外匯匯率對國際貿易的主要影響：
大部分跨國企業，包括金融機構及中央銀行，都會在外匯市場做對冲hedging，不過就千萬唔好over hedge 囉！
如果大家記性好的話，這幾年最矚目的事件就是中信泰富Citic Pacific 的澳幣交易。話說2008年10月當時的主席Larry Yung披露，CP因「未經授權的交易」，損失了HKD15billion！這也令他下台及幾名公司高層職員resigned。
這些交易是對冲一個澳元1.6 billion的潛在收購及其資本開支，當中所用的衍生產品名叫 ‘Target Redemption Forward’ ，是當時及到現時一些大企業用作對冲/投機的外匯衍產品。但CP的澳元合同承諾購買總值高達AUD9.44billion，遠超出CP的市值四倍多！這合同迫使CP要一特定日子購買澳元對美元在0.87水平，而當時AUD/USD的水平是0.6670。
在其他國家，如巴西有家禽公司和一家水泥公司，也因為用貨幣衍生工具對冲外匯風險而損失重大。
以下幾星期，筆者會用簡單的文字給大家談談外匯101及一些流行衍生工具。
想：做外匯如打麻將，真的要有幾成LUCK，如果CP坐盤坐到今日就唔知賺幾多了。問題就出在over hedged。可惜可惜！