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龍源電力(916)發電量公告預示新天綠色(956)風電發電量下降 stockbisque

http://stockbisque.wordpress.com/2012/09/10/%E9%BE%8D%E6%BA%90%E9%9B%BB%E5%8A%9B%E7%99%BC%E9%9B%BB%E9%87%8F%E5%85%AC%E5%91%8A%E9%A0%90%E7%A4%BA%E6%96%B0%E5%A4%A9%E7%B6%A0%E8%89%B2%E9%A2%A8%E9%9B%BB%E7%99%BC%E9%9B%BB%E9%87%8F%E4%B8%8B/

經上次一役采納沒經確認的風電利用少時預測新天綠色(00956)2012-H1的盈利導致有誤差後(見 “新天綠色(956)2012-H1中期業績—回顧” 一文),今次嘗試參考龍源電力(00916)河北省風電發電量的數據。

從以上圖表可以看到龍源電力的 “平均發電量/裝機容量” 踏入今年七月只有92.4明顯較今年首六個月的191.1下降,而且也較2011年下半年的103.9為低。2011年下半年是近年明顯少風時間,所以導致很多風電公司發電量下降

不過現在筆者不知道發電量下降的原因。除了如往年風力下降的因素外,另一個原因可能其實是風力太大!。根據筆者追查,得悉 “7月10日至12日(河北)省大部分地區先後出現強對流天氣過程,致使保定、石家莊、承德、張家口、廊坊、邯鄲、邢台、衡水等8市的部分縣(市)遭受風雹災害。” 而在 8 月初又有颱風吹襲河北(見下圖)(噢,現在做分析真不易,連吹不到香港的台風也要顧慮)。

一般人的想法以為風越大,發電量就越大,但其實不然,因為大部分風機的切出風速約為25米/秒,即在風速超越25米/秒便自動進入安全模式和停止發電 (海上風電場風機切出風速可以高達50~60米/秒)。

Anyway,估勿論什麼原因減少發電,減少就是減少呢!至於 龍源電力  河北省發電量下降與  新天綠色 風電有什麼關系呢?

關聯1:新天綠色大部份風電場在河北,而在山西的兩風場其實也在河北省的附近。
關聯2:新天綠色  與  龍源電力  有幾個合營風電場,例如:龍源建投(承德)風力發電有限公司。所以無理由  龍源電力  發電量減少,而  新天綠色  不會減少。

總結

暫時來說 7、8月發電量下降可能是個別月份的情況,等待9月份數據再檢討。



龍源 電力 916 發電量 發電 公告 預示 新天 綠色 956 風電 下降 stockbisque
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美國牛市迎來五歲生日 估值高峰預示更大威脅?

來源: http://wallstreetcn.com/node/79754

轉眼美國股市的這輪牛市已持續了五年。從2009年3月的低谷起步,標普500股指上漲逾170%。牛市邁入第五個年頭,是否就會止步於此?

價值投資理論的奠基人本傑明·格雷厄姆(Benjamin Graham)曾說過,短線市場是一部「投票機器」。回顧美股過往表現,歷史上還有比五年更久的牛市和更長久的經濟擴張期。

近來美股看多的情緒非但沒有減少,還大反彈。截至2月11日當週,投資顧問情緒調查 Investors Intelligence的牛/熊比率由去年12月24日創最高紀錄的4.23降至2.40。過去三週,該比率回升至3.62。

美国股市, S&P 500, 标普500, 股市,美国

不過,投資顧問公司Pension Partners的博客文章(文章)認為,投資者要瞭解現在處於週期的哪個階段,現在再也不是2009年了,風險與回報的平衡點越來越向風險一端傾斜。

如以下標普500累計回報圖表所示,1900年以來,回報超過如今這輪五年牛市的牛市分別出現在:

1、1928-1930年;2、1937年;3、1954-1956年;4、1987年;5、1998-2000年

美国股市, S&P 500, 标普500, 股市,美国

文章總結了上述高峰期後的市場表現:

    · 1929年高峰期後,標普500暴跌86%,美國陷入經濟大蕭條;

    · 1937年高峰期後,標普500大跌54%,美國陷入為期13個月的經濟衰退;

    · 1956年高峰期後,標普500下跌21%,美國陷入為期8個月的經濟衰退;

    · 1987年高峰期後,標普500下跌35%;

    · 2000年高峰期後,標普500重挫50%,美國陷入為期8個月的經濟衰退。

本輪牛市也會步以上高峰的後塵嗎?文章認為,那倒未必,可能這次不同以往。

今天的市場估值還沒有達到2000年那樣的水平,也沒有漲得像1929年和1987年那麼高。

所以,這表明這次和以往的高峰期不同。文章認為,這意味著要著重有策略性的風險管理,始終有節制地投資。

經濟研究機構Yardeni Research, Inc.總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni則是警告,現在,地緣政治危機爆發對股市的威脅可能比他此前預計的更大。

以下Yardeni提供的圖表可見,標普500、400和600的預計市盈率現在都略微超過2007年上一輪牛市的水平,截至本週二,預計三種股指的預測市盈率倍數分別為15.4、17.7和19.1。

美国股市, S&P 500, 标普500, 股市,美国

美國 牛市 迎來 五歲 生日 估值 高峰 預示 更大 威脅
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美股大空頭:公司回購規模縮小預示美股即將崩盤

來源: http://wallstreetcn.com/node/107416

倫敦金融圈最著名的“空頭分析師”、法興銀行首席策略師Albert Edwards休假回來了。一結束休假,他就警告稱,美國股市即將大規模崩盤。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

Edwards曾經在亞洲金融危機時提出“冰河世紀理論”。他預計世界上將會出現低通脹、甚至接近通縮的局面。股市將一直處於熊市,直到標普500指數跌至400點,債券收益率跌至2%。而中國將陷入深度的衰退和危機。

標普500突破2000點大關似乎反駁了Edwards的觀點,然而,他指出,股市的上漲完全是受到了美聯儲QE的推動。一旦QE結束,股市不再獲得支撐,那就沒有力量阻止股市崩盤了。

他表示,股市現在已經處於泡沫之中。

Edwards指出,美聯儲QE推高了股市的價格。法興銀行經濟學家Andrew Lapthorne指出,QE減少了政府債券中可投資的總量,這讓投資者轉向其他債務工具進行投資。公司發行低息債券,用廉價的資金來回購高價的股票。不錯的利潤完全可以支付資本支出和股息。然而,資金的龐大缺口正在顯現。如下圖所示,目前約1/3的回購被用於支付到期的管理層期權。

所以,當QE結束時,公司回購的資金來源將枯竭。而這正是股市牛市的最大推動力量。

下圖展示了美國公司債收益率與公司回購股票之間的關系。

Edwards指出,很顯然,QE沖擊了金融市場,通過這條路徑拉高了股價。問題是,QE最終終將結束。Andrew在他的報告中指出,第二季度的數據顯示,股票回購二季度同比、環比都大幅下降,這可能就是由QE縮減造成的。

不管怎麽說,公司的資產負債表不像看起來那麽健康,而Edwards認為,公司利潤不久後將不可避免的下降。目前來看,股市的泡沫被大幅的負債所掩蓋,而當QE終結時,一切將真相大白。

美股 股大 空頭 公司 回購 規模 縮小 預示 即將 崩盤
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國泰君安:國債期貨放量大跌預示債市開始調整

來源: http://wallstreetcn.com/node/210636

國債期貨連續兩天放量大跌,國泰君安指出債市存在一定泡沫,機構獲利回吐動力增強,加之股市表現良好、債券融資規模持續上升,債市基準曲線可能出現一波50bp的回調,建議投資者暫時離場觀望。

國泰君安債券研究團隊在最新的報告中指出,目前有三個重要因素可能影響市場的波動:

(1)利率債絕對收益率已經逼近中線極限位置,機構獲利回吐的動力非常強。 10年期國債、非國開、國開目前收益率分位數分別處於2009年至今46%、28%、25%的分位數水平,金融債已經低於歷史中位數很多,回到了2013年6月份的收益率水平。本周公布的10月份 CPI 1.6%並未超出預期,債市收益率繼續大幅下行屬於市場寬松預期的慣性,已經有“泡沫”跡象。在這種市場情況下,市場情緒開始變得脆弱,對“風吹草動”(包括數據、政策、股市、國債期貨的異常波動等等)異常敏感。 
 
(2)本周即將公布10月份數據,融資數據或將超市場預期。7月份之後貸款數據有所回升,而從10月份信用債融資情況來看,短融中票凈供給有明顯回升,整體信用債凈融資額年內僅次於4月份,11月份第一周凈供給情況來看,債券融資仍然繼續反彈,顯示實體經濟融資需求有所回升。盡管10月份中采 PMI 繼續環比下滑,經濟仍弱勢運行,但須警惕融資層面數據的領先性。 
 
(3)股市表現搶眼引發大類資產配置轉換擔憂。近期股市表現搶眼,從7月底上證綜指上漲400點以上,債市同時走牛。但我們認為“股債雙牛”的基礎是基本面見底且流動性持續寬松,歷史上來看股債雙牛時間一般不超過三個月, 股市持續上漲引發的大類資產配置轉換將不利於債市,而近期滬港通、國企改革等因素持續帶來股市利好,債市受沖擊的風險在增加。

國泰君安指出,國債期貨連續兩天放量大跌,可能是債市調整開始的“信號”,預計調整幅度可能在50bp左右,建議投資者暫時規避市場下跌風險,大幅降低中長期利率債/高等級信用債倉位,等待新的入場時機出現。

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國泰 君安 國債 期貨 放量 大跌 預示 債市 開始 調整
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優酷歷史新低的預示 二月立春

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba21780102vd67.html

上周五,納斯達克指數跳空高開,挑戰近在咫尺的歷史新高,同一天,優酷土豆跳空低開,暴跌10%,創上市以來的歷史新低,市值萎縮到26.7億美元,約合165億人民幣。

 

股價歷史新低的推手,首先來自前一天收盤後發布的2014年全年年報,其次來自美國律師事務所對優酷土豆以往財報中使用的會計處理方法的調查,而周五當天,德銀發表研報,給優酷土豆降級賣出評級,預期目標價由18.6降為10.9,以此推測,未來優酷土豆股價表現堪憂,股價很快會進入到一位數陣營中。

 

德銀給出的降級理由主要是市場份額下降,熱門內容采購下降,自制內容戰略執行不到位,帶寬成本持續居高不下,在激烈的競爭中已經失去先發優勢,如此等等,句句都是直搗心窩的重磅用詞,對於一個已經確立下行趨勢的股票,這無疑是雪上加霜。

 

從財報上看,優酷營收增速持續大幅下滑,2010年為152%,2011年132%,2012年100%,2013年68.7%,2014年40%,這個40%,已經到了高速增長型企業的邊緣,更要命的是直到今天不僅仍未能實現持續盈利,還擴大了虧損程度,未來一旦營收增速跌破30%,虧損擴大的趨勢還將惡化的話,那麽這個創新中的商業模式就可以正式宣告失敗了,優酷土豆,很可能成為中國互聯網史上燒錢最多卻未能打造出一個持續盈利模型的公司。

 

走到今天,過多的數據解讀和具體業務分析已經意義不大,財報後,華爾街有一家叫JG Capital的機構還給出優酷持有評級,目標價20美元,支持這一評級的理由仍舊是對具體業務的各種分析,在我看來,這無異於給一個藝術稟賦不夠的人設計如何繼續努力去拿業內大獎,優酷的問題是戰略層面的,雖然它去年已經做了整體結構上的大調整,也向所謂的生態進軍,但比較之下,明顯的邯鄲學步,在互聯網界,落後一步幾乎就是致命的,今天再來比較,其落後的又何止僅僅一步。整體態勢上,早都不是一些細枝末節的修剪能起作用的時段了,未來的命運兩條路,要麽做重大戰略性變革,要麽被吃掉;而前者在時間和資源上已經不允許了,去年的戰略調整,算是一次努力,怎奈落後太多,執行力也太差;後一條路就是像YOUTUBE 那樣,被大神收下,則屬善莫大焉!這兩條路要是都走不通,那就非常糟糕了。

 

優酷的一切,給出了幾個預示:

 

1. 單一視頻業務,不能獨存

2. 視頻巨嬰潛力巨大,但需要生態哺育,然後才是最無敵的巨無霸

3. 愛奇異永遠不可能上市了

4. 亂投視頻業務者慎

 

YOUTUBE是視頻業的先行者,有當仁不讓的先發優勢,在規模上,至今仍是老大,但在盈利能力上,還是不樂觀,這是UGC為主的業務模式本身所註定的,被谷歌收納後,它為維持谷歌的高流量做出貢獻,但這麽多年下來,也未見YOUTUBE 有什麽戰略性的改變,近年開始有嘗試增加收費性業務的苗頭,但總體來說,YOUTUBE 對委身巨頭麾下的定位已經習慣,不大可能有什麽驚人之舉了。

 

中國的優酷曾經是視頻業互聯網企業在資本市場上最炫,最吸引眼球的一個,初上市時給出的所謂YOUTUBE+HULU+NETFLEX模式令市場熱血了一陣,但很快就現出原形了,它實際上就是一個YOUTUBE的中國複制版,關於這一點我在優酷上市之初通過古永鏘的訪談就看了出來,寫了 《從古永鏘的訪談看到巨大的失望》一文,這篇小文從來未受到過重視,但卻是我個人覺得頗為得意的一次分析,那是2011年年初,培養這樣的洞察力將是我一生的無止境追求。

 

視頻業,天生成本高昂,無論做視頻分享,還是做版權分銷,很長一個階段都不能擺脫成本的困擾,帶寬成本和版權成本,前者可能會隨著技術進步成本壓力不斷遞減,而後者卻會隨著規模增長和時代發展不斷擴大,前者可以用規模和時間來應對,燒錢有止境,後者則永無止境,應對策略必須要站的很高,看得很遠才可以,版權的高昂成本是有道理的,因為它是一個能量奇高的巨龍,輕易是不能被降服的,可一旦被降服,它帶來的巨大收益絕對是一般人始料未及的,對這一點就算是當今幾個互聯網界的大腕,其認識也相對少的可憐,所謂隔行如隔山,大致如此吧。

應對兩大成本,帶寬方面,增加CDN節點,加強雲計算雲布局能力,提升傳輸流暢度和效率,在業務增長的同時,相對降低帶寬成本占比;版權方面,提前規劃,積極參與,加大自制能力,直接進入內容產業鏈上遊,抓住版權巨龍的龍頭;這兩點,所有的視頻產業里面,只有美國的NETFLEX和中國的樂視網有戰略層級的準備,樂視甚至比奈飛做的更多,執行力更好,所以有人問我為何很早就看好樂視網,因為在2011-2012年間,戰略規模的格局就已經定格了。

在輿論方面,早幾年樂視網一直被拿來和優土,愛奇異,騰訊視頻,搜狐視頻比較的,漸漸的,從去年開始,這類比較已經不多了,轉為和小米相比了,2015年,隨著超級手機的出世,樂視小米正式進入遭遇戰,在視頻大戰略中,移動端在較長一個時期起決定性的作用,勝出的核心在硬件和內容上,硬件可以拼性能和速度,內容則主要靠積累,絕對不是靠資金實力能短期上位的,因此內容優勢在競爭中成為重中之重,此役之後,如果樂視取得優勢,對樂視大戰略是一個確立標桿的肯定;到超級汽車一級,對手可能已經升級為蘋果 、谷歌了。

然後,樂視大生態的聯合運作才能給世人證明,視頻這條巨龍應該如何駕馭,能獲得怎樣的收益。

 

趨勢已經證明,單一視頻業務已不可獨活,PPS、PPTV、六間房、56網、風行網、酷6,土豆等等,這些名字都已經或將成為歷史,接下來,優酷、迅雷一樣難逃此運,這已經不是公司運營能力的問題,也不是業內大魚吃小魚的問題,這是行業性質決定的,堅持逆行一定會粉身碎骨。

 

視頻業是互聯網四大主流業務之一,之所以發展沒有電商、搜索和交友那麽順利,完全是因為它不僅起點高,續航要求更高,沒有充足的戰略極應對,走一段就會被甩出去;同時它的覆蓋能力又太過強大,和幾大主流業務都會有交集,FACEBOOK最近被提升估值,就是因為未來在移動視頻廣告這一塊,FB 將會有很強勢的占比;而文化產業又是視頻業的重中之重,輻射和延伸能力無人能出其左右,因此視頻業在互聯網的發展歷程中,很難一眼就看穿究竟,要經歷盲人摸象的過程,它是一個巨嬰,只有一個企業提出用生態來哺育它,並取得了多個階段性的勝利,未來會發展成怎樣,讓時間來做答。

 

依照上述總結的趨勢判斷,國內視頻企業曾經風頭很健的愛奇異, 恐怕是永遠沒有上市的可能了,就算歷經曲折上了市,融到了資金,如果意識不到這個行業沒有生態支撐不能獨存的特殊性,一樣會走出優酷、迅雷,酷六的漫漫下行之路,猶如被市場一步步淩遲處死,好痛苦的過程,酷六現在是仙股,比股價更慘的是三個月平均日交易量是27000股,迅雷則是144000股,最近進入到每天幾萬股的成交,一個企業未來趨勢如何,成交活躍度是先行指標,成交的不斷稀少,類似鈍刀割肉,美股退市規則里,過去12個月月均成交量小於10萬股的也是要退市的。

迅雷歷經三年,來去幾個回合終於上了市,沒幾天就跌破發行價,幾次季報拿出的成績單也是跌跌撞撞,忽上忽下,平均下來連一般傳統企業的營收增長都達不到,寄希望於與小米合作能在移動端有所突破,恐怕是希望渺茫,因為小米本身都還沒達到在主業上地位完全穩固的狀態,這種合作成功的不確定性太大。

 

愛奇異更是一個巨能燒錢的視頻企業,總有一天金主百度會感到壓力,雖然李彥宏說過燒吧燒吧,反正最後沒錢的不會是愛奇異,但實際上再牛的企業也不敢真的這麽放任,何況百度並非這麽富有;從百度的季報里仔細分析,它的很多負面因素,比如股權投資的巨額虧損,帶寬成本的上升,內容采購成本的上升,都是來自愛奇藝,百度壓力並不輕;另外,愛奇異做視頻網羅的人才,薪資並不高,吸引人的是股權、期權等資本市場才能激活的激勵因素,因此愛奇異的上市需求是迫切的,壓力也不小,去年有不少報道分析2014年愛奇異鐵定IPO,但直到年終也不見兌現,有媒體爆料愛奇異財務過於混亂,無法籌備上市資料,其領導人龔宇面見媒體給出的暫不上市的理由也很牽強。

其實,早在去年年中,多位熟諳美國資本市場的投行人士就說過:“愛奇藝要想成功上市,真正需要解決的首要問題,不是財務虧損,而是在優酷土豆已於美國上市的情況下,能否給資本市場講一個不同的商業故事。” 也就是說,愛奇異能否上市,取決它能不能有不同於優土的新模式,今天,隨著優土在納指勇闖歷史新高的途中,反倒創出歷史新低,前景被市場看淡的情況下,再來一個和優土沒什麽太大本質差異的企業,實在是沒有必要,何況其財務狀況確實堪憂,資本市場又何必去多次試錯呢。

 

視頻是個香餑餑嗎?幾年前是的,那時侯染指其間又名頭很響的相關企業至少十幾家;視頻是個掃帚星嗎,有點像,幾年下來十幾家縮成幾家,其中獨立視頻企業如優土是如何燒錢的,又燒出什麽可供展望的遠大前程,有目共睹,愛奇異,騰訊視頻,搜狐視頻,哪一個不是其金主的燒錢大戶呢?視頻可看作一個棄兒嗎?哪個敢啊 ,阿里巴巴重金狂砸,跑步入場,小米陳彤一上位就砸十億美刀分投優土、愛奇異,結果從目前的市況看,他們全都輸了。

 

百度要視頻幹嘛?騰訊要視頻幹嘛?搜狐要視頻幹嘛?阿里巴巴要視頻幹嘛?小米要視頻幹嘛?他們都想清楚了嗎?這是一個花錢就能上位的領域嗎?雖然上述互聯網成功企業都在積極介入視頻業,但他們究竟要達成怎樣的目的實在很模糊,同質化現象非常突出,發展到現在,視頻可細分為視頻服務、視頻分享、視頻廣告、視頻遊戲、視頻版權運營等多個大類,這些業務本身實際上已經是一個很大的集群產業了,權重占比一點也不遜於任何一個互聯網主流業務,發展潛力甚至大於目前幾個主流業務,因為相對傳統的信息表達,從文字,圖片到視頻本身就是一個升級的過程,視頻的包容性非常強,如果從業者不能對之有一個整體上的深刻認識,必然會踏入誤區,眉毛胡子一把抓,造成資金浪費,不得重點,搞不好最終騎虎難下,傷及主業。

 

阿里大手筆投優酷土豆,資本市場的反應居然是逃跑,當時阿里還未上市,如果已經上市,股價也必然下跌,算起來從這一消息發布至今,優土市值已經跌去將近一半,中間還有去年10月小米在二級市場的跟投,這兩家公司投入近80億人民幣參股,最終市場連憧憬的假動作都沒做一個,直接大幅下跌應對,足見資本市場對這種糊塗賬一樣的投資根本就不看好;

 

馬雲的電商,運營體系,支付體系,物流體系,三大部分能做好,做到傑出,他三頭六臂都已經應付不過來了,還要染指視頻,視頻這麽大,究竟要做哪樣?不清楚,對阿里的電商來說,視頻服務是一個很好的切入點,但顯然他並不滿足於此;小米投視頻,是為了補足手機和電視的內容缺陷,目的是清晰的,這一點好過阿里,但優土、愛奇異、迅雷內容優勢不強,同質化明顯,彼此又是競爭關系,從目前的表現看,他們自己的業務運轉也都比較艱難,和小米合作,除了短期得到資金支持,中長期如何繼續深入是一頭霧水;對小米而言,打移動視頻之戰要做的前期功課不僅是手機硬件有市場占比,更重要的是雲端建設,以及和電信服務商之間的模式創新,萬事俱備後,再有一個強有力的內容供應,才有可能獲得競爭優勢,顯然,上述種種,小米根本沒有預備的戰略規劃,都是走一步看一步,學一步,別的不說,僅就目前優酷,迅雷的糟糕表現看,它的投資是失敗的。

 

 未來兩年,互聯網視頻業的發展模式會基本定型,強的留下,弱的消失,比起前幾年的熱鬧與混戰,今天這塊戰場顯得稍微冷靜了一些,大小門神都已經吃過了視頻大餐,味道如何,胃口怎樣,大家正在消化中,對那些主業優勢已經很強的互聯網巨頭來說,究竟應該怎樣看待視頻產業,是亟需明了的,至少,像過去那樣,想來個大拿已經是不現實了,FACEBOOK做移動視頻廣告,亞馬遜收購美國最大的視頻遊戲網站,谷歌拿下視頻分享網站YOUTUBE,這些巨頭都是從一個角度切入視頻產業,和自己的原有業務或有補充,或有支撐,逐漸的再做其他延伸,這種謹慎態度,值得國內業界參考。

 

至於優酷,股價真的下行到一位數,也許會有被收購的價值,但預計這也將是一個非常尷尬的選擇。

優酷 歷史 新低 預示 二月 立春
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美國:土耳其爆炸案預示恐怖分子或展開“報複之夏”

土耳其官方電視臺報道,三名自殺爆炸手星期二晚間在伊斯坦布爾的阿塔圖爾克機場發動多起爆炸,截止到本報記者發稿為止,爆炸造成至少36人死亡,147人受傷。

機場爆炸案將是新一波襲擊開始?

“我們恐怕將會迎來一個漫長的夏天。伊斯坦布爾機場爆炸案很有可能是恐怖分子新一波襲擊的開始。”一位美國高層反恐情報官員在美國全國廣播公司(NBC)的節目中表示。

這位官員還指出,雖然目前還沒有恐怖組織聲稱對這起襲擊負責,但從使用多個自殺爆炸手的方式來看,這種襲擊方式更符合“伊斯蘭國”組織(ISIS)的行為,而不像是庫爾德工人黨等組織的行為。另外,從襲擊的目標是阿塔圖爾克機場來看也更符合“伊斯蘭國”組織的襲擊目標。

“只有兩個組織能夠實施這樣大規模的恐怖襲擊。”一名美國高層反恐官員表示,“這不符合庫爾德工人黨的方式,他們更有可能攻擊土耳其境內的目標,而不是國際目標。”

這位官員還指出,另外,ISIS比庫爾德反政府武裝組織更傾向於發動造成死傷人數眾多的襲擊,庫爾德工人黨多年來更傾向於攻擊土耳其境內的軍事目標。

情報官員指出,目前還沒有證據顯示在襲擊發生前恐怖分子內部有過“交流”,但歐洲確實已經在數月的時間里都處於“高度戒備狀態”。

前美國駐土耳其大使傑夫瑞(James Jeffrey)表示,從襲擊現場的視頻來看,安檢外圍的執法人員應該是將恐怖分子阻止進入機場內部,要不傷亡的情況難以想象。

恐怖分子越來越傾向找“軟目標”下手

根據土耳其媒體的報道,有兩名自殺爆炸手在國際機場大樓,另一名在停車場附近,三人都穿著自動引爆背心。這三人乘坐出租車前往機場後實施了爆炸襲擊,最初的調查顯示,這三人持槍開火後引爆身上的炸彈背心,被證實全部死亡。

美國媒體報道稱,伊斯坦布爾的阿塔圖爾克機場其實是全球最安全的機場之一,但是數十年來都遭到與庫爾德工人黨有關的恐怖主義威脅。

前美國交通安全局(TSA)官員匹斯托里(John Pistole)指出,伊斯坦布爾機場爆炸案是安全專家最恐懼的襲擊:恐怖分子走入人數眾多的公眾場合中,然後實施一場血腥的襲擊。

匹斯托里表示,這種恐怖分子尋找“軟目標”(Soft Targets)進行襲擊已經變得越來越常見。那些“軟目標”是指機場、公共汽車、火車、學校、醫院、餐館和購物中心等人數眾多但執法人員較少的地區。

“如果有一個已經下定決心要以自己生命為代價發動襲擊的恐怖分子,要想在這些地方阻止他們基本是不可能的。” 匹斯托里這樣說。

而恐怖分子專找這些安全薄弱的“軟目標”下手發動襲擊也讓多位美國議員感到擔憂。

“襲擊一棟大樓是一件事,但襲擊軟目標是另外一件事。”加州民主黨參議員、參議院情報委員會主席費因斯坦(Diane Feinstein)表示,“走進一家餐館,這里的人們正在享受星期五晚上的休閑時光,在這個時候去殺害所有能殺的人,或者去一場音樂會做同樣的事,這是另外一件事。”

安全專家指出,除了安檢區警力較足之外,機場的其它地區可能和購物中心一樣容易成為“軟目標”。

“當你研究大多數恐怖分子的‘襲擊教科書’後就會發現,他們會對襲擊的目標提前估量,如果他們認為這個現場沒有足夠的持有武器的執法人員,這個目標就會成為他們眼中的‘軟目標’,一個他們可以襲擊的目標。”匹斯托里表示稱。

美國 土耳 耳其 爆炸案 爆炸 預示 恐怖 分子 展開 報複 複之 之夏
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所有的經濟數據都預示希拉里勝,除了這個

美國第二次總統候選人辯論結束後,共和黨總統候選人特朗普多少有些焦慮了。因為幾乎所有的市場數據都指向民主黨總統候選人希拉里將會在最後的大選中勝出。

比如10月10日的道瓊斯指數(DOWJONES)上漲了近150個點,標準普爾500指數也微漲了0.5%。雖然這不算是一次絕對意義上的取勝,但足以表明投資者認為希拉里在第二場辯論中的表現更勝一籌,並且更有希望在最終的大選日成功入主白宮。

這些經濟指標都指希拉里勝

穆迪分析(Moody's Analytics)的數字計算機通過特殊模型並基於市場經濟情況來預測美國大選的最終結果。自1980年以來,該模型從未失手。

由於今年經濟形勢相對良好,該機構預計希拉里很有可能贏得大選。只有兩個因素可能讓這個預期反轉,導出特朗普獲勝的形勢:如果天然氣價格飆升超過每加侖3美元,或者現任總統奧巴馬的支持率大幅下降。但目前的現實是,奧巴馬的支持率為55%,創下了總統第二任期的最高值。另據美國會計學會(American Accounting Association)的數據,目前的天然氣均價為每加侖2.25美元,僅出現了小幅上漲。

自特朗普提議在美墨邊境建造城墻並重新商議北美自由貿易協定後,墨西哥比索兌美元的匯率變化也成為了美國大選的晴雨表——比索走勢往往與特朗普的表現和處境呈反比關系。也就是說比索走勢越好,說明特朗普的處境越糟。在特朗普早年侮辱女性的視頻曝光後,比索匯率在周日大漲2%。在辯論期間,漲幅雖然小幅收窄,但依然穩定在1%左右。

另外,黃金價格也成為了有利於希拉里的風向標之一。今年以來,由於對中國經濟形勢、英國退歐以及美國大選的擔憂,美國金價持續上漲。但黃金價格在上周二一天就下跌了3%,自去年6月以來首次跌破每盎司1300美元。有專家認為,特朗普最近低迷的表現是金價跳水的原因,因為特朗普當選總統這件事的風險下降,投資者的擔憂也由此降低。

指向特朗普勝的只有這個

除了上述大多數的經濟數據之外,預示特朗普可能勝出的指標只剩這個了:美國主要市場評估指標——標準普爾500指數(S&P 500),該數據在8月1日~10月31日間的表現也是美國大選最終結果的有力風向標。一般來說,如果該指標在這三個月明顯上漲,那麽希拉里會贏,如果下跌了,則預示著特朗普將勝出。

從現在的標普500指數表現來看,特朗普更可能會贏。因為該指數自8月1日至今下跌了1%。

市場如今更在乎誰掌控參議院

比起總統桂冠最終落入誰手,如今的市場似乎更關註參議院的未來。現階段美國國會兩院都在共和黨的控制下,人民聯合財富管理(People's United Wealth Management)首席投資官特雷納(John Traynor)認為:“只有當不確定性減少時,市場才能夠上漲。在與投資者的對話中我們發現,他們並不在意誰將擔任下一任總統,他們關註的是下一屆參議院是否繼續由共和黨領導。”

投資者擔憂特朗普的不佳表現會否促使民主黨重掌參議院。共和黨大佬、眾議院議長瑞安(Paul Ryan)本周一表示,他接下來將不再為特朗普助選,而將盡全力維護國和黨在國會的席位。

雖然投資者紛紛表達擔憂,但股市上漲勢頭依然良好。“事實資產管理”(FACTS Asset Management)投資組合經理喬丹·基米爾(Jordan Kimmel)預計,截至就職日,道瓊斯指數將達到20000點,漲幅達到10%。但他也表示,在新總統就任後,市場將下跌。

斯坦迪集團(Standish)首席經濟學家維森特·萊恩哈特(Vincent Reinhart)認為市場如今將賭註押在行政與立法機關上的黨派分裂上,因為這將有助於促進經濟。他表示:“僵局意味著政府將在國防以及基礎設施上加大投資。”

特雷納也表示新上任的總統與國會議員必須先擱置分歧,而對不利於經濟發展的銀行監管及稅收改革將不再予以討論。

最近一批民主黨人士進駐國會也令華爾街緊張了起來。雖然這在某種程度上有助於市場資金的周轉,投資者也擔心可能會破壞市場的穩定現狀。

所有 經濟 數據 預示 希拉 除了 這個
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360雲盤關閉 預示個人雲服務邁向全面收費模式

昨天360雲盤突然宣布關停,用戶言小姐坐不住了。“關了那麽多雲盤,我從新浪搬到金山再搬到360,都是說不在就不在了,咱就不能一次性關沒了我也好死心塌地買U盤存啊!”言小姐說自己“藍瘦香菇”(難受、想哭),“不知道雲盤還能不能用了,反正我也不敢再換了。上百張想留的旅遊照片要遷移相當麻煩!天天在嚷嚷雲服務,給個人靠譜的雲服務都去哪了?”

言小姐的吐槽根本停不下來,也喊出了千千萬萬憤怒網友的心聲。網上評論對周鴻祎罵聲一片,都說他是騙子。“這就是影響,360的聲譽,一億用戶的信賴,頃刻顛覆。”360前副總裁、現智車優行創始人CEO沈海寅對第一財經記者表示。

簡單粗暴 功虧一簣

沈海寅曾在2013年至2014年負責360雲業務,在他激進策略的引領下,360雲盤用戶出現了顯著的增長。他回憶稱:“當年和小夥伴們沒日沒夜的努力,才在雲盤大戰中勝出,贏得了現在的口碑,為用戶提供大量免費的服務,也為此付出了巨大的虧損的代價。現在眼看就要成功了,卻放棄了,感覺是功虧一簣。”他還在說:“轉型可以理解,但是這種一刀切的方式簡單粗暴到令人不可思議。不理解這種決策的邏輯,不理解這種解決方法的邏輯。深深悼念!”

據360的公告,關停雲盤是因為“不法分子利用360雲盤存儲傳播非法文件、侵權盜版牟利,傳播淫穢色情信息等違法犯罪行為屢有發生,嚴重侵犯正版企業的合法權益,給社會帶來巨大危害,在找不到安全的解決方案前,決定停止雲盤個人版服務”。

不過在沈海寅看來,這一官方給出的講法並不合乎邏輯。他對第一財經記者表示:“如果是監管方面的壓力,完全是可以通過技術手段來解決的。如果有用戶上傳盜版的東西,這些人可以封號,沒有必要采取大面積關停的措施,對用戶造成如此巨大的影響。”所以他認為更為主要的原因可能來自盈利方面。

在沈海寅看來,目前的個人雲服務沒有一家能夠盈利。“服務器和帶寬的支出都很大,目前對於大部分用戶是免費的。但是其實不難盈利。”沈海寅表示,“可以把一些服務做成收費的模式,比如流暢的手機數據備份等。”

沈海寅一直強調的是“用戶數據”。他曾經帶領的360雲業務就是依靠“以獲得用戶數,拿到用戶數據為首要任務,擠死競爭對手為優先”的激進策略,力主把360雲盤做到無限量免費,才在當年擁擠的雲服務市場殺出一條血路。不過當時的他還沒有看清個人雲服務成熟的商業模式。他曾在2014年接受采訪時表示:“我現在無法確定數據的價值究竟在哪里,只是隱約覺得未來會有用。那時候周鴻祎挑戰我說,那麽多投入賺得回來嗎?我只能說,以後再說。”

兩年之後,回過頭看,沈海寅還是堅持當年的做法是相當正確的。他對第一財經記者表示:“我認為用戶把手機的數據,電腦里有用的數據全部上傳到雲盤,絕對是有用的。積累到一定的階段後,用戶也是樂意去付費的。就像我現在使用的就是收費的iCould一樣。”他還是對360的轉型策略感到無法理解。“簡單粗暴,功虧一簣”是他的評價。

賽道上只剩下百度

經歷了兩年創業的沈海寅,也更加看清了個人雲服務未來的商業模式。他認為可以和中國的視頻發展比較著來看。“我覺得雲服務和中國的互聯網視頻的模式有類似之處。前幾年中國還是盜版滿天下,沒有用戶願意為視頻付費,但現在情況完全不一樣了,幾乎沒有盜版,用戶已經習慣視頻的收費模式了。如果360能夠堅持一段時間,逐步過渡到VIP用戶的付費上來,那麽還是很有可能盈利的。”

而360的退出,把這根賽道毫無保留地讓給了百度。這也拉開了百度向個人雲服務全面收費的序幕。“未來百度的個人雲服務一定會盈利。”沈海寅對第一財經記者表示,“金山很早就退出了,現在360也沒了,只剩下百度。以前因為360雲盤免費,百度不敢收錢,或者說不敢對大部分人收錢,以後就不一定了。”

第一財經記者在百度的微博上看到,昨晚22點22分,公司發布一條微博:“謝謝大家關心,百度網盤將一如既往地向用戶提供穩定可靠的個人雲存儲服務。”網友馬上評論:“想當初360也信誓旦旦地說過這樣的話。”

百度開放雲總經理劉煬對第一財經記者回應稱:“百度的Freemium模式已經比較成熟,目前付費用戶已經很多。”不過他沒有透露目前百度的個人雲服務是否已經盈利。他表示:“盈利模式還是看重長期。”所謂的Freemium模式是指用免費服務吸引用戶,然後通過增值服務,將部分免費用戶轉化為收費用戶,實現變現。

劉煬表示:“個人雲服務是不會消失的,因為有需求的領域就會有供給”。當然,免費的午餐也從來不會長久。

安信證券通信行業首席分析師李偉對第一財經記者表示:“360關停主要是因為盈利模式和監管成本的問題。後面肯定會有公司做付費的高質量網盤業務,這個是剛需。還有就是對多用戶共享的模式的監管會加強,比如涉及版權和內容合法性的問題。”

既然雲盤時代並沒有結束,那麽像言小姐這樣的用戶未來該如何選擇?李偉表示:“蘋果的iCould是不錯的。” 劉煬表示:“應該選技術能力強、成本能降低的,同時資金實力強的、能做長期服務的雲盤。”沈海寅則認為,用戶已經沒有選擇了。言小姐表示無奈已經向百度交費,把360的資料整體搬遷。鑒於360雲盤出現的下載高峰,360的最新官方回應稱:“將會調撥和申請更多服務器用於下載,三個月內用戶都可下載。請您放心!”

360 雲盤 關閉 預示 個人 服務 邁向 全面 收費 模式
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AT&T收購預示版權值錢

當美國電信運營商AT&T宣布以854億美元收購時代華納之際,渠道與內容融合的重要性達到空前的一致。

AT&T首席執行官Randell Stephenson對本次收購表示:“優質內容永遠都會取勝,無論在大屏幕、電視屏幕還是移動屏幕。”美國最大的電信運營商Verizon也在今年早些時候斥資約 92 億美元收購美國在線和雅虎的互聯網業務,彰顯其正在向傳媒轉型的決心。

這種深度轉型也反映了傳統電信運營商的盈利模式正在悄然發生變化。AT&T是美國市場上最早通過IPTV提供電視服務的,和Verizon的全光纖IPTV相比,AT&T在IPTV的發展上相對保守,更多是挖掘管道的流量價值。

從財報中反映的情況來看,AT&T占據業務收入規模最大的商業解決方案的占比由2014年的54%下降至2015年的49%。而消費端無線業務的比例也在同期從28%下降至24%。相反,娛樂業務則從2014年7%的比例,上升至2015年的17%。

科技和娛樂結合也帶動了渠道與內容的一體化。美國第三大有線電視運營商CharterCommunications以550億美元收購美國第二大有線電視運營商時代華納有線(Time Warner Cable);又以104億美元收購美國第六大有線電視運營商Bright House,三家公司合並後的用戶數量約為2300萬,略低於Comcast的2720萬。

此外,科技也誕生了Netflix、Hulu、Amazon、Youtube等流媒體平臺的產物,令美國的傳媒市場結構發生了深刻變化,並由此引發了一系列關於版權、轉播協議、網絡中立性等相關的新辯論。

 

在中國,媒體和科技行業雖然沒有看到像美國這樣大規模的整合趨勢,但無論是傳統的電視媒體還是新興的網絡媒體,對內容和優質IP的追求比任何時候都要強烈。而科技公司也正在快速地介入傳媒娛樂領域。阿里、騰訊、樂視等互聯網科技巨頭都早已成立影視公司,加大視頻內容和渠道的整合布局;娛樂方面,騰訊和網易也擴張了海外並購的版圖,不惜以高昂的代價購買優質的遊戲IP,從網絡到移動端進行遊戲的產業布局;體育方面,阿里、樂視和PPTV都成立體育部門,不僅購買優質的賽事版權,而且希望借助於中國巨大的市場進一步挖掘體育產業的潛力,打造原創IP。

北京微影時代科技有限公司高級副總裁楊丹向《第一財經日報》記者表示:“60、70年代,美國海灣石油公司、可口可樂公司是好萊塢六大影視公司的股東;到了80、90年代股東大多變成了媒體公司,因為媒體擁有自己的電視、報紙等渠道,能把大片變成潮流;如今,科技公司掌握了大量用戶數據、內容渠道,開始整合影視產業變成潮流。”

科技與傳媒娛樂行業的融合已經是不可扭轉的趨勢,社交、網絡直播、VR正在打破一切。新渠道的崛起和新技術的普及也讓作為渠道角色的有線電視和電信迎來空前的合作機遇期。傳統媒體越來越多的聲音開始討論如何重建生態鏈,讓電視有“新看法”。

在本月初的一場“論道2016”電視新媒體高峰論壇上,東方明珠新媒體副總裁、百視通網絡電視技術公司總裁史支焱提出了未來電視發展的三個階段:擁抱技術創新;聚合內容庫;建設生態鏈。

11年前,百視通催生了中國第一批IPTV用戶,截至目前已經擁有了總計高達9000萬的IPTV、OTT、APP、DVB+OTT等新媒體用戶。這是技術的力量。對於內容的聚合。對於內容的聚合,史支焱認為,百視通只有買版權一條路:“什麽好就買什麽!由此建成了120萬小時的版權內容庫,直接推動了中國電視付費習慣的養成和版權市場的培育。”

他所說的內容庫,包括NBA、英超,好萊塢電影、HBO美劇、迪斯尼、國家地理、BBC紀錄片等等。不過,隨著更多新興參與者的進入,收視費和版權費的平衡被打破,這很可能演繹成一場純粹的“燒錢大戰”。這就要求聯合傳統產業鏈上下遊邊界一同進行深度的IP運營。

另一方面,IPTV用戶進入規模發展後,用戶的單位基礎價值下降。在寬帶中國、全光城市戰略之下,電信運營商大大加快了基礎設施改造和升級,同時實施“提速降費”,這讓的固網利潤空間收窄,基礎業務費受到擠壓。如何處理與運營商休戚與共的關系,幫助電信運營商一起提升IPTV增值業務收益是百視通正在思索的問題。

華數傳媒網絡有限公司運營商總監宋軍上個月在接受媒體采訪時表示:“IPTV未來還會有一個爆發式增長。”他認為,廣電、電信這兩位玩家對於IPTV的認識在潛移默化地發生著變化。“我們今天看到IPTV用戶規模要達到億級平臺,這並不是簡單是數量級上的過億,而是認知逐漸靠攏最終必然產生的結果。”宋軍認為,“一個顯著的變化是,廣電開始把IPTV當成一個真正的產品來看待,完成了從媒體角度到產品角度的跨越,而電信也不再囿於以往的運營商思維,開始從媒體的角度來看待這件事情。”

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特朗普稅改初定8月完成,醫改受挫預示前路艱難

廢除奧巴馬醫改這件美國總統特朗普上任後的“頭等大事”在上周宣告失敗,但特朗普和白宮隨即轉向稅改,力求獲得首個立法勝利。

不過,多數分析認為稅改之路可能比醫改更加艱難,因為此前稅改日程表剛剛有了雛形,特朗普和國會共和黨人已現分歧。眾議院籌款委員會主席布拉迪(Kevin Brady)稱,白宮應該從眾議院的稅改提案入手,而非另起爐竈。但是,白宮在制定稅改草案上卻一直打算起主導作用,並爭取在今年8月國會夏季休會前完成這項立法改革。

8月完成?

包括降低企業稅在內的減稅承諾是特朗普在總統選舉期間提出的主要政策,基於稅改和松綁金融監管的經濟政策也在特朗普勝選後讓美國股市火了一把。

特朗普稱,希望將聯邦企業稅從現在的35%降到15%~20%,同時也降低個人所得稅。白宮稱,目前正在推進稅改,稱這是特朗普政府的“重中之重”。白宮發言人斯派塞(Sean Spicer)說,白宮將在這件事情上與國會合作。他還表示,美國財政部部長姆欽認為8月是稅改完成立法的目標日期,但同時表示,時間表也可能根據達成協議的速度而變化。

可是,一部全面的稅改法案要在國會通過並經特朗普簽署後成為法律,這一過程並不容易。目前的局面更不容樂觀,廢除奧巴馬醫改是共和黨7年來的夢想,特朗普正式就職後也視其為頭等大事,但即便如此,在特朗普政府多方遊說後,共和黨的新醫改法案仍因遭到眾議院內保守派的反對而夭折,連總統和眾議院議長施壓都不管用。

地平線投資公司分析師瓦利埃(Greg Valliere)說,目前無論是國會共和黨領導人還是特朗普團隊都還沒有完成稅改計劃。

“到夏天,稅改提案可能會進入眾議院,但不要期待很快有任何行動。”他稱,特朗普政府還沒有完成稅改計劃,財長姆欽和大多數國會共和黨人還沒有就非常複雜的稅務問題充分加速。

特朗普政府在廢除奧巴馬醫改上的慘敗讓投資者開始重新評估起今年通過稅改的幾率。美國主要股指27日大幅低開,道瓊斯指數和標普500指數小幅收低。分析人士稱,醫改失利後投資者信心滑落,他們開始擔心特朗普的稅改和基建計劃能否順利實施。

布拉迪稱,“特朗普稅改計劃和眾議院共和黨的計劃開始有80%相同。我想應該朝著90%或者更好前進。我認為對於白宮和國會共和黨人來說,就促增長的稅改達成協議並共同推進至關重要。”

美銀美林的分析師在一份研究報告中預測稱,稅改法案如果通過,可能是目前提案的折扣版本。

寄希望於民主黨人

白宮甚至把希望寄托到了民主黨人身上。據美國媒體報道,為了贏得溫和派民主黨人的支持,白宮上周末暗示可能調整稅改方案的想法。白宮幕僚長普利巴斯26日稱,調整後的稅改方案包括對中產階級的減稅。

至於特朗普政府允許的減稅所帶來的聯邦赤字問題,斯派塞含糊其辭:“現在問這個問題真的為時尚早。”但更多人認為,減稅和基建所帶來的財政壓力將會由邊境調節稅進行補充。

自1986年里根政府至今,美國稅法一直沒有經過重大改革。

民主黨參議員孔斯(Christopher Coons)暗示,如果稅改不傾向於富人,那麽民主黨是開放的。本世紀初,為了挽救受“9•11”事件打擊的美國經濟,小布什政府曾提出以減稅為主的經濟刺激方案,當時民主黨也以此為由,兩次在眾議院通過後把法案擋在參議院門口。

孔斯在一個電視節目中說:“如果稅改後可以加強制造業和出口,並為中產階級減稅,而非完全傾向最有錢的人,我們還有討論空間。”

盡管贏得民主黨人支持可能很難,但新醫改法案的結局已經預示,要指望共和黨人團結一致投票似乎更難。

“特朗普陷入了困境。” 芝加哥私營銀行BMO的首席投資官阿布林(Jack Ablin)說,“他沒有辦法搞定共和黨內主要的保守派,同時,我感覺民主黨人也不會滿足他的願望,所以這將非常難。”

特朗普 特朗 稅改 初定 完成 醫改 受挫 預示 前路 艱難
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運油輪收費跌逾五成 或預示原油需求降

1 : GS(14)@2016-01-15 18:12:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ec_ecn1.htm


【明報專訊】原油產量供過於求,油企有大量儲油和運油的需要,一度令運油輪收費急升。不過根據波羅的海交易所的數據,油輪運費近日突然急挫,沙特至日本航線的超大型油輪(VLCC)每日基準運費在周三跌至5.0955萬美元。上月此基準運費仍超過10萬美元,累計跌幅達53%。

中國需求高速增長時代告終

油輪運費急跌,主要由於本月中東的貨運減少,且油公司增加利用自己的船舶運油,令現貨運費價格急跌。不過暫未能因此判斷中東產油減少,但運費的波動顯示,船公司對船運量的月度變化相當敏感。

金融博客Zerohedge稱,中國早前在原油價格大跌之際放寬監管,容許私營煉油商進口原油,並加緊建立應急庫存,令運油的需求增加。當前油輪運費急跌,可能預示中國急速的需求增長告終。按彭博社推算,中國上月日均進口原油785萬桶,較去年4月所創的740萬桶紀錄還高6%。

伊朗解禁增原油出口 運費可回升

不過業界預期,石油輸出國組織(OPEC,油組)維持高產量、國際社會將結束對伊朗制裁、美國取消原油出口禁令,以至儲油空間接近飽和等因素,都可能令原油運費再次提升。彭博引述知情人士透露,國際原子能機構(IAEA)最早可能在周五確認伊朗是否已按去年7月的核協議要求,移除該國核設備,令伊朗的制裁可望在周一解除,使其原油出口增加。

(綜合報道)
油輪 收費 跌逾 五成 預示 原油 需求
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H指追落後 連升五日 專家:補倉盤帶動 非預示新升浪

1 : GS(14)@2016-03-08 16:08:14

【本報訊】H指追落後五連升!市場繼續觀望兩會,中港股市未破悶局,恒指昨見兩個月高位後埋單倒跌收場,惟H指卻相隔五個月後再現5連升,累升6.4%跑贏,亦為去年大時代後最長升浪。不過,專家相信中資股挾升由補倉盤帶動,目前仍不存在醞釀新升浪的訊號。記者:何仲豪


恒指昨開市不久已見全日高位20331點,惟後勁不繼掉頭倒跌,收報20159點,跌16點或0.1%;相反H指昨最多升逾2%,收市仍錄得68點或0.8%升幅,收報8626點。主板成交縮減至749億元,沽空率再升至11.9%的高水平。截至本港時間昨晚9時,恒指夜期報跌88點,報20054點,較現貨低水106點。





佔大市成交逾兩成

H指昨尾市升幅雖然收窄,惟仍錄5連升佳績,為自去年10月初後首見,至於連升日數多於5日的紀錄,則要追溯至去年4月「港股大時代」,當時H指連升8日累升22.6%。H指連日強勢,資金流入中資股坐順風車,昨H指佔大市成交比例增近2個百分點至21.5%,為兩個月最高水平,追蹤H指走勢的恒生H股ETF(2828)昨錄15億元成交,佔整體大市交投的2.3%,比例為一個月新高。事實上,以全年回報計,恒指及H指2月中仍分別跌16.6%及22.4%,相差近6個百分點,惟兩指數差距昨日已收窄至2.7個百分點,分別跌8%及10.7%,反映中資股逐步追落後。耀才證券市務總監郭思治認為,中資股早前嚴重超賣,反彈實屬平常,在未有成交配合下,估計升勢來自沽空盤平倉挾升,加上內地經濟前景等基本因素薄弱,再追落後機會微。在市場靜待兩會消息下,他預料後市「有波幅冇升幅」,並在50天線拉鋸。



滬股通續錄淨流入

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指,兩會維穩下大市難突破,本月中後期將是較明朗的入市時機,「過咗兩會、歐央行及美聯儲議息因素,港股走勢會容易摸到」,但在油價不穩定及全球增長未明下,中長線仍不宜樂觀。
A股方面,滬綜指昨再升0.8%,收報2897點,連升5日;深成指跑贏,收報9703點,升1.8%,兩市成交大減至4,786億元人民幣。滬股通連續兩日錄得淨流入共29億元人民幣,港股通則延續連續四個多月淨流入的紀錄。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160308/19520588
指追 落後 連升 五日 專家 補倉 帶動 預示 新升
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股市倘跌 預示特朗普勝出

1 : GS(14)@2016-11-08 05:34:21

【明報專訊】要緊貼美國大選的走勢,市場一般會看選舉人票的變化或各大傳媒的民調結果,但華爾街另有渠道。數據顯示,歷屆總統大選,由民主及共和兩黨召開黨大會開始(以較早者為準),至大選當日,若道指上升,多數是執政黨一方勝出,若道指下跌,則會是在野黨一方勝出。翻查過去8屆大選的道指走勢,有7次均應驗上述說法(見表)。

而本屆大選,自共和黨在7月中召開黨大會至上周五,道指累跌3.48%。中環資產投資行政總裁譚新強表示,這某程度上反映了市場在賭共和黨候選人特朗普勝出,亦有機會是去風險化(de-risk)在進行中。他認為即使股市下跌,未完全反映特朗普勝出的風險。

陸庭偉:風險將比英脫歐更大

摩根資產管理環球市場策略師陸庭偉表示,一旦特朗普上台,對環球金融市場的風險將比英國脫歐更大。他續稱,風險主要來自他的貿易保護主義,屆時可能影響環球經濟復蘇步伐。但景順投資管理多元資產及香港退休金主管陳柏鉅相信,特朗普的言行未必一致,他打貿易牌主要為吸納選民,即使上台亦未必實行,况且屆時國會亦有權力約束總統,非一個人能控制政策。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1377&issue=20161107
股市 倘跌 預示 特朗普 特朗 勝出
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人行例會預示中央或續收水

1 : GS(14)@2016-12-31 10:16:56

【本報訊】人行網站昨日公佈,日前已召開貨幣政策委員會2016年第四季度例會。之前的中央經濟工作會議要求加大去槓桿,預示中央明年將繼續收水。相關政策精神亦在人行最新季度例會反映。與第三季度會議公告比較,昨日的公告新提出,要求保持貨幣政策中性,並且刪除原有的「降低社會融資成本」字句。人行提出,要維護流動性基本穩定,表述較第三季度會議的「保持適度流動性」大為謹慎。會議指,世界經濟仍處於國際金融危機後的深度調整期,但在分析環球經濟時,判斷用語有所更改。第三季度會議公告指「美國經濟溫和復蘇」,昨日公告則改為「美國經濟復蘇有所加快」,第三季度會議公告指新興經濟體有所改善,昨日公告則改為「面臨更多挑戰」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161231/19882180
人行 例會 預示 中央 或續 續收 收水
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車公預示 香港轉運 女權當道 易有動亂

1 : GS(14)@2017-01-31 00:34:38

■昨日大年初二,大批善信到車公廟上香祈福。陳善南攝



【本報訊】特首選戰消息滿天飛,鄉議局主席劉業強昨在大年初二到沙田車公廟為香港求籤,車公以上籤六十一籤「傳信」。籤文首兩句「傳來信息果無差,轉運時來自興家」,劉業強認為代表任何一位當選特首香港都有新景象。有解籤師傅指,籤文偈語暗示林鄭月娥當選機會較大。有市民則解讀籤文尾句「何天今日賜榮華」有「華」字,覺得曾俊華會當選。記者:潘柏林



鄉議局主席劉業強昨在車公誕按傳統為香港求籤,連續兩年求得上籤,今年籤文是「傳來信息果無差,轉運時來自興家;篤志雲程須着力,何天今日賜榮華」。解曰凡事吉利,鄉議局安排解籤師傅解釋,籤文指香港今年有好訊息、好轉變,只要市民及政府努力,香港會繼續繁榮穩定。劉業強早前加入林鄭月娥競選辦,昨被追問是否支持林鄭,僅稱言之過早,任何一位當選都有新景象。


■鄉議局主席劉業強為香港求得六十一籤上籤。張志華攝





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170130/19912942
車公 預示 香港 轉運 女權 當道 易有 動亂
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陸振球:牛氣指標背馳 預示美股調整

1 : GS(14)@2017-06-12 09:30:31

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3366&issue=20170612
【明報專訊】已連續18年的一年一度「股神」巴菲特慈善午餐拍賣揭盅,最終成交價為267.9001萬美元(約2089.62萬港元),與去年的345.6789萬美元(平了2012年的歷史最高價)比較,今年的股神午餐價格有「八折」。有基金經理朋友說笑,今年美股迭創新高,但股神慈善午餐拍賣成交價反跌了兩成,出現「背馳」,會否是一個預示美股見頂的領先指標?

朋友當然是說笑,不過說到背馳,筆者上周一在明報財經網「淘寶圖」節目中指出,美股標普指數最近再創新高,但和一個較冷門卻頗具威力的「牛氣指標」(Bullish Percent Index)出現嚴重背馳,呼籲大家要小心,到了上周五,美股果然出現明顯調整,蘋果股價當天更急插3.88%,一舉跌穿了去年11月以來的上升軌!

技術分析管不管用,要看功力,明報財經網除了透過「淘寶圖」進行技術分析外,另一個由BRUCE Sir主持的「埋身擊」節目,也極受讀者歡迎,《明報》和BRUCE Sir合作、本周開課的投資課程,反應熱烈,因名額已滿已截止報名。

另外,明報財經網本周起再有新節目推出,包括由港股專家盧駿匡每天主持的「開巿短打」和金匯專家盧楚仁主持的「金匯測巿王」,大家不容錯過。

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]
陸振 振球 牛氣 指標 背馳 預示 美股 調整
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聯儲局會議紀錄預示 美或因稅改加快加息

1 : GS(14)@2018-01-07 12:35:03

【明報專訊】美國聯儲局昨日發布2017年12月份的會議紀錄,雖然成員暫時仍預期2018年會像2017年一樣加息3次,但也預示,如果總統特朗普的稅改方案令通脹加快,則可能會因此增加加息次數。

會議紀錄顯示,大部分與會者認同,今年將繼續循序漸進加息,因自開始撤除寬鬆措施以來,金融環境並未收緊;同時亦討論了可能必須加快或減慢加息的因素。與會官員認為,特朗普稅改可能成為通脹的推手,若通脹因減稅而加速回升,美聯儲可能要加快加息速度;相反,若通脹仍不能回升到2%目標,則可能要放慢加息。因此,雖然與會者總體認同經濟前景風險均衡,但一致認為應密切監控通脹變化。

大部分與會者亦認為,稅改是未來幾年美國經濟增速預期上調的正面因素,這與12月會議後,美聯儲主席耶倫發表的言論一致。此外,多名與會官員預計,個稅下調將部分提振消費者支出,但亦有數名與會者表示,不確定稅改對消費者支出的影響。

12月加息 兩委員投反對票

會議紀錄也顯示,雖然12月美聯儲決定加息,但貨幣政策委員會兩名鴿派成員對此投了反對票,兩人持有異見的原因,是認為應等到通脹率進一步升至2%後才是適當加息時間,部分與會者也擔心低通脹可能比他們預計的持續更久,其中多人憂慮通脹持續疲軟可能導致長期通脹預期下降,不過其他成員認為,2017年通脹疲軟只源於暫時因素,隨着這些因素消退,通脹會開始回升。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9143&issue=20180105
聯儲局 聯儲 會議 紀錄 預示 美或 或因 稅改 加快 加息
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張兆聰﹕債息預示 股巿離大頂尚遠

1 : GS(14)@2018-01-22 06:15:48

【明報專訊】本欄上周指股市眾多利好因素集於一身,包括全球經濟強勁、美元弱勢、債息升令資金由債市流向股市,均為本已火熱的股市提供源源不絕的「燃料」,結果上周一高開回落跌73點、升勢斷纜一天後,港股就再無回頭,一周下來又升了842點,成交金額更上一層樓,日均達到1740億元。上周美國10年期國債息升破2.63厘,即「新債王」崗拉克(Jeff Gundlach)所指的紅線,一旦突破,不僅美國國債受壓,債息會加速抽升至3厘,就連處於無敵狀態的美股也可能遇到較大風險。不過,歷史數據卻非如此。

10年期債息主要是市場對於聯儲局加息極限的看法。根據以往數十年經驗,2年期債息要升至10年債息水平,加息周期才會完結。現時2年期和10年期債息分別處於2厘和2.6厘水平(見圖),這60點子的差距反映市場對今年加息3次的看法,而股市以至各類資產價格可說已消化了加息的預期。

長短息差尚闊 預期經濟續擴張

就當前來看,美國通脹2.1%,若以2年債息作為融資成本,實質利率仍接近零,則當前貨幣環境仍然寬鬆,遠遠談不上緊縮,歐元區、日本也是如此。

當前全球投資者憧憬的是2003至04年般的經濟復蘇,需求回升拉動生產,企業重新加大資本開支,推動就業和生產力,形成良性循環。因此,通脹預期上升推高10年期債息,本就是一件好事,同時會推動更多資金由債市轉投股市。

基本因素佳 推動資金持續入市

短線來看,股市是否升幅過大過快?有這個可能,但正如筆者此前指出,大市能創造出持續上升的紀錄,本身說明基本因素推動資金持續入市,同時大家持貨都不足,令指數無法出現調整。雖然筆者上周曾指中港股票基金的現金水平已低,但解讀上,樂觀就是基金經理都積極進取,資金流入就會全數投進市場。結果,北水上周四及周五均淨流入高達62億元。大家可以說北水非理性,但當非理性才能賺錢,也不用太理性。

從中長線角度看,債市也有一個預測股市見大頂的工具,就是美國2年期和10年期債息的息差。筆者相信普羅大眾都聽過孳息曲線倒掛,就預示經濟將陷入衰退。如上文所述,10年期債息主要是市場對於聯儲局加息極限的看法,當10年債息低於2年期,反映市場認為央行即將減息,什麼時候才會減息?自然是經濟衰退了。

待孳息曲線倒掛 才有衰退風險

孳息曲線預測經濟衰退確實準確,無論2000年科網泡沫爆破,還是2008年金融海嘯,之前均曾出現過倒掛,但有趣的是,兩次全球股市大牛市,最主要升浪是在息差縮窄至50點子後才開始。例如1997年初息差跌穿50點子,MSCI世界股票指數由800點最終升至1400點之上,而2005年息差再度跌穿,指數從大約1100點升至1600點之上才轉熊。另外,就算孳息曲線開始倒掛,股市見頂回落尚有6至12個月時間。背後邏輯,可能是債息差距收窄,反映經濟復蘇力已漸趨強勁,債市資金大舉流向股市所致。如果今次無什麼分別,以現時息差尚有多達57點子,說不定32000點跟最終高位仍有一段距離。

[張兆聰 還看今朝]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6472&issue=20180122
張兆 兆聰 債息 預示 股巿 巿離 離大 大頂 尚遠
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拆局:美滙港美息差預示牛市未完

1 : GS(14)@2018-01-22 06:23:28

港股繼去年升逾三成後,今年頭14個交易日再升7.8%。有專家不諱言港股高處不勝寒,亦有基金經理指高處不算高,技術指標而言,港股肯定超買,但中線而言,不妨用美滙指數及港美息差,作為衡量港股是牛三未盡,抑或是牛去熊來的指標。過去一年,港股最準的指標是美滙指數(DXY),DXY與恒指相關系數達到負0.93,(數字介乎正1與負1;越接近1,兩者同步關聯度越高,反之亦然)。過去一個月恒指升約一成,DXY卻跌3.5%。在華府停擺陰霾下,短期美元或受壓。

資金未因港美息差撤走

另外,港美息差今年初以來重新擴闊至半厘以上。統計自2000年至今,一個月HIBOR(本港銀行同業拆息,港息)及LIBOR(倫敦同業拆息,美息)的走勢數據,美息長期(起碼持續一個月)較港息高0.5厘或以上共有三段時間,包括03年10月至05年5月、06年1月至07年9月,及2017年3月至10月。期間港股分別累升21%、63%,及19%。現時港美息差0.63厘,反映停泊在港的閒資,未有因應息差棄港赴美,資金未撤走,港股仍有得炒。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180122/20282199
拆局 港美 息差 預示 牛市 未完
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儲局預示加快加息 美10年債息再抽升

1 : GS(14)@2018-02-25 03:04:39

【明報專訊】本港時間昨日凌晨美國聯儲局公布上月議息紀錄,顯示加息步伐或許加快,市場憂慮再升溫,消息公布後,美國10年期國債孳息率一度升至4年高位2.9537厘,昨晚回落至約2.92厘水平。

曾升至2.95厘水平 4年高位

根據上月議息紀錄,聯儲局官員對經濟與通脹前景看法樂觀,預計可在中期時間實現通脹2%的目標,而且提及修改字眼,有加快息率上升的可能。彭博引述UniCredit Bank AG首席美國經濟學家Harm Bandholz表示,聯儲局對經濟趨勢更加正面,預計今年會再加息3次。聯儲局預計今年12月的經濟預期增長將達2.5%,而外界分析則認為可達2.6%。

分析:聯儲局對通脹樂觀 料今年再加息3次

路透引述State Street Global Advisors首席策略師Michael Arone表示,今次會議紀錄反映官員不太擔心通脹,而且美國公布了強勁就業及消費物價數據,令官員認為加息會是適當的做法。

另外,會議亦討論到未來經濟多個不確定因素,有會議成員擔心,隨着經濟表現高於預期,有機會導致金融市場失衡。官員又提關注減稅會否轉化為刺激就業薪酬,有成員認為,當生產總值增長緩慢時,難以加快薪酬增長步伐。

值得留意的是,這份議息紀錄亦標誌耶倫的任期結束,鮑威爾在本月初已上任成為聯儲局新主席,他將會主持3月舉行的議息會議及議息後記者會。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7403&issue=20180223
儲局 預示 加快 加息 10 年債 債息 息再 再抽 抽升
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