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一波未平一波又起 王雅媛

2010-03-09  HKHL





唯冠國際(334)公佈,其主席兼執行董事楊榮山(見圖),在三月四日被一名債權人,就一項聲稱涉及金額五百萬美元的債務,於高等法院提出清盤呈請。該公司指楊榮山擬與該債權人協商和解。受壞消息影響,唯冠國際昨天股價下跌了百分之二十。

主席遭入稟唯冠瀉2 0 % 唯冠國際是平面電視機及電腦顯示器的生產高,它本身有幾個自己的品牌,如MAG、Proview、EMC等。不過近幾年這些牌子在香港已經買少見少了。 Victoria看了看唯冠國際截至二○○九年六月三十日止年度全年業績,認為它可以說是最差年報的教材。不是說年報做得不好,而是公司的經營環境及帳目 可以說是最惡劣的。

該公司的股權持有人應佔虧損達到二十九億港元,公司現市值才四億多港元。

首先,營業額大幅減少百分之七十四,由○八年的一百七十四億港元跌至四十五億港元。雖然○八年是金融海嘯,不過亦很難想像一個有品牌的產品,營業額可以這 樣大幅下降。因此我認為除了是市場需求不振之外,最主要原因是公司信用緊縮,資金周轉不來,連生產都出問題,要停頓,更不要說銷售推廣了。

另外,公司○八年的存貨大得誇張,總共三十億港元,即是每股達四元。○八年內液晶面板市價大幅下跌,導致存貨價值亦大幅下降,足足跌了百分之六十六。

賣出去的貨連成本都收不回來,唯冠國際的經營環境是困難到連毛利都變成了負數,即是做一件產品便蝕一件。從財務的角度去看,公司應該馬上停產。只不過從公司做生意的角度去看,繼續生產是需要的,因為要考慮到保着品牌的持續性。

兩客戶破產借錢也困難

集團不但因金融機構削減財務額度而變得借錢困難,它本身的客戶都出現財政問題,主要客戶中便有兩家北美的客戶宣佈破產,導致唯冠要把應收帳項大幅減值,最後業績更遭核數師保留意見。

不過集團曾表示要努力轉型,投入毛利率較高的新業務———LED照明及礦產資源生意,以扭轉公司的業績。不過沒有想到在債務重組和新業務成功前,其主席本人卻已經遭債權人入稟呈清清盤。王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票
 



一波 未平 又起 王雅 雅媛
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“赌王”黄昏:争产一波三折

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元宵节在即,围绕赌王何鸿燊财产分配引致的何氏家族纠纷,却难以在这一家庭团聚的节日前回复平静。

“我们要说的之前都说过了。”2月14日,作为何鸿燊“二房”长女何超琼公关代表,博然思维内部人士回应。

在2月的第二周,何鸿燊私人律师Gordon Oldham曾声言不排除向“二房”、“三房”家族成员采取进一步法律行动,但至今没有行事。

在这场纷争导致澳门博彩业航母澳娱的股东结构处于不稳定状态下,澳门政府已积极介入问询情况,但至今未收到澳娱的回复。亦有知情人士向香港媒体透露,有关方面已经介入何氏家族纷争,希望避免外资博彩巨头在澳娱内乱之际进一步蚕食澳门博彩业。

1+4博弈2+3

何氏家族在农历新年前后的一系列明争暗斗,令这场爆发于1月24日争产风波走向更为迷离。

当 日,澳娱控制的澳博公告指,何鸿燊手上的31.66%澳娱股权,将转移到“二房”五名子女与“三房”控制的空壳公司名下。正当部分券商认为此举减低了澳博 控股权引起何氏家族成员争夺的风险时,次日Oldham便代表何鸿燊表示,这一股权转让形同抢劫,要求在48小时内相关家族成员必须解决这个问题,否则将 起诉“二房”与“三房”11名成员。

当晚“三太”陈婉珍深夜召集传媒,宣读了两份有何鸿燊签名确认的声明,表示:“最近何家风波,闹得满城 风雨,我觉得是时侯要停了!”该声明还表示,一家人的事毋须劳驾律师、告上法庭这么“麻烦”,也希望传媒不要误会。声明最后表示其身体很好,外界毋须担 心,“家里的事,关上门一家人自己解决,好容易,慢慢谈!”

1月26日中午,何鸿燊又在“二房”与“三房”核心成员的陪同下发表电视声明, 表示自己一直很爱家人,十年来彼此从未有过法律纠纷。他发表的讲话内容与陈婉珍在25日晚宣读的声明类似,亦再次表示毋须Gordon Oldham的服务。然而,在当天下午,何鸿燊在“四太”陪同下回到自己的大宅后,Oldham再次到访,并表示自己仍然代表何鸿燊。当晚他随即以何鸿燊 的名义起诉“二房”与“三房”成员。

1月26日,一直没有介入分产之争的“长房”之女何超贤向本报记者提供声明,表示不相信何鸿燊会作出将股权全部交给“二房”与“三房”的不公平之举。此后“长房”成员亦与“四房”成员轮流前往赌王的大宅探望何鸿燊,被外界解读为“结盟”。

1 月27日,博然思维又公布了何鸿燊亲笔签名的撤诉文件,令形势再次急转弯。其间“长房”尝试在澳门举行记者会继续声讨分产不公,但又在没有解释原因的情况 下取消是次会议。在1月31日,Oldham又公布何鸿燊要求他追回股权的视频文件,并指26日的电视声明是在“被强迫”的形势下作出的。值得一提的是, 在这一视频中,“四太”梁安琪出现在赌王身后。

在1月的家族大混战之后,踏入2月,争产风波一度出现缓和迹象,有知情人士表示,何超琼代表 二房、三房提出了“解决方案”,其一是两房各自拨出部分股权,给予没有分得任何澳娱股权的长房,梁安琪则继续持有其在2010年11月获得的7.03%澳 博股权;其二是梁安琪将其获得澳博股权“上缴”,将全部股权在四房中再次平均分配。

不过这一说法遭到Oldham的否认,他指责何超琼出尔 反尔并不断向传媒透露消息,令事件公开化。为此,博然思维在2月8日以何超琼的名义发出截至目前最后一封声明,指“二房”与“三房”成员一直没有与传媒接 触,“我知道爸爸希望家庭成员能以互谅互让、以和为贵的精神去处理此事,并达致共识,我非常尊重他的意愿”,“衷心希望及相信此事最终会有和谐的结果”。 正是在这一声明发出后,Oldham再次表示将继续法律行动。

谁来介入?

面对何氏家族两大阵营各不相让的僵局,有接近澳博总裁苏树辉的人士在1月31日对本报记者预测,有关方面介入只是时间问题。

“其实大家都预计在何鸿燊交出控制权后,何氏家族必然会出现纷争,只是没有预计到事情会变得这么难看;但澳娱控制着澳门的众多经济命门,澳博又占据重中之重的博彩业的30%份额,任何人要希望在争产中最终获胜,均需要获得政府的祝福。”

与之相应,有香港媒体透露,何鸿燊希望向四房家人平分股权。而霍英东之子霍震霆在2010年8月以霍英东基金会的董事代表身份重返澳娱董事会,亦被认为是股权变动平稳过度的一道保险。

但争产风波令平稳过渡的希望破灭。现时“二房”之女何超琼与美高梅合资的澳门美高梅在香港IPO在即,澳门美高梅希望本月完成招股。有市场人士对本报记者 分析,何超琼的筹码,在于澳门美高梅上市后,可以更方便地进行股权转让与减持,“若何超琼威胁将其股权出售,则四太可能必须要在压力下让步。”澳博与何氏 家族必须抗衡外资博彩业,这是必须实现的“正确定位”,该人士说。


賭王 黃昏 爭產 一波 三折
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打房骨牌效應 銀行業是下一波受害者?

2011-4-11 TWM




打房骨牌效應 銀行業是下一波受害者?

蔡友才:打房是防經濟泡沫的必要手段政府近期一連串的打房措施,到底會不會造成後續效應?兆豐金控董事長蔡友才堅信,它是政府為防經濟泡沫化所做的必要手段,鄰近國家都在做了,台灣萬萬不可少。萬一資產泡沫化,所付代價會更高。

撰文‧林筱庭

從 一九九八到二○○三年,是台灣房地產最黑暗的五年,從亞洲金融風暴、九二一地震、SARS(嚴重急性呼吸道症候群)風暴,引爆一連串建商的財務危機,連帶 也拖垮銀行業的資產品質,逾放比二.八五%暴衝到六.一二%,前車之鑑永遠不可忘記。」兆豐金控董事長蔡友才語重心長地說。

政府近來打房動 作頻繁,最近一記力道最大的奢侈稅打下來,房市近乎急凍。根據台灣房屋統計,三月分交易量台北市減少二六.八%,新北市減少三四.二%,至於房價方面,北 市及新北市房價較二月分別下修三.九%與八.三%。價、量同時回檔,這是繼金融海嘯以後,罕見單月出現明顯修正。

奢侈稅效應波及銀行業

如果房地產業的景氣是第一張骨牌,那麼緊接在後的第二張骨牌,無庸置疑就是銀行,這次的奢侈稅效應對整體銀行業的影響,大家都在關切。

﹁和上一波的房地產景氣相比,這次有很大不同。﹂蔡友才分析,最大的不同之處,在於台灣的產業結構產生很大的變化,不動產相關產值占GDP(國內生產毛額)比重,從八○年代高峰的七%降到現在僅剩三.五%,對整體經濟的影響已經大不如前,這是令人比較安心的訊息。

但 如果從房市飆漲的情形來看,這次的景氣多頭,猶勝過去數十年,這是令人擔心的地方。﹁購屋痛苦指數不斷創下歷史新高,台北市去年第三季已經到十一.一,和 二○○三年的房價起漲點相比,足足成長六成。」相較於漲聲不斷的房價,十年來,台灣的﹁平均月經常性薪資﹂幾乎是文風不動,平均每年只有一百多元的成長, 根據主計處的資料,至今月薪資仍低於○七年的水準,難怪民眾要對這次奢侈稅造成的量價同步修正效應,大力呼應。

房貸並非安全的放款

﹁ 房地產的景氣變動,大家都在密切注意。」根據金管會銀行局公布的統計資料顯示,目前已有十六家銀行不動產放款占全體放款比重超過三成,其中購置住宅貸款占 放款總額逾三○%者有十三家、逾五○%者有一家,四○至五○%間者有兩家,顯示近半數銀行都把房貸當做最主要的放款業務。因此,更應該密切關注這次奢侈稅 是否將影響房價快速下跌,進而造成銀行住宅貸款逾放比上升,風險增加。

事實上,房市歷經多年多頭的走勢,近一、二年多數銀行業者已逐漸提高 房價可能下修的風險意識,所以在鑑價、貸放成數或小套房貸款上採取較為審慎的態度,因此,這些銀行對房價下跌仍有一定的承受能力。「但是,仍有少數銀行業 者過度忽略房價大幅下跌的風險,認為房貸有抵押品,就誤以為『房貸是安全的』,不用太擔心,近幾年甚至仍全力衝刺房貸,這是比較需要關切的。」蔡友才提 醒。

他說,任何授信都有風險,房貸的風險主要在房屋價值與借款者還款能力,加上如果和國外的銀行相比,台灣的銀行業對於房貸業務多無避險機制,一旦房價嚴重脫離基本經濟面後,產生大幅度的回檔,就是業者要以專業衡量判斷之處,尤其在市場一片樂觀之時更要謹慎為之。

放款應考量總體經濟風險

台大財務金融學系教授沈中華認為,政府打壓房價一定會使銀行短期風險增加,但銀行在承作房屋貸款時,本應考慮到貸款不斷增加會造成總體經濟風險提升,且政策改變的風險也要計算進去。

「銀行要有社會責任,○七年美國次級房貸風暴發生,就是因為銀行放款時沒有考慮到總體經濟風險,只追求增加放款餘額。」沈中華說,長期來看,眼前的打房對銀行是好的,不僅增加正面形象,也會降低未來變成泡沫的風險,可以說是必要之惡。

事 實上,目前台灣部分地區確實已經出現房地產市場泡沫化的跡象,根據房地產網站「全球房地產指標」(Global Property Guide)的統計研究顯示,台灣租金報酬率極低,僅一.七%,全球排名倒數第二,全亞洲最低;其次,房價所得比又不斷上升,因此,除主導利率走向的貨幣 政策外,各項經濟相關措施,必須多管齊下,才能杜絕房市泡沫化的危機。

截至目前為止,金管會連下三道金牌,嚴控銀行對不動產的放款,先是提 升非自用住宅的風險權數,緊接著要求降低貸款成數,最後,從四月起,進行以房貸為主的金融檢查,就是力求銀行業「降溫」,業者也說,「全力配合」,畢竟美 國次貸風暴未遠,上一次台灣國內房地產景氣導致銀行業大傷的前車之鑑也記取心中。這一次,銀行業只要審慎微調,應該可以安然度過奢侈稅風暴。

近一年半來國內的打房措施

實施

時間 2009.10 2010.3 2010.6 2010.12 2011.3

打房

措 施 央行採取道德勸說,籲請銀行注意不動產相關貸款風險控管 央行促請銀行針對投資戶調降最高貸款成數、調高利率及取消寬限期,並辦理金融專案檢查 1. 台北市及新北市10個特定地區第二間套房,貸款成數上限70% 2. 不得另以修繕、周轉金或其他貸款名目,額外增加貸款金額 1. 特定管制區域新增三峽、林口及淡水三地2. 第二間套房貸款成數上限降為60% 1. 銷售稅預計2011.7.1開始實施:1年內轉手為15%、1至2年為10%

2. 啟動房貸專案金檢

3. 提高房貸風險權數

資料來源:中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿

房貸比重較高的銀行

銀 行 購置住宅貸款餘額(億元) 放款總額(億元) 購置住宅貸款占放款總額(%) 匯豐(台灣)銀行 861.97 1521.03 57 渣打銀行 1684.35 3540.79 48 花旗(台灣)銀行 770.86 1731.54 45 永豐銀行 2738.84 6953.65 39 遠東銀行 904.10 2406.91 38 玉山銀行 2260.15 6067.02 37 大眾銀行 981.69 2653.23 37 台新銀行 2030.27 5514.81 37 聯邦銀行 673.90 1922.90 35 大台北銀行 110.21 316.15 35 板信銀行 368.47 1085.83 34 安泰銀行 660.38 1999.69 33 日盛銀行 423.87 1289.09 33 土地銀行 5597.75 17272.37 32 國泰世華銀行 2849.06 8935.51 32 中國信託銀行 2925.65 9835.28 30 註:資料截至100年1月 資料來源:金管會;今周刊整理


打房 骨牌 效應 銀行 業是 是下 一波 受害者 受害
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「山鋼系」重組一波三折 現金選擇權成新方案亮點

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三易其稿。

4月12日夜間,屢敗屢戰的「山鋼系」鋼鐵主業資產重組方案出爐第三個版本。新方案與前兩輪方案最大區別在於濟南鋼鐵(600022.SH)、萊鋼股份(600102.SH)股東將獲得更大自由選擇權。

山鋼集團人士告訴本報,此次方案接受第二次重組方案失利的教訓,規定無論投資者投「贊成」還是「反對」票,均擁有現金選擇權。

而因籌劃「重大資產重組」停牌二十餘天的濟南鋼鐵、萊鋼股份也將於4月13日復牌。

12日當天,山東鋼鐵集團及所屬濟鋼集團、萊鋼集團、濟南鋼鐵、萊鋼股份分別召開董事會會議,審議通過上述方案。

股東獲更大自由選擇權

與前兩次方案相比,主要重組內容並未發生變化。

其一,下屬上市公司依然採取換股吸收合併方式,以上市公司濟南鋼鐵為吸並主體,換股吸收合併萊鋼股份;上述工作完成後,存續上市公司濟南鋼鐵更名為山東鋼鐵股份有限公司。

鑑於此次重組方案距上次重組方案出台時間較短,此次重組方案中依然未將銀山型鋼和機制公司納入注資範圍,但山鋼集團承諾,為了最大限度保護中小投資者的利益,山鋼集團將在銀山型鋼完善相關手續後的2年內將後者全部股權注入上市公司,在注入前交由上市公司託管。

山鋼集團同時承諾在完成對日照鋼鐵股權和資產收購重組,並按照國家鋼鐵產業政策對其優化調整提升完成後的2年內,將其持有的全部日照鋼鐵的股權和資產權益注入上市公司。

而新方案與此前方案的區別在於,濟南鋼鐵、萊鋼股份股東將獲得更大自由選擇權。

新方案規定,在召開的臨時股東大會上濟南鋼鐵、萊鋼股份股東無論投出「贊成」還是「反對」票,屆時山東省國有資產投資控股有限公司作為獨立第三方均分別向濟南鋼鐵、萊鋼股份股東提供收購請求權、現金選擇權。

也就是說,在臨時股東大會上即便投出有效贊成票並且一直持有代表該權利的股份至現金選擇權實施日的股東屆時依然擁有現金選擇權。

此處的修改顯然借鑑了第二次重組方案失利的教訓。第二套重組方案規定,對重組方案「有異議」的股東才能獲得現金選擇權。

而在二級市場,2010年12月30日萊鋼股份收盤價為7.85元,按1:2.43的換股價,萊鋼股份股東換股價為每股8.9元。上述山鋼集團人士認為,正是這一「套利空間」,吸引了萊鋼股份股東投出四成以上的反對票,導致重組功虧一簣。

第三套方案中的換股比例依然為1:2.43,即每股萊鋼股份的股份可換取2.43股濟南鋼鐵的股份。

按照濟南鋼鐵停牌前20日平均股價計算,濟南鋼鐵每股股價3.44元,萊鋼股份停牌前平均股價每股為7.18元,按1:2.43換股比例,較停牌前溢價16.27%左右。

山鋼方面認為,此次方案出台時機相比年初時更為有利。一是二級市場強勢特徵相對比較明顯;更主要的則是作為週期性行業鋼鐵業正迎來價值重估期,作為已停牌近一個月的濟南鋼鐵和萊鋼股份,補漲的幾率更大。

重組屢敗屢戰

濟南鋼鐵和萊鋼股份的重組整合可謂命途多舛。

2010 年4月,國務院確定山東省作為全國唯一鋼鐵行業調結構試點省。為此,山東省相繼出台了《關於加快山東省鋼鐵工業結構調整的指導意見》、《山東省鋼鐵工業調 整振興規劃》等政策措施,並且專門成立了山東省鋼鐵產業結構調整試點工作領導小組,山東省把鋼鐵行業調整放在了一個很高的位置。

山東鋼鐵集 團作為山東省鋼鐵行業調結構的主要操盤手,旗下兩大上市公司間的整合自然成為全省鋼鐵行業整合題中應有之義的第一步。按照山東省鋼鐵產業規劃要求,在濟鋼 萊鋼完成整合後,逐步壓縮內陸產能同時新建產能向沿海佈局,到2020年山東省實現年產鋼4000萬噸,其中臨海基地年產鋼佔60%以上。

這樣一個佈局顯然更符合鋼鐵產業的內在要求。以濟南鋼鐵為例,2008年濟鋼集團鋼鐵產能曾突破1100萬噸,按噸鋼產量需要4噸運量計算,僅濟鋼的運輸量就佔了當時膠濟線總運量的一半以上,不僅佔壓大量運輸資源,濟鋼的噸鋼成本也比地處港口的日照鋼鐵多200元。

但 山東鋼鐵重組的第一步就不順利。濟南鋼鐵於2010年2月22日與萊蕪鋼鐵股份有限公司簽署了《換股吸收合併協議書》,並分別與濟鋼集團及萊蕪鋼鐵集團簽 署了《發行股份購買資產協議》,由此拉開了兩家上市公司的重組序幕。此後,重組一波三折,去年12月30日,濟南鋼鐵換股吸收合併萊鋼股份的第二套方案因 萊鋼股份股東反對再次夭折。表面看,前兩次重組失利似乎均與二級市場股價大幅波動有關,但深層次折射出山東鋼鐵行業重組過程中內在的矛盾與衝突。

其中一條主線便是政府主導與企業市場化運作之間的矛盾。山東省政府雖然主導了省內鋼鐵行業的整合,但指導思想還是希望依靠市場化運作的手段在兼顧各方利益的前提下完成重組兼併,這無疑為重組各方提供了充分運作的空間,但也無形中延緩了重組的進展。

2008年3月山鋼集團成立不久爆發的金融危機令鋼鐵行業陷入低谷,也客觀上延緩了山鋼集團整合的步伐。


山鋼 鋼系 重組 一波 三折 現金 選擇權 選擇 新方 亮點
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冷門利基狩獵術《股本小、成交低 高配息兼具成長性 關大戶四大狩獵法瞄準下一波潛力標的

2011-11-14  TCW




今年股市遭遇大幅修正,但「關大戶」卻因為及時獲利了結,並沒有在風暴中受傷。

雖然他對未來的景氣保守以對,但透過嚴謹的選股法則,關大戶仍找到了下一波潛力好股。

撰文‧周岐原

《今周刊《曾以「司機變大戶」封面故事報導的股市「老先覺」關大戶,不只是過往投資成果豐碩,今年台股遭遇大修正,他依然全身而退。看來,真正的股市獵人 不只在春暖花開的多頭行情中,可以滿載而歸;在暴風雪降臨前,更能觀察天候,曉得退守打獵小屋,休養生息,整理獵具,等待下一次的出擊。

關大戶平安躲過股災,憑的是什麼祕訣?展望未來,他又瞄準什麼獵物?

狩獵法則

界定你不能、不要、不想獵取的獵物今年下半年以來,台股頻頻遭逢利空消息打擊,指數回檔,最大修正幅度達二千點之多;但關大戶卻在今年上半年股價大漲時, 以均價一七二元將手中五百張中碳出清,獲利三.七倍,之後空手觀望。同樣一場狩獵,經驗老到的股市獵人,絕不往其他獵人聚集的地方狩獵;他選擇逆向思考, 先找到對自己有利地形、設下陷阱,然後耐心等待獵物上門,最後歡慶豐收。

投資和狩獵一樣,最忌人云亦云,關大戶強調,獨立判斷的研究精神,以及過人耐心,才是達成理想投資成果的關鍵。︽孫子兵法《指出:「合於利而動,不合於利 而止(計算條件有利才行動,若對己不利則應觀望)。」正如這番守則所指,關大戶投資最優先的第一步,是先找出「不合於利」的標的。因為避免盲目跟隨眾人決 定,勝率往往能相對提高。

「千萬不要跟市場流行,買時下最『夯』的股票」。在一個清風徐徐的涼爽午後,關大戶悠閒地喝著下午茶,看來一派輕鬆的他,卻語重心長地提醒:「你看歷來的 股王,現在不是暴跌,就是淪為雞蛋水餃股。」在關大戶眼中,蘋果概念股、智慧型手機等產業,就是他目前完全不敢碰的族群;至於LED、太陽能等一度受市場 注目的產業,也是敬而遠之。

關大戶直言,因為憂心電子股變化快速,所以自己從來不碰電子股;這次即使有許多千元股從高點跌落,他也毫不動心。「想去抓空中飛鳥,掉下來都很慘。」關大 戶比喻,許多電子廠的景氣難以捉摸,並不適合一般投資人長期持有。加上股價不便宜,選擇這種股票,無異於想捉高高在上的鳥兒。就算抓到了,當鳥墜落在地, 人恐怕也會摔得頭破血流。

狩獵法則

只精研自己有把握的獵物習性更令關大戶憂心的是,若明年景氣持續探底,電子業的衰退可能將蔓延至他一度看好的金融股。關大戶觀察,國內許多行庫對面板、 DRAM等電子業有不少放款,一旦部分二線電子廠不支倒地,這些放款可能都得列為呆帳。最壞情況若出現,金融業獲利勢必受嚴重衝擊。「所以,現在的金融股 我也不敢買!」從一千多檔股票中,關大戶將絕對不買的電子、金融股刪除,剩下企業已不到總數一半。接下來,關大戶只關注股本較小,長期股性冷門的公司,若 公司所屬的產業,在國內僅此一家的「孤門獨市」,那就是最理想的標的了。他曾經在低檔買進,並長抱數年的中碳,就是最好的例子。

關大戶回憶,二○○二年時,生產軟瀝青等化工產品的中碳,股價只有三十多元,每日成交量也只有數百張,對散戶而言,並沒有什麼特殊吸引力。

但他仔細研究發現,中碳的原料來自母公司中鋼,生產成本較低廉;更重要的是,公司具備技術,可將煤焦油提煉成鋰電池負極材料── 介相瀝青碳微球,在上市櫃公司中,還沒有一家生產與中碳相同的產品。關大戶欣喜地發現,股本只有二十三億元的中碳是一檔難得的潛力股。於是,他在股價三十 元左右,耐心地布局約五百張中碳。

狩獵法則

耐心追蹤獵物的足跡

股市獵場上,不僅尋找獵物需要耐心,箭矢射出之後,更需要時間來驗證,你是否命中獵物的要害,以及如何循著血跡找到倒臥的獵物。中碳這檔持股,關大戶在 「買進」的箭矢射出之後整整七年,直到今年上半年才以一七二元均價將中碳出清,獲利七千萬元。關大戶深入研究的精神及耐心,換來了美好回報。

好獵人曉得何時收拾獵物,不能過早,以免獵物負傷逃逸;不能太晚,以免兀鷹啃噬,僅存殘骸。被問到如何拿捏中碳賣出時機,關大戶指出,當中碳具生產鋰電池 負極材料技術,成為市場普遍認知的事實,電動車前景也被普遍肯定,視為未來最具潛力的產業之一時,好的股市獵人正應該反向思考,「人多的地方不要去」。這 也印證關大戶一再提醒讀者的格言:「大家一窩蜂研究某個產業,都在說它好時,那些股票都不要碰!」

狩獵法則

一鳥在手勝過十鳥在林

股市獵場上,飆股就如同人人見獵心喜的大型獵物,只是並不是每個獵人的技能、獵具都適合獵取速度飛快的花豹。依據自己的特質,關大戶則是偏愛投資長期配息 穩定的公司。他分析,今年前三季以來有不少股票仍然虧損,但股價相對居高不下,持有這些股票實在很難賺錢。但也有不少股票持續獲利,又有比定存更好的配息 水準,如同毛色美麗的花豹,在股市寒冬中,不失為好標的。

關大戶目前找出一檔十分看好的股票,並且分批買進,那就是東鹼。「最近已經有公司放無薪假了,你想買出現無薪假的公司?還是買產能滿載的公司?」關大戶用 這句鮮明對比,當作看好東鹼的理由。

的確,一般投資人肯定都想買產能滿載企業的股票,關大戶研究後便認定,東鹼就是一家業績看好的公司。

從產業來看,目前肥料占東鹼營收比重約為七成,關大戶認為,由於鉀肥原料供給被加拿大、俄羅斯寡占,糧食供給及需求又有利於肥料使用量,東鹼營收獲利可望 持續上升。他分析,黃豆、小麥、玉米需求量一路攀升,連帶提升鉀肥需求,未來多數國家甚至可能出現缺糧危機。加上全球稻米出口第一大國── 泰國近來遭遇洪災,復耕後鉀肥用量將更可觀,所以今年來,鉀肥價格已調漲四次。糧食供給量也有不如往年的隱憂,如十月底時,美國冬季小麥出苗率約為五 六%,就比過去五年平均值六三%低。

分析財報,東鹼第三季營收七.二九億元,年增率約一八%,這已經比年初月營收衰退情況顯著提升,雖然日圓升值造成六二○○萬元匯損,但只要日圓回貶,這部 分損失仍可回沖。公司前三季每股稅後純益︵EPS︶二.二八元,獲利能力和EPS比去年同期成長,可見東鹼的成長潛力,確有基本面支撐。

關大戶分析,明年東鹼將新增兩條生產線,總數由八條增為十條。因為需求熱絡,投產後產能可望持續滿載。同時,東鹼也擴增業務,轉投資五艘散裝貨輪,每年的 長期租金可帶來約一.五億元獲利,換算EPS達一元左右。關大戶估計,在本業加溫、又有業外收益挹注下,今年EPS上看三元的東鹼,明年更有挑戰四.五至 五元實力。以明年獲利換算,股價三十元左右的東鹼,目前本益比只有六倍多,顯得低估。

觀察資本額,東鹼股本十五.八億元,屬於中型,每日均量僅數百張,相對冷門,表示不是多數人關注的標的。此外,國內只有台肥與東鹼生產肥料,十分符合關大 戶對「孤門獨市」產業的偏好。而且東鹼近十年來持續配息,近年股息更達一.五元以上,這種兼具成長機會與高股息的冷門股,正是不可多得的選擇。因此關大戶 在三十元以下買進東鹼,一路買到二十八元,目前已布局近二千張。

關大戶直言,東鹼經過層層篩選,仍合乎標準,所以他相當看好這檔股票,並認為在周線大底成形之後,未來潛力將宛如當年中碳。但他提醒:「不是找到股票就穩 當,投資人要常留意該產業的變化才行。」隨時保持警覺,絕不怠慢,或許就是關大戶狩獵股市無往不利的祕訣所在。「還有,賺錢就應該多做善事,土地公是管偏 財的神明,應該多多參拜。」擁有富足人生的關大戶,為自己的成功,下了這麼一個注解。

關大戶

現職:股市投資人

經歷:私人駕駛

學歷:初中畢業

關大戶對景氣的看法與私房股

對景氣看法

明年的景氣明顯不佳,最先影響到消費,導致高價商品被低價替代,所以從事終端消費品製造的企業要小心。另具指標意義的國際大廠,其股價代表整個產業的趨 勢,可從中了解重要變化。

私房股

東鹼(1708)


冷門 利基 狩獵 股本 小、 成交 高配 配息 兼具 成長性 成長 大戶 四大 瞄準 一波 力標
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個人云存儲:下一波淘金潮

http://news.imeigu.com/a/1322791872969.html

美國硅谷的年輕億萬富豪榜上又新增了一對80後的年輕人,這就是個人云存儲服務商Dropbox的創始人德魯·休斯敦(Drew Houston)和他來自中國上海的華裔女友西西程(CeCe Cheng)。今年28歲的德魯·休斯敦從2007年創建Dropbox後,僅用4年時間就使公司市值增至40億美元。在他之前,進入硅谷年輕億萬富豪榜 的是與他同歲的社交網站Facebook的創始人扎克伯格。如果按照「資本的嗅覺是最為靈敏的」判斷標準,那麼,德魯·休斯敦的上榜就意味著自社交網絡之 後,新一波的淘金大潮已經來臨,它就是面向消費者的云存儲。

Dropbox可以為消費者提供2GB免費存儲空間,用戶也可以付費升級到 100GB。它的最大特點是支持所有客戶端,你只要在任意設備上下載Dropbox的客戶端,就可以把資料存儲到云端,並在其他任意設備上隨時共享這些數 據。Dropbox號稱目前擁有2500萬用戶,每5分鐘就有100萬個檔案儲存進來,每天則是3億個,而總檔案數已超過1000億個。

「創 立Dropbox的初衷就是為了讓生活變得更簡單。」 德魯·休斯敦說,「如果能為這些人在繁雜的電腦應用中節約1小時的時間,那將產生巨大的影響力。」 Dropbox 2011年的收入預計將達到1億美元。

按照另一家市值也超過20億美元的云存儲供應商Box.net首席執行官 Aaron Levie的說法,云存儲服務之所以能夠從企業用戶延伸至普通消費者,主要得益於移動互聯設備的廣泛應用以及服務器和存儲器成本的下降。Box.net的 服務器空間租賃費用已經下降到2005年的1/5到1/8。

個人云存儲能做什麼

除了Dropbox、Box這 些創新公司,大鱷們自然也不會輕易放過這個市場,蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟都也在市場上開始了爭奪。

從這個月的12日起,蘋果設備的玩家們 已經可以把他們的音樂曲庫、遊戲記錄、電子書、電視節目、電影以及個人資料備份到蘋果的云存儲服務iCloud上。iCloud提供5GB免費空間。它的 體驗者表示,iCloud是典型的蘋果風格──簡單易用。你想備份一首歌曲,系統可以自動識別它,並從龐大的云端音樂庫中選出這首歌曲與你的設備進行自動 匹配,你根本不需要上傳它,這就不會消耗你的帶寬;你用iPhone手機拍攝了照片,系統可以立即通過云端在iPad或Mac等蘋果設備上進行瀏覽,你不 用手動來配置。

在今年6月的蘋果電腦全球研發者大會上,前蘋果CEO喬布斯宣稱:「我們要把用戶的數碼生活主流引向云技術產品。我們將降低 PC和Mac的地位,讓它們成為與iPad、iPhone相似的設備。」為此,蘋果耗資10億美元在北卡羅萊納州建成了一個數據中心,來提供iCloud 服務。當然,iCloud更像是蘋果「綁架」用戶的一種手段,各種數據只能在蘋果設備之間協同,這將迫使用戶更多地停留在蘋果設備與服務體系之中。

亞 馬遜的云存儲服務名字為Cloud Drive,它同樣把這一服務與其出售的數字內容、硬件設備掛上了鉤。亞馬遜的政策是,如果用戶通過亞馬遜設備在其網站購買數字內容,那麼將提供免費的云 存儲。如果存儲其他地方購買來的數字內容,亞馬遜僅提供5GB免費空間。超過5GB用戶將要付費。亞馬遜希望通過云存儲和旗下的硬件設備鼓勵用戶在其網站 上購買更多內容。

當然,微軟、谷歌和其他公司也在推廣面向個人的云存儲。不過,正像市場調研機構Constellation Research首席執行官Ray Wang所說的那樣,目前還沒有任何一家公司能像蘋果和亞馬遜那樣將軟件與硬件進行如此緊密的整合。

中 國廠商的算盤

中國的廠商有望在這個領域大展拳腳,因為國外的云存儲服務受政策壁壘不能在中國很好的落地。因此,國內市場的云存儲大 戰打響了。

在9月底結束的中國國際通信展上,有幾方勢力已經打起了擂台。手機製造商酷派的「酷云」服務預計將在10月上線,它為酷派手機用 戶提供個人信息同步以及文件存儲。這也是黏住用戶的一個辦法。「你都把數據放在我的云上了,那麼下次你買手機可能還會優先考慮我。」酷派的年輕人說。

中 國電信也展示了「e云」,雖然現在還僅限於上海用戶。「e云」針對那些選擇了中國電信10兆及以上光纖入戶服務的用戶,為他們提供100G免費云存儲空 間,可以在多台設備上同步協同信息。「可能我的某個單一服務並不具備足夠的競爭力,但我把它們捆綁在一起,競爭優勢就明顯了。」中國電信介紹說。

騰 訊也為在手機上使用QQ瀏覽器的用戶提供2M免費云存儲空間。從空間容量上看,QQ云存儲並不佔優。「不過,只要你登錄上QQ云平台,可能就下不來了,我 們這個平台上有小說、有遊戲,還有其他人分享的有意思的文件,而這些服務的界面非常友好。」騰訊介紹說。

就連炮轟云存儲服務是廠商噱頭的小 米科技董事長雷軍也不得不承認這個潮流,把其任董事長的金山公司的快盤服務整合到小米手機上。

分析國內面向消費者的云存儲服務,可以把參與 勢力分為幾類:傳統硬件製造商,如華為「云手機」、酷派「酷云」等;移動互聯廠商,如新浪「微盤」、騰訊「QQ 網盤」等;傳統下載工具廠商,如迅雷「隨身盤」、360云盤、金山快盤;電信運營商和傳統IDC公司,如中國電信「e云」等。

諸多的云服務 勢力誰會贏?目前下定論還為時尚早。不過,富國銀行(Wells Fargo)分析師Jason Manyard表示,各類企業都在針對互聯網消費者的控制權大打出手,這場較量成功的關鍵在於數據控制。因此,云存儲僅僅是各類勢力試圖把控消費者的一種 途徑,可能他們推出云服務的目的是「醉翁之意不在酒」。因此,誰有強大的整合能力,把云、數字消費、硬件設備能更緊密的結合,誰將贏得這一波淘金潮。

個 人云存儲的player們

Dropbox

Dropbox是一個用來在網絡和不同電腦之間同步的軟件, 提供2GB免費云硬盤空間。如果用客戶端上傳無最大單個文件的限制,用戶上傳照片、文檔、視頻至一台設備的Dropbox裡面,文件就能即時地同步到 Dropbox的服務器端,在你任何安裝了Dropbox的設備上都可以訪問。

微軟Windows Live SkyDrive

提 供25GB的免費容量給使用者,但限制上傳單個文件最大不可以超過100MB。使用者可以上傳包括照片、word、excel、powerpoint等, 通過網絡瀏覽器來瀏覽檔案。SkyDrive擁有強大的權限設置,允許使用者決定是否將檔案與何人分享。

Box.net

提 供5GB免費云存儲空間,文件大小範圍從25 MB到1GB。

Google Docs

為用戶提供免費的1GB 的云存儲空間。文檔上傳的容量上線提升至250MB,這已經遠遠超過了絕大部分Email郵箱的附件容量限制。Google Docs允許用戶上傳任何格式的文件。

亞馬遜Cloud Drive

免費提供5GB存儲空間給用戶。據亞馬遜 介紹,5GB足夠用戶存儲1000首歌曲、2000張照片或20分鐘高清視頻。用戶可以從任何互聯網安全訪問亞馬遜Cloud Drive,而且從亞馬遜MP3商店購買的歌曲或專輯不計入5GB存儲限制內。

蘋果iCloud

提供給蘋果設 備所有者的服務,免費提供5GB的云端存儲容量,可以用來存儲音樂、應用軟件、書籍、電視節目等,也包括遊戲數據和配置文件保存。在蘋果各類設備中無縫共 享文件。

Adobe Creative Cloud

Adobe宣佈將在11月份正式推出自己的云存儲服務 Creative Cloud以及6大全新的平板應用。免費容量20GB。不過首先將只有Android版,iPad版或許將到明年初才會出來。6大應用包括:圖片分層、編 輯、添加效果,快速合併圖像,矢量畫圖應用等。

中國電信「e云」存儲

獲得100GB中國電信的免費云存儲空間 的前提是,用戶選擇了中國電信10兆及以上光纖入戶服務。

新浪微盤

微博用戶默認提供2GB免費空間,關注@微 盤官方微博可參與送空間活動。目前上傳單文件最大支持100M。

華為云存儲

華為向購買MediaPad平板電 腦的用戶提供16GB 的巨量云存儲空間,華為云手機Vision有160GB的云服務空間。

QQ網盤

今年 QQ硬盤悄然升級,可能實行收費政策,QQ會員享有優先體驗價值50元/月QQ網盤的特權,體驗期間主要提供3GB存儲空間、1GB單文件上傳限制、拖拽 上傳下載、小於5個同時上傳/下載任務數等功能服務。

(本文來源:IT經理世界 作者:趙豔秋)

個人 存儲 一波 淘金
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2012年第一波寒流:「留人難」

http://content.businessvalue.com.cn/post/5464.html

對於企業來說,為了「留人」開始煞費苦心起來,加薪水、增福利、報銷回家路費……更有企業為防止員工跳槽,使出「狠招」:將本該在年底就發的年終獎放到春節後發放,還有的年前發一半,年後發一半,這些現象可謂是2012年春節一大「亮點」。

企業留人已經不能依靠簡單的薪酬的上升,如何「留人」將成為未來中國企業發展的難題之一。中國企業在經歷金融危機、歐債危機、通脹壓力之後,又將面臨「留人難」的考驗。

在2011年,個人求職者跳槽的頻率相比2009年有了一定程度的升高跡象,2009年很多選擇「臥槽」的員工面對不斷轉暖的招聘就業市場,紛紛加 入跳槽大軍,其中不乏大量的專業技術人才以及中層管理人才。數據顯示,2011年各行業企業的員工平均離職率達到18.9%,為2008年金融危機以來的 最高。其中傳統服務業2011年員工離職率達到了21.2%,製造業員工離職率也高達20.5%。

人才的需求直接推高了其工資水平,目前至少21省份上調了最低工資,平均增幅21.7%。10多個城市已經宣佈2012年最低工資提高10%以上。 最低工資標準的大幅攀升拉高了企業整體的付薪成本。當然,最近兩三年裡,所有不斷拉抬的成本,幾乎都有房地產價格和物價的推動,也毫不留情地抬高了員工對 薪水上漲的期望。有機構預測2012年上半年全國各行業平均薪資漲幅可達9.8%,預計繼2011年之後,2012薪資增長將再次超過對來年GDP 8%增幅的預測。

如此局面產生的原因很大程度上源於通脹。薪酬的上升並沒有直接促使人們生活水平的提高,據前程無憂的調查顯示,98%的人認為,2011年加薪後生活水平未得到實際提升,其中47%的人說,2011年的生活水平竟然低於2010年。

成本的上升,人才的流失已經開始讓企業難以承受了。相關數據顯示,有96%的企業已經表示目前用人成本偏高或過高,63%的受訪企業表示薪酬增長之快已經到了承受的臨界點,此中多數為員工規模少於5000人的企業。

雖然短期來看此次人力成本上升,通脹是罪魁禍首,但偶然中也透露出一定的必然。根據錢納裡工業化階段理論,一個經濟體從不發達經濟發展到成熟工業經 濟要經歷6個階段,其間必將伴隨著主導產業和產業形態的變遷。其中產業形態的變遷規律是勞動密集型→資本密集型→技術密集型→知識密集型,相應的主導產業 的變遷規律是從農業→輕工業→重工業→技術密集型製造業、服務業→知識密集型產業。

此次人才缺失,一定程度上更多的體現在高端人才缺失上,由於這類人才對工資要求的彈性較高,經濟的回暖,通脹的壓力成為了使其踴躍「跳槽」的直接誘 因。來自51job的招聘職位統計顯示,2011年日均發佈的招聘職位數達到創紀錄的200萬多個,比2010年增加了1/3。前程無憂也稱招聘職位中因 為人員離職產生的替代性招聘幾乎佔到了1/2。一些僱主甚至將一些關鍵崗位的工資提高了30%以上,仍無法招募到需要的人才。

中國的經濟開始走出勞動密集型,甚至部分地區已經走出資本密集型,對高端人才的需求量瞬間加大,而中國勞動力同質化的問題直接暴露,高端人才缺乏成為未來經濟發展的弊病之一。

再加上從長期來看,人口結構調整、人口紅利逐漸消失。我國16-65歲人口(勞動力人口)佔全部人口的比重將從2015年開始下降,至2050年將 降至61.4%,幾乎與美國屆時的老齡化程度持平。過去30年所享有的人口紅利逐步消失,與之伴隨的是人力要素成本不可避免的上升。因此可以判斷人力成本 上升將是未來較長時間的主要趨勢。

如此形勢下,假設人力成本上升幅度相同,則人均淨利潤越高的企業承受的壓力相對較輕。如果一個企業所在行業競爭格局比較穩定或者公司市場份額比較 高,則企業的議價能力較強,更有能力轉嫁人力成本壓力。因此,在一定程度上還會加快產業升級。未來的局面可能是資本、技術密集型企業「吃肉」,勞動密集型 企業「喝湯」的情形了。

2012 年第 一波 寒流 留人
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夫婿的創投公司背景是關鍵陳元玲NCC委員之路恐一波三折

2012-6-4  TWM




NCC新任委員提名人陳元玲,頂著創投界出身的光環,在立法院審議會引發軒然大波。問遍創投業,幾乎沒人認識她;不過,說起陳元玲的另一半戴章揮,創投界倒是對這位橫跨兩岸三地的創投公司董事長印象深刻。

撰文‧林宏文、白澄誠

五月初,行政院公布第四屆NCC(國家通訊傳播委員會)部分委員提名名單,包括正副主委提名人石世豪、虞孝成,與兩位委員提名人陳元玲、彭心儀,任期自今 年八月一日至二○一六年七月三十一日,提名咨文目前正在立法院審議。不過,自名單公布以來,被提名人經歷與利益糾葛,不斷引發外界質疑。

其中,現職為英屬維京群島商英特閣投資控股集團公司( Integral Investment Holdings Group Co.,Ltd)董事總經理的陳元玲,在五月十六日立院交通委員會首次列案審查人事案時,提供給立委的簡歷表僅「一頁」,簡述生日、學歷與經歷,全文相加 不到一百字。

一頁簡歷交代不清創投背景前前後後不到一百字的介紹,夾在另外三位提名人相加厚達六十七頁的簡歷文書中,顯得相當突兀。這樣薄薄「一頁」的簡歷,引發朝野立委抨擊資料不全,藐視國會審查,更涉及隱匿過往經歷。

十二天後的五月二十八日,陳元玲補上「十頁實務經驗報告」,但這十頁的簡歷僅可看出,陳元玲做行銷出身,絲毫看不出與創投有什麼淵源。

另外,在二十八日交通委員會進行程序協商,政院人事官員更脫口爆出陳元玲與虞孝成兩位提名的委員具有雙重國籍。雖然行政院人事行政總處強調,被提名人僅需 在到職前完成放棄該國國籍申請即可,但是從接二連三爆出的問題可以看出,陳元玲引發的「私募基金老闆娘到底能不能擔任NCC委員」爭議,似乎才剛揭開序 幕。

創投董娘獲提名NCC委員問遍創投業,幾乎無人認識陳元玲,包括台北市創投公會祕書長蘇拾忠及台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元,也對這個名字完全陌生;不過,說起陳元玲的另一半—— 戴章揮,大家倒是都認識。

陳元玲之所以被稱為創投出身,主要因為她現在的職務是英特閣投資控股集團公司董事總經理。這家以私募基金為主要運作項目的公司,管理近二億美元及五億人民幣的資金,正是她的夫婿戴章揮所創,戴章揮就是英特閣投資控股集團的董事長。

由於陳元玲在英特閣並非單純專業經理人角色,本身也屬直接投資經營角色,即使她在報告中強調,「公司主要投資醫藥產業及民生消費產業,投資標的均非電信跟媒體相關產業」。

但立委管碧玲質疑, NCC是國內電信、通訊、傳播等訊息流通事業的最高主管機構,握有台灣整體通訊硬體與內容主導權;而創投或是私募基金的主要工作就是尋找投資標的,由創投 或是私募基金的老闆娘,來擔任台灣訊息流通事業最高主管機關的審查委員,這之間難道沒有利益迴避的問題?

管碧玲表示,陳元玲擔任英特閣董事總經理的時間究竟有多長?這些資料行政院都沒提供。以陳元玲與英特閣的關係來看,難道立院審議時不應對這家公司深入了解?管碧玲直言,「陳元玲根本就不該被提名」!

台大新聞所副教授洪貞玲也無法苟同:「完全看不出來她(陳元玲)有哪一項條件足以擔任NCC委員,不知道為什麼行政院會有這樣的提名。」她進一步表示: 「這一次的提名名單很明顯地偏重電訊產業,完全忽略傳播與言論相關領域的專業。掌管通訊傳播的主管機關,竟然如此失衡。」陳元玲與戴章揮從台大求學時代就 認識,兩人後來都到美國念書。戴章揮回台後,早期任職過所羅門美邦台灣區總經理,在有﹁購併教父﹂之稱的杜英宗手下工作;之後又到第一波士頓任執行董事, 後來則自行創業成立英特閣投資控股集團,也在上海成立豐厚上海投資管理諮詢,投資管理超過二十家大中華地區民營企業。

夫婿掌控兩岸巨額創投資金戴章揮至今參與過的重大購併案包括:花旗銀行入股富邦金、雅虎併奇摩、台新併大安商銀等。此外,新生銀行投資日盛金控的案子,戴 章揮也參與其中,並與新生銀行一起投資。另外,戴章揮也主導過台灣一家上市軸承公司國直,以每股五十元,賣給全球軸承製造龍頭瑞典SKF公司,算是成功的 收購案。

戴章揮在台大念生物系,自承在台大念書很「不務正業」,老喜歡跑去心理、哲學、歷史等系旁聽課程,「我的老婆陳元玲就是這樣從心理系追來的。」由於自己在班上很少出現,因此當他考上清華大學生命科學研究所時,簡直讓班上同學跌破眼鏡。

與戴章揮熟悉的朋友表示,戴經常就特定政經議題抒發己見、展現大炮性格,朋友總會笑他,「個性比記者還像記者」。

更甚者,日前大陸知名財經作家吳曉波應邀來台演講,對其筆鋒心嚮往之的戴章揮竟一時興起,透過各種人脈關係,想要與吳曉波面對面深談。

如今陳元玲的NCC委員提名案卡在立法院,夫婿在兩岸三地的私募基金背景,恐怕會被許多人拿來用放大鏡檢視,會不會有出人意料的結果,大家都在睜大眼睛看。

陳元玲

出生:1965年

現職:英特閣投資控股集團董事總經理經歷:香港無線電視台開發部經理、日本Nikkei-CNBC電視台總監、Discovery頻道台灣區總經理學歷:美國德州大學心理學碩士、美國哥倫比亞大學MBA 婚姻:已婚,夫婿為英特閣投資控股集團董事長戴章揮

 
夫婿 創投 公司 背景 關鍵 陳元 委員 之路 一波 三折
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中國製信心破產 香港水貨價飆四成 陸客全球奶粉狂掃貨 台灣是下一波?

2013-02-11  TWM  
 

 

嬰兒奶粉缺貨在香港引爆民怨,其實從德國、荷蘭到澳洲,陸客收購奶粉已成普遍現象;在國產乳製品安全問題解決之前,這股中國消費者購買舶來品風潮恐難停止,台灣必須及早準備因應。

撰文‧周岐原

槍砲彈藥,是戰略物資,必須嚴格管制出口;白米和麵粉,是戰略物資,必須隨時核對儲備量。那麼,嬰兒奶粉算不算是一種戰略物資?

這是香港特區政府面臨的最新難題。中國旅客和跑單幫為業的水貨族,在香港四處掃貨、收購嬰兒奶粉,每天下午,拖著數箱「戰利品」的水貨族北上通關,一返回廣東深圳,立即將奶粉分拆出售。

經營這一行的利潤極為可觀,記者向一位每天賣出三十罐奶粉的網路業者查價,發現美贊臣(台譯:美強生)「安嬰兒A+」一號奶粉,在香港原價二九四元港幣(約一一二四元新台幣),但在中國,網路價竟飆到三三五元人民幣(約一五九六元新台幣),等於狂漲四○%!

物資被搶奪 香港人怒了這種「自由貿易」的副作用顯而易見:香港父母得四處奔波,才能買到孩子非吃不可的奶粉。「往往在附近沒有地鐵站的藥局或超市,才有機會買到,超市還限量四罐!」一位香港人抱怨:「簡直是千辛萬苦!」「這數年間,一直有人將香港物資運返大陸,造成香港物資短缺,到了今年一月, 奶粉供應突然更趨緊張,身為香港人,眼見屬於香港人的事物一一被搶奪,而政府卻坐視不理,只有民間自發行動才可迫政府面對。」在臉書發起「拒絕香港大陸化」活動的網友,接受《今周刊》訪問時匿名回答。

一月二十七日,他和另外數十人在香港旺角車站參與「光復香港,還我奶粉」遊行,他們高喊口號、要求政府提出明確對策。

另一方面,也有網友出奇招,在白宮網頁發起連署,要求美國官方回應,短短三天就有近二萬人參加。

香港民眾透過種種行動自力救濟,終於換來特區政府的改革:食品環境署長高永文二月一日宣布,香港將正式修改進出口規定,每人出境限帶二罐奶粉,上限一.八公斤;奶粉品牌也擴大進口,在春節期間增加一百萬罐奶粉,以因應長假需求。

別以為只有和中國一海之隔的香港,會受到陸客大買奶粉影響,德國大報《圖片報》,就在一月中撰文指「中國人掃光德國嬰兒奶粉」;從歐洲到大洋洲,陸客狂買奶粉的效應,正在全球多國發酵。

在德國黑森州,Milupa公司生產的愛他美(Aptamil)奶粉,在中國是頗受歡迎的舶來品,公司去年下半年雖將奶粉產量提升三成,仍供不應求。

Milupa發言人史托爾(Stefan Stohl)分析:「我們沒有中國客戶,也不打算將奶粉出口,所以是中國人透過管道在德國買,然後寄回去。」在該公司總裁賈蘭德眼裡,業績水漲船高似乎不是個好消息,他說得更直接:「我們只為德國寶寶生產產品。」面對搶購風潮,德國超市只能以每人限購五公斤奶粉來暫時因應。到了荷蘭,超市的限購更嚴,除了每人限購四罐、已購物者禁止再消費,貨架上還貼著以荷蘭文寫的告示牌,上頭寫著:「出口中國的兒童食品暴增,全國存貨短缺,很遺憾執行限購政策。」防止將奶粉囤積或出口至中國的意味相當明顯。連澳洲、紐西蘭,地方政府也陸續推出類似管制。

乳品頻出包 中國父母怕了其實,中國並不缺少嬰兒奶粉,缺的是「信心」。過去五年,中國奶粉年消耗量雖由九十五萬噸增加至一六一萬噸,然而,去年中國奶粉產量也達一三六萬噸,只要適度增加進口、擴大畜牧業生產規模,供不應求的情況應該可以得到控制。問題就出在,有能力花錢的消費者,根本不敢買中國本土的乳製品。

繼○八年三鹿奶粉因含有三聚氰胺毒素,造成三十萬名幼童洗腎、腎結石等嚴重副作用之後,近年又有多家乳製品業者爆出產品含汞、提前腐敗、含有黃麴毒素等「五花八門」醜聞,正是問題產品層出不窮,中國父母已經被嚇怕了,即使多花一點錢,也要買絕對放心的奶粉。可見中國食品安全問題一日不解決,全球奶粉被陸客狂掃的現象就不會消失。

連德國、澳洲也感受到奶粉持續外流的威脅,已有立委示警奶粉出口問題,更不能掉以輕心。一旦台灣也出現「奶粉荒」情況,該如何保障本地嬰兒權益?

香港《信報》特約評論員練乙錚向本刊分析:「管制奶粉攜帶出境,同時又不能太死板,開徵離境稅可免這個麻煩;有人還是要帶的話,也可以,繳重稅便是。徵收離境稅的行政手續不難,稅務局行政效率很高,完全可以應付。」這個課徵「離境稅」的建議,或許可作為當局的預備政策。

保護本國嬰兒權益

——陸客搶購奶粉,各國應對方案

香港

每人出境限帶2罐、總重1.8公斤

荷蘭

超市每次限購4罐、不得重複消費

德國

超市每次限購5公斤

澳洲

每人每次限購2罐

紐西蘭

超市每次限購4罐

中國 信心 破產 香港 水貨 價飆 四成 陸客 全球 奶粉 狂掃 掃貨 臺灣 灣是 是下 一波
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美國按揭貸款償付潮令新一波風險迫近

http://wallstreetcn.com/node/65130

越來越多美國人難以按時償還在樓市泡沫時期獲得的房屋淨值貸款(home equity lines of credit),該趨勢可能給美國的大銀行造成又一記打擊。

貸款現在成為問題,是因為時間達到10年的貸款日益增多,這時借款者除了要繼續支付利息之外,還要開始償還本金。

在未來四年,美國最大銀行中超過2,210億美元的這類貸款將達到10年,大約是當前未償淨值貸款規模的40%。

對一個普通消費者而言,貸款進入十年意味著月供將增加逾兩倍,這個負擔對於次級貸款者尤為沉重。此外由於貸款通常使用浮動利率,若美聯儲開始加息時,還款額還會進一步增多。

消費者信用機構Equifax的數據顯示,到第11年,無法按時還貸的貸款人數目可能翻倍。貸款成為壞賬後,銀行貸出的每一美元,損失可能高達90美分,因為房屋淨值貸款通常是借款人的二次抵押貸款。若銀行收回房子,出售所得的多數收益將償還原始的貸款,沒有多少能留給提供房屋淨值信用額度貸款的銀行。

在某些情境下,這些都會運行良好。比如,如果經濟增長加快,房價上漲,借款人可對原始抵押貸款和淨值貸款再融資,使其成為一項新的固息貸款。部分借款人也可以趁價格上漲賣出房屋,並償還貸款。

房屋淨值貸款就像刷信用卡一樣方便

但一些監管機構、評等機構及分析師已經提高警覺。美國貨幣監理署(OCC)從2012年春季以來已持續警告銀行業者有關房屋淨值貸款的風險。OCC目前正在向各銀行施壓要求量化風險,儘可能使風險降至最低。

在房市泡沬破滅之前,銀行業者積極推銷房屋淨值貸款,消費者也樂得享用這類貸款,把它們當成是更便宜的信用卡債務,用來支付渡假和買車。

美國銀行、富國銀行、花旗集團及摩根大通等幾家大型銀行,帳上都各有100億美元以上的房屋淨值貸款債權,有些甚至更高。

房屋淨值貸款最後會對各家銀行造成多大打擊,要看違約的比例而定。分析師難以提出預測數字。

最好的情況下,虧損只會比目前水準稍微高一些,完全可以控制。但某些銀行的最糟情況可能很慘烈,不但嚴重吃掉銀行獲利,也可能損及資本,偏偏銀行業者正面臨強化資本的壓力。

房屋淨值貸款的局面,充分顯示金融危機爆發前幾年所形成的抵押貸款泡沬仍在拖累銀行,儘管這個泡沬已在七年前破滅。以許多角度而言,抵押貸款市場仍未恢復:每10件房屋貸款之中,仍有九件是由聯邦政府支持,完成止贖的貸款有460萬件,擁有優良信用的借款戶仍然無法取得貸款。

無法輕易解決

銀行有一些減少損失的選擇。如果借款人無力還款時,銀行可以鼓勵他們簽下清償計劃。某些情況下,銀行可變更貸款條款,允許借款人在更長一段時間內僅支付利息,或者延長本金償還期限。

美國銀行發言人在一份聲明稿中表示,該行早在借款人開始償還貸款本金的一年前,就會和借款人解釋其可選擇再融資、或者修改貸款條款。

不過Crews Cutts說:「這些做法作用有限,這方面沒什麼簡單的解決辦法。」

據美國聯邦存款保險公司(FDIC)數據,在2003年底至2007年底之間,銀行房屋淨值貸款未清償餘額跳升77%,從3461億美元增至6114億美元。雖然不是每宗貸款案都要求借款人在10年之後就開始償還本金,但大多數如此。在樓市熱潮時銀行特別願意承作這類貸款,部分因素在於其認為房屋擔保品價值會持續上漲。

但10年之後,若是你背負3萬美金房屋淨值貸款、初始利率為3.25%,根據惠譽的分析師估算,你的每期償還額度可能從81.25美元跳升至293.16美元。

這就是為何這類貸款變得棘手的原因。2003年時放貸出去的房屋淨值貸款,拖欠償還的情況已開始迅速增多。

Equifax的數據顯示,2003年貸出的貸款中,拖欠比率約為5.6%,已觸及10年最高。估計這一比率在今年可能升至約6%,較比2012年的約3%高出一大截。

利率期貨市場走勢顯示,美聯儲可能最快在2015年7月開始調升利率,而這也將增加借款方的每月償債負擔。花旗集團財務長JohnGerspach在10月16日與分析師召開的電話會議中說:

「消費者所面臨的這種情況,是影響花旗控股房屋信貸帳目的最大單一風險。」

貸款虧損或只是冰山一角

銀行風險敞口各有不同,訊息披露程度也互異,使外界更難摸清哪個地方風險最大。OCC的Benhart說,多數的房屋淨值貸款債權行是大型銀行。

美銀約有80億美元房屋淨值貸款未清償餘額將在2015年之前重新設定,之後還有570億美元貸款重新設定,但目前尚不清楚哪一年會出現貸款重設最高數字。摩根大通10月時在一份監管文件中說,2015年之前和2017年之後,有90億美元貸款將重新設定;而在2015-2017年之間將有220億美元貸款重新設定。

美銀表示,該行已經重新設定過的房屋淨值信貸未清償餘額中,有9%是呆帳,對大型銀行而言,這個數字尚屬可控。但如果房屋淨值貸款拖欠比率上升到次級房貸那樣的水平,可能就會有麻煩了。

Equifax的CrewsCuts說:「從貸款虧損的角度來說,我們見到的只能說是冰山一角。」

美國 按揭 貸款 償付 潮令 令新 一波 風險 迫近
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一波會三折,好事要多磨 立春

http://xueqiu.com/9428236477/28252253
在眼球經濟的現代,突發的利空效應並非是完全單向的,把它放在一個整體的趨勢事件中去考量,它會有很大的突變性,逆襲的力量,甚至超過源發,從而使之成為整體發展驅動中重要的推動力量,當一個很不可能發生的事情偏偏就發生了,它的原因有兩個:1.宿命;2.波折。

次貸危機和東南亞海嘯是宿命,也就是所謂的黑天鵝事件,來自自然或天生設計上的重大缺陷,是完全的不可抗力。

而上週末的央行暫停第三方支付等決定,叫做波折,它甚至不能被定義為黑天鵝事件,就像曼德拉多次入獄,最後的結果是坐牢反成為一種巨大的政治資本。

有一首老歌叫《馬兒你慢些走》,這個標題倒很是貼切當下互聯網金融發展的極客速度與封建老兒們主導的實體金融之間的關係,一個流光溢彩,一個眼拙昏花,大叫二馬你慢些慢些,老朽我跟不上也,這個尷尬的態度,演變到一定階段,以後者的急速變臉暫告閉幕,他們的理由也算是擲地有聲:安全問題需細思量,否則要搞亂整體金融。

這個理由是很充分的,但也有機構分析指出幕後的推手是銀聯這位可能在新技術浪潮中被扒光的「受害者」先發害人,這種模式其實在歷史上多次上演,最終的結果,「受害者」的出路也有兩條,一是被害死,二是趕緊集中精力,積極努力,全面配合,全面改造,與新勢力合作,不過歷史上,被摧枯拉朽的碾碎者居多,要想重生,除了態度,還要看資質的。

第三方支付早已不是什麼新東西,馬云的支付寶打了頭炮之後,這寶那通的工具層出不窮;支付手段的技術流派也此起彼伏,NFC、RFID、二維碼、聲波、瞳孔、手指頭等等,可能為了安全未來還會有腳趾頭,臀紋等支付手段也不一定,按照昨天人民的日報他們發的一片文章,講述手機支付那「駭人聽聞」安全問題,大有丟了一部手機就等於丟了一個家,一輩子,所有,everything的架勢,那指紋支付砍手黨會怎樣?瞳孔支付挖眼黨要不要崛起,聲波支付私刑黨會不會猖獗,我想這兩天,這幾個「黨派」也在週末密集開會研究對策呢吧,以這樣的態度對待新事物的發展,就像那個轉基因,吃沒吃死,先被嚇死,實際上,現代社會最可拍的風險只有一個,那就是:停電。

這幾年裡,二維碼支付成為支付技術手段的首選和主流完全是市場化自由競爭篩選的結果,它涵蓋了多方面的碰撞結果,經過兩年多的實踐,從安全性、經濟性、便利性、可延伸性等多方面的市場應用比拚,直到近期,才先後被兩大互聯網巨頭欽定為發展的重點方向,正因為是充分市場化的結果,所以它是有極強的生命力的,這點毋庸置疑,只不過最近幾年的發展主流是由二維碼的主讀模式來引導的,這得益於智能手機的迅速發展,但是智能的負面效應是它會被利用,犯罪分子作為編碼者會把各種病毒木馬程序編制混入二維碼,這時候主動掃碼的智能手機就是極易被擊中的受害者,各種病毒通過這一掃進入到手機的智能操控中心,進而開展各種破壞與獲取機主信息的活動,總結下來,二維碼的主讀模式在應用上是開放的,編碼者和信息讀取之間沒有必然的關聯,你隨便編,我隨便讀,即便你有指向性和針對性的編,由於主讀設備是智能手機,隨便讀的過程中就會有病毒感染幾率,隨機的感染一次,就足以對以後的各種活動產生威脅;這中間的漏洞點,至少有兩個環節,編碼是一個環節,掃碼時手機被感染是一個環節,但最後發生作用的節點,還是手機的智能操控中心,從這個角度上看,可以揣測國內唯一具有二維碼識讀芯片化能力的新大陸公司始終對手機二維碼芯片化積極性不高的原因。

因此主讀式二維碼的應用,儘管優點多多,但是安全性上確實有很大的問題,在支付方面如果要大範圍推廣,的確是很令人擔憂的,從這個角度上看,央行說要暫停,也不是全無道理,只不過既然是市場化,那麼問題就要它充分暴露,然後再以市場化的方式去面對和解決,行政化手段粗暴的叫停顯然是錯誤的;

如果按市場化的方式解決,二維碼的被讀式應用此時應該能夠大放光芒,在被讀模式裡二維碼的生成與讀取是閉環的,它的專門指向性與惟一性極強,含支付信息的二維碼是為一次交易活動專門生成,它的最終確認是專門的掃碼設備來完成的,手機在這個過程中只是信息接收和顯示的作用,別無其他,避免了在主讀模式裡的被攻擊環節,掃碼槍的職能被限定的很嚴格,沒有什麼太活躍的「大腦」,也就談不上被病毒感染光顧,而且其掃碼速度和準確性都遠超主讀式掃碼十倍乃至百倍,手機軟件畢竟在識讀上的專業性和有效性上不能和硬件芯片相比,加上手機品牌廠商巨多,性能不一,如果什麼熱門交易需要排隊的話,一旦識別不出來豈不急死一干排隊的人;而在方便性和移動性方面這一模式和主讀式又是一樣的;此外,對商家來說,識讀掃碼槍自己管理對它也是一個很好的安全保障,否則日後很可能會應對沒完沒了的訴訟;

現在可以看出來,在移動支付方面,簡單,低成本,高信息容量,惟一性,專業性,準確性,高效性,流程環節的可控性等等,是這一應用能夠大行其道的關鍵,二維碼在多種支付模式中的勝出,是因為它的簡單,低成本,高信息容量,這讓主讀式二維碼在過去的幾年裡先行起飛,但是走到深處,要大規模化發展,那麼在惟一性,專業性,準確性,高效性,流程環節的可控性上,則完全凸顯了被讀式二維碼產業的威力,抽絲剝繭的最後,市場最終會認識到方向在哪裡。

所有的新生事物中,自然成長的東西最是厲害,第三方支付,還不是一個單獨生長的一花一草,說掐了滅了就完了,它幾乎就是一個生態的整體生長,牽涉面寬廣,所以我根本不擔心央行有能力去滅一個生態體系,至於銀聯究竟是什麼心態,何種角色,要看後續發展,不想被革命,就趕緊去革命,畢竟目前,銀聯還是有一些特別的資質的,第三方支付體系和技術手段,已經走到近白熱化階段,現在有一個技術正漸漸的從模糊到逐漸清晰再到極可能會成為主流,爭取與它的合作才有可能獲取對未來的主動,因為在安全的大旗下壟斷可以被合理化,所以現在可以對相關的各方說,精彩大戲在後面。

在自然界,當一股洪流奔騰而下的時候,突然的阻礙會讓力量蓄積的更加充分,待其再次出發時,其爆裂程度將增加十倍。
一波 會三 三折 好事 要多 多磨 立春
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環保賽再燃戰火,文一波導師招徒

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 「我們用紙做牆,質量輕,防火防潮,強度非常強,會透氣,它是有生命會呼吸的牆」,「我們造價可以節省15%,還有投資減少20%、工期可以縮短50%,提高功效20倍,我們會造出更漂亮美好的房子的。」夫妻同上陣張夢之夫婦看好紙質牆板市場,齊心協力推廣他們的拳頭產品低碳蜂窩復合多功能牆體,丈夫陳翔鷹激情澎湃,從場下跑上來補充演講,全會場被兩口子的執著和自信折服,響起熱烈的掌聲,最終在場的四位投資人都給他們發出了邀約函!
  
  這就是「創啟未來」2014國際青年科技創業大賽第二場導師招徒賽的比賽現場!除了靠譜的夫妻搭檔,這裡還有潛藏的顛覆者現場PK,「海歸技術派」也霸氣外露。
  
  4月24日,本場比賽在位於大賽協辦單位中關村東昇科技園內的東昇凱萊酒店如期舉行。比賽召集了來自全國的從事清潔技術、節能環保領域的20位創業者。
  
  業界龍頭企業桑德集團董事長、總裁文一波先生親臨現場擔任大賽導師,挑選自己的「徒弟」。桑德集團下轄兩家上市公司——桑德環境和桑德國際,分別在深市A股和香港主板上市,前者主營固廢,後者主營水務。桑德環境資源股份有限公司(股票代碼:000826),長期致力於廢物資源化和環境資源的可持續發展,主營業務為固廢處理處置工程系統集成和特定地區市政供水、污水處理項目的投資及運營服務。是目前A股市場唯一一家主營業務為固廢處理處置的上市公司。
  
  本場比賽的其他評委有國家環境保護技術管理與評估工程技術中心的副主任張麗珍、青雲創投合夥人朱岩、北極光創投副總裁蔡偉、賽富亞洲基金執行董事盛剛、富海岩濤合夥人付岩,以及黑馬大師兄藍潔士科技創始人吳昊。
  
  導師乾貨分享
  
  比賽開始前,導師文一波進行了分享,他現身說法從自己的創業經歷來闡述技術,特別是商業模式創新對環保企業、環保行業的推動作用。
  
  「98年前,市政污水做不開的一個很重要的原因是沒有錢,當時基本上都是政府投資,或者是政府通過從國際的金融機構來貸款。我當時就想,政府能不能給我一個污水處理廠,一方面你在技術上不承擔風險,另一方面如果成功了,你的投資還可以省掉。當時北京市領導還是比較有魄力的,他認為這種方式對於解決北京市的城市污水處理是可以探索的一個方法,所以當時組織了有關的部門,專人在推進這個事兒,這個事兒很艱難,但是最終經過很曲折的一個過程,我們在北京做成了第一個污水處理廠。」
  
  「最終形成了一種叫特許經營的管理的辦法,作為北京市的辦法,通過我們一個項目推動了政府辦法的出台,同時我們這個項目特許經營的協議也簽署」,「形成了一種可複製的商業模式」。
  
  ——「創啟未來」環保大賽採用導師制,就是希望發揮傑出企業家的幫帶作用,讓創業者快速成長。本場比賽入圍的10位創業者將加入文一波導師的隊伍,彼此碰撞出新的火花。
  
  精彩項目回放:

  
  這次有做電力節能的北京皓德創業科技、有做污水產能和資源化技術開發和應用的博匯特環保科技有限公司、有做糞便分離、水體修復和淨水處理的浙江索原機械設備有限公司、有地表景觀類的綜合系統方案的供應商北京佳業佳境環保科技有限公司。
  
  他們的優勢:

  
  上海安鼎濟水處理公司開發的污水節能系統可以比傳統工藝省40%的能耗。
  
  北京佳業佳境運用第三代HPD技術,把水質達到三潔標準,新造水系利用這個技術可以防止藍藻等污染的發生。
  
  問渠科技有限公司從事空氣質量檢測,包含軟件和硬件,做環境檢測的服務。
  
  美索樂家新能源科技有限公司主要做太陽能真空平板集熱器、真空玻璃,這個產品因為是真空的,所以保溫性比較好,整體市場規模有1000億。
  
  廣州快淨環保科技有限公司開發了一款雙運行模式淨化空氣機,據介紹,通過開機淨化兩個小時之後,空氣中的PM2.5直接降到8到2微克。
  現場碰撞:
  
  評委提問廣州快淨環保科技有限公司 :現在的空氣淨化產品有很多種技術,你們是採用哪一種技術?  
      湯金林:我們研究並嘗試使用過國內外所有主流產品及技術,包括靜電除塵、活性炭、熱交換、正負離子、光觸媒、紫外線等等,最後發現所謂的主流技術都無法有效解決問題,現有的產品採用純HEPA過濾,產品結構從最初的複雜變得非常簡單了,但是真正解決了問題!
 
      評委提問:你們的產品是如何定價的,比如說一個60平方的房子,你們是怎麼計算用多大產品來解決?
  
      湯金林 :我們目前試制的產品是可以解決100~200平方的,價位是9000~11000,後期我們會考慮開發小型產品,如果是60平方的面積的話,產品體積會比較小,成本低一些,價格可能是5000~6000或者更便宜!
 
  評委提問:清潔技術從消費者的角度來看有很大前景,假設你的產品非常好,效果很突出了,但是,你如何讓消費者理解和明白?
  
      湯金林  :我們會建立線下體驗店或體驗點,採用經過中國測量技術研究院認證的PM2.5測試儀直接給客戶測量產品效果,直觀的看到淨化數據,之前我們做過一些測試,邀請了一下朋友、鄰居等人來對產品進行過體驗,結果測試過的10個人當中有8個表示等產品上市願意購買!
  
      評委提問:你怎麼用100萬打造一個消費者的品牌?還要解決你的渠道問題?


  湯金林  :我們用100萬主要為了實現6~8個月內盈虧平衡,目前我們已經有將近20來個之前合作過包括新認識的一些經銷商,融資之後我們會馬上優化產品設計,進行批量生產,同時採用社會化營銷方式做好第一批客戶體驗,利用各類社交網站平台進行口碑傳播,逐步打造快淨品牌基礎!
  
  整體而言,在提問及互動環節,導師及評委對參賽項目的技術、市場及商業模式進行了較為全面的考察,並針對相關項目提出了建議。文一波坦言:「環保行業在中國不能像外國一樣,用靠設計費賺錢,在中國做生意的思路是完全不一樣的。」
環保 賽再 再燃 戰火 一波 導師 招徒
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桑德文一波自述:我是如何在環保產業21年,做到200億資產

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今天上午有一個媒體採訪我,問我幹了21年,為什麼還是很有激情?我說因為我一直在創業。其實1993年的時候我們是一個很小的企業,可能今天在座的企業都比我們那時候規模要大,我們剛創業的時候什麼都沒有,40萬塊錢起家,經過20多年的打拚,現在環保板塊大概有200多個億的資產。我們這個行業確實很難做,不像很多跟消費品相關的領域,但是環保這個行業正因為難做,不是誰都能做的,所以才需要用心。我個人認為這個行業不是單憑簡單地跟隨或是湊熱鬧就可以取得成功的。我願意跟大家分享一下我在過去幾年的幾個小故事和小階段。
  
  【i黑馬點評:「創業者」是一個一直在路上的「工種」,企業家只有把自己當成一個創業者才能不斷創新、不斷進步,如果自詡為「十全老人」式的「企業家」,那就要由盛轉衰了。】
  
  技術要拿得出手
  
  在剛開始進入這個行業的時候,桑德一沒有規模、二沒有平台,很難生存,我們主要還是勉強做一些工業廢水的方案性的服務——很多是免費的服務,像現在互聯網一樣,免費的服務很容易獲得一些用戶的青睞,但是沒有收入。剛開始的時候一直想要突破,終於在1996年的時候有一個機會,那是天津化工廠的一個項目,它的廢水處理難度很大,當時普遍認為如果要達標的話,基本上只有國外的企業、國外的技術可以解決。我是搞研究出身的,我對技術從來不信邪,我全面瞭解了情況後,我認為是可以解決的,但是你嘴講是沒用的,我們當時就安排了一些小試和中試,在沒有合同的情況下,我跟用戶達成一個協議:如果中試成功了,你把項目給我。後來小試論證(成功),中試也基本成功了,而且我們的方案比進口的大概還要省50%到70%——這個對業主很有誘惑。儘管當時業主做這個決策很艱難,還請了一些環保界的專家評審來把關,但因為我們做的基礎工作比較紮實,最後還是把這個項目給了我們。
  
  在這之前,我們每個項目都是幾十萬到一百萬的合同額,天津化工廠這個項目對我們來說是標誌性的,1648萬,對於一個小公司來說是跨了一個台階,通過這個項目奠定了我們在工業廢水處理領域裡的領先地位。。
  
  【i黑馬點評:創業就要不信邪,勇於抓住機會,敢於放手一搏,當然桑德那次標誌性的「1648萬」源於團隊對技術的深厚積累和對對手的充分把握,只有這樣才能一鳴驚人。】
  
  商業模式必須創新
  
  在工業廢水裡面做得基本上還比較順手的時候,我們也看到其實更大的市場在市政。1998年的時候我們一直想進入市政這個領域,但是在市政管理者心目中,我們這種小型的做工業廢水的民營企業根本就不可能能做市政污水,我們連提交方案,甚至去溝通的機會都沒有,但是我覺得這個領域一定是會有大機會的,所以當時我們就做了兩件事:首先在技術上還是要有突破,因為在管理者的心目中,生活污水的技術難度是很大的,雖然實際上這個技術本身難度並不大,但是你要做一個符合中國當時國情的一個技術路線,它的投資、運營成本、管理水平都要適合中國國情,要做到這點還是要做一些工作的。
  
  所以第一步我們還是做了技術的研發,有一個中試,當時叫3L技術,就是「三低」:投資低、運營管理成本低、運營管理要求低,引起了市場關注,但是更多的是質疑,沒有太多人相信。當然,這也不是我們用以拓展這個市場的唯一的手段。
  
  【i黑馬點評:無論在是高大上的TMT行業,還是在看似苦、重的環保領域,創業者的技術、產品思路都要充分地接地氣;「難」與「容易」有相對而言,是「適合」是最基本的準則。】
  
  市政污水做不開的一個很重要的原因是沒有錢。在1998年以前,城市污水處理廠的建設基本上都是政府投資,或者是政府通過從國際金融機構來貸款,我當時就跟北京市提了一個建議:能不能給我一個污水處理廠,政府不用出錢,我們來做,一方面你如果對我技術不放心,你不必承擔風險;另一方面如果成功了,你的投資還可以省掉。當然我承諾了這個運營成本一定要比當時的行情低很多。時任北京市領導還是比較有魄力的,他認為這種方式對於解決北京市的城市污水處理是一條可以探索的路徑,就組織了有關部門,專人在推進這個事兒。事情很艱難,經過很曲折的一個過程,我們在北京終於做成了第一個污水處理廠。
  
  這個項目之後,我們因為剛開始做,還沒有形成系統的商業模式,後來我們在跟北京市洽談的過程中,談合同談了660天,因為此前沒有任何政策和法律框架,包括哪個政府部門來管都沒有先例。更多的是我們在思考,就圍繞這個項目,從政府的角度,它的風險在哪裡;從投資的角度,我們擔心風險在哪裡,最終形成了一種叫特許經營的管理辦法。通過我們一個項目推動了政府辦法的出台,同時我們這個項目特許經營的協議也簽署了,可可以說是雙贏。
  
  【i黑馬點評:也只有「一沒錢、二沒靠」的創業者才有動力和勇氣開闢新的模式,有新的「玩法」才有新的市場空間;當然與政府互動的前提是有真實力。】
  
  自創模式打開市場
  
  在這個過程中,我們自己除了技術和商務方面得到提升以外,也對政策和法律框架做了一些探索,有了一些提升。同時因為這個技術模式當時在國內沒有——當然有人說他們是首創,但我們是最終形成了一個系統的商業模式,而且我們形成的是一種可複製的商業模式,在1999年的時候我們搞了一個「中華碧水計劃」,當時很多城市的市長覺得很新奇,很多政府主動找到我們,要求跟我們合作——事實上我們就是通過這種模式一下子大規模地跨入到了市政污水處理領域。
  
  當然因為我們企業規模那個時候很小,所以對於最初的幾家污水處理廠,如果用資本金直接投的話,投不出來。後來引起了投資界的關注,一起進來了,跟著我們一起推動。隨著各方的推動,到2002年,這個模式已經得到了社會的認可,到現在城市污水處理用市場化的方式的比例已經超過60%,而且就是因為這種模式真正培養了一大批上規模的企業,當前在這個領域規模最大的一些企業、國有企業,基本上都是受益於這種商業模式。當然我們在這個板塊最後沒有成為最大的贏家,但是我認為我們在綜合收益的獲得上,可能是最大的贏家。我們也通過這種模式使公司上了一個平台,2003年我們上市時的資產就是一些水務資產。
  
  隨著企業城市污水處理廠的規模以及處理率的提升,我們同樣在思考新的機會和真正能確保我們競爭優勢的領域。在2010年的時候,我們又在研究新的空間發展方向,我們認為城市做完,鄉鎮是一個藍海,我們在2010年就開始研究新的技術路線和新的商業模式。因為鄉鎮數量很龐大,中國有5萬多個鄉鎮,這些地方絕對不可能用城市污水處理廠的技術和商業模式及管理方式來做。所以我們在技術和產業鏈層面做了佈局,這些東西做完了之後,實際上也不是機會等著你,需要你去創造自己的機會,後來長沙縣有這樣一個需求,我們就做了一個對接。所以2010年的時候我們在長沙縣做了18個鎮,這個模式做完之後,同樣桑德在產業鏈和技術、商業模式上進一步完善,在這個領域進一步推廣,做了超過100個鎮,我們今年可能會做到130到150個鎮,到了明年我們會有400到500個鎮,我認為下一步在鄉鎮這個市場,我們完全可以甩開其他競爭對手。
  
  所以我認為環保領域儘管很難做,但是空間是很大的。桑德集團未來希望成為一個平台型的企業,我想今天參賽的很多項目都是在細分領域有競爭力的企業,我希望在我的平台能串起這些細分的垂直企業,能跟這些企業共同為環保領域做出貢獻,同時也能讓我們的個人價值得到體現。
桑德 一波 自述 我是 如何 環保 產業 21 做到 200 資產
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2014未上市100強 電子式微、生活崛起、新藥放光明 提前佈局 下一波新明星

2014-06-02  TWM
 
 

 

從《今週刊》》2014年未上市100強名單中可以看出,電子產業不再一枝獨秀,傳統製造業、餐飲食品及文創等生活產業持續發光,至於新藥類股也在過去一年大放異彩。

因此,今年未上市100強調查,除了製作傳統的EPS排名50強外,也首度以興櫃市場的市值計算,製作出未上市市值排名前50強。

在趨勢成形前,領先佈局新方向,正是這份投資尋寶圖告訴我們的投資邏輯。

製作人.林宏文 撰文.林宏文、周品均、許瓊文仔細檢視二○一四年EPS前五十強名單,可以發現過去未上市一百強常客的電子股,仍有不少公司上榜,包括擁有富爸爸題材的公司,如驅動IC公司瑞鼎(明基友達集團)、光通訊廠華信科(華宇集團)、LED封裝公司榮創(鴻海集團),仍有不錯的獲利。

在百強榜單中,銳捷去年繳出每股稅後純益五.六八元的亮麗成績,EPS排第二十名。此外,今年第一季,銳捷自結單月EPS都超過一元,由於股價大漲帶動市值增加,在未上市股市值排名也居第十五名。

去年十一月,美商蘋果公司宣佈與極特先進︵GTAT︶簽訂藍寶石供貨合約,蘋果並預付五.七八億美元給GTAT,引發市場預期蘋果新款手機將採用藍寶石作為保護蓋材料,也讓國內相關股票飆升,在興櫃交易的銳捷,股價甚至一度漲至除權前的二九七元。

電子業LED照明夯

銳捷 聚焦藍寶石基板加工,創造高獲利不過,生產圖形化藍寶石基板廠︵PSS︶的銳捷,脫穎而出的關鍵並非手機,而是LED照明。

銳捷加工的藍寶石基板,能讓LED晶片廠成本增加最少,做出更亮的產品。LED越亮、價格越好。銳捷在董事長許榮俊及總經理洪文慶的帶領下,憑藉半導體技術與專利,聚焦藍寶石基板加工服務,創造驚人獲利。

「PSS會成為主流的原因很簡單,因為它是目前提升LED亮度最便宜的方式。」一位LED業界人士不諱言,透過基板的加工,LED晶粒亮度至少能增加一五%至二○%。銳捷掌握的技術與專利,就是讓客戶寧願花錢購入,也不願自己跳進去發展的一大門檻。

此外,電子產業中做背光模組的云光、掃瞄機與事務機資料讀取鏡頭廠的景傳光電、生產磊晶片廠的聯亞光電、以無線傳輸及筆電擴充基座為主的東碩,以及類比IC設計的富晶、生產記憶卡為主的立達等,也表現不俗。

至於搶到移動互聯網商機的手機遊戲商如F-通訊、隨身遊戲,在軟體領域也有提供監控軟體平台的京晨科技,這些輕薄短小的軟體網路類股,也都躋身高獲利族群,也可以算是台灣電子業競爭力的延伸。

不過,若再仔細推敲這份未上市高EPS名單,傳統製造業的高獲利企業更多,從同屬長春石化集團的大連化工、長春石化及長春樹脂,以汽車組件為主的台全電機,還有大東樹脂、和平電力,自動化設備的迅得等,耀眼程度不輸電子股。

傳統製造業獲利不俗

迅得 以自動化優勢,穩坐PCB龍頭位於桃園中壢的迅得從PCB(印刷電路板)自動化設備起家,母公司為德國一百五十年歷史的大廠SCHMID,如今迅得已是台灣最大收、放板機自動化設備的製造商。去年EPS四.五二元,在未上市股獲利排名第三十九名。目前迅得有五成以上營收來自PCB訂單,其他則來自太陽能與面板產業。

智慧化被喻為第三次工業革命,而要發展智慧化,必須要有自動化作為基礎。迅得總經理王年清強調,「迅得的目標就是以自動化基礎與優勢,發展智慧工廠。」王年清分析,迅得能做到PCB自動化設備龍頭,憑藉的是充足的產能、規模與技術能力。這個市場一年大約有新台幣二十億元的規模,國際大廠不想競爭,其他競爭對手規模太小,讓迅得能夠穩守市場龍頭寶座,而且迅得不但要做收、放板機自動化設備,維繫製程單站內的高自動化發展,更要發揮機械手臂的優勢,取代人力,達到以自動化銜接各個製程。

今年的未上市一百強中還有一個重要族群,就是以餐飲食品及文創等內需服務為主的概念股,包括德麥、維格餅家、六角國際、霹靂,再加上傳統上一直居高獲利的汽車代理、有線電視,以及富邦集團旗下的富邦媒體等,都可以列入成長速度最快的「生活產業」。

生活產業成長迅速

六角國際 深耕東南亞,建立茶飲王國以去年EPS七.一七元、排名未上市EPS百強第十一位的六角國際為例,旗下拳頭品牌日出茶太,去年主要成長的力道來自於東南亞市場的深耕。六角國際財務長林照峰說,「馬來西亞、印尼、菲律賓都有大幅展店,澳洲、北美市場也大有斬獲,持續看好。」外帶茶飲店,在台灣隨處可見,市場已呈飽和。但六角國際把茶飲品牌推向國際,走「高價」策略區隔市場,「從定價、服務到店面設計,都要做出價值感,才不會輕易就被模仿。」林照峰說。

此外,出身科技業的董事長王耀輝,以科技業的標準化、資訊化作法,運用在茶飲事業上,希望珍珠奶茶也可以像科技業一樣,成為台灣的代表產業。

目前「日出茶太」已躍居東協市場連鎖休閒茶飲第一大品牌,在韓國以及中東地區也有新的突破與發展。此外,六角國際也多元經營品牌,La Kaffa Café六角咖啡將進入中國市場;「仙Q甜品」也預計在印尼、美加等地拓點。至於台灣市場,六角國際去年取得「銀座杏子日式豬排」台灣代理權,目前有兩家門市,今年也預計開出三到五家。

至於近兩年已成為上市櫃交易主流的生技醫療產業,同樣也在未上市股交易中扮演重要角色。去年營收成長超過六成、EPS也達四.一八元,排名未上市百強第四十八位的訊映光電,就是醫療器材產業的代表公司。訊映以血糖儀產品起家,並且同步發展ODM代工及自有品牌歐克︵OK︶,去年除了與最大客戶美商Prodigy公司交叉投資持股,深化合作,穩住最大血糖測試產品訂單來源,另外也成立中國分公司,積極佈局中國市場。

生技醫療產業持續發熱

訊映光電 強打品牌,積極佈局中國市場訊映董事長賴家德表示,過去台灣大部分血糖儀廠商都以製造起家,因為產品精良,都能拿到代工訂單,但訊映很清楚要朝自有品牌發展,因此很早就以歐克為品牌,並且到世界各地參展,強打品牌知名度。

賴家德說,選擇品牌最好是通俗、好記的名字,「買OK,就對了」的歐克,如今已深植消費者腦海中。展望今年,訊映仍積極開發新產品,包括在藥物霧化器、隱形口罩、智慧生活健康管理系統等新產品,希望維持公司持續成長的動能。

今年未上市百強名單中可以看出,電子業不再一枝獨秀,企業品質也在下滑,倒是傳統製造業、餐飲食品業、文創產業等,都陸續有後起之秀出現。華鴻創投投資長鄭明松觀察指出,在過去一年的未上市股投資中,生技新藥產業更成為另一個投資亮點,包括浩鼎、中裕、藥華、寶齡、泉盛、法德等公司,股價漲勢都相當驚人,幾乎已成為目前未上市投資的主軸。

不過,由於生技新藥股幾乎都沒有獲利,因此,在今年未上市百強調查,除了在EPS排名五十強外,也首度製作出未上市市值排名五十強。從排行來看,前二十名之中就有八家是生技產業,而且幾乎都是新藥股。

四大創投看趨勢

生技新藥產業成投資亮點

其實,向來走在趨勢之前的創投業者,對於生技新藥產業的投資早已展開。早期把投資重心押在面板產業的益鼎創投,最近幾年也朝向生技佈局,目前已投資九家生技產業公司,其中有七家已掛牌,另外杏國及展旺也將在近兩年內掛牌,目前投資的九家生技公司幾乎都已獲利,而且幅度驚人。

益鼎創投總經理邱德成說,最近益鼎又投資以精神科用藥為主的心悅,這家新藥公司是由哈佛大學教授主導,已進行到臨床二期,主要目標是青少年精神分裂症,這種症狀在全球青少年染患值平均是一%,近來台北發生的捷運殺人事件,也讓這種潛藏的精神疾病更加引起重視。

不過,邱德成也指出,台灣的創新產業逐漸枯竭,讓創投找不到優質的投資標的,而生技新藥因為產業特性,也無法提供很多的工作機會,為了讓更多創業團隊得到協助,益鼎已調整過去以投資晚期公司為主的策略,未來每年要投資至少十家仍在早中期階段的中小企業,提供創業家更多的機會。

進行產業佈局調整而轉虧為盈的,還有永豐創投總經理黃俊傑。七年前,黃俊傑接手永豐創投時,當時基金出現虧損,投資標的幾乎以電子股為主,黃俊傑積極轉進生技新藥產業,重押永豐餘集團旗下的太景生技,以及潤泰尹衍樑為主要大股東的台灣浩鼎,兩支股票回報率都在十倍以上,如今已退還股東十億元,帳上還有二十億元以上的潛在獲利。

黃俊傑說,台灣生技新藥產業如今已經站穩腳步,接下來他看好的是農業生技,近一、兩年他拜訪過兩百多家農業生技公司,台灣農畜產業展現了相當的競爭力。例如將雞屎肥料進行無味處理的公司、進行種子改良的公司,或是讓石斑魚育種交配等,都讓他如獲至寶。不過,如今要面對中國的快速崛起及大量挖角,台灣投資界可能要更加緊佈局才是。

物聯網、醫療電子、汽車電子

可作為下一波佈局主軸

至於在台灣具優勢的電子產業中,黃俊傑選擇物聯網、醫療電子及汽車電子,作為下一波佈局的主軸。近年來他也積極拜訪這些產業,還猛K物聯網及醫療相關的書籍,希望能夠在這些領域先行佈局。

此外,投資範圍不僅限於台灣的中經合創投,從二○○○年就投資生技產業。中經合創投總經理朱永光說,十四年前中經合就投資美商臍帶血幹細胞的永生生技,如今永生已於去年中取得工業局審核,將於今年以科技事業在台送件上櫃。

另外,中經合還投資包括一一年在深圳掛牌上市的精密儀器開發商理邦儀器、提供臨床體外診斷試劑技術服務的北京科美、在中國具有手術臨床醫療IT壟斷市場的蘇州麥迪斯頓醫療科技、個體化醫療檢測公司康聖環球、台灣的美兆健檢,以及今年四月成功於美國那斯達克掛牌、提供高端醫檢服務的愛康國賓等。

朱永光說,中國的醫療環境與台灣、美國鼓勵顛覆性創新的成長有很大不同,在中國有關新藥方面的投資時機還未成熟,並非缺乏資金,而是藥物開發環境的產業鏈和基礎設施還不完備。許多對消費者而言能被升級取代的產品,甚至包括品質高的繃帶類基本耗材,都還沒被滿足,每年都有兩成的成長率。

朱永光認為,未來幾年,中國在醫療設備器材,包括心臟調節器、人工關節、體外診斷等領域,以及醫療服務方面,包括專科診所、療養院,以及高端個人醫療健康服務等,都將是值得投資的高增長領域。

︽今週刊︾從○二年開始製作﹁未上市一百強﹂專題,過去都準確地預測了產業趨勢,更抓緊了歷來許多股王的崛起,例如最近的大立光、漢微科及碩禾等公司,再遠一點也有如聯發科、晨星,以及最近兩年最夯的新藥股如台微體、基亞、安成、浩鼎及中裕等公司,未上市股的投資邏輯,永遠要在趨勢成形前領先找出新的投資方向,從今年的未上市一百強專題中,我們再度印證了這個永遠不變的投資哲學。

未上市公司申請上市上櫃進度代碼 公司名稱 申請進度

申請上市

2634 漢 翔 103/05/22董事會核准3437 榮 創 103/04/16董事會核准1592 F-英瑞103/04/29送交易所審議8443 阿 瘦 103/04/25送交易所審議5288 F-豐祥 103/04/11送交易所審議1261F-華福 102/12/19送交易所審議2930 F-八哥 102/11/12送交易所審議4759 F-中國鹽102/11/07送交易所審議5223 F-安力 102/09/30送交易所審議

申請上櫃

5276 F-達輝103/06/12上櫃(暫定)2067 嘉義鋼鐵 103/05/26上櫃4541 晟 田 103/05/07董事會核准6404 F-通訊103/05/07董事會核准4753 F-中晶 103/04/11董事會核准5255 美桀科技 102/04/07董事會核准4178 F-永生103/05/09送件OTC審議8420 明揚國際科技 103/04/30送件OTC審議5284 F-jpp103/04/29送件OTC審議2641 正德海運 103/04/23送件OTC審議4433 興采實業 103/04/18送件OTC審議6419京晨科技 103/4/14送件OTC審議8450 霹靂國際 103/4/2送件OTC審議4991 F-環宇103/3/31送件OTC審議4542 科 嶠 103/03/31送件OTC審議3272 東 碩 103/03/31送件OTC審議4171瑞基海洋 103/03/28送件OTC審議2726 F-雅茗 102/12/31送件OTC審議資料來源:證交所、櫃買中心 整理:周品均

四位創投專家評選

未上市最具潛力TOP 10 《今週刊》特邀四位創投專家,從未上市100強的標的中,挑選最具上漲潛力的新明星共10家,其中生技新藥類股佔5家,食品餐飲類3家,光電及文創各1家。

光電類 銳捷

銳捷的藍寶石PSS加工技術,搶佔LED照明商機,今年兼具高獲利與高成長題材,股價有高度上漲潛力。

食品餐飲類

德麥、六角、維格 食品餐飲類憑藉品牌優勢,進軍台灣內需服務及海外市場,其中德麥取得國內高市佔率,六角及維格則進軍東南亞及中國等地市場。

文創類

霹靂國際 霹靂在台灣坐穩傳統布袋戲龍頭地位後,將搶攻中國文創市場,申請影片製作並在電視台播映自製劇集,持續拓展商品直營店等多角化經營。

生技新藥

浩鼎、寶齡、藥華、中裕、法德新藥研發已成近兩年未上市股投資主軸,這五家公司除了法德為第一學名藥公司外,其餘均為新藥研發股,隨著臨床實驗逐漸開花結果,生技新藥股仍是投資主軸。

中經合創投總經理 朱永光

益鼎創投總經理 邱德成

華鴻創投投資長 鄭明松

永豐創投總經理 黃俊傑

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低價機接替蘋果 下一波台股熱點

2014-05-26  TCW  
 

 

五月十五日,中國小米科技在北京發表其第一款平板電腦,規格性能直指蘋果iPad mini而來,但售價只要不到二分之一;這是小米繼去年底推出新台幣不到四千元的低價智慧型手機──紅米後,再度向市場宣戰的利器。

然而,小米可不是唯一一個在全球市場揚眉吐氣的中國品牌,市調機構Canalys統計,今年第一季全球前十大智慧型手機品牌中,包括小米、華為、中興、宇龍酷派、聯想在內的中國品牌,已佔了五位,總市佔率也達到三五%;而這五個品牌崛起最重要的因素,就是低價、低價、再低價。

中國三成手機三年內邁入?零元機」時代

這股低價旋風,在去年已經成功席捲中國,今年連台灣、甚至全球新興市場也都被捲入;舉例來說,緊跟在紅米之後,華碩今年推出的五吋智慧型手機入門價不到四千五百元,鴻海尺寸略大的Infocus M320也不到六千元,而企圖藉由低價智慧機捲土重來的諾基亞(Nokia)、黑莓(Blackberry),也陸續發表售價不到新台幣六千元的低價產品。

市調機構IDC預估,今年安卓(Android)作業系統如三星、小米、宏達電等的均價更將只有蘋果iOS的三八%,並預期整體智慧型手機平均單價為三百零八美元(約合新台幣九千二百元);不僅如此,大和證券亞洲科技研究部主管陳慧明更預言,三年內,中國至少三成的智慧型手機將是真正的「零元機」。

出貨目標最猛華為喊一億支,誓擠下蘋果

也因此,台股近日也緊盯這些低價手機概念股。一位身價數億元的股市資深投資者認為,蘋果大尺寸新款iPhone預定九月推出,從年初炒到現在的蘋果概念股多數也面臨漲高格局,在這段空窗期間,低價手機概念股正好補上,有機會在台股中領漲。

中國品牌裡,以出貨量論,排名全球第三的華為最值得關注。華為消費者業務執行長余承東月前向蘋果下戰帖,表明今年將以八千萬至一億支為出貨目標,並擠下蘋果成為全球亞軍。

品牌最具指標性小米偏好找蘋果供應鏈

若以指標品牌論,陳慧明認為,今年出貨目標四千萬支手機的小米最具代表性,因為它雖然自詡為非傳統的手機品牌硬體廠,但處處以蘋果馬首是瞻。從二○一一年推出第一支小米機開始,就特別偏好尋找與蘋果同樣的供應商,發表會模式也倣傚賈伯斯,似乎有意高分貝告訴消費者,同樣的規格只要如此便宜的價格就能買到。

五月中推出的首款平板,小米也採取同樣策略,包括代工廠找上富士康、面板廠找了友達等,都是蘋概股。小米創辦人雷軍更直言,為了同一天推出的小米TV2,他花了數月的時間與蘋果MacBook、iMac的供應商──背光模組廠瑞儀斡旋,終於開啟合作大門。

這就等於台股中有不少手機零組件供應商,今年將是蘋果與低價智慧型手機雙題材通殺的大贏家,例如台積電、友達、瑞儀、鴻海、大立光等等。

聯發科雖然欠缺「蘋果光」,但今年預期拿下中國智慧型手機約一半的高市佔率,成為低價機風潮最顯著的受惠者;儘管也有外資質疑中國手機市場五一長假庫存偏高,但本月十四日,陳慧明將其目標價從五百四十元調高到五百八十元,理由是第二季出貨暢旺,最受矚目的八核心晶片,五月出貨量已超過前三月累計六百萬套的九成。

此外,受惠於中國手機需求暢旺的面板驅動晶片聯詠,第二季不僅營收季增率上看一六%至二○%的高水位,預期更將創下營收新高紀錄;而中國興起的4G手機晶片風潮,則抵減了原本低價手機帶來的獲利衝擊,毛利率反而有望比第一季微幅增加至二九%。同時,電視用大尺寸面板驅動晶片也因為4K2K高階產品的放量而增長,等於第二季多項產品線一同進入旺季。

而第一季高達八成左右的營收都來自中國手機的觸控晶片廠F─敦泰,經過去年瘋狂價格競賽後,今年報價下跌幅度和緩,第一季毛利率較前一季微幅增加至四一.八%,全年將力求持穩,營收持續成長。

雖然中國為首的低價智慧型手機出貨量龐大,陳慧明也提醒台灣投資人,當小米產品在市場上站穩腳步、必須推出類似紅米這樣價格折半的入門款時,只要中國本地有更便宜的供應商,小米也會毫不猶豫離開台廠懷抱,改用當地供應鏈。舉例來說,中國最大手機品牌華為建立數千人的團隊,成立晶片設計公司海思,雖然目前產品技術仍不如聯發科,但集團持續朝向垂直整合之路邁進。

台灣供應鏈如果想要長治久安,甚至安然度過即將要發生的「零元智慧機」風暴,就只能不斷證明自己存在的價值,例如經濟規模大如鴻海,技術精進如台積電,又或是如聯發科計畫發展企業品牌等等,畢竟全球智慧型手機難以再如過去七年高速成長,產品成熟化的後果,就會落入拚價格的惡性循環中,這仍將是台灣科技業不得不提防的結果。

【延伸閱讀】9檔低價智慧型手機受惠股出列

1.台積電主要產品:晶片代工5月20日股價(元):1212014年第1季EPS(元):1.85

2.聯發科 主要產品:通訊晶片5月20日股價(元):4922014年第1季EPS(元):6.82

3.聯詠主要產品:面板驅動晶片5月20日股價(元):1452014年第1季EPS(元):2.08

4.F-敦泰主要產品:觸控晶片5月20日股價(元):2502014年第1季EPS(元):5.45

5.欣興主要產品:印刷電路板5月20日股價(元):28.62014年第1季EPS(元):0.06

6.瑞儀主要產品:背光模組5月20日股價(元):1202014年第1季EPS(元):1.69

7.F-TPK主要產品:觸控面板5月20日股價(元):2282014年第1季EPS(元):0.39

8.友達主要產品:面板5月20日股價(元):11.252014年第1季EPS(元):0.03

9.群創主要產品:面板5月20日股價(元):11.6 2014年第1季EPS(元):0.02資料來源:公開資訊觀測站 整理:王毓雯

 
低價 接替 蘋果 一波 臺股 熱點
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周鴻禕:其實我跟雷軍是朋友,下一波浪潮叫做IOT

http://newshtml.iheima.com/2014/0731/144597.html

以下是他演講的全部內容:

我剛從美國回來,我每年到美國去一次主要是充電,因為雖然我們中國互聯網行業發展非常地蓬勃,大家也聽到很多都是巨頭的東西,跟你沒啥關係,我們互聯網有這個發展其實我覺得更多的是不在於創新,更多的是在於人口紅利,因為我們有全世界最多的手機用戶,所以很多很簡單的生意模式只要有這麼多用戶一嫁接,我們也會產生很多高水平的公司。但是真是要創新,我覺得真要到硅谷去,我在硅谷拜訪很多美國的VC,問他怎麼看未來的趨勢,因為VC永遠是在看未來的公司。

第二個我會見很多創業公司,因為聽很多創業公司講他們的一些靠譜或者不靠譜各種想法,你就能感覺眼界被打開,所以我管它叫創新的充電。這次在美國趕上谷歌宣傳它的策略,所以我總結起來一個在美國最熱的概念,一個叫IOT也就是過去我們前幾年我們所說的叫物聯網,物聯網這個詞我自己覺得不是很貼切,好像離原來這個概念一直是很熱,但是都是炒概念,它沒有真正跟老百姓消費,沒有真正跟老百姓用戶的生活結合在一起,我覺得IOT這個詞很貼切,就是任何事情都要把它互聯化,都要把它變成智能的設備,都要把它跟互聯網連接起來。

還有個比較熱的事就是機器人,很多東西一旦加入了這種云端,這種機遇大數據人工智能處理,比如深圳有一家公司叫大江做四軸六軸的無人機飛行器,其實這裡面加上云端的智能控制以後,某種程度上講它也是機器人,所以把這兩個概念結合起來。再看看谷歌今年發佈的幾個產品:安卓和汽車的結合,安卓和手錶可穿戴的結合,安卓和電視的結合,還有安卓和智能家居的結合,你會意識到發現一個新的時代到來了。

所以我很認同周總編的觀點,一個更讓人激動創業的時代會來臨。很多創業者感慨中國互聯網已經逼盡,過去是把你咬死,現在是把你吃下去,它壟斷了更多的用戶和流量,包括中國原來的五億電腦互聯網用戶。現在中國已經有十億手機用戶,所以我們一定要站在現在看未來,今天如果我們再跟小米比拚手機或者學巨頭做什麼及時通訊,我覺得已經是被別人抓住機會,我們要把目光看向今天剛剛啟動的項目上,儘管它可能在三五年以後才會真正爆發,但我認為這才是我們很多創新公司創業的機會。

我覺得最大的機會是什麼?試想,就算每個人平均有1.5部手機,中國未來也最多就是15億手機的保有量,電腦可能就是6億台,這些事情都確定。但是我告訴大家如果未來你們想像你的家裡每一個燈泡每一個插座,你家裡所有的家電,你戴的眼鏡,戴的手錶,包括你能看到想到的任何設備如果都是一個不叫手機的手機,內部可能都是基於安卓的一個智能系統,並且都利用4G或者WIFI網絡跟云端連接起來,那麼我五年之內中國應該會有兩百億台設備連到互聯網上。這兩百億台設備每天都會產生巨量的數據,所以我認為真正的大數據時代我覺得還沒有來臨。

你想一下未來在這個機會中,包括周總提到重塑產業和重新發明,這裡面會有巨大的機會。所以昨天我正好也看到有一個美國學者寫了很多書,他叫TAK(音),我很認同他一個觀點,他說今天你重新發明你看到了任何硬件設備做兩件事,第一是把它智能化,第二是把它連接互聯網,其實還有一個就是云端化,所謂云端化就是講它的很多控制邏輯人工智能很多處理是在云端,通過大數據的方式來進行處理,那麼你發現說這裡面你會發現很多現有的行業都被去重塑或重新改造,所以我覺得這是有巨大的機會。

而且大家很多人在談機器人談自動駕駛,其實我們都期望人工智能技術有多麼大的發展,但是實話說傳統的人工智能技術一直沒有太大的進展,最近機器翻譯在語音識別,在人臉識別方面最近取得很多重大的突破,倒不是傳統的人工智能,而是由於有了大數據,當我利用海量的數據來進行這種用大數據的算法來進行分析的時候,你會發現很多傳統人工智能的問題其實是利用大數據來得到的。這是我的第一個觀點,我是覺得對各位來講這可能是一個新的互聯網,1.0是PC互聯網,2.0是移動互聯網,3.0可能是把這個互聯網變得無處不在,所謂說的IOT,這是一個巨大的機會。

但是這個巨大的機會裡面其實也蘊含了很多的挑戰,現在全中國很多特別是做傳統實業和製造業的很多公司,我們容易給它掛一個標籤叫傳統企業,他們可能也看到了巨大的機會,但是他們怎麼來迎接這個挑戰?而不是說被互聯網所顛覆,因為互聯網現在對很多行業和產業都表現出了一種強大的先破壞再建設的力量,其實很多行業已經被互聯網所顛覆了,所以大家現在都有一種互聯網焦慮。

大家在轉型過程中除了說我把我的設備智能化之外,我還應該做點什麼呢?我經常跟很多企業在交流,如果你僅僅是利用了互聯網的技術,這個只是第一步,第二步你如果僅僅是說利用了互聯網這種營銷,比如說我去做電商,我在淘寶京東上開店,我去越過傳統渠道去銷售我的產品,我覺得這也還是利用互聯網的一個初級階段,它是利用互聯網的戰術,而不是戰略。

如何讓你的企業真正從經營思想,從哲學上,從道上能真正變成一個符合所謂互聯網思維的企業呢,怎麼做到互聯網的創新呢?我想分享幾點感受。第一個當你轉型互聯網的時候,我覺得硬件不光是互聯網公司的事情,互聯網公司現在也有很多人血氣方剛地做硬件,我曾經也是拉過很多不靠譜的小夥伴一塊做手機,最後都是以失敗告終,在硬件我們做了很多嘗試,但是今天還是堅持下來,我覺得做硬件還是蠻高的門檻。

做軟件不一樣,我今天這軟件不太好就發出去了,用戶給我反饋,然後我就修改,軟件本身也是免費的,如果你覺得我軟件有問題,你不用就好了。但是做硬件不是這樣的,你如果發了一個有缺陷的硬件版本之後,用戶又是花了錢購買的,你會發現這基本是災難性的結果,用戶對你罵的要死。你想把它回收修改可能意味著這批硬件全部都作廢了。所以這個做硬件我覺得也是一個大坑。

一個很有意思的現象,就是比如說同樣在東莞一個工廠其實能做硬件的公司,我覺得這些人在過去的硬件行業裡利潤非常微薄,競爭非常激烈,其實做得是蠻苦的。最後能倖存下來的我相信都是很優秀的企業。但是你發現它的銷售額很高,但然而因為它沒有互聯網模式,即使最後能把硬件做出來做的很有質量,公司一年也能有幾十億的銷售額,公司的估值還是很低。可是另一方面,幾個做硬件的小傢伙可能從OEM硬件中加了一個互聯網概念,儘管他們對硬件怎麼造出來的不太清楚,可是他們給它加了一個互聯網標籤,我們熊曉鴿同志去了,我要投資你,最低一億美金起。

開個玩笑,所以你會發現形成一個強烈的反差,所以我最後的觀點就是如果互聯網公司在新的浪潮下我認為互聯網硬件公司是一定要緊密合作的,所以這個是很多硬件企業,我如果能借這樣一個機會,不僅是讓自己的產品智能化,不僅讓自己的產品互聯網化和云端化,也能讓自己的企業商業模式,讓自己企業本身的標籤脫離傳統比較低利潤或者甚至是這種低水平的這樣一個特別傳統的標籤,可能你的企業也能實現互聯網化的轉型,你也能享受互聯網裡很多資本的回饋,其實我覺得這裡是一個巨大的機會。

我們今天開這個會我在想不能白來一趟,我也想跟很多做製造業和互聯網的小夥伴有合作。第一個我覺得當你要做互聯網硬件,首先用戶至上的概念,用戶至上我覺得這個話題好像很老土,但其實在傳統行業裡是沒有用戶這個概念的,大家仔細想一想,我們過去是什麼概念?是客戶的概念,誰是客戶?向我付錢的那個人,其實天底下沒有複雜的生意,我做這個東西賣給你了,你向我付錢這種買賣就完成了。但是互聯網這種觀念我認為還是要改一下。為什麼?第一你提供得有些服務和有些功能用戶未必會向你付錢,你也要為客戶做好服務,也就是說你要想去擴大你的影響力,你不能一上來只是看著那些可能向你掏錢的人,因為賣硬件不可能一下子中國十億人都買,可能一開始幾十萬人買,但是那些即使不向你掏錢或者沒有購買你產品的人他們怎麼跟你建立聯繫呢?這是你應該考慮的問題。

舉個例子,很多人認為我跟雷軍是死敵,其實我跟雷軍是朋友。你們看看小米手機的大賣,你沒有看到小米手機之前他們做了一個修改米外,安卓系統的修改,讓用戶免費去用。在互聯網上真正吸引你的粉絲和用戶,雖然這些人不是你的客戶,首先要有用戶,然後才有客戶。我認為這是互聯網裡的一個基本規律。

第二個更重要的如果你要想真正轉型成互聯網企業,互聯網企業的本質我們提供一個服務,所以你的用戶你跟客戶之間要轉變成用戶之間的生意不能是一錘子買賣,過去我們賣硬件,把產品通過廣告實際利用信息不對稱,然後花言巧語地說服用戶買了我們東西,我們很多企業希望這個用戶永遠不要找我了,傳統賣電視的就是這個道理,用戶可能再來找他可能就是來維修或者退貨了,所以你跟用戶之間沒有聯繫,這種客戶沒有價值,真正互聯網講究的用戶關係是說你下載了我的軟件,生意沒有結束,生意剛剛開始,你拿到了我的硬件,我們倆的關係才剛剛開始,我怎麼通過這個硬件能提供持續不斷的服務,最後把這個用戶變成我的黏性用戶,這對很多企業是個挑戰。

比如說最近樂視做互聯網電視,過去電視競爭,電視行業大老人家做了二十多年電視,人家都是賣硬件的,但是他們今年的電視裡加了智能模塊,我認為不是加了智能模塊就變成智能電視了,你的生意有沒有智能。互聯網沒有底限,他們衝進來買一台電視,我相信樂視70吋賣八千塊錢會有人樂意買,但我覺得它每台是虧的。大家買不買一台電視的競爭已經從看尺寸看外形,我電視買回家裡面你有沒有很多片給我看,如果沒有那麼多片他就不會買這個電視。因為過去做硬件的就是把電視賣給你,現在被逼著幹電視台的事情。你會發現這就是用戶概念對商業模式帶來巨大的挑戰。

所以我覺得你要去想我的硬件模式如何從一次性的去搞客戶,我能變成把他變成我聯繫用戶。很多老人理解不了互聯網這幫人亂燒錢,像前一段時間滴滴打車和快滴打車,我自己也沒分清誰是誰的,他們不僅不要那個錢還願意倒貼錢,很多人打車據說是白坐,一個月燒了十億,一個一個月燒了十五億,它就是為了讓用戶裝它的軟件,為了用它的軟件養成用戶的習慣。所以我覺得這是很多人轉型互聯網最重要的。而且在互聯網上很多生意我覺得首先要先給用戶去創造價值,讓用戶覺得你這東西真的好,然後你可能真正在互聯網賺到錢。

第二個關鍵詞叫體驗,體驗為王,我覺得今天互聯網其實是拉平了世界的距離,讓信息變得更加對稱,傳統的廣告我一直是覺得是有微辭的,傳統的廣告很多是基於信息不對稱來做,買的沒有賣的精,所以中國人也會警惕,但是互聯網會把事實的真相讓消費者獲得一個空前的權利。所以過去我們做真相的時候在營銷上有一個錯誤的思想,我們經常會琢磨一些賣點,我們經常會琢磨一些我們自認為是為了銷售而引入的賣點,但是這個賣點我跟大家講,如果消費者拿到你的產品不能夠感同身受,不能夠真正地體會到消費者原來會為你這個買單,未來不會。所以你的設計思路要改,不一定做很多功能,你一定要想想當消費者拿到你的產品以後有什麼樣的功能來給他一種驚喜,有什麼樣的功能讓他真切地感覺到你給他創造的價值。

我舉兩個例子。曾經有某一個運營商原來為了賣手機,他們就說我的手機綠色環保無輻射,這個手機做的不是很成功,為什麼呢?因為無輻射這個點你說各位你能判斷嗎?絕大多數都感覺不到。包括今天在中國很多這種手機之戰裡面我是認真地在研究他們的,比如像華為做手機做的非常好,我覺得中國很多傳統廠商做手機做得不比小米差,但是你會發現上就因為他們不太瞭解互聯網中用戶體驗的觀點,他們更多的是宣傳我的技術和想法,最後用戶無法感知。比如你說你的手機內部做到什麼樣子,用戶哪懂。相反別的手機都跑個分,我們從小都知道100分比90分跑。比如去年有一個手機叫什麼7710、6630,我隨便瞎說的數字,我一聽就暈了。所以蘋果特簡單,蘋果6要出來了,6大還是5大?當然6大,所以我要知道把我的蘋果5換成蘋果6了。所以你會發現在互聯網裡用戶的感知是最重要的,如果你的產品再好,不被用戶感知,我們很多產品就很難得到消費者的青睞。

第三個我覺得很重要的我想講一個關鍵詞叫免費,互聯網裡最可怕的武器就是免費,免費也是最難學的武功,我最近準備寫本書,本來我想出個名字叫葵花寶典,出版社不同意。第一頁寫的預想成功,必先自攻,所以我加了八個字叫即使自攻也未必成功。所以免費是一個雙刃劍,你把免費用好了它可以幫助你快速地前進。但是你用不好,互聯網很多公司被免費所顛覆。互聯網免費了,今天講硬件不是要免費嗎?

其實我跟大家講免費在互聯網裡是可以建立一個正常的商業模式,因為通過免費可以迅速地積累大量的用戶,我剛才講了有用戶做基礎,你其實在互聯網能找到很多方法,把用戶變現,相反沒有用戶的基礎,我們在那兒談我們模式是B2C,B2B,這都是想像。但是硬件我其實覺得不見得針對所有的硬件,對很多大眾化產品的硬件,我其實覺得免費也會是一個可能的顛覆。也就是說硬件免費,有兩層含義,第一個就是當你的硬件按照摩爾定律成本非常低的時候,你發現說如果你送這個硬件,你能拿回的硬件的UP值比用戶成本高,比如在電信裡存話費送手機,它實際是一種非常極端的硬件免費。谷歌原來在日本做過一個試驗,谷歌為什麼原來做安卓,他們發現如果把安卓手機的成本假設做到一百美金甚至更低,他們在日本發現說如果你發給用戶,如果這個用戶堅持用一年在這裡面他只要用了谷歌的搜索,用了谷歌的地圖,看了谷歌的視頻廣告,也玩了谷歌裡的遊戲,大概在日本消費能力比較強,每個用戶的UP值是高於一百美金的,所以這意味著送硬件成為可能。

但是對絕大多數企業來說大家覺得你別忽悠我了,我們一送就破產了。還有一種硬件免費就是硬件按照成本價來進行銷售,也就是說硬件本身賺利潤,不太可能。我認為現在競爭非常激烈,然後所以很有可能你不要再期望硬件能做一個高額的利潤,它的利潤一定會是降低的。我講的是大眾化大眾消費產品,所以你看這些年什麼都漲價了,只有電腦、筆記本、手機是性能越來越強,然後價格越來越低。所以今天我們很多創業公司做了硬件你要開始做一種考慮,如果你不這麼做,你的競爭對手有可能這麼做,這樣的話如果你不能去應對這種免費帶來的商業模式就會很可怕。

在互聯網裡,當年我們做免費殺毒,很多人不理解,覺得免費這不是騙子嗎,這不是忽悠嗎?實際上最後通過免費殺毒我們不僅消滅了打擊了競爭對手,而且更重要的是快速地把中國幾億互聯網用戶都變成了我們用戶,當年在免費裡吃虧最大的公司叫金山,金山董事長又是雷軍,所以雷軍同學從這個吸取的教訓,其實小米就是因為硬件免費的例子,小米並不是硬件免費送,但是硬件可能現在保持非常微薄的利潤。小米在剛推出的時候在很長時間推出雙核1999我認為沒有對手,做生意最好玩的就是沒有對手,然後任何手機廠商做了同樣的手機當時都因為各種原因都賣三千塊錢,所以你說這東西對中國用戶來說性價比永遠是最有力度的。

有人跟我說現在小米有品牌了,現在如何如何我們可以賣情懷了,怎麼賣情懷這事我不太懂。我沒有這能力,只能賣產品。即使對小米這麼成功的公司,你可以看看紅米出了有699的手機,米3為什麼降價了,現在降到1499還是1299了,其實你發現在中國硬件這種低利潤甚至沒有利潤的競爭將會是常態。但是大家就會問一個問題既然你都免費了,怎麼賺錢呢?如果要做免費你就要做跨界,有一句俗話叫羊毛出在豬身上,過去你的生意簡單,你就是賣硬件,今天賣硬件不賺錢了,今天賣硬件都是在獲得用戶,這時候你就不能把自己再狹義地定義成我就是做硬件的生意,如果你不能跨界,你這個生意可能會被互聯網硬件做得很削弱,這時候你可以通過合作,可以通過投資,可以通過多種方式,一定要跨界。將來可能賣手機的可能是通過比如說手機上的遊戲,手機上的閱讀來掙錢。以後賣電視賣盒子的,我覺得盒子電視一定通過節目收費來賺錢。所以對企業的核心競爭力對企業的在新業務的這種能力,其實是提出了一個巨大的挑戰。

講到互聯網創新,其實還有很多關鍵詞了,什麼聚焦,快速,但是我覺得這些東西都是戰術,如果讓我來總結一下,我其實覺得你要去真正理解互聯網這些公司為什麼被顛覆,或者這些公司為什麼做起來?有三個關鍵詞,一個是用戶至上,如何把一次性的生意變成一個你跟用戶的連接,第二個是體驗為王,就是從單純地為了銷售,而是真正考慮說當用戶拿到這個產品以後我怎麼樣給他特別好的一種體驗,讓用戶能夠真正地感覺到這種價值。第三個就是你要學會應對免費帶來的這種挑戰,同時你自己要考慮說你能不能把你的生意去做一個擴展,使得傳統的生意被你自己主動地免費了。所以為什麼今天互聯網的競爭如此好看,所有的企業都在做跨界,每個人都希望把你掙錢的生意免費掉,在上面建立新的掙錢的模式。

所以這是最好的時代,也是最差的時代。但是我相信這裡面有一個解決方法就是合作,我覺得做互聯網公司短期內來講也許很難說去超越很多做傳統硬件的公司,我們如何去找一種合作,在這個合作中要麼靠慢慢地進化,時間很漫長,靠突變,還有就是互聯網基因和傳統硬件的基因結合,使得我們能做硬件的服務,我們為互聯網模式建立新的商業模式。這裡有很多的機會。我們每天是在巨頭裡夾縫中生存的事。所以我不可能什麼事都做,我也什麼事做不了,但是我有用戶數,我個人忽悠能力也不比雷總差,所以如果你們有好的硬件有好的想法歡迎給我寫郵件,我們可以幫你建立互聯網後台云服務,更重要我們一起來討論怎麼樣把你的商業模式從傳統的銷售硬件拿到微薄利潤到最後變成能夠做互聯網做服務的公司,很期待這樣的機會。謝謝大家!


周鴻 其實 我跟 雷軍 朋友 一波 浪潮 叫做 IOT
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下一波大商機:超獨居社會來了

2014-08-04  TCW
 
 

 

繼M型社會後,未來二十年,改變商業邏輯的新變化:「超獨居社會」來了!

二○○五年,日本消費社會學家三浦展寫下《下流社會》,首度提出日本中產階級向下沉淪的概念,成了M型社會概念的濫觴。四個月後,日本趨勢專家大前研一出版的《M型社會》,進一步提出,未來高C╱P(性能價格比)值的平價奢華品將因此熱賣。優衣庫等服裝品牌的大賣,就是最佳例證。

今日,三浦展取材三菱總合研究所超過三萬人、兩千個問題的消費意向大調查,更參佐日本總務省每年抽樣達三萬人的家庭消費支出細目,進行長達十年資料的趨勢分析後,再度提出新發現:一個人住的獨居者,正成為商業市場的主流消費者。

這是橫掃全球的趨勢。《獨居時代》作者、紐約大學社會學教授克林南柏格(Eric Klinenberg)以社會學角度的觀點評論:「這將是二次大戰嬰兒潮以來,最大的人口變遷。」

但,當三浦展進一步追蹤消費行為時,進一步直指,它將改變的不僅是獨居者,還有未來二十年人們的消費與工作機會,例如:

一,現在只要在電腦前按一按滑鼠,商品就能宅配到家的宅經濟,將面臨挑戰;

二,3C產品、電器商品每年改新款,恐怕仍是敵不過「服務」瓜分消費預算;

三,每三、五步就有一家的便利商店,正面臨一場革命。因為,它們「還不夠便利」。

《商業週刊》獨家取得三浦展新書《超獨居時代的潛商機》,讓他告訴我們趨勢將怎樣變,下一波日本人、甚至全世界將會買什麼?

趨勢一:單一錢包的力量過去:獨居者被認為窮困弱勢翻轉:消費力是頂客族一.二倍

根據三浦展所述:當今最重要的新興消費力是獨居者,一個人居住已成了日本的家庭形態主流,二○一○年獨居戶佔日本全國總戶數三二.四%,已超越了二代同堂核心家庭的二七.九%。

少子化,長壽社會與高離婚率只是背景因素。網際網路讓人在家中能方便社交,以及福利體系的支援,讓人更勇於獨居。目前,瑞典、芬蘭的獨居戶都超過四成。

迥異於過去獨居者普遍較窮困,新興獨居群像令人大改觀。「獨居人口比以往高的原因之一,是因為大家『有能力這麼做』!」克林南柏格說。

以美國為例, 克林南柏格分析美國聯邦消費調查數據,發現獨居者人均花費比與家人共居者高,二○一○年獨居者平均每人花費三萬四千美元,是頂客族的一.二三倍、是有小孩家庭的一.四八倍。根據美國勞工局估計,美國獨居者合計一年對經濟貢獻高達一兆九千萬美元(約合新台幣五十六兆元),這金額約等於台股總市值的兩倍。

但如此強的消費力,卻明顯被忽視了,「商業界目前只把獨居戶當成利基市場,沒想過這很快就會變成消費主流,」克林南柏格說。

趨勢二:男人主婦化、女人中性化過去:追求市場分眾、小眾化翻轉:男女老少都通用最暢銷

一個人的生活,也意指個人要做過去由另一半擔任的工作,才會生活得更好。

日本是亞洲獨居化跑最快的國家。三浦展根據日本總務省獨居戶消費支出細目數字,做出五年差異比較(見一百零一頁表)。他發現,年輕獨居男購物支出增加最多的項目,除了教育、手機通訊器材等產品,竟然冒出了洗衣機、吸塵器、鍋子、茶壺、櫥櫃等原本主要由家庭主婦採購的項目,較五年前成長逾一倍。

中年獨居男也不遑多讓,光是沙發組採購支出,就較五年前成長二十二倍,同時床、照明器具、寢具、家事用品也加碼採購逾一倍。男人們,變得更「主婦化」了。

信仰君子遠庖廚的日本大男人,開始洗手做羹湯。如日本「Better Home」協會,開設男子專屬料理班,教導一人份料理。因應男性要求精準的特性,訂出鹽巴一克、蘿蔔切三公分等如化學實驗般精準的男性教材,讓學員們拿來當範本。

高級沙發熱賣也透露出,「如果過了三十五歲還是一個人住,衣食無虞之際,當然會把錢花在改善居家環境,」三浦展說。過去,男人用車子與名表彰顯身份地位;現在,中年獨居男用裝潢房子,向已婚朋友炫耀。有了這群消費大軍加入,男性雜誌固定推出居家設計專題,而知名流行雜誌還定期推出成熟男、年輕男等不同年齡層的居家佈置專刊。

女性則朝中性化發展。數據顯示,年輕獨居女性減少內衣、裙子等支出,反而增加了看牙醫、運動學費、啤酒的消費。在三浦展看來,這顯示出女人更務實,為了上班方便寧捨飄逸風改穿俐落褲裝,出現了「去女性化」現象,甚至,下班後回家「喝一杯」的男性上班族習慣,也在女性中變得普遍。

消費市場最極端的例子,就是今年四月,位在大阪專門提供自己動手做課程的「DIY工廠大阪」開幕,各式各樣的工作坊中,受到女性歡迎的,竟是跌破眼鏡的「金屬銲接」。在高分貝噪音、伴隨不斷噴出高溫火花的環境中,一開始參加相關課程的男性佔七成,但現在學生已有半數是女性。

趨勢三:最想買「在一起」過去:一人DIY商品才當道翻轉:產品更要滿足「社交感」

過去我們認為,方便以一個人當單位的消費方式,才能吸引獨行俠。如小容量電鍋、冰箱等,一人桌的燒肉店也乘勢而起。但三浦展預測,未來能夠讓陌生人互動的共享型經濟活動,將更盛行。

三菱總合研究所在這次調查中,問了獨居者一個問題:「在現居地區中,萬一出事可以幫忙的朋友有幾位?」結果,最高達七成的獨居者,答案是「○」。三浦展分析,獨居時遠親不如近鄰,讓在地好友互相照應,相當重要。這讓陌生人共食、共居成了新流行。

今年八月,「Body make House」合租屋即將在日本埼玉縣開幕,其打出獨居者「健康瘦身」為訴求招募住戶,這個租屋方案的提案人||明新建築公司社長佐藤武志,從瘦身屢次失敗的個人經驗出發,靈機一動提出「將住宅與飲食、運動結合」的想法,讓營養師料理早、晚餐,並提供寬敞餐廳鼓勵共食,讓合租戶能利用同儕壓力減肥。月租加上餐費每月約八萬日圓(約合新台幣二萬三千元),以地段來說雖然並不便宜,但仍在合理價位。

另一方面,今年日本最夯的新形態餐廳正改變:來客一律併桌用餐!

連鎖居酒屋Hanako經營的居酒屋「相席屋」,以此當招牌,今年三月才新開幕就大排長龍。為了讓來客在酒酣耳熱下更容易認識新朋友,店家除了免費出借紙牌等遊戲道具,菜單上還準備了不知哪粒內餡填滿芥末的「俄羅斯輪盤章魚燒」,或是偷藏滿辣椒醬的「斯巴達雞塊」,讓同桌人士再怎麼素昧平生也能很快熟悉。由於太受歡迎,七月已緊接著開張第二家店。

趨勢四:服務遠比商品夯過去:以為科技可以讓人獨立翻轉:3C產品再炫仍不敵服務

這是延續趨勢三的變化,可能也是台灣3C業者必須注意的事實。未來,這群人的消費支出,很大一塊將被人的服務所瓜分。

數據顯示,獨居年輕人不分男女,包括買旅遊、買學習等服務佔總支出的比重竟高達六成;而中年獨居女性的轉變尤為明顯,採購商品支出近乎零成長,但包括家事服務、去澡堂泡湯洗三溫暖等服務,出現大幅成長。

開設「從漫畫看日本」課程的知名日本通、政治大學國際關係研究中心教授蔡增家分析,日本房子並不大,打掃起來並不費力,但還是有不少身強仍體壯的獨居者購買到府打掃服務,其實是為了找人聊天,造就了「越寂寞越需要服務」的現象。現在,日本還有型男掃除隊,以及廚娘到府料理兼陪聊天等新興服務。

若把焦點鎖定在按摩一項,答案就更清晰。三菱總合研究所的消費意向調查顯示,有過半的中年、年輕獨居女性,都表達購買按摩服務的意願。蔡增家也注意到,過去日本的SPA就是純按摩,但現在新興的SPA店開始附設咖啡座,讓顧客享受完服務後,能邊喝咖啡邊與人聊天,顯示按摩能像上美容院一樣滿足「與人對話」的需求。

趨勢五:購物難民湧現過去:24小時網購宅經濟最夯翻轉:宅經濟必須加上在地服務

三菱總合研究所調查顯示,由於一個人住,獨居者打算以後不開車、改搭大眾運輸工具的意願,在四、五成以上,比有小孩的家庭約三成還要高。但是,若自家徒步十分鐘範圍內沒有商店,對銀髮獨居族的體力就是大挑戰。日本經濟產業省推算,日本全國因為購物不便而感到困擾的銀髮「購物難民」,高達六百萬人、佔總人口五%,而且,預測未來只會更多。

現在,日本各地7-Eleven便利商店中,已有近八成開始提供7meal餐點配送服務,各式熟食、生鮮滿五百日圓免運費,其中還有全年無休的宅配便當,每天更換菜色,含十五種不同食材,還可選大份量免費加飯。看準購物難民商機,日本7-Eleven社長井阪隆一喊出,三年內宅配營收成長四倍目標,預計到二○一五年要成長至一千億日圓。

但,宅配只是基本功。三浦展認為,宅經濟還要加上關心才能勝出。最簡單的例子是連鎖餐廳和民的關係企業「和民宅食」,送餐到家的同時,免費提供老人安全確認服務,當獨居銀髮族沒有應門或出狀況,便立即回報。和民宅食二○一三年營業額即超過四百億日圓,比二○一一年成長六三%。

趨勢六:銀髮族年輕化過去:專心打造銀髮需求的產品翻轉:看起來不像「老人」才賣

過去,我們對銀髮族的印象是:購物喜好老派,消費趨於保守。但分析顯示,獨居歐吉桑在語言學習、網路費、運動學習、手機費、漢堡、理容與美容電器等年輕人喜好的產品,消費支出大增。銀髮獨居女除了以上這些項目,在自行車支出也明顯增加。

三浦展分析,獨居者往往要負擔自己的生活費、必須自己照顧健康,這群正步入老年的戰後嬰兒潮獨居族,便將健身運動、增長知識,視為一種對自己的照護,心態也跟著年輕化。

如日本就出現衝浪阿嬤。日本宮崎縣高鍋町是知名衝浪勝地,在地方政府的補助下,非營利組織開設了六十歲以上專屬的免費衝浪教室,吸引退休人士參加。

此外,日本銀髮族也開始攻佔青少年的專屬場所──電子遊樂場。一面打發時間,一面可以活動手指、動動腦。雖無正式統計,但東京郊區就有遊樂場發現,銀髮客層已高達三成。為了吸引銀髮族,遊樂場開始提供禦寒毛毯、換上較軟的坐墊、請店員主動關心聊天。就連電玩與遊戲機台大廠南夢宮,也正在改造自營的遊樂場,加寬走道以方便銀髮族走動。

獨居趨勢為新廠商迎來新機會,自然,也帶來淘汰。

例如Skylark等日本都會區的家庭餐廳,已出現倒閉或被收購現象,三浦展認為,獨居者雖然喜歡分享社交感,但若一走進餐廳就聽到小孩哭聲,大概就會離開。在三浦展眼中,舊時代的品牌代表,當屬客層鎖定四十歲左右熟男、被視為日本部長級人士必備的西服品牌D'URBAN;或是被譽為日本皇室品牌,專門展現成熟女性氣質的Leilian女裝。這種極度男女魅力的品牌,將不再是主流。

類似現象也出現在房市,郊區獨棟建築行情下滑,現在日本最搶手的房屋,反而是都會附近的兩房宅,許多都是子女買給爸爸或媽媽,讓大家分開住,或是獨居族自己住的物件。至於套房,因為漲價空間小,反而不受有能力購屋的獨居族青睞。

三浦展的六大發現,翻轉了過去人們對一個人商機的想像,還挑戰目前的銷售主流思維:分眾市場、一人消費、宅配為王。

我們一直想抓住「獨居商機」,試圖描繪出獨居者的特殊樣貌。但三浦展舉例,包括優衣庫、無印良品、耐吉、愛迪達等品牌受歡迎,就是因為中性、沒有特定年齡,男女老少都能穿,才更受歡迎。蘋果iPad的大賣也代表,不定義年齡、性別界限的產品最強。

當群居生活不再理所當然,一個人社會的經濟學,開始大行其道。金融海嘯前,M型社會的趨勢,創造出優衣庫、Zara與全美第二大零售百貨塔吉特百貨(Target)等新贏家,台灣王品集團也以中價位提供高級享受,站穩餐飲龍頭老大地位。現在,新的競爭正在起跑,比的是,誰先看懂這群獨居者的需求,拋棄過往的成見,誰就可能成為下一波的「優衣庫」或「塔吉特」。

【延伸閱讀】百兆元商機,企業爭搶服務「一個人」

根據研究機構Euromonitor估計,日本獨居戶一年總消費支出約達新台幣20兆元。若再加上美國一年約56兆元,以及其他國家市場,全球獨居商機遠超過新台幣百兆元!

■食

1.幫你找人「湊桌」吃飯一般餐廳都會儘量避免要求不認識的客人併桌,但東京的居酒屋「相席屋」(日文相席為同桌之意),店員卻會積極勸不認識的來客併桌用餐

2.送便當兼確認安全和民居酒屋關係企業「和民宅食」,除了配送便當,還免費確認收貨人安全,獨居老齡者若沒有應門或出狀況,便可立即回報

3.販賣機賣蔬果、麵包位在日本東北災區的獨立自動販賣機公司,計畫將當地新鮮蔬果、剛出爐的麵包都放到販賣機販售

■衣

1.專人登門收髒衣送洗一個人用洗衣機沒有經濟規模,但想送洗又嫌麻煩?知名郵購商「千趣會」到府收髒衣,順便保管到明年,需要時再宅配到府

■住

1.合租屋附減肥服務位於埼玉縣的合租屋「Body make House」將住宿與飲食、運動結合,以「健康瘦身」為訴求號召室友,即將在今年8月開幕

2.美食分享公寓租賃住宅「STYLIO WITH 上池台」以「人人分享用餐」概念,全棟71戶的五樓建築,保留廚房、用餐區、工作區,舉辦料理活動

3.車站幫忙收宅配獨居者上班,家裡沒人收宅配?宅急便公司佐川急便在車站內及商家設置「宅配置物櫃」,使用者可以指定送貨到該處來領取

4.一鈕兼具110、119功能日本最大保全公司推出專為獨居者服務,不僅有防盜功能,若是在家跌倒、生病,一個按鈕就能呼叫專人到府

5.單身也能享全套家電「recolte」專門提供一個人為訴求的廚房家電,不僅造型時尚,烤箱、咖啡機、電鍋應有盡有

■行

1.幫你媒合共乘夥伴在「Notteco」網站登記路線、日期,就能媒合共乘夥伴省荷包

2.馬路邊立即找到人共乘手機App「共乘屋」媒合定位附近共乘對象,不怕等不到計程車

■育

1.宅男限定料理課連鎖廚藝教室「Better Home」針對怕彆扭、不想被女同學圍繞的宅男,特別推出男性限定課程

2.讓女生變厲害水電工「DIY女子部」開設電動工具、木工課程

3.再老都可以出國留學日本最大旅行集團JTB推出的「大人遊學」,還可以跟其他國的老人一起上課

■樂

1.逛街還能兼聯誼「商店街聯誼」只要交參加費,就可以在規定時間內自由進出商店街內合作商家,全部吃到飽,大大增加邂逅新朋友機率

2.不怕被「閃光」旅行團旅行社「Club Tourism」推出限定一個人參加的旅行團,朋友夫妻也只能一人獨行,國內外皆開團

3.代班家人、伴侶通通有「煩惱諮詢啦啦隊」提供「家人出租」,需要同伴參加婚禮、想找親人陪伴看病、見前男友找帥哥同行,都可辦到

4.銀髮族衝浪教室以衝浪聞名的宮崎縣在地方政府的補助下,開辦60歲以上專屬的衝浪教室

整理:吳和懋

【延伸閱讀】中年男最愛買沙發,年輕女愛上學音樂!——日本獨居者消費支出金額成長倍數前五名

■年輕化銀髮獨居男(60歲以上)

第1名:語言學習費13.6倍第2名:網路費2.4倍第3名:冷凍調理食品2.3倍第4名:運動學習費2.2倍第5名:發泡酒、啤酒2倍

■年輕化銀髮獨居女(60歲以上)

第1名:理容美容電器2.7倍第2名:購車2.6倍第3名:網路費2.4倍第4名:洗面皂1.9倍第5名:手機費1.9倍

■居家化中年獨居男(35歲~59歲)

第1名:沙發組22倍第2名:床5倍第3名:語言學習費4.3倍第4名:照明器具3.9倍第5名:教養娛樂用品修理費3.8倍

■社交化中年獨居女(35歲~59歲)

第1名:運動比賽門票3.7倍第2名:捐款2.9倍第3名:沐浴洗臉皂2.1倍第4名:網路費2.1倍第5名:有線電視費1.7倍

■主婦化年輕獨居男(34歲以下)

第1名:其他教育支出41.2倍第2名:其他通訊器材7.7倍第3名:汽車駕訓班5.4倍第4名:婚喪喜慶費3.8倍第5名:購車3.6倍

■中性化年輕獨居女(34歲以下)

第1名:分攤家計4.7倍第2名:音樂學習費3.5倍第3名:信仰、祭祀費2.5倍第4名:手錶2.5倍第5名:發泡酒、啤酒2.3倍

註:支出金額成長倍數,是2007~2011年平均值與2002~2006年平均值比較資料來源:日本總務省「家計調查」統計、CULTURESTUDIES研究所 整理:蔡靚萱

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Q:在現居地區中,萬一出事可以幫忙的朋友有幾位?

回答「0」位的受訪者:●年輕獨居男:70.4%●中年獨居男:70.4%●年輕獨居女:65.3%●中年獨居女:61.8%●銀髮獨居男:53.6%●銀髮獨居女:36.5%

Q:今後想和家人以外的人同住一間房子嗎?

回答「想」及「有點想」的受訪者:中年獨居女:10.7%年輕獨居男:10.4%年輕獨居女:9.6%銀髮獨居女:8.0%中年獨居男:6.8%銀髮獨居男:6.3%

註:年輕族群為20-39歲,中年40-59歲,銀髮60-69歲資料來源:三菱總合研究所、CULTURESTUDIES研究所整理:蔡靚萱

【延伸閱讀】三浦展:捕捉消費者變化,就能找到出路

「任何現象的基礎,最根本還是在『人口』。不管是高齡人口增加、就業女性成長,首要就是去掌握確切的人口數字,但這個基礎卻意外被忽略。」《超獨居時代的潛商機》作者三浦展,最擅長從龐大調查資料中,大膽提出對未來趨勢的假設。

二○○五年出版的《下流社會》一書,讓三浦展一戰成名,其略嫌艱澀的觀察論述不但站上日本亞馬遜銷售第一,大賣八十萬本,比趨勢大師大前研一的《M型社會》還早四個月出版。

他認為,年輕一代在日本經濟高度成長的年代誕生,從未體會匱乏或貧富差距,原本位處「中流」的他們缺乏向上奮鬥的積極性,加上大環境陷入停滯,想要輕鬆度日、漫無目的的生活,使他們最後往「下流」階級沉淪。如今不升學、不就業、不進修的尼特族超過六十萬人,下流社會也成為日常用語,這些都切中三浦展的預期。

一九五八年出生的三浦展畢業於一橋大學社會系,曾在三菱總合研究所任職,之後成立市調研究機構「CULTURESTUDIES研究所」,幾乎每年對消費趨勢推出新書。身為消費社會專家,三浦展獨排眾議,認為優衣庫熱銷和快時尚流行無關,而是人們想要乘勢購買優衣庫的氣勢與好運,向成功靠攏之故。只要能確實捕捉到消費者目光的變化,就有機會推動新的消費循環,讓衰退的產業找到新出路。

(文●吳和懋)

一波 大商 獨居 社會 來了
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《專家看法》嚴辦周永康 習李體制背後的改革盤算 中國可望走出一波新多頭格局

2014-08-11 TWM
 
 

 

中國上證指數近來漲勢凌厲,目前正處於空翻多的關鍵時刻。歷經多個景氣循環洗禮,深諳長期投資之道的劉俊傑指出,「習李體制」的「微刺激」振興經濟新方案如果奏效,陸股有機會走出一波長多走勢。

口述.劉俊傑 整理‧劉俞青自從去年下半年以來,習近平與李克強接班態勢底定,緊接著啟動一連串的經濟體制改革至今,我可以非常肯定的是,中國經濟已經進入一個全新的階段,而以這個做基底,加上估值夠低的基期,中國股市非常有機會邁入一個五到八年的長多格局。

我看好中國經濟改革的原因,可以從最近清算周永康事件,和習近平上台後提倡的「反腐倡廉」,看出他想要從頭清理國家基本面的決心;如果外界以為這些動作只是為了要鞏固權力的鬥爭,而忽略習李的理想性與企圖心,就無法看清未來中國的走向。

因為如果只是為了剷除政敵,有很多方法可以進行,經濟上也可以承繼前朝遺緒,一切照舊就好。像二○○八年一發生問題,胡錦濤曾撒人民幣四兆元救市。習李要讓中國的GDP︵國內生產毛額︶成長率快速上來,要在自己任期內度過經濟調整難關,其實也可以依樣畫葫蘆,猛砸國家資源,例如調降存款準備率、甚至繼續印鈔票撒錢等等。

「微刺激」改革

讓中國更貼近自由經濟

但他們沒有,他們選擇了更細緻、也更困難的「微刺激」改革,光這一點就可以反證,習近平和李克強不只是為了權力鬥爭,而是有機會成為真正讓中國進一步現代化的關鍵性領導人。

過去中國的經濟發展進程,大致可分為三個時期,第一是一九四九年到八○年,也就是從毛澤東到四人幫垮台,這是一個經濟上民不聊生的時期;第二個階段則是從八○年代到二○一一年,從鄧小平的改革開放到胡錦濤執政時代,讓中國從赤貧階段慢慢進入小康格局,但是中國一黨專政的特殊體制,共產黨掌握大多數國家資源,三十年經濟發展的成果,大部分由國家及共產黨權貴階層共同分享,並形成巨大的貪腐結構。

緊接著,習近平和李克強兩人聯手,開啟了第三階段的改革,一方面他們要剷除貪腐這一塊,背後的意義是,過去長期由共產黨完全掌控國家所有資源,包括「政治利益」和「經濟利益」,習李體制至少要打破其中一部分。也就是「政治利益」短期間還不願分享出來,但「經濟利益」已經不再像以前,完全掌控在所謂權貴階級、太子幫這些人手上;從另一個角度說,這個改革就是要讓中國市場的經濟制度,更貼近資本主義和自由經濟。

換句話說,經過這次改革動作,政治上還是維持現況,但在經濟上,中國人民已經可以逐步分享到經濟成長的利益,習李改革最大的意義之一,就是把部分的經濟利益願意釋放到民間,與人民和股東共同分享。

這個重大的意義,可以從市場上許多地方看到。例如被美國媒體稱為「周永康家族印鈔機」的中石油(中國石油天然氣公司),從今年年初傳言要查辦周永康開始,中石油在H股的股價就一路漲,如今漲快五成;這代表什麼?如果我們由事後諸葛來看,中石油光被周永康集團拿走的股東權益有多少?這是好幾千億人民幣的事。

過去這些股東權益很多是被共產體制下的貪腐集團瓜分掉,但現在習李體制認為這樣不行,試想,有多少類似的股東權益要被釋放出來?

另外,又例如日前,陸媒披露,李克強在國務院的常務會議上,重話怒批國家四大行等大型銀行,只會貸款給國企等大企業,他說「作為銀行,大生意要做,小生意也要做」;這代表什麼?代表他有意識地將中國經濟成長的果實,慢慢釋放給更多的企業與人民。

習近平和李克強在做的,就是所謂的「穩增長,調結構」,就是所謂「微刺激」,如果他今天只要讓GDP成長,太簡單了,他們根本不必忍受全世界對今年中國經濟成長「能不能到七.五%」的質疑。

更深一層想,不要說七.五%,就算今年中國的經濟成長率只有六%,但如果這個「六%」可以維持「十年」,都是很驚人的成績,這中間的關鍵在哪裡?在於你能不能「持續」,許多人思考事情都沒有可持續的概念。

治理和改革

不求立竿見影 從基本面做改善我們看最近六年的宏達電和大立光做比較;這兩家公司○八年時的每股盈餘都在二、三十元,○九年大立光甚至掉到十幾元,可是宏達電在一○年、一一年的每股稅後盈餘︵EPS︶分別到四十幾元、跑到七十幾元,市場認為它是大成長股,每年成長率都高達四到五成。問題是,它沒辦法持續,一二年EPS掉到剩十幾元,去年甚至虧損。但同一時間,大立光都維持在成長的軌跡上。

所以最近六年成長的可持續性,在宏達電上消失了,所以一一年時宏達電一千三百元、大立光站上一千元,並稱股王股後,但今天大立光二千多元,宏達電剩一三○元;你能想像當時你去選兩家台灣最好的公司,才不過兩年的光景,兩者差距二十倍。

這個概念套用在中國市場上,可持續性的概念就在於,中國的經濟不可以像宏達電一樣,今年還維持七%、八%的高成長,但兩年就崩盤。如果中國經濟也突然掉到剩二%,所有的問題都會爆出來,一定會天下大亂。

所以我認為,習李做的一些事情,其實可以縮影成「一家正在進行公司治理與體質轉型的公司」,在治理和改革的動作,他們不求立竿見影,但是要從真正基本面,能夠影響公司體質和文化的某些角落,一步步去做改善。我從「公司治理」的角度,可以看出習近平在做某一些很基礎的紮根動作。

如果用過去台灣經驗來看,現在的中國和七○到九○年代的台灣非常類似,當時台灣在七○年代的每年GDP成長都是二位數,但是真正股票大漲的八○年代後半,GDP只有一年達一○%以上。

換句話說,股市漲或不漲和GDP的成長數字沒有那麼強的關聯性,要看的是更深層、更本質性的問題,我認為習李聯手,正在把過往三十年、繁榮表象下的弊端,一點一滴矯正過來,為的是什麼?就是中國經濟的「可持續性」,現在的中國,經濟和股市可以類比以蔣經國晚年的台灣,差別是政治上的開放不知何年何月。

長多的歷史意義:

中國經濟邁入第三個新局面從技術上來看,我認為目前中國從這裡進入長多的格局,只有五到六成把握,但如果還能再漲一成,也就是再過二二五○的前波高點,大概就有八成把握真正進入長多局面。

這個長多的歷史意義就是,中國經濟正式邁入第三個經濟新局面,不是GDP的成長數字而已,而是一個將過去所累積的國家資源,釋放、分享給更多的人民和股民。

從最近市場上的氛圍,已經可以嗅出氣味。最近代表陸股的ETF,包括寶滬深、FB上證的溢價程度越拉越高,這個溢價代表許多市場上的資金,一些還無法買到A股的資金,寧可多付一些溢價,也要趕快進場卡位。

至於從風險的角度來看,除非是全球性的系統風險,否則現階段的中國股市幾乎沒有風險(即使是系統性風險也是相對安全),它最大的安全性在於,「估值真的太低了」。

從全球市場來看,中國股市幾乎是相對所有位置最低的,而且低很多很多;如果以○八年做標準,其他市場都已經比○八年高出不知多少倍了,只有中國股市還在底部;其次是,習李一直在努力增強未來中國可以永續維持中高度增長的動能,並創造可持續性,我到目前為止的觀察,很有信心,這是我認為目前中國長期沒有什麼風險的原因。現在市場認知的風險,如房地產、地方債、影子銀行、產能過剩等,已反映在極低的股價估值。

武俠小說中,真正的高手都是「後發先至」,因為好的標的必須花更長的時間去調整、徹底改善體質,才能啟動高速動能,我認為此刻的中國股市,正是可以「後發先至」的市場。

專家 看法 嚴辦 周永康 習李 體制 背後 改革 盤算 中國 可望 走出 一波 多頭 格局
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第一波受害業者:美國認為台灣是幫兇

2014-08-11  TCW
 
 

 

中美貿易戰越演越烈,台灣卻被牽連,最具代表性的案例,正是近來為「反傾銷」稅所苦的太陽能產業。

一旦美國判定台灣太陽能產業的「反傾銷」成定局,恐怕會讓好不容易復甦的太陽能產業,再度摔到谷底。

七月二十六日,美國商務部初步判定,從中國、台灣銷售至美國的太陽能電池、模組有傾銷行為,將課徵台灣業者二七.五九%至四四.一八%的反傾銷稅,稅率幾乎和中國業者不相上下,遠高於業者預期的二○%以下。

受害多大?悲觀效應浮現,第三季虧損恐重現

「哪ㄟ安捏?」判決出來,台灣太陽能業者驚呼。「一時搞不清楚狀況,都很混亂,我們還在想對策。」此次反傾銷訴訟應訴代表之一的昱晶能源總經理潘文輝說。

太陽能業者七月底幾乎總動員,緊密與經濟部聯繫,希望能跟美國重新談判、協商。面對此一判決,除了驚訝,台灣業者更感到無奈。

一位太陽能大廠高層接受《商業週刊》專訪時,談起這次被捲入中美貿易糾紛的心情,「只能說大家之前普遍太樂觀。」他認為,中美兩強相爭,台灣受害,主要因為太陽能產業發展長期集中在中游電池端,台灣淪為替中國、美國代工的「打工仔」,只能任人擺佈,幾乎是許多台灣代工業的縮影。

以下是這位太陽能業者的口述告白:

二○一二年,先是美國對中國實施「雙反」,中國的電池很難賣到美國,只好向台灣採購,因為我們價格低嘛,沒想到,這一次美國也把台灣納入反傾銷範圍,有些廠商課的稅還比中國高,我們原本有的價格優勢不在了,突然變成劣勢,要怎麼再和其他國家競爭?

其實,台灣根本沒有意圖傾銷,我們只是想做生意而已,價格幾乎也都掌握在中國客戶手裡,任人宰割,但美國卻認為台灣是幫兇,認為我們和中國是一國的,但我們認為自己才是一國啊!

雖然判決現在才確定,但早在六月就可以看到影響,中國廠商開始砍單,接著美國也不能賣,以後更不用想了,這次短期三個月到六個月一定有衝擊,大家都還在想應對方式,要嘛你放棄美國市場,賣到歐洲、日本;如果你覺得美國市場還是很重要,那只好快點到海外設廠,部分生產線外移吧。

過去我們賣電池給中國大陸,幫它代工,它利用你的產能、技術,但是一有什麼風吹草動,或產能供過於求,第一個先砍你的單。沒辦法,台灣內需市場不夠大,很難往下游模組、系統端走,做不起來自己的品牌。

從結果來看,這可能是台灣太陽能產業的無奈吧。只能說之前大家普遍太樂觀了,以為美國不會拿石頭砸自己的腳,讓自己的成本提高,但這也只是台灣過度期待而已,最後還是成為中美之間被犧牲的角色。」

除了台灣廠商有苦難言,反傾銷判決一出,七月二十八日,國碩、碩禾、昇陽科等太陽能股跌停板,該類股市值一天蒸發逾一百億,去年第二季才轉虧為盈的太陽能電池廠,彷彿再回到「四大慘業」窘境。

為何台灣業者會被美國盯上?集邦科技綠能事業處研究經理胥嘉政分析,由於太陽能產業不像其他科技業,最重要,比的不是技術,而是成本控管和產能規模,一直以來,台灣電池廠在這兩方面表現突出,價格比他國業者低,因此成為全球僅次於中國的第二大產地,更佔美國市佔率六成以上。但,貿易戰卻讓台灣的價格優勢,淪為危害產業的關鍵。

原本可望「撥雲見日」的太陽能產業,這次受害究竟有多大?

回顧上一次太陽能產業景氣最低迷時,是從二○一一年開始,當時因為中國廠商大幅擴產,導致全球產能供過於求,上游材料、產品售價一度暴跌超過五成,新日光、茂迪等八家大廠,全年總計虧損更高達一百三十五億元,創下歷史紀錄,更傳出有廠商停工、開始放無薪假。

而根據勞委會截至二○一一年十二月十六日統計,該年度共有一百家企業實施無薪假,多集中在太陽能等四大慘業,同意休假的員工更逾一萬人。

對比先前慘況,雖然現在全球景氣好轉、產業供需逐漸平衡,但凱基證券分析師梁姿?僈﹛A這一次反傾銷判決來得又快又急,業者事前太過樂觀、來不及因應,手邊至少囤積了超過半個月的庫存,原先佔台灣電池廠總出口量近五成中國、美國訂單瞬間落空,業者連一週後的銷售狀況都無法掌握。另一位長期觀察太陽能產業的分析師也補充,若今年十月以後,甚至明年第一、二季轉銷至其他市場的狀況依然不佳,不排除有廠商可能重啟無薪假。

雖然反傾銷終判結果還沒確定,但光是初判,效應卻已顯現。據瞭解,除了停止擴產,原先接近產能滿載的廠房,也開始彈性生產、限制員工加班,更有廠商產能利用率僅剩五成。然而,隨著調查進行,廠商報價、庫存都還在波動,具體損失金額難以估計,不過,考慮庫存與現貨降價求售影響,梁姿?僊w估,才走出谷底的太陽能電池廠,恐在今年第三季重陷虧損。

中美貿易戰波及的不只是各國產業,更與員工生計息息相關。

台灣智庫榮譽董事長陳博志舉例,其實,二○一二年隨著歐盟、美國先後對中國課徵反傾銷、反補貼稅,中國電池廠難以外銷,加上產能過剩問題,多家廠商接連破產、倒閉。根據中國媒體報導,當時有三分之一的中國太陽能廠停產,連無錫尚德、江西賽維等大廠都開始裁員,直接、間接影響中國太陽能產業百萬人生計。

前車之鑑!歐巴馬要輪胎業回流,10萬中國人失業

然而,不只太陽能產業,二○○九年,美國總統歐巴馬上任第一次對中國出手,瞄準的正是輪胎業。

有鑑於二○○四年到二○○八年間,中國輪胎進口到美國數量增加了超過兩倍,美方便對中國進口美國的小轎車、輕型卡車輪胎採取為期三年的「特殊保障措施」,在原有四%的關稅基礎上,分別加徵達五五%、四五%至三五%的附加關稅。當時,還引發中美隔空交火,最後得由「世界貿易組織」(WTO)出面仲裁,結果是中方敗訴。

之後,雖然中國外銷美國輪胎數量明顯降低,但裁罰實施後,從上游橡膠業到下游輪胎銷售、運輸等環節,卻有近十萬中國員工面臨失業。不過,歐巴馬讓製造業重回美國的意志甚堅,更曾在國情咨文中表示,唯有靠阻止中國輪胎進入美國市場,才能保住逾一千名本國勞工工作,今年七月,美國宣佈再對中國輪胎業發動新一波雙反調查,看來這場仗還有得打。

「以前日本跟俄國打日俄戰爭,跑到清朝的土地上打,中國莫名被牽連,這次台灣有點類似這樣,兩強爭地盤,我們弱的被陪葬。」胥嘉政看待台灣太陽能產業夾在中美之間的處境形容。

一旦貿易戰升溫,未來,難保台灣不會出現下一個遭殃的產業。

【延伸閱讀】貿易制裁大刀揮下,傷經濟又傷就業——近年國際貿易制裁案例與後果

●2006年10月貿易制裁》日本製裁北韓:禁北韓船隻停泊和貨物進口影響》日本鳥取縣境港市,1年水產加工產值減少60億日圓,1,000名員工失業

●2009年9月貿易制裁》美反制中國輪胎:對中國輪胎業課徵35%至55%附加關稅影響》中國輸美輪胎數量連3年降低,相關產業10萬名勞工失業

●2012年6月貿易制裁》美、歐盟制裁伊朗:禁止石油進口影響》2013年上半年,伊朗石油收入較前1年同期減少58%,國內失業率達30%

●2012年11月貿易制裁》美反制中國太陽能業:對廠商課徵平均30%的反傾銷、反補貼稅影響》中國太陽能產業倒閉潮,無錫尚德等大廠破產,影響員工百萬人

●2013年3月貿易制裁》中美反北韓核武:達成協議,中、韓不和北韓金融機構交易影響》北韓金融機構被斷絕合作,國際人道救援機構無法獲得資金

●2014年3月貿易制裁》美、歐盟抗俄羅斯:禁止能源、國防、軍用與民生產品進口影響》德國恐有超過2萬名汽車產業勞工失業,法國數千名軍用品勞工失業

整理:康育萍

一波 受害 業者 美國 認為 臺灣 灣是 幫兇
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《前景看好》一個月內連發三份關鍵報告 高盛力捧物聯網 「下一波工業革命主角」

2014-08-18  TWM
 
 

 

早在一九九九年,物聯網一詞就已出現,但直至今年,才開始被消費者注意。

高盛身為全球最具份量的金融控股公司,在一個月內連發三份關鍵報告分析,宣告未來最重要的產業趨勢,非物聯網莫屬!

撰文‧蔡曜蓮

早在四月底,高盛發佈「準備下一波工業革命」的研究報告,內容明白表示,現有工業基礎建設的需求已經快被滿足,未來的工業革命,必定由硬體走向軟體,只是對於軟體將如何成長,高盛並未提出明確答案。

六月底,高盛以不到一個月時間,發佈一系列、共三份關於物聯網的報告。「物聯網將是下一波製造業大趨勢」,高盛報告以此定調評論。顯然,物聯網就是高盛追尋的答案。

高盛引述國際數據資訊(IDC),二○二○年,包括家電、手環、汽車等連網物品將上看二八○億個,而目前連結網路的PC有十億台,智慧型手機與平板電腦有十七億台,預計未來可創造七兆美元營收。

在種種數據支持下,高盛對於未來工業發展的藍圖,越來越清晰,從六月的第一份報告「搞懂下個大趨勢」、「軟體與物聯網:平台、資料與分析」,到第三份「下一波工業革命:從塊狀到點狀」,高盛的分析,囊括產業面的走向與實際生活的切片,昭告物聯網將成為下一波工業革命的主角。《今週刊》深度解讀高盛報告,一探物聯網熱潮的背後成因。

崛起》產業環境成熟

製造成本降低、網路普及、數據能力提升其實,物聯網觀念並不新。早在一九九九年,美國麻省理工學院自動ID中心的總理凱文艾希頓就提出物聯網的概念。但是,不禁要問的是,物聯網和網路有何不同?為什麼物聯網遲至今日才暴紅?回答這兩個問題,高盛首先將物聯網的意義拆解成五大面向,雙關地以英語單字意義(S-E-N-S-E)的字母延伸:感應(Sensing)、效率(Efficient)、網路化(Networked)、專業化(Specialized)、無所不在(Everywhere)。

物聯網象徵越來越多的物件直接連上網路,從穿戴式裝置、汽車、家庭到城市,物聯網將無所不在地涵括人類的生活範圍;這些物件將感應到的資料(溫度、壓力等)直接傳輸到網上資料庫,經過初步分析,物件能跳過人類自動「做出」簡易的判斷,也許是路燈在霧濃時調高亮度,或手機偵測到使用者心跳過快時,發出示警聲等,使能源、醫療等資源利用更具效率。

不同於網路只能被動供人使用,物聯網更具智能,依據資料分析的成果,在使用者下指令前,先一步做出判斷。在網路平台基礎上,物聯網更著重於物品本身的改良,它將原有物品的功能深化、更具效率,也能幫助提高日常作息的安全,例如一輛具有連網功能的汽車,能在駛過轉角時,偵測到對向來車,自動減緩車速。

釐清物聯網的意義才能看清它的影響力。物聯網能迅速擴展的條件,取決於整體產業環境的成熟與否;從Google購併Nest、蘋果推出Homekit,到近日三星傳出將以二億美元(約新台幣六十億元)購併SmartThings(一家美國物聯網新創公司)等例子,今年各大科技公司在物聯網的競爭明顯白熱化。究其原因,正是以下三點因素:平均製造成本降低、智慧型手機與無線網路普及、分析與傳輸數據的能力提升。

物聯網裝置,最重要的硬體原件非感應器莫屬。根據美國半導體產業協會資料,感應器平均成本由十年前的一.三美元下降到○.六美元,降幅超過一半。即使感應器依其應用不同,而有相當幅度的價差;但整體而言,感應器已較過往便宜,而且能更輕巧地置入於智慧穿戴式用品內。

智慧型手機的普及,使手機順理成章成為個人使用物聯網物件的遙控器。現代人走到哪幾乎都能無線上網,不僅提供無線網路的成本下降,頻寬成本也較過去降低四十倍、數據傳輸的成本也僅是過去的六十分之一。這些周邊環境的成熟,為「物物相聯的願景」打下很好的基礎。

隱憂》安全性不足

六成專家呼籲 發展物聯網 須防堵網站漏洞近幾年,市場上喧騰一時的大數據也是另一項主因。試想,如果手錶、汽車、冰箱統統網路化,須處理的資料瑣碎又浩瀚,英特爾預估未來需要處理的資料量是現時的十倍。因此,分析大數據是物聯網興起不可或缺的條件。

高盛報告認為,未來將興起一批因物聯網而受惠的產業。包括移動網路、Wi-Fi等供應商是直接相關的產業,半導體產業則以感應器、連接Wi-Fi或藍牙等製造商得利,輕巧的處理器將來會越具競爭力。高盛另從Google、蘋果等公司對家電市場頻頻出手等動作評估,智慧家電將是物聯網商品交戰的前線,因此家電製造商也將跟著受益。

然而,面對物聯網的蓬勃發展,高盛也不是沒有隱憂。一三年曾傳出駭客攻擊一家專門提供監視嬰兒、銀行等的視頻網站TRENDnet,最終導致影片外流的事件。高盛報告引用Infonetics調查報告顯示,近六成的專家,將「安全性」視為物聯網成長最須注重的元素。

你一定要知道!

物聯網起飛,為何選在2014年?

280億個

當10億台電腦、20億支手機都能連網,家電、汽車、工業機器人也能連網,在2020年將有超過280億個裝置都能連網。

100倍

當4G讓網路傳輸速度快了100倍,頻寬成本卻比10年前便宜40倍。

0.6美元

10年前,一顆感應器就要1.3美元;10年後,當每支智慧型手機都有感應器,一顆感應器成本只剩0.6美元。

1523件

當軟體取代硬體成主流,全球創投一年購併軟體公司的成交案件達1523件。

物聯網營收與裝置3倍速成長根據估算,2020年具有物聯網功能的裝置將達280億個,預計將可創造7兆美元的營收商機物聯網的特色都在「SENSE」—— 高盛報告對物聯網的5大解讀

Sensing 感應

利用物件上的感應器感知環境,例如溫度、壓力、速度Efficient 效率將人工控制智能化,例如因天氣熱而自動改變電的使用量Networked 網路化將物件(如恆溫器、車子、手錶)連上網路Specialized 專業化高度客製化與垂直整合化,例如健康照護、零售、工業Everywhere 無所不在裝置更加普遍,從人體、汽車、家庭、城市到工廠都能裝備

資料來源:高盛證券

前景 看好 一個 月內 連發 三份 關鍵 報告 高盛 力捧 捧物 聯網 一波 工業 革命 主角
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