全球最大對沖基金Bridgewater轉向高頻交易？
來源: http://wallstreetcn.com/node/212895
據《華爾街日報》援引消息人士，全球規模最大的對沖基金Bridgewater已任命前德意誌銀行電子交易主管Jose Marques擔任公司交易主管。作為高頻交易和黑池交易的專家，Marques和以研究宏觀基本面出名的Bridgewater風格可謂南轅北轍。
Marques於去年11月離職。他負責的德銀電子交易部門主要交易方式為量化交易和算法交易。先前有消息稱Marques是BATS Global Markets Inc總裁候選人之一，不過最終當選者是知名高頻交易公司Virtu Financial LLC前任執行官Chris Concannon。
尤其值得註意的是Marques此前還主管負責德銀的黑池交易(dark pool)。作為高頻交易和黑池交易的專家，Marques的背景顯然和Bridgewater過往偏向於宏觀的交易風格大相徑庭。
在高頻交易越來越為投資者詬病的當下，Bridgewater聘請Marques的用意目前還不得而知。Bridgewater官方發言人拒絕就Marques的任命發表任何評論。
P.S
Bridgewater(橋水聯合基金)由達里奧(Ray Dalio)創建，已經連續兩年都登上了LCH英雄榜。這家基金是世界上規模最大的對沖基金，約有1600億美元的水平。除了管理資產龐大以外，橋水的獨特之處是它的300家客戶都是機構投資者。它們的平均投資額為2.5億美元。
Dalio、Bob Prince(Bridgewater聯席投資官)等人經過了數十年的研究，給Bridgewater創造了一套全天候投資策略，這套策略不會因為經濟環境的變化而打折扣。這套策略在1996年開始啟用。
這套策略的預判是基於，不同資產類型對經濟環境變化是通過可理解的方式反應的，而這個方式的基礎是這些資產類型的資金流動關系。通過基於這些結構性關系特征，來平衡投資資產類型的分配，經濟驚喜的影響是可以最小化的。市場參與者可能對通脹擡頭或經濟增長加速感到驚訝，但全天候交易策略的投資仍能平穩地前進，提供吸引而相對穩定的回報。這個策略一直是被動的；也就是說，Dalio和他的同事並不需要預測未來的經濟環境，就能構建出最理想的投資組合。
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春節期間高頻數據疲軟 中國經濟亮點難尋
來源: http://wallstreetcn.com/node/214608
今年春節，中國經濟數據表現疲軟。2月匯豐PMI、地產銷量、電力耗煤增速均表現不佳。海通證券表示再次降息的時機已經成熟。
2015年春節期間實體經濟的表現可謂亮點難覓： 2月匯豐PMI小幅回升但前兩月均值在歷年同期中仍處在中等偏低水平，地產銷量和電力耗煤增速持續走低，就連黃金周零售銷售和旅遊收入增速也是再創新低。2月物價的漲幅亦低預期、CPI或仍在1%以下。海通證券在報告中指出，種種跡象表明通縮是當前經濟主要風險，簡政放權正在加快，再次降息時機已經成熟。
海通表示，本周國務院常務會議同時提出進一步減稅降費和加快水利工程建設，“雙管齊下”的積極財政政策已然啟動，或將有助於提振短期經濟。 但財政透支存在後遺癥，而調結構、發掘新的增長點仍是治本之道。
同樣，申萬宏源證券在報告中指出，春節期間，國內生產相關的高頻數據參考性不強，但從調研、價格、進出口等一系列可觀測的指標來看，2月上半月經濟情況仍不甚理想。申萬調研綜合指數2月上半月從-3.3%進一步下降至-11.0%，即使考慮到春節錯位因素的影響，也意味著需求維持在較差的狀態。同時對未來景氣度的預期繼續下滑，目前處於調研以來的最低水平。
和海通一樣，申萬宏源預計2月CPI的回升幅度將非常有限，目前預計在1.0%左右。PPI 方面，經歷了前期大宗商品價格的急速下跌，2月以來隨著石油價格的企穩，石油、化工和部分有色金屬價格同比開始企穩回升，但鋼鐵、煤炭價格仍然較然較差、CRB綜合指數降幅仍在快速擴大，從-6.3%擴大到-9.6%，PPI 短期內仍將進一步走低，但二季度可能將逐漸企穩。
長江證券指出，今年春節消費增速逐年下降趨勢延續，顯現出終端消費需求依然位於低位。 2015年春節黃金周消費增速為11%，增速與上年同期相比下降2.3個百分點，延續自2011 年以來增速下行趨勢。
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百次國務院常務會議“大數據” 金融就業民生財政成高頻詞
來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4662277.html
百次國務院常務會議“大數據” 金融就業民生財政成高頻詞
第一財經日報 王子約 2015-07-30 06:00:00
目前來看，簡政放權、創業創新、財稅金融改革等主題，不僅已經成為新的政經熱詞，也凸顯出在經濟和社會發展轉型中政府面臨的挑戰和壓力。
國務院總理李克強7月28日主持召開國務院常務會議。《第一財經日報》記者統計，新一屆政府就任至今，國務院常務會議已經召開近百次。
這里不僅是中國重大經濟政策的決策地，也成為觀察新常態下，政府面臨挑戰和執政方向的視窗。
本報記者不完全統計發現，在近百次常務會議的主要議題中，排在前五位的高頻主題分別是：深化改革(19次)、民生保障(17次)、簡政放權(14次)、政府服務(11次)、創業創新(10次)。
教育、產業升級、外貿、醫療衛生、財政、基礎設施建設、企業減負、金融、投資、擴大開放、環境、農業、就業等作為主要議題的次數都超過五次。
再從會議“強音”和高頻詞來看，金融是被提得最多的小項，被提及144次。緊隨其後的是就業(139次)，民生(125次)，財政(115次)，醫療(104次)，小微(87次)，教育(67次)，簡政放權(58次)。
不少專家對本報表示，百次常務會議既有聚焦又註重全面，體現了政府集中發力和重點兜底的思路。目前來看，簡政放權、創業創新、財稅金融改革等主題，不僅已經成為新的政經熱詞，也凸顯出在經濟和社會發展轉型中政府面臨的挑戰和壓力。
三個第一次
如果要說最近兩年風頭最勁的詞匯，那一定是簡政放權。“權責不分、政治經濟、既當運動員又當裁判員”……隨著計劃經濟的轉軌成功，市場經濟中權力巨大的行政之手已經成為經濟進一步發展的阻礙之一。隨著新常態的來臨，無論是經濟減速壓力還是轉型需要，都要求進一步厘清政府和市場的關系。
本屆政府有多重視這件事?國務院常務會議的三個“一”都將簡政放權作為主題之一。2013年3月18日，新一屆政府第一次常務會議就將“研究推進政府職能轉變事項”作為主題。此後兩年的開年第一次常務會議，都將簡政放權作為主題之一。2014年1月8日會議討論深化行政審批制度;2015年1月7日的會議則側重規範和改進行政審批措施。
2013年上任之初，李克強曾明確了削權目標——在本屆任期結束時將政府部門手中的行政審批權砍去1/3。2014年年底，國務院的這一目標已經實現，取消和下放權力近500多項。
但這一改革並未停止，根據中國政府網5月公布的國務院《2015年推進簡政放權放管結合轉變政府職能工作方案》，2015年將全面清理中央指定地方實施的行政審批事項並公布清單，要再取消200項以上。
國家行政學院教授、中國行政體制改革研究會秘書長王滿傳告訴《第一財經日報》記者，未來幾年可以取消和下放的行政審批項目沒以前快，但是削減項目的含金量會高，畢竟越往後，再減少行政審批項目的難度大些。
簡政放權自我剜肉的改革並非一帆風順，改革實施以來的紅利截流以及一些地方和部門不作為等行為，極大地阻礙了政策的落地。比如在國務院的幾次督查中發現，個別地區和部門在貫徹落實重大政策措施中還存在工作不協調、落實不到位、工作進度慢等問題，也存在欺上瞞下、弄虛作假和工作不作為等現象。
除了削權放權以外，國務院常務會議隨後在簡政放權的配套改革和監管方面也做出了部署。例如，本月15日的國務院常務會議就宣布了2015年最新取消的62項職業資格許可和認定事項，同時，“三證合一”登記制度、清理紅頂中介等諸多簡政放權舉措也在持續推進。
簡政放權的紅利不僅讓企業家和百姓有了獲得感，數據上也取得了明顯的成效。國家統計局此前發布數據顯示，今年上半年，全國新登記註冊企業比上年同期增長近20%，註冊資本(金)12萬億元，增長43%，全國平均每天新登記企業1萬多戶。
21次與科技創新相關
創業創新作為後起之秀，不僅在高頻詞排行中榜上有名，今年以來更是成為國務院常務會議上最關註的主題。本報記者統計發現，僅今年上半年，總理就已經至少8次在國務院常務會議上就推動大眾創業、萬眾創新作出部署。
為何要大力發展創新?李克強27日在國家科技戰略座談會上說，本屆政府常務會議議題21次與科技創新相關。科技創新成敗很大程度上決定我國發展戰略成敗。歷史上我們曾幾次與科技革命失之交臂，現在必須要把科技創新擺在國家發展全局的核心位置，重塑我國發展競爭新優勢。
從國際經驗來看，要跨越中等收入陷阱尤其要註意創新乏力的風險，中國過去依靠多年的人口紅利獲得了高速的發展，隨著人口和經濟結構的轉變，能否順利過渡到依靠創新紅利求發展成為關鍵。
2014年9月，李克強在夏季達沃斯論壇上提出，要在960萬平方公里土地上形成“萬眾創新”“人人創新“的新態勢。此後，大眾創業萬眾創新又被定義為經濟雙引擎之一。
此後，李克強多次表示要為大眾創業萬眾創新清障搭臺，國務院常務會議也從工商註冊、稅費、融資等多個方面做出部署。
國務院發展研究中心發展戰略和區域經濟研究部副部長劉培林對本報表示，充分激發億萬人民身上蘊藏的創業創新潛能，就是澤被長遠的常青樹。
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金融財政
數年來，中國金融改革服務的滯後已經和金融業的發展嚴重不匹配，而財政收入的銳減和低效利用又增加了政府主動作為的難度。錢荒、影子銀行、資本市場大幅波動、虛擬經濟脫離實體經濟、地方債務危機、事權和支出責任不相適應等現象，都暴露了金融和財稅體制的潛在問題。
“加快金融支持實體經濟特別是小微企業和‘三農’有關政策落實”，“進一步減少和規範涉企收費、減輕企業負擔”，“完善預算管理”，“設立保險投資基金”，從這些會議關鍵詞可以看出，如何有效發揮財政和金融的作用成為當前中國經濟的調控關鍵。
近幾年國務院常務會議討論和出臺的關於財政和金融方面的政策措施越來越多，財政金融手段使用比過去更為積極，為實體和經濟發展帶來了極大的流動性和帶動作用。
《第一財經日報》記者統計發現，金融作為出現頻率最高的詞語，貫穿在多個領域當中，不論是創業創新、對外貿易還是基礎設施、三農水利，與之相關的金融改革和財政扶持貫穿始終。
例如，僅今年就有3次會議提到要減稅降費，減輕企業負擔。6月，國務院常務會議又明確推進財政資金統籌使用措施，要喚醒躺在賬本上的沈睡資金。
金融方面的定向調控更是在穩增長和調結構中發揮了重大作用。在國務院常務會議的議題中，加大金融對企業走出去支持，將消費金融公司試點擴大至全國，促進三農金融發展，推進金融改革創新等議題都引發了行業的廣泛關註。
與此同時，金融財政改革的挑戰也明顯。比如利率市場化、人民幣匯率形成機制的市場化、資本賬戶管制的開放、多層次資本市場的構建、政府和金融機構的關系、穩定稅負預期、透明預算、改進預算管理制度等，雖然在穩健推進，但要達到預期目的，還有很長的路要走。
民生兜底
民生話題是歷屆政府和人民最重視的話題之一，隨著全面建設小康社會目標期限的臨近，本屆政府更將民生提到了新的高度。在多重矛盾的疊加時期，諸如收入差距過大、生態環境惡化、食品安全堪憂等問題極大地影響了人民生活水平的提高，並增加一定社會隱患。
“提高企業退休人員基本養老金”，“建立統一的城鄉居民基本養老保險制度，使全體人民公平地享有基本養老保障”，“有序推進農業轉移人口市民化”，“進一步加強霧霾等大氣汙染治理”，“加快棚戶區改造、新型城鎮化等建設”，“抓緊落實促進高校畢業生就業創業相關政策”，在近百個常用高頻詞中，與民生相關的占據一半。民生這一關鍵詞在常務會議上被提及120次，排在第三位，而與民生相關的就業被提及139次，僅次於金融。
本報記者註意到，國務院常務會議不僅關心民生制度的建設，也十分關心老百姓熱議的話題。例如，2013年5月31日的常務會議就針對當時的奶粉問題研究部署進一步加強嬰幼兒奶粉質量安全工作。一年後，2014年5月14日的常務會議討論通過了《中華人民共和國食品安全法(修訂草案)》。
國家行政學院教授汪玉凱對本報表示，經濟增速換擋期，總理和政府更關註數字背後的民生、增長背後的就業。對戶籍、養老、就業、醫保投入和重視更加強化，既是兜住保障的底線，也提供未來持續發展的動力。(實習記者常瀟斐對本文亦有貢獻)
編輯：一財小編
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英國金融服務管理局前主席特納：救市是必要之舉 高頻交易有礙金融穩定
來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4666315.html
英國金融服務管理局前主席特納：救市是必要之舉 高頻交易有礙金融穩定
一財網 周艾琳 2015-08-06 21:03:00
高頻交易等程序化交易對資本市場有何影響，中國又是否應重新衡量金融創新的步調?英國金融服務管理局前主席特納勛爵接受《第一財經日報》專訪時說，需要加強監管，防止整個交易系統出現類似美國‘閃電崩盤’那樣的情況
金融創新一直都被市場玩家所推崇，2008年金融危機後，一度淪為眾矢之的的CDO(抵押債務債券)和CDS(信用違約掉期)又再度興起。經歷了此次股市波動以及近期監管方對程序化交易的嚴查，高頻交易等程序化交易對資本市場有何影響，中國又是否應重新衡量金融創新的步調?
作為該領域最具發言權的國際專家之一，美國新經濟思維研究所主席、英國金融服務管理局前主席特納勛爵(Lord Adair Turner)於8月5日接受《第一財經日報》專訪時說，“當前的證券市場流動性已經充足，認為高頻交易能夠增加有用流動性的觀點或許只是一種幻覺。高頻交易通常都是基於計算機算法的，因為它太快了，以至於不可能有人進行幹預，顯然存在錯誤和自我強化的危險。因此，我們需要加強監管，在系統中設立‘熔斷機制’(circuit breakers)來防止整個交易系統出現類似美國‘閃電崩盤’那樣的情況。”
近期，滬深兩市被限制交易的賬戶數量已達到38個。就限制的產品品種來看，量化對沖產品成為了重點盯防對象，具體限制的則是高頻報撤單的交易行為。有業內人士對《第一財經日報》表示，盡管對沖工具不如美國豐富，但國內高頻交易的確存在，隨著今後金融創新的深化，需要強化監管。
此外，盡管各界對中國的救市行動觀點不一，但特納表示：“中國的救市措施是消除市場恐慌必要之舉，美國、歐洲和日本的政府和央行在股市崩盤時候都曾出臺各種購買股票、降低利率的舉措，使受損嚴重的投資者重振信心。”
高頻交易需強化監管
高頻交易只是程序化交易中的某一細分類別。程序化交易從交易的頻次方面可以分為高頻交易和低頻交易;按交易目的與動機來劃分，又可分為套保、套利、投機等三種。
7月31日，盈峰資本旗下的4只量化對沖基金集體被限，盈融達也有2只量化產品交易受限。上述產品都因為高頻報撤單被查。7月8日，因大部分股票停牌或處於跌停狀態，產品出現反複撤單現象，盈融達的撤單量超過了90%，而另一家盈峰資本也是偏高頻交易。
此後，盈融達也表示其頻繁撤單非惡意操縱，而是因為在極端行情下，交易算法因跌停板難以賣出而采用的機械行為，且幾乎全部撤單都發生在跌停板上，不會對當時的股票產生價格波動影響。盡管如此，以高頻交易為代表的程序化交易仍走到了輿論的風口浪尖。
特納告訴《第一財經日報》記者：“在高頻交易盛行且成熟的國外市場，量化交易的監管也十分嚴格，做空手段如果是頻繁撤單，這也構成違規。”
他表示：“盡管主流觀點認為高頻交易有助提高市場流動性，但我對此存疑。且由於其速度快得令人難以察覺，這也給監管造成困難，一旦發生故障，將釀成大禍。”
在海外市場，自動做市商策略是高頻交易的一種，其通過向市場提供買賣訂單來提高流動性。與普通做市商不同的是，他們通常與投資者進行反向操作，其高速計算機系統具有通過發出超級快速訂單來發現其他投資者投資意向的能力。
特納更早些時候在接受《第一財經日報》專訪時曾表示：“或許這個世界並不需要高頻交易。我們擁有一套完美的、流動性充足的證券市場來讓人們進行交易。我們有股票市場，其初衷就是對股票進行定價從而幫助經濟有效配置資源。同時我們又有一批人在寫交易算法，而多數算法與根本價值不相關，只是對市場其他人的行為作出反應。顯然，如果100%的交易都基於算法的話，那麽股票價格就會是一個隨機變量。這樣的話，我們將無法讓股票市場發揮功能。如果要讓股票市場發揮功能，很大一部分的價格發現過程需要由那些真正做研究、關心企業真正長期潛在價值的人來推動。”
實際上，高頻交易給市場帶來的影響，在投行機構之間早已有較為激烈的討論。芝加哥聯邦儲備銀行的報告指出，雖然高頻交易有時能增加股票市場的流動性，但一旦程序出錯或人為疏忽都有可能對市場走勢造成災難性影響。
2010年5月6日，道指在一夜之間最多暴跌超過千點，市值更瞬間蒸發逾8600億美元，創美國股市有史以來最大單日盤中跌幅。美國證券交易委員會(SEC)就導致當日暴跌的“異常交易”展開調查，高頻交易訂單被認為是這起災難的罪魁禍首。有分析稱，股指跳水激發高頻交易連鎖反應，計算機以閃電般速度接連發出賣單，瘋狂尋求止損，最終導致藍籌股埃森哲公司等多只股票短時間內失去幾乎100%市值。
此外，《從西蒙斯的策略看高頻交易》一文中也指出，高頻交易涉嫌市場公平問題，高頻交易需要的設備和計算能力對中小投資者是一種不可逾越的門檻，這些利用高頻交易獲取收益的機構，可能造成市場的不公平。
救市為必要之舉
在程序化交易風波之前，更牽動投資人神經的是從6月中旬開啟的股市巨震，隨之暴露出的兩融、場外配資、股權質押風險更一度被質疑將引發系統性金融風險。
此後，“國家隊”現身穩定市場——央行出手、匯金入市、IPO暫停、禁止短期賣空等。盡管具體救市規模不得而知，但通過高盛的最新分析顯示，截至目前，中國救市花了8000-9000億元，總共有2萬億元的金額可以用(17家商業銀行貸款給證金公司1.3萬億元，加上證金公司自行發債和央行多渠道流動性註入共2萬億元)，當前花了將近一半。其中，證金公司直接購買4000億元，買共同基金2000億元，提供信用貸款給券商購買2600億元。
對此，也有不少學者認為，應該憑借市場的力量尋找均衡的價位或估值水平，救市可能會造成價格扭曲。但特納對《第一財經日報》記者肯定了此次救市的必要性，“救市對緩解恐慌情緒而言是必要的。英、美在2008 年 9 月也以協調一致的方式禁止賣空約1000 支股票，美國聯邦政府則接管‘兩房’、援助AIG等。再之前，日本央行也曾購買股票。”
值得註意的是，在經歷此輪股市巨震及其“余震”後，中國對金融創新的態度有何變化?
在今年6月的陸家嘴論壇上，1997年諾貝爾經濟學獎得主邁倫•斯科爾斯(Myron Scholes)接受《第一財經日報》專訪時表示：“推進期權交易、引入個股期權交易十分重要，其在管理投資風險、滿足不同風險偏好投資者需求、發現價格和提升標的流動性等方面發揮了重要作用。”
不過，特納則在縱觀此輪波動後表達了截然不同的看法。“中國仍以散戶投資者居多，市場成熟度、金融監管有待加強。在此之前，對於如期權等衍生品的推進應該適度放緩。”
編輯：王樂
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同程旅遊創始人吳誌祥：市場上從來都是高頻打低頻取勝
來源: http://www.infzm.com/content/112094
同程網創始人吳誌祥。 （CFP/圖）
在2014年春節的前一天，當時我們開會，告訴大家春節怎麽與攜程打仗，其中有4個幹部說，我們不想跟著一個即將沈下去的船一起沈下去，我們所有的人都抱頭痛哭，哭完之後繼續幹活。
在線旅遊的競爭就是一場馬拉松，跑道、跑姿、跑速決定了這場競爭的輸贏。你選擇什麽樣的跑道，用什麽樣的跑法，獲得什麽樣的跑速決定了你公司能夠有多大的價值。
市場上從來都是高頻打低頻取勝，低頻打高頻很少見勝過。滴滴打易到的時候，也是高頻打低頻，滴滴用一年拿下了易到。
不能生活在蘇州的桃花源里
我1976年出生在江蘇淮安的一個農村家庭，1994年考入蘇州大學旅遊專業，1998年畢業之後，當過老師，後來在蘇州的一家旅遊公司工作，2001年進入阿里巴巴做銷售。
有一天，在和朋友交流的時候，大家突然想為什麽不能做旅遊業的B2B業務，這個想法一下子被點燃了。2002年，我就從阿里辭職，和大學同學、老師四個人開始創業。
經過兩年的積累，在2004年，我們創辦了同程網，剛開始做的是網上名片業務，就是把全國很多家旅行社的名片和服務放在網上，每家收1000元／年，這個產品做到了我們的第一個100萬。
2004年我們遭遇了公司發展的第一次危機，當時進行了一次擴張，其實就是我們多招了二三十個人，然後多拿了幾間辦公室，結果發現賬上沒錢了，後來就趕緊到處談業務，後來也扛過去了。
2006年我參加央視的《贏在中國》節目，最終拿到了第五名。參加完這個比賽之後，我才知道什麽叫做商業模式，這比“如何賺錢”高大上多了，也知道了融資對於公司的重要性。比賽後，我們決心融一筆錢，並不斷嘗試各種模式。那段時間，大概跑遍了上海最高檔的寫字樓去找VC，但都石沈大海。
在我們自己都快要放棄的時候，2007年7月，蘇州的一個投資人主動找到我們。到2008年4月，公司的第一筆融資1500萬到賬，這個時候我給公司請了一個保潔阿姨，從此大家再不用自己打掃衛生了。
2008年的第一次融資，讓公司走上發展的快車道。到了2012年的時候，騰訊也給我們投資了數千萬。這個時候，我們已經在做休閑遊市場了，並且在景區門票市場上快速發展。
2014年年初我們拿到騰訊的5億，這讓我們確定了自己的目標，就是要做休閑遊市場第一。在此之前，我們都是一個月才出差兩三次，一周基本上都是在公司里的，當時一千多人都是這樣，我們生活在蘇州的桃花源里面，過著小橋流水人家的日子。
但是在拿了騰訊的5億之後，我們不能再這樣下去了。現在，我很少待在蘇州，基本上都在北京上海深圳出差，談合作、引進人才等等。其他同事也都在擁抱變化，我們曾經多次在一夜之間進行上千人的調整。
兩個小時後死敵變夥伴
在2010年的時候，我們開始做景區門票業務，後來做到景區門票市場上的第一。
到2013年，攜程從半夢半醒之中蘇醒，開始圍追堵截同程，我們感覺到了前所未有的競爭壓力，比如門票業務，攜程與同程開始打價格戰。在2014年春節的前一天，當時我們開會，告訴大家春節怎麽與攜程打仗，其中有4個幹部說，我們不想跟著一個即將沈下去的船一起沈下去，我們所有的人都抱頭痛哭，哭完之後繼續幹活。
2014年春節，整個景區事業部1200多名同事都沒有休息，每個景點都有我們的同事工作，半天匯報一下同程進去多少，攜程進去多少，我們應該采取什麽樣的措施把客人奪回來。
春節後，騰訊對同程進行了至關重要的第二輪投資5億元人民幣，給我們打了一針強心劑，所以我們當時馬上宣布投入4億，去和攜程打仗。當時要求每個同事在一個月的時間，必須拿下一個以上的獨家景點，他們帶好合同出去，如果不把蓋好章的合同拿回來就不要回來了。大概用了25天的時間，我們就拿下了一千多個獨家景點。
當時我們並不抱有任何希望，也沒有任何勝算，就想著打完最後一顆子彈，打到最後一個人就結束了。其實怎麽可能有希望呢，就算拿5個億，一個季度就要燒掉1億元，攜程賬上有100個億，所以不會有任何希望，但是只是覺得不甘心，當時也不是特別懂，反正就是覺得不管怎樣，反正賬上有錢，不能投降不能認輸，就是要跟他打。
但當1個億還沒有燒完的時候，攜程就入股我們了，給我們14個億。那是去年4月28日，攜程給我們信息，說雙方可不可以坐下來談一下，我們不要惡性競爭，要良性競爭，當時攜程談到他們創業的時候，在景區門口賣門票差點被當成黃牛抓起來，我們感覺大家創業都是不容易的，所以兩個小時談完，攜程投資14億成為我們第二大股東。
兩個小時之前的死敵，一下子扔了14億就回去了，我們當時坐在包廂里，五個合夥人面面相覷，這是真的嗎？
雖然我們當時賬上有20億，但依然是一家沒有未來的公司，所以內心更著急了。當時我們所有的訂單都是來自PC端，手機終端上沒有表現，這是一件很恥辱的事情。PC不代表未來，未來是手機終端。
以前，我們沒搞明白無線端該怎麽搞，不明白，沒有人才隊伍，也不清楚未來怎麽打法，所以在無線方面不敢投入，移動終端的表現就非常差。
之後，我們推出“1元玩景點”的創意，做了3000場，以前我們在行業的手機App下載量排名是第十六。到2014年10月底，我們就已經是第三。
在那段時間里，我們燒了很多錢，總共投入差不多6億左右，搞了“1元門票”，全公司都往手機終端上靠攏。2014年5月份，PC端的員工一夜之間全部分派到無線事業部去了。
跟攜程的這一仗，是我們的第三個關鍵性節點，這件事讓我們知道再難也要咬牙堅持。我們也是因為做到了門票的第一，才有資格去打這一仗，並且最終還獲得對手的認可。
攜程對我們公司的價值在於，在無線方面起到了比較大的作用，另外就是同程的文化發生了很大的改變，在過去的執行力的基礎上加入了更多開放、包容、創新的要素。
三跑定價值
在線旅遊的競爭就是一場馬拉松，跑道、跑姿、跑速決定了這場競爭的輸贏。你選擇什麽樣的跑道，用什麽樣的跑法，獲得什麽樣的跑速決定了你公司能夠有多大的價值。
在2014年3月21日公司十年戰略新聞發布會的時候，我們確定了自己的目標——做休閑遊市場第一名。
我們首先是選擇了休閑遊的跑道。當時確定要跟攜程差異化競爭，肯定要有自己非常明確的市場定位，我們看好這個市場。同程當時景區門票是市場第一，我們能不能從門票延展出去，從門票到機票、酒店，再到國內遊、郵輪遊、出境遊，我們是順著這個思路去做的。
我們現在是跟另一個在線旅遊網站，站在同一個跑道上，“狹路相逢勇者勝”，只能是你死我活。從跑法上來講，我們采用的是“頻度+滿意度”。
所謂頻度就是手機移動端的使用頻度。現在，我每周都會給新員工講3個小時課，在講課之前我都會問他們一個問題，在你決定應聘同程之前，你的手機上裝了什麽客戶端。調查發現，幾乎所有人都裝了美團，60%-70%的人裝了攜程，50%-60%的人舉手表示裝了同程，只有10%不到的人裝了我們另一家競爭對手的App。
為什麽裝同程，因為它不僅能夠旅遊，還能定火車票、飛機票、酒店、玩樂、電影票，使用的頻度會比較多一點，而頻度決定了我的使用場景比別人豐富，決定了我獲得用戶的成本比別人要低，我一年服務用戶的數量是他的10倍。
但是我也有不如競爭對手的地方，品牌比較弱，第二在出境遊上不如別人。但我覺得這個是可以通過時間來彌補的，再有兩年時間我肯定能夠超過競爭對手。頻度＋滿意度的打法，決定了我肯定能夠超過其他競爭對手。
在線旅遊行業，到2013年，我們是唯一一家盈收和利潤增長都是100%的公司，我們每一次的預算都比較準，不僅公司每年營收增長，利潤還能增長。這也是後來騰訊再次投資我們的一個重要因素。
頻度主要是通過移動終端來實現，而為了推動無線端發展的時候，更多地讓小的團隊更有成就感，推動團隊的創新，讓小團隊帶動公司，而不是公司去推動團隊，所以我們更多的決定是讓團隊自己去做，讓聽得見炮火的人去做決定，鼓勵創新、寬容失敗。
從2014年5月到現在，我們孵化成功的BU（企業中泛指業務單元）大概有8個，目前正常孵化的SBU大概有10個。從內部進行創新創業，給他一個培訓、平臺、流量、資金、團隊，他就能夠往上爬，就跟一個種子種下去，它總是向上長的。在公司內部創業成功的可能性比在外面要大10倍。
在公司里，從來都是賽馬不相馬，有本事你就跑出來，沒本事就被淘汰掉了，每個季度我們都會有SBU晉升，也會有被淘汰掉的。
過去在PC時代，消費者在不同的服務商和網站上遷移的成本幾乎為零，但在手機時代，消費者的遷移成本非常高，同一類型的產品，消費者不會裝超過3個，所以只有前三才能活下來，其他的會活得非常難，流量才是最關鍵的。
今年以來，在8個月的時間里， 我們的用戶消費頻度增長了50%，人均消費頻度得到了非常好的提升。
頻度雖然提高了，但滿意度決定了用戶的忠誠度，決定了購買用戶的成本能不能變現。比如說，我花20塊錢買一個周邊遊的用戶，把他服務好了，他可能就會買我出境遊的產品。而如果你花200塊錢買一個出境遊的用戶，沒有把他服務好，他就離你而去了，到頭來竹籃打水一場空，還倒貼了錢。
市場上從來都是高頻打低頻取勝，低頻打高頻很少見勝過。滴滴打易到的時候，也是高頻打低頻，滴滴用一年拿下了易到。高頻打低頻雖然比較容易勝，但是要註意滿意度是非常重要的，所以在我們公司的LED屏上，每天都有最佳表現、最差表現，而且我們對滿意度抓得力度非常大。
今天公司的任何一條差評，第二天就會定位到這個差評的責任人，然後對責任人進行處理，提出整改意見。整個公司里面，每天都會公布所有BU好評和差評的排名，我們就告訴你，如果不能服務好用戶，在公司里就是沒有價值的。
吳誌祥1998年畢業於蘇州大學旅遊專業，四年後，他拉了一個大學同學和一個老師，開始了創業。2004年正式創辦同程網，這家網站從最初的四個人膨脹到現在的近6000人。
在線旅遊市場上，攜程、藝龍、途牛已先後上市，同程顯然不屬於第一梯隊的OTA公司，但是從2014年以來，同程接二連三拿到了融資，先是2014年初騰訊的5億，接著是攜程的近14億，2015年7月萬達等公司又投資60億於同程網。此時的同程不差錢，但和所有的互聯網公司一樣，處於“燒錢”階段，吳誌祥管這叫戰略性虧損。
同程旅遊創始人吳誌祥：市場上從來都是高頻打低頻取勝
來源: http://www.infzm.com/content/112094
同程網創始人吳誌祥。 （CFP/圖）
在2014年春節的前一天，當時我們開會，告訴大家春節怎麽與攜程打仗，其中有4個幹部說，我們不想跟著一個即將沈下去的船一起沈下去，我們所有的人都抱頭痛哭，哭完之後繼續幹活。
在線旅遊的競爭就是一場馬拉松，跑道、跑姿、跑速決定了這場競爭的輸贏。你選擇什麽樣的跑道，用什麽樣的跑法，獲得什麽樣的跑速決定了你公司能夠有多大的價值。
市場上從來都是高頻打低頻取勝，低頻打高頻很少見勝過。滴滴打易到的時候，也是高頻打低頻，滴滴用一年拿下了易到。
不能生活在蘇州的桃花源里
我1976年出生在江蘇淮安的一個農村家庭，1994年考入蘇州大學旅遊專業，1998年畢業之後，當過老師，後來在蘇州的一家旅遊公司工作，2001年進入阿里巴巴做銷售。
有一天，在和朋友交流的時候，大家突然想為什麽不能做旅遊業的B2B業務，這個想法一下子被點燃了。2002年，我就從阿里辭職，和大學同學、老師四個人開始創業。
經過兩年的積累，在2004年，我們創辦了同程網，剛開始做的是網上名片業務，就是把全國很多家旅行社的名片和服務放在網上，每家收1000元／年，這個產品做到了我們的第一個100萬。
2004年我們遭遇了公司發展的第一次危機，當時進行了一次擴張，其實就是我們多招了二三十個人，然後多拿了幾間辦公室，結果發現賬上沒錢了，後來就趕緊到處談業務，後來也扛過去了。
2006年我參加央視的《贏在中國》節目，最終拿到了第五名。參加完這個比賽之後，我才知道什麽叫做商業模式，這比“如何賺錢”高大上多了，也知道了融資對於公司的重要性。比賽後，我們決心融一筆錢，並不斷嘗試各種模式。那段時間，大概跑遍了上海最高檔的寫字樓去找VC，但都石沈大海。
在我們自己都快要放棄的時候，2007年7月，蘇州的一個投資人主動找到我們。到2008年4月，公司的第一筆融資1500萬到賬，這個時候我給公司請了一個保潔阿姨，從此大家再不用自己打掃衛生了。
2008年的第一次融資，讓公司走上發展的快車道。到了2012年的時候，騰訊也給我們投資了數千萬。這個時候，我們已經在做休閑遊市場了，並且在景區門票市場上快速發展。
2014年年初我們拿到騰訊的5億，這讓我們確定了自己的目標，就是要做休閑遊市場第一。在此之前，我們都是一個月才出差兩三次，一周基本上都是在公司里的，當時一千多人都是這樣，我們生活在蘇州的桃花源里面，過著小橋流水人家的日子。
但是在拿了騰訊的5億之後，我們不能再這樣下去了。現在，我很少待在蘇州，基本上都在北京上海深圳出差，談合作、引進人才等等。其他同事也都在擁抱變化，我們曾經多次在一夜之間進行上千人的調整。
兩個小時後死敵變夥伴
在2010年的時候，我們開始做景區門票業務，後來做到景區門票市場上的第一。
到2013年，攜程從半夢半醒之中蘇醒，開始圍追堵截同程，我們感覺到了前所未有的競爭壓力，比如門票業務，攜程與同程開始打價格戰。在2014年春節的前一天，當時我們開會，告訴大家春節怎麽與攜程打仗，其中有4個幹部說，我們不想跟著一個即將沈下去的船一起沈下去，我們所有的人都抱頭痛哭，哭完之後繼續幹活。
2014年春節，整個景區事業部1200多名同事都沒有休息，每個景點都有我們的同事工作，半天匯報一下同程進去多少，攜程進去多少，我們應該采取什麽樣的措施把客人奪回來。
春節後，騰訊對同程進行了至關重要的第二輪投資5億元人民幣，給我們打了一針強心劑，所以我們當時馬上宣布投入4億，去和攜程打仗。當時要求每個同事在一個月的時間，必須拿下一個以上的獨家景點，他們帶好合同出去，如果不把蓋好章的合同拿回來就不要回來了。大概用了25天的時間，我們就拿下了一千多個獨家景點。
當時我們並不抱有任何希望，也沒有任何勝算，就想著打完最後一顆子彈，打到最後一個人就結束了。其實怎麽可能有希望呢，就算拿5個億，一個季度就要燒掉1億元，攜程賬上有100個億，所以不會有任何希望，但是只是覺得不甘心，當時也不是特別懂，反正就是覺得不管怎樣，反正賬上有錢，不能投降不能認輸，就是要跟他打。
但當1個億還沒有燒完的時候，攜程就入股我們了，給我們14個億。那是去年4月28日，攜程給我們信息，說雙方可不可以坐下來談一下，我們不要惡性競爭，要良性競爭，當時攜程談到他們創業的時候，在景區門口賣門票差點被當成黃牛抓起來，我們感覺大家創業都是不容易的，所以兩個小時談完，攜程投資14億成為我們第二大股東。
兩個小時之前的死敵，一下子扔了14億就回去了，我們當時坐在包廂里，五個合夥人面面相覷，這是真的嗎？
雖然我們當時賬上有20億，但依然是一家沒有未來的公司，所以內心更著急了。當時我們所有的訂單都是來自PC端，手機終端上沒有表現，這是一件很恥辱的事情。PC不代表未來，未來是手機終端。
以前，我們沒搞明白無線端該怎麽搞，不明白，沒有人才隊伍，也不清楚未來怎麽打法，所以在無線方面不敢投入，移動終端的表現就非常差。
之後，我們推出“1元玩景點”的創意，做了3000場，以前我們在行業的手機App下載量排名是第十六。到2014年10月底，我們就已經是第三。
在那段時間里，我們燒了很多錢，總共投入差不多6億左右，搞了“1元門票”，全公司都往手機終端上靠攏。2014年5月份，PC端的員工一夜之間全部分派到無線事業部去了。
跟攜程的這一仗，是我們的第三個關鍵性節點，這件事讓我們知道再難也要咬牙堅持。我們也是因為做到了門票的第一，才有資格去打這一仗，並且最終還獲得對手的認可。
攜程對我們公司的價值在於，在無線方面起到了比較大的作用，另外就是同程的文化發生了很大的改變，在過去的執行力的基礎上加入了更多開放、包容、創新的要素。
三跑定價值
在線旅遊的競爭就是一場馬拉松，跑道、跑姿、跑速決定了這場競爭的輸贏。你選擇什麽樣的跑道，用什麽樣的跑法，獲得什麽樣的跑速決定了你公司能夠有多大的價值。
在2014年3月21日公司十年戰略新聞發布會的時候，我們確定了自己的目標——做休閑遊市場第一名。
我們首先是選擇了休閑遊的跑道。當時確定要跟攜程差異化競爭，肯定要有自己非常明確的市場定位，我們看好這個市場。同程當時景區門票是市場第一，我們能不能從門票延展出去，從門票到機票、酒店，再到國內遊、郵輪遊、出境遊，我們是順著這個思路去做的。
我們現在是跟另一個在線旅遊網站，站在同一個跑道上，“狹路相逢勇者勝”，只能是你死我活。從跑法上來講，我們采用的是“頻度+滿意度”。
所謂頻度就是手機移動端的使用頻度。現在，我每周都會給新員工講3個小時課，在講課之前我都會問他們一個問題，在你決定應聘同程之前，你的手機上裝了什麽客戶端。調查發現，幾乎所有人都裝了美團，60%-70%的人裝了攜程，50%-60%的人舉手表示裝了同程，只有10%不到的人裝了我們另一家競爭對手的App。
為什麽裝同程，因為它不僅能夠旅遊，還能定火車票、飛機票、酒店、玩樂、電影票，使用的頻度會比較多一點，而頻度決定了我的使用場景比別人豐富，決定了我獲得用戶的成本比別人要低，我一年服務用戶的數量是他的10倍。
但是我也有不如競爭對手的地方，品牌比較弱，第二在出境遊上不如別人。但我覺得這個是可以通過時間來彌補的，再有兩年時間我肯定能夠超過競爭對手。頻度＋滿意度的打法，決定了我肯定能夠超過其他競爭對手。
在線旅遊行業，到2013年，我們是唯一一家盈收和利潤增長都是100%的公司，我們每一次的預算都比較準，不僅公司每年營收增長，利潤還能增長。這也是後來騰訊再次投資我們的一個重要因素。
頻度主要是通過移動終端來實現，而為了推動無線端發展的時候，更多地讓小的團隊更有成就感，推動團隊的創新，讓小團隊帶動公司，而不是公司去推動團隊，所以我們更多的決定是讓團隊自己去做，讓聽得見炮火的人去做決定，鼓勵創新、寬容失敗。
從2014年5月到現在，我們孵化成功的BU（企業中泛指業務單元）大概有8個，目前正常孵化的SBU大概有10個。從內部進行創新創業，給他一個培訓、平臺、流量、資金、團隊，他就能夠往上爬，就跟一個種子種下去，它總是向上長的。在公司內部創業成功的可能性比在外面要大10倍。
在公司里，從來都是賽馬不相馬，有本事你就跑出來，沒本事就被淘汰掉了，每個季度我們都會有SBU晉升，也會有被淘汰掉的。
過去在PC時代，消費者在不同的服務商和網站上遷移的成本幾乎為零，但在手機時代，消費者的遷移成本非常高，同一類型的產品，消費者不會裝超過3個，所以只有前三才能活下來，其他的會活得非常難，流量才是最關鍵的。
今年以來，在8個月的時間里， 我們的用戶消費頻度增長了50%，人均消費頻度得到了非常好的提升。
頻度雖然提高了，但滿意度決定了用戶的忠誠度，決定了購買用戶的成本能不能變現。比如說，我花20塊錢買一個周邊遊的用戶，把他服務好了，他可能就會買我出境遊的產品。而如果你花200塊錢買一個出境遊的用戶，沒有把他服務好，他就離你而去了，到頭來竹籃打水一場空，還倒貼了錢。
市場上從來都是高頻打低頻取勝，低頻打高頻很少見勝過。滴滴打易到的時候，也是高頻打低頻，滴滴用一年拿下了易到。高頻打低頻雖然比較容易勝，但是要註意滿意度是非常重要的，所以在我們公司的LED屏上，每天都有最佳表現、最差表現，而且我們對滿意度抓得力度非常大。
今天公司的任何一條差評，第二天就會定位到這個差評的責任人，然後對責任人進行處理，提出整改意見。整個公司里面，每天都會公布所有BU好評和差評的排名，我們就告訴你，如果不能服務好用戶，在公司里就是沒有價值的。
吳誌祥1998年畢業於蘇州大學旅遊專業，四年後，他拉了一個大學同學和一個老師，開始了創業。2004年正式創辦同程網，這家網站從最初的四個人膨脹到現在的近6000人。
在線旅遊市場上，攜程、藝龍、途牛已先後上市，同程顯然不屬於第一梯隊的OTA公司，但是從2014年以來，同程接二連三拿到了融資，先是2014年初騰訊的5億，接著是攜程的近14億，2015年7月萬達等公司又投資60億於同程網。此時的同程不差錢，但和所有的互聯網公司一樣，處於“燒錢”階段，吳誌祥管這叫戰略性虧損。
滴滴正式戰略入股餓了麽，高頻配高頻能否奏效？
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1125/152951.shtml
導讀 : 餓了麽已有13000余名員工，且已公開融資至F輪。創始管理團隊如何保持控制權，公司如何維持運營並保持迅猛增長成為其面臨的巨大難題。
i黑馬訊 11月25日消息，餓了麽晚間宣布，滴滴正式戰略投資餓了麽。雙方的協議簽署和股權交割，已於11月24日完成。
二者的合作，主要在物流方面。餓了麽方面表示，目前餓了麽的物流體系主要從事3公里半徑內的配送。滴滴汽車運力的加入，能大大延長現有的配送半徑，實現全城覆蓋，並提高商戶單量。此外，餓了麽還希望借助汽車運量較大的優勢，讓大宗商品如團餐、批發食材、餐廚用品等也將能快速送達用戶和商戶。在這一方面，餓了麽接入滴滴運力的食材供應鏈平臺“有菜”將有望實現半日達。
“雙方資源互補，將極大增強彼此的業務側翼。一方面，外賣為滴滴出行拓展“人”以外的運輸場景，豐富出行生態；另一方面，汽車運輸也成為餓了麽即時配送體系的重要補充，搭建兩輪電動車加四輪汽車的“2+4”同城配送網絡。”
同時，餓了麽創始人張旭豪還表示，當下還需要加強物流體系，以達到日均500萬單的水平；同時要繼續擴充品類，接入早餐、下午茶等餐飲服務、生鮮水果等物流配送服務和其他生活服務。
但需要註意的是，餓了麽至今已公開融資至F輪，已接近創業公司IPO上市的臨界點，不過餓了麽還並沒有透露出IPO的計劃。而經過如此多輪次的融資，創始管理團隊是否控股、能否在接下來的時間內掌控公司大權是其需要面臨的風險之一。
而且，餓了麽公司已有13000余名員工，體量巨大。而從C端滲入餐飲乃至生活服務的供應鏈條中，並非一朝一夕能夠完成，如何維持運營並延續其迅猛的增長也將是其面臨的巨大成長難題。
朱民糾正“崩潰說”：2016高頻波動新常態
來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4743232.html
朱民糾正“崩潰說”：2016高頻波動新常態
一財網 周艾琳 2016-01-24 16:33:00
IMF副總裁朱民在出席2016年冬季達沃斯論壇期間表示，加息和經濟放緩將帶來市場估值調整，大幅波動在所難免，但這並非崩盤，更多的是對市場信心的沖擊，畢竟全球仍有近3.4%的經濟增速。
2015年以來，全球頻繁、短促、傳播極快的巨幅金融市場波動令人印象深刻，根據國際貨幣基金組織（IMF）的最新測算，去年美股市場波動創下1929年以來的最高值，而這可能就是2016年的“新常態”了。
“經常性出現的大幅、短暫的波動會持續出現，並會成為2016年的新常態，（這是）好消息還是壞消息？我們誰也無從知曉。”IMF副總裁朱民在出席2016年冬季達沃斯論壇期間表示，加息和經濟放緩將帶來市場估值調整，大幅波動在所難免，但這並非崩盤，更多的是對市場信心的沖擊，畢竟全球仍有近3.4%的經濟增速。
高頻波動將成2016新常態
去年8月末，美股出現2011年來罕見的恐慌性拋售（panic selling），因為大幅波動十分罕見，這在當時令紐交所的交易員們都詫異不已；然而這一情況在今年1月初再度重演。
那麽，如何衡量波動？“我們用金融市場單日波動的標準差來衡量一百天均值（one day variation per standard deviation against 100 days moving average），根據去年的分析，我們錄到了近百年來大類資產最大的波動。”朱民說道。
首當其沖的是美國標普500指數，“去年最高的波動幅度是5個標準差的移動，這是什麽概念？當市場出現一個移動就開始波動，2個就是巨大的波動，而5個移動是什麽概念？這是自1929年以來的最大波動。”
其次，朱民又以債券市場為例，“10年期債券市場收益率去年錄得的最大波動是8個標準差的波動，這是1962年以來的最大波動。”
再看外匯市場，“美元/日元錄得了4個標準差的大幅波動，這是1971年來的第二大波動，第一大波動是美元與黃金脫鉤（1971年）；瑞士法郎對歐元錄得10個標準差的波動，這是歐元成立以來最大的市場波動。”去年1月，瑞士央行突然宣布放棄瑞郎對歐元掛鉤，瑞郎瞬間對全球主要貨幣大漲30%。
全球市場面臨價值重估
其實，當全球進入加息周期，而經濟增速無法跟上加息的步伐，市場便會面臨價值重估。朱民在接受《第一財經日報》記者專訪時指出，之所以市場會波動不斷，其背後主要有幾大原因。
首先，全球經濟的關系愈發緊密，溢出效應越來越強，任何地方的小波動都會引發全球波動，這是今天市場與10~15年前的不同點；
此外，過去50年的全球債務超級周期進入調整期，即此前全球靠不斷發債來維持，但隨著寬松貨幣政策逐步退出，市場在經濟下行過程中便會異常敏感，“去年全球金融市場加權平均回報率為0，整個資本市場處於下行軌道，市場脆弱性突出。”
具體而言，“利率水平開始上升，這意味著宏觀經濟向好、經濟複蘇，所以股市估值就不會變。但當前全球經濟增速並沒像利率水平所預期的那麽強烈，因此全球股市估值就開始全面大調整。”朱民分析稱。
面對上述情況，達沃斯論壇期間被多次提出的一問便是——美聯儲加息加錯了嗎？朱民對此表示：“從美國自身經濟而言，加息沒有錯，且加息幅度也非常有限，但加息對於全球而言卻傳遞了一個‘恐慌’信號——低利率時代結束了，利率只會上行，不會再下降了，這個信號結束了50年的債務周期。”
他表示，未來12個月，如果利率水平繼續上升，經濟增長不見起色，全球股市會繼續調整，“去年調整非常劇烈，今年會更劇烈。”他說。
加劇今年市場波動的主要原因便是不確定性增加，這部分體現為全球央行貨幣政策的分化和不可測性，以及地緣政治的不確定性。
在央行方面，朱民舉例稱：“歐央行一年前宣布寬松，股市大跌；同年10月其寬松爽約，股市應聲大跌；近期（1月22日）歐央行暗示將繼續寬松，股市又一次大漲。”
“地緣政治可能會進一步發酵，轟炸會把ISIS組織（伊斯蘭國組織）打回去，但恐怖襲擊可能進一步醞釀；難民對歐盟的體制是一個巨大沖擊。”朱民認為，面對各種不確定性，市場將非常緊張，且利率在上行，估值再平衡，這一切都會加劇波動。
“崩潰”言之尚早
面對頻繁出現的波動和眾多不確定性，各種“金融危機來襲”的言論四散開來，包括投資大鱷索羅斯，這令市場的恐慌情緒進一步升溫，投資者的信心也被逐步侵蝕。然而，崩潰（meltdown）或世界末日真的是合適的措辭嗎?
“我們仍保有3.4%的全球經濟增速，這遠遠不是蕭條，只是金融市場會頻繁波動，這將成為一種常態。”朱民強調。
他也坦言，在一場達沃斯分論壇上，主持人多次提及“崩潰”二字，而他當時堅持糾正這一說法，因為這並非是對全球經濟的正確形容詞。
IMF於1月19日發布了最新的《世界經濟展望》（WEO），估計全球經濟2015年增長3.1%，預計2016年和2017年的增長率分別為3.4%和3.6%，分別較去年10月發布WEO時下調0.2個百分點。
盡管IMF下調了預期，但IMF總裁拉加德在冬季達沃斯期間多次強調：“我們認為全球經濟增速將在2016年、2017年有所改善，好於2015年。”
之所以IMF預計未來兩年的全球增長仍將回升，這主要是因為目前處於經濟困境的國家（特別是巴西、俄羅斯和中東地區一些國家）的增長率預計將逐步改善，盡管這種預期中的不完全複蘇也可能因新的經濟或政治沖擊而受挫。
也有專家對《第一財經日報》記者指出，中國經濟基本面仍然良好，無需對於短期匯率、股市波動過度恐慌。此外，全球經濟並沒有2008年那麽糟糕，新興市場擁有更多外匯儲備和浮動匯率以應對危機，美國、歐洲、日本、英國、印度經濟都處在複蘇的通道，雖然沒有預期的那麽快速，但消費、投資、進出口各方面的數據實際比之前2~3年明顯改善。中國也可以從中受益。
不過，就算“世界末日”不會到來，但面對市場未來將頻繁出現的大幅波動，這對政府、企業、個人在應對方面都將是巨大的挑戰。
編輯：林潔琛
周鴻祎做好產品的六字真言：剛需、痛點、高頻
來源: http://www.iheima.com/space/2016/0307/154581.shtml
導讀 : 企業最愚蠢的行為，就是往一個根本不存在的市場里砸錢，而按我的話說，就是你看到的需求其實是一個偽需求。
文／周鴻祎
對於很多傳統企業來說，擁抱互聯網和花錢買技術是同義詞，不外乎雲計算、大數據、社交網絡、移動終端這些概念。但正所謂功夫在詩外，檢驗技術革新的唯一方法還是用戶是否買單，產品能否解決用戶的問題，能否給用戶帶來價值，這是促進銷售的生產力，也是確立差異化的競爭力和推動行業進步的力量。
我最近看了一本書叫《產品經理方法論》，它提出的理念驗證了我的想法，即做產品，必須落腳在剛需、痛點、高頻這六個字上。什麽意思？就是產品必須是用戶的剛需，必須解決用戶痛點，而且使用場景要在用戶的生活中經常發生。
產品失敗的原因
我們看到每年市場上會出現無數失敗的產品。這是為什麽？產品做得失敗的企業需要反思，你是否真得找到了用戶的需求。《產品經理方法論》的作者喬克·布蘇蒂爾說得非常對，企業最愚蠢的行為，就是往一個根本不存在的市場里砸錢，而按我的話說，就是你看到的需求其實是一個偽需求。
現在各種智能硬件，摸起來光滑，但是忽略了一個前提，用戶不想買這個東西，因為沒有需求。沒有需求，解決的不是痛點，就是偽需求。做產品最大的限制不是體驗不好，體驗不好可以改，最大的問題是偽需求。我們想想有多少智能硬件的發布會都是跳過用戶需求，假定說用戶熱愛我的產品，用戶每天都會用，只談材質、外形和工藝，這是錯的。
還有一些產品有沒有需求呢？有，但是沒有它，用戶也可以過，我管它叫“癢點”，而非痛點。任何偉大的戰略都是從這麽一個小點切入。有人老吹牛說什麽戰略，其實戰略就是找到用戶的剛需和痛點，然後做一個產品解決它。至於解決的好和更好，這是體驗的問題。
為什麽這麽多企業無法聚焦用戶需求？問題出在哪里？問題就出在，在產品開發之前，你沒有解決不確定性的問題。《產品經理方法論》這本書指出了問題的關鍵：不確性的存在是因為缺乏信息，缺乏信息是因為你對所服務的市場知之甚少，而所有這些不確定性，最終都會轉化為風險，風險會轉化為成本，致使整個產品徹底失敗。因此，在開發任何產品之前，你需要進行嚴格的假設和調研，找到剛需，找到痛點。
好產品的六字真言：剛需、痛點、高頻
有一些人自己想象出一個場景，但這個場景在生活中很少發生。上門修鎖是不是剛需？是剛需，是不是痛點？絕對痛，但是它的頻度太低。這種情況下，你這種產品就很難替你凝聚用戶。
《產品經理方法論》中提到了一件非常重要的事情——你需要時常問自己：“用戶有購買動機嗎？我能否在用戶口渴難耐時，遞給他半瓶救命水。”在“用戶口渴難耐”這個場景下，用戶的需求就是“喝水”，發現用戶需要喝水，就是聚焦用戶需求，而且是剛需，高頻。
今天，微信是一個特別偉大的產品，但是你們看看張小龍曾經的一篇自述，他講了最早做微信的時候，找了很多的點但都沒有突破，後來突破點是什麽呢？搖一搖，那是他們快速獲得第一批忠誠用戶的點，這是剛需，而且還是高頻。像婚介網站，比如世紀佳緣，因為你只能找一個，找到了就不能再去了，所以就是低頻。
很多人學互聯網模式學歪了，他們學到了很多表象，上門給你送一只雞，利用大奔找幾個美少女上門給你送。他們覺得這就是體驗，是驚喜。但是有一個前提你要問問你自己，用戶是不是每天都要吃雞？這是不是用戶的痛點、剛需，以及高頻？體驗沒有產品重要。
其實對很多大企業，我都說你要忘掉原來的商業模式，你要忘掉你原來豐富的產品線。所有的戰略都要歸結成從用戶角度出發尋找一個需求，一定是中等以上的頻度，然後是痛點、剛需。滿足剛需、痛點、高頻的服務可以非常不起眼，但是它一定是對用戶有價值的。
正如這本書中所指出的，不要一開始就想著讓用戶難以自拔，要讓用戶日久生情，你首先得讓用戶對你的產品一見鐘情。今天BAT 再難用的產品媒體都關註，但很可能你沒有這樣的機會，你在面對第一批用戶的時候，實際上只有兩三句話的機會，讓用戶聽了你的話就覺得我想用這個東西。用戶愛上你的產品後，再談怎麽在產品里做細節和交互體驗的提升，把產品做得有魅力，再談超出用戶的預期，讓用戶尖叫瘋狂，讓用戶變成你的粉絲。
互聯網技術不斷變化叠代，但在任何行業里，對企業來說，技術革命的影響是長期的，平等的。在技術條件相差不大的時候，我們真正需要抓住的是做產品的基礎——用戶需求，如果脫離了用戶需求，產品設計再漂亮，想法再精妙，都無法和用戶產生共鳴，無法創造出好產品。
我一直認為，在一家珍惜用戶的企業里，每個人都是產品經理。不論是一線技術開發、產品設計人員，還是營銷、銷售和客服，都需要時刻從用戶的角度出發來考慮問題。從這個道理上講，不論你在公司里做什麽工作，都可以看看這本書，它會告訴你，如何用心傾聽用戶的聲音，讓產品落腳在剛需、痛點、高頻這六個字上，這將成為你能否拓展自己的職業生涯的重要因素。
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“不交黨費”成巡視高頻詞 中紀委稱“這事很嚴重”
來源: http://www.yicai.com/news/5013998.html
近期，“黨費”在紀委巡視工作中成為一個出現較高的詞匯，多地在整改工作通報中也時常提及“補交黨費”情況。
多地國企補交黨費
中央紀委監察部網站5月16日刊文稱，廣西自治區黨委巡視組2016年第一輪巡視對42所自治區管理高等院校和3個自治區黨委部門、群團、事業單位進行專項巡視。從反饋的情況看，被巡視單位普遍存在全面從嚴治黨“兩個責任”落實不到位、黨章黨規黨紀意識不夠強、違規破紀時有發生等問題。高等院校科研經費管理使用混亂、基建項目監管不力、黨員不足額不按時交納黨費等問題突出、普遍存在。
《中國紀檢監察報》4月27日報道稱，在市管國有企業黨員幹部交納黨費專項整改工作中，天津66家國有企業、12萬余名黨員幹部，共補欠交少交黨費2.77億元。
據悉，天津市委巡視國有企業時發現，國企黨員幹部不按規定交納黨費問題普遍存在，並將其列為巡視整改的一項重要內容。按照市委要求，市委組織部印發通知，對國有企業交納黨費情況開展專項檢查;市紀委充分發揮組織協調作用，強化監督執紀問責，督促問題整改。
天津市委巡視工作領導小組負責人表示，向黨組織交納黨費，是作為共產黨員必須具備的基本條件，是黨員應盡的責任和義務。國有企業欠交黨費的問題，暴露出黨員幹部黨的觀念淡漠、黨的意識不強，反映出黨組織重視黨建不夠、管黨治黨不嚴，不能不高度重視，必須堅決予以糾正。
4月10日，新華社發文稱，在山西省省監管企業黨費收繳自查自糾工作中，22家國企共補交黨費8000余萬元。
據悉，山西省此次黨費核查的時間，上溯至中組部《關於中國共產黨黨費收繳、使用和管理的規定》文件的實行日期2008年4月1日，下至2015年12月31日。核查的重點對象為省監管企業的領導班子成員、中層黨員領導幹部和享受年薪的黨員。
山西省國資委表示，該省將建立黨費收繳、使用、管理定期檢查制度。每年定期檢查與不定期抽查相結合，及時發現問題，對仍然存在問題的企業黨組織負責人逐級約談，對不按規定交納黨費的黨員要由黨支部書記進行批評教育，督促其整改。
中紀委：不交黨費這件事很嚴重
對於“不交黨費”問題，中紀委下屬媒體今年也曾數次提及。
5月15日，中央紀委監察部網站發表《忠於黨章 勇於擔當》的文章稱，最近巡視發現，有的單位司局級幹部竟然寫不全、答不全“五大發展理念”“四個全面”“四個意識”的內容;有的領導幹部竟然記不住自己的入黨年份，有的甚至幾年沒交過黨費。
一周前的5月8日，中央紀委監察部網站發表《喚醒黨章意識》的文章中已經表示，現在有的國有企業、金融機構的黨員幹部，拿著高薪卻不及時、足額交黨費。
在今年1月19日，中紀委官網更是發表署名文章《不交黨費這件事兒,很嚴重嗎?》
該文直接表示：不交黨費這件事很嚴重。
“試問某些拿著高薪的央企黨員幹部，他們真的舍不得交那點兒黨費嗎?只怕是因為黨組織在他們心里早沒了“存在感”，根本不記得還有交黨費這一回事兒，甚至已經忘了自己是個黨員，忘記了黨賦予的責任。這背後反映的，是黨的觀念淡漠，黨組織的領導核心作用弱化。如此導致的結果，必然是作風建設、選人用人等方面出問題，出現各種腐敗亂象。”上述文章稱。
該文稱，黨章規定，黨員如果沒有正當理由，連續六個月不交納黨費，就被認為是自行脫黨。支部大會應當決定把這樣的黨員除名，並報上級黨組織批準。
對於如何交黨費，該文還專門通過圖表形式做了說明。
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