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你為什麼會被騙?——致初入股市的球友們。 唐史主任司馬遷

http://xueqiu.com/2054435398/30057020
今天本計劃閉門苦讀3D打印,繼續豐富「一切皆可打印,一切皆為材料,一切皆需電力」的3D打印發展展望。看了@喜樂心 的遭遇,加上昨晚@夢醒時分yq 長文的鼓舞,決定花一兩個小時碼文。打算從公正的角度去分析,為什麼散戶會被騙。希望此文被大家吐槽的同時也可以拋磚引玉。

一、懶!
去年夏天,也是現在這時候。和幾個大學同學小聚,其中一個打算入市,要我推薦一隻。出於友情和信任,我違背了基本原則,向他推薦了啟明星辰。過元旦時打電話節日問候,順便和他說現在創業板都叫到頂了,要不你就賣了吧,也漲了十幾塊了。結果他來一句:漲你妹啊,聽你的拿了半年,才漲一塊多!我當時就腦袋各種黑線各種糊塗了。。。後來讓他把賬號密碼給我,我一看就怒了!我明明是說啟明星辰你丫買成啟明信息好不好!
這就是活生生的懶,懶到四個字都不記。還好這一年創業板中小板都漲多跌少,否則我是跳進黃河洗不清。這個笑話如果換在雪球上,就是@GT周 的粉絲買網宿科技搞成了順網科技。
懶讀書,懶看報;懶收集,懶分析;懶傾聽,懶思考。最直白的表達就是:股神,你告訴我一隻牛股唄,不用給我廢話那麼多。當然,如果這只「牛股」變熊股了,那一切都是股神的責任,可以罵股神來逃避自責自省。
前幾天是誰來著,我記得好像是@賈玉珍 在吐槽,說有球友隨隨便便就發他一個代碼,讓他分析,末了還說能不能直接做一個圖發給他看更方便。。。黑線就!
有多懶就有多需要「股神」就有多大概率被騙。

二、迷信!
迷信心理如果放在宗教裡大家都很好理解
「上帝是世間惟一的真神」!
「不對,真主安拉才是世間惟一的真神!!」
於是啪啪啪十六次十字軍東征開打。
最近雪球也這樣,有五萬鐵粉的@GT周 和價值派十數大V也在宗教戰爭,「我周叔才是真神」VS「你們這群創業板抬轎子站崗的SB」不絕於耳。
其實會去參加這場論戰的小散,都匱乏兼收並蓄的精神。
沒有兼收並蓄的精神,一味地強化自己的想法是很危險的,在這種背景下理性的信任會演化為狂熱的迷信。
如果我們理性一點,從眼神從股市裡抬起來,去回望一下歷史。不難發現迷信的可怕。
例如西漢的王莽,全國群眾聚集京師晝夜請願要求朝廷予以其褒獎,最後擁戴為帝。而短短十數年後,又是這些人在街頭分食其肉而後快。
不迷信一個人(人無完人)、不迷信一種股票(股有週期)、不迷信一種交易方法(技有窮時)
於我,這幾年就生生的被市場從一個慢牛愛好者逼成了中小市值股與題材股投機者,然後又逼成了空單獲利的坐實者。
世間沒有什麼人什麼股票什麼交易方法是永恆可靠的,所以進化便是惟一的出路。
如果你迷信其一,便會終止進化,那麼被騙是遲早的事。

三、貪婪和恐懼!
「那你看他選的股都好幾個漲停板啊!」
「那不是賺得越多越好嗎?要不然來炒股幹嘛?」
「他說這個票肯定不會跌,所以我才買的呀,現在市場那麼差」
「我當時就聽他總說大盤要破1600,所以我才割肉的」
類似這樣的對白在我的其它聯繫工具裡有很多。
大抵,恐懼和貪婪是最好利用的心理。中招者不是追高被套就是割在地板價上。
對於初級玩家來說,止損和止盈都很難。而且心理上多數不成熟,容易被交易情緒左右。
而所謂的股神都擅長完這種心理,只要加上一些媒體的消息面配合,加上一點技術分析,就可以玩轉一干散戶。
我曾經見過某群裡的截圖。大意是某股神在解釋一個斷頭鍘(第三天)時對散戶們說:你們看,月線還是沒有問題的,守一守就可能反轉了。這托的莊家是有多少貨要出啊?
管理好股票前先管理好情緒,否則,容易被忽悠!

先寫這麼多吧,拍磚的球友亮點玉哈!
總之給初入市的球友建議如下:
1、多看少動,不懂不買。
2、多學少跪,兼聽則明。
3、控制倉位,控制情緒。
4、設止損,不半路上車。
5、設止盈,不全倉到頂。
為什麼 會被 被騙 致初 入股 市的 球友 唐史 主任 司馬遷 司馬
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滄浪之水清兮,可以濯吾纓。------論港口 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/31546606

前幾日與@西點老A 小聊,他問我為什麽最近不碼文,頓時覺得自己很懶,只吸納而無回饋。故碼此文。

2014年,成飛集成讓大家嘖嘖不已,但營口港須臾之間即奪走了第一妖股的寶座。而在此之前,三四月市場尚且清淡時,唐山港就已力拔山兮連起兩浪。如果再回溯,會發現上港集團天津港及港珠澳諸港都曾在2013年借自貿區之風屢破前高。
作為一個細分的傳統行業,為何會在近一年里屢屢讓人耳目一新?
首先我們來看一下,自北向南17支上市港口股的地理分布,黑圈內為上市港口股所在:
營口港、錦州港、唐山港、天津港、大連港、青島港(香港上市)

連雲港、南京港、上港集團、寧波港、(蕪湖港+重慶港九為內河港,不附海圖)

廈門港務、紅圈內為中華不可侵犯之第一門戶港釣魚島港

深赤灣、珠海港、北部灣港

其次我們來看一下,17支上市港口股年內上漲了多少。
取2014-01-02至2014-09-05期間17支港口股不複權流通市值計算港口股種總市值增長。得表如下:

17支港口股年內流通市值增長為23.62%,如加上分紅因素,實際增長應接近四分之一。如取近一年數據,市值增長應超過三分之一。
為何一個傳統行業會在震蕩市中取得如此大的市值增長?
我認為政策驅動因素是首因,絲綢之路(含海上絲綢之路)規劃、京津冀一體化規劃、長江經濟帶規劃、中韓自貿協定、振興東北規劃、自貿區建設等等規劃直接凸顯了港口的價值。同時的行業性政策,如《關於推進港口轉型升級的指導意見》提高了港口土地估值,《關於促進海運業健康發展的若幹意見》則明確了未來航運業與港口業在國家經濟發展中的戰略性地位。
從企業層面看,內貿運輸的發展彌補了外貿下滑的缺口,港口企業普遍出現經營狀況的改善。同時由於BDI指數觸底反彈,也進一步提升了未來港口業績的預期。
使用下圖來向懷疑論者說明8月港口吞吐增長


從市場上看,近年流行的題材性炒作與炒地圖中,港口股都可以作為某一概念或事件的確定性題材甚至惟一性題材,深得市場的青睞。
從估值上看,目前港口股除部分偏高外,優質港口股還是處於價值窪地。炒作相對安全。
這里取中報時做的圖佐證估值(犯下懶,請見諒)

港口股的上漲模式與軍工股極其相似,都是旱地拔蔥似的強勢上漲。而且最近越來越呈現一擁而上的態勢。這與港口股的股東結構有關。
交通設施企業通常是在本世紀八九十年代國家主導的基礎設施建設過程中壯大的,有著天然的國資背景。同時由於近代史上的割地開埠、有路無權等等歷史教訓,本朝視道路港口為國家命脈,51%控股權不容動搖。所以本身盤子就小的港口股中,又有一半“命脈股”不得動搖,所以盤子更小。為了佐證這一觀點,特作下圖:

有部分港口第一控股股東比例有限,但其前三位股東基本為國資背景,總和足以控股。
在中報中,僅南京港第一股東減持,比例很小,這也是源於他控股超過六成的底氣。
其中天津港做一下說明:顯創投資是天津港發展的全資子公司,而天津港集團則是天津港發展的母公司。天津港集團仍是A股上市公司天津港的絕對控股股東。
由於港口企業的固定資產多(不相信的話和樂視網比比),經營性費用占比還湊合,且均有國資背景。所以普遍信用好,融資渠道暢通。除了大規模港口建設外,現金流穩定健康。
綜上不難看出,港口股共有的特性為:
1、國資控股,流通面小。盤子多數比較小。
2、有確定性甚至惟一性,為題材炒作不可多得之上品。
3、符合行業性反轉標準與國家政策支持要求。
4、多數港口企業經營良好。
基本面(企業經營)、技術面(行業周期性反轉)、消息面(各種題材)、資金面(多為高度控盤強莊股)均良好。
那麽港口股還有空間嗎?我個人認為年內還有10-15%左右的市值增長空間。
營口港最後會不會強勢填權不得而知。但京津冀、蒙古過境運輸、絲綢之路、長江經濟帶、天津自貿區、港珠澳自貿、中韓自貿、東盟自貿、海西自貿等等一系列規劃的正式出臺還會刺激港口股走一輪。同時與航運股的聯動上漲也將繼續。不過這一輪是最後的盛宴,分化將比較嚴重,透支未來一兩年的股價上升空間都算正常。
以上僅為個人猜測,謹慎作為操作依據,我是無法為看官您的虧損負責的。

在此,也就兩個個股做簡單的核心價值分析。
1、$營口港(SH600317)$
營口港首先必要要提請註意的是,它是一個小河港。雖然新港區會大大改善這一局面,但無法改變它先天的水淺。水淺不是簡單的碼頭前水深不足的問題,對於大船來說近岸水淺則錨地就遠,航路也必然淺,疏浚壓力大,領水難度大。所以營口港的發展空間是受限的。
營口港的優勢在於,它在渤海最北端,最貼近東北的工業心臟地區。例如同一噸貨物運往上海,走大連和走營口,必然是營口便宜,因為它可以用一段海運抵掉運往大連轉船的陸路運輸。
同時營口港的優勢還在於它的經營特色,這也算是核心競爭力。人民日報曾經專題報道過營口港的“店小二”。
此外,草原絲綢之路已經蒙古過境運輸概念也有可能讓營口港在混改、東北振興和高送傳外再添題材。
2、$唐山港(SH601000)$
唐山港我3.2元入場,一路補倉並降低成本,現九成倉成本3.85元(熟悉的朋友會知道我把成本降到止損線有多開心),期間於B浪底、4.11、4.16、4.47公開操作進行補倉(再得意洋洋一下,抓住了所有底)。難免屁股決定腦袋寵愛有加,所以限制不得使用多於營口港的字數描述。
首先,唐山港是港口股中的白馬股。前三年複合增長一騎絕塵。後三年預期增長也無人企及。在今年凈利潤增速放緩的前提下,仍然是凈資產收益率第一名。
其次,唐山港是京津冀確定題材,也是蒙古過境運輸的收益標的。同時,河北省國資最重的唐山,是否會把唐山港口集團作為國企改革重點很讓我期待。畢竟唐山拿的出手的只有唐陶和唐山港。且集裝箱公司100%為唐山港口集團所有,具備成熟的註入條件。
再次,唐山港的岸線太漂亮了,旁邊還守著一個曹妃甸開發區。臨港產業的最佳地區。

做港口股的過程中,我把港口航道與海岸工程專業的專業課都翻了好幾本,收益良多。
如果大家有興趣可以多上中國港口網。


以上為普通青年論港口股
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以下為文藝青年論港口(覺得太長的看官,可以從這里略過。)

港口是海洋文明的產物,是大陸疆土和海洋疆土的連接點。
人類歷史上第一支擅長駕馭海洋與開拓貿易的民族是腓尼基人。
他們背靠古巴比倫,聯結古埃及,向地中海、黑海播撒文明的種子。
他們曾經從西奈半島出發,南下好望角,北上直布羅陀,最後東歸。完成第一次環繞非洲的航海,以至於埃及的法老王們渴望挖掘一條連通北海與地中海的運河。
腓尼基人每到水深浪平,半島環繞之處,就設置港口哨樓,開展貿易,逐步殖民。
其殖民地迦太基甚至強大到羅馬需要三次布匿戰爭方能征服,還險些被漢尼拔的戰象拱破羅馬的城門。
上圖,而且必須是維基百科里華麗麗的圖:

腓尼基以港口為據點,以貿易為先鋒的擴展模式,奠定了希臘文明的基礎。
而羅馬在擊敗了迦太基,融合了希臘-馬其頓文明後,則吸收了迦太基文化的精髓,將地中海變為內湖。

人類歷史上第二次將武力拓張與貿易及殖民融合在一起的是漢莎同盟。
漢莎同盟從抵禦北歐海盜開始,聯合條頓騎士團,以四城為發起。最早只能由沿海地帶或通航河流兩岸的城市加入,但最後向縱深發展。
極盛之時,可以左右國王的人選。甚至英國國王都向其抵押王冠。
其拓張模式仍然是腓尼基式的,以港口為據點,以武力保證貿易,以貿易強化地位。
再上圖,也是維基百科華麗麗的圖:

繼迦太基和漢莎同盟之後,新大陸與東方航線發現。歐洲殖民者在非洲劫掠,在美洲殖民,其模式與前二者如出一轍。仍然是占據良港,設立據點,以貿易為主,軍事為輔進行殖民。其向東方拓張的東印度公司更是將宗教、文化輸出、司法體系、教育體系、金融體系一應捆綁在這一模式上,蠶食東方古老文明。
上圖,還是維基百科華麗麗的圖:

英帝國的繼承者美國,更加發揮了這一海洋文明的特性。所謂的全球響應和全球貿易無不建立在海權之上。

作為陸權文明的代表,俄國再其擴張的過程中每一次都是傾其所有去爭奪一個出海口。
1652-1686年,俄國橫跨西伯利亞,與清帝國征戰多年,獲得遠東出海口,命名“征服東方”
1700-1721年北方戰爭,彼得大帝半生都在打這場戰爭,最終獲得波羅的海出海口。並建立城市聖彼得堡。
1695-1799年,俄國通過百余年的多次戰爭,最終於土耳其達成共據黑海的密約,獲得經由黑海出地中海的水道。
而在克里米亞戰爭中,俄國被迫放棄黑海水域駐軍。到了蘇聯時代立刻變本加利地設立了黑海艦隊。即使蘇聯解體的混沌期,俄國仍然沒有放棄對黑海要塞與良港的控制。即使現下的烏克蘭危機,也是俄國出海口焦慮癥的具體體現。
而俄國發動的阿富汗戰爭,其背後動機也是“用印度洋的海水沖洗蘇聯軍靴”
為了出海口不惜與瑞典波蘭、清朝、奧斯曼土耳其、大英帝國、日本、甚至大半個歐洲交惡。也可見出海口(良港)對陸權文明的誘惑。

而中國現下正走向海洋,沖破第一島鏈獲得太平洋話語權,撒下珍珠鏈,獲得印度洋控制權對於我們尤為關鍵。一個擅長貿易的民族渴望明朝的海洋地位,唐漢的陸權地位,這就是“絲綢之路””海上絲綢之路“的潛臺詞。
2005年時,張春賢就已明確表示國家支持航企在海外參與建設、收購、租賃港口及港口設施。這是不是腓尼基-漢莎-東印度模式的中國版呢?
科坡倫國際集裝箱碼頭有限公司控制斯里蘭卡科倫坡港的集裝箱碼頭
招商局收購Terminal Link港口公司股權
中遠獲得希臘比雷埃夫斯港部分經營權
阿拉伯海的巴基斯坦瓜達爾港,
孟加拉灣的緬甸皎漂港,
蘇伊士運河畔的中埃蘇伊士經貿合作區
。。。。。。
如果將每一個地緣政治的突破視為插上一支五星紅旗,那麽每一只五星紅旗的旗座則是取得一個實實在在的據點,而海外最佳據點,必須是港口。
港口股的春天,是組團海外BTO、租賃或收購之時。
據一良港,以武力為佐,行經貿之便,久之同化歸順。是為和平崛起之海外殖民之道。
最後引用俾斯麥的一句名言來結尾:普魯士的劍必須為德意誌犁取得土地。
航母是劍則港口是犁,這便是軍工與港口連決上漲的深層邏輯。

看了學了你們的東西,還債來了@老刀101 @西點老A @唐朝 @DAVID自由之路
這是在雪球還各位置頂帖幹貨用的,雪球以外的媒體轉載請私信告知。
滄浪 水清 可以 濯吾 吾纓 港口 唐史 主任 司馬遷 司馬
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陸軍裝甲設備熱能轉換製冷系統民參軍機會 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/31655869

球友最近討論軍工的氛圍很濃,故於午間草成此帖,拋磚引玉。

首先講幾個笑話。
$老板電器(SZ002508)$說他要分得清什麽是油什麽煙,要搞智能家電。我們幾個朋友聊天得出結論:如果老板能搞一套系統解決行軍烹飪中的煙火問題,那麽本朝將不再有“蛋炒飯”事件,老板將有軍工概念。
$江淮汽車(SH600418)$ 說他要搞新能源車。那不如搞個輕便通訊車,三輪摩托大小就行,四輪驅動,限乘兩人,機動性比照摩托車。而後用激光搞個模擬射擊規避試驗,說打算賣給軍方,或者出口給其它國家做武器。賣的成賣不成先搞個新軍工噱頭拉幾個板,畢竟福特在二戰賣了美國軍方20萬輛吉普。

民參軍的過程就好似這些笑話,如果不做,那只是題材。如果做成了,就是事業。
在這種泥沙俱下的局面中,辨別真偽非常重要。
在此,我也和朋友們分享軍用制冷系統的一些要素。

首先,越高端的武器電子化程度越高。而電子高則意味著對外界環境,尤其是溫度和濕度要求高。都不需要舉戰鬥機的例子,僅馬克西姆機槍水箱降溫就足以說明空調系統在武器系統中的重要性。

二炮和空軍的空調系統門檻很高,必須要符合武器集成的前提要求,所以民參軍機會寥寥無幾。但在陸軍武器系統中,尤其是坦克車、炮車、裝甲運兵車等一線作戰設備中,制冷需求極大。

球友可能會笑:裝甲車里裝空調,開什麽玩笑?我第一次聽到也是這樣的反應。
陸軍有做過實驗,等同身體素質和訓練條件的兩組士兵,一組在無制冷條件下投放戰場,另一組在有制冷的條件下(用幹冰,氣體拿管子排出去)投放。兩組火線體能與作戰反應的差別達到20%+。
熱能轉換制冷用於武器系統是陸軍的重要課題,我只能聊到這了,再聊我該喝茶了。
如果你進過炮車,你就知道打一炮後車里是什麽情況了。陸軍有強烈的需求。

這套系統的設計前提有:
一、要用機車剩余熱能轉換,如果用機車的電機電能驅動,那麽會損失戰鬥力。
二、不管是外掛式,戰鬥時拋棄,還是內嵌式。都不能減少戰鬥空間或削弱裝甲。(外掛式設計的話,企業發達大了)
三、這套裝置,包括進氣和出氣系統以及設備主體都不能造成新的熱追蹤對象以被敵方追蹤利用。
四、要求的制冷效果,僅需體感不熱即可,非民用的“涼快”級別。用軍方人士說:讓我能喘口氣,迷瞪會再去拼命就成。

國內的家電商就那麽幾家,哪家有成熟的余熱制冷技術很容易找到,我不便多說也不做回複。當然,我也不會用這些訊息去牟利,陷自己和朋友與內幕交易中,這一點@釋老毛 應該可以理解,彼時我向他請教某股可能過30,我買是否違法時就屬今天這帖子的情況。

本帖給@西點老A 做參考。敬請諸友不要追問了,我沒法再深聊。
陸軍 裝甲 設備 熱能 轉換 製冷 系統 參軍 機會 唐史 主任 司馬遷 司馬
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種了芭蕉,又怨芭蕉。——論散戶的修養。 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/31698230

各路大神沒有必要看此篇拙文,這只是我”交易情緒+市場情緒分析“與”中小投資者保護與自我保護“論調上的一次老調重彈,沒有幹貨也沒有課借鑒之處。
就舉我的例子吧,省得得罪人。
我不是雪球的什麽“大V”,我初來雪球時一個粉絲也沒有,去討論$三泰電子(SZ002312)$ ,我說三泰是做快遞的下遊派件,應該搞個APP看能不能做快遞的上遊去取件,做了取件就不用怕各種巨頭了,而且有點貴,20塊以下差不多。結果被一個叫什麽有有的撲過來罵,讓我這個傻貨閉嘴,幫腔的一大群。
後來混$均勝電子(SH600699)$ ,我說均勝可以把普瑞的生產線現成移過來,算是機器人概念,而且不用怕跌,跌是補倉的機會,又被一個不記得叫什麽的指著鼻子罵莊托。後來在整理階段,我說近期不會有好走勢,一群人來罵,私信罵。於是我挑了一個來打賭,說我用最矬的萬向錢潮和比亞迪都能在三天內PK掉均勝的漲幅,輸的閉嘴一個月。當時萬向走得很差,正在洗盤。我也還是贏了,那人也說話算數,可能換了馬甲。直至叫19元以下建倉才取得認可。
再後來到$唐山港(SH601000)$ ,確認B浪時建倉的都賺了錢,要加我微信。等到被證監會關殘了下跌時,對我的不滿與日俱增。好像是我關的唐山港。指著鼻子罵的是越來越多。為了自辯,我不斷發文,直至板塊里多數的人取得了共識。我甚至在三個主要底部加倉點叫加倉(這是有法律風險的,因為我是重倉唐山港)。
到整個港口股輪動暴漲時,很多人問我要方法,於是我也碼出了十步法。有要求要建群,於是我也花了一個月去設計建群的步驟。而建群後的實際情況是30%原先承諾會每天在線至少兩小時的人三天連續不在線。(註:我沒有要求資金、水平,只要求時間上每日投入兩小時)。

我今天一直在想幾個問題:
1、散戶一天願意花多少時間去學習和研究?
我每天會花至少四個小時來做功課,我已經陸續用了14個月跟蹤做3D打印的功課,到現在也只能自視為門外漢,因為技術進步太快了。
而據我觀察,散戶甚至不會看每天的券商評級調整。
2、散戶是否會先做一個股票的功課,明白了再買入?
我個人是習慣抄底潛伏的套路,每一輪選股選到5支以後,就會做功課做到自己確認懂了,再從觀察倉到輕倉,輕倉到重倉。然後重倉堅守。
而據我觀察,多數散戶會在被套又不甘心割肉的前提下,才開始做功課。
3、散戶有止盈和止損概念嗎?
我比較貪,重倉股一般都會選有50%以上獲利空間的,一年做個一兩只就夠。止損一般也會設得比較深,30%左右。止盈采用從第一目標價後逐步減倉。如果票的業績和增長預期很好,減到零成本後就一直拿著。而散戶通常會為交易心理左右,情緒膨脹到難以克制就割了,股票漲了一倍敢看三倍,漲了三倍就能看一百倍。
4、散戶是依賴消息面多,還是依賴自主判斷多。
我的一個表弟,經常半夜打電話給我(他上夜班),說對不起打擾你睡覺了,什麽什麽消息是真的嗎?我說我很困,明早七點看可以嗎?然後他六點半又會叫我。這些消息通常是在股吧或者股神的群里會很流行的。
5、散戶恨自己多,還是恨股票多?
買唐山港,明明是港口股里最安全的,漲幅也在第二,而且後續題材發揮空間巨大,業績也最好。可大連港漲了打他一頓,營口港漲了,痛打它一頓。廊坊發展漲了更是變本加厲打一頓。世界上有什麽股票天天在漲停板龍虎榜上嗎?我倒是看到昌九生化跌停板數到家破人亡啊!
世上只有爛人,沒有爛股票。不恨自己恨股票,可笑!
《秋燈瑣憶》中有一段,秋芙所種芭蕉,已葉大成陰,蔭蔽簾□。秋來雨風滴瀝,枕上聞之,心與俱碎。一日,余戲題斷句葉上雲:“是誰多事種芭蕉,早也瀟瀟,晚也瀟瀟。”明日見葉上續書數行雲:“是君心緒太無聊,種了芭蕉,又怨芭蕉。”字畫柔媚,此秋芙戲筆也,然余於此,悟入正複不淺。

散戶可以進步嗎?
回答是可以!非常可以!
進步的唯一條件是投入。
就在此時此刻,603群內的@小寶媽媽 翻出了鹽田港的李嘉誠背景,在結合上港集團東明碼頭交易停牌。得出了李嘉誠在賣了房子買港口的待佐證預判。如果她能看看李嘉誠在英國買什麽資產,而這些英國資產的類別是否在國內交易不受政策鼓勵,就能很快找到港口在李嘉誠資產布局中頂替的位置。
一個家庭主婦在一個周末學會了看海圖,知道什麽是航路、什麽是岸線、什麽是潮汐位、什麽是碼頭前水深。學會了用谷歌地球衛星圖片比對海圖,學會了用工商局網站找企業註冊信息理順資本關系。學會了從新聞到挖掘二次或者一次文獻(雖然她還不知道一次文獻的概念)
散戶可以進步嗎?
散戶的盈虧之路或者說財務自由之路就是其修養提高之路,修養提高的核心是學習和認知能力的提高,而學習和認知能力的提高又是基於學習態度和投入程度的。
種了芭蕉,又怨芭蕉於是無補。不如種了芭蕉,更種香蕉,逍逍遙遙。

在此,也翻出舊文一篇《給初入市朋友的建議》,以饋看官

一、懶!
去年夏天,也是現在這時候。和幾個大學同學小聚,其中一個打算入市,要我推薦一只。出於友情和信任,我違背了基本原則,向他推薦了啟明星辰。過元旦時打電話節日問候,順便和他說現在創業板都叫到頂了,要不你就賣了吧,也漲了十幾塊了。結果他來一句:漲你妹啊,聽你的拿了半年,才漲一塊多!我當時就腦袋各種黑線各種糊塗了。。。後來讓他把賬號密碼給我,我一看就怒了!我明明是說啟明星辰你丫買成啟明信息好不好!
這就是活生生的懶,懶到四個字都不記。還好這一年創業板中小板都漲多跌少,否則我是跳進黃河洗不清。
懶讀書,懶看報;懶收集,懶分析;懶傾聽,懶思考。最直白的表達就是:股神,你告訴我一只牛股唄,不用給我廢話那麽多。當然,如果這只“牛股”變熊股了,那一切都是股神的責任,可以罵股神來逃避自責自省。
前幾天有人吐槽,說有球友隨隨便便就發他一個代碼,讓他分析,末了還說能不能直接做一個圖發給他看更方便。。。黑線就!有多懶就有多需要“股神”就有多大概率被騙。
二、迷信!
迷信心理如果放在宗教里大家都很好理解
“上帝是世間惟一的真神”!
“不對,真主安拉才是世間惟一的真神!!”
於是啪啪啪十六次十字軍東征開打。
沒有兼收並蓄的精神,一味地強化自己的想法是很危險的,在這種背景下理性的信任會演化為狂熱的迷信。
如果我們理性一點,從眼神從股市里擡起來,去回望一下歷史。不難發現迷信的可怕。
例如西漢的王莽,全國群眾聚集京師晝夜請願要求朝廷予以其褒獎,最後擁戴為帝。而短短十數年後,又是這些人在街頭分食其肉而後快。
不迷信一個人(人無完人)、不迷信一種股票(股有周期)、不迷信一種交易方法(技有窮時)
於我,這幾年就生生的被市場從一個慢牛愛好者逼成了中小市值股與題材股投機者,然後又逼成了空單獲利的坐實者。
世間沒有什麽人什麽股票什麽交易方法是永恒可靠的,所以進化便是惟一的出路。
如果你迷信其一,便會終止進化,那麽被騙是遲早的事。

三、貪婪和恐懼!
“那你看他選的股都好幾個漲停板啊!”
“那不是賺得越多越好嗎?要不然來炒股幹嘛?”
“他說這個票肯定不會跌,所以我才買的呀,現在市場那麽差”
“我當時就聽他總說大盤要破1600,所以我才割肉的”
類似這樣的對白在我的其它聯系工具里有很多。
大抵,恐懼和貪婪是最好利用的心理。中招者不是追高被套就是割在地板價上。
對於初級玩家來說,止損和止盈都很難。而且心理上多數不成熟,容易被交易情緒左右。
而所謂的股神都擅長完這種心理,只要加上一些媒體的消息面配合,加上一點技術分析,就可以玩轉一幹散戶。
我曾經見過某群里的截圖。大意是某股神在解釋一個斷頭鍘(第三天)時對散戶們說:你們看,月線還是沒有問題的,守一守就可能反轉了。這托的莊家是有多少貨要出啊?
管理好股票前先管理好情緒,否則,容易被忽悠!
總之給初入市的球友建議如下:
1、多看少動,不懂不買。
2、多學少跪,兼聽則明。
3、控制倉位,控制情緒。
4、設止損,不半路上車。
5、設止盈,不全倉到頂。

雪碧是關註我的朋友們給的,故此置頂發出去,以拙文回饋。
種了 芭蕉 又怨 散戶 修養 唐史 主任 司馬遷 司馬
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兵無常勢 水無常形——論持股與倉位管理 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/31778510


先拜兵聖。
最近搞財經的,要不會寫點詩,編個章回體小說,坐個頭等艙都不好出來混[大笑]
昨日娛樂了一天,今日補課。先請兵聖鎮樓。

按時下流行的模式,先寫文藝知音體,再聊正題。不喜的看官可以一目十行。

中國和日本的文化交流始於秦始皇,騙子徐福帶著百工和童男女跑到了日本,彼時日本還在繩紋時代。於是騙子成了各種神,日本也過渡到了彌生文化時代(金石並用)。

在三國混戰時,王仁東渡,帶去了十卷論語。這個王仁到底是哪人現在還沒有定論。當然,韓國人一定會說和端午節中秋節一起是屬於韓國的。王仁到了日本,日本才進入有文字的時代。用漢字但說日本話(和棒子一樣,文言二途),而片假名平假名什麽的,五百年後才發明。為什麽日本是中華文化體系的一部分,卻又特別野蠻?大約是因為王仁只帶了十卷,也就是一半的論語去的日本,所以日本文化基因上是殘疾的。會讀中國字了,日本就學得快了。

到了唐朝,日本為盛唐所折服,全面仿唐。於是日本進入了封建社會,確立了天皇的地位。期間遣唐使之多,亦成中國史之部分,如阿備仲麻呂。這段不多說了。在此階段,確立了儒學和孔子在日本歷史上不可動搖的地位。

再後來,宋亡於元,日本舉國戴孝。“日本即古倭也,地在海東,先朝嘗入貢,許通商旅。彼近知大宋失國,舉國茹素”,從此日本以小中華自居。後元亡於明,日本也進入巔峰的豐臣秀吉時代。因土木堡之變,意氣風發的豐臣秀吉以為明朝不行,便假道入明為名對朝鮮發動戰爭,李如松、李舜臣聯軍擊敗之。最近的韓國大賣騙《鳴梁》就是描寫之後的第二場抗日片。後豐臣秀吉兵敗,德川家康取而代之,雖承認明朝的地位,表面恢複朝貢體系,但自此倭患不絕。

而後明又亡於清,日本從此對中華文化失去敬畏。更因鄭成功之原因,從此垂涎臺灣與琉球。後清鼎盛,日本幕府鎖國,相安無事。及西方列強堅船利炮敲開國門,日本勵誌圖新,重創北洋水師,經略朝鮮。重拾大陸政策,乃有近衛文麿、田中奏折之侵華基調。

綜上可見,在明之前,日本視中華文化為正統,且是唯一文化來源。
從早先的百工之術到儒學、再到佛學、最後到兵法。這千余年的吸納在日本的戰國時代爆發。日本之戰國時代猶如中華之春秋戰國。中華有百家爭鳴而奠定燦爛且綿綿不絕的思想史,日本經千余年吸納二百年洗練而得武士道。由此可見,武士道為代表的日本文化史中華文化的亞種。“儒+道+佛”奠定了中華文明的屬性,“儒+佛+兵”則奠定了日本的菊與刀。

中國兵法在日本戰國時代可謂璀璨奪目。下面有請本場第二位嘉賓:日本戰國第一名將武田信玄。


此人軍旗上書“其疾如風,其徐如林,侵掠如火,不動如山”,深諳孫子兵法。其啄木鳥戰法是聲東擊西的經典,擅用騎兵深得兵貴神速的精要。
同期的戰國梟雄中,織田信長聽到武田信玄要來攻城,差點嚇哭。德川家康更是被他打得尿褲子,回家畫一幅逃跑的像掛在屋里臥薪嘗膽。
以至於在那個時代的日本,大家都認為在戰場上無法殺死武田信玄,只能暗殺。
最後德川軍以武田信玄愛音色為突破點,找了一個擅長吹笛子的樂師,每夜吹奏。直至武田信玄放松警惕走進火槍射程。
武田死後,八擡轎子分擡而走。大軍從容撤軍,有如諸葛亮之五丈原。其終身對手得知死訊後痛哭失聲,發誓自此不再進犯其領地。
一個鐵騎天下無敵的梟雄,達到了中世紀戰爭藝術的頂峰。卻因為想聽清自己鐘愛的曲子而死在火槍之下。他的死是一個時代的終結,也是一個時代的開始。
這種悲劇到回腸蕩氣的英雄,中華歷史中只有西楚霸王項羽的“吾為若德”。

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了解日本史,尤其是戰國史也奠定了我的持股與倉位管理得基礎。
武田作戰,騎步配合,軍紀嚴明。
我將倉位分為“3+7”,3為輕騎兵側翼,7為步兵中軍。
中軍步兵采用抄底選股法,專選有題材的白馬股,底部介入,中長線重倉持有。
側翼騎兵采用觀察倉定位(斥候),專選強勢股,拉升中介入,斬獲即撤,重在劫掠。
同時以期貨賬戶為右翼重騎兵,在時機明確時下期指單,對沖重倉股不利。
此外以工資性收入、租金收入、非證券投資收益為輜重部隊,續以糧草。
如在把握度高的重倉股上,還可以兩融為攻城武器。

其中,中軍奉行的原則是“侵掠如火,不動如山”,只要買入邏輯沒有變,標的的基本面不變。操作上就持股不變,只吃最大的波段,不輕易做T。
輕騎兵奉行“其疾如風”,介入快,出來也快。不要猶豫不要戀戰,跟住熱點,見好就收。每次出擊以虧損三個點為代價博取十個點。
重騎兵因為有杠桿,一定要確切地有把握再出擊。隨著牛市的確立,有可能要變空單為多單。

在倉位管理上循“斥候偵查,火力接觸,建立工事,主力進駐,生死決戰,清掃戰場”的順序,選中個股建立觀察倉長期跟蹤,1成倉位建倉,三成倉位建艙底,六成倉位低點吸籌,7成到全倉全面介入,到達目標位逐漸減倉。
建倉完畢後如重倉股短期無重大利好,則分出騎兵進行短線劫掠。
如重倉股有啟動跡象,則騎兵迅速回防。
如此反複,劫掠的利潤會化作重倉股不斷增長的持股數量,效益會在重倉股啟動後兌現。

從整個持倉倉位來看
大盤沒有系統性風險且走勢明朗時盡量高倉位甚至滿倉。
大盤有一定風險或重倉股板塊整體回調時適當減倉到5成倉。
大盤風險加大且個股趨勢走疲時可退至3成倉。
大盤風險加劇是保持空倉,同時加大股指倉位。
補充說明:我認為僅僅證券業自己折騰是折騰不出1500點的,只有證券業以外的外力作用可能導致股指如此大幅下挫。這形同一個人抽自己一嘴巴把牙抽掉了的可能性很小,別人一記重拳打落三顆門牙的概率要大得多。例如上次的調整印花稅。所以我還是以個股為主,空單目前僅限於對沖。

為什麽要分"3+7"呢?沒有7成的重倉,就很難實現全倉獲利。沒有三成的遊騎兵就會跟不住熱點踩不準節奏。
如何控制住”3+7“的邊界,3漲不拿7去追呢?那叫定力!定力只能練出來,說不出來!
靜如處子,動如脫兔。

最後講一下攻城戰和屠城戰。這只適合兩融標的。
當中軍久守到與莊共舞時,如果莊開始啟動強拉且意誌頑強時,迅速融資買入擴大收益。是為攻城戰!攻城戰需要艙底獲利35%以上方可進行。
當拉高幅度很大,且莊已規模出逃狀態時。如果有券,立刻反手融券賣出,加速股價下跌,下跌途中繼續融券賣出。是為屠城戰。屠城戰需要清倉時獲利50%以上方可進行。
對於沒有經歷一牛一熊的散戶,以上兩戰法是毒藥,請吐出來。

目前我中軍是唐山港,輕騎兵目前為景興紙業(+15%)烽火電子(+20%),隨時準備出逃。空單被打臉撤回,小幅損失。

中軍守輕騎攻,
重騎相時而動。
攻要快莫戀愛,
守是財坐等擡。
@老刀101 請指正重騎兵部分。
@聽風-春華秋實 @西點老A @唐朝 請指正戰法部分。
@釋老毛 請指正“日本文明是中華文明亞種文明”部分(我怕被扣上哈日的帽子[大笑]
@jesscia 這種文風是不是很不符合“寫作規範”?[大笑]
無常 持股 倉位 管理 唐史 主任 司馬遷 司馬
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千金之子坐不垂堂——論財富與風險意識 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/31806523

近日北京多雨,晚間有時間盡量去跑幾步。
昨晚於公園門口遇一熟悉的水暖工(此人做地暖水平很高)在公園門口擺攤。好奇,故寒暄幾句。得知他準備為兒子在燕郊買個婚房,所以兩口子沒事會輪流來擺攤。預計兩年內要買,總價得80+,首付加裝修至少要30。現在手頭只有8萬元,工資性節約每年在6-7萬(頭幾年在供兒子讀書,沒結余)。他說擺攤不賺錢,問我能不能買股票。我拿計算器算了一下。得有35%以上的年收益才能保證兩年內買上房,所以勸他不要冒這個險,讓孩子也努努力,多用一年就買上了。

之後和幾個跑友也討論了這事,大家得出的意見是:資金量越小的、入市越急迫的,往往對預期盈利要求越高,虧損比例也越大。
回來之後也向朋友們發了問卷短信,問他們的預期收益和實際收益。加上幾個做券商的朋友幫組,大體搞出來點數據。(這點數據肯定不足以準確描述,希望有渠道的朋友能提供更豐富的數據)。

統計後得出大致數據:


這是一個很泛的數據,如果朋友們願意提供自己的本金數與預期盈利、實際盈利,那麽不勝感激(謝絕吹水數據,會導致分析失敗)第十檔參照中不溜的基金。
制圖如下:




在第一檔和第二檔、0-5萬、5-10萬是地道的散戶,多數是沖著賺錢來的,沒有太強的理財觀念和風險意識。能看線看看和訊,上上東財就已經不錯了。交易頻率很高。

第三檔20-50萬,正好在兩融門檻上,這部分股民相對會有多一些的時間投入,但風險意識還不到位,倉位管理是致命傷。在我交流的球友中,就有很多個融資全倉然後下跌惴惴不安的。

第四檔50-100萬,這部分股民成熟度會有所提高,看盤時間足。也會進行一些專業性的學習,但要他空倉比要命都難。

第五檔100-500萬,是做職業股民還是不做職業股民?這種糾結會伴隨賬戶金額的增長越發強烈。如何做到不虧錢已經成為重要命題,開始有邊界,不迷信於炒作的各種消息。

第六檔500-2000萬,怎麽組合是難題,全倉買一只票的膽量幾乎沒有了。會加入各種群體,這個會那個會,忙的不亦樂乎。會設定年目標,達成就空倉走人去旅行。

第七檔2000萬-1億,是不是要搞個工作室,雇個人?玩債是舒服點,但沒有炒股刺激。轉行做外匯做期貨又下不了這個狠心,怕這個風險。

第八檔1億-5億,假如還在做股票,世界突然爆炸似的變大,資訊變多變快。資金量大已無法頻繁追熱點,只能用長期的眼光去看行業看企業。買完就去追著22度的晴天四處去打高爾夫。一年三次交易就算多了。

第九檔5-20億,策略是什麽?策略是否安全?要是策略不靠譜,那還是去一級市場,好票禁三年都沒事。盤可以看,但股東大會要參加。

第十檔20億以上,跟那誰誰誰一起做一票,這莊做完我就不幹了。什麽?還有個好局?那好,最後一莊了,受不了,心臟受不了,真最後一莊了。

從這十檔來看,越多的資金量考慮得越多的是資金的安全,與獲利的確定性。
有20%概率實現的100%增長對散戶的誘惑大,而有80%概率實現的20%增長對大資金有吸引力。

散戶拿身價性命出來相博,自然無法承擔過多的時間成本。迫切地需要獲利以解決生活需求是這一行為的原始驅動。
中戶已然知道用時間成本規避風險成本的要訣,但受困於交易心理與交易技巧。
大戶已然實現財務自由,繼而追逐財富的過程會趨於成熟與穩健。獲利不再是第一目的,如何安全長久地獲利才是第一目的。
牛散們已經很難離開這個市場,去另一個領域取得相同甚至更大的成功。所以,他們留在這個市場里是為了自我實現。而不留敗筆是自我實現的前提。

千金之子坐不垂堂,百金之子不騎衡,聖主不乘危而僥幸。說的就是這個道理。

雪球各種大戰的根源其實在於流派之爭,除了風險偏好以外,更多是因為不同的人處在不同的人生階段與認識階段。
價值投資者的隊伍里是有偽價值投資者,但也有做了一輩子股票的前輩。他們的風險意識是牛熊轉換的血雨腥風里練就的,我想當成長股愛好者有一天認識到其價值時也會師從。
成長股也好,追板達人也好。只要在風險中幸存壯大,也總有玩不動的時候。
再饑餓的獅子都有吃飽的時候,吃飽了就要找個陰涼的樹下乘涼睡覺。
人的欲望是無法滿足的,但人的能力是有極限的,抗風險的能力更是有瓶頸。
當你貪婪得連100元都不放過時,你可以自詡XX派。但當你千金之子時,你也會不坐垂堂。
百川入海,殊路同歸。想想那個明天的你。

(昨日被拍磚,內容無人看。故棄用知音體,歡迎豐富數據)
@價值at風險 @梁宏
@東博老股民 @釋老毛
敬請斧正!
千金 之子 坐不 不垂 垂堂 財富 風險 意識 唐史 主任 司馬遷 司馬
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風林火山投資體系——與佳節禮! 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/31927394


本投資體系參照孫子兵法及武田信玄戰法建立,由“風”、“林”、“火”、“山”、“攻屠”、“輜重”六部分組成。
“風”為輕騎兵,以速度取勝。對應主題投資。
“火”為重騎兵,以力量取勝。對應股指交易。
“林”為輕步兵,以技巧取勝。對應持股常 T。
“山”為重步兵,以堅毅取勝。對應守籌不減。
“攻屠”為械兵,以擴大戰果。對應融資融券。
“輜重”為後軍,以新增戰力。對應增量資金。

“風”軍關註時事,聞風而動。以題材股為戰場,以三點止損搏十點盈利,快進快出,絕不戀戰。
“火”軍識辨大局,乘勢出擊。鏖戰於股指期貨,以百點為標的下多空單。靜如處子,動如脫兔。
“林”軍善用地利,步步為營。殺伐於波段交易,由浪底右進而波峰左出。取底舍頂,小勝常贏。
“山”軍不動如山,死而後生。決勝於良股重倉,視價無物持籌有增無減。守時如山,動如雷霆。
“械”兵可奪隘險,能屠良城。廝殺於兩融標的,攻堅用融資出貨用融券。與莊共舞,用作奇兵。
“後”軍綿而不決,細水長流。源自於券外收益,解風困補火損或饋山林。臨危受命,逆轉驚天。

風有天地、大王之風,亦有庶人之風、空穴來風。需識風辯風。
IF只一物,但有多空。股跌時可對沖,更可多空。需量力而行。
波段常有,也常踏空。股性熟悉方入,不明則出。需謹慎操作。
牛股難得,十步選廿。廿中取五觀察,乃得中軍。需尾生抱柱。
械後不吝,是為一體。開金源得生力,方可常勝。需有備無患。

風備一,來去疾,實為五。
火備一,有杠桿,亦為五。
林備一,風火利,蓄於其。
山常七,只增籌,不計提。

於國慶際,略為整理。
獻予諸友,賀佳節禮。
@聽風-春華秋實 @唐朝 @老刀101 @西點老A @朱勝國
林火 投資 體系 與佳 節禮 唐史 主任 司馬遷 司馬
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無財作力,少有鬥智,既饒爭時——再談E-S-B-I(乾貨) 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/32232237

回顧昨日碼文《勤儉、興業、再投資——也談財務自由》
http://xueqiu.com/2054435398/32203647毀譽參半。
之所以會想碼這個文,是因為@DAVID自由之路 曾經說富爸爸一書對他影響很大,從而讓他走上了職業化的道路。同樣這本書也對我影響很大,我記得我是在去成都的火車上讀完的,現在想起來還記得火車進隧道時覺得特別特別悠長。
而在之後的交流中,我發現很多球友沒有看過這本書,而且對該書的精要矩陣圖也一無所知。所以決定寫這個帖子。
其中舉了兩個例子,一個是期待無窮複利的,一個是我師弟。
講第一個例子是為了說明美夢易碎。
講第二個例子是為了說明,先要有個好工作,但有了好工作節儉也沒用。
從而由這兩個例子導出“勤儉、興業、再投資”亦即E&S---->B---->I的路徑。
結果一群噴子來大吐槽。

今日結合昨日回帖中的眾人智慧,再談E-S-B-I。以期於眾人拾柴火焰高中完結這一討論。

亮圖:




首先有請太史公出場:

無財作力,少有鬥智,既饒爭時。——《史記·貨殖列傳》(謝謝jamesdiao)
簡單解釋為:在你無產時只能靠體力去賺錢,在你少產時就要靠智力去賺錢,在你財力雄厚的時候就要靠對時機的把握來賺錢。

二請孔子出場:
子曰:“吾十有五而誌於學,三十而立,四十而不惑,五十而知天命。——《論語為政篇二》
這個不解釋了。

三請查理.芒格出場
40歲以下沒有真正的價值投資者。——查理.芒格

依照以上理論,我將畢業後的人生分為三個階段:

第一階段:E-S
剛出學校畢業是最窮,無產。最迫切需求財富,也是學習能力和體力精力最旺盛的時候。
按照孔子的說法,此時應誌於學。按照太史公的說法,這個階段是“無財作力”。
這一階段的年齡應在28以下,從一般職場經驗來看,以外企為例,有望取得專員一類的崗位,好一點的是team leader,天花板是經理級(M)。
在這一階段最可怕的心態是雇員心態,簡而言之就是富爸爸中描述的出賣時間。打卡上班打卡下班,幹活只要能躲就躲。昨日回帖交流中不少表示對自己的工作不感興趣或者不看好前景,那麽你何不去找一份感興趣有前景的?
在管理學上有一個規則跟魔咒似的:二八定律。在任何一個團體內都有20%最優秀的人做出80%的貢獻。你是八,自然沒興趣難升職;你是二自然有幹勁想不升職都難。
如果工作不是為錢幹,而是為“誌於學”幹,那麽“無財作力”的單位時間價錢也會越來越高。

當你不再苦逼地坐在自己的格子里等下班,當你加班時做在格子里也不苦逼。那麽恭喜你打破雇員心態了,恭喜你遲早會進入領導的視線,恭喜你遲早會被列入“得力”。
當“無財作力”不再是作苦力,而是作得力,恭喜你獲得了第一個最寶貴的自由:心靈自由。所謂的心靈自由定義不就有:不再為金錢工作而是為興趣工作嗎?
看官要吐槽工作就是為了領薪水,我只能這麽說,越喜歡自己工作的人,薪水越高。

綜上,在E-S階段:破除雇員心態,化工作為誌於學、不做苦力做得力將可以使自己在工作中得到心靈自由,不再是為老板打工,而是為自己的提高與晉升而努力。

第二階段:S-B
如果你在E-S階段做好了,那麽現在你是少產階層,且正在進入職業發展最黃金的一段上升通道。從家庭角度講,這時候也結婚了。用孔子的話說是:三十而立。用太史公的說法是“少有鬥智”。
這個階段從年齡上看應該在28-38。還比照外企,從職級上來看,可能突破了M級,正在向D(director)級進發,幹得好的可以拿下D。
Director是一個很神奇的職位,拿下它之前累的跟個驢似的,拿下它之後突然變輕松。更多的工作是把決策層的指令變成執行層的甘特圖;把執行層的反饋做成報表報告(有助理);協調職屬的配合互動,推進進度等等。時間上的自由度會隨著職級的上升越來越大,(以我為例,我泡雪球的時間就很充裕[大笑]
並且社交圈會迅速得到拓展,那種感覺就好像泰坦尼克號里,傑克從底艙跑到上層甲板一樣,一切風和日麗。
這個階段叫S-B,如其名,是很容易SB的階段,你看到了中產社會,中產社會也貌似接納了你。但如果你以為你中產了,你就SB了。孔子會問你:你立了嗎?太史公問你:你智用來幹嘛?
生於憂患死於安樂,如果迷醉於假象,沒有勇氣走出自主自立的一步。那麽人生止步於此。就有如馬雲當年沒有把別墅變成辦公室,召集十八羅漢,而是每天打掃一遍客廳,坐在沙發里陶醉:哥也是有別墅的人了。
如果能打破這種安逸,有勇氣去在自己擅長的領域創業,成功的概率還是不小的。這一點在手工業和低端服務業尤其明顯,學手藝的最後都是想開店。但社會化分工反倒會閹割掉很多知識階層的勇氣。

綜上,在S-B階段,時間自由會隨著職業的發展越來越大,閱歷和人際關系也會有越來越大的積累,但會有社會地位上升的假象使人迷醉。找到勇氣,把時間用在擅長領域謀求創業,是破除中等收入陷阱的秘訣(退而求其次也要謀求合夥人地位或企業紅利)。

第三階段:B-I
如果能夠順利走到B,不管是自營還是擔任高管,都40+了。手頭都應該有一筆錢且閱歷經驗足夠,社會關系廣闊。用孔子的話說:四十不惑。用太史公的說法可以“既饒爭時”。那麽此時投資標僅僅是二級市場的股票嗎?買債行不行?買500萬門檻的高收益基金行不行?跟朋友一起湊錢和銀行協議存款行不行?風險投資給自己熟悉領域熟悉的人行不行?買珠海的遊艇泊位行不行?投機雲南的玫瑰花油行不行?投資新三板朋友的公司行不行?

就算一定一定要投資股票市場,那麽這時也不缺錢,不會抽風地要50%以上的年回報,20%足矣。也有能力看報表,有社會關系認識一兩個做證券的中高手,甚至有渠道打聽到一些內幕消息,這時候,買一個票有買入的理由,賣出有賣出的理由,就不怕漲漲跌跌了。所以查理.芒格所謂的“40歲以下沒有真正的價值投資者”大概也就是這意思,成熟者成熟地投資。

財富呈聚集效應,或者說馬太效應,少的越來越少,多的越來越多。這規律不是我說的,是任何一個國家,任何一個民族,在任何歷史階段都成立的。所以當你掌握了信息社會的信息,人情社會的人情,資本社會的門檻資本,那麽想虧錢除非自己作死,否則不至於像豬似的被宰。

綜上,B-I是守成階段,如何規避風險,穩定獲利是最終財富自由的關鍵。在這個階段,投資穩健增長,社會地位真正提高。如何引導內心感受,合理規劃生活是關鍵。用一句戲言來概括:40多的成功人士,最大的財產風險來自離婚。
在此,也請參見《欲速不達的馬拉松》
http://xueqiu.com/2054435398/31995517

看官如果想噴:想得美,那我推薦看李彥宏的《人生可以走直線》
李彥宏,少誌於學,留學美國;無財作力在美國打工賺錢,成了家三十而立;後歸國給新浪打下手,算少有鬥智;創立百度後“既饒爭時”,以四十不惑之年問鼎首富。
標準E---->S---->B---->I
看看史玉柱是不是?
看看馬雲是不是?
看看王石是不是?
不勝枚舉。

最後,誠告25以下的青年們:

少年,拿起工作放下K線爪機。
去做一個M,做一個D。
去生猛鮮活的世界里找自己。

別說你不可以,你可以!
只要你很努力很努力,但別著急!
走過SB的你才玩得起這金錢遊戲。

此生最佳投資標的——是你

@今日話題 雪球是財經媒體不是新聞媒體,所以話題博眼球不如話題持續深入。之前我有兩帖:種了芭蕉,又怨芭蕉。——論散戶的修養
http://xueqiu.com/2054435398/31698230
種了芭蕉,又怨芭蕉——皆因死本能
http://xueqiu.com/2054435398/31709238
前者拿到話題上吐槽,後者是幹貨卻沒人理會。這次可不可以不這樣?

歡迎昨日參與討論的朋友們繼續豐富此內容。
分割線下方摘自昨日評論區,謝謝寶貴意見!
此文於傍晚草成,文字倉促,還請見諒!
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@jamesdiao
講的好呀。太史公曰【無財作力,少有鬥智,既饒爭時】,短短十二個字,講的人的經濟層面的一生!

@釋老毛 結論提出一點修正:錢少入市早,未必不是壞事,正好花錢買經驗值,等經驗值攢夠,錢也攢夠,正好大展拳腳!股市是個巨型網遊,是個花錢攢經驗值升級打怪的地方,最怕的就是有錢沒經驗,就像一頭肥羊闖入了狼群里,不知多少條GT餓狼磨刀霍霍呢!

@聽風-春華秋實
說實話,90%以上的人都不適合做投資的,這里不是賺錢的天堂,而是非常殘酷的煉獄。所以對大部分人來說,安心做好自己的工作,靠工資收入,加薪提升才是正道。

@億利達

贊同 勤儉---->興業---->投資,是財務自由的坦途。你不理財,財不理你。不同意非要多少
錢才投資, 92年來深圳身上就是500元,排隊借錢買了兩張新股抽簽表(2000元),買過深發展,萬科,招行和蘇寧等(在深圳就能體會到公司的產品和成長),只要有閑錢都是投入股市,只要買的上市公司有安全邊際和成長性,虧錢的往往是自己不懂聽別人介紹的公司。長期來看,選對股票的複合收入肯定會超越其它理財收益。

@西點老A 回複 唐史主任司馬遷:
人生精華都在這里了,沒舍就沒得,要得必先舍,過了而立之年才愈發喜歡這兩個字。

@朱勝國
【職業投資本就是一條艱辛的路】通過削減不必要開支、強制儲蓄、謹慎理財、積極創業更加容易達到財務自由,在本金不足的時候,過早職業投資屬於欲速而不達。但是,資金本身的保值增值,確是任何人在各個階段的需求。而且對於本金越少的人,增值保值對他們生活的意義也越大。工資收入和資本收入都要抓。哪個潛力大優先抓哪個,但不能偏廢。大多數可以不做職業投資,但是必須為自己的辛苦獲得的資金找到保值增值的出路。

@bingshen

主業搭配副業,一個人雙收入使生活的質量有質的提升——

財務方面:主業收入的一部分用以支付生活全部的開支,而副業所帶來的收入就是凈利潤,副業收入全部作為原始資本而被積累個人狀態方面:兩份收入使生活更有保障,也使得在規未來時事業上的取舍更加自主和靈活,進而精神上的狀態也更加輕松自由,自信滿滿;第二份收入也帶來生活的第二緯度,包括第二人際圈、第二視野。。。
以上分析僅適用於年齡在35-40之間的人群,正如樓主所言,在於40歲之後,財務自由已經實現,資本積累已經完成,第二份收入的作用降低;若在40歲之後,還依靠第二收入為生活解圍,說明第一收入沒有質的提升,還不上能夠占用你所有精力的事業


@孤翁獨垂

拳拳之心,看後很有感觸,作為年輕剛入市沒多久的小散,面對學習和未來生活的壓力,幾乎每天都想著做一夜暴富的夢,但是渴望的越多,越來越感覺到現實的生活還是穩紮穩打的提升為好,非常同意唐主的關於強制儲蓄的觀點,這真的是萬丈高樓從地起的基石,唐主有這樣的思想是多年生活的總結,謝謝你讓我更加看清生活和所謂投資的道路。其實投資也不一定就真的不好,但是必須得牢記兩條(我覺得)1:註意風險,你不註意風險,風險就會找上你;2保證本金(每天默記10遍),這樣也許能體會到生活的幸福和財富增值的快樂;唐主以為如何??

@竹夫牛仔 回複 @唐史主任司馬遷

就是,不過唐大在這里貼這樣的文太負能量,現實的世界是不忍直視的。應該貼一些“我是如何從1w到1000w的”之類的文正能量滿滿

@漢尼拔

《窮爸爸富爸爸》里頭給我印像最深的就是那個滾動的老鼠籠,老鼠在里頭跑得越快,籠子也滾動得越快,如此循環下去,老鼠將被自己的行為拖死。
其實我們每個人也都身處在這樣的籠中,如何逃出這個籠子也是這本書的核心所在,包括書中所說的現金流遊戲。
總言之,先苦而後甜,苦是甜的基礎,複利的雪球需要厚實的雪和長長的坡。
開源節流,不可偏廢,節流不意味著葛朗臺式的極致。

ximen_5818:
樓主講的是如何看待投資和創業的關系,以及在這件事上的正確思維方式的問題,我怎麽覺得很多人卻答非所問?
很好的文章,給人以警醒。

fabric:
一個打工族能做到這樣已經不錯了。在企業里也算出類拔萃的人才了。

cfuwxd:
1. 說到底就是作為investor你的投資回報率是否有足夠的提升帶來的收益cover不工作的成本。
2. 首先是本金/年薪水比。我覺得至少要有30X,才比較靠譜,但是這樣一算,就會發行是個悖論了,30X不是那麽容易的。
3. 所謂的30X,其實也就是大概3%的超額收益,這個看起來比較保守,但是有幾個人能長期保持足夠的超額收益呢。我相信大部分人,尤其是原來從事其他行業的,連這個都是達不到的。
4. 要做investor,不在市場上經歷2個牛熊周期,沒有和適合的性格和經歷,基本上都是沒能力的,這是一個更加是一個問題。所以普通人建議還是不要做了。
PS題外話,這個師弟的房租占支出比例很低,買房子沒什麽必要。

goldwinger:
工薪族入股市也不為過,只要合理分配固定收入與入市資金的比例,不影響生活質量即可(生活水準下降是次要,入了魔障失了心瘋是主要),投資需要不停地交學費,薪水畢竟有限且算穩定現金流,幾次失敗也不會陷入深淵

@iceleighton
基本贊同樓主的觀點。我家情況和樓主的師弟類似,我,37(外企一線經理)和老婆,35(國有銀行小組長級別)稅後大概在70個,去年。另外08年底買了一處北京二環內的2居用於出租,一年收8.4萬租金。我家每年開支在30-35個,養了2輛車,1輛15萬,1輛10萬。兒子7歲了,一直在公立教育系統受教育,外加請保姆上托管班等每年育兒開支在7萬,我和老婆喜歡旅遊,每年至少一次出國遊,旅遊開支10萬/年,供養老人每年大概在2萬左右(雙方父母都有退休金,不用我們掏太多錢)。個人最重要的感覺就是,財富是理出來,初期的財富是省出來。35之前多花些精力在個人事業上把工資收入提高,但是也要少投入些精力,財力在理財上。年輕的時候不必要的消費能少花就少花。比如車代步工具而已,10萬的車足以。

2013年開支統計:
旅遊10萬(一次夏威夷,一次沙巴)
育兒7.7萬
交通3.4萬
飲食3.6萬
供養父母1.5萬
其他開支都在1萬以下,年度開支33萬。
目前家庭財產:北京2環內2居室一處(已還完貸款,目前出租,住在父母的房子中),股票+基金 150萬,銀行理財30萬,2輛車。
個人感覺,管理財富的Tips:
1,大學畢業前搞定個人終身大事,早點結婚(談戀愛成本低)
2,30歲以前80%的精力放在工作上,20%在理財上;30-35歲7:3開,35歲以後6:4開
3,非必要消費要降低,比如:沒生小孩之前,別買車;不消費奢侈品(各種包包,高檔服裝),
4,不要隨大流,比如:不要在牛市中大舉入市,不要在熊市中放棄
5,不要過早培養高消耗的興趣愛好,比如:攝影。

山風 回複 @聽風-春華秋實
相對於彩票市場萬分之一,甚至幾百萬分之一的概率;相對於賭博市場毀滅財富和人生的現實,其實,只有十分之一機會的股票市場,真的是一個最不壞的選擇。當然只是對於那些不滿足自己人生現狀的人而言。

鬧市一豪客:
聽聞國外某某商學院教導學生,工作後月薪的30%強制儲蓄,到了一定程度去投資。

青荷飛揚 回複 @聽風-春華秋實
聽風兄說的很中肯,但絕大多數人都認為自己比別人聰明啊!其實有一份穩定的、不錯的好工作,踏實做下去,也能生活的不錯的。

觀察中國:
現在雪球腦殘人也太多了。我在qq群遇到一女人,說攢了6萬元入股市,去年到今年剩下四萬,希望每個月能賺600元給孩子買奶粉我就說了一句,錢少的話無法抵抗風險且與付出精力不相稱~~~然後有幾個就跳出來噴我“有錢了不起啊”“有錢人都是吸血鬼”“我2萬元還炒股”有些失敗者註定就是失敗者可憐之人必有可恨之處

W-C-Yi:
還有複利的概念 是 你要對很多次 正確率要很高才能出效果 大於70%就是神 並且從不大虧
wipe out。牛熊豬猴 市場環境決定你 大部分人正確率都在三成左右其實 真正堅持下來了保
本的人 最後基本都不用擔心錢了 問題是這種人非常非常少

Meva:
勤以修身,儉以養德。重要的是減少物欲並且追求自由真我的境界。

雲上聽風:
說的挺好,一般人還是工作做好了,有一定的資金才能考慮真正的進行投資實現財務自由,我個人的目標也是達到2000萬才敢說自己財務自由,然後專職投資。不過這並不表示錢少就不能進來玩,其實越早進下入股市越好,因為每個人都要交學費 ,越早交越少交越好,前提是在自己的正式工作上也要努力不能荒廢,明白前期進入股市是來交學費而不是暴富的。

秦巴故人:
有高收入的畢竟只是一個小群體吧,大部分人還只是工薪階層,況且也就北上廣深這種一線城市收入高些,中西部大部分城市看看多數人的收入都是什麽樣子。唐大說的是實話,這種實話卻是打擊了股市里相當大一部分人群的希望,真實的殘酷,說白了一句話,投資是有錢人玩的遊戲,窮人你該幹啥幹啥去

舞網天下:
僅就賺錢而言,是要一步步來,降低風險,但如果視投資為人生目標那就另當別論了,應該盡早入市,而且要職業投資,本金不論,專註學習,獲得經驗和教訓,就算失敗也要堅持,但有個前提,對物質要求不能高,沒有了對物質的牽掛才能真正精於此道,萬一失敗了也能扛得下去。

dudu嘟嘟:
如果不是從事證券行業的人,最好的投資就是在35歲前投資自己的本行職業,10年足夠把自己本行業的知識搞懂了,後面只要花不太多的心思應該就可以跟上行業的進步了。這樣子到35歲時不論閱歷和起始資金都足夠了,花點心思把股市當做理財的場所,這樣後面的30年就不會太辛苦。10年足夠把自己本行業的知識搞懂了,後面只要花不太多的心思應該就可以跟上行業的進步了。

adelikesbeauty:
說的太好了!很多人還在糾結兩個問題:
1.你師弟買不起房是作!問題是他不是買不起,而是不願意買,覺得不值得,他可能認為更高的生活品質才是最必要的,但在很多低收入人的心中,節衣縮食降低生活品質也要搞套房子,這其實是對未來賺錢能力不自信的表現!
2.你師弟開銷太大也是作!問題在於他現在的開支,他支持得住,而且在可預見的未來,現金流可以說相當充沛的,所以完全沒有後顧之憂!既然如此,為何不享受生活呢?非要攢錢才叫不作?很多人熱衷於節流,並非因為他們有勤儉,而是因為他們沒辦法開源!其實,也是對未來賺錢能力不自信的表現!
夏蟲不可語冰!人的層次不一樣,世界觀消費觀儲蓄觀真的不一樣

複利者:
我大概能理解先生的意思~最近自己也開始意識到,證券投資實際上就是實業經營本質化的模型,因為你需要考慮成本,投資回報,資金期限,行業發展,潛在風險等投資要素,一家公司的高層往往要具備良好洞察力和遠見,這些方面優秀的創業者和投資者有很多相同點,說白了,層次越高的人,往往越能看到事物的本質~不同的無非是,了解的信息不同,一個信息來自資本市場,一個來自商品市場~但是,有一個前提是,要達到高層次,等創業者能開始專心考慮戰略,估計也不需要做證券投資~這條路其實也談不上最佳路徑,對於牛人,先做哪一個其實都不重要

秋刀魚_真:
馮侖在《野蠻生長》里說過一段話,大意是人要學會管理自己的欲望,幸福感才會增加。因為你賺錢的速度永遠也趕不上你欲望的增長速度。看見前邊有兄弟問在北京2000W算不算財務自由。答案是看你對欲望的管理程度。2000W買套還不錯的100-200平房子(其實我覺得房子都不是必須的),剩下的錢做些低風險的投資足夠體面地生活了。但你的目標是別墅,跑車,2000W顯然跟個窮光蛋差不多。自由不自由,在一定的時候其實是你的心態。

陽自東來 回複 @Hilong
以前收入低對這些不信,現在收入高點了就信了。隨著收入增加,支出也是流水一樣地增。本來買100的衣服,可能會要求1000的了。不過房子擠出來之前,還是得緊一緊。有收入,擠一擠總會擠出錢來的。哈哈
無財 財作 作力 少有 鬥智 既饒 饒爭 爭時 再談 E-S-B-I 乾貨 唐史 主任 司馬遷 司馬
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唐史主任司馬遷:「夾逼定理」反推甄選細分行業牛股 證券市場紅週刊

來源: http://xueqiu.com/2994748381/32457672

作者:紅周刊 郝寧
     唐史主任司馬遷(雪球ID)是個有趣的投資人,他跑到山東農村調研新能源電動車,還對3D打印的人造雞蛋感興趣。唐史主任司馬遷也是個有投資體系的人,他策略分析接地氣,判斷創業板將帶二線藍籌飛,他用“夾逼定理”分池分步選股,讓兩個不斷逼近的邊界來確認函數的極限。這看似簡單,實則卻不簡單。本期,《紅周刊》與雪球網、手機騰訊網合作的投資人物專訪邀請他來談談自己這些年珍藏的“選股幹貨”。

  談行業  “農用+光伏”新能源汽車受歡迎

  《紅周刊》:您很看好新能源汽車行業?
  唐史主任司馬遷:我所指的新能源汽車不是一般意義上的類似於特斯拉或比亞迪的車型,而是農村電動車。我曾經在山東草根調研過農村電動車,大約詢問了50位不同型號電動車的駕駛者,並統計他們對電動車的評價,多數回複是以“好”、“行”這樣的褒義詞開始的。其中,有位大媽說她50歲生日就給自己買了輛三輪,也不用駕照,開到地頭拉個白菜、趕個集都好用。於是我得出了結論,用戶最喜歡的竟然是輕便的電動拖拉機。
  《紅周刊》:這正好也解決了充電樁的問題,那什麽原因讓農村用戶這麽熱衷呢?
  唐史主任司馬遷:我總結了一下,原因有以下幾個:1.部件簡單易維修。這類車沒有換濾網、發動機檢查等等煩惱,即使壞了,在鄉村的維修點就能修理,不用像汽油車一樣去汽車維修點;2.整車造價低,使用費用低。這類車的造價為2000~3000元,而電費比油費便宜,能省下一筆錢。在執行錯峰電價的地區,晚上充電更便宜;3.可結合分布式光伏應用。如果配套太陽能電板,不僅連電錢也省了,而且在電網供電不穩定的農村,配套太陽能電板也解決了充電難的問題。在我追蹤這一模式期間,阿里巴巴網站內的電商里,面向農村的低端電車銷售商數量驟增,尤其是“農用+光伏”方向的銷售店面越來越多。
  《紅周刊》:這種新能源汽車似乎受到了很多質疑的聲音。
  唐史主任司馬遷:是的,目前市場普遍存在對這種新能源汽車安全性的質疑。CCTV多次專題報道過此類三輪車和老年代步車的不安全,但這種廟堂論調不切合民生實際,這幾年兩輪電動車已經徹底擠占了摩托車的市場,並成功滿足了自行車乘用者的升級消費需求。雖然A股目前沒有這種整車制造標的,但長遠來看,市場上必然會出現解決了乘用安全問題、滿足農村乘貨兩用需求,並配套光伏發電的新能源汽車。就像5年前還被各路駁斥的山寨手機,現在也發展到了智能機階段。由於農村需求的刺激,制造商中必然會出現能制定出較高企業標準,並升級為行業標準甚至國家標準的整車企業。長期追蹤這一策略方向,不難捕獲標的。
  《紅周刊》:的確,充電困難制約了城市電動車的發展。
  唐史主任司馬遷:在城市交通體系中,現有新能源整車銷售雖然增長率很好看,但絕對數量上很少。大眾看待新能源汽車多表現為:太貴、充電不方便、不願買但願意嘗試,短期內這些客觀因素也限制了新能源汽車的普及。
  《紅周刊》:除了充電樁制約外,新能源汽車發展還面臨著哪些障礙?
  唐史主任司馬遷:現有對於新能源汽車的引導政策是機械式的,你買新能源汽車我給你貼補,在老百姓沒有接受新事物以前,這種刺激是有限的。新能源汽車行業的政策制定者寄希望於扭轉目前的消費習慣,使現有的汽油車消費者轉型為新能源車消費者,因此不斷鼓勵新能源車從造型、性能上都仿照汽油車,結果造出來的車既失去了新能源汽車的特性,在價格上還不占優勢,推廣自然困難。而忽略低端產品的市場占有,則勢必會使新增首次購車需求為汽油車所滿足,將來又要費力氣轉變其消費習慣。
  《紅周刊》:什麽發展路徑適合於新能源汽車呢?
  唐史主任司馬遷:綜合農村和城市的分析,中國新能源汽車發展的模式不同於美國特斯拉式,可能是以“農村光伏+農乘兩用車”和“城市微型租賃車”為突破口,廉價且實用的屬性使之滿足的多是首次購車需求,而非汽車消費升級需求。這種新增需求得到滿足,也就意味著大量的中低端汽車市場份額會新能源化,從而實現這一領域的彎道超車。
  《紅周刊》:面對這些難題,新能源汽車應該如何創新?
  唐史主任司馬遷:在杭州有一家康迪車業,它制造的電動汽車外形比較小巧且輕便,布局緊湊,去掉了傳統汽車不必要的空間,成本也很低。不僅如此,康迪在銷售上創新了微公交模式,通過租賃的方式給予消費者更多的體驗,每小時20元,在杭州2000元就可以租一個月。現在這一模式已經拓展到了昆明、武漢、成都等地,且2015年的投放量將井噴。此外,在支付模式上公司與阿里巴巴合作,將來信用好的淘寶玩家或許可以直接租車,押金都不需要。大眾對新能源汽車的顧慮,康迪汽車從性價比和營銷模式上予以解決。而反應在資本市場上,美股康迪車業(KNDI)也在2013年至2014年兩次大幅度拉升,其中2013年由底部啟動後,一度上漲500%以上。
  《紅周刊》:對於A股新能源汽車企業,您認為投資價值幾何?
  唐史主任司馬遷:在個股投資上,目前的A股市場多為炒概念。整車制造商首屈一指的是比亞迪,但比亞迪的技術路線是否能成為主流有待市場檢驗,同時由於炒作過度、體量過大,我個人認為暫時不具備投資價值。在配件商方面,均勝電子一騎絕塵,均勝收購了德國的普瑞公司,掌握了BMS(電池管理系統)和中控系統的核心技術,成為寶馬等大牌車企的供應商。在逐步消化普瑞自動化生產技術的同時,市場還期待公司進一步的並購行動。從政策層面來看,均勝電子有望成為《中德合作行動綱要》“工業4.0對話”和新能源汽車合作以及中德中小企業合作的樣板。然而,由於前期爆炒導致其市盈率偏高,三季度的增長率能否支撐目前的股價,成為近期關註的重點。

  3D打印重點關註食品打印

  《紅周刊》:3D打印也重新定義了制造業,您覺得A股有好標的嗎?
  唐史主任司馬遷:在3D打印領域,目前“高大上”的想法很多,有想打印飛機發動機部件的,也有想打印心臟的,但無不因為技術門檻過高或者造價過高而無法市場化。市場不接受的產品就不會是好產品,最先市場化並盈利的通常是滿足大量基礎需求的產品,當年小靈通打敗CDMA就是例證。
  《紅周刊》:究竟怎樣才能讓“高大上”的3D打印接地氣呢?
  唐史主任司馬遷:相對於這些高精尖技術,3D打印中的食品打印門檻比較低。李嘉誠投資的人造雞蛋已然投產,在大眾還沒有廣泛接受前,可能會優先供應給烘焙業,比如蛋糕店。而他下一步進軍的則是牛肉打印,技術路線上是使用3D打印機將細胞塊沈澱到生物組織模型中,細胞粒會在打印後熔化,就像細胞在胚胎中發育一樣,培養出畜肉和皮革。從食品安全角度看,人造食品的材料是可控的,因而食品安全有保障。從長期看,人口總量增加和生活水平提高所帶來的熱量攝入增加,必然會對糧食安全提出越來越大的挑戰。現有的耕地即使用轉基因技術,也無法滿足人類蛋白質和脂肪攝入的要求。若使用海洋農業,即使只是簡單地培育海藻和磷蝦,提取蛋白質和維生素進行食品打印即可破題。
  《紅周刊》:3D打印的概念股有很多,哪些企業才稱得上是“硬貨”?
  唐史主任司馬遷:目前A股市場上3D打印的概念股很多,其中不乏一部分有投資價值的激光工具制造企業,但股價也因為爆炒藍寶石等概念而虛高。第一家真正意義上的3D打印企業是新三板的先臨三維,公司是國家白光三維測量系統(三維掃描儀)行業標準的第一起草單位,具有行業領先地位。它和康迪一樣,也是一家總部在杭州的創新型企業。這家企業的業務拓展很快,看他們的招聘信息就知道了。

  談策略  策略研究要接地氣

  《紅周刊》:聽說您最早只研究個股,為什麽現在要轉變為關註策略?
  唐史主任司馬遷:我最早是通過研究個股來操作的,基於企管工作經驗,很容易從企業經營者的角度看問題。2008年後也做過格力電器、威孚高科這樣的慢牛,這種股票只要看基本面,無需過多的技術分析和盤中操作,拿著就好,做得很舒服。但也遇到過一些R0E好看,FE、PB也很好看,但股價就是上不去的企業,拿著燙手,扔了又可惜。“好生意、好公司、好價格”知易行難,經過多次雞肋投資明白了一件事情:好企業如果沒有好的外部環境,股價也是難以提升的,從此便開始了策略研究。
  《紅周刊》:有哪些心得體會?
  唐史主任司馬遷:策略研究對於散戶而言,其實並不需要太“高大上”,這種策略一定要接地氣,能圈定大致的可投資範圍即可。首先,是對指導性政策的解讀和對市場趨勢性變化的了解;其次,是掌握市場的真實反應。舉例來說,目前我正在跟蹤兩個新興行業:新能源汽車和3D打印。從政策角度看,未來幾年都是受政策支持鼓勵的,市場目前也處於爆炒概念的階段。兩個行業之後會如何發展?要去看市場的真實反應。

  創業板帶二線藍籌飛

  《紅周刊》:接下來的A股市場將會有哪些機會值得把握?
  唐史主任司馬遷:今年3月初,我推測整年的行情將是政策驅動市,到目前為止得到了驗證。就四季度而言,我認為是二線藍籌股頗有機會。在這幾年里,市場經歷了兩個主要階段:主板帶中小板飛,分化後中小板單飛;中小板帶創業板飛,分化後創業板單飛。
  四季度,在滬港通和退市機制的作用下,創業板和中小板虛高的股票風險會越來越明顯,資金出逃趨勢已然出現。但這部分資金即使加上新入市的資金,也無法支撐大盤股上漲,故短期資金“中小市值且有業績支撐”的偏好不會改變。主板中市盈率低於25倍,ROE大於5%,主營增長和凈利潤增長大於20%,且市值低於250億的二線藍籌有很多。這類個股也符合資金偏好,既有小市值股票的獲利空間,又無高市盈率之憂,既有大藍籌的價值,又無流通盤大的劣勢。資金從創業板、中小板流向二線藍籌,亦即“創業板帶小藍籌飛”的節奏有望出現。

  為驗證這一觀點,本人於2014年10月13日根據四季度策略做了隨機試驗組合。這一組合未來表現是否印證四季度策略有待檢驗(見附圖)。

  談選股  分池分步選股法:反推細分行業

  《紅周刊》:您應該屬於自上而下投資的典型?
  唐史主任司馬遷:不完全是這樣,策略研究可以大體把握大行業長時間的趨勢,接地氣的話還可能掌握短時間內的爆發點。但精準鎖定細分行業及個股,還需要通過數據統計與追蹤,自下而上地確認目標。在選股方面,我使用的是分池分步選股法。手工選股的辦法固然很笨,但卻比較有效,手工作業所形成的直觀印象是選股器無法替代的,也是所謂“盤感”的組成部分。
  《紅周刊》:能不能具體解釋一下分池分步選股法?
  唐史主任司馬遷:首先,建立“季線健康”、“月線健康”、“周線健康”、“日線跟蹤”四個池子。然後,使用MACD+KDJ參數,每個月把所有個股翻一遍。其中,符合季線標準的保留在“季線健康”池內,再用月線標準篩選加入“月線健康”池,符合月線標準的進一步用周線確認進入“周線健康”池,經過日線篩查決定跟蹤後選入“日線跟蹤”池予以保留。
  《紅周刊》:健康的標準是什麽?最終保留的個股具有什麽特征?
  唐史主任司馬遷:大致有以下幾個特征:1.處於近年或更長時間的股價低位;2.近1~2個月成交量縮量到一定程度後逐漸放量,股價溫和擡升;3.從周線和日線上看會受托於某一均線,同時又上攻某一長期壓制的均線。
  《紅周刊》:接下來將如何鎖定行業呢?
  唐史主任司馬遷:我將保留的個股按照行業、地域、驅動因素進行細分,統計後反推出大致的行業反轉結論。反轉行業體現為:細分行業個股走勢分化,部分業績好或有題材的個股已經開始突破強勢擡拉,而部分還在低位徘徊。從細分行業整體看,會出現近期總市值增加、交易量放大的特點,這就是我得出反推結論後的行業。
  《紅周刊》:由個股反推出來的行業就是投資標的嗎?
  唐史主任司馬遷:還差一步,得出反推結論後的行業,還要比照上文所提到的策略分析。如果兩者所選的行業一致,則確定為反轉的細分行業。數學中有一個“夾逼定理”,用兩個不斷逼近的邊界來確認函數的極限。自上而下的策略分析與自下而上的選股體系能將底部反轉的細分行業大體鎖定,這與“夾逼定理”異曲同工。
  《紅周刊》:細分行業確定後,接下來如何甄選個股呢?
  唐史主任司馬遷:根據基本面進行個股選擇,我個人傾向於營收與凈利潤的增長,不喜歡或難以搞懂的個股要刪掉。選定的股票在“一買”位置最佳,最好是底部反轉細分行業中的白馬股。消息面上偏好受政策驅動的大題材,之所以要註意題材性,這是源於A股無法回避的市場偏好,個股的價值會在題材刺激下得到發揮和認可。舉例來說,即使中石化這樣的股票,也會因為油改刺激而在年內一度上漲30%多。會講故事的“白馬”亦即“白龍

唐史 主任 司馬遷 司馬 夾逼 定理 反推 甄選 細分 行業 牛股 證券 市場 週刊
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師承心法——十九字概括題材、趨勢、價值三種投資風格 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/32598516

和紅周刊的記者磨合,兩個人掐了兩天。
心法是很主觀的東西,而且不同的實踐過程中,完整程度、熟練程度都會不同。所以很難使用量化或者形象化的標準來衡量。
對於最後碼出來的文,幾人都認為不會有多少人讀。
但只要提我師父的心法,貌似大家都很歡迎。那我就在雪球發一次吧!

我師父是個奇簡單的人,問他三種投資風格是什麽,他會說:
短線題材:賺了跑,沒賺也跑。
中線趨勢:低就買,高就賣
長線價值:不到價錢不賣。

想摳多一個字都沒有。

而我要搞一個六位一體的“風林火山”體系才能融貫師承。[吐血]
覺得有用抄走,說不定我後悔了就刪了
師承 心法 十九 九字 概括 題材 趨勢 價值 三種 投資 風格 唐史 主任 司馬遷 司馬
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=117104

唐史主任司馬遷:兵法演變「風林火山」交易體系

來源: http://xueqiu.com/2994748381/32643139

作者:郝寧
      “引而伸之,觸類而長之,天下之能事畢矣”這是《易·系辭上》中的語句,也是唐史主任司馬遷(雪球ID)常說的一句話。他把日本戰國時期大名武田信玄的軍事思想引入投資領域,創出了“風林火山”的交易體系,來操作利用“夾逼定理”雙向模式甄選出的細分行業牛股。本期,由《紅周刊》、雪球網與手機騰訊網合作的《投資人物專訪》,唐史主任司馬遷繼“夾逼定理”之後帶來他交易的“內功心法”。

  “風林火山”交易體系

  《紅周刊》:“風林火山”交易體系?聽著很玄妙啊!
  唐史主任司馬遷:這是我的投資心法,近些年受到武田信玄的影響。先做一個介紹:武田信玄是日本戰國時期的傳奇人物,相當於中國的項羽。他擅長使用孫子兵法,並將“其疾如風,其徐如林,侵掠如火,不動如山”書於軍旗之上。麾下“風”部為輕騎兵,“火”部為重騎兵,“林”部為長槍輕步兵,“山”為本部。參照這一組織體系,我建立了融合主題投資、趨勢交易、價值投資、風險對沖以及杠桿加重為一體的“風林火山”交易體系(附圖)。


  《紅周刊》:請具體解釋一下。
  唐史主任司馬遷:“山”為重步兵,以堅毅取勝,對應價值投資。“山”部倉位可達7成,使用分池分步選股法在反轉行業“一買”處建倉。建倉完畢後,如果大盤的系統性風險可以對沖掉,則輕易不減倉。屆時,財產計數模式將不看市值,只看持股數量,且“風”、“林”、“火”三部帶來的投機性收益都陸續輸入到“山”部中,保證持股數量不斷增加。
  通常,“山”部根據個股情況設置止損30%~50%,對應止盈60%~100%,不到止損不出局,不到止盈不出貨,如此堅定持有。這種基於深幅止損的策略,可以保證在操作過程中不被洗出。
  “山”部是以安全個股為標的,采取價值投資中至簡的堅定持股模式,但實質是為了重倉獲利。在“山”的操作中,有價值投資者常見的理念,但並不排除發掘個股的題材性,與教科書式的價值投資有區別,這種方法更趨於實用。就A股市場規則而言,題材性是刺激股票內在價值得到發揮,進而被市場認同的最佳渠道。
  “風”為輕騎兵,以速度取勝,對應主題投資。在A股目前市場條件下,參與題材炒作等主題投資獲利的空間是很大的,但風險也偏大,所以“風”部大多是以10%的資金進行快進快出的操作。操作時設置3%的止損點,以10%盈利為介入目標,如果被套,則止損不補倉。一般情況下,主題投資要求對政策驅動、大宗商品價格波動、行業周期性變化、市場風格變換等等都要有一定的了解並持續跟蹤,否則容易失敗。所以“風”部適合基本面相對熟悉的強勢股,盤中操作以消息面和技術面(15分鐘線+120分鐘線)為基本參照。“風”部不管有多大的獲利空間,都不得動用“山”部的籌碼。  “火”為重騎兵,以力量取勝,對應股指交易。由於這套交易體系中“山”部持股周期相對較長,為了降低系統性風險,勢必要在大盤走勢不好時使用股指期貨進行對沖。由於杠桿的存在,操作時必須非常謹慎,嚴守紀律,不以股指期貨獲利為目的,僅對沖風險。由於有些個股與大盤的關聯度不強,無法使用股指期貨操作,這時可以基於個股進行對沖。以重倉永輝超市為例,其戰略中北上的對手為大商股份,西進的障礙為中百集團。如永輝超市在大戰武漢國資委階段,則需買入一定的中百集團對沖,如永輝超市強勢進入東北市場,則需買入一定的大商股份對沖。
  “林”為輕步兵,以技巧取勝,對應趨勢交易。通常,“林”應選擇行業周期性比較強(如工程機械、化工、農業、漁業)或是季節輪動性比較強(如商超或酒類年底會漲、疫苗流感季節會漲),且有增長率保障(營收增長+凈利潤增長)的個股。跟隨市場波動操作,或加倉或減倉,價差獲利,所占平均倉位10%左右。
  對於無法使用股指期貨對沖的個股,投資者還可以在“林”部選擇同一細分行業中,與“山”部不同技術路線或者其他差異化因素的個股,作為主倉重大布局失誤後變倉的倉底。  如果“山”是中小板或創業板個股,那麽“火”(期指)就無法對沖“山”的風險,所以“林”就要變成和“山”是同一行業的競爭性公司。如重倉德賽電池,則需買入一定的主要競爭對手欣旺達作為“林”部。如在競爭格局中德賽電池落敗,則需及時變倉,轉而重倉欣旺達。
  “攻屠”為械兵,以擴大戰果,對應兩融杠桿。如主倉“山”部是兩融標的,則強勢上升時融資買入,加速上漲;出清後如有券,則加速下跌時融券賣出。此種做法應在成本較低時使用,以保證擴大獲利的同時不會帶來過大風險,這一戰法大資金使用效果更強。
  “輜重”為後軍,以新增戰力,對應增量資金。個人不建議將全部資產投資於證券市場,而應保留一定量的“預備隊”投資風險系數相對較低的領域。當遇到系統性風險,如“山”軍被套太深時,可以有彈藥進行補倉解套操作。

  交易體系關鍵:“選好山,山不動”

   《紅周刊》:這個交易體系的關鍵在於什麽?
  唐史主任司馬遷:“風林火山”意在融合主題投資、趨勢交易、價值投資的優點,建立一套不拘泥於流派的實用交易體系。而這個交易體系的一切都是圍繞“山”來建立的,各部均是“山”的從屬,關鍵就是要“選好山,山不動”。也就是說,首先是要選對“山”,如果重倉股選擇錯誤,則體系崩潰。然後是如何守住“山”部不動,僅以“風”、“林”的倉位去追熱點。如果不能嚴格遵守紀律,則體系崩潰。在沒有確立“山”部的情況下,交易混亂在所難免,紀律也無法執行。
  《紅周刊》:請結合您近些年實際的操作具體闡述一下?
  唐史主任司馬遷:2013年下半年到2014年初,我兩次都以光線傳媒為“山”部。由於創業板沒有指數期貨可供對沖,因而使用同行業競爭對手進行個股對沖。首次介入光線傳媒時,因其與華誼兄弟是主要競爭對手,前者采用低成本的制作方式,後者使用高成本的大片模式,不能確定孰優孰劣。故選擇光線傳媒的同時,用“林”部布局華誼兄弟降低風險,以便選擇錯誤時可以變倉。
  重倉期間,我把整個電影工業的票房統計、票房分賬、演員薪酬甚至剪輯過程、票房如何作假都搞得清清楚楚,一度自我催眠為電影工業從業者。也正是由於此番深度了解,在光線傳媒暴跌後再度重倉,並持股過年。春節期間,我每天要去電影院看《爸爸去哪兒大電影》的上座情況,直至連續4天都聽電影院里大合唱“爸爸,爸爸,我們去哪里呀”才放心。操作光線傳媒得出的經驗是:選對上升空間大的行業,選對“山”。  《紅周刊》:想必您也有選錯“山”的時候吧?!
  唐史主任司馬遷:那是當然。在第一次重倉光線傳媒期間,“風”部多次出入均勝電子,斬獲頗多。到第二次重倉光線傳媒時,均勝電子已經成為“林”部駐地,偏愛有加。在出清光線傳媒後,一度有把均勝電子作為新“山”部的想法,在25元左右加重倉位至4~5成,當時是通過削減鼎漢技術、新安股份的倉位來加倉均勝電子的。後續由於對汽車電子行業走勢誤判,未能及時減倉,致利潤大幅回吐。總結此次操作,失敗在於對“山”部的行業判斷失誤以及迷戀個股。當時汽車電子板塊的提升空間已經變小,遠不及鼎漢技術所在的鐵路板塊有上升空間,且個股已經虛高,還捂股惜售。同時,由於4成倉位受困於均勝電子,使得“山”部中的唐山港倉位不足,影響後續布局。操作均勝電子得出的經驗是:要選對行業,選上升空間大的行業,選對“山”。
  《紅周刊》:選對“山”之後,如何持“山”堅定呢?
  唐史主任司馬遷:在體系中,最重要的板塊就是“山”,所以著重強調要選對“山”,而且還應做到守“山”不動。一旦輕易變更“山”部,則充當的也是二級市場流動性的角色,在莊家需要籌碼的時候把籌碼給莊家,在莊家需要貨幣的時候去接莊家的籌碼。就好像一個航母戰鬥群,由不同的艦種圍繞航母形成戰鬥體系,一旦航母被擊沈,則戰鬥體系消亡失敗。重倉股切忌變倉追漲,即在“風”或“林”部的1成倉位漲勢喜人時,不要用“山”部的7成倉位去重倉追漲,否則體系崩潰。
  《紅周刊》:這個交易體系中最重要的就是“選好山,山不動”,您是如何做到的?
  唐史主任司馬遷:這方面只能靠長時間自我訓練形成紀律,我結合今年操作的港口股來講講。在布局光線傳媒和兵敗均勝電子期間,我一直在跟蹤港口行業,個股方面選擇兩只:唐山港與寧波港,一南一北。2013年年末,兩只自貿區概念的港口股又拉了一波,但由於個股不看好,僅以“風”部輕倉參與。今年“兩會”時,確立京津冀為一號工程,基於2014年是政策驅動市的策略判斷,我在唐山港突破年線當日重倉介入並持續加倉,同時按照“風林火山”交易體系不斷降低成本,作為“山”部。  從跟蹤持有到預期止盈的過程中(附表),港口股之間一直保持著很好的聯動,熱度高且題材豐富,不同時間、不同階段的熱點也會不同。如何面對這些熱點的“誘惑”而不輕易變倉是為關鍵,在這里談的“誘惑”可謂攝心奪魄。在持股過程中,軍工股異彩紛呈、鐵路股扶搖直上,但我本人始終“不動如山”,僅以“風”部參與。時至今日,港口股依然保持良好的運行態勢,熱度不亞於軍工。自3月份起,絕大多數港口股漲幅都超過50%,“年內第一妖股”營口港漲幅竟然高達500%。

  交易體系適合資深投資者

  《紅周刊》:“風、林、火、山、攻屠、輜重”這六部分保持著怎樣的關系?  唐史主任司馬遷:六部分不是板塊化割裂的,而是相輔相成、循環生息的。在此,我引入原子的定義,以便大家理解各個板塊的意義。原子,是由質子和中子組成的原子核與原子核外圍繞原子高速運轉的電子組成的,原子核即是“山”部,核外電子是“風”、“火”、“林”部。當大盤有風險時,“風”、“林”部資金回撤,進入“火”部,待下行趨勢確立後,下股指期貨空單進行對沖。當“山”部個股企穩且進入階段性底部時,“火”部資金撤回,進入“山”部抄階段性底部。當大盤恢複健康時,資金從“山”部流出一部分重組“風”、“林”。以上三步操作,是標準的一次順時針循環,資金從“風”、“林”進入“火”規避風險,再由“火”進入“山”留存利潤,增加“山”部持股數,而後再恢複“風”、“林”兩部原貌。


  除了標準循環之外,兩部之間還可以互相支援。例如,“攻屠”不但適用於“山”,也可適用於“風”、“林”;一個“風”經常出入的個股,可以在恰當的時機“林”部進入,也可以在“林”部進入強勢期時“風”部同時介入,如此組合不勝枚舉。亦即兵法所雲:兵無常勢、水無常形。
  《紅周刊》:您建立的“風林火山”體系要求頗高,需要怎樣的條件?
  唐史主任司馬遷:該體系運作過程中主觀性比較強,並不適合剛入市的股民朋友,投資者若使用需要以下條件:1、具備使用自上而下的策略與運用“夾逼定理”選取得出反轉行業的能力。2、同時選定5個以上可能反轉的細分行業,跟蹤10只以上的優質個股。3、保持熟悉50只以上的強勢股、題材股,以便“風”部作戰。4、深挖50只周期性個股的基本面並追蹤,以便“林”部作戰。5、具備股指期貨交易基本常識和風險意識。6、具備融資融券基本操作經驗和風險意識。最重要的是,我的反轉行業與個股選擇,以及在這基礎上的“風林火山”交易體系,是需要投資者具備獨立性格,能堅守操作紀律,再加上有一定的經驗才可以參照使用的。
唐史 主任 司馬遷 司馬 兵法 演變 林火 交易 體系
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=117301

汝需自尋聖經——個人交易體系合集帖 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/32695399

每個投資者都會經歷一段整理自己交易體系的過程,像鳥兒換羽,像蛇蛻皮。這一過程最好是避開人群,偷偷進行,直至羽翼豐滿再出來亮相。而我最近很是愚蠢地選擇了在尚未化繭之前披露個人交易體系。


由於期刊所必須的問答形式以及其讀者群落限制,兩期采訪毀譽參半。從我的體系,到我文風,最近都飽受攻擊。我甚至想建議雪球搞個付雪球幣閱讀,想看給一個雪球幣,以建立必要的過濾機制。此刻@利弗莫爾一平@價值at風險 正在因為分享各自心得而被噴,但都表達問心無愧。多少也給我一些鼓勵。幾經權衡,決定基於底稿,完整闡述。


我的交易體系以下幾部分構成:

1、策略體系(策略能圍住大概的行業與個股類型)

2、選股體系(從選股結果進行分析可以倒推出反轉行業)

3、交易體系(概括為風林火山,苦求融合主題、趨勢、價值三投資亮點)

4、風控體系(期指和個股對沖方式,以及交易體系根據大市趨勢進行的流動轉換)


特意做了一個圖,有心看的朋友,應該看得懂:(請點大圖)


整個體系的使用過程是:

1、先自上而下解讀政策、自下而上地做必要市場調研,從而找到基本的策略這部分在紅周刊采訪中舉了新能源車和3D打印的例子。

2、策略部分還包括不同階段的市場風格這部分可以看我的四季度策略http://xueqiu.com/2054435398/32087241其中判斷2400-2450這段已經基本應驗。滬港通策略還有待驗證。

3、個股用十步法進行選股http://xueqiu.com/2054435398/31259459,選股得出的標本可以反推得出底部反轉行業。

4、將策略與選股進行夾逼,即對比確認,交集即是反轉細分行業。

5、在細分行業中選出至少兩只個股(一山一林,如港口中的唐山寧波)

6、在一買位置開始建倉重倉股(山),並同步建立個股對沖股(林)

7、建倉完成,確定沒有風險後解除林的倉位,再使用這部分資金跟蹤其它趨勢股。

8、用選股法的副產物:二買趨勢股和三買位置的題材股進行林和風部的操作

9、大盤趨勢上漲時,可以加大杠桿,分散交易,保持外圍資金獲利。

10、大盤趨勢下跌時,去杠桿,加對沖。資金收縮防禦,保住山部。


理解能力強的朋友看到這就OK了,以下是基於兩個采訪原稿的整理,只為說明以上體系。有閱讀意願的朋友,謝謝你的耐心


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從這開始到下一段黑體字出現,都是為了舉例說明交易體系中的策略部分(行業策略、市場風格策略等)


一、不謀大局不足以謀一域(自上而下0r自下而上?答:自上而下&自下而上)

我最早是通過研究個股來操作的。基於企管工作經驗,很容易從企業經營者的角度看問題。08年後也做過格力電器、威孚高科這樣的慢牛,這種股票只要看基本面,無需過多的技術分析和盤中操作。拿著就好,坐得很舒服。但也遇到過一些R0E很好看,FE\PB都很好看,但股價就是上不去的企業。拿著燙手,時間成本越來越高;扔了又可惜,時間成本成了沈沒成本。“好生意、好公司、好價格”知易行難。經過多次雞肋投資明白一件事件:好企業如果沒有好的外部環境,股價是難以提升的。從此開始策略研究。


策略研究對於散戶而言並不需要太高大上,這種策略上的把握一定要接地氣。可以圈定大致的可投資範圍即可。首先是對指導性政策的解讀和對市場趨勢性變化的了解,其次是掌握市場的真實反應。


舉例來說。目前我正在跟兩個新興行業:3D打印和新能源汽車。從政策角度看,未來幾年都是受政策支持鼓勵的,這點無需論證。市場目前也處於爆炒概念的階段。那麽之後會如何發展?這就要去看市場的真實反應。

我曾經在山東草根調研過農村電動車,大約詢問了50個不同型號的電動車駕駛者。逐一統計他們對所乘電動車的優劣評價,多數回複是以“中”、“好”、“行”這樣的褒義詞開始的。其中有位大媽說她五十歲生日就是給自己買了個三輪,也不用駕照,開到地頭拉個白菜,趕個集都好用。統計得出用戶最喜歡的竟然是輕便的電動拖拉機。


原因有以下幾部分:

1、  機械部件簡單易維修。這類車沒有換濾網、發動機檢查等等煩惱。即使壞了,在鄉村的維修點就能修理,不用像汽油車一樣跑汽車維修點

2、  整車造價低,使用費用低。通常這類車造價為兩三千元,而電費支出與油費比較,也能省下一筆錢。在執行錯峰電價的地區,晚上充電更便宜。

3、  可結合分布式光伏應用。如果配套太陽能電板不僅連電錢都省了,而且在電網供電不穩定的農村,配套太陽能電板也解決了充電難的問題。


在我追蹤這一模式期間,阿里巴巴網站內的電商中,面向農村的低端電車銷售商驟增,尤其 “農用+光伏”方向的也越來越多。就目前的市場來看,普遍存在對這種新能源車的質疑。首先質疑的是安全性,CCTV多次專題報道過此類三輪車和老年代步車的不安全。這種廟堂論調不切民生,殊不知在這幾年間,兩輪電動車已經徹底擠占了摩托車的市場,並成功滿足了自行車乘用者的升級消費需求。雖然A股目前沒有這種整車制造標的,但長遠來看,市場上必然會出現解決了乘用安全問題,滿足農村乘貨兩用需求並配套光伏發電的新能源車。一如五年前還被各種駁斥的山寨手機,現在也發展到智能機階段。由於農村需求的刺激,制造商中必然會出現能制定較高企業標準,並升級為行業標準甚至國家標準的整車企業。長期追蹤這一策略方向,不難捕獲標的。


在城市交通體系中,現有的新能源整車銷售雖然增長率很好看,但絕對數量上很少。大眾看待新能源車多表現為:太貴,充電不方便,不願買但願意嘗試。短期內這些客觀因素也限制了電車的普及。而在杭州有一家康迪車業。首先他制造的車都比較小,比較輕。布局緊湊,去掉傳統汽車不必要的空間,成本也很低。在銷售上,他創新了微公交模式,直接租給你,每小時二十塊。在杭州兩千塊錢就可以租一個月。現在這一模式已經拓展到了昆明、武漢、成都等地,且來年的投放量將井噴。在支付模式上和阿里巴巴合作,將來可能信用好的淘寶玩家可以直接租車,押金都不要。上文大眾對新能源車的顧慮,康迪汽車則從性價比和營銷模式上予以解決。而反應在證券市場上,康迪車業(美股)的股價也在13年到14年兩次大幅度拉升,其中13年由底部啟動後,一度上漲500%以上。


綜合農村和城市的分析,這個策略研究的結果是:中國新能源車發展的模式是不同於美國特斯拉式的。可能是以農村“光伏+農乘兩用”和“城市微型租賃車”為突破口的,廉價且實用的屬性使之滿足的多是首次購車需求,而非汽車消費升級需求。這種新增需求得到滿足也就意味著大量的中低端汽車市場份額會新能源化,從而實現這一領域的彎道超車。


在個股投資上,目前的A股市場多為炒概念。整車制造商首屈一指是比亞迪。比亞迪的技術路線是否能成為主流有待市場檢驗,同時由於炒作過度,體量過大,我個人認為暫時不具備投資價值。在配件商方面,均勝電子一騎絕塵。均勝收購了德國的普瑞公司,掌握了BMS(電池管理系統)和中控系統的核心技術,成為寶馬等大牌車企的供應商。在逐步消化普瑞的自動化生產技術的同時,市場還期待有進一步的並購行動。從政策層面來看,均勝有望成為<中德合作行動綱要> “工業4.0對話”和新能源汽車合作以及中德中小企業合作的樣板。同樣由於前期的爆炒,目前均勝的市盈率也偏高。三季度的增長率是否能支撐目前的股價是近期關註的重點。


補充新能源車推廣的幾個槽點:

1、城市管理者寄希望於新能源車能解決擁堵和霧霾的問題。我很想問一下這些高官,難道新能源車不是四個輪子路上行駛嗎?即使把所有汽油車換成電車,路上是不是還那麽多車?怎麽解決擁堵?而排放物中,汽車排放占比不大,他無法替代循環經濟模式對工業減排的作用。今年春節期間北京接近空城,不也一樣霾?

2、而且現有的引導政策是機械式的:你買新能源車我給你貼補。在老百姓沒有接觸接受這事物以前,這種刺激是有限的。北京小客車搖號中簽率已低於1%,新能源車基本無需搖號,申請可得。可仍然無人申請,足以說明,實驗性的推廣不足。而康迪的租車模式則可以彌補這點,你開過電車才知道,它給油門就飛起走。租了一個月開著挺好,說不定也就買了。

3、新能源車的行業制定者寄希望於扭轉目前的消費習慣,使現有的汽油車消費者轉型為新能源車消費者。因此不斷鼓勵新能源從造型、性能上都仿照汽油車,結果是造出來的車既失去了新能源車的特性又很貴,推廣自然困難。而忽略低端產品的市場占有,則勢必會使新增首次購車需求為汽油車所滿足,將來又要費力氣轉變其消費習慣。為了說明這一舍本逐末的指導政策,我舉個不恰當的比喻:蓋學校、做犯罪預防重要?還是蓋監獄重要?


在3D打印領域,目前高大上的很多。有想打印飛機發動機部件的,也有打印心臟的。但無不因為技術門檻過高或者造價過高而無法市場化。市場不會接受的產品就不是好產品。最先市場化並盈利的通常是滿足大量基礎需求的產品。當年小靈通打敗CDMA就是例證。

相對這些高精尖技術,食品打印的門檻相對低。李嘉誠投資的人造雞蛋已然投產,在大眾還沒有接受前可能優先供應給烘焙業。而他下一步進軍的則是牛肉打印,技術路線上是使用3D打印機將細胞塊沈澱到生物組織模型中,細胞粒會在打印後熔化,就像細胞在胚胎中發育一樣,培養出畜肉和皮革。從食品安全角度看,人造食品的材料是可控的,故而食品安全有保障。從策略上長期看,人口總量增加和生活水平提高所帶來的熱量攝入增加,必然會對糧食安全提出越來越大的挑戰。人類現有的耕地即使使用轉基因技術也無法滿足蛋白質和脂肪攝入的要求。如使用海洋農業,即使只是簡單地培育海藻和磷蝦,提取蛋白質和維生素進行食品打印,即可破題。

目前A股市場上,3D打印的概念股很多。其中不乏一部分有投資價值的激光工具制造企業,但也因為爆炒藍寶石等概念而虛高。第一家真正意義的3D打印企業是先臨三維,在新三板上市(830978),先臨三維公司是國家白光三維測量系統(三維掃描儀)行業標準的第一起草單位,具有行業領先地位。無獨有偶,它和康迪一樣,也是一家總部在杭州的創新型企業。這家企業的業務拓展很快,看他們的招聘信息就可以得知。


通過以上兩個策略分析說明:除了解讀政策和預期市場以外,更重要的是從市場的實際需要去分析論證,得出行業的突破口。亦即循“社會需求刺激生產力發展”的基本思辨,進行自下而上的策略驗證。謀長期發展之大局,亦謀近期突破之一域。


在市場風格的策略實踐上,今年三月初我推測今年是政策驅動市,到目前為止得到了驗證。而就四季度而言,我認為是二線藍籌有機會。分析如下:

在08年後,市場經歷了兩個主要階段:

主板帶中小板飛,分化後中小板自己飛;

中小板帶創業板飛,分化後創業板單飛。


在四季度,在滬港通和退市機制(可能實施的註冊制)的作用下,創業板和中小板虛高票的風險會越來越明顯。資金出逃趨勢已然出現。但這部分資金及時加上新入市的部分,也無法支撐大盤股上漲。故短期資金“中小市值且有業績支撐”的偏好不會改變。而主板中市盈率低於25,ROE大於5%,主營增長和凈利潤增長大於20%且市值低於250億的二線藍籌很多。也符合資金偏好,既有小市值票的獲利空間又無高市盈率之憂,同時有大藍籌的價值投資之利又無大盤股體量大的劣勢。資金從創業板中小板流向二線小藍籌。亦即“創業板帶小藍籌飛”的節奏有望出現。為驗證這一觀點,於10.13根據四季度策略做了隨機試驗組合,


以下一段文字是為了說明選股體系部分


二、不以規矩,不成方圓

策略研究可以大體把握大行業長時間的趨勢,接地氣的話還可能掌握短時間內的爆發點。但精準鎖定細分行業及個股,還需要通過數據統計與追蹤,自下而上地鎖定目標。在選股的方面,我使用的是分池分步選股法。手工選股辦法固然很笨,但有效。手工作業所形成的直觀印象是選股器無法替代的,也是所謂“盤感”的組成部分。首先建立“季線健康”、“月線健康”、“周線健康”、“日線跟蹤”四個池子

使用MACD+KDJ參數,每個月把所有個股翻一遍。符合季線標準的保留在“季線健康”內。再用月線標準篩選加入“月線健康”池;

符合月線標準的進一步用周線確認,加入“周線健康”。

經過日線篩查決定跟蹤後選入“日線跟蹤”予以保留。


得以保留的個股多數有以下特征:

1、  處於近年或更長時間的股價低位

2、  近一兩個月成交量縮量到一定程度後逐漸放量,股價溫和擡升。

3、  從周線和日線上看,會受托於某一均線,同時又上攻某一長期壓制的均線。


將保留的個股按照行業、地域、驅動因素進行細分,統計反推出大致的行業反轉結論。反轉行業體現為:細分行業個股走勢分化,部分業績好或有題材的個股已經開始突破強勢擡拉,而部分還在低位徘徊。從細分行業整體看,會出現近期總市值增加,交易量放大。得出反推結論後比照上文所提到的策略分析,如果兩下一致,則確定反轉的細分行業。


數學中有一個“夾逼定理”,用兩個不斷逼近的邊界來確認函數的極限。自上而下的策略分析與自下而上的選股體系能將底部反轉的細分行業大體鎖定,與夾逼定理異曲同工。


在確定細分行業後,再根據基本面進行細分行業內的個股選擇。選定的股票在一買位置最佳,最好是底部反轉細分行業中的白馬股,且富有題材。會講故事的白馬亦即“白龍馬”。這種票的基本面好,基本上的風險都是可預見的,鮮少存在黑天鵝,且股價上升空間大。之所以要註意個股的題材性,這是源於A股無法回避的市場偏好。個股的價值會在題材刺激下得到發揮和認可。舉例來說:即使中石化這樣的票,也會因為油改刺激而在年內一度上漲30%多。


以下這段文字是為了介紹“風林火山”交易體系的基本組成部分


引而伸之,觸類而長之,天下之能事畢矣”——《周易》非專業出身的投資者多數是雜家,或者是將其它領域的成功經驗引入投資體系中。我的投資心法近年受益於武田信玄。先做一個大體的介紹:武田信玄是日本戰國時期的傳奇人物,如比照中國歷史,可與項羽媲美。擅長使用孫子兵法,並將“其疾如風,其徐如林,侵掠如火,不動如山”書於軍旗之上。麾下“風”部為輕騎兵,“火”部為重騎兵,“林”部為長槍輕步兵,“山”為本部。有興趣者可以看電影《影武者》,較為直觀。參照這一戰場組織體系,我建立了融合主題投資,趨勢交易,價值投資,風險對沖以及杠桿加重為一體的“風林火山”交易體系。見圖:

這個交易體系的一切都是圍繞“山”來建立的,各部均是“山”的從屬。各部詳解如下:


“風”為輕騎兵,以速度取勝。對應主題投資。

在A股目前市場條件下,參與題材炒作等主題投資獲利的空間是很大的,但風險也偏大。所以風部一般是以一成資金進行快進快出的操作。設置3%的止損點,以10%盈利為介入目標。如出現被套,則止損不補倉。出沒於基本面相對熟悉的強勢股,盤中操作以消息面和技術面(15分鐘線+120分鐘線)為基本參照。不管有多大的獲利空間,都不得動用“山”部的籌碼。

主題投資要求對政策驅動、大宗商品價格波動、行業周期性變化、市場風格變換等等都要有一定了解並持續跟蹤,否則容易失敗。


“火”為重騎兵,以力量取勝。對應股指交易。

由於這套交易體系中“山”部是基本不動的,持股周期相對長。為了降低系統風險,勢必要在大盤走勢不好時使用股指期貨進行對沖。由於杠桿的存在,使用必須非常謹慎。嚴守紀律不以股指期貨獲利為目的,僅對沖風險。由於有些個股與大盤的關聯度不強,還可以基於個股進行對沖。以重倉永輝超市為例:其戰略上北上的對手為大商股份,西進的障礙為中百集團。如永輝在大戰武漢國資委階段,則需買入一定中百集團對沖。如永輝強勢進入東北市場,則需買入一定大商股份對沖。


“林”為輕步兵,以技巧取勝。對應趨勢交易。

通常“林”應選周期性比較強且有增長率保障的個股,跟隨市場波動操作,或加倉或減倉,價差獲利。所占平均倉位一成左右。同時“林”部還可選擇同一細分行業中與“山”部不同技術路線、或者其它差異化因素的個股,作為主倉重大布局失誤後變倉的倉底,這種布局基於博弈論。如重倉德賽電池,則需買入一定行業主要競爭對手欣旺達,作為“林”部。如在競爭格局中德賽落敗,則需及時變倉,轉而重倉欣旺達。


“山”為重步兵,以堅毅取勝。對應價值投資。

“山”部占倉位可達七成,使用分池選股法在反轉細分行業一買處建倉。建倉完畢後如大盤的系統風險可對沖,則輕易不減倉。 建倉後財產計數模式將不看市值,只看持股數量。且風林火三部帶來的投機性收益都陸續輸入到山部中,保持持股數量不斷增加。“山”部通常根據個股情況設止損30%-50%對應止盈60%-100%。不到止損不出局,不到止盈不出貨。堅定持有。

這種基於深幅止損的策略可以保證不被洗出。即使是百圓褲業從26洗到13、福星曉程從接近30洗到21,也能保證拉升時在場。

“山”部是以安全個股為標的,采取價值投資中至簡的堅定持股模式,但實質是為了重倉位獲利,和教科書式的價值投資有區別,更趨於實用。


“攻屠”為械兵,以擴大戰果。對應兩融杠桿。如主倉“山”部是兩融標的,則強勢上升時融資買入,加速上漲。出清後如有券,則融券賣出加速下跌,擴大獲利。此種做法應在成本較低時使用,以保證擴大獲利的同時不會帶來過大風險。這一戰法大資金使用效果更強。


“輜重”為後軍,以新增戰力。對應增量資金。

個人不建議將全部資產投資於證券市場,而應保留一定量的預備隊投資風險系數相對低的領域。當遇到系統性風險,如山軍被套太深時,可以有彈藥進行補倉解套操作。建議不要過早進行職業化投資,應保留工資性收入和其它財產性收入,以減少股票投資的盈利預期和壓力。

以下文字為介紹“風林火山”交易體系的應用要點和實際操作過程中的成敗


這套交易體系的關鍵在於以下三點,我結合近年實際操作闡述:

一、選對山,如果重倉股選擇錯誤,則體系崩潰。這個問題我是通過選股體系解決的。

成功:做光線舉我操作例子,

13年下半年到14年初,兩次以光線傳媒為“山”部。首次重倉,由於創業板沒有指數期貨可供對沖,且對電影行業不夠了解,只能以華誼兄弟為“林”部,使用同行業競爭對手進行個股對沖。重倉期間把整個電影工業的票房統計、票房分賬、演員薪酬甚至剪輯過程、票房如何作假都搞得清清楚楚,一度自我催眠為電影工業從業者。也是由於此番深度了解,在光線暴跌後再度重倉,並持股過年。

春節期間,我每天要去電影院《看爸爸去哪大電影》的上座情況,直至連續四天都聽電影院里大合唱“你要去哪里呀”才放心。操作光線傳媒得出的經驗是:選對上升空間大的行業,選對山。

失敗:

做均勝在第一次重倉光線期間,“風”部多次出入均勝電子,斬獲頗多。

到第二次重倉光線時,均勝已經成為“林”部駐地,偏愛有加。在出清光線傳媒後,一度有把均勝電子作為新“山”部的想法,在25左右加重倉位到四五成,當時是削減鼎漢技術、新安股份的倉位來加倉均勝電子的。後續由於對新能源汽車行業走勢誤判,未能及時減倉,利潤大幅回吐。

現在回頭看,失敗在於對“山”部的行業性判斷失誤以及迷戀個股。當時新能源汽車板塊空間已經變小,遠不及鼎漢技術所在的鐵路板塊有上升空間。且個股已經虛高,還捂股惜售。並且由於四成倉位受困均勝,使得唐山港中軍不足,影響後續操作。得出的經驗仍然是:要選對行業,選上升空間大的行業,選對山。


二、持“山”堅定。如重倉股變倉追漲,七追一,則體系崩潰。


這方面只能靠長時間自我訓練形成紀律,結合今年做港口股過程進行闡述。在操作光線傳媒和兵敗均勝期間,我一直在跟蹤港口行業。個股方面選擇兩只:唐山港與寧波港,一南一北。從跟蹤持有到預期止盈的過程我做了一個圖表:

從圖上不難看出,港口股之間保持很好的聯動,熱度高且題材性豐富,不同時間不同階段熱點也會不同。如何面對這些熱點的“誘惑”而不輕易變倉是為關鍵。在這里談的“誘惑”可謂攝心奪魄,自三月起,絕大多數港口股漲幅都超過50%,且還有漲幅500%的年內第一妖股營口港。如何守住“山”部不動,僅以“風”、“林”的倉位去追熱點,是為關鍵。一旦輕易變更“山”部,則充當的是二級市場流動性的角色,在莊家需要籌碼的時候把籌碼給莊家,在莊家需要貨幣是去接莊家的籌碼。

就好像一個航母戰鬥群,由不同的艦種,圍繞航母形成戰鬥體系,一旦航母被擊沈,則戰鬥體系消亡失敗。通俗地描述這種現象為:我們持有股票,我們是股票的搬運工。

在“山”的操作中,有價值投資者常見的理念,但並不排除發掘個股的題材性。就A股市場規則而言,題材性是刺激股票內在價值得到發揮,進而被市場認同的最佳渠道。

三、六位一體,循環生息。


上文我解釋了“風、林、火、山、攻屠、輜重”六個板塊,以及最重要的板塊“山”的重要性,著重強調要“選對山”做到“不動如山”。但就整個體系來看,六部分不是板塊化割裂的,而是相輔相成,循環生息的。

在此,我引入原子的定義,以便大家理解各個板塊的意義:原子是由質子和中子組成的原子核與原子核外圍繞原子高速運轉的電子組成的。

原子核即是“山”部,核外電子即是“風”、“火”、“林”部。


當大盤有風險時,“風、林”部資金回撤,進入“火”部。待下行趨勢確立後下股指期貨空單對沖。當“山”部個股企穩且進入階段性底部時,“火”部資金撤回,進入“山”部抄階段性底部。


當大盤恢複健康,資金從“山”部分出一部重組“風、林”。以上三步操作,是標準的一次順時針循環,資金從“風、林”進入“火”規避風險,再由“火”進入“山”留存利潤增加“山”部持股數,而後再恢複“風、林”兩部原貌。


而實際上,資金可以更具市場條件變化從任何一部開始,經由其它各部,完成風險規避與對“山”部的利益輸送,最後回到起始點。除了標準循環以外,兩部之間還可以互相援應,例如“攻屠”可以適用於“山”也可以使用於“風、林”;一個“風”經常出入的個股可以在恰當的時機“林”部進入。也可是在“林”部進入強勢期時“風”部同時介入,如此組合不勝枚舉。亦即兵法所雲:兵無常勢、水無常形。


“風林火山”意在融合主題投資、趨勢交易、價值投資的優點,建立一套不拘泥於流派的實用交易體系。只遵從金錢追逐利潤的使命,以盈利為目的。一切皆為實戰需要,不倡導學術價值。如要使用,需具備以下條件:

1、具備使用自上而下的策略與選取夾逼得出反轉行業的能力。

2、同時選定5個以上可能反轉的細分行業。跟蹤10支以上的優質個股。

3、保持熟悉50個以上的強勢股題材股以便風部作戰。

4、深挖50個周期個股的基本面並追蹤以便林部作戰。

5、具備股指期貨交易基本常識和風險意識。

6、具備融資融券基本操作經驗和風險意識。

7、  具備投資者的獨立性格,能堅守操作紀律。


以下為兩個訪談之後對讀者反饋的解釋:

1、認為這是濫用兵法和名詞

答:人都是借助已知的事物來了解未知的事物,如果你已經吸收了內容,那麽在意形式幹嘛?

2、認為跟蹤5個行業,50個個股沒有可能。

答:每月翻一遍2500個個股,每周看一遍5天交易里的前50支,不懂就按按F10,看看研報。長久了就能做到。

3、認為這套交易體系實質就是分倉。

答:錯了,我的資金是沒有邊界和板塊的,它們有的只是紀律和使命,而非機械分倉。

4、認為這只是價投趨勢和主題投資的雜糅,沒有創新。

答:我是實用主義者,這三種能為我所用已經很夠了,我沒有能力也沒有興趣創新第四種

5、認為我是傻逼

答:愛看看,不愛看滾。沒有分享精神也沒禮貌的,拉黑。


至於希望加入603學研社的朋友,歡迎與@YY修羽 @1024SK 聯系,這兩個小夥子都很有專研、服務、分享精神。我最近離京,上雪球的時間會很少。如果朋友你通讀完全文且沒有吐槽,那麽謝謝你的耐心!


汝需 需自 自尋 聖經 個人 交易 體系 合集 唐史 主任 司馬遷 司馬
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溯A股二十年,尋長牛股基因。 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/32884517

受APEC和滬港通催化,指數連創新高。藍籌呈反轉之勢。後市不管調整與否,回溯A股二十余年歷史,尋長牛股基因已是迫切的案前功課。
使用階段排行前複權將所有滬深品種進行漲幅排序,得到下圖:
1990.12.19-2014.11.10

1、中航飛機:關鍵詞——造飛機
驅動為30年航空業發展與軍備發展對本國飛機制造業的雙重期待。
2、上海萊士:關鍵詞——血
投射出有償采血造成艾滋村,到無償獻血的制度性變革與中國血液管理機制的缺位。
3、大華股份:關鍵詞——維穩
背景為經濟發展催生的安全需要和維護社會穩定需要。
4、浪潮信息:關鍵詞——服務器
背景為互聯網普及所帶來的計算機硬件本土化生產的需求。
5、康得新:關鍵詞——膜
背景為中國制造參與全球化分工後取得的細分行業地位。
6、旋極信息:關鍵詞——嵌入式
背景為信息化過程中安全的本國信息技術服務需求。
7、上海鋼聯:關鍵詞——鋼鐵交易
背景為粗鋼全球產能第一。
8、聚龍股份:關鍵詞——數錢
背景為印錢
9、成飛集成:關鍵詞——大飛機
與中航飛機略同
10、同方國芯:關鍵詞——中國芯
背景為各種卡的普及

以上10個牛股中,兩個造飛機和一個賣血以外,基本分布於制造業和信息技術領域,充分描述了24年里的制造業地位提升與信息化浪潮

1994.11.11-2014.11.10

取整二十年分析,蘭石重裝未經時間檢驗,剔除。
1、中金黃金:關鍵詞——金(新進)
黃金消費是中國“小康社會”實現的基本標準。
2、複星醫藥:關鍵詞——藥(新進)
醫藥消費提升是國民生命質量提高的表現
3、中航飛機,同上1
4、上海萊士,同上2
5、大華股份,同上3
6、中國衛星:關鍵詞——衛星(新進)
背景為中國航天技術的大發展
7、華夏幸福:關鍵詞——房(新進)
背景為中國房地產大發展
8、浪潮信息,同上4
9、康得新,同上5
10、新安股份:關鍵詞——農藥(新進)
背景為農村勞動力的減少與農業投入的增加
從這二十年新增的牛股中可以明顯分析出小康社會的痕跡:巧種地、有藥吃、住新房、買黃金,沒事放個小衛星。


2004.11.11-2014.11.10

取整十年分析,蘭石重裝未經時間檢驗,剔除。
1、新安股份,同上10,躍升到第一
2、中金黃金,同上1
3、中航飛機,同上3
4、複星醫藥,同上2
5、上海萊士,同上4
6、大華股份,同上6
7、海信電器:關鍵詞——家電(新進)
背景為城市的消費升級需求與農村的家用電器普及需求。
8、華夏幸福,同上7
9、浪潮信息,同上8
10、康得新,同上9
從這十年的牛股變化來看,反映了農村人口的外流(農藥用量增加)與農村經濟的發展(脫貧致富系列工程)

集合24年來進過前十的牛股來看(本想做個表,犯懶,勿怪)特性如下:
1、表現為國家重大政策的體現(炒股跟黨走,他是莊)
2、表現為“國計",造飛機、打衛星、維穩、印鈔票都是說幹就幹到底。
3、表現為”民生“,蓋房子、搞醫藥、買農藥、家電下鄉所謂共同富裕。
總結概括為:國計民生跟黨走。(我有點吐了,但事實就是這樣)

使用這個基本邏輯看,黨說的未來的”國計“是:
1、經濟轉型,三產會出牛股。(約炮的陌陌算嗎?華夏良子上市我就買)
2、產能輸出,出去圈地建廠半殖民的企業會成為全球性企業。
3、貿易擴大,最近的交運漲得這麽兇也是這個內在邏輯。
4、本幣國際化,伴隨這一過程,金融服務業將有牛企誕生。
5、能源革命,各種能源一起上,解決石油依賴,降低能源成本。核聚變出來前水電有前景

“民生“方面:
1、老齡化,創新養老模式和倒按揭將出現牛企。
2、醫療,醫療資源分布不均衡的前提下將出現基於信息技術基礎上的醫療牛企。
3、教育,邏輯基本同上,但人口老齡化背景下的勞動力素質提高更加迫切。
4、公共事業,基於政府采購模式下的公共服務提供商將有機會成為牛企。
5、體育和文化產業,這個不用說了,上有所好下必甚焉,習踢球彭唱歌。

時間緊,先草草寫這麽多,循這一方向,看後五年慢牛市,應該能被我蒙中幾個。
@釋老毛 老毛,這個是你強項,歡迎來拍磚[大笑]
@青城山中鳥 敬請賜教!
@今日話題
股二 二十 十年 尋長 牛股 基因 唐史 主任 司馬遷 司馬
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四準備應對去散戶時代 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/33023812

自周五起,媒體聚焦於周一開閘放馬的滬港通,配額秒光的焦慮不弱於打新股。
與此同時,《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若幹意見》即將滿30天時間,11月16日,新退市制度將正式施行。
單一的退市制度,好像只是指向了幾只ST。但此次證券制度改革是為了人民幣國際化鋪路,其政策是配套、連貫、不達目的不罷休的。我們不妨來看看後續政策:
1、在試行滬港通的同時,後續政策已經披露,港資將於一年內實現A股的做空。換句話說,就是引進做空機制,尤其是個股做空的機制與保障機制。
2、在發新股方面,雖然年內100支有可能發不完,但新三板的創新力度已經非常大。
3、註冊制,本次改革的核心之一是發審制度改革,這項改革03年之後有所停滯,但於今年又再度重啟,且目前已經完成了大體的框架。只要決策層發令,註冊制半年之內完全可以出臺。
4、T+0,這項制度的改革先兆應是交易時間的延遲,先在交易時長上與國際對接,而後是交易規則的對接。
本人目光短淺,僅能預期以上四個規則帶來的市場變化。
綜上,放開時長準入,入市條件變寬松;加快退市,不符合市場規則就退市;引進做空,使用空頭來遏制市場單邊行為;引入國際規則,不限制漲跌幅,延長交易時間。在這種變化中,散戶的劣勢越來越明顯。新來的難辨李鬼,追漲的可能被做空,做短線完全是送錢,撿垃圾更可能血本無歸。

那怎麽辦?
正確的廢話是這麽說的:面對證券市場的國際化,投資者應提前做好知識準備、經驗準備、資金準備和心理準備。
1、知識準備。
知識準備是無法充分準備的,但至少要對自己介入的行業、個股有基本的認知,尤其是對風險地帶和盈利關鍵點有認知。這是避免吃套的基本前提。
舉例來說:現下A股流行的炒題材是最最要命的,鋰電池漲,沾點邊的全漲。甚至有些企業只是生產一些更鋰電池相關的原料,但只是作為自用的催化劑,也會被視為鋰電池概念跟漲。這完全是指鹿為馬張冠李戴風馬牛不相及[吐血]。這種炒作風形成的惡習,只會在未來的個股做空時代給空頭帶來無限的盈利。你買的就是一支個股,買不了概念。
我個人的原則是不懂不買。雖然在現階段炒概念還很流行,盈利也多,我本人雖然長期不看好但也為了獲利跟著偷雞摸狗,但不代表我會認為未來也是這樣的。
為了進行更多的行業性知識準備和個股認知儲備,我三季度以來花了很多時間組建603學研社,其實質就是散戶抱團,提前準備以應對證券市場的變化。亦即知識準備。

2、經驗準備
經驗和經驗主義是兩回事。我這幾天聽很多朋友說:就是開個戶試試,先不敢玩大的。這種謹慎態度其背後的心理是以獲取經驗為目的,非以盈利為目的。這比不知深淺一猛子紮下去強多了。比如溢價都不懂,就先追票。
而經驗主義是絕對會害死人,規則變化之後,很多經驗將不再能直接成為操作依據,甚至可能變成裹屍布。比如基於A股歷史的短線作業經驗,如果在T+0的時代還采用參照5F、15F,那沒有什麽意義,因為失去了漲跌幅限制以後,5分鐘足夠一只票山崩海嘯。
為了獲取經驗,我本人也開戶打算試一試,同時加大交流。而在交流過程中,我從始至終都是偏愛使用長文,達意比言簡意賅重要。

3、資金準備
資本是市場是什麽?是資本市場!這句正確的廢話是不容質疑的,或者換句話說:當金錢站起來,所有的真理都會閉嘴。
我在雪球有個外號叫“兩千萬君”,大抵是譏笑我“職業投資以2000萬為宜”的論調。我從未說2000萬以下不能職業投資。理論上,只要你願意,可以240元就可以開啟A股職業投資之門。這個話題真心不願意再聊,好心全變驢肝肺。有興趣的請看鏈接:
1、http://xueqiu.com/2054435398/32232237
2、http://xueqiu.com/2054435398/31806523

4、心理準備
關於心理準備,我的師父是這麽教的:做好最好的準備,最壞的打算。
職業投資者需要做好的是破產的打算,前段剛剛有冠軍覆滅記。
非職業投資者是要做好虧損或嚴重虧損的打算。在均勝板塊認識的好幾個朋友,都因為融資太多太重而無法脫身,雖然一再提醒但都未在高點去杠桿,我每次看到留言都覺得心情沈重。而隨著市場規則的變化,散戶的交易頻次、漲跌幅度都會變化,虧損的可能也會擴大。所以,沒有對虧損和風險有足夠的認知,就不算有心理準備。
準備賺錢不是心理準備,那叫白日夢!

最後我想說一句話:股市是"資本+知本+咨本&# 34;的地方,資本是錢、知本是知識、咨本是信息。這個地方從來都是弱肉強食的骨骸之地,一個前十背後是千千萬萬個虧損的小股東。股市無法勤勞致富!如果在未來去散戶的時代不做或者做不好四種準備,那麽至少你要變成一個價值投資者,如果連這個轉變都不願意做,那我也不好再說什麽,大周末的,我好心發個文也不想和噴子打架。

潑一盆冷水,說一句周末愉快!
準備 應對 散戶 時代 唐史 主任 司馬遷 司馬
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2015年投資方向預選 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/33175266

最近出了一趟長差,故暫停碼文。
今年的投資已接近尾聲,當前全倉盈利已超過100%。這個沒什麽好質疑的,今年元旦到現在,深滬所有品種里,漲幅超過50%的已有700個。14年的投資經歷將在年終時再總結。本帖將主要闡述對15年投資方向的預選。

我認為15年的投資機會分布在以下幾個大的板塊:
一、國有資產證券化
國有資產證券化的代表是國企改革。
今年的國企改革並未在資本市場上掀起大波浪,以至於市場有判斷國企改革已然結束的的論調。從習李的執政思路來看,14年還是在對內肅清的階段,抄家行動才做到追逃。而15年才是推進國企改革的關鍵時間窗口。
從目前已頒布的省市國企改革文件來看,這項政策的力度都不弱於朱镕基執政時代的國企改革。例如河北的死期限無上限全面改,和最近上海國資首發的上港員工全持股,管中窺豹也可略見一斑。
從文件比較來看,本次國企改革通常都是與其它國家重要政策方向捆綁。如河北國企改革滯後是要與京津冀規劃保持同步到位;上海市的國企改革與自貿區、金改等重合;而珠三角地區國企改革將與區域經濟一體化同步。所謂深度改革。

國有資產證券化的亮點是軍產和科研系統資產的改革兌現

軍工資產註入和科研院所改制,市場已經期待很多年了。14年市場上也出現了成飛這樣的典型。但大規模的資產註入與改制並未開始。市場條件越成熟、資金越充裕,此類註入與改制的速度越會加快,畢竟,大家都想賣個好價錢。
當前市場上有軍工無用論的論調。認為只是炒作。這種論調背後是對執政者缺乏認知和對歷史缺乏認知。中國有句古話,叫將門虎子。此詞匯用來形容當今不為過。習執政福建除了要發展經濟以外,亦時時面對臺海之兇險。96年臺海危機之時,習兼任軍職。那是真上陣玩高炮,到現在南京軍區對其建設的預備役高炮師評價也是不亞於正規軍。
從歷史上來看,避免戰爭最好的途徑是抓好武備,所謂不戰而屈人之兵。亦或“平衡來源於力量,和平依賴於威懾”。發展軍事工業,與一路一帶的爭取海外生存空間是張弛並舉,融為一體的。所以我認為軍工中有爹的真軍工,來年是有大機會的。簡而言之,成飛還會有!而隨事業機構改革推進和院所改制推進而來的牛票,也會有。

國有資產證券化的最容易爆炒的途徑是國退民進。
今年中石化拿了一個銷售公司出來忽悠一下,股價居然也上來了3成。那如果是在油價持續下跌的前提下,對民資開放整個原油進口煉化銷售產業鏈呢?
打破壟斷所帶來的利好在整個改革開放歷史上是不容質疑的,是鐵的事實。至於本次國企改革的目的不外乎是:給國企找個好掌櫃,東家還是國資。那麽從這個初衷來看,明資是有參與機會的,畢竟國有資產管理局想找好掌櫃,好夥計。退而求其次,找不到好掌櫃,也希望資產賣個好價錢,這和兩桶油高位上市是一個道理。
與上一次國資出售不同,在證券市場上出售國資,法規和監督相對健全,可以防止一定程度的賤賣。

二、制造業升級
回顧歷史,不難發現。改革開放之初,中國式的生產是以勞動力和資源優勢進行的勞密生產。而這種生產達到頂峰時,中國產生了強烈的加入WTO的需求。而之後本土產業開始升級,這一升級過程量變積累到一定程度時,也刺激了新貿易模式的需求,從近幾年看,中國一直致力於自貿區建設以鞏固市場,強化貿易地位。而獲取這一貿易地位,實質還是要依賴於制造業升級,用尚未喪失的勞動力優勢和正在取得的技術優勢轉化為價格優勢,從而與歐美競爭,獲取第三世界市場。今年市場上熱炒的核電與軍工,實際上就是制造業升級並且成為對外貿易新增長點的寫照。
我認為制造業升級存在著以下幾種機會:
1、輕工業品的設計能力提升與品牌營銷。
2、資源消耗型產業的全球采購體系建設。
3、重工業產業的產業鏈整合和融資租賃體系。
4、應用信息技術對傳統制造業進行跨代革命。
由於時間關系,我就不展開說了,有興趣的朋友可以先閱讀這本書

先寫這麽多,臨時有事出門。得空再寫後半部分。
@西點老A @matias
2015 投資 方向 預選 唐史 主任 司馬遷 司馬
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何謂「國有資產證券化」 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/33428666

11.21日碼《2015年投資方向預選》,文碼至一般被抓包討論滬港通。半篇文討論“國有資產證券化”與“制造業升級(4.0)”為2015年重點投資方向http://xueqiu.com/2054435398/33175266。之後還在插科打諢,4.0就旱地拔蔥而走。亡羊補牢,今日談談國有資產證券化。

鄙人分析具體問題習慣先分析政策環境的變化,然後再佐以市場條件變化,交叉對比得出結論。

首先就“國有資產證券化”的外部政策背景與環境進行分析:
一、國家財政狀況變化。
假如以1994年《關於深化城鎮住房制度改革的決定》”三改四建“作為確定房地產產業地位開始,到現在房地產已經走了整整20年的上升通道。在這期間,國家財政收入模式也越來越依賴於土地出讓。土地財政收入在2013年達到了登峰造極的地步,不僅接近4萬億的收入數字嚇人,而且占財政收入比例五成更加嚇人。而今年雖然占比可能略微下降,但絕對數字還有可能進一步加大。從執政者的施政意圖、智庫專家的意見以及民間呼聲來看,土地財政以及隨之而生的房價畸高難以為繼。雖然土地財政在未來一段時間仍然會占據國家整體財政收入的主要甚至首要地位,但開辟新的財政來源,尤其是補充地方財政收入的來源尤為重要。

而在不得已減少土地財政依賴程度的背景下,習李的施政路線上一直有”減稅“刺激實體經濟的實踐意圖。
顯然,在現實條件的背景下,從土地財政一步到位,構建健康稅收與財政平衡的財稅體系是不可能的。賣地收入要壓縮,稅收增幅也要壓縮,財政支出增幅卻很難壓縮。大規模發行國債來補缺口,在貨幣投放過剩的環境下也是飲鴆止渴。通過壓縮三公開支和事業單位改制來減少財政支出,短時間內也是杯水車薪。
蛋糕越來越小,盤子卻越來越多?怎麽辦?勢必要找到一個過渡的財政收益來源,尤其是對脆弱的地方財政而言。
除了建設用地,還有什麽可以賣?
今年年初,市場非常期待土地制度改革深化,通過所有制改革釋放天量的農村土地資源,以便有更多的地可以折騰出錢。但任何初通中國歷史者都知道,歷次的大規模土地兼並完成後,”王侯將相寧有種乎“、”蒼天已死黃天當立“、”我花開罷百花殺“不絕於耳,土地兼並,尤其是耕地的兼並,是亡國先兆。
農地不能賣,那還有什麽可以賣?
一個純國資的企業,賣掉10%、20%甚至30%的股份有問題嗎?貌似不超過49%,按照現代企業制度就沒問題吧?
有多少國資可以賣?財政部公布的2013年國資企業總資產是104.1萬億,這個數據還不包含金融國企在內,當然也不包括天文數字的軍產。僅僅以這個數字的15%來估計,有15萬億可賣,而2013年財政收入不到13萬億。而如果是按李總理所規劃的淡馬錫模式來賣,應該能賣一個更好的價錢。
綜上,財政收入需要新來源,而國有資產變現也能為經濟轉型和財稅制度完善提供足夠的時間和空間。

二、國有企業改革
從鄧小平不管黑貓白貓到朱镕基國企改革脫困,再到此次混改。雖然旋律未中斷,但其間總會有制度弊端的回頭潮。
本屆政府明確提出的混合所有制改革,其目的是建立符合市場規律、有競爭力的現代企業。通俗的說,是東家要招一個好掌櫃或者好夥計,引入多重資本以豐富企業基因,加速企業現代變革。
在跟蹤各省事的混改規劃時,我發現有一些省市的指導文件尺度是非常大的,譬如河北省就要求2-3年內完成70%以上二級企業的混改,省屬的不能遲於2020年必須全面改,且競爭性企業不設上限。為什麽說這個尺度大呢?因為時間切近,到期時基本現在的官員都還在任,跑不掉問責。而且改革面大,基本等於全改。套用第一點賣國資的通俗說法,可以解讀為:河北省的國企2-3內要甩開膀子都開始賣。大國企(省屬)可以賣得慢一些,但也必須賣。如果是同一種企業國資里有很多(競爭性)比如河北的鋼鐵企業,那就可以完全都賣掉(不設比例)。
其它省份的國企改革方案也都有亮點,由於說好11點交貨,就不一一解讀。

在時間緊任務重的前提下,混改的有效途徑首先是員工持股。但考慮到財政收入的問題,尤其是入不敷出的地方財政收入。員工持股並不是上策。
要短時間完成混改,且要能為財政帶來收益。那麽最佳路徑就是證券化。
舉例:一個地級市國資委有四個重點企業,其中一個是上市公司。
完成混改的最佳辦法是成立國資管理公司(淡馬錫模式),而後將其它三個未上市公司,通過上市公司作為平臺,發生資本關聯。
最簡單的做法就是停牌三次,分別增發收購另三家的部分資產(市場會將這個行為解讀為所謂的集體上市而歡欣鼓舞)。
賣三次,增發一次股價提高一些。不僅上市公司本身市值會提高,而且第二次比第一次買得貴,第三次又比第二次賣得貴。典型的戴維斯雙擊效應。然後再把上市公司的股權抵押給銀行,這買賣太好做了。

我個人比較看好這一幕發生在浙江省,因為浙江本身資本市場成熟度非常高,而且上市公司各種奇葩,有村級、鄉級、縣級的上市公司,也有大國資。

三、院所改制以及軍產註入預期
院所改制和軍工改革已經說很多年了,一直未能實現是軍工采購體系的束縛與軍隊自身功能定位不準確的歷史因素。今年反腐軍隊系統頗有斬獲,尤其是後勤系統采購系統更是重災區。這也為來年的資產註入清空了路障。用一位軍隊系統朋友的說法:以前將官的手槍是用來打靶,現在不是用來拘捕就是用來自殺。
至於院所改制,這與事業單位改制應該是同步進行甚至是先期進行的,在當前施政背景下,來年應有加速。
這一點簡述到此,有興趣者可看@西點老A 置頂帖去。

四、市場驗證

從以上三點(請自動忽略第三點)來看,政策層面的動向已經是路人皆知。從市場角度看,今年兩會後展開的行情是典型的政策驅動市。以港口為代表的炒地圖、軍工、鐵路、核電,其背後都是政策驅動。而當前行情,是政策驅動暖市後的資金驅動市,滬港通和降息以及降準預期都並未改變經濟運行狀況的實質(這一點@老刀101 一直洞悉),而是撬動了資金入市。
房產稅歸嗜血如命的地方財政、遺產稅的後續預期、銀行降息驅動儲蓄搬家理財搬家都是顯而易見的佐證。從實際的交流中我也越來越多的被問及:你說我把多出來的房賣了買股票怎麽樣?
人為的政策市+資金市之後,將有可能是一次史無前例的剪羊毛,這次剪羊毛的對象是在十年黃金樓市中日漸富足而無其它理財經驗的準中產階層,以及有一定儲蓄積累產生投機需求的小產者。
不難預計,明年會有很多入市的小鮮肉,在上文提及的一個上市企業增發三次的第三次開板接走我甩掉的籌碼,我會理解為賣國資完畢,而小鮮肉會理解為這是多麽美妙的整體上市啊!


最後帶一句,國有資產證券化所帶來的投資和投機熱潮,將催生和加速證券市場的國際化,進而為人民幣國際化進行鋪墊。而人民幣的有效流通範圍即是中華的金融疆土的有效邊界。故此,我們也不應該過於負面地看待國資證券化,用前段時間開會時聽到的一句話來形容國有資產證券化:除了黨校、央行和槍不賣以外,其它的都可以賣。搞得好,說不定企業競爭力、財稅平衡、市場活力可以多贏,真牛市也就來了。


綜上,國有資產證券化是為混改最佳路徑,是財稅體制改革的重要支撐,將是來年市場的主要熱點。


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@耐力投資
何謂 國有 資產 證券化 證券 唐史 主任 司馬遷 司馬
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認識金錢的本能--------踏空怎麼辦? 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/33635971




今日北京晴好,與領導晚餐卻無暇窗外華燈初上盛水馬龍。
和領導吃飯難,和領導單獨吃飯更難。和領導單獨吃飯還應要求薦股難上加難。
所以,今日午間發文求助。雪球小編也是熱心人,放在話題上之後,到我回來時得五百余回複。在此再次向球友致以誠摯的感謝。
而在中午我做了如下組合:


選定的重倉中國石化卻被暴力拉停。預選的海油工程、明星電力、貴州茅臺、江西銅業也漲勢淩厲。

好在領導的水平很高,投資收益的預期是建立在風險控制上的,決定選取一個組合先只使用10%倉位進行觀察。
這兩個組合相對目前屬於低位,假如真來大牛市,那麽最後水也會流入這個窪地。如果不是,下跌幅度也會低於彈性足的股票。

姑且把我的領導列為“空倉踏空”的吧,那麽市場上還有什麽踏空的?
因為買了中小創等小盤而在資產縮水或者遲滯不漲的滿倉踏空者
半倉持有,不敢買也不敢賣的半踏空者

對於這三類踏空者我的建議是:
1、全倉等擡轎
牛市不就是坐等別人擡轎子嗎?你總跑來跑去,總不在轎子里別人怎麽擡你?等轎子都坐滿人了,你只能去做轎夫,不信你就組織全家玩下搶凳子先。
這句話前幾天貼出來過,老調重彈。
當然,高風險的票,如果是題材性的,可以適當斬倉。

2、半倉去窪地
金錢的使命是“規避風險和追逐利潤”。當市場的熱點都被超高時,窪地股自然會受到資金的青睞。破凈股越來越少就是說明。市場有窪地嗎?有的!昨天的中石化就是。


3、空倉等回調
任何牛市都是有回調的,而且越是牛市越是慢漲急跌。例如上證進行一次200點的回調,會有多少個股有機會?不管是在第幾浪介入,買在浪底都比買在山腰讓人覺得踏實。
那空倉同時做什麽呢?挖啊!!!
多少媒體在說下一波是國企改革,今天任澤平也還在雪球頭條說。
603這個點還在狂挖!



金錢永不眠,金錢是活的,是有自己的使命的。
它本能不喜歡風險,除非有足以抵消風險的獲利可能。
它的本能是追逐利潤,風險範圍內的利潤越多越好。
金錢這種本能是可以驅動每一個投資人的,只要順從於這種“風險最小化,利潤最大化”的本能,你可以熱情飽滿地挖到十點、十一點、十二點。正如我可以在30分鐘碼好文。
而違背這種本能的人,只會踏空、踏空、再踏空。

尊重金本能
全倉等擡轎
半倉去窪地
空倉等回調
認識 金錢 本能 踏空 怎麼辦 怎麼 唐史 主任 司馬遷 司馬
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年內最後一波地圖行情 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/33727006

年內最後一波地圖行情

三個自貿區尚未批複,一路一帶熄火已經有一個多月。
題材未盡都可炒。
大盤好不炒地圖,大盤不好就炒地圖。
按照這兩條規則,如年底批文窗口臨近疊加大盤高位調整,則年末還有一波地圖行情。

按照政治需要,粵港澳批複是確定性的。
珠三角板塊已連續走好十余天。
在此板塊中鹽田是最佳投機標的原因有三:
1.基礎條件好,還有炒作空間。
2.持有曹妃甸,為北京出海口隱形概念股。
3.港資潛伏。
深赤灣也不錯,但空間有限。
珠海買的的園區,非港口。
其它票都沒有這三個票的確定性。

海西自貿既然習已經去了,那不管馬娘娘在不在都得搞。越是鬧臺獨,越要有經貿吸引力以使臺綠營政經分化。
在這系列題材中,平潭發展和廈門國貿是雙龍頭。廈門港務只是港股的下腳料,但也湊合炒。

天津自貿因為受制一號工程和河北利益,批複過程最艱辛。所以先批了兩個大的項目,但沒給錢。
由於新建項目在南疆,故龍頭非天津港而是天津海運。

上海自貿後的三個自貿區,可參見鄧公深圳後批複的四個特區,是經驗積累後擴大複制,而不會盲目擴大,故二批三個批複後,第三批時間間隔會比較長。

三個自貿區以外還有一號工程未批複。
一號工程寫在年初的政府工作報告里,只能答在今年的政府工作報告里。
這是習對地方諸侯消番的城門立柱之作,如果不力,將恐被視為如前任一般,政令不出中南海。
而這個工程還捆綁了李的看家本事城鎮化,天津移民造城的規劃可見決心。
北京的規劃到目前看,是要在結合習的交通先行,搞出自己的臨港和臨空產業。而這兩個產業,河北都願意白給地皮碼頭。省下只有稅收切分的問題。值得註意的是,北京想圈的地皮上,河北戶籍改革都為之保留了人口控制空間。看到這里,玩地圖的都知道該買什麽了。我因為自己持股的原因,不便多說。

京津冀一體化的核心是:京津冀大地上合理分布人口、產業,縮小地域差異釋放經濟活力。目標是為全國各地的區域經濟一體化和新城鎮化樹立樣板。
而新城鎮化和地域經濟差異縮小後,將為有直選性質的分級選舉奠定基礎。例如蔣介石就曾經規劃在光複東北後在其基礎上設立幾十個行政劃,實行有限直選。這一點,也是今天交流的新心得。有興趣的球友可以自行了解,我爪機碼文不方便。



年內 最後 一波 地圖 行情 唐史 主任 司馬遷 司馬
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相濡以沫,不如相忘於江湖——港口完結篇 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/33901726

相傳,凱撒曾經在33歲時拜謁亞歷山大陵冢,在墳前痛哭。大抵是因為亞歷山大在33歲時,已經是馬其頓之王、雅典之王、波斯之王、萬王之王。而且,在冠冕盛加之時,他的生命戛然而止。亞歷山大33歲帶著希臘式的榮耀死去,而凱撒還活著,從此再也無法超越,故而痛哭。
我也曾想,如果霍華德休斯是肯尼迪式的死亡,那麽其傳奇將無以複加。
大抵,死亡是生命最有尊嚴的事件,告別是人生最出彩的華章。所謂生離和死別。

帶著這樣的情緒,今晚,我將總結近一年的港口歷程。
我是坐著過山車一路追唐山港的,從植樹節當天大倉位入場,一路重倉吃過兩個跌停板。
期間港口股聯袂上漲,潮流洶湧。也曾輕倉參與營口、廈門、寧波,但始終重倉堅守唐山。成本曾經一度高出4.2元,但由於股性熟悉,最終降到3元以下。數數日子,待京津冀規劃出臺之時,恰好十月,有如懷胎。
知道持股艱辛者謂我心憂,不知者會笑看我的收益率謂我何求。
今年我最大的收獲是投資體系最終健全。有球內達人調侃:ID首字為“唐”,投資心法關鍵在“山”,又做港口。你不買唐山港買什麽?[大笑]

對港口股沒有基本概念的朋友可以先看《論港口》上篇再繼續
http://xueqiu.com/2054435398/31546606

首先我們來聊聊唐山港
1、國父孫文曾規劃在唐山修深水港“與紐約等大”。唐山港為渤海難得的不凍港。而且得貼岸洋流沖刷,航路條件、岸線條件都很好。也因此後續有曹妃甸大規模吹沙填海。
在運輸優勢上,最為突出的是鐘擺運輸。卸了貨也有貨裝船。
2、從經營層面上看,這樣企業確實難得一見。連年雙數增長,比照前三年,今年是最差的,比照後三年,今年也是最差的。可今年還是在定增被駁回的情形下硬生生自籌經費挖出一個大泊位修了碼頭。
3、母公司是河北重點國資企業,算是河北此類企業中的長子。國資占比非常高。且旗下集裝箱公司是100%全資所有,按照混改的要求,是要改的。而為了與天津港競爭,集裝箱業務是發展重點也是今年暴增的亮點,那麽是不可能進行傷筋動骨的混改。最穩妥的方式莫過於註入到上市平臺。一來這樣不影響實際經營,二來還可以混點錢挖新港池。
4、來年的業績增長是有保證的,一來新港池已經可以用了。二來新增一條鐵路線,運量是可以看多的。
5、從京津冀一體化來看,唐山市作為臨港產業的核心地帶。也是作為鋼鐵產業重新布局的關鍵點。在上一次京津冀一體化會議上,列席的有國資委的高級官員和鋼鐵系統的專家就可略見一斑。
6、從估值角度看,最大的潛在價值是土地。按照之前的幾個文件看,唐山港除了保有現有灘塗外,還可以繼續圈地。之前有券商草率地使用海港開發區的征地標準進行土地估值。但現在唐山雙美的成立,明確了唐山港土地的市場價值和使用模式。這些土地的價值不會在財報的固定資產列表中出現,但會以經營收入的形式不斷增加。
7、從港口集群效應來看,京唐港和曹妃甸港是完全可以共生的,比如,一艘淡水河谷的大船可以靠泊曹妃甸港,首鋼該吃掉的正好是減載的部分,然後再靠泊京唐港,卸到堆場。此時唐山雙美一類的企業就可以登臺亮相,礦石堆那慢慢賣。
8、鐵礦石交易中心地位。雖然現在很多港口都在搶這個地位,比如青島、日照、連雲港。但中國的鋼鐵中心在河北,河北的鋼鐵中心在唐山。僅就鐵礦石的消費量,唐山港就完全具備礦石交易中心的地位。
總之,就A股上市的17家港口公司而言,沒有一個出唐山港之右。

其次,談談寧波港。
請大家先看603學研社@imlowry 這篇文章
http://xueqiu.com/3885781484/33785318a
1、寧波港的區位優勢非常明顯。由於杭州灣的喇叭口導致潮汐影響非常大。北岸金山以內,南岸寧波以內都沒有大港。而寧波港又在浙江的東北角,得西向東、北向南的物流之便。且浙江腹地經濟發達,航運需求極大。
2、寧波港的集裝箱作業能力以及吞吐量首屈一指。在多個技術指標上超出其他港口一大截。尤其在新建鐵路線連接兩個港區後,集裝箱裝卸轉運能力將在上一臺階。
3、得內陸河運之便。杭甬運河可通達浙北多地市。但因市區內交通瓶頸,最後一段無法達到500噸通航。目前解決方式有按照河流特性設計船只以適航、市北新挖500噸河道、港區鐵路延伸到市西漕口三個方案,無論哪個方案得以實施,杭甬運河都將為寧波港的陸港建設與運量到來直接刺激。
4、海鐵聯運,這一點將在後面專門講到。寧波港是鮮少集鐵海聯運、河海聯運與一身的標的。
5、與上港的強強合作。由於上海染指舟山,浙江為不喪失優勢而全力建設寧波港,頭幾年出現了許多不必要的競爭。但隨著後續的自貿區建設以及區域經濟一體化,這種局面將得以改善。寧波港在諸多事物上將與上港強強聯合,譬如航運保險業務。
6、新港區建設將徹底消除航道限制。北侖港最大的瓶頸是航道,由於舟山群島與大陸之間的航道狹窄,水文條件複雜。在大型船只靠泊北侖港過程中,航路限制特別大。而新港區建設將跳開這一段航路,直接面向外海開挖泊位,再用鐵路線連接老港區。如此一來,可大船靠新港,小船靠老港,航道瓶頸不再。

再次,日照港
日照港其實底子還不錯,但最近比較悲催。上面的青島作為山東的重點發展地域,不斷挖挖挖,泊位優勢越來越明顯。下面的連雲港又作為海鐵聯運的急先鋒不斷蠶食集裝箱業務。而主營的礦石業務又因為需求疲軟而下滑。
搞個中韓自貿區吧,大連漲,沒它什麽事。
搞個一路一帶吧,到他那因為拐上去一段就變得不好看,也沒他什麽事。
晉東南通道可為其未來的發展提供生存空間。
至今為止,我還沒找到可以激發其內在價值的題材。所以,這是所有港口股中,我最哀其不幸的。

上港集團
1、港口股市值里最大的一個,也是中國港口業的頭把交椅。
2、上證50成分股,而且市盈率在中位數。所以以這個體量和地位,都決定了它長趨勢是跟著大盤走。
3、上海國企改革排頭兵。員工持股的全員模式開了國改先河。預計這種模式會刺激上港近三年的業績增長。
4、土地!寸土寸金的土地!
5、航運服務的領軍者。

以上四個,是我認為具備一定投資價值的標的。

營口港
莊股、港口股傳銷之王。
除了鮁魚圈還像樣以外,其它的港區泊位要麽是沒有航路、要麽是沒有規模。
作為年內少見的妖股。動輒振幅15%+,百萬手強勢封板。這兩天又在演這戲法。完全是擊鼓傳花。
科網股10送10,他來個10送20!
蒙古出海口明明錦州最近,他來白活有什麽什麽鐵路。
出了一專列的貨,就敢叫自己是草原絲路出海口,中俄貿易的拓荒牛[吐血]
雖然我也偷偷摸摸賺了營口的錢,但做傳銷的就是做傳銷的。

重慶港九
重慶港成也三峽,敗也三峽。
沒有三峽工程,則航道受限。有了三峽工程後,船閘通過能力受限。
重慶當政者和湖北當政者搞出了無數笑料百出的方案,其中最典型的莫過於翻壩運輸。
作為概念股,在未來的成渝自貿或者長江經濟帶中應該還會被炒作,但毫無投資價值。

南京港
南京港是港口股里的小盤,也是市盈率最高的一個。熊市里小盤爆炒的典型。
從業務上來看,雖然美其名曰挖了12.5的長江航道。但實際上通行能力有限。而在其下遊的臨江港口航道比他好得多。
所以對它的定位如同重慶港九,炒炒概念而已。

廈門港務
我一再說,A股的廈門是港股的下腳料。卻總有不明就里的表示不服。
能不能先去比較一下兩個廈門之間的差異?
所以,不想多聊。真要買廈門港務的建議去買港股,港股的是好標的。
但炒炒概念還可以。

珠海港
從主營上來看,這就不是港口股。
從自然條件上來看,港口條件也很差。加上未來港珠澳大橋通車,運力還會重新調配。
業績上看也很差,市場現在更多是把它當成一個園區股來炒粵港澳自貿區概念。

以上五個,炒概念而已,別說買它是搞投資,自欺欺人。

鹽田港。
鹽田港是所有港口中,我最怒其不爭的。完全是端著金飯碗要飯吃。
1、地理條件上看,鹽田港有絕佳的岸線用來開挖新泊位。且相對於深赤灣和珠海來說,他不在珠江口上,航線、錨地都來得松寬。但鹽田這幾年東搞搞西搞搞,這里燒點錢,那里投點資。跟著去曹妃甸吹沙也就算了,買買長江的破碼頭充冤大頭也認了。沒事還跑江西去搞內陸集裝箱港。總之就是不務正業。如果經營方式和唐山港一樣,有錢就挖碼頭。那早發了。
2、國資改革。鹽田和唐山港一樣,也是國資委下轄的重點企業。國改預期比較大。
3、自貿區概念。不管是拆開報還是合成大的粵港澳批,都跑不了有鹽田的事。
談這貨有氣,就碼這點。總之,哪天它認認真真開始挖泊位了,就可以看好了。

北部灣港
這個貨其實和營口一樣,都是河港出身。
也在四處收購或者挖碼頭。但傳銷能力比營口差多了。
但好在是廣西手中僅有的港口,且是雲南貴州最快捷的出海通道,還能賺點錢。
概念也不少,凡屬東盟題材,必有此港。盤子小好拉,彈性也足。

深赤灣A
港口條件一般,但存在江海聯運的優勢。珠江水系上遊的運輸可以通過深赤灣轉海運。一吞一吐,承江連海。盈利比較穩定且有增長空間。
粵港澳自貿區確定受益標的。

錦州港
錦州港目前定位模糊。從區位來看,是蒙古出海最佳選擇,路程最近。
從功能來看,作為糧食儲運是不二之選。東北糧倉的糧食通過鐵路線匯集於錦州,可下海,可濟京津。但港口的經營一直都不給力。

大連港
自然條件不錯,尤其是在建港區。
大連港是中韓自貿最大的受益者。這種受益會隨著貿易的擴大化慢慢轉變為實質性的利潤支撐。
同時新港區可以做大型船舶的卸載轉運或者第一減載港,地理位置得天獨厚。

天津港
天津港是華北大港毋庸置疑。但建立在海河淤積扇上的港口。自然條件受限。從錨地到港區只有一條狹長的航路。清淤費用很高。而最近批複的新港區建設都跟上市公司沒有太大關系。一般投資者會誤認為利好天津港。而其實利好的是其在香港上市的母公司(此邏輯類似廈門港務)。
從決策層面來看,如果發展天津的航運業,必是在一個條件略好的地方投資新建港口以彌補港口條件不足,所以發展南疆是未來的方向。老港區將專註於集裝箱運輸和遊輪業務發展。幹散和礦石等運輸將轉向其他港口。

連雲港
目前連雲港還在炒絲綢之路概念的階段,但隨著未來鐵海聯運的發展,連雲港可能迎來業務量的井噴期。從長遠來看,目前的港區建設投入還不足。
內陸港建設加上鐵海聯運是符合其未來發展的大戰略。且當前正在進行的海關體制改革也會支撐和加速這一發展路徑。

以上七個,有概念可炒,但也有業績可以預期。屬於投資價值偏弱,投機價值較高的標的。

草草分析完以上16個港口股(皖江物流是個騙子,不說了)
將他們分為三類:
具備投資價值的:唐山港、寧波港、日照港、上港集團
只有投機機會的:營口港、重慶港九、南京港、廈門港務、朱海港
投資價值略小但投機機會多的:鹽田港、北部灣港、深赤灣A、錦州港、大連港、天津港、連雲港

那麽問題來了,什麽價錢可以買?
我認為現在港口股都不在買點,因為已經趨近於賣點。
當三個自貿區文件批複,如果規劃不超預期,天津港、鹽田港、深赤灣A、朱海港、廈門港務就到頭了。
當一路一帶規劃批複,不超預期,多數港口股都到頭了。
相形之下,相對有投資價值的唐山和寧波,現在也在放量上攻的狀態。要等到下跌縮量企穩後才具備介入空間。
所以在當前條件下,未持有港口股的,不建議追高。

另一個問題又來了:我持有港口,什麽價錢可以賣?
按照炒地圖的基本邏輯——規劃未出,利好未兌現都可以炒。
亦即大盤沒有出現會危及港口股的風格轉換、港口的題材未盡時,都可以謹慎持倉並逐步獲利減倉。趁風停之前落地。

而對於想長期持有的球友,肯定會問港口投資的邏輯。那麽我也簡略回答:
1、港口股的ROE是滯後的,一個碼頭要兩三年才能做好,做好後要培育一段時間。等這些前置性的工作反應到ROE時,其實股價早已高位了。
2、港口的估值是清晰的。交運板塊在牛市是必然會上漲的一個板塊。港口、鐵路、公路。這些東西一來屬於命脈,二來值多少錢都是清清楚楚明明白白的。只要估值沒有達到牛市普遍的25倍PE(上證50中位數),那麽都可以下手。
3、港口有定價權。BDI上漲、航運增加。航運增加只是港口的第一輪獲利,隨著運量增加,港口必定提高裝卸價格,從而吞吐量和作業收費標準雙重提高,典型的戴維斯雙擊。
4、江海聯運、鐵海聯運。港口為未來幾年國家重點進行的基礎設施建設。從民航局並入交通部後,鐵道部也隨之撤銷並入大交通部。在這一政府機構完成調整背景下,大交通的格局必然出現。江海聯運、鐵海聯運將成為未來幾年港口的建設重點。港區鐵路的無縫對接和無水港的建設,必然會使相對汽運更有價格有優勢的水運獲得長足發展。

歸納總結:
本文前四支可以下跌後縮量買
中間五支只賣不買
後七只,有就拿著一點點賣,想長期投資要等等有實質變化再買。
本文之後,不再進行港口股討論或是其它提示。個人精力也將轉入國企改革挖掘。港口股就此告一段落。
分離是為了更好的相聚,願港口股玩家能有機會再相遇於國企改革的牛股。

感謝大家在低潮時的互相鼓勵和一同堅守。
相濡以沫,不如相忘於江湖。
晚安!
2014.12.11淩晨於北京。

@今日話題





相濡 濡以 以沫 不如 相忘 忘於 江湖 港口 完結 唐史 主任 司馬遷 司馬
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國務院:廣東、天津、福建再設三個自貿區 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/33987620


國務院:廣東、天津、福建再設三個自貿區

國務院總理李克強12月12日主持召開國務院常務會議,會議要求深化上海自貿試驗區改革開放,進一步壓縮負面清單。並依托現有新區、園區,在廣東、天津、福建特定區域再設三個自由貿易園區。
會議指出,黨中央、國務院已決定在更大範圍推開,推動實施新一輪高水平對外開放。會議要求,一是深化上海自貿試驗區改革開放,進一步壓縮負面清單,在服務業和先進制造業等領域再推出一批擴大開放舉措,並將部分開放措施輻射到浦東新區。二是除涉及法律修訂等事項外,在全國推廣包括投資、貿易、金融、服務業開放和事中事後監管等方面的28項改革試點經驗,在全國其他海關特殊監管區域推廣6項海關監管和檢驗檢疫制度創新措施。三是依托現有新區、園區,在廣東、天津、福建特定區域再設三個自由貿易園區,以上海自貿試驗區試點內容為主體,結合地方特點,充實新的試點內容。會議要求抓緊制定新設自貿園區具體方案,並提請全國人大常委會授權調整實施相關法律規定。

上海自由貿易試驗區,是中國政府設立在上海的區域性自由貿易園區,屬中國自由貿易區範疇。該試驗區於2013年8月22日經國務院正式批準設立,於9月29日上午10時正式掛牌開張。試驗區總面積為28.78平方公里,相當於上海市面積的1/226,範圍涵蓋上海市外高橋保稅區(核心)、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區等4個海關特殊監管區域。

上海自由貿易試驗區建設是國家戰略,是先行先試、深化改革、擴大開放的重大舉措,意義深遠。這項重大改革是以制度創新為著力點,重在提升軟實力,各項工作影響大、難度高。

建設中國(上海)自由貿易試驗區,是順應全球經貿發展新趨勢,實行更加積極主動開放戰略的一項重大舉措。主要任務是要探索中國對外開放的新路徑和新模式,推動加快轉變政府職能和行政體制改革,促進轉變經濟增長方式和優化經濟結構,實現以開放促發展、促改革、促創新,形成可複制、可推廣的經驗,服務全國的發展。建設自由貿易試驗區有利於培育中國面向全球的競爭新優勢,構建與各國合作發展的新平臺,拓展經濟增長的新空間,打造中國經濟“升級版”。

華泰證券本月曾發布報告稱,上周中共中央政治局就加快自由貿易區建設進行第十九次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調,站在新的歷史起點上,實現“兩個一百年”奮鬥目標、實現中華民族偉大複興的中國夢,必須適應經濟全球化新趨勢、準確判斷國際形勢新變化、深刻把握國內改革發展新要求,以更加積極有為的行動,推進更高水平的對外開放,加快實施自由貿易區戰略,加快構建開放型經濟新體制,以對外開放的主動贏得經濟發展的主動、贏得國際競爭的主動。頂層對自貿區建設的重視將使得自貿區的建設加速推進,因此自貿區東風將繼續吹。

以下為國務院常務會議詳細內容:

會議認為,簡政放權是政府自身革命的“重頭戲”,是行政體制改革的關鍵,必須持續推進,進一步激發市場活力。會議確定了今年第三批簡政放權措施:一是再取消和下放108項主要涉及投資、經營、就業等的審批事項,為創業興業開路、為企業發展松綁、為擴大就業助力。二是將電信業務經營許可、道路貨運經營許可證核發等26項工商登記前置審批改為後置審批,進一步降低市場準入門檻,以壯大市場主體力量。三是取消景觀設計師等68項職業資格許可和認定,促進職業資格規範管理,推動市場化職業水平評價。取消10項評比達標表彰項目,減輕企業負擔。會議強調,簡政放權改革仍然任重道遠,要不松勁、不懈怠、重實效,防止“中梗阻”、打通“最後一公里”,進一步聚焦地方、企業和群眾反映強烈的問題出重拳,通過建立、規範政府權力清單、責任清單和打造公開便捷服務平臺,構建激發企業活力的長效機制,給市場讓出更大空間。同時加強事中事後監管,營造公平競爭環境。
會議指出,中國(上海)自由貿易試驗區設立一年多來,圍繞外商投資負面清單管理、貿易便利化、金融服務業開放、完善政府監管制度等,在體制機制上進行了積極探索和創新,形成了一批可複制、可推廣的經驗做法。黨中央、國務院已決定在更大範圍推開,推動實施新一輪高水平對外開放。會議要求,一是深化上海自貿試驗區改革開放,進一步壓縮負面清單,在服務業和先進制造業等領域再推出一批擴大開放舉措,並將部分開放措施輻射到浦東新區。二是除涉及法律修訂等事項外,在全國推廣包括投資、貿易、金融、服務業開放和事中事後監管等方面的28項改革試點經驗,在全國其他海關特殊監管區域推廣6項海關監管和檢驗檢疫制度創新措施。三是依托現有新區、園區,在廣東、天津、福建特定區域再設三個自由貿易園區,以上海自貿試驗區試點內容為主體,結合地方特點,充實新的試點內容。會議要求抓緊制定新設自貿園區具體方案,並提請全國人大常委會授權調整實施相關法律規定。
會議指出,財政供養人員編制是剛性約束,“吃空餉”則是對公共財政資金的蓄意貪占,人民群眾深惡痛絕。大力整治“吃空餉”問題,對於堵上蠶食財政資金的黑洞,建設廉潔政府,提高政府公信力,促進社會公平,具有重要意義。會議決定,近期在全國集中開展機關事業單位“吃空餉”問題治理行動。對虛報人員編制或實有人數套取財政資金,以及在單位掛名不上班、已終止人事關系但仍領取工資津補貼等各種名目的“吃空餉”,要堅決追繳資金,核減單位編制和預算經費,嚴肅查處責任人。對治理工作中弄虛作假、頂風違紀的,要從嚴問責。同時加強社會監督,建立規範機關事業單位人員管理的長效機制。
會議聽取了2014年度國家科學技術獎評審情況匯報,批準了獎勵人選、種類和等級。
會議還研究了其他事項。






國務院 國務 廣東 天津 福建 再設 三個 自貿區 唐史 主任 司馬遷 司馬
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