▶ 隨著中國經濟降溫，新興市場需求已經放緩
▶「 如果復甦情況正常，貿易回升的力道會大得多」
滙豐控股的全球經濟學家最近彙集經濟預測時發現，他們都認為出口是主要的增長來源。滙控首席經濟學家簡世勳（Stephen King）10月16日在倫敦的一個會議上表示，因為不可能所有國家都是出口大於進口，滙控部份經濟學家的結論一定是錯的─除非地球的產品可以出口至太陽系其他星球。曾任職英國財政部的簡世勳說：「出口預測實在是太樂觀了。」
由於國內需求疲軟抑制了經濟復甦，企業與政府原本寄望貿易能帶動復甦，但他們的期望落空了。在10月20日起的一周裡，卡特彼勒（Caterpillar）與聯合利華（Unilever）均表示，國外客戶的需求正在減少。CPB荷蘭經濟政策分析局10月24日發佈的報告估計，8月份全球貿易規模較去年同期下跌0.8％，創今年2月以來的最大跌幅。
隨著從巴西到印度的新興市場增長放緩，全球貿易表現不如預期。而隨著美國聯儲局繼續致力刺激經濟，美元已再次開始貶值。
瑞士聖加侖大學國際貿易與經濟發展學教授艾弗耐特（Simon Evenett）說：「如果復甦情況正常，貿易回升的力道會大得多。由於經濟情況遠比年初不明朗，前景依然不好。」
8月份美國貿易逆差為388億美元，變化不大，其中出口跌0.1％，進口則接近持平。中國9月出口意外下跌，來自台灣和南韓的進口也減少。而雖然日元貶值，日本9月出口仍然下跌。世界貿易組織（WTO）已將其2013、2014年度的貿易增長預測分別下調至2.5％和4.5％，均低於20年來的平均增長率5.4％。
貿易放緩的最主要原因是發展中國家需求下跌。國際貨幣基金組織（IMF）已將其2013年新興經濟體增長預測從5％降至4.5％。包括中國在內的一些國家正試圖調整經濟增長模式，轉為較倚重內需。
10月23日，全球最大的建築與採礦設備製造商卡特彼勒調低其2013年銷售額與盈利預測，理由是大宗商品生產商需求大減，而且全球經濟增長前景不明朗。如果美元匯價繼續下跌，日本央行及歐洲央行很可能會仿效聯儲局，採取更大規模的刺激措施，希望藉貨幣貶值增強出口競爭力。
美元貶值可能重燃2010年的貨幣戰爭。當時，以巴西為首的新興市場決策者抱怨聯儲局試圖利用零利率政策提振美國經濟。巴西當局表示，聯儲局的做法將不受歡迎的的資本推向新興市場，導致相關國家的貨幣升值，削弱了它們的出口競爭力。紐約梅隆銀行駐倫敦外匯策略師Neil Mellor表示，類似情況重演將危及世界經濟。美元的貿易加權匯價自7月中旬以來已下跌5％。
艾弗耐特表示，雖然20國集團中的主要工業國與發展中國家承諾避免保護主義，但貿易保護措施正在增加。基於全球貿易預警（Global Trade Alert）的研究，他估計，過去的12個月中，各國已實施的保護措施達到452項。
各國央行均試圖藉口頭干預壓低其貨幣的匯價。南韓央行國際部主任RyooSang Dai 10月24日表示，南韓央行將採取行動抑制過度投機的行為。澳州央行副總裁Philip Lowe則稱，澳元匯價「進一步下跌」將對澳洲有幫助。
新的自由貿易協定或許能使全球貿易回歸正途。建立跨太平洋夥伴關係（Trans-Paci_c Partnership）的談判仍正進行，該夥伴關係將形成一個涵蓋12個國家的自由貿易區。美國和歐盟正在商談協議，加拿大則剛與歐盟簽了一項協議。倫敦Capital Economics經濟學家Andrew Kenningham說：「如果許多現存的障礙能移除，又或者貿易談判取得突破，全球經濟就有希望得到新動力。這些都有作用，但短期內似乎不大可能發生。」
總之：世界貿易組織已經調低2013 及2014 年全球貿易增長預測。8 月份全球貿易已經萎縮。短期之內，全球經濟難有新動力。