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全球貿易路在何方？

過去幾十年，全球貿易一直是推動全球經濟增長，尤其是中國經濟增長的主要引擎之一。但08年金融危機以後，全球貿易增長已經顯示出萎靡的態勢。關於全球貿易未來路在何方，前高盛合夥人Gavyn Davies給出了自己的看法：

在最近幾十年裡驅動全球經濟增長的主要引擎之一，全球貿易的擴張看起來已經完全失去了動力。在未來幾週，在12月3-6日的峇里島WTO第九次部長級談判前，將舉行重要的多邊談判，試圖挽救多哈談判所遺留的問題。同時，美國發起的泛太平洋合作關係（TPP）也將進行進一步的談判，該談判仍預期在今年內完成。因為貿易保護主義的抬頭，這些談判挽救一些東西將是至關重要的。

在2013年中結束的過去12個月裡，世界貿易額幾乎停滯不前。世界貿易的零增長，一般是全球經濟衰退即將發生的跡象，而不是緩慢擴張的跡象。此外，有強烈的理由令人相信，貿易的增長是全球GDP供應端增長的關鍵貢獻因素，所以潛在的全球貿易增長下滑還涉及長期的福利損失。究竟哪裡出了問題呢？這對未來又意味著什麼呢？

（紅線代表發達經濟體間貿易增長率，紅線代表全球貿易增長率，綠線代表全球GDP增長率）

貿易的下滑

戰後全球經濟的一個最可靠的經驗法則一直是，全球貿易額的增長速度一直是全球GDP增長速度的約兩倍。比如說，從1990年至2008年，全球真實GDP以年均3.2%的速度增長，同時全球貿易額的年增長率為6.0%。從2008年開始，世界貿易額的增長就變得稍低於GDP的增長，所以在經歷25年的上升趨勢以後，出口占GDP的比重實際上已經下跌。在2012年和2013年全球貿易預期被大幅下調以後，WTO現在預期，這兩年的貿易額增長只會稍快於GDP的增長，但2013年中的最新數據顯示，預期可能還需要進一步向下修正。

（全球出口商品和服務站世界GDP的比重）

 

下滑的原因

很明顯，全球貿易的萎靡部分是因為2012年歐元區和2013年金磚四國的週期性下滑。因為歐元區成員國內部的貿易被算入全球貿易，所以歐債危機已經造成了特別巨大的影響。然而，在2013年年中前，這些影響已經在扭轉，所以全球貿易持續下滑的趨勢是令人不安的（雖然最近幾個月已經出現了初步復甦的跡象）。

WTO最新的預測顯示，全球貿易與GDP增長之間2:1的一般關係將在未來幾年逐步恢復，但這存在很多值得質疑的地方。一個棘手的問題是，過去幾十年很多新興經濟體追尋的出口驅動型增長模式看起來已經開始遇到瓶頸了。發達經濟體進口需求的緩慢復甦看起來將持續，這意味著新興經濟體需要尋找方法刺激它們的國內需求，這樣新興經濟體間的貿易活動就可能快速擴張。聯合國最近關於全球經濟增長的悲觀報告認為，這明顯是不容易的。

（大蕭條以後，全球貿易額的大幅下滑）

此外還存在另一個問題——從2008年開始，貿易保護主義措施悄然增加。在經濟衰退開始時，政治領導人最擔心的真是保護主義重演上世紀30年代的情況，同時G20會議甚至高調地拒絕貿易控制作為一個政策選項。但實情一直都並非如此。

Simon Evenett教授利用全球貿易預警的定期報告，近距離觀察保護主義暗地裡的傳播。Evenett寫道，從2008年11月對保護主義發起鬥爭開始，G20成員國一共已經實施了1527項以鄰為壑的措施，其中的89%仍然沒有取消。此外，在過去幾年，新的控制措施一直以更快的速度在增加。

 

政策應對

新任WTO總幹事Roberto Azevedo已經明確地警告，貿易自由化多邊進程的「癱瘓」，並表示接下來的峇里島部長級會議將是「關鍵的」時刻，因為協議一直處在「懸崖邊緣」。當然，在過去幾年我們已經聽了很多次，WTO進行的多邊談判失敗了一次又一次。

這次，組織明智地選擇了已經有較大進展的「輕度版多哈協議」。該協議集中關注貿易便利（意味著減少跨境妨礙貿易流動的行政措施），以及農業和發展上有限的改革。這與2001年11月發表的多哈聲明的宏偉目標有很大區別，但如果能在輕度版的協議上達成共識，仍有重大裨益。比如說，彼得森研究中心認為，單是貿易便利的改善就能增加全球GDP 9600億美元（約增長1.3%），但協議簽署後的一段時間之前，我們都應該保持懷疑的態度。

另外，美國正在驅動太平洋和大西洋的地區性合作協議的談判，兩個協議加在一起覆蓋了全球產出的2/3。雖然概念上被廣泛批評為反民主反中國，但這些協議仍代表了減少兩個富裕地區貿易壁壘的有意義一步。但這些協議仍有很多巨大的障礙需要克服。

 

供應端的影響

現在還不清楚，這些不同類型的協議制定是否能夠抵消保護主義悄然抬頭帶來的影響。最終的裁判是全球貿易數據，這些數據現在仍處於低迷。可以肯定的是，貿易損失帶來的負面影響是很大的。利用彼得森研究中心經濟學家Gary Hufbauer和Jeffrey Scott開發的模型，看起來全球貿易額佔GDP的比重下降3.2%——大約就是2012-13年所發生的情況，將永久性降低全球GDP水平0.9%。

經濟學家早就習慣了，在大蕭條以後由需求缺口導致的大規模產出損失。包括克魯格曼在內的一些經濟學家，已經開始提出需求原因引起了長期增長停滯，而這些損失可能變成長期損失。全球貿易增長的萎靡是長期損失可能由供應端引起的一個原因。

什麼是轉口貿易套利？

 套利模式

轉口貿易融資由來已久。企業通過轉口貿易融資跨境套利的動機至少三種：結算動機、理財動機和融資動機。2009年人民幣國際化進程啟動以來，尤其是在2010年6月19日「二次匯改」啟動之後，通過轉口貿易融資套利，曾經成為國內外關注的熱點。期間，「一改」之前的境內企業和國外客商之間的直接貿易大量置換為通過香港貿易融資平台的轉口貿易並進行融資，在銀企共贏中實現了跨境人民幣結算進程的快速推進。主要原因是，出於企業跨境套利的理財動機，即全額保證金下利用轉口貿易融資和跨境人民幣結算的理財考慮。在跨境人民幣剛剛開始紅火的時候，也開始出現了零星的融資動機，即部分保證金，乃至免保證金下通過轉口貿易融資來套取資金。之後，部分轉口貿易的中轉地漸漸延伸到中國內地，部分轉口貿易融資也漸漸發展成為也可以在內地完成的融資，部分轉口貿易融資所基於的跨境結算擴展為跨境本外幣結算，甚至跨境本外幣交叉幣種結算。在這個過程中，轉口貿易融資的結算動機，漸漸被市場淡忘了。

當前，市場、媒體和監管方關注的轉口貿易融資便是基於通過中國內地中轉的轉口貿易，抓住人民幣快速升值的市場機會，為理財動機和融資動機實現跨境套利。以理財動機為例，某外資銀行發現，轉口貿易融資套利模式有三種：

第一種模式：運用離岸與在岸人民幣套利。例如，套利者在內地借款100萬美元，按6.20的在岸匯率獲得620萬元人民幣，然後從香港進口黃金等低物流成本的貨物並採用人民幣支付貨款，這樣620萬元人民幣就流到了香港，成了離岸人民幣。然後，通過香港的合夥人，以6.15的離岸匯率換成美元，獲得100.813萬美元。最後，將進口的黃金出口給香港合夥人並採用美元結算，獲利8130美元，流程結束。據香港海關數據，2013年第一季度，內地對香港的黃金出口量同比大增300%，內地從香港的黃金進口量也飆升了175%，這可以成為內地與香港之間黃金跨境套利流動強有力證明。

第二種模式：運用離岸與在岸人民幣利差套利。如套利者在內地以年利率6%貸款1億元人民幣，期限2周，再以3%的利率存入銀行，以此要求銀行簽發信用證。用該信用證，套利者的香港合夥人或關聯公司可以從香港銀行拿到1億元1年期人民幣貸款。然後，套利者從內地出口一些體積小、價值高的貨物給其香港合夥人，收取貨款1億元，將這1億元還給銀行。人民幣存款利率和離岸人民幣融資成本之差，就是盈利。目前，扣除各項成本，利差70個基點，1億元2周毛利70萬元，再扣除貸款1個月的成本25萬元，最終獲利45萬元。

第三個模式：在利差與人民幣升值之間套利。這是最複雜的模式，需要在在岸人民幣與離岸美元，以及在岸人民幣/美元和離岸人民幣/美元之間進行。如在內地貸款1億元人民幣、利率6%，期限2周，把1億元以1年定期存款存入銀行，利率3%，銀行簽發信用證。假設離岸美元/人民幣匯率6.15，境外關聯企業在香港以2%的利率貸款1626萬美元。境內企業通過出口黃金或高技術產品，將美元貸款回流。此時，在岸匯率為6.2，扣除貸款利息，獲利56萬美元，將其以定期存款存入銀行。1年後，定期存款總值1.036億元人民幣，淨利約360萬元人民幣，若1年內人民幣對美元升值2%，則獲利59.2萬美元。

雖然計算可能有出入，但說明了個中道理。當然，現實中的轉口貿易融資套利模式，遠不止這些。市場和政策在變，必定會催生出不斷變化的套利模式。

困惑之處

正常的轉口貿易和轉口貿易融資中，本來就帶套利的基因，適度套利無可厚非。然而，「物極必反」。讓監管部門放心不下的是，套利會驅動轉口貿易和轉口貿易融資，這就是為套利而來的構造貿易和構造融資，已經不是原來意義上的貿易和貿易融資了。監管部門的第一反應是，打擊虛假轉口貿易，要求銀行確保轉口貿易背景真實性。

什麼是真的轉口貿易？什麼是假的轉口貿易？通常，銀行審核要確保兩點：一是貨權，即考察相關貨權憑證。如果貨物處於運輸途中就要考察運輸單據，尤其是提單，如果貨物存放在倉庫就要考察倉單。因為買方沒有貨權，按理不可能銷售貨物。二是貨權轉移，即考察真實存在的貨權轉移憑證，主要看購銷合同和發票。實務中，為了套利而構造的轉口貿易，通常發生於合夥人或關聯企業之間，所以，貨權轉移憑證可以輕易獲得，幾乎都是真實的。但是，運輸公司或貨物存放的倉儲公司，往往是獨立第三方，其出具的提單或倉單不容易獲得。換言之，如果相關貨權憑證是真實的，基本可以據此認定貿易背景真實有效。

注意：以上只是銀行業廣為流傳的參照標準。外匯局20號文第三條「嚴格執行外匯管理規定」說：「銀行應強化責任意識，提高執行外匯管理規定的自覺性和主動性，不得協助客戶規避外匯管理規定；應加強對業務部門和分支機構的指導，保持貿易融資合理增長；應遵循『瞭解你的客戶』原則，加強對虛構貿易背景等行為的甄別，主動報告可疑交易並積極採取措施防止異常跨境資金流入。」毫無疑義，銀行必須「瞭解你的客戶，瞭解客戶的交易」，這是非常正確的兩項原則。

銀行的困惑在於，對客戶及交易的瞭解到底需要把握到什麼程度？事實上，即便是銀行業廣為流傳的對轉口貿易審核的參照標準，也難免掛一漏萬。

一方面，真實的轉口貿易並沒有完全涵蓋其中。比如，貨物通過空運或陸運，只有空運或陸運單據而沒有相關貨權憑證，或提單或倉單作成了空白指示抬頭，或境外倉單標示的倉儲公司沒有提供網上核實渠道，這算是確認了轉口貿易背景的真實性嗎？

另一方面，虛假的轉口貿易對應的單據真實存在。比如，相同號碼相同內容的提單或倉單經核實的確存在，但客戶提交給銀行的那一份是複製件，是假的。

又如，提單或倉單真實有效，但合同和發票金額是否是虛構的呢？一家合規經營的銀行對合規要求的憑證審核不可能百分之百準確無誤。審核意味著成本。如果審核成本太高，銀行就會被迫放棄，包括轉口貿易結算和融資，實際結果可能傷害一部分真實存在的轉口貿易。而如果審核過於寬鬆，實際結果可能放過一部分虛假的並不存在的轉口貿易。前者傷害了實體經濟，後者縱容了貿易欺詐。

因此，監管部門對銀行審核轉口貿易的要求，理應有一個限度。2013年9月1日實施的國家外匯管理局《關於印發服務貿易外匯管理法規的通知》（匯發[2013]30號）中給出了銀行的「合理審查」原則，是非常明智的，值得推廣遵守。外匯局30號文附件1《服務貿易外匯管理指引》第六條規定：「經營外匯業務的金融機構（以下簡稱「金融機構」）辦理服務貿易外匯收支業務，應當按照國家外匯管理規定對交易單證的真實性及其與外匯收支的一致性進行合理審查，確認交易單證所列的交易主體、金額、性質等要素與其申請辦理的外匯收支一致。」銀行只要在審核轉口貿易背景真實性時，履行了「合理審查」的義務，便可免責。

監管的目的

轉口貿易融資下跨境套利與跨境避險，是一枚硬幣的兩面。實務中，跨境套利總是基於外部機會。這樣的外部機會主要有兩類：一是政策機會，即利用政策空間，如跨境人民幣結算的短債政策優惠等；二是市場機會，即利用市場不平衡，如人民幣匯率變化、本外幣境內外利率差異等。通常，不同的地域、不同的銀行、不同的企業、不同的市場、不同的政策、不同的幣種，在市場和政策變化的不同階段，都隱含著不同的機會。就市場主體而言，在抓住機會跨境套利的同時也面臨著風險。沒有抓住機會便意味著風險的暴露，不僅暴露在市場風險的風雨飄搖之中，還會暴露在政策風險的光天化日之下。在這個意義上，通過轉口貿易融資來實現跨境套利，同時也是為了實現跨境避險。

相應地，跨境套利驅動下構造的轉口貿易，與虛假的轉口貿易並不完全等同。以銅融資為例。調查證實，「大量進口銅在保稅區裡就數度易主，同一批貨物，不僅換了貨主，還換了貸款銀行。」大宗商品價格波動頻繁，有人看漲有人看跌，看法不同本無可厚非。交易對手因為看法不同而成交，相應地，改變貸款銀行也屬正常。大宗商品貿易的健康發展，需要大量的投資商參與博弈定價，以分擔風險。這本來就屬於國際商品交易所的慣常現象，因為投資商的生存模式就是套利。事實上，對於包括投資商在內的廣大企業來說，跨境套利本來就是全球風險管理和全球現金管理的題中應有之義。顯然，此類跨境套利基於的轉口貿易和轉口貿易融資，理應不是監管部門嚴查嚴控的目標。準確地說，監管部門嚴查嚴控銅融資，針對的是虛假銅貿易背景下用於理財或套現的融資套利或構造真實的銅貿易背景下銅融資並套現挪作他用。二者不僅挑戰了微觀監管秩序，也干擾了宏觀調控秩序，乃至宏觀經濟秩序。

假的固然要打擊，真的自然要鼓勵。廣義貿易包括貨物貿易和服務貿易。當前，中國的外貿困難，準確說，是貨物貿易的發展進入中速增長通道，貨物貿易需要轉型升級。相對而言，服務貿易是一片待開發的處女地，前景廣闊，潛力巨大。或許，這是中國外貿升級轉型的一個重要方向。注意：轉口貿易涉及貨物買賣，看似貨物貿易，實為服務貿易。因此，轉口貿易和轉口貿易融資的前景值得期待。

企業在轉口貿易及轉口貿易融資中實現正常的市場套利的同時，與「政策套利」擦邊而過，這是難免的。當前，中國還是處於金融轉軌的過程之中，金融轉軌本身就意味著舊政策的退出和新政策的產生。古人云：「道法自然。」政策本身的存在意味著管制，管制意味著作為，作為必有漏洞。政策有漏洞，就需要打補丁，打補丁的前提是找到漏洞和不足。所謂的企業「政策套利」，就是在尋找政策漏洞，放大政策不足，在實現「政策避險」的同時，為監管部門提高監管的前瞻性和針對性提供可能。或許，在未來漫長的金融轉軌過程中，規範操作和因勢利導是不錯的監管選擇。

220億美元欠款或促使中伊使用人民幣結算石油貿易

外匯縱橫(7)：外匯匯率對國際貿易的主要影響 寗零

外匯匯率對國際貿易的主要影響：

• 外匯匯率的變化影響貿易以外幣為單位的收支（交易風險）
• 外匯匯率可以改變國家的貿易競爭力（經濟風險）
• 外匯匯率能夠改變外國人直接投資海外的盈利能力（經濟風險）
• 外匯匯率可以改變一間公司的綜合財務報表（匯兌風險）

大部分跨國企業，包括金融機構及中央銀行，都會在外匯市場做對冲hedging，不過就千萬唔好over hedge 囉！

如果大家記性好的話，這幾年最矚目的事件就是中信泰富Citic Pacific 的澳幣交易。話說2008年10月當時的主席Larry Yung披露，CP因「未經授權的交易」，損失了HKD15billion！這也令他下台及幾名公司高層職員resigned。

這些交易是對冲一個澳元1.6 billion的潛在收購及其資本開支，當中所用的衍生產品名叫 ‘Target Redemption Forward’ ，是當時及到現時一些大企業用作對冲/投機的外匯衍產品。但CP的澳元合同承諾購買總值高達AUD9.44billion，遠超出CP的市值四倍多！這合同迫使CP要一特定日子購買澳元對美元在0.87水平，而當時AUD/USD的水平是0.6670。

在其他國家，如巴西有家禽公司和一家水泥公司，也因為用貨幣衍生工具對冲外匯風險而損失重大。

以下幾星期，筆者會用簡單的文字給大家談談外匯101及一些流行衍生工具。

想：做外匯如打麻將，真的要有幾成LUCK，如果CP坐盤坐到今日就唔知賺幾多了。問題就出在over hedged。可惜可惜！

新興市場需求疲軟 全球貿易降溫

▶ 隨著中國經濟降溫，新興市場需求已經放緩
▶「 如果復甦情況正常，貿易回升的力道會大得多」

滙豐控股的全球經濟學家最近彙集經濟預測時發現，他們都認為出口是主要的增長來源。滙控首席經濟學家簡世勳（Stephen King）10月16日在倫敦的一個會議上表示，因為不可能所有國家都是出口大於進口，滙控部份經濟學家的結論一定是錯的─除非地球的產品可以出口至太陽系其他星球。曾任職英國財政部的簡世勳說：「出口預測實在是太樂觀了。」

由於國內需求疲軟抑制了經濟復甦，企業與政府原本寄望貿易能帶動復甦，但他們的期望落空了。在10月20日起的一周裡，卡特彼勒（Caterpillar）與聯合利華（Unilever）均表示，國外客戶的需求正在減少。CPB荷蘭經濟政策分析局10月24日發佈的報告估計，8月份全球貿易規模較去年同期下跌0.8％，創今年2月以來的最大跌幅。

隨著從巴西到印度的新興市場增長放緩，全球貿易表現不如預期。而隨著美國聯儲局繼續致力刺激經濟，美元已再次開始貶值。

瑞士聖加侖大學國際貿易與經濟發展學教授艾弗耐特（Simon Evenett）說：「如果復甦情況正常，貿易回升的力道會大得多。由於經濟情況遠比年初不明朗，前景依然不好。」

8月份美國貿易逆差為388億美元，變化不大，其中出口跌0.1％，進口則接近持平。中國9月出口意外下跌，來自台灣和南韓的進口也減少。而雖然日元貶值，日本9月出口仍然下跌。世界貿易組織（WTO）已將其2013、2014年度的貿易增長預測分別下調至2.5％和4.5％，均低於20年來的平均增長率5.4％。

貿易放緩的最主要原因是發展中國家需求下跌。國際貨幣基金組織（IMF）已將其2013年新興經濟體增長預測從5％降至4.5％。包括中國在內的一些國家正試圖調整經濟增長模式，轉為較倚重內需。

10月23日，全球最大的建築與採礦設備製造商卡特彼勒調低其2013年銷售額與盈利預測，理由是大宗商品生產商需求大減，而且全球經濟增長前景不明朗。如果美元匯價繼續下跌，日本央行及歐洲央行很可能會仿效聯儲局，採取更大規模的刺激措施，希望藉貨幣貶值增強出口競爭力。

美元貶值可能重燃2010年的貨幣戰爭。當時，以巴西為首的新興市場決策者抱怨聯儲局試圖利用零利率政策提振美國經濟。巴西當局表示，聯儲局的做法將不受歡迎的的資本推向新興市場，導致相關國家的貨幣升值，削弱了它們的出口競爭力。紐約梅隆銀行駐倫敦外匯策略師Neil Mellor表示，類似情況重演將危及世界經濟。美元的貿易加權匯價自7月中旬以來已下跌5％。

艾弗耐特表示，雖然20國集團中的主要工業國與發展中國家承諾避免保護主義，但貿易保護措施正在增加。基於全球貿易預警（Global Trade Alert）的研究，他估計，過去的12個月中，各國已實施的保護措施達到452項。

各國央行均試圖藉口頭干預壓低其貨幣的匯價。南韓央行國際部主任RyooSang Dai 10月24日表示，南韓央行將採取行動抑制過度投機的行為。澳州央行副總裁Philip Lowe則稱，澳元匯價「進一步下跌」將對澳洲有幫助。

新的自由貿易協定或許能使全球貿易回歸正途。建立跨太平洋夥伴關係（Trans-Paci_c Partnership）的談判仍正進行，該夥伴關係將形成一個涵蓋12個國家的自由貿易區。美國和歐盟正在商談協議，加拿大則剛與歐盟簽了一項協議。倫敦Capital Economics經濟學家Andrew Kenningham說：「如果許多現存的障礙能移除，又或者貿易談判取得突破，全球經濟就有希望得到新動力。這些都有作用，但短期內似乎不大可能發生。」

總之：世界貿易組織已經調低2013 及2014 年全球貿易增長預測。8 月份全球貿易已經萎縮。短期之內，全球經濟難有新動力。

外管局出台措施打擊虛假貿易融資

跨境資金加速流入 外管局嚴厲打擊虛假轉口貿易

空運正主導全球貿易

時間就是金錢：還用說嗎？但是確切的說，值多少錢？

如果你想弄清楚如何在全球以最佳方式運送你的貨物，上面那個問題肯定是你要問的。商業活動中，人們逐漸傾向選擇航空運送方式。雖然空運的成本是海運的6.5倍，但以價值來算，三分之一的美國進口貨物是以空運形式入境的，並且比重還在增加。根據經濟學家David Hummels的分析，在1965年到2004年間，全球空運的增長速度比海運快了2.6倍。

你可能知道作為全球運輸業的發展加速器的集裝箱是怎麼改變了世界。但是近來的趨勢凸顯出時間是更重要的因素。第一是因為每一美元所運輸的貨物中，較輕的貨物所佔比例更高了。第二是製造業遵循及時原則。零件必須在需要時通過國際供應鏈送達客戶。如果這些零件送達晚了，設備會被閒置，生產會停止。這就是為什麼41%的零件是空運送達的原因。

另一個原因是為了響應客戶的需求。不管是對於新的蘋果產品的首日發售，還是像Zara這樣的捕捉潮流變化的時尚公司來說，速度都是關鍵。在假期，玩具製造商對速度也有要求，他們會守著看哪一件產品成為暢銷貨，然後增加暢銷貨的供應。食品和鮮花會因延遲而腐壞。

由於減少了運輸時間，空運成本雖貴，卻貴得其所。在高收入國家，進口貨物從入關，出港口，到消費者手裡平均也要5.5天。在東亞，約要8.7天。撒哈拉以南的非洲需要28.5天。

這些延遲的時間的成本是多少？要視貨品而定了。Hummels 和他的同事用計算關稅的方式計算了延遲的成本。他們依據稅款，貨物的運輸工具以及它們高昂的存儲費用等來計算延遲成本。最高的成本來自延遲造成的花費。每延遲一天的花費相當於另加了2.2%的關稅，而大宗商品如煤炭和肥料往往會被延遲很久。

空運不僅費用高昂，而且它的碳排放量也更高。如果政府要對碳排放徵稅，空運價格會更高。商人們已經在尋找更好的方式去削減貿易中時間造成的成本，這項成本平均來說已經高出了實際關稅。

這是人們對本月達成的峇里島協定樂觀的原因。在這次的世貿會議上，對於關稅沒有多少倡議運動。這個世貿十八年來首個全體成員參與的協定針對的就是時間延遲這個更大的問題。該協定沒有繁文縟節，簡化了海關程序，激勵國家投資港口。

如果峇里島協定奏效，時間的縮短會減緩空運業的膨脹。但是鑑於準時對於製造商和客戶的首要意義，空運仍然有可能繼續增加。

圖示全球增長最快的20條貿易線

美對華光伏產品「雙反」擴圍 光伏產業貿易摩擦再升溫

中美光伏行業貿易摩擦再度升級。

據《新京報》報導，當地時間1月23日，美國商務部對中國進口的晶體硅光伏產品發起自2011年以來第二次「雙反」調查。

據報導，此次遭調查的晶體硅光伏產品包括但不限於電池、組件、層壓板、面板和建築一體化材料等。除從中國大陸進口的該產品遭調查外，從台灣進口的也被反傾銷調查。在2010年至2012年間，中國出口至美國的涉案產品金額分別為15.2億美元、31.2億美元、20.8億美元。

而據商務部官方網站消息，針對美國升級的「雙反」調查，商務部進出口公平貿易局負責人發表談話表示，中方對此表示嚴重關切。

中國商務部相關負責人表示，美方2011年立案並加征高額雙反稅率不僅未能改變美國內產業經營不善、競爭力不強的狀況，對下游裝配、服務等行業造成重大負面影響，而且引發了在全球範圍內光伏貿易爭端的連鎖反應，使整個產業鏈陷入混亂。

該負責人表示，中方再次敦促美方審慎處理當前的雙反調查，慎重採取措施，終止調查程序，並將密切關注該案的進展，評估其對中國光伏業界造成的影響，堅決利用各種機制維權。

據瞭解，根據美調查程序，美國際貿易委員會將於2014年2月14日前後作出損害初步裁定，若結論為肯定，美商務部將於2014年3月28日前後做出補貼初裁，於2014年6月11日前後做出傾銷初裁。

美國商務部此舉意味著中美就光伏產品的貿易摩擦再度升溫。

據瞭解，中美雙方在光伏行業進出口貿易中摩擦不斷。

2011年11月8日，美國商務部曾立案對產自中國的太陽能電池進行雙反調查，並於2012年3月、5月相繼公佈對中國光伏產品反補貼、反傾銷調查初裁結果，向中國相關公司加征18.32％至249.96％的反傾銷稅，以及14.78％至15.97％的反補貼稅。

而就在2014年1月20日，商務部剛剛公告了我國對美、韓進口太陽能級多晶硅反傾銷調查的終裁結果。

據《經濟參考報》報導，中國機電產品進出口商會相關負責人表示，SolarWorld公司在2011年雙反調查中，曾試圖擴大涉案產品範圍，將產於中國的所有光伏產品都納入調查中，但遭到美國商務部的駁回。2011年雙反調查後，SolarWorld公司又以產品範圍問題為由，將美國商務部上訴至美國國際貿易法院，但目前仍未獲支持。在該雙反徵稅措施仍有效的狀態下，Solar World再次申請發起貿易救濟調查，試圖涵蓋2011年雙反調查所沒有包括的其他所有來自中國的光伏產品。

「這種全面限制中國光伏產品進入美國市場的行為，是典型的濫用貿易救濟手段，其目的是通過不合理貿易壁壘，保護一己之利，迴避中國企業的正當競爭。SolarWorld公司在美經營出現困難，源於其經營策略失誤、生產成本過高以及美國國內市場環境的變化，與中國產品進口沒有必然聯繫。」上述商會負責人指出。

而據《東方早報》報導，經歷之前歐美「雙反」後，中國的光伏企業都已經調整了市場結構，分散了風險，已經提高了在亞非拉市場的比例。賽迪智庫數據顯示，2013年中國光伏組件出口量對美出口份額佔比約10%，對歐出口份額由2012年的近65%下降至2013年的30%，而日本躍居首位，成為中國光伏組件最大的進口國。此外，中國光伏組件對印度和南非的出口額分別佔5.2%和4.5%。

工信部旗下研究機構賽迪智庫發佈的報告顯示，2013年中國光伏組件出口量約為16GW(1GW:1000MW，1MW:1000KW)，出口額約100億美元，比上年下降27%。其中，對美出口份額佔比約10%。根據美國商務部的數據，2012年美國從中國大陸和台灣地區進口的這類產品金額分別為21億美元和5.1億美元。

此外，我國商務部於1月24日，公佈了對歐盟的進口太陽能級多晶硅反傾銷調查初裁結果，裁定原產於歐盟的進口太陽能級多晶硅存在傾銷，中國多晶硅產業受到實質損害，而且傾銷與損害之間存在因果關係。不過，「考慮到本案特殊市場情況」，商務部宣佈暫不對歐盟多晶硅產品實施臨時反傾銷措施。