http://www.menwhenmiddle.com/2011/03/blog-post_25.html
今天下班有一點晏，在公司門口跟公司太子碰見，一同搭電梯離開公司。
太子在公司做business director，算是高層，年紀少我一歲，我跟他雖不同姓，但同名，就連發音跟寫法都完全一樣，不過大家同名當然不代表我們有相同或相似的際遇。
話明是太子，當然是在富裕家庭中長大，三餐無憂，而現在公司已上了軌道，他基本不需要做錢就自然來。現在還用心地在香港某知名大學讀MBA，明乎其實是富豪第二代。
不過跟很多富豪第二代相同，由於家裡有錢、有家庭照顧，自畢業後大部份時間都在公司工作，沒有在外面世界看看，自然地被磨練的機會少。他已被同事公認為是不能幹，背後經常被笑只是靠老爸上位的一個高層罷了。而在公司有很多事實都可以証明他的不能。
我自問自己的辦事能力比他高，跟很多人都一樣，都會想若是我跟他有同樣的條件，我有人照顧有個有錢的後台，我一定比這位太子做得更好，一定可以把公司做得更有聲色。
當然，發夢經常都有，包括我自己。
其實諗深一層，若是我跟太子有同一條件、有同一遭遇，我或者可能比他更加不濟，更加不能幹、更加無能，是社會上一條很肥的寄生蟲罷了。就是因為我沒有他這麼好的條件，經過社會的磨練後，才可以成為一個有用、對社會有貢獻的人。
當然能幹跟有錢未必成正比，但相比起很多生活艱難的人，自己真的已經很幸福。
人比人比死人，自己知道自己是什麼位置，知道自己如何快樂便可，又何必跟一個距離千萬遠的人作比較？
想到這裡，心情舒暢，開開心心的收工。
我會找一家硅料大廠做基礎投資者, 這應該對卡姆丹克有正面利好
目前我認為卡姆丹克的最大罩門是硅價上漲, 我本來想寫多一項市場風險, 但我認為這個風險在現時全球經濟大勢向上, 石化原料價格看漲的情況下, 太陽能市場最多是增長放慢, 而不是萎縮. 卡姆丹克的直接競爭對手, 看來不是中國的光伏巨頭, 而是國外的高端廠商
可能, 即使找硅料業者入股, 不代表可以獲得較優惠的硅價, 但肯定的是, 可以優先購買硅料, 料源有保障, 而且, 硅料合約銀碼龐大, 以長約計是千萬歐元計價, 卡姆丹克大可以發CB給硅料廠, 而它只需以部份現金加上硅料作為代價, 就可以獲得股權, 我認為這是雙贏
又或者, 我會建議卡姆丹克, 可以找上硅料廠成立合營公司, 建設新的生產線, 可以用成本價採購原料 (又可以是硅料廠跟卡姆丹克合營wafer廠也不一定…)
目標應該是最大的硅料廠, 如Wacker和OCI, 後者卡姆丹克跟它簽下長料約, 保利協鑫的合作可能不大, 它自己都搞wafer了
其實以上的建議, 很多行業或者其他廠家都有實行, 我認為這是卡姆丹克未來的動向, 現時規模太小, 並未有實力搞太多計劃, 卡姆丹克在技術創新和經營效率上已經做到行業領先, 連成本風險也可以克服, 就是一家「單晶版」保利協鑫, 低成本向來是中國人的殺手鐧, 如果可以同時集低成本與高技術於一身, 那就是天下無敵了… (越講越誇張…)
以上只是我的小小猜想和建議, 現階段不太可能實現, 日後發展到更大規模, 營收能力提高了之後, 公司有更多資源可以騰出來做研發和擴產而外的事情, 理應是殺上上游, 穩住利基為最大前題
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六年多前，原本應該在鎂光燈下出 場的小王子，卻在父兄相繼離世後，無助中接下重任，外有強人覬覦、內有權臣惡鬥；辜成允，這位台灣百年家族的繼承者，只得背起家族的十字架，一路前行。 他在辦公室的牆上貼起大大的中國地圖，想像自己如成吉思汗般攻城掠地於大漠之間；如今，台泥坐穩中國第六大水泥廠，把台灣的同業遠遠拋在腦後。 回首來時路，他說：「一切磨難，都成了最好的養分……。」撰文‧劉俞青 研究員‧楊卓翰 攝影‧攝影組、台泥提供 我已準備好，您放心的走吧！這裡有我。」這是六年前，父親辜振甫過世時，台泥董事長辜成允在一份沒有對外公開的追悼文中，親筆寫下給父親的話。 只是，當時的辜成允是否真的準備好了，沒人曉得，但前台泥董事長、海基會會長辜振甫在二○○五年一月過世時，卻是這個台灣百年家族最危急的時刻。 台泥辜家曾是台灣五大家族之一，自日治時代發跡以來，財力富可敵國，但最近二十年來，一來因轉投資事業虧損累累，二來長子辜啟允在世時過度揮霍，早已埋下 家族盛極而衰的轉折；而後，辜啟允、辜振甫相繼過世，王國終於瀕臨崩解。 父兄過世 他別無選擇 承擔重振家族的使命台泥過去在民營化的過程中，由辜家、新光吳家、高雄陳田錨家族等好幾個大家族共同持有，辜振甫在世時大家相安無事，但辜老走了，其他股 東就有不同的意見。加上當時台泥因為轉投資太多，從電信、媒體、地產無所不包，績效不佳，帳上負債比逼近五成。財務不佳，自然也成了其他股東討伐的最好理 由。 「當時我算了算，不會有人支持我的。」就在辜家企業王國岌岌可危之際，辜成允別無選擇，在敵人虎視眈眈、家族殷殷期盼下，承擔起重振百年家族的重責大任。 那一年，辜成允剛滿五十歲，寫下「這裡有我」一段話時，內心的壓力外人難以想像。 六年半多過去，二千五百個日子之後，辜成允接受本刊專訪，他難得敞開心胸，對外暢談一路走來的所有磨難。「我要讓別人知道我是個『咖』！」捲起襯衫長袖， 辜成允目光堅毅地說。 矗立在台北市中山北路如城堡般的台泥大樓中，辜成允位於十四樓的辦公室裡，一張大大的中國地圖就貼在牆上，上頭細細載明台泥在中國市場的攻城掠地，每購併 或興建一座水泥廠，辜成允就在上面註記，如今整個華南地區，早已插滿台泥的旗幟。今年以來，台泥更是快馬加鞭，戰線向北方快速拓展，如成吉思汗般馳騁沙 場，「一月一併」，七月買下貴州凱里瑞安廠、八月併賽德水泥、九月購併重慶科華控股，今年已經購併了四家中國水泥廠。 從谷底翻升 甩富二代包袱 他埋頭一路往前衝如今，台泥已是中國第六大水泥廠，也是前十大水泥廠中，唯一的一家外資企業。至今年年底前，台泥將順利達到中國年產量五千萬噸的目標，這 個數字，是台泥在台灣經營五十年的五倍。如果從○三年台泥首度登陸算起，八年的辛苦經營，眼前這張旗幟不斷增加的中國地圖，就是辜成允最好的成績單。 股價會說話。如果撇開八月以來的股災影響不看，台泥股價從○五年辜振甫過世時的二十元起漲，今年七月曾來到五十元的波段次高點，漲幅一五○％，市值更從○ 五年的六百多億元一路成長到逼近一五○○億元，市場直接給了辜成允最好的肯定。 然而，從谷底翻升，到征戰中國，辜成允獨自承擔的辛苦，不足為外人道。有別於外界對「富二代」的既定印象，背負著家族沉重使命的辜成允，只能埋頭一路衝。 只要在台灣的日子，他每天早上準時八點上班，晚上十點半下班，只要是台泥的員工都知道，「十四樓」到了半夜還燈火通明是常有的事。 因為自己每天上班時間超過十五小時，為了不讓司機、祕書超時工作，辜成允只好各請兩班，輪流上班，才足以應付他長期又超時的工作時間。周末時為了不耽誤司 機休息，他常常一個人開車進公司繼續加班，這樣的日子，一晃眼已經超過六年，未來呢？「當然繼續下去。」辜成允毫不猶豫地說。 中國征戰苦 先觀察後了解 他自信無人能比目前平均有三分之一的時間在中國，外界總以為，中國市場只要靠著「辜振甫」三個字，台泥就能打遍天下無敵手。對此，辜成允臉上掠過一絲尷尬 的笑容，說對，好像抹殺了自己所有的努力；說不對，好像父親的庇蔭不夠。因此，他乾脆開門見山，直接談起打入中國市場的艱苦。 從踏上中國開始，所有水泥同業的相關聚會，無論大小，再遠他都趕去，再不重要他都出席，原因無他，「這個市場我想來、我願意學，我願意花所有心力來融入市 場，來了解這個市場的遊戲規則，態度很重要。」辜成允語氣略帶激動地說：「所以今天，我可以很有自信地說，為什麼中國水泥市場只剩我們一家外資，因為在這 段過程中，沒有人真正認清中國水泥市場的規模、速度和必要性，除了我！」台灣另一家征戰中國水泥市場的高階主管說，「很多毫不起眼的場合，我都遇到辜成 允，除了意外，老實說，我很佩服。」但中國市場又何止是親跑就足以征服？初來乍到，水泥業又是最最本地的產業，辜成允深知自己需要太多當地同業幫忙，因此 擬定戰略，第一步就是不與任何人為敵，先觀察、先了解，謀定而後動。 這一觀察，就是整整七年。期間雖然陸續有小規模的購併與蓋廠，但辜成允深知，要在中國市場長期發展，成為真正自己口中的「咖」，一定要有最好的團隊，才能 深耕本地市場。 為此，辜成允布局七年，終於搶下關鍵戰役，「昌興一戰，花了我整整七年的時間，但絕對值得。」辜成允首度向外界說明台泥在中國的致勝關鍵。 收購昌興 產能大幅提升 成為廣東第一大廠前年底，台泥轉投資在香港掛牌的台泥國際，宣布以四十億港幣收購中國昌興礦業的水泥部門，這一場購併，台泥的年產能將大幅增加一六○○萬 噸，光是這個案子，就超越台泥過去五十年來在台灣的總產能，也成為廣東第一大水泥廠。 但這只是當時報紙上登的內容，外界看不到辜成允口袋裡真正的盤算，以及為了這一役所付出的代價。故事要從○三年登陸的第一天說起。 一開始，辜成允就很務實地面對自己的戰略位置：以台泥的規模，縱使連三級跳，至今中國年產量不過五千萬噸，這個數字只是中國水泥業龍頭一哥「海螺水泥」的 一半不到，加上對中國政府政策的深入了解，辜成允算盤一撥，「登陸第一件事，就是不要與海螺競爭，而且還要做海螺的最佳盟友。」去年初，辜成允訪問海螺水 泥，海螺董事長兼總經理郭文參親自接待，當時，辜成允就以「兄弟公司」形容海螺與台泥之間的密切關係。 台泥的第一步對了，於是，跟在海螺身邊，辜成允很快相中了海螺外圍的外銷與新興部門，台泥近距離耐心看守，等著海螺決定將其切割出售的一天。 這一天終於來了，○七年海螺董事會決定出售這個部門，但遺憾地是，海螺相中的買方不是當時還不太成氣候的台泥，而是將其賣給了昌興礦業。辜成允不死心，決 定繼續守在昌興身邊，這一等又是二年。 一月一併 重金養人才 不與人為敵戰略成功終於皇天不負苦心人，○九年，昌興礦業在市場上找尋買主，想要切割水泥部門，辜成允知道這次絕不能再錯過，一舉以四十億港幣的高價買 下，七年的時間等待，終於買下這個重要的部門，不只產能大躍進，「更重要的是，從此台泥在中國的團隊，幾乎都來自昌興這批年輕、了解中國水泥市場，又沒有 傳統老中國水泥市場包袱的精英部隊。」例如這批團隊中，有一組過去海螺採礦的人才，在採用海螺一條龍的採礦模式後，一噸石灰石的採礦成本立刻就下降三分之 一。」昌興一役，為台泥的中國布局，打下漂亮的基礎。如今台泥在浙江杭州有一個營運總部，除了一位從台灣去的財務長外，全數是昌興的團隊，辜成允自己每月 至少飛一次杭州，台泥在這裡砸重金培養人才，也從杭州看中國，九年之後台泥在中國展開一連串的快速購併，包括今年以來被外界稱為「一月一併」，市場策略都 是從杭州這個總部出發。 如果要追本溯源，這個購併案的成功，要歸功於一開始辜成允「不與人為敵」的戰略成功，但細究這個策略的背後，其實很有其父辜振甫的影子。辜振甫在世時，一 直以其優雅、與人為善的行事高度著稱，當年才會被欽定為兩岸會談的不二人選。 辜成允顯然承襲乃父風格，「台泥帶著誠信而來，例如購併出價，我們絕不反悔食言。」這在由本土企業壟斷的中國水泥業中，簡直是異數，但日子久了，大家也發 現，台泥是可以談生意的對象，業務也才慢慢鋪展開來。 擠進前段班 擴廠和購併 分進合擊策略奏效第一階段的規模有了，「接下來，就是要如何擠進前段班。」說這話時的辜成允，忍不住握緊了拳頭。 為此，台泥不只砸錢購併，還要同時間蓋六座廠，資本支出不斷增加，但短期立刻直接影響每年的財報數字。 「擴廠和購併，一定是兩者並行，因為不自己蓋廠、自己跳下去做，不會懂得這個市場的『眉角』；但光是自己蓋廠，速度肯定來不及，如果不購併，不可能跟得上 前段班的速度。」辜成允細數不同戰略下背後的思考。瑞士信貸資深分析師葉昌明就十分支持台泥分進合擊的作法，「正確的戰略，比爸爸是誰重要多了。」辜成允 估計，中國的水泥市場還有十年好光景，但不待十年，未來三年就將是決定「誰是前段班」的關鍵時刻，台泥的購併引擎已經點燃，未來在中國只會一路挺進。 「我們希望二○一六年底前可以到一億噸的產能目標，」辜成允斬釘截鐵地說。事實上，檢視過去辜成允開出的「支票」，全部提早兌現，無論是「二○○八的二千 萬噸」或「二○一○的五千萬噸」全數達陣，這一次，擠進前段班的關鍵一役，辜成允能否再次演出精采戰役？ 在這位小公子的眼神裡，已經不若六年前接班時的惶恐，當年那段「我準備好了，這裡有我。」的話語，如今聽來，堅定而令人安心。 一路走來，挑戰沒有少過，辜成允一路背著家族的十字架前進。如今，有了第一份成績單，辜成允回首過往，然而，他只是一再強調：「所有的磨難，如今都成了最 好的養分……。」辜成允：愛，就是讓孩子完全自由選擇辜振甫的修養是出了名的好，連同在對兒女的教育上亦然。辜成允在給父親的追悼文中寫下，辜振甫一輩子 「以嚴正不容侵犯的態度說話」只有三次：一次是辜成允小學放學回家，問爸爸為什麼有同學對辜家頗有微詞；一次是辜成允赴美讀書前的行前叮嚀；另一次則是辜 振甫最後在病榻前，交代辜成允要「好好照顧媽媽」。 辜成允說，這三次嚴格說來，也都不算生氣，基本上「爸爸一輩子沒有對我發過脾氣」。 「但我的脾氣就沒這麼好。」辜成允說，兒女從小就被立下規矩，做三件事一定會被打：第一是不誠實一定打；第二是認為可以用家裡的錢或勢來解決事情，以為自 己與別人不同，也一定打；第三則是出賣朋友也會被打。 辜成允有一對子女，女兒辜萱慧學設計，兒子辜公愷學的是資訊，都在台灣完成完整的大學教育。頭上頂著「辜」字，辜成允當然理解姓辜帶來的所有便與不便，他 說：「我給孩子最多的愛就是，我讓他們自己完全自由選擇。」這位永遠背著家族十字架的台灣百年家族繼承者，顯然內心依然希望子女能卸下重擔，走出一片自在 的天空吧。 辜成允 出生：1954年 現職：台泥企業集團董事長 經歷：台泥總經理 學歷：美國賓州大學華頓商學院企管碩士家庭：妻子侯天儀，育有1子1女 台泥（1101） 成立時間：1946年 負責人：辜成允 資本額：369億元 近三年營收、獲利： 單位：新台幣億元年 2011(2Q) 2010 2009 2008 營收 572 1062 868 785 獲利 69 134 117 65 辜成允布局中國9年， 創造在台6倍成績 1997 台泥國際(香港水泥集團)成立2000 和平水泥廠啟用，但網通泡沫牽連，台泥股價創下歷史新低7.1元2001 辜啟允去世，留下百億元負債，股價只有10元2002 中信集團與和信分家，辜成允決定切割和信事業2003 進軍中國，台泥第一件投資案英德廠動工2005 辜振甫去世，台泥蕫監改選，辜成允結合外資，守住過半董事會席次2008 台泥購併嘉新水泥（中國），啟動中國購併之路2009 購併中國昌興水泥部門，提前完成產能目標2011 中國題材發酵，股價三個月從30元漲到45元，大漲50% 台泥在中國的 產能布局 單位：公噸 四川 廣安長興：200萬重慶 台泥重慶一期：200萬貴州 貴州安順廠：200萬 賽德水泥：600萬 雲南 安寧廠：80萬 寶山廠：50萬 廣西 貴港廠：900萬 柳州廠：140萬 遼寧 台泥遼寧廠：200萬 江蘇 句容廠：450萬 安徽 朱家橋廠：70萬 福建 福建廠：225萬 廣東 台泥廣東廠：900萬 英德龍山廠：600萬 廣州南方廠：30萬 |
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近日最喜歡的新聞 headline，就是對王先生的SMS攻勢冠名「電視茉莉花革命」，未贏收視便已贏口碑。尤其我們一班對時尚題材比較有興趣的朋友來說，兩家免費電視的 養眼程度早已跌至雙底衰退吧。所有競爭都想有進步，雖然如果有其他的頻道出現九、十、十一姑娘劇集我絕對歡迎，但以王生的冒險樂園精神，相信除了《義海新 世紀》之類的電視劇外，你有260多小時節目要填，我希望在此可以向王生提出我們的「時裝台」夢幻清單，希望有多些選擇參考參考：復古劇 參考美劇新潮流：打造復古劇潮流。不是梳奧米加頭就話係60年代，而是像最新美劇《The Playboy Club》般，一面懷60年代的舊，有vintage復刻靚衫可看，一面又大灑小性感，描述當年花花公子俱樂部的故事。王生一向沒有包袱，可以考慮以《義 海》班底「大富豪」加80年代復古Mugler或大shoulder pad華衣，最好邀得九姑娘擔演，因她一個人都可以擔起做星星月亮太陽了吧。 真人騷 無論大家喜歡與否，真人騷已經成為外國甚至內地的電視節目一大主流。如果你看過國內一檔真人騷節目，叫太太們派出老公們進行各樣格鬥，你就明白我的意思。 香港人太保守了，暫時能上枱的只是功夫或唱歌。王生其實可以參考美國Bravo有線頻道的絕招：就是將真人騷設定在任何有關時尚的行業裡，set好個 camera擔張凳仔，坐喺度睇你哋點鬥餐死。所以由髮型屋《Tabatha's Salon Takeover》、豪宅地產經紀《Million Dollar Listing》、健身教練《Work Out》到室內設計都有《Million Dollar Decorators》。王生大把預算，其實設定一個stylist真人騷、或化妝師真人騷都幾好呀，起碼一定有一班星級化妝師同學捧場。 俾錢時裝人搞 如果有膽量，可以效法Moncler老細。他的Moncler版圖越做越大，有副線交俾Thom Browne玩，又有guts夠膽死同攝影大師Bruce Weber講，我俾Moncler單品俾你，你盡拍啦……結果他真的拍咗條片出來，過程中不問詳情。當然由當年Calvin Klein大片聖手的Bruce Weber哥操刀，無論內容是什麼都好都必會吸引大批觀眾。只要那時裝人名聲夠響、或內裡有名模靚人的話，就可以了吧。所以王生，可以考慮花上一筆錢給時 裝人拍大片，只要有型人型衫，我們一定不會轉台。 超越志雲飯局 王生如果想打這一張牌，容許我提議一個只有你才合適做的清談節目：「維基解密」。 作者：黃大衞廣告人妄想一天成為時裝人， 天天化名ifeelcool在微博上亂發時尚噏風。著有iPhone App「everyone時尚博客私故事」、「30 Days Thoughts From Fashion Legends」等。微博網址：http://t.sina.com.cn/ifeelcool |
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http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0100lqsk.html
巴菲特是很成功的，但我們不是巴菲特，不像巴郡那樣持有多餘現金，也沒用巴郡船大難調頭的問題。事實上巴郡的增長高峰期肯定已經過去了，除了因為資本增長 後無法找到合適的投資項目外，更重要的是互聯網的普及令訊息成本低了很多。聽老股民說，在沒有互聯網前，如果他們沒有買某隻股票，想知道那隻股票的市盈率 都不容易，更別說資產負債表和現金流了。那年代，年報是可以賣錢的。因此那年代市場上經常會有嚴重低估的股票，股評人不評點，估值再低短期也難以大漲。
我說我是偽價值投資者，並不代表我不長線投資了。我們有幸生長於在資訊發達的年代，我們不是巴菲特，沒有他們巨額資金難找出路的苦惱。相反，我們沒有多餘的現金，在尋找到新的價值窪地，就必須賣出現有組合中估值偏高的股票，以追求更高的投資回報。以下我做一個數字化例子說明，並假設所有假設成立（現實中很難有這好事）。
假設ABC公司是一個高成長性的公司，每年每股盈利增長20%，並預計未來三年也可以保持20%每股增長。三年前(2007年)你有幸以10倍PE買入，當時價錢10元，現在（2010年）市場開始熱炒這只股票（高估），PE升至25倍。現在股價是10/10X1.2X1.2X1.2X25=43.2元。
又假計XYZ公司是一家你新發現的價值窪地，市場並未開始關注它（低估）。預計未來三年每股增長也是20%，現在PE為10倍，價格為10元。
三年後（2013年）：ABC公司開始減少關注，估值回平常水平的15倍PE。XYZ公司市場也開始關注了，估值也回到正常水平的15倍PE。
三年後兩家公司的股價和累積回報應該分別如下：
ABC公司：43.2X1.2X1.2X1.2/25X15=股價應該是44.79元三年漲3.68%！
XYZ公司：10X1.2X1.2X1.2/10X15=股價應該是25.92元三年漲159.2%
作為一個理性的選擇，你是否應該現在（2010年）把ABC公司賣出，然後買入XYZ公司呢？如果你還是看好ABC公司的成長，那你三年後（2013年）再以合理的估值買入吧。你ABC公司損失的回報，XYZ公司已經幫你賺了回來。而且一但市場逆轉，XYZ公司的下跌空間一定要比ABC公司要好，不是嗎？
價值投資的真諦是長期持有具增長前景的好股！ABC公司是好股，難道XYZ公司就不是好股了嗎？難道換馬至XYZ公司就不算是長期投資於具增長前景的股票了嗎？
大部分投資者無法在股市賺錢是因為他們想估計市場的走向，他們大部分是想以43.2元賣出ABC公司然後以更低的價格買入。如果我說的是以43.2元賣出ABC公司然後持有現金期待以更低價買入，這是投機！
但我組合中從來不持有多餘現金，也不建議持有現金，以國內的叫法，我是長期滿倉操作的。就算股市明顯泡沫我也只會把股票換馬至相對安全的增長股。現實中我這種投資方法並不被大眾認為是價值投資法，因此我稱自己做偽價值投資者。完
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201201842422198/
小徐，男，31歲，山東人，1998年來京打拚。從給老闆當馬仔賣手機做起，到2006年在中關村某知名電子城租下了第一個手機銷售櫃檯，直至現在擁有一個60平方米的屬於自己的攤位……從從業年份上看，他的職業生涯幾乎與中國移動(微博)通信業崛起和迅猛發展同步，他是中國千百萬手機經銷商裡普通但具有代表性的一員。
小徐說，與蘋果結緣，是從2007年底開始的……
●2000人裡真果粉不到100人
說起1月13日正式發售蘋果iPhone 4S當天的情形，小徐仍然記憶猶新：「我像往常一樣，頭天下午打電話給道兒上的朋友，預訂了十幾個『黃牛』，在銀行關門之前提了準備第二天去收貨用的20 萬現金，就踏踏實實回家了。」誰承想事情並不像小徐預計的那麼簡單，精心撒下的『魚餌』沒有換來如期的收穫。
13日凌晨1點，小徐睡不著，他決定到西單大悅城——他「撒下」「黃牛」的地方看看。大悅城門前廣場裡三層外三層的陣勢與凌晨寂靜的長安街形成鮮明反差，小徐看著他雇來的在寒風中凍得瑟瑟發抖的十幾個「黃牛」動了惻隱之心，跑到附近一家24小時營業的麥當勞(微博)給他們買來了夜宵。
小徐說，這些雇來的「黃牛」大都是社會最底層的人，生活非常艱辛，排一宿隊買到一台只能掙50元。蘋果公司有限購政策，每人只能買2台，也就是說，他們 在接近零下10攝氏度的天氣裡凍7、8個小時，最多能掙100塊錢。但這錢也不是每個「黃牛」都可以掙到的，只有排進隊伍的才有希望把錢裝進自己口袋。
「黃牛」的工作直接影響到小徐的「收成」，由於那天警備迅速升級市場監管過於森嚴，他雇的十幾個「黃牛」只有3個比較機靈的衝進人群的最核心部位，其他都被三道警戒線嚴嚴實實地攔在圈外……
「那天夜裡感覺大悅城門前聚集了一萬多人，真正是『果粉』的，2000人裡不會超過100個，畢竟許多人寧願多加三五百元也不願意去受那一晚上的罪。」小徐保守估計道。
帶去的20萬現金小徐還是在13號一早換成了20多台蘋果iPhone 4S，只不過比計劃的數量要少，因為除了從自己雇來的「黃牛」手裡拿到的那6台機器外，其他都是出高價購買的。「每台又加價50到100元。」小徐無奈地 說，「其實我不算拿得多的，有同行帶了至少80萬現金。」
●舶來的「搖錢樹」
在2007年之前，小徐賣得最多的是諾基亞(微博)和三星(微博)手機。「這兩個品牌都有自己特定的供貨渠道，價格也相對透明，新款機器利潤高些，老款基本屬於薄利多銷。」小徐說。
到了2007年，時不時就會有顧客到小徐的櫃檯找蘋果手機，那時還是iPhone一代產品，小徐非常好奇，就托朋友從國外帶了2台。當iPhone擺在面前，有著多年銷售經驗的小徐頓時意識到這會是一款非常暢銷的產品，雖然它沒有藍牙，不能發當時比較時尚的彩信。
「那時，平均每天能賣2台，出貨量雖然比不上諾基亞和三星，但是利潤卻相當高。一台至少能賺500—1000元。」小徐回憶道。「那時iPhone還沒有進入中國市場，國內很難找到蘋果產品，iPhone手機都是託人從國外帶回來的。這是我銷售蘋果產品最早的進貨途徑。雖然我知道做水貨國家不允許，但是當年根本沒有其他合法渠道。」
小徐說，來找蘋果手機的客人多數打扮前衛，均屬時尚中人。雖然蘋果手機存在諸多問題，比如電池待機時間短，菜單不符合國人的使用習慣……但是果粉們對這些問題相當地包容。
同期，還有一款問得比較多的手機是黑莓(微博)，但是由於黑莓絕大多數是從歐美國家流入中國市場的二手貨、翻新機，手機質量差，返修率高，所以黑莓的回頭客非常少。而蘋果一代產品的質量過關，產品返修率只有1%，也給小徐省去不少麻煩。
●獨特營銷帶來豐厚利潤
與其他品牌手機不同，蘋果沒有自己的進貨渠道。總代理、一級代理、二級代理們統統沒有，被層層「剝皮」的現象也就不存在。「只要能搞到貨賣出去，賺到的都是自己的。雖然辛苦點，但利潤大，我還是願意做。」小徐坦言。
如今蘋果手機出到了第5代，小徐的進貨方式也不再單一化並且「與時俱進」。他會和每個普通消費者一樣，在蘋果官網上下單預訂，一個人訂購的數量有限，他 就花錢買身份證號；他自己也做過黃牛，去發售地點排隊整宿苦等；他還通過關係聯繫運營商，加價購買國行裸機；他也去蘋果專賣店用市價購買新機；回收禮品 機、中獎手機都成為他的進貨渠道。
只要有貨就不愁賣，蘋果公司的無代理商制和飢餓營銷策略讓小徐這些「早起的鳥兒們」賺取了豐厚的利潤回報，同時也是造成市場混亂的根源之一。
●翻新機 made in中關村
儘管小徐絞盡腦汁運用各種手段搞到蘋果手機貨源，但是中國的消費市場似乎像個大胃王，總也喂不飽。
蘋果手機產品越出越多，有了iPhone 4S就要淘汰iPhone 4，於是新的生財之道滋生開來。翻新機並不是繼蘋果之後才出現的新玩意，早在蘋果問世之前，它就已經存在了，但是因為蘋果，翻新機的「角色」被「演繹」到了極致，利潤也被推到了巔峰。
翻新機通常是把用過的二手機器換上新外殼。小徐說，有良心的經銷商在賣手機時會告訴買家這個是翻新機，會出現哪些問題，賣出去了就是「周瑜打黃蓋」，某些無良商人幹脆當新機賣，蒙一個算一個，騙取高額利潤。
當蘋果二代產品問世之時，就已經有人在打一代的翻新主意了。「iPhone一代做翻新，外殼比較貴，單一套外殼要400—500元。二代和三代產品的外 殼價格就降下來了，大約200元，到了iPhone 4，由於外殼加了中框，價格又升上去了，至少500元。」小徐說，「一台八成新的iPhone 4回收價格在3000元左右，加上外殼翻新成本，做好了一台能賺三五百元，趕上賣10台諾基亞了。」
光靠回收的舊手機，還遠遠滿足不了市場需求。小徐說，回收來的舊機器只佔翻新機市場份額的30%—40%，另外的60%—70%翻新機主板來自深圳。
這似乎是一條極其隱秘又眾所周知的翻新機主板供貨渠道。小徐透露：「我基本每次進貨量是100個。打開包裝箱，我能聞到主板剛下生產線的那種特有的氣味。這些主板都是新的，從來沒有被使用過。
我親手給它們裝上外殼，工作台就是我家的飯桌。」
組裝一台iPhone 4翻新機，工具只需要一個鑷子和一把螺絲刀，組裝耗時大約30分鐘。小徐說，由於iPhone 產品在不斷改進，組裝工序也變得越來越簡化，早先的產品還需要用502膠水粘貼。小徐透露，中關村是北京最大的蘋果翻新機製造基地，許多經銷商都租民房， 雇工人加班加點「生產」iPhone 翻新機。
如果連主板都是新的，那麼翻新機就更加難以識別。對於如何辨別翻新機，小徐告訴記者，其實辦法很簡單，只要看產品的激活日期即可。另外，細心的消費者從產品的外觀與材質以及配件，也能分辨出來。
目前，蘋果產品新機的返修率在5%—10%，但是iPhone 4翻新機的返修率要高達40%。翻新機存在諸多質量隱患，小到無振動、屏幕按鍵失靈；大到產品爆炸造成人身傷害。消費者不要圖一時便宜，衝動購買。
●蘋果的中國隱患
雖然蘋果讓小徐嘗到了太多甜頭，但是作為一名資深手機經銷商，對蘋果小徐也有自己的看法。
其中最大的問題就是蘋果產品的售後服務跟不上，蘋果產品越賣越多，售後問題將成為比銷售更重要的事情。「一台機器不便宜，壞了卻沒處修理，這是個事兒。」小徐說。
採訪接近尾聲，小徐接了個電話：iPhone 4S， 8台白色，2台黑色，明天就要……
說
白了，9158.com就是一個在線視頻聊天室的模式。就是由網站提供視頻聊天室，用戶付費成為室主，可組織唱歌等活動。觀眾即普通用戶則可購買諸如喝
彩、送花等付費道具與室主互動。很老土和久遠的互聯網模式了吧，聽上去一點都不性感。然而9158真實的商業能力讓人吃驚。至今，9158 .com及其
下屬眾多子網站合計擁有2萬多個視頻聊天室，註冊用戶1-2億，活躍用戶兩三千萬，同時在線約70萬，每月營收接近7000萬人民幣，佔全行業收入的
70%.在視頻與交友這兩條同樣盈利艱難的坐標系交匯點上，堪稱名副其實的「草根王者」。創造9158這樣輝煌業績的卻不是通常互聯網公司的目標人群。
9158的用戶，一部分來自三四線鄉鎮網民和城市打工者，另一方面則來自個體戶小老闆，他們都有著極強的網絡消費意願。
另 一個公司買賣寶，致力於移動電商，然而在當下奪人眼球的電商行業，買賣寶似乎是一個異類，很少有人知曉。因為他們「賣的東西很山寨，用戶很草根」。他們的 生意大多是在山寨手機上完成的，他們的客戶大多是來自縣、鄉、村一級的農民工或農民，他們的交易地點主要遍佈在城鄉結合部的工業園區或製造業基地，他們的 客單價一般在300元左右，比凡客、淘寶這些白領消費平台還要高，最重要的是，他們幾乎不與傳統電商爭奪所謂的城市白領消費人群，而是在一個嶄新的維度上 拓寬了「電商」的外延人群。據說，2011年買賣寶的收入接近4億。
通過以上兩個另類公司的介紹，我們發現了他們
的共同點，拋棄了互聯網行業重視的傳統目標受眾群：城市白領人群。傳統上我們都認為這群人屬於「三高」人群：高學歷、高收入、高消費。對於互聯網公司來
說，這是一群最有價值的人群：他們高學歷，對於網絡消費、社交等「先進」生活方式有更好的接受度；他們高收入，在外企、事業單位、國企工作，自然會擁有更
好的收入。自然地這群人的消費水平也會比較高，他們身處大城市、對生活品味有一定的追求，也願意為消費買單。
然而
實際情況是這樣嗎？據9158創始人傅政軍解釋到「城市白領真正可自由支配的收入，其實很少。他們為了維護白領這個『名頭』，必須把大部分收入用來買房買
車，其它消費也必須向著這個目的靠攏，不可能在虛擬網絡上一擲千金。」的確現實，當前中國大城市的白領階層所關心的最大消費莫過於「買車、買房」，這個兩
個大頭，不光會消耗掉白領的大部分儲蓄，而且會讓大多數人背上負債，成為「車奴、房奴」。縱使他們的絕對收入較高，但在車房這兩個絕對價格極高的「必消
品」面前，似乎再多的工資也顯不足。面對現實，節省其他方面的開支也是自然的選擇。網上消費的支出實際上也是很有限的。以至於電商網購最有效的主題總是
「便宜」，為了贏得消費者不惜燒錢大打價格戰，導致如今的電商行業哀鴻一片。他們的目標受眾「白領人群」顯然沒有這些電商企業們想的那樣大方。
反
觀另一類消費人群，即9158和買賣寶的目標受眾。他們的特徵可以用「三低」來形容：低年齡、低學歷、低收入。他們多身處三四線鄉鎮、也是中國新一代農民
工的主力，他們可以是民工、保安、軍人以及路邊餐館的服務員，也可以是個體戶小老闆，這群人其實很難接觸電腦，對於互聯網各類層出不窮的新東西也置若罔
聞，他們上網最多的就是在網吧聊天、聽音樂、遊戲娛樂這些最傳統的網絡消費。9158的虛擬聊天室正是符合這群人的消費習慣。另一方面，他們手中都會擁有
一部山寨的手機，通過手機瀏覽器把自己和網絡時代聯繫在了一起。
這群「三低」人群的消費能力如何呢？買賣寶創始人
張小瑋說「這個群體的最大特點是絕對購買力低，但相對購買力高。作為三低人群，這一部分群體的絕對收入基本處於2500元到3000元的水平，但是和大多
數的城市人不同，他們身上背負的經濟壓力小，不是房奴、車奴、孩奴，負擔小致使他們敢於花錢，雖然收入偏低，但是其中大部分人願意把錢花在經濟消費上。這
一群體是最不擔心就業的，他們不愁找不到工作。」對這部分用戶而言，視頻聊天這種原始而極易被接受的網絡社交方式幾乎是他們在枯燥工作之餘唯一的娛樂，尤
其是對於第二代打工者而言，沒有了養家餬口的壓力之後，他們更樂意將大部分收入投入到讓自己覺得「開心」的事情上去。還有這群被傅政軍稱為「中國特色的中
產階級」的個體戶小老闆們，與歐美傳統的「中產階級」有著明顯的差異。他們雖然有著較強的消費能力，但因為受教育程度和生活環境的限制，無法從現實中獲得
滿足娛樂、社交等需求的有效渠道，於是，網絡便成了唯一的出口。據傅政軍稱9158上大部分的室主正來自這群「中產階級」，他們不僅願意付費成為室主，為
了讓自己的聊天室人氣暴漲，他們甚至會貼錢僱用「明星管理員」和「明星主播」，有甚者每月支出過萬都不足為奇，更不用說送送花、送送飛機這些「小錢」了。
張小瑋也這樣描述他的顧客：「每月手機上網費他們就要花幾十塊、上百塊，這是由消費結構決定的，因為他們沒有別的娛樂生活。」買賣寶的客單價是250左
右，高於無線淘寶，這也直接說明了三低人群的購買力並不低，這一客單價甚至超過了許多傳統的PC電商。張小瑋算了一筆賬：「三低人群的市場粗略算來有3億
人，這是一個沒有負擔，不習慣存錢的3億人，假設每個人月收入2500元，消費1000元，一年折算1萬元，這都將是一個3萬億的市場。」以傳統電商滲透
城市人口超過10%的比例來看，如果對三低人群有5%的電商滲透率，這都將是一個1500億的市場。」
最後再舉一
個熟悉的例子：新浪VS騰訊。傳統上新浪始終定位「三高」人群，服務於城市白領受眾，由於缺乏從這群人身上賺錢的有效模式，新浪一直依靠廣告業務成長，這
造就了一家市值約40億美元的互聯網公司。而騰訊更多地市場在「三低」人群，更年輕、更三四線的受眾為騰訊提供了龐大的用戶基礎，通過QQ增值服務、各種
鑽、會員、小遊戲、道具裝扮，著實從這群人身上賺到了錢，打造了一家市值超過600億美元的企鵝帝國。他們所服務的目標人群，確實有所差別。對了，新浪
2010年3000萬美元的「入股」了9158，基於9158的視頻聊天室，打造了「新浪show」、新浪微博「微秀」等產品，這似乎顯示了一種趨勢。
在
中國的互聯網市場，其實有一道鴻溝，它分割了「少數大城市白領用戶」和「廣大鄉村城鎮低層用戶」。大多數互聯網企業拚殺在鴻溝的一邊，白熾甚至慘烈；少數
企業專耕於鴻溝的另一邊，悶聲發大財。如果你是一家雄心勃勃的中國互聯網企業，你的目標人群會選擇哪裡？
後天是學校的畢業典禮，我快畢業了，大學美好的時光即將結束。在這四年裡，我哭過、笑過、迷茫過，還沒有怎麼規劃過自己的職業生涯，懵懵懂懂地愛上 證券投資。我的專業老師對我說，「我有同學在金融機構裡做高管，如果你真的想幹這行，不如去考證券從業資格證吧，到時我聯繫一下我的同學，叫他帶帶你。」 多謝老師那麼關心我，我再三考慮，還是沒有去考證。我認為自己不能走平常路，被這個行業的專業思維束縛，而是從另外一個角度去切入證券投資。像巴菲特所 說，自己更像一名企業分析師，而不是證券分析師，我想做一個散戶，而不是到機構當中去。這也是在雪球，大多數人難以理解我的原因，因為不同的角色定位，意 味著我們分析的對象和關注的內容會千差萬別，因此很難能引起對方的共鳴，實現作者和讀者之間的對話。
在價值投資的視野當 中，企業分析師的角色定位是怎麼樣的？想理解它，我們應該回到投資要解決的問題——我把證券投資理解成一樁買賣，那麼買賣要解決什麼問題，價格和質量的判 斷，那麼什麼的最根本的呢？質量。現在我們從事證券投資，買賣的對象是企業，因此我要判斷的對象是企業，完成這個判斷的人叫什麼呢？企業分析師。因此，我 看到某些證券分析師的投資札記，只是簡單地分析一下企業的財務報表，市場佔有率和同行對比，我覺得有點搞笑。因為許多從事證券投資的人都沒創過業，自然就 很難理解支撐一間優秀的企業的基石是什麼，而我們企業分析師力求對企業實現全面的剖析，特別是對企業領導人和企業文化的關注，我們試圖識別和還原一家偉大 的企業應當具有的品質。我如何才可以做到呢？
在這裡還是要說一下成功學，我們應該向天使投資人、風險機構學習，就是他們判 斷一間小企業有沒有戲的依據是什麼？項目、團隊、商業模式等，許多核心要素。有一些核心要素，在企業長大以後，變得不那麼重要，但是有一些要素，卻是一間 企業的核心競爭力，像管理層。芒格說過，要實用有事實依據的大想法。它也是風險投資機構看不看好你的依據之一。因為創業是有風險的，有一些項目具有超前 性，是一種創新，對現有的事物的顛覆。風險投資人投不投你，不但是要看你這個東西靠不靠譜，還要看你這個人，你這個團隊靠不靠譜。即使你的Idea再好， 如果你沒有能力，你沒有執行力，你也很難把它搞出來。因此，有的風險投資人會偏愛二次創業的人，有的風險投資人會偏愛企業的高管，因為他們過去打拚的經 歷，或極為成功，會慘遭失敗，為他們實現自己的大想法提供了依據。
許多價值投資者，不能理解巴菲特買比亞迪的股票，其實不 是你不理解他的行為，而是你沒有理解真正的價值投資。雖然許多製造電動車的企業的股票，還屬於概念股範疇，但是從「要使用有事實依據的大想法」這個角度來 說，巴菲特不是賭徒。巴菲特有自己的充分的理由——他提到自己非常看好王傳福，和王傳福交流時感到王傳福特別有魄力。根據我個人的判斷，我認為巴菲特更看 重的是王傳福的經歷，在段段的時間內，採用拆分作業流程，善於利用中國廉價的勞動力，做到電池行業的龍頭。同樣，巴菲特相信以王傳福的競爭力，能在汽車行 業大有作為。
平時我們許多證券分析師看到的東西，只不過是企業外在的表現，並不是企業內在的東西。我認為決定一個人、一間 企業往往是它的內在，如果一個人總是積極地生活，遇到問題總會認真的思考方法，不斷學習，我相信他經過一番折騰之後，肯定會有成就的，至於說他的成就到底 有多大，就要看外界提供給他的條件。因此，我個人在分析企業時，更注重企業的領導人，企業的文化，我覺得這是一個群體、一個組織的生命力所在。當然，當企 業上市後已經不再像以前那樣，可以比較容易判斷出它有沒有戲。企業發展到不同的階段，無論是外在的環境，還是自身的情況都有不同的要求，對於大企業你要考 慮的因素紛繁複雜。你先要理解什麼是偉大的企業，你才能找到偉大企業。
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陳大文，一個普通不過的名字，通 常是小學生作文時用上的人名，又或者是政府叫市民申請這樣，更換那樣的表格樣本的姓名代號。只是，某日路過北角新光戲院，在書局街抬頭一看，就發現了「陳 大文地產交易市場」。原來，陳大文是一位做了四十五年地產經紀的精靈長者，這個陳大文的故事，就由七十四歲的他來現身說法吧。 我就是陳大文，名字由在中山鄉下種番薯的阿媽所改。老豆在我還有三個月才呱呱落地前就死了，我這一輩以「大」字行頭，阿哥都叫大生、大昌，阿媽就將我叫大 文，易寫又易記。嗱，我身份證真的寫着「陳大文」，但睇得唔影得，點知你影咗用嚟做咩，唔得，唔得。「陳大文」這個名字從來無為我帶來任何問題，着數亦不 見得有，但一定早過政府用「陳大文」叫人換身份證。廿幾年前，我已經在電台賣廣告啦，「買樓呀，搵北角陳大文啦！」一日三次，每個星期一百蚊，好過登《星 島》，一段得廿四、廿五個字，仲細過我手指公，就要五蚊。電台廣告還要是許金峰錄的，你知道許金峰是誰嗎？他很有名的，唔知就自己查吓。（註：許金峰是 《鏗鏘集》的旁述，是前亞視主播之一。） 北角邊個唔識我 在北角我好出名的，老街坊都識我，走過報紙檔總有人同我打招呼，這個周生生鋪就是廿年前我幫手同業主傾的，賣珠寶好，賣幾件就夠交租，我初來香港都是賣珠寶的。 十幾歲，在鄉下讀完初中，就跟阿叔由中山去廣州打工，到郵局做分信，放假就在工廠打散工。幾年後，說是投靠在澳門的大哥，但沒使過他半塊錢，開糧油鋪的錢 都是在廣州辛苦儲回來的。六七年，澳門暴動過後，我隨身就帶着一百六十八元來港，有個朋友開珠寶店，說北角是繁華地區，我就在北角租下僑輝大廈的樓梯底鋪 做珠寶。 怎料做了半年，就被打劫，無本錢買貨，想了又想，俾我發現做地產經紀仲好，只要串連到一買一賣，就連本都唔使，唯一條件就是要多人識。我租的樓梯底鋪對正 英皇道，隔一個鋪位就是新光戲院，人流好多，夜晚啲戲迷趁九點中場休息，會到附近買吓小食，飲吓蔗水，我到十點散場後才關門，搏啲戲迷休息時來睇吓、傾吓 偈。 霍英東讚我勤力 好多老闆都是這樣認識到的，包括霍英東，他經常同太太（註：三太太林淑端）來看戲，有日走入我鋪頭問我，「?仔，咁夜仲唔返屋企？」我答：「返到屋企咪又 係對住四面牆，不如坐响公司睇吓有無生意好過啦！」他見我咁勤力，有次他與大昌行老闆梁銶琚來睇戲，中場飲過蔗水就將梁介紹給我，後來梁銶琚就介紹我給他 公司旗下負責樓宇發展的親戚梁家鴻，叫他多多關照我，「有咩貨頭貨尾就俾呢個?仔做啦。」老實講，以前做經紀無現時那麼多規管，做經紀的一係賺價一係賺 佣，當然賺價好過賺佣多多聲，有大孖沙照住，人哋要真金白銀攞錢買貨先有得賺價，我就唔使，北角堡壘街偉文大廈、建華街嘉文樓就做了不少，當時一個單位 四、五十萬「買入」，我賣出去賺幾多就全落袋。不過，其他大老闆的新盤就無咁着數，都是賺佣，美孚新邨、南豐新邨、太古城、杏花邨，佣金通通只得百分之 一。 陳大文夠搶眼 為令更多人識，我將樓梯鋪外牆都用嚟賣廣告，大大隻字寫住自己個名，間鋪望落大好多，好似好有規模、好信得過咁。到八十年代尾搬到自置的安寧大廈寫字樓， 我又同大業主租外牆，掛個廿七呎長的霓虹光管招牌，個招牌好搶眼o架！足足用了三十一條威吔拉住，掛了十七、八年，不知幾穩陣。早幾年，我見愈來愈少返北 角，先搵人拆咗佢，拆都用咗我一萬銀呀！近年我很少做二手買賣，新盤更加唔做，邊有氣力去同中原、美聯搶？唔通我又去馬路開人車門呀？傻嘅！後生的經紀都 好慘，規管多、成交少，炒樓賺錢要同政府分，邊個睬你？有時啲後生經紀見到我，我話明係行家，佢都照sell，你話幾陰功。 以前做買賣好簡單，大家都好老實。樓書薄一薄，薄過家陣樓書塊紙皮。家陣睇示範單位，不如睇圖好過，但個圖畫得愈清楚，就愈呃人喎，以前一千呎樓，你攞尺 度點都有九百呎度得到出嚟，但如今度到六百幾呎已經好開心。做了經紀幾十年，舊樓書、舊相、舊文件都放在上環辦公室，有人約傾生意才回來，現時主力落釘等 收購重建，經常四圍走，有幾個揸老人牌（即是地產經紀中的E牌，領有此牌者可自行開設地產代理鋪頭，普通經紀則領S牌）的經紀跟我搵食，拆佣五成，全部五 十五歲以上，一來唔使教，二來唔等錢使，新人都是即食麵（意即唔浸得，追求即食）點做。我個仔都是地產經紀，但不是在香港，在美國三藩市，他都有排捱呀！ 退休？退咗就真係休啦！哈哈！ |
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