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從賣石油到養魚 日本貿易巨頭被迫轉型

來源: http://wallstreetcn.com/node/75860

日本貿易巨頭早已不再保持昔日資源供應商的傳統形象,企業在能源礦產等傳統領域的投資下滑,非資源類利潤明顯攀升。隨著大宗商品價格持續下滑和行業競爭愈加激烈,種種因素刺激著貿易巨頭們努力開拓新市場。 在日本本州島最南端的沿海城市Kushimoto,三菱商事正忙於飼養金槍魚。 過去,三菱商事是金槍魚的國際大買家。而從去年8月份開始,這家貿易巨頭就開始出售自家飼養的金槍魚了。實際上,早在三四年前三菱就著手開創自己的金槍魚事業。這家日本資產、銷售額、市值規模最高的“三高”貿易集團,正努力開辟新市場。作為資源和礦產品供應商的三菱,昔日形象已成昨日黃花。 日本貿易巨頭非資源類業務利潤攀升  據FT,Jefferies集團常駐日本分析師Thanh Ha Pham表示,上周,日本前五大貿易巨頭——三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友集團、丸紅株式會社——第三季度財務數據顯示,從去年4月起始,2013財政年度的前九個月當中,非資源類企業凈利潤總占比高達57%。這是金融危機以來的最高份額。 這一新變化反映出多年以來企業對食品、零售、運輸和醫療保健事業的投資在持續攀升,而煤炭、天然氣和金屬領域的投資則出現縮減。 內外因共同發力 企業被迫轉型  這樣的轉變部分是企業主動選擇的結果。過去十年,大宗商品經歷了兩個震蕩相當劇烈的周期,從2011年開始,大宗商品價格不斷下挫。企業管理層表示,他們渴望穩定的收益。住友第三季度來自汽車金融服務、船舶租賃和美國管道業務的利潤相對持穩,但卻需要彌補采礦項目造成的虧損。三菱自能源和礦產行業的前九個財政月凈收益攀升了3%,這還是因為旗下煤礦工人罷工潮平息。相較之下,由機械和基建業務引領的非資源類利潤則大幅增長59%。 這種轉變的驅動力同樣來自於行業環境變化帶來的競爭壓力。近年來,作為貿易商傳統客戶的日本公用事業公司搖身一變,成為貿易商的競爭對手,他們從燃料和原材料買家轉變為綜合性能源公司,開始生產和銷售液化天然氣。 實際上,日本企業的業務轉型主要還是經濟大環境作用的結果。反觀上世紀80年代,有強勁增長的經濟作為支撐的日元一路升值,日本人大肆購買美國資產,索尼收購哥倫比亞公司,房地產業更是出現了驚人的擴張,三菱商事收購洛克菲勒中心,夏威夷不動產業95%的外國投資來自日本,尤其是高級飯店和度假豪宅……日本人一時間風光無限。 而日本企業在上世紀“戰後經濟奇跡”的那些年大舉擴張、走向國際的轉型之路,隱約可以在中國找到他們的影子。 華爾街見聞此前曾報道,中石油收購巴西油田、入股哈薩克斯坦最大油田,中海油收購加拿大尼克森,工行為進軍大宗商品市場收購南非標準銀行股份,LME被港交所納入麾下,萬達收購美國影院巨頭AMC,萬向收購美國電池制造商A123,聯想收購摩托羅拉……中國公司收購對象正從傳統的自然資源行業,轉向更為高端、更為具有話語權的行業龍頭企業,甚至轉向科技、房地產和食品行業。
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從賣石油到養魚 日本貿易巨頭被迫轉型

來源: http://wallstreetcn.com/node/75860

日本貿易巨頭早已不再保持昔日資源供應商的傳統形象,企業在能源礦產等傳統領域的投資下滑,非資源類利潤明顯攀升。隨著大宗商品價格持續下滑和行業競爭愈加激烈,種種因素刺激著貿易巨頭們努力開拓新市場。 在日本本州島最南端的沿海城市Kushimoto,三菱商事正忙於飼養金槍魚。 過去,三菱商事是金槍魚的國際大買家。而從去年8月份開始,這家貿易巨頭就開始出售自家飼養的金槍魚了。實際上,早在三四年前三菱就著手開創自己的金槍魚事業。這家日本資產、銷售額、市值規模最高的“三高”貿易集團,正努力開辟新市場。作為資源和礦產品供應商的三菱,昔日形象已成昨日黃花。 日本貿易巨頭非資源類業務利潤攀升  據FT,Jefferies集團常駐日本分析師Thanh Ha Pham表示,上周,日本前五大貿易巨頭——三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友集團、丸紅株式會社——第三季度財務數據顯示,從去年4月起始,2013財政年度的前九個月當中,非資源類企業凈利潤總占比高達57%。這是金融危機以來的最高份額。 這一新變化反映出多年以來企業對食品、零售、運輸和醫療保健事業的投資在持續攀升,而煤炭、天然氣和金屬領域的投資則出現縮減。 內外因共同發力 企業被迫轉型  這樣的轉變部分是企業主動選擇的結果。過去十年,大宗商品經歷了兩個震蕩相當劇烈的周期,從2011年開始,大宗商品價格不斷下挫。企業管理層表示,他們渴望穩定的收益。住友第三季度來自汽車金融服務、船舶租賃和美國管道業務的利潤相對持穩,但卻需要彌補采礦項目造成的虧損。三菱自能源和礦產行業的前九個財政月凈收益攀升了3%,這還是因為旗下煤礦工人罷工潮平息。相較之下,由機械和基建業務引領的非資源類利潤則大幅增長59%。 這種轉變的驅動力同樣來自於行業環境變化帶來的競爭壓力。近年來,作為貿易商傳統客戶的日本公用事業公司搖身一變,成為貿易商的競爭對手,他們從燃料和原材料買家轉變為綜合性能源公司,開始生產和銷售液化天然氣。 實際上,日本企業的業務轉型主要還是經濟大環境作用的結果。反觀上世紀80年代,有強勁增長的經濟作為支撐的日元一路升值,日本人大肆購買美國資產,索尼收購哥倫比亞公司,房地產業更是出現了驚人的擴張,三菱商事收購洛克菲勒中心,夏威夷不動產業95%的外國投資來自日本,尤其是高級飯店和度假豪宅……日本人一時間風光無限。 而日本企業在上世紀“戰後經濟奇跡”的那些年大舉擴張、走向國際的轉型之路,隱約可以在中國找到他們的影子。 華爾街見聞此前曾報道,中石油收購巴西油田、入股哈薩克斯坦最大油田,中海油收購加拿大尼克森,工行為進軍大宗商品市場收購南非標準銀行股份,LME被港交所納入麾下,萬達收購美國影院巨頭AMC,萬向收購美國電池制造商A123,聯想收購摩托羅拉……中國公司收購對象正從傳統的自然資源行業,轉向更為高端、更為具有話語權的行業龍頭企業,甚至轉向科技、房地產和食品行業。
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海外血拼為中國貿易平衡作出重要貢獻

來源: http://wallstreetcn.com/node/76678

因為存在巨大的貿易順差,人民幣匯率一直是國際社會關註的焦點,過低的人民幣匯率甚至被認為是全球經濟失衡的根源。然而,據中國官方公布的數據顯示,中國的貿易順差已經從2007年的峰值(占GDP的超過10%),下滑至去年的只占GDP的2%多一點。野村證券經濟學家張智威甚至認為,到2015年貿易順差將縮減到占GDP的0.4%。 毫無疑問,在商品貿易上,中國的出口額仍遠大於進口額,但在服務貿易上,中國也是至今為止最大的逆差國。國際貿易狹義的概念是指傳統的為國際貨物貿易服務的運輸、保險、金融以及旅遊等無形貿易。而廣義的概念還包括現代發展起來的、除了與貨物貿易有關的服務以外的新的貿易活動,如承包勞務、衛星傳送和傳播等。 (中國經常賬戶順差的歷史變化) 可能受到中國汙染加劇和亂收費的問題影響,來自中國的出境遊客為世界貿易平衡作出了突出的貢獻。據《經濟學人》報道: ...五年前,中國還能從跨國旅遊中賺取順差。來自中國大陸以外的遊客在中國的花費要多於來自中國大陸的遊客在海外的花費。然而,去年入境遊客下滑了2.5%。同時,中國的出境遊客人次卻上升了18%。研究機構Thilo Hanemann of Rhodium Group指出,結果導致2013年中國的旅遊消費逆差上漲至800億美元。 另外,人民幣的“相對升值”也成為了貿易順差下滑的一個重要因素: 根據國際清算銀行的數據,以貿易作為權重,經過通脹調整後的人民幣匯率去年升值了超過7%。只有冰島克朗和以色列謝克爾升值得更多。與在國際市場跟中國存在競爭的國家相比,人民幣的升值幅度就更大了。因為在美聯儲表示其將放緩資產購買以後,這些國家的貨幣大部分都貶值了。而人民幣仍然繼續走強。  
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2013年中國首次超越美國成為世界第一貨物貿易大國

來源: http://wallstreetcn.com/node/78697

(圖片來自新華社) 商務部網站1日發布消息,根據世界貿易組織秘書處初步統計數據,2013年中國已成為世界第一貨物貿易大國。2013年,中國貨物進出口總額為4.16萬億美元,其中出口額2.21萬億美元,進口額1.95萬億美元。  商務部新聞發言人姚堅在隨後發表談話時稱,作為發展中國家,我國躍居世界第一貨物貿易大國,是對外貿易發展道路上新的里程碑,是我國堅持改革開放和參與經濟全球化的重大成果。 他表示,改革開放35年來,特別是加入世貿組織以來,中國進出口貿易實現跨越式發展,有力推動了中國經濟發展,也為世界經濟作出了重要貢獻。中國已經是120多個國家和地區最大的貿易夥伴,每年進口近2萬億美元商品,為全球貿易夥伴創造了大量就業崗位和投資機會。 與此同時,他也指出我國在貿易方面存在的問題, 盡管我國已經成為世界貿易大國,但要成為貿易強國仍然任重道遠。我國出口產品附加值較低,擁有自主品牌較少,營銷網絡不健全,出口產品質量不高的現象仍然存在,統籌兩個市場、兩種資源的能力需要進一步提高。 實際上,2013年前10個月,中國貨物貿易進出口總值就已經超過美國公布數據的1920億美元,同比增長速度也高出美國7個百分點。2013年我國超過美國首次位列全球貨物貿易的第一可以說已經基本成定局。
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商務部長:我們是貿易大國,但並不是貿易強國

http://www.infzm.com/content/98814

新華網消息,3月7日上午9時,商務部部長高虎城在梅地亞多功能廳就「商務發展與對外開放」的相關問題回答中外記者提問。

我們是貿易大國,但並不是貿易強國

中國國際廣播電台和國際在線記者:我的問題是關於中國外貿情況的。2013年中國已經成為世界貨物貿易第一大國,但是有說法稱我們現在還不是第一強國,請問您對此怎麼看?另外我們採訪的一些企業也透露,今年2月的外貿情況並不樂觀,請問您如何判斷2014年整體的外貿形勢?

高虎城:如果按照我們現在掌握的資料來看,4.16萬億美元的進出口總額,約佔2013年全球貿易的12%,中國已經成為120多個國家的第一大貿易夥伴。就國內而言,2萬多億美元的出口,為國內的就業和稅收乃至於各個方面的經濟發展都做出了重要貢獻。以就業為例,據不完全統計,我們國家7億多就業人口當中大概4個人當中就有一位是直接和間接地從事對外貿易的。

我們看到這個變化的同時,有一個事實也是客觀存在的,我們是一個貿易大國,但並不是貿易強國。這主要在幾方面,我們的出口產品當中,絕大部分附加值比較低,自有品牌比較少,在全球的營銷網絡和營銷方式也是比較滯後的。這是我們下一步由一個貿易大國邁向貿易強國當中必須要面對和解決的問題。這些問題的解決,實際上是調整結構、轉變發展方式的過程。

關於今年的外貿形勢,從國際的需求來看,我們的分析是,應當說2014年國際經濟保持了繼續復甦的勢頭,特別是發達國家經濟開始復甦,需求會緩慢增長,這對中國的出口來說是有幫助的。另外從新興經濟體來說,雖然由於這樣那樣的原因,出現了經濟放緩的狀況,但是新興經濟體的經濟基本面還是良好的,是有能力克服目前遇到一些困難,逐漸使自己的經濟在2004年有所回升和好轉。

從國內的競爭條件來看,我們認為,有兩個方面是有利因素,一個是我剛才給大家介紹的,關於企業在國際金融危機以來中國外貿企業內生的調整和自己內生的發展動力的變化,這一點我們可以從產品結構和市場結構、營銷戰略上看得出來。另一方面是體制和機制的創新,這方面將會激發企業的制度紅利,使企業的競爭力能夠得到進一步提高。所以,綜合分析2014年整個國際市場形勢,我們對2014年中國外貿實現7.5%的增長是充滿信心的。

形成可複製、推廣的上海自貿區試驗田

上海電視台第一財經頻道記者:我們這段時間常常聽到一個詞就是上海自貿區,社會對上海自貿區的關注度非常高,期望值也非常高。最近有一些聲音質疑說我們目前的優惠政策不足,不知道高部長您是怎麼看待這樣的問題?同樣,我們最近也常常聽說到一些粵港自貿區PK上海自貿區諸如此類的話題。我想瞭解一下,目前我們國家是不是有計劃在其他地區進行類似於上海自貿區這樣的試驗?

高虎城:建立中國上海自由貿易試驗區根本目的是為了下一輪的擴大開放做一個試驗,也是為下一輪的改革開放形成可創造、可複製、可推廣的體制機制的試驗田。

這個試驗區主要是通過制度的創新釋放制度的紅利和開放的紅利。試驗區的一個主要目的和中心也是圍繞著轉變政府職能,放開投資領域的審批,投資貿易便利化特別是服務貿易方面的准入和金融改革方面進行試點。其中關於外商投資領域的一個主要的管理方式是以准入前國民待遇加負面清單的方式提出來的。

通過這五個月的試驗,我們初步看到,各方面的發展、各方面的工作進度是正常的,首先商事登記改革率先在自貿區實行,而且按照政府的工作報告,我們3月份也將在全國推開。其次就是對外商投資的管理,負面清單已經如期公佈。另外就是貿易便利化方面,無論是各個監管部門都大大採取了簡便放行的方式,同時在加強執法和監管方面聯合的執法和監管措施,進一步方便試驗區企業的經營。在服務貿易領域方面,我們開放會計、金融、諮詢等等。

更為重要的是,我們在自由貿易試驗區的試驗當中,對政府放開以負面清單形式轉變了以過去審批的管理方式之後,如何實施政府在事中和事後的監管做了有益的探索。這一點,試驗區構建了協同和聯合的監管機制、綜合的執法制度、社會組織參與市場監管的制度、社會信用制度、安全審查和反壟斷的協助審查制度、綜合評估制度六個方面的政府聯合監管體制。為什麼我要講這一點呢?我們傳統上是習慣於前置性的審批,對審批之後,如何加強政府監管,對政府部門來說也是一個考驗,也是需要我們回答的問題,這也就是制度創新方面需要面對的一個探索。

剛才這位記者朋友談到的各地紛紛提出,包括廣東等一些地區提出建立自由貿易試驗區的申請,商務部已經與有關部門和相關的省市區有密切的聯繫和溝通。下一步,我們將在評估和總結上海自由貿易試驗區的基礎之上,特別是在繼續完善和縮減試驗區的負面清單、健全試驗區事中事後的綜合監管體系方面進行認真的評估和總結,盡快形成一批可複製、可推廣的經驗。這裡面我特別要強調可複製、可推廣的經驗是指可複製、可推廣的體制和機制。

中國光伏產業發生根本性變化

國際商報記者:眾所周知,去年中歐之間發生了關於光伏產品的貿易摩擦。我想聽聽您的看法,中國的政府和企業會從中學到些什麼?另外還想聽聽您對今年中歐經貿關係的看法。

高虎城:去年中歐之間光伏產品的貿易摩擦是引起中歐之間乃至全球光伏產業關注的一個重大的貿易摩擦,因為它是有史以來涉及一個領域金額最高的一項貿易爭端,金額高達200多億美元,涉及中國40多萬人的就業,所以無論從中國政府還是歐盟方面的業界和政府界都給予了高度關注。

從今年的形勢可以看到,短短不到一年的時間,我們光伏產業發生了什麼變化?中國的光伏產業已經和去年我們與歐盟磋商如何妥善解決這一起最大貿易爭端案的時期發生了根本性的變化。一方面我們通過和歐盟的和解,穩定了大部分中國的出口市場。另一方面,我們為國內光伏產業在國務院出台的光伏新政後提供了一個發展空間。今天,在很短的時間之內,中國的光伏企業就實現了一個重生,無論在市場的多元化方面還是科技進步方面,特別是在光伏產品的成本和附加值方面,都發生了根本性的變化。

中歐之間的光伏產品貿易爭端的解決給了我們很多的啟示。首先,中國和歐盟作為全面戰略合作夥伴關係,當中一個重要的領域就是中歐之間的經貿關係。歐盟是中國最大的貿易夥伴,連續三年雙邊的貿易額超過了5000億美元,去年達到5662億美元。像這麼大的一個貿易夥伴,如此規模的貿易量,出現這樣那樣的問題,應當說是一個平常事件。但是這個光伏產品有它的特殊性,當遇到如此巨大的貿易摩擦時,在這樣互為重要貿易夥伴的雙方,我們如何解決這樣事關就業、產業發展和雙邊經貿關係的重大貿易摩擦?我們首先想到的是溝通、和解、合作和找到一個互利共贏的、妥善的解決方案,而不是簡單的付諸於貿易救濟的措施,採取關稅措施來簡單地處理這樣的問題。

我們雙方通過這一起案子的妥善解決,一致意識到應當在今後的貿易摩擦當中加強中歐之間的溝通和磋商,通過業界的合作和通過產業的合作,共同發展,從而使這些貿易摩擦得到有效的、妥善的解決。即使到了真正需要動用貿易救濟措施的時候,也不排除企業隨時在某一個磋商階段達成和解。

其次,中歐光伏產品的貿易摩擦有一個特點也是我們需要考慮的,就是我們有些產品和行業不能發展得過快,尤其是不能盲目地發展,把大部分的產品的銷售市場放在國外,這也是我為什麼向各位記者朋友介紹一年來中國光伏產業發生的根本性的變化。

中歐經貿關係,剛才我已經點到了一點,應當說我們越來越清醒地認識到,在中歐全面戰略合作關係之下,這一重要領域實際上融合度非常的深,可以說你離不開我,我也離不開你。所以我們通過這個案件認識到,我們完全有能力、有智慧去管控中歐在經貿領域當中的分歧。秉承這樣一個精神,我們去年在歐盟兩位主席聯袂訪華期間,中歐雙方發表了《中歐合作2020戰略規劃》,並且開啟了中歐之間的投資協定談判,最近將舉行第二輪的談判。我們相信,中歐經貿合作以中歐2020戰略規劃為契機,以中歐投資協定談判作為抓手,會迎來一個穩定的、健康的發展時期。

正在積極評估TPP

中央電視台和中國網絡電視台記者:剛才您在答文當中介紹了上海自貿區的建設進展以及其他試點地區的進展情況和條件。我們注意到全球範圍內有個更大的自貿區TPP,也就是跨太平洋戰略夥伴協定談判也正在進行當中,一些主要的經濟體都已經加入了。對中國來說,這樣一個談判對既有的WTO框架下的這種對外經貿格局,未來會產生怎樣的影響?中國近期有沒有考慮要加入TPP?

高虎城:當前全球投資和貿易自由化的趨勢,應該是在兩個方面並行不悖地發展,用李克強總理的話來說,就是全球多邊貿易體制和區域投資貿易的自由化,兩個輪子一起轉。這也是中國政府目前在國際經濟秩序當中,特別是在投資貿易自由化當中所秉持的立場。我們一直認為,世界多邊貿易體制是全球多邊貿易的基石,中國是全球多邊貿易體制特別是以世貿組織為基礎建立起的全球貿易規則的參與者、建設者,也是積極的貢獻者。同時,我們也認為,區域的安排和雙邊貿易和投資自由化的安排,是對多邊貿易體制有益的補充,甚至是一個有益的提升。我們認為,這兩個發展的方向是並行不悖的,都是為了進一步擴大全球的投資和貿易的便利化,使全球的經濟能夠得到更好的復甦,使全球的貿易和投資能夠得到更為自由和便利的空間和環境。

就此,中國在剛剛結束的世界貿易組織第九屆部長級會議,在峇里島達成的多哈回合一攬子協議當中也做出了自己的貢獻,這是在多哈回合十幾年談判之後首次的一個早期收穫,應當說在農業、貿易便利化和發展援助三個領域達成了10個文件,為多哈回合下一步的談判增添了活力。現在世貿組織成員都在積極探討早期收穫的實施和結束多哈會合談判的路徑和選項。

與此同時,各個地區性自貿區的談判也是方興未艾,中國也參加了,同時也在推進著我們的自貿區網絡的建設。就像十八屆三中全會的決議當中和李克強總理在政府工作報告當中指出的那樣,中國也要積極推進自貿區戰略,構建面向全球的高標準的自貿區網絡。目前中國在參加和推進的自貿區談判當中,有大家瞭解的中韓、中澳、中日韓、區域夥伴經濟關係協定(RCEP)的談判,以及我們將要啟動的海合會的談判,還有在準備的其他國家前期自貿區談判的預可研和可研協定。總之,中國也在積極參與。作為多邊貿易體制的維護者和貢獻者,中國同時也在積極參與全球各個不同區域的多邊或雙邊的投資和貿易自由化的談判。

至於你談到的TPP,我們認為這是一個很重要的談判,也是個高水平的貿易協定。中國曆來對各個區域當中的投資和貿易自由化的安排持的是包容和開放的態度,我們也希望相關方面能夠以包容、開放、透明的心態,去推進區域貿易的安排,從而為多邊貿易體制增加新的活力。中方在高度關注TPP的談判進程,也在評估這個談判發展和進展情況,與此同時,我們也和主要的談判方保持著信息的溝通,比如說中方和美國,美方建立各自所參與的區域性自貿協定談判的進程有關信息安排,作為制度安排,已經作為中美經貿聯委會當中的一個制度安排確定下來了,所以對這一點中國是高度關注的,也是包容開放的,我們正在積極地做出評估。

TPP即跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定。據《南方週末》此前報導,作為野心勃勃的「太平洋世紀」的貿易載體,TPP原本只是文萊、智利、新西蘭和新加坡4國2005年簽署的無名自由貿易協議(FTA),後演變成美國(2009年加入)牽頭,澳大利亞、馬來西亞、秘魯、越南4國加盟。在這之後,日本(2011年)、韓國(2013年)也相繼加入談判。但作為「世界工廠」的中國目前還不是TPP成員。

作為「新一代、更高級別,超越WTO談判」的TPP,對中國而言,有著一道非常高的入門門檻。協議要求的降低環保產品關稅,中國現階段難以達到;降低GDP能耗同樣是中國的難題;「國有企業在買賣商品和服務時,必須以商業方式進行運作」,則直接打在中國改革的軟肋上。

切實改善外商投資環境

鳳凰衛視和鳳凰網記者:我們看到很多分析都認為,現在中國政策的不確定性都增加了,而且成本上升,利潤空間被壓縮了,很多外資企業認為中國的投資環境質量是在下降的。您剛才講到其實中國的對外投資在飛速增加,大家也都以為中國有錢了。請問中國目前是如何對待外資,您怎麼看外資的這一擔憂?另外中國還會不會繼續出台一些政策安排和措施來擴大對外資的開放?

高虎城:為什麼會有這樣的批評,說對中國的投資在不斷縮水,中國的成本在不斷增加。中國的外商投資環境究竟怎麼樣?我想,這裡面首先有一個認識的問題,我們在加入世貿組織之後,應當說在實行國民待遇方面,的確在改革開放初期給予的外商特殊的優惠政策得到調整。同時中國的產品和產業結構也發生了深刻的變化,比如說中國的勞動密集型產品,就由於成本的上升,有些產品不再具有很強的競爭力,這些都會在外商投資領域當中反映出來。

同時,我們也看到,本土企業的迅速發展,這裡面當然有各種所有制的企業。假如我們看一下世界五百強的排名中,如果我們看十年前、二十年前中國的企業數量和今天的數量,就能夠看出這個變化。所以我認為,中國綜合利用外資的優勢並沒有改變,只是在方向上,在結構上,在領域方面發生了變化。比如說,我們在利用外資當中,我介紹的1176億當中,有超過一半利用外資是在服務領域,這就和當初投資在製造業和生產方面發生了根本性變化。

為了進一步改善投資環境,實際上我們在十八屆三中全會的決議當中和李克強總理的政府工作報告當中都指出了進一步擴大開放和改善投資環境、釋放體制和機制方面的紅利,提出了新的要求。我們也將採取一系列的措施,進一步擴大開放,特別是改善投資環境。這是下一步我們應該做的主要工作之一。

首先是在服務領域的開放,針對金融、教育、文化、醫療、育幼養老、建築設計、會計、審計、商貿物流、電子商務等十個服務行業和一般的製造業。商務部將會同有關部門研究放寬外資在股比比例和經營範圍等方面的限制。

另外我剛才也介紹了上海自由貿易試驗區的內容,實際上它是一個體制和機制的試驗田,需要形成可推廣、可複製的體制和機制,而不是可推廣可複製的優惠政策。所以,我們要通過這個總結經驗,指導上海有關方面修訂的負面清單,縮小清單的範圍,放寬限制的要求,從而在體制機制上形成可複製、可推廣的經驗,在黨中央和國務院的統籌安排之下,在其他地區有序地推開。

第三是加強對國家經濟技術開發區、邊境經濟合作區、跨境經濟合作區的分類指導,特別是想通過這一點來擴大西部和沿邊的對外開放。同時也鼓勵在結構調整和產業轉移方面進一步優化產業結構,比如說加工貿易向西部轉移的問題,特別是要進一步簡化東部地區的外商投資企業向西部轉移當中的各項政策和手續。

此外,我們還將繼續完善投資環境,在營造公開透明的法律環境、高效便利的行政環境、平等競爭的市場環境方面多下功夫,切實保障外商投資企業的合法權益和知識產權的保護,這也是在制度和體制方面我們要下的功夫,也是政府工作報告當中在對外開放方面提出的要求。

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中國貿易融資活動走向何方?

來源: http://wallstreetcn.com/node/81050

2月下旬開始,先是人民幣大幅貶值,接著超日債違約成為在岸首例實質性違約的債券,最後與貿易融資交易高度相關的銅和鐵礦石價格暴跌。這不僅讓人擔心,是不是貿易融資正在大規模消失。 然而,據路透社本周五報道: 中國銅融資交易未見大規模解除--交易商 ... 辦理結構融資交易的交易商表示,銅的賣盤是來自投機客,並非來自於融資交易違約。 而且德銀也發表報告指出,鑒於存量的銅融資交易大部分是進行了價格對沖處理的,人民幣波動或銅價下跌是不會引起銅融資交易被迫平倉的。而且只要中國非擔保貸款收益率足夠高,就算人民幣真的大幅雙向波動,銅融資交易仍然是有盈利空間的。 路透社的報道也把矛頭指向了中國投機客: 基金研究公司Z-BenAdvisors數據顯示,中國擁有700家左右的私募基金,管理約3,000億元人民幣(488.2億美元)。部分基金既投資大宗商品期貨又投資股市。 其中很多基金行蹤神秘,由富人提供支持,而且沒有開通在線網站。 新湖期貨一位資深分析師廉正表示,很多對沖基金看空銅市場已經有一段時間,它們一直在等待入市的合適時機。 他還稱,中國經濟數據疲軟、需求疲弱、銅庫存飆升,以及今年兩會缺乏刺激需求的新政等因素打壓了人氣,而超日太陽能債務違約則是“完美風暴”的導火索。 如果真的如此,這說明了銅融資貿易這樣的貿易融資行為出現的市場動因尚未消失,而且存量交易也仍然存在。那麽,中國貿易融資的未來可能更多取決於非市場因素,有趣的是,在同一天路透社還報道: 消息人士稱,中國銀監會也已要求銀行提交按照不同行業劃分的未償還貸款例行報告,但要求他們納入同衍生產品和債務融資相關的貸款。 納入這兩個領域的貸款是“新發展”,一銀行消息人士表示。 ... 尚不清楚銀監會的重點是何種衍生品貸款或債務融資。 但消息人士表示,需要關註的一個領域可能是銀行向使用鋼鐵或銅等進口商品作為抵押品的客戶發放的貸款。 這說明了監管者已經開始關註貿易融資行為,鑒於貿易融資活動已經很頻繁,監管者很可能並不敢貿然打擊這樣的活動(雖然去年年中外管局的文件也會打擊貿易融資,但文件真正針對的是虛假貿易行為)。 那麽,在摸底以後,中央下一步會如何“處置”融資貿易的問題呢?來自兩會的信息可能能帶來一些啟發。 在兩會記者會上,李克強總理“堅定地”表示: 我們必須加強監測,及時處置,確保不發生區域性、系統性金融風險。 這句話看起來隱含了兩重意義,第一重在於“處置”的內涵,第二重在於“確保”的內涵。 第一,按照過去的經驗,中國“處置”問題的方式一般重在增量,其次才是存量,無論是經濟問題還是政治問題,用“下不為例”的方式剎住風險累積的勢頭,同時在整體上穩住“存量”,對付“存量”問題更多只是“殺一儆百”的策略,避免系統發生不可預期或不可控的情況。 這似乎有效解釋了,為什麽去年中國保稅區的融資銅沒有出現大規模的去杠桿化,但同時虛假貿易的勢頭看似被打壓住了。地方債問題的“處置”方式也類似。 第二,“確保”本身似乎也具有兩重含義——表明中央有能力防範系統性金融風險的發生,同時也表明其有意願這麽做,給金融市場的發展劃定了紅線(底線思維)。 這與第一條是一脈相通的,中央的能力更多體現在包容歷史遺留問題的“選擇性執法”態度上,金融危機的本質可能更多是短期內無法分配歷史問題責任,而防範金融危機的最有效方法是提前找到買單的人。 有人可能會質疑,為什麽鋼貿倒了,銅貿卻不能倒?其實銅貿和鋼貿其實有著本質的不一樣。鋼貿的本質是通過銀行貸款高杠桿地做多鋼價,整個資金鏈大部分都限制在鋼鐵貿易內,然而銅貿並非做多銅價,銅價理論上和銅貿是不相幹的,因為銅貿的本質是跨境套利活動,已經通過對沖交易與銅價本身脫媒了。這意味著,銅貿的資金鏈不僅限於銅行業內部,這就是最可怕之處。就算銅貿突然消失,銀行業也不大可能出現虧損,甚至銅貿玩家也不會,因為抵押品銅的價值被對沖了(重複抵押除外,但就算重複抵押,真正的風險還是來自套利資金投資產品的違約)。真正的問題是,銅貿資金鏈的高度外延性,特別是延伸到高收益的信托產品等資產。 鋼貿倒了,銀行承擔巨虧,這是最好的結果,因為通過銀行的資本緩沖,緩解了鋼鐵行業內部資金鏈斷裂對市場價格造成的沖擊,受影響的只限於鋼價。但如果銅貿倒了,不僅銅價會大跌,而且中國龐大的高收益產品市場可能會突然失去了流動性,因為經過銅貿這條資金通道的突然消失。 因此,大膽地揣測一下,在摸底以後,李克強總理也不敢搞存量的銅融資交易庫存。
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中國貿易融資活動走向何方?

來源: http://wallstreetcn.com/node/81050

2月下旬開始,先是人民幣大幅貶值,接著超日債違約成為在岸首例實質性違約的債券,最後與貿易融資交易高度相關的銅和鐵礦石價格暴跌。這不僅讓人擔心,是不是貿易融資正在大規模消失。 然而,據路透社本周五報道: 中國銅融資交易未見大規模解除--交易商 ... 辦理結構融資交易的交易商表示,銅的賣盤是來自投機客,並非來自於融資交易違約。 而且德銀也發表報告指出,鑒於存量的銅融資交易大部分是進行了價格對沖處理的,人民幣波動或銅價下跌是不會引起銅融資交易被迫平倉的。而且只要中國非擔保貸款收益率足夠高,就算人民幣真的大幅雙向波動,銅融資交易仍然是有盈利空間的。 路透社的報道也把矛頭指向了中國投機客: 基金研究公司Z-BenAdvisors數據顯示,中國擁有700家左右的私募基金,管理約3,000億元人民幣(488.2億美元)。部分基金既投資大宗商品期貨又投資股市。 其中很多基金行蹤神秘,由富人提供支持,而且沒有開通在線網站。 新湖期貨一位資深分析師廉正表示,很多對沖基金看空銅市場已經有一段時間,它們一直在等待入市的合適時機。 他還稱,中國經濟數據疲軟、需求疲弱、銅庫存飆升,以及今年兩會缺乏刺激需求的新政等因素打壓了人氣,而超日太陽能債務違約則是“完美風暴”的導火索。 如果真的如此,這說明了銅融資貿易這樣的貿易融資行為出現的市場動因尚未消失,而且存量交易也仍然存在。那麽,中國貿易融資的未來可能更多取決於非市場因素,有趣的是,在同一天路透社還報道: 消息人士稱,中國銀監會也已要求銀行提交按照不同行業劃分的未償還貸款例行報告,但要求他們納入同衍生產品和債務融資相關的貸款。 納入這兩個領域的貸款是“新發展”,一銀行消息人士表示。 ... 尚不清楚銀監會的重點是何種衍生品貸款或債務融資。 但消息人士表示,需要關註的一個領域可能是銀行向使用鋼鐵或銅等進口商品作為抵押品的客戶發放的貸款。 這說明了監管者已經開始關註貿易融資行為,鑒於貿易融資活動已經很頻繁,監管者很可能並不敢貿然打擊這樣的活動(雖然去年年中外管局的文件也會打擊貿易融資,但文件真正針對的是虛假貿易行為)。 那麽,在摸底以後,中央下一步會如何“處置”融資貿易的問題呢?來自兩會的信息可能能帶來一些啟發。 在兩會記者會上,李克強總理“堅定地”表示: 我們必須加強監測,及時處置,確保不發生區域性、系統性金融風險。 這句話看起來隱含了兩重意義,第一重在於“處置”的內涵,第二重在於“確保”的內涵。 第一,按照過去的經驗,中國“處置”問題的方式一般重在增量,其次才是存量,無論是經濟問題還是政治問題,用“下不為例”的方式剎住風險累積的勢頭,同時在整體上穩住“存量”,對付“存量”問題更多只是“殺一儆百”的策略,避免系統發生不可預期或不可控的情況。 這似乎有效解釋了,為什麽去年中國保稅區的融資銅沒有出現大規模的去杠桿化,但同時虛假貿易的勢頭看似被打壓住了。地方債問題的“處置”方式也類似。 第二,“確保”本身似乎也具有兩重含義——表明中央有能力防範系統性金融風險的發生,同時也表明其有意願這麽做,給金融市場的發展劃定了紅線(底線思維)。 這與第一條是一脈相通的,中央的能力更多體現在包容歷史遺留問題的“選擇性執法”態度上,金融危機的本質可能更多是短期內無法分配歷史問題責任,而防範金融危機的最有效方法是提前找到買單的人。 有人可能會質疑,為什麽鋼貿倒了,銅貿卻不能倒?其實銅貿和鋼貿其實有著本質的不一樣。鋼貿的本質是通過銀行貸款高杠桿地做多鋼價,整個資金鏈大部分都限制在鋼鐵貿易內,然而銅貿並非做多銅價,銅價理論上和銅貿是不相幹的,因為銅貿的本質是跨境套利活動,已經通過對沖交易與銅價本身脫媒了。這意味著,銅貿的資金鏈不僅限於銅行業內部,這就是最可怕之處。就算銅貿突然消失,銀行業也不大可能出現虧損,甚至銅貿玩家也不會,因為抵押品銅的價值被對沖了(重複抵押除外,但就算重複抵押,真正的風險還是來自套利資金投資產品的違約)。真正的問題是,銅貿資金鏈的高度外延性,特別是延伸到高收益的信托產品等資產。 鋼貿倒了,銀行承擔巨虧,這是最好的結果,因為通過銀行的資本緩沖,緩解了鋼鐵行業內部資金鏈斷裂對市場價格造成的沖擊,受影響的只限於鋼價。但如果銅貿倒了,不僅銅價會大跌,而且中國龐大的高收益產品市場可能會突然失去了流動性,因為經過銅貿這條資金通道的突然消失。 因此,大膽地揣測一下,在摸底以後,李克強總理也不敢搞存量的銅融資交易庫存。
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一張圖看清那些貿易大國出口最多的是什麼

湯財手記

這是一個想達到財務自由的小湯的手記。 小湯分為兩個,一為投機的湯、一個為投資的湯, 雖然小資金有點投機性,但骨子內卻是滿佈投資理念。 免責聲明:以下的推介並不構成任何投資建議,投資涉及風險。



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[股票掌故]一張圖看清那些貿易大國出口最多的是什麼

@ 2014-04-15 00:33:51 修改刪除http://wallstreetcn.com/node/85442

下面來自渣打銀行的圖表清晰地顯示了全球各主要貿易國的出口產品,「當紅炸子雞」俄羅斯嚴重依賴能源出口,石油天然氣出口占據了其出口總額的71%。中國出口的主力為機械/電子製造業產品(42%),歐美的出口結構則比較平衡。(下圖點擊放大)

出口

以下華爾街見聞網站整理的亮點:

俄羅斯:「當紅炸子雞」俄羅斯的出口結構非常單一,石油天然氣(71%)出口占據了其出口的大半壁江山。

中國:機械/電子製造業產品(42%)仍然是出口的主力,其次是服裝、鞋類為主的紡織品(12%)。

日本:名副其實的製造業強國。機械/電子(36%)和汽車等交通產品(24%)是出口主力。

美國:出口結構平衡,排名前四的分別為機械電子(24%)、交通(16%)、化工(11%)和石油礦物(10%)。

歐盟:出口結構和美國類似,排名前四同樣為機械電子(27%)、交通(15%)、化工(15%)和石油礦物(8%)。

澳大利亞、阿拉伯、尼日利亞:和俄羅斯一樣,這些國家的出口能源和礦物出口,石油/礦物佔出口的比重均超過50%。

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青島港暫停礦石出港 調查貿易融資騙貸

http://wallstreetcn.com/node/92856

據英國《金屬導報》(Metal Bulletin)報導,青島港上週開始專項檢查,調查通過重複質押倉儲收據獲取貿易融資的行為。同時, 有業內人士對路透社表示,青島港現已中止鋁和銅的出港。該調查將打擊本已低迷的礦石市場。調查結束後,一些外資銀行可能會停止為中國企業進口大宗商品提供融資。 

英國《金屬導報》稱,青島港上週即已暫停礦石出港。青島港是中國第三大外貿港,也是鐵礦石、鋁、鋁土礦、煤炭的重要吞吐港口。目前,貿易商、倉儲公司、以及銀行都在觀察調查進程。

華爾街見聞網站此前文章中有提到,過去幾年,重複質押倉儲收據獲取貿易融資成為國內影子銀行的重要一環。有貿易商利用同一批礦石,在多家銀行獲取貸款。

路透社援引消息人士稱,青島港實際在港礦石數量低於應有礦石數量。該人士稱,此前得到的消息是鋁和銅的缺口分別未8萬噸和2萬噸,但真實缺口可能更大。 「這些礦石要麼是不在青島港,要麼根本就沒有 -- 有些文件被反覆使用了三次。」

「銀行非常擔心他們貸款會有損失,」一位在新加坡的倉儲公司員工告訴路透社。

消息人士告訴路透社,一旦調查結束,礦石市場前景堪憂。許多西方銀行都會停止為中國企業進口礦石提供融資。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=100945

貿易融資欺詐現身天津港 石化產品成調查新目標

來源: http://wallstreetcn.com/node/97725

青島港融資騙貸事件尚未平息,天津港石化產品欺詐案開始進入公眾視野,這意味著石化進口產品成為中國調查融資欺詐的最新目標。 路透社報道,據警方和貿易方面的消息人士稱,現在警方在調查另一起涉及存儲在天津港的涉嫌石化產品欺詐案件,該案涉及混合芳烴,一種普遍用於汽油勾兌的石化產品。 報道提到,中國石油下屬貿易部門中聯油曾以4千萬人民幣購入了約4000噸的混合芳烴,但5月前去提貨時,卻發現貨物被當局扣押。 警方及貿易商人士稱,此案涉及中國一家民營燃油石化產品經銷公司及一位涉嫌合同欺詐的貿易商,警方目前正進行調查。案件涉及至少一船存放在天津港的約3萬噸貨,價值大約3億元人民幣。而中聯油所購的貨物是這其中的一部分。 路透引述消息人士稱,中聯油用作付款憑證的貨權證明書或提貨倉單可能已被複制。他們說,當局正調查這批貨物是否被出售給多個買家,以及是否被用以融資。 石化產品的融資方式與猖獗的銅融資類似,主要有信用證和倉單這兩種貿易融資方式。 倉單質押是企業將倉儲公司開出的倉單證明作為抵押向銀行申請貸款,而信用證融資則是利用信用證與貨物運輸的時間差實現快速套現,投資高收益資產,從而賺取息差。 這兩種方式往往同時使用,形成一個體系,信用證到期前的3到6個月企業就已經取得貨物的所有權,將貨放入倉庫取得標準倉單再進行融資。 高盛在近期發布的報告中稱,中國的商品融資規模已高達1600億美元,約占中國短期外債總額的31%。 這其中黃金、銅和鐵礦石是被使用最多的融資抵押品,其他還包括大豆、棕櫚油、橡膠、鎳、鋅和鋁。(詳見華爾街見聞此前對高盛報告的解讀,點擊這里) 青島港涉及欺詐的融資產品是銅和鋁,中國占全球銅需求的40%,鐵礦石需求的2/3。此事已令銀行業界風聲鶴唳,影響波及全球市場。 除了鋁和銅之外的大宗商品也受到牽連,例如橡膠,同樣作為融資工具,6月底,青島港保稅倉庫里的橡膠庫存便較5月時的峰值減少了約十分之一,部分原因是融資欺詐調查案曝光後,使用橡膠作為貸款抵押的需求減少。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=104862

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