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社保基金之炒家本色 胡孟青

2009-05-07  AppleDaily





A CAFE 逢周二、四刊出游資充裕,投資者明顯按捺不住,港股在一片疑似牛市氣氛下,出現恐慌性買貨,信不信由你,且看會否真係再出現2007年底「升到你唔信」之 象,信專家倒不如信市場,資金氾濫,褲頭勒得太緊,有時都想放鬆一下,手持資金觀望得太久,亦難免會手痕。

投資者近期普遍開始忙於在市場 中,找多點證明,代表市況出現轉機的訊號,態度明顯由早前找藉口按兵不動,到今天的找藉口出擊。近期熱錢極速流入,未必單純認為,港股具防疫能力,只是歐 美地區更危險,加上附送上海開立「國際版」,讓港股回歸上市,以及港幣很快與人民幣1兌1的空穴來風傳聞,資金似層層聞風而至,只是熱錢的熱情幾時冷卻, 還看官方幾時對有關傳言作出回應。還記得在2007年11月初,若非溫爺爺自境外發功,煞停班直通車,睇怕投資泡沫唔知幾時才肯爆。

有說以動態市盈率衡量,經濟增長下行,配合股份全流通因素,令內地A股不再享有如2007年時所獲70倍市盈率的高估值,上證指數現時的2,500點,已儼然等如當年的5,000點,現時相當於25倍市盈率已屬高估,預示隨時有調整。

股 民眼中的「國家隊」級數投資者,肯定是社保基金,該基金如何部署,一向成為可靠指標,只因佢哋有如insider。一向講求防範風險及保持資金安全性的全 國社保基金,雖然亦逃不出2008年的熊市,惟其表現仍優於內地股市全年65.4%之跌幅,基金去年底資產投資收益率為負6.79%,資產總值為 5,623.7億元(人民幣,下同)。自2001年成立以來,雖然自2003年6月才開展股票投資,基金資產於8年之間,仍增長7倍,年均投資收益率 8.98%,起碼已經跑贏我們的外匯基金。

今年首季社保基金的持倉水平已達75%,相當於股份指數仍在6,000點時的持股水平,持股數量 雖較去年同期下降9.25%,即與去年第四季比較(環比),卻出現8.69%的增長。該基金在首季持有181家上市公司流通市值共151億元的股份,較去 年第四季的155家共102億元,環比顯著增長48%。在181家持股中,所持股份足以成為前十大流通股股東的上市公司中,竟然有108家屬於首次公布進 入十大股東之列。

社保基金首季增持或首次買入共126隻股票,投資堅過好多自以為是炒家,起碼勁過嗰班啱啱炒燶外匯及衍生合約、未學行先學 走嘅上市公司,炒得精叻原來唔需要搞到好複雜;社保基金今年首季投資收益率達34.54%,跑贏上證指數首季之30.28%升幅,足以反映其積極性及指標 作用。

然而,要從其投資方向找贏家秘笈跟住追,似乎又未必係人都啱,皆因機械裝備、電子信息、石油化工、批發零售、房產開發、電力供應、交通運輸、鋼鐵產業共八大範疇,統統成為其囊中物,好難照單執藥。



社保 基金 炒家 本色 胡孟 孟青
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社保曲折入股國開行

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100256679&time=2011-05-08&cl=115&page=all

從減半入股到維繫財務被動投資人的身份,社保入股折射出國開行引資窘境
財新《新世紀》 記者 張宇哲

 

  延宕多月後,全國社保基金(下稱社保基金)終以百億元入股國家開發銀行(下稱國開行) 。

  4月底,財政部、中央匯金投資有限公司(下稱匯金公司)、社保基金和國開行簽署協議,社保基金出資100億元戰略入股國開行,持股比例為2.19%。國開行原註冊資本金3000億元,財政部持有51.3%的股份,匯金公司持有48.7%的股份。

  這距離2009年初國務院批覆社保基金入股國開行、農行已經過去兩年有餘,入股金額也已由2010年7月達成意向時的200億元減少了一半。

  「根本問題還是盡快確定國開行的戰略定位,及相配套的制度安排,否則監管部門、股東都很難受。」一位國開行人士坦言。

減半入股

  按照國務院2008年批覆的國開行轉型方案,社保基金、國企都可入股國開行。迄今為止,社保基金是國開行確定的惟一境內戰略投資者,境外投資者暫時不在考慮範圍之內。

  更早時,市場預計社保基金入股國開行的資金有可能高達500億元。彼時社保基金已開始了盡職調查。2010年5月,社保基金如期入股農行150多億元,對於入股國開行卻拖延頗久。

  對於社保基金此次減半入股,接近國開行的知情人士透露說,主要原因之一是,社保基金希望可以取得一個董事席位,擁有投票權,但遭到了財政部的異議。

  「相對於國開行3000億元資本金而言,至少入股500億元以上,才可能擁有一個席位,一兩百億元太少了。」一位接近銀監會人士對此評價。社保基金入股交、中、工、農四大行時,未獲董事席位。

  目前國開行董事會由15名成員組成,匯金公司、財政部、國開行分別在其中佔據4席,另設3名獨立董事。

  「財政部和社保基金相當於老子和兒子的關係,其利益一致。」一位接近匯金公司的人士認為,這個分歧不涉及公司治理;社保基金入股,純粹是從財務投資人的保值增值角度考慮。

  「社保基金現在被證明是最成功的機構投資者之一,應逐漸發揮其在公司治理上的作用,而不僅僅是被動的財務投資人的角色。」一位市場人士表示。

  截至2010年底,社保基金管理的基金總規模8568億元,成立十年來的權益投資收益2772億元,年均投資收益率9.17%,高於同期年均通貨膨脹率7個多百分點。

估值難題

   「國開行的中長期貸款規模較大,風險難以測算。對國開行的估值是個難題。」一位國開行的潛在投資者表示。這也是社保延遲入股的另一個核心原因。

  相對於其他商業銀行股權,國開行股權回報相對低。國開行的數據顯示,截至2010年末,國開行資產規模突破5萬億元,不良貸款率0.68%,淨 利潤353億元。分析人士指出,社保基金的入股價高達約13倍市盈率,而目前已上市的工行、建行、中行的A股市盈率分別僅為9.6倍、9.3倍和8.7 倍。

  但一位接近社保基金的人士表示,入股國開行,是社保基金作為戰略投資者從其長期資產配置考慮,相較於持有20、30年期收益率為4%-5%的國開債而言,淨資產收益率(ROE)8%的水平,還是很恰當的。

  目前國開行並無上市計劃,社保基金入股後的收益將主要依賴於分紅,而非上市後的減持套現。

  股東對於國開行的分紅率要求並沒有確定,「至少比其他大型商業銀行上繳匯金的45%的紅利政策要低10個百分點以上。」接近國開行股東方的知情人士透露。

  「這個13倍的市盈率只是給社保基金的,其他的機構投資者如果要進來的話,要支付更高溢價。」前述知情者透露。

  相較於其他大型商業銀行20%以上的ROE(淨資產收益率)水平,國開行8%的收益率水平的確比較低,且低於社保基金成立以來的年均投資收益率。

  雖然國開行已經從保本微利的政策性銀行變身為商業銀行,但仍自我定位於支持國家戰略領域,包括一些利潤低、風險大、具有政策性特點的業務,如新農村建設和醫療、教育、保障房等社會投資薄弱環節。

融資難題

   「目前國開行沒有上市的預期,只能靠內生利潤方式補充資本金。但其業務特點決定了其利潤不可能大幅增長,加之近年來國開行規模擴張得也很快,這給國開行自身以及股東、監管者壓力都很大。」一位接近銀監會人士表示。

  目前,國開行的資本充足率為10.7%,已逼近非系統重要性銀行10.5%的監管指標。如果按系統性重要銀行資本充足率11.5%的要求,國開行資本金的補充更是迫在眉睫。

  相較於已經上市的商業銀行可以持續從資本市場融資,「國開行只能考慮吸引戰略投資者,但戰略目標又決定了可以選擇的戰略投資者範圍很窄。」一位 國開行人士透露,「我們不能受商業資金左右,否則戰略目標、經營目標就會改變,只有像社保基金這樣的資金才能夠與國開行服務國家中長期發展戰略的經營宗旨 相匹配。」

  國開行董事長陳元也曾表示,社保基金、住房公積金這樣的長期資金,與國開行的資產特點、戰略設計比較匹配,可以使民生領域的資金通過國開行再次投入到民生領域之中,實現良性循環。但社保基金此次入股減半,亦再次折射了國開行的引資窘境。

  「問題是,國家到底需要不需要國開行這樣一個開發性的金融機構?如果需要,就應提供相應政策支持,包括債信等級、風險權重、授信集中度、投資集中度等;如果不需要,就明確讓我們純粹商業化,那些中長期性質的業務就別來找我們了。」一位國開行人士表示。

社保 曲折 入股 開行
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社保基金安全縮水

http://magazine.caing.com/2011-08-12/100290302.html

2004年-2008年,五項社保基金的年收益率低於2%
財新《新世紀》 記者 王長勇

  自2010年2月開始,中國實際負利率已延續18個月,7月CPI更升至6.5%,與一年期存款利率之差擴大至3個百分點。實際負利率對基金收益的蠶食顯而易見。

  8月10日,人力資源和社會保障部(下稱人保部)發佈數據,2010年末,全國城鎮職工基本養老保險、城鎮基本醫療保險、工傷、失業和生育五項社會保險基金資產總額23886億元,其中85%為財政專戶存款。

  五項社保基金資產主要是銀行存款和債券形式,其中,各級政府財政專戶存款20319億元,各級社會保險經辦機構支出賬戶和其他銀行存款1416億元,暫付款751億元,債券投資369億元,委託運營366億元,協議存款665億元。

  因財政專戶存款、其他銀行存款、暫付款、協議存款均屬「存款」,佔比高達96.92%,債券投資佔1.54%,委託運營資金僅佔1.53%。

  人保部沒有公佈2010年全國五項基金的收益率。財新《新世紀》根據財政部公佈的「全國五項基金收支決算情況表」,以五項基金當年「利息收入」 佔「年終滾存結餘」(扣除當年利息收入)的比重為標準,計算出2004年-2008年五項基金的收益率分別為1.47%、1.41%、1.35%、 1.59、1.93%。

  其中收益最高的是委託運營,此舉始於2007年,為支持九省份做實企業職工基本養老保險個人賬戶試點,中央財政補助了部分資金,全國社保基金理 事會與九省簽署委託投資協議,中央財政補助資金委託由其投資運營,並承諾每年3.5%的保底收益率,超出部分全部歸個人賬戶所有。截至2009年末,九省 個人賬戶委託資金年均收益率達18.9%。

  但按照全國社會保障基金理事會的資產配置方案,投資於資本市場的資金比例要控制在30%以內,60%的資金依然要配置為固定收益類投資。由此計 算,2010年末,全國五項社保基金中配置於資本市場的資金,佔保險基金總額的比重最多為0.46%,委託運營對提高基金社保整體收益的貢獻甚微。

  人保部官員對財新《新世紀》記者說,因實際負利率導致保險基金縮水,不能只看短期影響,很多年份實際利率是正的,保險基金的收益要看長期總收益。

  但是,2004年至2010年,CPI分別為3.9%、1.8%、1.5%、4.8%、5.9%、-0.7%、3.3%;而同期一年期存款利率 分別為1.98%-2.25%、2.25、2.25%-2.52%、2.52%-4.14%、4.14%-2.25%、2.25%、 2.25%-2.75%。

  七年間有2004年、2007年、2008年、2010年四年的實際利率為負,且實際負利率水平較高。「社保資金的投資,首先要保證安全。」財 政部社會保障司官員對財新《新世紀》記者說,社保投資收益不能只看負利率,現在資本市場還不很健全,投資風險很大。尤其要考慮社保資金投資由哪一級政府 做,「如果讓縣或市去投資,可能早就折騰沒了。」

  上述官員稱,社保資金投資可能需要更高層級政府、更好的專業機構去管理。但是,現在社保基金還未實現全國統籌。雖然全國已做到省級統籌,但實際是兩級調劑,不是完全意義上的省級統籌,有的還是縣級統籌。「這種情況下,絕不把錢交給他們去投資。」

  財政部官員強調,正是考慮到控制風險,1999年出台了《社會保險基金財務制度》,規定基金結餘除根據財政和勞動保障部門商定的、最高不超過國 家規定預留的支付費用外,全部用於購買國家發行的特種定向債券和其他種類的國家債券。任何地區、部門、單位和個人不得動用基金結餘進行其他任何形式的直接 或間接投資。

  今年7月1日施行的《社會保險法》也明確要求,社會保險基金存入財政專戶。財政部官員稱,目前做實個人賬戶,中央財政補助資金委託社保基金會投資運營,「這是惟一的特例。」

  財新《新世紀》見習記者邢昀對此文亦有貢獻

社保 基金 安全 縮水
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[轉載]揭秘社保基金投資法

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100zb9r.html

 

  

20年來,跌破13年均線的一共是3次:998點、1664點和目前。前兩次都取得了非常好的投資業績,這一次會成為例外嗎?

 

 

     2011年12月31日     《中國證券報》    金學偉

 

  滬深股市每一次漲跌輪迴,都會產生關於一類主力的神話。從最早的大戶神話、券商神話、莊家神話,一直到後來的基金和私募神話。但每個神話都會在其後的調整中迅速破滅。現在我們將目光轉向包括養老金、社保基金、住房公積金在內的長期資本,它們能否在中國股市中創造出自己的神話?

 

 

  這一神話其實一直在上演。從2000年到2010年,全國社保基金採用「社保理事會直接投資」和「委託專業機構投資管理人獨立賬戶管理」相結合方式,獲得了累計2771.7億元、年均9.17%的股票投資收益。在這一過程中,股票市場出現了三輪大調整,三輪調整的平均跌幅高達60%。

 

 

  究竟是什麼因素使社保基金在十年一場夢般的股市中創造了投資神話?很簡單,那就是「長期投資、價值投資、責任投資」三句話。

 

  先看長期投資。以2000年上證指數的年收盤為起點,到目前為止,中國股市有過 7個下跌年份,年度平均跌幅為23.6%;有4個上升年份,年度平均漲幅為79%。以累計幅度來說,7個下跌年份的累計跌幅為165%,4個上升年份的累 計漲幅為318%,等於前者的1.93倍。儘管調整一輪又一輪,但長期投資確能取得良好的正收益,這有數據為證,也有包括社保、巴菲特在內的成功經歷為 證。

 

  與長期投資相匹配的一定是價值投資。價值投資不是一種理念,也不 是根據當前經營業績和利潤增長率,然後再用市盈率和當期每股稅後利潤一乘,或以當前的利潤增長率和市盈率一除;而是一種基於長期經營能力和長期現金流的評 估,它們包括現金流法、資產重置法等。如你認為它們太理論化,那就講幾個可用之於大盤的簡單方法。

 

 

  一種是指數的長期均線法。一位美國的價值投資者做過研究,以PE、PB、 PC等價值評估指標和長期移動平均線做比較,當大盤跌破它們的15年均值後買入並做長期投資,你猜哪個業績更好?想不到吧,是指數跌破15年均線後!中國 股市的歷史較短,波動頻率較快,因此,我們可用13年來代替。20年來,跌破13年均線的一共是3次:998點、1664點和目前。前兩次都取得了非常好的投資業績,這一次會成為例外嗎?

 

 

  一種是成交量法。說來慚愧,這種非常技術的方法竟然是中國最優秀的社保基金管理人之一的歸江告訴我的。他說成交量是水,成交量越大,說明股價的水分越大,而我們只買乾貨!

 

  還有一種是未來估值法。自1994年來的17年間,我國上市公司的年均利潤增長 率大約在12.3%。2010年全市場加權平均每股稅後利潤是0.5元,以這樣的增速計算,10年後不攤薄的每股利潤將達到1.6元,以10年後15倍市 盈率給它定價,平均股價為24元,而目前的加權平均股價為7元。以此計算,10年的復合收益率將達到13%,即使以10年後10倍市盈率計算,年均復合收 益率也將達到8.6%。

 

  至於責任投資,許多人會嗤之以鼻,但歷史已無數次證明,在投資與經商活動中投入一份社會責任感,從來都不會吃虧。

 

  浪花總是快速地濺起,又快速地落下;潮水總是氣勢洶洶地捲來,又無可奈何地退 去。唯有洋流和湧,和緩而悄無聲息,但勢大力沉。從這個角度說,中國股市以往所有神話般的主力都是浪與潮,而長期資本則是流與湧,它們一定會在中國股市創 造出自己的長期價值投資神話。與這樣的主力站在一起,你以為如何?

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社保基金是如何投資的

http://www.infzm.com/content/79185

這塊「社保基石」的含金量,關乎每個人的生活

從只吃利息,到大規模投資股市,再到多元化投資,十年中社保基金的收益率跑贏大盤。

它跑得越來越穩,但是也越來越難。

近日,全國社保基金理事會通過其官網披露了2011年年報。

年報顯示,截至2011年年底,社保基金管理資金總額達8688.2億元,其中直接投資資產了58.02%;委託投資資產佔比41.98%。

自成立以來,社保基金累計投資收益額2845.93億元,年均收益率8.4%。在這一整體收益中,股票資產的收益率遙遙領先:自2003年6月開始投資的八年多時間裡,股票投資累計收益1326億元,佔全部投資收益46.6%,年化投資收益率達18.61%。

同時,社保基金的實業投資規模不斷擴大,截至2011年底為1375.72億元,先後投資交行、工行、中國人保等金融企業及京滬高鐵、中航國際等工商企業,並參與了交通銀行、中國南車的定向增發。

近日國務院批轉的《社會保障「十二五」規劃綱要》中,明確提出擴大全國社保基金規模,充實國家戰略儲備。市場研究人士推測,在養老金缺口巨大的背景下,全國社保基金可能成為彌補虧空的重要力量。

作為對國計民生發揮著越來越大影響力的社保投資,投資情況日益為市場所關注。南方週末記者梳理了自2003年以來的年報數據,試圖還原其投資和運作模式。

2005:「牛熊轉折點」的意外收穫

2005年是A股股權分置改革的關鍵之年,社保基金出手,有「護盤」意味。而在「牛熊轉折點」上大規模入市,為其後數年間的超額收益奠定基礎。

早在2003年6月,社保基金理事會便決定投資股市。然而股市連續下滑,延宕到2005年才大規模介入。在此期間,基金收益以存款利息與國債收益為主,三年投資的收益率僅略高於國債收益率。

隨著2005年6月上證指數下探998點歷史低位,社保基金開始發力股票投資。據媒體統計,此後三個月內,社保基金理事會一舉成為30家A股上市公司前十大流通股東,相對應的市值高達4.7億元。

當年年報顯示,在全年56億元經營收益中,高達37億元的利息收益依然佔比66%以上,但與上年相比,股權投資收益由4.4億元增加到7.7億元。

在股權投資收益大增時,社保投資收益分類裡出現了一項前所未有的「指數投資收益」,顯示出理事會在投資個股的同時,還通過指數投資做多大市,並因此而獲利5億元。

值得注意,2005年正是A股市場中股權分置改革的關鍵之年,社保基金在這一關鍵時刻的果斷出手,某種意義上有強烈的「護盤」意味。

在這一輪「牛熊轉折點」上的大規模入市,也為其後數年間的超額收益奠定了堅實的基礎。

而從資金來源上看,社保基金也獲得了財政撥款之外的另一個重要「財源」:那就是國有股的劃撥與減持。

2005年社保基金總資產規模增加294億元,其中財政撥款100億元,國有股減持收入82.66億元。這一國有股劃撥和減持,在此後數年中逐漸成為社保基金的主要資產來源之一。

2006-2008:從巨盈到巨虧

2007年的「超級盛宴」,在2008年的全球金融海嘯中,成為難以迴避的挑戰。

從2006年開始,社保基金的資產規模和投資收益雙雙劇增。

短短兩年內,資產規模整整翻了一倍;而其投資收益則從2005年的56億元,增加到2006年的200億元,再暴增至2007年的1132億元。

在這一資產暴增中,其盈利結構也出現了變化:委託投資取代直接投資,成為社保基金盈利的絕對主力。

從投資比例上看,2005年社保基金委託投資收益僅為10億元,不足整體收益比例的五分之一。到了2007年,委託投資收益已暴漲至佔整體收益的82%以上。

從2007年社保基金的大宗資產結構變化中,可以看出管理層的新「賭注」:在自有投資增加五百餘億的同時,其委託投資資產增加了1013億元,佔據社保投資的「半壁江山」。

但2007年在股市中的這場「超級盛宴」,到了2008年的全球金融海嘯中,卻成為另一場難以迴避的挑戰。

從2007年10月到2008年6月期間,上證指數從6124點高位狂洩至2730點附近,跌幅高達55%以上。

在此期間,社保基金資產總額依舊增加了一千餘億,達5623.70億元,同時實現收益233.62億元,似乎並未受到金融風暴的衝擊。

但實際上,這些數據只是在新舊會計準則更替之際所形成的誤差:隨著2008年新會計準則的實施,社保基金的年報結構及數據統計均發生了重大變化。其中最關鍵的變化之一,是所持有的股票等金融資產計量,以「公允價值」變動取代了過去按照成本計算的浮動盈虧。

按照新的會計準則計算,社保基金2008年年初資產額調增到5669.29億元,而2008年度投資收益則為-336.7億元——這也是社保基金自成立以來第一次出現年度投資虧損。

不過,即便如此,另一個數據更為關鍵:那就是按照新會計準則計算下的公允價值變動額。

以股票資產而言,社保基金在當年度拋售股票所出現的虧損將被計入年度虧損;而其所持有的大量未拋售股票,則將按照年度結算時的市值與購買市值之間的差額,計入「交易資產公允價值變動」項目。

2008年社保基金交易資產公允價值變動額高達-627.34億元,這意味著其持有的未售股票資產如果在結算日全部清盤,將出現這個數字的虧損。算上這部分,社保基金在2008年度的整體虧損高達963億元。

2009-2011:「公允價值變動」的挑戰

雖然相比過去兩年的市場跌幅,社保基金的證券類投資尚算「跑贏大盤」,但繼續維繫。

從此,「交易資產公允價值變動」成為影響年度盈虧的關鍵指標。

2009年社保基金資產總額再度大幅提升至7766.2億元,其中包括國有股轉持近600億元。當年6月開始,每年均有數百億國有股權轉入。

在投資收益上,社保基金再度實現大幅盈利。當年實現收益427.66億元,其中證券收益221億元,利息收益131.7億元;同時交易類資產公允價值增加422.82億元,佔基金年度總收益的「半壁江山」。

由於社保基金年報中並未對相關資產分類予以說明,因此外界並不清楚其間的股票、債券及其他投資比例。由於此類資產損益按照新會計準則,並未計入公允價值變動,因此具體損益情況亦不明晰。

與前兩年過山車般的收益率變化相比,2010年的基金投資相對平穩,在各類資產規模小幅上升的同時,銀行存款從760億元降至172.8億。這也是2008年以來首次出現存款規模下降,顯示基金在多個市場內同時進入建倉階段。

2010年實現的340億投資收益中,利息收益(144億)與證券收益(185億)大體相當,但如果扣除105億元的公允價值虧損,則證券收益僅為80億元。

與高達2095億元的交易類金融資產相比,其證券投資收益僅為3.8%,甚至不如整體投資收益率。

而在剛剛過去的2011年中,其430.95億元的已實現收益額,卻面臨著-358億元的公允價值變動虧損,從而使得其整體投資收益大幅縮水至七十餘億,整體收益率大跌至0.84%的歷史低位。

從這一結構變化來看,2010年的嘗試性建倉,並未為社保基金在證券市場中帶來預期收益,雖然相比過去兩年的市場跌幅,社保基金的證券類投資尚算「跑贏大盤」,但這一投資收益率已難以繼續維繫。

另一方面,社保基金在證券市場的投資風格正從早期的激進轉向後期的穩健甚至保守,而中國證券市場的政策性與投機性等特徵,也使得規模龐大的社保基金通過二級市場投資盈利的道路日益艱難。

新近公佈的一系列政策趨勢顯示,社保基金在未來可能轉向以實業投資為主體,實體投資與資產證券化相結合的方式,獲取更加穩定的投資收益。


社保 基金 如何 投資
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樓繼偉:社保改革不能再等 做實個人賬戶已無法持續

來源: http://wallstreetcn.com/node/212531

養老保險,樓繼偉,個人賬戶,名義個人賬戶,NDC

本文系一財網發布的《第一財經日報》文章,授權華爾街見聞轉載,作者郭晉暉。

導語:真金白銀積累的個人賬戶試點13年難以為繼,去年空賬3.1萬億元,未來支付壓力加大,名義賬戶制重回決策者視野。中國財長樓繼偉認為,“記賬式”的名義個人賬戶(NDC)是完善養老保險個人賬戶可選模式,“改革不能再等,要快。”
NDC模式是指,個人賬戶中沒有真實資金,而是對個人繳費進行記賬,把繳費和收益都計入賬戶,作為未來發放的依據。

中國運行了17年的“社會統籌加個人賬戶”養老保險制度又一次走到了十字路口。

隨著自2001年開始的做實個人賬戶試點難以為繼,名義賬戶制重回決策者視野。

財政部部長樓繼偉昨天表示,做實個人賬戶已經無法持續,名義個人賬戶(NDC)是下一步完善養老保險個人賬戶可選擇的模式。

樓繼偉是在“中國社會科學院社會保障國際論壇2014暨《中國養老金發展報告2014》發布式——‘三中全會的理論突破與名義賬戶研討會’”上發言時做出如上表述的。

在“統賬結合”的根本制度不變的前提下,是做“真金白銀”的積累型個人賬戶,還是“記賬式”的名義賬戶,一直都在理論界和政府部門中充滿爭議。

過去17年,“做實”為主流,如今,承認空賬的名義賬戶制獲得了更多的共識。樓繼偉以學者身份“力挺”名義賬戶制,更是加重了名義賬戶制在養老保險頂層設計中的權重。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認為,在做實個人賬戶13年未果的情況下,及時轉向名義賬戶制,輕裝上陣,把精力放在加強個人賬戶多繳多得的功能上,以期在制度結構上徹底解決養老保險制度的財務可持續性。

從“做實”到“完善”

十八屆三中全會提出的養老保險改革的基本方針是“堅持社會統籌和個人賬戶相結合的基本養老保險制度,完善個人賬戶”。鄭秉文說,從做實個人賬戶試點向完善個人賬戶制度轉型,意味著個人賬戶功能定位的重大改變。

樓繼偉認為,中央不提“做實”而提“完善”,為個人賬戶轉向名義賬戶制提供了改革的空間。“名義賬戶制並不等於是欠賬,並不等於空賬運行,它是一種可選擇的模式。”樓繼偉說。

中國養老保險社會統籌和個人賬戶相結合的結構,本質上是創建了一個前所未有的混合型部分積累制(現收現付制加個人積累制),其初衷是將社會統籌和個人賬戶的優勢發揮出來,目的是實現預期穩定和多繳多得。

在制度的實際執行中,由於政府沒有承擔從現收現付制向部分積累制的轉制成本,個人賬戶繳費不得不用於保障當期養老金的發放,形成了“空賬”。

人社部數據顯示,2013年,養老保險個人賬戶的空賬已經達到了3.1萬億元。

雖然為解決規模越來越大的空賬問題,2001年中央決定由遼寧省實施個人賬戶試點,但各省做實的積極性並不高。2008年盡管已經擴大到了13個省份,其中一些省份還與全國社保基金理事會簽訂了委托運營協議,但此後再也沒有省份願意加入。

試點運行13年來做實賬戶額與空賬額的差距越來越大,空賬規模從2007年的1.1萬億元擴大到了2013年底的3.1萬億元,做實賬戶額則從790億元提高到了4154億元。

樓繼偉表示,早在遼寧試點兩年之後他就發現個人賬戶難以做實,一是因為代際成本無法化解,二是面臨高成本和道德風險,做實之後若是選擇像智利完全市場化的運行模式,管理的費用非常高,而且一旦有投資項目破產,政府必須為道德風險買單。

個人賬戶成為了養老保險制度的一塊“心病”。鄭秉文說,做實賬戶試點曠日持久,進展並不順利,制度長期不能定型,空賬成為影響參保人信心的一個軟肋,當初建立個人賬戶調動參保人積極性的目的基本落空了。

“做實”走到盡頭

自2008年之後,再沒有任何一個省份願意加入到做實個人賬戶的行列中來。一方面是由於轉型成本的解決沒有法制化、力度有限,中央財政僅對少數幾個省進行數量有限的配比補貼,東部發達地區的試點省份完全由地方財政解決,大部分地方政府積極性不高。

上海人社局數據顯示,上海每年城鎮基本養老保險基金本來就收不抵支,缺口很大,財政補貼成為常態。2007年~2013年共補貼538億元,主要用於當期養老金的發放,其中,2007年~2008年,擠出102億元做實賬戶,此後均未做實。截至2013年,做實賬戶基金僅為123億元。

鄭秉文說,不僅地方政府積極性不高,另一方面中央政府的積極性也在消退。各級政府都意識到將財政資金存在個人賬戶,將變成永遠都不可能收回的“沈沒成本”。擴大補貼規模等於將更多的財政資金置於貶值風險之中。

宣告養老保險個人賬戶試點失敗的標誌性事件,是2010年以來中央財政對遼寧做實試點的補貼處於暫時中止狀態,當期發放的缺口由遼寧省閑置的個人賬戶資金補足,從而提高宏觀資金運用的效率。

人社部社會保險管理中心主任唐霽松在昨天的會議上稱,面對養老保險基金發放的當期缺口,中央特批遼寧省向已經做實的個人賬戶基金借支發放養老金,如今借款額已經達到了700多億。

唐霽松說,做實個人賬戶的黃金時期已經過去了。

遼寧試點的困境,促使樓繼偉從關註積累制的智利模式,轉向了以瑞典為代表的名義賬戶制。

名義賬戶制度的學名為“名義繳費確定型”,其本質有兩點:在融資方式上實行現收現付制,在給付方式上采取繳費確定型。簡而言之,就是以後個人賬戶中沒有真實資金,而是對個人繳費進行記賬,把繳費和收益都計入賬戶,作為未來發放的依據。

鄭秉文認為,在目前統賬結合框架內,個人賬戶部分從做實賬戶轉向名義賬戶,不僅僅是簡單的個人賬戶從實賬到空賬的轉變。“這輪改革是制度升級,是結構調整,目的是增強多繳多得的激勵機制,強化精算中性因素。”他說。

“改革不能再等,要快”

樓繼偉認為,當前統賬結合的制度應該堅持,但有巨大的改進空間,有非常不完善之處,在公平性和持續性上都有問題。

“改革不能再等,要快。”樓繼偉說,因為逆向選擇和道德風險越來越嚴重,近年來已經出現了給付增長大於繳費增長,2013年兩者差距仍在擴大。

2013年出現的一個新情況是,養老保險征繳收入和支出之間的差距越來越大。

人社部數據顯示,2013年城鎮職工基本養老保險總收入的增長率為13.40%,總支出增長率為18.69%,後者比前者高5.29個百分點。

“這不是老齡化能夠解釋的,說明參保單位、地方政府都趕在全國統籌之前‘放水’,政府主動要企業個人少交費,甚至把一些不符合的人也加入到制度中來,所以必須盡快進行改革。”樓繼偉說。

《中國養老金發展報告2014》稱,城鎮職工養老保險基金運行壓力越來越大,當期結余比上一年減少了200多億元,備付月數也比上一年減少了0.10個月。黑龍江省已經嚴重收不抵支,當期結余為-40.43億元。

該報告還顯示,如果只考慮征繳收入,不含財政補助,2013年全國城鎮職工基本養老保險基金當期結余只有163.17億元,比2012年減少了742.45億元。全國只有12個省份征繳收入大於支出。

樓繼偉表示,由於社會保險的碎片化,各地財政已經對社保共計付出1.7萬億元,占社會保險總盈余的63%。

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樓繼偉 社保 改革 不能 再等 做實 個人 賬戶 無法 持續
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中信海通定增融資 社保基金或無緣分羹

來源: http://wallstreetcn.com/node/213170

中信證券和海通證券計劃通過定向增發籌資超過90億美元,但全國社會保障基金理事會(簡稱:社保基金)卻無緣從中分得一杯羹。

通常來說,國有企業在公開市場籌集資金時,社保基金會是受益人之一。根據國有股轉持規定,任何一家含有國企股權的公司進行首次公開募股(IPO)或者大宗交易轉讓時,必須將相當於融資額10%的股份轉由社保基金持有。這部分股份來自於持有股份發行方控股股權的國有企業的持股。

但《華爾街日報》報道稱,中信和海通的定向增發卻可能繞過這一點,令本可獲得數百萬美元的社保基金空手而歸。

定向增發屬於非公開發行,面對不超過10家投資者。通過定向增發進行融資,母公司就無需執行國有股轉持規定,即無需向社保基金轉交股份。

這就是目前社保基金面臨的狀況。銀行界人士向《華爾街日報》表示,這兩家公司選擇定向增發是因為此次發行涉及發行新股票,進而會稀釋母公司的持股。而向社保基金轉交股份將進一步降低其持股比例。

公開資料顯示,海通證券在去年12月份宣布,計劃通過增發19億股H股融資約39億美元,發行價為每股15.62港元(約合2.02美元)。一周後,中信證券也宣布了增發H股的計劃。按照中信證券最新的股價計算,發行融資規模至多為55億美元。

目前,兩家公司的股票增發計劃仍有待股東以及證監會等監管部門批準。 

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中信 海通 定增 融資 社保 基金 或無 緣分
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假存單、假定期、假印鑒 連環套套走社保資金1.4億

來源: http://www.infzm.com/content/107337

(CFP/圖)

高達數百萬元的好處費,洞開銀行內部數層通道,在里應外合作用之下,東風公司1.4億元社保資金終被掏空。

相關銀行業人士說,存放在銀行的社保資金被李誌勇等“有心人”打主意,一方面因銀行監管有疏漏,另一方面與東風公司社保中心有關人員的職業素質不無關系。

這是一起震驚湖北銀行界的金融詐騙大案。

因牽涉銀行之多,金額之大,且是社保資金,又涉及知名公司,此案自事發之日就未能及時見諸報端。直到被告人王艷等不服判挪用公款罪而上訴,到二審才浮出水面。

2015年1月8日,湖北省高級人民法院二審開庭公開審理李誌勇等8名被告人挪用公款等罪,一宗不為人知的社保資金詐騙案才得以公開。

第一被告人李誌勇,2000年到2010年共十一年間涉案13起先後騙取6.27億元,其中有一起是東風汽車公司(以下簡稱“東風公司”)的1.4億元社保資金。

一並涉案的王艷,當時是東風公司社保中心計劃財務科科長。

真存款換來假存單

2006年底,李誌勇認識了時任中國建設銀行武漢江岸支行永清支行(相關證據顯示,該分行又名永清分理處)行長陳科。李聲稱自己的公司需要資金運轉,跟陳科提出自拉存款到永清支行,希望陳能將這些存款作為質押,再給自己放貸款,並許諾事成後給予高額好處費。出乎意料,陳科不但自己同意幫忙,還拉來一位櫃員合作。

2007年3月,李誌勇通過關系聯系到東風公司社保中心計劃財務科科長周華。作為好處費,包括周華在內的關系人可分得全部存款的2%。

2007年4月4日、16日,東風公司在建行永清支行分兩次開戶共存入2000萬元,並將活期存款轉為定期。彼時,從銀行櫃臺遞出來的,是早已準備好的假存單。

真的2000萬元存單去哪了?李誌勇拿著真存單,在陳科的幫助下,冒充東風公司人員,於2007年4月29日,成功獲得建行江岸支行放出的1800萬元貸款。

此回合中,李誌勇共拿出30萬元好處費。陳科分得16萬元,相關銀行櫃員分得3萬元。

假定期與真活期

2007年4月,陳科由建行永清支行調至該市建行的解放路支行,將協助作案的櫃員一並帶了過去。

2008年10月,需要用錢的李誌勇再次找到周華,試圖再次引存東風公司資金。這次,李誌勇更大膽,給中間人的好處費也升至5%。

到建行櫃臺,開戶,存款,活期轉定期。同樣的方式,東風公司又分兩次共存入2000萬元,定期1年。到期去取時,卻被告知不但存單是假的,賬戶里的錢壓根就沒辦過“活期轉定期”業務。據相關證據顯示,去取錢的東風公司工作人員大鬧至晚上九點半,銀行承諾解決該問題。

2008年11月28日,東風公司財務人員到建行解放路支行通過支票轉入1000萬元。李隨即指使自己公司財務人員利用私刻的東風公司公章,將1000萬元轉到自己公司的名下。

同樣的操作方法,2009年2月18日,李誌勇又轉得東風公司1000萬元。此過程中,建行相關職員獲得5萬元好處費。

彼時,東風公司社保中心持有四張假存單,因尚未到取款期,並未被人察覺。

與職工醫療、養老息息相關的社保資金,堪稱“養命錢”。 (CFP/圖)

假印鑒開戶,偷梁換柱

2009年9月,東風公司新的社保中心計劃財務科科長王艷上任。據了解,王還考上了國際註冊內部審計師。同月,李誌勇通過關系找到王艷,希望通過給中信銀行拉存款方法貸款。知情人士透露,東風公司社保中心賬目上常年有二十多個億。

要想把東風公司的社保資金拉到自己目標銀行,李誌勇找到中信銀行武漢梨園支行客戶經理王凱做自己的銀行內應,開出的好處費為400萬元或存款總金額的1%-2%,外加一輛價值40萬元左右的皇冠車。起初,王凱沒有答應,原因是“東風公司的戶很大,比較敏感,風險很大”。後經李誌勇反複遊說,加上王凱之前已為李挪用5000萬元客戶資金,被李視為把柄,最終不得不答應。

2009年9月18日,該行梨園支行客戶經理前往東風公司,“上門服務”開戶。

事後查明,東風公司在中信銀行武漢梨園支行的真正開戶時間是9月21日,有三天的時間差。

這三天發生了什麽?

原來在18日那天,王凱在拿到東風公司的開戶資料後,並未回銀行,而是去找了李誌勇。李誌勇托人複刻了核心資料卡上的東風公司相關印章,並將《授權委托書》上財務人員姓名作了手腳。

案發後王凱承認,“上門服務”是違反中國人民銀行相關規定的,這一點也得到了該行有關負責人的證實。但之所以仍選擇“上門服務”,就是為上述操作爭取時間。而據東風公司出納介紹,除建行要求其公司必須到櫃臺辦理開戶外,其他銀行均可“上門服務”,因此中信銀行的行為並未讓他們懷疑。

9月21日,李誌勇的公司財務拿著“包裝”好的開戶資料來到中信銀行武漢梨園支行。在王凱的幫助下,用假的印鑒卡開了真的東風公司賬戶。

據當時負責開戶的櫃員回憶,“開戶資料均為複印件,沒有原件”。按照相關要求,負責審核的工作人員需給東風公司打電話核實開戶信息。中信銀行武漢分行結算運營中心一副經理也稱,“他們確認給公司公司打過電話,詢問是否開戶”,但忘記是否確認授權人的姓名。

如果確認,該戶就開不了。因為被李誌勇更改後的授權人並非東風公司工作人員,後面的一切原可以避免。

1.4億社保資金被掏空

開戶成功,東風公司轉入1億元社保資金後,李誌勇開始謀劃怎樣能把1個億套走。

9月25日,財務人員在李誌勇的吩咐下,填寫了3張電匯憑證,分別為一張3200萬元和兩張2400萬元,共計8000萬元。據負責審核的中信銀行武漢梨園支行會計主管事後回憶,“填寫過程多次出錯,重新寫了好幾次”。

就在李誌勇的公司財務人員在中信銀行轉款時,碰巧東風公司的財務人員也來該行拿進賬回單及定期存款單,但在王凱的幫助下李誌勇套走了8000萬元社保資金。

10月10日,李誌勇再次指使財務人員拿著已填好的電匯轉賬單到中信銀行武漢梨園支行去轉賬,這次是將剩下的2000萬元轉給自己名下的另一公司。

至此,東風公司存在中信銀行的1.4億元社保資金被全部掏空。

這期間,東風公司55萬元溢出利息也正常到賬,並收到了王凱送來的定期存單,只不過是假存單,但未引起懷疑。就算後來對賬公司郵寄來的對賬單的賬面僅有164.2元,東風公司仍未發現破綻。

事後查明,東風公司認為這筆錢是活期存款的利息,就在對賬單上蓋了章,並把對賬單寄回了中信銀行。詭異的是,假印鑒開的戶,真印鑒的對賬單也通過了中信銀行審核系統。

直到2010年1月,東風公司在建行解放公園路支行一筆1000萬到期,去取時被告知是假存單,且假存單被沒收,才發現公司社保資金賬目出了大問題。

又到風口的社保資金

社保資金被有心人打主意,這不是第一次。

2006年的上海社保貪腐案,轟動全國。34.5億元社保資金被挪用,28人被控,其中牽涉原上海市市委書記陳良宇。

與職工醫療、養老息息相關的社保資金,堪稱“養命錢”。集結起來的社保資金,如何管理?如何投資?其實,國家早有規定。

2001年12月,經國務院批準,財政部、勞動和社會保障部發布了《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》。按照辦法規定,全國社會保障基金投資的範圍限於銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具。“銀行存款和國債投資的比例不得低於5%,其中銀行存款的比例不得低於10%。”

據東風公司內部人士介紹,東風公司的二十多個億社保資金,“不是存在這家,就是存在那家”,而且,其存款均是按照內部體系一級一級簽字批準後的公司行為。

相關銀行業人士對此表示,存放在銀行的社保資金,被李誌勇等“有心人”打主意,一方面因銀行監管有疏漏,另一方面與有關社保中心從業人員的職業素質不無關系。

在中信銀行賬戶上8000萬元被轉走的當天,就在現場的東風公司財務人員沒有如願拿到定期存單。事後調查發現,其當時並未向銀行買過支票等金融票據,進而無法進行活期轉定期業務,更談不上有定期存單這回事。但後來東風公司還是收到了王凱送來的假定期存單,只不過當該公司王艷懷疑存單顏色不對時,被王凱以“印刷批次不同”搪塞了過去。

在這起不為人知的詐騙社保資金大案中,主謀李誌勇獲刑20年,而東風公司社保中心計劃財務科科長王艷被法院以“挪用公款罪”被判處8年有期徒刑。

“怎麽就構成挪用公款。”這讓王艷的辯護律師不能接受,這是典型的金融詐騙。而王艷的哥哥甚至懷疑妹妹在案發後遭遇刑訊逼供。

2015年1月8日,在湖北省高級人民法院二審期間,當辯護律師詢問王艷本人是否受到刑訊逼供時,公訴人立刻抗議,“這與本案無關”。在辯護律師闡述相關性後,被審判長允許繼續發問,但提問的話音剛落,檢察院公訴人予以制止,“王艷你可以不回答”。隨後,審判長宣布休庭10分鐘。再開庭時,已經換成下一個被告人,王艷沒有再出來。

(文中王艷、王凱、陳科、周華系化名)

存單 、假 定期 印鑒 連環 套套 社保 資金 1.4
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社保、國開金融、郵儲共參與,螞蟻金服為何魅力如此大?

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1354

社保、國開金融、郵儲共參與,螞蟻金服為何魅力如此大?
財新記者 張宇哲/文


觀察者言:從長期看,如果戰略和戰術得當,螞蟻金服的估值無可限量。但從當前看,300億美金的估值也不無合理之處。而引入社保基金、國開、郵儲做戰略投資者,這步棋走的意味深長,充滿想象空間。


螞蟻金融服務集團(下稱螞蟻金服)首輪引資已接近收官。據財新記者從多個渠道獨家獲悉,此次螞蟻金服估值300億美元;引入戰略投資者的名單中,“國字頭”背景的社保基金、郵儲銀行、國開金融分別入股約5%、3%、3%,談判已進入關鍵階段;還有一些知名的私募股權基金也有望分一杯羹,名單尚待最後確定。


“可惜的是,這是家不缺資本的公司。”去年初,高瓴資本的董事長張磊在被財新記者問及時,難掩對這家公司的興趣以及很難投進去的遺憾。


螞蟻金服此番為何會選擇國開行和郵儲銀行作為戰略合作者?業內人士分析認為,這與螞蟻金服的戰略布局有關。目前,螞蟻金服的重要業務方向包括移動、農村金融與國際化業務,並向三四線城市及農村下沈。自去年起,螞蟻金服的“兄弟”公司阿里巴巴集團(BABA.NYSE,下稱阿里)已在進軍農村領域。去年10月,阿里計劃開拓農村電商市場,計劃在未來三到五年內投入100億元發展千縣萬村計劃,即建立1000個縣級運營中心和10萬個村級服務站,帶動農村創業機會,讓“淘寶村”模式在全國範圍推廣。而在農村市場和移動金融領域,國開行和郵儲銀行確實和螞蟻金服有很廣闊的合作空間。


螞蟻金服未披露對引資進展,有關人士向財新記者表示對此暫無法置評。


從支付寶到螞蟻金服


2014年10月16日,阿里小微金融服務集團(籌)(下稱小微金服)最終取名螞蟻金融服務集團,宣布正式成立。當時的註冊資本為12.29億元。


螞蟻金服與阿里目前無直接的股權關系,但螞蟻金服是其服務提供商,也是重要的合作夥伴。


螞蟻金服的前身及主體是中國最大的第三方支付平臺支付寶的母公司浙江阿里巴巴電子商務有限公司。2011年,以要取得中國央行發放的首批第三方支付牌照為名,公司管理層單方面把支付寶從阿里的VIE結構里剝離,轉讓到馬雲和謝世煌(阿里創始員工之一)出資設立的浙江阿里巴巴電子商務有限公司(馬和謝各占股80%和20%)手中,這在當時曾掀起一場軒然大波。最終,以馬雲為首的管理層與阿里的股東們達成了協議,事後追認了支付寶的剝離成立,代價是與雅虎、軟銀等阿里的大股東達成了補償協議,相關框架協議於2011年7月29日簽署,並在2012年11月15日及2014年5月3日先後做了兩次修訂,補償金額水漲船高,最終以分享比例而非絕對金額的形式確定下來。


2014年8月13日,阿里巴巴於上市前夕曾修改招股說明書,更新的招股書顯示,阿里董事會、軟銀、雅虎、小微金服各方通過了新的協議:阿里每年將獲得37.5%的小微金服稅前利潤。一旦小微金服上市,阿里可以選擇“利潤分享”終止,從而一次性獲得IPO時小微金服總價值的37.5%。


阿里巴巴在招股書中也對支付寶股權做出新的安排,稱馬雲和謝世煌持有的股份將逐步改為員工持股,馬雲持股比例降至7%,後續還會引資。馬雲向阿里書面承諾,有意逐漸減少在小微金融中持有的直接或間接經濟權益,直到保證在阿里IPO前,他在小微金融中權益所占比例,不超過他以及他的關聯方在阿里所占權益,且他本人不會在這種減持中獲得任何經濟收益。


2013年11月,尚處於籌建過程中的螞蟻金服曾公布過目標股權架構,即40%由員工持股,另60%股權將引入外部戰略投資者。


國字頭機構進入


據接近交易的觀察人士稱,這幾家國字頭機構投資螞蟻金服,首先是認可國家對互聯網領域的支持方向,以及螞蟻金服依托阿里的基礎,各方股東也會植入自己的資源幫助其發展。


一位接近國開金融的知情人士透露,看好螞蟻金服的團隊、模式和未來的競爭優勢,這也是此前國開金融戰略投資阿里的延續。“與之相比,國開金融與螞蟻金服的協同作用更大一些,包括可提供小微信貸資金和技術支持等。”


螞蟻金服將跟隨阿里的“千縣萬村計劃”進入農村金融領域。2014年11月,螞蟻金服首席運營官井賢棟曾在財新“金融混業觀察圓桌會議”上表示,農村金融將是螞蟻金服正在布局的戰略重點,而農村金融領域也正是國開行、郵儲銀行與螞蟻金服最可能發揮協同效應的領域。


分析人士指出,從三家戰略投資者背景看,與螞蟻金服可以最有協同效應的是郵儲銀行。郵儲銀行擁有3.9萬個營業網點,深入城鄉,擁有中國最大的個人金融業務零售網絡以及農村金融小額貸款客。在信用卡業務方面,螞蟻金服旗下的網商銀行和微眾銀行均希望攜手郵儲銀行,聯合發行信用卡,通過嫁接傳統銀行強賬戶,來發展網絡銀行業務。


一位郵儲銀行高層人士向財新記者表示,正與螞蟻金服探討在農村金融領域有哪些方面可以深度合作。不過他亦強調,傳統銀行和互聯網企業的合作都會建立防火墻,以防止客戶資源流失。


在中共中央、國務院近日印發的一號文件《關於加大改革創新力度加快農業現代化建設的若幹意見》中,國開行和郵儲銀行均為支持農村金融的主力銀行。中央一號文件稱,國開行要創新服務“三農”融資模式,進一步加大對農業農村建設的中長期信貸投放;鼓勵郵政儲蓄銀行拓展農村金融業務。


國開行從2003年就啟動了“中國商業可持續小微企業貸款項目”,聯合世界銀行和德國複興信貸銀行(KFW),共同為合作商業銀行提供中長期、大額轉貸款批發資金。自該項目啟動以來,國開行先後向包商銀行、臺州銀行、九江銀行等12家地方中小商業銀行提供無償技術援助,並為其中的6家提供了中長期轉貸款資金支持。


估值300億美元


在部分投資者看來,目前螞蟻金服300億美元的估值已經不低了,其五個板塊現在業績並不支持更高估值。


不過,阿里上市之前估值350億美元,業界亦認為偏高,但上市後市值高達2000多億美元。


2014年12月,美國太平洋頂峰證券(Pacific Crest Security)曾對螞蟻金服旗下支付寶和螞蟻微貸估值,稱高達700億美元,其中支付寶估值600億美元,螞蟻微貸100億美元。


阿里巴巴招股書曾披露,阿里董事會、軟銀、雅虎、小微金服各方通過新的協議,約定小微金服IPO時估值需超過250億美元,融資金額超過20億美元。這意味著,如按前述37.5%的補償比例,阿里可在小微金服IPO時獲得的一次性現金回報將不低於93.75億美元。


由此看來,半年過去後,目前首輪引資的估值基礎是在當時的股東協議基礎上溢價了20%。


螞蟻金服將服務人群鎖定為小微企業和個人消費者,旗下業務包括支付寶、支付寶錢包、余額寶、招財寶、螞蟻微貸、芝麻信用和正在籌備中的網商銀行等。其中,支付寶是螞蟻金服之魂,也是阿里巴巴電商平臺不可或缺的支柱。支付寶註冊用戶約為8億人,其中實名的活躍用戶約3億多人。支付寶每天的支付筆數超過8000萬筆,其中移動支付的占比超過50%,每天的移動支付筆數超過4500萬筆。支付寶錢包的移動活躍用戶數達到1.9億。相較之下,中國最大銀行工行手機銀行的用戶是1.3億,支付寶用戶數量已足以與工行媲美。


余額寶則是依托於支付寶的一個互聯網貨幣基金產品,2013年下半年創立後,六個月就創下5000億元的驚人規模,但對公司而言主要是賺人氣而非盈利。該基金的管理人是阿里控股的天弘基金,2014年5月天弘基金宣布,公司註冊資本由1.8億元增加至5.143億元,阿里持有其51%的股權,天津信托持股16.8%,內蒙君正持股15.6%,蕪湖高新持股5.6%,員工持股11%。


螞蟻微貸因依托阿里的電商平臺的交易數據及支付寶的賬戶數據,被認為是目前最符合商業邏輯、最有風控能力的小貸模式。截至2014年底,螞蟻微貸的小額貸款規模約200多億元,信貸客戶累計超過100萬人次,累計投放貸款超過2500億元,不良率約為1.5%。


螞蟻金服持股30%的網商銀行去年底拿到核準批文,但至今尚未正式成立。網商銀行未來如何有效整合螞蟻金服的資源,以何種商業模式推進網絡銀行,目前外界還知之甚少。


也有觀點認為,螞蟻金服的數據資源和雲計算平臺才是最有價值的資產。據公開資料,螞蟻金服的雲計算平臺可支持每天10億筆的支付交易,具有30分鐘億級賬戶的清算能力。基於此雲計算平臺,支付寶對接200多家金融機構,每年能完成數百億人次的電子支付,在網上支付市場交易規模排名第一。


按照螞蟻金服的戰略,雲計算、大數據和信用體系是支持這些業務的底層平臺,螞蟻金服將開放這些底層平臺,與各方合作夥伴一起,開拓互聯網時代的金融新生態。


“投資是基於對未來的信心,包括對螞蟻金服團隊的信心、對中國中小微企業的信心等。不排除一兩年之後螞蟻金服又給投資人一個驚喜。”接近國開金融的知情人士表示。






來源:財新《新世紀周刊》


社保 、國 開金 融、 郵儲 參與 螞蟻 金服 為何 魅力 如此
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國改投筆——黨國為莊,國資為標,社保做市值 唐史主任司馬遷

http://xueqiu.com/2054435398/38029322
結合幾個消息面變化看:
1、競爭類企業紛紛停牌:如上海的光明集團旗下的光明乳業和梅林、上海電氣明牌集體上市。
這類企業都屬於競爭類,國改模式也都是划來划去甚至直接無償注入(白給上市公司)。對提升生產力水平和實際經營水平並無立竿見影的效果。
2、在社保巨額虧空的前提下(延長退休政策說明已達到透支極限),證監會說支持和鼓勵社保基金入市。
3、郭樹清主政的山東明確劃轉省屬國企30%的國資充實省社保基金,由省社保基金理事會持有管理。

綜合以上的消息面變化,我們可以得出這樣的結論:
有些破家當要賣,還要賣出好價錢。賣出來以後給社保。社保可以入場玩。
———————————————————————————————
在中小創,流行一種做法叫市值管理。我管他叫董事長炒股票,董事長炒股票的目的是為了高位套現。怎麼做呢?可以簡單分成三階段。
第一階段:董事長找來一個有錢的莊,比如徐翔。然後徐翔找來十個私募。
先收籌碼。收完籌碼開始放利好,抬升股價。
第二階段:股價抬升了先定增圈錢再去併購,高PE併購低PE。把概念搞足。
第三階段:董事長講故事,出貨。

對照這個模式:
董事長現在是受命於黨國的國資委。有錢的莊就是社保了。私募是其它關聯國資方
這些都是現成的。
而第二階段也無需去併購,手頭就有現成的國資可以不斷注入。市值高了立刻注入一些兌現。
第三階段,這個故事比任何一個中小創的故事都完美,這個故事叫牛市!
————————————————————————————————
分析到這不難知道賣國改的競爭類是為了填社保窟窿。也不難推測,賣國資的模式是通過做大國資上市平台。
那麼如何對標?
1、省屬競爭類是重點,尤其是資產優良,現金流多的競爭類,最快的是百貨類。這種標的有這優良的群眾基礎。高速公路也是不錯的標的,但受限於路改政策難度。可能要到牛市高潮才能兌現。
2、央企112中的小市值平台。國家的政策是112要壓縮成60。央企管理層為了避免被吃掉,或者被吃掉時能有更多的談判籌碼。那麼小個頭的會有強烈的注入傾向。就好像刺蝟魚在遇到攻擊時,會把身體變大嚇跑敵人。同樣的策略也會適用於省屬重點企業。兩車模式會越來越多。
————————————————————————————————
我個人的策略是先賭百貨,在賭112小市值。這是從時間上佈局,希望來得及吃兩道國改菜。
補充一句以佐證我的邏輯:杭州解百已經明牌。
國改 改投 投筆 黨國 為莊 國資 為標 社保 市值 唐史 主任 司馬遷 司馬
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全國社保基金投資螞蟻金服:占股5%

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4634163.html

全國社保基金投資螞蟻金服:占股5%

一財網 一財網綜合 2015-06-18 18:00:00

全國社保基金理事會副理事長王忠民透露,最近社保基金投資了螞蟻金融,但他並未透露具體數額。

6月18日,在2015中國證券投資基金業協會夏季論壇上,全國社保基金理事會副理事長王忠民透露,最近社保基金投資了螞蟻金融,社保基金投資了螞蟻金服,占股5%,這是全國社保基金第一單直接投資。

王忠民將社保基金投資螞蟻金服稱為“當大象戀上螞蟻”,他稱,“這麽做是因為我們看到互聯網是蓬勃之勢。我們更看到了互聯網金融在中國證券化市場當中,將給到翻幾倍的估值,我們開辟了這樣的投資。”

他還表示,不僅社保基金過去這樣做,明天還會這樣做,不僅儲備性的養老基金可以這樣做,也希望其他類型的養老金可以這樣做。

螞蟻金服增資一事在本周一曝光。據報道,此次參與螞蟻金服增資的機構除了社保基金和人保財險外,還有郵儲銀行、國開行、中國人壽等。

此前曾有消息稱螞蟻金服將引入戰略投資者參與增資,包括社保基金、郵儲銀行、中國人壽、國開行、人保財險。其中,人保財險已確認9億元入股,持有0.5%股權,郵儲銀行、國開金融傳言分別入股3%。而社保基金相對多一些,占股5%。

人保財險發布的臨時信息披露報告稱,公司於6月10日簽署相關協議,認購人保資本——螞蟻金服股權投資計劃,該計劃由人保資本投資管理有限公司設立並擔任受托管理人,該投資計劃募集額度為9億元,無固定投資期限,人保財險全額認購。據《每日經濟新聞》報道稱,對於此次入股螞蟻金服,人保財險有內部人士透露,持股比例非常低,純屬財務投資。

螞蟻金服方面表示,“希望與那些為社會、為普通國民創造價值的投資者,聯手為更多普通人提供普惠的服務,讓普通人分享我們的成長”,並表示會在首輪融資後分享相應信息。

以下為螞蟻金服回應全文:

我們非常高興的宣布,全國社保基金戰略入股螞蟻金服。我們期望通過全國社保基金的戰略投資,使螞蟻金服成為真正的國民企業,老百姓在享受螞蟻金服提供的各項便利服務同時,更能夠分享螞蟻金服的成長及收益。

螞蟻金服從成立之初,一直致力於打造一個開放的生態,與金融機構及各家合作夥伴攜手,為普通消費者和小微企業提供普惠、便捷、低成本的服務。全國社保基金的戰略入股反映了對於螞蟻金服未來發展的信心,更標誌著螞蟻金服在新的發展階段開始揚帆啟航。

螞蟻金服將繼續基於平等、分享、開放、互動的互聯網精神,服務好普通消費者和小微企業,秉持“讓信用等於財富”的夢想,為社會帶來更多微小而美好的改變。

編輯:顧蓓蓓

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全國 社保 基金 投資 螞蟻 金服 占股 5%
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螞蟻金服完成首輪融資 社保基金擴大投資範圍後首單股權融資項目

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4640540.html

螞蟻金服完成首輪融資 社保基金擴大投資範圍後首單股權融資項目

一財網 王瑩 2015-07-03 16:39:00

螞蟻金服方面表示,全國社保基金投資螞蟻金服,是國務院批準其擴大投資範圍後的第一單直接股權投資項目,也是其首次直接投資創新的民營互聯網企業。

2015年7月3日,本報記者從螞蟻金融服務集團(下稱“螞蟻金服”)處獲悉,已正式完成首輪融資,據悉,包括全國社保基金等在內的資金方將成為螞蟻金服股東。

螞蟻金服方面表示,全國社保基金投資螞蟻金服,是國務院批準其擴大投資範圍後的第一單直接股權投資項目,也是其首次直接投資創新的民營互聯網企業。

螞蟻金服的現有股東中,除了社保基金外,還有國內大型保險公司以及包括虞鋒在內的國內著名投資人。而作為員工持股40%的其中一部分,阿里巴巴集團董事局主席馬雲在螞蟻金服的持股比例,將不會超過其在阿里巴巴集團的持股比例。

最新數據顯示,螞蟻金服的年度活躍用戶已經超過4億,並且其中移動用戶占比已經超過80%,理財(余額寶、招財寶和開放的理財平臺)用戶超過2億。

螞蟻金服創立於2014年10月,業務範圍從僅僅服務電商行業的支付寶,擴展為覆蓋支付、理財、保險、小微貸款、信用等多重金融服務業務。平臺化的發展理念,大數據、雲存儲以及金融系統成為其支持業務發展的基礎架構。

在未來業務拓展方面,螞蟻金服內部人士表示,余額寶、招財寶以及開放的理財平臺將開放給金融機構和理財投資者,此外,芝麻信用也將其信用數據評定能力逐漸開放給銀行、創新型企業乃至各國使館,與此同時,螞蟻金服還將金融雲計算的技術能力逐步開放給相關有需要的金融機構。

另外,小微消費者和小微企業始終是螞蟻金服的服務對象。數據顯示,在過去5年里,螞蟻金服旗下的螞蟻小貸已經為160多萬家小微企業和個人創業者解決了融資需求,累計發放貸款超過4000億元。

除國內業務以外,螞蟻金服也逐漸開始了國際業務的布局。截至去年10月中旬數據,螞蟻金服的海外活躍用戶已經超過1700萬,並且通過投資也在進入包括印度這樣的新興市場。

螞蟻金服總裁井賢棟表示,融資之後螞蟻金服會繼續加大投入,具體講進一步擴大對國民的服務能力基礎上,希望成為一家真正的“國民企業”。

編輯:聶偉柱

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螞蟻 金服 完成 首輪 融資 社保 基金 擴大 投資 範圍 後首 首單 股權 項目
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企業級HR風口已來,企業社保如何玩轉?

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0825/151673.shtml

企業級服務SaaS企業在很多不同的領域提供服務,究竟哪個領域的SaaS企業能夠贏得更多的消費者?

Redpoint Ventures聯合合夥人湯姆斯·湯古茨根據買家的不同,將所有已經上市的SaaS軟件企業分成了大約50個類別,在面對不同市場的軟件企業之間進行比較,結果顯示,HR服務類的SaaS企業和銷售類的SaaS企業市場規模最大,分別達到了500億美元。

據海比研究預測,2020年,中國SaaS型HR提供商的收入總規模將達到90億元人民幣,未來5年的複合增長率將達到80%。HR雲服務市場的主要收入將從單獨的HR軟件收入,轉向為基於人力資源管理服務的增值服務、招聘服務、人力資源外包服務等多種業務收入並舉。

當然,這是有道理的。企業永遠都需要做招聘工作,如果一個工具能提高企業的招聘效率和質量,那麽一定會有企業花錢使用它,人力資源SaaS服務是很必要的。

而且,每年10%-15%的人力成本增長已成為趨勢,中國的人口紅利期已經過去,在中國願意做低端工作的人越來越少。也就是說,中國企業的人力成本發生了普遍的提高。

目前,HR SaaS軟件的各模塊主要有招聘、績效、人事系統、薪酬、考勤、福利、elerning在線學習系統等,創業者一般是先切入一個細分領域,再擴展成為幫助企業對員工招聘、社保、福利、薪酬、員工關系等方面進行一站式管理,甚至希望可以做成人才管理軟件,以人才的定義,招募,甄選,評估,發展為核心的,目標是產出公司未來發展需要的人才。

目前,國外HR市場入局者有:從招聘管理軟件切入的Taleo(被orecle以 19億美元收購)和Kenexa(被IBM以13億美元收購 )、從績效管理軟件切入的successfactors(被sap以34億美元收購)、從人事系統切入的workday、從保險切入的zenefits等。

國內的公司主要有:從人才評測和招聘管理切入的北森、從社保切入的51社保和金柚網,還有才到eHR、HRday、dayHR等。

在美國市場,HR領域創業者針對的客戶市場都是中大型客戶。在國內市場中,北森是做中大型客戶,其余的偏向於中小企業。

金柚網郭偉曾表示,對於這些中小企業來說,HR的工作面臨幾個痛點:中小企業的HR往往同時負責招聘、繳納社保等工作,還要處理瑣碎的行政事務;中小企業在“招人難、留人難”問題上更明顯;傳統的HR外包由於主要采取電話、郵件溝通模式,不可避免地還是會產生大量的溝通成本及潛在的信息溝通不暢的風險。在企業外包人數達到一定規模時,HR部門的管理、運作成本可能不降反升。中國的中小企業占全國企業總數的95%,約有4600萬家,這是個大市場。

企業社保需要找到創新模式

不過,北森CEO紀偉國表示,目前HR管理軟件很多沒有社保這個模塊。在他看來,做社保問題不是在於軟件,更重要的是和網站、保險公司做大量接口,很大程度上取決於運營體系。

在國外,涉足保險這方面並做的很好的公司有HR公司zenefits,成立不到2年估值45億美元,這相當於4個半“獨角獸”(估值達十億美元公司)。

Zenefits的模式是面向員工數不到1000人的企業提供免費軟件及服務(SaaS),包括新員工登記、工資、福利、休假等人力資源管理功能,如果有客戶通過Zenefits軟件購買保險,那麽該公司會向保險公司收取傭金。這相當於Uber和Airbnb模式,把傳統保險中介的環節略去了。

在國內,對標Zenefits比較典型的企業有51社保和金柚網。51社保創始人余清泉介紹,企業社保的重要性不言而喻。員工社保作為一項國家強制性的要求,不僅是管理的剛需,黏性也很大,但面臨的挑戰很多。

一方面社保政策複雜、企業內部經辦落後,51社保發布的《中國企業社保白皮書》調研顯示,以現行養老金計算辦法為例,僅8.98%HR可以完全清楚解釋,59.24%HR只能表示“完全不懂”或“略知一二”。企業內部社保管理信息化程度偏低,78.58%企業仍采用EXCEL手工計算,僅有11.57%企業借助了ERP或eHR軟件工具。

另一方面,企業社保面臨跨地區差異、職業化程度低等艱巨挑戰。36%的企業呈現出員工分布全國化趨勢,由於社保政策實務的屬地差異性,社保經辦難度加大。企業內部社保崗位職業化程度低、流動性大,企業社保風險加大

正如紀偉國而言,國內外的社保環境差異很大。“美國保險都是商業化的,沒有社保,市面上大量經濟保險人幫你買保險,通過保險公司買就行,是很成熟的。而國內社保管理的難度在於各地的社保體系各異,有些社保不聯網只能人工去交,更不可能返傭金。

目前看來,切入企業社保市場的創業公司需要找到創新模式真正解決企業的痛點。“大公司的社保完全可以自己做,小企業才會把社保工作進行外包,但是小企業的資金又有限,這個市場還需要一些時間。”

版權聲明:本文作者崔婧,文章為原創,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系微信號zzyyanan。未經授權,轉載必究。

企業級 企業 HR 風口 已來 社保 如何 玩轉
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劃轉部分國有資本充實社保基金需求迫切

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4704596.html

劃轉部分國有資本充實社保基金需求迫切

一財網 郭晉暉 2015-10-29 22:28:00

面對養老保險所面臨的收支不平衡,政府只有劃撥國有資產和繼續財政現金補貼兩條路可走。當前各地財政收入的下降實際上已經使得第二條路走不通了。

當各地財政收入增幅進入“個位數”增長的新常態之後,養老金支付的壓力正在與日俱增,自1998年養老保險制度建立以來,劃撥國有資產充實社保基金的需求從來沒有像現在這麽迫切過。

十八屆五中全會公報提出,建立更加公平更可持續的社會保障制度,實施全民參保計劃,實現職工基礎養老金全國統籌,劃轉部分國有資本充實社保基金,全面實施城鄉居民大病保險制度。

中國社科院財經戰略研究院汪德華認為,中國養老保險制度已經陷入了“繳費多,待遇低,收支還不平衡”的三角悖論之中。從2015年的政府預算中可以看出,養老保險本身支出已經大於收入,需要財政補貼才能維持收支平衡。

清華大學就業與社會保障研究中心主任楊燕綏表示,公報中所言的社會保險的可持續性主要是指基金的可持續性,現行社會保障高費稅率卻難保持續性。

她說,五險費率高達企業工資總額的40%以上,但征繳率不足70%,社會保險資金在流失。部分失業保險金和低保金常年發給有工作能力甚至有工作的人;冒領亡人養老金的事件時有發生,流失資金高達幾百萬、上千萬;重複參保、套取醫保基金和過度治療大處方比比皆是。

面對養老保險所面臨的收支不平衡,政府只有劃撥國有資產和繼續財政現金補貼兩條路可走。當前各地財政收入的下降實際上已經使得第二條路走不通了。

正是基於這樣的現實,財政部長樓繼偉才會公開表示,只有劃撥部分國有資產補充社會保險基金的基礎上,才有條件適時降低社會保險的費率。

“劃撥國有資產充實社保基金”最早是2004年10月寫入十六屆三中全會決定中,十年之後又寫入了十八屆三中全會公報中。今年5月18日,超過33億元的國有資本正式劃撥到新成立的山東省社保基金理事會名下,這一文件在紙上停留了11年之後正式落地。

楊燕綏表示,建立可持續的社會保障制度非常重要的一個方面是提高國民就業率以改善養老金待遇,應該啟動大齡人員50+行動計劃,扶助他們從第一、二產業轉入服務業,特別是一小一老的服務業,同時還應當制定償還舊賬和規劃未來的養老金頂層設計,切忌以短期行為損害長期利益。

公報還要求,促進就業創業,堅持就業優先戰略,實施更加積極的就業政策,完善創業扶持政策,加強對靈活就業、新就業形態的支持,提高技術工人待遇。縮小收入差距,堅持居民收入增長和經濟增長同步、勞動報酬提高和勞動生產率提高同步,健全科學的工資水平決定機制、正常增長機制、支付保障機制,完善最低工資增長機制,完善市場評價要素貢獻並按貢獻分配的機制。

編輯:任紹敏

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劃轉 部分 國有 資本 充實 社保 基金 需求 迫切
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社保基金“可持續性”受關註

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4707331.html

社保基金“可持續性”受關註

一財網 郭晉暉 2015-11-04 20:40:00

“十三五”規劃重點關註的就是社保基金的可持續性問題,通過完善籌資機制來實現基金的收支平衡。具體而言,首先就是擴大覆蓋面,將更多的人吸收到這個制度中來。越多的人加入到這個制度中,就會有越多的繳費者,資金池就會越大。

“十三五”規劃仍然將建設更加公平更可持續的社會保障制度作為下一個五年的目標,但與三中全會的決定相比,中國社保制度近年來在公平性上已經取得了長足的進步,而可持續性卻不見明顯起色。

就養老金的頂層設計而言,公平是要消除身份和地位的差別,可持續性則是要保障基金的中長期收支平衡。

中國政法大學胡繼曄認為,居民養老金城鄉並軌、機關事業單位和企業並軌等舉措在公平的問題上解決了一大步,但當前“可持續”成為一個非常大的問題。

人社部部長尹蔚民也公開表示,中國養老保險體系可持續性方面存在隱憂,中國是一個未富先老的國家,又是一個急劇快速老齡化的國家。中國現在60歲以上人口為2.1億,占總人口的比重達到15.5%。綜合有關方面預測,到2020年,60歲以上的人口將達到19.3%,2050年達到38.6%。當前中國職工養老保險的撫養比是3.04:1,到2020年就要下降到2.94:1,2050年將下降到1.3:1。

“十三五”規劃重點關註的就是社保基金的可持續性問題,通過完善籌資機制來實現基金的收支平衡。具體而言,首先就是擴大覆蓋面,將更多的人吸收到這個制度中來。越多的人加入到這個制度中,就會有越多的繳費者,資金池就會越大。

“全民參保計劃”是一項既能體現公平性又能體現可持續性的舉措。實施全民參保計劃的目的是,基本實現法定人員全覆蓋。

尹蔚民指出,從公平性的角度來講,我國距離人人享有社會保障的目標還有差距,養老保險還差1億多人沒有全覆蓋,主要是農民工和靈活就業人員。

和養老保險一樣,醫療保險基金近年來也開始出現吃緊的跡象,尤其是一些省市的城鄉居民醫保基金已經出現了收不抵支,但醫保擴面的空間卻已經很小了。《第一財經日報》記者在廣東等地調查發現,很多地區的醫療保險覆蓋率已經達到了97%以上。

為了維持基金的收支平衡,醫保基金只能走“節流”之路,規劃綱要稱,健全醫療保險穩定可持續籌資和報銷比例調整機制,研究實行職工退休人員醫保繳費參保政策。同時還要改革醫保支付方式,發揮醫保控費作用。

延遲退休也是影響基金可持續性的一個重要指標,它對基金的影響是雙向的,既可以增加繳費年限,又可以減少基金支出的年限。所以,延遲退休成為很多國家應對人口老齡化時采取的措施。

《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》(下稱《建議》)提出,出臺漸進式延遲退休年齡政策。此前,人社部已經確定了延遲退休的時間表。今年制定出漸進式延遲退休方案,2016年報經中央同意後公開征求意見,2017年推出。

尹蔚民說,方案將漸進到位,每年只會延長幾個月的退休年齡,經過相當長時間達到法定退休年齡;推出後至少五年以後才會實施。

《建議》還提出要降低社保費率,拓寬社會保險基金投資渠道,逐步提高國有資本收益上繳公共財政比例,劃轉部分國有資本充實社保基金。

清華大學就業與社保中心主任楊燕綏認為,深度老齡社會正在加速到來,應對老齡化已經是“十三五“規劃的重要議題之一。老齡化社會兩代人健康長壽,所以人們工作年限要加長,必須就業開源與福祉改善並重,謹慎地用錢,把錢用到最需要的地方。

編輯:任紹敏

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社保 基金 持續性 持續 受關 關註
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建行與社保基金聯姻 國內首家銀行系養老金公司破繭而出

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4715033.html

建行與社保基金聯姻 國內首家銀行系養老金公司破繭而出

一財網 張菲菲 2015-11-21 19:51:00

商業銀行與社保基金聯姻組建的國內首家銀行系專業養老金管理機構破繭而出,建信養老金公司於11月20日正式開業。

經過一年多的卵化,商業銀行與社保基金聯姻組建的國內首家銀行系專業養老金管理機構終於破繭而出。11月20日,建信養老金管理有限責任公司(下稱“建信養老金公司”)正式開業。

養老金公司帶有“建行”胎記 堅持市場化運作

作為首家涉足養老金專業管理機構的商業銀行,中國建設銀行董事長王洪章在開業儀式上揭示了其背後的動因與戰略意圖。他表示,我國提前進入老齡化社會,養老保障在我國存在很多問題,比如未富先老問題、養老金缺口問題、養老保障的體制不健全問題,正是在政策體制機制上存在不足,中國跟發達國家養老金管理相去甚遠,這要求商業體系承擔著更重要的作用。

有鑒於此,王洪章表示,建信養老金公司更加關註如何發揮金融功能使養老金投資更加安全,通過銀行杠桿作用使養老資金實現保值增值,利用銀行綜合金融服務和養老保險為我國養老產業作出更大的貢獻。

去年12月,建信養老金管理公司經國務院批準,並報經銀監會核準同意設立試點。據了解,建信養老金公司由建設銀行發起,引入全國社會保障基金理事會作為戰略投資者,公司註冊資本23億元人民幣,建設銀行與全國社保理事會持股比例分別為85%和15%。

事實上,作為銀行業首家涉足養老金管理的公司,建信養老金公司一誕生就帶有鮮明的“胎記”。據《第一財經日報》記者了解,建信養老金公司是將建設銀行原來的養老金業務部分拆出來,並獨立成立新的子公司,並引入全國社保基金理事會作為戰略投資者,由建行副行長余靜波擔任建信養老金公司董事長。

對此,全國社保理事會副理事長王忠民則表示,社保基金是小股東,這得益於監管部門允許社保基金理事會作為唯一的股東入股建信養老金公司。

值得註意的是,作為國有大型商業銀行與全國社保基金“聯姻”的產物,建信養老金公司在經營管理上則打出了鮮明的“市場化”旗號。王洪章表示,將國有企業市場化改革,借鑒國際先進經驗實現現代企業管理,建信養老金公司將堅持市場化運作,以市場化原則建立人員選聘和績效體系。

王洪章提出的目標是,將建信養老管理公司打造為發展最快、效益最好、風控一流的公司。同時,建設銀行集團將在資源配置和綜合管理給予養老金公司支持。對於同業機構而言,建信養老金公司不是競爭對手,真正的對手是來自社會發展中不斷變化的養老金融需求。

銀行與社保基金聯姻 謀求養老金管理模式創新

在養老金公司的經營上,王洪章表示,不是把銀行的盈利作為養老公司經營的重點,而是實現養老金的保值增值。通過承繼建行養老金業務的基礎上,持續提升養老金管理專業化服務能力,橫跨養老保障體系三支柱,打通養老金業務鏈上下遊,為客戶提供涵蓋養老金受托管理、投資管理、賬戶管理與咨詢服務等業務在內的一站式養老綜合金融服務。通過養老產業鏈條發揮銀行的連接作用,同時,養老金公司也是建行“綜合性、多功能、集約化”戰略發展的重要組成部分。

王忠民表示,養老金產業管理正處於社會財富管理的風口。當前我國人口老齡化無法通過短期人口政策改變,未來可通過財務支持、財富管理提供更有力度的支持和保障。借助養老金為養老人群提供財務支持,通過專業管理機構、養老資金的專業化運用和專業化服務,將人口老齡化問題轉為財務支持的問題。

他還表示,當前全社會正在努力把財富管理作為養老金的支持,但是養老財富管理將更有社會價值、更有人性、更有社會公共產品的價值,養老基金發揮社會保障的支持。

至於社保基金為何選擇跟建設銀行合作?對此,王忠民解釋稱,建行系養老金公司是國內第一家,銀行是養老金托管的主體,其中涉及諸多產業鏈條,養老金供給體系需要更加完善。銀行是養老金托管的構建者和供給者,托管的安全邊際和凈值都可以達到滿足。同時,由於銀行系統接納各種存款,在托管系統中的不管是機構還是個人的存款,做到養老金的制度安全,將來能實現為了養老的錢而存錢。銀行系其他鏈條和養老直接對接與參與,將產生有效的社會價值。

人力資源和社會保障部原副部長胡曉義表示,建信養老金公司的成立和開業,是貫徹落實黨的十八屆五中全會提出的“拓寬社會保險基金投資渠道,加強公共管理,提高投資回報率”的具體體現,也是我國養老金管理模式創新的體現。隨著我國社會保險制度不斷深化改革體系日益完善,基金規模持續擴大,養老保險越來越完善。

保監會人身保險監管部主任袁序成則表示,當前是我國商業養老市場政策環境最好的時期,也是有史以來最好的戰略發展時期,商業銀行在企業年金管理方面具備托管人、受托人、賬戶管理人資格,具有專業化服務和人才隊伍優勢。建信養老金公司作為經國務院批準、建設銀行發起設立、全國社保基金作為戰略投資者參與的專業機構,具有得天獨厚的制度優勢和品牌優勢。

對於建信養老金公司的未來發展,袁序成提出三點希望:第一,充分發揮專業優勢,積極參與多種養老體系建設、服務養老金的長期保值增值,第二,按照監管規定和市場規則,堅持穩健發展,第三,充分吸收借鑒新技術新手段,開拓創新打造全方位一站式的養老金管理體系。

編輯:李瀟雄

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建行 社保 基金 聯姻 國內 首家 銀行 系養 老金 公司 破繭 而出
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財政、金融、社保入手 多地推“企業減負”新政

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749243.html

財政、金融、社保入手 多地推“企業減負”新政

一財網 陳益刊 2016-02-14 21:56:00

中央層面積極出臺企業減負新政的同時,重慶、寧波、湖北等地也密集出臺相關政策,降低企業融資、稅費等負擔。中國社會科學院財經戰略研究院研究員楊誌勇說,目前針對企業減負的政策力度越來越大,關鍵是政策要接地氣,能夠細化落地。

2016年伊始,減輕企業負擔新政頻出。

幫助企業降低成本,被中央列為2016年經濟發展的五大任務之一。2016年,為減輕企業負擔,國務院下調全國燃煤發電上網電價,全國平均每千瓦時降低約3分錢;再次取消、停征和整合一批政府性基金收費項目,停征價格調節基金等;國務院總理李克強召開座談會,研究全面推開營改增(營業稅改增值稅),建築業、房地產業、金融業和生活服務業將被納入試點範圍,企業減稅規模將進一步擴大。

《第一財經日報》記者註意到,中央層面積極出臺企業減負新政的同時,重慶、寧波、湖北等地也密集出臺相關政策,降低企業融資、稅費等負擔。

中國社會科學院財經戰略研究院研究員楊誌勇告訴本報記者,目前針對企業減負的政策力度越來越大,關鍵是政策要接地氣,能夠細化落地。

融資支持

融資成本高一直是中小微企業最頭痛的問題。由工信部中小企業發展促進中心發布的《2015年全國企業負擔調查評價報告》(下稱《評價報告》)顯示,66%的企業反映“融資成本高”,這一數字較上一年有所增加。

降低企業融資成本,也成為地方政府降低企業成本的焦點。

近期,重慶市政府發布《關於進一步落實涉企政策促進經濟平穩發展的意見》,從金融、用工、采購、改革、稅費、保障等六大領域入手,推出了30條降低企業負擔的舉措。

其中,為降低企業融資成本,重慶鼓勵金融機構對中小微企業貸款執行優惠利率、給予續貸資金支持、提高抵押物折扣率。同時,對有市場、有回款、有效益但資金周轉暫時困難的中小微企業,市財政給予貸款貼息、貸款風險補償金、場外市場掛牌獎勵、擔保費率補貼等扶持。比如,重慶建立了中小微企業轉貸應急機制,幫助部分生產經營正常、市場前景好但暫時資金周轉困難的企業渡過續貸難關。

浙江省寧波市近日也出臺了35條企業減負新政,提出嚴格規範金融機構經營行為,嚴禁各種不合理收費和各種貸款附加條件,進一步減少涉企收費項目,調低收費標準。深化小微企業貸款“續貸”模式的增量擴面,引導銀行機構通過產品創新、流程精簡、服務提效等方式減少收費環節。

楊誌勇告訴本報記者,目前減輕企業負擔政策往往和財政出資相關,這就需要和現代財政理念相吻合,並應發揮市場配置資源起決定性作用,警惕補貼“僵屍企業”。

湖北省荊門市1月為支持當地中小微工業企業發展,出臺相關政策。比如,在融資支持政策上,荊門提出由政府控股的擔保公司面向工業企業收取的年擔保費率不得高於1%,2016年對工業企業貸款擔保比例不得低於上年,降低擔保費率後,財政給予擔保公司適當風險補貼。

“金融部門必須要向實業讓利,實業是金融的基礎。”國務院發展研究中心企業所所長馬駿說,“加強國家信用體系的建設是化解難題的藥方之一。”

降低社保費率

社保繳費也讓企業承受了很大壓力。目前企業需要繳納的社保繳費是“五險一金”,即職工的養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險、生育保險和公積金,主要是由企業和職工按照工資的一定比例來共同繳納。

楊誌勇告訴本報記者,如果嚴格按照現行繳費比率來執行,一些企業社保繳費占員工工資比例較高,降低社保費率,將有利於減輕企業負擔。

為降低企業社保繳費,2015年國家已經下調了社保“五險”中的三個險種費率,失業保險費率由之前規定的3%降至2%,工傷保險平均費率由1%降至0.75%,生育保險費率從不超過1%降到不超過0.5%。

不少地方今年進一步降低了企業社保繳費。比如,寧波在上述新政中,明確下調醫療、生育保險費率,並臨時性下浮社會保險費繳費比例,降低失業保險費率,下調工傷保險費率。

寧波市區職工基本醫療保險單位繳費比例從11%降低到9%,余姚、奉化、象山等三個縣(市)降低生育保險費率,分別降至0.5%、0.6%、0.5%。根據國家統一安排,適時將生育保險並入醫療保險管理範圍。

重慶則將現行針對困難企業的社保繳費政策拓展到制造業、采礦業、建築業、餐飲業等行業,並將失業保險基金支持企業穩崗政策實施範圍擴大到所有依法參保繳費、不裁員或少裁員的企業,對符合條件的企業按規定給予穩崗補貼。

針對當地中小微工業企業,荊門市政府在上述新政中提出,經工業企業申請,其基本醫療、失業、工傷、生育保險的繳費基數可由企業上年度職工工資總額的100%降至80%,但實際繳費基數不得低於全市上年度在崗職工平均工資的60%。

另外,對經工業企業申請、人社部門認定的困難企業及勞動密集型企業,基本養老保險可按荊門市上年度在崗職工月平均工資60%的標準申報月繳費基數,五項社會保險費可在一定期限內緩繳,原則上不超過6個月,特別困難的不超過12個月。

減稅清費

除了降低企業融資成本和社保費用外,降低針對企業的制度性交易成本和稅費成本也成為各地的共同選擇。

《評價報告》顯示,2015年企業繳費負擔總體下降,政府部門的收費項目數量減少,收費內容和標準更加清晰,90%以上的被調查企業認為政務環境得到了明顯改善。

但是受經濟下行壓力的影響,企業對各種負擔和經營困難的主觀感受增強,企業對加大減負力度的呼聲仍然較高。

地方在落實國務院去年出臺的針對小微企業、高新技術企業的稅費優惠政策基礎上,也根據當地實際情況,出臺新的相關優惠政策。

國務院發展研究中心企業研究所中小企業研究室主任王繼承認為,降低制度性交易成本,是降低企業成本的最關鍵一拳,“制度性成本無處不在,而且不容易用數字體現,會給企業發展造成很多不確定因素,也會增加制度尋租空間”。

寧波市政府在上述新政中提出,要切實降低制度性交易成本,主要措施包括深化行政審批制度改革、深化推進商事制度改革和完善公共資源交易管理。公共資源交易平臺的各項交易服務費按50%收取,並免收信息服務費和場地租賃費,開放招標文件免費在線瀏覽功能,降低企業獲得有效信息的成本。

重慶在上述舉措中提出,為了促進當地房地產企業健康發展,對房地產企業所得稅預售收入的計稅毛利率由20%調整為15%,非普通住宅、商業、車庫的土地增值稅預征率由3.5%調整為2%,普通住宅土地增值稅預征率執行1%。

地方也開始加大停征或免征減征行政事業性收費力度,比如,荊門市對工業企業暫停征收10項行政事業性收費,包括房屋所有權登記費、城市道路占用挖掘費等,對工業企業暫停征收7項經營服務性收費,包括防雷技術服務收費等,並對部分中介服務收費實行政府補貼。

楊誌勇告訴本報記者,今年營改增將全面推開,現在企業還在呼籲降低增值稅稅率,也有企業呼籲降低企業所得稅稅率,這有一定的合理性。

去年底的中央經濟工作會議明確指出,階段性提高財政赤字率,在適當增加必要的財政支出和政府投資的同時,主要用於彌補降稅帶來的財政減收,保障政府應該承擔的支出責任。

“調整積極財政政策方向,從原來側重增加投資、增加財政支出轉為減稅為主,為進一步減稅降費提供了更大的空間,能讓市場發揮更多作用,普遍激發企業活力,更有利於結構調整。”王繼承說。

編輯:任紹敏

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財政 金融 社保 入手 多地 地推 企業 減負 新政
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【立言】降低社保費率與民休養生息

來源: http://www.infzm.com/content/115634

這個建議靠譜。2016年2月27日,央行金融研究所所長姚余棟表示,“在全球125個國家和地區中,僅有11個國家和地區的社保費率超過40%,其中10個國家在歐洲,另外一個就是我們了。”他建議迅速降低五險一金費率,尤其是養老保險費率,在十年之內,將養老保險單位費率從現在的20%降到10%。

上述建議並非空穴來風。十八屆三中全會決定說要“適時適當降低社會保險費率”。2015年12月中央經濟工作會議,提出2016年五大任務之一為“幫助企業降低成本”,包括降低制度性交易成本,降低企業稅費負擔,降低社會保險費,研究精簡歸並五險一金等。

廣東省已經行動起來了。2016年2月29日,廣東省政府官網發布了2016-2018年供給側改革的系列方案,對降低社保費率動了真格:從2016年下半年起,推進基本醫療保險城鄉一體化,逐步將單位費率下調至5.5%左右;從2016年3月1日起,將失業保險單位費率從1.5%下調至0.8%。

養老與醫療保險是五項社會保險中的大頭。如果城鎮職工基本養老保險,能像姚余棟建議那樣把單位費率降低一半至10%,城鎮職工基本醫療保險,能像廣東那樣把單位費率從8%左右降低5.5%左右,那被沈重社保繳費負擔壓得直不起身子的企業,又能慢慢恢複生機,獲得休養生息的機會。讓企業有活路,勞動者才有活路。

社會保險往往給人一種“政府從企業手里給勞動者爭福利”的錯誤印象。把社保繳費理解成稅就對了。官方教科書上稅有“強制性、無償性與固定性”等特征,社保繳費哪一項都符合:企業與雇員沒有不參保的自由,社保繳費的基數與費率都是由政府強制規定的。既然正名為稅,這社保稅對交易雙方都有影響:既擡高了企業用工成本,也降低了雇員收入水平。

舉個“栗子”。2014年年度某城市五險一金的企業總費率為35%(五險)+7%(公積金),個人總費率為10.5%+7%。一個雇員稅前月薪10000元,假設繳費基數也是10000元,那麽,個人要繳納五險社保稅1050元+公積金700元+個人所得稅395元,合計2145元。個人稅後工資7855元。企業要繳納五險社保稅3500元+公積金700元。企業付出的用工成本為14200元。

這14200元是你的真實稅前收入。你一共繳納了4945元(加上公積金為6345元),你承受的實際稅率為34.82%(加上公積金達44.68%)。公積金可以視為強制儲蓄。

這與另一種安排是等價的:企業給你稅前工資14200元,你繳納稅率34.82%的個稅、社保稅與費率9.86%的公積金。這兩種等價的安排,理論上給員工的稅負痛苦應該是一樣的,但實際上給人的感覺很不一樣,許多人沒那麽理性。

理解了這兩種安排是等價的,也就不難理解,真正對員工收入造成重大影響的,主要是社保稅,而不是個稅。並不是所有員工都需要繳納個稅,但所有員工都需要繳納社保稅。對需要繳納個稅的大多數人來說,繳納的個稅相對於社保稅也只是小頭。

理解了社保繳費是稅的本質,就不難理解,為什麽降低社保費率是供給側改革的題中應有之義。對供給側改革,不同人或有不同的理解,但有一點是共識,那就是減稅,更準確地說是降低稅率。而且,降低稅率並不一定意味著政府稅收收入的減少。稅率降低後,企業經營狀況改善,經濟會更繁榮,稅基也會相應擴大。拉法曲線說的就是這個道理。

或有人說,社保繳費與普通的稅有點不一樣,將來工作者退休後,可以領到養老金,普通的稅收走了也就收走了。其實,普通的稅一般也會轉化為某種公共服務。

更核心的問題在於,你退休後領的養老金來源並非你工作時繳納的社保。中國的小賬戶、大統籌的養老與醫療保險,仍是偏現收現支的。即現在的工作者、年輕人與下一代繳納社保,給退休者、老年人與上一代發放養老金。前者將來退休了,只能指望再下一代。

這種遊戲不可能天長地久。它的實質是資源向上一代轉移,而資源向下一代轉移是天道,是自然法,是基因綿延與種群存續的基本前提。

養老保險是俾斯麥首創的,但德國照樣玩不下去,已從2012年起,將退休年齡延遲到67歲。只要維持現收現支的社保模式,中國延遲退休也箭在弦上,不得不發。

降低社保費率的好處,一是削減了資源向上一代轉移的強度,有利於工作者與年輕人提高收入,二是給純個人賬戶的社保模式留下了空間。

中國的公積金制度就是個人賬戶模式,一些單位搞的企業年金與職業年金也是個人賬戶模式。不降低社保費率,除非財大氣粗的央企與部分外企,一般企業哪有余力給員工搞年金?個人賬戶模式相當於強制儲蓄,個人對自己和家庭負責。從發展中國家的泥淖中拔地而出、興旺繁榮的智利與新加坡,搞的都是純個人賬戶模式,絕不是偶然的。

總之,降低社保費率,與民休養生息,對企業有利,對員工也有利;既有利於經濟繁榮,也有利於社會綿延與文明存續。

立言 降低 社保 費率 與民 休養 生息
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新華社五問延遲退休:能解決社保基金缺口問題?

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4757661.html

新華社五問延遲退休:能解決社保基金缺口問題?

新華社 2016-03-04 20:58:00

日前,人力資源和社會保障部部長尹蔚民表示,今年將拿出延遲退休方案,並向社會廣泛征求意見。“喊”了多年,延遲退休真的要來了。這一涉及億萬勞動者的話題,也成為兩會代表委員和專家學者聚焦的熱點。

日前,人力資源和社會保障部部長尹蔚民表示,今年將拿出延遲退休方案,並向社會廣泛征求意見。“喊”了多年,延遲退休真的要來了。這一涉及億萬勞動者的話題,也成為兩會代表委員和專家學者聚焦的熱點。

延遲退休從方案到落地需要經過哪些程序?實施會帶來哪些影響?代表委員和社會各界還有哪些期待?

一問:政策落地還需經過哪些程序?

中央關於制定“十三五”規劃的建議明確,出臺漸進式延遲退休年齡政策。從人社部拿出方案,到最終全面實施,中間還需要經過哪些程序?

一些業內人士和代表委員表示,至少還要經過廣泛征求意見、按程序報批、各地出臺細則三道程序。

有多年基層人力資源和社保工作經驗的全國人大代表項曉雲說,延遲退休政策涉及面廣,各方觀點、意見尚不統一,因此政策方案制定後,必須要經過向社會廣泛征求意見進行完善修改,才能凝聚社會共識,確保政策出臺後能夠快速落地。

“新華視點”記者采訪了解到,當前男幹部、工人60歲,女幹部55歲、女工人50歲的退休年齡,是根據國務院1978年制定的《國務院關於工人退休、退職的暫行辦法》和《國務院關於安置老弱病殘幹部的暫行辦法》確定的,當時經全國人大常委會批準。此外,中組部和人社部去年出臺政策,明確正、副處級女幹部、具有高級職稱的女性專業技術人員年滿60歲退休,如本人申請可在55歲時自願退休。

中央財經大學社會保障研究中心主任褚福靈表示,勞動法、社會保險法等法律對退休年齡並未有其他詳細規定,因此,延遲退休政策可能不涉及法律修改,“不過,方案完成修改後,肯定還需經過相應程序報經批準,才能最終出臺。”

還有專家指出,參考養老“並軌”政策實施過程,延遲退休政策出臺後,各地還將結合實際情況,在國家政策基礎上出臺具體實施細則,便於基層執行落實。

人社部社會保障研究所所長金維剛表示,這項政策可能有若幹年緩沖期。2016年開始征求意見,如果2017年正式出臺,可能要在2022年左右開始實施。

二問:是否會擠占就業崗位?

目前,全國每年畢業700多萬名大學生,去產能也涉及百萬人安置問題。有人擔憂,延遲退休與去產能可能對就業產生多向擠壓,導致就業崗位大量減少。

清華大學教授楊燕綏表示,延遲退休和減少就業崗位不是簡單線性替代關系。目前,我國經濟結構、就業結構、企業結構都處在轉型過程中,延遲退休帶來的就業壓力能夠通過結構性轉移就業緩解。例如,在與老人、兒童相關的服務業領域仍有上千萬崗位的缺口。

人社部勞動科學研究所研究員張麗賓表示,按照小步慢走、漸進到位、區別對待、分步實施的原則,如果延遲退休2021年從女職工開始實施,據測算,影響的就業崗位數當年為77萬個左右,2037年為171萬個左右,2050年末為175萬個左右。在這一長期的過程中,我國人口結構會有很大的改變,延遲退休對我國就業沖擊有限,不必過分擔心。

金維剛表示,延遲退休實施後可能會對靈活就業人員、企業效益不好的員工和長期下崗失業人員等群體產生一定影響。全國政協委員樸惠善等一些代表委員提出,在機關事業單位,若不相應增加編制和職數,年輕人在晉升等方面可能受到直接影響,需要研究解決辦法。

三問:社保費率會降嗎?

有觀點認為,延遲退休意味著企業和個人的社保支出總量將繼續增加,不利於企業減負和釋放生產力。隨著延遲退休,社保費率能否下降受到關註。

尹蔚民表示,如果能夠順利完成推行全民參保計劃、推進養老保險全國統籌、推進養老保險基金投資運營等,在確保發放養老金的前提下可以適當降低社保費率。

一位在基層政府工作的人大代表建議,可以把社保費率下降作為延遲退休的配套政策,同步推出。

四問:能解決社保基金缺口問題嗎?

有觀點認為,延遲退休政策推出的一個重要目的,是應對養老金收不抵支的缺口。2011年養老金收不抵支的省份有14個,2012年為19個。日前,人社部表示,去年收不抵支省份為7個,數量有所減少,且都有累計結余。而全國養老保險基金2015年總收入2.7萬億元,支出2.3萬億元。

褚福靈表示,延遲退休後職工繳費年限延長,對於養老保險基金運轉總體肯定利好,養老金水平也會相應提高。

此外,有研究顯示,退休年齡每延遲一年,養老統籌基金可增長40億元,減支160億元,減緩基金缺口200億元。

五問:勞動者意願不同能否實行“彈性選擇”?

一些工會界政協委員表示,延遲退休牽涉廣泛,建議循序漸進,針對不同行業、不同部門有一定的差異性和靈活度,為勞動者設置彈性空間。國務院發展研究中心公共管理與人力資源研究所副所長李蘭說,要在區別對待、分步實施的情況下,提前公示,做好意見征集,可考慮充分尊重大家合理的個人選擇。

有人大代表表示,延遲退休不僅僅是“多勞動幾年”的問題,應該統籌考慮國家社保體系的完善。

樸惠善建議:“在延遲退休的同時,應相應增加崗位配置等指標,讓年輕人看到希望,讓‘老人’更安心地工作。”

編輯:顧蓓蓓

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新華社 新華 五問 延遲 退休 解決 社保 基金 缺口 問題
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湖北也降社保費率了:單位養老保險費率降1個點

來源: http://www.yicai.com/news/5014595.html

湖北省正從降低企業稅費負擔,降低人工、資源要素、物流、融資、外貿、制度性交易成本等七個方面降低企業成本激發市場活力。

在當日召開的"降低企業成本激發市場活力"新聞發布會上,湖北省國稅局有關負責人介紹,今年1-5月,該省共辦理增值稅即征即退7.6億元,全省73萬戶小微企業共計免征增值稅7.5億元,落實增值稅免稅銷售額344億元。今年一季度,共為1106戶企業落實固定資產加速折舊稅收優惠22854.21萬元,減免小微企業企業所得稅11253.21萬元,政策受惠面為100%。

全面實施“營改增”以來,為全省36.3萬戶營改增試點納稅人帶來四個方面的利好:一是4大行業的稅收負擔會有所下降。二是其他非試點企業將增加進項抵扣,特別是增加不動產進項抵扣,從而降低稅收負擔。三是打通了增值稅抵扣鏈條,促進了各類企業公平競爭。四是全面消除重複征稅,有利於企業轉型升級。

湖北省財政廳階段性下調地方教育附加征收率,將企業地方教育附加征收率由2%下調至1.5%。全年征收額將在2015年42.82億元的基礎上下降10.7億元,也就是說減輕企業負擔10.7億元。

湖北省物價局進一步降低涉企收費水平,全面清理規範涉企收費,對2015年取消、暫停征收的49項涉企行政事業性收費和政府性基金項目落實情況開展督促檢查。對依法保留的行政事業性收費和實行政府定價管理的經營服務性收費項目實施普遍性降標,總體降幅30%左右。

《第一財經日報》記者註意到,除了上述降低企業稅費負擔外,為降低企業人工成本,湖北省人社廳還將企業職工養老保險單位繳費比例由20%降至19%;失業保險總費率亦下調了一個百分點。

尤其對於去產能過程中涉及的鋼鐵、煤炭等行業,穩崗補貼支付比例可按企業及其員工上年度實際繳納失業保險費總額的70%執行。對於生產經營困難企業,可申請暫緩繳存住房公積金。

降低企業資源要素成本方面,今年內,將通過釋放輸配電價改革紅利、落實煤電價格聯動、取消化肥優惠電價等措施,降低全省一般工商業用電價格4分/千瓦時,降低大工業用電價格2分/千瓦時以上,預計2016年降低企業成本24.3億元。

擴大電力用戶直接交易範圍和規模。截止目前,湖北省2016年電力直接交易合同或協議規模已達282億千瓦時,今年全年直接交易規模將超過300億千瓦時。據測算,直接交易的協議銷售電價可降低7.1分/千瓦時左右,預計2016年降低企業成本近22億元。

降低企業物流成本上,首先是降低高速公路收費標準。從2016年6月1日起,將全省高速公路通行費收費標準總體降低10%左右。按現有通行費收入的規模測算,降低收費標準後,全年可降低社會通行成本約18億元。

對整車合法運輸鮮活農產品的車輛、運輸聯合收割機(插秧機)的車輛等,落實“綠色通道”等減免費通行政策。據測算,預計2016年政策性減免金額將達33.81億元,其中“綠色通道”政策減免23.14億元,重大節假日減免10.59億元,郵政車減免0.08億元。

湖北省編辦有關負責人表示,對於現有改革的成果不能有過高估計,企業實際上獲得感並沒有預期強烈,深化改革的任務還任重道遠。

湖北 也降 社保 費率 單位 養老 保險 個點
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