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TRUSTNO1兄：保單的秘密之三——費率釐定 熊熊

http://blog.sina.com.cn/s/blog_538414290102dwdy.html

資產份額法的右邊資產部分單獨來看就是一張利潤表。其主要內容無非是一個普通的財務公式:收入-成本=利潤。無論一個公司的業務如何複雜,盈利模式都無法逃開這些經典公式。所謂的萬變不離其宗，既是需要投資者深入行業，然後將該公司的最基本的財務特徵從紛繁複雜的行業規則中剝離出來。

              

掘金港股連載(5): 交收制度之及市場交易價格釐定之區別

4. 交收制度之區別
   (1) 回轉交易制度
　在上海和深圳的股票市場，實行T+1交易制度，也就是說投資者當天買入的股票，在第二天才能賣出。但是在香港股票市場則全線實行T+0回轉交易制度，即投資者當天買入的股票可以當天賣出，因此，投資者可以在一個交易日內對同一檔股票進行多次買賣交易，即香港人所謂的「即日鮮」，這增加了港股市場的波動性和炒作性，在國內之投資者會感受到這種刺激。


　(2)股票交收制度
　 　在上海和深圳的股票市場，結算週期一般為T+1日，也就是當天賣出的股票，投資者在第2天就可以收到款項。香港市場證券結算與經紀商之間的結算週期為 T+2日，即投資者賣出股票後，至少需要2天才能收到此款項，但如果是買賣股票的交易資金，則可以在出售後用於同日進行下一次股票買賣之用。所以需要股票出售套現用作買賣股票外的用途時，香港出售股票得來的資金會來的較慢，所以先應諮詢相關的券商意見。

5. 市場交易價格釐定之區別
在漲跌停版限制及收市價格之釐定方面，各家證券所亦有不同，各述之如下:

 (1) 漲跌停板之限制
在香港市場方面，基本上無論所有股票都沒有漲跌停之限制，只有在股價大幅波動時，證監會或香港交易所會要求公司發表聲明是否有消息影響股價之情況。

至於在國內市場方面，除了新股外之股票、基金如果升幅在一個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，至於新股方面，兩個交易所均有不同之規定。
在深圳交易所方面，如盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%，或盤中換手率達到或超過50%，則會進行停牌直至競價交易時段開始之下午2時57分。
在上海交易所方面，如盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌10%或以上，則停牌1小時，則停牌30分鐘，如果盤中成交價格較當日開盤價上漲或下跌20%或以上或盤中換手率達到80%或以上，則會進行停牌直至競價交易時段開始之下午2時55分。
可以見到，香港股票市場由於沒有漲跌停版之限制，股價波動亦較大，一支股票隨時於即日內上漲幾倍，或者下跌超過90%，這也許是香港股票吸引的地方所在。

(2) 收市價格之釐定
在香港交易所方面，收盤價現時為全日收市前最後一分鐘，即下午3時59分起的每15秒的5個報價，即3時59分00秒、15秒、30秒、45秒及4時00分00秒的中位數。

在深圳交易所方面，則為收市前最後三分鐘，即下午2時57分至3時的集合競價產生的。收盤集合競價不能產生收盤價的，收盤價以當日該證券包括收市前最後一筆交易的一分鐘所有交易的成交量加權平均價。

至於上海交易所方面，收盤價為為當日該證券包括收市前最後一筆交易的一分鐘所有交易的成交量加權平均價。

如果深圳交易所和上海交易的股票當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

(待續)

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