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畢菲特兩大投資規條 投資之旅 TRENDALYSIS

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過去兩週，中證監雙降準，以為消息利好A 股市場，結果中證監連番出招，A股卻越救越跌，直至週一「暴力救市」 ，才算免強企穩。至於港股，因為希臘債務的不明朗因素，加上不准基金沽A 股，港股慘變提款機，週一大跌更甚於歐洲股市。事前事後各家評論眾說紛紜...  任何的走勢預測，總有不靈之時。友人曾說離場的難度較入場高很多，不論是止蝕，賺夠或坐等大茶飯。看見市場大幅波動，更令筆者專注風險管理而非選股入場。

畢菲特的兩大投資規條：

第一條：不要蝕錢。

第二條：不要忘記第一條。

這兩句投資天條看似平平無奇，好比「阿媽是女人」般人所共知。畢竟投資為賺錢，難道明知蝕錢會投資？但又有多少人認真對待這兩句話？


上週友欄前輩畢老林和郝承林多番提及投資需要自律，但守紀律往往知易行難。正如夏日已至，男士女士皆嚷著瘦身減肚腩穿泳裝。人性貪快，寧願挑選10日水果餐單、去油丸減肥飲料等，期望短期見效，而不願控制飲食和定期運動(效果慢但持久健康)。投資者若非頻密買賣，不容易自行訓練投資紀律。筆者認識以『學習節制』為目標的減肥人士，衡量成功並不單看體重，而是有否跟足營養師的飲食指引，以及定期做足運動。理念很簡單：只要守紀律，體重會下降。套用在投資，只要虧損率較回報率低，埋單計數就是正回報。兩者皆是重複運用一個pattern 達到目標，所以需要界定規矩方便跟隨。筆者觀察所得，由控制飲食入手訓練自律性，似是不錯的途徑。每個人的體型骨胳不一樣，未必需要減重增磅，卻可以健康飲食為目標，控制每週食用垃圾食物和咖啡酒精的份量。一日三餐再加上零食夜宵時間，每天面對「誘惑」的機會多，可以頻繁地訓練守紀律。有天去到零掙扎的程度，自然有信心在風高浪急的投資市場守紀律。


近月市場多次單日大幅波動，對於未有時刻盯著股價的價值投資者，即使有自律能力遵守風險管理規矩，也可能反應不及。而價值投資的優點，應該是公司內在價值高於股票價格，即便跌市持貨都未會心慌。值得注意的是，風險管理除了股價，亦需注意交投量。同樣是基礎因素好，若股價大挫但成交量低，持貨力強者可較為安心繼續坐。若成交量大，便要認真考慮堅守離場規矩。而不理價量早已守規矩離場並手持現金者，這時就能謹慎吸納便宜貨。昨日友欄高天佑指股市四個戰場，將港股和A股分門別類，對買貨、持貨和離場各有建議，值得一讀。

<網上加料版>

投資最理想是低位買入，高位離場。價值投資者對股票有目標估值，認為股價遲早反映真實價值。只是市場不會一條直線上升至目標價，當中有反覆屬正常。如果投資時能盡量減低股價向下走對組合的影響，投資回報線便能單邊向上升。

筆者嘗試將入市和離場準則輸入電腦程式，並模擬投資效果。從中發現若等待强烈入場訊號，有可觀正回報的機率高。但若等待離場訊號强烈才行動，往往已經遲了。所以入場和離場應該有不同的邏輯和策略。這令筆者想起職業運動員的生涯：由低谷攀升至高峰後走下坡。當中能夠光榮引退，留下輝煌戰績和美好回憶者少，畢竟拿捏時機不容易，很多都待走下坡跡象明確才無奈引退。

入場或可以設定參數等訊號 － 即結合價值投資的估值，和技術分析找合適時機。離場卻可能無關參數 － 創新高後回落的百分比太小未必是合理風險區間，太大訊號又可能出現得太遲。
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六七躁動

嘩，好睇喎！如果老媽子還在，肯定大把古仔講！
《六七記憶》第一集：躁動 2017/05/01 20:31

五十年前的六七暴動，歷時超過半年，這場暴動造成五十一人死亡，八百多人受傷，超過二千人坐牢。一場人造膠花廠的勞資糾紛，演變成一場政治風暴，除了因為社會存在不少矛盾，更大程度是受到當時國內文革的影響。新聞台特備節目《六七記憶》第一集，找來當年左派的參與者，以及一位資深中共黨員，分享他們的經歷。
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學師


鶴藪一行後，開闢自己小天地的決心，愈來愈堅定。但對於耕種的步驟、方法，仍然茫無頭緒。身邊所有朋友都說：「做做下，就識架啦。」我半信半疑，自問真的不想拿農作物的生命來「教飛」。

就在這個時候，忽然想起，合作多年的小學，有個極具規模的天台有機園圃，更是全華南首家獲得「香港有機資源中心」認證的學校有機耕作單位。噢，原來自己一直身在城隍廟，也不懂求籤！

鼓起勇氣問准校長，來園圃當義工。之後每周一度，先耕作後教書，成為了最期待的事。平日早起，總要花盡九牛二虎之力爬下床，但置身園圃中，呼吸着新鮮空氣，丁點不覺累。每次當值，跟着負責老師和家長義工們邊做邊學，一點一滴累積知識。

記得第一天，學習「反箱」，是開展新一輪耕作的指定動作。起初我以為，「反箱」就是把舊泥轉換成新泥而已。卻原來，步驟比這都仔細多了。

先在天台地上鋪上黑膠墊，十來廿人夾手夾腳把膠箱中的舊泥倒出來，重新翻鬆。然後，在空的膠箱底層，鋪一個網，再放入兩個空的培苗格，一個向上一個向下，當中形成空間，最後再放另一層網，好像夾三明治般。這樣做，是為了疏導積水，就算下大雨，水份沿空間流走，避免長時間浸在泥土內。培苗格是廢物利用，培完苗才用來墊箱，可以多延長兩年使用期。

三明治做好了，再在上面鋪上馬糞堆肥，驟眼看，肥料有點像切碎了的禾旱草。最後，在堆肥上鋪回翻鬆了的泥，撫平待曬。我看着反好了的箱，覺得好像一張張舒舒服服的彈簧床，想像種子睡在這些高床軟枕上，一定發育得很好，心裡滿足極了。（耕耘記／四）
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Whatsapp雜錦

　　　6月1日：今天黃毓民在立法會大罵，指我們這些行將就木之老餅沒資格去代年輕人決定未來，因此怎應禁止他們去講港獨？我想據此邏輯，政府，或學校等機關都大可解散，一切交由他們自決可也。

　　其實今天中央對港獨仍只停留在批評階段，未有確切禁止行動，據港獨支持者同樣邏輯，只要一天尚未發生犯法行為，又有何問題？

　　6月2日：而且照此邏輯，老嘢通通冇資格講嘢，佢自己又喺度吠乜？

　　更重要問題係，我未必信全香港年輕人都一定支持港獨，咁唔支持嗰啲呢？唔通你又有資格去代佢地決定前途，唔比佢地出聲？

　　黃毓民曾公開講話，政府如果再係咁，隨時掟汽油彈都仲得！咁點解佢自己唔先作典範身先士卒，下鋪就帶個汽油彈入立會掟梁振英？反正佢問過梁振英幾時死？

　　當年佔中班人，反水資班人，幾時又徵求過旺角區同屯門上水區街坊同意，就一意孤行，夾硬為街坊市民帶來不便？

　　冇錯，將來世界係年輕人o既，問題係，年輕人之中好多都是老餅後代，由他們一手栽培養育出來，這些老餅們難道就沒資格為自己謀劃有限的前途嗎？

　　6月5日：六四又到了，時下有種新興講法是，香港人連自己的民主也保障不了，還奢談什麼去推動內地民主？此說乍聽起來有點理據，儒家思想不是也教人先修身齊家然後才去治國平天下麼？然而我認為此說卻經不起推敲，首先以現今時世，若定必要等到修身齊家，搞掂自己家事才有資格去管別事的話，我相信任何人大概也不用去管任何事的了！再何況，此說亦等於說，只要香港情況一天並未搞好，那就不管外面世界發生什麼，都一概與香港人絕不相干！而這理據顯然是荒謬的。依此邏輯的話，什麼地球環保，什麼助養落後國家兒童，援助無國界醫生等，試問香港人又是否通通都不該去管了？

　　6月6日：是日城市論壇真精彩，帶出一點感想是，反共大業何其艱巨，若要倚靠如黃台仰這班一味腦充血的激進份子就可成事，簡直是癡心妄想！想當年以孫中山先生之魄力，搞革命要推翻滿清，搞咗幾多次都未成功？卒之要靠武昌革命，才由另一股同盟力量“符碌”成功。

　　個人絕不贊成反共第一步是搞港獨，理由是這將會過早將自己暴露成目標，首先在戰略上便是十分愚蠢的！

　　既然大家明知道根本無力量可跟中共硬撼，那就只有兩條路可走，一是投靠如美國等勢力，明確做漢奸；一就只能是設法滲透進共黨政權內部，或長期挑動起內地的人民力量。

　　咪話我睇死呢班本土激進友，以佢地呢種作風，遲早咪未曾齊心做成大事，自己先搞到四分五裂，自己人分黨分派先鬥餐死？仲有，香港這班激進年輕人咁反感做中國人，又係司徒華嗰句：根本連政權同真正國家都未分得清楚！既然那麼不喜歡做中國人，何不先去將皮膚染白，將鼻隆高，頭髮染黃，然後滾出這個在中共暴政控制下的香港？豈難道只因為你們出生於此，便有權擁有此地的獨立自決權？假設你們是出生於美國賓州，敢問你們又是否有權去支持賓州本土，甚至賓州獨立？

　　6月9日：日前在保安事務委員會上，有些所謂左膠批評香港有政黨政客借假難民為題，刻意誇大情況，製造種族仇恨，以為九月選舉鋪路。佢老母，當日陶傑呼籲歐洲國家將難民拖出公海，唔見你地去屌鳩佢？本土派多次借反水貨客為名，排斥內地遊客，唔見你地鬧佢地製造緊地域仇恨？

　　假難民嚟香港作奸犯科，佢地話只係少數，大陸自由行嚟走水貨，佢地就唔講係少數？走水貨同打劫殺人，邊樣嚴重啲呀？

　　6月14日：現在的香港人，特別是年輕人，自以為戴上了正義光環，便可只看表面不問情由，知少少扮代表，凡事一味嘈咗鬧咗至算，最近個人便有一番深切親身體會！社會風氣造就出這樣一班非常乞人憎的人！

　　6月23日：李波林榮基事件，我真係唔識講，因為大陸有好多嘢真係搞得太黑暗，係咪真好似屈大媽咁講係進步緊，真係見仁見智。總之我覺得，共產黨就好似一個曾經殺人放火無惡不作o既大賊兇徒黑社會，即使真有心改邪歸正，冇人會再相信，久而久之，惡性循環，佢會心諗，橫掂你都唔信我，我做咁好又有乜用？香港成日叫人畀機會啲釋囚呀精神病康復者呀咁，但喺政治上，呢啲似乎全屬廢話。

　　6月24日：中國吃虧在乜都起步比人遲，所以當佢下下質疑話唔通外國冇衰嘢時，啲人會話，人地而家已經比你進步咗好多啦！我常覺得其中一個例子就係電影電視劇，當今中掝影視劇正開始百花齊放，步入黃金期之際，可惜影視業早已迎來一片夕陽，名副其實是遲來的春天！任你拍得再好，技術再怎麼精良，畢竟也難抗拒時代巨輪的淘汰命運！

　　諗起黃毓民有次喺立法會話，咩即民主社會係咁冇效率架啦！要講效率，全世界有邊度比得上共產大陸？忽明白，原來民主呢味嘢，係只適合啲有時間慢慢去玩o既人的！

　　係咁，當黃等反對派猛咁挑剔批評梁政府在諸如全民退保、最高工時等政策問題上拖拖拉拉，左諮詢完又右諮詢時，豈非有點自相矛盾？又係你自己話只要有民主，效率唔重要架馬？

　　好比英國而家熱門的脫歐定留歐問題，不妨公投個三五七年再作決定都未遲！而我估計，香港好快會有人有樣學樣，企圖搞一個“香港應脫中還是留中”o
既公投運動，然而假如真能成事的話，我相信嗰班港獨派對出來的結果一定會輸打贏要！

　　6月25日：但我估計如果真有人出來搞港獨公投，中共都應冇乜對策，因為香港人而家已經習慣軟硬都唔受！


　　我察覺到今日的政客最擅長最管用的一招策略，就是把自己盡量裝扮成弱者，以換取大眾的同情心。所以每當自覺處於弱勢，便有權聲大夾惡，像黃毓民等人的邏輯便是：只因你比我擁有更多權力，我便有資格去亂咁屌鳩你，認為這就是民主精神！問題是，當政府在人民制衡下反而逐漸淪為弱勢，輪到人民成為強勢之後，我們又應依靠何種力量去制衡這種民粹泛濫的危機？換言之，民粹主義的社會所換來的很可能也只不過是一種人治制度而已。
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香港新股上市分析：新世紀醫療控股有限公司(01518)

利好
  • 旗下以「新世紀醫療」品牌經營三間醫療機構，是北京首家兼少數除提供全面及專業兒科服務外，亦設有整合兒科和婦產科服務的營利性私立醫療服務提供者之一；
  • 根據弗若斯特沙利文的資料，按2015年的市場份額計，旗下三間醫療機構合共在北京私立兒科醫療市場及中高端兒科醫療市場均排名第一，分別擁有30.4%及36.5%的市場份額，且在中國中高端私立兒科醫療市場排名第二，擁有11.4%的市場份額，而以2015年的兒科住院服務及門診服務計，在北京私立兒科醫療服務提供者中均排名第二；
  • 於2015年11月通過收購北京新世紀婦兒醫院，將業務拓展至婦產科服務，豐富了服務內容，使能夠以領先兒科服務可實現網絡效應及協同效應、提升客戶的忠誠度並擴大收入基礎；
  • 專注於中高端醫療市場，面向一般具有較高家庭收入或偏好優質醫療服務的家庭；
  • 於2013年、2014年、2015年以及截至2015年及2016年9月30日為止九個月，收益分別為人民幣2.3877億元、人民幣2.49013億元、人民幣2.58196億元、人民幣1.74536億元及人民幣3.40026億元；
  • 截至2015年及2016年9月30日為止九個月，毛利分別為人民幣9,613.3萬元及人民幣1.63612億元，同比增長70.19%；
  • 集資淨額當中(1)5.0%用於在北京興建一座遠程醫療診斷中心、(2)5.0%用於翻新及提升在北京的一間手術中心、(3)20.0%用於在北京開設一家新醫院以提供專業兒科及婦產科服務以及在北京開設兩家診所以主要提供門診服務、(4)20.0%用於在北京以外的一線城市開設一間新醫院及兩間診所、(5)40.0%用於收購一線城市(包括北京)的一間醫院及五間診所、以及(6)10.0%用作營運資金及其他一般公司用途；
  • 基石投資者(1)中國再保險(集團)股份有限公司(01508)全資控制的主要業務附屬公司中國人壽再保險有限責任公司、(2)信銀(香港)投資有限公司的全資附屬公司CNCB (Cayman) Bright Limited管理的專門基金CNCB (Cayman) NCH LP、以及(3)Janchor Partners Pan-Asian Master Fund，分別認購(1)3,000萬美元、(2)2,390萬股、以及(3)2,000萬美元的發售股份，該等股份設有六個月禁售期；
利淡
  • 行業受到政府嚴格監管；
  • 中國醫療行業監管制度的任何不利變動，尤其是醫療改革政策的變動，可能對業務產生重大不利影響；
  • 國內醫療行業尤其是兒科及婦產科醫療市場的競爭相當激烈；
  • 業務極大倚賴本身的聲譽；
  • 無法吸引、培訓及挽留足夠的合資格醫師、管理人員及其他醫護人員，營運可能會受到重大不利影響；
  • 倚賴管理團隊及其他主要僱員的持續服務；
  • 業務受季節性影響；
  • 藥品、醫用耗材及醫療器械的價格受許多無法控制的因素影響；
  • 營運中所使用的藥品、醫療設備、醫用耗材及其他供應品質量的控制有限；
  • 業務、財務狀況及經營業績受到醫學治療發展、客戶偏好及消費能力、消費者需求及意願所影響；
  • 已與北京兒童醫院合作建立北京新世紀兒童醫院，其中擁有北京新世紀兒童醫院的65.0%股權及北京兒童醫院擁有其35.0%股權，倘未能維持與該等第三方的合作關係，業務及聲譽或會受損；
  • 醫生或其他醫療專業人員作出任何錯誤臨床決定或治療失當，或醫療機構未能妥善管理彼等的診療活動，可能會導致治療效果欠佳、病人受傷甚至可能死亡，從而可能引致與客戶及／或其家屬的糾紛；
  • 於2013年、2014年、2015年，毛利分別為人民幣1.49789億元、人民幣1.43895億元及人民幣1.4051億元；
  • 於2015年12月31日有流動負債淨額人民幣3,939.5萬元；
  • 截至2015年12月31日為止財年公司擁有人應佔溢利為人民幣4,090.3萬元(折合每股溢利約人民幣0.0852元=人民幣4,090.3萬元/4.8億股)，相當於截至2015年12月31日為止財年招股區間(介於6.36-8.36港元)往績市盈率介於67.85-89.19倍；

財務比率(12/2013→12/2014→12/2015)

流動比率：3.01→2.33→0.76
速動比率：2.92→2.27→0.73

長期債項/股東權益：0.00%→0.00%→-45.93%
總債項/股東權益：0.00%→0.00%→-68.96%
總債項/資本運用：0.00%→0.00%→8.18%

股東權益回報率：67.14%→74.03%→-94.03%
資本運用回報率：45.40%→47.92%→11.16%
總資產回報率：32.15%→30.05%→7.69%

經營利潤率：45.93%→39.38%→35.52%
稅前利潤率：46.38%→40.44%→35.63%
邊際利潤率：22.43%→18.76%→15.84%

存貨周轉率：49.92→75.00→55.83


附註：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。
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Pokemon熱潮都幾顛 [工作坊Q&A]

全城大玩Pokemon，昨晚見fb不停洗版，不少fb朋友都留言表示奇怪，話跑步時見公園企滿人，又話食飯時球場企滿OL，連議員都在fb大談玩Pokemon的過程。我沒有玩手機遊戲的習慣，但一大清早也好奇看看新聞了解這是什麼東西。



原來這是一套卡通片的遊戲，是一個集體回億，香港是繼日本之外第一個亞洲國家可玩這個遊戲，有趣的地方是拿著手機營模四處走，玩家可以在街上看見小精靈，在手機點點就可以捉它、放它、玩它，跟卡通內主角養那些小精靈的感覺差不多。加上這遊戲用AGPS，能拿手機群的信號作定位，所以在大廈中也可以玩。

無論是技術、設計、心理、噱頭，這遊戲都做得很好，難怪一出爆紅，隨時我也會加入，就好像以前Candy Crush、Angry Bird等遊戲，當很多朋友都在玩，又會fb分享，自然也手痕去下載看看，一玩就上癮，要玩到悶才肯放手，哈哈。

借這個題材，想談談工作坊內參與者問過的時間分配問題，其實類似的問題不只一位參與者問過的。


Debby：

How do you manage time on below for success
1. Technical update on Engineering for work
2. Market update to write Blog
3. Financial review for investment


Steven：

止凡兄，想請問一下閣下每一天時間的分配。

每一日工作、交通、睡覺己用了12小時，但你卻能將餘下時間分給家庭，再有時間寫blog、出書，還有時間對股票作出分析，從而投資，亦有時間看書、睇youtube增加財商，太神奇了。


止凡回應：

有關時間分配的問題，我實在不敢亂扮專家。之前看過一本書 "The 7 habits of highly effective people"，討論了不錯的概念，如何安排好工作及事情，值得一看。

其實小弟的事務與一些名人或不少公司高層比起來，實在不算繁忙了，未必算是一個成功例子吧。

原來不只你一個在字條中問及有關小弟的時間分配，有機會可能在blog內可以多談這方面。


後記：

有關時間分配問題，其實不只工作坊，在一些分享會與及blog友的私訊中都有類似提問，甚至身邊朋友也有問及，他們總覺得我好像做了很多東西，又工作、又寫blog、又寫專欄、出書、分享會、訪問、閱讀、看youtube、管理投資等，還要兼顧家庭朋友、照顧小兒、安排止凡飯局、運動、旅行。。。，好像有很多時間似的。其實，我不覺得太多事幹，亦沒有特別花精神去管理及分配我的時間，我覺得這只是一個普通到不得了的生活而已。

大部份人都是普通人，不少打工仔都生活忙碌得透不過氣，然而若能好好把握利用時間，其實可以做很多事情的。例如上面提到這個Pokemon熱潮就是一個好例子，一天工作多個小時，吃完晚飯，累得要死，為何大批人可以跑到公園去玩Pokemon呢？

每次被問及這個時間分配問題，我都會提出一些觀察，我們看見無線電視收視率之高，在巴士、地鐵上看見拿著手機玩遊戲的人們，可見其實我們還能擠出時間的，只是你拿時間幹什麼而已。生活上找到興趣很重要，把時間都分配在有興趣的事情上，做喜歡做的事，其實再忙都可以擠出時間來。

吃完晚飯的兩小時，坐在家中看無線劇集，還是拿起書本看看，又或者在網上寫寫文章，這是選擇。上班下班在車上累得要死，有精神的會拿起手機看韓劇，又或者看一些網上教學或講座youtube，這又是選擇。時間總會有，看我們用在哪。

常說自己很重要的員工，工作狂，多會指生活身不由己，例如終年飛來飛去，公司見客總要安排，但見見家人朋友就安排不了。我常問一個問題令朋友反思一下，你病了怎麼辦？一天病假，一星期病假，公司會死嗎？其實自己是否真的這麼偉大？這麼重要呢？替公司犠牲個人生活之前，想清楚自己是否真的無選擇？

當然，你犠牲個人生活所換來的東西是值得的話，這並無不可，我們要把注意力集中在值得的地方。如果覺得要陪家人，就陪吧。如果覺得Pokemon好玩，就玩吧。如果想靜下來什麼也不幹，就停一停吧。

人越大，越感受到時間的寶貴，時間過了就不回來，絕對需要珍惜。只要認清你喜歡幹的事，其實你有時間去幹的，別把時間過份消耗在不喜歡的人和事之上。當然，一些先苦後甜的效應又需要理解一下，今天幹什麼，有什麼興趣與習慣，明天就有什麼回報，不難理解。

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亞投行開張 美日得睜大眼

2016-01-25  TWM

亞投行一月十六日在北京開張，主要對亞洲基礎建設提供資金，雖有57個創始會員國，但從裡到外，亞投行嚴格說起來仍是「中國的國際組織」。

亞洲基礎設施開發銀行（簡稱「亞投行」）一月十六日在北京開張。亞投行是由中國政府主導、從二○一四年十月開始準備的跨國金融機構。據中國說法，亞投行主 要是對亞洲基礎建設提供資金，補強亞洲開發銀行（ADB）的不足。這個亞投行聲勢浩大，現在已經有五十七個國家加入亞投行，其中包括了德國、英國、法國等 歐洲強權。就連亞洲開發銀行的主席中尾武彥去年三月和中國總理李克強會面時，都表達希望和亞投行合作。

不過，日本和美國都擔憂這個組織的不透明性，目前為止仍未加入。雖然日本在國際上的夥伴都不怎麼擔心，但日、美對這個中國所主導的亞投行，是否能符合國際金融組織運作的標準，還持保留態度。

亞投行的不透明在哪？這可以從幾個細節觀察。首先，資本結構上，中國的股權是最大的，占了三○％，同時有二六％的總投票權。如果亞投行對重大決策投票，至 少需要七五％的同意票，也就是說，中國可以靠一國之力就否決掉議案。相對來說，亞洲開發銀行的投票權就比較公平，日本和美國只各占一五．六五％的股權。

從運作層面上來看，亞投行分為三層：理事會、董事會及管理階層。在最高層的理事會中，各國都有最終決策權，並選出十二個董事組成董事會。魔鬼出在細節裡， 關鍵在於，理事會必要時得以把決策權轉交給董事會，這會怎麼影響決策，值得注意。除此之外，亞投行總部設在北京，行長則由理事會選出來，首任行長是來自中 國的金立群。從裡到外，說這是中國的組織，也不為過。

然而，就算日、美沒加入，亞投行籌資能力仍不容小覷。

亞投行初始資金是五百億美元，日後超越一千億美元規模不是難事。其中，七五％資金將會由亞洲國家提供，將影響全球建設投資的方向。根據《人民日報》報導，第一筆融資將會投資於北京通往巴格達的鐵路。

雖然亞投行能不能真正地成為一個國際組織，而不是「中國的國際組織」，有待觀察；但對於日、美、及尚未加入的台灣，還是不能置身事外，仍得做好加入的準備。

撰文 / 榊原英資

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全球公敵韓國佬系列之七 ---- 毛骨悚然的世越號黃屍


2011年開始，韓國的博文幾乎是每年一篇，但2017年這篇最毛骨悚然，現在韓國人在廣泛傳
播一個推論，2014年的世越號事件，極可能是一次邪教祭祀事件。這個事情其實早就在傳，然而被各種渠道壓制，以及被各種政商民間人士恥笑。然而崔順實門爆發後，此事內幕被越挖越恐怖。

2014年4月，南韓客輪「世越號」發生沉船事件，造成295人罹難、9人失蹤的慘劇，而在經歷將近2年的打撈作業，世越號終於拉出水面，吊詭的是，幾乎所有和這條船有關的人，全部不得善終，有船公司老板曝屍荒野、死因不明；有終身監禁、橫死；總統朴槿惠下臺，成階下囚，連帶整個韓國國運亦沉淪、三星爆炸，太子也身受牢獄，韓國民間傳聞各種陰謀論，是三百多人的亡魂要復仇。

當日怪事連篇：
1.      世越號是在出事前一天，被臨時強令換了船長、並且船長、安全負責人都是前一天臨時上崗。
2.      世越號的公司老闆是邪教。拜的教會叫「永生教」，而當天臨時換上的船長、以及大部分船員，全都是邪教。
3.      出事當天，該港口出發的10條船，全都因大霧安全原因，取消出航，只有世越號唯一一條船強行出港。
4.      出事後船長下達的奇怪命令，要求學生全體留在原地不動，而船長他們卻先溜走。











跟朴槿惠的關係：
從梨花女大事件牽扯出崔順實，崔順實是崔泰民牧師的女兒，朴總統的導師。崔泰民是邪教崔泰民是永生教的教主，出生於1912年，日本殖民時期時是警員，改過七次名，結過五次婚，和不同女人生過許多孩子，1954年入山成為僧人，綜合了佛教，基督教，天主教，創立永生教。

1974年，在朴槿惠母親去世後，崔泰民第一次接近朴槿惠，給她寫信稱：「你老母去世後托夢給我，因我女兒愚昧，讓你助她一力，預言你將成為統治亞洲第一人。」他佯裝被陸英修上身，再現陸英修表情和聲音，朴槿惠對崔泰民堅信不疑。

後來教主又對朴槿惠預言，金載圭將刺殺朴正熙（朴槿惠父親），朴正熙被槍殺後看似預言成真，事實是當時青瓦台已經有許多類似的刺殺傳聞，崔泰民充其量道聼塗説。

然而父母雙亡悲痛不已的朴槿惠估計是沒了判斷力，還真信了他的邪，並且從那以後一直虔誠地追隨該教主，說掏就掏幾百億，實力信仰永生教。崔泰民臨終前將自己的小女兒崔順實託付給朴槿惠，對她說，崔順實是自己的孩子裡最有神力的孩子，你一定要追隨她，保護她。崔順實的前夫叫鄭潤會，在朴槿惠是國會議員時曾做過她祕書長，後來在朴槿惠成為總統後辭職。但是，2014年爆出鄭潤會介入國政後引起大眾騷動。去年韓國政壇大地震，朴槿惠密友崔順實被揭干政，還利用與朴槿惠的交情，向多家韓國大企業施壓，強迫三星、LG等大財團捐款給她操控的非牟利基金會。醜聞曝光後，要求朴槿惠下臺的聲浪四起。

理清了崔順實和朴槿惠的關係。這是否和世越號也有關？

永生教的崛起，正是與韓國特有的財閥政治大有關係。財閥於韓國佔達75%GDP，與政治、宗教關係極密切，涉及娛圈性賄賂醜聞、政治行賄等事件不絕， 而「永生教」及崔順實就被揭發與財閥來往操縱甚密。韓國財閥潛藏的黑暗面，近年亦逐步被各種作品描寫，韓片流行的「復仇」主題不僅是巧合，是千真万確。

政府在出事前一天頒布法令，允許一等航海士代理船長職位，而那天被臨時換上去當船長的，正是個一等航海士，簡直量身定做的法律。

世越號事件後，朴槿惠政府對九千名演藝界人士，還有教師等下達了封殺令，不准他們獲得資助、不准參加升職，因為這些人參與了聲討政府應對世越號不利的活動。

朴瑾惠在事發後7小時不見蹤影，現在傳言，朴槿惠主導了這次祭祀儀式，8.40年前朴她老豆在臺上也有相同事故要用幾百條學生人命，做法來換取她的導師崔太敏復活。


韓國民間堅信，世越號船難是「活人獻祭」儀式，目的是讓崔順實的父親，即「永世教」創始人崔泰敏復活。這些陰謀論指，世越號的船主是俞炳彥，他是宗教「教援派」的創始人，與永世教有連繫。朴槿惠的演講詞「讓我們銘記學生們高貴的犧牲」也由崔順實所寫。一名前在野黨派成員曾在社交網站張貼有關傳言，指船難當天崔泰敏家人正舉行「追魂」儀式，言之鑿鑿。

世越號 = 超越世界。世越號加上邪教這真的有可能是獻祭嗎？這個落過地獄的女人，2015她站在天安門城樓是一生最高峰，如今真的要被打落地獄了，連韓國的國運也一樣。請留意，當年她穿的是一件「黃衣」，世越號的整個紀念是「黄絲」。

冥冥中一切有主宰，若要人不知，除非己莫為。




老博：

全球公敵韓國佬(妹)
全球公敵韓國佬系列之二 ---- 你唔好蝦我！
全球公敵韓國佬系列之三 ---- 如何CEO治國
全球公敵韓國佬系列之四---- 舉國皆恨的朝鮮半島
全球公敵韓國佬系列之五---- 要幾假有幾假的整容文化
全球公敵韓國佬系列之六---- 喊苦喊忽大話連篇
落過地獄的女人
落過地獄的女人(二)
落過地獄的女人(三)



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15 Aug 2017 - [業績公布] 安踏體育(2020)財務分析摘要分享

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我與Larry Hung成立的「博立資本」，會適時與不同上市公司管理層會面，並分享所得資訊，讓大家可對相關公司了解得更深入，有興趣可按此作參考。
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業績公布期會較忙，所以未有足夠時間為大家作出大部份業績的文字分析分享，但也可將做好的財務分析摘要分享，大家可自行詮釋。

安踏體育(2020)於8月15日中午公布至今年6月上半年業績，現在分享業績財務分析摘要。

(資料來源：公司年報) * 按下圖可放大




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我與Larry Hung已成立「博立資本」，提供股票組合管理服務，有興趣可按此作進一步了解。---------------------------------------------------------------(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有此股) 

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STAR WARS 7 --- 6/10

說真的, 我個人覺得比想像中........求其......
我知道我可能要求高, 睇返1-3集就知原版4-6集水準太高, 一如以往, 一切續集都只是吊住條命......拖住黎玩. 相對來說本集說故事不算慢, 但是.....為什麼所有的東西都是那麼熟口熟面的呢?

以下內容劇透:

新奸角要帶面具. 其實根本係覺得自己樣衰......所以最後憤而幹掉父親, 應該係將此恨放在老爸身上..........有人說新奸角是加入黑暗力量是為了平衡光與暗, 但呢個計劃是否與LUKE一齊搞的呢? 所以新女角其實是學徒還是LUKE 的女兒?(星球大戰一向會把男女主變成兄妹? 今次係表兄妹?)　
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