打了幾年的石油大戰，就在沙國石油部長口中宣告結束，市占大幅超前美國，但這一場仗太傷經濟，身為產油龍頭的沙國也開始思索轉型，不把雞蛋放在同一籃子。 新官上任的沙烏地阿拉伯石油部長法勒(Khalid Al-Falih)日前宣布，油市已經不再供給過剩。也就是說，沙國與美國頁岩油業者的石油戰也進入尾聲。但誰勝誰負，很難說得準。全面考量的話，或許是沙國吧，但他們付出龐大代價，而撐下來的美國頁岩油業者也嘗到甜頭。 二0一四年九月，沙國國營公司沙烏地阿美石油(Saudi Aramco)一方面增加產量，一方面提高給亞洲客戶的油品折扣，導致生產成本較高的業者難以競爭。美國頁岩油產業輸人不輸陣，又降低成本、又改良技術、又拚命擴產，極力避免倒債。 省思一》 燒錢才贏勁敵美頁岩油業約八十家破產 但市場是殘酷的，根據海博國際律師事務所(Haynes and Boone)的《油田破產監控》(Oil Patch Bankruptcy Monitor)報告，一五年初以來，北美共八十一家石油天然氣公司聲請破產，光是德州就有四十一家，負債總計二千四百三十億美元。 影響所及，美國石油產量已降至一四年底水平。反觀沙國成功捍衛市場地位，市占率進一步上揚，一五年輸往美國的石油出口量持平，但輸往中國與印度則分別增加四.八％與一八％。 石油戰打到現在，北美頁岩油產業知道自己並非沙國的對手。沙國每天有超過兩百萬桶多餘產能(必要時可能多達三百萬桶)，隨時可以讓市場「油」滿為患，拉低價格，縱使美國業者積極備戰，也拿它沒轍。 法勒看的是長線，他認為能源使用比率雖然改變，但油市未來二十年可望呈現成長趨勢，而非萎縮。他接受《休士頓紀事報》(Houston Chronicle)採訪時說：「儘管石油的使用比率可能從三十％降到二五％，但隨著全球市場需求更大，二五％依舊可觀，所以三0年或四0年的石油產量會比現在高出很多土因此，追求長期市占比搶短期高價更有意義。從這點來看，沙國打贏了這場石油戰。 但勝利背後，是沉重的後續衝擊和成本，最明顯的當屬金錢損失。以沙烏地阿美石油目前日產量一千零二十萬桶計算，若油價守在過去一百美元以上，每天可多賺六億美元。 美國頁岩油產業也是面臨同樣的窘境，日產量比高峰時期少一百萬桶，因此憑空消失的營收與沙國差不多。但從整體經濟來看，低油價對美國有利，但經濟幾乎百分之百仰賴石油的沙國，反而成了受災戶。 有鑑於此，沙國政府不得不重新思考策略，由王儲沙爾曼(Mohammed bin Salman)擔任改革大計的掌舵手。身為王儲盟友的法勒，在《休士頓紀事報》採訪中指出：「誰都不想澆熄沙國的石油經濟。我們在設法把它壯大起來，同時也希望非石油經濟能有更大幅的成長。」 省思二》後有追兵進逼俄羅斯、伊朗大規模擴產 此外，沙國贏得也不實在，有些競爭對手並沒有縮手，產能不減反增。在市場壓力排山倒海而來之下，美國私營業者或整併、或降低成本、或減少投資、或倒閉收場。 但身為沙國主要競爭對手的俄羅斯，仗著多數產能握在政府手上，競拚命增產賺取營收。伊朗則是另一個宿敵，在經濟制裁解除後抓到機會，在產油成本只比沙國高一點的情況下，積極擴產，填補沙國政策導致的產量缺口。 石油大戰有這般後果，沙國還承擔得了。目前油價每桶五十美元，還算可接受範圍。法勒坦言，政府過去企圖控制產量來操縱價格，但效果不彰。以目前價位來看，俄羅斯與美國頁岩油業者也死不了:俄羅斯今年有可能走出經濟衰退，而美國業者也能開始謹慎規畫未來，不必再苦撐求生。 油市出現新平衡，是因為市場出現意外的千擾事件，但短期干擾終究會過去，所以目前的平衡態勢尚不穩定。法勒因此暗示說，沙國不會增產而亂了大局，「要一邊維護市場平衡，一邊關注業者與消費者的價格。」 如果市場頻頻出現干擾事件，有可能會使得沙國的計畫前功盡棄，無法將油價守在目前的水平。但沙國願意接受五十美元是油價新常態，有功於降低市場波動，讓投機者大感無趣，業者與消費者看了還算滿意。 | ||||