📖 ZKIZ Archives

盈富更勝A50 東尼

2008-10-02 NExtMagazine


回 答問題前，我須交代上星期的買賣指令。組合沽售了三千股恒生，售價一百四十九元；套現買入三萬股交行及五萬股工行，買入價分別是七元四角及四元七角。我們 在一角三仙半及六元七角沽清手上的星獅地產及中石化，換碼五萬股瑞房，買入價三元七角半。我仍未能在新地及恒基之中二揀其一，我會在下星期詳細評論這些柯 打。

問︰現時股市反覆，我傾向買ETF，尤愛A50（2823），因內地股市增長較香港更快。

答︰刻下買ETF，確實較投資個別股票穩陣，但我鍾情管理更佳及派息穩定的盈富基金（2800）多點。A50中國基金由巴克萊管理，除派息限制多多外，管理費亦較昂貴。

A50股價由二十九元一口氣滑落至今，勢必有大反彈，只是不知在何時。未來五年，中國增長的確較快，對香港前景我則不太樂觀。惟盈富包含很重中國成分，因此會有不俗反彈。未來半年至一年，恒指應可在二萬二千點至二萬五千點徘徊。無論如何，在十一元買入A50相當不俗。

問︰中鋁剛公布中期業績，是否符合你的預測？成本上漲，會否對其盈利構成壓力？

答︰中鋁半年業績令人失望，毛利率與營業額雙雙下降至去年水平。中鋁是國內鋁業龍頭，這位置難以取替，惟市場競爭激烈，而且鋁價反覆，確實未能符合我的目標。

中鋁現價五元六分，市值約六百八十億元。過去五年，它平均每年盈利達八十億元；過去兩年更平均賺一百一十億元，今年雖然無以為繼，但盈利應可維持在八十億水平，預料明年可重拾升軌。此公司本質良好，收入會慢慢遞升。

問︰我留意廣州廣船（317）很久，股價從六十八元半的高位，瀉落至八元七角。我未有貨在手，可否現時買入？

答︰現時廣州廣船股價約九元，市值約四十五億元。此公司盈利反覆無常，過去十年，曾在○○及○一年出現虧損，○六年變成賺二億六千萬元，○七年更賺逾十億元。廣船有八年沒派息，僅在去年派息五毫。

廣船八月公布的中期業績，盈利續有增長，預計全年仍會豐收，惟這行業收益飄忽不定，因此六十八元的高價實太荒謬，現價九元才算合理。若睇準機會，投機買入此股可令你賺大錢，但我不肯定刻下是否買入此股的良機，我亦擔心今年下半年盈利出現倒退，此股不適宜作為核心投資。

問︰我很贊同你睇好國內樓市的看法，但我覺得中國海外（688）較你的愛股瑞房更佳。你對中國海外有何評價？

答 ︰我對中國海外的管理層抱有懷疑，過去十年，其管理層是由政治任命，非以管理經驗來挑選。若你不善忘，九七前的中國海外，因過度借貸而險些出事，直至政府 出手拯救才得以解決。我對羅康瑞較有信心，他由八十年代初期開始管理上市公司，往績證明他能克服逆境，一直照顧到小股東利益。我認為兼備地產發展及投資業 務的瑞房前景亮麗。相反中國海外方向亂七八糟，縱使在牛市能有更大回報，但市況一旦逆轉，便會手足無措。當然，中國政府可能在背後默默調控。

瑞房另一優點是股價有折讓，雖然未必太準確；而中國海外的股價，較每股資產總值高出一點八倍。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。

盈富基金 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=41297

上星期chris問我我一隻股票可以長揸幾耐? 我發一張本人持有的盈富基金(2800)股票給大家參考(圖一)，面值兩萬股，股票上的發出日期是1999年11月12日，我自盈富IPO持有這張股票到現在，歷時近11年(圖二)，話說香港政府1998年用公帑救市，在恆指7千點邊一路掃貨，買入了大量藍籌股票，獲利豐厚，到1999年，香港政府成立盈富基金，並順手沽出公家持有的股票，當時盈富基金只有香港居民先可優先認購，兼有紅股送，連紅股IPO買入價約$11.8，盈富發行之時恆指約萬四點，但當盈富基金發行之後，就遇上二千年科網股災，之後03年又有SARS，盈富股價到05年才再見家鄉，至上星期收市價$22.95計，回報95%，化作年回報是6.3%，如果再計算每年收取的股息，以股息再投資，複利年回報有9厘幾，簡單買入並持有一隻盈富基金已經與大市同步，再計算進股息收入，持盈富基金每年跑贏恆指約3%。

散戶投資最重要係概念清晰，買一間公司的股票就等於做一間公司的小股東，如果買入盈富基金，就是做以中、港兩地的40多間大藍籌公司的股東，如果未來中、港兩地經濟持續增長，恆生指數自然水漲船高，持有盈富基金自然回報豐厚，大家不要看輕年複利增長9%的回報率，事實上8成投資人都跑輸大市，其中包括老散、大戶與基金，投機賭徒更9成9跑輸大市，對唔懂選股的散戶來講，買盈富基金已經是最佳選擇。

你身邊的一班財棍一定會同你講，求其炒一轉已經賺多過9%，並引誘你進行各種投機炒賣，其中當然包括孖剪與衍生工具，令你淪為那99%跑輸大市的投機賭徒，那些二打六最喜歡貶低盈富基金的投資價值，因為佢地知道自己每天炒出炒入，筋疲力竭，年年復年，也不能跑贏大市，但一個傻瓜散戶，只需要聽CKM001講，長揸盈富基金，就能夠輕易做那20%跑贏大市的成功投資者，呢班二打六條氣一定唔順，結果當然老羞成怒，化成豬八戒到處倒蛋，實在可悲。物以類聚，族以群生，識行長線投資嘅都係成功人士，當然係追求比盈富基金更高回報，由TOP 20% 升呢到 TOP 10%、TOP 5%.....，如此類推，這篇文章只是《長線跑贏大市之法篇》的一個開始，未來我會用更多實例講解各類長揸跑贏大市之法，讓大家更上一層樓。

瑞信利是股虎年賺得少拉勻14%回報買盈富好過 李華華

2011-2-2  AD

虎年將盡，又係時候埋單計數嘞，瑞信近幾年都有推介「利是股」，牛年推介嘅8隻股份，全年升幅介乎31%至223%，咁虎年又點呢？ 瑞 信虎年推介山水水泥（691）、鷹君（041）、工銀亞洲（349，已除牌）、德昌電機（179）、合景泰富（1813）、創維數碼（751）、TCL多 媒體（1070）同偉易達（303）8隻「利是股」，以噚日收市價計，表現最好嘅係已經私有化嘅工銀，全年升幅75%，最差就係TCL多媒體，跌成 57%。 最差推介：TCL多媒體跌57% 如果虎年買齊呢8隻「利是股」，拉勻回報得嗰14%，差過恒指嘅16%，即係話，簡單啲買隻盈富基金（2800），仲好過一身汗咁買晒8隻股啦！ 瑞信虎年都有估恒指、H指同滬綜指點數，全年最高目標分別係24600、15000同3300點，睇返轉頭，係恒指估得最準，舊年11月初高見24988點，而H指同滬綜指就無咁醒，最高只係分別見過14204及3166點；可能外資行估大陸啲數始終差啲啩。 至 於嚟緊瑞信推介嘅兔年8隻「利是股」，其中包括已經連續3年推介嘅收租股鷹君，同埋舊年跌得好甘嘅創維，另外6隻係體育用品股匹克體育（1968）、奢侈 品銷售商耀萊集團（970）、做捲煙包裝嘅澳科控股（2300）、紗線坯布製造商天虹紡織（2678）、內房股佳兆業（1638），同埋地產代理美聯集團 （1200），瑞信估呢批股份兔年潛在升幅有36%，不如又等出年睇吓得唔得啦！   至於嚟緊瑞信推介嘅兔年8隻「利是股」， 其中包括已經連續3年推介嘅收租股鷹君，同埋舊年跌得好甘嘅創維，另外6隻係體育用品股匹克體育（1968）、奢侈品銷售商耀萊集團（970）、做捲煙包 裝嘅澳科控股（2300）、紗線坯布製造商天虹紡織（2678）、內房股佳兆業（1638），同埋地產代理美聯集團（1200），瑞信估呢批股份兔年潛在 升幅有36%，不如又等出年睇吓得唔得啦！ 李華華 [email protected]

盈富基金 法國梧桐樹NJ

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_544ef62e0102w2pi.html

買入盈富基金

網誌分類：股票經 |
網誌日期：2016-01-07

近期，港股乏善足陳，壞消息頗多。美國已經開始加息退市，市場既擔心未來加息的步伐，又擔心中國經濟放緩及人民幣將會大幅貶值（去年至今已經貶值6%），加上本地房地產市場見頂回落，零售業持續不景氣，市場情緒悲觀。

大市愈墮落，價值投資者愈快樂。原因是他們可以精挑細選，在估值便宜甚至超值的時候，趁低買入心儀的優質股作長線投資。

A股今天再次熔斷跌停（跌幅超過7%），恒生指數失守20,400點。我當然不會錯過今次的機會，今早在20.5港元買入盈富基金（2800.HK），假如未來股價再跌的話，我會再買。


買入盈富基金的原因主要是基於以下幾點：

1. 我認為現水平大市的估值已經算是便宜，下跌的風險有限。恒指今年預測市盈率約10倍，明年更低至只有9倍，接近過去十年的低位了，現在不買，還待何時?

2. 盈富基金股價的表現跟恒生指數的變化大致相同，跟蹤誤差（tracking error）只有1.4%。

3. 由於是指數基金，盈富基金的管理費十分便宜，每年只有0.1%，更沒有基金經理的表現費。

4. 買盈富基金相等於買入50隻成分股的股票，可以分散風險，避免選錯個別股票的風險，非常適合長線的投資者。

盈富抵買嗎?

巴黎：

筆者的第五班同學Tim君做了一些盈富基金練習, 希望我評價一下,
恆生指數的選股, 是希望可以做到代表整個香港的賺錢的縮影,
它盡量減低了個別行業的周期起伏變化, 相對來説, 筆者較易地運用一些數學理論公式,
計數盈富基金(2800)的合理價值,  而結果波動性會較其它個股低, 準確性也較大.
 
Tim君非常認真地把盈富基金的損益表每個項目列出來, 筆者發現, 盈富十多年來,每收組合内公司100元股息,平勻派了96.5元基金持有人, 餘下了1.1元放在銀行.

盈富的資產淨值是以組合的股價而不是組合公司的資產淨值, 所以難以計算精確費用的小數位, 但是十年的平均數字看, 可以簡單大概得出, 基金每年費用應該差不多是2.4%.

所以如果要買大市ETF, Blog友不妨也像Tim君般的實事求事列出數字, 清楚那基金每一分錢的去向.

Tim君運用了筆者的内在價值計算機, 計算了盈富10年的股息和淨資產增長, 筆者也以AAstock報的十年股息變化, 2005年收0.5, 而2015年收0.81, 得出股息增長率是4.94%, 如果從2004年開始計算就要小心一點, 因爲當中實為11年, 一個不留神, 用十年計算增長率便會計大了.(筆者是以投資者袋錢日計算而不是以年報日計算)

另外Tim君的計算的淨資產10年間增長率是5.2%, 股息和資產淨值兩者增長率也差不多.

因爲盈富基金的平均化特性, 我們可以用Constant Growth Stock股價計算法, 很多智能手機也有此功能的App , 筆者用的是Eazy Calculator, 在Iphone 或Android也可以下載.

來到這步其實就是最容易了, 先把2015年的盈富股息輸入, 然後再輸入永續增長率, 筆者用了較保守的4.94%, 然後把自己要求的囘報率(Required Rate of Return)輸入.

用那個RRR看每個人而定, 筆者選7.5%,一來7%回報, 10年就代表賺一倍容易記住, 二來Ben Graham有一篇關於增長股的文章是以7.5%做標準, 所以我也不作太大改變.

最後的結果是:





































這條方程式的結果說假如你以31.64買進盈富基金, 長期持有, 而他的股息以每年4.94%增長, 大概是直到永遠阿門後, 你的實質每年的囘報率會是7.5%.

但如果持有時間低一點, 例如只持有十年又怎樣算呢?

 以下是筆者的内在價值計算機計算出來的未來十年投資人現金流, 其中的股息部分, 我們可以看到, 以7.5%的折現率計,十年來加起來就是等同今天的7.11值, 然後筆者按 過去十年盈富的資產淨值增長率5.2%得出第十年的賣出價39.61的現在值只有19.22, 縂現在值於是等同26.3(下圖).

26.3是說, 今天閣下以26.3買進, 每年會獲基金分派股息不斷增加, 到第十年以它的資產淨值賣出, 所獲得的現金, 折現為現在值, 實質年複式囘報是7.5%, 比較上面如打算持有至死, 31.6元高位買入也有7.5%囘報, 而持有短些十年, 就要低很多的26.3元才有相同囘報結果,  由此觀之, 天長地久式持有增長股股票的囘報一定只有多沒有小.


不過今天的盈富基金是20.2元,明顯有23%的折讓, 這折讓就是安全邊際, 若你以20.2元買進, 現金流又果然像上面的股息和期末的資產淨值一樣,筆者的内在價值計算器計算到的復合囘報是11.6%如下圖.






有一點要注意的是, 運用這些公式時, 我們一定要先有内在價值, 與外在價格的概念, 並要有長期兩者囘歸的信念, 雖然現實它兩常常是此起彼落.
 

廢除強積金齊齊買盈富（2016/10/27） 林本利

2016-10-27 NM

筆者上期發表的文章，指在強積金制度下，港股基金全部跑輸大市一大截。預備這篇文章後不久，晨星（Morningstar）在網站上載截至今年九月，強積金各類基金的表現，讓打工仔可以見到基金經理的中長期表現。 由去年九月底至今年九月底，過去一年強積金制度下共有59隻港股基金，當中15隻是追蹤恒生指數的恒指基金，投資回報由13.60%至14.57%。另外三隻追蹤MSCI香港指數的基金，錄得14.07%至14.28%的回報。扣除這18隻指數基金，餘下41隻港股基金，全部跑輸大市。 最差一隻的投資回報只得3.66%，跑輸恒指基金超過10%；但該基金的總開支比率卻高達2.11%，僅次於另一隻收取2.16%。投資表現最佳的一隻主動型基金一年回報為13.58%，但仍然低於表現最差的一隻恒指基金（錄得13.60%回報）。 去年九月底，恒指收報20,846點，到今年九月底，升至23,297點；同期盈富基金由21.6元升至24.0元，連同過去一年股息0.79元，投資回報共14.77%，這還未計算把股息再投資的回報。因此，即使扣除買入盈富基金的少許交易費用，買盈富基金的回報依然一枝獨秀，勝過所有港股基金。 過去一年，港股從低位反彈，故此打工仔可以享受雙位數字的投資回報。然而，若以三年，或者更長的時間去計算，港股基金的回報便大幅下滑。資料顯示過去三年，共有54隻港股基金，當中12隻屬恒指基金，平均每年回報只得2.64%至3.32%，表現不單低於同期每年平均3.8%的通脹率，還低於過去三年恒指每年平均3.7%的股息率。 另外三隻追蹤MSCI香港指數的基金，錄得3.01%至3.13%的回報，同樣低於同期通脹率和股息率。餘下39隻港股基金，只有4隻跑贏大市，其餘35隻，即約九成，跑輸大市。表現最佳一隻的投資回報是3.93%，只略高於同期盈富基金3.79%的回報。若以2011年9月底至今年9月底過去五年的表現作比較，港股基金的表現相對較好。主要原因是2011年9月底恒指收報17,989點，到今年九月底升至23,297點，故此7隻恒指基金錄得7.88%至8.54%的回報，高於同期3.9%的通脹率。其餘37隻基金，同樣只得4隻跑贏大市，表現最佳的一隻取得9%回報，只略高於同期盈富基金8.83%的回報。若然由2000年12月1日正式推行強積金計算（當日恒指收報14,441點），恒指基金平均每年回報接近5%（盈富則超過5%），高於同期每年平均1.8%的通脹率。因此，認購盈富基金，長期投資回報理應高於通脹率超過1%，因為單計股息每年已有3厘至4厘，實在毋須浪費金錢去認購那些十居其九跑輸大市的基金（跑贏也相差不超過0.2%）。資料顯示滙豐及恒生提供的恒指基金，表現一直最佳，相信這是由於基金規模較大，可以有效分攤成本。由此可見，若然廢除強積金，由政府設立公共年金計劃，打工仔每月供款全部用作認購盈富基金，理應可以保證每年投資回報為通脹加1%。這除了可以節省過百億元管理費及行政開支（包括積金局）外，還可以幫助推高恒指，提升回報，實在一舉兩得。 林本利 曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（http://www.livingword.edu.hk） 作者網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

思辨練習題：盈富基金無用論

近日有網友在討論買賣盈富基金（02800.HK）的策略時（見老王：《用PE 買2800 可行嗎?》），稱「盈富基金」無用，並列舉其舊文《思考問題: 怎樣分析盈富基金(2800)/ETF? (9/6/2016)》（下稱《思》文）作為論證：

思考問題: 怎樣分析盈富基金(2800)/ETF? (9/6/2016)：
：
：
講番正題, 好多時候我作為投資新手/或價值投資新手都會到書局/library打書釘睇投資書, 很多投資書作者都教人買盈富基金/月供盈富基金作長綫投資...
月供盈富加上平均成本法對於普羅大眾(冇乜投資理念的人)係相對穩健的做法, 透過月供盈富, 投資者可以在低位買入較多2800, 高位買少一點, 長遠而言可以拉勻/拉低買入價格, 加上股息再投資以增加買入股數, 從而增加股息收入
但hutchison小子有一個具爭議性的想法: 買盈富/買ETF並非一個良好的投資方式, 至少對於價值投資者而言 (好似同股神打對台, 但我認為在投資理念上作多思考永遠是好事, 如果大家有具建設性的意見大可提出來, 真理永遠是越辯越明的)
盈富/ ETF的好處係投資於一大堆公司分散風險, 但壞處係非常難去分析盈富, 導致投資者唔知買左d乜, 更加遑論用便宜價錢買入好公司, 我相信買/月供盈富的人十個有九個都唔記得自己買左邊50隻股票(鬼記得啫, 50隻咁多, 標普500 有500隻就更加唔使旨意)
但價值投資要求投資者對其上市公司有一定認識, check股價圖(3-5年), check派息紀錄(3-5年), check公司近年業績新聞, check PE, PB已經係非常基本的要求, 某些公司倘若近年表現欠佳或者投資者不太了解其業務的話就需要睇年報
我們無理由叫價值投資者睇50本年報wor, 根本無可能睇得曬, 就算係全職的基金經理都唔得la既然我地唔了解盈富既50隻股票, 就冇可能為其估價從而得出盈富的合理估值, 如此一來買盈富就變左估大市了, 股市變估市當然買盈富(一次性投入)未必有理想回報, 月供盈富會好一點的:"透過月供盈富, 投資者可以在低位買入較多2800, 高位買少一點, 長遠而言可以拉勻/拉低買入價格, 加上股息再投資以增加買入股數, 從而增加股息收入" quote番呢樣野先, 好多投資書/ 投資者教育都係採用呢個講法或者近似既講法, 句statement初初睇起上黎冇問題, 但經過一番思考之後我認為問題在"低位"度, 咩叫低位先? 假設滙豐平均每年(每股)賺1蚊, 平均股價10蚊, 如果有股災滙豐股價跌到7蚊, 但滙豐仍然每年賺1蚊, 呢個時侯就係買平貨, 但如果
股價跌到7蚊, 滙豐每年賺少左40%得番6毫, 我地就買貴貨了
將上列HSBC既例子擺番落盈富度, 如果盈富嗰50間公司平均每年(每股)賺1蚊, 平均股價21蚊(21000點), 如果有股災盈富股價跌到14蚊(14000股), 但平均每年賺少左50%得番5毫, 我地就買貴貨 (月供就會供多一半[21000/14000=1.5], 即係買左好多好多貴貨) 月供法既"低位入多d貨"似乎係too good to be true, 撈低成功係運氣多過實際, 所以買2800有良好投資回報係運氣多過實際長期買盈富就等於長期估市, 估呢50間公司能夠幫你賺錢買盈富係唔係估市? 好大程度都係, 不過比我諗左成個星期終於諗到個好少少既方法, 由於恆指係weighted average的, 唔同成份股有不同比重, 仲有唔少係金融地產股, 一個板塊抽一至兩隻具代表性個股+ 分析權重股應該可以用作估計盈富價值首先滙豐(5), 騰訊(700)報紙日日都賣, 因為佢地係權重股, 一定要分析
電訊有中移動中聯通之類的, 求其揀一隻
內銀有建行工行+一大堆, 建行/ 工行揀一隻
地產股分內房及本地, 本地有四大地產商+信和九倉...很多的, 㨂一隻算了, 新地(16)較具代表性? 內房唔清楚, 但成日聽到/睇新聞睇到中海外, 用一隻中海外代表住內房先
其他野有公用股, 但中電煤氣電能長建各有特性, 勉強揀隻做分析冇乜代表性
至少而家由分析50隻cut到6隻, 而呢6隻野應該代表左恆指一半股票(即一半的點數)
但滙豐同tencent, 建/工行的盈利每年都大幅變動(銀行股涉及槓桿, tencent涉及增長率), 唔易分析, 至少唔適合新手玩
而家睇落新手應該買d穩定收租收息股, 好似港鐵(66), 希慎(14), 中電(2) 之類會比較好, 至少從股價股息表現來看佢地比較穩定, 加上業務比較簡單, 適合新手睇年報學習
好長氣, 但我認為學習股票投資之前㨂d唔使點令人輸錢既股票係好重要 (即使分析出錯都無咁大鑊)呢個係我年初學價值投資買滙豐換來的血的教訓,而個人認為買盈富做唔到使點令人輸錢

魔術師這「等待被後生仔打倒的老鬼」看後，「如獲至寶」，事關又可當成係思辨練習題捉下 fallacy（不過要有少許財務知識作為輔助），看看能否為其 debug。

閱讀更多 »

減持盈富基金（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-30

近期港股節節上升，投資氣氛良好，恒生指數不經不覺已經抵達27,000點的水平。今年預測市盈率13.5倍（基於Bloomberg的數據，2017年預測每股盈利約2000點），稍為高於過去11年（2006-2016）的平均值約12-13倍。均值回歸後，我認為大市目前的估值不算便宜，投資風險正在增加。

上星期四，我決定於27.7港元減持部分盈富基金（2800）的股票，藉此降低股票佔個人投資組合的比重。盈富基金股價從2016年1月我買入時的20.5港元，上升到27.7港元，連期間收到的股息0.93港元在內，一年半內的總回報率達40%,我感到十分滿意。假如未來股價持續上升，我會分段沽出。

太座問：「何解要減持盈富基金，不是說要長線投資嗎？」

我解釋：價值投資者的行為和操作很多時都是孤單和反人性的。當大家對後市都感到樂觀、興高采烈的時候，我反而感到害怕，居安思危，減持股票，減低風險。相反，2016年初當大家都不想買股票的時候，我卻可以從容地低價買入估值便宜的盈富基金，人棄我取，增持股票。

著名基金經理鄧普頓（Sir John Templeton）說得好，“It is impossible to produce a superior performance unless you do something different from the majority. ”還記得曹Sir曾經也說過「眾地勿企」的道理。

太座聽後似明不明，還是對她的愛股有點依依不捨，擔心日後「買唔番」。於是，我引用阿諾舒華辛力加在1984年科幻動作片《未來戰士》中的一句經典對白“I will be back”來安慰她。假如將來盈富基金的股價回調，出現估值偏低時，我樂於買回。

幫孩子的利市錢儲盈富 唐德玲

1 : GS(14)@2013-02-18 23:33:43

http://www.skypost.com.hk/column ... B%88%E5%AF%8C/77345
上日提到，孩子們每年收到的利市錢，正好是父母們一個親子理財教育的機會。事實上，很多身為家長的姊妹都經常問我，每年替孩子們儲起的利市錢，最好存在甚麼地方。
過去，當銀行利息高企時，替他們開一個活期儲蓄戶口已經很不錯（放在豬仔錢罌是太保守了，很大機會會蝕通脹，但作為一個開始也無可厚非），但現在利息處於最低水平，存錢在銀行也太沒「出息」了。
追蹤恒指夠穩定
如果姊妹們想趁機教導孩子們一些基本的投資知識，我倒有個建議，就是幫孩子的利市錢儲在盈富基金（02800，也可以簡稱為2800）。
2800不是單一的股票，也不是傳統的基金，而是追蹤指數的基金（或稱被動式管理基金），它追蹤的指數就是恒生指數50隻成分股的表現（每一元代表1,000點，假設恒生指數為23,000點，盈富基金的理論價就是23元）。這隻也是港股中，歷史最悠久的交易所買賣基金（Exchange Traded Fund），也是我曾經在本欄指出過的「悶男人」。
不會有額外驚喜
它之所以「悶」，主要因為基金經理要做的（由道富環球負責基金的管理和託管），就是按照恒生指數中，各隻股份的比重不斷調配，務求令基金的表現完全跟足恒生指數，它不會給妳額外驚喜。
因此，盈富基金的管理費，包括信託人、管理人費、過戶處費用及其他法律各審計費用，每年只有0.2％左右，是目前市場上最便宜的指數基金之一（始終比股票多一點收費），而其他主動管理的基金，管理費一般為1.5至1.75％之間。
投資入門的選擇
記住，盈富基金雖然有點悶，但作為投資的入門選擇，尤其是教育孩子認識股票，這是很不錯的開始，因為現時的恒生指數成分股，已經大約涵蓋上市股票之中總市值的六成多，而且全都是成交最活躍和財政最健全的公司。再者，恒指服務公司會定期檢討恒指成分股的表現，如果質素有變，也會被剔出。
過年前，恒指服務公司就決定剔除中國鋁業（2600），加入聯想集團（0992）。這實在是一個很好的親子投資教育呢！
即是如果成績差，就要被踢出校！所以，除非妳對香港的股市完全沒有信心，否則，幫孩子儲一點點盈富基金是不錯的選擇。
以上周五收市價23.65元計，入場費大約11,000元，因為每手是500股。如果孩子們每年的利市錢是過萬元的，當然可以一年買一次。如果不夠，可以兩年甚至三年才買一次。不要忘記，盈富基金是有股息派的，現在的股息率還有接近3％，這是股價上升的額外回報呢！
[email protected]

---