最近彭博一位記者訪問我，有關一些股票上市後，在毫無基本因素支持下，急升幾十倍的神仙股。這些股份絕大部份都是全配售的創業板股，這些驚人表現，都是因為創業板容許上市公司以全配售上市，令到股價集中於少數人手上。街貨幾乎是零，貨緣歸邊，莊家可以任意把股價操上。今年新股表現最驚人的一定是今年4月12日上市的創業板建築股聯旺集團(8217)，上市配售價是$0.26。上市日開市價是$2.00，是上市價的7.7倍。上市第一天，最高升至$4.80，上市價的18.5倍。股價完全離地，挑戰地心吸力，在9月2日，升至歷史高位$19。聯旺只不過是一間小型建築公司，裁至2016年3月31日財政年度，純利是839萬元，公司淨資產值是2709萬元。最近的股價是$18.50，以這個價計算，聯旺的市盈率約為2000倍，市值為200億元，市帳率達到740倍。
聯旺上市驚人的表現及的令人震驚數字吸引到彭博的註意。按彭博的總計，聯旺是過去四年內，全球上市後表現最好的股票，以最高股價計、累積升幅達到72倍。以最近股價計，累積升幅也有64倍。這絕對不是香港引以為榮的股票，反而聯旺火箭式的上升，反映市場監管有漏洞，令到有人可以基本上把股票圍起來，達到完全操控的目標。聯旺的買賣差價高達10元，而且買賣兩邊只有一至兩個牌，完全是一個被人操控的股票。聯旺建立一個極壞榜樣，一間只有8百萬盈利的建築公司可以炒到200億市值，遠遠多過做正常生意。難怪社會資金流向炒股，而沒有人做實業。一些業務只用來啤殼，一上市就炒到一百億元，那會有人做實業。
在這黑暗的金融世界，最近竟然遇上一位，值得尊敬，永不言敗的工業家。她就是飛達帽業(1100)副主席、行政總裁——顏寶鈴女士。第一次見顏女士是遠在2000年，由公關公司安排去參觀飛達在深圳的廠。顏女士非常健談，一開口就停不了，我亦受到她對工作的投入和熱誠感染。飛達當時已經是中國最大的生產運動帽的工廠，隨著幾年集團擴展到零售業務。到2006年集團引入美國公司DPM作為集團美國的銷售代理，怎知這是噩夢的開始。DPM沒有覆行在美國接單的責任，令到集團陷入困境。飛達在2008及2009年度錄得虧損，結束DPM 合約後，集團又面對另一個問題。由2007年開始廣東省政府實行騰籠換鳥，把工資每年提升15%，令到勞工密集的行業失去競爭力。集團2012年及2013年的盈利亦因此大幅下跌，但顏女士不肯放棄。2013年顏女士跑到去孟加拉，和當地商人合作建廠。在孟加拉首都以北50公里，買入8萬平方米地，建廠及培訓當地工人。花了三年的心血，飛達孟加拉的加工廠終於開花結果，全面投產。現在孟加拉廠有約三千工人，每月產量達到180萬件；深圳廠仍有1500工人，每月達量達到130萬件。未來幾年，孟加拉廠工人會增加到一萬人，屆時集團銷售可以大幅提升。值得註意的是顏女士永不放棄，也不肯賣在深圳的廠地，有人出六億元人民幣也不動心；也不考慮賣殼，現時殼價可以達到6億元。這樣100%付出的工業家，實在難能可貴。
Raging Bull