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中環在線：中芯王董退下火線 李華華

2009-06-24  AppleDaily

陪 伴中芯國際（981）度過9年寒冬嘅王陽元，噚日辭任董事長兼獨立非執行董事，原因係作為一個資深科學家，佢希望有更多時間專注研究同埋教學。之不過，佢 仍然會掛住中芯榮譽董事長同首席科學顧問兩個銜頭。查實王陽元年屆74歲，退落嚟做自己喜歡嘅事亦好應該，佢喺半導體行業打滾咗超過40年，地位崇高，若 果佢再執教鞭，發掘更加多人才畀中芯，拉 差距，咁樣公司或者可以快啲扭虧為盈，唔使搞到上市以嚟一路坐艇嘅小股東失望嘛！ 上海市政協常委接棒 至於接替董事長一職嘅係獨立非執董江上舟，比王陽元後生12年，o依家係上海市政協常委，唔知會唔會幫中芯手，帶嚟更多關懷同照料呢？

揭六叔「契仔」遭TVB追千萬爛賬

2008-10-30  NextMagazine


先後出掌無綫、亞視兩大免費電視台，有六叔「契仔」之稱的費道宜（Louis Page），上週一突然辭任亞視行政總裁。去年，費道宜出面，一手拉攏查懋聲家族入主亞視，倒戈向娘家宣戰，觸發新一輪電視圈風雲，成為市場焦點。

五 十八歲，祖籍斯里蘭卡的費道宜，曾跟隨六叔三十多年，出任電視廣播（TVB）董事總經理期間，更是一人之下。觸發「父子」反目的火頭，原來是一筆過千萬的 爛賬。關係破裂後，TVB更多次入稟高院，向費道宜旗下公司追數。如今，費道宜與亞視的蜜月期正式告終，但與無綫多年恩怨情仇的劇目，卻仍未落畫。

上週一，前電視廣播（TVB）董事總經理，亞視行政總裁費道宜宣布辭職，只保留董事職銜。去年四月，已自立門戶的費道宜，成功拉攏財力雄厚，有紅色資本家之稱的查懋聲家族，入主亞視，轟動一時。

當時，費道宜雄心壯志，不惜背負「叛將」之名，助亞視反擊娘家，更高調向TVB大挖角。想不到，不到年半光景，就要起身離場，電視大亨夢碎，更要面對TVB過千萬元的追數官司。

六嬸查數揭千萬爛賬

去 年十一月，TVB入稟高等法院，控告上海天視文化傳播有限公司違約，並追討逾千六萬港元欠款。據消息人士透露，天視的幕後大股東，便是費道宜。資料顯 示，○二年成立的天視，英文譯名「Shanghai Soft-trek Culture Media Company」，由費道宜親密女友金燕出任董事，公司地址正是費道宜旗下——新視綫集團（Soft-trek Corporation）的上海寫字樓。

根 據入稟狀，TVB於○二年與天視簽約，出售劇集《流金歲月》及《有情歲月》的版權，讓對方發行到內地電視台播放，但天視至今仍未支付四十四萬八千美元（約 三百五十萬港元）的版權費。另雙方又簽約，合作在內地經營節目時段，播放TVB的二輪劇集至○五年，合約規定，天視應向TVB支付一千二百萬人民幣（下 同），但並無兌現。此外再加上一筆由TVB墊支的交通費，總共逾一千六百萬港元。

揭發該筆爛賬的，正是向來數口精叻的六嬸方逸華。「○四、 ○五年，六嬸開始把關睇數先查出來，所以○五年中，大家已經反晒面。」○六年五月，費道宜突然辭任TVB董事總經理，由方逸華親自出任。一個月後，TVB 入稟高院，向天視追數。「當時天視唔肯出面接傳票，TVB唔死心，再告多次。今次天視接咗傳票，但冇入到答辯書， TVB將會申請缺席判決。」消息人士表示。

女友出面內地掘金

一連串金錢糾紛的起源，可追溯至○○年。當時，科網熱潮興起，深 得六叔信任的費道宜，建議成立新視綫互動多媒體公司，由TVB控股五成，費道宜持股兩成，經營入門網站，並與女友金燕一同出任董事。○二年，天視成立時， 大股東費道宜，亦說服TVB參股兩成。「當時新視綫嘅總經理蕭孝明，係費道宜馬仔，後來兼任天視總經理，但仲係由新視綫出糧。」消息人士指，當時天視持有 內地廣告牌，可代理廣告，於是TVB便找其代理內地廣告。但天視收取廣告費後，卻沒有履約分賬予TVB。

○六年，TVB入稟上海仲裁委員 會，向天視追討近四百萬元廣告費，最後仲裁官宣判天視需向TVB支付逾三百萬欠款。「之後 TVB搵人查過天視嘅銀行戶口，冇晒錢，所以贏咗都冇用，根本執行唔到判決。」據悉，TVB的損失不止於此。○四年，天視與上海東方衞視合作推出娛樂新聞 節目《娛樂星天地》，節目製作及接洽廣告，由 TVB任大股東的新視綫包辦，但廣告費收入則由持有廣告牌的天視收取。「製作費全部由新視綫出，但就一分錢廣告費都收唔到。」曾與費道宜共事的員工透露。

關係正式決裂後，TVB先怒炒蕭孝明，其後更退出新視綫，而費道宜則於○五年底，於內地成立新公司——新視綫影視製作有限公司。不但公司地址不變，員工亦全部來自舊公司。為免魚目混珠，TVB更於北京及上海報紙刊登廣告，與新視綫劃清界線。

費道宜出掌亞視期間，先安插蕭孝明接管外判部，另又耗巨資搞奧運節目，包括找來奧運金牌得主李麗珊任主持，可惜未能改變慣性收視。費道宜起身後，其在亞視馬房隨即瓦解，包括無綫舊將、亞視高級副總裁陳灌明，亦以健康理由離任。

記者於本週一及二往費道宜位於銅鑼灣信和廣場辦公室，就他與TVB的官司尋求回應，但至截稿前未有回覆。

詠 春 派 生 意 人 　 冼 國 林

2009-04-02 Nextmagazine


冼 國 林 自 十 七 歲 開 始 學 習 功 夫 ， 父 親 是 螳 螂 拳 師 傅 ， 但 他 卻 愛 詠 春 、 太 極 及 洪 拳 ， 他 認 為 做 生 意 和 打 功 夫 一 樣 ， 都 不 能 硬 碰 硬 ： 「 硬 衝 好 易 死 㗎 。 」



以 前 冼 國 林 是 永 亨 財 務 的 標 記 ； 最 近 經 常 出 現 娛 樂 版 ， 站 在 甄 子 丹 、 吳 君 如 、 黃 百 鳴 旁 邊 。 他 出 錢 投 資 電 影 《 葉 問 》 ， 又 教 甄 子 丹 打 詠 春 。 出 錢 出 力 ， 卻 又 分 文 不 收 ， 東 方 娛 樂 都 要 登 報 鳴 謝 他 。
他 曾 是 永 亨 信 用 財 務 董 事 總 經 理 ， 首 創 「 最 低 利 率 保 證 」 ， 把 永 亨 財 務 推 至 同 行 領 導 地 位 。 他 還 推 出 過 街 市 信 用 卡 計 劃 、 失 業 貸 款 、 借 錢 予 爛 賭 警 察 等 。
兩 年 前 ， 他 離 開 永 亨 ， 自 立 門 戶 創 辦 了 第 一 信 用 財 務 ， 在 銀 行 界 打 滾 廿 年 ， 再 創 業 做 老 闆 ， 在 市 場 上 扶 搖 直 上 的 冼 國 林 ， 研 習 洪 拳 、 太 極 ， 亦 是 詠 春 師 傅 級 人 馬 ， 全 靠 功 夫 領 悟 出 做 生 意 真 理 ， 就 是 ： 來 留 去 送 、 借 力 打 力 。


自 成 為 《 葉 問 》 顧 問 之 後 ， 與 東 方 娛 樂 繼 續 合 作 ， 東 方 娛 樂 的 春 茗 冼 國 林 都 有 出 席 ， 與 吳 君 如 合 照 ， 而 六 月 將 會 開 拍 《 葉 問 》 續 集 。




冼 國 林 說 話 速 度 快 ， 路 也 走 得 快 。 與 一 眾 徒 弟 先 前 往 寶 福 山 拜 洪 拳 師 公 ， 再 到 粉 嶺 拜 師 公 葉 問 ， 先 行 幾 百 級 樓 梯 ， 再 行 迂 迴 小 徑 ， 他 總 是 一 馬 當 先 。 拜 山 後 到 蓬 瀛 仙 館 吃 齋 菜 ， 明 明 有 助 手 同 行 ， 卻 自 行 飛 奔 去 攞 位 ， 又 飛 奔 去 埋 單 。 早 上 十 一 時 半 出 發 ， 下 午 二 時 已 完 成 三 項 活 動 ， 還 向 記 者 埋 怨 助 手 「 時 速 只 有 八 十 米 」 ： 「 最 少 要 二 百 米 啦 。 如 果 我 呢 度 慢 幾 分 鐘 ， 嗰 度 慢 幾 分 鐘 ， 下 午 五 點 都 未 走 得 。 」
十 七 歲 開 始 研 習 功 夫 的 冼 國 林 ， 除 了 太 極 ， 還 懂 洪 拳 。 他 習 詠 春 ， 師 承 一 代 宗 師 葉 問 的 兒 子 葉 準 。 他 認 為 做 人 與 打 功 夫 一 樣 ， 一 字 記 之 曰 「 快 」 ： 「 如 果 要 用 個 腦 諗 完 先 出 拳 ， 每 拳 最 少 慢 三 秒 ， 已 經 足 以 俾 對 手 打 低 ！ 」
去 年 他 與 好 友 黃 百 鳴 閒 聊 ， 說 到 現 在 的 詠 春 師 傅 多 的 是 ， 但 學 生 數 目 卻 少 得 很 ， 詠 春 師 傅 們 都 指 收 入 愈 來 愈 少 ， 立 刻 就 有 了 把 葉 問 的 故 事 拍 成 電 影 ， 宣 揚 詠 春 的 念 頭 。 他 教 甄 子 丹 詠 春 九 個 月 、 擔 任 電 影 的 顧 問 、 還 親 自 出 錢 投 資 。 最 後 電 影 票 房 達 二 千 萬 。 賺 了 錢 ， 他 卻 一 毫 子 也 沒 領 過 ， 電 影 公 司 東 方 娛 樂 只 好 登 報 鳴 謝 他 。 「 我 唔 係 話 錢 唔 重 要 ， 但 我 而 家 嘅 人 生 唔 係 再 單 單 追 求 錢 ， 仲 想 追 求 Self-actualization 。 」 他 的 「 自 我 實 現 」 在 於 ： 「 每 間 詠 春 武 館 多 了 五 成 學 生 ， 唔 少 師 傳 都 多 謝 我 。 」 他 的 師 傅 葉 準 也 讚 他 ： 「 係 佢 先 有 咁 嘅 理 念 同 能 力 可 以 做 得 到 。 」 東 方 電 影 已 邀 請 他 再 合 作 開 拍 《 葉 問 二 》 及 《 葉 問 三 》 ， 今 次 將 有 錢 分 。
冼 國 林 小 檔 案
已 婚 、 育 有 兩 名 分 別 六 歲 及 八 歲 兒 子
80 年 盤 谷 銀 行 文 員
84 年 擢 升 至 核 數 部 主 管
87 年 JCG （ 大 眾 財 務 ） 任 職 經 理
89 年 重 返 盤 谷 銀 行 任 監 控 部 主 管
92 年 美 國 奧 克 拉 荷 馬 大 學 工 商 管 理 碩 士 （ 遙 距 課 程 ）
96 年 永 亨 信 用 財 務 董 事 兼 總 經 理
04 年 英 國 倫 敦 城 市 大 學 法 律 系 課 程
07 年 創 辦 第 一 信 用 財 務
開 業 兩 年 的 第 一 信 用 財 務 有 四 間 分 店 ， 其 中 這 間 位 於 西 貢 。 冼 國 林 指 公 司 策 略 是 做 同 行 不 做 的 ， 因 此 服 務 還 包 括 借 貸 予 外 傭 。



葉 問 是 冼 國 林 （ 左 一 ） 的 師 公 ， 他 每 年 都 會 帶 同 一 眾 徒 弟 前 往 粉 嶺 蓬 瀛 仙 館 旁 的 山 墳 拜 祭 師 公 。



詠 春 精 髓 　 來 留 去 送
講 到 錢 ， 冼 國 林 更 是 財 務 界 師 傅 級 人 馬 。 他 於 九 六 年 加 入 永 亨 信 用 財 務 ， 以 「 最 低 利 率 保 證 」 為 公 司 打 響 名 堂 ； 他 認 為 在 財 務 界 競 爭 大 ， 做 任 何 決 定 都 要 用 即 時 反 應 ： 「 記 得 五 年 前 ， 有 日 五 點 鐘 要 舉 行 記 者 會 宣 布 最 新 利 率 ， 宣 傳 單 張 都 印 好 晒 ， 但 係 大 新 銀 行 竟 然 臨 時 喺 四 點 舉 行 記 者 會 ， 個 利 率 低 過 我 訂 嗰 個 。 我 諗 一 諗 ， 即 刻 叫 人 喺 半 個 鐘 內 ， 搵 貼 紙 改 晒 個 利 率 ， 再 減 百 分 之 零 點 零 二 ， 總 之 一 定 要 保 住 最 低 利 率 呢 個 保 證 ！ 」 此 舉 令 邊 際 利 潤 由 當 初 的 百 分 之 六 、 七 ， 降 至 只 有 百 分 之 二 、 三 。 作 為 董 事 總 經 理 ， 這 個 決 定 由 他 一 人 拍 板 話 事 ， 老 闆 都 未 有 插 手 ： 「 都 要 take risk （ 承 擔 風 險 ） 㗎 。 但 事 實 嚟 借 錢 交 稅 嘅 人 多 咗 ， 最 後 超 過 市 場 份 額 逾 百 分 之 五 十 ， 埋 單 計 數 賺 嘅 錢 仲 多 咗 。
「 當 年 我 曾 提 議 公 司 把 永 亨 財 務 分 拆 上 市 ， 有 得 分 紅 股 俾 我 都 開 心 ， 但 老 闆 唔 接 受 這 個 意 見 。 我 有 幾 百 萬 年 薪 ， 公 司 係 好 重 用 我 ， 但 始 終 係 做 人 奶 媽 ， 湊 大 個 仔 ， 個 仔 都 係 人 哋 。 」 因 此 他 毅 然 離 開 永 亨 ， 到 英 國 讀 法 律 。 兩 年 前 冼 國 林 歸 來 後 ， 與 共 十 名 股 東 ， 包 括 遠 東 控 股 董 事 總 經 理 邱 達 根 及 已 故 米 商 曾 紀 華 兒 子 曾 文 豪 等 ， 合 資 三 億 元 創 辦 第 一 信 用 財 務 。 「 我 持 股 量 超 過 百 分 之 二 十 ， 雖 然 唔 係 控 制 性 股 東 ， 但 其 他 股 東 淨 係 出 錢 ， 唔 會 干 預 我 做 嘢 ， 我 自 由 度 大 ， 滿 足 感 仲 大 。 」
冼 國 林 跟 兩 位 師 傅 學 詠 春 ， 其 中 一 位 是 葉 準 （ 左 ） ， 即 葉 問 的 兒 子 ， 他 倆 經 常 一 起 飲 茶 ， 關 係 十 分 密 切 。



九 六 年 加 入 永 亨 財 務 的 冼 國 林 ， 以 往 經 常 出 席 記 者 會 ， 推 廣 林 林 總 總 的 財 務 產 品 ， 儼 如 永 亨 財 務 的 標 記 。 （ 《 蘋 果 日 報 》 圖 片 ）



以 弱 勝 強 　 借 力 打 力
詠 春 拳 細 ， 看 似 無 力 ， 其 實 是 柔 中 帶 剛 。 始 創 人 是 女 人 ， 叫 五 梅 師 太 ， 並 由 清 朝 的 嚴 詠 春 把 其 發 揚 光 大 ， 目 的 是 教 人 以 弱 勝 強 。 冼 國 林 就 把 詠 春 的 精 神 ， 融 匯 貫 通 在 他 的 生 意 上 。
冼 國 林 坦 言 現 階 段 其 公 司 仍 是 市 場 上 最 細 ， 只 持 有 放 債 人 牌 照 ， 不 可 以 接 受 公 眾 存 款 ， 在 政 府 推 行 的 百 分 百 保 證 存 款 中 未 有 受 惠 ； 因 此 公 司 借 出 去 的 錢 ， 只 能 靠 股 東 集 資 ， 他 指 每 月 約 借 出 三 千 萬 ， 有 一 、 二 千 萬 資 金 回 籠 ， 「 相 比 有 二 十 年 歷 史 嘅 UA 財 務 ， 我 哋 真 係 小 巫 見 大 巫 。 」 所 以 他 不 打 算 與 市 場 競 爭 對 手 硬 碰 ； 沒 有 花 大 筆 錢 賣 廣 告 ， 而 是 主 動 出 擊 搵 客 。 他 積 極 加 入 一 些 商 會 ， 加 強 人 際 網 絡 。 他 是 工 商 管 理 研 究 社 執 委 、 蓬 瀛 仙 館 副 財 務 會 長 、 建 築 界 及 房 地 產 建 設 商 會 委 員 等 等 … … 他 還 要 求 同 事 參 加 獅 子 會 、 扶 輪 社 等 。 「 會 裡 面 有 好 多 大 商 家 及 小 商 人 ， 係 咪 比 起 落 廣 告 仲 有 效 先 ？ 」
冼 國 林 說 ， 第 一 信 用 財 務 是 第 一 間 主 動 借 錢 給 中 小 企 的 財 務 公 司 ， 食 正 「 金 融 海 嘯 」 這 條 水 ： 「 十 個 月 前 ， 金 融 海 嘯 仲 未 發 生 ， 全 行 都 仲 講 緊 借 私 人 貸 款 ， 我 已 經 轉 做 中 小 企 貸 款 。 」 當 時 他 預 期 經 濟 轉 差 ， 失 業 率 會 急 升 ， 對 大 銀 行 來 說 ， 不 論 做 私 人 貸 款 或 是 中 小 企 貸 款 都 有 風 險 ： 「 間 間 財 務 公 司 都 做 私 人 貸 款 ， 我 哋 做 就 無 太 多 空 間 。 適 逢 當 時 好 多 銀 行 已 經 唔 願 意 借 錢 俾 中 小 企 ， 咁 佢 哋 唔 做 我 哋 自 然 搶 住 做 啦 。 」 銀 行 收 息 五 、 六 釐 ， 他 收 三 十 釐 。 金 融 海 嘯 下 ， 上 月 借 出 了 三 、 四 千 萬 ， 每 個 月 利 潤 已 有 百 分 之 二 、 三 十 的 增 長 。 每 年 盈 利 三 千 萬 ， 壞 賬 約 百 分 之 二 ， 與 同 行 相 若 。 壞 賬 低 ， 他 說 主 要 原 因 是 門 檻 夠 高 ： 「 十 個 嚟 借 錢 ， 我 哋 可 能 只 批 到 一 個 。 飲 食 業 唔 借 、 證 券 行 唔 借 。 大 陸 設 廠 嘅 ， 生 產 奢 侈 品 嘅 唔 借 ， 最 好 借 俾 生 產 日 用 品 嘅 廠 家 。 」
金 融 海 嘯 爆 發 後 ， 多 家 銀 行 調 高 信 用 咭 利 息 ； 他 的 下 一 個 目 標 ， 是 搶 去 這 些 銀 行 的 客 仔 ， 如 花 旗 的 信 用 咭 生 意 ， 「 佢 哋 收 五 十 釐 趕 客 ， 我 用 三 十 六 釐 息 搶 晒 佢 啲 客 過 嚟 。 」
冼 國 林 以 三 百 多 萬 在 灣 仔 買 下 一 單 位 開 設 「 民 強 武 術 研 習 社 」 ， 逢 星 期 二 、 四 都 會 親 自 落 場 教 功 夫 。



不 怕 打 　 不 拍 捱
學 武 之 人 不 怕 捱 打 。 事 業 順 境 的 冼 國 林 ， 亦 曾 經 捱 過 打 。 一 直 有 投 資 物 業 的 他 ， 在 九 七 年 樓 市 泡 沫 爆 破 時 ， 手 頭 炒 賣 的 物 業 跌 價 三 、 四 成 ， 一 蝕 八 位 數 字 。 當 年 在 永 亨 擔 任 經 理 的 他 ， 一 方 面 要 輔 導 客 人 小 心 理 財 ， 一 方 面 自 己 卻 要 向 銀 行 借 錢 還 債 ， 一 還 就 三 年 ： 「 我 同 老 婆 講 ， 我 哋 唔 可 以 再 住 九 肚 山 ， 要 住 慈 雲 山 。 」 至 ○ ○ 年 ， 科 網 股 熱 ， 他 乘 勢 投 資 賺 到 一 筆 ， 才 搬 上 了 飛 鵝 山 ， 現 時 他 住 在 碧 瑤 灣 ， 又 持 有 一 個 位 於 淺 水 灣 的 物 業 。
小 時 候 ， 冼 國 林 卻 在 木 屋 區 長 大 ， 家 中 有 四 姐 兩 哥 ， 他 年 紀 最 小 。 「 嗰 時 父 母 錫 晒 家 姐 阿 哥 ， 有 雞 髀 都 留 俾 佢 哋 食 先 。 梗 係 啦 ， 佢 哋 搵 錢 返 屋 企 喎 。 」 他 十 五 歲 開 始 離 開 屋 企 ， 出 外 打 工 。 到 中 學 會 考 ， 只 有 三 科 合 格 ， 中 學 轉 過 三 間 ， 由 band 1 讀 到 band 5 。 最 後 在 華 仁 夜 中 學 重 讀 中 五 ， 中 國 文 學 獲 A 、 中 國 歷 史 獲 B ， 到 現 在 他 仍 能 在 記 者 前 背 誦 老 子 《 道 德 經 》 。 八 十 年 代 ， 他 加 入 盤 谷 銀 行 ， 白 天 當 文 員 ， 晚 上 揸 的 士 ， 這 樣 的 日 子 過 了 兩 年 。
「 全 靠 練 習 功 夫 ， 先 可 以 令 我 有 毅 力 。 」 至 今 他 堅 持 每 晚 在 家 練 功 ， 先 打 一 輪 刀 槍 劍 棍 ， 再 耍 洪 拳 、 詠 春 ， 最 後 耍 太 極 令 自 己 冷 靜 下 來 。 兩 年 前 他 購 入 灣 仔 天 樂 里 一 商 廈 單 位 ， 開 設 民 強 武 術 研 習 社 ， 希 望 更 多 人 認 識 功 夫 。 每 逢 星 期 二 、 四 在 館 子 教 詠 春 ， 星 期 一 、 五 則 到 鯉 魚 門 政 府 室 內 運 動 場 教 散 打 。 世 界 武 術 冠 軍 杜 宇 航 、 周 定 宇 ， 李 嘉 誠 的 「 御 用 獅 王 」 夏 國 璋 孫 兒 夏 敬 文 都 拜 他 門 下 。
四 十 多 歲 的 他 說 ： 「 公 司 已 經 籌 備 緊 上 創 業 板 。 我 無 咩 再 追 求 ， 只 希 望 將 來 老 咗 ， 大 家 都 仲 記 得 我 ， 一 班 徒 子 徒 孫 會 搵 番 我 飲 吓 茶 。 」

中環在線：羅康瑞買樓似除衫唔使急 中環在線：羅康瑞買樓似除衫唔使急 李華華

2009-01-22  AppleDaily

新 婚後嘅羅康瑞噚日唔再係娛樂版主角，佢主持瑞安建業（983）股東會，會後有記者唔怕過時，依然向佢恭喜、恭喜，佢仍然笑意盈盈，相當幸福咁，但就冇再講 老婆嘞。記者追問佢內地售樓最新情況，佢話中央政府下放權力畀地方政府，各地都推出唔同嘅措施刺激樓市，例如買樓嘅供款利息，可以喺個人收入到扣稅等，已 經見到一定成效，去年底開始睇樓嘅人明顯增多；至於實際買樓嘅情況，就要一段時間調整。 買家要調整心理 佢又用好生動嘅例子解 釋內地人睇樓市嘅心態，話前幾年中央調控樓市時，一直話樓價貴，叫人唔好買，o依家突然轉軚話叫人入市，買家嘅心情都要調整一吓，「好似除衫咁，都要慢慢 除o架！」不過唔好心邪，羅生冇即場表演。金融海嘯下信貸市場緊絀，羅康瑞亦感同身受，「銀行好似唔做生意咁」，所以佢哋集團喺處理財政時都要好小心。

羅康瑞：「入股意馬全因老襟」 李華華

2009-06-04  AppleDaily

一 直四圍撲水嘅意馬國際（585），上周終於決定用供股方式籌錢，而私人持有約10%意馬股權嘅瑞安建業（983）主席羅康瑞（圖）噚日話，前晚先返香港， 未得閒諗供唔供股。雖然話佢嘅襟兄弟洪錦標快將入主意馬，但上海姑爺似乎唔算好緊張意馬嘅業務，亦冇睇過意馬新片《阿童木》嘅毛片。佢仲自爆，入股全因洪 錦標嘅邀請咋。羅康瑞話，當年睇完《隱者龜》嘅毛片後，先至扑槌入股意馬，佢到o依家都覺得，電腦動畫電影係有得搞。 佢仲話對佢嚟講，呢個投資真係好細， 所以唔係好計較賺蝕，自己亦好忙，應該唔會搵代表又或者自己入去意馬個董事局。講真，有襟兄弟睇住，應該可以放心嘅。講到供股，按上海姑爺揸住大約 2.09億股意馬計，4供1，每股供0.25元，即係大約要攞1300萬銀出嚟供。對佢嚟講，好小數目啫，斷估冇理由托手踭啩。李華華 [email protected]

在公路上 蔡東豪

2008-10-02  NExtMagazine


怎樣形容廠商正面對的經營困境？苦不堪言、慘絕人寰、衰到貼地，以上詞語全部適用，但都不及本刊早前一篇文章的標題傳神︰《廠商冚包散》。近日股市大上大落，投資者失去信心和方向，連財經演員也不願俾冧把，就等我來推介一間股價創新低的中型市值工業公司。

每 次離開位於河源的工廠，汽車在公路上奔馳的時候，不少時間腦裡是充滿着疑慮。回程經過惠州一間工廠，這工廠的外貌跟其他工廠相比，有一份與眾不同的感覺， 是整齊和實在，想像到這家企業講究紀律、實事求是。雖然每次只是數秒鐘驚鴻一瞥，但日積月累，好感就建立起來；我一直有留意擁有這家工廠的上市公司葉氏化 工。

葉氏成立於1971年，91年在香港上市。葉氏兩大核心業務，是生產溶劑（Solvents）和塗料（Coating）。溶劑是生產塗料的原材料，價格直接受石油價格影響。至於塗料，包括生產及銷售工業及家居油漆等，接近消費者，因此品牌至為重要。

葉 氏自上市後每年都錄得盈利，過去四年更有雙位數字增幅。07年營業額達46億元，盈利創2.8億元歷史新高。化工業的主要原材料是石油，近年油價急升，化 工業亦因此成為了工業股的重災區。葉氏在嚴峻大氣候中屢創佳績，相信跟垂直整合模式（Vertical Integration）的經營有關係。

垂 直整合模式對企業是否有利，企管界一直爭論着，未有統一結論。但從葉氏經驗看到，當原材料價格急升，垂直整合模式起了對沖作用，關鍵在於較接近終端市場的 業務，能否把所增加的成本全部或部分轉嫁予客戶。近年油價颷升，溶劑業務賺大錢，而塗料業務亦憑着例如紫荊花牌漆油為市場接受的品牌，成功把上升的成本轉 嫁客戶，這是葉氏在惡劣市場環境下創出佳績的主因。近期油價從高位回落，在較穩定原材料價格環境下，葉氏的盈利能力應可持續下去。

由 於九成產品是內銷，所以人民幣急升對葉氏的業績影響有限。現時在內地設廠的香港廠商面對內地勞工成本不斷上升，加上勞動法的規限，因此生產過程依賴工人的 程度影響企業盈利能力。葉氏工人數目約四千，能創出46億元營業額，單從數據看，相信生產運作相當自動化。若果是生產玩具、消費品等產品，要做到46億元 營業額的規模，工人數目必定逾萬人，在愈來愈艱難的勞動市場氣氛下，經營風險有幾大可想而知。

以上幾項基本因素反映葉氏是專注核心業務、作 風踏實、盈利能力不俗的工業股。可是工業股長期受投資者忽視，市場不乏市盈率低至4至5倍，股息高達8至10釐的工業股，單看估值葉氏算不上突出（市盈率 5倍，股息7%）。使我刮目相看，並視葉氏為學習對象，是管理層最近的的人事變動。我認為這變動把葉氏的前景提升到另一層次，「檔次」把一般工業股比下 去。

在香港，把「專業管理」和「工業」連在一起，是一個Oxymoron（矛盾形容法），兩者不應該並存。香港工業起飛是近三十年的事情， 有好的成績有賴內地經濟開放，香港廠商把生產線移到內地，享受低廉勞工成本。今日，生產工序可能已採用先進技術，但管理大都停留於「不信外人」的家族管理 思維。廠商的典型管理模式，對管理層的要求是「忠心」和「信得過」，至於現代管理則不大理會。

葉氏在今年4月宣布新管理層 架構，大股東兼創辦人葉志成和幾位老臣子的兄弟姊妹，一同退下管理前線，只留任董事會，負責制定政策和監控。不少家族企業曾經嘗試交棒予專業管理人，但最 後失敗收場，原因是專業管理人的表現達不到家族的要求，而要求可能是不合理。一間企業由一個家族管理幾十年，一下子交由「外人」打理，家族成員凡事看不順 眼，往往「忍不住手」，事事過問，最後形成兩個權力中心。發生爭拗的時候，「外人」黯然離去，這些情形並不罕見。

我對葉氏新管理層有信心，是因為新管理班子不是「外人」，他們加入葉氏逾十年，按部就班升到高層位置。這人事部署是有跡可尋，從而見到葉氏家族把公司專業化和年輕化的決心。

每次從工廠回港的時候，無論心情有多煩亂，見到葉氏的工廠，我都提醒自己︰工業有得做，專業管理行得通。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁，港交所上市委員會副主席。他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。

中環在線：中國富豪消費顯身價 李華華

2008-07-24 AppleDaily

追 蹤內地富豪嘅《胡潤百富》，噚日公佈「2008中國新貴族消費門檻」，要成為內地新貴族，身家至少要8299萬銀人仔，比起舊年3800萬銀人仔入場費， 增加1.2倍，估計全國約有5萬名新貴族達標。呢個新貴族消費門檻計算方法，係以一個生活喺上海，擁有家庭嘅44歲成功男士生活成本計算。呢班新貴族消費 能力一啲都唔嘢小，佢哋主要嘅生活開支係房屋方面，佔8299萬資產嘅五成；住嘅係上海湯臣高爾夫別墅，一幢別墅閒閒哋要2500萬銀人仔，此外，揸車都 要揸價值708萬銀人仔嘅勞斯萊斯Phantom。

殯儀股上市贈蝶喻重生　現代傳播英文名變漢字有諗頭 李華華

2009-09-10  AD

首 隻本港上市嘅殯儀股中國生命（8296）噚日掛牌，究竟會送乜嘢紀念品畀港交所（388）而又具公司代表性，真係考心思，當然唔可以係公司產品咁大吉利是 喇。結果主席劉添財選擇咗公司Logo、一雙蝴蝶嘅精緻玻璃擺設作為禮物，寓意生命化彩蝶悠遊新世界。有老記就話，係咪比喻作梁祝化蝶重生呀？劉添財笑住 答「正是」。 方塊英文書法代表革新 呢隻殯儀股由新鴻基國際同東英分別擔任保薦人及牽頭經辦人，掛牌初段係威係勢，最多升 75%，不過最終好似蝴蝶跌落花叢咁，收市只升44%。同場另一新股現代傳播（072），董事長邵忠亦喺送禮方面花咗唔少心思，令在場人士都對呢間公司留 下深刻印象。邵忠特意請咗中國當代著名藝術家徐冰，用集團個名嚟寫書法，奇特之處在於唔係寫中文字，而係現代傳播嘅英文名字「MODERN MEDIA」，並以「方塊英文書法」表達出嚟，將中西文化混合於一體，遠睇似係兩個好深冇人識嘅漢字。邵忠認為，呢個作品代表集團跨越東西文化，傳揚現代 精神，並保持永恒革新嘅意思。現代傳播今次招股獲得李連杰、馬雲等內地名人入股，邵忠話，佢哋都係公司嘅精英讀者，同時亦係合作夥伴，公司曾經為李連杰嘅 壹基金作宣傳推廣，而馬雲嘅淘寶網亦喺旗下雜誌登廣告；既然大家咁friend，上市梗係要支持吓嘅。 李華華[email protected]

郭大少可以復職？ 左丁山

>2008-05-15  AppleDaily 近 日睇到好多新地主席兼行政總裁郭炳湘嘅八卦新聞，就係話佢預料重新掌權，銷假回歸新鴻基地產，但係未必一定冇阻力噃。大家都記得，新地喺二月十八日突然發 表聲明，主席郭炳湘休假三個月。咦！眨吓眼就夠三個月嘞，不過五月十八日係星期日，照計新地要最遲喺五月十六日星期五發表聲明，為主席休假一事作一個交 代。正因為咁，市場傳聞甚盛，話新地會在今天五月十五日召開董事會，決定郭炳湘嘅前途。

問一問對公司管治素有研究嘅財務A，對呢件事應該如 何分析？財務A話：「新地有一個大特點，就係既係一流藍籌公司，享譽甚隆，但同一時間，又係家族色彩好濃厚嘅公司，阿媽有好大話事權，三位公子雖係飽學之 士，讀完帝國學院、劍橋、哈佛等等，但在處理高層人事方面，要聽阿媽話，特別係邊個做主席。郭炳湘係大仔，做咁耐主席，成績有目共睹，但時至今日，可唔可 以繼續做主席，相信要由阿媽拍板，唔係由董事局。」

大公司嘅最高層唔係董事局決定嘅咩？財務K話：「此乃我哋中國人之DNA，外 國基金經理 一定唔明白，話之你讀完哈佛MBA啦，喺中國人公司，讀《三國演義》與《紅樓夢》更加適合。千祈唔好在家族內公司內講獨立非執董之重要性，識得曹丕，曹 植，王熙鳳在榮國府，先至係大道理。」財務K之言，令鼓吹現代公司管治之人氣餒。左丁山老友張總在中文大學兼職教EMBA，佢對《三國》《紅樓夢》及中國 歷史故事熟到無倫，下學期中大應該請張總開一科叫做「皇阿媽與公司管治：中港台公司個案研究」。科大EMBA叫做世界第一（FT排名），但啲外籍教授邊度 識得我哋中國人公司啲深層文化呀！

上次二月十八日之後各報刊傳出八卦消息話郭大少犯咗「兩宗罪」：一係精神健康 有問題，二 係交上女朋友，鶽家又點呢？財務K話：「即使真係有女朋友。罪不至死，全世界嘅大公司董事局絕少因主席私事而炒主席魷魚，例子多到數唔晒，無謂多講。關於 身體方面，《明報》與《蘋果日報》都話郭大少搵麥列菲菲、胡健維加兩位中大港大教授檢查過全無問題，香港嘅醫學權威話郭大少冇事，董事局成員點敢反駁呀， 唔通叫獨立非執董王于漸，質疑番自己港大嘅醫學權威呀？故此傳聞之兩宗罪全不成立，郭大少應該可以復職，除非另有我哋外人完全唔知嘅別情！」

中環在線：天災心情差稻香(573)食客減

2008-05-22 Appledaily

稻 香（573）噚日喺旗下酒樓開股東大會，患重感冒嘅主席鍾偉平，帶病到場主持大局，同行大家樂（341）主席陳裕光都有出席，皆因佢亦係稻香嘅非執董。鍾 偉平同華華講，近排大地震搞到人人心情都唔係咁好，食慾都差啲，做飲食嘅生意多少有影響，之不過佢做街坊生意，影響冇咁大，做高檔客班行家就慘啲！至於有 冇員工受地震影響呢？鍾偉平話，有兩個喺深圳打工嘅阿姐，都係四川人，地震後鄉下間屋塌咗，佢知道後即時批假畀呢兩個女工，等佢哋返屋企善後，仲話對方有 需要幫手嘅話，只要出聲，幫到幾多就幾多！同時，內地員工捐幾多，公司亦會照捐咁多，不設上限！另外，華華知鍾主席07年減咗一大截人工，全年薪水加津貼 都係得23.6萬銀，少咗四成七，每個月計起唔夠兩萬銀，鍾主席笑笑口話唔緊要，做多啲生意，喺股息度補番數咪得囉，舊年就袋咗三千幾萬銀，難怪收少啲人 工都唔緊要啦。

greatsoup:
這才是正確的態度嘛。