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克里斯·迪克遜：創業需要把握時機

我從未有過投資YouTube的機會，但我不得不承認，如果我當年遇到這個機會，肯定會錯過(當然這將是一個巨大的錯誤)。在YouTube出現前，我很久以來一直在網上留意並記住了數十家公司，這些公司試圖建立眾包視頻網站但都失敗了。所以依此類推，我懷疑Youtube也會失敗。

我當時沒有看到的是，之前的眾包視頻網站創立時間都太早。YouTube開發了偉大的產品，但更重要的是，成立時機正合適。到2005年，眾包視頻的所有條件都已具備--家庭寬帶、數碼攝像機的普及、視頻「剛好可以用」的Flash版，以及為YouTube提供的受版權保護的網絡內容和想嵌入視頻博客的出現。

幾乎所有你在網上開發的東西都以這種或那種形式嘗試過。你不應被此嚇住。先行者包括谷歌、Facebook、Groupon都存在下來，幾乎所有網絡泡沫後出現的其它科技公司都已成功。

企業家都應該問自己「為什麼在其他人都失敗的地方我將成功?」，答案如果是簡單的，「我做的對」或「我更聰明」，那你很可能低估了你的前輩，他們可能比你更聰明、更有才能甚至是偉大的企業家。

相反，你應該解釋為什麼你在最恰當的實機進行創業——解釋時代發生了巨大的變化，為你的成功創造了條件。如果視頻網站的生存環境晚一些成熟——YouTube的成立也還趕得上，但如果他們動作慢一些，就會被其它公司取代。

常常是，成功的必要條件總是先出現，但要知道條件什麼時候完全成熟，卻很難預測。大家都知道互聯網將完全社交化、個性化、移動化、位置化、互動化等，大量新的、成功的新創公司將因此出現。但很難知道這些公司什麼時候大規模出現。

一種降低時機風險的方法是，相應管理好你的現金。如果你想利用現有的趨勢，你應該更積極行動。如果你將希望寄託在新趨勢上，最好降低燒錢速度並長期投資。這需要自我約束和耐心，但也是你獲得真正成功的途徑。

編者註：Chris Dixon，身兼創業者（Hunch聯合創始人、Founder Collective聯合創始人）和投資人（多家科技企業，包括Skype、Foursquare、Kickstarter等的早期個人投資者）雙重角色，對初創企業投資有豐富的實戰經驗。

李學凌講故事：時機不等人 形勢比人強

「最壞的時候也是最好的時候」。

上市回國後，李學凌陸續接受了國內媒體的採訪，答謝晚宴上他如釋重負地重複這句老話。因為做過記者，李學凌十分懂得如何與媒體打交道，不過創業後他卻刻意地對媒體敬而遠之。這是李學凌與YY的第一次「高調亮相」，在此之前，互聯網新聞中他與YY也只是若隱若現的存在。

關於競爭，李學凌有個有趣的比喻，他說，「互聯網是割稻子，誰割得多誰贏。還不到砍刀子，你砍我一刀我就少一個」。

有人將他和YY比喻成「活在騰訊帝國的陰影下」，他說，創業公司誰又不是呢?

低調潛行數載後，李學凌最終有驚無險地把YY帶到了納斯達克，融資8190萬美元。IPO之後，李學凌和他的YY是接著割稻子，還是開始砍刀子?

破冰之旅

YY的上市被外界形容為中概股的「破冰之旅」。

按照李學凌的形容，2012是最壞的時候—2011年支付寶VIE風波與電商泡沫後，美國資本市場開始流行起做空中概股的遊戲，這一年，拉手、神州租車都先後撤回上市申請，而YY之前唯一的成功案例唯品也被描繪成悲壯的「流血上市」。

李學凌與他的投資人清楚的知道，中概股靠「概念」去打動投資機構的時代已經過去，即便是Facebook IPO後，等待它的命運也不過是破發與市值的低迷。

資本市場的低迷，也給了李學凌不少壓力，這與2011年的電商泡沫與移動互聯投資熱潮形成鮮明對比。這種戲劇性的差異也反映在了YY的估值上，李學凌說，2011年給YY出價最低的投行是30億美元，到了2012年，他給公司設定的是16億美元，而在美國路演時，這個價格又掉到了6億美元。

除了李學凌，承受著市場壓力的還有YY的投資股東們。除了創業期雷軍100萬美元的天使投資，上市前YY一共融資4輪，總金額9500萬美元，它的最後一次融資發生在2011年，那時候老虎基金以每股11美元，投資7500萬美 元。

面對估值的戲劇性變化，大家都感到了強大的價格壓力—YY的股價可能低於11美元每股。根據條款，YY必須徵得老虎基金的簽字才能上市，倘若估計低於11美元，老虎有權要求李學凌他們贖回股權或給以補償。李學凌與他的管理層擔心老虎基金會出現狀況，決定啟動IPO那天下午兩點，他們忐忑地給股東們發出E-mail，兩個小時後，便收到了第一封郵件，意外的是，讓李學凌最為擔心的老虎基金居然是第一個簽字同意的股東。

事後回憶起這段經歷，李學凌說，他與團隊並不算太痛苦，當然，最壞的結果是，YY不能上市—這是家盈利的、有穩定現金流的公司，YY並不缺錢。不過，老虎基金的「放行」，還是讓李學凌頗為感動了一把，再後來，他與華興資本創始人包凡聊起此事，包凡說，「你太幸運了，這是被雷劈中的概率」。

10月27日，李學凌飛到紐約準備28日拜會一些投資人，「試探水溫」。「屋漏偏逢連夜雨」，到了紐約便遇到珊迪颶風，他和4名同事困在酒店，打了幾個電話發現所有人都不上班了。有了這些經歷與認識後，李學凌坦然許多—11月路演之後，從香港飛到美國，同事們都待在酒店倒時差，李學凌租了船去海上釣魚去了。

李學凌說，無論是30億美元的估值，抑或是6億美元，他都欣然接受。他知道，資本市場的遊戲規則就是如此—如果不成交，多高、多低的報價都沒有意義，一旦成交便是「市場公允價格」。

與李學凌談笑間的輕鬆不同的是，YY上市前不少業內人士的感嘆，YY錯失好時機。更有人扼腕說，「一手的好牌打成這樣」。國內互聯網不少公司都與YY體量類似，它們都是10億美元左右市值的公司。這些公司的尷尬在於—通過幾輪的融資後，資本方需要退出獲取回報，無法上市也更難以被大公司收購，但無法上市之後，它的主營業務也將會被BAT(百度、阿里、騰訊)這樣的巨頭逐漸蠶食。這種公司的案例有迅雷科技，也有同是雷軍系的UC Web。IPO對於它們而言，不止是企業最大的PR與品牌路演，更為企業提供了從二流梯隊邁向一流企業的希望。

老虎基金的大度「放行」讓李學凌頗為感動，但僅僅是幸運或許並不能解釋「破冰之旅」勢必行之。按照李學凌的解釋，「業務它有時間週期，做企業的時候是有自己的節奏的，到了這個節奏就應該做這個事情」。

這是李學凌首次公開表明，YY語音和QQ Talk之間業務衝突。除了語音、遊戲與騰訊的公開化競爭，YY近兩年來異軍突起的音樂業務也一直與6間房、9158競爭。2010年，新浪入股9158，並且將新浪微秀、UC交由9158運營。此外，搜狐視頻也於今年低調進入了音樂網絡直播領域，僅僅兩年的時間，音樂收入已經佔據YY收入的1/3。在線音樂直播將是YY未來增長的主要推動器，但這也是片競爭紅海。無論是割稻子，還是砍刀子，YY似乎都不願意打亂自己的節奏，股東們也未必肯錯過這個機會。

時機不等人，形勢比人強。

終與始

1997年，人大哲學系畢業那年，李學凌開始觸網。他說，倘若以接觸互聯網來說，自己算第一代互聯網人，如果按創業來說，他算第二代。第一代創業者，大家都是窮光蛋，都穿草鞋，大家一起跑，誰跑得快誰就贏。到了第二代創業者，原來穿草鞋的人都開摩託了，競爭賽跑已經變味道了—大企業、大公司壟斷的力量還有綜合實力都非常好，晚輩總要與先發者競爭。

第二代創業者若要從第一代公司最直接的業務領域去競爭，都不可能成功。一個公司真正的被打敗，很大一個原因其實是，時代變了—路徑依賴下，大公司沒有意識或者沒有主動去適應這些改變。李學凌說，其實YY並不是騰訊一樣的IM，「我們做的是實時互聯網，真正讓大家參與的場景」。

什麼叫「實時互聯網」?套用《碟中諜4》的場景：湯姆·克魯斯帶著眼鏡耳機，倒掛在玻璃上，他背後還有團隊在外面，實時監測每一個場景的動態。

YY不是IM，李學凌為自己的公司找到一條頗為洋氣的slogan—「Engage People」，這與諾基亞曾經的Connect People很近。作為半個產品經理，李學凌說，做產品的時候，有句話叫「以終為始」，從產品實現功能出發再設計產品。

互聯網圈是個「你方唱罷，我登場」的江湖，多少年來，湧現過許多的好產品，但許多人和公司最終被雨打風吹去。李學凌說，做公司也需要「以始為終」，「很多時候還是夢想推動一個公司的前進，如果沒有夢想，其實你是做不到的」。譬如，蔡旋和他曾經風靡一時的超級兔子，它做的事就是奇虎360做的事，超級兔子比360早太多年，但最終一統江湖的不是蔡旋，卻是周鴻禕。這可以叫夢想，也可以叫貪婪，按照喬布斯的話說，叫Stay hugry。

2006年CSDN的大會上，李學凌與網絡螞蟻的作者不期而遇，李學凌問他，「哥們你在幹嗎?」，他說，在做共享軟件。李學凌接著問，「網絡螞蟻這麼高用戶，你想做成什麼樣」?他的回答是，「他說我每天改改代碼完善程序就行了」。那時候，李學凌第一次知道互聯網軟件利潤巨大，網絡螞蟻一天只有一條Banner廣告，收費80萬，不過，一年後便被迅雷超越。

2012年11月21日，YY最終登陸納斯達克，對於這家並不缺錢的公司來說，這是一次徵集防禦性資金的融資。按照李學凌的話說，為「實時互聯網的夢想」儲備彈 藥。

與人人打造的中國版「Facebook+Groupon+Zynga」概念不同的是，YY與奇虎360一樣，它並沒有一個可以噱頭十足的美概股參照系。納斯達克副主席Sandy Frucher在YY上市的儀式上對它這樣形容—YY是一家革新的在線社交公司，為娛樂、教育、卡拉OK、電話視訊會議等領域提供了自行創建社交群組的大規模協作機會。YY也用自己的經營數據證明了，自己擁有支持上百萬人同時在線視頻和語音溝通的核心技術。

YY從語音拓展到了視頻，其業務也從遊戲拓展到了在線音樂、在線教育，對於李學凌來說，YY「實時互聯網」的盒子還能承接更多的業務。

從YY的財報，我們大致可以看到這家公司的業務變化：2009年在線廣告佔據它的半壁江山，那時候它只是垂直門戶;2010至2011年，遊戲收入佔據大半，它從遊戲門戶搖身變為遊戲運營平台;而2012年，僅僅兩年時間內，音樂從零起步，已經接近YY收入的1/3—在整體營收均超過100%增長的前提下，YY或者還有更值得期待的未來。

「我去了香港我才知道英文這麼不值錢。在大陸如果你英語很流利還有倫敦腔的話，那你是很有優勢的。但在香港隨便找一個服務員都是流利的英文。我有時候想，講這麼好的英文還在這裡當服務員，趕緊來大陸吧。」李學凌說，「反過來講，這個世界有很多不對稱，香港、馬來西亞、菲律賓、印度這些人，其實他們如果能夠在互聯網教一個中國的學生學英文，這就是顛覆式的革 命」。

除了對在線教育的憧憬，李學凌也不忘此刻YY增長最猛的在線音樂，他說，「互聯網的免費幾乎毀滅了音樂產業，但它也將重振音樂產業，譬如直播付費。誰敢說在中國做不到百億以上規模的音樂產業?」

回到開篇的問題，在李學凌回答中，我們可以得出結論，YY其實在忙著「割稻子」，跳出騰訊的陰影去「割更好的稻子」。

其實，「割稻子」，還是「砍刀子」並不重要，重要的還是「以終為始」。足夠貪婪，並保持飢餓。

現在仍是未來十年最好的投資時機 laoba1梁軍儒

   股票市場永遠充滿擔憂和不確定性，只看一兩年更是如此。經濟不景氣波及大部分行業，與行業發展波動共振雪上加霜。服裝、家紡、白酒高庫存，醫改大環境下醫藥行業產品降價壓力持續，進口產品衝擊葡萄酒，銀行、地產、有色等行業競爭環境變化，同時受政策和經濟的擾動，出口導向型企業面臨人民幣升值、世界經濟不景氣。這些問題用顯微鏡看會嚇死人，但看遠一點其實沒什麼大不了，很多只是一兩年的階段性問題，有的可以隨著時間通過其他方面彌補。而且估值足夠低的情況下，所有一切都不會成為問題，

   站在十年的週期看，無論過去還是未來一兩年，都是買入的好時機，五年後回頭，也許你看到這兩年的圖線只是趴在最下面的一條略有起伏的直線，而後面則是騰空而起直指高峰。現在沒有勇氣買股票，可能會喪失未來十年讓財富上一個大台階的機會。買什麼，什麼時候買，很可能只是未來收益率三、五還是八倍的戰術性差異（當然還是優質股票好，垃圾股要迴避），而買不買才是戰略性的最重要的決定。

債王們的賭註：美債收益率上漲時機未到

看空債券市場的投資者又一次受挫了。

今年春季不平衡的經濟數據讓投資者們忙得手忙腳亂，這些投資者中不乏債券王國裡的大佬們。他們今年一開始就壓住美國經濟擴張加速將導致美債價格波動，結束長達30年之久的固定收益牛市。

那些收回看空債市觀點的大佬包括債券大王比爾格羅斯和貝萊德（BlackRock）固定收益投資負責人Rick Rieder。此外另一個債券大王Jeffrey Gundlach也認為現在看漲美債收益率還不是時候。

金融危機之後，格羅斯和Rick Rieder都曾向投資者發出警告，稱在收益率接近紀錄最低水平的環境下持有美國國債是具有風險的。然而，在經濟增長不慍不火、美聯儲寬鬆政策對債券價格提供了支撐的背景下，令人恐慌的債券下跌並沒有發生。

據巴克萊銀行統計，從2009年底開始，美國國債的總回報率已經達到19%，包括價格上漲和利息在內。即使上週五非農就業數據公佈後國債價格下滑，也基本上與2012年底的水平相當，10年期美國國債收益率週五波動到1.740%，也不到2010年4月危機後的4.01%的水平。

投資者表示，債券熊市的逆轉將突出慢增長、低利率環境下的投資風險。據華爾街日報引述另一位債券大王Jeffrey Gundlach表示，

「現在押注美債收益率上漲還不是時候。經濟增長依然疲弱，不允許美聯儲考慮減少資產購買項目的規模。」

從美聯儲2009年開始購買債券，看空債市的投資者就預測這會導致通脹風險增加，這樣一來美聯儲就會承壓撤回QE，從而導致債券價格受挫。這樣的預測在2010年、2011年和2012年都只是泡影。每年的第一個季度，美債收益率都會出現上漲，讓投資者有恐慌情緒，但是這種因基金經理拋售引發的小規模債券拋售很快就會給疲弱的經濟數據讓步，然後收益率會一直在低位保持到年底。

今年目前為止，情況也與前幾年類似。

格羅斯警告投資者：應該避免十年以上期限的美國國債，因為低收益率會增加持有者的風險，通脹升高會侵蝕美債持有者的購買力。

而貝萊德公司也警告：長期國債的上漲是有限的。

今年3月，美國10年期國債收益率從去年底的1.78%一度上漲到2%上方。但是增長勢頭抵不過疲弱的經濟數據。

4月初，格羅斯就一改口風，不再看空10年期美債，但他依然認為30年期美債會下跌。與此同時，據Rick Rieder透露，貝萊德卻在4月買入了大量30年期美債。他依然認為美債收益率會在接下來幾個月上漲，所以購買了30年期債券作為短期策略，但他還透露，最近美債價格上漲之後，他上週賣出了一部分這些債券。

少陽談掌握時機的操作 楓葉資料室

恆指在21000點水平波動，人心趨淡，不少早前強勢的股份皆出現回套壓力，這自然吸引那些持有較多現金在手的投資者，細想現在是否一個好的入市時機，而如果是的話，他們的下一個問題自然是應該買甚麼。個人認為，這除了牽涉到個別投資者對市況的判斷之外，還與對手上投資組合的操作有很大關係；從正面角度看，這是憑藉經驗提高勝算，判別投資表現高低，盡量拋離基準指標的一次考驗。

在大部分情況下，揀股可能是大多數人的答案；然而，就算是揀股高手如林少陽，也有談出入市時機以優化投資表現的需要。今天，我們轉載林少陽一篇談論有關出入市時機的文章，希望可以給大家帶來一些經驗之談。『……近年港股長期維持上落市格局，我們總希望能夠從波幅中提升回報。然而，由於近年港股的波幅較往年飄忽，摸頂及摸底的嘗試往往得不償失。即使是本欄作者每日都金睛火眼留意著市況，亦往往錯失最佳的出入市時機。

對於讀者熱烈的提問，每次談及甚麼股票甚麼時候是否值得買入沽出及止蝕，本欄並不是不想回答，而是很多時都不知有何準則，可以很爽快（且事後判斷為正確）地回覆。對於這些問題，經過多年來多次失敗的教訓，我大約歸納為以下幾個重要的出入市準則：

即使是成交最活躍的股份，業績公告／收購合併／私有化／分拆股份上市等事件，若有出乎市場預料的公告出現，往往成為短線買賣的好機會，由於大部份投資者對有關股份都很了解，出入市的最佳時間窗口，就在公布業績當天的上午交易時段。對相關消息的判斷力，變得非常重要。以最近騰訊（700）公布的首季業績為例，那很可能是一份令市場無外驚喜的業績，公布業績當天入市，投資者還有很好的短線回報。

另一個例子是，……對於自己擁有資訊優勢的股票，投資者其實應該好好利用自己的優勢。以新意網（8008）為例，每季的業績公告是公開的資訊，而按照閣下對公司業務的一些一般商業常識，閣下應該大概可以得出其下季（2013年1-3月）的盈利增長將提速，最佳的買貨時機，便應該是再提早一點，在業績公布前一兩個月，在其他人對這家公司沒有興趣的時候，自己靜悄悄地入市。

在業績公布之前，股價在1.8-1.9元徘徊了一段很長的時間，要買貨為何不是當時考慮入市，而是要等到業績公布之後，全世界都知道其過去一季業績表現出色，股價急升之後，才再三考慮？當然，我不是說現在2.1港元不應該買入，但是一切關乎時機。這兩天兵荒馬亂，市況究竟是剛剛逆轉，還是只是一場虛驚，其實沒有人事先得知，新意網股價會否跌返2元上下沽售壓力才得以舒緩，還是就此打住大幅上升，根本沒法預測。

我只知道，如無意外2014年6月底止每股盈利或報11.5港仙（每股增長約15%），即未來一年股息回報約5.5%，而現價仍未扣除2013年6月底止每股股息10港仙，若扣除很快到手的本年度股息，則預期未來一年股息回報率是5.75%。這個價錢是吸引與否，每個人都有自己一把尺，但是我只知道將現金放在銀行，現在的利息收入是接近零，而其他的REITs，無論是盈利增長動力，還是即時的股息回報，都有所不如。

盈利穩定性可以與之匹配的，就只有置富（778）及領匯（823），但前者的大股東是計數非常精明的長江實業（1），而後者2014年預期息率，即使扣除即將派發的2013年3月底止末期息，亦只有3.7%。話雖如此，即使股價很貴的領匯，相信股東沽貨的意慾，亦一樣很低，除非全球利率在很短時間之內，出現180%的轉變。』刊於5月24日

除了上述林少陽的做法，以技術（TA）主導的動力投資（momentum investing）是近年頗流行的一種「隨波逐流」炒法。事實上，過去兩年，港股明顯出現強者越強，弱者越弱的現象，這造就動力投資的「上破阻力位看好，下穿支持位看淡，未破位之前則看波幅操作」炒法，變得越見有效。

林少陽在就6月5日指出，『大前研一所提出的M型社會概念，原來不單應用於社會結構，同時可以應用於股票市場──已幾乎擁有全世界的，上天會給他們更多，至於本來已很清貧的，卻連那些僅有的些微家當，也要被剝奪淨盡。如斯極端的社會環境，對長遠的發展，絕對不是好事。然而，在大勢未改變之前，做先知並沒有任何好處。』

這類動力投資的做法存在一定的概念：首先是被動，「敵不動，我不動；敵一動，我即動」，可以說是被走勢牽著鼻子走的被動做法；其次是操作能否成功端視乎阻力位及支持位是否介定準確；其三是假定價格及走勢已充份反映其他／所有影響市場的因素。

值得留意的是，包括動力投資在內的技術操作牽涉有很多人為性影響。一是技術走勢的自我實現預言（Self-fulfilling prophecy），因為很多人用同一方法、同一思維看同一幅圖，然後採取同一行動。二是市場的一些買賣操作影響了圖表，例如指數更換成分股、粉飾櫥窗。三是莊家利用圖表製造出有利其特定目的走勢的「造價」問題，亦即是所謂「假突破」的人為陷阱。為了應付這些人為因素，我們需要引入價格過濾或設立其他確認指標，希望可以減少上述人為因素的傷害。

何時是轉交領導權的最佳時機？ 張永鵬

投資要學習之外，還要講時機 止凡

行情加倍！兄弟賣象選在最好時機

時機成熟的時候... 張化橋

財務智商(19)：等候時機大進擊 笨發

友人問，連續十年回報17%，會唔會很難做到？這也是一個很好的問題。
年回報17%只是一個平均數字，市好的時候賺多d，市差的時候賺少d，拉勻條數夠數便可以了。

試以3年為一小cycle，看以下兩種不同情況
A. 1.17 X 1.17 X 1.17 = 1.60，PV = 1.60 / 1.03^3 = 1.464

B. 1.03 X 1.03 X 1.5 = 1.59，PV = 1.59 / 1.03^3 = 1.455

兩種情況，一個平均一個極端，然而回報幾乎是一樣的。

Scenario B看似很誇張，然而這才是更貼近現實的。大家都知道06及07年股市暢旺，週街股神，基本上年回報50%可說是輕而易舉。然而05年則是一個超級牛皮市，全年波幅不多於一成，筆者於05購入的101含銀地產，渣足一年郁都無郁，回報只有股息的3%，直至06年初才急速爆上3成後沽出。

經濟週期有起有落，或者唔上唔落都得。唯每一種市況，都有相對較有利的投資方法。如早幾年通縮，最好的投資方法，可能係做定期，即使只有1%，計及3%通縮後，淨回報其實有4%的。又或渣住公用股，股息+股價升幅一樣很可觀。
因此筆者經常強調，不能有過高的投資預期回報，因為只有「唔貪」，你才有耐性去「等」，等待壞時機的過去，或好時機的降臨。

以下例出近10年小弟或小弟家人參與過的重點投資，都是些很簡單的方法。年代久遠關係，只記得大約數字了。

97紅籌狂潮，沒有參與
98金融風暴，息口大幅扯高，全家人訓身—-定期，無記錯息口有12%
99科網升溫，沒有參與
00科網狂潮，沒有參與
01年中購入293國泰（約$11），不久發生911，坐艇後急速反彈至$13左右沽出，賺18%
02年底購入551裕元（約$20），升至$26左右沽出，賺30%
03HSBC收購Household，股價回落至$82水平，購入後升至$90水平沽出，賺10%。年初又買入293國泰（約$13），沙士爆發，跌至近$8水平，死渣至04年$16水平沽出，約賺20%。自始立誓永不沾手293。
04年初買入316東方海外（約$23，4蚊），年底$33（計及10送1紅股及股息）沽出，賺40%。年中HSBC急跌，約$110水平大力買入，並長期持有。
05持有HSBC收息，買入101，收取股息，全年收息回報約3.5%。年底買入2318，約$13.5水平。
06$14蚊沽101，賺30%，$25蚊沽2318，賺85%；$145沽5仔，賺30%
$0.65入1225隆成，$1.1水平出，賺70%（富媽媽）
$0.64入1225隆成，貪心高位回落至$0.9水平出，賺40%（蠢兒子）
購入358，約$8。5水平（富媽媽）
購入358call3830，銅價急跌損手30%（蠢兒子）
07增持358，平均約$10。9（扣除股息），帳面20%（當然係富媽媽）
購入358，平均約$11.1（扣除股息），帳面17%（終於做番次醒目仔）

由咁多年的經驗所得，結論都係：唔貪，耐心等候機會來臨，然後大力出擊，先會獲得厚利，富媽媽就是如此，簡簡單單，舒舒服服退休，每月收取兩個仔女的供款，得閒打下風流工，唔鍾意就唔撈小注賭下馬仔六合彩，羨煞一眾師奶。
因此，即使明年賣樓套回資金後，股市極高，筆者也不太擔心，大不了又做定期或買入高息外幣（紐西蘭紙有8%!!）收息，到時先算。