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美國按揭貸款償付潮令新一波風險迫近

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越來越多美國人難以按時償還在樓市泡沫時期獲得的房屋淨值貸款(home equity lines of credit),該趨勢可能給美國的大銀行造成又一記打擊。

貸款現在成為問題,是因為時間達到10年的貸款日益增多,這時借款者除了要繼續支付利息之外,還要開始償還本金。

在未來四年,美國最大銀行中超過2,210億美元的這類貸款將達到10年,大約是當前未償淨值貸款規模的40%。

對一個普通消費者而言,貸款進入十年意味著月供將增加逾兩倍,這個負擔對於次級貸款者尤為沉重。此外由於貸款通常使用浮動利率,若美聯儲開始加息時,還款額還會進一步增多。

消費者信用機構Equifax的數據顯示,到第11年,無法按時還貸的貸款人數目可能翻倍。貸款成為壞賬後,銀行貸出的每一美元,損失可能高達90美分,因為房屋淨值貸款通常是借款人的二次抵押貸款。若銀行收回房子,出售所得的多數收益將償還原始的貸款,沒有多少能留給提供房屋淨值信用額度貸款的銀行。

在某些情境下,這些都會運行良好。比如,如果經濟增長加快,房價上漲,借款人可對原始抵押貸款和淨值貸款再融資,使其成為一項新的固息貸款。部分借款人也可以趁價格上漲賣出房屋,並償還貸款。

房屋淨值貸款就像刷信用卡一樣方便

但一些監管機構、評等機構及分析師已經提高警覺。美國貨幣監理署(OCC)從2012年春季以來已持續警告銀行業者有關房屋淨值貸款的風險。OCC目前正在向各銀行施壓要求量化風險,儘可能使風險降至最低。

在房市泡沬破滅之前,銀行業者積極推銷房屋淨值貸款,消費者也樂得享用這類貸款,把它們當成是更便宜的信用卡債務,用來支付渡假和買車。

美國銀行、富國銀行、花旗集團及摩根大通等幾家大型銀行,帳上都各有100億美元以上的房屋淨值貸款債權,有些甚至更高。

房屋淨值貸款最後會對各家銀行造成多大打擊,要看違約的比例而定。分析師難以提出預測數字。

最好的情況下,虧損只會比目前水準稍微高一些,完全可以控制。但某些銀行的最糟情況可能很慘烈,不但嚴重吃掉銀行獲利,也可能損及資本,偏偏銀行業者正面臨強化資本的壓力。

房屋淨值貸款的局面,充分顯示金融危機爆發前幾年所形成的抵押貸款泡沬仍在拖累銀行,儘管這個泡沬已在七年前破滅。以許多角度而言,抵押貸款市場仍未恢復:每10件房屋貸款之中,仍有九件是由聯邦政府支持,完成止贖的貸款有460萬件,擁有優良信用的借款戶仍然無法取得貸款。

無法輕易解決

銀行有一些減少損失的選擇。如果借款人無力還款時,銀行可以鼓勵他們簽下清償計劃。某些情況下,銀行可變更貸款條款,允許借款人在更長一段時間內僅支付利息,或者延長本金償還期限。

美國銀行發言人在一份聲明稿中表示,該行早在借款人開始償還貸款本金的一年前,就會和借款人解釋其可選擇再融資、或者修改貸款條款。

不過Crews Cutts說:「這些做法作用有限,這方面沒什麼簡單的解決辦法。」

據美國聯邦存款保險公司(FDIC)數據,在2003年底至2007年底之間,銀行房屋淨值貸款未清償餘額跳升77%,從3461億美元增至6114億美元。雖然不是每宗貸款案都要求借款人在10年之後就開始償還本金,但大多數如此。在樓市熱潮時銀行特別願意承作這類貸款,部分因素在於其認為房屋擔保品價值會持續上漲。

但10年之後,若是你背負3萬美金房屋淨值貸款、初始利率為3.25%,根據惠譽的分析師估算,你的每期償還額度可能從81.25美元跳升至293.16美元。

這就是為何這類貸款變得棘手的原因。2003年時放貸出去的房屋淨值貸款,拖欠償還的情況已開始迅速增多。

Equifax的數據顯示,2003年貸出的貸款中,拖欠比率約為5.6%,已觸及10年最高。估計這一比率在今年可能升至約6%,較比2012年的約3%高出一大截。

利率期貨市場走勢顯示,美聯儲可能最快在2015年7月開始調升利率,而這也將增加借款方的每月償債負擔。花旗集團財務長JohnGerspach在10月16日與分析師召開的電話會議中說:

「消費者所面臨的這種情況,是影響花旗控股房屋信貸帳目的最大單一風險。」

貸款虧損或只是冰山一角

銀行風險敞口各有不同,訊息披露程度也互異,使外界更難摸清哪個地方風險最大。OCC的Benhart說,多數的房屋淨值貸款債權行是大型銀行。

美銀約有80億美元房屋淨值貸款未清償餘額將在2015年之前重新設定,之後還有570億美元貸款重新設定,但目前尚不清楚哪一年會出現貸款重設最高數字。摩根大通10月時在一份監管文件中說,2015年之前和2017年之後,有90億美元貸款將重新設定;而在2015-2017年之間將有220億美元貸款重新設定。

美銀表示,該行已經重新設定過的房屋淨值信貸未清償餘額中,有9%是呆帳,對大型銀行而言,這個數字尚屬可控。但如果房屋淨值貸款拖欠比率上升到次級房貸那樣的水平,可能就會有麻煩了。

Equifax的CrewsCuts說:「從貸款虧損的角度來說,我們見到的只能說是冰山一角。」

美國 按揭 貸款 償付 潮令 令新 一波 風險 迫近
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