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本土美妝品牌寄望“源頭”營銷 自然堂加碼研發投入

為了與在品牌號召力上更具有優勢的海外公司爭奪“眼球”，通常，本土美妝公司都會在營銷上使勁砸錢。在過去幾年里，央視、湖南衛視、江蘇衛視、東方衛視等推出的熱播綜藝節目中，都會出現這些企業的身影，如上海韓束化妝品有限公司(下稱“韓束”)曾以5億元冠名《非誠勿擾》後，創日化企業冠名新高。而除了韓束，上海百雀羚、上海家化聯合股份有限公司(佰草集、六神等)、廣東丸美生物技術有限公司(丸美)等公司也紛紛在營銷上綜藝節目上加碼。

相反，外資品牌並不熱衷於電視綜藝冠名。韓束總裁呂義雄曾在接受一家行業媒體采訪時表示，這一冷一熱主要由外資品牌的決策模式和機制決定的。在國內，外資品牌絕大多數都由職業經理人操盤。在這種情況下，一單動輒數千萬甚至數億元的電視節目冠名投入，需要很長的時間來研究和論證，很容易錯過機會。而本土品牌通常由老板直接拍板，不需要冗長的決策機制，因此在與電視臺或廣告公司的談判中就能抓住時機。

不過，不得不否認的是任何品牌和冠名節目需要高度契合，倘若理念背道而馳，品牌的植入會顯得很生硬。觀眾也難以接受，甚至讓人產生“錢多亂冠名”的負面印象。

本土品牌試圖找出更好的一種營銷路徑和手法。

旗下擁有自然堂和美素的上海伽藍集團，日前就宣布成立自然堂喜馬拉雅美麗研究院。公司相關負責人告訴記者，這個名為喜馬拉雅美麗研究院是為了向外界宣告其品牌產品的研發源頭。該負責人表示，在過去八年來，我們通過與國內頂尖科研院所的合作研究，收集了泛喜馬拉雅地區836種植物及多種水源和礦物資源的信息和樣品，並通過先進的基因平臺，2D細胞和3D皮膚模型平臺及其他科學方法，對它們在美白，保濕，抗氧化，抗衰老的功效進行篩選、評估，從而發現了許多具有獨特護膚功效的天然成分。研究期間，伽藍申請了與喜馬拉雅相關的發明專利共計12項。

強調產品的產地、品質，突出高科技、純天然等元素受到越來越多的消費者歡迎，在海外公司中，有許多是因為強調“源頭”而獲得顧客的好感和青睞的品牌，它們通常會突出其產品是采用了摩洛哥玫瑰花、普羅旺斯薰衣草、日本稻米發酵原液精華、法國小鎮溫泉泉水等原料。

“這樣的效果可以加深消費者的影響，且源頭產地與品牌之間的影響是相互的。”前述負責人表示，“我們希望，未來在營銷時也可以達到這樣的效果，即人們購買自然堂的時候，可以想到喜馬拉雅，而看到喜馬拉雅就可以想到自然堂。”

“2017年自然堂想要烙印在所有人心中的故事——自然堂源自喜馬拉雅”。伽藍集團首席創意官阿曼達如是說。

眾所周知，自然堂最負盛名的明星產品冰肌水因含有“來自海拔5128米的冰川水”而著稱。而這一冰川水即來自喜馬拉雅地區。目前，該明星產品的年銷售已經突破10億元。

雖然國際大牌在過去一年中表現良好，但在大眾市場，國內本土的化妝品企業依舊占據優勢。

上海家化董事長張東方對於整個行業的發展持樂觀的態度，她表示美容護膚、個人護理和家居護理三大領域的市場零售規模高達4000多億，潛力巨大。目前消費高峰的20歲到30歲年齡段的，未來他們進入成熟期30歲到40歲年齡段，也將成為至關重要的消費群體，未來的他們將更有閱歷和消費能力。她強調，目前本土品牌需要做的是從建立他們對品牌的信任度。

青島限購加碼：認房認貸 新購住房兩年內禁止上市交易

據青島市國土資源和房屋管理局消息，青島市國土資源和房屋管理局等部門發布《關於保持和促進我市房地產市場平穩運行的通知》，確定的差別化住房信貸政策，各商業銀行應按照“認貸又認房”的要求嚴格執行。

據通知，在本市範圍內(六區四市)購買的新建商品住房和二手住房，需取得《不動產權證書》滿2年後方可上市交易。本通知自2017年3月31日起實施。

以下為全文：

青島市國土資源和房屋管理局

中國人民銀行青島市中心支行

中國銀行業監督管理委員會青島監管局

關於進一步促進我市房地產市場平穩運行的通知

各區、市人民政府，市政府各部門，市直各單位：

為進一步促進我市房地產市場平穩運行，經市政府同意，現提出有關意見，通知如下：

一、在本市範圍內(六區四市)購買的新建商品住房和二手住房，需取得《不動產權證書》滿2年後方可上市交易。

二、市國土資源和房屋管理局等部門《關於保持和促進我市房地產市場平穩運行的通知》確定的差別化住房信貸政策，各商業銀行應按照“認貸又認房”的要求嚴格執行。

本通知自2017年3月31日起實施。

2017年3月30日

東莞限價再加碼：新房備案均價不得超過競品前三個月售價20%

東莞價格信息網昨日發布《關於加強新建商品住房銷售價格備案管理的通知》，對東莞3月21日發布的“限價令”中關於新房首次備案作出了明確的說明，要求首次房價備案的樓棟均價不得高於前三個月當地鎮街(園區)同類型新建商品住房銷售均價的20%(含)。

《通知》對東莞開發企業新房首次備案均價進行了具體說明。要求開發企業應根據項目土地費用及建安成本等因素合理確定申報備案價格。新建商品住房項目首次申報房價備案的，須以幢(棟)為單位申報，申報均價應不高於前三個月當地鎮街(園區)同類型新建商品住房銷售均價的20%(含);高於20%的，須提交備案價格申報說明。

《通知》介紹，項目住房類型按每幢(棟)套均建築面積分為三類，分別是小於90(含)平方米、90~144(含)平方米和大於144平方米。提交的備案價格申報說明應詳細列明申報價格的構成情況，包括項目土地費用、建安成本等。開發企業可同時提交周邊同類型在售項目備案價格信息等情況進行輔助說明。

另外，《通知》還重申嚴禁捂盤惜售，拿到預售證的房源需在10天內一次性公布，不得分批次銷售;並且鼓勵降價，為漲價設置“門檻”。

《通知》提出，預售商品住房項目須在取得預售許可證10天內一次性公開全部準售房源，不得分批次銷售。商品房銷售須嚴格執行明碼標價制度，按規定實行“一套一標”。開發企業在銷售現場公示的價格應與備案的價格、網上公示的價格保持一致，不得在標價之外加價銷售商品房，不得收取任何未予標明的費用。

促就業政策再加碼：探索適應靈活就業的失業、工傷保險

從東北一家藝術學院畢業在北京教了小朋友三年畫畫之後，李康租下了五環外某小區的一間民房辦起了美術培訓學校。用李康的話說，這樣也算響應了政府的“雙創”號召。

李康的這家微型培訓機構有50多名學生，每個月的收益用來付房租和生活費問題不大。無論是“老板”李康，還是美術教室里全職或兼職的其他三位教師，都沒有交社保。

在經濟新業態和雙創的帶動之下，像李康這樣年輕人實現了就業，但與正規就業相比，他們這種就業形態缺乏應有的保障。雖然因為還年輕，養老保險對於他們來說吸引力不大，然而，一旦他們生病或是失業，沒有社保的他們會面臨非常大的風險。

以靈活就業為主的就業形態撐起了我國每年城鎮新增就業數量的半壁江山，如何增強對這部分人的保障並提高他們的就業質量，已經納入政府下一步促進就業的措施之中。5日召開的國務院常務會議決定，將符合條件的新業態企業納入鼓勵創業創新優惠政策和吸納就業扶持政策範圍。探索適應靈活就業的失業、工傷保險等保障方式。

靈活就業者將獲更多保障

國務院總理李克強4月5日主持召開國務院常務會議，部署落實2017年經濟體制改革重點任務，依靠改革破難題促發展惠民生;確定當前和今後一段時期促進就業創業的政策措施，堅決打好穩定和擴大就業的硬仗。

人社部部長尹蔚民在今年兩會期間表示，當前就業總量壓力依然很大，今年需在城鎮就業的新成長勞動力超過1500萬人，其中高校畢業生795萬人，還有500萬左右的中職畢業生。此外，還有化解過剩產能需要安置的幾十萬轉崗職工，300多萬農村新轉移勞動力。同時，結構性矛盾更加突出。

會議指出，就業是13億多人口最大的民生。面對今年就業壓力加大的嚴峻形勢，要按照《政府工作報告》部署，實施就業優先戰略和更加積極的就業政策，在落實好已有政策的同時，推出五項促就業新措施。

這五項政策中首要的是，今後在制定財稅、金融、產業等重大經濟政策時，要綜合評價對就業的影響，促進經濟增長與擴大就業聯動，結構優化與就業轉型協同。

這項措施是將政府在促進就業領域的行為上升到國家政策層面。今年1月的一次國務院常務會上，李克強就把“保障就業”稱為政府“最要緊的責任”。中央政府的各項重大政策部署都可以看到在就業方面的考量。如部署全面推開“營改增”，李克強期待這一稅制改革能夠“推動服務業發展、帶動大量就業”。

李克強非常重視研究扶持小微企業發展，他把小微企業比喻為巨大的“就業容納器”。 5日，國務院常務會議通過的第二項就業新措施是拓展就業新空間。持續推進“雙創”，發展創業載體，將符合條件的新業態企業納入鼓勵創業創新優惠政策和吸納就業扶持政策範圍。探索適應靈活就業的失業、工傷保險等保障方式。鼓勵開放共享基礎性專利或政府購買技術資源，支持小微企業協同創新。

新經濟、新動能的發展是保證就業的前提之一。尹蔚民表示，新的技術、新的業態、新的動能在不斷增加，就業形態也是多元化，創業帶動就業的倍增效應也不斷顯現。去年日均新增企業戶數1.5萬戶，同比多增了3000戶，就這一點，對於城鎮新增就業的貢獻率就達到了40%。

在新增就業中，有很大比例的靈活就業。靈活就業是一種非標準的就業，過去靈活就業主要是一些低端就業形式，如家政服務人員、個體戶等等，而如今靈活就業者的層次有了很大提升，只要獨立於單位之外的就業形式都可以稱為靈活就業，包括自雇型就業，如自由職業者、自由撰稿人、歌手、模特等都可以歸入靈活就業。

基於互聯網平臺發展起來的分享經濟和電商經濟都提供了大量的靈活就業崗位，如滴滴的司機和淘寶的店主。尹蔚民說，當前就業形式中最突出的就是基於互聯網平臺所產生的一些新業態，對這些吸納就業比較強的新業態，人社部今年將出臺政策來促進它們更好更多的吸納就業。

支持重點群體就業

國務院常務會議還提出要支持重點群體就業。據第一財經記者了解，政府所劃定的就業重點群體有兩個，一是去產能職工，二是高校畢業生。

會議表示，更多運用市場化法治化手段，推動“三去一降一補”改革任務取得新的實質性進展，尤其要註重通過完善職工安置、債務處置、資產處理等政策及市場化退出機制促進化解過剩產能。對去過剩產能任務重、待崗職工多的重點困難地區加大就業援助。

在高校畢業生方面的新政策包括，支持地方通過財政出資引導社會資本投入，設立高校畢業生就業創業基金。鼓勵地方對符合條件的高校畢業生、就業困難人員創業給予一次性補貼。擴大高校畢業生就業見習補貼使用範圍，艱苦邊遠地區、老工業基地、國家級貧困縣可將見習對象擴大到離校未就業中職畢業生。

此外，把貧困殘疾人家庭、貧困家庭高校畢業生等納入求職創業補貼範圍。對農民合作社等吸納貧困家庭勞動力並穩定就業1年以上的可給予獎補。進一步落實好退役軍人安置等政策。

會議提出的第四項就業新措施是強化職業培訓和就業服務。依法參加失業保險3年以上，當年取得職業資格或技能等級證書的企業職工可申請技能提升補貼。推進職業培訓對新生代農民工全覆蓋。簡化勞動者求職手續，推動建立入職定點體檢和結果互認機制。

對於日漸龐大的“海歸”群體，會議還提出實施留學人員回國創業創新啟動支持計劃，鼓勵以知識產權等入股創辦企業。簡化學歷認證等手續，依法為重點引進人才和高層次留學人才申請永久居留提供便利。

上市公司監管加碼  公司治理有“禁區”

“我曾經把上市公司比作項鏈上的珍珠，珍珠是美好的象征。遺憾的是，魚目混珠的也有之，有的成了市場亂象的制造者。”證監會主席劉士余4月8日出席中國上市公司協會第二屆會員代表大會時表示，有的上市公司財務造假，有的用高送轉來助長股價投機，一些“忽悠式”、“跟風式”重組已成市場頑疾，還有的上市公司超比例減持甚至清倉式減持，“吃相難看”。

去年以來，上市公司暴露出一系列問題，監管層在對具體案件具體處理的同時，也在醞釀從制度和規則上完善監管機制。劉士余在代表大會上再次對公司治理進行了較為系統的闡釋，不僅提出了具體的規範性要求，也為上市公司劃出了治理“禁區”。

公司治理新要求

截至4月8日，滬深兩市上市公司總數達到3191家，其中上海證券交易所上市1250家，深交所上市1941家，兩市總市值50多萬億元。

第一財經記者觀察到，有上百家公司高管代表出席了本次會員代表大會。面對臺下的公司高管，劉士余提出了自己的希望，也提出了自己的要求，同時還劃出了紅線。

劉士余突出強調了上市公司的責任。在他看來，上市公司是中國優秀企業的代表，是中國經濟的脊梁。上市公司是資本市場的基石，是市場最具活力的競爭主體，是實現國家戰略、實現中華民族偉大複興的中國夢的主力沖鋒隊。

從證監會查辦案件數量上也能看出，對上市公司的監管力度在不斷加強。第一財經記者從證監會獲悉，2016年證監會系統共受理違法違規有效線索603件，啟動調查551件;新增立案案件302件，比前三年平均數量增長23%;辦結立案案件233件，累計對393名涉案當事人采取限制出境措施，凍結涉案資金20.64億元。

其中上市公司信息披露違法、內幕交易、操縱市場立案案件共計182件，占案件總量的63%，上述類型案件占比分別為24%、21%、15%，居於案發數量前三位。

證監會正在組織修訂《上市公司治理準則》(下稱《準則》)。根據劉士余的最新表態，除了完善信息披露機制，上市公司未來還須在三個方面著重完善公司治理機制。一是要突出董監高的權、利、責，“不能搞壞了一個公司，再換一個公司繼續做董監高”。

二是要突出強調加強上市公司黨的建設。他提出，在國有控股上市公司，黨組或者黨委是領導核心和政治核心。在非國有控股上市公司，公司章程中要明確為黨組織的活動提供必要的條件，保障黨員的合法權益，這也有利於對黨員、黨組織進行監督。

三是提高股權關系透明度。他認為，上市公司的股權層級不能太複雜，決策鏈條不能太長，否則就會為內幕交易、利益輸送、抽逃資本提供可乘之機。要在總結經驗的基礎上，將持股行權試點推向全國，保護好中小投資者的合法權益。

據第一財經記者了解，目前證監會及中國上市公司協會正在會同有關部門對《準則》進行修訂，修訂過程中，證監會將對接國際標準，同時融入中國元素，也包括中國最根本的政治制度，以期通過修訂後的上市公司治理準則，推動各上市公司在公司章程中進一步明確黨組織的架構、任務、規則。

劃出三大“禁區”

除了對公司治理機制的要求之外，“鐵公雞”、“高送轉”、“超比例減持”成為監管層最關註的三大問題。

劉士余8日表達了他對上市公司分紅的看法。在他看來，上市公司現金分紅是回報投資者的基本方式，是股份公司制度的應有之義，也是股票內在價值的源泉。從整體看，如果上市公司不給股東現金分紅，對這家公司的股票買賣基本上就會變成一個“擊鼓傳花”的投機遊戲。

證監會數據顯示，2016年滬深兩市有2031家公司現金分紅，共計8301億元;有1128家公司已連續5年現金分紅，有1415家上市公司已連續3年現金分紅。同時也有部分公司在“有錢”的情況下也多年不進行現金分紅，還有個別公司非但忽視現金分紅，甚至制造高送轉等噱頭炒概念、博眼球，助長市場的投機氣氛。

對於一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”，劉士余表示，證監會已經在高度關註這個問題，不能放任不管，會有相應的硬措施。具體而言，證監會將會對具備分紅能力而不分紅的公司進行監管約談;結合嚴格“高送轉”監管開展專項檢查，對未按規定和公司章程分紅的公司，依規采取行政監管措施。同時，在對公開發行證券設置現金分紅條件的基礎上，研究對非公開發行股票設置現金分紅條件，強化監管約束。

劉士余批評的另一個現象是盲目“高送轉”。對於A股市場動輒“10送10”、“10送20”的現象，監管層已經納入監管關註範圍，而對於“10送30”的公司，劉士余表示“全世界少見”，證監會將嚴格監管。

在監管層看來，“送轉股”屬於公司自治範疇，但是部分“內部人”將“高送轉”作為掩護其減持的工具，還伴生內幕交易、市場操縱等違法違規行為。

為了加大監管力度，證監會要求，上市公司實施送轉股的，送轉比例應與公司業績增長相匹配、“高送轉”相關信息披露要充分、大股東及董監高要嚴格披露減持計劃。對利用“高送轉”從事內幕交易、違規減持等違法違規活動的，強化信息披露監管和二級市場交易核查聯動機制，發現違法違規的，證監會將依法嚴肅查處，決不姑息。

第三個“禁區”是上市公司大股東及董監高“吃相難看”地高比例減持。劉士余8日對此提出公開批評，他指出，有的上市公司根本沒有市場競爭力和主營業務，但其大股東和董監高拉擡股價高位套現，超比例減持甚至清倉式減持，市場人士講叫“吃相”很難看，被套的廣大中小投資者有苦難言。

作為上市公司自律機構，劉士余對中國上市公司協會提出“出點實招”的要求。一方面，與交易所合作建立上市公司董監高檔案，把董監高履職情況、個人事項、誠信記錄等記錄清楚，使他們對自己的行為負起責任，對市場心存敬畏。二要設立上市公司“光榮榜”和“黑名單”，對表現好的上市公司要褒揚，給予正向激勵，對於幹了壞事的上市公司“打上記號”、“給點顏色”。

默克轉型沖刺：加碼在華生命科學業務

作為全球歷史最悠久的化工企業，默克已有近350年的歷史，但在最近幾年，這家躋身世界500強的德國企業嘗試改變自己的身份定位，它對生命科學業務不斷加碼，並希望重新定位為一家“科技公司”。

“於我們而言，2018年前有兩大市場目標，第一是提高成本效率，這個現在已經完成，另一個就是在建立業務上，中國業務的目標是能夠遠超過市場平均水平，有足夠的資源來解決科研、應用和工藝方面所有的需求。” 默克執行董事會成員兼生命科學首席執行官吳博達（Udit Batra）在接受第一財經記者采訪時表示。

全球增速最快市場將如何布局

2015年11月，默克以170億美元的代價完成了對生命科學技術公司西格瑪奧德里奇（Sigma-Aldrich）的兼並收購，這場默克集團歷史上最大規模的收購，促成了默克整個生命科學業務部門的成立，如今，該部門的業務總量已占集團業務總量的38%，成為該集團增長最強勁的業務之一。

吳博達對第一財經記者透露，目前默克尚未有繼續推進相關領域大規模並購的計劃，仍將聚焦在前期並購的消化整合，但在戰略上會非常關註中國市場，因為中國市場不僅在業務總量上排名前五，平均增速也遠超其他市場的水平。

“我們現在先要減債，因為這個並購使得我們債務增加，所以我們會先等待一段時間，才做大動作。但是這並不意味著我們會停止尋找優質標的，現在消費者電子化、電商都是大趨勢，此外，包括食品安全檢測在內的檢測業務也可以幫助我們更快地取得成果。”吳博達表示。

可以看到的是，意欲轉型的默克正頻繁加碼對中國市場的投資：在去年10月，默克宣布斥資8000萬歐元興建默克南通生命科學中心；在今年年初，再次宣布將拓展其在北美、中國、和歐洲的生物工藝開發業務，該拓展計劃包括新開設兩個全新的生物工藝開發中心，其中一個就在上海。

默克加碼中國生命科學業務邏輯不難理解：根據最新公布的財報數據，2016年，默克醫藥健康業務領域的凈銷售額在2016年增長了4.6%，但生命科學業務領域凈銷售額的增長卻驟增至68.6%，達到57億歐元，成為默克集團增長最強勁的部門，而中國又是該業務領域增長最快的區域。

吳博達透露，未來默克生命科學的在華業務將在兩大領域加大投入，其一是目前已經競爭激烈的應用解決方案領域，另一個在生物類似藥領域，“我們會投資本地化的生產、流程、研發，現在這個時間節點上，我們看到中國的需求非常強勁。”吳博達表示。

生物科學上遊產業鏈跑馬圈地加速

但不僅僅是默克，包括GE、賽默飛、賽多利斯在內的眾多廠家也都在這一生命科學的上遊領域加速跑馬圈地，因為隨著新舊技術的調整升級，生物細胞培養的一次性技術因在制藥過程中能顯著降低清洗、消毒、驗證的成本，避免產生交叉汙染等優點大有淘汰過去不銹鋼細胞培養技術的趨勢，而現有市場占有情況也將決定其後一次性耗材的市場爭奪。

此前，藥明生物高級副總裁周偉昌在接受第一財經記者采訪時就表示，一次性反應器的供應權目前仍掌握在上遊生產者手中，“如果供應商突然不把反應器賣給你，就沒有辦法做生產了。所以我們往往與他們進行的都是長期合作，以保證一次性產品供應的連續性。”

戰略布局的重新設定往往帶來人員的重新調整：在今年年初，GE中國研發中心就對外承認了一項大規模的研發人員調整事物，包括水處理、化學材料在內的傳統業務研發人員被被裁員、調整，而以人工智能、生命科學為代表的新興業務獲得了更多的人員支持。

而吳博達透露，這樣的調整也將反應在默克身上，“任何一個企業的需求和戰略變化一定會涉及人員的調整，哪里有需求我們就會訓練哪個領域的員工，相反的，如果需求減少了，也就會有相應的裁員動作。”他表示，“不過，在中國我們的需求對於任何一個業務都在上漲，無論是研究還是在生產工藝解決方案，我們都是看漲的。”吳博達說，據他透露，人才開發將會成為今年默克生命科學中國區域的“重頭戲”，這其中就包括在海外專家引進以外，中國本土人才的培訓，特別是在技術含量高以及法規要求比較高的領域。

“在中國的“十三五”計劃當中，政府承諾要從全球前列的大學當中招聘名專家，所以我們也會關註這一點，招聘對應的人。”吳博達表示。

根據IMS此前的統計數據， 2015年全球醫藥市場規模(不含醫療器械)超過了一萬億美元，在這其中，生物藥市場占據了約20%的份額。但在中國，目前生物藥市場規模只占全國醫藥總規模的4%，遠低於全球平均水平，IMS預計，在未來中國生物類似藥市場增長會遠遠超過整個醫藥市場的平均水平，目前每年的平均增長達到了50%以上。

成都樓市新政加碼 限購區域二套房首付提高至6成

4月12日，據成都市房管局消息，成都市房管局等多部門聯合出臺了《關於進一步加強房地產市場及住房信貸業務風險管理的通知》，對於達到商品房預售條件未在30日內申請預售許可或不接受預售申報價格指導的，房管部門可在1年內不受理其預售許可申請。同時，在成都住房限購區域內新購買的住房(含商品住房和二手住房)，須取得不動產權證滿3年後方可轉讓。

據四川在線報道，另悉，為配合《成都市人民政府辦公廳關於完善我市住房限購政策的通知》(成辦發(2017)10號)文件的有關調控措施，經四川省市場利率定價自律機制核心成員2017年第二次工作會議審議，決定將四川省商業性個人住房貸款最低首付款比例調整如下：

一、首次購買普通自住房的居民家庭，其中成都市高新區(西部園區、南部園區)、錦江區、青羊區、金牛區、武侯區、成華區、龍泉驛區、新都區、溫江區、雙流區、郫都區、天府新區成都直管區等12個住房限購區域，仍按原政策執行，最低首付款比例不低於30%，全省非限購區域不低於25%。

二、擁有一套住房且相應限購貸款未結清的居民家庭，其中成都市高新區西部園區、錦江區、青羊區、金牛區、武侯區、成華區、龍泉驛區、新都區、溫江區、雙流區、郫都區等11個住房限購區域，最低首付款比例不低於60%，且貸款年限不超過25年;天府新區成都直管區最低首付比例不低於70%，且貸款最長年限不超過25年;全省其他非限購地區最低首付款比例不低於40%。

三、擁有2套及以上住房的居民家庭，其中成都市高新區(西部園區、南部園區)、錦江區、青羊區、金牛區、武侯區、成華區、龍泉驛區、新都區、溫江區、雙流區、郫都區、天府新區成都直管區等12個住房限購區域，已擁有2套及以上(無論是否有貸款或是否結清相應貸款)住房的家庭，暫停發放商業性個人住房貸款;全省其他非限購地區，已擁有2套及以上且相應購房貸款未結清對的居民家庭，暫停發放商業性個人住房貸款。

四、本通知自2017年4月13日起實施。本通知發布之日前，借款人通過房屋交易系統完成網上定購、簽約購買住房，或者銀行業機構已經受理個人住房貸款申請的，其商業性個人住房貸款業務按照原政策執行。

五、本通知未明確事宜繼續按本通知前的差別化住房信貸政策相關規定執行。

以下為《進一步加強房地產市場及住房信貸業務風險管理的通知》全文：

成都市城鄉房產管理局、成都市金融工作

辦公室、中國銀行業監督管理委員會四川監管局、中國人民銀行成都分行營業管理部關於

進一步加強房地產市場及住房信貸業務風險管理的通知

成房發〔2017〕45號

各有關單位：

為進一步落實成都市人民政府辦公廳《轉發市房管局等部門關於促進我市房地產市場平穩健康發展若幹措施的通知》(成辦發〔2016〕37號)、《關於印發進一步促進我市房地產市場健康發展若幹政策措施的通知》(成辦發〔2016〕45號)、《關於完善我市住房限購政策的通知》(成辦發〔2017〕10號)等文件要求，加強房地產市場管理，防範住房信貸業務操作風險、信用風險、合規風險，促進房地產市場平穩健康發展。現將有關事項通知如下：

一、嚴格規範房地產經營行為

房地產開發企業不得有購地不建、建而不售等捂盤惜售行為，不得以虛假裝修、虛高裝修價格等變相提高房價。達到商品房預售條件未在30日內申請預售許可或不接受預售申報價格指導的，房管部門可在1年內不受理其預售許可申請。房地產開發企業、中介機構，不得提供或與小額貸款公司等機構合作提供首付貸、假按揭、贖樓貸、尾款貸等違法違規金融產品和服務，不得進行或協助進行虛假房屋交易，不得提供虛假證明材料或者協助偽造收入證明，不得挪用或協助挪用商品房預售款、存量房交易資金，不得違背房地產真實價值進行評估協助進行高估騙貸。

各銀行業機構要切實規範與房地產開發企業、中介機構的合作行為，健全合作退出機制，通過成都房地產行業信用信息平臺公開選聘房地產價格評估、經紀、咨詢等中介機構開展合作，加強對房地產開發企業、中介機構等合作方的約束和考核，避免信貸及道德風險。對於經有關部門查實存在前述違法違規問題的，各銀行業機構應立即終止與房地產中介機構的業務合作，在房地產開發企業整改糾正前不得撥付後續信貸資金或增加新的授信。各銀行業機構、小額貸款公司不得與2年內受到有關部門和司法機構處理的房地產中介機構合作。

二、嚴格落實各項房地產信貸調控措施

經人行成都分行會同四川銀監局，指導四川省市場利率定價自律機制對成都市差別化住房信貸政策作出調整，各銀行業機構要認真貫徹執行，嚴格落實差別化房地產信貸調控政策，配合做好成都市房地產調控工作，促進成都市房地產市場平穩健康發展。

金融監管部門適時對成都市住房限購區域內的房地產信貸調控政策落實情況進行定期檢查和不定期抽查，對存在違法違規行為的機構將嚴肅問責。

三、嚴格住房貸款合法性審查

各銀行業機構在進行購房貸款資格審查前，應通過房屋交易合同網上簽約系統核查商品房買賣合同、存量房買賣合同的網上簽約狀態，甄別房屋交易的真實性，對未在網上簽約的，暫不予受理，從嚴防控信貸風險。

四、嚴格執行房貸認定標準

各銀行業機構在審核住房信貸業務過程中要嚴格按照規定查詢成都市房產檔案信息系統、房屋交易合同網上簽約系統、人民銀行個人信用信息基礎數據庫，對於購房貸款申請人的住房記錄、商業性住房貸款記錄等查詢情況要留檔備查。

五、嚴格審核首付款資金來源

各銀行業機構要根據中國人民銀行成都分行、中國銀監會四川監管局《關於進一步加強住房信貸政策管理的通知》(成銀發〔2016〕188號)相關規定，嚴格執行首付資金真實性檢查要求，嚴禁購房者通過首付貸、個人消費貸、個人經營性貸款、信用卡透支支付首付款等加大購房杠桿、變相突破住房信貸政策的行為，嚴禁加大購房杠桿行為。

六、嚴格審核還款能力

各銀行業機構要嚴格落實月供收入比不超過50%等政策要求，強化購房人收入證明材料審核，防範投資投機信貸風險。對於購房人提供虛假收入證明或不符合月供收入比要求的，不得放貸。對於已成年、未就業且沒有固定收入的借款人，商業銀行應進一步嚴格住房貸款條件，可相應提高借款人首付款比例。

七、嚴格防範投機炒房

自即日起，在我市住房限購區域內新購買的住房(含商品住房和二手住房)，須取得不動產權證滿3年後方可轉讓。各銀行業機構要加強個人住房貸款業務管理，督促支行網點嚴格遵守差別化住房信貸政策及自律機制確定的自律要求，不得為投機炒房行為提供貸款支持，不得違規為不具有購房資格的購房人發放住房貸款，不得違反住房貸款條件、貸款比例發放貸款，不得違反商品住房預售資金監管協議劃付商品住房預售款，對支行網點違反相關規定的，要及時糾正、嚴肅處理。

本通知自2017年4月13日起實施。

特此通知。

保定限購再加碼：清苑區規定非本區戶籍限購1套

保定市房產調控政策再加碼。4月15日，保定市清苑區人民政府發布關於進一步加強房地產市場調控的意見。

意見規定，暫停向擁有本區2套及以上住房的本區戶籍居民家庭、擁有本區1套及以上的非本區戶籍居民家庭、無法提供一年及以上本區納稅證明或社會保險繳納證明的非本區戶籍居民家庭出售城區新建商品住房及二手住房。

意見還指出，對能夠提供本區一年及以上納稅證明或社會保險繳納證明的非本區戶籍居民家庭，限購1套住房(含新建商品住房和二手住房)。

以下為意見全文：

保定市清苑區人民政府

關於進一步加強房地產市場調控的意見

各鄉鎮政府、城區辦事處，區政府有關部門：

為認真貫徹落實國家、省、市有關房地產市場調控政策，維護正常的房地產市場秩序，促進房地產市場持續、平穩、健康發展，結合我區實際，現制定如下意見：

一、實行住房限購政策

(一)暫停向擁有本區2套及以上住房的本區戶籍居民家庭出售城區新建商品住房及二手住房。

(二)暫停向擁有本區1套及以上的非本區戶籍居民家庭、無法提供一年及以上本區納稅證明或社會保險繳納證明的非本區戶籍居民家庭出售城區新建商品住房及二手住房。

(三)對能夠提供本區一年及以上納稅證明或社會保險繳納

證明的非本區戶籍居民家庭，限購1套住房(含新建商品住房和二手住房)。

二、實行差別化住房信貸政策

(一)對於首次購買住房的居民家庭，申請商業性個人住房貸款，首付款比例不低於30%;對已擁有1套住房且無購房貸款或貸款已結清的本區戶籍居民家庭，為改善居住條件申請商業性個人住房貸款購買住房，首付款比例不低於40%;對擁有1套住房且相應購房貸款未結清的本區戶籍居民家庭，為改善居住條件再次申請商業性個人住房貸款購買住房，首付款比例不低於50%。對購買第3套及以上住房的本地戶籍居民家庭，暫停辦理商業性個人住房貸款。

(二)繳存職工家庭使用住房公積金貸款購買首套住房的，最低首付款比例不低於30%;使用住房公積金貸款購買第二套住房的，最低首付款比例不低於60%;對購買第三套及以上住房的，不予辦理住房公積金個人住房貸款。

(三)暫停受理住房公積金異地個人住房貸款。

三、嚴管商品房銷售

(一)全面落實新建商品房、二手房交易合同網簽制度和交易資金監管制度。嚴格商品房價格監管，對新建商品住房預售價格、現房銷售價格實行價格指導，對不接受政府價格指導的項目，暫不核發預售許可證或不予辦理交易網簽備案。

(二)取得預售許可或現房銷售的房地產開發項目，要在10日內一次性公開全部銷售房源並進行銷售。實時監控銷售行為，嚴格執行商品房銷售明碼標價、一房一價規定，不得超出備案價格對外銷售。

(三)未取得商品房預售許可證的項目不得進行預售、不得收取或者變相收取任何價金。嚴格規範商品房預(銷)售合同網簽撤銷程序，限制預售商品房轉讓等炒房行為。

四、嚴格規範房地產市場行為

持續整頓房地產市場秩序，堅決打擊房地產開發企業、中介機構發布虛假房源、不實價格信息誘騙消費者、壟斷房源操縱市場價格、不按規定執行價格申報及備案制度、提供虛假證明騙取購房資格、為不符合交易條件的房屋提供中介服務、虛假宣傳誤導市場預期等各類違法違規行為，嚴肅查處從事首付貸、過橋貸及設立資金池等場外配資金融業務。對發現的違法違規行為，視情節輕重，采取公開曝光、暫停網簽、行政處罰、限制參與土地競買、直至追究法律責任等措施嚴肅處理。

本意見自發布之日起實施，適用範圍為清苑區。以前文件精神與本意見不一致的，以本意見相關內容為準。

保定市清苑區人民政府

2017年4月13日

一季度GDP增速超預期 為金融去杠桿加碼留空間

周一公布的一季度GDP 6.9%的增長率好於預期。分析人士普遍認為，這為央行繼續維持穩健中性貨幣政策以及加碼金融去杠桿提供了有力的依據，未來或許會有更加從嚴的監管政策出臺。

不過，從央行近期的公開市場操作來看，央行將繼續演繹“不松不緊”。一方面在量上會保證流動性的中性;另一方面，不斷擡升利率中樞，實現溫和去杠桿的意圖。

GDP增速超預期 金融去杠桿空間增大

周一國家統計局公布了2017年一季度經濟數據，一季度GDP同比增6.9%，高於預期的6.8%，創一年半來最高。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，經濟走穩再次被驗證，為央行貨幣政策、嚴監管騰挪了空間，嚴監管將是大勢所趨。

鄧海清稱，2016年四季度以來，監管層為防風險、去杠桿不斷出臺監管政策，而此次經濟數據驗證中國經濟的走穩已然明確，未來監管對經濟增長的顧慮將不再存在，預期未來嚴監管將勢在必行。需要強調的是，本次經濟走穩將是良好的去杠桿“窗口期”，政策層決不能錯過本次絕佳機會。

招商證券宏觀分析師張一平亦表示，經濟形勢的穩定有助於加大金融去杠桿等防風險政策力度，短期經濟沖高回落的可能性提高。另一方面，今年經濟工作以穩中求進為主基調，加之供給側改革有助於恢複經濟內生動力，全年經濟保持平穩的可能性較大。一季度經濟開局良好，下半年經濟二次探底的可能性進一步下降。

天風證券固收分析師高誌剛、孫彬彬認為，一季度經濟全面超預期，基本面短期內不會對穩健中性的貨幣政策帶來制約，經濟強企穩基礎為金融監管力度帶來升級空間。

上周五(4月14日)央行公布的信貸數據顯示，廣義信貸M2增速平穩回落，同時社融規模、企業中長期貸款等指標同比多增。

央行調查統計司司長阮健弘當日對媒體表示：“M2增速平穩回落，反映了穩健中性貨幣政策的落實和對金融機構加杠桿行為監管的加強，有利於減少資金在金融體系內部的傳遞鏈條和滯留時間。同時，社會融資規模、企業中長期貸款等指標同比多增，反映出金融對實體經濟的支持力度不減。”

她表示，目前M2增速與經濟增長總體上是相適應的，未來人民銀行將繼續實施好穩健中性的貨幣政策，為穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險營造適宜的貨幣金融環境。

央行數據顯示，3月新增社會融資總額和金融機構貸款較去年同比少增2700億元和1590億元。環比來看，雖然社會融資總額出現大幅反彈，但並非來自表內信貸的貢獻。3月份新增信托、委托貸款以及票據融資出現大幅回升，很大程度上是在表內信貸收緊的背景下對接固定資產投資中的房地產和基建投資需求。

“鑒於今年監管層在控風險和去杠桿的立場，3月份銀行表外加杠桿的現象可能僅僅是曇花一現，未來伴隨著MPA(宏觀審慎評估體系)監管加強，資金從表外回歸表內依然是趨勢。” 摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示。

過去兩個月國內CPI連續低於1%，且PPI出現回落;國外環境來看，美國總統特朗普稱不接受強勢美元，寧可美聯儲保持低利率，這些信號都給一部分市場人士以信心，認為央行貨幣政策寬松的空間變大。

在章俊看來，今年央行貨幣政策中性立場不是單純針對通脹或者美聯儲加息壓力，更多的是出於推動國內金融去杠桿，降低系統性金融風險的目的，因此不會伴隨著通脹波動和美聯儲立場的波動而有實質性的變化，最大程度上只是通過適度公開市場操作來微調應對。

此外，從上周公布的財政數據來看，雖然3月份財政收入增速略有放緩，但支出的增速卻在加快;並且從整個一季度來看，財政收入增速為12.2%，支出增速為21%，支出增速高出收入增速8.8個百分點。

“考慮到年內貨幣政策再次大幅放松的概率較低，因此從政策層面會更加依賴積極的財政政策來為增長托底。”章俊認為。

足量續作MLF 央行再演繹“不松不緊”

今年的政府工作報告將貨幣政策定調為穩健中性，4月隨著MLF(中期借貸便利)集中到期、繳稅壓力等因素疊加，資金面在4月仍將承受一定的壓力。央行近期一系列的公開市場操作方式再次演繹了“不松不緊”的貨幣政策。

4月17日，央行開展MLF操作4955億元，其中，6個月1280億元，一年期3675億元，利率與上次持平，分別為3.05%和3.20%。當日公開市場共有200億元逆回購到期，但央行並未進行公開市場逆回購操作。

中信證券首席固收分析師明明認為，從量上看，本次共開展4955億元MLF操作，而在上周四和本周二共有4515億元MLF到期，對到期量進行了完全對沖，並稍有增加。MLF足量續作也表明央行保持流動性中性意圖，無意過緊或過松。從資金面看，除了臨近季末的MPA考核時點曾經造成銀行間市場資金面的短期緊張，銀行間市場資金面整體穩定。

此前3月24日到4月12日，央行連續13天未開展公開市場操作，上周四(4月13日)，在發放PSL(抵押補充貸款)839億元的基礎上，央行以利率招標方式開展了1100億元逆回購操作，當日有400億元28天逆回購到期，凈投放700億元。另外，同日有2170億元MLF到期，不過央行當時並未進行MLF續作。

另一方面，從期限上來看，此次1年期MLF的操作量明顯大於6個月MLF，而近期到期的MLF全部為6個月期。“說明央行有意進一步加強1年期MLF對長期利率的引導作用，1年期MLF利率3.2%也與我們強調的10年期國債3.2%的底部中樞一致，更加強化了3.2%對長期利率底部意義。從價上看，1年期MLF占比的增加也從一定程度上擡升了利率中樞，體現出央行逐步提高利率，溫和去杠桿的政策意圖。”明明解釋稱。

一財點睛丨水汙染治理再加碼 相關企業市場空間廣闊

據第一財經從環保部獲悉，環保部、發改委等十部委印發《近岸海域汙染防治方案》，旨在加快沿海地區產業轉型升級，嚴格控制各類汙染物排放，開展生態保護與修複。事實上，我國面臨水資源短缺及水汙染嚴重的雙重問題。日前環保組織在華北地區開展工業汙染調查期間，在河北等地發現超大規模的工業汙水滲坑。

近年來，國家對汙水處理的重視度不斷提高。作為水汙染防治領域綱領性文件，“水十條”在城鎮汙水處理設施改造、汙泥處理處置、黑臭水體治理等方面均明確了具體時間表，2017年則為其階段性目標完成期限。

而“水十條”此前也提出，到2020年，我國地級及以上城市建成區黑臭水體均控制在10%以內，到2030年，城市建成區黑臭水體總體得到消除，根據市場一致預期，2016-2030年期間全國黑臭水體治理總市場規模將達到7000億元。

我們認為，今年作為“水十條”階段性目標完成期限，汙水處理設施改造、黑臭水體治理等治理任務的推進將加快，將推升行業景氣度，汙水處理企業面臨的市場空間廣闊。

近期水處理板塊異動，首創股份、渤海股份和創業股份因連續多個交易日漲停板進行停牌核查，此外多家水處理公司漲幅超過5%。分析人士普遍認為主要受兩方面因素影響：一是雄安新區概念的持續發酵。雄安新區水質差且供需不平衡，急需提升水處理能力，預計新區在汙水處理、再生水和供水等基礎設施投資方面空間巨大。二是多家水處理上市公司2016年業績亮眼。在58家汙水處理公司中，25家已披露2016年年報，其中16家凈利潤實現同比增長；26家已披露年報業績預告，其中17家業績預喜，5家預計凈利潤同比增長翻番，其中多數得益於PPP訂單快速釋放。

2017年是水汙染治理的產業大年，根據“水十條”規劃，PPP水處理項目將加速落地，疊加雄安新區設立、黑臭水體治理和“河長制”等主題催化，建議關註拿單能力突出且已擁有充裕PPP項目訂單的龍頭企業，如碧水源(300070.SZ)、東方園林(002310.SZ)、首創股份(600008.SH)。