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從代工拚出品牌 亞歷山卓精耕頂級市場 蕭金聰靠三張王牌 稱霸中國高檔家具

2012-4-9  TWM



在中國提起「高端家具」,你不能不認識蕭金聰。產銷一條龍,並且手握多個精品家具代理權的蕭金聰,如何靠三張王牌轉型升級,並站穩中國精品家具龍頭地位?

撰文‧林讓均

三月十九日,兩岸豪宅設計師必會前往朝聖的中國「深圳國際家具展」,在深圳會展中心盛大展開,估計吸引超過十萬人次參與。其中人氣最旺的展館,莫過於占據 總展場面積五分之一的五號展館──「亞歷山卓的世界」。

踏進占地九百坪的巨蛋型展館,仿佛來到一座座不同風格的豪宅府第,或古典或現代、既精緻又粗獷,在這裡,一個半人高的櫃子就要價十萬人民幣。

展館中展出的近千件家具,總市值高達上億新台幣,每一件家具都大有來頭。例如美國頂級家具Century就是白宮御用家具品牌,Kelly Hoppen是廣受「足球金童」貝克漢夫婦等歐美名人喜愛的設計師品牌,新躥起的華裔設計師Michael Yeung也在此展出他充滿前衛感的作品。

平常只能在《慾望城市》等電影中看到、明星與富豪才享受得起的精品家具,是誰有能耐讓它們齊聚一堂、互別苗頭?答案就是砸下上千萬人民幣,包下整座五號展 館的亞歷山卓家具集團董事長蕭金聰。

王牌一:拚代工

創業首年賺上億 匪徒上門在中國提到「高檔家具」,不能不知道「蕭金聰」三個字。

五十三歲的蕭金聰,在家具業打拚已近三十年,包含設計研發、製造代工、品牌通路,旗下除了自創的家具品牌「亞歷山卓」(ALEXANDRE),還代理 Century、Calvin Klein、BERNHARDT、HOOKER、Kelly Hoppen等八個家具品牌,目前在兩岸共擁有五十多家門市,去年集團營收逼近八千萬美元。

蕭金聰因為家裡開油漆行,自小與家居產業結下不解之緣,在化工系畢業後進入家具產業,一度到泰國管理家具工廠,後來有機緣擔任美國最大的家具品牌 ASHLEY的駐台採購代表。

在一九九一年、兩岸交流剛開放時,蕭金聰就曾與一群供應商到廣東設家具廠,並在九五年自立門戶,創了「亞歷山卓」,專門幫ASHLEY代工。

他與一般西進中國的傳產大王一樣,也是從製造起家,以「做工廠」(台語)賺到第一桶金。此時,他的第一張王牌就是ASHLEY。

「中國家具代工廠,大多是喝ASHLEY奶水長大的,當時ASHLEY訂單達九成以上!」蕭金聰的太太集團副總裁林玉燕笑說,創業初期她經常工作到清早七 點、睡一小時,八點繼續開工。

「創業路上,讓我獲益最多的兩個字就是『認真』!」蕭金聰雙眼炯炯有神地表示。蕭金聰是同業眼中的「拚命三郎」,可以為了做生意,在三個月內學會廣東話, 也曾連拔十顆牙之後,還若無其事地連趕兩個會議。

如此的打拚,讓蕭金聰自行創業第一年就賺了新台幣上億元,但也差點招來殺身之禍。在某個發薪日的前一天晚上,一群歹徒洗劫工廠,蕭金聰也因此被打得頭破血 流。「好像在演電影,一輩子都難忘那時的恐怖氣氛!」林玉燕說來仍心有餘悸。

但歹徒的威脅,並未讓蕭金聰夫婦退縮,生意反而愈做愈大,九八年還拿到美國白宮御用家具Century的代工大單。

王牌二:打品牌

用頂級家具搶中國內需市場「十幾年前,我們的設備就是一流的,一台五千萬新台幣的CNC裁形機就有二十台!」來到亞歷山卓位於深圳的廠區,總經理林豐成隨 手在廠區一指,又是一台價值上千萬元的機台,其中包含一台中國業界最早引進的雷射雕花機,可以用雷射在木片上雕出一朵朵圖案,而後再由人工拼貼成家具上帶 有特殊木紋的花樣。

這些設備是亞歷山卓產製高級家具不可或缺的幫手,而靠著代工來練兵,亞歷山卓逐漸具備製作高檔家具的能力,並懂得家具細節背後的品味。

「仔細看,這裡每一個茶几腳的手工雕刻花紋,都有一點點細節上的不同,這就是值得玩味之處,是機器雕刻比不上的!」再跨進他們暱稱「家具廠心臟地帶」的塗 裝區,林豐成指著一片片顯露著自然紋路、毛細孔的木頭床板,表示之所以能達到這種效果,必須反覆沙洗、塗裝,一共得經過十六道程序!

在中國的第一個十年,蕭金聰不僅代工名牌,而且把家具工藝做到極致,但卻踢到鐵板。

○四年美國力行「反傾銷」,對於國外進口的家具課以重稅,這也讓多數產品銷售到美國的亞歷山卓,訂單遭到凍結,從本來一個月有八百個貨櫃的出貨量,一下子 只剩下兩百個貨櫃!

「這個教訓告訴我,用兩隻腳走路,才能走得長長久久!代工一千美元的家具,在市面上可能賣到一萬美元,品牌才是解決之道!」「要做就要做頂級家具,雖然金 字塔頂層的客戶僅占少數,但十三億人口,我只要抓到一%,生意就做不完了!」蕭金聰開始他的「兩隻腳」策略,一隻腳繼續做代工,並把大部分代工產線轉移至 越南;另一隻腳則踏上品牌之路,在○五年自創「亞歷山卓」高檔家具品牌。

○六年,蕭金聰透過代工的情誼,爭取到Century在大中華區的獨家代理權,而後以這種獨家代理的模式,陸續談進其他品牌,○九年也開始布局通路。

王牌三:搏感情

摸透富豪心 滿足奢華需求「中國富豪花錢已不再只是『炫富』,他們開始想透過設計,透過品牌背後的世界觀,來反映屋主的多元價值!」帶動台灣「美式風格」的設計師吳啟 民說,亞歷山卓集團旗下品牌多元,能夠發揮「一站式購足」的集團綜效,這也是近年亞歷山卓得以在中國躥起的關鍵。

但中國富豪的錢並不好賺,服務的「眉角」在哪裡?

「有錢人要的是『唯一』的獨特性與尊榮感,你不能讓他在別人家發現一張一模一樣的沙發,那很糗的!」個性爽利的林玉燕說,亞歷山卓進貨通常不超過三件,而 且手上隨時要有名單知道哪位富豪買了什麼。有一次,她從美國進了三張頂級床鋪,賣出一件後,又有富豪要買,一查名單不得了,因為第一位買主正好住在他的對 門。

「我只好去問第一位買主,介不介意讓鄰居也買同一張床!」林玉燕苦笑說,後來她靈機一動,勸第二位買主改了花布顏色,才讓兩位富豪免去「撞床」的尷尬。

由於亞歷山卓在中國的五十家門市絕大部分是經銷商加盟,蕭金聰於是從美國請來家具界知名的顧問Larry Cunningham,負責導入服務觀念與營銷系統。

「服務關乎細節,我們連運送家具都得穿戴白手套,而為了提供更客製化的服務,倉庫中還會多準備幾個『白身』(指尚未上色的家具)!」Larry說,他正在 做的事情還包括把「設計師」的角色帶進銷售體系中,讓客戶與門市的對話更加通暢。

以做家具、賣家具起家的蕭金聰,下一步是充實亞歷山卓的品牌內涵,讓「亞歷山卓」也能成為提供家居解決方案的全方位品牌,而這將是促使該集團成功轉型服務 業,今年預計能重回一億美元營收的第三張王牌!

蕭金聰

出生:1959年

現職:亞歷山卓家具集團董事長、深圳台商協會榮譽會長經歷:深圳台商協會會長、家具廠廠長、美商Ashley駐台採購代表學歷:美國加州密拉瑪大學 EMBA、勤益科技大學化工系家庭:已婚,育有一子一女

 
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魏應州次子拒絕「啃老」 喊出五年內掛牌 魏宏帆繳出品牌路上首張成績單

2013-04-15  TCW 
 

 

康師傅董事長魏應州的次子魏宏帆,特立獨行走自己的創業路,執意擺脫「富二代」標籤,靠著「志氣」與「努力」,他以單車品牌「高士特」闖出品牌路的第一張成績單,並燃起五年內掛牌上市的雄心!

撰文‧林讓均

「高士特在台灣投資無上限……,預計五年內掛牌!」發下豪語的,是「康師傅」董事長魏應州的次子魏宏帆。三月下旬的台北國際自行車展上,他以高士特與應宏集團董事長的身分,在媒體面前亮出品牌路上的第一張成績單。

也就是,他旗下均價兩萬元以上的單車品牌「高士特」,在推出滿周年之際,已經以年銷超過兩千輛、年營收破一億新台幣的成績,在碳纖維單車市場上突破五成市占率。

除了上述的單車成績,他在今年初才剛發表「應宏科技」自有品牌的G1手機,上半年又將推出同掛名「INHON」品牌的Ultrabook超薄筆電。對於這位頂新集團內第一個自行創業的少東來說,他的品牌路可說開出了第一朵花。

不管是單車或是兩大科技產品,這些品牌的關鍵字都是「碳纖維」,這項核心技術也讓魏宏帆敢主打「MIT」(台灣製造)的名號。

志氣》學以致用

從代工走上品牌路

「我爸爸說,做生意一定要差異化,做品牌更是!」魏宏帆說,選擇「碳纖維」是因為這是材料新趨勢,「碳纖維可以普遍應用在各種材料上,是材料界的新趨勢,不做這個要做什麼?」而且,這項新技術因為夠「差異化」,也受到魏應州的認可。

在兒子們陸續從英國、日本學成歸國時,魏應州曾經徵詢三個兒子進入集團工作的意願,知道魏宏帆一心要創業,只告訴他一句話「那你就好好去做」,還為他投入十億元的創業金。

「大董當然希望這三個兒子都回到集團接班,但大董自己走過創業路,對老二的企圖心與冒險性格,更為激賞!」頂新集團的長輩提到魏宏帆,總不禁稱讚這個特立獨行的老二,「真有志氣!」對這個讚美,魏宏帆輕描淡寫:「我只是想要『學以致用』啦,好在我爸也滿開明的!」事實上,在二○○四年,魏宏帆從英國研究所畢業後,單槍匹馬應徵進入鴻海旗下的富士康工作,學機械工程的他,被分派在手機部門負責機構零件的研發。三年後、○七年,魏宏帆才跳出來創業,還延攬了十多位富士康的同事作為班底,例如高士特總經理廖偉宇、應宏營運長張英華。

「當時魏董來找我,我問他資金的事,才知道他原來是魏家少東!」廖偉宇說,那時魏宏帆提出以「碳纖維」作為創業概念,廖偉宇必須經過一陣解說,才能夠了解這個魏宏帆口中的「新趨勢」。

就因為觀念與素材都太新,擔任兒子創業軍師的魏應州建議:「如果做代工的難度是一,做品牌的難度就是十,你應該從代工開始!」深諳魏宏帆想要發展自有品牌的企圖心,但魏應州認為發展品牌必須具有製造、管理、品質與行銷等面向的綜合能力,建議兒子從代工開始,先打好「產品力」的基底。

「目前提到做碳纖維機殼,亞洲只有三家排得上名,除了日本東麗、巨騰,就是應宏了!」穿著自家車衣受訪的魏宏帆說,應宏集團在江蘇昆山的工廠,以做碳纖維手機與筆電機殼代工起家,現在主要客戶是國產雙A品牌「宏碁」與「華碩」。此外,昆山工廠也有產線代工碳纖維單車車架,專門外銷到歐洲。

努力》實業家精神

贏得王文洋入股

第一份工作就接觸手機的魏宏帆,做品牌也受3C產業影響。例如,集團第一個發表的自有品牌「高士特」,就不做自有通路,選擇以品牌策略聯盟的方式,與既有的單車通路商合作。

「魏董的觀念是:產品力強,貨不怕賣不掉!」廖偉宇表示,魏宏帆因為是研發出身,相信只要有創新,就能有產品力、品牌力,但這就考驗高士特團隊的創新能力。現在市面上一輛碳纖維單車重量最輕大約八五○公克,但魏宏帆卻要求必須做到七八○公克,為了這七十公克,高士特團隊整整研發兩年。

但在這期間,該團隊還得負責一年約二十款的車款研發,只為了魏宏帆一句「在每個價格帶上,都要做到第一名!」但他不是嘴巴說說的老闆,經常身先士卒投入研發。

「我好幾次在半夜兩、三點還接到他的電話,聽得出來是壓低聲音在客廳偷講的!」廖偉宇笑說,原來魏宏帆不忍心同仁深夜還在工廠打拚,睡也睡不著,一想到點子就透過電話「丟」過去。至今,除了單車,連「INHON」手機、筆電外形與機構的設計,許多都來自魏宏帆。

去年,應宏集團有了宏仁集團總裁王文洋的神祕注資,據說就是因為有增資需求的魏宏帆,不願意第一時間回家要資金,寧願在科技圈找人脈,因此透過圈內長輩牽線找到王文洋。

「王董注資六五○○萬元,今年初魏宏帆又自行增資到二.一八五億元,算起來王董的持股比率並不多,但這就是王董對後輩的鼓勵!」應宏集團財務長周信良說。

說話溫和、不高興頂多不講話的魏宏帆,看來似乎沒有父親魏應州的霸氣,但在他三個事業體都創業短短六年內,就逐步開花結果的企圖心上,誰說他不會是下一個橫跨單車與3C產業的「魏應州」!

魏宏帆

出生:1980年

現職:應宏集團董事長兼總經理

經歷:富士康手機部門

學歷:英國布乃爾大學機械所碩士

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小巷出品之銀行業深度分析 不明覺厲的小夥伴

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週一來到,我們也要收起週末的慵懶,進入到12分的工作狀態。對嗎,@放蕩不羈的大叔[笑]

今天,我們將對銀行業的16家A股上市公司,分別從成長能力盈利能力風險控制能力估值水平四個角度,進行深度分析。

1、    成長能力

成長能力,顧名思義,主要是考量一家公司的規模發展速度。考慮到銀行的特有屬性,我們選取了三組指標來綜合反映,分別是銀行近年來的收入增長率(可以看出銀行的擴張速度)、存款總額增長率(銀行吸納存款的能力)、生息資產增長率(銀行生息資產的擴張速度)。

首先,我們看下收入增長率:
查看原图從收入增長率可以看出,收入規模千億元以下的銀行中,營業收入近3年增長最快的是$平安銀行(SZ000001)$ ,複合增長率42.67%,遠遠超過其他銀行。收入規模千億元以上的銀行中,近3年增長最快的是$興業銀行(SH601166)$ ,複合增長率為35.99%,也遠遠超過其他同規模的銀行(這裡我們用1000億作了體量的區分,以此讓比較來的更為客觀)但是縱觀歷史,我們可以看出,銀行業總體的收入增長率11-13年一直保持下滑態勢,今年1季度,個別銀行的收入增長率有所反彈,甚至超過了前3年收入的複合增長率,例如平安銀行、$南京銀行(SH601009)$$招商銀行(SH600036)$ 。不過1個季度的數據還是有較大的偶然性,我們還要觀察其後期的發展。


接下來是存款總額增長率,這個指標能夠可以看出銀行吸納存款的水平,存款作為銀行的一種較低成本的資金來源,當然是多多益善的:
查看原图我們可以看出,存款總量在萬億元以下的小銀行中,$寧波銀行(SZ002142)$ 和南京銀行13年存款總量相對於12年增長了20%以上。而在存款總量萬億元以上的銀行中,興業銀行和平安銀行的表現高於行業平均水平。

最後是生息資產增長率,這裡解釋下生息資產,是指貸款、投資等業務形式上的資產,它能為銀行的經營帶來收入:
查看原图我們可以看出,同樣是小體量的寧波銀行、$北京銀行(SH601169)$ 、南京銀行的生息資產增長率也最高,說明小銀行有很大業績上升的空間。大體量的銀行中,$中信銀行(SH601998)$ 的生息資產增長率達到14.84%,也高於同體量的其他銀行。同時我們注意到,$民生銀行(SH600016)$ 12-13年的生息資產增長率為負,說明民生銀行在13年的貸款、投資等業務綜合出現了縮水的情況。

綜上所述,通過三個指標的綜合反映,我們得出:
小體量的銀行中,寧波銀行和南京銀行的成長能力突出;
而大體量的銀行中,平安銀行、興業銀行成長能力突出。

2、    盈利能力

成長能力分析完後,我們接下來就要分析盈利能力。因為它代表了銀行賺錢的能力。為了能綜合反映銀行的盈利能力,我們選取了淨利差、淨息差、非利息收入佔比、存貸款比例這4個指標進行分析。

首先是淨利差:淨利差是衡量商業銀行淨利息收人水平最常用的標準,淨利差代表了銀行資金來源的成本與資金運用的收益之間的差額,相當於毛利率的概念。利差收入是銀行利潤的主要來源。淨利差的計算公式為:銀行利息淨收入(利息收入-利息支出)/銀行總資產,影響淨利差的主要因素包括:市場競爭結構、平均運營成本、風險厭惡程度、貸款比率、交易規模、隱含利息支付、準備金的機會成本、管理效率、資產規模。
查看原图我們可以看出,除了$中國銀行(SH601988)$ 獨善其身外,13年各大銀行的淨利差水平較12年均有不同程度的下滑,民生銀行和光大銀行的下滑程度最大,分別達到了16.36%和16.24%。在13年的淨利差的絕對值方面,寧波銀行、農業銀行、招商銀行排在前列,說明這幾家銀行相對於其總資產獲取了較多的利差收入。光大銀行排在最末位。

接下來是淨息差:淨息差是利息淨收入與總生息資產平均餘額的比率,數字愈高,說明銀行獲利能力愈高。淨息差的計算公式為:(利息收入-利息支出)/生息資產平均餘額。影響淨息差的因素有三個:利息收入、利息支出和盈利資產總額。淨息差與淨利差是兩個不同的概念,剛我們說了淨利差相當於毛利率的概念,而淨息差代表資金運用的結果,相當於淨資產收益率的概念。從上表可以看出,除中國銀行保持增長外,13年各大銀行淨息差水平同樣較12年有不同程度的下滑。在13年的淨息差的絕對值方面,寧波銀行、招商銀行、農業銀行領先於同行,而光大銀行墊底。

淨利差與淨息差較低的銀行,只能說明獲取利差收入的能力較弱,而銀行的業務收入裡還有非利息收入的業務,為了能夠更全面的反映銀行的盈利能力。我們引入了非利息收入佔比指標:
查看原图我們可以看到,由於淨利差的下滑,各大銀行在非利息收入佔比方面都有了明顯的提升。這也能體現出各銀行對於利率市場化到來的應對能力:今年1季度非利息收入佔比在30%以上的有中國銀行、招商銀行、民生銀行,說明這幾家銀行已經實現多元化經營,它們的收入來源有三分之一已經不再依靠利差。而寧波銀行近年來的非利息收入佔比幾乎沒有提升。

最後是存貸款比率:存貸款比率是指將銀行的貸款總額與存款總額進的比率。從銀行盈利的角度講,存貸比越高越好,因為存款是要付息的,即所謂的資金成本,如果一家銀行的存款很多,貸款很少,就意味著它成本高,而收入少,銀行的、盈利能力就較差。因商業銀行是以盈利為目的的,它就會想法提高存貸比例。從銀行抵抗風險的角度講,存貸比例不宜過高,因為銀行還要應付廣大客戶日常現金支取和日常結算,在就需要銀行留有一定的庫存現金存款準備金(就是銀行在央行或商業銀行的存款),如存貸比過高,這部分資金就會不足,會導致銀行的支付危機,如支付危機擴散,有可能導致金融危機,對地區或國家經濟的危害極大。如銀行因支付危機而倒閉(當然,目前我國還未發生此種情況,國外銀行這種情況很普遍),也會損害存款人的利益。所以銀行存貸比例不是越高越好,應該有個度,央行為防止銀行過度擴張,目前規定商業銀行最高的存貸比例為75%。
查看原图我們可以看出,13年年報中招商銀行的存貸款比例最高,為74.44%,接近75%的警戒水平,所以今年1季度,招商銀行的存貸比已經降至71.07%。而今年1季度,交通銀行的存貸比增長較快,達到了80.27%,預計在今年後續的幾個季度,交通銀行的存貸比將有所降低。農業銀行和南京銀行的存貸比較低,都在60%以下。說明這兩家銀行發展貸款的能力較差。

綜上所述,通過四個指標的綜合反映,我們得出:
招商銀行無論是在賺取利差,還是賺取非利息收入方面,都有較強的能力,故它的盈利能力是相對優秀的。

3、    風險控制能力

由於銀行業的特殊性,其風險控制能力也顯得至關重要。這裡,我們選取了不良貸款率、不良貸款撥備覆蓋率、短期資產流動性比率、核心資本充足率4個指標來綜合考察銀行的風險控制能力。

首先是不良貸款率:不良貸款率指金融機構不良貸款佔總貸款餘額的比重。不良貸款是指出現違約的貸款。一般而言,借款人若拖延還本付息達三個月之久,貸款即會被視為不良貸款。銀行在確定不良貸款已無法收回時,應從利潤中予以註銷。預期貸款無法收回但尚未確定時,則應在帳面上提列壞帳損失準備。下圖是各銀行的數值:
查看原图從歷史數據可以看出,不良貸款率最高的為農業銀行,但其不良貸款率近年來已有所下降;最低的為北京銀行。從相對增速來看,興業銀行、中信銀行的不良貸款率增加較快,增速均超過了50%,這代表了一定的風險。

接下來是不良貸款撥備覆蓋率:不良貸款撥備覆蓋率是指貸款損失準備對不良貸款的比率,主要反映商業銀行對貸款損失的彌補能力和對貸款風險的防範能力。此項比率應不低於100%,否則為計提不足,存在準備金缺口。比率越高說明抵禦風險的能力越強。撥備率的高低應適合風險程度,不能過低導致撥備金不足,利潤虛增;也不能過高導致撥備金多餘,利潤虛降。
查看原图我們可以看到,不良貸款率最低的北京銀行,其不良貸款撥備覆蓋率卻最高,這其中就隱藏了一部分的利潤。而農業銀行由於其不良貸款率本身較高,所以其計提的不良貸款撥備率也較高,已經足以彌補不良貸款的風險。中信銀行、平安銀行的不良貸款撥備覆蓋率較低,但也遠遠大於100%的計提要求。

然後是短期資產流動性比率:短期資產流動性比率指銀行及時滿足其各種資金需要和收回資金的能力。銀行在經營中,一方面為了獲取最大利潤,總是希望更多地貸款和投資,並傾向於運用期限長、利潤大的資產;另一方面,負債的不穩定,又要求銀行有足夠的流動資金來應付經營過程中的流動性需要,以避免發生流動性風險。一旦指標超過了警戒線,社會公眾可能會對銀行失去信心,處置不當最終會使銀行失去清償能力,並導致銀行破產。這就是說商業銀行在經營活動中時刻面臨著流動性風險,而且流動性風險是引發商業銀行經營風險乃至整個金融風險的關鍵所在。監管層認為銀行的流動性比例指標應大於等於25%。計算公式為:流動性資產(1個月內) ÷ 流動性負債(1個月內) × 100%
查看原图我們發現招商銀行、平安銀行的資產流動性較高,都大於50%而民生銀行的短期資產流動性比例只有29.31%,接近25%的風險線,管理層應該注意提升其短期資產流動性。

最後是核心資本充足率:核心資本充足率是指核心資本與加權風險資產總額的比率,核心資本包括權益性資本和公開儲備,其中權益性資本包括已發行並已繳足的普通股和非累計優先股,對銀行的盈利水平和競爭力影響極大。核心資本充足率=(核心資本—核心資本扣除項)/(風險加權資產+12.5倍的市場風險資本)
查看原图

可以看出,核心資本充足率較低的為華夏銀行、浦發銀行、民生銀行。而單純的提升核心資本充足率,會導致ROE降低和淨息差的降低。

綜上所述,結合四個指標的綜合反映:我們得出:
風險控制能力最為出色的是北京銀行,同時北京銀行較高的不良貸款撥備也隱藏了部分利潤。

4、     估值水平

上述我們通過三個方面分析了公司經營的水平高低,最後,我們要看看他們在資本市場上的估值水平。因為即使公司再好,我們也要考慮其價格。(就好比我們都知道蘋果手機性能出色,但這並不妨礙小米手機熱賣,因為什麼,因為更高的性價比)。為了能更客觀的反映公司的價格高低,我們選取了市盈率和市淨率兩個指標來考慮。這裡,我們要說明下市淨率對於銀行業,是一個相當有份量的估值指標。
查看原图可以看出,最為便宜的銀行為:$浦發銀行(SH600000)$ 。最貴的銀行為:平安銀行 。


最後,再附上今年3月21日以來,銀行股的漲幅。今年3月21日,銀行板塊大漲4.4%,拉開了此輪銀行股上漲的序幕。
查看原图註:中信銀行由於在2月10號提前啟動,所以3月21號以來的漲幅較弱。

至此,我們通過成長能力、盈利能力、風險控制能力的綜合表現:選出了16家銀行裡經營相對出色的寧波銀行、南京銀行,平安銀行、興業銀行、招商銀行、北京銀行這六家銀行。最後,又通過兩組估值數據,將16家銀行的價格進行了比較。發現了銀行業中售價最貴的平安銀行和售價中最為便宜的浦發銀行。

至於到底是選這銀行業裡的蘋果,還是選銀行業裡的小米,就看各位球友的性價比考慮啦。最後感謝@東博老股民 老師,@小小辛巴 老師的分享,你們的無私讓我們快速成長[笑]
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小巷出品之《彼得林奇的成功投資》精華前篇 不明覺厲的小夥伴:

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週末到嘍,拋開一大堆的數據,研報,享受下美好時光吧。[笑]

今天跟大家分享下彼得林奇老師的這本著作,這是一本很好的入門級書籍。通篇很容易理解,沒有複雜的模型及語言。最重要的是,它能讓你對資本市場中公司的類型很快有一個初步的整體印象。

下面是筆者的一些讀書筆記與大家分享:

1.成長股的投資邏輯和藍籌股投資邏輯是完全不一樣的。前者在於通過分散投資好行業的成長股。押中未來的龍頭,但是承擔的風險是之中可能有押錯的公司一文不值。在計算風險和收益並化為實際操作的過程中具有相當的不可預見性。後者在於尋找到藍籌後,等待價格低估後,買入等回歸。因為藍籌的成長性變低。所以要買的便宜。

2.彼得林奇分類的股票的六種類型:緩慢增長型,穩定增長型,快速增長型,週期型,隱蔽資產型,困境反轉型。其中,   緩慢增長型不投。  
穩定增長型:選擇好的買入時機,並在股價上漲30%~50%就賣掉繼續選擇新的還沒漲的穩定增長型股。 (代表:$伊利股份(SH600887)$

快速增長型:要選出實實在在的公司,並弄清楚什麼時候會結束以及分享快速增長應該付出的價格。  (代表:2013年$網宿科技(SZ300017)$

週期型公司:你要做的是選擇好時機,在股價低的時候,行業和經濟格局向好時買入對應的週期公司。  (代表:$福建水泥(SH600802)$

困境反轉型:這類公司是與整個股市漲跌關聯度最小的。其中包含"出資挽救我們否則後果自負","誰會想到" ,"問題沒有預料的那麼嚴重","破產母公司有經營良好的子公司","重組股"幾種類型。 (代表:2012年$比亞迪(SZ002594)$

隱蔽資產型:需要你去瞭解和發現一家公司實際擁有的資產價值,它可能隱藏在任何地方。(代表:2013年$鐵嶺新城(SZ000809)$

註:代表的A股上市公司只是筆者根據自己的理解做過的上市公司,主要是方便各位球友理解,不是其就是最為出色的意思。

3.通過比較市盈率和收益增長率來衡量公司的估值是最為簡單有效的方法。

4.華爾街選股基本原則:一家成功的公司開拓新市場時,其盈利增長,股價必會隨之上漲。或者一家身陷困境的公司經營好轉時,股價也會上漲。

5.彼得林奇選股13項原則:
⑴公司名字聽起來枯燥乏味,甚至聽起來很可笑則更好。
⑵公司業務枯燥乏味
⑶公司業務令人厭惡
⑷公司從母公司拆分出來
⑸機構沒有持股,分析師沒有追蹤
⑹公司被謠言包圍。
⑺公司業務讓人感到有些壓抑
⑻公司處於一個零增長行業中
⑼公司有很強的護城河
⑽人們要不斷買公司的產品。
⑾公司是高技術產品的用戶
⑿公司內部人士在買入自家公司的股票
⒀公司在回購股票

6.避而不買的股票:
①避開熱門行業熱門股
②小心那些被吹捧成「下一個」的公司
③避開「多元惡化」的公司
④當心小道消息的股票
⑤小心過於依賴大客戶的供應商股票
⑥小心名字花裡胡哨的公司

7.重要的財務指標:
⑴當你因為某種產品喜歡一個公司時,你要看這件產品在總銷售額的佔比。
⑵市盈率,要和收益成長率和行業平均市盈率進行比較。
⑶現金頭寸,用流動資產裡的現金和現金等價物加和減去長期負債。這相當於你購買一個公司,所含的現金比重。
⑷負債因素
⑸股息
⑹每股淨資產
⑺隱蔽資產
⑻現金流量:經營現金流量值。用市價比現金流量,10:1是正常,若是低於這個,比如現金流量到達20%,就是非常好的買入契機。
⑼存貨
⑽收益增長率。
⑾稅後利潤。不管行業景氣,則買入稅前利潤率高的公司,行業復甦時,買入稅前利潤率低的公司。

8.股票分析要點:所有股票都要關注以下幾點:
①市盈率:相比於同行業,是高是低。
②機構投資者持股佔比。
③公司內部人士是否在買入公司股票。
④迄今為止公司收益增長的歷史情況,檢查公司是持續增長還是斷續增長。
⑤這家公司資產負債表的好壞。
⑥現金頭寸。比如每股淨現金16元,則這家公司股價勢必不會長期低於16元。

OK,上篇的精華筆記分享完畢,明天將給大家分享下篇[笑]

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小巷 出品 彼得 林奇 成功 投資 精華 前篇 不明 覺厲 厲的 小夥伴
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小巷出品之《彼得林奇的成功投資》精華後篇

來源: http://xueqiu.com/8291461932/30717693

昨天,我們分享了這本林奇老師的書籍筆記前篇,書中將資本市場的企業分成了六類。分別是緩慢增長型,穩定增長型,快速增長型,周期型,隱蔽資產型,困境反轉型。

下面是前篇的傳送門:
《彼得林奇的成功投資》精華前篇:http://xueqiu.com/8291461932/30704027

今天,我們給大家分享筆記的精華後篇:

9.緩慢增長型公司的股票:
①核查公司歷史派發股息水平,檢查是否能夠持續派發,並定期提高股息。
②弄清楚公司派發股息占公司收益的比率。

10.穩定增長型公司的股票:
①買入價格和市盈率高低。
②檢查公司可能進行的多元化經營情況,看是否會導致未來收益下降。
③看看穩定增長型公司在經濟衰退的表現

11.周期型公司的股票:
①密切關註周期型公司存貨變化情況以及供需平衡情況。
②當業績複蘇時,公司市盈率會降低,當收益到達最高峰時,往往增長周期結束。

12.快速增長型公司的股票:
①如果推測是因為某種產品而快速增長,核查此產品占銷售比重。
②最近幾年公司的收益增長率。
③公司已經在一個以上的城市複制了成功的模式。
④公司業務是否還有很大的增長空間
⑤股票交易價格的市盈率與公司收益增長率的比值。
⑥公司擴張速度是在加快還是放慢。
⑦只有很少的機構持有。

13.困境反轉型股票:
①核查債務,擁有多少現金,這直接決定公司是否會破產。
②公司的業務是否在好轉,是否在削減成本,成效如何

14.隱蔽資產型公司股票:
①公司的資產價值是多少?有隱蔽資產嗎?
②公司有多少債務。
③公司是否正在介入新的債務。
④是否有並購者對此公司感興趣。

15.買入的最佳時機是你發現並確信了價值可靠卻價格低廉的股票。一般在年末容易出現。因為大批機構要調倉換股沖業績。

16.緩慢型股票賣出時機:
公司市場份額連年流失,幾次收購都付出了高昂的代價,股息收益率很低

17.穩定增長型股票賣出時機:
市盈率超過收益增長率很多時,考慮賣出。比同行業高出許多的市盈率。增長率開始放緩。

18.周期型股票賣出時機:
通過考究歷史,並作出提前判斷來避免掉增長周期結束。

19.快速增長型股票賣出時機:
快速增長期消失時考慮賣出。

20.困境反轉型股票賣出時機:
完成反轉後,重新對公司進行分類,並按分類後公司進行分析

21.隱蔽資產型股票賣出時機:
只要一家隱蔽資產型公司沒有大量借債而導致資產價值下滑,投資者就堅持持有。一旦發現公司開始大量舉債,發行新股,或者機構投資者介入,準備撤退。

至此,《彼得林奇的成功投資》一書已與各位球友分享完畢。

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PS。$上證指數(SH000001)$ ,$深證成指(SZ399001)$ ,$創業板指(SZ399006)$ 下禮拜會走出什麽樣的犀利走勢呢[鼓鼓掌]。令:難得看見我大$蘇寧雲商(SZ002024)$ 跌落熱榜第一得位置呀。[笑]
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小巷出品之白電行業的投資機會

來源: http://xueqiu.com/8291461932/30961013

經過長達9天的行業公司分析,我們將食品加工行業的行業特點以及優質公司分析完畢。

今日起,我們將展開對白電行業的投資機會做研究分析。[笑]喜歡白電的朋友們快來碗里來。[鼓鼓掌]

首先我們看下白色家電的定義:

白色家電分為空調、冰箱、洗衣機、部分廚房電器等,早期這些家電大多是白色的外觀,因此得名。目前中國大陸是世界上最大的白色家電生產基地。這一行業與我們的生活息息相關,並具有周期性行業的特征。

接下來,我們開始正式對白色家電行業進行分析:

一、白色家電行業的整體投資價值,如下圖:

如圖中所示,我們對比了白色家電行業上市公司與整體A股的營業總收入同比增長率和歷年來的平均每股收益。

可以看出白色家電行業相較於整體A股在營業收入方面更具彈性,在整體A股營業收入加速增長時,白色家電行業的營業收入增長更快;而當整體A股的營業收入增速下滑時,白色家電行業的營業收入增速也會更快下滑。

接下來我們對比下白電行業與全部A股的每股收益增長速度:
從圖中可以看出,2008年至2013年6年的白色家電行業的平均每股收益高於整體A股市場,這表明白電行業相對整個市場來說是具有投資價值的行業。

二、白色家電行業近期發展情況:

基於白色家電主要以家庭為單位購置的經濟屬性,故我們需要對該行業與商品房銷售面積的相關性進行研究。

我們先看看近年房產銷售面積情況:

從圖中可以看出,2012年1-6月商品房銷售面積累計同比出現了10%以上的下滑,而2014年上半年,商品房銷售面積同比也出現小幅下滑。

同期白色家電細分行業的業績表現:

從圖中可以看出在營業收入方面:

2012年除了冰箱業尚保持6.24%的收入增速外,空調、洗衣機、小家電行業的收入都出現了下滑。不過在歸屬母公司凈利潤方面,冰箱業與空調業都是同比增長的,而洗衣機業和小家電業則同比下滑。

2013年,隨著商品房銷售面積累計同比的大幅增長(上半年同比增長30%以上)白電行業的業績也出現了不同程度的增長。在2011-2012年較低迷的洗衣機行業在13年反彈力度較大,銷售收入和歸母凈利潤分別增長率28.74%和20.88%;而空調行業的歸母凈利潤同比增速達到了51.94%,遠遠高於其營業收入增速。

2014年,隨著商品房銷售面積同比也出現小幅下滑,白色家電行業1季度的收入增速同比業出現了下滑的現象,但是空調業的歸母凈利潤同比仍然高速增長,達到了102.59%。

故可以看出白色家電行業的業績確實受房產銷售面積的一定影響,但是大部分企業通過毛利率提升,或者期間費用率下降,都做到了在收入增速下滑時,保持較高的利潤增速。

三、子行業深度分析:

1、冰箱業:

2014年國內冰箱的整體庫存和銷售情況:
可以看出今年冰箱的庫存與銷售基本上與去年持平,相比2012年,廠家庫存壓力不大。

冰箱業的主要上市公司有:青島海爾、海信科龍、美菱電器、澳柯瑪、奧馬電器五家上市公司。

它們的營業總收入規模和營業收入同比增長率如下圖:
從圖中看出在收入規模方面,青島海爾為當之無愧的老大。

在收入同比增速方面,海信科龍>奧馬電器>美菱電器>青島海爾>澳柯瑪。同時,奧馬電器在2013年做到了線上銷量第一。這點是非常值得肯定的。同時,我們看到在今年1季度,冰箱企業的收入同比增速除青島海爾較為穩定外,皆出現不同程度的下滑。

下面來看利潤方面:
從圖中看出在收益規模上,青島海爾仍為龍頭企業,海信科龍排在第二位。

在增速方面,可以看到青島海爾和奧馬電器歷年來的歸母凈利潤增速較為穩定,而澳柯瑪、海信科龍的利潤增速起伏較大。

在獲利能力方面:
從圖中可以清晰的看到在銷售毛利率上,青島海爾>美菱電器>奧馬電器>澳柯瑪>海信科龍,毛利率的高低代表了企業產品定位的高低,青島海爾的市場定位較為高端,而奧馬電器近年來由於高毛利率的國內業務提升較快,其毛利率有明顯的上升趨勢。

銷售凈利率表示企業通過銷售賺取凈利潤的能力,這方面青島海爾、奧馬電器、海信科龍居於前三位。

綜合考慮,在冰箱領域,我們選出了兩家優質企業:⑴增長穩定抗風險性強的龍頭企業青島海爾;⑵成長性優勢強,發展勢頭迅速的奧馬電器。


2、空調業:

2014年國內家用空調的整體庫存和銷售情況,如下圖:
從圖中可以看出空調整體的庫存大於2013年,而銷售力度,也大於2013年。

空調業的主要上市公司有:格力電器、美的集團、春蘭股份和依米康四家上市公司,其中依米康是生產精密環境中特種空調的企業。

我們首先看看它們的營業總收入規模和營業收入同比增長率,如下圖:
可以看出排名老二的美的集團自2012年起發力直追,直至今年1季度,與龍頭格力電器的總收入差距不斷縮小,並最終相差無幾,成為空調行業中的兩大巨頭。

在收入增速方面,格力電器的收入增速穩定在高位,即使2012年春蘭和美的的收入出現負增長,格力的收入增速仍然高達19.87%。依米康的歷史收入增速也較快,但其今年1季度收入出現較大幅度的下滑。

下面來看利潤方面:
可以看出格力的年度收益一直高於同行美的,並且與美的的差距有越拉越大的趨勢。而在凈利潤同比增長率方面,從2013年開始美的逐漸超越格力。

在獲利能力方面:
從圖中我們看到在毛利率上,特種空調的生產商——依米康的毛利率要高於普通空調生產企業,在普通空調的生產商中,格力>春蘭>美的,這與格力專註於空調業務,而美的低毛利的其他業務(冰箱、物流、電機等)拉低了其總體的毛利率有關。

在年度的銷售凈利率方面,基本上是依米康>格力>美的>春蘭。在今年1季度出現了一些變化,春蘭的銷售凈利率大幅度上升,而依米康的銷售凈利率大幅度下降。

綜上所述,在空調領域,我們選出了兩家優質企業:⑴擁有優秀的產品品質和研發能力,連續保持行業內較高毛利率和利潤高速穩定增長的格力電器;⑵自2013年整體上市後奮起直追,凈利潤增速有加速上升的美的集團。

3、洗衣機:

2014年國內洗衣機的整體庫存和銷售情況:
從圖中可以看出,洗衣機的庫存顯著高於2013和2012年,而其銷量卻並沒有明顯增加。

洗衣機行業主要的A股上市公司有:合肥三洋、小天鵝(美的集團控股)。

我們首先看看它們的營業總收入規模和營業收入同比增長率,如下圖:
可以看出在總收入規模上,小天鵝要高於合肥三洋,2012年小天鵝的營業收入收入出現了較大程度的下滑,在2013年營業收入有所回升,但仍未達到2011年的水平。

而在收入同比增長率方面,合肥三洋近年來增長更快,但是總體來講洗衣機行業的收入增速呈下滑趨勢。

下面來看利潤方面:
可以看出小天鵝的凈利潤表現與營業收入保持同步,而在凈利潤增速方面,從2013年開始小天鵝有加速上升的趨勢。

在獲利能力方面:
可以看到無論是銷售毛利率還是銷售凈利率,合肥三洋都高於小天鵝。

從此可以看出,利潤率高的合肥三洋受困於市場規模,而規模大的小天鵝在利潤率方面表現又不夠出色。

綜上所述,基於洗衣機領域整體行業表現不佳,我們不予選擇。


4、小家電——竈具行業:

這個行業里主要有老板電器、華帝股份、愛仕達、萬家樂、浙江美大五家上市公司。

我們先來看看它們的營業總收入規模和營業收入同比增長率,如下圖:
從營業收入規模上來看,竈具行業競爭激烈,尚未形成具有絕對領先優勢的企業。在2011年之前,是萬家樂保持市場份額領先,2012年之後,華帝股份的市場份額保持領先。從收入增速上來看,老板電器、萬家樂的收入增速呈上升趨勢,而愛仕達和浙江美大的收入增速呈下滑趨勢。

下面來看利潤方面:
從歸母凈利潤的數據上來看,老板電器在2010年就已經排到首位,在以後的幾年中凈利潤的差距與第二名——華帝股份越拉越大,這點從歸母凈利潤的同比增速上就可以看出來,老板電器的增速穩定在行業內較高的位置,萬家樂的凈利潤增速經過近年低迷之後,2013年也開始有了高速增長。

在獲利能力方面:
從銷售毛利率上來看,浙江美大和老板電器遠遠高於愛仕達和華帝股份,說明前兩者市場定位比較高端,而後兩者走的是中低端路線。

銷售凈利率方面,浙江美大>老板電器>華帝股份>愛仕達,說明浙江美大的盈利能力較強,而受限與其收入的規模並沒有太大增長,所以凈利潤也增長緩慢。

綜上所述,在竈具行業里,我們選擇了一家優質公司:凈利潤增長最快,毛利率最高,高端產品市場份額穩固的優質公司老板電器。

5、小家電——廚電行業:

2014年行業代表產品微波爐和豆漿機的銷售情況:
可以看出,微波爐和豆漿機的銷量,都低於前兩年。

行業內主要有蘇泊爾、九陽股份、伊立浦、聖萊達、新寶股份五家上市公司。它們的營業總收入規模和營業收入同比增長率如下圖:
可以看出在收入規模上,蘇泊爾、九陽股份和新寶股份位列前三甲。

從收入增長率來看,蘇泊爾處於高位,但行業整體的收入增長率呈下滑趨勢。

下面來看利潤方面:
從歸母凈利潤上可以看出,2009-2011年,九陽股份的凈利潤位居行業首位,但是其凈利潤卻在逐年下滑,而蘇泊爾後來居上,凈利潤規模取代了九陽的位置,而其凈利潤增速尚能保持每年20%以上。伊立浦的凈利潤增速變化較大(但其股價卻形態完美)。

在獲利能力方面:
銷售毛利率方面九陽>蘇泊爾>聖萊達,但是九陽的毛利率呈下滑趨勢,而蘇泊爾呈上升趨勢。

銷售凈利率方面也是層次分明,除了聖萊達一路下滑之外,保持九陽>蘇泊爾>新寶股份>伊立浦的形態。可見九陽的獲利能力在行業內還是很強的,但是銷售近年來止步不前。

綜上所述,在廚電行業領域,我們選擇出了兩家優質公司:⑴獲利能力極強的九陽股份;⑵毛利率不斷提升的蘇泊爾。

至此,我們通過細分白電行業的五大子行業:冰箱、空調、洗衣機、竈具、廚電。經過綜合篩選分析,選出了七家優質白電上市公司:$青島海爾(SH600690)$$奧馬電器(SZ002668)$$格力電器(SZ000651)$$美的集團(SZ000333)$$老板電器(SZ002508)$$蘇泊爾(SZ002032)$$九陽股份(SZ002242)$

不知各位對白電行業的球友看完後是否有了多了一些判斷和認識呢[笑]

40張圖每一張圖的數據都來源於我們自己手工通過付費數據軟件IFIND及產業在線制作,希望無論是否喜歡的球友都能尊重我們的勞動成果,若是恰巧喜歡,就記得轉發點贊哦[笑]
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PS:$上證指數(SH000001)$$深證成指(SZ399001)$$創業板指(SZ399006)$ 今兒要休息了嗎[笑]
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小巷出品之康美藥業精品半年報分析 不明覺厲的小夥伴

來源: http://xueqiu.com/8291461932/31158773

今天,我們為大家奉上精品$康美藥業(SH600518)$ 半年報分析。

一、概述


康美藥業今日公布了半年報,數據顯示,營業收入同比增長27.12%,凈利潤同比增長8.7%。剔除所得稅影響,公司凈利潤同比增長23.58%,達到預期水平。預計公司下半年將重新取得高新技術企業證書,全年所得稅將按照15%的稅率重新核算。

二、單季度情況

因去年同期二季度經營情況較差,公司二季度收入同比增長28.09%,利潤總額同比增長20.95%。二季度收入環比下降15.04%,利潤總額環比下降28.78%。不過從歷史數據來看,公司每年的二、三季度業績較差。

三、分業務情況

1、從業務結構來看,公司的中藥所占比重有所下降,上半年為63.86%,目前仍是公司的主要業務。西藥業務提升明顯,占公司總收入的27.89%。物業管理和食品業務的份額也有明顯提升。

2、從收入增速來看,公司中藥飲片營業收入12.87億元,同比增長38.93%。公司前幾年建設的飲片業務生產基地:北京大興生產基地已取得中藥飲片生產車間 GMP 證書,粉劑、毒性藥材車間已進入裝修階段;安徽亳州生產基地項目中藥飲片生產車間已完成設備安裝調試,正在辦理生產認證等手續;四川閬中生產基地已進入設備調試階段。目前均即將建成投產,預計今年年底投產後,將極大提升公司中藥飲片業務的規模。

公司的中藥材貿易業務營業收入36.59億元,同比增長 4.85%,受中藥材價格低迷的影響,公司的中藥材貿易業務增長緩慢。而公司將重心放在了發展目前毛利率更高的西藥貿易上。

得益於公司在藥房托管方面的努力和康美醫院試運營,西藥貿易業務營業收入 20.38 億元,同比增長 91.79%。而康美醫院7月1日正式運營,同時公司表示將積極探索的公立醫院藥房托管、改制,醫療服務業、醫藥電商行業將迎來重大發展的"機會窗口"。隨著公司醫院運營和藥房托管業務的順利開展,藥品貿易業務的規模將得到快速增長。

隨著今年上半年公司直銷業務正式啟動。公司保健食品及食品營業收入合計 3.60 億元,同比增長86.27%。目前公司的這一塊業務只占有很少的份額,未來增長空間值得期待。

今年上半年,公司物業租售及其他營業收入 2.79 億元,同比減少 7.03%。但是公司的康美(亳州)華佗國際中藥城項目二期、普寧中藥材專業市場工程項目、康美中藥城(青海)項目進入建設施工階段,康美中藥城(玉樹)項目、康美中藥城(甘肅)項目、中國-東盟康美玉林中藥材(香料)市場項目進入工程前期準備工作。長遠來看,公司的此塊業務也非常具有想象力。

3、從毛利率來看,由於近年來中藥材價格的下滑,公司中藥業務的毛利率有所下降。而西藥業務的毛利率提升明顯,其中西藥貿易的毛利率達到26.16%,從藥品批發業務來看,毛利率最高的一心堂,其批發業務的毛利率也只有22.07%。

四、核心競爭力

公司的核心競爭力就在於其中醫藥全產業鏈的掌控,從生產、物流、貿易到醫療服務和藥房托管,有成為行業巨無霸的潛質。雖然藥品流通業務的進入門檻並不高,但是要做到掌控全產業鏈,作為中藥材領域的$怡亞通(SZ002183)$ ,業內很難找出第二家企業。

五、估值比較

由於康美的中西藥貿易業務占到了其總業務的73.4%,所以我們將康美與藥品流通行業的A股上市公司進行了估值比較:

可以看出,康美藥業今年上半年的總收入為77.62億,目前總市值為319.03億,市盈率TTM為16.26,市銷率TTM為2.12。與同行對比來看,由於康美優異的毛利率和獲利能力,其市盈率較低,僅僅高於業內收入規模最大的上海醫藥;而從市銷率的角度來看,是處於行業高位的,其市銷率僅僅低於上市不久的一心堂。

綜合來看,康美藥業的西藥貿易業務增長迅速,中藥飲片業務將迎來爆發性增長,開展直銷業務的保健品增長迅猛,上半年受制於中藥材價格的低迷,中藥貿易業務增長緩慢,影響了公司整體收入的增速。公司目前的在建工程主要集中在中藥飲片基地和各地中藥城的建設,我們認為,康美藥業未來的收入和利潤仍將保持20%以上的增長。但是從估值的角度來看,康美藥業的股價雖然有了一定幅度的下跌,但是對比同行來說,並沒有便宜到撿到寶的程度。

手工整理不易,喜歡的球友請點贊轉發[笑]@放蕩不羈的大叔@沒幹貨不廢話@不明真相的群眾@方舟88@小小辛巴@江濤@佐羅投資劄記@管我財@盧山林@Mario ,@implacebo

PS:
$上證指數(SH000001)$ ,$深證成指(SZ399001)$ ,$創業板指(SZ399006)$ 扛不住了啊。
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小巷出品之國元證券深度分析 不明覺厲的小夥伴

來源: http://xueqiu.com/8291461932/31636093

總說我們不去挖掘低估股,只是沒有生命的去一個行業一個行業的掃公司。

好,今天就為大家插播一個低估券商股——$國元證券(SZ000728)$



從上表中可以看出,國元證券目前的總市值為243億元,今年上半年實現營業收入15.06億元,同比增長63.64%,實現凈利潤6.07億元,同比增長105.24%,幾乎達到了去年全年的水平。與同行對比,國元證券上半年的銷售凈利率為43.61%,僅僅低於967億市值的海通證券。

一、概述

2001年10月,國元證券由原安徽省國際信托投資公司和原安徽省信托投資公司作為主發起人創辦,成為註冊地設立在安徽省的第二家證券公司。由於公司註冊資本較為充裕,且依托安徽省國資委這個大平臺,在成立之初實現了快速發展。2005年11月,經從事相關創新活動證券公司評審委員會第六次會議評審通過,公司成為第13家創新試點券商。2006年6月,國元證券(香港)有限公司成立,為國元證券的全資附屬公司,是中國證監會批準成立的首家境外證券公司。2007年10月,公司借殼北京化二股份有限公司在深圳交易所上市,成為國內證券市場上第五家上市證券公司。 2009年10月,公司公開增發5億股,融資99億用於支持公司業務發展。

經過13年的發展, 國元證券已經從一家區域性券商發展成為一家業務範圍遍及全國綜合性證券公司。根據證券業協會披露的數據,國元證券大多數經營指標位於行業前20位左右,已經躋身中型券商之列。

二、業務分析

1、信用業務快速增長,收入貢獻比在25%以上

上半年公司大力發展信用業務,推進業務拓展與客戶服務雙輪驅動。中期信用業務收入3.83億元,同比增長338.2%,收入貢獻比從去年的10.29%上升到今年的27.55%;6月末公司兩融余額94.93億元,同比增長225.66%;兩融利息收入2.1億元,同比增長1.1倍,占利息收入比44%,占營業收入比15%。股票質押業務快速推進,中期利息收入1.27億元,占收入比9%。

股權質押業務和約定購回業務快速增長來源於公司投行承銷了省內1/3以上的IPO項目。因此與省內企業客戶保持了良好的關系,為國元證券打開了股權質押業務的空間。由於場內股權質押業務整體仍處於快速增長期,預計未來國元證券股權質押業務的規模增速仍將保持較高水平。隨著融資融券標的擴容帶來行業該項業務整體規模的迅速增長以及公司主動的推廣,國元證券的融資融券規模快速增長。由於公司資金相比同業來說仍相對寬裕,而融資融券業務的利息收益較高,預計公司仍將進一步加強該項業務的發展,融資融券的市場份額有望進一步提升。

2、經紀業務轉型開啟,自營業務表現優異

上半年公司經紀業務共計實現手續費凈收入3.58億元,同比下滑幅度達到8.83%,同時傭金率下滑至 0.077%,5 月公司公布了和Wind的戰略合作協議,經紀業務轉型正式開啟。IPO 開閘紅利之下,上半年公司投行業務收入達到0.73億元,同比增幅達到86.54%,且尚有1單IPO過會未發。上半年公司期末資產管理業務規模達580.67億元,較年初增長63.46%,收入則達到 0.35 億元,同比大增2.54倍。表現最為優異的自營業務上半年年化投資收益率高達12.62%,較可比口徑的2013年全年平均投資收益率幅提升了6.18個百分點,且目前尚余浮盈0.36億元。

近年來,國元證券資金配置的效率顯著提升,貨幣資金占比已經從11年底的58.9%下降到14年上半年的21.79%,資金被有效的配置在自營資產及資本中介業務,用於提升公司盈利能力。

自營業務總體上體現出了較為穩健的風格。在最近兩年間,公司權益類資產的配置始終都保持在10億元左右的水平,而固定收益類資產的絕對持有量則穩中有升。一個最顯著的變化在於公司近一年來顯著加大了信托和券商理財等資產(其中一部分是公司作為發起人發行的集合理財產品)的配置,這與整個行業自營業務資產配置的風格變化是基本一致的。

3、投行業務後勁十足

從具體收入構成來看,公司投行業務主要依賴於保薦承銷業務,因此 2013 年 IPO 全年暫停對公司投行業務的收入產生了非常重大的負面影響,造成公司去年投行業務凈收入跌至近 4年內低點。此外,公司在財務顧問業務上尚沒有形成較為可觀並且可持續的收入規模,尚有較大上升空間。

今年 IPO 重新開閘後,公司投行業務開始發力,大幅回暖態勢非常明顯。2014Q1,公司投行業務凈收入已經達到3.83億元,同比大幅增長338%。從目前情況來看,公司投行業務後勁十足,有望在下半年持續保持大幅回暖的態勢。根據最新在會項目的信息披露來看,公司尚有17個IPO項目處於不同審核階段,其中5家已經預披露,兩家正在落實反饋意見。

4、直投業務開始進入收獲期

2014Q1,公司投資收益大幅增長的一大來源來自於公司在一季度以 39.76 元/股的均價減持了限售解禁的順榮股份450萬股,產生投資收益1.79億元。而順榮股份就是來自於公司全資子公司直投業務平臺國元股權投資有限公司的成功項目。自2009年下半年成立以來,國元直投經過4年多的發展,營收及凈利潤已經初具規模,正在邁入全面收獲期。

根據公司披露的信息來看,公司目前直投業務後續項目布局有條不紊。目前公司參投的項目當中,合鍛股份、山河藥輔、科大國創及福萊特均由公司自己擔任保薦人及主承銷商,這種“直投+保薦”的形式也很好地利用了公司直投部門和投行部門之間的協同效應。從投資風格來看,公司直投業務對單個項目的參投金額普遍在1億元以下,以擬上市創業板的小型公司為主,考慮到創業板新股發行的市盈率普遍較高,這也為公司未來帶來更高的投資回報率提供了可能性。

三、凈資產收益率明顯提升

公司近年來凈資產收益率有了明顯回升,獲利能力提升明顯。按照整體法計算的A股證券行業平均凈資產收益率2013年為6.28%,公司今年上半年年化的凈資產收益率已經超過了行業平均水平。

綜上所述,公司作為有特色的區域型中小券商,在經營體制改革的推動之下,公司已經全面進入了業績高速增長的時期,各條業務線均實現了快速穩定的發展,並且前景可期。從對比同行其他公司的收入和利潤,公司合理的總市值應該在300億左右,目前的股價經過一定幅度的上漲,進入回調期,投資者可以考慮擇機介入。
@放蕩不羈的大叔@沒幹貨不廢話@方舟88@江濤@天天靜心課@葉公好尨@金石楊天南@堅信價值

PS:$上證指數(SH000001)$ ,$深證成指(SZ399001)$ ,$創業板指(SZ399006)$ 又在小小的反彈哦
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“貝瓦”出品公司芝蘭玉樹擬掛牌新三板

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0930/152219.shtml

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i黑馬訊  9月30日消息,“貝瓦”幼兒動畫出品公司芝蘭玉樹(北京)科技股份有限公司(以下簡稱“芝蘭玉樹”)今日發布股權公開轉讓說明書,將在新三板掛牌。

芝蘭玉樹此次登陸新三板,主要是為其IP研發、引入、收購進行融資,加強其IP平臺優勢,達到兒童內容全產業鏈生態,成為未來親子教育、生活的重要入口。

對於新三板掛牌之事,i黑馬記者聯系了芝蘭玉樹實際控制人、CEO楊威,對此楊威未予置評。

芝蘭玉樹以“小河貍貝瓦”為核心卡通形象,建立了從內容版權到數字品臺和衍生品的內容生產產業鏈。目前,內容版權收入占到了芝蘭玉樹總收入的50%以上。資料顯示,2010年,貝瓦網正式上線,其業務始終圍繞“貝瓦家族”河貍形象看展幼兒內容版權生產,其內容通過貝瓦網和其他視頻網站分發給客戶,建立內容、廣告、授權和產品的IP產業鏈。

貝瓦的主要收入來源是內容渠道的收入,包括:一、內容版權銷售,向第三方視頻網站銷售動畫內容版權或參與廣告業務分成;二、廣告營銷,通過在貝瓦卡通形象中植入廣告品牌信息;三、衍生品收入,通過品牌授權貝瓦相關衍生品的生產銷售,包括玩具、圖書等,內容收入占目前公司總收入的一半以上。

財報顯示,芝蘭玉樹今年上半年的營收總收入為600.13萬元萬元,而前兩年的年收入分別為909.46萬元(2014)、607.05萬元(2015)。凈利潤分別為-625.45萬元(2015上半年)、-1607.09萬元(2014)、-2434.77萬元(2013),尚未實現盈利。之前,芝蘭玉樹大股東為其天使投資人曾李青,占股50%。今年6月,經過股權調整,曾李青所持股份降到12.119%,而芝蘭玉樹CEO楊威持股上升至19.0983%,加上代持部分,楊威所占股達到4成,為公司的實際控制人。樂視投資與方正和生也曾分別註資芝蘭玉樹,分貝占股 3.875%和4.1667%。

版權聲明:本文作者i黑馬i黑馬原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan授權,未經授權,轉載必究。

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雅戈爾:頂級男裝將由中國出品 冤枉錢少花一半

中國是服裝生產大國,至今沒有世界級的高端男裝品牌,雅戈爾集團董事長李如成打算花10年時間改寫這個歷史。

10月19日,雅戈爾與五家來自歐洲的頂級面料生產企業簽署戰略合作協議。雅戈爾服裝控股有限公司副總經理徐鵬對《第一財經》記者表示,從采購量來說,雅戈爾如果不是第一,也將是世界頂級面料生產企業的最大采購企業之一。

五家面料生產企業,有些品牌中國消費者較為熟悉,如傑尼亞(ERMENEGILDO ZEGNA)、切瑞蒂1881(Cerruti 1881),這兩家企業既從事上遊的面料生產,也延伸到下遊的品牌服裝;還有一些在紡織專業領域知名度較高,如ALBINI、LORO PIANA、ALUMO,LV等知名服裝品牌是其下遊客戶。

最近兩年,國際高端男裝銷售下滑,來自中國的需求萎縮明顯,ALBINI等頂級面料企業需要尋找到新的客戶。

盡管跨國男裝品牌銷售在萎縮,李如成認為雅戈爾有機會。李如成稱,國內市場大眾化的產品已經嚴重過剩,雅戈爾需要做出改變。國際高端男裝價格虛高,一套西裝的價格3~4萬元人民幣;李如成說,雅戈爾的MAYOR系列,將使用世界最好的面料,售價定位區間8000~15000元。這個價格區間是國際頂級男裝品牌的一半甚至更低,雅戈爾的目標是成為性價比最高的世界品牌。

徐鵬介紹,以襯衫為例,一件襯衫一般需要的面料約為1.5米,國內供應商1米面料60元左右,國際頂級面料供應商需要300元左右。在與ALBINI、LORO PIANA、ALUMO等五家面料供應商簽署戰略合作協議後,雅戈爾拿貨的價格還可以更優惠。

ALBINI是意大利著名襯衫面料品牌,ALUMO是瑞士著名襯衫面料,按照協議,兩家為雅戈爾MAYOR系列服裝生產設計襯衫面料。

ALBINI選用世界頂尖的GIZA系列埃及棉作為面料原料。GIZA 45被稱為埃及棉中的女王,產量只占埃及棉花年產量的0.4%,全部手工采收,采收過程完全不用落葉劑和其他化學品。GIZA 45制成的棉紗,纖維長度輕易就能超過36mm,均勻度指數達到88.5%。目前,全球所有一等的GIZA 45棉花基本上都被ALBINI工廠收購。

ALUMO使用西印度島海島棉作為面料原料,這種棉花被稱為世界上最珍稀最昂貴的棉花品種,產量不超過世界棉花產量的0.0004%,是世界上最長的棉花,棉纖維可長達52mm。海島棉抗病蟲害性弱,具有非常纖細的性質,因此極不容易裁培。

除了面料上,與頂級男裝品牌同源外,雅戈爾方面稱,在工藝、設計等方面,雅戈爾與跨國品牌不相上下。

龔乃傑是中國臺灣人,與1979年創立的雅戈爾同齡,曾經做過喬治阿瑪尼的設計師,現任雅戈爾服裝控股有限公司設計總監,龔乃傑告訴《第一財經》記者,去年已經在雅戈爾入職,目前全職為雅戈爾工作。

今年9月,新開業的無錫雅戈爾之家裝修設計費總支出約3000萬元,聘請了國際頂尖設計師Philip Handford團隊,這個團隊曾為博柏利(Burberry)等奢侈品牌設計過門店內部空間。

雅戈爾大手筆聘請大牌設計師為門店設計裝修方案,在中國服裝圈十分罕見。雅戈爾集團多年來是服裝、地產、金融三大主營業務並立的狀況。李如成最近對外表示:是時候讓服裝主業奔跑了。

2016年上半年,雅戈爾(600177.SH)完成營業收入約87億元,較上年同期降低0.53%;實現凈利潤約31億元,較上年同期增長5.78%。其中,服裝板塊實現營業收入約22億元,較上年同期降低7.20%。

中國服裝協會常務副會長陳大鵬稱,雅戈爾是中國男裝的代表品牌之一,國內服裝消費理念和方式與以往不同,供、需適配問題,需要服裝企業技術進步、產品升級來解決。

雅戈爾服裝產品線有四個子品牌:Hart Schaffner Marx、GY、HANP、MAYOR四個子品牌。服裝收入貢獻的主要來源,仍然是“雅戈爾”品牌,四個子品牌占服裝收入的10%左右。

定位高端的雅戈爾MAYOR系列,2009年前後推出,中間數年,動靜不大,現在由李如成親自領銜運作;與五大頂級面料供應商的戰略合作,是其一手促成。雅戈爾的計劃是,用5年左右時間,讓MAYOR的規模與“雅戈爾”品牌旗鼓相當。

出席與雅戈爾戰略合作儀式上的ALBINI總裁Silvio Albini表示:“雅戈爾已經具備所有成為世界品牌成功的因素。”

李如成預計,雅戈爾成為國際男裝高端品牌的時間要10年左右。

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搜狐視頻訴“出品Live”盜播《法醫秦明》 索賠百萬

10月24日,據搜狐集團法律事務中心官方微信發布消息稱,在搜狐視頻自制劇《法醫秦明》熱播期間,因APP“出品Live”盜播該劇,搜狐視頻以侵犯其信息網絡傳播權為由將“出品Live”運營主體博思創影科技(北京)有限公司訴至北京市朝陽區人民法院,索賠100萬元人民幣。

《法醫秦明》是搜狐視頻斥巨資打造的國內首部法醫題材的網絡劇,該劇改編自秦明原著小說《第十一根手指》,由徐昂導演,張若昀、焦俊艷、李現等演員主演。2016年10月13日起在搜狐視頻獨家播出上線僅24小時,點擊量即破千萬。搜狐視頻每周免費更新兩集,同時以首周會員搶先看四集的方式吸引了大量新的付費會員。

但就在該劇熱播期間,搜狐視頻經監控發現,“出品Live”未經授權在其客戶端“出品Live精選片單”中向用戶推薦《法醫秦明》,並且以收費的方式吸納會員觀看該劇。“出品Live”的上述行為嚴重損害了搜狐視頻的合法權益,通過非法付費觀看的方式獲取非法收益,是性質非常惡劣的侵權行為。

搜狐視頻認定“出品Live”的上述行為損害了平臺的合法權益,故將“出品Live”訴至法院,索賠100萬元人民幣。

目前該案已在北京市朝陽區人民法院正式立案。

搜狐 視頻 出品 Live 盜播 法醫 秦明 索賠 百萬
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每一位創業者都有主角光環!... | 黑馬高調出品

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0524/163265.shtml

每一位創業者都有主角光環!... | 黑馬高調出品
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每一位創業者都有主角光環!... | 黑馬高調出品

黑馬營第十五期已然拉開大榜:每年有100余位黑馬創業者通過層層篩選,踏入江湖。

【黑馬高調出品】 | 第06篇

文 | 黑馬哥

每一位創業者都是孤獨的。

每一位創業者都是孤獨的。

每一位創業者都是孤獨的。

就像金庸小說里的青年,

懷著三腳貓的功夫和滿腔熱血,

開始一個人仗劍走天涯。

幻想路見不平拔刀相助,

幻想一招爆款改變世界,

幻想自己擁有主角光環。

然後是一路的奇遇,

貴人指點、高手過招、自我修煉各種絕技;

幾經碰壁才知道,

世界之大非一人之力改變,

武功再高,也怕BAT的菜刀。

想立足與江湖,

必須要找到一個可供自己

潛心修煉、廣結名士之所。

黑馬營的故事

倘若喬峰未曾拜入少林,可能只是個擁有肝膽熱血的一方俠士;倘若張無忌未曾結緣武當,後來未必再有機會習得絕世九陽神功。

每個門派都有獨特的淵源與積澱,對於很多初露鋒芒的創業者來說,黑馬營或許是最適合他們的。

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1、502位企業宗師

周鴻祎|江南春丨劉強東|雷軍|牛文文|徐小平|李開複|俞敏洪|任正非丨王文京|孫陶然|馮衛東|吳世春|周煒|朱嘯虎|李豐|韓坤|陳華丨楊浩湧丨俞熔丨淩代鴻|李祝捷丨劉巖|賈偉……

黑馬營已舉辦14期,共邀請502位企業宗師,帶著自己的獨門絕學來這里授業解惑、點石成金。其中也不乏像小恒水餃李恒這樣有幸得到徐小平老師的真傳,或像易遊天下甄浩這種拜入大佬盛發強的門下。

2、1064位師兄弟姐妹

在1064位師兄弟姐妹中,有像宜花科技榮超,一年突破一級企業階段的商業模式奇才;也有像乂學教育栗浩洋,憑借1.2億天使輪在市場勢如破竹的融資能手;更有像榮泰健康林琪,實現天地融合重度垂直的A股傳奇。各行各業小有所成者比比皆是,同門研討、切磋,前輩創業的坑後輩一目了然。

3、三搞定六模塊

黑馬營只有“搞定自己、搞定模式、搞定資本”12字心法,修煉起來有“成長、團隊、模式、產品、營銷、資本”6層境界。黑馬的課程素以簡單實用著稱,其實他們每個人也都是自學成才。

4、平均高達31%的次輪融資率

在1-14期總計1064位營員學習過程中,平均47%優化了商業模式、31%獲得了融資、19%與同學建立了合作。另外還有5家成功上市、近百家登陸新三板,76家融資輪次達到B輪。

5、強大的媒體、社群、大賽和造星能力

每年黑馬大賽、黑馬運動會、黑馬社群大會、黑馬創接會.....等吸睛無數的活動,造就了不少像十月媽咪趙浦、韓後王國安、微播易徐揚、瘋狂老師張浩、餓了麽張旭豪等創業者的脫穎而出。

黑馬Top100、黑馬新三板龍虎榜、黑馬獨角獸排行榜......等評比,也在不斷地從各個維度發現並記錄著創業者的每一點成績。

不僅如此,在這個“小江湖”里有個萬能的百曉生i黑馬,各種融資、合作、產品等消息第一時間發布,幫你影響創投圈的半壁江山。

黑馬營十五期召集令

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如今,互聯網已然進入到下半場,有三個不容忽視的趨勢:

1、那些穩定盈利的成熟企業開始加速布局,每個細分行業或許最終只有1-2家創業公司能夠獨善其身;2、資本越來越熱,但是優質項目依然稀缺,創業者的議價權在提升;3、新消費升級大勢下,極致的產品精神對創業公司越來越重要!

在沿革以往六大模塊的基礎上,黑馬營十五期給出了一個可能在當下比較行之有效的解決方案:

一、深度鏈接大企業

“6大模塊”課程,將攜手華為、阿里巴巴、百度、360、小米、分眾傳媒、豬八戒等中國商業巨頭和行業領袖,通過親自授課、參訪、對話等方式,為你精準剖析創業從0到1、從小到大的實戰秘籍;

二、32家投資機構聯盟

同時聯合32家中國一線投資機構,組建“黑馬投資聯盟”升級“商業模式”與“資本”模塊,一年“期中”、“期末”2次幫助創業者完善商業邏輯,打造投資人眼中的好項目,提升創業者的融資成功率。諸多知名投資人親臨現場,還有機會獲得企業合作和資本背書。

三、日本遊學重歸商業本質

深入當下最火的創業遊學目的地,深度對話、參訪日本國寶級大師與企業,帶你挖掘基業長青的核心商業邏輯,找到真正的自己。

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史上最嚴格的招生條件

因此,為了讓每一個加入黑馬營十五期的創業者都能夠刻苦學習、豹變成長、戰勝環境,本屆的招生條件也達到史上最嚴:

招生規模:僅限90名

授課周期:學制1年,含6大課程模塊、16大教學主題、36堂線下課程,1次海外日本遊學(選修)

授課地點:北京、上海、深圳、日本

課程導師:50位知名企業家、投資人、專家導師、32家一線投資機構

報名條件:企業創始人或主要聯合創始人(擁有創新的技術、產品或商業模式)

面試流程:投資人、黑馬營大師兄、i黑馬主編、創業黑馬學院團隊組成的等組成面試團,進行一輪初選、一輪面試,通過方可加入。

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↑↑↑名額有限,掃碼報名!

每年有100余位黑馬創業者通過層層篩選,踏入江湖。加入黑馬營,你將開始擁有長達數十年的主角光環。

創業者 黑馬營
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每一 一位 創業者 創業 都有 主角 光環 黑馬 高調 出品
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為了尋找下一個「可口可樂」,我們出品了這份全球消費品分析報告

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0713/164122.shtml

為了尋找下一個「可口可樂」,我們出品了這份全球消費品分析報告
青竹新消費 青竹新消費

為了尋找下一個「可口可樂」,我們出品了這份全球消費品分析報告

未來,我們相信會有越來越多的新興品牌不斷崛起,去挑戰霸主地位的傳統品牌,蠶食各個品類的市場。

來源 | 青竹新消費(ID:ivctalk) 

作者 | 青竹新消費

很多專註於投 TMT 領域的基金,開始將目光放在了新消費品領域 —— 這是我們這兩年直觀感受到的一個現象。

在這個現象背後,我們很想追問的是:

a. 為什麽 VC 都在看消費品了?

b. 如果說是因為純互聯網模式的機會在變小,那消費品就是下一個值得投資的市場嗎?

c. 和高速成長的互聯網公司相比,消費品公司真的具有高增長性嗎?

一言以蔽之,我們的問題是:消費品究竟是不是一個適合 VC 投資的行業?

想要解答上述這些問題,就是我們做這次研究、出這份報告的初衷。

帶著這個疑問,我們發現:全球消費者選擇最多的品牌前三名分別為,可口可樂、高露潔和聯合利華,從這些消費品公司中我們看到了消費品的成長空間及可能性。他們的市值和盈利能力與阿里巴巴、騰訊、百度、京東等互聯網大公司相比,並不遜色。

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那麽,如果我們確信消費品是一個值得 VC 投資的選項,“這個領域究竟應該怎麽投?”就是下一個該回答的問題。對於 VC 們而言,到底有哪些新品牌是有可能快速成長、值得投資的?換言之,今天市場上湧現的這些新消費品牌,是否能有 VC 青睞的高成長性?那些已經迅猛成長起來的消費品牌,他們的成長規律又是什麽?這個規律是否可複制,為其他新晉品牌提供借鑒意義?

為此,我們搜羅了近十五年內新晉的消費品牌,試圖從近十五年成長迅猛的消費品牌中,找出上述問題的答案。並且,我們還希望能通過對品類、消費群體、差異化價值、感性層面等方面進行詳細研究,給在新消費品領域的創業者一些結論和啟發。

以下是報告的目錄和正文部分。

目錄

PART I  國內外有快速成長起來的新晉消費品牌嗎?

1. 1 研究範圍和選擇標準

1.2  品牌成立時間和當前市值

PART II  這些消費品牌的成長規律是?

2.1 處於爆發當口的品類,會是新品牌崛起的有力機會點

2.2 新的消費群體更容易接受新的品牌

2.3 產品往往有非常鮮明的差異化價值

2.4 擁有價值觀和精神主張的品牌更容易贏得人心

2.5 團隊基因往往決定了公司的走向

PART III 結論

國內外有快速成長起來的

新晉消費品牌嗎?

1.1 研究範圍和選擇標準

我們搜羅了近十五年左右新晉的消費品牌,試圖找出那些在這十五年左右,估值快速成長至 5 億美金以上,或者是銷量快速上漲、並在全球範圍內快速擴張的消費品公司。因為通過他們,我們也許能發掘出一條消費品的快速成長之路。

有趣的是,在我們翻查了近十五年的消費品牌之後,我們發現,近十五年左右確實有快速成長起來的新晉消費品牌,並且還不在少數。但為了研究方便,我們選取了其中的 6 家有代表性的消費品牌,他們分屬不同的消費品品類,對他們進行了深入的研究之後,我們得出了一些不同品類之間共性的成長規律。

首先,我們先來介紹一下我們選取的這 6家有代表性的消費品牌:

1、Dollar shave club:2012 年成立的剃須刀按月訂購品牌,2016 年聯合利華以 10 億美金收購。僅僅4年,Dollar Shave Club 擁有 320 萬會員,2015 年營業額達 1.52 億美金,預計今年收入將達到 2 億美金。集團旗下目前包括男性個人洗護品牌 Wanderer 、男性護膚品牌 Big Cloud 、男性發型品牌 Boogies 、男性面巾品牌 One Wipe Charlies 。

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2、三只松鼠:2012 年誕生的互聯網堅果品牌,由擁有10年堅果行業經驗的章燎原創辦。2015 年 9 月獲得 3 億人民幣的融資,估值達到 40 億人民幣。在短短四年間借助淘寶的紅利和品類的特性,一躍成為了堅果行業里響當當的名字。在過去的 2015 年里,三只松鼠的營業收入達到了 25 億元。

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3、Beats 耳機:2008 年成立的耳機品牌,由西海岸痞子說唱的創始人和領軍者Andre Romelle Young 和 Interscope 唱片公司董事長 Jimmy Iovine 聯合創立。兩人的首款產品於蘋果零售店和百思買商店推出,以時尚感吸引年輕消費者。2014 年被蘋果公司以 30 億美金收購。

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4、Shake Shack:成立於 2004 年。早在 2000 年的時候,最早的形態是 Union Square Hospitality Group (Shake Shack的母公司)為了接濟流浪漢,在麥迪遜公園設立的熱狗小攤。 2004 年, Shake Shack 開設第一家店鋪, 2011 年,在紐約市以外開店。 2015 年, Shake Shack 在紐交所上市,目前市值 12.9 億美金。

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5、周黑鴨:創立於2002年的周黑鴨,最初的名字叫“富裕怪味鴨店”。經過十幾年的發展,周黑鴨目前已經在12個省份及直轄市擁有715家自營門店,其中湖北地區最多,有263家門店,其次是廣東155家和北京75家。目前市值超百億元。

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6、HAY:2002 年成立的丹麥家居設計品牌,雖未披露其具體的融資和估值數據,但在過去幾年間 HAY 快速的進行了全球擴張,在全球開出了 33 家獨立設計門店和 HAY Mini Market。並且 HAY 的創始人之一 Troels Holch Povlsen 也是綾致集團(即 Only、Vero Moda 等品牌的母公司)的創始人,因此為 HAY 的快速成長提供了不少資源和幫助。

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1.2 品牌成立時間和當前市值

Dollar shave club:2012年成立,當前市值是10億美元

三只松鼠: 2012年成立,當前市值是40億元

Beats 耳機:2008年成立,當前市值是30億美元

Shake Shack:2004年成立,當前市值是12.9億美元

周黑鴨:2002年成立,當前市值超百億元

HAY:2002年成立,估值不詳

從上文中可以看出,這些新興消費品牌都在短短的四至十四年的時間中,成長為了估值至少十億美金(刨去數據不詳的)以上的獨角獸公司。尤其是 Beats 在八年時間內成長到以 30 億美金被蘋果收購,還有 DSC 僅用了 4 年時間就達到 10 億美金被並購的體量。

也就是說,雖然新消費品看上去涉及實體行業、整體模式不輕,但也未必不是一個值得 VC 投資的生意,只不過問題在於,到底哪些消費品牌有可能獲得高成長性?我們又該如何甄別呢?

面向這兩個問題,我們總結了如下共性。

這些消費品牌的成長規律是?

2.1 處於爆發當口的品類,會是新品牌崛起的有力機會點

在這個品類繁多、小中品類頻頻失敗的市場中,想要開發一個成功的新品類,並不是一件容易的事情。所謂品類,是顧客對產品和服務的分類方式,比如糖果是一個品類、鴨脖是一個品類、超市是一個品類。品類的生命力、潛力和經濟特性與品牌未來的成長空間息息相關。

2.1.1 品類有足夠強的生命力嗎?

要判斷一個品類生命力的強弱,第一個緯度在於和基本需求的相關度。一個已經存在了幾千年的品類,繼續存在幾千年的可能也比較大。

在我們選取的6個成長較快的消費品類中,我們看到,14 世紀,德國人發明了漢堡;中國首創的堅果食品,早在商周時期就有文字記載;家具方面,如果把“席”算成最古老的家具,歷史可以追溯到五千年之前。只要人類繼續需要住房,家具市場就會一直存在下去。 

而存在時間比較短的品類,則可能面臨比較高的成長風險,比如尋呼機,它的存在時間才幾十年,再繼續存在幾十年的概率就比較低。因此,當選擇投資標的時,自身有較強生命力、能抗周期的品類會是更有可能性的選擇。

2.1.2 品類是否處於爆發當口?

通常,當一個品類處於爆發的當口之際,會是新品牌崛起的有利時間點。那如何判斷品類是否處於變革的窗口期?我們認為有兩個衡量標準:

① 年輕消費者有品牌認知空檔,需要新的品牌來滿足;

② 或者符合大時代的趨勢,比如追求更健康、更個性化的生活方式。

比如丹麥家居設計品牌 HAY 的誕生背景,就正值年輕人“當家做主”之時,對家居“設計品”的需求有所提升,而不再能接受普通的家居用品。所以,HAY 很巧妙的抓住了一個機會點,也就是在年輕人買不起接近奢侈品的高級定制家具,和普羅大眾都買得起卻缺乏設計感的平價家居中,找到了一個中間點 —— 即為年輕人提供價格中上、又有鮮明設計感的家居用品。抓住這個機會點,創立於 2002 年的 HAY ,在過去幾年間成功地在全球開出了 33 家獨立設計門店和以暢銷文具及小件飾品為引流入口的特色小店 HAY Mini Market 。

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Shake Shack 的漢堡

情況很類似的還有快餐行業。長久以來,歐美國家的快餐市場被麥當勞、肯德基這兩大品牌長期占據,但 Fast Casual (快休閑餐)的流行,為主打健康、休閑概念的 Shake Shack 提供了機會。為了抓住這一機會,Shake shack 優化了產品配方,主打牛肉漢堡采用未用抗生素的安格斯牛肉,推出蘑菇為主料的素食漢堡。而這一款漢堡也讓 Shake shack 在市場上取得了不俗的成績。

剃須刀品牌 Dollar Shave Club 也是如此。此前,剃須刀市場長久以來被吉列占據,一度占據全球市場的 70% ,在美市場份額更是高達 90% 。傳統市場在剃須刀市場上下的功夫不夠,高端市場價格貴的離譜,又不想去低端市場買一包便宜貨。Dollar Shave Club 填補了這中間的 gap ,以按月訂購的方式,為用戶提供性價比高的剃須刀。成立五年以來,Dollar Shave Club 積累了近 320 萬成員,2015 年單年銷售額更是高達一億五千二百萬美金,打破了吉列在男士剃須刀市場的壟斷地位。

2.1.3 品類是否有不錯的發展空間和毛利?

對品牌而言,品類就是它的賽道。只有賽道夠大夠寬,才能有施展拳腳的空間。因此,我們認為:

① 品類決定品牌未來到底能長多大,天花板在哪里;② 毛利率則決定了產品利潤空間的大小。

拿 Beats 為例,據美國知名市場調研 GrandView Research 發布的智能耳機穿戴行業報告:智能耳機市場將在未來 7 年迎來全球爆發性增長,並估計 2022 年美國相關行業年收入將達到 74.8 億美金,2014 年全球耳機銷售額約為 66 億美金。從毛利上來看,耳機品牌廠商的毛利率通常超過 50% ,而中國 OEM 廠商毛利不足 10% ,因此,如果能打造出強勢的耳機品牌,將收獲可觀的利潤空間。

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美國耳機市場研究

再來看漢堡連鎖品牌 Shake Shack:2015 年,美國餐飲業年收入達到 7092 億美金。其中快餐占整體市場的 35%,市場體量約 2482 億美金。此外,快餐相對於普通餐飲業毛利較高,在 30% 左右。從今年的二季報來看,行業龍頭麥當勞的毛利率為 41.28% ,過去十年間一直維持在 33.18% 到 40.03% 之間,如果這個毛利率可以支撐如今麥當勞 981.45 億美金的市值,則說明快餐連鎖這個品類的利潤空間很大。

2.2 年輕人、發燒友更樂於接受新品牌

很有趣的一點是,大部分新品牌在成立之初,都把自己的目標群體指向了年輕人?這是為什麽呢?

其實,除了上文提到“年輕人對品牌的認知空檔”外,心理學上有一個詞,叫做路徑依賴(Path dependence)。一個人在青壯年時期的習慣,形成了他後續的思考慣性、行為慣性;從經濟學角度來說,人的年齡越大,轉變選擇、嘗試新事物的成本就越高,收益越小。所以,更多品牌願意選擇有嘗新精神的年輕人作為自己的銷售對象。

而除了消費者意願本身對於決策的影響外,在信息獲取渠道上,年輕人獲取信息的方式比較多元,也更加容易觸達新品牌。比如 Shake Shack 面向對健康、食物品質有追求的年輕人、周黑鴨則將自己定位在面向年輕消費群體的休閑零食。

當然,有些新品牌在站穩腳跟後,也在試圖弱化“年輕”這一標簽,從而觸達更廣闊的人群:耳機品牌 Beats 就正在將自己的目標消費群從青少年擴展至消費能力更強的高端人群。

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Beats Pill

另外,並不是所有品牌都以年齡作為目標群體的分界線。

2.3 產品往往有非常鮮明的差異化價值

“為什麽已經有了他們,還需要你?”這恐怕是所有新興消費品牌不得不回答的一個問題,畢竟,在人類文明發展了幾千年之際,人們大部分的日常需求已經能被滿足。所以,在原先已有人做的情況下,新品牌能不能找準自己的細分定位,找到那批精準的用戶,並且通過產品來占領用戶心智,就是一個很值得探討的話題。

經過我們的研究發現,這些能快速成長的新品牌,往往是對自身產品差異化的機會點有著極其敏銳的把握 —— 比如 Shake Shack 就抓準了人們希望吃快餐也能吃出精致感覺的需求,通過綠色和白色營造出休閑清新的氛圍,並且在每家店內提供將近 60% 的露天座位。

如果說這其中有值得留心的差異化規律的話,我們認為,一種是以更低、或者說更合理的價格,讓消費者買到這個價格原本買不到的產品或者服務,另一種,則是用明顯區別於其他產品的個性特質,來吸引一批有共鳴的年輕用戶。

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DSC 剃須刀和其他產品剃須刀的價格對比

DSC 是第一個規律的例證。這家前不久剛被聯合利華以 10 億美金的價格收購的公司,他們做的,就是讓用戶每月只需要支付 7 美金訂購費,就可以享受剃須刀送貨上門服務 —— 相比起線下銷售的剃須刀品牌,這個價格無疑便宜得多。

DSC 一直深信剃須刀市場過度開發了,他們認為用戶們需要的只是一個足夠好用的便宜的剃須刀,這也是為什麽 DSC 有自信以相對低的價格把剃須刀按月賣給用戶。

還有一個類似的故事是,2012 年三只松鼠開始做電商時,從農戶那里收來 25 元一斤的山核桃,加工成 400g 包裝要在超市里賣到 60 元,而三只松鼠當時卻在電商平臺上賣 45 - 50 塊。創始人說,更低的價格帶來的好處是,消費者願意去嘗試以前不怎麽買的堅果了,於是,一個更友好的價格,加上年輕人健康意識的提升,讓堅果漸漸變成一種年輕人喜歡的消費。

另一個打出差異化的規律,在於用設計等方式來塑造品牌鮮明的個性,從而吸引一批用共鳴的用戶。

比如 Beats 耳機便是如此,在 Beats 耳機面世之前,市面上的耳機主要拼的是質量和音質,結果導致多數大牌耳機外形粗狂奔放,難看如聽診器。Beats 為這個行業帶來的最大改變就在於,它的外形采用了鮮艷明亮的色彩,鮮紅色、亮銀色、嫩綠色等強調著品牌的動感和時尚,這種大膽鮮明的風格立刻吸引了熱愛流行音樂的年輕人們的追捧,甚至有不少青少年表示購買 Beats 的初衷就是為了搭配服飾。因此,靚麗出位的外形是 Beats 給消費者的第一印象,也是 Beats 與其他品牌耳機的第一個區別。

而丹麥家居品牌 HAY 也有著和 Beats 很相近的故事。如若放眼全球家居品牌,IKEA 和 MUJI 算是 HAY 的強有力競品,不過,對比起已經流行一段時間、正變得越來越大眾化的 MUJI 風,以及整體風格較一致的 IKEA 來說,HAY 的產品傾向選取更加明快的色彩(相對純度低而明度高),因而整體給人感覺顯得更加溫暖,在家中的光照環境里也能有不錯的視覺效果,且整體風格辨識度高。

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HAY 的桌椅產品 

而要能選用色彩鮮明作為自己品牌的主風格,除了對時尚的判斷和把握能力以外,最重要的是,HAY 有一條能支撐其設計感的供應鏈 —— HAY 除了有自己的設計團隊設計的商品以外,他們更願意和全世界範圍內的知名家居設計師來合作,開發不同的產品和合作品牌,不停地去嘗試新工藝,不停地加大設計師投入和材料探索,以及工藝研發。HAY 對於材料和工藝的銳意嘗試,在國際上較知名的家具生活品牌中,也應該是走在最前列的:比如用於桌面和椅面制作的多層板大角度彎板工藝;金屬剪板、金屬彎折、金屬焊接打磨、金屬噴砂噴塑、噴塑噴漆、鏡面打磨、電鍍; 軟木凳面、毛氈熱壓成型的椅面、聚乙烯註塑的椅面等;石材、木材、軟木、玻璃、毛氈等材料的創新運用等。

而相比之下,國內大部分家具廠商只能在控制木材上做到遊刃有余,但類似 HAY 這樣的對材料和工藝的完備度是國內家具廠商無法企及的,而這種對材料和工藝的追求對於與 HAY 合作的設計師來講也是具有致命吸引力的一點。 

因此,對於新品牌來說,提供更舒適的價格,或者在產品氣質和個性化上找準自己的定位,能占領用戶心智的那個機會點,是兩種值得參考的方式。

2.4 品牌名字和價值觀是實現商業價值的重要因素

有一種說法:講故事是營銷的核心技能。那麽說完產品本身,我們來從感性層面看看這些品牌是怎樣留住用戶的。

名字新品牌是觸達消費者的第一線,起一個區別於競爭對手的、傳達品牌價值觀的名字,並在這基礎之上傳達價值觀,對新品牌的傳播來說有很大幫助。

以三只松鼠為例,品牌名字有很強的互聯網屬性:互聯網主流群體是 85 後,非常年輕,所以互聯網化的品牌,要好記憶,並且好玩些。兩者合為一體,萌系動物是一個好的命名方式,這是三只松鼠名稱的由來。基於此,三只松鼠的口號是:“要實現為全人類尋找最優質,最新鮮,最健康的森林食品”。除了萌系動物標簽,總部位於安徽蕪湖的三只松鼠還強調“草根創業”,在品牌傳播上新增話題。

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三只松鼠IP

Beats 的命名是“品牌即品類”的範例:取 beat 節拍之意,早期抓住了 HipHop 文化及街頭文化的青少年群體。與這批人群喜愛的明星藝人合作,並將產品植入他們的 MTV、電影、訪談節目。強調 Beats 不只是一款耳機,是與藝人共同分享的生活方式;Beats 也不只是用來聽歌,更是裝飾用的潮品。

Beats曾推出Alexander Wang 聯名設計款,僅在時裝賣場發售,期望將客群向更高端人群進行拓展。

品牌命名、品牌價值觀是最便捷有效的傳播工具,好的價值觀可以幫助企業用更低的成本實現商業目的。

2.5 團隊基因往往決定了公司的走向

創始人的理念,往往決定了公司的走向。一方面是對品牌的理解,要打造一個什麽樣的品牌;另一方面是對商業的理解,包括公司架構、公司價格、融資節奏等。Dollar Shave Club 創始人 Michael Dubin 從剃須刀做起,長遠目標是將 DSC 發展成一個生活品牌;Beats 耳機的創始人 Dr.Dre 是西海岸痞子說唱的領軍人物,Jimmy Iovine 是環球音樂旗下 Interscope 唱片公司的老板,二人一開始的目標就是打造人們可以戴著上街、參加派對,更具時尚感的耳機。

優秀的核心理念還能吸引有著同樣想法和品位的人加入到團隊中來。家居品牌 HAY 一開始是由設計師 Rolf Hay 和太太 Mette 創立,後來遇到 Bestseller 的創始人 Troels Holch Povlsen。因為欣賞 HAY 的設計,Troels 也成為了 HAY 的創始人之一。Troels 也為 HAY 的國際化和快速發展提供了非常多的資源和幫助。

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HAY店面

理念之外,此前累積的資源和經驗也十分重要。Shake Shack 創始人丹尼·梅爾被譽為“餐飲界鬼才”,在創立這家漢堡店之前就是美國非常有名的餐飲家,成立了 Union Square Hospitality Group ( USHG ), 旗下有 11 Madison Park、Gramercy Tavern、Blue Smoke等高檔米其林餐廳。周黑鴨創始人周富裕從1995 年開始從事鹵制品行業,1997 年自行研發出周黑鴨配方;三只松鼠創始人章燎原此前有 10 年傳統食品行業營銷經歷。

結論

具體而言:

1、品類的生命周期、體量和毛利率,決定了品牌的天花板有多高,此外,當一個品類處於爆發的當口,或是分化、升級或變革的時間點,會是新品牌崛起的有力機會點。

2、新的消費群體更容易接受新的品牌。

3、更好的價格或者更有個性的設計和產品決定了品牌的差異化價值和定位。

4、擁有鮮明價值觀和主張的品牌更容易贏得消費者的青睞。

5、兼具對品牌和商業的理解、並擁有相關經驗的團隊成功的概率較高。

未來,我們相信會有越來越多的新興品牌不斷崛起,去挑戰霸主地位的傳統品牌,蠶食各個品類的市場。

來源:36氪消費組

註:文章中的數據更新至2016年

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馮仁昭四圍超:鍾嘉欣婚紗杏兒出品

1 : GS(14)@2016-03-05 01:12:11

鍾嘉欣上年底秘密嫁咗畀脊醫老公Jeremy,日前已經喺溫哥華補擺喜酒。雖然結婚消息事前好保密,但而家唔使再收埋,所以又有一套pre-wedding着婚紗相出爐,嘉欣着住性感露肩款式婚紗,手拎花球,遮住個肚又遮住個胸,似乎有啲刻意。而呢條白紗裙,正是出自好姐妹胡杏兒有份嘅婚紗公司。撰文:馮仁昭





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【大廠出品】大廚盲試 量產XO醬邊款食得過?

1 : GS(14)@2017-01-26 07:44:33

炮製XO醬經驗十足的森哥和曾任禮賓府總廚的鍾師傅,為大家試食幾款大牌XO醬,選出當中佳品。



巿面上XO醬林林總總,連鎖式大牌每款看上去差不多,實在不知如何選擇。這次我們就選來選聲稱屬高檔次,且沒有加辣的原味款式,讓鏟XO醬鏟足30年的黎汝森(森哥)和曾任禮賓府總廚、現為中菜館「禮賓傅」總廚的鍾建良師傅,密密口為大家試幾款XO醬,選出他們的心水款式。



價錢:奇華標名「極上」的最貴,而最平的則是較不起眼的淘大。食材:明顯奇華和李錦記的料較多,蘇太的食材則切得較為大粒。用料:四種都標明用植物油,當中奇華和淘大都用上芥花籽油,但就只有蘇太標出「不額外加人造色素和防腐劑」字樣。營養:大多數數字都相差不遠,但唯獨李錦記的鈉含量最高,比最低的奇華高出一倍。味道如何還是請大廚出口盲試,試食之前,鍾師傅分享說:「我們煮的XO醬,會以懷舊年代的方法,最緊要鹹魚、瑤柱和指天椒等,辣一點都不怕,不辣大家投訴多一點呢!」而森哥就稱:「在我眼中材料並非最重要,人才最重要,要是人沒有心機,如何將食材慢慢去鏟至香,這是需要耐性和時間的。」試食評語:【奇華珠姐XO醬】森哥:我本人不太喜歡,咬下去好韌、會痴牙。鍾師傅:這個應該加了魷魚絲,食到有點韌。【淘大鮑魚XO醬】森哥:這隻有一點麻辣味。鍾師傅:始終沒有睇頭,沒有瑤柱在,根本差不多碎。【蘇太XO醬(原味)】森哥:XO醬得此名是因為用上名貴食材,感覺高貴,但這款整體突顯不到它的名字特性。鍾師傅:這款無辣味,太溫和了,很普通,像豆瓣醬那樣吧【李錦記XO醬】森哥:不少品牌都會有加蝦米乾加強口感,這款就有了,但食完未必想再食鍾師傅:這款吃起來瑤柱較多,也發揮到XO醬應有的味道。結果:兩位師傅最後都選了李錦記XO醬為四種中最佳,但其實並非特別滿意,加上其鈉含量最高,大家過年時還是別吃過量。記者:黃穎妮攝影:潘志恆2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道,即like:http://fb.me/AS.AppleDaily


(左至右)李錦記XO醬$49.9/89g淘大鮑魚XO醬$32.9/80g蘇太XO醬(原味)$72/100g奇華珠姐XO醬$142/170g

四款XO醬的份量及食材,都各有高下。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170124/19906593
大廠 出品 大廚 盲試 量產 XO 邊款 食得 得過
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【新年買錶】香港出品都有Swiss Made 買錶要揀限量版先保值

1 : GS(14)@2017-02-05 10:40:25

Swiss Made手錶要用上瑞士機芯,60%的製作成本要來自瑞士原件,也要在瑞士組裝和檢查。



作為一個品味籽,就算唔媚外,對產地文化都應該要有了解,飲威士忌要識蘇格蘭,訂做西裝最好去英國,而說到鐘錶當然首推瑞士。除了買撈、買P仔,你又知不知原來香港錶廠也有能力做Swiss Made瑞士錶?廖仲恒(Jims)出身自鐘錶世家,自己亦創辦了訂製瑞士機械錶品牌Memomem,就問問佢乜嘢係瑞士錶以及一些買錶心得貼士。



Jims爸爸和兩位瑞士鐘錶師傅35年前開始設廠製作鐘錶機芯,製作電子石英錶機芯起家,8年前開始製作機械瑞士機芯。機芯咪機芯,而且明明香港公司,點解會加瑞士二字?「鐘錶對瑞士好重要,所以做咗好多功夫保護當地產業。當地法律規定,一隻機芯,當中所用的零件成本要有60%以上來自瑞士,兼且在瑞士製作,先可以叫瑞士機芯。不過一隻錶用瑞士機芯唔代表係Swiss Made,可能只係Swiss Movement。」
Swiss Movement代表用上瑞士機芯的錶,但要冠上Swiss Made之名還要在瑞士完成整隻錶的組裝過程和檢驗,另外錶的總成本也要有60%或以上使用瑞士生產原件。有不少錶廠會外購機芯,再在其他國家進行組裝,這個情況就只是Swiss Movement,不是Swiss Made。因此Jims創辦的Memomem也要在瑞士廠房組裝,才能印上Swiss Made字眼。Jims覺得買錶最重要是意義,Swiss Made值不值錢全看用家心境。「你買一隻錶可能係想買間錶廠嘅歷史或者佢哋對美嘅睇法,例如我鍾意寶璣(Breguet),因為我知道佢嘅歷史,知道佢改良自動機械機芯,會欣賞佢嘅機芯設計,但一般人未必知,可能女朋友送畀你隻G-Shock先係最值錢,完全冇問題㗎。買錶唔似以前要睇佢行得準唔準,睇時間用手機喇!最緊要係對自己有意義。」唔係話叫大家唔追名牌,品牌名氣絕對係意義一種。「可能因為工作需要,有用家覺得買隻貴錶可以簡單說明到身份或者收入,呢個都係理由。」不過他就認為$5,000以下除了日本廠精工(Seiko)、星辰(Citizen)等,歐洲沒有太多好選擇,可以放棄牌子,因應個人喜好決定,所以他創辦的新品牌Memomem也落在這個價位。$5,000至$20,000的價位開始比較有趣,這個價位可以買到有一定知名度而技術又有特色的品牌。「例如波爾(Ball),大家認識佢可能因上面嘅氣燈,平時錶面有夜光要吸光先會着,波爾嘅氣燈係自然發光,放喺黑暗地方20年內都會繼續着。」另外他也推介新興品牌Bomberg,喜歡它夠另類,全部手錶款都可拆出來變陀錶,設計亦甚有創意,例如以日本武士、賭場做主題等。宣傳廣告更找來紋身性感女郎,於斯文高貴的鐘錶界稱得上異類。再貴的級別,相信錶迷自有一套見解,Jims就想冷門一點推介宇舶(Hublot)。「有啲人覺得佢抄AP(Audemars Piguet愛彼),其實唔係,佢好耐之前到依家都鍾意用新顏色、新設計、新物料,例如你唔會喺其他牌子睇到有牛仔布。」說到貴錶,常常聽人說買勞力士(Rolex)保值,Jims覺得這說法並不準確。「鐘錶唔似買樓會保值,似車多啲,一戴上手多數跌價,差在跌得多定少,名牌係跌少啲,但真係要用鐘錶投資嘅話,只有個別限定版做到,例如萬國(IWC)出過小王子特別版,市價一、兩年內升了幾倍。」
Jims還建議大家,錶是用來戴的,除了外觀,手感也很重要,揀錶記得落手摸。手錶的打磨很考功夫,角位要線條分明得來又不能?手,過度打磨會太圓滑,打磨不夠又?手兼不夠光澤。經驗豐富的鐘錶師傅多數會用手摸,判斷錶砌得好不好,有沒有誤差。雖然說到尾,個人喜好最重要,不過聽完行內人說法,眼界也大開,買錶時都會心思思睇埋歷史、技術,唔係話怕失禮或者要show off,而係箇中學問都大有樂趣。記者:司徒港燊攝影:黃子偉、徐振國


Jims自小在鐘錶工場和國際錶展周圍走,在旁為做了60多年的鐘錶師傅陳伯。陳伯指當年香港是瑞士打算進軍東方市場時第一個落腳的地方,他已是第三、四代師傅,香港鐘錶業甚有歷史。

除了幫手家族生意,Jims也開創了Memomem品牌,用家可以自訂配色、錶面款式、刻字,合乎正統Swiss Made規格,售價$3,999。facebook:memomemwatch

自動機械錶的機芯是靈魂所在,但其實有能力製作機芯的廠商不多,主要集中於瑞士、德國、日本、中國。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170203/19916065
新年 買錶 香港 出品 都有 Swiss Made 錶要 要揀 限量 版先 保值
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【備年手冊】食神戴龍盲試 三款名人出品蘿蔔糕

1 : GS(14)@2018-02-13 03:17:30

戴龍師傅試食名家出品糕點。

一click免費下載《籽想去東京》旅遊指南:http://bit.ly/2rSv4c4全新旅遊專頁,即like籽想旅行:https://fb.com/travel.appleseed


新年將至,蘿蔔糕總少不了。除了媽媽溫暖牌蘿蔔糕,不少食店和名人也會推出自家配方的蘿蔔糕。這次找來「食神」戴龍師傅來為我們盲測幾款名家出品,包括有今年首度推自家蘿蔔糕的「鼎爺」蘿蔔糕,一向受好評的名廚鄭錦富出品,還有粵菜宗師江獻珠的首徒「大師姐」的出品。戴師傅說,當年在中環五星級酒店中餐廳工作時,便想到一種跟傳統蘿蔔糕不同的做法,以耙齒蘿蔔加魚湯製蘿蔔糕,並以蟹肉作配料,蒸完煎香再配特製醬油來炒香,風味跟傳統臘味蘿蔔糕不同,當年可是很受好評的一款新蘿蔔糕。今次會試吃的幾款蘿蔔糕則比較傳統。戴師傅說記憶中最佳風味的傳統蘿蔔糕就是用耙齒蘿蔔來做的,這種蘿蔔較幼細,蘿蔔味香些。不過這種蘿蔔現在越來越難找,也不太多人知道了。傳統蘿蔔糕多是刨絲,他認為刨的蘿蔔較切條香。其他配料也不外乎臘味蝦米那些。買市面蘿蔔糕選不放太久的,越新鮮越好吃;吃起來有蘿蔔味,少放對人體不好的調味的會較可取。三底蘿蔔放戴師傅面前,先看未切的樣子。圓形的一底糕是李家鼎「鼎爺」「鼎爺」首度推出家鄉蘿蔔糕,主要用料為臘腸、臘肉蝦米和膶腸配蘿蔔絲,賀年優先價也賣$298。戴師傅:「這個傳統的圓形糕,蘿蔔糕傳統比較高身的,這個闊身又扁了。」輕按一下,「這個削身些。」金磚形的是富商昔日家廚鄭錦富「富哥」的出品。富哥現主理米芝蓮一星餐廳名人坊高級粵菜,愛親力親為。蘿蔔糕主要用料有瑤柱、蝦米、臘腸臘肉和刨蘿蔔絲,表面以瑤柱裝飾。「呢個有瑤柱,做成金磚形,通常做年糕才做金磚形。這隻比較削身,適合煎和蒸,但用來煎會不脆身。」售價賣$188。長形的則是「大師姐」的出品。「大師姐」,原名麥麗敏,粵菜宗師江獻珠的首徒,蘿蔔糕主要材料有厚身花菇、大粒瑤柱、蝦米及臘腸臘肉,配以粗切蘿蔔絲,售價$248。戴師傅:「這個長形可以直接切,不用浪費。煎的話這件比較實淨,易煎脆口,但蒸就沒那麼好吃。」看過外表,便照著戴師傅的建議切成一吋厚塊去煎來試食。他先試了鼎爺的糕:「這個帶甜身,蘿蔔糕我喜歡吃帶鹹身的多些。」再試富哥的糕:「這個削身,蘿蔔較多,反而食到蘿蔔味。雖然煎起來沒那麼焦香,但較腍滑用來蒸好之後,加靚熟豉油亦可。」大師姐的糕煎起來最好看:「吃不出重蘿蔔味,這些煎比較適合。」戴龍師傅話各人有各口味,,所以不會下定論邊個好,不過他比較欣賞富哥的糕,最重蘿蔔味。如果喜歡煎焦脆和重臘味口味,便可以考慮另外兩款。


鼎爺家鄉蘿蔔糕重量:900克售價:$328,賀年優先價$298

名人坊瑤柱蘿蔔糕重量:約900克售價:$188


大師姐蘿蔔糕重量:930克售價:$248

煎好的糕依次為大師姐、鼎爺和富哥的糕,最好煎是大師姐那個糕,富哥的糕最削,易煎散。


「鼎爺」家鄉蘿蔔糕

FACEBOOK:鼎爺私房菜

大師姐蘿蔔糕

FACEBOOK:大師姐Dashijie

名人坊高級粵菜

上環九如坊3號蘭桂坊酒店1樓採訪:謝翠玲攝影:徐振國



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180208/20298469
備年 手冊 食神 神戴 戴龍 龍盲 盲試 三款 名人 出品 蘿蔔
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