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兩岸三地：外管局與商務部 Uncle Ray

2010-10-19  AD

最近泰國及馬來西亞央行計劃購入中國國債為外儲備，金管局亦部署投資人民幣國債，據報道，投資金額將不少於100億元人民幣。似乎，人民幣有取代美元成為結算貨幣的機會?? 上周陳德霖在北京出席「財資市場高會議」時，大潑冷水，認為人民幣在「短期內」不可能取代美元。其實，自二戰以後，國際的石油交易以美元為本位，所以美元才能成為國際貿易的主要貨幣。 中國是否有足夠的軍事、政治及經濟影響力，說服石油出口國用人民幣結算才是關鍵。 按自身利益角度審批 在會議上，有提到中國央行正研究人民幣FDI（外商直接投資）及ODI（中國對外直接投資）的簡化方向。現在外資投資入國內，已是可全資附屬公司（即WOFF），但必須「立項」，外管局審批，外幣才可轉成人民幣，進入國內的公司，如果外資直接投資國內公司，則必須通過外管局及商務部審批。 這兩個局大大小小的官員，在審批過程中，少不免上下其手。從他們的利益角度，必須維持這些行政手段，亦是這群利益團體，千方百計，用盡藉口，阻止人民幣自由兌換。 去年傳得熱熱鬧鬧在上海人民幣外資權，到現在，茫無頭緒。還記得豐的紀勤，移師香港，都是為到上海國際板上市。 紀勤退了，但上海的國際板，還是無期。 Uncle Ray [email protected]

外管局現在干的是漢奸勾當嗎？ 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102e19i.html
我來說點自己對深圳外管局的感受：

外管局研究用外匯儲備投資美國房地產

http://wallstreetcn.com/node/25220

一週前，據華爾街見聞報導，中國國家外匯管理局已經在紐約第五大道設立新的辦事機構，招聘了約有十幾名工作人員，其投資主要專注於私募股權，房地產，和其他另類資產，希望分散對美國政府債券的投資。

中國加大對美投資領域似乎又有新的發展，彭博社引述兩名直接瞭解情況的消息人士稱，中國正在研究把3.4萬億美元外匯儲備，部分投資到美國的房地產市場。

不願意透露姓名的消息人士表示，在發現美國房地產市場出現復甦現象以後，中國外管局已經開始研究這個問題。中國可以買入房產、投資房地產基金，還可以購買房地產公司的股權或債券。外匯儲備投資的安全問題將被放在首位，但消息人士並沒有給出具體的時間表和細節。

美國房地產市場在經歷5年的價格下跌以後，今年一季度，美國獨戶房子（single-family homes）在89%的美國城市都出現了價格上升。美國房地產經紀人協會在5月9日發佈的報告顯示，150個美國都市圈中的133個，房屋銷售價格中位數出現了上漲。

外管局並沒有馬上回應彭博社通過傳真提問的問題。

2007年成立的中國主權財富基金中投公司，為了給中國部分外匯儲備尋求更高回報，正在增加穩定回報的資產，包括投資美國基建和房地產。時任中投主席樓繼偉在今年1月香港一個論壇上表示，中投正削減對美國債券的過度依賴。

路透：人行與外管局之爭讓企業迷失

http://wallstreetcn.com/node/51974

路透在其報導中稱，中國的兩大金融監管機構在人民幣和資本賬戶自由化方面爭奪激烈，而跨國公司們則被夾在兩者之間被迫選邊站。

分析師稱，這場發生在人行與外管局之間的矛盾可能損害中國進一步開放經濟的承諾。

超過十餘家大型企業正在參與一個試點計劃，這將允許人民幣和資本跨境流通，以應對外資企業普遍存在的在中國投資易，但收回利潤難的問題。

這個計劃給了企業更多運營的自由，也讓政府可以測試經濟如何在更開放的系統下運行。

但路透援引來自企業，銀行和許多外資協會的人士稱，負責管理該計劃不同部分的人行和外管局之間的矛盾已經影響了許多企業的決策。

一位大型歐洲跨國企業的財務人員表示：「我們認為現在的試點項目太多了。」

「外管局和央行都有自己的計劃，並且他們互相之間都不認同。如果你選了其中一個，你就不能選擇另一個。因此你不得不非常謹慎的選擇。」

這顯示出企業擔心被夾在兩大實權機構之間選錯邊，路透稱此前有傳言一些企業曾由於一些城市未能兌現的承諾而導致過度投資，而上述歐洲企業也被迫削減在試點項目上的投資。

其他四位消息人士稱他們也已被警告兩大管理機構的鬥爭，稱這在中國大陸和香港的金融圈幾乎已是公開的秘密。

一位大型跨國企業的財務高管稱：「我們得到的建議是我們應該參與其中一個試點或者另一個，因為央行和外管局正在互相競爭。」

兩大管理機構之間的鬥爭根源尚不清楚，一些分析師稱這是權力之爭，另一些則認為是不同的時間表所導致。

一家外企協會的首席代表向路透表示：「央行對（改革）持更開放的態度，而外管局則將自己看作看門人。」

人行管理著貨幣供給，並在一定程度上擁有對銀行的管理權。外管局則負責中國的外儲和跨境資本流動。從技術上說，外管局受央行管轄，但分析師表示實際上兩者之間的關係經常存在對抗，工作日程也存在矛盾。

但花旗中國的Pei Yigen認為企業不應過於關注外管局與人行之間的關係，試點計劃在範圍上存在足夠大的差異，因此企業可以選擇最合適的計劃。

然而摩根大通首席中國經濟學家朱海濱則認為更基礎的問題在於中國何時啟動更大範圍的改革。他表示：「我擔心的是，我們一遍又一遍的聽到改革的表態，但我們仍在等待更多的實際行動。」

其他人則認為這反映出政府機構之間的分歧。

謝國忠表示：「中國人玩政治鬥爭已經持續了2000年，太有經驗了。」

他認為：「真正有意義的是為整個國家，整個系統做點什麼。而不是打開一個口子，然後又去蓋上蓋子。」

但謝表示最重要的鬥爭並非發生在改革陣營內部，而是在改革派與既得利益群體之間。

外管局出台措施打擊虛假貿易融資

http://wallstreetcn.com/node/66957

跨境資金加速流入 外管局嚴厲打擊虛假轉口貿易

來源: http://wallstreetcn.com/node/68269

國家外匯管理局16日公布的數據顯示，2013年11月，銀行結匯1647億美元，售匯1281億美元，結售匯順差366億美元，為今年8月以來連續第四個月出現順差，且順差額為近四個月來最高。 在連續兩個月逆差後，銀行結售匯數據從8月份開始出現順差，且順差額不斷擴大。8月、9月和10月的順差額分別為83億美元、268億美元和359億美元。 新華社分析認為，貿易順差擴大是銀行結售匯順差增長的主要原因。11月貿易順差為338.1億美元，同比大幅增長73.4%。 此外，國際熱錢的流入也是一大因素。 下半年來隨著國內外形勢變化，人民幣匯率升值預期再起，境外資金通過各種渠道入境，試圖套取人民幣利率和匯率的收益。 根據中國外匯交易中心數據，今年11月外匯遠期交易量暴漲，單月合計折逾133億美元，遠超今年前11個月平均25.21億美元的水平。 中國外管局最新統計數據顯示，11月銀行代客結售匯順差451億美元，創今年1月以來的最高水平；同月遠期結售匯為凈結匯204億美元，為年內最高水平。 今年以來，外管局便加強了對異常外匯資金流入的監管。 繼5月份《國家外匯管理局關於加強外匯資金流入管理有關問題的通知》後，外匯局又於12月初發布了《國家外匯管理局關於完善銀行貿易融資業務外匯管理有關問題的通知》。 周一外管局也發布了一份新聞稿，稱截至11月底已查驗虛假轉口貿易單證1,076份，涉及企業112家，涉嫌違規金額超過25億美元。 新聞稿引述專項行動通報會並稱，會議重點通報了專項行動中發現的銀行辦理外匯業務把關不嚴的問題，要以實體經濟作為貿易融資業務的依托，融資產品必須建立在真實貿易基礎上，防止資金運行“脫實向虛”，防範異常外匯資金投機套利。

“國家首席投資官”辭別 中國外管局將再陷“奪權”之爭？

來源: http://wallstreetcn.com/node/74530

因作風低調而得到“隱形人”稱號的中國外管局儲備管理司首席投資長朱長虹又一次“隱身”了：本月底離職的原因和日後去向至今不明，也不清楚是否因政治影響隱退。可以確定的是，在他負責管理外儲投資期間，中國減少了美國國債的投資比重，更傾向於比這類債券風險更高、收益也相應更高的資產。而朱長虹的辭別可能使外管局再度陷入與中投的外儲投資權“爭奪戰”。 在向媒體發出的聲明中，中國外管局透露朱長虹卸任是計劃安排， 按照計劃的安排，朱長虹總監在國家外匯管理局中央外匯業務中心的工作到2014年1月底就結束了。 聲明評價：朱長虹 在系統建設、資產配置、組合管理、交易執行、研究分析等方面為外匯儲備經營管理做出了重要和突出的貢獻。 君投資本管理中心（Empire Capital Management）董事長彭俊明曾任中國外管局儲備管理司投資戰略師長達8年。他認為： 朱長虹的離開對外管局乃至中國都是巨大損失。 知情者向華爾街日報透露，外管局的工作有保密性質，朱長虹難以掌控外管局的內部政策。而且一些外管局的同事也對朱長虹有些抵觸情緒，將他視為沒有努力通過中國式逐級提拔認可的“空降兵”。 一位中國政府官員就表示： 朱長虹的業績有目共睹，可一直都有人懷疑，日子久了他是否還適合。 外管局的對外聲明沒有暗示任何朱長虹離職的原因，無法確定是否與政治影響有關。不論怎樣，“按計劃安排”離職不能抵消朱長虹缺陣帶來的影響，因為他是真正的中國金融精英。 十年前，中國的外儲尚不足6000億美元，截至2013年年末，中國外儲達到3.82萬億美元，比上年末增加5097億美元。 面對外儲如此巨大的增量，外儲保值成為重要的經濟問題。 金融時報分析指出，中國的主權財富基金——中投（CIC）一直在爭取得到更多的外儲管理權。 不過，控制外管局的中國央行並不放心由中投操作外儲的資金，因為財政部主管的中投顯得虛有其名，2007年中投的兩筆投資可以作為例證：投資摩根士丹利兩年多之後浮虧9億美元，投資黑石（BlackStone）三年多以後浮虧約18億美元。 有鑒於此，央行設法讓大部分外儲都掌握在外管局手中，撥給中投的資金並沒有中投期望的那麽多。 外管局2009年聘請朱長虹主管外儲投資其實是一步險棋。當時，除了定期將外儲部分轉移給中投投資之外，外管局並沒有什麽外匯投資的大動作。 朱長虹加入外管局後，外管局開始積極投資美國企業債券與股票、日本股票、日本和歐洲債券。 中國財政部數據顯示，2009年6月30日至2010年6月30日，中國外儲的股票投資由原來的780億美元增長到1270億美元，增幅62%。 對於日本股市，朱長虹把握了2012年底至2013年的持續上漲期也值得稱道。 而且，他不僅著力多樣化投資，還籌劃擴大業務範圍，在紐約開設辦事處，旨在投資房地產和私募股權。 在朱長虹的幫助下，外管局扛住了中投“爭奪”外儲管理的壓力。 而且，朱長虹以獲得投資回報為工作重心，這讓外管局免去了其他政治指令的影響。 沒能擺脫那些影響的中投子公司中央匯金就得為擡高國有銀行的股價出力，最新的例子是去年匯金第五輪增持四大行。 Quartz編輯Gwynn Guilford預計，今後，缺少朱長虹掌舵的外管局可能再度與中投發生“奪權”之爭。朱長虹的繼任者要麽像他那樣是金融驕子，要麽就得更願意施展政治手腕。

外管局：允許境內居民通過特殊目的公司境外投融資

來源: http://wallstreetcn.com/node/99203

為支持國家“走出去”戰略的實施，充分利用國際、國內兩種資源、兩個市場，促進跨境投融資便利化，切實服務實體經濟發展，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，本周一（7月14日）國家外匯管理局發布《國家外匯管理局關於境內居民通過特殊目的公司境外融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》（匯發[2014]37號，以下簡稱《通知》）。 《通知》主要內容包括： 一是優化管理流程。根據外匯管理的職責和目標，合理界定返程投資外匯管理範圍。按照“跨境流出按對外直接投資（ODI）管理，跨境流入按境內直接投資（FDI）管理”的思路，改革返程投資外匯管理方式，優化相關管理流程。 二是精簡管理環節。調整境外特殊目的公司登記範圍，只對境內居民直接設立或控制的（第一層）境外特殊目的公司進行登記，取消原有境外特殊目的公司設立登記、融資登記和融資變更登記等手續，同時簡化變更登記內容。 三是簡化業務材料，對境內居民個人辦理境外投資外匯登記，僅要求提供標準化、格式化的申請表、資金合法性承諾、身份證明及相關真實性證明材料。 四是拓寬資金流出渠道。允許境內居民購付匯用於境外特殊目的公司設立及境外營運資金等，同時取消境內企業對特殊目的公司境外放款的限制。 五是放寬境外融資資金使用限制，取消“境內居民從特殊目的公司獲得的利潤、紅利及資本變動外匯收入應於獲得之日起180日內調回境內”的強制性調回資金規定，允許境外融資及其他相關資金留存境外使用。 六是明確將非上市特殊目的公司員工權益激勵計劃納入登記範圍，更好地滿足境內居民個人合理需求。 七是強化風險防控的理念，在簡政放權、促進跨境投融資便利化的同時，通過加強統計監測，強調事中、事後監管，強化違規責任的追究。 《通知》自發布之日起實施。 通知稱，“特殊目的公司”是指境內居民（含境內機構和境內居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內企業資產或權益，或者以其合法持有的境外資產或權益，在境外直接設立或間接控制的境外企業。 路透社分析稱，這較此前定義範圍有所擴大。在2005年版本中，特殊目的公司僅限於境內居民的境內企業資產或權益，此番擴大至境外資產或權益。 比較新舊版本，此次還明確境內居民控制的境內企業在真實、合理需求的基礎上，可以向境外特殊目的公司放款，境內居民亦可購匯用於出資、股份回購、退市等。 《通知》完整版全文見此。  

外管局查實虛假轉口貿易金額達100億美元 工業金屬下挫

來源: http://wallstreetcn.com/node/208668

中國國家外匯管理局官員今日表示，截止目前外管局已查實虛假轉口貿易單證金額達到100億美元。此前，青島港貿易騙貸事件引發全球商品市場震動。

在今天的外管局例行發布會上，管理檢查司副司長武瑞林稱，在青島港事件爆發之前，外匯局於去年4月前啟動了打擊虛假外匯轉口貿易的檢查 ，今年範圍擴大了24個省市。青島也是在檢查範圍之中。

路透報道稱，武瑞林提到，外管局專項行動檢查發現大量企業利用偽造、變造商業單據、重複使用物權單證，或者套用已報關進口的一般貨物貿易單證等手法構造虛假貿易，使得轉口貿易成為投機套利的工具，甚至演變為熱錢乃至違法犯罪跨境資金流動的通道。

“當中部分銀行未盡交易真實性審核的職責，為企業辦理轉口貿易融資和收付，在轉口貿易融資的異常增長，還有虛假轉口貿易業務當中發揮了推波助瀾的作用。”

他稱，虛假轉口貿易對外匯收支乃至整個宏觀經濟危害嚴重，既加大了熱錢流入的壓力，又為各類違法犯罪活動資金違法跨境轉移的通道，助長了金融資本脫實向虛，抑制了實體經濟的發展。

而當前，虛假轉口貿易已得到有效遏制，轉口貿易投機套利行為呈現收斂狀態。下一步外管局將繼續嚴厲打擊虛假轉口貿易的行為。

中國的銀行業對青島港事件的風險敞口約有200億元，青島當局正在調查倉庫中的金屬是否被重複抵押。

受到此消息的刺激，工業金屬下挫，在LME交易的主要金屬幾乎全線下跌，三個月期銅最多下滑了24.5美元至6717.5美元/噸，鋁則跌0.2%至1970美元/噸。

除此以外，外管局資本項目司司長郭松在發布會上還提到，外管局下一步將會逐步取消資本項目在匯兌方面的限制，讓市場主體有更多的投資自主權，在用匯方面享受更多便利。

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外管局易綱：要堅持防範跨境資金流動沖擊

來源: http://wallstreetcn.com/node/209127

在國際資本大量回流至美國的背景下，中國外管局局長易綱撰文稱，堅持把防範跨境資金流動沖擊作為外匯管理的關鍵。

易綱在《中國金融》上發表署名文章《外匯管理方式的歷史性轉變》指出，要嚴厲打擊地下錢莊等非法買賣、轉移外匯資金活動，防止國際投機資金大規模流出入，保障國家經濟金融安全。

時值美聯儲QE結束，美國經濟回暖，美元持續走強之際，易綱的此番表態顯得意味深長。

今年8月，中國三大外匯指標出現大幅下滑，表明資金有流出的跡象。8月金融機構外匯占款減少了311.46億元，也是年內第二次出現負增長。銀行結售匯逆差51億元，為今年來首次；外商直接投資（FDI）同比下降14%，連續兩個月大幅下滑。

華爾街見聞網站曾介紹過，雖然中國政府原則上不允許中國居民購買海外房地產和股票，且外管局規定個人結匯年度總額及售匯年度總額上限每人每年只有等值5萬美元。但富人依然能將他們的資金轉移到海外。

中國人不僅成為美國等房地產市場上規模最大的國際買家，助長了澳門賭場的繁榮，更是英國、德國、澳大利亞等國的經濟增長背後的重要因素。

事實上，不僅僅是中國，整個新興市場都面臨著資本外流的嚴峻挑戰。

隨著美聯儲QE的結束和美元的持續走強，大量資本開始從新興市場回流至美國。甚至有經濟學家預計，中國等新興市場國家或將成為新一輪美元牛市的犧牲品。

在南非，外國投資者在九月成為南非債券連續三個月的凈賣出方，給蘭特（南非貨幣單位）施加了巨大壓力。

而俄羅斯更是預計，本國2014年資本外流規模或將達到1200億美元，差不多占其GDP的10%。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)