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| 從聽消息買股，到找到適合自己的投資方式，兄弟象老將葉君璋，將棒球場上捕手特質徹底發揮，在股市中成長茁壯。他說，自己不會講什麼投資大道理，但有邏 輯、理性的思考，從低價傳產股中挑選高配息公司、長期持有，就能在股市中穩健獲利。 撰文‧葉揚甲、歐陽善玲 一位好的捕手，要能掌握投手狀況，並熟記對方打擊者習性，頭腦冷靜、觀察敏銳、有耐性，是必須具備的特質，向來有「場上教練」之稱。兄弟象老將葉君璋，人 稱「無敵鐵金剛」，將這種特質發揮在股票投資，十多年下來，意外成了棒球界的「巴菲特」。 葉君璋踏入股市，是受姑姑的影響。﹁進入職棒後，自己開始學著投資。因為手氣不錯，嘗到一些甜頭後，就拿錢請姑姑代操，還聽她的話去融資。後來發現，姑姑 坐在ＶＩＰ室聽內線消息的買股方式，並不適合我。我比較喜歡理性、有邏輯的選股。」建立適合自己的投資四原則投資股票，葉君璋只有四項原則。一、只買低價 股，「超過五十元的股票不碰」；二、只買傳產股，因為「高科技產品看不懂」，且深信「愈簡單的東西，愈難被取代」；三、高配息公司，每年可領現金當作保護 傘；四、不相信未來獲利，只專注價值被低估的股票。 攤開他的投資組合，持有時間最長的一檔股票，是以農藥、肥料產銷為主的興農，也就是葉君璋的前東家。他認為，相較其他個股，投資興農最大優勢，在自己對公 司經營團隊及產品內容較了解。有時，還會直接和老闆討論經營方面的問題，甚至看到公司股價被低估，就建議老闆買回庫藏股。 「有人說，傳產股因為不夠時髦，股價才這麼低。但，相較於高科技產品，我在工廠看到一包包農藥裝起來、賣出去，感覺比較實在。」他說，現在很夯的科技業， 未來幾年可能就過時、甚至被淘汰。 身為興農牛前球員，葉君璋對公司熟悉度高，股票一抱就超過十年。「開始認真研究股票時，我曾向一位會計朋友請益。他教我三件事，就是投資股票要看公司淨 值、盈餘及現金股利；還有，要想像它是一筆生意，自己就是老闆。」他回想，多年前看到興農股價跌到三、四元，只剩下淨值的三分之一，覺得價格已明顯被低 估，就開始大量買進、建立部位。再透過長期觀察，發現興農股價波動區間在三到八元，以進貨成本角度，葉君璋波段操作、進行低買高賣，這樣就能用較便宜的成 本，累積更大部位。 把自己當老闆，低成本買進股票部位「我把自己當作老闆，思考如果要進貨，一定希望成本愈低愈好。如果我要長期投資，也會希望盡可能壓低股票成本，就這麼簡 單。」葉君璋計算，興農每年穩定配發現金，一張股票能配到八百元。如果能在股價低檔時大量買進，持股一千張，一年的現金股息就能領到八十萬元。 只買自己熟悉的公司，是長線投資基本原則；但股價要「夠便宜」才買進，就需要無比的耐心。葉君璋為了在股價低檔進貨，可以長時間忍受價格波動，不為所動。 他認為，平常逛街知道要貨比三家，周年慶拍賣就會造成熱烈搶購；買股票更要有耐心、等到市場「跳樓拍賣」時進場，才有價值。 最好的例子，是二○○四年葉君璋看上了專業縫紉機大廠高林股，為了等到股價「夠便宜」才進場，就花了兩年的時間。「高林股基本面不錯、獲利穩定，每年都配 息。唯一美中不足的地方，就是股價在相對高檔，投資風險高。」他耐住性子，鎖定這檔股票，就等股價跌到「超值」價位，好大咬一口。 等了兩年，高林股股價果然從五十六元，一路下跌至十五元。「當時股價接連破底，我認為後面可能還會有低點。一直到價不跌、量縮情況出現，才判斷底部可能已 到。」葉君璋逆勢操作，在市場最悲觀絕望時大舉進場。最後證明，耐心等候買點，不但每年享有穩定配息，還能賺到倍數價差。 後來，他開始研究氣動打釘機代工大廠鑽全。「如果我會賣股，原因只有一個，就是看到更好的標的。」葉君璋發現，過去鑽全獲利算穩定，配息率約四．五％，比 高林股二．七％還要好；像這樣股本只有一、二十億元，且會買回庫藏股的公司，最能吸引他的目光。 多年來，葉君璋照著自己的投資邏輯，穩穩獲利。不過，這套模式並非憑空得來，剛開始進入股市時，他也曾犯了「全天下投資人都會犯的錯」，聽內線消息買賣股 票。「以前不懂投資，買股票都是聽人家說什麼好就買，自己沒研究、也不懂，就跟著進場。」葉君璋以過來人經驗下了一個結論，就是聽消息買股票注定會失敗。 「過去因為聽到消息，而買了台鳳、味全兩檔股票。前者現在已經下市，後者也讓我虧損不少。」嘗過失敗滋味後，他重新調整腳步，從基本功出發。後來發現，投 資決策必須經過理性思考，才慢慢摸索出一套最適合自己的投資方式。 「因為練球時間很長，比賽地點也不固定，沒辦法每天看盤。所以投資股票，一定要找能讓自己安心的公司，獲利穩定又配息，對我來說就是很好的選擇。」葉君璋 說，股票套牢、不願認賠殺出的人會說服自己，以為這樣就叫做「長期投資」，其實是自我欺騙。 他認為，這種不願實現長期虧損的鴕鳥心態，不但扭曲長期投資的意義，也是很不好的習慣。「我面對虧損時，會先反問自己，如果現在沒有這檔股票，跌到這種價 位會不會買？」葉君璋說，要是不會，那就沒什麼好留戀，趕快認賠出場。永遠保持冷靜理性的態度，不拖泥帶水，是他在股市中「轉大人」的關鍵。 除了找到符合自己個性及生活作息的長線投資法，選股部分，他也有一套低價策略：不碰五十元以上的股票。「一檔股票要從五百元漲到一千元很困難，但要從三元 漲到十元就比較簡單。」葉君璋說，同樣的報酬率，當然要選容易達成、且投入成本低的標的。但，絕不會買低價的科技股。 「輕科技、重傳產」是他選股基本方針。道理很簡單，葉君璋是保守型投資人，沒有把握的事，他不會甘冒風險。科技產品日新月異、變化快速，沒抓到市場潮流很 快就變成夕陽產業，不像傳統產業與景氣循環有關，股價低迷時可乘機累積部位，等到景氣回春、自然帶動價格回升。 「什麼生技股、面板股有多好，看不懂我就不會投資。」他也不相信預估獲利，「股價是反映未來，但未來會怎樣又不知道。」葉君璋說，高科技產業表面看起來新 鮮，但實際上在做什麼，一般投資人根本無從了解。反觀股價遭市場低估的傳產類股，就值得進場撈寶。 選好標的長線布局，讓退休無虞「長期投資的好處，是等到以後退休，每年領取百萬現金股息，以支應日常生活所需」。葉君璋說，股市沒有專家，像地震一樣，無 法預知未來。但，很多人迷信未來獲利，對無法掌握的事預設立場。說穿了，連公司老闆買股票都會賠錢，投資人還是要回歸看得到的、已經發生的事，選好標的、 長線布局才最實在。 葉君璋有感而發表示，周遭很多人都有一套自己的選股邏輯，而這些方法都足以獲利。但，獲利的關鍵不僅要有策略，還得在股市行情波動劇烈下，堅持買進的初 衷。可惜的是，十個人中有八個人無法忍受帳面上的虧損，而將股票出脫。他堅信，投資時間拉長來看，股價下挫常常只是短期的過度反應；若要長線致富，得先練 就信心堅定、不人云亦云的功夫才行。 葉君璋 現職：兄弟象棒球隊球員 股市資歷：15年以上 投資狀況： 1. 持有興農股票超過十年，每年股息近百萬元2. 鑽全，股價超跌時進場 長線投資心法： 1. 只買低價傳產股，價不跌、量縮是買進訊號2. 重視公司股利政策，高股息是投資保護傘3. 不聽預估獲利，不買看不懂的產業4. 用做生意心態買股，盡可能壓低投資成本 | ||||||