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把企管當作一門學問,我認為企管詞彙中最廢的廢話是Synergy(協同效應)。不幸地,這個字在會議室出現的頻率是芸芸企管廢話之冠。一加一等於二是眾所周知,若有人告訴你不等於二,你要小心此人,他懂得故作認真講廢話,在充斥廢話的企管環境裡此人非泛泛之輩。 Synergy最風光的日子是科網年代,那時一加一起碼等於三。最具代表之作,是時代華納和AOL合併,實體和虛擬媒體結合,兩個集團旗下各媒體發揮Synergy,把科網狂潮推上頂峰。謊言總是短命,AOL早已從時代華納的名字中消失,現任時代華納主席幾年前接任時,對時代華納的Synergy策略作出了簡而精的結論:「Synergy is bullshit」。 迪士尼宣布在上海興建主題公園,中港股市熱炒「迪士尼概念股」。每聽到概念股出現,我總有興趣稍作了解,因為「概念」在股市中多數是騙局。我不懷好意去了解迪士尼的情況,誰不知竟不能自拔,沉醉在迪士尼世界中,原來Synergy不完全是廢話,它是一種極難掌握的企管技巧,世上起碼有一間公司能夠把Synergy發揮得出神入化,這間公司就是迪士尼。 過去幾年迪士尼賺最多錢的主角跟動畫無關,讀者家中若果有12歲女孩就一定清楚。近年迪士尼最當紅出品是Hanna Montana 和 High School Musical兩套以年輕人為中心的電視劇,更重要的是由此衍生的舞台劇、演唱會、冰上表演、電視真人Show、遊戲機、DVD和書籍所帶來的龐大收入。 迪士尼06年收購動畫公司Pixar,這宗收購被譽為近年最成功的併購,因為Pixar管理層可在大集團的環境中天馬行空,發揮創意,繼續拍出一套又一套精彩動畫,而迪士尼可利用Pixar 動畫在不同媒體發揮Synergy。以Pixar近年票房最差的《Cars》為例,迪士尼售出逾一億輛《Cars》的玩具車,並正在美國興建《Cars》的主題公園。拍一套電影對迪士尼來說,是整體策略的一部分,即使票房稍有差池,也有機會在其他平台賺錢。 這一切關於Synergy的成功故事對迪士尼非理所當然,是現任管理層在幾年前接手後進行了一連串改革後的成果。管理層最重要的一步,是把管理思維作翻天覆地轉變,改以「搖錢樹」(Franchise)來作為公司的定位。即是說,迪士尼不再以主題公園部、有線電視部等不同業務來把公司策略分門別類,而是把管理策略環繞着不同搖錢樹,讓15萬員工在新思維擦出Synergy火花。迪士尼的搖錢樹定義,是在一段長時間內,在不同地域,在不同媒體平台上製造有價值的角色。米奇老鼠和Winnie the Pooh依舊是搖錢樹,但新管理層接任前,這些品牌已露疲態,並且出現過分曝光的危機。新管理層把搖錢樹的表現平台擴闊至新領域,今日消費者可繼續在沃爾瑪買到5美元一件的米奇老鼠T恤,也可用一千美元在Dolce & Gabbana購買米奇老鼠T恤。 今年8月迪士尼收購Marvel Entertainment,這收購被譽為另一宗天作之合的併購,因為迪士尼一下子增添Marvel 旗下的蝙蝠俠、變形俠醫等人物,有望塑造成新搖錢樹。早前迪士尼的出品被批評為娘娘腔,失掉男孩市場,管理層立即對症下藥,填補陽剛氣,反應快而準。 迪士尼過去一年在金融海嘯中受創但並不算嚴重,剛公布全年(9月底年結)盈利雖然下跌兩成,但由於下半年業績明顯好轉,相信明年業績可繼續下半年的勢頭。迪士尼業績最吸引之處,是它製造現金的能力。每年迪士尼從業務賺取現金,減去投資在主題公園和電視台等業務的資本性開支,淨現金流(Free Cash Flow)逾30億美元,這筆龐大現金可用作派發股息、回購股份,或用作併購——迪士尼是一部印現金機器。以去年盈利計算,迪士尼市盈率18倍,明年盈利預計上升一至兩成,估值吸引,我推介最值得投資的「迪士尼概念股」,就是迪士尼。 香港迪士尼是否賺錢?上海迪士尼幾時開幕?這些事情對迪士尼整體盈利的影響微不足道,迪士尼的策略是環繞着不同搖錢樹發揮Synergy,最重要是它真正做得到。我數一數家中有10個巴斯光年的迪士尼產品,這不算大鑊,最大鑊是兒子已經不再喜歡巴斯光年,新歡是小愛因斯坦,同是迪士尼出品。 蔡東豪Tony Tsoi |
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上星期市場突然傳出,星級靚仔分析員陸東嘅旗下基金,懷疑被大客抽資,導致基金規模大縮七成,至不足一億元,傳聞仲話安德魯‧陸有意賣盤。佢雖然否認其事,但佢近年樓市、股市都估錯,的確又令人跌到成地眼鏡碎嘅。 回想起來,佢最紅嗰時已經係○七年。當時恒指突破三萬點,陸東獨排眾議話會跌,結果恒指真係兩星期內跌咗四千點,無呃你!同年佢仲以六千四百萬元,買咗飛鵝山四千呎獨立屋自住,花園都一萬呎o架。呢間屋早前重建及大裝修,小宗去睇過,幾有特色喎。陸東竟然喺豪宅一邊,放置兩座肥女像。據講,有招財作用。而大宅之拱形窗,亦通通改為方形窗,事關拱形看似墓穴,不利風水也。估唔到官仔骨骨又讀番書嘅安德魯‧陸,會對風水深信不疑喎!佢一向形象高檔,有好多富貴師奶「集郵」,不過同時亦因「寸寸貢」咁嘅款,喺行內得罪唔少人。其實近年咩都肯噏嘅基金經理,已買少見少,小宗都希望佢好似佢本自傳咁──繼續「傲」行啦! 踢竇「和聲」試菜撞着「和聲」 香港股壇猛人、曾服侍富豪李嘉誠等嘅順隆證券老闆李和聲,幾年前喺中文大學創辦和聲書院。身為上海人,佢喺書院內搞咗間上海菜館「滬軒」。全港大學就只得這家上海菜,據聞大廚師承上海幫最鍾意去嘅富豪飯堂「上海總會」。當日開張,唔少人山長水遠慕名去食。小宗趁現在熱潮減退、人少少去試吓。小宗未去過和聲書院,第一次去,竟然就撞着李和聲!佢帶埋成班上海老友嚟開餐,仲話每次招呼老友都來呢度。大家想攞股市tips?不妨去和聲書院碰碰和聲,不過就先要學番幾句上海話傍身噃!講番菜式,食上海菜,小籠包、生煎包等不得不試,味道不過不失啦,但四十幾蚊六隻,去邊度搵!再配一壺碧螺春消滯。瑤柱蛋白炒飯,水準之上,分量夠大碟,但畢竟只是六十蚊一碟,不要期望有好多瑤柱。唯一令小宗失望的是「和聲擔擔麵」,用得「和聲」牌頭,又點可以求其?學「食神」話齋,肉無肉味、醬無花生醬味、麵質唔彈牙、至於上湯,同豆瓣醬開水一樣,失敗中嘅失敗!呢一餐勝在夠平,二百幾蚊食咗六個菜,如果遇上李和聲呢位股壇老前輩,贈番兩句,就咩都抵番晒啦! 一個經紀有四個契媽 本刊曾經報導過一個關於炒倫敦金的故事,故事中一個普通師奶阿蓮,與實德金融嘅經紀cold call聊天,經紀未見過面,就叫咗阿蓮一聲「契媽」。結果着晒迷、瞓埋身嘅阿蓮,就咁炒金唔見咗廿萬積蓄!此後有炒金經紀向小宗報料,揭露行內運作。原來一個契媽並不算什麼,好多炒金經紀,起碼都有最少三、四個契媽契爺「備用」。每朝早上司都會捉住大家開會,報告吓認咗幾多個契媽,及開咗幾多張單。佢話經紀炒金根本唔係為咗幫個客賺錢,只係為買出賣入賺佣金。佢仲提醒師奶,要特別小心過年等假期前夕,「契仔」會亂作怪:「因為上司會鼓勵大家早啲收工,安心放假,所以會叫大家狂trade,邊個做夠單就邊個可以早收工!」咁講法,佢哋最happy時你就最痛苦,所以契仔唔好亂認呀! |