昨夜今晨,英國“百年財經大報”《金融時報》(FT)再度易主。老東家出版公司培生集團(Pearson)以8.44億英鎊(約合13億美元)的價格將其出售給日本經濟新聞社。後者為全現金收購。
培生集團隨後確認,其所出售的業務中不包括集團在《經濟學人》雜誌中持有的50%股份。
在最近一周內,包括德國出版巨頭斯普林格集團、英國的通訊社湯森路透、美國的彭博新聞社都被認為是《金融時報》下一任東家的有力競爭者。即便是在交易達成前一刻,很多外媒還認定《金融時報》將花落德國出版巨頭斯普林格集團,但最後卻是在歐美知名度不高的日經新聞社在這場競購混戰中勝出,著實讓人大吃一驚。
“我對攜手《金融時報》這個世界上最負盛名的新聞機構感到非常驕傲。”日經新聞社董事長兼社長喜多恒雄稱,“我們擁有共同的新聞價值觀。”培生CEO 約翰·法倫(John Fallon)隨後在聲明中表示,培生集團對能擁有《金融時報》近60年倍感榮幸。
至於出售《金融時報》的原因,法倫表示,在移動以及社交媒體爆炸性增長的當下,培生已到達了媒體業務發展的轉折點。在新環境中,確保《金融時報》繼續盈利和成功的最佳方式便是讓其歸屬於一家全球性的電子新聞公司。
考慮到雙方還有些管理制度方面的調整等因素,收購將在今年第四季度全部完成。
養不起不如賣了
對於培生集團而言,之所以要將旗下的老牌財經大報出售,除了集團業務的轉型,即向教育領域深入探索外,還不乏在財務上的壓力與困境。早在2012年,就有傳聞培生集團將出售《金融時報》,但隨即被其高層否認。
據英國發行量審計局(Audit Bureau of Circulation)公布的數字顯示,《金融時報》的銷售額從2008年至今一直在走下坡路。以2008年的數據為例,當時工作日期間從英國報攤上售出的《金融時報》總量約在9.2萬份,2010年這一數字下降為6.6萬份,今年截至5月,這一數字僅為3.6萬份。
《金融時報》紙質版銷量
同時,發行量審計局還分析了紙質版《金融時報》銷售的組成。除了報攤銷售,還包括個人訂閱、公司訂閱以及折價出售。但發行量審計局預計,今年這幾部分的銷量不高,比如,個人訂閱部分僅為6000份,公司訂閱為4000份。
《第一財經日報》記者查詢培生集團的財報中發現,2014年,培生集團凈利潤從2013年的5.38億英鎊下跌至4.7億英鎊。而經過調整之後的運營利潤在不包括重組成本的情況下下跌5%,至7.2億美元。培生集團的數據還顯示,去年《金融時報》的銷售額在3.34億英鎊,僅為整個集團利潤貢獻7%不到。
在2014年財報中,結合紙質版和網絡訂閱,《金融時報》的訂閱量還是呈上升趨勢,但相比互聯網對紙質版的沖擊,網絡訂閱產生的利潤占《金融時報》總利潤的70%。去年紙質版核網絡版的總訂閱數量為72萬份,而紙質版僅占22萬份不到。
為了進一步維持現有的訂閱量,培生集團也不斷在《金融時報》業務板塊創新,比如開發各種相關app,以期吸引更多讀者,彌補紙質版訂閱量的下滑。在集團自身每況愈下的財政壓力下,還要維護《金融時報》高成本的運作,對於培生集團而言,多少顯得有些力不從心。至少在培生集團看來,與教育培訓相關產業的連錢速度更快。
此外,伯恩斯坦(Bernstein)研究公司的分析師阿斯佩西(Claudio Aspesi)指出,《金融時報》還存在龐大的養老金赤字問題。盡管《金融時報》本身並沒有透露具體的赤字數額,但阿斯佩西認為這一數字不下百萬英鎊,這也是在此次交易中,培生集團要求日經全額現金支付的原因之一。
未來何去何從?
接手《金融時報》的日經新聞社之後將如何布局,目前尚不可知。不過,在交易達成的一刻,就有人驚呼,日經用8.4億美元收購銷售額僅在3億美元左右的媒體,值得嗎?至少這筆交易對培生集團的股東而言是個利好。當天消息出爐後,培生股價上漲1%。
2013年7月以來培生股價
有分析認為,日經之所以此次大手筆收購《金融時報》體現了其“走出日本”,進軍英語市場的雄心。的確,在英國,日經並不為多數讀者所知。這家土生土長的日本媒體是日本全國第一大財經新聞大報,擁有140年歷史,比《金融時報》127年的歷史還要長13年。其日均發行量在300萬份左右,網絡訂閱量約在40萬。盡管日經新聞社在發展進程中將觸角伸及廣播、大數據服務等,但數據顯示,去年的凈利潤約為8000萬美元,與2013年相比下滑10%。
為了拓展國際市場,增加非日本籍的用戶,2013年,日經就創辦了英文版的《日經亞洲評論》(Nikkei Asian Review),其載體為網絡版和紙質雜誌。
但在互聯網時代,紙質閱讀受沖擊是普遍的現象,日本媒體業也不例外。因此,許多日本新聞媒體的主編和出版商都擔心,所在的媒體缺乏應對互聯網時代挑戰的數字化技術。因此,日經此次收購《金融時報》某種程度上也是學習後者在互聯網時代生存的技巧。畢竟,網絡訂閱產生的利潤占《金融時報》總利潤的70%。
交易落定後,《金融時報》內部也引發軒然大波。在與員工進行的電話會議中,法倫反複強調,相信日經會尊重編輯的獨立性等《金融時報》固有的原則。不過,一些專欄作者也很樂觀地應對即將到來的變化。專欄作家愛德華·盧斯(Edward Luce)就第一時間在推特上寫道:“日本,現在是我最喜歡的國家。”
這一消息並非空穴來風。2月1日,俄羅斯總統普京召開了首次關於國企私有化問題的會議。盡管俄總統普京的媒體負責人德米特里·別斯科夫表示,俄羅斯政府對於私有化的問題“尚未下最終決定,也沒有確定具體哪些公司和多少股份(要私有化)”,但據俄媒報道,俄私有化企業的清單已經在緊鑼密鼓地制定之中。
俄羅斯政府曾陸續出售小型國有企業股份,但隨著普京2012年重返總統寶座,俄國企私有化進程開始放緩。然而,國際原油價格不斷下跌,以及西方經濟制裁等因素,使俄羅斯經濟面臨連續兩年衰退的前景。
俄聯邦統計局上月公布的經濟數據顯示,2015年俄羅斯國內生產總值(GDP)較上年萎縮3.7%。
私有化五點要求
根據克里姆林宮官方網站的信息,普京表示:“(私有化)這一進程將會在俄羅斯的經濟結構中起到重要作用,並刺激私人投資的流入。”
普京就私有化提出了5點要求。第一,所有的私有化交易必須嚴格自覺遵守法律法規的要求。必須對參與者和社會都確保這類交易擁有最大的透明度。第二,私有化實施後,國家不能放棄對戰略性企業的控制力。“我要強調,對系統性企業的控股權無論如何都必須保留在國家的手上。”普京說道。
第三,出售國家財產必須以經濟為導向且適當合理,要估計到市場的情況和趨勢。普京強調,必須找到黃金分割點,既不能賤賣股權,也不能折價甩賣。第四,必須密切關註投資者的質量、他們的職業名譽和工作經驗。對私營部門的股權轉讓必須建立在買家對被收購企業設定的發展戰略基礎上。
第五,國企股份必須出售給在俄羅斯註冊的買家。普京表示,“我們早就說過海外資產要回歸,在當前新一輪私有化的情況下,放任俄羅斯資產的進一步外流是不正確的。”
“當然,未來的投資者和買家可以從信貸渠道獲取自有資金,但是不要從國有銀行貸款。畢竟(國有銀行的可貸資金)不多。”普京說道,“為了確保私有化成功,有一個原則非常重要,即國家一定要非常清楚自己在賣什麽、賣給誰。這一行為的後果將影響發展的全局,以及整體經濟。”
雖然此次會議事關重大的私有化問題,普京主要召集的也都是俄羅斯國內國營、私營經濟的大佬,但在回答外資企業對私有化的參與時,別斯科夫也表示,“我們很歡迎新投資的流入。俄羅斯未來依舊會對外資保持開放的態度。”
為財政紓困事實上,俄羅斯選擇國企私有化的原因仍是迫於當前經濟形勢的壓力。近日,在與政府高官就2016年整體經濟形勢的探討中,俄羅斯總理梅德韋傑夫表示,必須為確保宏觀經濟穩定找到解決方案,並指出私有化“其目標之一旨在包括確保聯邦預算的平衡”。
俄羅斯財政部長安東·西盧安諾夫1月曾表示,俄羅斯政府可以通過私有化在2年內得到大約1萬億盧布的收入。2月2日,俄經濟發展部部長阿列克謝·烏柳卡耶夫也表示,當前俄預算情況非常緊張,因此國有企業不得不在不利的條件下進行私有化。“2014~2015年市場暴跌且國際油價持續下滑,我們期待情況發生轉機。但現在必須承認,再等下去也不會有結果。政府的財政預算非常緊張,整個金融市場的波動沒有任何讓我們期待反彈或複原的跡象。”
盡管目前哪些俄羅斯國有企業將進行私有化尚不明確,但根據此前的消息,2016年有可能出售被俄羅斯政府出售股權的企業包括俄羅斯石油公司、俄羅斯國際航空公司、阿爾羅薩寶石公司等大型企業。目前,俄羅斯政府持有俄羅斯石油公司69.5%的股份,據稱計劃出售19.5%的股份。
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春節前夕,香港街頭,湧動的人群中,除了 “買買買”的遊客,就是眼神迷離的地產經紀。在售樓處附近,幾乎每個街口就有20~30名地產代理舉著樓盤宣傳冊在賣樓。
隨著香港房價的節節攀升和推出房源的逐漸減少,加上特區政府對二手房買賣的限制,很多地產經紀面臨失業的風險,一些地產代理為了做生意,甚至不惜大打出手。
香港地產代理監管局數據顯示,截至2016年12月31日,持有香港地產代理牌照人數達到40648人,但目前香港市場推出的房源,只有幾百套。
由於對香港樓市不知所措,無論是香港的買房者還是地產經紀人,很多人開始轉戰馬來西亞吉隆坡、泰國曼谷等東南亞城市的房產。
代理馬來西亞樓盤
每年,在香港做測量師的Eric和Ray都會相約一起去馬來西亞度假,而最近,他們到馬來西亞的目的已經不一樣了,他們是去看房的。
近日,香港的樓價繼續節節攀升,令越來越多的人都難以負擔。根據美國物業顧問機構Demographia發布的年度世界住宅可負擔程度調查,香港樓價以平均家庭收入的18.1倍成為全球最難以負擔的城市,一個家庭需要不吃不喝18.1年才能買到一個居住單位。
而與香港只有4小時航行時間的吉隆坡,幸福指數似乎要高出很多,根據上述報告,吉隆坡的這一指數只有5.4,而以香港人的收入計算,馬來西亞的房子“踮一踮腳尖”就可以夠著。
在經過幾輪實地考察以後,Eric和Ray與一名馬來西亞房地產商成為了朋友,這位房地產商向他們詢問了香港的整體樓市情況,並詢問他們是否有興趣代理這一樓盤。
說者無意,聽者有心,在做了幾輪商業計劃書後,他們順利地拿下了位於吉隆坡市區的一個24億港元樓盤的獨家代理權,並且馬上辭職轉做地產代理。
實際上,馬來西亞房價在過去十幾年以來,一直呈現穩步上升的情況。數據顯示,馬來西亞樓價從2000年以來就不斷上升,2009年至今,年複合增長率在8.06%,買家如果付全款,預計6年半就可以獲取凈利潤約70%至133%。
馬來西亞財政部《2016年馬來西亞房地產展望報告》指出,馬來西亞第一季度的房價指數增長率達到7%,整體增長相對平穩。
除此之外,馬來西亞政府在2010年9月25日推出經濟轉型計劃(ETP),將以1720億林吉特(1林吉特約合人民幣1.54元)打造“大吉隆坡”,讓吉隆坡在2020年躋身全球20個最宜居的城市,同時成為世界經濟成長率最高城市前20名,這一政策也成為了馬來西亞各大房地產中介的“大賣點”。
飛騰國際物業有限公司創始人龍子康對第一財經稱,馬來西亞的房子分為永久產權和非永久產權,這與中國香港、內地的情況都不一樣,如果是永久產權的房子,則可以長期持有,由於馬來西亞教育制度與法制跟香港類似,很多香港客戶都透露了去馬來西亞定居的想法。
盡管馬來西亞沒有投資移民計劃,但從2014年開始,海外投資者就可以通過“我的第二家園計劃”申請在馬來西亞的居留權,符合資格的外國人可以獲得10年多次入境社交簽證,以便長期居留在馬來西亞。在成功申請後,只要購買50萬林吉特(約為77萬元人民幣)以上的住宅,在當地銀行申請貸款時,按照申請的財務狀況,可以獲得90%的貸款。
香港樓價節節攀升
據龍子康介紹,公司代理的某個位於吉隆坡的樓盤,一套實用面積為80平方米左右的樓盤,只需要大約200萬港元,而同樣在香港,200萬港元可能只能買一個廁所,這樣的生活質量吸引了很多香港“金主”,連龍子康和公司員工都忍不住要買來做度假用。
隨著香港近年樓價不斷上升,很多香港人都選擇到海外買房,除了馬來西亞以外,曼谷等東南亞地區都是他們的選擇。
根據Demographia報告,在92個人口超過100萬的大城市中,香港連同其余25個城市的樓價被視為“極度不可負擔”,比起第2名的悉尼(12.2倍)及第3名的溫哥華(11.8倍),香港這一指數顯得高不可攀,也表明香港樓市的情況正嚴重惡化。
盡管香港特區政府近年來連出大招整治樓市,但見效不太明顯,根據中原地產發布的中原城市領先指數,2016年1月4日開始的一周,香港中原城市領先指數達到134.41點,到2017年1月9日的一周,這一指數已經升至144.16點,同比上漲了7.3%。
世邦魏理仕香港、華南及臺灣研究部主管陳錦平稱,香港特區政府雖然全年都在推出樓市調控政策,但樓價幾乎沒有下跌,他預計,由於未來每年住宅供應量不多於2萬戶,再加上中資機構及內地人赴港置業,都將推動樓價上漲,預計今年樓價還有個位數的升幅。
需求上升的同時,正在出售的樓盤卻顯得明顯不足,近期香港有幾個新樓盤出售,幾乎都是一房難求的狀態。在剛剛截止銷售的中海外樓盤“啟德一號”中,啟德一號2期累計最少2100張認購書,超額認購超過13倍,意味著平均14人搶1套房。
香港這樣的樓價上漲速度,讓同為飛騰國際物業創始人的劉振衡感到迷茫,由於對香港樓市的不知所措,以及期待值與現實的差距甚大,劉振衡義無反顧地選擇了馬來西亞的房產。
馬來西亞樓市沒有想象中的好
不過,從2016年上半年的銷售情況來看,馬來西亞的樓市並沒有想象中的好。根據馬來西亞財政部房產估價及服務局公布,馬來西亞2016年上半年房地產交易量為16.3萬宗,同比下跌7.1%,房地產交易總額為64.83億林吉特,同比下跌11.5%。
另一方面,馬來西亞的豪宅滯銷情況也很嚴重,在2016年第二季度,已竣工但滯銷的住宅房產達到13829間,總值為73億林吉特,其中100萬林吉特以上的房子,滯銷量增加51.7%至1717間,而50萬至100萬林吉特的房子,滯銷量則增加11%至2859間,意味著其實這類房產並不好賣。
盡管,很多中介能夠提供保證租金回報率約6%的水平,但其實除了6%的回報率,匯率風險也是其中需要考慮的因素。數據顯示,從2016年初至今,林吉特對人民幣由高位1.6992跌至1.5463,跌幅接近9%。
而自從美國在2016年12月宣布加息後,包括馬來西亞在內的新興市場貨幣都在貶值,美元對林吉特曾經創下了1998年1月以來的最高水平,如果以港幣計算,林吉特在2016年已經由4月時的高位每1林吉特對2港元,回落至12月底的每1林吉特對1.73港元的水平。
如果以一套200萬港元的房產計算,扣除本身資本升值的部分,那麽光是匯率損失,就讓這一房產貶值了13.5%,即便有6%的租金回報率,還是有7.5個百分點的虧損。
另一方面,在馬來西亞買房,如果前5年買賣需要繳納30%的房屋增值稅,意思是,如果買房時房價為100萬,但賣出時房價達到500萬,就需要繳納120萬的房屋增值稅,稅率非常高。但如果5年後再買賣,只需要繳納5%的房屋增值稅。
此外,龍子康稱,由於缺乏對當地法律、開發商的了解,在海外置業的時候,還應該擔心的是買到爛尾樓,如果開發商過去沒有賣房的記錄,買房者就需要小心,很可能會出現爛尾的情況。
https://hkcitizensmedia.com/2017/07/04/%e7%b4%99%e7%89%8c%e5%b1%8b%e4%b8%8d%e5%a0%aa%e4%b8%80%e6%93%8a/
今年2017年很多人預測今年會發生股災,因為根據過往的經驗,每逢到7字的年代,例如1987及1997都發生股災或金融風暴。(雖然金融海嘯發生在2008年,遲了一年)但是2017年剛過了一半,大市沒有發生大型股災,卻出現了細價股股災。在6月27日,上星期二,一開市漢華專業(8193)被洗倉,跳崖式下挫。貝格隆證券盡沽手上漢華專業,及美捷滙(1389)。接着發生骨牌效應,多隻細價股大幅下挫,慘被斬倉。有超過20隻細價股跌20%至90%,其中有三隻跌超過90%。領跌的六隻股份為: 漢華(8193)-94.6%;中國集成(1027)-95.7%;美捷滙(1389)-91.2%;中國置業(736)-89%;財訊(205)-84%;品質國際(243)-80%。上週斬倉行動持續,接近十隻細價股被洗倉。而這些股份大部份由六間本地證券商持有,到上週五,這些股份幾乎全部被抛售清倉。品質國際及中國文化(745) 宣佈沽出這些細價股錄得大額虧損,雋泰國際(630)發盈警。
整件事可以追索到獨立股評人David Webb韋伯向證監投訴,隆成金融(1225)在2015年集資時公佈的資料不準確。六月初證監勒令隆成停牌,隆成全資擁有的貝格隆證券同時被查。在6月27日貝格隆首先沽出手上的股票,包括漢華及美捷滙等,引發一場細價股災。大幅下挫的股份都在韋伯早前宣佈不可以投資的50隻股份內,這些公司都互相持有其他公司股份,造成一個大網絡。下跌20%至90%的細價股,都被韋伯評為不可以投資的股份。
眾多下挫股份中,有兩隻特別引人注意,就是中國集成(1027),及聯旺(8217)。中國集成在2015年2月上市,當時只是雨傘製造商。但上市後表現驚人,2015年升了53倍,業務更改為金融,是2015年表現最好的新股。聯旺在2016年4月上市,只是一隻創業板的建築股。但上市後股價不停上升,由配售價$0.26急升至最高$26.00,升了100倍,市值達到近300億元,是2016年表現最好的新股。這兩隻股王都在細價股風暴上暴跌9成以上。上述暴跌的上市公司分別將手上持有的集成及聯旺斬倉,再加上有證券商上週沽出47億股集成股份。
這次洗倉行動把幕後人仕的手法暴露了出來。原來這些暴升的股份都是由一眾圍內關連公司及證券商持有,由於街貨少,幕後人仕基本上圍了飛,持有超過90%以上的股份,可以隨意操控股價。當一切正常情況下,沒有事情會發生。但是維持這些股份在高位是需要金錢去維持,只要資金鏈斷裂,或者監管機構施壓,都會像紙牌屋一樣,一碰即散。上星期出現的就是骨牌效應,只要資金鏈其中一環抵受不住壓力,一隻股份震倉,便會引發連鎖效應,整個紙牌屋會倒下來。2015年及2016年的新股王,都是幕後人仕,靠圍飛炒上。市值由幾億元炒到幾百億元,完全是靠財技,沒有任何基本因素支持。
這次細價股股災,把市場一些不合理及不規則的現象暴露了出來。一些妖股打回原形,市場運作回復正常。散戶投資者也不要再追一些不知所謂的妖股,令到香港市場正常化,及正規化。事件亦暴露這些妖股其實十分脆弱,只要監管機構施壓,就會將紙牌屋倒下來。
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我係為左解得通壓力來源: 係因為有野爆左
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