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美國三大股指微幅高開 延續美聯儲加息決策之後漲勢

3月16日消息， 今日晚間標普500指數高開2.41點，漲幅0.10%，報2387.67點。 道瓊斯工業平均指數高開38.51點，漲幅0.18%，報20988.61點。 納斯達克綜合指數高開7.50點，漲幅0.13%，報5907.54點。

消息面上，荷蘭大選的消息讓美國和歐洲投資者感到興奮，首相Mark Rutte所在的政黨以大幅領先的優勢取得議會多數席位，極右翼政黨領導人 Geert Wilders所在政黨遭遇重大打擊。

在荷蘭的投票在全球引起了很多關註，因為它被視為今年晚些時候在歐洲舉行的一系列選舉的重要一環，包括法國將在4月進行第一輪總統選舉，德國、意大利等。在整個歐洲大陸，反歐盟的民粹主義政黨在調查中超前，引起了一些國家可能離開歐元區或歐盟的擔憂。

Fidelity International經濟學家Anna Stupnytska在一份報告中說：“市場會把註意力轉向法國，在那里極右翼總統候選人可能會帶來更大的風險。荷蘭的結果對法國來說是一個積極信號，可能是民粹主義支持率下降的轉折點。

與此同時，重要的消息還有：英國央行決議維持利率0.25%不變，符合預期。維持資產購買規模4350億不變;英國女王禦準退歐法案，賦予英國首相權力啟動退歐談判。

瑞士央行維持活期存款利率-0.75%不變，符合預期。瑞士央行將3個月Libor目標範圍維持在-1.25%至-0.25%不變，符合預期。

歐元區2月CPI環比0.4%，預期0.4%，前值。歐元區2月CPI同比終值2%，預期2%，前值2%。歐元區2月核心CPI同比終值0.9%，預期0.9%，前值0.9%。

日本央行今日維持政策利率-0.1%。田東彥表示，將在必要的時候調整政策;風險包括美國貨幣政策對市場的影響。

值得一提的是，國際貨幣基金組織(IMF)位於巴黎的辦公室16日發生郵件爆炸事件，目前已造成一人受傷。

公司消息方面，英國文化大臣Bradley簽發幹預通知，要求英國通訊部監管部門對21世紀福克斯收購天空新聞的交易進行全面調查。21世紀福克斯稱，對收購天空新聞的交易獲得通過有信心，期待與英國政府進行合作。

達樂公司四季度經調整EPS 1.49美元，預期1.41美元。四季度同店銷售增長1%。四季度銷售額60億美元，預期59.63億美元。

特斯拉表示，由於開始生產Model3純電動汽車，預計將通過增發新股和發行優先債券融資約11.5億美元，以獲得急需的現金。

高盛分析師周三在一份報告中稱，綜合分析來自蘋果供應商的數據，我們認為蘋果手機在本季度銷售情況將持續向好。

期貨午盤丨期債漲勢不減，T1706漲近1%

3月16日，國內期貨午盤漲跌互現，貴金屬雙雙走高，滬金漲超1%，滬銀漲超2%；有色金屬集體上揚，滬鋅漲超2%，滬鉛、滬銅、滬鋁漲超1%；黑色系多數翻綠，焦煤跌超2%，熱卷、螺紋鋼跌超1%，鐵礦石漲幅收窄；化工品漲跌互現，玻璃跌超2%，瀝青漲超1%；農產品普遍低迷，棕櫚油漲超1%。

國債期貨早盤大幅高開，央行政策性利率調整後，國債期貨出現短暫回撤，後繼續上攻。截至午盤，10年期債主力T1706漲0.96%，一度漲1.1%；5年期債主力TF1706現漲0.50%。

10年期債主力T1706

銀行間現券收益率下行幅度擴大，10年國開活躍券160213收益率下行5.69bp報4.07%，10年國債活躍券170004收益率下行6.75bp報3.28%。

資金面上， 央行3月16日進行200億7天、200億14天、400億28天期逆回購操作，中標利率均上調10個基點；同時，央行對17家金融機構開展MLF操作3030億元，上調6個月和1年MLF操作利率各10個基點。央行有關負責人表示，此次中標利率上行是市場化招投標的結果。觀察是否加息則要看是否調整存貸款基準利率，中標利率上行並不是加息。

隔夜市場方面，美聯儲宣布加息25個基點，聯邦基金利率從0.5%-0.75%調升到0.75%-1%。利率決議公布後，美元、美債收益率大跌，且美聯儲加息之後並未在未來加大緊縮力度上給出任何暗示。

海通證券姜超表示，美聯儲不如預期中鷹派，市場仍預期美聯儲年內還有2次加息，強勢美元或短期回調，也意味著新興貨幣壓力短期緩解，人民幣兌美元匯率有望保持穩定，但美國年內加息預期仍強，考慮到防風險、抑泡沫等因素，國內貨幣政策短期難言寬松。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清稱，央行會緩慢適度上調OMO逆回購利率，而不是一次貨幣市場加息。為什麽會貨幣市場加息?主要因為修複過去過低貨幣市場利率、去杠桿的需要，與基本面基本無關，這與美聯儲加息的邏輯(通脹、就業上升)有本質不同。

特朗普稅改前景不明 美股漲勢或受抑制

在美國總統特朗普的醫保改革議案遭遇重大挫敗之後，華爾街對美國將實施大規模減稅的預期開始降溫，這可能會讓投資者為全球股市下跌做好準備。

路透中文網30日報道，在共和黨領導人上周五被迫撤回美國醫保體系改革議案後，白宮已將註意力轉移到稅收改革上。醫改議案旨在廢除奧巴馬政府在2010年通過的醫保法案。

稅改案或縮水

減稅(包括下調企業稅)是特朗普2016年競選總統時的一項主要承諾。特朗普在11月8日的大選中獲勝，刺激了企業和投資者的胃口，市場也由此開啟了一輪“特朗普行情”。

但共和黨人的內訌導致醫改議案被眾議院領袖撤回，以及醫改料將帶來的支出節省預期幻滅，這些都導致改革努力面臨更多問題。

“現在稅改議案的一些條款似乎不得不縮減甚至刪除，”獨立稅務分析師Robert Willens表示。“很顯然，計劃必須得溫和點。”

其他人則不那麽樂觀。

“2017年完成企業減稅的可能性由大變小，”Weeden & Co首席全球策略師Michael Purves表示。“減稅對潛在獲利是一個巨大貢獻因素。”

高盛分析師團隊認為，他們起初對未來10年降稅約1.75萬億美元的預期面臨“一些下行風險”，不過他們仍認為會達成協議。

特朗普曾表示，他希望將企業稅率從35%降至15-20%之間。

美國股市估值過高

縮水版的稅改目標可能激發基金經理人的擔憂，認為美國股市估值顯得過高。

據湯森路透數據，分析師預期標準普爾500指數成分股今年獲利料增長11%，比2016年僅1.4%的增幅大大提升。不過許多分析師的預估中尚未將減稅因素納入考慮。

“(醫保改革議案失敗)在我看來，等於為投資國際和新興市場股票提供了更充分的理由。”BMO Private Bank投資長Jack Ablin說。

以預期市盈率來看，美國市場和英國、歐洲及新興市場相比，已來到多年來最貴的水準;相比日本，則為至少六個月來最貴。

以未來12個月預期獲利來看，美股市盈率將近18倍，英股、日股和歐股略高於14倍，新興市場股票則為近12倍。

歐洲股市今年仍有望進一步上漲。周三公布的路透調查顯示，從現在到年底，美股料只有不到3%的漲幅，但泛歐STOXX 600指數及Euro STOXX 50指數漲幅料在5~6%左右。

“現在論證歐洲股市比美國股市更適於投資非常容易，”ThornburgInvestment Management的資產組合經理Matt Burdett稱，該公司管理著490億美元資產。

Sierra Strategic Income基金的聯席投資組合經理Dave Wright表示，美國市場看起來“估值過高”。該基金管理著23億美元資產。

路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)數據顯示，截至3月22日的這一周，設在美國的歐洲股票基金總共吸引了6.36億美元資金，流入規模為2015年12月以來最高。這也折射出美國投資人對海外資產興趣越來越高。

截至最近一周，這些基金流入資金的四周移動均值達3.28億美元，為2016年1月以來最高。理柏數據還顯示，同期設在美國的股票基金凈流出資金超過10億美元。

不過，投資人不大可能僅僅因為特朗普稅改法案的結局而徹底退出美國股市。

Albion Financial Group投資長Jason Ware表示，“如果你看大局的話，他們能否把公司稅率降低20%或25%不太重要。”

全球主要經濟體企業獲利預估顯示美國最低

標普500指數較泛歐STOXX 600指數絕對估值溢價目前處於自2009年本輪牛市開始以來最高