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360殺毒專區
1 : GS(14)@2011-03-20 18:06:26http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-16/wMMDAwMDIyNjkwMw.html
3Q大戰誰是贏家？當時的勝負已經無關緊要，關鍵是誰能把戰爭變資產。周鴻禕正把這場戰爭演變成一個故事，講給美國投資者聽，繼而變成360的一種資產。
美國時間3月14日，奇虎360向美國證券監管委員會提交招股說明書，公司計劃赴美國紐交所IPO，股票代碼為「QIHU」，融資規模為2億美元。
傳言已久的360上市至此已經變成現實。消息人士透露，周鴻禕這段時間一直在美國與投資機構溝通。由於360正處於上市緘默期，相關人士沒有接受本報記者的採訪。
360若成功登陸紐交所，是3Q大戰的戰果。正望諮詢總裁呂伯望認為，對於360來說，面對機構投資者有一個障礙，即上市概念問題，但經過3Q大戰，周鴻禕可以說「我們在中國，就跟騰訊一樣，可以比照騰訊對360估值」。
「周鴻禕可以講這樣一個故事：在中國，惟一可以與騰訊戰爭的公司只有一個，就是360，百度不行，阿里巴巴也不行……」呂伯望說。
騰訊3月14日收盤價為224港元，市值達3929億港元。
惟一可比騰訊之公司
在招股說明書中，奇虎360這樣描述自己：以用戶基礎論，360是中國排名第三的互聯網公司；以終端裝機量計，排第二位；360還是排名第二的瀏覽器公司，僅次於微軟；排名第一的安全方案提供商，每月有效用戶超過3.39億，佔中國網民的滲透率為85%。
過去五年，360終端用戶增長迅速，2006年每月有效用戶為1700萬，2007年用戶為5900萬，2008年用戶為1.22億，2009年用戶為2.31億，2010年用戶為2.90億，2011年1月用戶為3.39億。
眾所周知，中國排名前兩位的互聯網公司分別是騰訊、百度。而終端裝機量最大者則是其宿敵騰訊。此前騰訊曾宣佈，截止2010年3月，騰訊註冊用戶數超過10億，同時在線用戶數超過1億。
360的終端用戶數量與騰訊相比尚有距離，但呂伯望認為，在中國，在終端用戶擁有率方面，惟一可與騰訊類比的，只有360。
去年「3Q大戰」後，人們開始討論誰是這場大戰的贏家。「當時來看，360短期損失了部分用戶，但這不是長期的損失。」呂伯望說，此後不久，360用戶迅速恢復，360若成功上市，這應該是周鴻禕最大的戰果。
呂伯望同時認為，360赴美申請IPO有點提前，這樣大的用戶規模，應該等到營收規模更大、淨利潤更高時再上市，而非現在。「未來幾年，360的營收很容易實現倍數增長。」他說。
呂伯望分析，現在上市或許不是周鴻禕的本意，而是風投意志。最早一批VC投資360是在2005年，6年已經過去了，投資人到了該退出的時候了。
據
記者瞭解，奇虎360的IPO申請準備正是3Q大戰期間開始推進。2010年11月，360在香港註冊了三家公司，分別是Qiji
International,360 International,Qifei
International，開曼群島註冊的qihoo公司100%持有這三家公司，三家公司又100%控股北京qizhi軟件股份有限公司。
2010年12月31日，開曼群島註冊的「qihoo」更名為「qihoo 360」。
周鴻禕再「致富」
根據披露的公開招股書，奇虎360董事長周鴻禕為第一大股東，持股比例為21.5%。以公司估值10億美元計，周鴻禕財富超過2.15億美元。
除周鴻禕外，奇虎的個人投資者還包括齊向東，持股比例為12.43%。紅杉中國合夥人沈南鵬持股比例為9.48%，鼎暉投資合夥人王功權持股比例為7.05%，360安全中心網絡安全專家石曉紅持股4.37%。招股說明書顯示，公司高管股票禁售期為半年。
奇虎共發行兩類股票，A類股票、B類股票，其中A類股票每股擁有一票投票權，共3.78億股，B類股票每股擁有5票投票權，共1.22億股。承銷商為瑞銀投資銀行與花旗銀行。
招股說明書顯示，360的收入包括兩方面：一是在線廣告收入，通過網址導航給廣告主提供接觸消費者的機會，同時與搜索公司合作，提供搜索流量轉化服務。二是互聯網增值服務，360與第三方遊戲開發者合作，給他們提供諸如遠程技術支持，安全支付的互聯網安全方案。
招股說明書顯示，2008年，2009年，2010年，360的收入分別為1690萬美元，3220萬美元，5770萬美元。公司從2009年開始贏利，當年淨利潤420萬美元，2010年淨利潤850萬美元，年增長率達102.7％。
招股說明書顯示：奇虎募集資金主要用於發展新的互聯網與移動安全產品，提高公司研發能力。
360認為未來用戶增長空間很大。由於帶寬應用在中國的普及，互聯網應用將在中國呈快速上升。艾瑞提供的數據顯示，中國互聯網用戶數在2006年為1.37億，2010年為4.57億，年複合增長率為35.2%，預計2013年將增長至6.57億。
此外，用戶對互聯網日益依賴，這使得網絡安全市場同步上漲，以防止黑客攻擊影響自己的虛擬生活及現實生活。艾瑞提供的數據顯示，互聯網
上的惡意軟件樣本為53.8萬，2010年達6.5億，使用安全服務的網民2006年為8900萬，2010年為3.94億人，年複合增長率為45%。預
計2013年有望增長至5.59億。
奇虎正在開拓新的贏利方式。招股說明書表示，360擁有龐大的用戶基礎，正準備把這些用戶開放給第三方互聯網產品和服務提供商，比如網絡遊戲開發者，電子商務網站和軟件、應用開發人員，將他們的產品與服務推向自己的用戶。360可以從他們的收入中進行分成。
2 : GS(14)@2011-03-20 18:07:53
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 24/a2202432zf-1.htm
招股書
3 : GS(14)@2011-04-11 23:05:40
http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-31/5NMDAwMDIyOTk5NA.html
30日晚，北京豪華會所九朝會，IT記者們受360公司之邀參與晚會，等待身在大洋彼岸的周鴻禕的視頻採訪。這些記者當年都收到《免費》這本書，贈書者為周鴻禕。當時沒有人相信周鴻禕「免費可賺錢、賺大錢」的故事，有記者還拒絕了周鴻禕的加盟邀請。
大屏幕上的周鴻禕實現了「賺大錢」的承諾。30日，奇虎在360上市前夕，上調發行價為14.5美元，總股本為1.75億股，以發行價計，奇虎360市值約25.38億美元。免費不僅讓奇虎360賺了大錢，也讓周鴻禕又狠賺了一筆。周鴻禕為第一大股東，持股比例為21.5%，身家約5.46億美元。
奇虎360的故事從周鴻禕出走雅虎開始，奇虎360的崛起則從周鴻禕賺送《免費》這本書開始。從這裡起步，周鴻禕改變了殺毒行業。互聯網時代，殺毒行業被視為「日薄西山」的夕陽產業，有數家廠商在這個行當裡「悶聲發大財」。是周鴻禕顛覆了他們，用免費把「軟件」做成「互聯網」，獲得美國投資者的認同，由「小生意」變成「大機遇」。
「免費」也是周鴻禕講的最昂貴的故事，當免費廣受商業模式與道德質疑時，周鴻禕支付的成本，除了市場推廣、用戶教育外，還包括巨額的研發支出，服務器、帶寬支出。
從2006年360創立算起，五年一劍，周鴻禕贏得了一場昂貴的戰爭，同時也獲得了豐厚的回服。
免費「賺大錢」
奇虎360此輪IPO過程中，巴菲特與索羅斯同時投資奇虎360，巴菲特堅持價值投資，索羅斯具有投機性，兩者很難統一。奇虎360有內部人士做過檢索，迄今為止，兩人在全球同時投資的公司只有6家。這位內部人士為此很興奮：「這證明無論短期還是長期，投資者都看好360。」
資本市場的高度認可源於奇虎360的盈利能力。招股說明書顯示：2010年，奇虎360總營收為5770萬美元，比上年增長78.5%。奇虎360賺錢路徑是將用戶流量變現，2011年1月，奇虎360的活躍互聯網用戶為3.39億，在中國的用戶滲透率為85.8%。招股說明書表示：奇虎360的業務模式為Freemium，即Free(免費)+Premium(增值服務)。免費的安全和殺毒服務是推廣手段，用來培養用戶忠誠度，在此基礎上不斷推出互聯網增值類服務。
有了流量後，變現的方式有四種：一、當用戶打開360瀏覽器後，會看到360導航頁(首頁)，首頁上每個位置都有廣告；二、360瀏覽器上會有搜索框，當用戶在搜索框中搜索，360就可以從搜索引擎處分成;三、提供由第三方開發的網絡遊戲，即網頁遊戲聯合運營業務，如偷菜等遊戲，收入可與遊戲方分賬;四、提供產品入口(如360軟件管家)，收取軟件推廣費等。
來自百度3月24日統計數據顯示，360安全瀏覽器3月份的市場份額達19%，僅排在第一名IE瀏覽器之後。一位消息人士透露：如果不是windows捆綁IE，360可能很快超過IE。
據奇虎360招股說明書，2010年，互聯網收入為5379萬美元，佔全年收入93.3%。包括網絡廣告3882.6萬美元、互聯網增值服務1477.4萬美元和其他服務19萬美元，佔全年收入的比重分別是67.3%，25.7%，0.3%。
招股說明書顯示，2010年，奇虎360淨利潤為820萬美元，以發行價計，奇虎360市淨率接近310倍。前雅虎中國總裁謝文認為，上市的股價沒有意義，關鍵看半年之後奇虎360的股價表現。「半年之後，機構股東解禁，那時股價才能反映投資者的真實認知。」
互聯網獨立分析師洪波則認為，目前互聯網安全仍然是一大威脅，這使得安全軟件普遍安裝。安全軟件普遍安裝後，木馬、流氓軟件將無利可圖，安全不再是核心，屆時360的股價可能會受到影響。
向安全之外的產品突圍，是360上市之後要做的事。洪波說，隨著網絡環境的變化，用戶越來越成熟，對於安全認識趨於理性後，安全客戶端的用戶滲透率也可能下降，360上市後會進入其他產品領域。
「安全+X」模式
面對美國投資者，360講述的是一個「安全+X」的故事，即安全客戶端軟件將成為一個平台，上面可能運營任何互聯網服務。
目前，360安全衛士和360殺毒分別是中國排名第一和第二的互聯網安全產品。根據艾瑞諮詢的數據，2011年1月，這兩款產品的月活躍用戶分別為3.01億和2.48億。除了PC端之外，在手機端，360手機衛士，中國排名第一的移動安全產品。根據艾瑞諮詢的數據，按照2011年1月的活躍用戶計算，其市場份額為58.2%。
安全平台之上的「X」，目前包括安全瀏覽器和網址導航。360安全瀏覽器是中國第二大網絡瀏覽器，僅次於微軟IE。根據艾瑞諮詢的數據，其2011年1月的月活躍用戶為1.72億，在中國的用戶滲透率為44.1%。360安全網址是360安全瀏覽器的默認主頁，也是熱門和推薦信息及應用的一個重要接入點。根據艾瑞諮詢的數據，2011年1月的月活躍用戶為9800萬。
上市前360發佈了兩個產品。一個360團購導航，通過360賬號，用戶可以訊問所有團購網站，成為「團購運營商」，一個是360安全桌面，在一個iPhone的用戶界面上，用戶可以安裝、使用一些留行的互聯網軟件、應用及服務。招股說明書顯示：團購開放平台則為用戶提供200多家團購網站的每日交易信息。
同時360還進入了網絡游領域，成為網絡遊戲運營商。招股說明書顯示，奇虎360的網絡遊戲開放平台使得用戶可以使用360賬戶，訪問30多家網絡遊戲開發商提供的遊戲。按照360的計劃，未來還會有更多的「X」在基於安全平台運營。
新浪CEO曹國偉在深圳IT峰會上說，未來互聯網發展的兩大方向，一是搶佔用戶時間，二是搶佔用戶入口。新浪微博的意義是搶佔用戶入口，360則希望把安全做成用戶入口，通過這個入口，訪問所有的互聯網應用與服務，這些互聯網應用與服務，或是更多的「X」會幫助360搶佔更多用戶時間。
據消息人士透露，360內部預估上市當日的股價為38美元。以38美元計，奇虎360的市淨率超過500倍。艾瑞總裁楊偉慶接受記者採訪時認為，360上市是中國未來三到五年，僅次於淘寶的一次IPO。
4 : GS(14)@2011-04-11 23:28:36
http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-1/2NMDAwMDIzMDM2NQ.html
專訪奇虎360董事長周鴻禕：怎麼跟美國人講故事？
21世紀經濟報導 吳曉鵬 紐約報導 2011-04-01 00:19:52 評論(7)條 隨時隨地看新聞
當地時間3月30日，經過四年多的創業，周鴻禕成功將安全軟件公司奇虎360帶到了紐約證券交易所。
上市首日，奇虎股票漲勢強勁，開盤報27美元，較發行價14.5美元上漲86.2%，此後高開高走，收盤時漲134.48%至34美元。
以當日收盤價計算，奇虎市值39.6億美元，超過新東方、搜狐、盛大等知名公司，位列所有中國概念股第6位。奇虎首日漲幅也僅次於百度2005年的354%和優酷2010年的161.25%。
周鴻禕在IPO後持股18.46%，按首日收盤價算，周鴻禕身家為7.31億美元。
在紐交所6樓的會議室，周鴻禕接受了《21世紀經濟報導》記者的專訪。周鴻禕看起來很平靜，只是聲音顯得有些沙啞。
奇虎360給投資者講的故事
《21世紀》：中國公司到美國來都會給投資者講一個故事，比如說是中國的谷歌、亞馬遜、Youtube之類的。你們給他們講的是一個怎樣的故事？
周鴻禕：中國很多公司的確是把美國的模式拿回去，只要找一個參照物，美國人就特別容易理解。我們當初路演時，包括和投行討論，最大擔憂就是360模式非常獨特，全世界沒有第二家。這中間也有兩種不同意見，一種是要努力找一個參照物。按我的風格，要我去找一個包裝的東西也很難，我實打實做了4年，有3億多用戶，我覺得我們還是做最好的自己。我們從亞洲開始到美國，反正要見這麼多投資人，一定有人聽得懂，聽不懂無所謂，也不要期望所有投資人都喜歡你。
以360這幾年在中國發展經驗看，網絡安全確實越來越重要，360提供免費產品滿足用戶的需求。其實這是一個空白的市場，中國有幾億網民，都有安全的需求，但是沒人滿足，當然就給了我一個機會。我用了三四年時間，把大部分網民變成我的用戶。
在這個用戶的基礎上我來推廣我們的瀏覽器和應用桌面商店。我有一個安全上網的平台，網民總需要使用瀏覽器，總是要裝應用吧，所以我們等於變成互聯網非常關鍵的一個安全連接。
在這個瀏覽器和PC的應用商店裡，360的商業模式就出來了。比如每天有超過8000萬人用我們的瀏覽器，這裡面有一半用戶選擇用我們的起始頁，一打開360瀏覽器，有一個可以搜索的網站，也可以有很多推薦的網站，將來可能還有很多其他推薦的服務，這裡面就可以有收入模式。
另外，360現在還做網頁遊戲，做開放平台，我們和所有網頁遊戲合作。我有這麼大的瀏覽器用戶，在裡面推薦一些網頁遊戲，有合理收入當然很正常。這個模式不是很簡單、直觀，但確實被我們探索出來了。
我們和投資人講這個故事或道理確實花了一些時間，每次都至少花15分鐘來講一遍。你要說我是中國的亞馬遜，一句話就夠了。但我們不修飾、不包裝，投資人也理解了。公司很真實，沒有瞎包裝，他們反而有好感，並且還更認可公司的創新能力。
《21世紀》：我看到有報導你們說自己是中國的Facebook？
周鴻禕：我從來沒說我們是中國的facebook，投資人再傻也知道我們是通過免費安全軟件拿到用戶群的，facebook是社區，是完全不一樣的。我在PPT中提到facebook，是提了我們從facebook學到的兩點。facebook當年也是給大家提供免費的交流服務，聚集了用戶。今天facebook也不是靠這個收費，而是在上面做別的開放平台。這是我們從facebook總結的經驗。只是拿它舉例幫助理解。
《21世紀》：你們發展過程中一直和很多中國網絡公司有激烈衝突，今天來紐交所上市，開盤比定價翻倍了，感覺怎麼樣？
周鴻禕：能變成一個上市公司，我肯定覺得很開心。我們不是來套現的，連我們第一輪第二輪第三輪的投資人，也都沒有賣股票，反而在這一輪上市中又投了5000萬美元。
我們對公司未來很有信心，只是把上市當成新的起點。不可否認，上市對於招攬人才、留住人才肯定是有幫助的。
未來公司肯定希望有一些國際化業務的拓展，上市對走出去有利。另外，國外互聯網公司進中國，我們是很好的合作夥伴，因為我有巨大的用戶群。但如果你不是一個上市公司，和國外公司很難建立溝通和信任。
今天的上市價格是多少我不太關心，這是市場決定的。我們只想上市得到資本市場認可，有更好的品牌提升，有更好的國際化形象，再利用這些資源盡快把公司的潛力給做出來。
就算是上帝買了你的股票
《21世紀》：你提到日本核危機，它一度造成全球市場劇烈動盪，對你們上市有影響嗎？
周鴻禕：我們出來路演的時候核危機還沒開始，半路中開始了。我聽說有些公司因此取消了路演，有些延遲了上市，有些干脆取消了上市。我們對自己還是比較自信的，還是那句話，在最慘淡的時候可能有人往上走，最紅火的時候可能也有人賠錢。我覺得只要自身模式足夠強，自身業務數據足夠好，外界有風吹草動，也不會因此感冒打噴嚏；但如果自己不強，是包裝出來的，外面一變天可能就受不了。
《21世紀》：有很多傳言說巴菲特、索羅斯、Jim Cramer買了你們的股票，你能證實或者澄清一下嗎？
周鴻禕：我對這些確實不懂。這次我們午餐會、早餐會，加上一對一，我們拜訪了幾百家投資者。結果是400多家基金要認購我們的股票。那個名單很長，我根本就看不過來。最後是40倍的超額認購。我告訴投行說，你們最懂，什麼投資者願意長期持有公司，就給他多分一點股票。所以誰投資了我現在不是特別清楚。你說的傳言我沒看過，也無法去評論。這個不重要，就算是上帝買了你的股票，你還是得把自己的業務做好。我現在考慮更多的是這個。
我對投行沒有任何意見
《21世紀》：噹噹去年來上市，開盤出現大漲。噹噹後來對IPO定價表示不滿。奇虎的漲幅比噹噹還要高很多，你對定價有什麼看法？
周鴻禕：我對投行沒有任何意見。我們的投行是瑞銀和花旗，當初選他們，他們並不大牌。正因為他們不耍大牌，才能放下身段去聽懂我們的故事，瞭解我們。在整個上市過程中，跟我們一直合作得很好，非常努力替你工作，替你著想。
可能有些大牌投行根本就看不上你，這樣就未必有很好的合作。而且，上市最重要的是公司自己要強，投行只是牽線搭橋。在定價時，我個人覺得360做的時間比較短，雖然這麼短時間就能夠達到百度和騰訊一樣的用戶群，但我覺得我們的潛力遠遠沒有被釋放出來，才剛剛開始。所以我們並沒有做特別高的定價，我個人覺得這個定價現在對我們並不重要，因為現在也沒有人賣股票。公司價值也不是上市那一刻決定的，還是要看未來5-10年長期的發展。很多東西都是市場上我們不能控制的因素決定的，有時候運氣好，趕上市場強勁，可能價格有很大提升，有時候碰到不景氣股價低，沒有必要覺得自己賺了或是虧了。
未來幾年的業務重點
《21世紀》：你們過去幾年在很多領域做過嘗試，最近又開始涉足一些如團購、手機移動等領域，接下來會有哪些重點業務方向？
周鴻禕：我們的核心安全不能鬆懈，要繼續保持核心安全的領先。
第二，我們安全上網的橋樑是瀏覽器和桌面上應用商店，這是未來公司要打造得更好的重點。
第三就是開放平台。我當然可以自己研發業務，自己來掙錢，但我更喜歡開放平台的思路。搭好平台之後，自己不開發網頁遊戲，所有做網頁遊戲的人都可以和我合作，通過開放平台和別人分享收入。今年如何做一個開放的架構非常重要。
當然還有你說到的無線互聯網。中國的無線互聯網實際上剛剛起步，絕大多數人還沒有用智能手機，未來幾年有一個洗牌的機會。我們通過在手機互聯網上提供免費的安全，給用戶建立保障，這個策略也是適用的。我們目前在手機安全市場上已經是行業第一。但剛起步階段這個第一還沒有太大意義，未來兩三年我們會在手機互聯網市場有更多投入。
5 : GS(14)@2011-04-12 22:36:44
http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-7/xNMDAwMDIzMTIxNA.html4月7日上午消息，奇虎360（NYSE:QIHU）今日在北京宣佈，正式推出360瀏覽器應用開發平台，並表示將斥資百萬元激勵第三方瀏覽器應用開發者。
這一舉措是奇虎360在美國紐交所上市後在開發方面的第一個動作。奇虎360表示，該平台是國內第一個瀏覽器應用開放平台。這也是繼團購開放平台、360應用開放平台之後，奇虎360近期推出的第三個開放平台。開發者可以通過360瀏覽器的應用擴展接口，上傳自己開發的瀏覽器應用插件。
在上市之初，奇虎董事長周鴻禕就曾表示他更喜歡FaceBook的開放哲學，願意和整個互聯網公司分享自己的流量和用戶，其中包括百度和騰訊。此次推出瀏覽器應用開發平台或許是對這番話最好的印證，以及表明360以後的發展戰略方向。據悉，360瀏覽器應用開放平台是360推進開放戰略的重要組成部分。目前，360已經在瀏覽器、團購、網頁遊戲、軟件管理、桌面等方面都制定了開放戰略。
此外，奇虎360還宣佈，將實施「360瀏覽器百萬基金獎勵優秀開發者」計劃，在一定期限內以現金獎勵形式，吸引更多開發者參與360瀏覽器的應用開放平台建設。
奇虎360總裁齊向東表示，360開放瀏覽器應用平台，可以獲得多方共贏的效果。據悉，目前360極速瀏覽器應用中心已有70餘款應用插件，預計很快將達到數百款。
4月6日，奇虎360週三股價下跌4.37%，報收於27.98美元。這已是奇虎360連續下跌的第三個交易日。
3月30日，奇虎360在美國紐交所上市，開盤價為27美元，證券代碼為「QIHU」。首日收報34.00美元，較14.50美元的發行價大漲134.45%。
6 : GS(14)@2011-04-12 22:39:55
360高市盈率之累 開放平台兜售流量
http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-8/0NMDAwMDIzMTM0NQ.html
4月7日，剛剛上市的奇虎360科技有限公司（QIHU:NYSE，下稱360）推出瀏覽器應用開放平台，第三方應用開發者可以通過360瀏覽器的應用擴展接口，上傳自己開發的應用插件，共享該瀏覽器的海量用戶資源。
在此之前，360公司已經發佈360應用開放平台（360安全桌面）、360團購開放平台。一位互聯網業界人士稱，360公司在上市前後頻頻「開放」，目的是與應用開發者等合作夥伴共享用戶資源，將自己的流量轉化為支撐其高市盈率的業績增長。
4月5日，一位熟悉360上市情況的投行人士接受本報記者電話採訪時說，周鴻禕（360公司董事長兼CEO）會講故事，投資者聽懂了他的故事。
360頻頻開放背後
上述投行人士表示，龐大的用戶量數據和「流量共享」模式，在360公司的上市路演過程中，為其創造了奇蹟。
360公司於3月31日在紐交所掛牌上市，股價最高昇至36.21美元，儘管截至目前，其股價一路震盪下跌至27.98美元（4月6日收盤價），但據此計算其動態市盈率仍高達373。
高企的市盈率之下，360公司亟待兌現自己的上市故事，將流量快速轉化為收入。
對於剛剛推出的瀏覽器開放平台，360總裁齊向東稱，從去年下半年開始，360瀏覽器推出了十幾個比較熱門的插件應用，比如郵件提醒（使web郵件與客戶端一樣方便，新郵件會自動提醒）、微博插件、購物助手、搜索插件等。但目前這些基於瀏覽器的應用都由360公司開發。
齊向東說，360公司本身由於精力有限，此前推出的插件應用僅針對熱門需求或共性需求，而中國幾億網民需要的應用五花八門，需要更多合作夥伴來滿足，360因此推出瀏覽器應用開放平台。
截至目前，類似郵件提醒這樣的應用，360瀏覽器應用平台上已經接近100個。齊向東預計，未來每個月，360瀏覽器應用開放平台上將增加200款到300款擴展應用，未來將有成千上萬款應用在瀏覽器上，供網民選用。
齊向東認為，360瀏覽器應用開放平台將是應用開發商的機會，就像360團購開放平台一樣。360團購開放平台於今年2月發佈，目前已經有超過200家團購網站與其合作。
兜售流量
一位互聯網業界人士表示，360公司的兜售流量模式此前已經在網址導航、團購、網遊等行業得到驗證，其核心就是將360瀏覽器擁有的巨大流量導向用戶，並在此過程中幫助接入其平台的客戶，而360公司則將通過廣告或佣金賺取利潤。
上述風投人士對記者表示，在360上市路演過程中，這樣的商業模式獲得了投資者的認可。
自360公司啟動紐交所上市過程以來，壞消息接連不斷。3月11日，日本地震以及部分國際熱點地區的局勢變化，給資本市場帶來很大震盪，也增加了360上市的不確定性。一些機構甚至認為，360應該推遲上市。
周鴻禕為首的管理團隊堅持上市。最後的結果是，上市當日，360股價最高達36.21美元，市值約達42.12億美元，超過盛大（29.79億美元）、搜狐（34.72億美元）等網絡巨頭。市盈率更讓這些公司眼熱心跳，360公司2010年淨利潤820萬美元，以42.12億美元市計，360公司當天市盈率為514倍。
上述投行人士表示，在路演過程中，投資人看好360的成長空間，對360在未來2-3年保持高速增長很有信心。
上市路演的兩個故事
該投行人士表示，360上市路演過程中，投資者主要問了兩個方面的問題，承銷團隊則講了兩個故事，這兩個故事，打消了投資者的顧慮。
投資者問的第一個問題是：360擁有這麼大的用戶量，去年僅贏利820萬美元，巨大用戶量面前，360如何實現贏利，如何實現持續贏利？
上述投行人士說，投資者對360公司比較瞭解，最看好的是其龐大用戶群。花旗、瑞銀為首的承銷團隊，以及周鴻禕和其管理團隊是這樣講故事的：公司現在有3億活躍用戶，以公司淨利潤820萬美元計，年均用戶收入（年ARPU值）不到3美分，如果每個用戶實現1美元的收入，就是3億美元的收入。
騰訊財報顯示，2010年，騰訊實現淨利潤人民幣81.15億元，活躍用戶6.476億，每位用戶年ARPU值為人民幣12.53元，約為1.9158美元。去年底中國網民數量接近4.5億人，按百度用戶普及率，百度用戶至少超過4億，百度去年淨利潤約為35.25億元，百度用戶年ARPU值約為8.81元，約為1.32美元。
投資人聽懂了這個故事，也就是說，與百度、騰訊類比，360公司如達到用戶年ARPU值1美元，收入將達到3億美元。
「投資者通過周鴻禕的演講發現，他懂互聯網，懂自己的產品。」上述投行人士說。
投資者關心的另一個問題是如何增加客戶的黏性？他們擔心，如果產品沒有黏性，那麼贏利也就不能持續。
對此，承銷團隊是這樣講故事的：市場上有競爭性產品與服務，容易被替換，產品沒有黏性，而360的產品模式全球其他區域沒有，中國少有。所謂360的產品模式，即「免費+互聯網」的安全殺毒模式，過去五年，只有360在中國提供免費殺毒，直到去年，金山網絡才開始提供免費殺毒服務，但市場份額與360尚有一定的差距。
7 : greatsoup38(830)@2011-04-23 15:32:49
http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=5901
「免費」、「中國的Facebook」、「the next big thing」……一家之前備受爭議的互聯網公司為何受到華爾街的熱捧？周鴻禕是如何做到的？
周鴻禕必須說服那些個性偏執、喜歡「在雞蛋裡挑骨頭」的華爾街投資人。
3月14日，現在已經是他所創立的奇虎360科技有限公司（Qihoo 360 Technology Co. Ltd.，簡稱：奇虎360）路演的前一天了，在最後的時刻，他和他的同事決定把PPT中裡的「1、2、3」改成「3、2、1」。
「1」，是說它是中國第一大的互聯網安全廠商。
「2」，是說它是中國第二大的瀏覽器提供商。
「3」，是說它是中國第三大的互聯網公司（以活躍用戶數計算）。
如果周鴻禕要成功，他必須向投資人講述一個更出色的中國互聯網故事。在中國互聯網業，周鴻禕也被看做一個偏執的人，好勇鬥狠。
在路演之日，這份精心修改的PPT成為周鴻禕強調「奇虎360是中國第三大互聯網」公司的藍本。他想要達到這樣的效果：淡化奇虎360是家安全公司的印象的同時，讓投資人對它的用戶規模大吃一驚。「我們僅用了5年的時間就積累了3億多用戶，而騰訊用了10年。」周鴻禕在路演時用並不流利的英語說。他還強調360數項產品的月活躍用戶數超過1億。
如果這種策略成功，投資者腦海中會把奇虎360看成是一項用戶眾多、粘性極高的基礎性運用，而不僅僅是一家安全廠商。在美國，前者的典型是Facebook，它有5億用戶，估值已是830億美元；而安全廠商賽門鐵克市值為140億美元。
3月30日，周鴻禕大獲全勝。奇虎360在這天登錄紐交所，以高於發行價86.2%的27.00美元開盤，而後股價持續高走，收盤於34美元，較發行價大漲134.48%。以此收盤價計算，奇虎360的市值達39.6億美元，這時它的市值是盛大的1.5倍、搜狐的1.2倍。
在這10天之前，還看不出太多奇虎360能取得不錯成績的可能。有太多壞消息放在奇虎面前：它申請上市的數小時之後，日本核危機引發股市暴跌；中國男裝製造商左岸服飾（Zuoan Fashion Ltd.）等三家剛在美國上市的中國公司看起來行情冷淡；中國公司大多擁有會計問題的消息在四處流傳。
「美國投資者真正分清楚哪個公司是哪個很難。」 Herb Greenberg在CNBC參加節目時這樣說。這從某種程度上說，周鴻禕動人的故事後，掩蓋了這樣的事實：作為一家安全廠商，它有著奇怪的商業模式。
它是世界上為數不多的提供免費殺毒軟件的公司；它用安全作為概念推出瀏覽器、桌面、壓縮軟件等產品；它的收入來自於瀏覽器導航頁面上的廣告，搜索引擎公司因為在瀏覽器中內置搜索而向它支付費用。
「我們通常開始都要用20到30分鐘時間向投資者說明我們的獨特模式以及實際數字。」周鴻禕說。在2011年春節期間，一家投行曾經拒絕了成為他們的上市承銷商，理由是：「你們的模式太複雜，這故事我講不了。」
>>以3月30日上市當天收盤價計算，奇虎360的市值大大39.6億美元，超過搜狐、盛大，周鴻禕身價為7.31億美元。
免費
克里斯·安德森在所著《免費：商業的未來》中提出免費有三種模式：
第一種是傳統的免費產品，它的成本由廣告主等第三方來補貼；
第二種免費產品是指以前收費，後來隨著成本越來越低，最終成本消失，比如Gmail的免費服務；
第三種免費模式是禮品經濟。維基百科、博客、Craigsli等屬於這種。
在2008年之前，奇虎360尚未採用這種商業模式。它向用戶提供免費的能查殺各式彈窗和流氓軟件的安全輔助軟件360安全衛士，並在此基礎上通過向用戶推薦殺毒軟件並以此分成來獲得收入。
這家由周鴻禕的老部下齊向天在2005年創立的公司本來專注社區搜索，當週加入時，這家內部還有四五個相互之間並無關聯的項目：做圖片分享的「奇庫」、一個類似阿里巴巴那樣面對中小企業的平台、一個無線產品，360安全衛士只是四五個產品中的一個。
當時更早推出安全產品的瑞星等公司都是免費試用3至6個月，使用期限到了便會提示付費或者病毒庫無法更新。而360安全衛士則以「永久免費」的策略贏得了更多的用戶。
一位與周共事過11年的人士稱，因為周「不怕事兒」—而這個性格是周能在安全行業裡成事的重要原因。當年那些各式彈窗插件流氓軟件並不是只有小公司在做，大公司也同樣在做。360安全衛士與同類產品相比，一大特點是全部通殺，而對於不靠查殺流氓來掙錢的安全廠商來說，要不要為此開罪大公司就需要思量。這使得360安全衛士僅僅推出一年之後就成為使用量最高的產品。
2007年，周鴻禕向董事會提出自己做免費殺毒，理由是奇虎360不能僅僅依靠360安全衛士裝機量的提高來存貨，一旦他人通過免費的殺毒軟件來切入這個市場，奇虎360現有1億多用戶的市場即將不保。
與當時幾大主流殺毒軟件廠商的行為相比，這種做法獨特而充滿未知的風險。當時個人殺毒軟件的商業模式都是向用戶收費，而第三方殺毒軟件的銷售分成直到2009年還是奇虎360的核心收入來源。
想要賺大錢就要顛覆已有規則。當董事會全體反對周鴻禕「免費」的提議時，他這樣說。
2008年7月，奇虎360發佈第一版360殺毒時，奇虎360的商業模式開始初現輪廓。它在此之前發佈了360安全瀏覽器，並靠「安全」這一概念以及和360安全衛士綁定的推廣方式來提高裝機量—這一瀏覽器的首頁是網站導航頁面，可以像hao123那樣賣位置廣告，地址欄的搜索功能則與Google合作，Google為由此獲得的流量而付費。
「周鴻禕當時說，如果360殺毒做不成，我們都完蛋了。」一位已經離開奇虎360的員工說，當時他參與了奇虎360第一版免費殺毒的項目中。
第一版360殺毒效果並不好，被同行譏笑為「以為會放個衛星，結果放了個啞彈」。到360第二次發佈免費殺毒產品時，已經時隔1年零3個月。但免費帶來的用戶增加數驚人。在2008年，殺毒行業看起來還是一個飽和的、不可能讓後來者進入的領域，但到2009年底，360殺毒的活躍用戶數已佔到中國網絡用戶的29%，超過了殺毒市場的老大瑞星；到2011年這個數據已經到達了63.5%。
這的確是讓人訝異的商業模式，在此之前並無安全廠商採用過這種模式。這甚至會讓諸多安全廠商氣惱，因為這種類似攪局者的行為讓它們的用戶盡失，甚至一定程度上摧毀了它們此前的商業模式。作為自己這一決策正確性的佐證，當克里斯·安德森的《免費：商業的未來》一書出版之後，周鴻禕把它作為了逢人就送的一本書。
除了免費之外，周鴻禕將自己的產品定位給那些不懂也懶得去弄懂電腦的人用，這也為他贏得了諸多用戶。360的第二版免費殺毒產品推出時，打開界面只有快速掃瞄、全盤掃瞄、指定位置掃瞄三大按鈕，與以專業形象示人的傳統殺毒軟件相比使用更簡單。
當時的周鴻禕也是個會講故事的人。只是當時的聽眾是用戶而非投資者。
平台
Facebook通過開放平台形成生態鏈，使得自己成為Google最有力的挑戰者。奇虎360把自己比作中國的Facebook，它也把自己視為是騰訊即時通訊平台的一個潛在對手。
周鴻禕要做的就是讓投資者們相信，奇虎360正在做的是「the next big thing」。
奇虎360依靠瀏覽器廣告獲得商業模式並不新鮮，這種通過免費殺毒軟件將流量導入瀏覽器，又將流量引向廣告的模式並無顛覆之處。不過，通過瀏覽器帶來的廣告點擊這是奇虎現在重要的收入來源之一。瀏覽器收入目前佔到了360總收入的50%以上。
和Google以及Facebook等能夠針對用戶進行精準營銷的廣告相比，奇虎360的廣告則顯得太過傳統且不具有想像力。
周鴻禕明白這一點。他說互聯網行業的「big thing」都是那些人人都需要的基礎服務，如門戶、搜索引擎、Facebook、Twitter，而這些服務最終會成為互聯網的入口。「安全作為一種日益重要的普遍服務，一直被行業所忽視，現在360發現了它。」在路演中，周鴻禕向投資者這樣述說。
為了確保他表述得足夠精確，他還問了好幾遍身邊的人「顛覆性」這個詞最貼切的英文是什麼，因為他要跟投資人們強調，免費的安全服務就又「顛覆」、又基礎—360就是下一個big thing。
360向投資人提供的數據顯示了這家以安全為基礎的公司已經擁有多個重要入口：360 安全衛士有3億用戶，360殺毒有2.5億用戶，360安全瀏覽器有1.7億用戶。
「數款產品活躍用戶過億，這讓投資人的眼睛放光。」作為奇虎的早期投資方，高原資本合夥人涂鴻川參加了多場上市前的路演。
周鴻禕必須讓奇虎產品的用戶數保持增長和粘性。一旦這兩點沒有做好，奇虎360作為廣告平台的價值就會喪失。而這一點在騰訊推出類似安全和殺毒產品之後顯得更為緊迫——這意味著騰訊可以借助用戶對QQ客戶端的粘度而使得QQ的安全產品輕鬆替代奇虎產品—這也是2010年秋「3Q大戰」的原因之一。
開放平台對那些擁有巨大用戶群的公司無疑是最誘人的路徑。2007年5月，Facebook推出開放平台，讓第三方軟件開發者可以通過Facebook給予的應用程序接口（API）開發在Facebook網站運行的應用程序。一年之後，Facebook平台上應用增加了1000多個，對用戶的粘度大為增加；除此之外，由此形成的生態鏈使得作為小公司Facebook被視為Google最有力的挑戰者。現在，Facebook與其說是個社交網站，卻更像是互聯網的基礎設施—Facebook的ID成為各種應用的通用ID，如果一個應用沒有分享至Facebook的功能，它一定會被美國用戶所拋棄。
2010年底，周鴻禕開始借鑑Facebook的做法在奇虎內部研發開放平台。2011年2月，奇虎360推出360團購開放平台。在奇虎360的大事記中，這被稱為「標誌著奇虎360公司正式啟動了2011年開放平台戰略」；3月，奇虎360發佈了整合了應用開放平台的安全桌面客戶端，並將其應用程序命名為webapp；4月7日，在奇虎360登錄紐交所一週之後，其360極速瀏覽器又宣佈開放應用平台，允許第三方能通過API開發插件。即將開放API的產品還有360安全瀏覽器。
這樣的確構成了一幅美好的圖景：憑藉龐大的用戶群和開放平台，讓用戶和程序開發者在奇虎360越來越多互動，並且形成良性循環，使得奇虎360最終成為不可或缺的互聯網基礎應用。
「我們正在開發開放平台……通過與第三方合作夥伴進行收入分成，奇虎360的開放平台可以實現有效的盈利模式。」奇虎360在招股說明書中這樣說。
這是除了用戶之外讓投資者血脈賁張的另一點，儘管周鴻禕一再否認自己將奇虎360比作Facebook，但這種描述的確會使得那些不熟悉中國互聯網行業的美國投資者聯想到Facebook。
但奇虎360的開放平台和Facebook差距甚大，當Facebook能輕鬆將平台上的用戶轉化成第三方應用的用戶時，奇虎360事實是在打造數個新的平台。
除了360極速瀏覽器之外，其餘兩個平台都是新產品。但即使是極速瀏覽器，其上線時間也不到1年。
而且這些平台並無太大新意。
「奇虎360的團購開放平台和我們的模式並無區別，都是向團購網站開放API，我們來進行索引。」一位團購導航網站的創始人說，「只是他們在提煉產品概念上有著更豐富的經驗。」
安全桌面客戶端借鑑了蘋果iPhone手機上AppStore的概念，以期用戶會將之作為各種應用程序下載和進入的接口。但由於奇虎360並不像蘋果那樣擁有操作系統，因此這一客戶端看上去更像是其安全衛士中軟件管家的桌面。
極速瀏覽器開放API則像是在模仿Chrome對開發者的開放。巧的是，極速瀏覽器使用的正是Chrome的內核，因為後者是一款開源軟件。
無論如何，這些產品是否成功都有賴於奇虎360能成功地將原有產品的用戶導入這些新的平台。這像是在此之前奇虎360不斷重複的模式—將流量從一個產品導入另一個產品。這並不會像開放平台之後的Google Map或是Facebook那樣帶來更多的信息和數據，也不會像為開發者提供API接口的iPhone那樣允許用戶調用更多的硬件功能，甚至基於它並非社區的屬性因此不會產生一種新的社交互動形式。而所有這些才是開放平台令人激動的地方。
「作為安全廠商，不可能去建立（類似Facebook）這樣的生態鏈，但我們可以加入這個生態鏈。」金山網絡CEO傅盛說。
「接下來呢，奇虎在走鋼絲，任何一個失誤都會給投資者帶來損失。」獨立分析師Francis Gaskins說。
>>股價還在不斷下跌，周鴻禕未來必須證明奇虎360的確如他所講的故事那樣：免費、顛覆、而且的確值40億美元。
創始人
極客是美國俚語「Geek」的音譯。隨著互聯網文化的興起，這個詞含有智力超群和努力的語意，又被用於形容對計算機和網絡技術有狂熱興趣並投入大量時間鑽研的人。周鴻禕是中國互聯網一個特立獨行的怪人，奇虎360的商業模式也充滿了爭議。
也許奇虎360能順利走過鋼絲。即使是競爭對手也不得不承認周鴻禕對中國互聯網的瞭解和作為商人的頑強。
1998年，周鴻禕創辦3721，通過強制安裝插件的方式，把握住了網絡實名的機遇，他此後也因此被稱為「流氓軟件之父」；此後，3721因為與 CNNIC（中國互聯網絡信息中心）的競爭而被發難，他的口無遮攔和強悍與好勇鬥狠讓3721存活了下來，2003年周鴻禕1.2億美元把3721賣給雅虎；此後他從雅虎中國離開加入奇虎，首先拿自己創立的3721開刀，為360安全衛士的迅速成長打開一片市場。
他也是一個聰明和講究策略的人。在奇虎最初的幾年，周鴻禕對金山和瑞星等殺毒軟件廠商明確表示自己不會進入殺毒領域，以避開競爭對手的鋒芒。到2007年8月奇虎360推出保護網遊、網銀等帳號安全的「360保險箱」時，周鴻禕又在公開場合再次強調：「奇虎不會正式進入殺毒領域。」他把360定義為「安全類輔助軟件」，以期和殺毒軟件共存。
周鴻禕還是個「懂產品的人」。他自詡是業內最好的產品經理，一度他未設產品總監一職，自己直接管理產品經理。他在各種場合提倡「微創新」，並樂於談論互聯網的趨勢。
但奇虎360面臨的風險遠不止是在創新上的驚險一躍，還在於它此前蟄疼的那些競爭對手。在風險條款中，奇虎360列出了一長串可能會給他們帶來訴訟麻煩的競爭對手，這些對手曾被奇虎360免費殺毒的模式和推廣手段給惹惱過。
風險提示中，奇虎360還特意提到了騰訊，「作為中國用戶最多的兩大客戶端，我們和騰訊可能時常因爭奪用戶而產生摩擦」。
在這種巧妙的說法中，奇虎360似乎是在暗示它和騰訊有著類似的量級。但這依然沒辦法改變一個事實：在3Q大戰中，奇虎360產品的卸載量急劇上升。
而且，儘管奇虎360在3Q大戰中像是挑戰巨人騰訊的勇士，但它的一些作為卻和騰訊相差不多。一家做網頁遊戲瀏覽器的小公司對《第一財經週刊》稱，想要不被奇虎360屏蔽報警，就得先要通過這家公司的認證，而認證並不意味著安全。
因此，在周鴻禕強調要專注於「微創新」時，這家公司還需要隨時應付各種麻煩。
在登陸紐交所的十多天裡，奇虎360的股價在持續往下跌。前著名基金經理、CNBC的評論家Jim Cramer4月7日在節目中說：「我們不推薦這只股票。我們只想buy it for the deal only—現在立刻把它賣了吧。」
在接下來的很長時間內，周鴻禕必須證明奇虎360的確如他所講的故事那樣：免費，顛覆，面向未來，而且的確值40億美元。
8 : GS(14)@2011-04-24 21:56:13
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 339&art_id=15194981
伺服器故障癱瘓數千網站 網上儲資料現危機
亞馬遜雲端科技跌落地
9 : greatsoup38(830)@2011-05-10 17:15:30
http://news.imeigu.com/a/1305018034762.html
【搜狐IT消息】5月10日消息，針對奇虎360起訴瑞星公司「捏造事實，以不正當競爭手段惡意攻擊奇虎360商業信譽和商品信譽」一案，北京市西城區法院今日進行一審宣判。法院認定，瑞星公司從事了侵犯奇虎360商業信譽、商品聲譽的不正當競爭行為，其行為構成不正當競爭，應當承擔相應的侵權責任。法院判定，瑞星公司立即停止針對奇虎360的不正當競爭行為，在《北京青年報》上連續十天發表道歉聲明，並賠償奇虎360公司20萬元。
據稱，2010年2月2日，瑞星對外稱360安全衛士在安裝進用戶電腦時，會私下開設「後門」，而此「後門」存在巨大安全隱患。奇虎360公司認為，這些誹謗性質的不實言論，給360安全產品的良好商譽造成極大的損害，是對360商業形象的嚴重詆毀，屬於不正當競爭行為。
瑞星公司表示，作為專業安全廠商，瑞星發現軟件或廠商存在安全風險時，有責任和義務通過合適的途徑向社會公佈，維護用戶利益。這些公佈的內容均經過公證處公證，具備法律效力。瑞星選擇向社會公開信息，也是借助媒體力量，維護用戶安全和利益的正當行為。針對法院的一審判決，瑞星已根據程序向上級人民法院提起上訴。（丁丁）
10 : greatsoup38(830)@2011-06-05 15:58:26
http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-31/2OMDAwMDI0MTY2OA.html
奇虎360发布360°开放平台 建10亿元创新基金
11 : greatsoup38(830)@2011-07-31 11:26:08
http://news.imeigu.com/a/1311708150415.html
360稱五年來已獲得3.5億用戶
12 : greatsoup38(830)@2011-07-31 11:26:26
周鴻禕：傳統安全廠商不思進取導致沒落
http://news.imeigu.com/a/1311579360491.html
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273509
LinkedIn 上市專區
1 : GS(14)@2011-02-12 15:12:52http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=11856
LinkedIn搶閘上市 利fb試水 社交網IPO頭炮 集資13.7億
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=11222
社交網LinkedIn 傳年內上市
2 : GS(14)@2011-02-12 15:13:30
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 12511016022/ds1.htm
招股書
3 : GS(14)@2011-03-20 18:42:59
http://www.cb.com.cn/1634427/20110317/192324.html
Facebook、Twitter等知名社交網絡的上市傳聞甚囂塵上，然而拔得頭籌或許是LinkedIn——全球最大的商務社交網絡。這家成立於2002年的公司在1月底向美國證券交易委員會提出IPO申請後，北京時間3月12日LinkedIn又提交了一份修正文件，披露該公司2010年收入翻番、扭虧為盈。
最新數字顯示，公司2010年收入達2.43億美元，較上一年度翻番，淨利潤為1538.5萬美元，自2008年以來首次實現全年盈利。
在美國私人投資交易平台Sharepost上，LinkedIn的最新估計市值達到23億美元，Facebook和Twitter的估計市值分別為540億和42億美元。然而，社交網絡久遭質疑的盈利模式及盈利能力，能否支撐起這樣龐大的市值尚未可知。
收入翻番 扭虧為盈
據外媒報導，LinkedIn此次IPO預計籌資1.75億美元，摩根士丹利、美國銀行和摩根大通為主要承銷商。
LinkedIn的上市申請文件披露，創始人霍夫曼及其妻子共持有公司 21.4%的股權，紅杉資本緊隨其後，擁有18.9%股權。
LinkedIn創辦僅494天，用戶數便突破百萬。截至2010年底，LinkedIn註冊用戶已達9000萬，遍佈世界200多個國家，網站月均獨立訪問者數為6500萬，2010年第四季度頁面訪問量為55億次。而同為社交網絡的Facebook號稱活躍用戶達到5億，並且其中一半人每天登錄。
IPO分析師Albert Babayev撰文指出，LinkedIn很可能是首家上市的社交媒體，卻不是最優的一家。他質疑稱，LinkedIn雖然有9000萬註冊用戶，但活躍用戶比例不高。他將LinkedIn和Facebook去年12月的用戶訪問情況進行比較，LinkedIn的訪問量只有Facebook的1%。
LinkedIn也承認，由於存在一人註冊多個賬號、虛假身份註冊、賬號廢棄現象，註冊用戶數實際上高於實際活躍用戶數量。
LinkedIn盈利主要來自以下三方面：用戶登記訂閱額外付費服務，出售軟件「LinkedIn Recruiter」幫助企業從註冊用戶中尋找合適的職位候選人以及出賣在線廣告。這樣的盈利模式能否支撐23億美元的市值，尚不得而知。
「SNS 招聘」模式
英偉達半導體中國區的一位招聘顧問一直在使用LinkedIn。他告訴記者，LinkedIn上的中國用戶大都以英文進行交流，主要分為三類：一類以外企職員和企業客戶為主，從事求職或招聘活動;第二類為商務人士，目的在於尋求商務合作、投資機會;第三類以高校學生及學者為主，意在通過網站聯絡國外人士。
至於LinkedIn究竟有多少中國註冊用戶，公司並未透露具體數字，但通過網站內的搜索功能查找，結果顯示歸屬地為中國的用戶接近100萬。
創辦至今八年多的LinkedIn，用戶數一直保持增長，在日新月異的互聯網行業已算「長壽」。香港中文大學新聞與傳播學院副教授邱林川認為，穩定的用戶群是LinkedIn活躍至今的原因，「專業人士與喜好獵奇的青少年相比，屬於更加穩定的用戶族群。這也可以用來解釋QQ用戶群為何如此穩固，因為工人階層需要使用它，而與此同時，喜新厭舊的大學生群體，則忙不迭地從校內、開心轉至微博。」
清科資本高級經理段斌指出：「LinkedIn本質是SNS包裝下的職業招聘網站，收入來自HR領域的增值服務。就國內的情況而言，招聘網站模式主要有三類：一類是以智聯為代表的傳統招聘網站，一類是類似BBS簡單互動的招聘網站，還有一類就是新興的SNS互動招聘網站。目前中國市場仍以傳統招聘網站為主，但在趨勢上，企業客戶和應聘者已經開始轉向後兩類招聘網站。」
不過，LinkedIn採用的「SNS 招聘」模式也面臨一定瓶頸，一方面是用戶對隱私洩露的擔心，另一方面，LinkedIn形式單調、內容沉悶，也令用戶體驗大打折扣，為此3月10日公司推出全新個人化網絡新聞服務，希望加強網站的互動性。
此外市場上也不乏憂慮，目前對LinkedIn、Facebook在內的社交網站估值是否過高?是否有可能引發新一輪互聯網泡沫?
段斌認為：「如果單看財務數據，LinkedIn一類社交網站的估值確實有過高之嫌，但考慮到它們在今日社會中所發揮的巨大影響力，以及它們所擁有的龐大用戶群，目前的估值尚屬合理。在互聯網行業有一條不變真理，就是有用戶就會有收入。」
邱林川則表示：「SNS的前景根本上取決於是否能夠滿足人們對信息的需求、幫助人們改善生活，而不僅僅是提供純粹的娛樂和即時的滿足。」
4 : GS(14)@2011-05-05 22:56:49
http://news.imeigu.com/a/1304558395324.html
(i美股訊)北京時間5月4日消息，美國職業社交網站LinkedIn週三向SEC遞交IPO申請補充文件（S-1補充文件），計劃登陸紐交所，代碼「LNKD」，具體上市細節尚未披露。
目前，LinkedIn在200多個國家和地區擁有超過1億用戶。截至2011年1月，超過50%的用戶來自美國以外地區，我們的用戶群包括了2010年度財富500強公司的所有管理人員。通過LinkedIn平台，用戶可在線製作、管理和分享他們的專業身份，建立和參與職業網絡，獲得共享知識和見解，尋找商業機會，提高他們的生產力及成功性。
2007、2008、2009和2010年，LinkedIn淨營收分別為983.6萬美元、3248.6萬美元、7877.3萬美元、1.20127億美元和2.43099億美元。截止2011年3月31日，公司第一季度淨營收為9393.2萬美元，去年同期為4471.6萬美元。
2006、2007、2008、2009和2010年淨利潤（虧損）分別為（67.7）萬美元、32.8萬美元、（452.2）萬美元、（397.3）萬美元和1538.5萬美元。截止2011年3月31日，公司第一季度淨利潤為207.8萬美元，去年同期為181.5萬美元。
2006、2007、2008、2009和2010年調整後的EBITA（虧損）分別為（28.5）萬美元、348萬美元、546.1萬美元、1465.1萬美元和4795.9萬美元。截止2011年3月31日，公司第一季度EBITA為1328.2萬美元，去年同期為907.8萬美元。
LinkedIn 曾於美國東部時間2011年1月27日（週四）晚間向SEC提交IPO申請，擬上市融資1.75億美元，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林將擔任IPO主承銷商。此時公佈的用戶數為9000萬，過去12個月營收為2.01億美元。（i美股 Giselle）
5 : GS(14)@2011-05-05 22:57:56
http://news.imeigu.com/a/1304559838962.html
(i美股訊)北京時間5月4日消息，美國職業社交網站LinkedIn週三向SEC遞交上市申請，計劃登陸紐交所，代碼「LNKD」，具體上市細節尚未披露。
根據LinkedIn提交的文件，我們整理出其近幾年財務數據如下：
營收方面。2006-2010年LinkedIn淨營收分別為983.6萬美元、3248.6萬、7877.3萬、1.20127億美元和2.43099億美元。
盈利方面。2006-2010年LinkedIn淨利潤分別為-67.7萬美元、32.8萬、-452.2萬、-397.3萬和1538.5萬美元。
調整後的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）。2006-2010年分別為-28.5萬美元、348萬美元、546.1萬美元、1465.1萬美元和4795.9萬美元。
截止2011年3月31日，公司第一季度淨營收為9393.2萬美元，去年同期為4471.6萬美元；淨利潤為207.8萬美元，去年同期為181.5萬美元；EBITA為1328.2萬美元，去年同期為907.8萬美元。
（i美股 wind）
6 : GS(14)@2011-05-18 22:55:00
http://news.imeigu.com/a/1305631926672.html
LinkedIn預計將提高發行價30%至42-45美元
7 : GS(14)@2011-05-19 22:33:32
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15266962
社交網 LinkedIn
招股價勁加 3成
2011年05月19日
8 : david395(4434)@2011-05-19 23:09:13
SAN FRANCISCO (MarketWatch) — LinkedIn shares nearly doubled Thursday morning in a strong public trading debut highlighting investor interest in social-networking companies.
LNKD 88.36, +43.36, +96.36%
Making contact
100806040
8a9a10a11a12p1p2p3p
LinkedIn shares on Day 1.
LinkedIn’s stock LNKD +96.36% soared about 90% to $85.36 in early trading, as the professional networking site began trading on the New York Stock Exchange. Cody Word blog post: This ain’t no bubble — yet .
Propelled by robust demand leading up to its initial public offering, LinkedIn’s IPO priced at $45 a share, at the top end of a recently raised range of $42 to $45 a share. Previously, the IPO pricing range had been $32 to $35.
The Mountain View, Calif.–based company is seen as the first in what could be a wave of social-networking IPOs, which could soon include Facebook and Groupon. See Tech Tales column by Therese Poletti: Groupon halo boosts Chicago tech start-ups.
LinkedIn is more geared to professionals, and draws a big chunk of its revenue from services offered to businesses. LinkedIn said it has nearly 3,900 companies using its “hiring solutions” service for recruiting.
Benjamin Pimentel is a MarketWatch reporter based in San Francisco
http://www.marketwatch.com/story ... r-in-ipo-2011-05-19
9 : greatsoup38(830)@2011-05-21 15:18:12
http://news.imeigu.com/a/1305883560956.html
新浪財經訊 北京時間5月20日下午消息，週四職業社交網站LinkedIn上市，發行價45美元，盤中最高飆升至122.70美元，首日收盤94.25美元，上漲大約一倍，收盤市值約89億美元。有「華爾街狂人」之稱的財經名嘴、TheStreet.com創始人吉姆-克萊默(Jim Cramer)在「瘋錢」(Mad Money)電視節目中痛批LinkedIn估值過高，告訴電視節目觀眾：「那些忘記歷史的人注定要重蹈歷史覆轍」。
他說，儘管他的「瘋錢」節目主要是給大家提供希望和機會，但在適當的時候也會發出警告，昨天就是這樣的時候。
LinkedIn昨天盤中最高飆升173%，收盤上漲109%，克萊默稱這種閃電般速度飆升的IPO是對資本市場的嘲弄，此種交易是普通投資者的敵人。
克萊默表示，那些操作LinkedIn上市的投資銀行家非常清楚自己在做什麼，他們使用的手法與2000年網絡股泡沫時期如出一轍。
他說，LinkedIn只將很小一部分股份、僅784萬股拿來上市，遠遠無法滿足市場需求。這使得共同基金和其他投資者在公開市場上不斷追高，人為地將價格推升至遠遠超出合理水平之上。克萊默解釋說：「這些人非常清楚自己在做什麼。」
克萊默表示，然而就像網絡股泡沫一樣，這個故事也將不得善終。他說，LinkedIn如今開創了一個先例，接下來將會有大量的類似公司蜂擁上市，所有IPO都採用同樣的策略，每一宗都比前一宗更糟糕。克萊默稱：「我們這是在股市裡玩火，等同於對投資組合實施縱火罪。」
克萊默說，監管者的眼睛看著別的地方，讓此類交易中唯一獲利的風險資本家歡呼雀躍。
克萊斯表示，他以前見過這種遊戲，當時他就是在網絡股泡沫的瘋狂時期創辦了TheStreet。他說：：「在1999-2000年間，有300家公司上市，今天依然健在的已經不多了。」
克萊默的結論是：LinkedIn的估值泡沫對市場不是一件好事，對於你的投資組合更加不利。他最後說：「接下來必將下山之路。」(誠之)
10 : greatsoup38(830)@2011-05-21 15:32:18
資料來源: I 美股
http://news.imeigu.com/a/1305799855209.html
這家公司是美國最大商務社交網站，在200多個國家和地區擁有超過1億用戶；
這家公司74%用戶擁有大學或以上學歷，39%年收入超過10萬美元；
這家公司擁有200萬個公司頁面，囊括2010年度財富500強所有管理人員，並已成為28%美國90後大學生主要求職渠道；
這家公司花了近500天時間使用戶達到100萬，而到2010年下半年，平均每10天新增超過100萬新用戶，每一秒增加1位新會員；
這家公司已是商務社交領域當之無愧的王者，但也面臨Facebook、Twitter等大佬，以及同類型職業SNS的狙擊；
這家公司就是LinkedIn。《福布斯》刊文指出「25美元以上價格買入LinkedIn股票都可謂豪賭」，但它最新公佈的發行價卻高達45美元，那麼你敢買入麼？
下面我們將從LinkedIn發展歷程、用戶狀況、業務模式、財務數據、競爭對手、行業狀況等方面對LinkedIn做一解讀，以增進投資者瞭解。
一、LinkedIn發家史：從艱難起步到爆髮式增長
1.從Socialnet到PayPal 再到LinkedIn
LinkedIn的最主要創始人雷德.霍夫曼（Reid Hoffman）畢業於斯坦福大學和牛津大學哲學專業,並在著名的蘋果公司開始職業生涯。霍夫曼在蘋果從事純軟件研發，隨後，離開蘋果去了富士通公司就職，學習產品管理和商務等事物，為其創業打基礎。
1990
年代後期,美國互聯網變革漸進高潮，1997年7月，雷德.霍夫曼離開富士通，8月創建了屬於自己的第一家公司Socialnet。Socialnet的
業務定位為在線約會,同時也提供網上徵友服務,如用戶可尋求高爾夫球友和室友等。但這一次創業,霍夫曼得到的教訓多於經驗。Socialnet的市場模式
並不好，當時主要是想與各大報紙合作,後來發現這種方式根本行不通。
當霍夫曼準備離開Socialnet而著手其他的事業時，他接到彼得的
邀請，加入了PayPal，並擔任公司副總裁，管理其日常運營。2002年，eBay宣佈以15億美元收購PayPal，霍夫曼在這一收購交易中獲得第一
桶金,使他有充裕的資金投入到人生的第二次創業中。
2.LinkedIn從建立到第一個100萬用戶
的另一位創始人Guericke曾是另一家網站Presenter的副總裁，當時兩人常在各種會議上見面，然而在業務上卻是互為對手。但當霍夫曼找到
Guericke提議建網站時，兩人很快「化敵為友」，因為兩人的看法不謀而合——「人際關係管理將在商業社會發揮巨大作用，而互聯網能為其提供最好的工
具。」霍夫曼隨後又找來斯坦福的同學李錫恩，以前的客戶Allen Blue，以及在FujitsuSoftware共事過的法國人Jean-Luc
Vaillant加盟。
2002年12月，LinkedIn在美國山景城開始籌建，由霍夫曼投錢，李錫恩和Jean-LucVaillant負責技術開發。此後，LinkedIn在引入風險投資以前，花的一直是霍夫曼的錢。
2003
年5月，網站正式發佈，5個創始人是最早的用戶，當時最大的難題就是如何在短時間內擴大用戶量。
當時5個人都被分派了任務，每人必須找到100個用戶，因為李錫恩和Jean-LucVaillant是工程師，人際關係不如其他三人廣，他們得到特許，
只需要每人找50個用戶。
Guericke在多年的學習和工作中積累了深厚人脈，3天之內他就找到了100人。隨後，LinkedIn的用戶越積越多，連硅谷最為有名的風險投資商
Sequoia也被網羅到了LinkedIn之中，Sequoia曾先後投資過Yahoo、Google、Cisco、Apple、Oracle等公司。
2003年11月，Sequoia決定對LinkedIn投資470萬美元。當時，加上5名創始人，LinkedIn的員工只有8人。截至2003年底，公司僅擁有14位員工和超過78000會員。
事實上,LinkedIn用了477天(約1年4個月)才達到了第一個100萬用戶。
3.風險投資不斷引入 網站用戶高速增長
從
2004年9月開始，LinkedIn開始推出營銷解決方案並獲得營收。2004年10月，以Greylock牽頭的風險投資商又對LinkedIn注入
了1000萬美元的投資。這時，LinkedIn的註冊用戶數量是120萬。隨後LinkedIn發佈了LinkedInJobs，並從2005年3月開
始由此獲得營收， LinkedIn Jobs是LinkedIn現在的招聘解決方案的一部分。
緊接著，LinkedIn發佈了它的第一份高級訂閱產品，並從2005年8月開始產生營收，並逐漸發展成LinkedIn的最重要的收入來源，2007年和2008年高級訂閱服務的收入佔到了LinkedIn總營收的一半左右。
到2005年11月，LinkedIn的註冊用戶增至420萬，其中210萬在美國，140萬在歐洲，50萬在亞洲。此後，LinkedIn不斷推出新的業務，探索新的盈利方式並一直保持著較高的用戶增速。
2008
年3月，發佈了LinkedIn
公司解決方案，這是其招聘解決方案的關鍵組成部分，使公司的營收來源更加多樣化。LinkedIn的招聘解決方案業務近年成為了其營收增速最快的業務，截
至2010年前9個月，這部分業務的營收超過高級訂閱服務，成為營收佔比最高的業務，其收入達到總營收的41%。
2008年6月至2010年7月，LinkedIn共獲貝恩資本、高盛等9570萬美元投資。
4.爆髮式增長 每秒增加1位新會員
2007
年末肇始於華爾街的金融海嘯給LinkedIn帶來了好機遇,大量失業者利用LinkedIn尋找工作，網站用戶人數迅速攀升。截至2010年12月31
日，LinkedIn共擁有了990位員工和區的超過9000萬名會員,這些註冊者來自全球200個以上國家和地區,在《財富》500強企業中,每家公司
都有高管成為該網站的用戶，而且這一數目正以每秒一位的速度不斷增加,換言之,也就是每12天就有100萬新用戶入駐。
二、LinkedIn用戶數據：世界第12大「人口大國」
據LinkedIn招股書顯示，截至2011年3月31日，LinkedIn的註冊用戶為1.02億，獨立訪客數量為7500萬，頁面訪問量為71億。如果把LinkedIn看做一個國家，那它已經超越了菲律賓（約9400萬人口），成為了世界上第12大人口大國。
目前擁有英語、法語、德語、意大利語、葡萄牙語和西班牙語六種語言的版本，是世界上最大職業社交（或稱商務社交）網站。截至2011年1月，所有的世界
500強公司都成為了LinkedIn的會員，截至2011年3月22日財富100強企業中有73%的公司使用了其招聘解決方案，全世界共有超過200萬
家公司在LinkedIn上建立了公司頁面，數千名開發者利用LinkedIn的開放API平台為會員提供創新的工具和服務。其主要數據增長情況如下：
1. 2011年3月LinkedIn註冊會員數過億
LinkedIn註冊會員數從2005年底的400萬增長至2010年底的8000萬，5年的復合年平均增長率（GAGR）高達179.09%，2011年3月，LinkedIn會員數突破1億，增速達到平均每秒增加一名新會員。
2.會員分佈全球化 半數以上在北美以外
LinkedIn用戶分佈全球化，截止2011年1月，LinkedIn52.71%的會員來自北美以外的地區。具體數據見下圖：
（註：MIO=百萬）
3. 43.2%會員為35歲以上 男性多於女性
截
至2011年1月，LinkedIn
59%以上會員為男性。截至2011年1月，LinkedIn18-24歲會員佔20.99%，25-34歲會員佔35.80%，35-54歲會員佔
36.3%，54歲以上的佔6.9%，幾乎沒有18歲以下會員。35歲以上會員佔43.2%，25歲以上的佔79%。
各區域註冊會員，男性均多於女性，中東、亞洲、非洲這一差距尤為明顯。會員的年齡分佈特徵一致，分佈最集中的年齡段都是25-34歲和35-54歲。
4.會員「雙高」：受教育程度高 收入高
根
據Online MBA提供的數據，LinkedIn註冊會員中，74%擁有大學或以上學歷，26%擁有碩士學位；69%的用戶年收入超過6萬美元，
39%年收入超過10萬美元，1%的會員創造了24%的流量，其用戶群體是非常有價值的。截至2011年4月，LinkedIn會員中，屬於近期大學畢業
生的人數達到1100萬（LinkedIn定義最近5年內畢業的大學畢業生為近期大學畢業生）。
世
界範圍內，在LinkedIn上註冊的企業，根據其擁有的員工人數的規模劃分，具有10000名以上員工的大公司佔比最大，截至2011年1月，達
42%。從各個區域分開來看，也同樣具有大公司佔優的特點；在LinkedIn上註冊的企業，根據其所屬行業劃分，最多的是高科技行業，佔16%，其次分
別是金融、製造業和醫藥行業，其佔比分別為13.3%、9.5%、8.5%（截至2011年1月數據）；根據在LinkedIn上註冊的企業所提供的職位
類別劃分，最多的是銷售類職位，佔12%，其次分別是管理類和學術類，其佔比分別為10.4%、10.3%（截至2011年1月數據）。
三、LinkedIn業務模式：主推三大付費業務
LinkedIn的產品和服務可以分為免費解決方案和收費解決方案兩大塊。LinkedIn主要通過付費解決方案中的三大業務：招聘解決方案、營銷解決方案和高級訂閱服務來獲得營收。一下具體來看：
1.LinkedIn豐富免費服務奠定龐大會員基礎
免
費解決方案，為LinkedIn的會員提供了最基礎的服務，是吸引會員的重要因素。LinkedIn的註冊會員，其規模和質量，很大程度上決定了其收費服
務能否取得成功獲得「出錢人」的認可。所以雖然這部分業務，不能直接帶來收入，LinkedIn還是不遺餘力的去豐富其基本功能，提高用戶體驗，而且最近
更是動作頻頻。
LinkedIn新上線了專為大學生開發的一個Career
Explorer的應用程序，讓他們可以去跟蹤師兄師姐們的職業歷程。在「關係」維度上，今年1月，LinkedIn在其實驗室產品中推出了一個名為
InMaps的讓人拍手叫絕的工具。它是一個可視化工具，可以把你在LinkedIn的所有關係通過不同顏色的點和線展示出來，進而你可以通過這張網絡尋
找更好的工作機會、職業發展建議、獲得深層信息等。在「技能」維度上，2月，LinkedIn又發佈了關於「技能」數據的產品——LinkedIn
Skills。用戶可以根據某項技能對網站上的用戶進行檢索，還可以聯合地理位置等其他信息進行高級檢索。3月，LinkedIn推出了名為「今日
LinkedIn」(LinkedIn Today)的社交新聞整合服務，被業界認為其有望將LinkedIn打造成「社交新聞領域的《華爾街日報》」。
所
有的這些努力帶來的直接回報之一，就是LinkedIn會員數的迅速增長。截止2010年3月，LinkedIn的會員已經突破一億，遍佈全球200多個
國家和地區，並且正以每秒1位的均速繼續增長。在龐大用戶基礎上LinkedIn開發了系列創收的收費解決方案，這些收費服務所帶來的盈利又為其研發新的
用戶應用工具和產品提供了資金支持和保障，二者構成一個良性循環體系。
2.LinkedIn三大付費服務的發展歷程及份額變化
從
LinkedIn主要產品發展概覽的圖來看，2004年9月，LinkedIn在其會員數破百萬之後推出了營銷解決方案，不久獲得營收，但此時營銷解決方
案的表現並不搶眼，因為會員基數是吸引廣告主的關鍵，剛破百萬也許對廣告主而言並不是具有太大吸引力。隨後，LinkedIn推出了LinkedIn
Jobs服務，這是最早期的招聘產品，這一服務的推出，更確定了LinkedIn在職業社交的定位。
隨著會員數的進一步增長，LinkedIn開始推出高級訂閱服務，這是LinkedIn在盈利模式探索上成功的初步，這一業務迅速成為了當時LinkedIn最主要的營收來源。
2008年3月豐富專業的公司招聘解決方案的推出，是LinkedIn盈利模式探索上最重要的里程碑，讓招聘解決方案業務整體增色不少，直接促使這塊業務超越了高級訂閱服務，佔據LinkedIn創收業務的半壁江山。
從營收構成上來看，LinkedIn早期的吸金業務——高級訂閱服務，在總營收中的比例正逐年下降，從2007年的53%下降到了2011年第一季度的21%，而招聘解決方案的比例卻逐年上升，從2007年的23%上升到了2011年第一季度的49%。
3.LinkedIn面向個人與企業更加豐富的付費服務
隨著不斷的技術創新，不斷的新應用和功能的添加，目前，LinkedIn的產品服務已經變得相對豐富，按照其服務對象的不同，其產品和服務可做以下劃分：
1）
針對個人會員的產品服務，可以稱作「Free+Premium」模式，免費的賬戶提供最基本得資料管理和搜索等服務，高級訂閱部分，按賬戶級別的不同，提
供不同程度的權限，主要涉及直郵服務、高級搜索引擎等。另外招聘解決方案中也有一款JobSeeker，通過在個人信息中添加Seeker標誌，幫助求職
者更多的獲得僱主的關注。
2）針對企業會員的產品服務，主要包括營銷服務和招聘服務。營銷服務中的LinkedIn
Ads是一種一種自助服務式的廣告解決方案，用戶可以通過性別、年齡、地域、行業、職位、工齡、工作職能等來選擇目標受眾，可以通過設置預算來控制廣告費
用等。定製群組，企業通過贊助群組，在定製化的媒體空間展示視頻，組織投票，與博客、微博或者其他訂閱整合，還可以發送內容豐富的白皮書。贊助式廣告，企
業可以通過贊助問答、投票等活動來進行營銷推廣。
招聘服務中，除了最基本的職位發佈和人才搜尋之外，還有多樣的LinkedIn的公司招聘
解決方案，其中包括多種貼心有用的服務。如，Referral
Engine，它能讓員工知道本公司職位信息的發布，並且可以在所有員工的關係網中搜索候選人，並允許員工推薦相關聯繫人，把所有的員工都轉變為資源。
Career Pages，能夠定製化公司頁面，對不同的求職者顯示不同的信息。Recruitment
Ads能夠精確鎖定目標人群，定向投放，增加企業僱主品牌認可度。
四、LinkedIn財務數據：營收增長迅猛 2007年扭虧
根據LinkedIn提交給SEC的照顧書，整理其2006-2010年財務數據如下：
1.營收呈現加速增長
2006-2010年LinkedIn淨營收分別為983.6萬美元、3248.6萬美元、7877.3萬美元、1.20127億美元和2.43099億美元，具體柱狀圖如下：
從中可看出，進入2010年後，伴隨著註冊用戶人數的爆髮式增長，LinkedIn營收也呈現出加速增長態勢。另據披露，LinkedIn 2011年一季度的營收為9393萬美元，同比增長110%。
2.運營費用佔比顯著下降
從
營收成本及運營費用變化來看，2006年營收成本佔總營收比21%，2010年為18%，總體下降幅度不大；而運營費用佔比93.4%，2010年佔比
73.51%，可謂顯著下滑。具體看運營費用構成會發現，運營費用佔比下滑主要在於產品研發費用的有效控制。LinkedIn各項費用佔總費用比例變化如
下圖：
3.2007年扭虧為盈 2010年利潤1538萬美元
從
盈利方面來看，2006-2010年LinkedIn淨利潤分別為-67.7萬美元、32.8萬、-452.2萬、-397.3萬和1538.5萬美元。
調整後的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤），2006-2010年分別為-28.5萬美元、348萬美元、546.1萬美元、1465.1萬美元和
4795.9萬美元。
五、LinkedIn競爭對手：三類挑戰者
的競爭對手可以分為三個大類：1）從LinkedIn的根基——會員的角度，LinkedIn的主要競爭對手是與之類似的社會化網絡。這既包括了
Facebookr等熱門社會化網絡，也包括了業務與LinkedIn完全類似的職業社交網絡，如德國的Xing、法國的Viadeo。前者很有可能與第
三方合作或獨立開發類似的招聘解決方案或產品，加劇與LinkedIn的直接競爭，後者本來就是LinkedIn業務的主要競爭者，只是在會員基數和分佈
區域上與LinkedIn存在較大差距。2）從其招聘解決方案的角度來看，Monster+HotJobs 和
CareerBuilder等傳統招聘網站也是其重要競爭對手。但目前，在美國等比較成熟的市場，LinkedIn和這類傳統招聘網站，已經形成了較鮮明
的市場定位區分，LinkedIn更多的聚焦於高端市場，而傳統招聘網站在低端市場佔優。3）從其營銷解決方案，搶奪廣告收入的角度來看，幾乎所有的互聯
網企業、各種存在廣告收入的企業都是其潛在競爭對手。
從招聘行業具體情況來看，LinkedIn的目前競爭對手主要聚焦於以上三類中的第一大類，一下具體來看：
1.LinkedIn主要對手：Facebook
Facebook、
twitter、LinkedIn是全球炙手可熱的社會化網絡，隨著LinkedIn
IPO的臨近，這種關注上升到了一個新的高度。三者最大的共同點在於身為社會化網絡的強大互動性，在會員特徵、業務側重點方面不盡相同。下表為三者的相關
統計數據對比：
1)用戶數對比
相對LinkedIn最大的優勢在於其龐大的用戶基數，Facebook每月活躍用戶數超過6億，是LinkedIn註冊會員數的6倍以上。同時，根據
quantcast的最新統計數據，Linked的全球月度訪問用戶人數為8430萬，其中有3600萬來自美國；而Facebook僅美國的月度訪問用
戶人數就達到了13890萬。
2）用戶粘度對比
美國用戶平均每月花費7個小時facebook
上，而對於面向商務人士的LinkedIn大多數會員只是定期每週上去查看幾次。正如下圖quantcast的統計數據所顯示，Facebook用戶中
76%為「上癮者（Addicts）」，這76%的用戶貢獻了97%的訪問量（visits）；而與此鮮明對比的是，LinkedIn的用戶中「上癮者」
的比例不足1%，過半的人（68%）只是「過路者（passers-by）」，只是「輕輕飄過」——一個月內只訪問了一次，這部分人貢獻了
LinkedIn26%的訪問量。
數據來源：quantcast
（註：quantcast定義Addicts為當月訪問該網站達到30次以上的用戶；Regulars為當月訪問次數多於一次少於30次的用戶；Passer-By當月訪問網站僅有一次的用戶。）
3）LinkedIn贏在哪裡？輸在哪裡？
正
因為有如此龐大的的用戶群和如此高的用戶粘度，Facebook在廣告市場才顯得更被看好。根據EROI.COM的調查數據，在營銷者選擇社會化網絡進行
營銷整合時，92%選擇了Facebook，而只有48%選擇了LinkedIn。市場研究公司comScore的數據顯示，今年第一季度
Facebook佔據了美國顯示廣告市場31%的份額，位居互聯網企業之首，這也是Facebook在廣告市場比LinkedIn總體上來說，更受青睞的
證據。
儘管如此，
LinkedIn並不會在Facebook主導地位越來越強的生態系統中消亡。兩家網站最初的定位就不同，它們存在的理由不同。Facebook業務範圍
很廣，而且著眼於橫向發展，其殺手級應用是社交遊戲和分享，LinkedIn則是一個職業化的網絡，其設計令商界人士感覺很安全，而且將社交網絡的概念最
小化，精確化。從某種程度上說，LinkedIn和Facebook這兩個社交網站之間的重疊領域很小，因為人們認為Facebook是「個人的」，而
LinkedIn是「職業的」。
相比於Facebook和Twitter的強互動，LinkedIn就是弱互動。但這種帶有
「圈子文化（職業群組）」色彩的不充分的弱互動，正是其獨特的價值所在。對於LinkedIn用戶來說，每天都登錄發帖顯得毫無意義，與商務人士的身份相
去甚遠，而且只能說明這個人不在工作狀態，換句話來說，「用戶的上癮度」對LinkedIn本身而言意義不大，能更好的達到用戶使用LinkedIn的初
衷，如求職等，才是LinkedIn所在乎的。
再者，相對於Facebook、Twitter等，LinkedIn是實名的
高端社交，與此相匹配的是富有的高學歷的穩定的中年用戶群。這樣的用戶群是非常有價值，有盈利潛力可挖掘的。根據quantcast的統計數據，以美國地
區用戶人口統計特徵為例，LinkedIn35歲以上用戶佔了70%，受過大學以上教育的用戶達到了75%，年收入10萬美元以上的用戶有39%，而相應
的Facebook分別只有32%、 53%。和32%。換而言之，Facebook的美國用戶中有接近一半沒有接受過大學教育。具體數據見下圖：
數據來源：quantcast
從廣告市場競爭的角度，雖然Facebook在這個方面佔一定量上的優勢，但是二者的側重點又有所不同。LinkedIn在B to B市場顯得更有效，Facebook在B to C市場更有效。
Source：Network
Solutions and the Center for Excellence in Service at the University of
Maryland's Robert H. Smith School of Business,」The state of Small
Business Report, 」Feb 16,2010； www.TheMarketingNetwork.com.au
4）保護用戶隱私 LinkedIn更有優勢
另
外還有一個很受關注的方面就是——用戶隱私。坐擁海量實名用戶資料，令Facebook坐上了美國網絡顯示廣告市場份額的頭把交椅。然而，隱私問題始終是
那把懸在Facebook頭上的達摩克利斯之劍。近日，Facebook因「贊」(Like)按鈕遭到起訴：美國紐約州的一名用戶認為，該網站未經家長允
許，將未成年人對某產品的喜好(即「贊」)顯示給第三方，涉嫌侵權。而這，只是Facebook眾多涉嫌用戶隱私侵權事件之一。5月10日美國《消費者報
告》進行的一項最新調查指出，使用Facebook給兒童以及他們的好友和家庭帶來安全和隱私方面的風險。維基解密創始人朱利安·阿桑奇(Julian
Assange)近日毫不客氣地稱，Facebook是有史以來最最可怕的間諜機器。而對比之下，LinkedIn顯得更加平靜、穩重和值得信賴。今年2
月份，
LinkedIn開始對隱私和安全設置網頁進行全面改版，以便用戶可以更快找到重要信息，更容易進行導航控制，增強安全和隱私功能。LinkedIn創始
人雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)在3月份的Web 2.0
Expo大會上表示，優秀的互聯網公司不能濫用用戶數據，這是數據美德的一項準則。
談到LinkedIn在職業社交這一細分領域，相對
Facebook而言，LinkedIn在這一領域被認可程度更高的優勢就不言而喻了。根據Jobvite2010年的一項調查數據顯示，打算或已使用社
會化網絡來求職的被調查者當中，95%的人表示將會選擇LinkedIn來求職，59%人選擇Fcebook、42%選擇Twitter。在已經通過社會
化網絡成功找到工作的被調查者當中，89%的人表示是曾使用了LinkedIn，28%表示曾使用了Facebook
。另外今年四月份，據國外媒體報導的最新一項調查顯示28%的美國畢業生表示計劃通過LinkedIn尋找工作，去年這一比例為7%。具體數據見下圖：
5）兩者最新動態
最近宣佈將會為第三方網站和開發者提供一些新工具，旨在更好的突出 LinkedIn 在社交網絡方面的屬性。這些工具將包括類似 Facebook
Like 按鈕的 「recommend」按鈕、公司資料信息框以及可以掛載在第三方網站上的 LinkedIn
名片插件。最近它還推出了名為「今日LinkedIn」(LinkedIn
Today)的社交新聞整合服務，可以根據新聞在用戶所處網絡中的流行程度對新聞進行過濾，從而使新聞更符合某一行業的需要，以及用戶的職業興趣。從這些
舉措，大可以看出LinkedIn增強其「社交性」，提高其用戶粘度的願望。
近來，利用Facebook開放API建立的社
交求職網站BranchOut最近闖入了人們的視野。該網站於2010年7月推出，它可以根據履歷找到擁有相似經歷的Facebook用戶，可以看到好友
的工作單位，如果那些好友安裝了BranchOut應用，用戶還可以看到有多少好友的好友在那家公司工作，以及該公司的介紹等等。BranchOut背靠
Facebook的海量數據庫，極大的挖掘了Facebook社交圖譜上的職業數據。另外與此類似的後還有今年4月份上線的新型工作職位搜索網站In
The Door，它可幫助用戶通過Facebook好友尋找工作機會。In The
Door的上線則可以幫助他們從Facebook中整理出其Facebook好友就職於正在招聘的某家企業的類似信息。目前In The
Door只彙集了第三方招聘網站的職位空缺，如Indeed等，朋友之間的「我需要你幫忙.。。」的談話則需要在Facebook上進行。這些公司背靠
Facebook的海量數據起家，提供與LinkedIn極其類似的產品服務，在未來被Facebook收入囊中不無可能。
2.LinkedIn VS Xing VS Viadeo
同為職業社交網絡的德國的Xing和法國的Viadeo是LinkedIn的直接競爭對手，特別是在歐洲市場，三者短兵相接，爭奪激烈。
從
以上對比數據可以看出，LinkedIn相對於後兩者，最大的優勢在於其用戶基數，龐大的用戶基數所帶來的規模效應。Xing是全球第一家上市的職業社交
網站，它和Viadeo在歐洲相對LinkedIn而言都有一定的本土化優勢。Xing的另外一個優勢在於，其用戶付費率高。Viadeo頁面則相對前兩
者擁有更豐富的應用接口，而且在新興市場它的拓展勢頭比較強勁。
六、LinkedIn行業狀況：社會化招聘受青睞
1.社會化媒體越來越受廣告主關注
近
年來，隨著facebook、twitter的大熱，社會化媒體越來越受到廣告主的青睞。根據EROI.COM的調查數據顯示，2010年，美國97%的
家庭使用了email，66%的營銷者（marketers）其email營銷策略中整合了社會化媒體。其中，91%的營銷者使用了facebook、
83.9%的營銷者選擇過twitter、48%的營銷者使用了LinkedIn，具體數據如下圖所示：
企業使用社會化媒體營銷的效果如何？根據國外的一項調查報告顯示，40%以上的企業表示通過各種社會化媒體營銷，獲得了有效的客戶。具體數據如下圖：
2.社會化招聘：招聘企業、求職者的新選擇
根
據企業員工人數規模的不同，使用社會化媒體招聘的企業比例不同。根據國2010年的一項調查顯示，少於500人的公司僅29%使用社會化媒體招聘，而員工
規模超過1000人的企業這一比例上升至了44%。而根據LinkedIn的官方數據披露，世界500強的公司都使用了LinkeIn，換句話說100%
的世界500強公司使用了社會化媒體招聘。由此可見，越是大公司越容易接受和採用社會化媒體的渠道來進行招聘。
數據來源：Tennessee Communicator' Social Media Attitudes and Utilization: A 2010 Snapshot
據jobvite，2010年的一項調查數據顯示，被調查者當中80%以上的人已經使用或計劃使用社會化媒體求職，其中，95%的人表示將會選擇LinkedIn來求職，59%人選擇Fcebook、42%選擇Twitter。具體如下圖所示：
Jobvite的調查58.1%的人已經通過社會化媒體成功找到了工作。在這些成功找到工作的人當中，89%的人表示是通過LinkedIn成功找到工作的。具體數據如下圖：
七、LinkedIn風險因素提示：
1.盈利仍不牢靠
在
2009財年至2010財年期間，LinkedIn的淨營收增長了超過100%，但是該公司在同期的營銷支出增長了120%。在經過數年的虧損
後，LinkedIn最終在2010年實現了盈利，但在2011財年第一季度，LinkedIn又回到了僅僅收支平衡的局面。在其招股說明書的風險因素部
分，LinkedIn也表示，在今年餘下的時間裡，該公司的盈利狀況可能將維持現有水平，或者更糟。因為該公司正在向許多領域投資，以支撐其所謂的未來增
長，這些領域包括科技、產品開發、銷售與營銷、海外擴張。另外，LinkedIn還表示，該公司預計未來業績將更多呈現季節性和週期性變化。
2.增長或不如預期樂觀
分
析師表示，由於LinkedIn
Corp是第一個上市的大型美國社交媒體公司，投資者們的狂熱情緒可能使他們忽略了其中存在的風險，而這些風險將危及LinkedIn
Corp未來的價值。其中最大的風險之一可能就是對其未來增長的大膽的賭注。雖然2010年的營收同比增速超過了100%，但LinkedIn預計公司營
收增速會放緩，並稱2011年不會實現盈利，
3.訪問故障的風險
LinkedIn面臨的另一個風險是，其網站在某些地區，會因為不可控的原因而導致訪問故障。
4.估值可能過高
根
據傳統衡量標準，LinkedIn的估值有些偏高。按照每股45美元的發行價計算，該公司的市值將達到42億美元以上，大概相當於該公司去年1540萬美
元利潤的近300倍，顯然高出Facebook的市值與利潤之比。美國財經網站24/7WallSt.com對投資者和交易商的調查顯示，有三分之二的受
訪者認為這一價格"已經過高"。
過去兩週的事實證明，一些估值偏高的企業IPO在上市首日或隨後不久便遭遇大幅下挫。儘管在美上市的中國企
業受到的衝擊似乎最為嚴重，如人人公司，美國本土企業也未能倖免：本月，成人社交網站FriendFinder和無線互聯網運營商Boingo
Wireless上市首日均跌破發行價，是美國今年上市首日表現最差的兩支股票。
附：LinkedIn股權結構：管理層及董事持股56.3%
根據LinkedIn的S1文件對LinkedIn股權結構進行總結如下：
（註：
表中ReidHoffman（1）代表，LinkedIn董事長ReidHoffman及其妻子Michelle Yee 通過Trustees of
the Reid Hoff和and Michelle Yee Living Trust持股情況 。表中*表示持股數不足1%）
提交的SEC文件顯示：在該公司持股數達到5%以上的股東中，創始人兼董事長ReidHoffman及其妻子Michelle Yee
通過Trustees of the Reid Hoff和and Michelle Yee Living
Trust共持有該公司19,066,032股票，佔比21.4%，IPO之後，股權被稀釋至20.1%。
LinkedIn2003年創立時的最早投資者Sequoia Capital在IPO之前共持有該公司16,840,309股票，佔比18.7%，IPO之後稀釋至17.8%。
LinkedIn2004年的投資者Greylock Partners，IPO之前持股14,047,978，佔比15.6%，IPO之後被稀釋至14.9%。
Bessemer Venture Partners參與了2007年、2008年LinkedIn後三輪的投資，IPO之前持有該公司4,578,253股票，佔比5.1%，IPO之後稀釋至4.8%。
管理層和董事會成員在IPO之前共持有該公司59.5.%的股權，IPO之後稀釋至56.3%。其中董事長Reid
Hoffman及妻子共持有該公司19,066,032股票，佔比21.2%，IPO之後被稀釋至20.1%。CEO Jeff
Weiner在IPO之前共持有2,322,726股票，佔比2.5%，IPO之後被稀釋至2.3%。該公司董事Michael
Moritz通過Sequoia
Capital在IPO之前共持有該公司16,840,309股票，佔比18.7%，IPO之後被稀釋至17.8%。該公司董事David
Sze通過Greylock Partners通持有該公司14,047,978股票，佔比15.6%，IPO之後稀釋至14.9%。
（i美股 aimee 江濤）
11 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:28:08
http://news.imeigu.com/a/1308757260907.html
LinkedIn：男性用户网络社交能力更强
imeigu.com 2011-06-22 23:41:00 来源： 新浪科技 原文链接
12 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:33:15
LinkedIn借用户关注与推荐信息建广告平台
http://news.imeigu.com/a/1308874560949.html
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=272935
Hulu
1 : GS(14)@2011-06-21 22:35:59http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7880Hulu成立兩年 賺贏老大哥YouTube
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16593视频网站，向HULU看齐
2 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:27:12
http://news.imeigu.com/a/1308706860655.html
传Hulu神秘收购方很有可能是雅虎
imeigu.com 2011-06-22 09:41:00 来源： 新浪科技 原文链接
3 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:27:22
http://news.imeigu.com/a/1308788760722.html'
传Hulu聘请摩根士丹利协助出售事宜
imeigu.com 2011-06-23 08:26:00 来源： 新浪科技 原文链接
4 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:29:55
http://news.imeigu.com/a/1308798361462.html
导语：美国投资网站The Motley Fool今天撰文，对Hulu的潜在收购方进行了分析，并认为，苹果、谷歌、新闻集团和私募股权投资公司的可能性最大。
5 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:39:41
http://news.imeigu.com/a/1309217160739.html
传Hulu内部存在分歧 出售或面临障碍
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274941
學大教育
1 : GS(14)@2011-05-15 12:50:29http://services.corporate-ir.net ... zIwMTAxMTAyLnBkZg==
招股書
http://news.imeigu.com/a/1305286229512.html
（i美股讯）北京时间5月13日晚消息，学大教育今日盘前公布了2011财年第一季度未受审计的财务报告。
财报显示，学大教育2011财年第一季度：
——实现净营收5080万美元，同比增长64.2%；
——毛利润1720万美元，同比增长67.4%；
——毛利率由去年同期的33.2%增加至33.9%；
——运营利润580万美元，同比增长58.9%；
——净利润590万美元，同比增长71%；
——按非GAAP计算的净利润650万美元，同比增长83.9%。
——截至2011年第一季度末，教学点数量由上一季度末的207个（覆盖53个城市）增长到218个（覆盖54个城市）；
——2011年第一季度的总教学时间达到220万小时，同比增长50.1%；服务学生数量大约56700名，同比增长54.3%；
——平均学时费由去年同期的22.5美元增长到24.7美元。
（i美股）
学大教育2011年第一季度财报（英文版）
本文提到的股票：$学大教育（XUE）$
2 : GS(14)@2011-06-05 14:03:07
http://news.imeigu.com/a/1307105824015.html
（i美股訊）北京時間6月3日消息，學大教育集團今天宣布，公司已經向美國證券交易委員會（SEC）提出請求，將撤銷此前遞交的股票公開發行申請。
此前，學大教育曾向SEC遞交 F-1 上市申請文件，公司IPO前入股的大股東（獻售股東）希望通過公開發行的方式對股票進行減持。
學大教育首席執行官金鑫表示，“我們對獻售股東不通過公開發行的方式減持股票表示歡迎，因為他們的決定體現了對我們的信心。我們認為本公司股票目前的交易價格沒有反映學大教育強勁的業務基礎和增長前景。在各位股東的支持下，我們有效地執行了本公司的業務策略，這對我們從 2010 年 11 月首次公開募股以來連續公佈穩定的財報業績和實現快速的增長至關重要。”
（i美股）
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274324
Yandex
1 : GS(14)@2011-05-02 16:19:30http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1513845/000104746911004187/a2203514zf-1.htm
招股書
2 : GS(14)@2011-05-02 16:19:48
http://news.imeigu.com/a/1304031453776.html
（i美股訊）北京時間4月29日凌晨消息，俄羅斯搜索巨頭Yandex今天宣布，該公司已經向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開募股)申請。
Yandex將其A類普通股在納斯達克上市，交易代碼為“YNDX”，該公司尚未決定IPO發售的股票數量和IPO定價區間，此次IPO預計融資規模為10億美元。 此前2004年谷歌IPO融資規模為17億美元，該公司有可能創造自2004年谷歌之後互聯網企業最大融資規模。 據媒體報導稱，該公司此前已被初步估值為60億美元到90億美元。
Liveinternet.ru的數據顯示，2008、2009和2010年公司在俄羅斯互聯網搜索流量的佔比分別為55%、57%和64%。 comScore數據顯示，公司的搜索主頁yandex.ru在2011年一季度平均每月的獨立訪問用戶3790萬，在俄羅斯搜索引擎市場佔有絕對領先地位。
該公司創立於1997年，最近12個月的營收為5.1億美元，淨利潤為1.5億美元，大部分營收來源於在線廣告。 該公司的主要股東包括對沖基金老虎環球基金（Tiger Global Management）和私募股權基金Baring Vostok Private Equity Funds。
摩根士丹利、德意志銀行和高盛集團為其IPO交易的主承銷商，Piper Jaffray和Pacific Crest Securities為副承銷商。
(i美股李雪)
3 : greatsoup38(830)@2011-05-10 17:28:53
http://news.imeigu.com/a/1304980257008.html
（i美股訊）北京時間5月10日，俄羅斯搜索巨頭Yandex今日公佈該公司擬在5月24日上市，IPO發行價區間為20.00-22.00美元，總共預計發行5217萬份A類普通股，按照發行價中間價計算，Yandex IPO融資約11億美元。Yandex總股本為3.212億份（包括A類和B類普通股），照此計算，Yandex目前估值為67.45億美元。此前2004年谷歌IPO融資規模為17億美元，該公司有可能創造自2004年谷歌之後互聯網企業最大融資規模。
Yandex 為俄羅斯最大的互聯網公司之一，4月29日向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開募股)申請。計劃將其A類普通股在納斯達克上市，交易代碼為「YNDX」。
Liveinternet.ru的數據顯示，2008、2009和2010年公司在俄羅斯互聯網搜索流量的佔比分別為55%、57%和64%。comScore數據顯示，公司的搜索主頁yandex.ru在2011年一季度平均每月的獨立訪問用戶3790萬，在俄羅斯搜索引擎市場佔有絕對領先地位。
該公司創立於1997年，最近12個月的營收為5.1億美元，淨利潤為1.5億美元，大部分營收來源於在線廣告。該公司的主要股東包括對沖基金老虎環球基金（Tiger Global Management）和私募股權基金Baring Vostok Private Equity Funds。
摩根士丹利、德意志銀行和高盛集團為其IPO交易的主承銷商，Piper Jaffray和Pacific Crest Securities為副承銷商。
4 : GS(14)@2011-05-24 23:35:53
http://news.imeigu.com/a/1306249522655.html
俄羅斯搜索巨頭Yandex 上市首日開盤價35美元
imeigu.com 2011-05-24 23:05:22 來源： i美股 作者：Peter Wu
（i美股訊）北京時間5月23日，俄羅斯搜索巨頭Yandex 今日登陸納斯達克，開盤價35美元，相對25美元的發行價上漲40%，按照開盤價計算，市值112億美元，市盈率79倍。Yandex此次IPO融資約13億美元，為谷歌IPO以來美國股市互聯網最高IPO融資額。摩根士丹利、德意志銀行和高盛集團為其IPO交易的主承銷商。
截至北京時間23：02，Yandex報價34.37美元，將發行價上漲37.48%。
5 : GS(14)@2011-06-14 23:05:09
http://news.imeigu.com/a/1308042540411.html
騰訊科技訊 （無忌）北京時間6月14日消息，據國外媒體報導，投資銀行摩根士丹利週一向美國證券交易委員會提交的報告顯示，在俄羅斯互聯網搜索引擎Yandex在美國證券市場進行首次公開招股之後，截至5月31日，摩根士丹利已持有這家搜索引擎公司4.26%的股份。
報導稱，這意味著作為Yandex首次公開招股的聯席證券承銷商之一，摩根士丹利已經買入Yandex通過首次公開招股發行的大約四分之一的流通股。
Yandex在今年5月24日宣布，該公司將其首次公開招股發行價確定為每股25美元，並將以該價格發售數量略低於5220萬股的A類普通股。 Yandex股票於當日在美國納斯達克市場交易，交易代碼為“YNDX”。 以Yandex確定的發行價為標準，該公司市值將達80億美元左右。 當月早些時候，Yandex將其首次公行價格設定為每股20美元到22美元之間。 在Yandex首次公開招股當日，其股價飆升55%。
Yandex隨後表示，在其最近成功的納斯達克上市中，承銷商行使了全部超額認購權，使其首次公開招股籌資總額增至14.3億美元。
Yandex股價週一在納斯達克市場常規交易中下跌0.49美元，跌幅為1.55%，報收於31.33美元。 按照週一的收盤價計算，Yandex的市值已達到100.6億美元。
6 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:44:35
http://news.imeigu.com/a/1309264722472.html
Yandex扩大在俄搜索市场对谷歌的领先优势
imeigu.com 2011-06-28 20:38:42 来源： 腾讯科技 原文链接
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274192
淘米
1 : GS(14)@2011-05-18 22:49:47http://news.imeigu.com/a/1305719760913.html'
5月18日消息，消息人士稱，淘米公司將於今晚向美國證券交易委員會(SEC)提交招股說明書，計劃在紐約證券交易所進行首次公開招股(IPO)。如果上市成功，淘米將成為赴美上市的首家中國兒童概念股。
據悉，瑞信和德意志銀行或將擔任本次淘米IPO的承銷商。
淘米是中國最大的兒童娛樂公司之一，運營著的兒童線上娛樂社區擁有超過2億的註冊用戶。公司主營業務除「摩爾莊園」和「賽爾號」等兒童虛擬社區外，還包括圖書出版、卡通形象授權、影視動漫等。
艾瑞2010年發佈的調查數據顯示，最受國內兒童(5至15歲)歡迎的6個在線娛樂社區中，淘米佔據4個。
現任CEO汪海兵及CTO魏震、COO程云鵬於2007年10月聯合創辦淘米公司，通過中國第一個兒童虛擬社區《摩爾莊園》的成功，這個最初只有三個人的公司，開創了中國兒童互聯網市場。
汪海兵在早前接受採訪時稱，淘米希望成為「中國的迪斯尼」。汪海兵被稱為中國兒童互聯網第一人、最懂兒童的80後CEO，他在工作中有相當一部分時間是和兒童用戶交流。
根據淘米出品的虛擬社區《摩爾莊園》和《賽爾號》改編的同名動漫電影和電視動畫片，計劃在2011年播映。
2 : greatsoup38(830)@2011-05-21 18:12:02
http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-20/2OMDAwMDIzOTM2OQ.html
僅僅三年多時間，從騰訊離職的三名員工就把自己的創業公司送上了紐交所。
5月18日晚間，淘米網正式提交SEC文件申請在紐交所上市，擬融資1億美元，瑞士信貸和德意志銀行為其主承銷商。
「淘米網看到了兒童娛樂的機會，並真正堅持下來。」一位接近淘米網的人士對記者說，淘米網由此成為首家赴美上市的中國兒童概念股。
2007年10月，從騰訊離職的汪海兵、魏震和程云鵬決心一起創業。其創意初衷很簡單，汪海兵初為人父，希望能為孩子提供更多適合他們的互聯網產品。
這看似一片紅海，兒童市場早有各大商家緊盯其中，比如紅孩子、寶寶樹等。但當大部分公司將視野瞄準兒童教育、兒童電子商務領域時，只有淘米網專注於開發兒童娛樂市場。
「中國兒童長期受到保守教育風格的影響，家長總是希望他們能夠學得更優，做得更棒。但恰恰忽略了兒童群體真正存在的娛樂需求。」該接近淘米網的人士說。
2008年4月，淘米正式推出專門針對兒童的網上虛擬樂園《摩爾莊園》，該款遊戲設置了45分鐘上網提醒、連續在線2個小時速度變慢並且收益減半等措施。這些設置既有效避開嚴格的遊戲政策管制，也讓家長們對孩子使用淘米網減少了擔心。隨後，淘米網加大投入，專注於為7-14歲兒童設計開發遊戲產品，先後推出《賽爾號》、《小花仙》、《哈奇小鎮》和《功夫派》等產品。
淘米網的收費模式和傳統的網遊企業大致相同，主要分為兩大類：道具收費和時間收費。目前，這也是淘米網的主要收入來源，佔據90%以上的收入。
根據淘米網遞交的上市資料顯示，2008年至2010年的三年間，淘米網的淨營收分別達到12.5萬美元、706.6萬美元和3597.3萬美元； 2009年較2008年營收增長率為5552.8%，2010年較2009年的營收增長率為409.1%。
2008年-2010年，淘米網的毛利潤分別為1萬美元、506.3萬美元和3012.2萬美元；2009年較2008年毛利潤增長率為50530%，2010年較2009年的毛利潤增長率為494.9%。
但是，這片「藍海」正逐步被更多企業所關注，尤其是王海兵的老東家騰訊，亦早已投入重金欲分羮一杯。
騰訊早在兩年前悄然部署一款兒童遊戲產品《洛克王國》，並先後投入了數千萬元和上百人力。據騰訊方面披露，自去年6年騰訊推出《洛克王國》後至今，該產品已經擁有註冊數超過5000萬，最高同時在線賬戶數超過40萬。
對於來自騰訊等的競爭，淘米網相關人士表示，不便評論。
3 : greatsoup38(830)@2011-05-21 18:12:18
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 12511143622/df1.htm
招股書
4 : GS(14)@2011-05-26 22:07:59
http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-20/2OMDAwMDIzOTM2OQ.html
三騰訊前員工創業三年，老東家跟進是最大變數淘米IPO擬融資1億
5 : greatsoup38(830)@2011-06-09 23:09:37
http://news.imeigu.com/a/1307604060799.html
淘米微博澄清财务缺陷称均得到审计认可
imeigu.com 2011-06-09 15:21:00 来源： 新浪科技 原文链接
6月9日下午消息，针对今日海外媒体报道称淘米网存在财务缺陷一事，淘米市场总监、新闻发言人郭莉通过新浪微博对外做出回应，称所有财务报表已经得到审计事务所签字认可，并且淘米成功定价9美元。
郭莉在微博中写道：“有媒体朋友问，淘米是在上市前查出财务内控问题了么？这是对外媒报道的误译，事实上我们早在5月24日发布招股说明书的时候，所有财务报表已经得到审计事务所签字认可。淘米成功定价9美元，感谢大家关注。请大家期待首只中国儿童概念股的诞生。暑期别忘了看《摩尔庄园》电视动画片哦，舒缓一下被中概股搅乱的好心情。”
郭莉在微博中称，这是9日当天媒体在翻译外媒对淘米上市报道稿件的时候产生的“误译”。创新工场CEO李开复也在微博中指出，“淘米网在上市说明书提到会计经验缺乏的风险 ，不等于淘米上市审计发现重大缺陷”。
有业内分析师表示中国概念股在美国上市，需要遵循一定的规则，预警包括财务控制在内的风险，几乎可以说是所有中国概念股上市招股说明书的标准配置，将其理解为“披露财务缺陷”属于误读。
由于近期中国概念股在美国频繁大跌，不难理解海外媒体对淘米“标配版”的预警为何如此敏感。今日迅雷也发布了IPO申请，究竟淘米和迅雷等排队上市的中国概念股，是否能够在美国资本市场有良好表现，只能交给时间去检验。
目前淘米发行价定在9美元，实际上乃是发行区间的低限，这背后似乎也透露了对中国概念股遭遇打击的大趋势的担忧。
6 : greatsoup38(830)@2011-06-09 23:11:30
i美股投资研报--淘米（2011年6月IPO版）
http://news.imeigu.com/a/1307528082184.html
7 : greatsoup38(830)@2011-06-11 17:35:22
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-10/5MMDAwMDI0Mzc5Mw.html
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274366
諾亞財富
1 : GS(14)@2011-06-21 22:32:59http://news.imeigu.com/a/1308064524187.html
以下为本期访谈要点：
提问：能否用一两句简短的话概括下诺亚财富的业务模式和竞争优势？
武韬：诺亚财富的业务模式相对比较特殊，第一、我们是不从客户那里收费的，我们的收入绝大部分来自于从产品供应商处来的佣金和管理费。
对诺亚财富来说，这个模式比较适合中国人的文化（比较不愿意为咨询服务而付费），第二，我们是不经手客户的资金，当我们推荐一个产品时，客户的资金是直接打到产品供应商那里去的。这意味着我们是一个轻资产的商业模式。
提问：能否解释一下诺亚财富现在的收入结构中，多少来自于PE类产品，多少来自于固定收益类理财产品，及其他？谢谢。
武韬：2011年第一季度的客户交易量大概50%来自于PE类产品，大概30%来自于固定收益类产品，其他主要产品包括：二级市场产品。但产品的结构每个季度随着客户的需求会发生变化。谢谢。
提问：请想问下，在客户方面，能否方便披露下诺亚财富客户平均收益率在怎样的水平？
武韬：客户的收益率当然要看产品相对的风险。固定收益的产品通常比PE的预期的收益要低一点，但它相对比较稳定，所以资产配置是一个投资的基础，十分重要。
提问：如果信托机构等如果不断拓展自己的直销渠道，是否会对诺亚财富业务造成较大影响？
武韬：我们觉得行业尚处于初期，应该有很大的空间，让很多人或机构成功，关键还是我们给客户所带来的价值。我想诺亚财富的价值应该从它的独立、客观、产品筛选、风险控制、创新和对投资者的服务（包括投资者教育）来看待。我们也一直很关注我们自己给客户带来的价值，因为这个是一个公司存在的根本。
提问：请武先生谈谈诺亚财富与国内其他第三方理财相比主要优势是什么？
武韬：我们的优势之一是我们的先发优势，已经在过去的六年当中建立了一个很大的平台和服务的体系。同时也在过去六年中积累了珍贵的客户群，更重要的是，我们在过去六年中，得到了客户的认同和客户对诺亚品牌的信赖，以及诺亚财富品牌的逐步建立。
提问：请问诺亚财富的客户是机构为主还是散户为主？
武韬：我们主要的客户群是民营企业家，所以散户是占诺亚收入的大概70%。
提问：对于最近21世纪经济报道的数篇关于第三方理财市场以及贵司的报道，请问管理层有否评论？
武韬：我想从监管的角度上来谈一下，目前金融行业的监管与市场的实际发展存在差距，对于第三方理财机构没有直接的监管机构。目前中国金融行业的监管实行分业经营，分业监管的模式，对于提供综合服务的理财服务的机构没有直接的监管机构，其实股份制银行的私人银行部门，面临同样的问题。银行代销信托产品只能签订代理收付协议。
公司针对具体的监管要求，从公司层面出发，针对不同的产品要求理财师拥有不同的资质，比如保险代理及经纪资格；基金从业资格，理财规划师资格等等。
公司对理财师有完善的培训，包括金融知识，行业知识以及产品知识方面的培训，并有完善的内部考核机制。就像刚刚所说的，理财师全部为公司全职员工，所有产品佣金基本相同，分为每月及年底考核以后发放，包含业务合规，客户满意度等进行综合的考核，通过激励机制来保证理财师不会为了佣金而让客户配置产品。公司就理财师成长制定了60个月的私人银行家培养计划，谢谢。
提问：诺亚的上市效应，一下子引发了国内的众多效仿，这个领域是否迅速变成了红海？
武韬：就如刚刚说的，行业处于初期阶段，应有很多空间，让很多人成功。但是诺亚会继续关注自己对客户产生的价值。
提问：诺亚财富会如何有效利用募集的资金?
武韬：请看我们的招股书，招股书里会谈到我们的资金用途。
（i美股 莫青整理）
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274940
杜邦
1 : GS(14)@2011-05-16 23:03:45http://news.imeigu.com/a/1305549660874.html
新浪財經訊
北京時間5月16日晚間消息，美國第三大化工製造商杜邦(DPT)贏得了對丹麥食品添加劑及生物酶生產商丹尼斯克(Danisco)(DNSCY)的控制
權，該公司在其總額334億丹麥克朗(約合63.2億美元)的收購要約中獲得了92.2%的丹尼斯克控股股份。
杜邦在今天提交給丹麥股票交易所的報告中稱：「完成這項要約的所有條件現在均已被滿足。」杜邦表示，該公司現在將完成這項交易，並將丹尼斯克從丹麥股票交易所退市。
這項交易是杜邦首席執行官柯愛倫(Ellen
Kullman)兩年前上任以來所進行的第一樁大規模併購交易，將使杜邦獲得丹尼斯克這家全球最大的食品添加劑及第二大工業酶生產商的控制權。在每股
665丹麥克朗(約合126美元)的最初收購要約未能贏得足夠丹尼斯克股東的支持以後，柯愛倫在4月29日將要約價格調高到了每股700丹麥克朗(約合
132美元)；與此同時，她還將杜邦尋求收購的最低股份比例從90%調降到了80%。修改後的要約最終贏得了養老基金ATP等丹麥機構投資者的支持。
這樁收購交易是杜邦自1999年以來進行的規模最大的一項交易，當時該公司以77億美元的價格收購了轉基因種子生產商先鋒良種國際有限公司
(Pioneer Hi-Bred International
Inc)。與1月7日丹尼斯克的收盤價相比，杜邦這項收購要約的價格較其股價高出32%。1月7日是杜邦發起要約以前的最後一個交易日。
基於接受彭博社調查的分析師對丹尼斯克盈利的平均預期，杜邦支付的每股收購價格相當於截至2012年4月份的財年中丹尼斯克預期每股收益的21倍。
從同業競爭對手來看，在今年為止的股票市場交易中，愛爾蘭食品公司Kerry Group
Plc的市盈率為14倍；截至去年9月份為止，倫敦食品公司Associated British Foods
Plc(ABF)的市盈率為15倍；全球最大工業酶製劑和工業微生物製劑生產商丹麥Novozymes公司的市盈率為30倍。
丹尼斯克和杜邦此前就已經聯手建立了一家合資企業，主要業務是以玉米棒和柳枝稷為原料來生產乙醇。杜邦旗下農業和營養部門是全球第二大種子公司，僅次於孟山都(Monsanto Co)(MON) 。在收購丹尼斯克股權的交易完成以後，該部門將會從中受益。(金良)
2 : fineram(806)@2011-05-16 23:11:23
細細個就聽到杜邦化工呢個名.
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274341
鳳凰新媒體(related:2008)
1 : GS(14)@2011-04-24 21:59:15http://www.sec.gov/Archives/edga ... 49/a2201510zf-1.htm
招股書
2 : GS(14)@2011-04-24 21:59:33
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15194434
鳳衞向美申拆多媒體
2011年04月24日
【本報訊】再有內地新媒體公司到美國上市。鳳凰衞視（ 2008）旗下鳳凰新媒體日前已正式向美國證監會（ SEC）遞交到紐約交易所上市的申請，計劃集資 2億美元（約 15.6億港元）。
集資 15.6億元
鳳凰新媒體向 SEC提交的資料顯示，該公司主要透過互聯網、手機和電視頻道的整合平台提供優質內容，當中包括多次率先預告內地經濟數據的鳳凰網，以及手機鳳凰網和鳳凰視頻三大平台，去年收入增長逾倍至 5.29億元（人民幣．下同），過去 3年的複合增長率為 54.1%。
該公司 08年虧損 2820萬元， 09及 10年盈利分別為 30萬元和 7410萬元。廣告收入及付費服務分別佔鳳凰新媒體去年 38.7%及 61.3%收入。除了鳳凰衞視及其員工，英特爾資本、晨興創投和貝塔斯曼亞洲合共持有鳳凰新媒體 26.34%權益。
據鳳凰衞視 2010年業績披露，其新媒體業務虧損 1.25億港元，與鳳凰新媒體所述的 7410萬元盈利有明顯出入。鳳凰衞視於 1月宣佈，已向港交所（ 388）提交分拆建議，有意分拆新媒體業務包括提供入門網站、電訊增值、推廣及連帶服務等，在納斯達克或紐約證券交易所作獨立上市。
3 : GS(14)@2011-05-15 13:12:17
http://news.imeigu.com/a/1305240172170.html
（i美股讯）北京时间5月13日,凤凰新媒体昨晚登陆纽交所，开盘前公布的发行价为11美元，低于此前发行价区间下限。
开盘价为11.1美元，略高于发行价，此后公司股价快速上扬，收盘大涨34.09%，报14.75美元。
以收盘价计算，凤凰新媒体市值达11.1亿美元，市盈率为81倍，市销率（总市值/总营收）为14倍。
凤凰新媒体本次IPO发行12,767,500 份ADS，资约1.4亿美元。主承销商为摩根斯坦利、Macquarie Capital和 德意志银行；Cowen and Company和中国国际金融有限公司 （ CICC）为副承销商。
凤凰新媒体旗下包括综合门户凤凰网（www.ifeng.com）、手机凤凰网（3g.ifeng.com）和凤凰视频（v.ifeng.com）三大平台。
2010年该公司营收从2009年的2.623亿元人民币增长至5.287亿元（约合8010万美元），净利润从2009年的28.8万元增长至7410万元（约合1120万美元）。
凤凰卫视64.84%控股凤凰新媒体。凤凰网CEO刘爽持有1516.8万股普通股，占总股本的3.06%，凤凰网COO李亚持有1188万股普通股，占总股本的2.4%。
（i美股 wind）
4 : GS(14)@2011-05-18 22:50:20
http://news.imeigu.com/a/1305714116222.html
【TechWeb報導】5月18日消息，鳳凰網在京召開視頻戰略發佈會。這是鳳凰網上週四在紐交所成功上市後舉行的首次大型發佈會。
會上，鳳凰網宣佈啟動「鳳鳴計劃」，鳳凰視頻將走「視頻媒體」路線，打造中國最大的視頻資訊觀看、聚合、分發平台。這是繼搜狐之後，第二家表示將把視頻業務作為戰略任務重點發展的門戶網站。
此前，鳳凰衛視中文台執行台長劉春離開鳳凰轉投搜狐。對此，鳳凰網CEO劉爽表示，搜狐為中國的視頻領域貢獻了很多人才，很多優秀的視頻網站的創始人都來自搜狐。視頻是搜狐近年最為重視的戰略之一，當張朝陽準備大做視頻的時候，他並沒有從互聯網界中尋找人才，而是從鳳凰引入了劉春，我認為這是對鳳凰這個品牌以及團隊人才的認可。
而對於搜狐視頻和鳳凰視頻未來是否存在競爭關係時，劉爽表示，就像我剛才在致辭中講的，搜狐視頻走的是娛樂路線，他們進入的entertainment領域，而鳳凰視頻走的是媒體路線，我們將聚焦在media領域，所以我認為並不存在直接的競爭關係。(陶痴)
5 : GS(14)@2011-06-19 13:43:05
http://www.iceo.com.cn/shangye/36/2011/0617/221026.shtml
【特别推荐】解密凤凰上市内幕
2011-06-17 15:29 作者：邹玲来源：《中国企业家》杂志 评论(0)T|T
6 : GS(14)@2011-06-23 23:27:16
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110623482_C.pdf
鳳 凰 新 媒 體 匯 報 二 零 一 一 年 第 一 季 業 績
7 : greatsoup38(830)@2011-07-09 17:51:05
http://www.iceo.com.cn/shangye/36/2011/0623/221497.shtml
【一線】「鳳凰」下枝頭
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274110
英利光伏
1 : GS(14)@2011-05-24 23:34:32http://news.imeigu.com/a/1306233904422.html
兩年前，包括無錫尚德、天威英利、晶澳太陽能、賽維LDK等13家光伏企業發佈《洛陽宣言》，宣稱要在2012年實現光伏發電成本每千瓦時1元的上網電價目標。
如今，這個目標已提前實現。記者多方獲悉，國內最大的光伏企業之一英利綠色能源控股有限公司(下稱「英利」)的發電成本已經降低到1元/千瓦時以下。英利集團內部人士證實了上述說法。
長期以來，制約國內光伏行業發展的最大瓶頸便是光伏發電上網電價遠高於常規電力。1元/千瓦時的成本被認為是光伏企業開拓國內市場的臨界值。
2010年8月份的光伏特許權項目招標中，最低中標電價約為0.73元，已經低於1元以下。中國可再生能源學會副理事長孟憲淦稱，在目前的條件下，光伏發電成本還很難普遍做到1元/千瓦時以下。但他認為，2012年1元/千瓦時的目標將能基本實現。
一元成本價
5月20日晚間，英利將公佈2011年一季報。截至本報發稿，相關數據還未公佈，但分析人士預測，根據相關數據測算，英利的光伏發電成本在一季度將低於1元/千瓦時。《洛陽宣言》使「一元工程」正式成為國內光伏產業的共同目標。只有發電成本低於1元，企業才會有可能形成盈利空間，其積極性便會提高。
這意味著兩年前的「一元」目標將得以實現。英利是全球最大的垂直一體化光伏發電產品製造商之一。由於擁有光伏行業完整產業鏈，該公司被認為是業內成本最低的光伏企業。
光伏發電的成本分為三個部分：太陽能光伏電池及組件、材料和設備和相關配套。此外，還包括建設電廠的成本，比如土地、電纜等其他的配套。
這其中，組件成本佔據了光伏發電成本的70%~80%。熟悉英利的人士稱，在光伏領域，英利的組件價格一般都賣得比同行更低，因為它們擁有自己的硅料，成本更低。
英利集團首席技術官宋登元曾告訴本報，光伏組件的成本中，上游硅料的成本佔據了60%以上。在國內，硅料絕大多數依賴於進口。「目前，英利的硅料僅有60%多依賴進口，並且隨著硅料廠的相繼投產及擴產，硅料的對外依賴度將進一步降低。」英利相關人士稱。
2010年8月份，英利宣佈，旗下子公司六九硅業正式投產。六九硅業是英利旗下主要生產硅料的子公司。此外，根據規劃，到2013年，英利還將在海南建立3000噸電子級硅材料項目。
據上述人士透露，目前英利的硅料僅有1000噸，若兩個項目6000噸全部達產，將大大降低光伏發電成本。此外，太陽能電池的轉換率也很關鍵。目前，英利的單晶硅和多晶硅太陽能電池轉換率分別達到19.89%和18%。這是目前此兩類太陽能電池用於商業化生產的最高轉化率。據測算，太陽能電池轉換效率每增加一個百分點，發電成本可降低約7%。
能否實現?
事實上，早在2008年，英利便在敦煌10兆瓦光伏特許權招標項目中提出0.69元的超低價。英利集團董事長苗連生曾稱，即便是這個價錢，英利仍然有利可圖。不過，0.69元的價格最終並未被採納。
在2010年8月第二期的特許權招標中，所有項目的最低報價均跌破1元/千瓦時，最低報價為新疆哈密20兆瓦項目的約0.73元/千瓦時。
孟憲淦稱，第二期特許權項目的招標企業基本上都是央企，並不能真正反映整個行業的實際情況。「相對而言，像尚德、英利這樣的龍頭民企的數據更加可信，它們光伏發電的成本走勢決定著整個行業的走勢。」一位不願透露姓名的光伏企業高層稱。不過，在孟憲淦看來，若按照合理成本+合理利潤的原則，目前還很難將發電成本降到1元/千瓦時以下。「像英利這樣的企業畢竟少。不過，經過預測，2012年基本能夠做到發電成本1元/千瓦時以下。」孟憲淦說。
上述不願具名的光伏企業高層稱，目前光伏發電千瓦投資在1.8萬~2萬元之間，相對應的上網電價為1.3~1.5元。
目前，有保利協鑫投資4.2億元，總裝機容量20兆瓦的徐州協鑫地面光伏電站成為國內光伏發電千瓦投資最低的項目。
該項目是國內迄今裝機容量最大的太陽能發電站。孟憲淦透露，該項目最低能夠做到千瓦投資1.6萬元，相對應的每千瓦發電成本接近1元，但利潤微薄。「預計到2015年，光伏發電千瓦投資將降到1.5萬元，屆時將能夠完全實現發電成本每千瓦時1元。」孟憲淦稱。(正在:嚴凱)來源經濟觀察報)
2 : GS(14)@2011-06-05 14:04:41
http://news.imeigu.com/a/1307146992910.html
近日，在保定的總部基地內，世界第四大光伏電池生產商英利綠色能源控股有限公司(下稱“英利”；NYSE:YGE)召開了萬人誓師大會，目的是應對全球光伏市場即將到來的“寒冬”。
本報獲悉，英利在此之前已對銷售和生產進行了調整。 英利將銷售總公司劃分為三個大區，分別是歐元區、美元區以及人民幣區。
此外，在生產環節，英利將此前旗下的4個公司，調整為3個公司。
管理上也由橫向管理調整為縱向管理。 之前，英利的子公司是按照生產環節的不同而設立，未來3個子公司都必須具備經營完整產業鏈的能力。
受全球第二大光伏市場意大利太陽能補貼政策調整影響，全球光伏行業開始進入低速發展期。 英利首席戰略官王亦逾認為，這個“寒冬”將維持18個月。 “我們現在做的都是在為未來18個月做準備。”
銷售分區
英利是全球為數不多的具有光伏完整產業鏈的公司之一。 2010年，英利的光伏組件出貨量為1.06GW。
從5月24日開始，英利銷售公司將被劃分成上述三個區。 據王亦逾介紹，歐元區主要是針對歐洲成熟市場；美元區則針對的是美國市場及其他新興市場；人民幣區則是指中國市場。
2010年，在英利的總出貨量中，歐洲市場佔了79%~75%，其中德國占了50%左右，意大利佔了近10%；美國占了10%~12%；中國占了8 %；世界其他市場佔了3%~5%。
目前，英利60%左右的產品都銷往歐洲市場。 以往，英利在歐洲市場是按照國別來實施銷售策略的。 “不同國家，光伏的價格和補貼不一樣，銷售策略自然也不一樣。”王亦逾說，
但隨著歐洲各國光伏補貼逐漸下降，未來光伏發電價格將逐步趨同。 “再按國家分就沒有多大意義了。”由於歐洲光伏市場相對於世界其他地區已趨於成熟，英利給歐元區的任務是“鞏固老市場，開發新客戶”。
但在王亦逾看來，英利要想繼續實現較快速的發展，增量將主要來自於新興市場。 “歐洲市場已經很成熟，增速比較穩定，依然是英利這次作戰的主戰場。未來公司的新增產量要依賴於中國等新興市場。”王亦逾說。
英利集團一位內部人士稱，此次之所以將中國單獨作為一個區來劃分，主要是因為看中了未來國內市場的發展潛力。
2009年之前，國內光伏市場幾乎一片空白，光伏企業所生產的產品幾乎全部依賴出口；2010年開始，國內市場在政府的助推下開始“初現端倪”，但由於去年歐洲市場過火，國內企業無暇顧及。
業內專家稱，隨著國內“一元”光伏的實現，平價上網趨勢漸進，加上“金太陽”工程的助推，國內市場將在未來兩三年內迎來高速發展期。
事實上，英利在國內的佈局早已開始。 目前，英利在西藏、寧夏、昆明、江蘇、上海、北京和廣州設有分公司。 “未來，這些公司都將是英利開拓國內市場的'橋頭堡'。”王亦逾說。
據王亦逾透露，儘管目前光伏行業形勢不景氣，但英利的擴產計劃不會改變。 預計到今年底，英利的產能將達到2GW， 出貨量實現1.7GW~1.75GW的目標。
在實施分區管理後，英利的計劃是，2011年，在英利的總出貨量中，中國市場的佔比提升至15%；美國占15%~20%；世界其他佔近10%；而歐洲市場則下降至55%~60%，其中40%~45%將在德國。
調整架構
在王亦逾看來，英利對這次戰爭佈局已久。 早在去年底和今年初就開始了以市場為中心的機構改革和框架調整，市場、供應、建設等幾大平台相繼建立。
王亦逾透露，目前對生產環節的調整主要是將原來的橫向管理改成了縱向管理。 具體來說，此前，英利旗下的生產企業主要是按生產環節的不同來劃分，分別為鑄錠、切片、電池、組件四家公司；進行調整後，英利將四家公司整合成三家公司，分別為英利新能源、熊貓電池以及新的擴產產能，即英利四期項目。
“這3家公司都有一個特點，都是從鑄錠到組件，從頭管到腳。”王亦逾說，“以往，切片公司的老總不需要關心組件，但以後3家公司的老總就都必須關心整個產業鏈了。”
據了解，英利的此次調整從3月中旬開始醞釀，3月底正式成型。
在3家生產企業中，英利新能源主要是負責將現有產能進行垂直整合；而熊貓單晶矽電池由於具有特殊的技術難關需要攻克，並且地位較突出，因而單獨列出來。
業內專家稱，英利的“熊貓”電池由於轉換效率很高，備受市場追捧，即便是在目前行業前景不明的情況下也不愁銷售。
目前，英利還有一個四期600兆瓦的擴建項目以及海南一期擴產項目100兆瓦計劃。 “之所以將擴產產能單獨出來，它的任務就是保證新建產能能夠如期完工。”王亦逾說。
一位業內人士稱，這種在生產環節的縱向管理模式，更有利於控製成本，提高效率。 王亦逾透露，以後各個車間的考核，將主要是看組件的效率。
“這樣以往只管切片的老總，就不光只關注切片了，而要更關心下游組件的效率；這樣他就會主動地去在技術上根據組件的效率進行改進。”王亦逾稱。
目前，英利在國內的佈局已經成形，擁有保定、海南、衡水、天津四大基地。 一位熟悉英利的人士稱，英利此次在生產環節進行調整，也是為了將來“走出去”積累經驗。 “將來如果要在國外建廠，無論在歐洲、美國、南美、非洲等，所派出去的人肯定是要能夠掌握完整產業鏈的綜合管理能力的人。”王亦逾說。
近18個月
英利此次大規模地對生產和銷售兩大關鍵環節進行調整，原因是光伏行業自今年3月份以來，開始逐步進入“寒冬”。
今年3月份，意大利政府突然放棄固有的光伏電價補貼機制，不再對電價補貼進行明確，引發光伏企業對後市發展的恐慌。
按照意大利原來的政策，意大利政府每4個月調整一次。 按照這個政策，今年1至4月份，光伏安裝商都將能夠享受到政府補貼。
“一些分銷商從去年12月份開始大力'吃貨'，目的是為了能夠在新政策出台之前，盡量多享受些政府的補貼。”王亦逾說。
但意大利在3月份突然宣布放棄固有的補貼機制，並且新的電價補貼政策也沒有明確，這導致光伏分銷商紛紛持觀望態度。
5月5日，意大利公佈了新的太陽能補貼法案。 根據法案，意大利政府對太陽能發電的補貼將持續到2013年，但補貼比例將逐漸降低；其後，補貼將與一定規模的裝機量掛鉤。
新法案顯示，2011年給予的光伏補貼將下降30%~40%左右，2012年下降20%左右。 2013至2016年，按照每個季度進行4%的下調。
意大利是全球第二大光伏需求國。 在第一大需求國德國削減政府補貼之後，意大利的新政使得全球光伏市場陷入停滯。
據著名諮詢機構IMSResearch最新的季度市場報告顯示，2011年第一季度全球光伏逆變器出貨量下降至4GW，比上一季減少39%。
王亦逾認為，意大利市場之變只是個導火索。 “即便是沒有遇到意大利政策變化，光伏行業也會進入下行週期，只不過這次事件把光伏行業的'寒冬'提前了三個月。”
英利認為，目前全球光伏行業的困境將持續下去，在未來18個月左右的時間內行業將進入一個發展較為緩慢的時期。 英利預計，今年英利的毛利將會降到20%~25%。 去年，英利的毛利高達33%。
“高毛利時代已經結束了。”王亦逾說，“不過，也應該在總量減少的情況下嗅到更多的商機。”王透露，在接下來的18個月內，英利的主要策略是努力擴大市場份額。
中國可再生能源學會專家稱，在供大於求的情況下，其實對大企業是有利的。 儘管毛利也會跟著下降，但卻可以憑藉雄厚的實力擴大“地盤”。
目前，英利在歐洲市場的市場份額約10%，其中佔據了德國光伏市場15%的市場份額。 英利在歐元區的策略是，全力保住德國市場的市場份額。
“只有在立足現有份額的基礎上，才能去談擴大市場份額。”王亦逾說。 德國市場佔據英利總出貨量的40%~45%。 但王亦逾坦承，英利不會藉助併購的方式來實現快速擴大份額。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274478
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