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咬住條參 永不翻身

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鏡頭底下》只做喜歡的事，一紅30年 超愛工作、永不滿足的偏執狂

周鴻祎：企業要向郎平學習聚焦和永不滿足

8月21日，中國女排在里約奧運會以3-1逆轉戰勝塞爾維亞女排，時隔12年再次獲得奧運會冠軍，也為中國代表團拿到里約奧運會第26枚金牌。

作為當年的女排主力之一，從1981年中國女排首次奪得世界杯冠軍時起，郎平就成為了“女排精神”的化身。35年後的她再次執教國家隊，當年的“鐵榔頭”變成了“郎指導”，帶領中國女排在此次奧運會上再戰世界之巔。“打球已經完全不是我們自己個人的事情、個人的行為，而是國家大事，我自己都不屬於自己。”郎指導曾在自傳《激情歲月》中這樣寫道。女排是一面旗幟。女排的氣勢，振興了一個時代，她是80年代的象征。

在8月21日，360公司董事長周鴻祎通過“老周開講”向郎平及女排隊員們發出祝賀，同時也號召360公司要“學習郎平好榜樣”。

以下為文章原文：

首先，恭喜郎平指導和中國女排姑娘奪得里約奧運會金牌。

其實，我之前對郎平的印象還停留在三連冠上。1981年，中國女排奪得第3屆世界杯冠軍，郎平獲“優秀運動員獎”，這是中國女排首次獲得世界冠軍。郎平隨隊又先後獲得第9屆世界女排錦標賽冠軍和洛杉磯奧運會金牌，協助中國女排取得了三連冠。那時候，鐵榔頭的名字雖然很響。但不如女排精神來得響，女排不僅是三連冠，而且拿到了五連冠，感覺中國女排永遠是世界冠軍。

創業後因為工作太忙，時間少了，對中國女排和郎平的關註就少了，雖然也有郎平執教世界各個女排隊的新聞，但我印象里還是那個身高1米84、摸高3米17、跟孫晉芳一起捧著獎杯開心笑的郎平，直到前一段時間，里約奧運季來臨，360公司正好有機會簽約主教練郎平和運動員惠若琪作為360的品牌代言人。

簽約之前我查了一下郎平的經歷，我腦海里有兩個字促使我讓同事盡快簽約，這就是：聚焦。郎平1973年被選入北京工人體育館體校排球班，從十三歲開始一直到今天，四十多年的時間里只專心幹一件事：排球。從打排球，再到美國學習體育管理，再到執教排球隊，一輩子只幹排球這一件事。

我一直強調做產品做事情要聚焦，但到現實中，有時候我也會違背自己推崇的這個原則。多元化是人性的沖動，但從做企業的經驗來看，專註到自己的核心競爭力上，才會有不斷提升、持續進步的基礎。簽約郎平，是因為我覺得這樣的專註、聚焦的明星教練打出的成績一定不會太壞。然而，更可能是潛意識覺得郎平的聚焦、專註與我一直推崇做產品做事的原則不謀而合。

第二個給我深刻印象的，是郎平永遠不滿足，永遠學習。作為中國女排隊員時她就已經非常優秀，與美國名將海曼、古巴名將路易斯並稱為1980年代世界女排“三大主攻手”。光憑這一項，如果她呆在體制內，就能吃一輩子。但她不滿足，她要學習，到北京師範大學學習英語，到美國新墨西哥大學學習現代體育管理。她幹的不是低水平重複，這跟我們讀到的古文里“無他，唯手熟爾”的賣油翁絕對不是一回事。她是持續地在提升自己對戰術的認識、對競技體育的認識、對運動員的認識、對團隊管理的認識，甚至可以說，對自己的認識。

人都有惰性，都有利益算計，願意呆在自己熟悉的領域，呆在心理的“舒適區”，這導致大多數人永遠不會冒險去嘗試，永遠是低水平重複。但對有些人來說，仿佛天生就有逃離“舒適區”的基因，時刻準備進入“學習區”。這樣的人成了政治家、元帥、藝術大師、發明家、冒險家、企業家、體育大師，還有很多。

郎平每一次帶一支新隊伍，每一次沖擊賽事，每一場比賽，都是一次未知的挑戰。如果力有不逮，如果跌出預期，那無異於對她以往所積累的能力信譽的一次打擊。一個精於算計的人，早就見好就收了。但郎平時刻準備拋棄“舒適區”，進入“學習區”，願意接受未知挑戰。

我們的國家，我們的企業包括360多麽需要像郎平這樣聚焦的、學習的、鉆研的、思考的、堅韌的人。如果一個國家的各個行業不能產生很多這樣的人，國家就會死氣沈沈。如果企業的各個部門不能產生這樣的人，企業就會失敗。大到一個國家，中到一個企業，小到一個小組，到處都需要郎平這樣的人，因為只有這樣的人才會成為優秀的leader。一個團隊，少到幾個人，多到成千上萬人，如果是一個平庸的leader，根本不會有什麽凝聚力，註定是一盤散沙，什麽都做不成。

有人說郎平是中國女排的福將，隊伍青黃不接或者隊員水平欠佳，到了郎平手上也能妙手回春，短時間內能夠打出成績。其實，這正說明郎平是一個優秀的leader，她不僅是中國女排的福將，還是意大利隊、土耳其隊、美國隊的福將。

因為一個優秀的leader絕不是只傳授技術就能打贏，還需要把自己的個人願景，自己的創造力、情感、承諾與團隊的共同願景、使命和價值觀結合在一起，激發每個人的創造力、榮譽感，激發每個人潛意識的力量，這樣團隊的每個人才會激情投入，才有可能實現目標。

下一次我見到郎平，我最想問她三個問題：

第一，你的人生目標是什麽?

第二，你認為成功的標準是什麽?

第三，給你不斷接受挑戰的動力源自於哪里?

永不抽成？堅守B2C的神州開始招攬私家車司機

專車新政執行在即，滴滴、優步中國整合後的專車市場出現了新的變數。這一次，從2015年初一直堅守B2C模式的神州專車開始將手伸向了滴滴、Uber、易到等一直混戰的C2C市場。

今天， 神州專車正式發布U+開放平臺戰略，宣布向符合條件的全國車主免費開放流量、技術和品牌資源，並且承諾永不抽成。

具體來講，滿足“無犯罪記錄、駕齡3年以上且無重大交通違法記錄”條件的司機可以攜符合標準的車輛接入U+開放平臺，共享神州專車客戶資源和客戶訂單。而客戶在使用神州專車APP叫車時，可自由選擇神州專車自有車輛或增選U+開放平臺車輛。

事實上，神州優車董事長兼CEO陸正耀此前接受第一財經采訪時曾明確表示不會放棄C2C的模式。

隨之而來的問題是，為什麽在這個時間點開始向私家車車主拋出繡球?

陸正耀給出的答案是，神州專車在去年6月份已經搭建好了C2C平臺，當時隨時可以推出C2C平臺。“那個時候專車政策有太多不確定性，所以讓別人先去走，讓子彈先去飛。”

而如今在乘客抱怨漲價，司機不滿補貼減少的C2C專車市場，陸正耀認為時機已經成熟。

不過，和滴滴、Uber、易到等C2C模式慣用的向司機端抽成的方式不同的是，神州專車推出C2C平臺承諾永不抽成。

陸正耀告訴第一財經記者，神州專車承諾的對C2C平臺永不抽成，不會抽取任何費用。“神州不靠C2C賺錢，既然賺不到錢，誰也別想在C2C市場賺錢。我一直以為出行領域所謂的C2C模式是賺不到錢的，C2C就是一個免費的流量平臺，這個平臺不會掙錢，我也不指望賺錢。”

陸正耀的堅持是，C2C模式最終應該是一個既沒有補貼，也沒有抽成的平臺。

而神州的定位是利用B2C的神州專車來賺錢，利用開放的U+優駕開放平臺來免費換取流量。

事實上，除了今天上線的C2C專車平臺，神州專車真正的野心是打造一個開放共享出行平臺，還計劃未來推出出租車、拼車、代駕等業務。

對於推出C2C平臺對市場格局的影響，陸正耀表示，現在市場格局也不好說，反正現在市場挺熱鬧的。“大家玩唄，戰爭肯定沒結束，可能剛開始。”

值得尊敬 永不言敗的工業家 Raging Bull

最近彭博一位記者訪問我，有關一些股票上市後，在毫無基本因素支持下，急升幾十倍的神仙股。這些股份絕大部份都是全配售的創業板股，這些驚人表現，都是因為創業板容許上市公司以全配售上市，令到股價集中於少數人手上。街貨幾乎是零，貨緣歸邊，莊家可以任意把股價操上。今年新股表現最驚人的一定是今年4月12日上市的創業板建築股聯旺集團(8217)，上市配售價是$0.26。上市日開市價是$2.00，是上市價的7.7倍。上市第一天，最高升至$4.80，上市價的18.5倍。股價完全離地，挑戰地心吸力，在9月2日，升至歷史高位$19。聯旺只不過是一間小型建築公司，裁至2016年3月31日財政年度，純利是839萬元，公司淨資產值是2709萬元。最近的股價是$18.50，以這個價計算，聯旺的市盈率約為2000倍，市值為200億元，市帳率達到740倍。

聯旺上市驚人的表現及的令人震驚數字吸引到彭博的註意。按彭博的總計，聯旺是過去四年內，全球上市後表現最好的股票，以最高股價計、累積升幅達到72倍。以最近股價計，累積升幅也有64倍。這絕對不是香港引以為榮的股票，反而聯旺火箭式的上升，反映市場監管有漏洞，令到有人可以基本上把股票圍起來，達到完全操控的目標。聯旺的買賣差價高達10元，而且買賣兩邊只有一至兩個牌，完全是一個被人操控的股票。聯旺建立一個極壞榜樣，一間只有8百萬盈利的建築公司可以炒到200億市值，遠遠多過做正常生意。難怪社會資金流向炒股，而沒有人做實業。一些業務只用來啤殼，一上市就炒到一百億元，那會有人做實業。

在這黑暗的金融世界，最近竟然遇上一位，值得尊敬，永不言敗的工業家。她就是飛達帽業(1100)副主席、行政總裁——顏寶鈴女士。第一次見顏女士是遠在2000年，由公關公司安排去參觀飛達在深圳的廠。顏女士非常健談，一開口就停不了，我亦受到她對工作的投入和熱誠感染。飛達當時已經是中國最大的生產運動帽的工廠，隨著幾年集團擴展到零售業務。到2006年集團引入美國公司DPM作為集團美國的銷售代理，怎知這是噩夢的開始。DPM沒有覆行在美國接單的責任，令到集團陷入困境。飛達在2008及2009年度錄得虧損，結束DPM 合約後，集團又面對另一個問題。由2007年開始廣東省政府實行騰籠換鳥，把工資每年提升15%，令到勞工密集的行業失去競爭力。集團2012年及2013年的盈利亦因此大幅下跌，但顏女士不肯放棄。2013年顏女士跑到去孟加拉，和當地商人合作建廠。在孟加拉首都以北50公里，買入8萬平方米地，建廠及培訓當地工人。花了三年的心血，飛達孟加拉的加工廠終於開花結果，全面投產。現在孟加拉廠有約三千工人，每月產量達到180萬件；深圳廠仍有1500工人，每月達量達到130萬件。未來幾年，孟加拉廠工人會增加到一萬人，屆時集團銷售可以大幅提升。值得註意的是顏女士永不放棄，也不肯賣在深圳的廠地，有人出六億元人民幣也不動心；也不考慮賣殼，現時殼價可以達到6億元。這樣100%付出的工業家，實在難能可貴。

Raging Bull

英國首相特雷莎•梅：永不向恐怖主義低頭丨視點

當地時間3月22日下午，英國倫敦市中心議會大廈附近發生恐怖襲擊事件。該起事件共造成5人遇難，其中包括襲擊者和一名警察，另有至少40人受傷。

倫敦恐怖襲擊發生後，英鎊對美元急劇下跌至1.2437。

當天晚上，英國首相特雷莎·梅在唐寧街10號首相府前發表講話。在講話一開始，特雷莎·梅稱這是一起令人厭惡、極其邪惡的恐怖襲擊。她表示，任何想要以暴力和恐襲來擊敗我們價值觀的企圖註定都會失敗。倫敦人民乃至整個英國人民都不會受到此次襲擊的影響，大家會照常起床、工作和生活。同時，特雷莎·梅還強調，英國人民會團結一心，共同前進，“永不向恐襲妥協，絕不讓仇恨和邪惡勢力將我們分離”。

此外，特雷莎·梅還在講話中表示，英國目前仍然處於恐怖威脅級別的第二高等級“嚴重”級，政府並不會就此次襲擊而調高級別。

永不發達的創業家

永不妥協

今天是美國的感恩節。理應輕松感恩的一天，結果只有一條新聞牽動大家的心：北京紅黃藍幼兒園新天地幼兒園被曝針紮兒童、餵食藥片等行為。

我一個沒做父母的人看了都生氣，簡直不敢想象受害學生的家庭。畢竟按照紅黃藍女總裁的話講：從事學前教育的人是偉大的有愛的，應該為自己鼓掌！

更氣憤的是紅黃藍幼兒園在今年9月27日美股上市，因為這是個稀缺的中國教育股概念，首日就大漲40%。

為什麽會是教育板塊中的稀缺標的？那是因為大部分學校都不以盈利、甚至上市為目的，教育的本質跟利潤最大化是矛盾的。

雖然上市前就有幾單虐童事件，但市場覺得上了市就會更規範，不會再有前車之鑒了吧！結果從現在報道出來的細節看，簡直比攜程幼兒園惡劣100倍。你說風險紅黃藍跟投資者自己不知道麽？

先溜一遍出錢幫他們擴張、追逐利潤的投資者吧。紅黃藍IPO前，有過三輪融資。

2008年9月23日，從Hagerty融了1000萬美元的A輪，現時已全部退出。

2011年11月18日，紀源資本領投，銀瑞達亞洲和和通集團跟投了2000萬美元的B輪，現時也全部退出。

2017年8月，Ascendent Capital Partner持有公司46.4%的A類股，上市後還持有35%。

代表Ascendent持股的兩個PM，是畢業於耶魯大學的高材生，DE Shaw和GS的背景。

以及我在網上看到徐小平老師也曾經投過紅黃藍，你們可以找真格求證下了。

幫助公司上市的是瑞士信貸、中金及摩根史丹利。

以上是推動公司資本化、追逐利潤的重要資本市場力量。講真，我不知道你們DD是怎麽做的，看你們也不像會讓自己小孩去紅黃藍幼兒園的人，公司應該早就給你們的小孩買好了各種私立學校的corporate debenture。

要杜絕前車之鑒，除了學校徹查外，我覺得敢投資、推著上市的投資者和承銷商，都應該敢把自己的小孩送去紅黃藍學習學習，才能一定程度從人性上杜絕公司在基本社會責任和利益中的迷失。

不然別人家的小孩，在你們手里，只是excel里的一個小小數字。

當然二級市場對教育股也是很買賬，BBG里看下持倉，持股超過1%的基金分別是：Fidelity International，JP Morgan Chase，高瓴資本，Dragoneer Investment Group，Serenity Capital，施羅德，Matthews，Valiant Capital，Indus Capital，還有內地做的很牛逼的景林。

Again，上面任何一個基金的PM，想想也知道不是那種把自己小孩送去紅黃藍幼兒園的人，只能為你們祈禱，周五美股開盤後，不會跌的太慘了。好在，今年是個大牛市。

但最重要的人物是誰呢？當然是創始人了。

你們解釋說紅黃藍三色是美術中的三原色，這世間所有的色彩和圖畫都源自這三種顏色的組合、調配，變幻出無限可能；寓意紅黃藍將賦予寶寶們一個五彩斑斕的美麗新世界，會讓讓孩子在快樂中體驗、學習、成長。

還在采訪時候說“只是為了做一個賺錢的產品，紅黃藍也走不到今天”。

還放話上市是幫助行業揚眉吐氣。GOSH！要是上市的教育公司都跟你們一個樣，我看這行業也是爛透了。

當然，公司、投資者他們都清楚的很，招股書里寫了以下這幾點：

生意取決於市場對紅黃藍品牌的認可，一旦公司在擴大公司規模時候不能保持自己的水準，將會深刻影響公司品牌及所提供的服務。

公司說品牌受消費者感受的影響，別人怎麽想怎麽說可不在公司控制內，萬一有天災人禍影響品牌的形象和口碑，這會導致學生和家長的流失。

而招生數量、加盟學校數量要是不好，top line就會垮，bottom line能好到哪里去呢？（我覺得他們以後想講margin expansion的故事，那就難嘍）

心疼兩位承銷商的分析猿，圖該重新畫，model該重新搭了。

因為招生到的學生少了，那學費就少了。本來他們的承銷商之一的瑞信小算盤估計，紅黃藍的月學費可以從2700人民幣加到2019年的3462元，增幅28%的。現在應該要算下，utilisation rate會從2016年的73.3%，降到哪里去了。

同時，這也會影響加盟學校再投資擴大規模的意願（畢竟上市圈錢就是要擴大市場規模啊），那紅黃藍從加盟學校那里收到的錢也就要少了，這可是公司的三大driver之一啊。

不過諷刺的是，被曝出事的學校，是北京新天地學校，這不僅是公司的直營學校，還是個2011年就開學的成熟學校。並且，對學校最重要的市場在北京。公司從北京的業務總獲得了大部分凈收入，這個趨勢短期內也不會改變。No zuo no die。

責任，肯定先要看老師。公司自己說，辦學成不成功，是要看能不能招到、訓練好及留住老師。盡管幾乎所有的老師加入前都接受過來自大學或其他機構的專業培訓，必須通過嚴格選拔才能成為教師，但是公司不能保證老師會一直遵守學校的教學服務標準。老師任何的不當行為都會直接影響學校的聲譽和財務表現。

比如招股書自爆2017年4月，網絡上曝出來視頻有個老師在直營幼兒園中就有不當的行為，深深的影響了學校的聲譽。

然而，隔七個月，就又曝出來這麽嚴重的虐童事件？讓人懷疑你們到底給了老師們什麽訓練。

當然公司非常清楚，一旦學生受到任何傷害，公司聲譽也不會好過。公司可能會因為缺乏對教師和其他員工的監督而承擔監管不利的責任，就算公司有一定的責任保險，但索賠會導致學校產生大量費用，轉移管理層的時間和註意力（總得發發澄清公告、做hin多hin多的公關把），而且下次再這樣可就沒得保了。

簡單講下這間上市公司，截至2017年6月30日，紅黃藍直接經營80所幼兒園（就讀學生20463名），特許175所幼兒園，覆蓋全國130個城鎮。現在直營幼兒園的學費是公司主要的top line來源，占比約75%。

當然，現在北上廣的學區房那麽貴，公立學校資源不夠，民辦學校肯定是最受惠的，所以學校開起來很賺錢啊，你看公司的P&L;，每年都是穩中有升啊。

但你在的行業是教育啊，你教的學生是話還不會講幾句的幼兒啊。如果說單一的虐童事件可能還能往個別老師身上去扯，你這多個學校都曝出了多起虐童事件，不得不讓家長及投資者對你有更嚴格的要求啊。

最後，用一個真人改編的電影做結尾吧，大嘴茱奧斯卡的片子《永不妥協》，大嘴茱是個單親媽媽，在一個律所做檔案管理員的工作，有一天她無意間看到了幾件牽扯房地產和醫療保險的案件。

分析研究著，發現辛克利小鎮水質受到六價鉻重金屬離子汙染，嚴重威脅區民的生命健康，但這些事實卻受到隱瞞，而罪魁禍首就是太平洋瓦電公司（PG&E;）。然而，1966年備忘錄證明了公司總部知道水被六價鉻汙染，卻什麽也沒做以求改善，還要求封口。

經過不懈的法律程序鬥爭，最終法官判決PG&E;向小鎮居民賠償3.33億美元。

最令我感觸的是大嘴茱跟公司律師的第一次惡鬥。

壞人公司的律師一出場就很輕蔑的說，我們開2000萬美元，對這些人而言已經夠用了。

大嘴茱於是發飆了：

“聽到這個，我就火大。首先，在你們提出抗辯之後，我們已經找到4百多名原告，大家都知道原告數目不止於此。他們也許沒有受過高等教育，但也懂得除法。2千萬一分連屁都買不起。

第二，這些人並不想一夜致富，他們只希望他們的孩子能自由戲水，而不用在20歲時，就切除子宮。在你們提出那些笑死人的賠償金額之前，我請你想想，你的脊椎值多少錢？你的子宮值多少錢？然後把你們的價錢，乘以100，我們才有的談！”

並且還不忘懟回去：“對了，這水是特別為你們運來的，從辛克利運來的。”

替公司辯論的律師當然嚇得一滴水都不敢喝。

你去問問那些投資者，敢不敢把自己小孩送去紅黃藍啊！

最後，相信當地政府和監管機構一定能處理好，也祝福小朋友們都能健康成長，有個美好的童年！