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合生创展称朱孟依现身广州 未现身业绩发布会


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090421/21496131354.shtml


  【《财经网》香港专稿/记者 王端】“朱总上周末还与同事在广州一同开会。”合生创展集团(6.23,0.07,1.14%)有限公司(香港交易所(88.7,-2.25,-2.47%)代码:00754,下称合生创展) 行政总裁陈长缨对《财经》记者说。在4月21日合生创展的2008年业绩发布会上,陈长缨表示,合生创展主席朱孟依一直参与公司业务管理,他最近总是往返于广州、北京、上海三地。

  朱孟依早前因涉嫌卷入黄光裕案而备受关注,作为全国政协委员的他,也并未于今年3月在北京举办的“两会”上现身,引发外界猜疑。朱孟依秘书郭斌称,朱因身体不适不能出席。

  4月21日在香港举行的业绩发布会上,陈长缨透露,朱孟依目前身体没有问题,并于上周末现身广州开会。对于有消息指朱孟依在北京受到“控制”的说法,陈长缨直斥“毫无事实根据。”

  “朱总一向很低调,很少参加公开活动,故今天没有现身业绩发布会。”陈长缨表示。

  受传闻影响,市场关注合生创展财务状况。根据业绩公告,截至2008年年底,合生创展资产负债比率为61%,较2007年的58%增加3个百分点。而净负债权益比率为63%,较2007年的52%,上升11个百分点。

  合生创展财务总监赵明丰在业绩会上多次表示,公司现金流充足,截至3月底为30亿元,可应付营运所需,包括偿还2010年2月到期的可转债。公告还特别强调,“公司已备有不同方案,一旦全球经济出现突变对现金流产生影响,该等方案可抵消事件对公司业务发展的影响。”

  21日发布的合生创展2008年业绩亦属正常。因经营成本及财政成本增加,合生创展2008年净利润为19.64亿港元,较2007年的35.17亿港元,下降44.16%。公司每股基本盈利为1.33港元,同比减少47.64%。公司派末期息10.5港仙。

  公告显示,公司2008年经营成本同比增加36%,至10.79亿港元。公司解释说,经营成本上升,主要是因为高管的薪津费用,新项目的推广等费用增加。此外,受利息开支增加影响,公司财务成本同比上升65.69%,至2.27亿港元。

  根据业绩公告,合生创展2008年营业收入从2007年的111.31亿港元,同比下降至107.75亿港元,微跌3.2%。毛利润同比增加9%,至48.59亿港元。毛利率则上升5个百分点至45%。

  2008年,公司实现合约销售额约为104.06亿港元,同比下跌5.12%;合约销售面积为77.18万平方米,较2007年的90.93万平方米,同比减少15.12%。销售均价则为每平方米12349元,同比上升5%。

  陈长缨在业绩会上表示,截至2008年底,公司递延收入为44.58亿港元,相当于建筑面积47.99万平方米。这部分收入预计将于2009年及以后确认。

  陈长缨说,公司于2008年总共推出八个项目,预计今年将推出12个项目。“公司2009年的销售目标是同比增长不少于10%”。

  截至2008年底,合生创展拥有2566万平方米土地储备,2007年则为2119万平方米。公司指出,目前的土地储备预料足够未来三年至五年发展所需。陈长缨说,“今年土地储备的原则是审慎稳健。”公司预期,今年将落成133.82万平方米总建筑面积。■
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黄茂如现身内衣发布会茂业国际复牌跌两成


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091224/20091224053603513.html



        尽管黄茂如已被证实并未被调查,但“失踪事件”对于茂业国际(00848,HK)依旧产生了巨大影响。12月16日停牌后,茂业国际23日终于复牌,但复牌后股价受到严重打击,全天跌幅高达21.34%,报收于1.99港元。

        22日,此前很少出席品牌发布会的黄茂如,意外地在深圳茂业百货华强北店举行的某内衣品牌发布会上现身,等于向外界宣告自己在正常上班。

        当天晚间,茂业国际公告表示,黄茂如并未接受相关调查,只是因处理一些紧急个人事务而不在公司,并表示公司经营一切正常。同时,茂业国际在其官方网站上公布了12月1日~20日的销售数据,称在此期间集团获得了双位数的同店销售增长。

        不 过,市场的顾虑仍未完全消散。茂业国际12月23日复牌后急速下挫,跌幅超过10%,尽管早盘收盘前跌幅有所收窄,但午盘后茂业国际再一次大幅下挫。最终 以高达21.34%的跌幅结束了其复牌后的首日交易。全天成交量约1.6亿股,成交金额约3.5亿港元。

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百丽国际2010年中期业绩发布会-轉載

http://hk.myblog.yahoo.com/skyknowbook/article?mid=4615

百麗強!女裝鞋中我就覺得這公司是最好的!達XX跟他還差的遠!

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百丽国际2010年中期业绩发布会

        2010年8月24日下午,在香港参加了百丽国际2010年中期业绩发布会。



      百丽国际的盛百椒先生对鞋业、对企业运作和经营环境有着极为深刻的认识。参加过几次百丽股东会,每次听盛总聊企业的发展,都受益非浅。企业是人做出来的,什么样的人做出什么样的企业,企业的管理团队实在是太重要了。

      以下为浙江庆盛创业投资有限公司研究总监彭建国先生做的会议记录,谢谢他的分享。

      百丽2010年中期业绩会记录:

      盛百椒先生讲话:

      今年上半年利润增长快于规模增长的原因一是鞋类业务增长远高于运动业务增长速度,如此带来了运动业务和鞋类业务占比的变化。鞋类业务增长26%,运动业务 11%增长,结果提升鞋类业务的占比,鞋类业务的经营利润率是运动业务的4倍。二是原有核心品牌业务的增长超出了预期,年初给出的鞋类业务增长目标是 10%,而现在达到了18%,其中,原有核心业务增长了16%以上。本来预计原有核心业务增长最多10%,新并购品牌因为基数低,增长会很快,但没想到原 有核心业务达到了这么高。第三个原因是新并购业务经过08-09年整合,现在到了回报期,也到了发展期,无论是同店增长和规模增长、利润增长速度都高于原 有品牌增长速度。第四个原因是香港业务去年上半年是亏损的,今年是盈利的。

      2007 年以后公司上市,鞋类业务经历了3项比较大的并购,而运动业务又出现了比较大的企稳,所以08-09年的库存状况是不尽人意的,现在经过08-09年调 整,已经回到正常。运动业务存货周转天数在121天。鞋类业务周转天数高于运动业务的原因是运动业务的存货只有成品,而鞋类业务是纵向一体化的操作模式, 包括成品,半成品,原材料。

      百 丽一般每年都会做这样一个比较,就是把销售收入作为1,看其他业务是大于1还是小于1。今年在指标里面,有两个指标是大于了销售规模,销售规模增长了 19.8%,销售费用经营费用增长了22.5%,其中租金费用增长了26.5%。这样可以得出一个结论,租金费用是增长的,而其他费用同比是下降的。租金 为什么会比去年高了1.2%,主要原因就是在于鞋类业务和运动业务的比例不同。运动业务的商场扣点水平远低于鞋类业务,因为运动业务都是在5楼以上,1楼 租金是最高的。

 

问答环节:

问:租金在第二季会怎么样,租金会不会比收入增长更快?

盛百椒:今年上半年租金水平上升主要是鞋类业务和运动业务的占比变化。下半年应该不会出现这种情况,因为去年下半年已经出现了鞋类业务和运动业务的占比变化。

 

问:行业原材料价格上半年有增长,但没有在上半年财务报表体现出来,后半年会不会影响到公司业绩?

盛百椒:由于08年金融海啸,09年皮料价格大幅下滑,现在需求上升,原材料上涨 很正常。至于上半年为什么没有上涨,主要是在行业内百丽是最后一个涨价的,因为百丽的量是最大的。但今年下半年原材料成本是上涨的,相对于销售额不会高, 基本上是1%左右水平。公司每年都会根据成本、通货膨胀率、费用水平的情况都会提价,可以覆盖成本的上升的因素。

 

问:运动业务品牌支持问题。

盛百椒:运动业务,今年盈利上升是品牌公司的支持增加。现在的市场和以前的市场不 同,市场饱和,市场竞争激化,最直接的影响就是折扣点,折扣点下降原因有2个原因(1是存货太多,要卖掉,2是打折促进销售)。如果说以前品牌公司支持是 因为基于08年泡沫太大,要消化存货,现在面临的是饱和过大,竞争激化,我相信以后品牌公司给的支持不会比现在少。

 

问:A&P的提升的原因?是不是主要是新并购品牌的原因。

盛百椒:公司每个品牌的价格每年都会有温和的上升,不单单是新并购品牌,新并购品牌我们把他叫做恢复性增长,它标价不低,但由于运作模式问题,成交价格低,所以说新并购品牌价格上升较多,但不是说原有核心品牌价格没有上涨。

 

问:下半年开店速度?

盛百椒:下半年肯定会超额完成年初目标。

 

问:同店收入增长?

盛百椒:全年预计同店收入增长15%,明年鞋类业务还会有双位数增长,运动业务符合预期,个位数增长。

 

问:在3线城市开店和品牌商有没有关系。

盛百椒:在哪里开店和品牌商没有关系。品牌商和经销商的关系既是一个切蛋糕的关 系,这个蛋糕在品牌商、经销商、百货商场一起切。这个蛋糕放在一个桌子上,谁都不能切太多,如果某一方切太多,桌子少了一条腿,蛋糕就谁都吃不了。短时间 内蛋糕分配可能不均,但长期都还是均匀的。

 

问:运动业务?

盛百椒:新并购业务无论在营业额上和利润占总体比重达不到四分之一,近两三年内鞋 类业务会有温和上涨。不是认为运动业务没有增长机会,而是认为运动业务在中国发展到今天,面临一个调整,包括品牌公司,经销商,经营模式的调整。目前运动 品牌的销售模式在大陆过于单一,相信在经过一番调整以后,运动业务还会迎来一个发展高峰,但首先要经历一个调整。

 

问:女鞋处于发展的什么阶段?

盛百椒:女鞋还有很大空间,现在公司香港一年卖出200万双鞋,相对于香港700万人口的三分之一,大陆有13亿人口,现在百丽一年才卖出4000万双鞋。

 

问:nike和adidas在大陆销售百丽的占比?有没有说百丽占比到多少份额就会限制百丽不能超过。公司发展会不会受制于nike和adidas对中国不够重视的限制?

 

盛百椒:第一个品牌商不让说。限制独大这个是肯定的,比如某个经销商占比不能超过多少。现在nike和adidas同以前不同,以前大陆市场是第二位,现在不会了,也有研发放在大陆。

 

问:明年会不会仍然盈利增长比销售快?

盛百椒:百丽在08年以前增长是来源于市场拓展,外延式增长,在金融危机以后,公司09年提出把内生性增长作为公司增长最重要的来源,如果发展战略得到贯彻,相信明年盈利增长一样会快于销售增长。这个就要看公司战略执行到不到位。

 

问:明年股息发多少?

盛百椒:打死不能回答。

 

问:运动业务经营模式过于单一。

盛百椒:不论在欧洲美国日本,销售渠道是多元化的,但中国现在只有单一品牌专卖店,相信是要增长新的模式的时候了。

 

总结:高手就是高手,盛百椒一个会议就指出了中国女鞋和运动服装的核心发展。

 

 

                                                                                                但斌 2010年8月26日

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祁玉民密集发布产品线 华晨百亿融资备战十二五

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-29/5NMDAwMDE5OTQ5Nw.html

继7月新骏捷上市以来,沉寂近两个月的华晨汽车终于开始在产品领域发力。

9月17日,被“美化处理”后的华晨3款新车中华骏捷Cross飞炫、中华骏捷Wagon11款和中华骏捷FSV运动版,在成都车展首日揭开神秘面纱。

根据华晨汽车的产品规划思路,包括C级、B+、A级、A0、A00及SUV等多个品种的车型平台正在研发之中。据了解,备受外界瞩目的新中华轿车、内部代号为A4的A级高端三厢车、A3的运动型多功能轿车和A0级轿车将在明年陆续推出。

而在金杯平台上打造的华晨首款SUV车型,造型已基本确定,明年将通过金杯销售渠道推向市场,预计售价在10万-15万元左右。

密集的产品发布寄托着华晨汽车总裁祁玉民力图使中华轿车品牌扭亏为盈的希望。今年年初,祁玉民曾向记者表示,他将运用“组合拳”的方式确保中华品牌盈利1000万。

不过,祁玉民的这套“组合拳”出得过于缓慢,以致中华轿车的市场表现始终差强人意。据乘联会8月统计的最新数据显示,8月骏捷销量同比出现48%下滑,当月仅完成销量1052辆;华晨旗下销量主要贡献车型骏捷FRV的当月销售业绩也仅实现了3%的微长。

一心想在乘用车领域先做强后做大的华晨汽车总裁祁玉民,面对销售业绩迟迟不前的中华轿车业务,终于放下了当初的坚持,在继续细化中华轿车产品种类的同时,开始将目光转向商用车。

按照祁玉民的设想,今后华晨在车型研发上将遵循双原则:一是“三驾马车”并驾齐驱——轿车、面包车、卡车全面发展;二是车型研发要“占领中场”、上下延伸。

商用车扩张运动

在祁玉民眼中,企业发展要解决的首要问题并不是资金,而是如何发展,只要有好项目,资金便会滚滚而来。所以今年,祁玉民的工作重心并没有放在轿车产品的研发推广上,而是从市场广阔的商用车领域布局各种项目。

9月16日,沈阳华晨专用车新工厂在沈阳沈北新区奠基,这是祁玉民备战“十二五”的重要项目。该工厂建设总投资约3亿元,规划设计产能每年3万辆,建设周期5年,是未来3年华晨专用车纵贯南北的30个基地之一。

在此之前,华晨专用车生产基地已经在上海、沈阳、大连、铁岭等地开建。今年年初,华晨在江苏常州通过兼并重组的方式,使一家民营企业成为其专用车的另一个生产基地。

除 了专用车,目前华晨还在加速扩大其轻卡、轻客产能。不久前,华晨对河南、江苏两家汽车企业完成兼并,分别收购两者50%和51%的股权,为扩大轻卡、轻客 产能做准备。随后,投资额达14.9亿元的华晨金杯轻卡项目落户沈阳大东区,项目建成后计划年产量为9万辆,同时还将引进重卡项目。

据了解,华晨的目标是把现有轻卡、轻客产能提升一倍,其中轻卡提升到24万辆/年,轻客提升到20万辆/年。

此外,华晨重卡业务也在稳步推进中。祁玉民向记者证实,目前华晨正在与江苏一家企业合作生产中重卡。祁玉民计划未来将北方的轻卡业务扩展到南方,而将南方的中重卡产品投放到北方,这样通过南北互动,使华晨在商用车领域实现多种业务共同发展的局面。

在乘用车领域始终坚持“先做强后做大”的祁玉民,开始在商用车领域效仿长安集团董事长徐留平的做法,通过“先做大再做强”的扩张模式,为完成2015年整车产销150万辆/年的远景目标做准备。

国开行为华晨融资

华晨在商用车领域的扩张运动,无疑需要巨额资金支持。一直以来,华晨如何通过资本市场破解资金困境成为媒体关注的焦点。这个疑问直到9月14日,华晨与国家开发银行(以下简称国开行)正式签署发行短期融资债券协议当日才被解开。

根据协议规定,在未来两年时间内,华晨汽车将向中国银行间市场发售总金额20亿元人民币的短期融资券,该笔融资券将由国家开发银行股份有限公司主承销,并实施余额包销,华晨汽车集团在中国银行间市场进行直接融资。

祁玉民向记者透露,短期融资券募集资金主要有两个用途,一是补充集团本部生产经营所需营运资金5亿元,二是调整公司债务结构偿还银行贷款5亿元。

发行短期融资债券只是华晨与国开行启动百亿融资计划的第一步。据华晨汽车集团总裁助理雷小阳的表述,自2009年9月华晨与国开行签订百亿元融资框架协议以来,双方决定在国际市场开拓、产品研发和产能扩建等多个项目领域合作。

“下一步,华晨与国开行将就中期票据发行展开进一步合作;未来,双方将通过多种融资渠道,落实剩余80亿元的融资项目。”雷小阳说。

绑定了国开行的华晨汽车再也不愿意外界评论自己的资金问题,祁玉民更是宣称在思路明晰、项目明确的情况下,华晨筹集发展资金的序幕已经拉开,资金问题不会影响华晨在“十二五”期间的发展。

之前,华晨汽车对外公布的“十二五”战略规划是:力争在“十二五”末期完成整车产销150万辆/年、发动机产销150万辆/年、销售收入超过1600亿元/年的目标。

在商用车领域完成跑马圈地的规定动作后,如何让客户接受华晨汽车的一系列产品?解决了项目、资金等战略层面难题后,市场对祁玉民的考验才刚刚开始。


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苹果发布供应商责任进展报告 环保组织不满

http://www.21cbh.com/HTML/2011-2-16/yNMDAwMDIyMDUyNw.html

2月15日,苹果公司正式发布了2011年度的“供应商责任进展报告”(Supplier Responsibility Progress Report)。

在过去的一年当中,供应链接二连三爆出的丑闻曾让苹果公司颜面扫地,包括代工厂商富士康的员工连续跳楼事件,以及生产触摸屏的台资企业胜华科技上百名员工中毒事件等。

北 京公众与环境研究中心主任马军向本报记者表示,苹果今年的报告已经较往年有了一定的进步,报告首次提到了富士康和胜华科技两家苹果供应商的名字,并披露了 这些供应商对存在问题的整改。不久前马军曾牵头发布一份名为《苹果的另一面》的独立调研报告,披露苹果公司在用工和环境方面存在的问题。

苹果在报告中提供了对127家厂商的审查结果,其中包括供应商严重违反苹果供应商行为准则的行为以及苹果对这些行为的回应,这些回应包括强制升级设施和与违规者终止业务关系等。报告显示,2010年苹果发现37家厂商存在严重违规行为,远多于2009年的17家。

苹果的生产规模在过去几年当中成倍的增长,但一些中国环保人士在调研后得出结论,苹果在对其供应商在劳工、污染等问题上,并没有同步进步。

富士康自杀事件调查过程

这份25页的报告有个两页的章节详细披露2010年苹果对富士康自杀事件的调查过程。2010年初,富士康连续的工人自杀事件,已经在全球对苹果的声誉造成严重影响。

2010年6月,苹果分管供应链的首席运营官库克(Tim Cook)带着一批苹果高管以及两名资深防自杀专家抵达深圳,开始对富士康自杀事件展开调查。

多年以前,正是在库克的主导下,苹果决定关闭自己所有的工厂。库克在那时给老朋友郭台铭打去电话,并将苹果产品逐步交由富士康这样的代工厂生产,以减轻苹果庞大的财务负担,同时也将管理数十万人巨型工厂的负担转手扔给了富士康们。

库克随即在深圳和郭台铭进行了会谈,在这份报告中苹果提到,当时苹果要求富士康立即采取措施,防止更多的工人自杀。

报告同时指出,苹果公司随即组成了一个由防自杀专家组成的独立调查小组,对富士康展开调查。这个小组调查了超过1000名富士康工人,和他们展开面对面的交谈,并详细询问他们的生活质量、焦虑的原因、心理健康状况。这个小组是在没有富士康干预的情况下发放的调查问卷。

调查小组在2010年8月时出具了调查报告。不过,苹果并没有在《2011年苹果供应商责任报告》中过多透露此项调查对富士康存在问题的结论,只是表示在苹果的建议下,富士康立即采取了措施,例如开通了24小时心理疏导热线等。

苹果公司的年度供应商责任报告中写道:“专家组对富士康的反应速度表示赞赏。富士康在处理这次危机的过程中,毫不隐瞒地和很多外部专家和政府官员合作。更重要的是,调查发现,富士康的对策明显地产生了挽救了生命的效果。”

责任全推给供应商?

马军评价道,今年苹果的报告显示出苹果公司对其供应商社会责任的管理上有了一定的进展,例如提到一些供应商整改的具体事例。

在此前不久,马军等NGO人士一起发布了自己的调研报告《苹果的另一面》。

中国的民间环保人士曾多次联系苹果美国总部,就联建科技等苹果供应商员工中毒事件要求苹果回应,但屡次遭到苹果的拒绝。“苹果此前一直不肯承认联建科技是其供应商,因此表示不能采取更多的行动。”马军告诉记者,这让他们感到非常意外。

在本次苹果的供应商责任报告第20页,有较大篇幅提到苏州联建科技中毒事件,报告中写道:“在2010年,我们得知苹果供应商胜华科技(联建科技的台湾母公司)在苏州的工厂有137名工人接触正己烷后出现不良反应……”

而联建科技正己烷中毒事件发生在2009年下半年,且有多家中国媒体对其进行过报道。

马军认为,对如此重大的事件,苹果一直到很晚时才了解到,说明了苹果对自己的供应链缺乏有效管理。

近年来,苹果产品在全世界飞速扩张,苹果供应商的队伍也成倍增长。但遗憾的是,苹果公司在对其供应体系管理上所表现出来的水准,并没有随着苹果产品的增长一起发展。

苹 果采购的零部件通常要求世界最精密的工艺。同样一块触摸屏,如果有一点轻微划痕,在其它消费电子厂商那里可以过关,但在苹果严密的检测标准下,往往会被退 货。这往往把苹果的供应商逼上一个两难的境地:尽管苹果的订单利润高,但是如果生产良率上不去,同样赚不到钱,并且拿不到苹果更多的额外订单。

一些苹果供应商不惜铤而走险,使用非法的工艺流程,胜华科技在苏州的工厂中毒事件就是最典型的代表。2008年9月起,胜华科技的子公 司苏州联建科技“突然要求使用正己烷代替酒精,让员工擦拭苹果手机显示屏”。理由是使用酒精擦拭显示屏出厂的产品良率较低,使用正己烷能够获得更好的效 果,但因为在密闭的车间内,导致多名员工中毒住院。

虽然苹果制订了《苹果供应商行为准则》,要求供应商必须遵守诸如禁止雇佣童工、严禁使用 有害物质等要求。但马军认为,苹果不能简单地将全部责任都推给供应商,而其报告正有这样的倾向,这样会导致苹果的采购人员只看产品的质量,而忽视苹果对生 产这些产品过程中对劳工及环境的损害,也无益于将来类似情况的防止发生。

马军谈到,在苏州联建科技的中毒事件调查中发现,在同一个工厂里生 产其它公司产品时就没有出现中毒现象。一些工人们向环保组织反映,苹果要求联建科技用大的塑料片把整个工作台全部包起来,以保证iPhone的触摸屏在无 尘的环境下进行生产,这样密闭的环境导致了工人们的中毒。

从现有披露出来的信息可以看出,苹果公司对供应链的各个环节有着很深的干预,“这家工厂的良率在短期内大幅提升,很难相信苹果对此毫不知情。”马军表示。

在对包括惠普、戴尔等多家IT企业进行调研后,中国的环保组织们得出结论,苹果对其供应商社会责任的管控要落后于惠普、GE等企业,这和苹果在IT业界日益攀升的地位不符合。


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下一步會發布關於IPO欺詐的報告專訪Muddy Waters創始人Carson Block

 http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-23/yMMDAwMDIzOTcyMA.html

過去一年,通過反向併購方式在美國上市的中國公司陷入一場信任危機。

 

在一些紐約的機構投資人看來,這場危機始於2010年6月28日。那天,混水摸魚研究公司(Muddy Waters)創始人Carson Block在公司網站發布了一份質疑中國概念股東方紙業財務造假的報告,其後,東方紙業股價在48小時下跌55%。

這樣的局面讓Block也感到“震驚”,因為他說自己進入這個行業“完全是一個巧合”。東方紙業後來聘請了審計委員會來證明自身的清白,但Block對這種“自查”並不買賬。

東方紙業之後,Block彈無虛發。他攻擊的綠諾國際承認財務欺詐,目前已摘牌。他又攻擊中國高速頻道,後者現已停止交易,其審計公司德勤則選擇了辭職。

北京時間5月20日,身在香港的Block通過電話接受了本報記者一個小時的專訪。

“混水摸魚”就是不透明

《21世紀》:你能否做一下自我介紹?

Block:我在投資的氛圍中長大,一直想在這一領域發展,對中國也一直有強烈興趣。1998年,我就研究過A股。我大學時學過中文,大學畢業後第一次去中國,回美國後我去了美國一家大型投行做公司理財方面的工作。後來又離開,幫我父親做一些小型股票研究。接著我去法學院學習,畢業後去了一家美國律所在上海的辦公室。我一直希望成為一個很好的企業家,所以在中國開辦了一個名叫Love Box的私人倉儲公司,這是第一個將私人倉儲服務帶到中國市場的嘗試。對我來說,這才是讓我學習了解中國商業最好的教育。作為一個企業家,我參與業務涉及的所有方面,開始理解中國人做生意的方式有多麼不同。我想,這段經歷讓我遠遠超越從美國來的其他人,能更好地評估中國公司股票。

《21世紀》:你什麼時候開始做混水摸魚研究公司,為什麼專注於做中國反向併購公司?

Block:成立Muddy Waters完全是巧合。2009年,我當時正日以繼夜做Love Box的事業。我父親對一些中國在美國上市的公司產生了強烈興趣,其中有東方紙業。他意識到需要人去做東方紙業和其他公司的盡職調查。我當時挺猶豫,並沒有強烈興趣。他告訴我關於這個公司的情況,我聽完後覺得可能有問題,但當時並沒有任何做空的想法。我只是想要查一查,把問題找出來。當去看了這個公司後,我震驚了。

當時是2010年1月份,我根本不知道該怎麼辦。我父親想做多這個公司,我告訴他不應該做多。我想,這很可能是一個很好的做空機會,因為這是欺詐。

但我想,如果要把報告寫出來就需要去現場,這需要幾個月的時間,而到那時他們的年度審計報告早就出來了,沒人會在乎我的報告。所以,我想那就算了吧。

下一步會發布關於IPO欺詐的報告

直到4月初,我才想起來再去看一看東方紙業的股價,我覺得股價應該會掉到1美元左右吧,但股價仍然很高,我看了一下SEC文件,德豪會計師事務所給他們的審計報告非常乾淨。再一次,我震驚了。

我想,現在還有機會來做這個報告。所以4-6月份我就做了這個項目,然後把它發了出去。我把這個報告發給了數年前在業內認識的50個人。

48小時後,當我再次查看的時候,這個公司的股價已經下跌了55%。我非常震驚,無法相信人們竟然在乎這份報告。我沒有意識到會有這種反應。我意識到該公司管理層會有一些反應,他們應該會說,這不是真實的。因為股價發生這種狀況,我還沒有準備好就與這家公司開戰了。

我離開投資行業已有數年,從來沒有進入過中美投資圈,但突然間,我就捲入了這個圈子。然後有其他人對我說,東方紙業只是冰山一角,還有更多欺詐,你必須理解這個把中國公司帶到美國去的機制。對於這些銀行、審計和律所來說,他們可以賺大筆的錢。我花了幾個月時間去理解這個環境,知道美國這邊有多麼腐敗。他們通過賣一些炙手可熱的金融產品來掙錢。現在這個炙手可熱的金融產品就是中國。幾個月後,我對這個環境的理解更好了。我開始看另一家公司綠諾國際,然後是中國高速頻道。從某種意義上來說,我很期待這個機會,因為綠諾更大,而中國高速頻道的審計師是“四大”。這讓我有些興奮,因為要想證明他們有問題更加困難,挑戰更大的公司也比較有趣。後來的結果很明顯,我們比較成功。

《21世紀》:為什麼給你的公司取這個名字,“混水摸魚”在中文裡聽起來是個壞傢伙。

 

Block:我第一次聽說混水摸魚這個詞,是在上海與一個政府官員吃午餐時聽說的,我們討論新的動車,但讓我瘋狂的是要想預訂票太難了。你去車站,票已經賣完了,而那裡有很多做假票的人。雖然我知道結果,但我還是問,為什麼會這樣?他們回答說,混水摸魚,這是我第一次聽說這個詞。我喜歡這個表達,它解釋了很多事情。許多大陸商人不願意透明,因為他們覺得這樣能賺錢,而透明的話就不能賺錢。我取這個名字是為了說明,我有分析中國公司的技能,與許多美國人相比,我能更好識破這些不透明。而正是這些不透明製造了很多問題。所以說不透明、混水,於是就有了這個名字。

每個個案都不一樣

《21世紀》:你怎麼調查公司?

Block:視情況不同。當然會審查公司文件,同時嘗試理解供應商,理解客戶,客戶會買他們說的那麼多東西嗎?我們經常以潛在客戶的身份接近目標公司。比如中國高速頻道,我們以潛在廣告主的身份接近這家公司時,他們的巴士數量只有他們說的一半。好吧,證券欺詐就在這裡。各個公司調查方式不同,但基本工作差不多。我們不想耐著性子聽完針對投資者和分析師的演講。我們不想問CFO一些容易的問題。我們想看看他們的業務,我們不想看他們展示給投資者的那張臉。

《21世紀》:東方紙業,綠諾國際,中國高速頻道,接下來還有什麼?

Block:我在做幾個項目。其中一個有意思的是,我可能會發表一家公司的報告,它的背景公司是香港的,它看起來可能欺騙了過去的中國合夥企業。這個公司是那種欺騙任何人的公司。他欺騙中國的投資者,也欺騙美國投資者。

目前,我主要是一個項目一個項目來做。目前還沒有什麼長期計劃。期望我們的工作做一些重要的轉變。很明顯,一些更大公司的股票現在正承受壓力。在這些公司的案子中,他們應該提供更多透明度。他們可能是很好的公司,但應該更加透明。我認為發行人現在開始意識到這個問題。

《21世紀》:美國投資者看起來對反向併購中國公司這個群體喪失了信心。你覺得這裡面有好公司嗎?

Block:有可能。我不相信所有的公司都是一樣的。僅僅因為它是反向併購公司,它就是一家壞公司?不是。僅僅因為它是一家IPO公司,就是一家好公司?不是。每個個案都不一樣。如果你看比例的話,的確,反向併購壞公司的比例的確比IPO更高。但你在給這家公司貼好公司還是壞公司的標籤時,應該非常謹慎。

這個系統會產生一定數量的壞IPO

《21世紀》:一些人說做空反向併購公司空間已經很有限了,所以他們轉向了IPO,你有沒有瞄準什麼IPO公司?

Block:我當然會看IPO,你會看到我們發布一些IPO的報告。IPO與反向併購的問題相似。投資銀行家拿了錢,來生產金融產品,這是一種利益衝突。不管是IPO還是二級市場的反向併購公司,投行的動機就是將金融產品帶到市場。律師拿了錢,不管客戶好還是壞,都會幫助他們。會計和審計公司,用美國

的一個說法,他們有很多人要養,成本很高,有壓力要獲得收入。這個系統就是這樣的。這個系統會產生一定數量壞的IPO。

《21世紀》:投行、律師、審計和會計公司在這些欺詐裡扮演了不好的作用?

Block:澄清一下,我不是說所有的投行,也不是說投行的每一個交易都有問題。問題在於這個系統有太多利益衝突。當我寫報告的時候,我同時在做空這個股票,我也有利益衝突。但我的利益衝突是透明的,每個人都知道,股票每跌1塊錢,我就可以賺1塊錢。但投行的利益衝突在於,如果你閱讀分析師的研究報告,他們的利益衝突不明晰,因為投行之外沒有人知道,這個分析師的獎金有多少來自他寫的那個公司。我的觀點是,這個系統就是要把金融產品帶到市場來,有很多利益衝突,就會造成出現壞的產品。另一點應該考慮的是,比如我進口了一種中國製造產品,如果這個產品有害,它會成為我這個進口商的負債。但那些進口金融產品的人沒有任何負債,出現一個壞的交易,要讓投行負責是非常困難的。為什麼會這樣?因為投行賺了太多錢,他們能夠遊說政客出台保護他們的法律。

《21世紀》:有一些早期投資的對沖基金,他們可能知道一些公司有欺詐問題,但依然在上市前投資這些公司,他們和投行、律所、審計是一條船?

Block:在我看來,如果你知道是欺詐,但依然繼續推進交易,那你應該歸於最壞的那一類。次壞的一類是,故意創造一個別人無法知道這是欺詐的系統。任何對沖基金投資了欺詐公司,目的是為了把這些股票賣給不知真相的人的話,我覺得這些人應該進監獄。

欺詐不只是中國概念公司的問題

《21世紀》:欺詐只是中國概念公司的問題,還是其他國家也有大量這樣的問題?

 

Block:欺詐不只是中國概念公司的問題。正常情況下這不會存在,因為如果一家美國公司在美國上市,欺詐後要逃脫的話非常困難。對於欺詐的推銷者,中國是完美的目標,因為中國是非常熱門的投資。而因為中國遙遠,語言、文化、法律系統不同,推銷者就在這裡尋找欺詐的公司,打扮一下,然後把它們帶到美國來。大多數推銷者會指責中國公司,說他們欺騙了我們。他們這樣做比較容易,但解決方案很明顯是,中美政府之間更緊密合作,這是唯一的解決之道。現在這些推銷者利用了中間的空隙。

“我沒有給任何人工作”

《21世紀》:一家投資者關係公司的人告訴我,說SEC也在調查做空的人,你知道嗎?

Block:SEC永遠不可能告訴一家投資者關係公司,他們在調查誰。SEC有政策不會做這樣的披露。

《21世紀》:SEC聯繫過你,他們想從你這裡知道些什麼?

Block:是我聯繫的SEC。我每次寫報告的時候都會聯繫SEC,我會告訴他們相關背景,與他們分享信息。如果他們需要任何幫助,我會盡我所能。

《21世紀》:SEC給了你哪些反饋?

Block:我知道SEC不對正在進行的調查有任何評論。他們只是問問題,他們樂意接受我提交的文件和其他信息,就這麼多了。他們會看東方紙業、中國高速頻道。他們不會說他們在調查這些公司,他們只是說願意聊聊這些公司,於是我們聊聊。

《21世紀》:你現在是自己工作,還是也為其他機構工作,你有為對沖基金工作嗎?

Block:沒有。我沒有給任何人工作。

越透明危機結束得越快

《21世紀》:你如何看待近期的欺詐對中國在美上市公司的影響。這場危機什麼時候會結束?

Block:這個問題較難回答。如你所說,現在的焦點轉向了IPO公司。我不知道IPO的問題有多廣泛。我猜想IPO問題越廣泛,這場危機就會越大。我不知道,但也很好奇事情會怎麼發展。最近IPO的一些公司被空方質疑,他們有一些商業模型,我認為對股東不一定有利。比如,有公司完全將一些應該內部運作的功能完全外包出去。如果中國公司更加透明,不要避稅,遵守法規等,危機會結束得越快。

《21世紀》:你受到了一些威脅?

Block:經常。

《21世紀》:有些人說你現在去中國非常危險。

Block:也有人跟我說,如果我去美國也很危險。我危險嗎?不知道。我比較小心,只能這樣了。有時候我擔心的不是有權勢的人對你不滿,我更擔心一些瘋狂的個體,他們可能會不理性、沒有邏輯。

 

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歐洲銀監局發布比特幣風險警告,虛擬貨幣再遇當頭冷水

來源: http://wallstreetcn.com/node/67970

歐洲金融監管機構警告比特幣存在“價格劇烈波動”的風險,繼中國監管禁止官方買賣之後,虛擬貨幣熱潮再度遭到監管者當頭冷水。周五歐洲銀行監管局(EBA)將發表一份聲明,警告“電子貨幣存在劇烈波動”的風險,比特幣的“電子錢包”存在被黑客劫持的可能,比特幣用戶的權益也缺乏相關法律保護。歐洲方面此舉,正值全球監管方密切關註比特幣這種迅速擴張,且不受監管的虛擬貨幣價值迅速膨脹之際。在過去一周,比特幣價值在340-1240美元之內大幅波動。12月初,中國央行等5部委聯合發文宣布比特幣不具有法償性與強制性等貨幣屬性,要求金融機構和支付機構不得以比特幣為產品或服務定價。相比而言,其他國家央行的看法較為正面。美聯儲主席伯南克上月表示,如果能夠防範洗錢,可以使用比特幣交易。在EBA發布消費者風險預警的同時,該歐盟監管機構還在考慮是否應該發布監管比特幣的新規則。監管方認為,存儲比特幣“電子錢包”的計算機或者智能手機可能會被黑客破解,比特幣交易平臺也可能突然停止業務,或者被黑客劫持。而監管方也可能會因為交易平臺幫助洗錢,強制關閉交易導致其他交易者受到損失。歐洲監管機構還警告,與普通的銀行賬戶不同,虛擬貨幣存款不受存款保險制度保護,這意味著損失“比特幣存款”的人無法獲得賠償。用比特幣購買商品和服務的消費者,無法按照歐盟消費法享受退款權,“電子錢包”錯誤消費記錄也無法逆轉。EBA的還警告,一旦比特幣遭市場冷落或者有其他貨幣取代了它的地位,消費者將面臨損失所有貨幣價值的威脅。從另一方面,EBA還建議對炒作比特幣的利潤征收資本利得稅。EBA稱:“如果你買入虛擬貨幣的話,應該完全明白它的基本屬性。你應該像對待實物錢包一樣重視你的電子錢包。你不應該在很長一段時間內在電子錢包中保存太多的虛擬貨幣,並保證其安全和保密。”
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【趨勢】何小鵬:UC發力多屏 PC、電視版瀏覽器將發布

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0110/57819.html

2014年極客公園創新大會近日在京舉辦。全球領先的移動互聯網服務提供商UC優視在大會上發布“多屏戰略”,宣布進軍電視、PC瀏覽器等領域。UC總裁何小鵬表示,UC近期將為用戶提供跨手機、Pad、PC、TV等多終端的全新瀏覽器體驗,未來會考慮將瀏覽器向更多的終端屏幕延伸。何小鵬在大會演講中表示,互聯網特別是移動互聯網帶給傳統行業的改變巨大。“今天,第二次移動互聯網創業窗口期已經結束。以移動終端為中心,輻射其他硬件、場景、服務的第三次創業窗口期正在開始。在第三次創業的窗口期,每個企業都要重新思考如何連接人和產品。”他強調,在第三次創業的機遇面前,每家企業都在面臨重新連接的挑戰:“因為手機、Pad、智能電視等智能終端設備,使‘人’變成了全新的人,可以隨時隨地,保持永遠在線。未來的用戶不存在是否上網的概念,而是24小時在不同的網絡和終端之間遊走。因此他們需要擁有永不掉線、多屏跨界能力的全新互聯網產品。而瀏覽器作為互聯網產品中最開放、最基礎的應用之一,承擔著保持互聯網開放、共享的責任,因此無疑是實現重新連接互聯網,幫助用戶獲得多屏體驗的重要一環。”重建連接帶來新的機遇。何小鵬認為,“現有的主流PC瀏覽器依舊沒有改變客戶端軟件的性質,更多在UI、設計等方面進行比拼,但在全新的多屏時代,是否擁有強大的雲服務能力和是否圍繞手機為中心設計,才是未來影響瀏覽器體驗的決定性因素。”區別於傳統PC瀏覽器的客戶端模式,UC瀏覽器的多屏戰略將以雲端架構作為基礎。2004年,UC在全球範圍內首創的雲端架構瀏覽器至今已經成為移動瀏覽器的事實標準,在提供雲服務的能力方面保持領先,因此在為用戶提供最佳的瀏覽器多屏體驗方面擁有更多優勢。何小鵬同時認為,多屏戰略的核心是手機。未來各種設備多屏間的互動和體驗的整合核心的源點是人的移動性,而手機作為形態最早的移動設備,UC自成立之日始終專註於此。在移動瀏覽器的研發方面,除雲端架構,UC也是國內首個擁有自主瀏覽器內核研發能力的公司。截至去年,UC瀏覽器已在全球擁有超過四億月活躍用戶,國內手機瀏覽器市場份額超過50%,印度手機瀏覽器市場份額超過30%,均排名第一。據業內人士分析,此次發布的UC瀏覽器多屏戰略,意味著UC從單純的移動互聯網入口平臺公司,轉型成為以用戶為中心、打通網絡和設備藩籬、提供完整解決方案及服務的互聯網公司。在此之上,專註於遊戲聯運的移動遊戲平臺UC九遊、專註於輕應用發行推廣的UC+平臺等業務矩陣,也將為UC帶來更大的想像空間。何小鵬稱,未來一年UC瀏覽器的目標是實現電視瀏覽器行業第一,PC瀏覽器進入第一陣營,再加上已經占據市場第一的手機和Pad瀏覽器,真正建立一個完整的多屏瀏覽器生態。 相關公司:數據來自 創業項目庫作者:何小鵬 | 編輯:luhaitian | 責編:陸海天

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印尼原礦出口禁令或周三正式發布 對中國影響最大

來源: http://wallstreetcn.com/node/72025

【更正說明】本文最初版本對亞洲金屬網分析師魏璇(音)的引語使用有誤,該段落現已刪除,特此更正。我們對由此造成的誤會向各相關方表示歉意!1月12日,印尼原礦出口禁令正式生效,未經加工的礦石不得出口,在印尼采礦的企業必須在當地冶煉或精煉後方可出口。印尼政府試圖通過出口禁令迫使國內礦業轉型升級為擁有更高附加值的產業。此舉引發相關金屬品種供應緊張預期並促使部分基本金屬價格飆漲。周一LME三個月期鎳合約漲至兩周以來新高至14190美元/噸,漲幅2.4%。FT報道稱,部分人士認為此舉短期內對國際基本金屬價格影響有限。中國企業早就做好了充足的準備來應對。此外,多位業內資深人士認為,由於鎳礦對印尼政府經濟的影響力以及當地建廠條件的不成熟等因素左右,2014年印尼政策不可能完全禁止鎳礦出口,或將存在一個窗口期。印度尼西亞總統蘇西洛12日在禁令實施的一小時前放寬條例,宣布66家礦業公司不受禁令影響。這其中包括美國Freeport McMoRan和Newmont Mining Corp等礦業公司。他們向印尼政府保證,將在2017年前建造冶煉廠,因此獲準繼續出口礦石。印尼礦業部門人士稱還要看政府將如何細化名單,將何種原礦石列入禁運品種。還有官員建議逐年提升出口稅率,直至2017年完全禁止出口。律師稱,由於周二為印尼節假日,禁令可能將在周三才正式發布。印尼是全球最大的紅土鎳礦出口國。該國銅精礦、錫礦、鋁礬土、鉛鋅礦、錳精礦出口量規模也較大。此禁令對中國影響最大。據統計,2012年中國鎳礦需求約為6500萬噸,其中一半以上來自於印尼,其紅土鎳礦一直是中國鎳生鐵冶煉的主要原料。另外,中國對印尼鋁土礦的需求也很大。今日國內有色板塊中的吉恩鎳業(600432.SH)、盛屯礦業(600711.SH)、中國鋁業(601600.SH)、中孚實業(600595.SH)、煉石有色(000697.SZ)、雲鋁股份(000807.SZ) 等均出現2014年第一波上漲行情。惠譽周一預測稱,中國鋁土礦儲備庫存可運作達一年時間。此外,煉廠已經準備尋找其他貨源。經濟學家們認為,該禁令將導致印尼失業加劇,礦業損失高達百萬美元,最終令原本脆弱不堪的經濟再度承壓。澳大利亞是世界最大的鋁土礦出產國,印尼原礦禁令將令該國受益。周一悉尼股市早盤礦商股大幅攀升。澳大利亞第四大鎳生產商——Mincor Resources股價攀升0.59美元,漲幅4.45。澳大利亞Western Areas股價強勁上揚2.56美元,漲幅高達8.9%。盡管印尼政府因該禁令備受國內外礦商指責,但也不乏支持者。澳大利亞Bauxite公司就非常渴望此禁令能如期兌現。該公司去年與中國山東信發鋁業簽署投資協議條款清單”,以期聯手拓展澳洲鋁業市場。澳大利亞Bauxite首席運營官Ian Levy上月表示,“2014年1月中旬,全球鋁土礦市場格局將因印尼原礦出口禁令和持續攀升的出口稅率而改變,這對我們非常有利。我們將好好利用這千載難逢的機遇,爭取成為全球最大的三水鋁石鋁土礦供應商。”
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馬明哲在平安互聯網金融戰略發布會演講文字實錄

來源: http://xueqiu.com/2340719306/27154301

1月16日消息,平安集團在上海舉行平安互聯網金融戰略發布會。平安集團董事長兼CEO馬明哲在發布會上表示,金融互聯網是改良式,但互聯網金融是顛覆式。他認為十年內60%以上的信用卡都將被取代,金融機構網點的前臺將會走向四化:小型化、社區化、智能化、標準化。  以下為馬明哲講話實錄:  馬明哲:今天我們有老朋友,有新朋友,我們非常感激你們不遠千里,有來自香港,來自北京,來自廣州,來自不同的城市,來參加我們今天的茶話會。今天我們茶話會內容,不是新聞發布會,也不是產品發布會,我們想在新春到來之前,借此機會第一是感謝各位對平安過去二十多年的支持,第二是借此機會和在座各位朋友進行一個交流。平安有更多的一些信息和大家進行更為深入的交流,也借這個機會和我們在座的朋友,我經常看你們的文章,很有深度,很有啟發性,經常拜讀你們的大作,今天是一個很好的機會來交流。今天,我和我們的同事在一起,我先開一個頭,稍微系統一點,介紹一下金融互聯網,互聯網金融,平安怎麽來理解,不一定對,請各位批評。然後,平安是怎麽想的,平安下一步怎麽做,借今天這個茶話會,談一下簡單的想法。  平安成立到今年是26年,平安從無到有,從小到大。26年前,我們只有三個人,到今天走過了一條非常不容易的路。平安從無到有,從小到大,從大到複雜,我們一直保持著平安強大的生命力和競爭力,一直沒有減退,而且越做越強,這26年來,平安全體同事也是非常努力。剛才介紹的時候,我們在座的都是金融互聯網界的精英,今天也會和各位作一個有深度的交流。今天我和各位交流,主要是三點:第一是互聯網金融;第二是平安的互聯網金融戰略;第三是平安互聯網金融的不一樣。我希望最後在我結束的時候,讓大家更加了解平安是怎麽想的,未來是怎麽做的。  首先談談我們對互聯網的理解,班門弄斧了,在座的都是前輩,你們比我們了解得更多,我只是從不同的角度,從一個金融工作者的角度談談我們的理解。可以肯定,我也相信這句話,互聯網一定會給整個人類社會、經濟,各行各業帶來更大的影響。為什麽呢?我們可以看人類社會,是從一個無序的、洞穴生活的原始社會到今天的有序社會。互聯網的到來改變了舊的秩序,建立了新的秩序。無序大家很清楚,什麽叫有序呢?我們走出這個大門現在有紅綠燈,各行各業有各行各業的規矩,在整個社會里,我們從中央的領導,由國家主席到村長,在座的同事有博士學位、碩士學位,也有學士學位;職位也有高低,有科長、有處長、有部門經理。但是互聯網的到來,無論你是貧富、貴賤,都可以在一個平臺上進行交流。所以,無論你在新疆、深圳、上海,你都可以在同一時間進行交流。新的秩序改變了過去的等級和距離之分,打破了層級、消除了距離,讓信息對稱起來。所以,從這個角度來看,互聯網本質上還是讓世界縮小了。我們可以想一想,從這里可以想各行各業,包括金融業,它會發生什麽變化呢?互聯網肯定會改變社會的經濟、文化,各行各業。當然,給金融業肯定會帶來很大的變革,我用了一個詞,叫牽引著帶。肯定是這樣,互聯網未來會帶來很大的變化。什麽變化呢?  我們再看看對互聯網和金融的理解,很多理論工作者將金融兩個字講得太複雜了,我用一種非常通俗的方法來講一講我理解的金融。金融,金字是錢,融字是交易。金融的本質也是一個中介,讓有錢的人去錢生錢,讓需要錢的人借錢生錢,就是這樣的一個中介。無論你是保險,無論你是銀行,無論你是證券,都是在做這樣一件事情。可能在座的朋友會問,互聯網會對金融產生什麽影響?影響是很多很多方面。上次在複旦[微博],我曾經簡單地說了一下,在這里,也可以稍多一點點介紹一下我們的分析。舉三個例子:第一個,十年內,60%以上的信用卡沒有了,被取代了;第二個,十到十五年內,大部分的中小金融機構的前臺由互聯網的企業,非金融企業來取代或者代替;第三個,金融機構網點的前臺將會走向四化:小型化、社區化、智能化、標準化。為什麽呢?我們在後面解釋一下。  首先我們舉個例子,為什麽會取代現金呢?我們可以看看在世界金融業里面,除了貨幣以外,鈔票以外,出了支票,支票到了信用卡。那麽支票出現也取代了很多的現金,信用卡出現也是取代了現金。現在在發達的國家,在中國也是一樣,實際上只是零用的現金在花,稍大一點的金額都是用信用卡。那麽中國比國外發展得更快,一步跨過了個人支票的時代。信用卡是取代了現金,未來我們足以相信,移動的任何設備可以進一步取代信用卡,更加取代現金。科技的進步給互聯網移動的設備,包括手機,取代現金是肯定的。我們可以看看,在肯尼亞、海地等農村,50%以上都是用手機取代了現金。我們看看瑞典,95%的現金被取代了,因為用手機來取代信用卡,比信用卡更便利、更方便,而且生活的場景更多,信用卡還是要通過一個媒介來進行刷卡,手機更加方便,無接觸的這種支付給人們的生活帶來了不一樣的方便。所以,平安怎麽辦?我們舉三個例子,為了迎接未來科技的轉變,我們必須要快速地迎頭趕上,所以我們在1月16日開始測試壹錢包,我們希望壹錢包將來能夠創造不同的生活場景,逐漸地用它來取代信用卡、取代現金,我們相信10年60%還是保守的。5年就發生了很大的變化,到10年的時候回頭看,這是一點都不過分的。  第二個,十到十五年,中小金融機構的前臺被取代,為什麽?我們可以看看,臺灣的利差是0.97%,香港的利差是1.53%,在中國銀行(2.50, -0.01, -0.40%)的利差還有2%到3%,銀行的主要利潤還是來自於利差,我們可以支持到前臺機構網點的成本。利率自由化之後,特別是互聯網出來之後,包括騰訊,包括阿里,他們創造了很多新的產品和工具之後,實際上利率自由化已經來臨了。我們可以看看,為什麽蘋果自己不生產手機,還有HP,他們都委托富士康去做呢?因為富士康生產一臺手機的價格只是相當於他們的70%,當我們的競爭到一定程度,到我們的利潤空間被縮窄的時候,金融機構為了生存,只有采取這樣的方法,通過外包,才能讓它生存下來,所以這個選擇是無奈的、被迫的,你不得不走這條路。  第三個,金融機構的前臺,包括我們的機構網點肯定會走向四化:小型化、社區化、智能化、標準化。  剛才講了第二個部分,平安會大力發展互聯網金融。第二個,應對變化,平安下一步會推出小微型的綜合服務網點,來逐步改變新的金融策略。之前,我問了一些媒體朋友,希望我講什麽,新聽聽朋友們的建議,先把這些問題作一些簡單的回答。傳統金融,金融互聯網和互聯網金融,究竟各自的競爭優勢在哪里呢?我們先看看傳統金融,過去的傳統金融,我們在座的都是金融專家,你們都很清楚,它是渠道為王,產品驅動。何為渠道為王呢?我占了好的地點,我有更多的網點,我有更多的人均銷售產能。我單點、單片盈利更好、營收更高,單點單店單人的人均產能更好。再加上我的產品多,我產品特色好,這就是我傳統金融,過去持續了上百年,它的核心競爭力。  我們看看金融互聯網是什麽樣的,我認為還是傳統金融,只是利用了互聯網來提升遠程的服務,讓客戶的服務會更好一些。那麽再看看互聯網金融,互聯網金融的戰略完全是不一樣的,它是流量為王,從服務入手,最終還是價格驅動。我們看看很多發展的電商,為什麽發展這麽好?  實際上很簡單,把地面開商店的錢和人力成本,通過網上,把利益讓給了消費者,所以發展很好,而且它選擇很多,看看我們的電商,成功的電商選擇很多,價格很便宜,服務很好。但是,它必須基於流量的基礎上,流量為王,客戶體驗非常關鍵,最後還是價格。  所以三者之間是有區別的,傳統金融、金融互聯網和互聯網金融這三者之間是有區別的。兩種不同的模式,一個是從右到左,一個是從左到右,金融互聯網首先是金融開始,然後到服務,到市場;而互聯網金融是從體驗和服務開始,再從產業和市場再到金融,它是一個邏輯上反過來的。那麽這里的結果我們可以看一看,一個Barnes & Noble,它進入互聯網也是蠻早的,去過美國讀書的人都很清楚。到今天,跟它一樣的亞馬遜[微博],它的市值是1800億。我把它稱作一個是養牛喝牛奶,一個是做牛奶生意,金融互聯網的特點就是利用互聯網,那麽金融互聯網是改良式,但是互聯網金融是顛覆式的Barnes & Noble2011年開始一直在虧損,門店一直在收縮,亞馬遜[微博]也是從圖書開始一直到今天,這個差距太大了。看到這個差距,你會感覺到這是蠻恐懼的一個例子,其實是很現實的例子,金融互聯網和互聯網金融也是這樣,最終的結果也是一樣。一個是養牛喝牛奶,一個是造一個市場,去賣牛奶,這是一個最典型的案例。那麽互聯網的未來,我們覺得會走向移動化、智能化和雲計算。  互聯網的大數據對金融業的影響會很大,Jasky(音)告訴我一個信息,三大工作的首要工作就是大數據和雲計算,我們也在努力地和國外很多機構合作,包括MID,我們有成立獨立的項目,包括在中國,我們也有好幾個獨立的項目,在研究全球大數據和雲計算最新的發展。我們很多人都在談大數據,把大數據說得很玄乎,實際上大數據在使用時必須有時間的長度和寬度,一家金融機構所擁有的數據是絕對不夠的。我是一家最大的銀行,我就是最大的數據,不對,這是信息。  大數據現在已經擴展到每個人,他的特征有3600種特征,我們這幾年也稍微改了一下,五個方面,一個是Who,一個是Where,一個是When,一個是What,一個是How,你是誰?你在哪里?什麽時間?你是什麽?我們怎麽去做?要將金融嵌入到生活環境,嵌入到人的行為,誰能夠進去,誰就成功。所以金融的數據,任何一個行業,你掌握的數據都是狹窄的;任何一個數據如果沒有時間的長度,你也是狹窄的,不可以稱為大數據,我們說ST有它的寬度,還有它的時間長度,才可以稱為一個真正有用的大數據。如果不能轉為現實價值的,就是信息了。平安在這方面,我們也投入了大量的資源,希望能夠走在行業的前列。剛才我們談到4個W,1個H。平安怎麽做呢?在這里簡單地介紹一下。  平安的戰略,我們希望成為中國,今後是全世界領先的個人金融服務提供商。那麽傳統金融和非傳統金融兩種模式。在過去,大家也經常看到平安講的,一個客戶、一個賬戶、多個產品、一站式服務。我們還是提供金融服務,我們希望將保險的客戶遷徙到這里,銀行遷徙到資產管理、財富管理,這是我們的傳統戰略,另一個是非傳統的,一個客戶、多個賬戶、眾多產品、多種服務,從金融服務到生活服務,就不單只是金融服務。所以,我們的遷徙從非金融的客戶遷徙到金融,金融的客戶再相互遷徙,所以我們是兩條腿走路,要成為領先的個人金融服務提供商,我們是兩條腿走路。  那麽,為了實現互聯網金融,我們將金融嵌入到衣食住行玩330個生活場景,我們希望它能夠帶來一個簡單、便捷、安全、有趣的生活。那為什麽選衣食住行玩呢?按照馬斯洛的個人心理層次需求,人在解決了生存問題和安全問題,再上一層就是社交的需求,再上一層就是自我受到尊重的需求,最後就是自我實現。實際上在解決安全以後,社交是非常重要的,然後自我實現。所以,平安的定位叫社交金融,那麽在人的生活當中,我們大家也很清楚,在生活當中是什麽最重要呢?一個人一輩子買一套房子,買一部車,然後是醫療健康、教育培訓,這是人開支最大的。我們做金融,找到人開支最多的是什麽?房子、車子、金融,以及與此相關的生活場景,去提供服務。有些離我們比較遠的,我們就不去找了。醫療健康,在人的生存、安全解決了之後,醫療健康也是非常重要,所以我們在衣食住行玩方面是這樣考慮的。  那麽,為了實現衣食住行玩,我們做了Hot(音)和spot(音)Hot就是它的核心,Spot就是它的分支,5個Hot,初步有333個Spot,圍繞著人的3600個可能不同的生活場景和行為,圍繞著從金融擴大到人的生活環境,這是我們下一步要做的移動化、智能化和雲計算,整個戰略的脈絡是想這樣走。  剛才也講了,我們五大門戶,包括壹錢包、天下通、一賬通、萬里通和一鍵通,我們各個通的老板都在這里,他們有很多的話都想告訴你們,所以你們有什麽問題都可以請教他們,我是向他們學習的。實際上做這個服務最終的目的是什麽?我們是三留,留住資產、留住積分、留住健康。你最終提供最核心的服務在哪里?  我們有些媒體報道,馬明哲跟馬雲[微博]、馬化騰幹起來了,實際上不是的,我們都是好朋友,我給他們講的,騰訊有騰訊的特點,阿里有阿里的特點,平安有平安的特點。騰訊是從社交通訊開始,到遊戲,逐漸進入到各行各業,到金融。阿里從電商開始,進入到各行各業,也在進入到金融。那平安,我們還是在金融、健康兩個支柱上,我們是做金融的,我們希望在金融和健康兩個支柱上有一個深度的理解,我們是從現實的生活金融開始,立足於健康,所以大家可以共存的,並不打架,我們也是好朋友,我們也是在一起很開心,我跟他們在一起很開心的,他們兩個我不知道,但我覺得還好了,在一起大家有說有笑,還是比較開心的。  所以,我們要做社交金融,為什麽我們可以呢?第一個,源自平安25年綜合金融的經驗,我們對金融業的深度理解和我們的專業;第二個,對消費者的深度理解,我們在幾年前也開始重新認識消費者,消費者的需求、客戶的體驗;還有我們對現在科技的把握和應用,源自我們以社交金融為核心的移動平臺。我們的信心是來自於這三個方面。  有三個層次:第一個是從30萬的平安人開始,跟他們不一樣,他們是從大眾開始。我們還是立足於30萬的平安人開始,當我們覺得這個東西很好用,很方便,我們再逐步推向8000萬的平安客戶,我們的基礎不是先從大眾開始,從自己開始,然後再推向8000萬的平安客戶,然後再逐步推向社會,我們是這樣的一個層次。而且,我們有足夠的耐心,我們有足夠的資源,我們也足夠專業,我們一步一個腳印,推進這個互聯網金融。到了第三個,平安互聯網金融的不一樣,剛才講了一個是互聯網金融,還有平安的互聯網金融,第三個是平安互聯網金融的不一樣。  那麽,平安互聯網金融,我們把它稱為三大功能,第一個是管理財富、管理資產,這是我們的核心。第二個是管理健康,平安有數千萬的健康保險客戶,我們從管理健康開始。第三個是管理生活,很多的財富和健康的生活場景跟生活是緊密相連的。  在管理財富方面,我們的主張是賺錢、省錢、借錢,還是剛才我們講的金融,讓有錢的人錢生錢,讓需要錢的人借錢生錢。所以,我們還是圍繞著我們的核心,賺錢、省錢、借錢。怎麽賺錢呢?當然很多很多了,平安本身就是金融集團,它有很多的產品,這是一方面,我們希望能夠建立一個市場,銷售所有金融機構的產品,單單平安的產品還是不夠的。  舉個例子,像陸金所我覺得有兩大特點,第一是信用,下一步會逐漸推出個人信用評價,每個資產都有資產評級,這是平安陸金所,它會對所有資產進行評級,會對每一個人的信用進行評級,這些評級有的是公開,有的是不公開的,但都是為大眾提供服務的。  陸金所最核心的競爭優勢有四個:  第一個,成本低,因為我們有分行沒有支行,所以我們的成本肯定比所有金融機構低;  第二個,產品多,不僅是平安的產品,所有金融機構的產品我們都會銷售;  第三個,流動性好,現在很多的金融產品,央行的資金緊張,實際上有很多的理財產品、信托計劃,有很多基金一旦買下來就動不了,所以在我們的資本市場里面有很多錢被鎖住,像堰塞湖一樣,流動不起來,大家知道,一個資產不流動的話,是不能體現它的價值的。當2008年美國金融風暴,出現問題的時候,很重要的就是它缺乏透明度,讓很多資產包了一次又一次,包了一次又一次,這個風險早就在聚集,大家都不知道,因為它缺乏一個平臺,缺乏一個透明的平臺,讓市場了解它的風險在哪里。所以,陸金所的責任就是要把這些產品放到臺上去,讓它形成交易,一級市場交易,二級市場交易,三級市場交易。你買的信托,計劃兩年,你就動不了,但在陸金所,今天買的明天就可以賣出去。我們現在做風控的人占了50%以上,都是金融業的專家,我們做個人信用評級的姚博士,他是美國FICO的奠基人之一,Fico是占了兩億美國人的信用數據,它有一個數據庫,可以分析,它掌握了所有個人的信息,通過各種方法,各種先進的工具。那麽,我們也是通過這樣的一套先進的模型,然後建立起我們的個人信用數據平臺。第四個是客戶體驗,因為太興奮了,我講得有點多了。還有借錢,先拉錢,再付錢,讓你很方便,等一下Linda 王女士會給大家介紹。還有一個省錢,世雄先生,他經營一個重要的平臺,是萬里通。平安萬里通應該說是中國最大的支付平臺,現在已經有數千萬的客戶。300家的電子商務都是通過萬里通去購物,哪怕不是平安的客戶,你通過萬里通,買的東西都有積分,積分加起來又可以買另外一樣東西,線下有20萬的商家,現在每天這個數據在更新,萬里通是中國最大的積分平臺,你通過萬里通去買,你可以有折扣,你買完之後還是有積分,過去我們很多的積分不打通,所以我們逐漸開始把積分打通,可以積起來買一樣東西。各個行業積分,我們逐漸要推出一個積分打通計劃。壹錢包我不說了,下一步我們會有300多種產品,等一下Linda會作介紹,這是非常重要的。我覺得信心、安心,這是最重要的,源自中國平安[微博](41.22, 1.50, 3.78%)25年的金融專業,在管理上老品牌的實力和信用保證,這是我們做金融的一個大的差異,我們希望在安全方面能夠讓消費者得到更好的享受。  第二個是管理健康,等一會兒王濤也有很多話想說,屬於年輕的前輩。我們前面講的是管理財富、管理健康,這是蠻有趣的,平安自己創建的一個新的模式。大家也知道,從去年開始,平安公布了一個“國人健康指數”,實際上公布這個指數看起來簡單,實際上背後是一個很複雜的邏輯,有大量的數據,牛津有一個理論叫3450,三種行為、四種疾病,全世界50%的死亡,在中國80%的死亡是慢性病。我們知道,人類的理論壽命是175年,但是全世界的平均壽命只有70年,中國的壽命,按照我們的統計是76.3歲,日本83歲,人類有一個理論壽命,有一個平均壽命,我們建立了健康指數,在座的每一位朋友都可以測一下,有一個叫風險年齡和生理年齡。我們發現,中國人的風險年齡和生理年齡的差距都是比較大的,比如一個人的實際年齡是30歲,他的風險年齡是35歲,所以我們做什麽?管理健康,就是縮短你的風險年齡和生理年齡的差距。為什麽人達不到175歲呢?核心就是在於我們的行為,我們的健康行為。比如說我們這里有一個表,就可以測算一下,這個人45歲,實際上它的風險年齡已經是58歲了,這些都是建立在非常科學的系統上。這個系統是基於牛津和國外幾個大學研究出來的成果,再加上我們健康險的合作夥伴Discovery,他們在英國和美國推的風險年齡、生理年齡和健康指數,下一步我們就會推出,每一個人輸進去,就可以得到一個健康指數,然後我們會告訴你:“跟我們來,改變你的行為習慣,讓你運動起來,讓你有一個有規律的生活習慣,養成一個良好的生活習慣,你會延長你的壽命,縮短你的風險年齡,讓你的生理年齡超過你的風險年齡。”  我們會采取一種比較輕松快樂的方法,慢病管理、健康管理,我們會建立健康檔案,讓你的生活更快樂、更健康,延長國人的壽命,這是我們的追求。然後,行為管理之後,我們再看看,因為人類有健康的管理,有亞健康的管理,有疾病的管理。當一個疾病不恰當治療的時候,可能會加大你的風險年齡,所以需要一個正確的治療。Discovery跟我們的合作夥伴在南非發明這套系統之後,在美國、英國,今年7月份在香港就會推出,我們和一家全球著名的人壽保險公司會在香港、澳門推出來。因為它在英國、美國都很成功,有幾百萬的美國人參與這個活動,而且頻率非常高。所以,我們通過一種簡單的,用一種比較快的、輕松的方法進行你的健康管理引導。那麽,管理健康,為什麽我們可以做得到?因為我們有8000多萬客戶的健康數據,最完整的生命表。國家生命表的制定,我們都是有參與的,還有各種疾病數據的積累,我們有3000多家醫院和體檢中心,我們有數百名專業資質的精算師和醫生,我們掌握健康壽命風險因子,我們擁有國際先進的管理系統,Discovery發明的健康管理系統,我們拿到中國之後,再本土化,成為具有中國特色的健康管理系統,這套系統是非常非常複雜的。所以,我們在跟不同城市討論的時候,不同的互聯網公司有不同的特點。我們很清楚我們立足在哪里,我們很清楚我們在做什麽,我們很清楚我們從哪里開始,走到哪里,所以我們有足夠的信心,會把管理健康的第二大塊做好。  然後管理生活。我們的衣食住行,這里面有些剛才已經講過了,第一個是衣,健康人群里面如果增強健康的意識,保持一個良好的習慣,對亞健康的人群疏解壓力,改變行為習慣,降低風險,對疾病的人群,我們早醫早診,提供一些正確的信息,讓這些病患者患病時得到正確的治療方法,有一個很好的選擇,得到一個正確的判斷。剛才講過衣食住行,我們會在個人住房、租房方面建立一個這樣的市場,然後將金融融入到里面去,我們看互聯網里面租房的這些網站,我們把它稱作找房、看房、買房,基本上是找房,但是沒有把金融打通,我們希望把找房、看房、買房,用金融打通。這是車,大家知道,我們已經建立了一個車主生態圈的策略,從二手車開始,我們本身有2500萬臺汽車的保險客戶,給這2500萬臺車險客戶,我們可以提供圍繞車主服務的生態圈,不單是汽車保險,給他們提供更好、更方便的服務。最後一個是玩,聊天、聚友、消費、發紅包,等一會兒會介紹。  所以我們這個電子錢包,剛才講了,可以賺錢、可以省錢、可以用錢、可以借錢、可以聊天的錢包,讓你輕松社交金融。我們總結一下,今天我的講話,和大家交流的內容有幾點,不一定對,請各位批評。  第一個是互聯網對各行各業,包括金融業會帶來很大的變化。第二個是互聯網金融與金融互聯網的本質區別是從金融服務延伸到生活服務。第三個是平安的互聯網金融立足於社交金融,圍繞客戶的衣食住行玩,建立五大平臺,將金融嵌入生活之中。  再開篇第一頁,平安有一句廣告詞,在四年前我們已經開始推出了:專業讓生活更簡單。在好多年前我們就想出來了,專業,讓生活更簡單,把複雜的金融跟生活相關的東西,利用現代科技的方法,使它更加簡單,讓它為我們的消費者、為客戶提供服務。這里我也再次講一下剛才所說的,我們跟不同的公司有不同的區別,有的是從社交通訊開始,有從電商開始,那麽我們從平安金融服務開始,金融生活服務開始,圍繞著管理財富、管理健康和管理生活,我們希望用我們的專業,讓我們的用戶服務更加簡單、便捷、安全、有趣,這是我們的追求,也是我們的願望。  在這里,再給各位報告一下,平安是一個新來的小夥伴,我們要向前輩們學習,給客戶們提供更多更好的服務。有些媒體的朋友問我:“怎麽跟他們競爭?”實際上我覺得跟他們之間合作得多,競爭得少,為什麽呢?我舉個例子,每個人身上都有兩三張信用卡,一張微信的信用卡,一張來往的信用卡,還有一張平安的信用卡,每張內容有它的特點,所以我們是多元互補,我們之間更多的是合作,更多的是為客戶提供不同的服務,大家立足於各自的領域,共同地合作。  當然,我們剛進這個場,雖然我們籌備了這麽多年,我們是剛剛開始起步不久。馬雲[微博]、馬化騰都是我學習的榜樣,我們都是好朋友,我們還要向他們學習,他們也是互聯網界的楷模。我曾經在一個研討會上講過,他們很同意我一句話,中國這幾家互聯網公司一定會給互聯網金融,為世界作出一個重大的貢獻。可能有些人有不同的看法,實際上剛才你聽到我的例子,在孟加拉,在這麽落後的國家都會用手機支付,而且在發達國家更加在使用互聯網。實際上金融的成熟程度越高越難,所以在中國來講,無論保險、銀行、證券、信托,機會就更大,所以中國的互聯網金融一定會給世界作出一個重大的貢獻,這是絕對的。未來的幾年,我們都會看到,像騰訊、阿里、百度[微博]、360,他們都會在金融方面有很多很精彩的貢獻,所以我們是相互學習。那麽,為了讓大家容易記憶,我們編了一個數據,這個大樓的號碼是1333,平安銀行(11.69, 0.02, 0.17%)的戰略也是1333,平安銀行的戰略在三年前制定的,那時候還沒有門牌號,正好是1333,後來我說:“天意啊。”天意不可違,所以我們從這個幸運號碼,今天是黃道吉日,我們用1333,讓大家好記憶,我今天講了這麽多的信息,為了讓大家更容易記憶。  一個錢包,333種的生活產品,這不是虛擬出來,是真實有的。我們立足於三大功能,管理財富,就包括金融在里面;管理健康;管理生活。那麽我們推動是從三個層次,從30萬員工開始,到8000萬平安的客戶,然後到社會大眾。三個階段,現在是基礎整合,然後金融整合,然後服務整合。當然,也希望各位多給我們耐心,看看我們微信也好、來往也好、易信也好,他們都進入蠻長的時間,我們從籌備開始,同事都很辛苦,我們在初期基礎整合階段,是希望通過我們內部的員工,邀請部分的客戶來參加,多聽取大家的意見,我覺得一開始的時候,我們自己也很清楚,不可能是最好的,我們希望能夠逐漸地推出,能夠聽取我們的用戶反映,他的體驗,所以今天我們內部就開始推動。所以,今天再次強調,這不是新聞發布會,不是產品發布會,是內部開始推動。我們在座的各位朋友都是平安的好朋友,我們邀請各位來到這里,今天我們開始推動新的版本出來,我們有一個磨合的時間,有一個測試的時間,逐漸地基礎整合紮實了,我們就開始進入金融整合。  很多朋友問:“平安最大的優勢在哪里?”有兩點,第一個是戰略,第二個是文化。平安做事情跟互聯網公司有一點點區別,我們看到了方向在哪里,然後我在挖地道過去。互聯網的公司開始不管東西南北,撞墻撞出來。我們會考慮多看幾眼,有感覺了,我再向前走,雖然會比他們慢一點,但是我們努力在學習,努力在適應新的環境,努力在適應互聯網世界新的文化。我們希望在座的各位朋友多多關照,筆下留情,多多幫忙,多多提意見,給我們耐心,我們相信,我們可以做得好。  平安成立26年,到今年5月27號是26年,實際上我在平安工作是28年,我是1986年7月16日在招商局開始出來籌建平安,當時是我一個人,帶一個秘書,到了1988年5月17日開業,26年前,到今天。在1986年的時候,我們提出了目標,雖然沒有那麽大,但我們是一步一個腳印走過來的,平安的文化就是這樣:言出必行,說到做到。包括我們從保險開始,做了十年,到今天,我們走了26年,今天,我們為未來的十年進入互聯網金融時代,我們從無到有,從小到大,從大到今天一個綜合金融集團,我們更加有信心,我們有耐心,希望我們在座的各位朋友多給我們機會,多給我們幫助,也希望除了微信以外,除了來往,阿里以外,有更多的服務提供商,為客戶提供更好的服務。馬年馬上到來了,在這里,我代表中國平安,包括我個人,在座的同事,給大家提前拜年,謝謝!(新浪財經)
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