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[基金股][恒生香港35][恆生指數]香港交易所(0388)專區

1 : GS(14)@2011-02-12 14:22:52

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7822
新聞專區

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2 : GS(14)@2011-02-12 14:23:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110211167_C.pdf
香港交易所並確認，目前並無任何有關收購或變賣的商談或協議為根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（「《上市規則》」）第13.23條而須予披露者，其董事會亦不知悉有任何足以或可能影響價格的事宜為根據《上市規則》第13.09條所規定的一般責任而須予披露者。

香港交易所已知悉多家主要國際交易所近日先後宣布合併交易的計劃，並正密切留意這方面的發展。現階段香港交易所並無與其他交易所或業界參與者商討任何合併或涉及股權的聯盟事宜。

香港交易所的《戰略規劃2010-2012》並無改變。一如規劃中所述，若情況適合，香港交易所或會尋求與科技供應商、業界參與者以至區內及國際同業進行戰略性結盟，以加快實現香港交易所各項增長業務的工作計劃。若然尋求聯盟，有關的計劃需具備極強的戰略優勢和效益，並必須與香港交易所專注大中華市場的方向一致。

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3 : GS(14)@2011-03-03 08:10:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110302343_C.pdf
not bad, but low growth

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4 : New comer(7338)@2011-04-13 13:26:26

港交所(00388)獲法巴唱好先跌後彈逾1%

2011年4月13日 11:08  焦點股

   港交所(00388)獲法巴升今年新股集資預測至610億美元,目標價214.94元。股價先跌後彈,現價180.8元,升1.07%,暫成交4.6億元。

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法巴指港交所(00388)今年新股集資動力上升目標價214.94元

2011年4月13日 10:21  證券報告

  法國巴黎證券報告認為，港交所(00388)將於本月29日首次有人民幣股票交易，料匯賢房託(87001)的成功掛牌可以吸引更多人民幣 IPO(首次公開招股)，來自傳媒的傳據顯示今年準備在港交所上巿的新股集資額達610億美元，較去年升17%，反映 IPO 動力上升，法巴重申「買入」港交所的評級，目標價214.94元。

法巴又認為，雖然環球交易所的併購洽商持續，但不易獲跨國監管批准，一如新交所與澳交所的交易，這對港交所有利。

法巴指出，今次匯賢作為首隻上市人民幣新股，將會是港交所獲重評的催化劑，而港交所的 IPO 動力在今年首季雖放緩，但次季已回升至140億美元，集資新股按年增50%、金額更增逾500%，報導料今年港交所 IPO 可達610億美元，料法巴預測港交所全年890億元的日均成交額可達致。

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5 : onesee(1238)@2011-04-15 10:33:35

我有朋友同講 : 388係最高透明度的藍籌股
都幾有道理

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6 : GS(14)@2011-05-23 22:25:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110523115_C.pdf
Q1業績

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7 : david395(4434)@2011-06-06 00:42:33

港交所-長線必選
網誌分類：股票經 | 網誌日期：2011-05-28 23:13
在香港股票市場中,如果要我選最喜愛的上市公司作長線投資,我會毫不考慮選擇港交所(388 HK),因為它是最符合經濟專利(economic franchise)的企業,原因如下:
-     法例規定香港只有一個股票交易所,港交所擁有壟斷股票交易專利，完全沒有競爭對手,屬於獨市生意。由於香港具備優良的法律制度和基礎設施，資金可自由兌換，國際投資者很喜歡在香港投資,而國內及海外的企業都希望來香港上市集資,除非人民弊可以自由對換(相信並非短期內可以成事),我認為港交所較上海交易所更具競爭優勢,兩個交易所是互補關係,不存在惡性競爭。
-     港交所擁有簡單和容易理解的商業模式(business model)，公司營業額超過一半是來自股票市場成交，而經營成本大致上是固定的,所以經營槓桿(operating leverage)十分龐大。
-     長期來說,港股的成交將會受惠於「合資格境內機構投資者」(QDII)來港投資計劃,人民弊國際化(Rmb internationalization)及可預期實施的「港股直通車」。
-   由於沒有重大資本開支,自由現金流強勁,公司將維持很高的派息比率(90%)，現價股息率有3%，在低息的環境下,提供很好的安全網(margin of safety)。
估值方面,2011年市盈率大概30倍，略高於其過去10年平均值的27倍,由於港交所的前景非常秀麗,所以我願意付出高一點的價錢買入(buy a great company at a fair price)並長線持有。
http://hk.myblog.yahoo.com/iam-zhongji/article?mid=23

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8 : monday18(10821)@2011-06-12 10:33:46

我都極其鍾意388，而且對佢既「港股直通車」後既價值更吸引~

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9 : Sunny^_^(11601)@2011-08-05 16:53:49

呢隻野都好多散戶買喎,咁少人講野既.

X豐個新交易平台到底會有幾多影響呢??而家150蚊都幾底下喇

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10 : Sunny^_^(11601)@2011-08-05 19:41:15

今日我呀爸係147.2買左D.佢都係溝貨

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11 : cqb(1533)@2011-08-06 01:59:12

142蚊有個上升裂口未補

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12 : GS(14)@2011-08-06 13:16:23

130蚊吧

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13 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 13:26:57

12樓提及

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130蚊吧

唔係掛!!!咁驚@@

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14 : GS(14)@2011-08-06 13:27:09

睇圖會

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15 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 13:31:06

14樓提及

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睇圖會

我呀爸...走唔到喇,佢次前18X買D,17X買D...而家147再買...原來要去到130...

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16 : GS(14)@2011-08-06 13:36:23

買股是先預輸

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17 : Sunny^_^(11601)@2011-08-09 10:11:12

16樓提及

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買股是先預輸

嘩,你屋企係唔係有水晶球呀,真係就到130喇

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18 : GS(14)@2011-08-09 23:39:21

17樓提及

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16樓提及

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買股是先預輸

嘩,你屋企係唔係有水晶球呀,真係就到130喇

呢排估跌一定中

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19 : GS(14)@2011-08-11 22:10:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110810194_C.pdf
開支多了

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20 : tom2288(5941)@2011-08-13 16:37:35

我最喜愛的公司之一, 長揸短炒都得, 但李x+上場後, 感覺差了, 問題多了!

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21 : onesee(1238)@2011-08-13 18:46:00

我都係非常喜歡388, 週期性股票, 又係獨市經營, 好正.

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22 : GS(14)@2011-08-19 18:11:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110818044_C.pdf
董事會謹此強調，香港交易所於本公告日期並無簽訂任何具約束力的協議。因此，合資項目
不一定會成立。香港交易所將遵照《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》的規定，在適
當時候另行刊發公告。香港交易所股東及準投資者在買賣本公司股份時，務請審慎行事。

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23 : david395(4434)@2011-09-03 11:10:28

有二手 388 股代息 better ma?

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24 : GS(14)@2011-09-03 12:09:30

23樓提及

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有二手 388 股代息 better ma?

要錢好D

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25 : Sunny^_^(11601)@2011-09-26 23:05:44

12樓提及

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130蚊吧

咁...而家11X,下跌空間還有嗎??

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26 : GS(14)@2011-09-27 19:38:01

有啦，成交咁少

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27 : Sunny^_^(11601)@2011-11-07 17:58:11

24樓提及

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23樓提及

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有二手 388 股代息 better ma?

要錢好D

如果數量多一點的要股行嗎??收左D錢都係放左a/c內呢

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28 : GS(14)@2011-11-07 22:19:27

有其他好對象，無就要股

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29 : GS(14)@2011-11-11 19:32:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111111115_C.pdf
勉強頂得下

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30 : 不得輸錢(17942)@2011-11-12 14:45:54

技術走勢轉差了

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31 : GS(14)@2012-03-01 22:27:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120229136_C.pdf
財務摘要
2011
2010
變幅
市場成交主要統計數據 市場成交主要統計數據
聯交所的平均每日成金額（十億元） 聯交所的平均每日成金額（十億元） 聯交所的平均每日成金額（十億元） 聯交所的平均每日成金額（十億元） 聯交所的平均每日成金額（十億元） 聯交所的平均每日成金額（十億元）
69.7
69.1
1%
期交所的衍生產品合約平均每日成張數 期交所的衍生產品合約平均每日成張數 期交所的衍生產品合約平均每日成張數 期交所的衍生產品合約平均每日成張數 期交所的衍生產品合約平均每日成張數 期交所的衍生產品合約平均每日成張數
269,525
221,487
22%
聯交所的股票期權合約平均每日成張數 聯交所的股票期權合約平均每日成張數 聯交所的股票期權合約平均每日成張數 聯交所的股票期權合約平均每日成張數 聯交所的股票期權合約平均每日成張數 聯交所的股票期權合約平均每日成張數
302,750
246,474
23%
2011
百萬元
2010
百萬元
變幅
業績
收入及其他益 收入及其他益
7,855
7,566
4%
營運支出
1,823
1,612
13%
除稅前溢利 除稅前溢利
6,032
5,954
1%
稅項
(939)
(917)
2%
股東應佔溢利 股東應佔溢利
5,093
5,037
1%
基本每股盈利 基本每股盈利
4.73元
4.68元
1%
已攤薄每股盈利 已攤薄每股盈利
4.72元
4.67元
1%
每股中期息 每股中期息
2.16元
1.89元
14%
每股末期息 每股末期息
2.09元
2.31元
(10%)
4.25元
4.20元
1%
股息派付比率 股息派付比率
90%
90%
–
2011
2010
變幅
綜合財務狀況表的主要項目 綜合財務狀況表的主要項目 綜合財務狀況表的主要項目 綜合財務狀況表的主要項目
股東資金（百萬元） 股東資金（百萬元） 股東資金（百萬元）
9,159
8,677
6%
總資產 1（百萬元） （百萬元）
54,028
47,884
13%
每股資產淨值 每股資產淨值 2（元）
8.50
8.06
5%

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32 : GS(14)@2012-03-01 22:28:12

展望
2012年將會是落實多個重要項目的關鍵一年，我們將於年底推出新的平台基礎設施及市場架構改革，其中包括新一代數據中心、設備託管服務及收市後期貨交易。
對香港交易所來說，這些項目將會讓我們能夠更好地抓緊未來的機遇、同時逐步增加我們的總收入。有些項目的回報期可能較長，因而可能在短期內影響我們的利潤結構及現金流，所以我們會繼續加強項目管理及實施更嚴謹的財政紀律。
對市場參與者來說，他們或需就某些項目而對本身系統及運作作出相應的改動；我們明白這些項目對市場可能帶來的影響，並會繼續與市場參與者保持緊密溝通。
長遠來說，我們深信這些發展項目將會創造一個更好的環境，讓整體市場得益。

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33 : GS(14)@2012-03-01 22:29:03

好持平

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34 : GS(14)@2012-03-01 22:30:17

2元現金吧，大約值42元

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35 : hsts(1521)@2012-03-01 23:29:35

34樓提及

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2元現金吧，大約值42元

港交所值42?咁激

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36 : GS(14)@2012-03-02 21:28:56

35樓提及

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34樓提及

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2元現金吧，大約值42元

港交所值42?咁激

過了50蚊我也覺得不值，你計股息3厘咪140囉(自我安慰中)

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37 : GS(14)@2012-04-14 21:31:56

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120413/News/ec_ech1.htm







路透社昨天引述消息指出，港交所正與多家銀行洽談最多30億美元(約234億港元)貸款，這較市傳LME放售價約10億英鎊(約122億港元)高出近一倍。

港交所對報道不予置評

但另有銀行界消息則稱，港交所近日與數家銀行洽談備用信貸，金額實際約10億美元，而非報道所指的30億美元。

港交所發言人對路透社的報道不予置評。

路透社昨日引述兩名消息人士報道，港交所正與數家銀行洽談，尋求最多30億美元貸款，用於收購LME。

港交所行政總裁李小加本月初曾表示，港交所無負債，每年毛利率達70%，ROE(股本回報率)有60%，倘若要融資，選擇甚多，除了配股亦可舉債。

市傳4交易所爭購LME

據英國《金融時報》報道，LME第二輪競購的截止日期為5月7日，交易作價可能高達10億英鎊(約122億港元)。市傳除了港交所，參與競投LME的還有芝加哥商品交易所、紐約泛歐交易所和美國洲際交易所，4個準買家中，僅得港交所「獨沽一味」只得證券業務，其餘3家交易所，旗下均有不同類型的交易所(詳見表)。

交易價或高達40倍帳面值

有市場人士指出，上述作價相當於40倍帳面值，已是相當高昂的價錢，憂慮港交所為達成「中國的國際商品市場」使命，不惜工本以更高價搶購。

擁有135年歷史的LME，是目前全球最大金屬期貨交易所，坐擁全球80%金屬交投，股權由會員持有，大股東為摩根大通，持股量達10.9%，其次為高盛，持股9.5%，交易所Metdist則持有9.4%股份。

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38 : greatsoup38(830)@2012-04-20 00:36:03

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 2dd4b667f28045872f1

唔對路: 388 港交所 Short-sell over 50%

P.S. 好耐未見過 388 港交所 Short-sell over 50%

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39 : david395(4434)@2012-04-28 18:50:09

無啦香港市場無處理商品市場experience

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40 : greatsoup38(830)@2012-04-28 21:02:25

39樓提及

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無啦香港市場無處理商品市場experience

CEO都要找些東西搞嘛

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41 : david395(4434)@2012-04-30 20:56:13

港交所倒行逆施
日期：2012-04-26[ 分類：行內行外 ]

候任特首梁振英先生於本月15日出席工聯會第35屆會員代表大會，會上工聯會理事長作出工作報告，工作報告的部份內容提及最低工資，表示從資料顯示，最低工資的推行，直接令27萬4千基層僱員受惠，平均收入大幅增加14.2%，更重要的是最低工資不但沒有推高失業率，反而促進了就業，間接令生活改善。工作報告讀畢後，候任特首被邀請上台致辭，致辭中談到閱讀了工聯會出版的《勞苦功高－『就業優先的經濟發展策略』研究論集》一書，受到了深刻的啟發，為政者應以民為本，社會經濟的基本策略應以就業為本，應為廣大市民提供優質的就業機會，又強調在競選期間落區吸收了不少民間智慧。致辭中他表示自己一直支持實施最低工資，亦相信最低工資有助市民改善生活質量。

最低工資自去年5月實行，至今已近一年，從數據顯示和勞工界，以及官方，甚至候任特首的聲音中都證明了最低工資並不是經濟發展的毒藥，也不是阻礙企業發展的主要因素，否則香港不會在歐美經濟不穩定，內地實施收緊政策下，仍錄得不錯的經濟增長，失業率更在低位徘徊。可是每當有人或媒體提及最低工資問題時，我們業界人士憤慨地想起證券及期貨業為何被取消最低佣金制？自從2003年，有特權的港交所在政府的暗許下撤銷最低佣金制，令證券行業出現惡性競爭，最受害的當然是靠佣金收入的前線客戶主任，其次便是本土中小型證券及期貨業公司，至於政府和港交所當然沒有絲毫影響。他們正如俗語所云：『公死有得食 婆死有得食』，只要有成交便有收入，敢問現屆政府，這是以民為本的政策嗎？這是與民爭利吧！至於港交所，享有特權，公然向民(客戶主任)搶掠。日前，有媒體報導，從去年開始，內地在證券業協會的部署下，各地紛紛開始上調佣金的下限，變相是調高『最低佣金』，相信以減佣為主要手段的惡性競爭時代即將結束。試問香港政府和港交所會跟隨學習嗎？此乃以民為本的良策，為何不好好與之接軌呢？

慨嘆的是，香港有個別業界公司，總以為不斷減佣是競爭的常態，只要自己能生存，不理行家的死活，這樣以本傷人的心態，相信他日必自食惡果。回說候任特首在工聯會第35屆會員代表大會中，除了提及施政以民為本，也曾提出給市民提供優質的就業機會，試問我們業界佣金收入沒保障，又何來優質的就業機會？此外，市民不僅要優質的就業機會，也想有優質的工作環境，因此優質的工作環境也值得候任特首關注。如果為了工作，而社會和諧沒有了，市民健康沒有了，家庭生活沒有了，休息時間沒有了，朋友交往沒有了，值得嗎？港交所實施第二階段延長交易時間，正是強逼本土的業界從業員接受以上五個『沒有』，現任政府雖然不是親手摧毀香港證券及期貨業的行業生態的劊子手，但政府卻擁有過半數董事局成員的委任權，可推缷責任嗎？

假如一個政府，整天只叫喊大市場、小政府、自由和積極不干預的政策！卻令社會產生更多的深層次矛盾，令社會出現不穩定，成為示威之都，政府是否仍要堅持這種政策嗎？

後記：港交所今年3月實施第二階段延長交易時間，作用和成效如何？業界已受傷害，是不爭的事實。2003年撤銷最低佣金制令行業出現惡性競爭，前線客戶主任首當其衝，收入大幅減少，生活質素急速下降，甚至失業。 鐵證在前，本工會促請政府和港交所作出修正，重新考慮最低佣金制！！

香港證券及期貨從業員工會

副會長 梁崇讓

2012年04月26日

http://www.hksfe.org/topics_20120426.php

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42 : greatsoup38(830)@2012-05-05 18:17:47

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120505/News/eb_eba1.htm

港交所日前已承認正參與競購LME，它的對手將會是3個以美國為基地的大型交易所集團(表)。Martin Abbott昨天在新加坡出席論壇時說，預期收到的入標最少出價會達10億英鎊(125.5億港元)。

料入標價最少達10億英鎊

他說若價錢不理想，可能不會出售，但他又說董事會考慮的因素不單是價錢，而且還覑眼於增長的故事。

這家老牌交易所的金屬期貨交易約佔全球八成，並在全球設有600個倉庫，在亞洲的倉庫位於日本、韓國、馬來西亞及新加坡，卻獨欠全球最大的買家──中國。

望拓中國市場 惟有一定難度

Martin Abbott昨日指出，有意拓展中國市場，將會花更多的時間在中國建立網絡，並計劃在中國設立倉庫，意味買賣雙方可以直接在內地進行實物交收。他認為，這對LME及中國的企業都有好處。市場擔心，中國經濟增長放緩會影響對商品的需求。但Martin Abbott認為，即使增長放緩，中國市場對商品的需求按年仍有8％增幅。

不過，在內地設倉庫交收，可能是流於空談，因為中央仍顧慮會否影響上海期貨交易所的地位。早在2008年，中證監就曾發出公告，明確禁止境外商品交易所在境內安排實物交收。中證監新聞發言人昨日不予回應。有熟悉本港交易所運作的人士說，據他所知，內地禁止境外商品交易所在境內設立實物交收倉庫的規定，仍然有效，單憑LME向中國政府爭取在內地設交收倉庫，會有一定難度。

中央支持港設離岸市場

該人士指出，若中國政府想提高國際商品市場的話語權，在亞洲時區，特別是在中國的土地上有一個活躍的國際商品市場，固然有幫助。「上海期貨交易所剛公布推出容許國際投資者參與的原油期貨合約，但除了在岸有商品期貨之外，中央一向也很支持在香港搞一個離岸市場，讓內地及國際投資者一齊參與。」所以他相信，港交所有機會爭取內地設交收倉。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，上海期交所的國際化程度有限，不但價格與國際有異，連交易時段亦僅限於白天，因此LME若能夠在內地設倉，對中國企業很吸引，尤其是LME正在考慮以人民幣計價。不過，細節上的問題難以解決，關鍵仍在於中央的取態。資料顯示，LME在各種金屬的庫存，亦是上海期交所的幾倍(表)。

明報記者 廖毅然

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43 : GS(14)@2012-05-08 22:04:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120507536_C.pdf
唔是幾好

截至 2012年
3月 31日止
三個月 三個月
百萬元 百萬元
截至 2011年
3月 31日止
三個月
百萬元
變幅
業績
收入及其他益 收入及其他益
1,875
1,907
(2%)
營運支出
532
442
20%
除稅前溢利 除稅前溢利
1,343
1,465
(8%)
稅項
(195)
(227)
(14%)
股東應佔溢利 股東應佔溢利
1,148
1,238
(7%)
基本每股盈利 基本每股盈利
1.07元
1.15元
(7%)
已攤薄每股盈利 已攤薄每股盈利
1.06元
1.15元
(8%)
於 2012年
3月 31日
於 2011年
12月 31日
變幅
簡明綜合財務狀況表的主要項目 簡明綜合財務狀況表的主要項目 簡明綜合財務狀況表的主要項目 簡明綜合財務狀況表的主要項目 簡明綜合財務狀況表的主要項目 簡明綜合財務狀況表的主要項目 簡明綜合財務狀況表的主要項目
股東資金（百萬元） 股東資金（百萬元） 股東資金（百萬元）
10,335
9,159
13%
總資產1（百萬元）
54,198
54,028
0%
每股資產淨值 每股資產淨值 2（元）
9.59
8.50
13%

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44 : bluetiger1979(6649)@2012-05-16 16:49:33

今日好平，$110入左D 388壓下倉!

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45 : Sunny^_^(11601)@2012-05-16 17:31:39

44樓提及

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今日好平，$110入左D 388壓下倉!

即市都有gain喎,有膽色

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46 : bluetiger1979(6649)@2012-05-16 20:28:40

其實唔好貪心，一年內港交所一定上得番$140-$150 。但係到時又會再等高D，所以炒股最難唔係低位入，而係幾時走!

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47 : gundamlotte(13580)@2012-05-16 20:43:41

46樓提及

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其實唔好貪心，一年內港交所一定上得番$140-$150 。但係到時又會再等高D，所以炒股最難唔係低位入，而係幾時走!

等下先，希望跌到去$100，就會有興趣買

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48 : GS(14)@2012-05-16 22:16:51

我100蚊都無興趣

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49 : dennis001(8614)@2012-05-16 23:05:02

睇埋佢LME單DEAL點計,又供股就麻煩

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50 : 鉛筆小生(8153)@2012-05-21 14:09:31

發生股機會大過供股

你係LME, 一定係想要部份HKEX股權多股ONLY CASH

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51 : GS(14)@2012-05-21 21:47:16

50樓提及

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發生股機會大過供股

你係LME, 一定係想要部份HKEX股權多股ONLY CASH

人地搞緊過橋貸款啦

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52 : 鉛筆小生(8153)@2012-05-21 23:12:29

51樓提及

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50樓提及

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發生股機會大過供股

你係LME, 一定係想要部份HKEX股權多股ONLY CASH

人地搞緊過橋貸款啦

但最後要WIN, 會唔會係一半CASH, 一半股權?

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53 : GS(14)@2012-05-21 23:31:27

52樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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發生股機會大過供股

你係LME, 一定係想要部份HKEX股權多股ONLY CASH

人地搞緊過橋貸款啦

但最後要WIN, 會唔會係一半CASH, 一半股權?

過橋即是有後續啦

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54 : 鉛筆小生(8153)@2012-05-23 00:45:21

53樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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發生股機會大過供股

你係LME, 一定係想要部份HKEX股權多股ONLY CASH

人地搞緊過橋貸款啦

但最後要WIN, 會唔會係一半CASH, 一半股權?

過橋即是有後續啦

bridging loan 我很少研究, 通常有咩後續?

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55 : theo(20196)@2012-05-23 09:28:59

53樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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發生股機會大過供股

你係LME, 一定係想要部份HKEX股權多股ONLY CASH

人地搞緊過橋貸款啦

但最後要WIN, 會唔會係一半CASH, 一半股權?

過橋即是有後續啦

有冇得講多D, 後續可能係乜? thanks

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56 : GS(14)@2012-05-23 21:40:19

55樓提及

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53樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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發生股機會大過供股

你係LME, 一定係想要部份HKEX股權多股ONLY CASH

人地搞緊過橋貸款啦

但最後要WIN, 會唔會係一半CASH, 一半股權?

過橋即是有後續啦

有冇得講多D, 後續可能係乜? thanks

唔講你聽

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57 : 鉛筆小生(8153)@2012-05-24 21:01:02

56樓提及

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55樓提及

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53樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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發生股機會大過供股

你係LME, 一定係想要部份HKEX股權多股ONLY CASH

人地搞緊過橋貸款啦

但最後要WIN, 會唔會係一半CASH, 一半股權?

過橋即是有後續啦

有冇得講多D, 後續可能係乜? thanks

唔講你聽

都離不開搵錢

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58 : fujimi(10947)@2012-05-24 23:16:22

Bridge loan example from Wikipedia

In December 2010, Kohlberg Kravis Roberts (KKR) and partners marketed a bridge loan for its upcoming acquisition of Del Monte Foods. As is common in such cases, KKR planned for the newly private company to borrow money by issuing corporate bonds. To ensure the money would be available, KKR sought $1.6B in bridge loan guarantees, for which it promised to pay 8.75% interest for 60 days and 11.75% thereafter. At KKR's option, these loans could then be replaced with eight-year corporate bonds (in effect, a put option) paying 11.75%. In return for the loans and guarantees, KKR was offering roughly 2% in fees.

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59 : 鱷不群(1248)@2012-06-04 20:23:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120604809_C.pdf    
馬超

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60 : GS(14)@2012-06-04 21:10:23

打機打得多，又多一個好朋友

馬超先生，56歲，曾任職不同的金融機構和商品交易及資源投資公司，擁有超過30年的財務管理經驗。馬超先生大部分時間均在亞洲工作，近18年更長駐香港。 加盟香港交易所前為世界最大商品供應鏈管理公司之一的來寶集團（Noble Group Limited）的集團財務總監，主理來寶集團整體財務管理，包括投資及收購、資本市場、企業融資及庫務管理等等;另外在來寶集團風險管理事務上亦多有參與。馬超先生亦具備與股本及債務證券機構投資者等主要持份者緊密合作的工作經驗。任職來寶集團前，馬超先生曾在高盛（亞洲）有限責任公司及Bear Stearns (Asia) LLC擔任風險管理方面高職，早年亦曾任Phibro Energy Inc.的歐洲司庫。

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61 : Sunny^_^(11601)@2012-06-04 22:55:49

"馬超先生"...好心佢改名啦...比人笑成世

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62 : tc(24982)@2012-06-04 23:55:45

61樓提及

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"馬超先生"...好心佢改名啦...比人笑成世

何解比人笑？

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63 : theo(20196)@2012-06-05 09:30:32

61樓提及

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"馬超先生"...好心佢改名啦...比人笑成世

切~~~
"范統"够有啦

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64 : GS(14)@2012-06-05 21:25:42

63樓提及

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61樓提及

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"馬超先生"...好心佢改名啦...比人笑成世

切~~~
"范統"够有啦

那個中國人嘛

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65 : GS(14)@2012-06-05 21:26:39

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120605/16398330

港交所新將
馬超財務總監


港交所新將
應凱勤
行政管理總監

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66 : GS(14)@2012-06-05 21:26:52

馬超同李小加一樣做過投資銀行，曾經喺高盛同貝爾斯登負責風險管理工作，去港交所之前，喺商品供應鏈管理公司 Noble Group做 CFO，同原材料及商品交易有關，當然屬好得打人馬。

LME周五開會

咁啱港交所正同美國洲際交易所（ ICE）拗手瓜爭緊 LME，唔知呢位馬超，會唔會好似三國嗰位馬超幫劉備打江山一樣，雖然未正式返工，但係都幫到手，畀啲意見李小加爭個 LME番來呢？
不過咁，港交所同 ICE爭 LME，講到尾都係睇吓邊個出得起錢，市傳兩者提出嘅條件相若，作價亦相近，都係12億英鎊（146億元）左右， LME今個星期五開股東會，兩個交易所要喺之前再出價，睇吓邊個出嘅條件夠吸引力，引到 LME股東肯賣啦。
除咗請番個 CFO，李小加仲請埋行政管理總監應凱勤（ Henry Ingrouille），7月返工。呢位仁兄又係投行人士，家陣係摩根士丹利常務董事。佢呢個係新設職位，上手舊年7月上任，今年3月就冇做，睇嚟呢個位都有啲挑戰性！

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67 : tc(24982)@2012-06-05 23:14:51

62樓提及

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61樓提及

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"馬超先生"...好心佢改名啦...比人笑成世

何解比人笑？

有无人可以解释何解比人笑？

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68 : greatsoup38(830)@2012-06-05 23:15:57

67樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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"馬超先生"...好心佢改名啦...比人笑成世

何解比人笑？

有无人可以解释何解比人笑？

鬼佬叫馬超好怪吧

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69 : tc(24982)@2012-06-05 23:20:09

68樓提及

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67樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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"馬超先生"...好心佢改名啦...比人笑成世

何解比人笑？

有无人可以解释何解比人笑？

鬼佬叫馬超好怪吧

谢湯大

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70 : david395(4434)@2012-06-13 11:34:38

重慶，港交所，牛三
薄熙來下台
最近，北京中央電視台屬下的中國網絡電視台（CNTV）於6月1日推出政論紀錄片《根植沃土：重慶機關黨員幹部「三進三同」紀實》，片中除對薄熙來主政重慶時的幹部下鄉政策大加讚賞之餘，片中更多次出現薄熙來的鏡頭。而薄熙來至少3次在片中露面，時間長達20秒，而且旁白解說仍稱他為「中共中央政治局委員、重慶市委書記」。即係點，自己諗？

港交所收購LME是壞消息？
係港交所收購倫敦金屬交易所(LME)，全世界都認為今次係一個壞消息，原因係以高溢價收購，但係事情真係禁？

倫敦金屬交易所（LME）是世界首要的有色金屬交易市場，同時也是世界上最大的有色金屬交易所，成立於1877年。 採用國際會員資格製，其中多於95%的交易來自海外市場。 交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。LME每天都公佈一系列官方價格，這些價格在業內被作為金屬實貨合同定價的依據。

以香港本身來講，跟本無必要買一間金屬交易所，但對於中國呢？高速的發展、急遽的投資、持續的需求已經決定中國礦產資源大量、快速消耗的態勢在短期內難以逆轉，國內資源供需矛盾日益突出，就如同“緊箍咒”，越發展就越緊張。 在此背景下，以海外資源彌補國內短板成為必然之選。

巨大的鐵礦資源需求已經成為製約鋼鐵工業發展的瓶頸，並危及到中國的經濟安全，技術創新或許可以成為擺脫困境的有效手段之一。中國金屬礦產資源的對外依賴程度究竟如何？ 有研究顯示：“金屬礦產資源對外的依賴度將會在一個較長時期維持在40——60%，甚至會大大超過60%。”。目前，中國已經成為世界上煤炭、鐵礦石、氧化鋁、銅、水泥消耗量最大的國家，是全球石油消耗的第二大國。

《全國礦產資源規劃(2008——2015年)》經過分析得出的結論更令人觸目驚心：到2020年，如果不加強地質勘查工作、不進行經濟發展方式轉變，屆時，中國45種主要礦產中，將有19種礦產出現不同程度的短缺。 石油的對外依存度將上升到60%，鐵礦石的對外依存度將達到40%左右，銅和鉀的對外依存度仍將保持在70%左右。

所以近年中國積極對外國收購鐵礦資源 ，但由於種種政治原因，每次收購都被拒絕。而正正如此，香港正如被用作中介人，對香港充分利用的國策。利用倫敦金屬交易所，更香港的身份，收購資源將會更加方便。而且更有助人民幣國際化！

但收購高溢價真的對港交所無利！錯啦，到時港交所可以引入大量內地資金到倫敦金屬交易所買賣，更推出相關既產品！更重要係，今次係完成國家任務！

所以100倍PE一點都不貴，「一個數被13億除，只係一個小數目」。而最後，如果收購之後要供股，邊個給錢？錢唔一定要直接比，可以好多方式比，其中一個係抄高股價！


牛三將到
救全個希臘約要2000億（賣曬單），救西班牙銀行要1000億，仲要救埋愛爾蘭，成個歐洲基金8000千億，而救西班牙銀行證明西班牙好唔掂，西班牙係經濟體好大既國家，too big to fail, but too big too save! 星期五晚係股匯背馳。

今次又係我倒轉做既時間。今次我要修目我底部目標至16500~17500。而最大可能目標價係17500，可能星期一／星期二到。若星期一你見到恒指到17500/18000，即反彈，那個可能今次跌浪的短期／真正底部。而真正入貨時期有三個日期- 15/6 or 20/6 or 27/6。而去到7月14日之後會做多一個腳（可能），到8月中/9月中可能會出現一個牛三，原因係美國／中國／歐洲將會大放水，及美國／中國因大選要做到人人有飯食，個個發大達。目標價係24900，時間係9月至12月左右。但牛三之後將會係熊一！

星期一如見17500/18000，可能考慮短暫小注反手，目標19400。


星期一不論結果如何，可能係我做淡友既最後一天，以後請叫我好友！

之後既Blog，可能會分析下一D我覺得優質既股票，今次分析左港交所了。

http://dragon-stock.blogspot.hk/

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71 : greatsoup38(830)@2012-06-13 21:22:09

我睇唔明

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72 : lifengjjj(25972)@2012-06-13 21:58:34

70樓提及

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重慶，港交所，牛三
薄熙來下台
最近，北京中央電視台屬下的中國網絡電視台（CNTV）於6月1日推出政論紀錄片《根植沃土：重慶機關黨員幹部「三進三同」紀實》，片中除對薄熙來主政重慶時的幹部下鄉政策大加讚賞之餘，片中更多次出現薄熙來的鏡頭。而薄熙來至少3次在片中露面，時間長達20秒，而且旁白解說仍稱他為「中共中央政治局委員、重慶市委書記」。即係點，自己諗？
港交所收購LME是壞消息？
係港交所收購倫敦金屬交易所(LME)，全世界都認為今次係一個壞消息，原因係以高溢價收購，但係事情真係禁？
倫敦金屬交易所（LME）是世界首要的有色金屬交易市場，同時也是世界上最大的有色金屬交易所，成立於1877年。 採用國際會員資格製，其中多於95%的交易來自海外市場。 交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。LME每天都公佈一系列官方價格，這些價格在業內被作為金屬實貨合同定價的依據。
以香港本身來講，跟本無必要買一間金屬交易所，但對於中國呢？高速的發展、急遽的投資、持續的需求已經決定中國礦產資源大量、快速消耗的態勢在短期內難以逆轉，國內資源供需矛盾日益突出，就如同“緊箍咒”，越發展就越緊張。 在此背景下，以海外資源彌補國內短板成為必然之選。
巨大的鐵礦資源需求已經成為製約鋼鐵工業發展的瓶頸，並危及到中國的經濟安全，技術創新或許可以成為擺脫困境的有效手段之一。中國金屬礦產資源的對外依賴程度究竟如何？ 有研究顯示：“金屬礦產資源對外的依賴度將會在一個較長時期維持在40——60%，甚至會大大超過60%。”。目前，中國已經成為世界上煤炭、鐵礦石、氧化鋁、銅、水泥消耗量最大的國家，是全球石油消耗的第二大國。
《全國礦產資源規劃(2008——2015年)》經過分析得出的結論更令人觸目驚心：到2020年，如果不加強地質勘查工作、不進行經濟發展方式轉變，屆時，中國45種主要礦產中，將有19種礦產出現不同程度的短缺。 石油的對外依存度將上升到60%，鐵礦石的對外依存度將達到40%左右，銅和鉀的對外依存度仍將保持在70%左右。
所以近年中國積極對外國收購鐵礦資源 ，但由於種種政治原因，每次收購都被拒絕。而正正如此，香港正如被用作中介人，對香港充分利用的國策。利用倫敦金屬交易所，更香港的身份，收購資源將會更加方便。而且更有助人民幣國際化！
但收購高溢價真的對港交所無利！錯啦，到時港交所可以引入大量內地資金到倫敦金屬交易所買賣，更推出相關既產品！更重要係，今次係完成國家任務！
所以100倍PE一點都不貴，「一個數被13億除，只係一個小數目」。而最後，如果收購之後要供股，邊個給錢？錢唔一定要直接比，可以好多方式比，其中一個係抄高股價！
牛三將到
救全個希臘約要2000億（賣曬單），救西班牙銀行要1000億，仲要救埋愛爾蘭，成個歐洲基金8000千億，而救西班牙銀行證明西班牙好唔掂，西班牙係經濟體好大既國家，too big to fail, but too big too save! 星期五晚係股匯背馳。
今次又係我倒轉做既時間。今次我要修目我底部目標至16500~17500。而最大可能目標價係17500，可能星期一／星期二到。若星期一你見到恒指到17500/18000，即反彈，那個可能今次跌浪的短期／真正底部。而真正入貨時期有三個日期- 15/6 or 20/6 or 27/6。而去到7月14日之後會做多一個腳（可能），到8月中/9月中可能會出現一個牛三，原因係美國／中國／歐洲將會大放水，及美國／中國因大選要做到人人有飯食，個個發大達。目標價係24900，時間係9月至12月左右。但牛三之後將會係熊一！
星期一如見17500/18000，可能考慮短暫小注反手，目標19400。
星期一不論結果如何，可能係我做淡友既最後一天，以後請叫我好友！
之後既Blog，可能會分析下一D我覺得優質既股票，今次分析左港交所了。
http://dragon-stock.blogspot.hk/

分析混乱，乱沟甘讲，真是晒气。

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73 : greatsoup38(830)@2012-06-13 21:59:57

點想提高呢個交易所的盈利先是問題

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74 : dennis001(8614)@2012-06-13 23:39:43

73樓提及

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點想提高呢個交易所的盈利先是問題

加價,但港交所走m&a方向令人不安

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75 : greatsoup38(830)@2012-06-13 23:42:07

74樓提及

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73樓提及

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點想提高呢個交易所的盈利先是問題

加價,但港交所走m&a方向令人不安

我最討厭

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76 : 鱷不群(1248)@2012-06-13 23:45:02

73樓提及

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點想提高呢個交易所的盈利先是問題

高層要擴大港交所的是規模，而不是每股最高盈利

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77 : dennis001(8614)@2012-06-14 00:00:21

76樓提及

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73樓提及

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點想提高呢個交易所的盈利先是問題

高層要擴大港交所的是規模，而不是每股最高盈利

如果政治任務是甘,無計

但我覺得港交所要搞好自己先

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78 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-14 06:28:09

77樓提及

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76樓提及

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73樓提及

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點想提高呢個交易所的盈利先是問題

高層要擴大港交所的是規模，而不是每股最高盈利

如果政治任務是甘,無計
但我覺得港交所要搞好自己先

若果係政治任務,
將來就會回贈盈利

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79 : GS(14)@2012-06-14 21:19:18

78樓提及

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77樓提及

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76樓提及

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73樓提及

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點想提高呢個交易所的盈利先是問題

高層要擴大港交所的是規模，而不是每股最高盈利

如果政治任務是甘,無計
但我覺得港交所要搞好自己先

若果係政治任務,
將來就會回贈盈利

要成個市場畀錢囉

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80 : GS(14)@2012-06-16 11:40:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120615161_C.pdf
按收購事項的條款，收購價為每股LMEH普通股約107.60英鎊（折合約1,292.55港元），即LMEH全部已發行普通股本總值約13.88億英鎊（折合約166.73億港元）。收購價是經香港交易所進行盡職審查並在競投程序中與LMEH董事及專業顧問進行磋商，並參考（其中包括）香港交易所評估LMEH作為經擴大的香港交易所集團之一部分的前景後按公平原則釐定。收購價將從香港交易所現有現金資源及至少11億英鎊（折合約132.14億港元）的新銀行融資撥付。香港交易所預期日後將通過發行股票及債券再融資撥付部分或所有信貸額。

...
終止費安排
LMEH同意，如於若干情況下終止框架協議及於終止框架協議後12個月內另有競爭方案完成或成為無條件，即向HKEx Investment支付終止費2,500萬英鎊（折合約3億港元）。
HKEx Investment同意 (a) 若因監管條件在最後完成日期尚未能達成（或無法達成）導致框架協議終止，將向LMEH支付2,500萬英鎊（折合約3億港元）；或 (b) 若框架協議在若干情況下終止，即香港交易所嚴重違反其担保或框架協議，而該違反未能在10個營業日內糾正，將向LMEH支付3,000萬英鎊（折合約3.6億港元）。
...
有關LMEH集團的資料
LME經營的認可投資交易所是全球基礎金屬期貨及期權合約交易方面首屈一指的交易所，估計佔全球市場比重約80%。2011年更刷新成交量紀錄，成交的交易單位達1億4,660萬手，合約名義價值相等於15.4萬億美元（折合約120萬億港元）。過去五年（2007年至2011年），儘管全球經濟環境惡劣，LME每年成交量仍增長12.1%（複合每年增長率），顯示其業務模式深具抗逆力，客戶基礎適應力極強。LMEH的主要業務是作為LME的控股公司。LME的主要業務是經營認可投資交易所及向其會員提供服務。LME須遵守根據《金融服務及市場法》有關管理認可投資交易所的各項規則及規例的準則。
現時所有LME合約均透過LCH.Clearnet結算。LME已宣布計劃透過發展LME Clear自設結算所，提升其迅速回應會員若干端對端需求的能力。香港交易所支持及擬繼續推進此進程。
截至2011年12月31日止年度，經公布的LMEH集團未扣除稅項及非經常項目的經審核溢利為1,138.3萬英鎊（折合約1.37億港元）（2010年：1,246.9萬英鎊（折合約1.5億港元）），扣除稅項及非經常項目的經審核純利為768.2萬英鎊（折合約9,200萬港元）（2010年：945.6萬英鎊（折合約1.14億港元））。LMEH集團於2011年12月31日的資產淨值為7,643.0萬英鎊（折合約9.18億港元）（2010年：4,967.8萬英鎊（折合約5.97億港元））。上述經審核賬目乃按歐洲聯盟所採納的《國際財務報告準則》編制。
LME過去一直以「限制溢利」模式經營，維持低收費使其成員受惠。LME管理層諮詢會員後，將於2012年7月2日起增加若干客戶合約（會員與其客戶的場內合約）的收費。香港交易所擬將LME作商業運作並進一步發展成為金屬行業及其用戶的重點戰略交易場所。香港交易所於2015年1月1日前，不會增加LME現時交易的合約收費超過2012年7月2日實施的水平。鑑於LME尚未增加收費及按商業準則運作，評估LME時，其過往收入及溢利的參考價值有限。此外，LME現正檢視多個實施LME Clear的方案，此舉措一旦落實將有潛在收入，但過往賬目並未反映此因素。預期收購事項後，合併實體的收入可於收購事項完成後提高。
下表顯示LMEH分別於2010年及2011年的審核賬目中的2010年及2011年的收入。下表亦假設新收費於截至2011年12月31日止全年經已實施於2011年的經調整收入、除稅、利息、折舊及攤銷前的盈利及除稅後溢利。

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81 : GS(14)@2012-06-16 11:40:56

截至12月31日止年度
（以千計）
2010年實際數字
2011年實際數字
2011年經調整收費
成交量（手）
120,258
146,598
收入（英鎊）
50,763
(折合約609,791港元)
61,179
(折合約734,913港元)
85,224
(折合約1,023,753港元)
除稅、利息、折舊及攤銷前的盈利（英鎊）
18,327
(折合約220,153港元)
20,371
(折合約244,707港元)
44,288
(折合約532,010港元)
除稅後溢利（英鎊）
9,456
(折合約113,590港元)
7,682
(折合約92,280港元)
23,827
(折合約286,222港元)
淨資產（英鎊）
49,678
(折合約597,757港元)
76,430
(折合約918,115港元)
董事經作出所有合理查詢後，就彼等所知、所悉及所信，LMEH及其最終實益擁有人均為獨立於香港交易所及香港交易所關連人士的第三方。

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82 : greatsoup38(830)@2012-06-22 00:31:40

2012-6-21 NM
...
天價收購過晒火位

港交所以天價180倍市盈率收購倫敦金屬交易所（LME），實際價錢幾近167億港元，都唔好話唔大手筆也（港交所舊年賺咗五十一億元，此番收購用上相當於起碼三年純利）。

出手咁重，難怪消息公布後隻388逆市急挫幾近五個巴仙，市場如何評價收購，無須多講矣。咁老襯嘅嘢都做，所為者何？

一樣同七一有關。眾所周知，梁營競選大內總管並非別人正是啤梨‧張。啤梨主要嘅生意係做金屬期貨買賣之香港商品交易所也。港交所收購LME，話到明係要殺入大陸市場，即係擺明車馬截啤梨胡。

要了斷私人恩怨，只要唔涉及第三者，點做都得。但388係的而且確嘅公器（董事局一半成員由公家委任，而納稅人又揸住六個巴仙股權），為咗私人恩怨，專登揀仲話得事之時作此天價收購，係咪過晒火位呢？

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83 : greatsoup38(830)@2012-06-24 00:36:56

2012-6-20 HJ
...
實際發展有待披露筆者認為，港交所對LME 的拓展計劃只是一般性的描述，實際的計劃並無披露。市場暫時看作一項商業投資，因而評價較低；當然，如視作非商業性投資，則具相當概念，但概念能否發揮，只是揣測， 不知如何評價。港交所現價109.9 元， P╱E 23.2 倍， 息率3.87％。預期於完成收購前，港交所表現將遜於大市；長遠的展望，關鍵在於發展動向，不宜一面倒看淡，應以消息為據。

戴兆

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84 : cambo(29079)@2012-07-28 11:11:25

http://hk.apple.nextmedia.com/fi ... t/20120728/16553692
港交所十招齊發 縮買賣差價　阻輪商屈機

【本報訊】窩輪及牛熊證市場大改革，輪商難再狂屈機！港交所（388）昨推出新指引，推出十項改革措施，包括引入全球獨有的主動報價機制，輪商報價的價差可縮至5格。　記者：黃尹華

新措施料對散戶有利，輪商成本增，個別輪商或加快離場。最令人矚目的是引入主動報價機制，全日90%交易時間內，輪商需為旗下輪證主動提供報價（見另文），每次暫停的時間不超過十分鐘。指數輪報價的價差為5個價位，活躍正股輪則為10個價位；牛熊證方面，指數證的價差為10個價位，股份證則為15個價位，均較現時回應報價下的25個價位大為縮窄。所謂活躍正股，合資格股份共有30隻，名單其實就是港交所合資格發行牛熊證的股份，每季會更新一次。詳見以下網址： http://www.hkex.com.hk/chi/prod/ ... rlying_latest_c.htm

年底前實施　短期訂細則

港交所發言人接受查詢時表示，有關措施將在年底前實施，未來數月將與業界一起訂立細則，確保順利推行，並將監察實施情況。法興證券衍生工具部董事李錦坦言，新做法「有一定難度，要增加人手，提升系統，但相信做得到」。
除報價模式更改外，新指引亦要求輪商統一補充上市文件格式，加強內部監控及風險披露。另外，由於過去兩年不少發行商受到歐債危機影響被調低信貸評級（即最少達標普「 A-」或穆迪「 A3」的評級），新指引亦規定了輪商在喪失發輪資格後的安排。

部份輪商或加快離場

浸會大學財經及決策學系副教授麥萃才指，新指引下輪證市場的流動性會提高，對散戶有利，是輪證市場進步的做法。但發行商要主動報價，將增加其報價成本，加上買賣差價收窄，發行商在波動的市況下將風險轉移的能力會下降，整體營運成本將會上升。現時市況較淡，有可能令輪商加快離場。
市場早前盛傳蘇格蘭皇家（ RBS）、德銀及中銀香港（2388）將逐步淡出輪場，其中，德銀自去年9月後已無再發新輪，而蘇皇則由去年8月後停發新輪。
有輪商對新措施表示歡迎，渣打銀行認股證銷售董事翁世權認為，輪場改革後，市場素質將大為提高，「可以做大個餅」。瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰認為，雖然新措施將增加成本，但市場流通量能得到改善，長遠對市場發展有利。
不過亦有網民對新措施不滿意，指雖然輪商要長開價及窄差價，但只要將引伸波幅調低（俗稱縮 Vol），一樣可以好淡通殺屈機。

窩輪及牛熊證10項新措施

．引入新的主動報價要求，買賣差價收窄至5格（指數輪）、10格（活躍輪及指數牛熊證）及15格（活躍正股牛熊證），年底前實施
．四項收緊回應報價責任，回應報價最長時間縮短至10分鐘、最大買賣差價縮窄至20個價位、引入最短持盤時間5分鐘、最少報價數量由10手倍增至20手，十月底前實施
．加強監察流通量提供者的表現，第四季實施
．增進投資者對提供流通量準則的了解，第四季實施
．劃一上市文件格式，今年十月底實施
．即時協定發行人信貸評級下調時的程序及安排
．即時加強在上市文件內的產品風險披露
．即時加強投資者對信貸風險的認知
．即時加強發行人內部監控及相關系統
．即時提倡良好的發行人操守

《輪商及學者意見》
有一定難度

法興證券衍生工具部董事李錦
「有一定難度，要增加人手，提升系統，但相信做得到。改革後，市場質素將大為提高，長遠對市場發展有利。」

增營運成本

浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才
「新指引對散戶有利，但發行商主動報價，將增報價成本，買賣差價收窄，風險轉移能力減，營運成本會上升。

小百科：主動報價全球首創

現時輪商採用回應報價模式，即要等投資者向輪商提出要求後才獲開價，一般要等15分鐘先獲開價，散戶往往見財化水，有賺變蝕。今次引入全球首創的輪商主動報價模式，除方便投資者之餘，亦令很多交投不活躍的輪證將獲得輪商報價，市場透明度得提高。
不過，若「末日輪」和深度價外輪就無法獲得輪商主動報價。港交所指引列出多種主動報價條件：包括窩輪期限要多過一個月，以及價外程度不能大於20%；而牛熊證資產價格和贖回價則要相差2%以上（恒指證則為1%以上），以及輪證流通量不能大過50%等。

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85 : GS(14)@2012-07-28 11:16:00

唔知388未來是點

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86 : cambo(29079)@2012-07-28 11:19:23

港股好，388都會好。388亦是國策的工具之一。

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87 : GS(14)@2012-07-28 11:20:07

我想起董建華

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88 : cambo(29079)@2012-07-28 11:31:39

388的優點是透明度高，又是獨市生意，對中國有策略性的意義，有前景！

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89 : GS(14)@2012-07-28 11:33:33

88樓提及

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388的優點是透明度高，又是獨市生意，對中國有策略性的意義，有前景！

真呀，但是貴就唔理佢

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90 : cambo(29079)@2012-07-28 11:39:26

$101我入咗D，有3.5至4厘息，keep咗好過405，相對無咁激氣。

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91 : GS(14)@2012-07-28 11:44:02

最少唔會屈你機

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92 : dennis001(8614)@2012-07-29 11:44:25

如果佢配股,咪又係攤薄,不過無屈得甘緊要

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93 : greatsoup38(830)@2012-07-29 11:45:02

呢個肯定會

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94 : dennis001(8614)@2012-07-29 11:55:00

話時話,佢高價股配股我無意見

問題係佢得番100蚊,90蚊去配好難同意,咪又係俾機構投資者賺

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95 : greatsoup38(830)@2012-07-29 11:59:27

94樓提及

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話時話,佢高價股配股我無意見
問題係佢得番100蚊,90蚊去配好難同意,咪又係俾機構投資者賺

但是他資產得兩三十銀野，我唔介意

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96 : dennis001(8614)@2012-07-29 12:07:18

我總覺得配股是搵笨

不過,配股拉低股價,應該不影響388現金流,派息可望維持

但舉債會影響現金流,降派息,亦不利股價

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97 : greatsoup38(830)@2012-07-29 12:09:05

96樓提及

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我總覺得配股是搵笨
不過,配股拉低股價,應該不影響388現金流,派息可望維持
但舉債會影響現金流,降派息,亦不利股價

咁好似REIT 咁，低過利息成本當然有影響，如果高過利息成本，可能有利，配股會影響每股盈利同派息

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98 : 自動波人(1313)@2012-07-29 15:30:49

388幾時變左係收息股???

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99 : GS(14)@2012-07-29 15:59:03

我唔知呀

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100 : 自動波人(1313)@2012-07-30 00:45:26

要認清邊一類係高息股

價跌拉高息率,佢一向都係派3厘左右...

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101 : GS(14)@2012-07-30 11:18:23

呢隻不適合啦

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102 : cambo(29079)@2012-07-30 20:12:25

388是隻「前景股」，合樂觀+唔界意息低人士。

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103 : greatsoup38(830)@2012-08-02 16:43:12

2012-8-2 NM
重金買信譽

港交所以一百六十幾億元天價收購倫敦金屬交易所（LME），鬼佬收銀，開心到見牙唔見眼不在話下。港交所咁大手筆所為何事？

無他，配合祖國嘅需要囉。強國地大物博、五千年文化，乜都有，獨欠唔食得、唔著得嘅「信譽」。LME值錢之處係驗證金屬成色嚴謹，有佢哋喺塊銅、鋅或鐵上印上LME個chop，買家馬上信心大增，慳番唔少交易費用。信譽呢味嘢，湧落香港買奶粉嘅強國人點會唔明呢？

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104 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-02 17:24:00

$100買入做長線, 若供股是最完美的結局

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105 : greatsoup38(830)@2012-08-02 22:28:00

暫時睇唔到有乜好處

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106 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-02 23:48:35

105樓提及

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暫時睇唔到有乜好處

因為商品需求低

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107 : GS(14)@2012-08-02 23:48:54

要好長時間，不過幾時唔知

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108 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-03 00:20:23

107樓提及

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要好長時間，不過幾時唔知

環球經濟咁既樣
歐洲一拖再拖, 想早一點轉好, 都真係難

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109 : GS(14)@2012-08-08 12:25:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120808086_C.pdf
2012年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續 年中期業績、股息及暫停辦理份過戶登記手續
董事會提呈集團截至2012年6月30日止六個月的未經審核綜合業績如下：
財務摘要
截至 2012年
6月 30日止
六個月
截至 2011年
6月 30日止
六個月
變幅
截至 2012年
6月 30日止
三個月
截至 2011年
6月 30日止
三個月
變幅
市場成交主要統計數據 市場成交主要統計數據
聯交所的平均每日成金額（十億元）
56.7
73.6
(23%)
50.2
71.1
(29%)
期交所的衍生產品合約平均每日成張數
265,609
250,353
6%
276,109
254,175
9%
聯交所的股票期權合約平均每日成張數
231,856
288,455
(20%)
225,266
276,966
(19%)
截至 2012年
6月 30日止
六個月
百萬元
截至 2011年
6月 30日止
六個月
百萬元
變幅
截至 2012年
6月 30日止
三個月
百萬元
截至 2011年
6月 30日止
三個月
百萬元
變幅
業績
收入及其他益
3,770
3,972
(5%)
1,895
2,065
(8%)
營運支出
1,032
916
13%
519
474
9%
營運 溢利
2,738
3,056
(10%)
1,376
1,591
(14%)
與建議收購 LME集團有關的支出
110
–
不適用
91
–
不適用
除稅前溢利
2,628
3,056
(14%)
1,285
1,591
(19%)
稅項
(412)
(472)
(13%)
(217)
(245)
(11%)
股東應佔溢利
2,216
2,584
(14%)
1,068
1,346
(21%)
基本每股盈利
2.06元
2.40元
(14%)
0.99元
1.25元
(21%)
已攤薄每股盈利
2.05元
2.39元
(14%)
0.99元
1.25元
(21%)
每股中期息
1.85元
2.16元
(14%)
1.85元
2.16元
(14%)
股息派付比率
90%
90%
–
–
–
–
於 2012年
6月 30日
於 2011年
12月 31日
變幅
簡明綜合財務狀況表的主要項目 簡明綜合財務狀況表的主要項目
股東資金（百萬元）
9,282
9,159
1%
總資產 1（百萬元）
47,996
54,028
(11%)
每股資產淨值 2 （元）
8.60
8.50
1%
附註：
1 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。 集團總資產包括就期貨及權合約向參與者收取之保證金。
2 根據 2012年 6月 30日的 1,078,867,625股計算，即 股計算，即 1,080,801,575股已發行及繳足份減 股已發行及繳足份減 股已發行及繳足份減 1,933,950股為份 獎勵計劃而持有的股為份 獎勵計劃而持有的股為份 獎勵計劃而持有的股為份 獎勵計劃而持有的股為份 獎勵計劃而持有的（2011年 12月 31日： 1,077,670,473股，即 股，即 1,079,906,640股已發行及繳足份減 股已發行及繳足份減 股已發行及繳足份減 股已發行及繳足份減 2,236,167股為份獎勵計劃而持有的） 股為份獎勵計劃而持有的） 股為份獎勵計劃而持有的） 股為份獎勵計劃而持有的） 股

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110 : Clark0713(1453)@2012-08-08 12:28:55

not good......

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111 : GS(14)@2012-08-08 12:29:16

都是成交縮減，導致收入減少，大約跌20%，至19億，第2季跌25%，至9億，都是9蚊現金左右

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112 : GS(14)@2012-08-18 15:57:42

2012-8-15 NM
...
從現狀看，港交所的成交額暫難樂觀，這是短期的觀感，何時可以突破，尚難估計，今年的業績，當難與去年比較。如無意外，收購LME 將可獲英國監管部門批准，預料隨即以現金付款，消息指港交所已安排若干貸款。

收購LME 代價167 億元，筆者曾提及最少融資133 億元，日後將通過發行股票、債券及再融資撥付。港交所現有投資組合415 億元，其中現金及存款約315 億元，1 個月內可以動用的現金約120 億元（其餘為較長期存款），如已安排融資133 億元，則從投資組合調動34 億元，便可完成收購，問題是該融資133 億元相信是過渡性，應實際安排集資，即發行新股、債券或融資，該投資167 億元是長期投資，如作安排財務，必須慎重，既要維持股息比率90％的諾言，亦要考慮未來利息承擔及負債比率等。

攤薄難避免高待商榷

港交所股東資金約93 億元，大部分為現金，投資組合是運用自有資金及所收取的按金，收購必須另行集資，是可以肯定的，而數額及方式將是關鍵。發行新股是可行之法，港交所已獲股東批准發行新股，由5％增至10％，發行價折讓由5％增至10％，此為最實際而無成本的集資，相信必然實行。港交所並無大股東，政府持有5.82％，該年吸納時已視作策略性投資，如有需要，估計會提供協助，大概配售集資60 億元至70 億元，其餘之數或倚靠發債券或繼續融資。期望LME 的短期貢獻已可抵銷財務支出，但攤薄每股盈利則難避免，希望攤薄程度不多於6％。

港交所過去常呈現高P╱E 姿態，高P╱E 應有高增長配合，現年業績將會倒退，明年也不敢過於樂觀，如再有攤薄影響，則P╱E 更高，究竟是否應該高P╱E，要看前景而定，起碼看LME 三年後的發展，港交所對LME 的大計多多，但如何發展仍然走着瞧，計劃如能清晰並可以落實，將有助於前景的展望。收購仍待批准，即使手頭有較詳細計劃，仍未是適當時機。除非集資前已有詳細可行計劃公布，否則集資前的股價不易有明顯改善，但即使跌破百元，也不應跌得太多，計劃詳情未公布，未能衡量LME可能帶來的附加價值。

戴兆

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113 : GS(14)@2012-09-13 00:44:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120912265_C.pdf
香港交易及結算所有限公司（「香港交易所」）董事會欣然宣布，董事會已批准與李小加先生（「李先生」）就其出任香港交易所集團行政總裁的合約年期續約三年，由2012年10月16日起至2015年10月15日。

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114 : gundamlotte(13580)@2012-09-24 23:28:48

發行可轉換證券 / 股價敏感資料

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120924618_C.pdf


總於要抽水了。

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115 : GS(14)@2012-09-24 23:31:38

董事會公布，因應最近市況及投資者的回應，其擬向市場集資，發行本金額為4億美元的定息可換股債券，為其於2012年6月15日所公布以現金收購LMEH全部已發行普通股本的推薦建議提供資金。
由於收購事項及建議發行可換股債券尚待達成多項條件方告完成，有意投資人士及香港交易所股東在投資或買賣香港交易所股份時務請謹慎行事。
本公告的內容涉及香港交易及結算所有限公司（「香港交易所」）董事會於2012年6月15日刊發有關推薦由HKEx Investment (UK) Limited（「HKEx Investment」，香港交易所間接全資擁有的附屬公司）透過按英國《公司法》進行協議計劃及削減股本的方式，以現金收購LME Holdings Limited（「LMEH」）全部已發行普通股本的公告（「6月15日公告」）。
除文義另有所指外，本公告所用詞彙與6月15日公告所界定者具相同涵義。
一如2012年7月25日所公布，計劃已獲LMEH普通股股東批准，而至今天為止，預計法院將在金融業管理局批准（或被視為已批准）HKEx Investment、HKEx International Limited及香港交易所收購LME的控制權後，在合理可行情況下盡快就批准計劃呈請法院進行聆訊以通過計劃。
另如6 月15 日公告及計劃通函中所述，收購事項的收購價將以香港交易所的現有現金資源及新銀行融資支付，並已從國家開發銀行股份有限公司、德意志銀行、香港上海滙豐銀行有限公司及瑞士聯合銀行取得短期及長期貸款融資合計至少11 億英鎊（折合約132.14 億港元）。董事會當時亦指出預期香港交易所日後會通過發行股票及債券再融資支付部分或所有信貸額。
自從 LME 普通股股東已批准計劃，董事會已考慮過多個融資方案。董事會公布，基於近期市況及投資者的回應，其擬向市場集資，發行本金額為4 億美元的定息可換股債券（「可換股債券」），為收購事項融資。香港交易所將向證券及期貨事務監察委員會申請批准可換股債券及香港交易所將於可換股債券轉換時發行的股份上市及買賣。如建議提呈發售的可換股債券完成，香港交易所將可紓減其於2012 年6 月15 日就收購事項訂立的銀行融資中已承諾的借款額。董事會認為發行可換股債券符合香港交易所股東的最佳利益。董事會現時擬將股本負債比率維持在審慎水平，大致不超過40-50%。
截至今日為止，收購事項尚待監管條件及計劃條件的達成。金融業管理局仍在考慮LME擬轉讓控制權的申請。董事會並不知道有任何理由可使金融業管理局不批准有關申請。倘若收購事項未能於發行可換股債券日期起計六個月內獲金融業管理局批准，香港交易
所有權贖回可換股債券。
由於收購事項及建議發行可換股債券尚待達成多項條件方告完成，有關交易會否進行現時未能確實。有意投資人士及香港交易所股東在投資或買賣香港交易所股份時務請謹慎行事。

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116 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-24 23:32:40

頂, 點解唔供股

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117 : GS(14)@2012-09-24 23:36:20

116樓提及

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頂, 點解唔供股

可能覺得借錢回報高D

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118 : dennis001(8614)@2012-09-24 23:58:33

現價120,就算現價都係平啦,一年內見180都有,現價供只會俾人嘈

同CB係平好多,到時攤薄又唔覺

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119 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-24 23:59:06

118樓提及

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現價120,就算現價都係平啦,一年內見180都有,現價供只會俾人嘈
同CB係平好多,到時攤薄又唔覺

供股好, 我成家支持

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120 : GS(14)@2012-09-25 00:00:18

119樓提及

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118樓提及

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現價120,就算現價都係平啦,一年內見180都有,現價供只會俾人嘈
同CB係平好多,到時攤薄又唔覺

供股好, 我成家支持

供股公平，但礙於政府外持股不得多於5%，難成事

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121 : dennis001(8614)@2012-09-25 00:01:20

理論上係供股,但現時係低價供甘濟...

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122 : GS(14)@2012-09-25 00:01:32

121樓提及

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理論上係供股,但現時係低價供甘濟...

無包銷商

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123 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-25 00:05:50

122樓提及

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121樓提及

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理論上係供股,但現時係低價供甘濟...

無包銷商

邊都會冇包銷商, HKEX 肯開聲, 一定大把

Deutsche Bank一定肯包銷

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124 : GS(14)@2012-09-25 00:06:50

123樓提及

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122樓提及

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121樓提及

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理論上係供股,但現時係低價供甘濟...

無包銷商

邊都會冇包銷商, HKEX 肯開聲, 一定大把
Deutsche Bank一定肯包銷

唔可以持股多過5%

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125 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-25 00:09:16

124樓提及

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123樓提及

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122樓提及

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121樓提及

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理論上係供股,但現時係低價供甘濟...

無包銷商

邊都會冇包銷商, HKEX 肯開聲, 一定大把
Deutsche Bank一定肯包銷

唔可以持股多過5%

DB 可以搵佢D 關係BANK

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126 : GS(14)@2012-09-25 00:10:35

你都要包銷左，呢度咪過5%囉

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127 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-25 00:12:14

126樓提及

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你都要包銷左，呢度咪過5%囉

咁可以5供2, 再發紅股證CAP 水

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128 : GS(14)@2012-09-25 00:13:53

127樓提及

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126樓提及

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你都要包銷左，呢度咪過5%囉

咁可以5供2, 再發紅股證CAP 水

5供2，要找包銷商，唔可以拿超過5%，難，最多20供1

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129 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-25 00:15:08

128樓提及

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127樓提及

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126樓提及

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你都要包銷左，呢度咪過5%囉

咁可以5供2, 再發紅股證CAP 水

5供2，要找包銷商，唔可以拿超過5%，難，最多20供1

你咁夜仲計數, 俾個LIKE 你

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130 : dennis001(8614)@2012-09-25 09:53:21

其實我係打漏左兩隻字,不過想訓所以無改

"理論上係供股公平"

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131 : cambo(29079)@2012-09-25 13:10:40

唔到我地揀

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132 : GS(14)@2012-09-25 21:27:14

131樓提及

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唔到我地揀

今次CB就算印晒都是2%新股

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133 : greatsoup38(830)@2012-09-26 00:47:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120925013_C.pdf
本公告的內容涉及本公司於2012年9月24日就建議發行本金額400,000,000美元（折合約3,101,240,000港元）的定息可換股債券刊發的公告。
繼在累計投標詢價過程中取得良好反應後，董事會欣然宣布建議將發行本金額提高至500,000,000美元。本公司與牽頭經辦人已訂立認購協議；據此，牽頭經辦人個別同意認購及支付（或促使認購人認購及支付）將由本公司按協議條款及在其細則規限下發行的可換股債券，涉及本金總額合共500,000,000美元（折合約3,876,550,000港元）。可換股債券可於條款細則所載的情況下以初步換股價每股160港元（可予
調整）轉換為股份。
假設可換股債券按初步換股價每股160港元全數轉換，可換股債券將約轉換為24,228,437股股份，佔本公司於本公告日期已發行股本約2.23%及本公司經發行換股股份擴大的已發行股本約2.18%。可換股債券轉換時所發行的換股股份與相關換股日期當天的已發行股份在所有方面均享有同等權益。
在符合若干條件下，債券持有人有權於自交割日期第41日或之後直至到期日前第10日營業時間結束為止（以存放可換股債券轉換證明文件當地時間計）（除條款細則規定的情況外，無論如何均至該時止），或倘可換股債券於到期日前已被要求贖回，則直至不遲於指定贖回日期前7個營業日營業時間結束為止（以上述地點時間計），或倘有關可換股債券持有人已發出要求贖回的通知，則直至發出該通知前一日營業時間結束為止（以上述地點時間計），隨時將其可換股債券按換股價轉換為換股股份。除非先前已贖回、轉換或購入並註銷，否則本公司將於到期日按可換股債券的本金額的102.56%贖回可換股債券。

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134 : GS(14)@2012-09-30 12:13:18

http://cn.financeasia.com/News/316928,%E9%A6%99%E6%B8%AF%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80%E5%8F%91%E8%A1%8C5%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E5%8F%AF%E8%BD%AC%E5%80%BA%E5%8B%9F%E8%B5%845%E4%BA%BF%E7%BE%8E%E5%85%83.aspx
一名消息人士透露，超過80名投資者參與了交易，其中很大一部分是直接基金和對沖基金，反映了投資者對此的熱情。他們主要來自歐洲和亞洲地區。

該人士指出，稀缺性必然也在其中發揮了一定作用——香港交易所並不經常進入市場開展交易，但是投資者對優質公司也有著強烈的渴望。

另一名消息人士稱，交易於香港時間晚上9點半啟動，訂單簿在一個小時內即獲得了足額認購，並最終獲得了數倍的超額認購。訂單簿於凌晨12點半關閉。

聲明顯示，假設可轉債按初步換股價每股160港元全數轉換，可轉債將約轉換為2420萬股股份，佔公司已發行股本的約2.2%。

債券以150個基點的信貸利差和50個基點的股票借貸成本進行推介。債券的換股價將對所有現金股息進行調整，但每個相關財年必須高於特定金額。最終條款使得債券底價為93.8%，隱含波動率為23%左右。

在交易之後，昨日香港交易所股價下跌2.6%，收報115.8港元，致使年內跌幅達到3.5%。不過，該股已由7月低點回升超過17%。恆生指數昨日基本持平，自年初以來已上漲12.3%。

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135 : david395(4434)@2012-10-05 18:43:38

詭異的香港交易所-金磚四國期貨/賈乞敗

港交所推出金磚四國期貨，嗯…乍看非常吸引人：
http://www.hkex.com.hk/chi/prod/drprod/brics/bricsspec_c.htm

但是…交易時間，都是台灣時間：上午9時15分至下午4時15分（台灣和香港同時區），

而金磚四國本身的股市交易時段，換算爲台灣時間，分別如下：
巴西21:00至04:00
俄羅斯13:30至21:00
印度12:25至18:00
南非的15:00至22:50

完全無法Cover…

如果港交所也能像新加坡交易所一樣配合當地時間的話，我會去交易的。據香港媒體認為，這是件奇怪的事，這件事暫時的主要用途會記錄在港交所李小加先生的成績表中，對投資者無實際幫助。

之前寫了一篇文章：2012.09.27 「台勞，其實非常偉大！」/賈乞敗
寫到年輕人的薪資偏低當海外勞工，但上位者不知民間疾苦的文章。
有馬來西亞的朋友留言，他們那裡也是一樣。

看來，不論世界各國，上位者和一般平民的距離都非常遠。做出一個沒有人交易的商品，究竟有什麼意義呢？
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發文

http://www.wretch.cc/blog/phigroup/16549240

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136 : greatsoup38(830)@2012-11-08 00:27:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121107104_C.pdf
盈利跌30%，至26億

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137 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 07:22:03

業績好

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138 : greatsoup38(830)@2012-11-08 22:26:37

137樓提及

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業績好

一般啦

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139 : greatsoup38(830)@2012-11-17 14:18:08

2012-11-14 HJ
游資未刺激交投

美國QE3 為投資市場帶來好氣氛，資金流入香港，但未刺激港股交投，估計對第四季的貢獻也不會太明顯。港交所股價由低位100 元升至133 元高位，當中已包含憧憬前景因素。

收購LME 的167 億元已於10 月發行5 年期、年息為0.5％的可換股債券，金額為38.76 億元，換股價160 元。港交所對資金的意向仍不清晰，其餘資金可能透過借貸或自有資金支付，亦可能配售新股籌集部分資金，目標負債比率在40％至50％之間。

LME 的貢獻期望於三年後顯現，各項集資方式均有利弊，配售新股集資是無成本，但將攤薄每股盈利。借貸當然要負擔利息支出，目前利率處於低水平，但畢竟是需要償還的負債，至於動用自有資金，則相應減少投資收益，變相付出利息，其差異是所付利率及投資回報的高低。

9 月底港交所可供投資資金雖達462 億元，但大部分是保證金、抵押品及結算所基金，公司資金只得90 億元，還得保持足夠資金應付日常營運，故集資是必須的。

股市發展是決定港交所前景的短期關鍵，完成收購LME 後，其經營狀況將成為中長線關鍵，特別是LME 的發展。市場對港交所的評價不能以短期業績為據，該股前景仍有變數，也是大行意見分歧的原因。

戴兆

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140 : roadman(34674)@2012-11-22 08:57:54

今日有本地報章，就人行行長周小川昨日在十八大報告有關金融工作部署作解讀，文中提中周小川強調「將擴大人民幣跨境貿易投資中的使用，探索開展個人跨境人民幣業務試點」，並首度表明「穩妥有序推進合格境內個人投資者試點」，認為這顯示擱置已久的「港股直通車」計劃再次提上議程。

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20121121/51152821

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141 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-28 23:21:47

TEST

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142 : dennis001(8614)@2012-11-30 00:05:57

http://chinese.wsj.com/big5/20121129/BCHc-002871.asp

港交所配股,夠俾銀團貸款,唔知會唔會再抽水



香港交易及結算所有限公司計劃通過配股籌資大約8億美元﹐為收購倫敦金屬交易所融資。

合約細則顯示﹐配售價在每股116.1-119港元之間﹐較該股週四收盤價折讓4.7%-7%。

香港交易所以22億美元收購LME的計劃已獲得英國金融服務管理局批準。

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143 : greatsoup38(830)@2012-11-30 00:16:55

好大喜功能否成功

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144 : dennis001(8614)@2012-11-30 00:19:11

銀團借左錢,可換股,配股

其實出盡晒法寶,差左供股

十九才子都唔夠佢抽得勁

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145 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-30 00:36:13

143樓提及

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好大喜功能否成功

做內地MARKET, 一定掂

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146 : greatsoup38(830)@2012-11-30 00:36:30

145樓提及

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143樓提及

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好大喜功能否成功

做內地MARKET, 一定掂

都要幾年

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147 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-30 00:41:31

146樓提及

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145樓提及

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143樓提及

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好大喜功能否成功

做內地MARKET, 一定掂

都要幾年

有咩所謂, 只要個增長STORY 夠浪漫

基金係會等

因為, 港交所得一間, LME 得一間

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148 : greatsoup38(830)@2012-11-30 00:43:35

好似種金

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149 : dennis001(8614)@2012-11-30 00:46:14

只要佢唔繼續玩攤薄股東

都可以考慮

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150 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-30 00:46:50

148樓提及

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好似種金

股票一向都係用街向錢壯大自己

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151 : greatsoup38(830)@2012-11-30 00:48:16

150樓提及

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148樓提及

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好似種金

股票一向都係用街向錢壯大自己

你講得對

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152 : greatsoup38(830)@2012-12-01 12:46:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130018_C.pdf
配售股份相當於(i)本公司現有已發行股本（於2012年11月29日由1,084,057,087股已發行股份組成）約6.06%；及(ii)經配售擴大之本公司已發行股本約5.71%（假設配售悉數完成）。
配售價118.00港元較(i)2012年11月29日（即本公告刊發前最後完整交易日）在聯交所所報股份收市價每股124.80港元折讓約5.45%；及(ii)2012年11月29日前（包括該日）最後五個連續交易日在聯交所所報股份平均收市價約每股125.96港元折讓約6.32%。
假設配售股份悉數配售予承配人，配售所得款項總額最高約為7,753,190,000港元，扣除所有相關成本、費用、開支及佣金後的所得款項淨額約為7,709,424,050港元。本公司擬將配售所得款項淨額用作支付收購事項（詳情載於本公司於2012年6月15日、7月9日、7月25日、9月25日及11月29日刊發的公告）的部分資金。計及配售的所有相關成本、費用、開支及佣金後，配售價淨額約為每股117.33港元。
配售股份將根據一般性授權予以發行。配售股份的發行毋須股東批准。

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153 : greatsoup38(830)@2012-12-02 12:43:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121201/news/ea_eab1.htm

原本持有港交所約5.8%權益的香港特區政府，為免在是次配股後權益被攤薄，決定斥資4.5億元，在是次配售中，認購其中381.08萬股，以維持其在港交所的權益在5.8%水平。

港交所昨日的收市價，高於配股價118元，即港府該批股份已有錢賺。

港府明言，會繼續將所持有的港交所股份，存放在外匯基金，作為策略性投資的資產，藉此維持香港作為國際金融中心的地位。

07年百億入市 至今仍蝕兩成

不過，相比起港府在2007年9月曾經以平均價155.4元購入港交所1571萬股，昨天港交所收市價123.8元，等同07年9月那手貨至今仍然蝕20.3%，或4.9億元。港府要維持香港作為國際金融中心，入股港交所可謂代價不菲。

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154 : VA(33206)@2012-12-02 14:57:02

轉轉話題，港交所（388）以折讓5.5%配股集資10億美元。本欄6月17日撰文時早已預期：「港交所……股東大會通過上調授權發行新股上限至10%，發新股集資機會極高，攤薄效應在所難免，加上LME未來數年盈利貢獻有限，落實併購即使消除不明朗因素，仍會影響股價。」上述看法仍舊未變。港交所今年預測市盈率31.34倍，遠高於同業NYSE Euronext（NYX）和Nasdaq（NDAQ）的12.89倍和9.76倍。港府07年增持，154.44元家鄉價有排都返不到。

黃德几（作者為證監會持牌人士）
金利豐證券研究部執行董事

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121202/18087152

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155 : VA(33206)@2012-12-03 22:54:32

亞記話388買$1億股份奬勵員Ⅰ

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156 : VA(33206)@2012-12-03 22:56:51

根據香港交易及結算所有限公司（「香港交易所」）僱員股份獎勵計劃（「該計劃」），香港交易所董事會（「董事會」）今天批准撥出892 萬港元，購買香港交易所股份（「股份」）以獎授香港交易所執行董事兼集團行政總裁李小加先生（「李先生」）。
董事會亦撥出 1.0348 億港元購買股份以獎授入選僱員（不包括李先生），其中 1,000 萬港元乃預留給2013 年新聘人員。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201212031492_C.pdf

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157 : dennis001(8614)@2012-12-03 23:11:00

唔發供股權,而家係買股送,都算無攤薄

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158 : roadman(34674)@2012-12-04 06:12:23

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121204/18089903

【本報訊】港交所（388）上周四委聘國家開發銀行旗下國開證券為其配股集資的財務顧問，但國開證券並非香港持牌金融機構，惹來市場人士質疑。本報就有關事件向港交所和證監會查詢，兩個機構的發言人均對事件不作評論。
根據證監會網頁，國開證券並沒有獲註冊為持牌機構。國開證券是國家開發銀行的全資附屬公司，今次該公司參與港交所配股活動，引起市場人士猜測，國內政府金融機構如中投，也可能在港交所配股中接貨。
根據證監會的企業融資顧問操守準則有關發牌一項，企業融資顧問應確保其業務以適當的方式開設和經營，企業融資顧問本身、其董事和代表都需要是獲發牌或註冊的適當人選，並已根據所有適用的法定及監管規定適當地獲發牌或獲註冊。
國開證券與中央關係密
有證券界人士覺得奇怪，港交所是次批股的配售代理為德銀、滙豐和瑞銀，皆大名頂頂的投行，為何他們未有做盡職調查，了解國開證券是否有向證監會註冊。
獨立評論員兼港交所前董事David Webb表示，關注國開證券於是次批股的財務顧問角色，並認為港交所和證監會應對事件交代情況。
根據公司網頁，國開證券的母公司國家開發銀行是直屬國務院領導的政策性金融機構。國開證券的資本金約為23.7億元人民幣，並將進一步增至73.7億元人民幣

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159 : cambo(29079)@2012-12-04 21:35:33

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/12/blog-post.html
2012年12月1日星期六港交所配股
港交所要收購LME, 選擇了配股的方法, 而不是選擇向現有股東提出供股, 這對小股東好像有點不公平。

配股就好像印銀紙一樣印多一點股票出來, 而以折讓價配售給大型投資者, 好像基金及香港政府, 而小股東就沒有一份。跟供股不同, 供股的話, 小股東可以選擇不供股而出售供股權, 但手持股份就會被攤薄, 又或者選擇接受供股, 拿錢出來供股, 令手持股份不被攤薄。

可是, 港交所的集資選擇就是不給予小股東選擇權利, 而令小股東注定被攤薄, 這動作一定影響小股東利益, 為何街貨在賣$124, 你就用$118賣給大戶, 同時又分薄我的權益呢?

止凡經常在這裡說, 投資一間公司, 要了解一家公司的管理層, 管理層心地不好的話, 就算是年年賺大錢的公司都不要投資, 因為管理層總有方法令錢落不到你袋的。單看年報及留意公司新聞可能只可以看出一點點公司的取態, 因為平日沒事沒干, 很難看出管理層的取態, 但每當有大事大非之時, 機會就來了, 大家就可以從管理層對事件所作出的決定看出公司的立場。

如果港交所決定供股, 今天的市況, 供股的反應會很差嗎? 集資額很大嗎? 小股東多數選擇不會供股嗎? 其實一百幾十億, 對港交所來說不是太大問題, 一年盈利都幾十億, 只不過從這件事可以看看管理層的做法。

不過, 最後想講, 到底買LME是否值得買呢? 實在要放長雙眼看看。

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160 : greatsoup38(830)@2012-12-04 21:53:20

供股難少少...

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161 : dennis001(8614)@2012-12-04 22:57:49

老實說,佢擺唔想供,花甘多時間,先集得雞碎

如果要供,直情唔洗發可換股債

或者呢D就係市況

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162 : greatsoup38(830)@2012-12-04 22:58:21

161樓提及

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老實說,佢擺唔想供,花甘多時間,先集得雞碎

如果要供,直情唔洗發可換股債

或者呢D就係市況

供股的話，會違反5%規定，要咁做仲可能有碎股

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163 : dennis001(8614)@2012-12-04 23:11:21

162樓提及

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161樓提及

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老實說,佢擺唔想供,花甘多時間,先集得雞碎

如果要供,直情唔洗發可換股債

或者呢D就係市況

供股的話，會違反5%規定，要咁做仲可能有碎股

理論上都會批, 除非某D人唔肯批

不過甘樣搞一大輪係麻煩

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164 : VA(33206)@2012-12-06 22:45:59

港 交 所 ： 完 成 收 購 LME 鞏 固 金 融 中 心 地 位

2012-12-06 HKT 20:40


周松崗(右)與倫敦金屬交易所行政總裁Martin Abbott(左)舉行揭牌儀式(港交所相片)

LME倫敦總部掛上銅牌，誌記12月6日正式成為港交所集團成員(港交所相片)

周松崗(中間靠右)與LME眾職員慶祝正式完成收購，於標誌性的「交易圈」內合照(港交所相片)

香 港 交 易 所 收 購 倫 敦 金 屬 交 易 所 (LME) 的 交 易 隨 著 有 關 法 院 命 令 送 交 英 國 公 司 註 冊 處 處 長 後 正 式 完 成 ， LME 正 式 成 為 港 交 所 集 團 旗 下 公 司 。
港 交 所 主 席 周 松 崗 在 倫 敦 主 持 揭 牌 儀 式 。 他 向 股 東 發 出 函 件 ， 表 示 LME 是 全 球 最 重 要 的 基 礎 金 屬 期 貨 及 期 權 合 約 交 易 所 ， 結 合 港 交 所 在 亞 洲 的 實 力 與 關 係 網 絡 ， 相 信 LME 在 亞 洲 拓 展 業 務 的 空 間 非 常 廣 闊 。

港 交 所 獲 注 入 強 大 的 商 品 期 貨 交 易 市 場 ， 將 可 擴 大 盈 利 基 礎 ， 鞏 固 日 後 增 長 根 基 ， 同 時 強 化 香 港 的 國 際 金 融 中 心 地 位 。


RTHK

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165 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 22:51:25

如果有公公婆婆出來反對


你估事情會發展到咩地部?

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166 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:52:00

165樓提及

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如果有公公婆婆出來反對


你估事情會發展到咩地部?

都無聲出

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167 : VA(33206)@2012-12-06 22:53:05

這隻不會喇

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168 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 22:55:37

166樓提及

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165樓提及

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如果有公公婆婆出來反對


你估事情會發展到咩地部?

都無聲出

今次你會覺得unfair deal 嗎?

供股唔好咩?

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169 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:07:11

168樓提及

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166樓提及

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165樓提及

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如果有公公婆婆出來反對


你估事情會發展到咩地部?

都無聲出

今次你會覺得unfair deal 嗎?

供股唔好咩?

供股技術上難好多

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170 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 23:20:41

169樓提及

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168樓提及

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166樓提及

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165樓提及

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如果有公公婆婆出來反對


你估事情會發展到咩地部?

都無聲出

今次你會覺得unfair deal 嗎?

供股唔好咩?

之前講過, 但問題在, 小股民想不被撒薄都唔得

政府卻可以

供股技術上難好多

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171 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:24:18

問題是技術上難以供股

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172 : y2kcatman(5671)@2012-12-07 00:27:09

http://www.finet.hk/mainsite/new ... TRACK/0/528697.html

【焦點分析】港交所(0388-HK)集資收購LME無改其有限投資價值
2012/11/30 15:51
財華社香港新聞中心
港交所高價收購倫敦金屬交易所(LME)，昨日剛獲英國金融服務批准，即打鐵趁熱安排上市以來首度配售新股集資，據昨日黃昏的銷售文件，本來港交所只集資8億美元即62.4億港元，但據傳反應佳，半個小時左右足額，故最終加碼四分一集資77.5億元，定價近上限的118元。分析紛指港交所集資不令人意外，但其投資價值增資後仍然乏善可陳，短期亦乏向上動力。

是次配售代理為瑞銀、德意志銀行及匯豐，未有行政總裁李小加曾經任事的摩根大通，可能為避嫌之故。財務顧問方面，則由國家開發銀行旗下的國開證券擔任。據悉港交所6月時已向國家開發銀行、德銀、匯豐及瑞銀取得合共超過132億元過渡性貸款，故今次配售亦選擇有關銀行負責包銷。另有傳國開行當時承諾提供的備用額度更傳高達140億元。

香港特區政府態度也積極參與今次集資，並為維持持股水平於5.8%，斥4.5億元認購。政府的聲明表示，會將股份繼續存放在外匯基金的策略投資資產內，以維持本港國際金融中心的地位。

里昂報告表示，港交所配售集資金額，以及其獲英國金融服務局批准收購的時間均大致符合管理層指引，且該行一直等待今次集資，故此並不意外，而港交所現價相當於預期市盈率29.2倍，估值太貴，維持港交所「沽售」評級，目標價88元。

有中資基金經理同意，港交所的投資價值很大程度視乎港股交投，但美國貨幣寬鬆已行到第三輪，港股交投仍未見大起色，加上內地銀行現階段又無力放水，令港交所的股息只有區區三厘，他指港交所除非有新刺激因素，否則現市況下沒大投資價值。

英皇證券(香港)營業部副總裁陳淑雲向《財華社》指，今次集資沒有影響港交所的未來價值，因該股盈利仍取決於市場交投，雖然管理層藉收購LME發展商品市場，甚至強化商品定價權，但前路將漫漫，特別是未來數年商品和金屬市場前景並不秀麗的情況下。

瑞信一樣評港交所「跑輸大市」，料配股對2013、14年攤薄效應介乎3-5%，稱短期港交所收入仍由成交推動，目標價100元。而未來可能會有券商下調港交所盈利，因收購LME或有額外早期投資，且今次交易亦有較高執行風險。

不過仍有好友看好港交所，花旗亦強調港交所集資並不令人意外，亦符合6月時收購倫敦金屬交易所後，需要結合債券和股本融資的11億英鎊(即相當於132億元)規模，今次配股將會對港交所每股帶來4.8-5%攤薄效應，料港股交投將在中國經濟見底和資金流有利下逐步改善，維持其「買入」，目標價148元。

雖然花旗憧憬港股交投改善，但據瑞信數據，2012年度港股平均成交為532億元，今年11月維持535億元，過去10日卻跌至493億元，成交未有改善下，即使集資的不明朗因素暫時消除，料港交所短期難見起色。

況且，政府現在態度亦相對明確表示要維持其在港交所的持股水平，並視其為維持國際金融中心的重要棋子，未來不排除會再出現類似LME一樣，高價收購海外資產的情況，這對股東回報而言並非是好事。而短期最直接振奮港交所的消息，可能是港府進一步入市增持，以至傳有認購新股的中投進一步增持港交所持股至曝光水平。(H)

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173 : greatsoup38(830)@2012-12-07 00:40:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121206375_C.pdf
本公告的內容涉及本公司於2012年11月30日刊發有關配售的公告（「配售公告」）。除文意另有所指外，本公告所用詞彙與配售公告所界定者具相同涵義。
董事會欣然宣布，本公司已取得證監會批准配售股份在聯交所上市及買賣，並預計 配售將於2012年12月7日按配售協議的條款及條件完成。
待配售完成後，本公司將按配售價每股118.00港元發行及向承配人配發共65,705,000股配售股份，相當於經擴大之本公司已發行股本總額約5.71%。
配售股份已提呈發售及出售予不少於六名獨立承配人（均為專業、機構或其他投資者）。據董事在作出所有合理查詢後所知、所悉及所信，(i)各承配人（及其最終實益擁有人）均為獨立於本公司及其關連人士（定義見《上市規則》）且與彼等概無關連的第三方；及(ii)承配人在緊接配售完成後將一概不成為本公司的主要股東（定義見《上市規則》）。
待配售完成後，配售股份將根據一般性授權發行及配發。
扣除配售所有相關支出後，配售所得款項淨額約為7,708,803,795港元。配售價淨額約為每股117.32港元。
下表闡釋本公司於(i)緊接配售完成前；及(ii)緊接配售完成後的股權結構（參照本公司於本公告日期所得的股權資料）：
緊接配售完成前
緊接配售完成後
股東名稱
股份數目
佔已發行
股份總數
百分比
股份數目
佔已發行
股份總數
百分比
香港特別行政區政府（在外匯基金賬戶內持有）
62,919,500 註 1
5.80%
66,730,300 註 2
5.80%
承配人
0
0%
61,894,200 註 2
5.38%
其他公眾股東
1,021,137,587
94.20%
1,021,137,587
88.82%
已發行股份總數
1,084,057,087
100.00%
1,149,762,087
100.00%

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174 : GS(14)@2012-12-15 18:25:11

2012-12-11 HJ
...
港交所股東權益87 億元，而LME 淨資產只是9.18 億元， 以166.7 億元收購，看似是蛇吞象，但港交所市值達1377 億元，集資能力強，已解決收購資金。況且LME 非以資產取勝，而是佔全球市場份額80％，未來將改變經營模式，以商業準則運作，增加收費後已使盈利增加210％。LME 目前是透過外界結算，已計劃自設結算所，將可提高收入（港交所的結算所2011 年收入16.6 億元），對未來業績有幫助。儘管三年內不再增加收費，而計劃引進中國企業為會員，將可增加收入。現在LME 收費只是上海期交所銅合約收費十分一，有條件吸引中國企業成為會員，還有機會把相關業務擴展至中國，包括物流的安排。中國為最大用家，能活躍於國際市場，甚至可以加速人民幣國際化，港交所預期執行戰略工作對業績將有貢獻。

所謂戰略工作看似空泛，實則範圍甚廣，必須獲得多方面配合。

除需要內部整頓之外，亦要顧及傳統持份者利益的平衡，並作多方面改進及發展。中國的鉛用量佔全球41％，而目前LME 的中國機構會員只有中銀國際。當然，LME 並無專營權，競爭對手至少有美國四家商品交易所，而中國亦有若干同類交易所，因而戰略工作必須獲得多方面配合。

港府國開行利戰略合作

基本上，港交所只是香港證券及期貨認可交易所，表面上是獨市，實際上並無專營權，其主要股東為交易所會員，股權相當分散。香港政府於2007 年購入5.8％，成為最大股東，當時政府宣稱視作一項策略性投資。

港交所近日配售，政府亦斥資4.5 億元增持，以維持股權比例。政府作為股東，但並無控制權及管理權，但亦有潛在相當影響力。

港交所與中國兩間交易所有合作，但只限於若干ETF的交流，以及組成合營公司以自行編製指數及推出相關產品，與中國的商品交易所並無合作。市場在擔心日後LME 業務於中國的物流及倉儲如何進行，這是關係問題，不言而喻。可以注意的是，收購LME 的過渡性貸款包括國家開發銀行，而且可能是牽頭者，此為中國政策性銀行，其屬下國開證券亦為港交所配股財務顧問，消息更指出引進若干認購者，以致配售超額認購而增加配股量。國開行的參與，說不定是獲得授意而作出協助。

近期大市氣氛轉好，港交所股價得以上升，配售定價可達118 元，相信P╱E 約30 倍，但為市場所接受。三年內的展望，仍以現有業務為主，而期間戰略工作的成效如何，亦將反映三年後的可能情況，屆時將增加LME 的交易收費，盈利可望提升。目前對港交所的展望及評價，多涉及主觀，特別是戰略合作的成效，而港府及國開行的態度，可能是潛在的利好因素，利於戰略合作的展開，儘管不太明朗，但對前景不宜看得過淡。

戴兆

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175 : VA(33206)@2012-12-15 18:44:52

Discuss 見到的高見

  如果下個星期升成十蚊咁多，咁果啲沽388嘅沽盤就要平倉喎，388有成過百億沽盤，穩守沽空榜第一名，如果一旦升上一百四十幾蚊，咁呢百億沽盤點頂得順，到時就會引發災難式平倉走貨。
  諗下咁龐大沽盤平倉，咁瞓著覺都會笑出嚟！不過持有388嘅股民就將自己啲快樂建築在別人痛苦中嘞！

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176 : niperry(5974)@2012-12-15 19:02:44

388 short selling ratio

http://www.analystz.hk/short/sho ... hp?code=388&dayno=5

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177 : GS(14)@2012-12-25 00:33:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121224236_C.pdf
香港交易及結算所有限公司（「香港交易所」）宣布，馬超(Stephen Jeffrey Marzo)先生已提出辭任香港交易所集團財務總監一職，2013年1月13日生效。
馬超先生的日常職務將由集團副財務總監鄺有成先生暫代署理。
香港交易所將於稍後成立甄選委員會物色合適人選填補有關空缺。
馬超先生確認其與香港交易所董事會（「董事會」）概無任何意見不合，就其辭任而言亦不知悉有何事宜須請香港交易所股東注意。
香港交易所藉此機會感謝馬超先生於任內對香港交易所作出的貢獻，並祝願馬超先生日後工作順利。

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178 : david395(4434)@2012-12-30 08:46:13

港交所應對市場轉變須另闢蹊徑

距離二○一二年終結只剩下五個交易日，港交所提前公布今年截至十二月十四日的一系列統計數據，反映業務大不如前。

過去幾年，港交所每年的上市集資總額一直位列全球首席，但隨着歐美經濟顯著萎縮，以及中國經濟明顯放緩，今年來港上市集資的公司數目也大幅下降，今年至今只有六十間，較去年的一百零一間，大幅下跌四成。集資金額總數亦由去年的四千九百零三億九千零五十萬元，下跌至二千八百五十七億零七百三十萬元，跌幅高達百分之四十一點七四，其中新上市集資金額僅為八百三十三億八千四百二十萬元，較去年大挫百分之六十七點九；而絕大部分都是上市後的配股或供股融資活動，總數達二千零二十三億二千三百一十萬元，較去年下跌百分之十二點二六。

一個主要原因是內地巨型國企已大部分來港上市。今年集資額最高的人保集團，金額亦只有二百七十六億一千萬元，與當年集資動輒以千億元計如中國工商銀行，小巫見大巫，不可同日而語。

今年市場交易亦比去年淡靜得多。儘管今年的上市公司數目已由去年的一千四百九十六間增至一千五百四十三間，但全年成交額卻明顯萎縮。截至上周，全年成交金額只有十二萬七千六百六十二億六千五百萬元，較去年大幅下挫百分之二十五點三，而平均每日成交金額亦較去年下跌百分之二十二點七九。

為了抵銷內地企業來港上市集資業務的減縮，港交所近年除了積極開拓海外市場，吸引海外企業來港上市集資外，也致力產品多元化發展，例如在認股權證和牛熊證等衍生工具外，還積極發展債券、交易所買賣基金和房地產投資信託基金業務，其中前兩者業務都能逆流而上，可是，這些業務始終未能成為主流，無法彌補主要業務萎縮的損失。

目前本港股市總值二十一萬七千億元，全球排名第七位，與居第四位的東京頗有距離。記得李小加出任港交所行政總裁後，曾經定下鴻圖大計，為配合香港發展成為人民幣離岸中心，大力主張港交所進行市場改革，積極邁向發展成為三個中心：內地企業的「首選海外集資中心」、內地資本的「首要海外投資中心」和「全方位的國際金融中心」。

金融海嘯後，由於內地積極推行財政政策和貨幣政策刺激經濟，本港的確一度成為內地企業的「首選海外集資中心」，但今年內地加強宏觀調控，強調「穩中求進」，經濟顯著放緩，海外熱中投資中國熱潮減退，內地企業來港上市集資活動亦相應收縮。

未來應該着力發展的方向，反而是成為內地資本的「首要海外投資中心」，因為隨着內地股民對A股因戒懼而死心，本港股市無論企業質素、公司管治、派息政策、監管制度、資訊透明度以至價格，都遠較內地股市有明顯優勢，足以吸引內地資本流入本港市場。

現時港交所已與上海交易所和深圳交易所簽訂協議，原則上同意成立合資公司，共同拓展業務。不過，中央批准在內地股市推出的港股ETF，規模至今仍然有限，對港股作用不大；反而近期海外大量流入的資金踴躍購買A股ETF，隨即轉換成人民幣，回流內地，成為不少企業融資的活水。

因是之故，即使目前本港銀行結餘已高達二千五百億元，港股的每日成交金額依然停留在五六百億元的規模，無復昔日風光。至於成為「全方位的國際金融中心」，港交所已走出了第一步，就是收購倫敦金屬交易所，是禍是福，當然只能留待事實證明。

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179 : GS(14)@2013-01-08 00:34:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130107636_C.pdf
集團監管事務總監
一如早前公布，戴林瀚先生（David Graham）已獲委任為香港交易所集團監管事務總監，負責監督香港交易所上市科及市場監察、法律服務及公司秘書事務各部門，於2013年1月9日生效。戴林瀚先生履新初期將出任上市科主管（候任），待現任上市科主管狄勤思先生於2013年7月退休後才正式接任。上市科及市場監察與其他同向戴林瀚先生匯報但非履行監管角色的科部之間的職能劃分將會保留。香港交易所將適時地招聘上市科副主管管理上市科的日常運作。
戴林瀚先生現年54歲，於法律及金融服務方面積逾30年經驗。其於1982年入職英國Freshfields Bruckhaus Deringer，並於1991年晉升為合夥人。戴林瀚先生自2001年加入摩根士丹利任其亞洲區（不包括日本）法律顧問後一直在金融服務界工作，包括後來曾於瑞銀（UBS）工作數年，以及於2011年轉投野村出任該行批發業務的全球法律顧問主管。戴林瀚先生曾任證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）收購及合併委員會的委員（2001年至2012年）及副主席（2004年至2012年），並於2012年起出任英國收購委員會的守則委員會（Code Committee）的委員。戴林瀚先生持有英國牛津大學文學碩士學位。
環球市場聯席主管
香港交易所市場發展科主管羅力先生（Romnesh Lamba）及香港交易所全資附屬公司倫敦金屬交易所（「LME」）行政總裁Martin Abbott先生（「Abbott先生」）已獲委任為新成立的環球市場科的聯席主管。設立環球市場科後，市場發展科經已解散，有關人員已獲重新編配至各個營運科部。作為環球市場科聯席主管，羅力先生及Abbott先生負責監督新設立的股本證券與定息產品及貨幣業務、商品業務（包括LME）以及內地業務發展及業務發展及企業策略等部門。
羅力先生在新職務上，接替葛卓豪先生（Gerald Greiner）成為香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及香港期貨交易所有限公司（「期交所」）行政總裁。羅力先生為聯交所及期交所行政總裁的委任已獲證監會根據《證券及期貨條例》第26條批准及於2013年1月4日生效。Abbott先生繼續出任LME行政總裁。
羅力先生現年49歲，於2008年至2010年間為摩根大通（香港）亞洲（不包括日本）的企業財務及資本市場業務高級顧問。於2000年至2008年間，羅力先生於美林證券（亞太區）擔任多個高級職位，包括投資銀行董事總經理、中國業務拓展營運總裁，以及亞洲能源及電力組主管等。於2000年前，羅力先生在香港及美國多家公司出任不同的投資銀行職位。羅力先生持有美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院經濟學理學士及工商管理學碩士學位。
Abbott先生現年52歲，在金屬行業擁有28年經驗。Abbott先生最初是Metal Bulletin的記者及編輯，於1989年加入LME出任首位市場推廣總監，並於2006年10月上任LME行政總裁。Abbott先生於1993年獲LME交易圈成員Sogemin Metals委任為其在倫敦的市場推廣總監，其後出任康涅狄格州斯坦福的Sogemin Metals Inc的總裁，後來獲委任為康涅狄格州格林威治的Amalgamated Metal Trading Inc的總裁。於2001年，Abbott先生重返Metal Bulletin出版集團出任紐約AMM LLC的總裁兼出版人，以及倫敦Metal Bulletin PLC金屬、礦物及礦業科的出版人兼主編。AMM LLC為Metal Bulletin PLC的全資附屬公司。Abbott先生持有萊斯特大學法律學士學位。
股本證券與定息產品及貨幣業務聯席主管
市場數據部主管陳秉强先生（「陳先生」）及交易科主管戴志堅先生（「戴先生」）改任股本證券與定息產品及貨幣業務部聯席主管，並向羅力先生及Abbott先生匯報。陳先生主要負責現貨交易、市場數據及合資公司中華證券交易服務有限公司，戴先生主要監督衍生產品交易、與及產品及指數發展，另二人共同監督發行人及客戶服務。
陳先生現年46歲，出任市場數據部主管前在香港交易所集團風險管理及結算科工作。加入香港交易所前，陳先生任職香港政府政務主任逾12年，曾先後在貿易署、香港政府駐日內瓦世界貿易組織代表團以及財經事務局工作。陳先生持有香港大學工程學士學位。
戴先生現年50歲，於1998年加入未與聯交所合併的期交所出任產品發展部主管，於2003年至2010年間為衍生產品市場發展及營運主管，其後為交易科主管。加入期交所前，戴先生在銀行業工作逾10年，曾於ABN-Amro Bank N.V.、滙豐及加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）出任多個管理職位。戴先生持有香港大學社會科學學士學位。
環球結算業務主管
香港交易所集團營運總裁葛卓豪先生已獲委任為香港交易所環球結算業務主管。作為環球結算業務主管，葛卓豪先生負責監督香港交易所集團旗下所有結算業務，包括現有結算運作、場外結算、LME Clear及風險管理。除出任香港交易所環球結算業務主管外，葛卓豪先生繼續兼任香港中央結算有限公司行政總裁。
葛卓豪先生現年56歲，在委任為香港交易所集團營運總裁前，於2004年至2007年間為香港交易所集團副營運總裁兼交易市場科主管，並於1989年至2004年間為證監會市場監察部高級總監。葛卓豪先生於1984年至1989年間曾任美國證券交易委員會多個高級行政職位。其持有Allegheny College經濟學理學士學位及University of Toledo College of Law法律博士學位。
結算風險管理聯席主管
因應全球有關結算的監管環境演變，集團旗下結算業務的風險管理職能已跟企業風險管理職能分拆。
風險管理科主管甘健宏先生已提出請辭，於2013年1月31日生效。風險管理科的聯席副主管王秉厚先生（「王先生」）及彭景韜先生（Ketan Patel）以及LME Clear風險總監Chris Jones先生已獲委任為結算風險管理聯席主管，向葛卓豪先生匯報。此外，結算風險管理聯席主管亦會就重大風險事宜直接向香港交易所集團行政總裁匯報。王先生主要負責股本結算風險管理；彭景韜先生主要負責定息產品及貨幣結算風險管理，包括場外結算；而Chris Jones先生主要負責LME Clear風險管理。Chris Jones先生亦向LME交易後服務（Post Trade Services）主管Trevor Spanner先生匯報。
王先生現年46歲，於2004年至2012年間為香港交易所衍生產品結算風險管理部主管。於1996年至2004年間，王先生在香港交易所歷任多個管理職務，主要範疇為合規事宜及風險管理。於1996年前，王先生在英格蘭及香港核數師行出任多個職位。王先生持有英格蘭肯特大學文學士（會計及計算學）學位，並為英格蘭及威爾斯特許會計師公會及香港會計師公會會員。
彭景韜先生加入香港交易所前為CME Group執行董事。彭景韜先生曾擔任的其他風險管理職務圍繞交易所買賣及場外市場的定息、貨幣及商品產品，以及股本衍生產品。在涉獵中央結算對手方的工作前，彭景韜先生曾任多個有關定息及股本財務產品的研究及風險管理職務。彭景韜先生持有芝加哥大學工商管理學碩士學位及普渡大學管理學學士學位。
Chris Jones先生於2012年11月6 日獲委任為LME Clear的風險總監，並曾任LCH.Clearnet Group Ltd（「LCH」）董事總經理兼風險總監。Chris Jones先生在LCH的20年工作中，是發展風險及結算的先驅，包括推動監管改革、在新市場推出多項結算服務及積極管理主要違責範疇（如雷曼兄弟及MF Global）。
集團營運總裁
香港交易所集團行政管理總監應凱勤先生（Henry Ingrouille）已獲委任為香港交易所集團營運總裁。同時，集團營運總裁的角色已重新編配。作為集團營運總裁，應凱勤先生主理企業事務（包括人力資源、企業及投資者傳訊、研究及政策以至企業風險及資訊保安）以及集團行政管理總監的職責（現由黃侶謙女士處理，其將繼續向應凱勤先生匯報）。證監會已根據《證券及期貨條例》第70(1)條批准委任應凱勤先生為香港交易所集團營運總裁，於2013年1月4日生效。
應凱勤先生現年42歲，在金融服務業積逾20年經驗（大部分在亞洲）。在加入香港交易所前，應凱勤先生為摩根士丹利常務董事兼亞洲營運主管，之前曾在摩根士丹利歷任不同職位，包括抵押品管理全球主管及多元資產客戶服務亞洲主管等職。應凱勤先生早年曾任倫敦證券交易所的國際關係分析師。應凱勤先生持有英國曼徹斯特大學計算語言學及現代語言理學士學位。
集團傳訊總監
企業傳訊部主管羅文慧先生（「羅先生」）已獲委任為香港交易所集團傳訊總監。作為集團傳訊總監，羅先生直接向香港交易所集團行政總裁匯報，協助處理一切關於對外傳訊事宜。企業及投資者傳訊事宜將如上所述由集團營運總裁主管。
羅先生現年58歲，在企業傳訊界積逾35年經驗。羅先生於2000年聯交所與期交所合併後獲委任為香港交易所企業傳訊部主管，並於2005年獲委任為香港交易所執行總監。羅先生於1988年加入聯交所出任企業傳訊部主管，之前在一國際公關公司任職逾13年。

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180 : greatsoup38(830)@2013-01-08 23:55:05

http://www.hket.com/eti/article/ ... 79-933899?ref=ak8fs


港交所昨更新官網上的組織架構圖（見圖），並發公告宣布多名高層人事變動。其中，原市場發展科主管羅力及LME行政總裁Martin Abbott獲委任為新設環球市場科的聯席主管，羅力接替原集團營運總裁葛卓豪（Gerald Greiner），出任聯交所及期交所行政總裁。

新設環球市場科 羅力統管

繼入駐LME董事會後，羅力出任環球市場科的聯席主管，在港交所事業可謂再上一層樓。據了解，2010年李小加招攬羅力出任市場發展科主管，致力為港交所找尋新的發展機會，去年底公司成功收購LME，市場發展科階段性目標完成，故此解散。

環球市場科負責監督新設立的股本證券與定息產品及貨幣業務（即集團目前核心業務，原歸葛卓豪掌管）、未來主拓的商品業務（包括LME），以及內地業務發展及企業策略等部門。陳秉強和戴志堅出任股本證券與定息產品及貨幣業務聯席主管。

葛卓豪掌LME結算 「削權」釋疑

另邊廂，原營運總監葛卓豪疑似被「削權」，失去現貨及貨幣等核心業務，現僅掌管集團結算業務。有迹可循的是，據港交所年報，他2011年現金花紅為零元，而羅力為12個月薪酬現金花紅。但有聲音對此不認同，稱葛卓豪新掌管LME結算業務，是港交所未來發展重點。

上市及監管事務 戴林瀚領軍

另據悉集團新設上市及監管事務科，其監管事務總監為戴林瀚（David Graham），港交所還將聘請上市科副主管，主管上市事宜。

而在此次架構變動中，港交所財務及行政部門變化不大。但據早前公告，現任財務總監馬超將於本月13日（下周日）正式離職。另有消息指，港交所人力資源總監張敏珠近日亦已請辭，預期將於今年10月離職。

港交所陸續有高層請辭，引發外界關注。對於馬超辭職，李小加昨回應稱，股票現貨市場將發展成全方位股票市場，業務模式亦會有改變，加上全球加強金融監管，因此港交所需適應變化而作出轉變，對管理層有新的要求，管理層變化是正常及必須的。

港交所：架構變化 非裁員行動

此外，港交所發言人強調，本次組織架構變化不是裁員行動，截至2012年底，港交所員工數目為1,030人（不計LME），較2011年底增加90人，未來港交所商品業務發展部門將繼續擴充招聘。

撰文:顏茜

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181 : lemonwongwong(33038)@2013-01-14 18:54:51

我睇中長線去返200都唔奇.

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182 : GS(14)@2013-01-14 22:03:09

181樓提及

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我睇中長線去返200都唔奇.

始終是壟斷物體

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183 : cambo(29079)@2013-01-14 22:13:29

182樓提及

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181樓提及

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我睇中長線去返200都唔奇.

始終是壟斷物體

絕對是，政府快鬆縛。

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184 : GS(14)@2013-01-14 22:24:16

183樓提及

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182樓提及

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181樓提及

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我睇中長線去返200都唔奇.

始終是壟斷物體

絕對是，政府快鬆縛。

但升得太慢

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185 : cambo(29079)@2013-01-15 07:25:57

184樓提及

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183樓提及

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182樓提及

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181樓提及

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我睇中長線去返200都唔奇.

始終是壟斷物體

絕對是，政府快鬆縛。

但升得太慢

應該得

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186 : lemonwongwong(33038)@2013-01-15 10:12:31

應該得? 得咩呢?

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187 : cambo(29079)@2013-01-15 18:38:20

186樓提及

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應該得? 得咩呢?

388可以爆升，市旺就得啦。

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188 : greatsoup38(830)@2013-01-15 22:39:34

187樓提及

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186樓提及

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應該得? 得咩呢?

388可以爆升，市旺就得啦。

爆就唔敢講，但平穩地升我敢講

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189 : cambo(29079)@2013-01-16 07:26:04

188樓提及

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187樓提及

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186樓提及

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應該得? 得咩呢?

388可以爆升，市旺就得啦。

爆就唔敢講，但平穩地升我敢講

Brother Soup is right.

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190 : VA(33206)@2013-01-27 16:11:03

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130127/00202_003.html

陸東瞓身煲港交所
Look's Asset Management董事總經理兼投資總監陸東昨出席投資講座時，透露私人投資持有不少港交所（00388）股份，除長期持有外，當「有閒錢」就會再入貨。

他坦言：「我喺五十蚊、一百五十蚊及一百六十蚊都買過港交所，我唔會沽出。因香港只有一個『合法賭場』，就係港交所，做獨市生意喎！股息率有四厘，好過你去買樓投資，仲唔使畀印花稅！加上家陣Ｂ股轉Ｈ股係大勢所趨，只要牛市來臨，大市成交額增多，呢類股票一定升得好緊要！」

今年中國經濟復甦，市場對人民幣升值預期再升溫。陸東指，現時人民幣幣值被低估約兩成，預期需用五至八年去達到合理水平。若中國經濟穩健向好，人民幣年均可升值百分之二至四；若經濟欠佳，人民幣較難貶值，相信匯價只會牛皮。

不相信前海取代香港
他稱：「八十年代後期，日本仔聽美國佬話，將日圓大幅升值，咪傻仔行為囉！今時今日，美國不斷催促人民幣要加快升值速度，但現時中國係美國嘅債主，中國先唔會驚佢。」他預期未來人民幣只會穩步上升，大幅升值可能性極低。

近期不少前海概念股被炒起。他認為，若前海改革成功，未來它將與香港收相輔相成之效，但不認同市場陰謀論指中央以前海取代香港，因香港在很多方面都獲先行先試的優勢，香港角色未被削弱。

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191 : cambo(29079)@2013-01-27 20:01:05

我都識講la!

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192 : 鱷不群(1248)@2013-01-28 04:51:21

陸東又亂來

1. 玩埋商品就不是獨市，我就擔心港交所離開保護罩就不懂競爭

2. 國際上對交易所的估值都不高

3. Ｂ股轉Ｈ股數量其實有限，反而應該擔心大型國企要上的都上了。我應為港交所應考慮發展成為私募基金投資項目上市套現之地

4. 日本仔不是美國嘅債主嗎？

5. 人民幣幣值似高估了

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193 : cambo(29079)@2013-01-28 07:59:13

192樓提及

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陸東又亂來

1. 玩埋商品就不是獨市，我就擔心港交所離開保護罩就不懂競爭

2. 國際上對交易所的估值都不高

3. Ｂ股轉Ｈ股數量其實有限，反而應該擔心大型國企要上的都上了。我應為港交所應考慮發展成為私募基金投資項目上市套現之地

4. 日本仔不是美國嘅債主嗎？

5. 人民幣幣值似高估了

講得好

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194 : david395(4434)@2013-01-29 07:50:29

港交所假民意撐夜期

【本報訊】港交所（388）被指製造假民意！立法會財經事務委員會昨就期指夜市邀請正反兩方同場對壘，而由於部份支持開設夜市的意見書行文用字幾乎「一模一樣」，有議員質疑港交所為業界擬訂支持信的範本。港交所則否認製造假民意。

提供支持信範本
據昨日財經事務委員會提供的51份就開設期市指夜市的意見書中，41份以英文書寫的意見書有15份的行文用字極為相似，當中包括第一上海及光大證券等支持信。事件即時惹來立法會議員涂謹申質疑港交所預先為業界準備支持信的範本，有製造假民意的嫌疑。而有份出席會議兼支持實行期指夜市的富士香港商品財務及行政經理盧廷姿亦直認不諱指「交易所係有一啲sample嘅信件」。
被當場「踢爆」為業界預備範本信，港交所環球市場科聯席主管戴志堅解釋指，「我哋其實有做到一樣嘢，係將（業界）意見寫低，有部份支持者希望我哋有啲方便嘅方式畀佢哋寫（信）入嚟。」而有份使用範本信的盧廷姿於會後亦表示，「冇乜問題，港交所咁做都係想方便我哋，我哋都係支持啲論點先簽名。」
對於製造假民意的指控，港交所發言人回覆指「意見摘要的內容來自市場，提交意見的業界人士亦確實抱持這些意見，絕對並非所謂『假民意』」，而被問及會否因此事令推行期指夜市一事受阻，港交所重申若獲證監會批准，將按計劃於3月底推行。
「篤爆」港交所為支持者提供「官樣文章」的涂謹申則表示會追查到底，「港交所應該係要收集各方的意見而唔係鼓動意見，就算支持你都唔係你去教佢點寫，港交所今次畀人好差嘅印象！」

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130129/18149802

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195 : VA(33206)@2013-02-14 22:44:23

2013-02-14 HKT 17:58
港交所計劃4月8日推出收市後期貨交易時段，亦即期貨夜市，有關規則修訂已獲監管機構批准。屆時市場可於下午5時至晚上11時進行期指及國企指數期貨交易，不設大手交易機制，上下限價幅度5%。 交易所將於期貨夜市實施後6個月檢討結算安排及風險管理措施。交易所稍後亦會考慮將黃金期貨納入期貨夜市交易範圍內。 港交所說，參與者須先行完成相關的系統測試，交易所下月初將安排簡報會講解細節。


港台新聞見到

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196 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:31:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130227152_C.pdf
388
盈利降25%，至35億元，40億現金

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197 : greatsoup38(830)@2013-03-09 18:07:18

2013-03-05 HJ
...
收購LME 實際現金代價172.98 億元，佔全部權益，於去年12 月6 日完成， 隨即合併賬項， 應佔LME 盈利1900 萬元。LME 去年7 月2 日起調高收費，上半年成交量7960 萬手，下半年8010 萬手，環比增幅輕微，亦反映成交量不受加價影響。上半年收入4.02 億元，下半年5.74 億元，較上半年增加42.8%；全年收入9.76 億元，營運支出6.39 億元，非經常支出（包括出售、股權費用及對管理團隊獎勵）3.66 億元，EBITDA 負值2900 萬元，並說明EBITDA 項目以下，有LME收購後折舊及攤銷1100 萬元，以及收購所產生的無形資產攤銷1100 萬元，已計入港交所業績。

港交所上述的折舊及攤銷增加6800 萬元，至1.58 億元，主要來自將軍澳數據中心首期折舊（已完成資產12.47億元，平均使用權17年，整個數據中心投資30 億元），以及應佔LME 兩項攤銷共2200 萬元。由此引申，今年的港交所折舊及攤銷將進一步增加，一是將軍澳數據中心全數全年折舊已1.7 億元，LME 的折舊攤銷多少不詳。

如以去年只合併LME 一個月賬項是2200萬元計，全年將是2.64億元。

以172.98 億元收購LME，其可識別的資產淨值為38.64 億元，因而港交所賬面已錄得商譽133.41 億元。LME 資產已包括無形資產44.45 億元。於港交所賬項中，列有商譽及其他無形資產181.83 億元，估計龐大的綜合商譽將維持，無形資產LME 已在攤銷中，相信繼續攤銷，則今年港交所的折舊及攤銷將大增。

LME 正在建設結算所LME CLEAR ，去年為發展已支出8600 萬元，包括在營運支出之內，今年是否增加以應付2014 年結算所的啟用，尤其歐洲監管條例改變，最初的構思需要大幅修正，據報監管條例對資本安排大增，LME 資金不多，如需港交所注資，或左右其財務安排，目前借貸66 億元，借貸比率為37%，如LME 對資金有需求，借貸比率將增，是否如此，暫難確定。

市盈率高仍有捧場客

今年展望股市交投可望增加，LME 交易費已提高，有利業績，且沒有非經常開支，將惠及港交所，但折舊攤銷大增，融資成本亦漲，比對之下，港交所今年盈利如何變動，尚難確定，希望仍有增長，但業績的稍有變動，只影響短期，更重要的是，LME 的消息如何變動，包括結算所及業務的拓展，港交所對此雄心萬丈，看來捧場客也支持，已接受其市盈率高企於30倍以上。

事實上，投下巨資收購LME，其展望應集中於此，一切看LME 的業務能否順利拓展。

戴兆

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198 : Sunny^_^(11601)@2013-04-11 12:46:17

soup,is130a reasonably price?

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199 : greatsoup38(830)@2013-04-11 22:16:31

198樓提及

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soup,is130a reasonably price?

我覺得呢隻野一直太貴

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200 : Sunny^_^(11601)@2013-04-12 08:36:24

199樓提及

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198樓提及

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soup,is130a reasonably price?

我覺得呢隻野一直太貴

咁，你認為咩價合理?

我成日覺得有基金大戶低位買貨

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201 : cambo(29079)@2013-04-12 09:50:47

$10x 我會訓身。

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202 : Sunny^_^(11601)@2013-04-12 10:09:08

我之前130邊邊位買左D...

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203 : greatsoup38(830)@2013-04-13 12:46:52

200樓提及

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199樓提及

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198樓提及

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soup,is130a reasonably price?

我覺得呢隻野一直太貴

咁，你認為咩價合理?

我成日覺得有基金大戶低位買貨

超過50蚊都是唔合理

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204 : roadman(34674)@2013-04-13 13:17:58

203樓提及

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200樓提及

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199樓提及

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198樓提及

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soup,is130a reasonably price?

我覺得呢隻野一直太貴

咁，你認為咩價合理?

我成日覺得有基金大戶低位買貨

超過50蚊都是唔合理

佢係獨市, 可以貴D

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205 : greatsoup38(830)@2013-04-13 13:22:27

100蚊囉

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206 : GS(14)@2013-05-09 00:45:01

好一般的空殼

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207 : GS(14)@2013-05-09 00:45:25

CFO

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208 : simonwor(34306)@2013-05-09 21:47:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130509/news/ec_eca1.htm

LME成效未彰 港交所多賺1%
貢獻盈利1.85億 逾半為一次過收益

【明報專訊】受惠港股成交上升，港交所(0388)今年首季多賺1%至11.58億元，符合市場預期，去年以167億元高價搶購回來的倫敦金屬交易所(LME)首個完整季度入帳，貢獻盈利1.85億元，但當中包括出售LCH的一次性收益。港交所昨日中午公布業績，午後股價倒跌低見133.4元，收報134.3元，逆市跌1.1%。

截至今年3月底止首季，港交所收入按年升19%至22.22億元，現貨市場平均每日成交額744億元，按年增18%，較去年第4季更升33%。LME收入及其他收益4.2億元。投資收益方面，當中包括一項重估LME於LCH權益，所產生的1.07億元除稅前非經常性收益。

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209 : greatsoup38(830)@2013-05-11 17:22:58

388

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210 : 屳家hihihi(35700)@2013-05-19 12:14:10

其實呢隻可以長炒
短期可能120-150不斷上落
但最終一定返200
下年會係突破點
強制結算OTC衍生工具
+LME結算所開幕
呢兩樣野會係兩個好重要既收入增長點

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211 : 屳家hihihi(35700)@2013-05-19 12:23:29

一句講晒...如果信香港仲有幾年好日子過
受惠大陸金股匯開放既話
一定要買港交所

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212 : simonwor(34306)@2013-05-28 21:33:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130528/news/ec_eci1.htm

李小加預料 LME Clear回本期短
2013年5月28日
【明報專訊】香港商品交易所上周交回牌照兼鬧出軒然大波，港交所(0388)行政總裁李小加則於網誌撰文，大談倫敦金屬交易所(LME)的發展藍圖，其中提到LME自行籌建的結算所LME Clear，料推出後很快可回本，現正籌備在倫敦推行人民幣結算並研究發行焦煤及鐵礦等金屬相關產品。
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http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130528

李小加網誌預期　LME結算所明年推


■李小加昨在網誌表示，預期LME結算所將於明年第三季推出。　路透社
【本報訊】港交所（388）行政總裁李小加上周表明，未來兩年仍是倫敦金屬交易所（LME）的資本開支高峯期。


李小加昨日在其個人網誌表示，預期尚未成立的LME結算所（LME Clear）將於明年第三季度推出，更可即時產生可觀財務收益，更有信心短期內可收回成本。

縮短產品推出期
港交所主席周松崗較早前向傳媒披露，該所原本預算成立LME Clear約需耗資4億至5億元，但隨着歐洲市場基礎設施監管規則（EMIR）推出後，LME Clear初時的若干假設須作大幅修訂，當中涉及的資本或須大幅提高。


李小加的網誌未有透露LME Clear最新的建設成本，只表示成立LME Clear後，將擁有結算上的自主權，新產品推出市場的時間可縮短，相關收入亦歸港交所擁有，他預期LME Clear明年第三季度一經推出亦可產生可觀財務收益，預期很快就可收回建設成本。


李小加又提到，LME的商品戰略主要分為三大目標，除了拓展LME的新業務，及加強在亞洲特別是中國發展戰略夥伴關係外，還計劃降低參與LME業務的門檻與壁壘。


早前周松崗透露，有意將LME現有合約拆細，由25噸一手拆到5噸一手，可讓更多人參與買賣。


此外，李小加亦有意計劃將LME的資訊技術由現行的外判制改為「自營制」，此舉有望將LME的資訊技術變成一項戰略資產。

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213 : greatsoup38(830)@2013-06-07 00:20:01

同小加做野真是壓力好大

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214 : greatsoup38(830)@2013-08-04 19:48:57

LME 同高盛一齊畀人告

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215 : GS(14)@2013-08-08 16:50:52

388

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216 : GS(14)@2013-08-12 22:31:31

http://www.hket.com/eti/article/ ... 5f-858113?ref=ak8fs



LME美官司不斷 或毋須逐一審
恐掀集體訴訟潮 可申合併處理

港交所（00388）旗下倫敦金屬交易所（LME），一星期內接連捲入兩單合謀托高鋁價指控，遭連環入稟美國不同州份聯邦法院追討。港交所更預期同類訴訟陸續有來，表明再遭提告亦不會發通告交代。

港交所一再強調指控缺乏理據，誓言積極抗辯，暫亦難料敗訴風險。惟投資界仍關注，排山倒海的訴訟會否令港交所的訴訟及相關法律開支激增。但原來在美國法律程序下，作為被告的港交所可申請將一應同類訴訟合併審理，或毋須耗費大量資源逐一打官司。

統一應付 節省大量資源

有曾參與美國集體訴訟的法律界人士指出，美國有不少律師有專家團隊，專責分析有機會提訴訟的個案，再物色適合具代表性的受害人以原告身份提告。當首宗訴訟提出後，再有大量同類指控的訴訟在全國其他州份聯邦法院入稟屬常見現象，期望一旦訴訟勝訴或達成和解賠償可分一杯羹。

他解釋，類似集體訴訟的被告，一般會在審訊時要求法院將全國不同州份提出的同類訴訟合併審理，好處在於被告毋須分散資源同時應付多宗訴訟，同時亦可避免不同地方法院的判決有所衝突，對與訟雙方均不公平；法院方面大多亦會同意合併審理申請。

法律界：原告身份待認可

至於第二宗針對包括LME的訴訟，原告除了一家直接買入鋁金屬的公司外，另一原告是自稱為「鋁罐裝飲品買家」的佛羅里達州居民，令人關注官司範圍及潛在賠償額會否大得難以估計。

惟該名法律界人士分析，有關訴訟只是剛向法院入稟，在集體訴訟中作為原告的身份仍有待認可（certification of class），LME可提出反對認可，暫未能確認是否所有鋁罐裝飲品消費者，均有資格參與向LME及高盛等同案其他被告追討的訴訟。

自上周三收市後公布捲入第二宗訴訟後，港交所連續兩日逆市偏軟，跑輸恒指約2個百分點。法巴證券分析員陳志銘認為，市場仍未能掌握及消化LME的訴訟風險，但單看港股成交額趨降及新股集資市場不振，相信港交所股價仍會繼續跑輸大市。

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217 : GS(14)@2013-08-15 12:26:04

3個月及6個月盈利增長6%及增11%，至11億及20.5億，輕債

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218 : greatsoup38(830)@2013-08-29 01:19:55

http://www.hket.com/eti/article/ ... 55-320623?ref=ak8fs



LME委新CEO莊敬賢 副手即請辭
港交所入主9月 高層流失惹關注

港交所（00388）旗下倫敦金屬交易所（LME）宣布，委任Garry Jones（莊敬賢）為行政總裁，而失落競逐主帥寶座的副行政總裁Diarmuid O'Hegarty（歐德銘）同時請辭。

莊敬賢在交易所及金融服務業擁有逾30年經驗，近職為紐交所倫敦國際金融期貨交易所（NYSE LIFFE）行政總裁及紐約泛歐交易所集團執行副總裁兼全球衍生產品主管。惟市場關注，港交所入主LME才9個月，正、副行政總裁先後離職，會否影響收購時擬定的發展策略。

李小加：人事流失率甚低

尤其歐德銘在去年升任副行政總裁前，出任LME監管及合規部董事，熟悉交易及倉庫提貨等規則運作，在LME捲入多宗涉及合謀托高鋁價指控的集體訴訟情況下，歐德銘離任會否構成負面影響，亦為外界關注焦點。

身在倫敦的港交所行政總裁李小加在電話會議中回應稱，無論任何收購合併均會帶來人事轉變，雖然正、副行政總裁先後請辭，另尚會有一些職級較低的管理層變動，但入主LME後的人事流失率實際甚低。他並重申針對LME的指控缺乏理據，不擔心歐德銘離職對官司不利。

未憂高層離任 過檔對手爭食

他又不擔心LME高層管理人員離任後，會加入業務與LME競爭的交易所，指合約相關高層任後有6至12個月的「過冷河」要求，並指「LME在金屬交易市佔率達八、九成，其他交易所沒甚麼競爭。」

若獲得英國監管機構金融市場行為監管局（FCA）批准，預期新任行政總裁莊敬賢將於今年9月30日加入LME。他履任LME行政總裁一職時，亦將成為港交所環球市場聯席主管及管理委員會成員。

一同出席電話會議的莊敬賢表示，接任後會先了解LME的現有發展策略，短期以落實推出自營結算所LME Clear為首要任務，長遠通過推出新交易、結算產品，開拓中國及亞洲市場，以及將過去會員制的交易所轉為商業原則運作。

莊敬賢曾任LME現有結算所LCH Clearnet董事，但曾出掌的NYSE LIFFE只有農產品商品交易，並無金屬交易經驗。

撰文:劉德斌

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219 : greatsoup38(830)@2013-10-19 11:44:06

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6696&page=8#lastpost
lemonwongwong:
大家有無留意港交所無提供現價比sp trader, 而家股票期權睇唔到delta, vega, volality...唔該大家打電話或寫信去投訴....叫佢比返現價sp trader...tel : 28403895


this is their email

[email protected]

鉛筆小生 (中華牌鉛筆):
係咪SP TRADER 冇俾錢HKEX?

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220 : VA(33206)@2013-11-01 20:04:06

http://www.moneydj.com/kmdj/blog ... 1-8982-000000021312

如果世界會變得很美系列之一 – 港交所(388)
by 華富財經 on 2013/10/31 12:06 回應(0) 人氣(175) 收藏(0)
點題以如果世界會變得很美為之，是鑑於金融海嘯後數年，世界經濟似已慢慢脫離最壞時間。雖然在量化寬鬆的大環境下，我們較難確定經濟是真復甦，還是假復甦；是開始進入、還是已經運行於牛市階段。惟眾所週知，如果未來數年的投資世界真較今天好的話，港交所(388)將是最受惠上市公司之一。


公司簡介

香港交易所是《證券及期貨條例》中所指的認可交易所控制人，擁有並經營香港唯一的股票交易所及期貨交易所，以及其有關的結算所，即香港結算、聯交所期權結算所及期貨結算公司。年內集團收購了LME及其附屬公司的控制權。LME集團的其中一家附屬公司LME是在英國營運基本金屬期貨及期權合約買賣的交易所。


難以分析的公司

為何說其難以分析呢？以基本分析而論，主要會以損益表(income statement)衝量一間公司的收入與支出，或我們慣以其進攻能力示之；而防守方面則看其資產負債表(balance sheet)質素，計算每股資產值多少等。

惟港交所是一間極低機會被清盤、私有化或收購的企業，若然不問原由便以資產負債質素將其估值，基本上極容易評估其為高出估值許多的公司。(按︰現時市帳率約為8倍)

如試以同行之市盈率去評估，由於本港只有其獨市，比較上便要以其餘地方的交易所去作對比。經此一比較，我們會發現港交所現時約三十多倍P/E也是冠絕全球。哪是否真的很不值呢？這個其實不便評論，因市場上並無與其較近似的對手；很多交易所並非處於獨市的環境、背靠中國這極其強大新興市場的對外窗口、甚至中國人的賭性較重云云，其實也很難單單以其他交易所的估值作比較。

看過不少大行對此股的報告，發現大多會以情景分析(scenario analysis)去研究。此分析方法大致將不同的市盈率及每日平均成交額列出來，形成一個矩陣(matrix)；投資者可按心中對此兩項數據的估計而得出預期價格。不過，這其實也只是供大眾一個概括，甚麼成交額水平加市場給予多少市盈率估值便應值多少罷了。


除去雜音

在現時的投資市場上，訊息甚多，有時我們要學會除去一些雜音。

雖然港交所近來收購了LME，但始終佔比還少；在中期報告中提到，本年上半年的交易費及交易系統使用費約18億收入中，來自LME的只佔約4.4億。因此，回歸基本步，我們就看看本港大市成交與港交所的關係。


(註︰2013年的日均成交額及收市價乃計算至昨天為止)

從上述兩圖可見，股價與每天的平均成交額的相關極大，尤其下方圖表於對數後更見其一致性。

在此，我們先作出一個小結論。基於此公司的獨特性，難於從市場上的同業或財務報表去推測。反之監察每日平均成交額，這透明度極高及極易取得之數據，已大致可對此股作出相對有效的推測。


展望

換言之，預測此股變相回歸預測大市。傳統智慧而言，港股多在7字尾年份見頂，如87、97及07等。再者，港股因聯繫匯率，與美國關連極大。而直至暫時為止，展望美國將於下年開始加息週期。雖然經濟學上，加息多不利股市；但實際情況是，聯儲局多會看見經濟復甦才加息。回顧近年如90年代末期及04年開始的加息週期，股市均隨之而上。配合文初開首估計最壞時間已經過去，估計股市將有機會反覆向上，港交所潛力不容忽視。

除此之外，回顧過去數年此股的市盈率(見下圖)，最低是08年尾曾低於10倍，最高是07年尾的70多倍；平均市盈率則在25至30倍之間。假設數年後真有機會再現07年牛市的威力，日均成交額的上升，再配合估值的提高… 充滿美妙的憧憬呢。假如以上的「假如」全部實現的話…




全文網址: http://www.moneydj.com/kmdj/blog ... 21313#ixzz2jOXC9IQR
MoneyDJ 財經知識庫

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221 : GS(14)@2013-11-07 09:47:40

388

盈利增15%，至31億，20億現金

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222 : greatsoup38(830)@2013-11-16 18:45:09

2013-11-12 HJ
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第三季的稅前盈利12.9 億元， 同比跌7％ ； 而該期稅項僅9000 萬元，同比減少58％，是受英國稅率下調帶來一次性稅項抵免1.08 億元，如調整此數，稅項應為1.98億元，盈利為10.92億元，較第二季的11.7 億元減少7％。按此基準調整，第三季同比只增9％，而非20％；首三季同比應增6％， 計及去年收購LME 相關成本1.28 億元應視作一次性項目，實際同比只增2.1％。這是分析後的數字，只是剔除一次性項目。

所謂勝於預期，是高於市場一般估計；而一次性項目是預期之外，或許是勝於預期的原因。不論如何，業績既已公布，而勝於預期或低於估計，只是予投資大眾的印象，而相關報告及媒體以勝於預期或遜於預期，雖不嚴重至誤導，但多少也影響投資心理。

有關報告及媒體報道，即使偶有錯誤，投資大眾應予分析，不應無條件接受；但港交所的業績報告內容，絕不能錯誤或模糊不清。港交所業績報告，在解釋業績上，似乎側重於LME。解釋首三季股東應佔溢利由2012 年同期的32.2 億元，增加至35.28 億元，主要來自LME 業務的溢利貢獻3.18 億元，這是很清楚的描述，溢利35.28 億元中來自LME 的是3.18 億元，可說是錯誤，至少也是誤導，絕不是溢利貢獻。

報告並無其他數據證實3.18億元是什麼項目，從其後的評述，估計只是EBITDA（息、稅、折舊及攤銷前溢利）。

關注LME涉及訴訟

作為投資大眾，如只看主要來自LME 業務的溢利貢獻一段，而不看其後數段文字，將受到誤導，因清楚顯示LME 業務的溢利貢獻3.18 億元，但多看其他內容便有模糊感。因其後各段解釋LME 的交易費收入、營業支出、折舊及攤銷等，再無提及LME 的溢利貢獻3.18 億元，令人摸不着頭腦；經過推敲，自然明白已被「溢利貢獻」的錯誤引導。

究竟LME 的確實溢利是多少，並無數據提供，參考所列的分部稅前溢利為3.58 億元（商品分部視作LME 的運作），而相當數字列入公司項目，其中包括向各分部提供支援功能的成本，其中營運支出達4.96億元。

筆者未敢胡亂估計，但相信LME 的業務仍在虧損中，不計遞延稅項的調整。

港交所投資LME，市場已有心理準備在虧損，直至LME 加收費用為止，對此無特殊期望。短期留意的是，其交易額的變動，而被指控倉庫市場反競爭及壟斷所為，引致美國集體訴訟，雖然LME 表示抗辯，亦難免令人擔心。近年的金融市場涉及多樣化訴訟，均須付出大額賠償。

股價料平穩發展

首三季聯交所平均每天成交額638億元，同比增20％；股票期權合約平均每天成交24.9 萬張，同比增長11％；期交所衍生產品合約28.9萬張，增長12％；LME 金屬合約平均每天成交68萬手，同比增7％。

上半年投資收益已減31％，至2.72 億元；第三季則激增188％，至1.61 億元，主要是LME 投資於LCM的公平值出現收益1.06 億元。首三季投資收益為4.33 億元，仍跌29.4％。期內可供投資資金減少13.6％，至489 億元，以存款為主佔92％、債券佔7％、環球證券只佔1％，是相當保守的投資。

港交所為收購LME 而發行可換股債券及配股，仍須借貸及動用內部資金，LME 暫無貢獻，攤薄每股盈利已在意料之中，首三季的每股盈利為2.966元，約減4％。

近期成交並不活躍，但有若干新股上市，預期第四季的業績無大變動，全年業績應無驚喜。

目前的港交所，已不是受業績增長多幾個百分點或少幾個百分點所影響， 主要看大市的變動及LME 的動向。港交所積極推廣LME，目前仍未有成效，尚待多項因素配合。大體而言，其股價升跌不會太大，LME 令人憧憬是原因之一，政府為最大股東是原因之二，維持股息比率90％是原因之三，大致可望與大市同步；而可能有所變化的，將是LME 所涉及的訴訟，如有不利，或將稍為反覆。現價124.7 元，仍是逢低收集看中線之途。

戴兆

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223 : fataunt77(40878)@2013-11-19 17:56:54

唉 手上有成千股388 由百六蚊至一百蚊既貨都有
宜加四十大盜 時近時遠
唔知今年內見唔見到百五蚊呢

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224 : Sunny^_^(11601)@2013-11-19 18:50:48

我手上有好重既388，由之前123-124左右買既...呢2日130-136減左5成左右，如果短期升唔穿140就走

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225 : greatsoup38(830)@2013-12-11 00:29:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131210/news/ec_ech1.htm
李小加獲贈865萬元股份
港交所另撥1.7億 購股獎勵員工



【明報專訊】臨近年尾，打工仔均期待年終花紅及來年薪酬有滿意加幅，港交所(0388)昨日便宣布，斥資865萬元購入公司股份，贈予行政總裁李小加作為獎勵，金額少過去年；另外港交所撥出約1.72億元，購買股份以獎勵李小加以外的入選僱員，其中3500萬元將預留予明年新聘人員。

近年港交所每年均豪花現金，購入股份贈予員工，昨日公布的僱員股份獎勵計劃，交易所便自掏腰包逾1.8億元掃入股份。港交所去年全年盈利為40.84億元，倒退兩成，今年首3季則賺35.3億元，按年增長10%。

李總薪酬 連跌兩年

資料顯示，李小加總薪酬連續兩年下降，由2010年的約1662萬元，減至2011年1613萬元，至去年度更降至1533萬元。至於股份獎勵，2011年及2012年的金額相若，分別為880萬元及892萬元，但根據薪酬委員會的建議，李小加今年所獲獎勵股份金額較去年少3%，至865萬元。

雖然李小加的股份獎勵略減，交易所送股予其他員工的預算卻顯著增加。港交所今次將撥出1.72億元購買股份以獎勵入選僱員，較去年的1.03億元高出67%。交易所預留3500萬元予新聘員工，較去年1000萬元增逾兩倍。去年底市場曾傳出港交所裁員，港交所發言人其後否認，僅稱是調整架構，今年突然大增員工股份獎勵，未知是否精簡架構後留住及吸引人才之舉。

報價機減價 降券商成本

此外，李小加昨出席論壇時宣布，在昨早的董事會上通過了減收報價機月費的措施，可為券商減少20％的相關支出。立法會金融服務界議員張華峰對此表示歡迎。

李小加表示，從明年1月1日起，券商租用港交所實時證券報價機，首10台將豁免200元的月費，預計港交所會因此減少約1000萬元收入。他指出，現時全港502家券商，平均每家租用50台報價機，換言之，豁免10台的月費將為業界省下20％成本。

張華峰則指出，業界本來提出豁免20台的月費，現在雖然與預期有出入，但亦反映港交所有聆聽業界意見，因此表示歡迎。他又指出，中小券商一般用70至80台，因此未來仍有降低成本的空間。

明報記者 廖毅然

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226 : greatsoup38(830)@2013-12-19 00:58:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131218/news/ec_eci1.htm


【明報專訊】繼上星期斥資865萬元購入公司股份，贈予行政總裁李小加(圖)作為今年年終獎勵之後，港交所(0388)昨日宣布新修訂的僱員股份獎勵計劃，高級行政人員將可因應每3年為期工作表現，而獲取額外的薪酬獎勵。在新計劃下，港交所按薪酬委員會建議向李小加授以2013至2015年為期的433萬元股份獎勵；而2014至2016年期的股份獎勵則為865萬元。

港交所：屬3年一次 異於年終獎勵

港交所發言人解釋，新計劃與之前的每年獎勵計劃不同，新計劃所定的金額只是獎勵上限，且要到第3年末由董事會按工作表現指標去決定該高級行政人員可獲獎勵多寡，與每年贈與的獎勵是兩回事。

至於設立新獎勵計劃原因，是港交所去年底收購倫敦金屬交易所(LME)後，相關高級行政人員於職能及業務範疇擴大，董事會委託的薪酬顧問研究後建議，有需要在薪酬上作出相關反映，並鼓勵高級行政人員在長遠策略發展的付出與薪酬掛鹇。不過，目前只有行政總裁這一職位獲得新獎勵，日後會否有其他高級行政人員也適用於新計劃要待董事會評估。

另外，港交所同日宣布，LME旗下正在建設中的自營結算平台LME Clear已成立董事會，由5名獨立非執行董事及4名執行董事組成，LME Clear將於明年9月22日推出。

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227 : greatsoup38(830)@2013-12-25 16:32:12

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131225/18565627


【本報訊】港交所（388）與俄鋁（486）再添恩怨！於申請上市時曾多次被港交所「攔路」的俄鋁，日前終作出「回禮」。港交所旗下的倫敦金屬交易所（LME）被俄鋁於英國入稟提出司法覆核，反對LME修訂倉庫政策。有分析指今次訴訟對LME的直接影響不大，惟相信LME日後仍會官非不斷。
記者：吳永強　鄧偉忠

港交所入主LME後，於上月首次公佈重大改革，主要針對倉儲制度革新。惟新招「出師未捷」更先遇上「攔路虎」，俄鋁於前日（23日）向英國的高等法院提出司法覆核，反對LME在上月修訂倉庫政策的決定。俄鋁認為LME就修訂倉庫所進行的諮詢並不公平及程序上有缺陷，而倉庫政策修訂的決定不合理，對俄鋁的權益有所損害。
LME：投訴欠法律依據

對於俄鋁的指控，LME的管理層認為有關投訴的理由毫無法律依據，將會作出抗辯，而倉庫政策的新修訂亦會如期於明年4月1日實施。而俄鋁透過香港公關回覆本報查詢時確認，集團正循法律途徑向LME提出司法覆核，由於現時已進入法律程序，目前不便作出評論。
現時在全球擁有超過700個倉庫的LME，早前曾被啤酒生產商MillerCoors等鋁材買家批評倉庫出貨慢，令鋁材在供過於求及產量創新高的情況下，價格仍繼續上升。LME在今年7月展開為期3個月諮詢，並於上月提出修訂倉庫政策，以回應涉操控鋁價的指控，當中包括縮短倉庫提貨輪候時間，以增加出貨量及提高倉庫數據的透明度。
鋁企將較難影響鋁價

不過改變原有遊戲規則，令原能透過調整供應以穩定鋁價的鋁材供應商大受影響，間接促使俄鋁今次告上法庭。事實上，俄鋁在9月時已曾對LME作出「預警」，指修例會直接影響市場的運作。另一大型鋁材生產商美國鋁業（Alcoa）亦曾表示LME的修例計劃對鋁業市場造成重大傷害，要求英美監管機構叫停。
有外資分析員指出，由於今次司法覆核主要針對LME修訂倉庫政策，與早前被指涉嫌操縱鋁價及壟斷市場的官司有所分別，料影響較為輕微。惟他表示，「LME本身就是一間充滿壟斷問題的公司，相信日後極有可能再捲入其他不同的訴訟案件，對港交所來說有負面的影響。」
由於LME即將要與俄鋁「對簿公堂」，為免引起潛在的利益衝突，故港交所已按照既定程序，將監管俄鋁的權力及責任交由證監會負責，直至司法覆核程序結束。

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228 : VA(33206)@2014-01-15 21:59:41

http://finance.discuss.com.hk/vi ... tra=page%3D1&page=1

市場消息指，港交所(00388.HK) +0.800 (0.633%)  沽空 $6.74百萬; 比率 3.309%  已成立委員會初步研究設立停板機制的可行性，港交所發言人回應本地報章查詢時指，一直有研究不同海外交易所的做法，惟現階段未有定案及時間表。

停板機制即當股價上升及下跌幅度達某特定百分比時，該股當日便不能再超過該價位交易。而內地A股目前亦設停板機制，股票升幅及跌幅設10%上限，當股價上升或下跌10%，便不能再升或再跌，即所謂「升停板」及「漲停板」。(ph/a)

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229 : VA(33206)@2014-02-22 17:18:39

http://qz.com/173169/why-the-yea ... ong-stock-exchange/

Why the Year of the Horse could be a winner for the Hong Kong stock exchange
By Heather Timmons @HeathaT February 3, 2014


China Cinda Asset Management executives during the company's Hong Kong IPO last year. AP Photo/Kin Cheung

On February 3, the Hong Kong Stock Exchange will usher in the first day of trading in the Chinese Lunar New Year, and it could be a banner year for the exchange thanks to newly relaxed regulations for Chinese companies listing overseas. Hong Kong could see over $26 billion in IPOs this year, up from 2013′s $21 billion in listings, and the exchange may hit a five-year high, strategists predicted this month.
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Even more Chinese companies could turn to Hong Kong than expected, after a US judge’s six month ban of the Chinese arms of the big four accounting firms from audits in the US. The firms are appealing the decision, and Chinese retailer JD.com said days after the ban was announced it would proceed with a planned US IPO. But the company’s prospectus notes the situation could “ultimately lead to the delay or abandonment of this offering.”
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Among the biggest or most interesting deals in the pipeline:
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A.S. Watson. Li-Ka Shing’s massive retail drugstore chain could raise as much as $13 billion. The company, which has over 11,000 stores, will sell shares in Hong Kong and have a secondary listing in London, bankers told Bloomberg.
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Shuanghui International. The industrial pork giant and owner of Smithfield Foods is planning a $5 billion IPO in Hong Kong as “WH Group” that will be closely-watched for the details it provides on China’s food supply. It is also notable for enlisting a ludicrous number of banks (16 so far, with more expected) as advisers, underwriters and book-runners on the deal.
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Alibaba Group Holdings. The will-they-or-won’t-they listing of 2014, Chinese e-commerce giant Alibaba is expected to raise more than $10 billion, if it can come to an agreement with Hong Kong regulators over managers’ desire to retain control after the company goes public. Officials in Hong Kong are expected to launch a public debate about new shareholding structures shortly.
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Fast Retailing. The Tokyo-based owner of closing retailer Uniqlo, is planning a secondary listing in Hong Kong, reports the Wall Street Journal.
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The enthusiasm about the Hong Kong market’s prospects this year could be undermined, though, by a factor already affecting markets in recent days—an investor sell-off from emerging markets. If the rout continues, expect Hong Kong’s potentially giant Year of the Horse to look more like the Year of the Pony.

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230 : GS(14)@2014-02-26 16:21:44

388

盈利增11%，至39.5億，無現金

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231 : greatsoup38(830)@2014-03-06 01:10:39

2014-03-04 HJ

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港交所收購倫敦金屬交易所（LME）於2012 年12 月完成，2013 年全年入賬，報告指出，2013 年全年盈利3.26 億元（2012年僅1900 萬元） 。要留意的是， LME 的盈利包括持有LCH.Clearnet 股份公平值收益1.06 億元，另有英國企業稅率修訂帶來的遞延稅項相應抵免1.08 億元，撇除兩項非經營數字，盈利應調整為1.12 億元，這是對港交所的貢獻，但為收購LME，去年的融資成本為1.83億元，換言之，收購LME的虧損最少是7100萬元，而收購的成本並非全部借貸，部分由自有資金支付，已因部分資金用於收購而減少投資收益，亦未計為其無形資產攤銷1.29億元。

LME英美訴訟未作撥備

港交所去年稅前盈利為52.46 億元，增長8%，整體稅項則減少8%；即期稅項總額8.86 億元，增加18.1%，遞延稅項抵免1.86億元（上年1100 萬元），使稅項較上年減少1.75 億元，如作調整，盈利應為43.77億元，增幅僅7%，以此計算每股盈利只是3.8元，增長僅1.3%，這是因收購而配售所帶來攤薄。

2012 年港交所業績倒退20%，部分原因是收購LME 帶來的影響，包括收購相關費用1.38 億元，融資成本5500 萬元及可換股債券衍生公平值虧損5500 萬元，如無收購，不必借貸，亦毋鬚髮行可換股債券。

去年聯交所股本證券產品平均每天成交金額501 億元，增加22%；衍生權證日均成交金額125 億元，減少3%；日均成交金額共626 億元，增長16%。期交所衍生產品合約平均每天成交28.3萬張，增長9%；股票期權合約日平成交24.9 萬張，同增9%。

LME 金屬合約日均成交67.6 萬手，增長7%。港交所總收入增加21%，是LME 全年入賬所致，營運支出亦因而增加42%，EBITDA只增長13%，折舊及攤銷激增221%或3.49億元。

LME 涉及美國的集體訴訟19 宗，被指控倉庫業務涉及鋁價反競爭及壟斷行為，於英國亦涉及司法覆核，被指認可倉庫出貨率的改變決定，於進行市場諮詢不公平及程序上有缺陷，聆訊於今年2月底舉行，預期於3月底前裁決，LME管理員認為訴訟無法律依據，將作抗辯，對上述的訴訟未作任何撥備，美國訴訟已定於2015年9 月聆訊，去年LME 的法律及專業費用已達9300 萬元，預期今明兩年仍有相當支出。

LME 的業務在發展中，台灣高雄港已成為各金屬的有效交收地點，另有三個南韓港口亦獲認可為鉛的有效交收地點；內地方面，未聞有所發展，收購LME 已逾一年，應在發展方面有所安排，而並無進展，看來並不順利。

LME 投資龐大，港交所因此而負債，儘管自設結算所今年第三季投入服務，短期仍將沒有突出表現。就港交所香港業務而言，主要仍看成交金額的變動，今年首兩個月表現平平，只能期望大市有機會較為活躍，而新股上市亦將成為焦點。

成交量難支持高市盈率

港交所現價119.8 元，表面市盈率30.3 倍，實際為31.5 倍，息率2.95%。以目前的交投量看，不足以支持高昂的市盈率，因而表現平平。不過，LME 的概念仍未全面反映，一切看有關方面努力。概念雖在，而市場相當現實，看來短期表現將遜於大市，中長線則看LME 的概念如何發揮，短線與中長線的觀感有別，股價或有反覆，候低吸納是策略。

戴兆

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232 : qt(2571)@2014-03-09 13:22:04

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0M11ZS20140304

更新版1-香港股市：港交所加快人民幣業務發展，下月增設人民幣期貨夜市
2014年3月4日星期二17:52 BJT
* 加快人民幣業務發展，下月增設人民幣期貨夜市

* 為中港股票市場互聯互通作好準備

* 商品業務落地香港

* 將就引入收市競價和漲跌停板機制進行諮詢(新增更多細節和高管評論)

路透香港3月4日- 港交所行政總裁李小加週二稱，公司今年將加快人民幣業務發展，其中包括下月初增設人民幣期貨夜市。

港交所正在致力建立跨資產類別的交易及服務平台，目標由股票伸延至商品和定息及貨幣，並以人民幣產品為主要牽動力。

李小加在記者會上表示，今年港交所目標是在股票市場上的互聯互通（直通車）做到萬事俱備，商品業務要落地香港，人民幣期貨和場外結算的發展全面提速。

“如果兩大主要增長業務--股票市場互聯互通和亞洲商品都以人民幣的形式做交易，中間的人民幣槓桿就會巨大，並帶動定息及貨幣業務需求。”他說。

港交所此前收購倫敦金屬交易所（LME），目前正在研究將現有產品、互掛產品、合作夥伴產品引進香港市場交易。此外，監於對沖人民幣匯率及利率風險的需求不斷增加，港交所會繼續推動現有產品（人民幣貨幣期貨、場外結算合約）的發展、提速開發新產品。

港交所今天宣布，將於4月7日起於收市後交易時段（俗稱期貨夜市，即香港時間17:00至23:00）加入人民幣貨幣期貨交易，並於同日起為該產品推出第四個季月的合約月份，及增加多組跨期組合。

港交所股本證券與定息產品及貨幣聯席主管戴志堅說，歐美投資者的人民幣風險管理工具不多，加上商品期貨參與者對於人民幣對沖工具興趣甚大，因此港交所決定增設人民幣期貨夜市。

“最近人民幣匯率波動，港交所的人民幣期貨每日平均交易量隨即急增5倍，足以反映出市場對人民幣對沖需求。”他說。

港交所於2012年9月推出人民幣期貨，為全球首只可交收人民幣貨幣期貨。現時每日平均交易量穩定在大約700張的水平，未平倉合約不斷增加。近期人民幣兌美元匯價劇烈波動，人民幣期貨於2月25日錄得刷新紀錄的5,970張成交，未平倉合約於2月14日錄得23,887張的新高。

人民幣期貨夜市的價限訂於各人民幣貨幣期貨合約月份在日期交易時段最後成交價的+/-3%（股票指數期貨該該時段的價限繼續為+/-5%）。如合約月份在當日的日間交易時段未有進行交易，則採用前一日的結算價作為參考價計算。新加入的合約月份則採用上一個合約月份的參考價。

此外，4月7日起新增第四個季月合約，令人民幣貨幣期貨的合約月份增加至八個，而合約期可長達至16個月。相關的莊家資料稍後公佈。

另外，就香港市場架構改革，李小加稱，預期今年將就引入收市競價和漲跌停板機制諮詢市場意見，以維護市場秩序及保持競爭優勢；並在適當時間開始實施前端監控，包括旨在限制高風險買賣盤傳送至市場的預防措施。（完） (記者雷美珍; 審校畢曉雯)

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233 : rubioman(33119)@2014-04-02 15:25:27

停牌了＿

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234 : greatsoup38(830)@2014-04-02 22:13:31

話搞聯網了

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235 : lemonwongwong(33038)@2014-04-02 22:45:04

什麼叫聯网？

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236 : greatsoup38(830)@2014-04-02 22:48:21

lemonwongwong在235樓提及

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什麼叫聯网？

上海和香港接軌

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237 : greatsoup38(830)@2014-04-03 00:15:40

討論中

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238 : greatsoup38(830)@2014-04-04 12:52:08

388

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239 : VA(33206)@2014-04-04 14:02:00

其實可唔可以理解做港交所是本港買賣A股唯一經紀

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240 : greatsoup38(830)@2014-04-05 18:21:03

VA在239樓提及

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其實可唔可以理解做港交所是本港買賣A股唯一經紀

可以的

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241 : greatsoup38(830)@2014-04-05 19:38:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140405/news/ec_ecb1.htm
傳與深打通聯網 港交所﹕未有進展
  2014年4月5日

【明報專訊】港股直通車再有新消息，內地媒體引述消息稱有關政策已上報中央審批，未來除了上交所外，港交所亦將與深交所「互聯互通」，更稱有90%股票可以買賣。受此刺激，港交所(0388)昨日中午休市前抽升4%，不過午間港交所稱「互聯互通」未有進展，令收市時升幅回落至2.9%。

傳可買賣逾九成股票

據《第一財經》引述券商消息，最終版的港股直通車方案將是由港交所和上交所，還可能包括深交所進行互聯互通，內地客戶可以通過上交所和深交所買賣港股掛牌的主要產品，海外投資者則通過港交所買賣A股的主要股票。

消息亦稱，90%以上的股票都可以買賣，並指出由港交所和上交所進行交易集合競投和交割，交易所作為交易對手方，可以及避免像以前內地客戶通過各種非法渠道將資金轉到海外投資，導致資金外流的情。

港交所股價一度升4%

雖然報導稱瞭解港交所的高層人士已確實該說法，但港交所於星期三晚間發公告稱，一直與內地相關機構就內地與香港市場可能建立互聯互通進行洽談，但目前未達成任何結論。昨日上午因《第一財經》上述報導，港交所股價升4.1%，高見132元。但午間休市時段港交所發公告，再度強調洽談沒有進展，令升幅收窄，收報130.5元。

另外，報導亦引述消息指出，QDII2的方案正待監管部門審批，首批額度為500億美元，監管部門會將額度批給內地券商。而具體的實施方案由此前的「由內地券商和香港子公司進行對接」，改為「由港交所和上交所直接互聯互通」的最終版本，不單令在港設立子公司的內地券商可在內地開戶，而增加了兩地券商的交易品種和機會。

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242 : VA(33206)@2014-04-10 15:15:20

　　中國證監會及香港證監會於中午發出聯合公告指，「互聯互通」施行初期，「港股通」（投資於港股）總額度為2,500億元（人民幣，下同），每日額度為105億元；6個月後啟動。

港股總額度2500億人幣

　　在投資額度方面，試點初期「港股通」總額度為2,500億元，每日額度為105億元；「滬股通」總額度為3,000億元，每日額度為130億元。

　　至於投資範圍方面，初期「港股通」的股票範圍是恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數成分股和同時在港交易所、在上交所上市的A＋H股；「滬股通」的股票範圍是上交所上證180指數、上證380指數成分股，以及在上交所上市的A＋H股。

　　公告指，滬港通正式啟動，料需要6個月準備時間。

《中國證券監督管理委員會香港證券及期貨事務監察委員會聯合公告全文：》

　　為促進內地與香港資本市場共同發展，中國證券監督管理委員會、香港證券及期貨事務監察委員會決定原則批准上海證券交易所、香港聯合交易所有限公司（以下簡稱香港聯合交易所）、中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中國結算）、香港中央結算有限公司（以下簡稱香港結算）開展滬港股票市場交易互聯互通機制試點（以下簡稱滬港通）。本聯合公告載列了預期實行滬港通項目時將需遵循的原則。現公告如下：

　　一、上海證券交易所和香港聯合交易所將允許兩地投資者通過當地證券公司（或經紀商）買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。滬港通包括滬股通和港股通兩部分：滬股通，是指投資者委託香港經紀商，經由香港聯合交易所設立的證券交易服務公司，向上海證券交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規定範圍內的上海證券交易所上市的股票；港股通，是指投資者委託內地證券公司，經由上海證券交易所設立的證券交易服務公司，向香港聯合交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規定範圍內的香港聯合交易所上市的股票。

　　二、滬港通是我國資本市場對外開放的重要內容，有利於加强两地資本市場聯繫，推動資本市場雙向開放，具有多方面的積極意義：

　　（一）有利於通過一項全新的合作機制增強我國資本市場的綜合實力。滬港通可以深化交流合作，擴大兩地投資者的投資渠道，提升市場競爭力。

　　（二）有利於鞏固上海和香港兩個金融中心的地位。滬港通有助於提高上海及香港兩地市場對國際投資者的吸引力，有利於改善上海市場的投資者結構，進一步推進上海國際金融中心建設；同時有利於香港發展成為內地投資者重要的境外投資市場，鞏固和提升香港的國際金融中心地位。

　　（三）有利於推動人民幣國際化，支持香港發展成為離岸人民幣業務中心。滬港通既可方便內地投資者直接使用人民幣投資香港市場，也可增加境外人民幣資金的投資渠道，便利人民幣在兩地的有序流動。

　　三、滬港通遵循兩地市場現行的交易結算法律法規和運行模式，主要製度要點有以下五個方面：

　　（一）適用的交易、結算及上市規定。交易結算活動遵守交易結算發生地市場的規定及業務規則。上市公司將繼續受上市地上市規則及其他規定的監管。滬港通僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結算安排時開通。

　　（二）結算方式。中國結算、香港結算採取直連的跨境結算方式，相互成為對方的結算參與人，為滬港通提供相應的結算服務。

　　（三）投資標的。試點初期，滬股通的股票範圍是上海證券交易所上證180指數、上證380指數的成份股，以及上海證券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票範圍是香港聯合交易所恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數的成份股和同時在香港聯合交易所、上海證券交易所上市的A＋H股公司股票。雙方可根據試點情況對投資標的範圍進行調整。

　　（四）投資額度。試點初期，對人民幣跨境投資額度實行總量管理，並設置每日額度，實行實時監控。其中，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。雙方可根據試點情況對投資額度進行調整。

　　（五）投資者。試點初期，香港證監會要求參與港股通的境內投資者僅限於機構投資者及證券賬戶及資金賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者。

　　四、積極增强两地跨境監管和執法合作。兩地證券監管機構將各自採取所有必要措施，以確保雙方為保障投資者利益之目的，在滬港通下建立有效機制，及時應對各自或雙方市場出現的違法行為。兩地監管機構將改進目前的雙邊監管合作安排，加強以下方面之執法合作：

　　完善違法違規線索發現的通報共享機制；

　　有效調查合作以打擊虛假陳述、內幕交易和市場操縱等跨境違法違規行為；

　　雙方執法交流與培訓；

　　提高跨境執法合作水平。

　　五、雙方將就滬港通項目設立對口聯絡機制，協商解決試點過程中的問題。

　　兩地交易所及登記結算機構應當按照穩妥有序、風險可控的原則，積極推進開展滬港通的各項營運和其他工作，在完成相關的交易結算規則和系統、獲得所有相關的監管批准、市場參與者充分調整其業務和技術系統、所有必需的投資者教育工作準備就緒後，正式啟動滬港通。

　　在試點項目準備期間，兩地交易所及登記結算機構會聯絡各類市場參與者，確保市場參與者在滬港通正式實行前了解他們參與項目所需符合的所有有關規則、系統和技術要求。兩地交易所及登記結算機構將就試點項目進展情況（包括預期時間安排）發出進一步公告。從本聯合公告發布之日起至滬港通正式啟動，需要6個月準備時間。

From hket

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243 : VA(33206)@2014-04-10 16:47:15

上一個牛3又直通車剎停而終止

且讓今次牛3又直通車啟動而再現

38888 gogogo!

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244 : VA(33206)@2014-04-10 16:48:30

估下啫，不要太認真

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245 : cambo(29079)@2014-04-10 17:31:43

回應VA brother，平常心la，祇感到港股最近年幾年有d A股化，我睇淡d，冷靜冷靜。我都想升升升。

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246 : VA(33206)@2014-04-10 18:45:07

Okok. Calm down. 不過希望A股升耐d。


VA所有言論並不能視作要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。VA亦無法保證留言內容的真確性及完整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，閣下之個人投資一切賺蝕得失，概與VA無涉。投資涉及風險，股票價格可升可跌。   ~VA

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247 : roadman(34674)@2014-04-10 19:24:57

每天上限只有百多億, 實際效用真係咁大.

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248 : VA(33206)@2014-04-10 19:40:29

好嘅開始嘛

其實差點忘記了，直通車是雙向

博下A股ETF

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249 : ngsw(26385)@2014-04-10 21:55:05

今天成交已過1000億了。
明天的落後H股還要大升！就快雞犬都升了！

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250 : greatsoup38(830)@2014-04-10 22:59:33

仲記得那個月升左一萬點的歲月

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251 : VA(33206)@2014-04-10 23:02:52

我仲記得四叔拎張貓紙講貼士

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252 : VA(33206)@2014-04-10 23:03:47

imoney快啲去搵四叔做訪問啦

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253 : greatsoup38(830)@2014-04-10 23:32:12

VA在252樓提及

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imoney快啲去搵四叔做訪問啦

日日賺100億的歲月，金木水火土

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254 : greatsoup38(830)@2014-04-10 23:34:48

越過3萬點，我仲記得31988 那日是2007年10月31日，估唔到都過了六年半，當日我記得我有13萬

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255 : VA(33206)@2014-04-11 00:18:34

「港版末日博士」羅家聰更揚言，最樂觀情況下，不排除恒指漲至30,000點水平。

On.cc


【on.cc 東網專訊】滬港股市直通車「滬港通」正式開通，最快6個月後「開車」，涉及570隻A股及266隻港股，初期額度合共5,500億元人民幣（約6,877億港元），日後額度更可能會調整，消息即時「煲起」滬港股市，市值單日合共急漲近7,000億元，「港版末日博士」羅家聰更揚言，最樂觀情況下，不排除恒指漲至30,000點水平。

外貿數據遜預期，經濟減速憂慮下，周四中港股市開市早段偏軟，恒指一度下跌108點。不過，國務院總理李克強昨晨於博鰲亞洲論壇開幕式上「爆料」，滬市率先上揚，港股跟隨向上，午後漲勢加劇，恒指最多漲381點，全日漲343點，收報23,186點，國企指數則由最多下跌158點，全日微漲40點，收報10,421點，港股總市值增加逾3,192億元至24萬億元，港股總成交高達1,074.77億元，創近5個月新高。

中證監及本港證監會先後發表聲明，表示為促進中港資本市場共同發展，決定原則批准上交所、港交所（00388）、中國證券登記結算、香港中央結算，開展滬港股票市場交易互聯互通機制試點，試點名為「滬港通」。

「滬港通」分為「滬股通」及「港股通」兩部分，初期對人民幣跨境投資額度實施總量管理，並且設置每日額度，當中「滬股通」總額度3,000億元人民幣，每日額度130億元人民幣；「港股通」總額度2,500億元人民幣，每日額度105億元人民幣。

港交所主席周松崗表示，「滬港通」意義可媲美H股來港上市，而且與2007「港股直通車」不同，主要是「滬港通」有更明確規定，列明內地投資者可買賣266隻港股，本港投資者可投資內地570隻A股，同時本港投資者必需擁有人民幣帳戶，才可進行滬股通，買賣以人民幣結算；內地投資者則設有不低於50萬元人民幣帳戶門檻。

對於李克強率先透露互聯互通消息，周松崗表示，港交所為防止股價波動而申請停牌，又說「滬港通」不是早過預期出台，而是需要政策配合。

特首梁振英表示，合作反映中央對本港金融業的支持，本港有關部門及聯交所，將於未來數月與上海對口機構緊密工作，將可發揮本港金融業超級連繫人角色。

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰表示，中、港股市互聯互通，造就港股重新炒上藉口，預期未來1季投資者風險胃納會增加，國指將可跑贏恒指，恒指首階段會衝上24,000至25,000點，然後「抖氣」再挾上，不排除最樂觀或可媲美2007年港股「直通車」，恒指會漲至30,000點附近。

不過，中資證券業協會永遠名譽會長兼中銀國際保誠資產管理董事長謝湧海認為，「滬港通」不會引發2007年港股瘋狂炒上情況，因是次可購買股份僅限本港及上海指定的指數成分股，同時現時股市氣氛不似2007年般熾熱，兩地市場反應可望較冷靜，而「滬港通」若沒有重大技術問題，有關額度可望增加，日後A、H股差價及套戥機制會勢於完善。

渣打財富管理投資策略主管梁振輝表示，2007年港股「直通車」只有方向，沒有細則，才會引發市場無限憧憬，港股瘋炒至30,000點水平，但「滬港通」已有確實規模，限制市場期望，而且長遠要看內地的貨幣政策及企業盈利，預期消息對港股刺激屬短暫，或發酵多數日，待下周內地公布最新經濟數據後，投資者焦點將轉向中央會否於第2季推刺激經濟措施，恒指於24,000點阻力續大。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，互聯互通對港股屬正面，但對指數幫助未必太大，因不少權重的內險股及內銀股，H股較A股有溢價，而且有關政策要6個月後才啟動，預期投資者會炒作約1個星期，復活節長假期前會獲利，之後市場會重新聚焦美國「收水」及中國經濟轉型等問題，暫時無意調整今年恒指目標，短線恒指或上望24,000點。

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256 : VA(33206)@2014-04-11 00:19:49

博士咁淡都睇30000

咁大好友VA睇38888。哈哈

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257 : GS(14)@2014-04-17 10:15:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140417/news/eb_ebf1.htm



港交所：不排除與深交所合作


2014年4月17日





【明報專訊】市場雖然逐漸消化「滬港通」的影響，但仍關心將來落實的操作細則。港交所(0388)主席周松崗昨日表示，「滬港通」的很多細則仍在探討中，目前，滬、港股市於開市時間同步已經完成。他強調，未來不排除與深交所合作的可能。


周松崗在股東周年大會後對媒體表示，「互聯互通」目前進展順利，早前中證監的公布已經概括了合作框架之下的細節，下一步，港交所需要與上海交易所共同探討和落實更多操作的細則，「不排除會和深圳方面有類似的溝通，當然會落實了滬港通在先」。他又說，在落實滬港通的基礎上，會和其他交易所商談合作事宜，不僅是深交所，還有期貨交易所等。

「冀助解中國制度變革矛盾」

行政總裁李小加則表示，滬港通90%的細節已經公布，至於兩地交易所如何同步交易時段，最重要的開市同步已經完成；另外，香港市場實行T+2，內地實行T+0，具體清算細節仍待出台。

他認為，「滬港通」是「齒輪聯通」，核心理念是用最小的制度變化成本，配合最大風險控制力度，以達到資本開放，希望這個過程可以幫助解決中國制度變革和開放之間的矛盾，「制度改變不可以過快，亦要考慮改革開放的速度和節奏。」

在昨天的股東大會上，有股東再次提出阿里巴巴不能來港上市的問題，李小加表示，要改變上市規則需要進一個謹慎的、審慎的程序，目前還沒有啟動這個磋商的程式。

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258 : VA(33206)@2014-04-22 15:39:50

嘩今次勁，又英哥，又林生：


http://programme.rthk.org.hk/cha ... p=6146&e=&m=episode

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259 : VA(33206)@2014-04-22 15:40:55

仲有但斌


其實應該搵埋趙丹陽

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260 : VA(33206)@2014-04-22 15:56:40

滬港通投資研討會精彩片段
嘉賓陣容：
法國興業證券（香港）有限公司環球市場董事總經理 王澤基        
惠理基金投資董事 周翊祥
以立投資管理有限公司董事總經理兼投資總監 林少陽
豐盛金融資產管理部董事 黃國英
東方港灣投資管理公司董事長兼總經理 但斌 （內地）

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261 : VA(33206)@2014-04-23 22:21:24

港交所(00388.HK)與民行(01988.HK)簽訂合作備忘錄拓商品市場服務
2014-04-23 17:00:08
        

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港交所(00388.HK) -2.100 (1.468%)  沽空 $1.21億; 比率 15.561%  與民生銀行(01988.HK) -0.130 (1.635%)  沽空 $9.38千萬; 比率 38.575%  就提供商品市場服務及產品發展事宜簽訂戰略合作備忘錄，有關合作將有助民生銀行為其客戶提供對沖及其他商品市場服務，並讓港交所透過民生銀行的客戶群進行產品推廣。

港交所行政總裁李小加表示，合作將可為商品買家及賣家提供對沖及風險管理工具，同時透過簽訂合作備忘錄，該所將可與現時仍未成為港交所參與者的銀行及機構展開合作。(ce-ch/u)



阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

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262 : VA(33206)@2014-04-23 22:36:57

中港股市倘通車 中資券商料先行 確保不影響大陸金融安全
鉅亨網新聞中心　　2014-04-07 09:11:32　
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中港股市「直通車」盛傳互通在即，市場消息稱，有望獲准先行「代客上車」的將是中資證券商，其香港子公司或須在中央結算先行開設戶口，確保大陸客買賣港股的資金和持貨有數得計，不會影響大陸金融安全。

《星島日報》報導，滬港交易聯網，概念上是「互通」，但據悉同步開車機會不大，放行大陸股民來港投資的合格境內個人投資者(QDII2)額度料會先行。上周有報導指，QDII2規模達500億美元(近4000億港元)，但據悉該500億美元額度，意指刻下已獲中國外管局批出而又未被使用的合格境內機構投資者(QDII1)額度，其為「理論上」可用的QDII2北水，但水喉「實際上」開幾大，還待中央決定。


資料顯示，QDII1已批出857億美元，但已被動用的只有不足一半。有中資證券商指出，QDII2的理念，就是善用QDII1「可用又未用」的餘額，讓合資格個人股民也能來港買股。消息稱，中央最為關注風險，不見得會一下子放行幾千億北水來港，定會設定不少關卡，除了控制資金額度，也會限制投資者資格(如屬高端私人銀行客戶、持有一定流動資產等)和買賣規模等。

為了方便監控資金進出，市場消息稱，有望獲准先行代客買賣港股的會是中資證券商，其香港子公司或須在中央結算先行開設「特別戶口」，專門處理相關的股票買賣，概念與2006年社保基金在中央結算開戶一樣。

有中資投行人士指出，中集(2039-HK)前年在港「B轉H」時，鎖定境內股民必須經由中、港指定證券商及結算所「點對點」交收股票及款項，並要即時把境外套現資金匯回大陸。這模式已為大陸股民涉足港股起了示範作用，料未來的QDII2運作差距不遠。

港交所(0388-HK)前年宣布交易系統升級計畫時，已預告新系統投產之日，已有條件與大陸系統聯網，故「互聯互通」並非全新概念。市場關注，「硬體」萬事俱備，「軟體」上是否可以配合？據悉中港也要研究當中的監管、執行和投資者教育等問題。

港交所上周因聯網消息一度被炒高，但整體股市相當平靜，有望受惠的中資金融股也未見瘋炒。投資界人士認為，QDII2效應有限，因內地個人資金早已循不同渠道湧港；再者，前年挾著「小直通車」概念在大陸掛牌的兩隻港股交易所買賣基金(ETF)，交投長期淡靜，顯示港股對內地股民來說，並非外界所想般吸引。

另據香港《文匯報》「大行透視」報導，中銀國際杜勁松博士分析，在大陸資本賬戶沒有開放的前提下，港滬交易所互通模式將不得不遵從現有FII/RQFII/QDII的監管框架。

站在港交所的角度，當它將A-股交易指令傳輸至上交所時，究竟是扮演什麼角色？這是我們首先需要回答的問題。理論上，它的角色只可能是以下兩種之一。

第一，港交所本身作為一個合資格境外機構投資者QFII/RQFII，以主事人或代理人身份參與上海交易所的交易。在這種模式下，在香港一端首先需要解決法律合規問題，因為目前港交所是香港唯一被認可的證券交易結算所，它若從事QFII/RQFII業務是否需要修訂或明確現有相關法律？在大陸一端需要解決的問題是，如何設置這一QFII/RQFII業務的額度？如果額度充分大，其實就是資本項目完全開放，實質上就沒有任何意義。如果參照港交所日均成交量設定一個具體限額，那麼帶給港交所的麻煩會更大：如何公平分配這些額度？如果出現供求失衡，是否會出現投資者想買入時因為沒有額度而買不到的情況，那麼香港到時是否會出現一個A-股的場外市場？現有A-H股價偏離之外，是否又會出現另一種 A-A股價偏離的現象？這是否符合資本項目開放、提升市場效率的初衷？

第二，港交所本身並不需要扮演QFII/RQFII的角色，而是作為一個指令傳送平台(order routing platform)。QFII/RQFII機構可以在其現有的額度範圍內，參與內地證券交易。如果某些QFII/RQFII機構本身已經是港交所的參與券商，他們就無需再通過內地券商完成交易，因而提高了營運效率。如果某些QFII/RQFII機構還不是、或者不能成為港交所的參與券商，那麼無疑給現有香港券商帶來部分新的業務機會。從這個意義上說，港交所作為指令傳送平台的定位，是對現有法律、監管框架影響最小、對業界幫助最大、技術實現複雜性最低的方案。當然，港交所、上交所各自對此所進行的技術研究，對市場的衝擊也會最小。

對稱地，上述分析也適用於上交所方面。總體而言，資本市場雙向開放是內地經濟體系不可逆轉的選擇，但是開放的進程一定是漸進的、可控的。把握住這個原則，投資者就會對前述新聞做出客觀冷靜的判斷。

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263 : VA(33206)@2014-04-24 11:23:53

4月24日（四） 08:06
滬港通：傳限額屬每日買賣差額上限

滬港通每日資金額度料高於預期。

【on.cc 東網專訊】「中國證券報」引述消息人士報道，日前滬港2地交易所專門就滬港通再次進行會談，大部分細節已經敲定。此前聯合公告對滬港兩市每日滬港通交易分別設定130億元及105億元的上限。消息人士指出，該「上限」並非指每日流入總額上限，而是每日買賣之差不能超過的上限，意味每個交易日能夠進入滬港市場的資金額度，遠遠高於市場預期。

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264 : greatsoup38(830)@2014-04-24 12:56:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140424/news/ec_eci1.htm

【明報專訊】港交所(0388)和民生銀行(1988)就提供大宗商品交易服務簽訂合作備忘錄(MOU)。港交所行政總裁李小加表示，合作將為內地經營大宗商品的民營企業，包括很多中小企、大宗商品下游用戶及消費者，提供商品對的機會。民行則表示，有意成為港交所商品交易會員。


李小加﹕為民企提供對





民行在內地的客戶多為民營企業，其中不少經營大宗商品。港交所稱與民行合作，一方面有助民行為其客戶提供對及其他商品市場服務，另方面也令港交所獲得民行龐大的客戶群，有助推廣產品。

民行貿易金融事業部總裁兼香港分行行長林治洪表示，該行不少客戶經營鐵礦砂、煤炭、電解銅等相關業務，近年大宗商品價格波動，企業有到海外進行風險對的需求，民行與港交所合作後，可為客戶提供在港進行商品交易的融資和風險對服務。目前，中國內地只有大型國企有實力加入海外期貨交易會員。

民行目前擁有1.2萬戶大宗商品客戶，副董事長兼行長洪崎指出，下一步計劃與倫敦金屬交易所(LME)合作。李小加則稱，未來還會與其他內銀合作，在今天舉行的LME年會上，港交所會先向國際投資者推廣4個商品期貨的新產品。

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265 : VA(33206)@2014-04-24 21:06:04

【on.cc 東網專訊】「滬港通」首階段只可投資指定股份，然而港交所（00388）行政總裁李小加表示，不排除未來會擴大涵蓋範圍，例如延伸至其他股份、指數等，同時人民幣期貨納入「滬港通」最終有可能發生，惟強調必需一步步來。

他又說，「滬港通」有關運作、指引等細節已經準備就緒，並且經過詳細討論，預期第3季末或第4季初公布。至於港交所與內地商品期貨市場「互聯互通」，李小加表示，股票與商品期貨屬兩個不同市場，有關「商品通」續有大量工作要進行。一同出席倫敦金屬交易所（LME）年會的上海期貨交易所理事長楊邁軍對互聯互通沒有評論。

此外，LME行政總裁莊敬賢表示，有關與俄侶的訴訟，未來數周內會決定是否上訴，或就有關部分重新諮詢。至於有關在美國集體訴訟事宜，他預期最快要2年或15年才有結果。

LME Clear將於九月投入營運，莊敬賢表示，LME會接受人民幣資產作為孖展抵押品，但無意於倫敦推出人民幣計價產品。他解釋，接受人民幣為抵押品，只是為中國客戶提供方便，但相信不會有太多投資者用人民幣為抵押品，因為LME產品始終以美元結算，又稱正與內地監管機構商討在中國設立倉庫，但不能過於急進。
他續說，LME Clear營運後，會研究推出新產品，同時有計劃擴展期權，但能源產品應不在考慮範圍內。
他又表示，現時LME中，有17名會員為港交所會員，未來會增加會員，但強調擴大整體期貨交易的客戶群才是主要目標。李小加表示，暫時沒有期交所與LME雙邊會員互認計劃。

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266 : VA(33206)@2014-04-29 22:49:07

　《經濟通通訊社２９日專訊》港交所（００３８８）行政總裁李小加在滬港通新聞發布會上
表示，滬港通不會為投資者解決匯率問題，因為在進行滬港通交易之前，投資者需要預先進行匯
兌程序。
　　李小加指，若投資者不願承擔匯率風險，就不應進行交易。
　　另外，滬港通將以本地原則為本，但以主場規則為優先。
　　港交所股本證券與定息產品及貨幣聯席主管陳秉強則指出，港交所將按照目前聯交所交易時
間，交易貨幣為港元，而內地券商與內地結算之間的結算貨幣則為人民幣。
　　李小加指，確實的匯率將於稍後公布，現時交易尚未開始，根本不需要知道。他又指出，如
果內地客戶要購買港股，就需要經過券商或經紀，向上交所下訂單，投資金額從未離開本地，在
本港亦然，無論交易結算的所有資金都留港，如像購買本地的其他股票。
　　李小加指，內地人買港股的錢將在離岸兌換，實現全程回流，資金全程封閉，套現金會直接
返回內地。
　　另外，李小加指出，若有特殊訂單種類等情況，或許須不跟從主場規則，但不想把說話「說
死」。（ａｐ）

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267 : VA(33206)@2014-04-29 22:49:54

中國結算發布滬港通試點登記存管結算業務實施細則  
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2014/04/29 20:17
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大智慧阿思達克通訊社4月29日訊,周二晚間,隨著上交所滬港通相關細則的發布,中國結算也同步發布《滬港股票市場交易互聯互通機制試點登記、存管、結算業務實施細則》征求意見稿,並於4月29日至5月16日向社會公開征求意見。

中國結算發布的相關結算細則分為四章,除了香港結算參與滬股通業務的相關資格和職責外,更多明確了港股通業務的交易細節,並要求港股通投資者應當通過滬市人民幣普通股證券賬戶進行港股通交易。中國結算要求,港股通交易日(“T 日”),公司根據上交所證券交易服務公司提供的成交結果、各境內結算參與人上傳及本公司按業務規則產生的非交易數據,進行證券與資金的清算。

附:滬港股票市場交易互聯互通機制試點 登記、存管、結算業務實施細則(征求意見稿)全文

第一章 總則

第一條 為規范滬港股票市場交易互聯互通機制(以下簡稱“滬港通”)登記、存管、結算業務,根據《中華人民共和國證券法》、《證券登記結算管理辦法》等法律法規、部門規章以及《中國證券監督管理委員會香港證券及期貨事務

監察委員會聯合公告》,制定本細則。

第二條 港股通業務涉及的賬戶管理、存管、結算相關業務適用本細則,本細則未作規定的,參照本公司其他業務規則辦理。滬股通業務涉及的登記、存管、結算相關業務,適用本公司相關業務規則,本細則有特別規定的適用本細則。

第三條 香港中央結算有限公司(以下簡稱“香港結算”)與本公司簽訂協議。雙方按照協議及各自業務規則,辦理滬港通相關登記、存管、結算業務。

第四條 本公司對滬港通業務的登記、存管、結算相關活動進行自律管理。

第二章 滬股通業務

第五條 香港結算參與滬股通業務,應當申請獲得本公司結算參與人資格,就香港投資者達成的滬股通交易對本公司承擔交收責任。

香港結算向本公司提交以下書面申請材料:

(一) 《結算參與人資格申請表》;

(二) 公司注冊證書和商業登記證復印件;

(三) 董事會關於同意申請成為本公司結算參與人的表決議案;

(四) 香港地區律師行出具的關於香港結算申請成為本公司結算參與人的法律意見書;

(五) 香港結算業務運作概覽,包括但不限於公司概況、組織架構、管理團隊、業務運作流程等;

(六) 最近兩年的財務審計報告;

(七) 法人代表對經辦人的授權書;

(八) 經辦人有效身份證明文件復印件;

(九) 已簽署的證券資金結算協議;

(十) 公司最新組織章程及公證書;

(十一) 香港證監會關於同意開展滬港通或同意香港結算申請成為本公司結算參與人的批復文件;

(十二) 公司內部結算風險控制制度說明,至少應包含下列內容:結算技術設施和結算部門人員配備情況;結算業務相關風險的防范和監控措施;異常情況下的應急處理預案;主要的風險控制制度;

(十三) 本公司要求的其他材料。

第六條

香港結算以“香港中央結算有限公司”名稱在本公司開立滬市人民幣普通股證券賬戶,作為名義持有人持有境外投資者通過滬股通取得的證券。除業務規則規定外,香港結算申請開立該賬戶需另行向本公司提交下列文件:

(一)經過中國法律服務(香港)有限公司公證的有效商業登記證明文件;

(二)中國證監會關於批准香港結算成為本公司的結算參與人的批復;

(三)董事會或董事、主要股東授權委托書以及授權人的有效身份證明文件;

(四)本公司要求提交的其他文件。

第七條 本公司對香港結算證券賬戶中股票現金紅利發放參照 QFII 處理。

第八條 吸收合並業務中,吸收合並後存續的證券超出滬股通試點范圍的,本公司對香港結算作現金選擇安排。

第九條 香港結算及其參與人不得辦理除繼承、離婚、法人資格喪失、向基金會捐贈以外的滬股通股票的非交易過戶業務,經上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)許可的除外。

第十條 香港結算開展滬股通業務,需繳納客戶證券結算保證金,用於彌補香港結算發生交收違約時的損失及流動性墊付。客戶證券結算保證金計算公式中的權益類處置價差比例、處置成本按照雙方相關協議的約定執行。

按照“風險相對隔離、互不傳遞”的原則,香港結算無需繳納具有互保功能的證券結算保證金, 不分擔境內結算參與人發生違約可能產生的損失。

第十一條 香港結算發生資金交收違約的,應當按要求向本公司指定相當於違約金額的證券或提交其他擔保品。香港結算未指定或指定不足的,不足部分本公司按照香港結算證券賬戶相應交易日買入證券成交的先後順序,自後向前依次扣券。

第十二條 香港結算發生資金交收違約後下一交收日仍不能補足違約金額本金、利息及違約金的,本公司有權賣出所扣證券,以賣出款抵補上述金額,剩余部分返還香港結算;賣出款不能足額抵補的,不足部分由香港結算向本公司償付。

第十三條 香港結算發生資金交收違約的,本公司可根據相關業務規則對其採取計收違約金和違約資金的利息、提高最低結算備付金比例、提高證券結算保證金繳納額度、報告監管部門、提請上交所暫停其證券賬戶買入交易等其他措施。

第十四條 香港結算應當妥善保存履行本細則規定職責所形成的各類文件、資料,保存期限不少於二十年。

第三章 港股通業務

第一節 賬戶設置

第十五條 本公司在香港結算開立證券賬戶,作為名義持有人持有港股通投資者取得的證券,並用於與香港結算進

行證券交收。港股通投資者以本公司名義持有的證券,以香港結算的名義登記於香港聯合交易所有限公司(以下簡稱“聯交所”)上市公司的股東名冊。

第十六條 港股通投資者應當通過滬市人民幣普通股證券賬戶進行港股通交易。

第二節 存管和托管

第十七條 港股通投資者參與港股通交易,應當與境內證券公司簽訂港股交易及托管協議,將取得的證券托管於境內證券公司,由其承擔相應的證券托管責任。境內證券公司應當將自身或其客戶通過港股通取得的證券交由本公司存管。

第十八條 本公司出具的證券持有記錄,是港股通投資者享有該證券權益的合法證明。投資者不得要求提取紙質股票,中國證監會另有規定的除外。

第十九條 本公司作為名義持有人,將港股通投資者取得的證券以本公司名義存管在香港結算,通過香港結算行使對證券發行人的權利。

第二十條 本公司根據港股通交易的交收結果辦理相應證券的交易過戶。

第二十一條 港股通投資者因繼承、離婚、法人資格喪失、向基金會捐贈等情形涉及的非交易過戶業務、協助執行以及質押業務,參照本公司相關業務規則辦理。本公司暫不辦理港股通投資者因協議轉讓涉及的非交易過戶業務,經聯交所許可的除外。

第三節 名義持有人服務

第二十二條 本公司作為名義持有人,通過境內結算參與人為港股通投資者提供名義持有人服務。

第二十三條 本公司提供的名義持有人服務包括現金紅利派發、送股、股份分拆及合並、投票、上市公司收購及出具持有證明等。

本公司不提供新股發行認購、供股、公開配售、認股權證的轉換以及以股息權益選擇認購股份的服務。

第二十四條 因公司行為產生試點股票范圍之外證券的,本公司視具體情況商上交所、香港結算等相關機構作出安排。

第二十五條 本公司辦理現金紅利派發業務,在收到香港結算派發的外幣紅利資金後三個港股通交易日內,進行換匯、清算、發放等業務處理。

第二十六條 本公司辦理送股業務,在收到香港結算派發紅股當日進行業務處理,相應紅股可於下一港股通交易日上市交易。香港結算派發紅股當日股份到賬時點晚於本公司系統日終處理時點的,相應紅股業務處理及上市交易日期順延一個港股通交易日。

第二十七條 本公司對投資者賬戶中小於 1 股的零碎紅股先進行舍尾處理,舍尾取整後的總數小於從香港結算獲得的紅股總數的,按照精確算法分配差額部分。

第二十八條 本公司辦理股份分拆及合並業務,於聯交所原股票代碼最後交易日日終,將原股票代碼轉換為臨時代碼,相應調整賬戶持有數量與證券面值;於臨時代碼最後交易日日終,將其轉換為新股票代碼。

對於投資者賬戶中因股份分拆及合並業務產生的零碎股,本公司按照第二十七條的規定處理。

第二十九條 本公司辦理投票業務,匯總申報期內港股通投資者投票意願後,向香港結算提交。港股通投資者可對同一項議案投同意、反對和棄權票。

三類票數總額超過投票登記日或者投票截止日持有數量的,本公司按比例分配並舍尾取整,差額部分按棄權處理。

第三十條 本公司辦理強制性公司收購業務,根據香港結算指令,對投資者的相應股份作收購保管和注銷處理。本公司辦理非強制性公司收購業務,根據申報期內港股通投資者申報意願,對相應股份作收購保管和注銷處理。有條件的非強制性收購被取消的,本公司根據香港結算的指令退回相應股份。

本公司在收到香港結算支付的收購資金後三個港股通交易日內,完成換匯、清算和發放等業務處理。

第四節 清算交收

第三十一條 本公司作為香港結算的結算參與人,按照其業務規則,根據其提供的清算數據,完成證券和資金的交收,向香港結算承擔交收責任。

第三十二條 除風險管理業務以人民幣為結算貨幣外,本公司與香港結算之間的其他業務以香港結算確定的幣種為結算貨幣。

第三十三條 港股通交易的境內結算由本公司組織完成。本公司作為境內結算參與人的共同對手方,為港股通交易提供多邊淨額結算服務。

第三十四條 證券和資金結算實行分級結算原則。本公司負責辦理與境內結算參與人之間的證券和資金清算交收,境內結算參與人應當就交易達成時確定由其承擔的交收義務對本公司履行最終交收責任。境內結算參與人負責辦理與港股通投資者之間的證券和資金的清算交收。境內結算參與人與港股通投資者之間的證券劃付,應當委托本公司辦理。

第三十五條 本公司與境內結算參與人之間以人民幣為結算貨幣。

第三十六條 境內結算參與人應當向本公司申請開立客戶及自營港股通結算備付金賬戶,用於港股通業務的資金結算。境內結算參與人自營及客戶港股通結算備付金賬戶無需繳納最低結算備付金。

第三十七條 境內結算參與人應當預留開立於本公司港股通資金結算銀行的指定收款賬戶。

第三十八條 本公司為境內結算參與人資金賬戶內人民幣資金計付利息,將本公司實際收到的境內外結算銀行人民幣賬戶的利息,依據計息周期內各境內結算參與人相應資金賬戶的積數按比例分配。

第三十九條 港股通交易日(“T 日”),本公司根據上交所證券交易服務公司提供的成交結果、各境內結算參與人上傳及本公司按業務規則產生的非交易數據,進行證券與資金的清算。

香港結算對 T 日清算結果進行調整的,本公司於 T+1 日收到香港結算的清算數據後向境內結算參與人發送調整部分的清算數據。

第四十條 資金清算遵循“先港幣清算後人民幣清算”的原則。資金清算包括交易資金、證券組合費、風險管理資金、

公司行為資金及其他非交易資金的清算。證券組合費的清算根據各證券賬戶上一日證券持有數量及當日收盤價進行計算。

第四十一條 港股通交易日開市前,本公司收到銀行提

供的當日港幣買入參考價和賣出參考價後,及時通過上交所向市場公布。

本公司根據港股通應交收金額與銀行換匯,相應換匯成本按成交金額分攤至每筆交易。

本公司對公司行為產生的紅利款和公司收購款,按與銀行商定的匯率換匯。

第四十二條 境內結算參與人各類資金的交收期和交收時點分別為:

(一)公司行為資金、風險管理資金的交收期為 T+1,交收時點為 10:30;

(二)證券組合費的交收期為 T+1,交收時點為 18:00;

(三)交易淨應付資金的交收期為 T+2,交收時點為10:30;

(四)交易淨應收資金的交收期為 T+2,交收時點為18:00。

第四十三條 本公司根據清算結果於 T+2 日進行證券交收。

香港結算因無法交付證券對本公司實施現金結算的,本公司參照香港結算的處理原則進行相應業務處理。

第四十四條 港股通業務的交收日歷安排,由本公司結合香港結算的交收日歷和上交所的港股通交易日歷,以及資金匯劃、風險管理等因素確定並提前公布。香港結算因風球、黑色暴雨天氣等原因,臨時作出特殊交收安排的,本公司相應處理並及時通知境內結算參與人。

第四十五條 非港股通交易日但為本公司工作日的,涉及非交易過戶業務的,本公司於下一港股通交收日辦理。

第五節 風險管理

第四十六條 按照“風險相對隔離、互不傳遞”的原則,境內結算參與人無需繳納香港結算具有互保功能的保證基金, 不分擔香港結算的參與人在聯交所市場發生違約可能產生的損失。

第四十七條 境內結算參與人應當依據本細則的規定,制訂完善的風險控制制度。

對存在未了結業務的證券賬戶,境內結算參與人應當限制其撤銷指定交易。

第四十八條 境內結算參與人應當向本公司申請開立自營和客戶港股通風控資金賬戶,用於港股通風險管理業務的資金交收。

第四十九條 基於香港結算的風險管理要求,本公司根據境內結算參與人的未交收頭寸,向境內結算參與人收取按金、差額繳款,並保留收取集中抵押金的權利。

第五十條 T 日日終,本公司根據境內結算參與人未交收頭寸的淨成交金額與當日市值的差額,視豁免情形,計算

境內結算參與人應繳納的差額繳款,於 T+1 日交收。

第五十一條 T 日日終,本公司根據境內結算參與人未交收頭寸的淨成交金額與當日市值、上一日證券持有情況,

計算其按金持倉後,根據按金率、按金乘數等計算該結算參與人應繳納的按金,於 T+1 日交收。

第五十二條 本公司可以依照香港結算相關業務規則,向其提交本公司名義持有人賬戶中的證券,作為交收擔保品。

第五十三條 參與港股通業務的境內結算參與人應當向本公司繳納 20 萬元結算保證金,按結算保證金管理要求納入互保范圍。

第五十四條 境內結算參與人未能於交收時點完成資

金交收的,構成資金交收違約,本公司有權採取以下措施:

(一) 計收違約金和墊息:違約金=max[日間交收違約金額,日終交收違約金額]×千分之一×違約天數。

墊息=日終交收違約金額×違約金額×與結算銀行商定的境內人民幣賬戶利率×違約天數

(二) 境內結算參與人應當於違約當日指定暫不交付的港股通證券,未指定或指定不足的,本公司有權以違約金額為限扣劃該結算參與人的自營證券。

(三) 交收違約下一港股通交易日起,本公司有權處置相應扣收證券及其權益,處置所得用於彌補違約金額,剩余部分退還境內結算參與人,不足部分,本公司有權繼續追索。具體處置方式和程序由本公司另行規定。

第五十五條 境內結算參與人發生重大違法違規情形的,本公司有權暫停其港股通全部或部分結算業務資格,並提請上交所限制其港股通部分或全部買入交易。

第六節 結算銀行管理

第五十六條 結算銀行開展港股通資金跨境結算業務,應當具備以下條件:

(一)已取得結算銀行資格的境內商業銀行;

(二)在上海和香港均設有符合當地監管要求的分支機構;

(三)具有人民幣和外匯相關的所有業務資格,且經營時間不少於五年;

(四)總資產不低於 5 萬億元人民幣、淨資產不低於 4千億元人民幣;

(五)已成為香港結算在香港地區的指定銀行,有為香港結算的參與人完成資金交收的資格和經驗;

(六)擁有境內和滬港間的實時匯劃系統,資金的匯劃可實時到賬;

(七)向本公司提供日間不低於 200 億元人民幣、隔夜不低於 50 億元人民幣的授信額度;

(八)已制定健全的跨境資金結算業務風險管理制度和應急處理預案;

(九)本公司要求的其他條件。

第五十七條 結算銀行申請開展港股通資金跨境結算業務的,應當向本公司提交以下書面文件:

(一)申請報告,包括基本情況、資格條件等;

(二)申請表;

(三)向本公司提供授信額度的承諾函;

(四)港股通資金結算業務風險管理制度和應急預案;

(五)本公司要求提供的其他文件。

第五十八條 上述申請獲得本公司同意後,結算銀行總行應當與本公司簽訂證券交易結算資金管理業務協議,結算銀行的上海和香港分支機構應當分別與本公司上海分公司就港股通資金結算業務涉及的日常業務流程、技術系統對接、應急處理等內容,簽訂補充協議或業務備忘錄。

第五十九條 本細則對結算銀行港股通資金結算業務未作規定的,按照本公司結算銀行管理相關規定執行。

第四章 附 則

第六十條 本細則下列用語的涵義:

(一) 精確算法:本公司為確保每個投資者所得的股票股利之和等於本公司從香港結算收到的股票股利,對投資者賬戶中不足 1 股的零碎紅股,按照投資者零碎股份數量大小順序排列,零碎股份數量相同的,由電子結算系統隨機排列。按照排列順序,依次均登記為 1 股,直至完成全部送股。

(二) T 日:港股通交易日;T+N 日:港股通交易日後第 N 個港股通交收日。

(三) 證券組合費:指香港結算根據證券賬戶自然日日

終港股持有市值,計收的存管和公司行為服務費用。

第六十一條 本公司不對滬港通業務提供跨境轉存管服務。

第六十二條 本公司對港股通存管、結算等服務收取費用的項目和標准另行規定。

第六十三條 本細則報中國證監會批准後生效,修改時亦同。

第六十四條 本細則由本公司負責修訂和解釋。

第六十五條 本細則自公布之日起施行。

*本文信息僅供參考,投資者據此操作風險自擔。

(大智慧阿思達克通訊社 上海站電話:+86-21-2021 9988-31065 北京站電話:+86-10-5799 5701 電郵:[email protected])

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268 : VA(33206)@2014-04-29 22:50:33

滬港通按兩地市場慣例　加入各自交易規則
香港電台香港電台 – 3小時前
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港交所公布滬港通的具體細節及運作安排。
行政總裁李小加表示，滬港通交易會根據當地市場規則，買賣訂單受到執行訂單地方規則監管，同時亦會根據兩地市場慣例，加入各自的交易規則。例如上海A股有1成升跌幅限制，來自本港的訂單價格不可超出升跌範圍。
李小加又指，滬港通額度計算方式是以「淨買盤」為基礎，如當日額度用完，投資者不能買入股票，但可隨時沽出股票。在滬港通正式推出後，港交所會在網頁每日公布總餘額情況。

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269 : VA(33206)@2014-04-29 22:51:27

港交所發布滬港通細則全文
2014-04-29 19:04:06  
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[img] [/img]
港交所發布滬港通細則全文。來源 港交所網站
港交所發布滬港通細則全文。來源 港交所網站
新浪財經訊 4月29日，港交所在今日收盤後召開發布會，由港交所總裁李小加等介紹“滬港通”細節。港交所網站隨後發布滬港通的主要特點公告，全文如下：
滬港股票交易機制(或稱作滬港通)建議主要特點：(來源：港交所網站)
查詢
Enquiry: 參與者一般查詢熱線(電話：2840 3626)
交易所參與者請參閱香港證監會及中國證監會於2014年4月10日發出有關原則上批准中國內地與香港股票市場建立交易及結算的互聯互通機制試點(滬港股票交易機制或滬港通)的聯合公告。亦請參閱香港交易所于2014年4月10日刊發的公告，當中確認聯交所及香港結算一直與上交所及中國結算洽談有關以交易通及結算通形式建立市場互聯互通機制，洽談內容主要圍繞聯合公告所載的原則。
盡管四方協議尚有待簽訂(簽訂相關協議為香港交易所根據《證券及期貨條例》及《上市規則》須刊發公告的事項)，各方經咨詢香港證監會及中國證監會後同意由聯交所及香港結算(分別作為交易所及結算所營運商)刊發本通告，其中載列滬港通機制試點建議的主要特點，讓市場了解機制試點，並就相關落實執行作好準備。
滬港通的主要特點
1. 滬港交易通
(1) 建立訂單路由安排
在遵守適用法律的前提下，上交所、上交所子公司、聯交所及聯交所子公司將簽訂一份協議，以建立：(i)一項訂單路由安排，使接受滬股通投資者委托買賣滬股通股票的交易所參與者可以通過聯交所子公司向上交所(北向)提交買賣訂單；及(ii)一項訂單路由安排，使接受港股通投資者委托買賣港股通股票的上交所會員可以通過上交所子公司向聯交所(南向)提交買賣訂單。
為促進和實現滬股交易通(北向)的運作，聯交所將(在獲得所有必要的批准的前
提下)在上海注冊成立一家獨資子公司接收來自交易所參與者的買賣滬股通股票的
訂單，並將該等訂單傳遞到上交所的交易平台以在上交所執行。聯交所子公司將就
編號
Ref. No.:
日期 2014年4月29日
Date:
CT/015/14
在內地從事其活動申請獲得中國內地適用法律項下的經營許可，並獲得承認為上交所的非會員交易參與人，及就在香港從事其活動獲得《證券及期貨條例》下的自動化交易服務提供者的授權。聯交所亦將按中國證監會可能提出的要求，就其擬從事與港股交易通(南向)有關的活動申請批准。
為促進和實現港股交易通的運作，上交所將(在獲得所有必要的批准的前提下)通過在香港設立的子公司接收來自上交所會員的買賣港股通股票的訂單，並將該等訂單傳遞到聯交所的交易平台以在聯交所執行。上交所子公司將申請獲得《證券及期貨條例》下的自動化交易服務提供者的授權，及就在香港從事其活動獲得承認為聯交所的特殊交易所參與者。上交所亦將按香港證監會可能提出的要求，就其擬從事的與滬股交易通(北向)有關的活動申請自動化交易服務提供者的授權。
(2) 符合資格可通過滬股交易通(北向)進行交易的股票
(i) 上交所將接納上証180指數的所有成份股、上証380指數的所有成份股，以及所有不在上述指數成份股內而有股票同時在聯交所上市及買賣的滬股為滬股通股票，以供滬股通投資者(北向)進行交易，但在滬港通推出時下列滬股將不會納入為滬股通股票：
(a) 所有用人民幣以外貨幣買賣的滬股；及
(b) 所有被實施風險警示的滬股。
(ii) 任何滬股因被實施風險警示而在滬港通推出時暫不納入為滬股通股票，若該等滬股日後被撤銷風險警示時，但該滬股屆時仍屬於有關指數成份股或其相應的H股仍在聯交所買賣(如適合)，將會被接納為滬股通股票。
(iii) 已被納入的滬股通股票日後當不再屬於有關指數成份股及／或其相應的H股不再在聯交所買賣的，及／或已被納入的滬股通股票日後被實施風險警示(視乎情況而定)，滬股通投資者(北向)將不可再買入但仍可賣出該股票。
(3) 符合資格可通過港股交易通(南向)進行交易的股票
(i) 聯交所將接納恆生綜合大型股指數所有成份股、恆生綜合中型股指數所有成份股，以及所有不在上述指數成份股內而有股票同時為滬股的H股為港股通股票，以供港股通投資者(南向)進行交易，但以下股票將不會納入為港股通股票 ：
(a) 所有以港幣以外貨幣買賣的港股；及
(b) 有股票同時在上交所以外的任何中國內地證券交易所買賣的H股。
(ii) 已被納入的港股通股票日後當不再屬於有關指數成份股及／或其相應的滬股不再在上交所買賣的，及／或已被納入為港股通股票的H股其發行人的股票日後在上交所以外的內地證券交易所上市的(視乎情況而定)，港股通投資者將不可再買入但仍可賣出該股票。
(4) 滬港交易通合資格股票範圍的變更
上交所和聯交所可商議並經雙方同意及在有關監管機構批准後修改滬股通股票及港股通股票的範圍。
(5) 符合條件的投資者
聯交所將接納所有交易所參與者及其客戶為滬股通投資者(北向)。如聯合公告所載，機構投資者以及證券賬戶及資金賬戶余額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者將被接納為港股通投資者(南向)。
(6) 符合資格的交易所參與者
聯交所將接納所有符合聯交所列明的信息技術性能、風險管理和其他方面要求的交易所參與者參與滬股交易通(北向)；上交所將接納所有符合上交所列明的信息技術性能、風險管理和其他方面要求的上交所會員參與港股交易通(南向)。
(7) 適用的交易貨幣
滬股通投資者(北向)買賣滬股通股票，僅限以人民幣交易和交收；港股通投資者(南向)買賣港股通股票，僅限以港幣報價，以人民幣與中國結算或其結算參與人進行交收。
(8) 適用的規則
通過滬股交易通向上交所提交的或在上交所執行的所有訂單(北向)，應遵守上交所的規則和程序以及中國內地適用的法律規定；通過港股交易通向聯交所提交的或在聯交所執行的所有訂單(南向)，應遵守聯交所的規則和程序以及香港適用的法律規定。
2. 滬港結算通
(1) 建立結算交收安排及其他有關安排
在遵守適用法律的前提下，中國結算和香港結算將簽訂一份協議，以建立：
(i) 結算和交收安排，為通過滬股交易通(北向)在上交所達成的交易及通過港股交易通(南向)在聯交所達成的交易進行結算和交收；
(ii) 就滬股通股票為滬股通投資者(北向)提供登記、存管和名義持有人相關服務，及就港股通股票為港股通投資者(南向)提供存管和名義持有人相關服務的安排；及
(iii) 中國結算和香港結算可能約定提供其他服務的安排。
為促進和實現滬港結算通的運作，香港結算將按中國證監會可能提出的要求在中國內地適用法律下申請經營許可，及獲得承認為中國結算的結算參與人，並就通過滬股交易通(北向)執行的所有交易對中國結算以人民幣承擔清算交收責任。
為促進和實現滬股結算通(北向)的運作，中國結算將申請獲得《證券及期貨條例》下的自動化交易服務提供者的授權，及獲得承認為香港結算的結算機構參與者，並就通過港股交易通(南向)執行的所有交易對香港結算以港幣承擔清算交收責任。
(2) 符合資格的結算參與者
香港結算將接納符合香港結算列明的信息技術性能、風險管理和其他方面要求的香港結算的直接結算參與者和全面結算參與者參與滬股結算通(北向)；中國結算將接納符合中國結算列明的信息技術性能、風險管理和其他方面要求的中國結算的結算參與人參與港股結算通(南向)。
(3) 適用的規則
所有通過滬股交易通(北向)達成的交易將由中國結算按照其規則和程序進行結算及交收，如同現行滬股的結算及交收安排。所有通過港股交易通(南向)達成的交易將由香港結算按照其規則和程序進行結算及交收，如同現行港股的結算及交收安排。中國結算及香港結算將另行簽訂協議，以制訂適用於滬港結算通的清算、交收、存管、名義持有人和風險管理安排。
3. 額度
如聯合公告所載，在滬港通操作初期，滬股交易通(北向)的每日額度不超過人民幣130億元，總額度不超過人民幣3,000億元；港股交易通(南向)的每日額度不超過人民幣105億元，總額度不超過人民幣2,500億元。額度將來可進行調整。
4. 運營文件及規則修訂
各方與及上交所子公司和聯交所子公司將商定若干有關處理滬港交易通和滬港結算通各項事宜的運營文件，當中包括額度管理、交易安排、收入分享、跨境現金轉移、連接各方的信息技術系統、為履行監管、監察或執行規則職責的信息交換、市場監察、市場教育，以及交易暫停和終止等事項。
為實行滬港交易通和滬港結算通所作出的安排，各方需要對其各自的規則和程序作出修訂，各方將各自就該等修訂互相協商及取得有關該修訂的必要批准，並將努力盡量減低任何修訂對各自市場現有或將來的股票發行人，或可能不參與滬港通的現有或將來的交易所或結算所會員或參與人的影響和責任。
5. 條件
若各方簽訂四方協議，滬港通的建立及各項安排的實施有以下條件：
(i) 已經取得所有必要的批准；
(ii) 實施四方協議所述或擬議的各項安排所必需的所有適用法律已經制訂或修訂並已生效；及
(iii) 運營文件已被簽署並已生效。
滬港交易通的實施與滬港結算通的實施互為條件。
6. 進一步資料
為參與滬港通下的滬股交易通及滬股結算通(北向)，聯交所與香港結算的參與者將須向聯交所與香港結算提交申請供其批核，並遵從聯交所與香港結算訂定的若干系統及操作規定。他們亦須參與一場或多場市場演習或技術測試，以確認他們的操作已準備就緒可參與滬港通。
為此，聯交所將舉辦講座，為交易所參與者提供更多有關滬港通建議安排的資料，詳情如下：
日期
為交易所參與者業務及營運員工舉辦的講座
5月5、7、9、12、13、15及16日
為交易所參與者技術員工舉辦的講座
5月12、13、21及22日
如要參與講座，交易所參與者需於2014年5月5日或之前填妥並寄回“聯絡人登記名單及報名表”(附件一)予聯交所。
為讓交易所參與者對本身資源及準備就緒程度有更佳評估以及籌劃參與滬港通，交易所參與者需於2014年5月30日或之前填妥並寄回“意向表”(附件二)予聯交所。
有關滬港通交易安排的查詢，請電郵聯絡[email protected]；有關滬港通結算及交收安排的查詢，請電郵聯絡[email protected]。其他有關滬港通的補充資料登載于香港交易所網站(http://www.hkex.com.hk/chinaconnect)。
7. 預計時間表
實施建立滬港通的各項安排，必須先簽訂四方協議及履行條件，履行這些條件將取決於多項因素。兩地交易所及登記結算機構必須完成相關的交易結算規則和系統、獲得所有相關的監管批准、市場參與者充分調整其業務和技術系統、所有必需的投資者教育工作準備就緒後才正式啟動滬港通。正如聯合公告所述，滬港通正式啟動需要六個月準備時間。同樣地，要履行所有條件亦需要相約時間。
符合資格通過滬港交易通及滬港結算通進行交易及清算的證券最後名單及額度管制的詳細資料，將於滬港通推出前刊發。
注意：盡管各方仍繼續進行討論，現階段並未曾訂立任何正式協議。實施建立滬港通的安排須先履行多項條件，包括各方取得所有必要監管批准。因此，投資者以至所有利益人士買賣香港交易所證券及聯合公告提及的任何合資格股票時，務請小心謹慎為要。
定義
在本通告內，除非文意另有所指，下列詞匯應具有如下含義：
“適用法律”
就某一機構或人士而言，是指不時適用於該機構或人士的法律法規，包括任何中國內地和香港法律、行政法規和司法解釋，和相關政府機構或監管機構制訂的部門規章及其他規範性文件，以及交易所或清算機構的規則及要求。前述政府機構或監管機構包括但不限於中國證監會、中國人民銀行和國家外匯管理局，以及香港證監會和金融管理局；
“批准”
由某一政府機構、監管機構或其他部門授予的任何及全部同意、批准、許可、授權和／或認可，以及／或豁免遵守適用法律項下的任何要求；
“自動化交易服務提供者”
根據《證券及期貨條例》第III部取得提供自動化交易服務的授權，並接受監管的機構；
“中國結算”
中國證券登記結算有限責任公司；
“滬港結算通”
滬股結算通和港股結算通；
“條件”
“中國證監會”
本通告第5段(條件)所述的先決條件；
中國證券監督管理委員會；
“直接結算參與者”
與中央結算系統一般規則的定義相同；
“交易所參與者”
“四方協議”
“全面結算參與者”
與聯交所交易規則的定義相同；
各方就建立滬港股票交易機制簽訂的協議；
與中央結算系統一般規則的定義相同；
“香港交易所”
香港交易及結算所有限公司，于香港注冊成立的有限公司，股份于聯交所主板上市；
“香港結算”
香港中央結算有限公司，香港交易所全資附屬公司及獲香港證監會認可的結算所；
“香港”
中華人民共和國香港特別行政區；
“港股”
不時獲准在聯交所上市及買賣的股票；
“H股”
中國內地注冊的公司不時獲准在聯交所上市及買賣的股票；
“聯合公告”
香港證監會及中國證監會於2014年4月10日聯合刊發有關原則上批准發展機制試點的公告；
“《上市規則》 ”
《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》；
“中國內地”
中華人民共和國，不包括香港、澳門特別行政區及台灣 地區；
“滬股結算通”
通過滬股交易通所達成交易的清算和交收，以及為滬股通投資者提供登記、存管、名義持有人和其他相關服務的安排；
“滬股通投資者”
本通告第1 (5) 段“符合條件的投資者”所述，任何被聯交所接納而通過滬股交易通買賣滬股通股票的交易所參與者或其客戶；
“滬股交易通”
由聯交所子公司提供的使滬股通投資者可以買賣滬股通股票的訂單路由安排；
“運營文件”
框架協議任何訂約方為實施四方協議預設的安排將要簽署的法律和其他正式文件，而個別“運營文件”須據此解釋；
“各方”
上交所、聯交所、中國結算和香港結算作為四方協議的訂約方或其中任何一方；
“機制試點”
在聯合公告中所指中國內地與香港建立股票市場互連互通的機制試點；
“聯交所”
香港聯合交易所有限公司，香港交易所全資附屬公司及獲香港證監會認可的交易所；
“港股通股票”
本通告第1 (3) 段“符合資格可通過港股交易通進行交易的股票”所述，被聯交所經咨商上交所後確定的供港股通投資者通過港股交易通在聯交所買賣的股票；
“聯交所子公司”
由聯交所成立的承擔滬股交易通業務的公司；
“香港證監會”
證券及期貨事務監察委員會；
“《證券及期貨條例》”
香港法例第571章《證券及期貨條例》；
“滬港股票交易機制”或“滬港通”
滬港交易通和滬港結算通；
“港股結算通”
通過港股交易通所達成交易的清算和交收，以及為港股通投資者提供存管、名義持有人和其他相關服務的安排；
“港股通投資者”
本通告第1 (5) 段“符合條件的投資者”所述，任何被上交所接納而通過港股交易通買賣港股通股票的機構及個人投資者；
“港股交易通”
由上交所子公司提供的使港股通投資者可以買賣港股通股票的訂單路由安排；
“上交所”
上海證券交易所；
“滬股”
不時獲准在上交所上市及買賣的股票；
“上交所會員”
取得上交所普通會員資格的機構；
“滬股通股票”
本通告第1 (2) 段“符合資格可通過滬股交易通進行交易的股票”所述，被上交所經咨商聯交所後確定的供滬股通投資者通過滬股交易通在上交所買賣的股票；
“上交所子公司”
上交所下屬的承擔港股交易通業務的公司；
“滬港交易通”
滬股交易通和港股交易通；及
“被實施風險警示”
就滬股而言，指有關滬股在相關時間被納入上交所維持的風險警示板1。
環球市場科
股本證券與定息產品及貨幣
聯席主管 陳秉強 謹啟
1根據上海證券交易所股票上市規則，任何在上交所上市的公司出現財務狀況異常情況或者其他異常情況，導致其股票存在被終止上市的風險，或者投資者難以判斷公司前景，投資者權益可能受到損害的，上交所會對該公司股票實施風險警示。有關詳情，請參閱上交所股票上市規則：
http://www.sse.com.cn/lawandrule ... 0131230_3760420.pdf
及關於發布退市配套業務規則的通知：
http://www.sse.com.cn/lawandrule ... 21217_3669125.shtml 9


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270 : VA(33206)@2014-04-29 22:52:42

恒生指數 22,453.89 321.36 國企指數 9,882.94 112.84 上證指數 2,020.34 16.85
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今日 19:04 香港財經 港股直擊 中國財經

李小加:將與滬港通參與者進行測試


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香港交易及結算所(00388)今日稱，滬港通結算僅淨量過境，實現最小跨境流動，且涉及的人民幣換匯將實現全程回流。

對於市場關注兩地互通的風險問題，港交所行政總裁李小加今日在記者會上表示，滬港通結算交收全程封閉，以實現風險全面監控，未來可靈活擴容、擴量、擴市。

李小加又稱，未來時間將會與滬港通參與者溝通，提升科技系統，然後進行測試；其中，滬港通有數個特點，與RQFII與QFII有分別，因為涉及跨境買賣。

另外，他指出，滬港通是一個結算交收全程封閉，有助實現風險監管，雙方利益亦一致，而初期額度控制是想引導市場適應滬港通的節奏，根據港交所的介紹，所有透過滬港通傳遞的跨境交通訂單，是以執行當地規則同相關法律規定為主。

他稱，由於兩地市場結算不同，為了實現以本地市場為原則，港交所會將上交所的相關規則納入港交所規則內，兩地交易時間交收周期、交易及結算的貨幣、價格的限制及稅收均遵從對方的規則。他指出，為了確保風險不會跨境傳遞，如果對方結算的參與者出現失責情況，將會由對方處理。

資料顯示，中證監與香港證監會本月稍早聯合公布，將開展滬港股票市場交易互聯互通機制試點，而正式啟動預計需要6個月的時間準備。滬股通總額3000億元(人民幣‧下同)，每日130億元，港股通總額2500億元，每日105億元。

同時，中證監發言人稱，滬港通雙向交易將統一用人民幣結算，滬港通對香港投資者沒有限制，將與RQFII等現行制度實現優勢互補。

http://www2.hkej.com/instantnews ... C%E6%B8%AC%E8%A9%A6

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271 : VA(33206)@2014-04-29 22:53:22

http://www.chinaclear.cn/zdjs/editor_file/20140429162802861.pdf

关于就《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》征求意见的通知
发布时间：2014-04-29
各市场参与主体：
为支持沪港股票市场交易互联互通机制试点（以下简称“沪港通”）的顺利实施，规范沪港通登记、存管、结算业务，我公司制定了《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则（征求意见稿）》。现向各市场参与主体征求意见，请于2014年5月16日前将有关意见以书面或电子邮件的形式予以反馈。

业务联系人：王思
联系电话：021-68910075
传  真：021-68875802-8411
电子邮箱：[email protected]

技术联系人：刘夕阳
联系电话：021-68872966
传  真：021-68870320
电子邮箱：[email protected]

附件：沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则（征求意见稿）.pdf

http://www.chinaclear.cn/zdjs/gs ... 900f3cda2533e.shtml

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272 : VA(33206)@2014-04-29 22:53:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140429806_C.pdf

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273 : VA(33206)@2014-05-06 16:36:52

滬港通細則明確港股通單邊“T+0” 受益股全解讀(附股)
鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2014-04-30 08:43:09　  Blog談新聞 評論(0)　上則 下則
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編者按：4月10日滬港通獲準試點以來，滬港雙方都在加緊準備。昨日下午，上海證券交易所（下稱“上證所”）與香港聯合交易所（下稱“聯交所”）幾乎同時發布了滬港通試點細則。上證所發布的《滬港股票市場交易互聯互通機制試點實施細則》（下稱“細則“）共六章106條，自4月29日起向社會公開征求意見。

“細則征求意見稿的發布，是滬港通業務既定的6個月籌備期中的一項重要工作。”《第一財經日報》從上證所獲悉，下一步，上證所、聯交所、中國結算和香港結算還要共同簽署合作協議，對滬港通有關各方的職責做出明確界定，並啟動有關各方的技術準備工作。


值得注意的是，備受關注的“T+0”交易規則在《細則》中也有提及，不過針對的是港股通。《細則》規定，投資者買賣港股通股票，當日買入的股票，經確認成交后，在交收前可以賣出。

新交易方式

在4月10日發布的《中國證券監督管理委員會香港證券及期貨事務監察委員會聯合公告》（下稱“聯合公告”）中，曾對交易結算方式做了規定。

雙方約定，滬港通遵循兩地市場現行的交易結演算法律法規和運行模式，交易結算活動遵守交易結算發生地市場的規定及業務規則，上市公司受上市地上市規則及其他規定的監管。

上證所發布的“細則”中對交易方式進行了細化，其中，規定回轉交易以本地規則為準，即“香港市場投資者買入滬股通股票當日不得賣出，內地投資者買入港股通股票當日可以賣出”。

“需注意，香港市場實施‘T+2’交收制度，即T日買入，T+2日股票到賬。但允許投資者在股票尚未到賬的T日和T+1日賣出股票。”上證所相關負責人表示，所以細則征求意見稿規定，港股通投資者買賣港股通股票，當日買入的股票，經確認在成交后，在交收前可以賣出。

在訂單類型方面，細則規定滬港通投資者不能采用市價委派方式。“滬港通向雙方投資者提供簡單安全的限價類型訂單，不提供市價訂單等復雜訂單類型。”上證所方面解釋稱，細則還規定滬港通禁止裸賣空行為，融資融券業務也有所限制，且不參加大宗交易。

目前，內地投資者參與港股通要達到一定的門檻，個人投資者需要滿足證券賬戶及資金賬戶資產合計不低於人民幣50萬元的條件。

除此之外，交易及結算過程中的稅費，也是影響投資者參與市場積極性的一項因素。

“內地投資者參與港股通買賣股票，在交易及結算方面需要與香港本地投資者一樣支付相關稅費。”上證所相關負責人在回答《第一財經日報》記者提問時表示，目前香港證券市場的稅費主要包括四類，即印花稅、交易費和交易系統使用費、交易征費和投資者賠償征費，以及股份交收費用。

此外，目前對於持有港股的香港本地投資者就存管和代理人服務方面，須按照《中央結算系統一般規則及運作程式規則》支付多項收費。

上證所介紹稱，該征求意見稿尚需在向市場廣泛征求意見的基礎上予以進一步修改完善，並需與聯交所等相關各方協商一致，報監管部門批準后才能最終確定。

加緊推進

聯合公告的發布，標志著滬港通為期6個月的準備期開始。

按照證監會的部署，準備工作包括出臺規範性檔案及配套措施，做好技術準備；制定有關交易方式、交易時間安排、資訊披露等細則和應急處置方案；以及與香港證監會溝通業務監管及跨境執法。

上證所方面表示，目前相關工作正在加緊推進。包括進一步完善業務方案，落實交易、技術、登記結算、監管等方面的制度安排；加快交易、結算等有關技術系統開發，推動會員公司盡快完成公司業務和技術系統的開發；以及全面開展投資者教育，揭示跨境投資風險。

“本所還將同時就技術開發方案征求行業意見，中國結算也將同步就滬港通結算業務技術實施指引征求行業意見。”上證所相關負責人在回答記者提問時表示，包括細則在內的業務檔案正式發布實施后，滬港通業務將可以進入實質性技術開發階段。

下一步，上證所、聯交所、中國結算和香港結算還要共同簽署合作協議，對滬港通有關各方的職責做出明確界定，並啟動有關各方的技術準備工作。“有關各方業務技術準備工作就緒后，滬港通方可適時開通。”上證所方面稱。

相關受益股如下

1，機會最大的是香港獨有而大陸沒有的行業標的，第一個是澳門博彩公司，大資金肯定喜歡；其次是科技龍頭騰訊，新貴金山；再次是新能源標的保利協鑫、龍源電力。

2，從溢價折價角度，折價較多加上基本面風險較低的股票包括：

交通運輸類的四川成渝（行情，問診）、大連港（行情，問診），中海油服（行情，問診）（折價20％），長城汽車（行情，問診），廣州汽車。

3，港股中與A股同質地但估值更便宜的公司：房地產行業如綠城、融創。燃氣領域如華潤燃氣，中國燃氣，港華燃氣。瑞聲科技。

4，金融類：首選中信、海通（海通A較H折價厲害）。兩家傭金收入占比最低。估值便宜的光大、華泰也不錯。

5，周期品看好大秦鐵路（行情，問診）、寧滬高速（行情，問診）。

根據AH股股價、溢價及折讓的對照表（后附表格），溢價率低的個股有：海螺水泥（行情，問診），濰柴動力（行情，問診），鞍鋼股份（行情，問診），寧滬高速，中國太保（行情，問診），中國人壽（行情，問診），中信證券（行情，問診），中國平安（行情，問診），中國神華（行情，問診），中國鐵建（行情，問診）。

溢價率高的個股有：浙江世寶（行情，問診）、山東墨龍（行情，問診）、洛陽玻璃（行情，問診）、東北電氣（行情，問診）、南京熊貓（行情，問診）電子、重慶鋼鐵（行情，問診）、京城機電、昆明機床（行情，問診）、山東新華制藥（行情，問診）、天津創業環保（行情，問診）。



鞍鋼股份 ：降本增效，摘星脫帽

鞍鋼股份000898

研究機構：招商證券（行情，問診） 分析師：張士寶，孫恒業撰寫日期：2014-04-15

公司2013年實現營業收入753億元，同比減少3.7％，利潤總額7.28億，同比增加113.7％，歸屬上市公司股東凈利潤7.7億，同比增加119％，折合每股收益0.106元，扣非之后歸屬上市公司股東凈利潤6.95億，同比增加117％。公司業績同比有大幅增加，加權平均凈資產收益率同比扭虧為盈，大幅增加9.9個百分點，顯示公司經營水平同比大幅提升。

2013年，鋼鐵行業整體運行態勢依然嚴峻。面對嚴峻的行業態勢，公司采取了一系列降本增效措施：首先，強化生產運行管理，統籌協調公司本部與鲅魚圈分公司兩地生產，全面提升生產運行質量，加強高爐監控，優化工藝技術，解決生產瓶頸問題，實現產量穩步提升。其次，不斷優化采購規則，大幅降低采購成本，針對原材料市場大幅波動的市場特點，實現避峰就谷擇機采購，提前在價格低位鎖定低價現貨資源，降低采購成本。再次，努力突破技術瓶頸，主要技經指標持續改善。全年完成新產品立項105項；對外簽訂新產品開發協議102個；下發產品質量計劃130個；開發109個新鋼種。圍繞56個重點品種開展調品，累計完成調品品種992萬噸，同比增加175萬噸。同時，公司剝離持續虧損資產，優化盈利資產設定，調整公司資產結構，進一步增強了盈利能力。

2013年，集團生產鐵2，163.07萬噸，同比增長6.62％；鋼2，081.70萬噸，同比增長6.05％；鋼材1，936.95萬噸，同比增長1.46％；銷售鋼材1，901.83萬噸，同比增長0.75％，實現鋼材產銷率為98.19％。

維持“強烈推薦-B”投資評級。預計公司2014-2016年EPS為0.14，0.16和0.18元，維持強烈推薦-B投資評級。

風險提示：經濟下行，鋼價下跌。

寧滬高速 ：2013年度業績符合預期，高分紅保障配臵價值

寧滬高速600377

研究機構：中金公司分析師：任重，楊鑫撰寫日期：2014-03-27

業績符合預期

2013收入76.14億元，同比小幅下滑2.3％；其中收費公路業務收入53.45億元，同比增長5.0％；凈利潤27.1億元，同比增長16.0％，對應每股收益0.54元，符合預期。

發展趨勢

收費公路業務穩中有增：主要路產滬寧高速公路2013年度車流量同比增長8.1％，客貨車流量增幅基本保持同步。除312國道寧滬段受到撤站影響車流量負增長以外，公司擁有的其他路產車流量均有~10％的良好增長。公司路產處於經濟發達的長三角地區，綜合來看，我們預計公司主要路產在未來數年仍可以維持5％左右的增長。

公司整體利潤率有所提升：因油品及地產銷售業務量的下降，2013年營業成本同比下降8.9％。同時，因為有息債務余額的同比減少及債務結構調整等原因，財務費用同比下降約12.2％。綜合來看，公司2013年毛利率體現提升勢頭，從48.0％提高到51.5％。

地產業務銷售進展不達預期：公司2013年地產業務可銷售項目實現預售收入約4.2億元，結轉銷售收入7，500萬元，因僅有花橋商務核心區一地塊尾盤交付，導致地產業務收入同比下滑75.3％，2014年花橋和蘇州新市項目均有驗收及收尾，句容寶華項目也正逐步推進，預計地產業務銷售結算會較2013的低基數大幅增長。（財富贏家概念股頻道）

行業政策風險基本釋放：經歷了“綠色頻道”免費政策和重大節假日小型客車免費通行政策等影響后，我們認為公路負面政策已經大部分塵埃落定，未來可能會出臺一些對高速公路利好政策的可能，例如延長收費期限來作為節假日免費的補償等，有望穩定板塊既有估值水平。

盈利預測調整

我們小幅下調公司2014年的盈利2.5％至每股收益0.57元，對應2014e5.2％增速，同時維持公司2015年每股收益0.61元的盈利預測不變，對應2015e8.3％的同比增速。

估值與建議

目前公司A股2014年市盈率估值9.5倍，市凈率估值1.3倍。考慮7.5％的分紅收益率，以及穩定的公路盈利和地產項目陸續結算，我們維持“推薦”的評級。

中國石化（行情，問診） ：h股股價已創2014年新高，期待a股突破

中國石化600028

研究機構：海通證券 分析師：鄧勇，王曉林撰寫日期：2014-04-11

4月9日，中石化H股上漲3.54％至7.31港幣，創出2014年以來的新高。同日，中石化A股上漲3.31％至5.31元，距離2014年5.58元的高點還有5％的差距。

1。近期H股走勢明顯強於A股

我們比較了中石化A股和H股的股價走勢，結果顯示，A股走勢基本是弱於H股走勢，特別是在近期中石化公布實施混合所有制改革，以及2013年年報公布后。3月24日中石化公布2013年年報以來，中石化H股上漲了10.11％、A股僅上漲1.34％。

2。繼續看好中石化，買入評級

我們維持對中國石化“買入”投資評級，給予6.81元的目標價，目前股價還有近30％的空間。給予買入評級的理由：

（1）央企改革排頭兵，中石化的改革將貫穿全年。2月20日，中石化公告稱：油品銷售業務將引入民間及社會資本，實現混合所有制經營。隨后中石油也公布了六大業務合作平臺，以發展混合所有制；近日中海油也宣布有意向發展混合所有制，可見能源系統的改革力度將會很大。

中石化作為央企改革先鋒，其改革進展備受關注。我們預計中石化油品銷售業務的混合所有制改革將穩步推進，並有望在年內完成，即實現引入民資或外資。關於油品銷售公司是否上市，還要看油品銷售公司各股東的意見。

（2）加油站網絡優勢明顯。目前公司在全國范圍內有3萬余座加油站，版面完善，具有很好的終端價值。另外公司單站加油量逐年提升，也表明加油站的價值的逐年提升。目前全國加油站的平均重設成本在1200-1500萬元左右，江浙地區的加油站重設成本可以高達3000-5000萬元。

（3）非油品業務空間大。目前公司加油站非油品業務年收入130億元左右，但在加油站銷售收入中的占比只有0.3％，而國外大型石化公司的非油品業務的收入占比一般可以達到30％，甚至50％。非油品業務的發展空間很大，公司希望通過引入社會及民間資本將非油品業務做大做強。我們認為非油品業務除了易捷便利外，還可以在其他業務上展開。

（4）資產重估提升整體價值。根據我們對公司勘探與開采、煉油與化工、油品銷售等業務進行資產重估，得到公司各項業務資產的合理價值為7936億元（折合每股6.81元）。

（5）2014年油氣產量大增將帶動2014年業績增長。公司預計2014年原油產量增長9.3％，主要是去年底完成了海外三個油氣區塊的收購。另外頁岩氣勘探也取得重大突破，預計涪陵頁岩氣今年將形成18億方產能、2017年形成100億方產能。

（6）H股較A股溢價10％。

3.2014年主要關注

中石化的改革將貫穿2014年，我們將主要關注：

（1）混合所有制穩步推進。根據公司近期的公告可以看到，油品銷售業務的改革在穩步推進。而且，公司也會及時公告改革進展。我們預計最快在年內就能完成油品銷售公司的混合所有制改革。

（2）頁岩氣產量的大幅提升。2013年公司頁岩氣產量2億方，預計今年10億方，雖然在公司天然氣總量中的占比仍很低，但意義重大。

（3）油品升級帶來的公司煉油業務競爭力和盈利能力的提升。

（4）可轉債的轉股進程。目前公司可轉債轉股價5.13元（待2013年年度分紅實施后，轉股價將降至4.98元）。截止3月底，230億元的可轉債中，已有9％實現轉股。

2014年，改革將是中國石化的主要看點。在業績增量方面，我們認為有幾點值得關注：

1）如果油品銷售業務的股權實現轉讓，將會產生較大的一次性收益。

2）氣價上調。2013年7月，國內天然氣最高門站價格上調0.25-0.40元/立方，隨著中石化天然氣（特別是頁岩氣）產量的增長，氣價上調有助於上游業務盈利的提升。另外，我們預計未來兩年國內氣價還有較大提升空間（0.8-1.0元/立方）。

3）原油采購成本擬下降1美元/桶，我們測算有望增厚業績0.055元（年化）。

4）油品升級、成品油加價。2013年9月國家相關部門規定汽、柴油質量升級至第四階段每噸分別加價290元和370元；從第四階段升級至第五階段每噸分別加價170元和160元。此舉有助於煉油及銷售業務盈利提升。

5）化工業務還有降低成本潛力。

我們預計公司2014-15年EPS分別為0.67、0.75元。維持“買入”投資評級，給予6.81元的目標價（按照資產價值重估），對應2014年約10倍PE。主要理由：（1）央企改革啟動，示范意義強；（2）資產重估增值；（3）油品升級受益；（4）頁岩氣勘探取得重大突破，實現產量快速提升。

4。風險提示

原油價格大幅波動將不利於行業景氣的復甦；國內成品油價格調整滯后，將影響公司煉油業務盈利；混合所有制改革。

海螺水泥 ：盈利能力突出，2014年值得期待

海螺水泥600585

研究機構：東北證券（行情，問診） 分析師：解文杰撰寫日期：2014-04-01

海螺水泥日前公布2013年年報，實現營業收入552.62億元，同比增長20.75％，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤93.80億元，同比增長48.71％，實現每股收益1.77元，同比增長48.71％。全面攤薄凈資產收益率為16.72％，同比增加3.82個百分點。（財富贏家概念股頻道）

報告期內，集團生產熟料1.83億噸，同比增長16％，生產水泥1.89億噸，同比增長25％；水泥和熟料合計凈銷量為2.28億噸，同比增長21.95％，分區域來看，東部、中部、南部和西部地區銷售金額分別同比增長18.65％、27.27％、0.45％和40.43％。集團目前熟料產能達到1.95億噸，水泥產能達到2.31億噸，余熱發電總裝機容量達921MW.

盈利增長主要是由於銷量提升和成本降低所致。我們測算下來，公司2013年水泥（含熟料）噸價格為237.72元，較上年同期240.97元/噸下降3.25元/噸，但是受到煤炭價格下降及單位煤耗下降等因素影響，公司水泥（含熟料）噸單位成本較去年同期下降15.34元/噸，對2013年毛利率提升產生重要作用；公司全年綜合毛利率達到33.01％，同比提升5.25個百分點；期間費用方面，公司三項費用同比增長10.89％，期間費用率為10.95％，同比降低0.97個百分點，凈利率水平為17.75％，同比提升3.63個百分點。

公司計劃2014年水泥和熟料凈銷量同比增長2800萬噸左右。2014年集團計劃資本開支約85億元，預計全年新增熟料產能1900萬噸，水泥產能3000萬噸。

目前來看，國內水泥一季度均價要高於去年同期水平，銷量相對平穩，預計公司一季度盈利同比將實現較快增長。全年來看，國內水泥需求無需過於悲觀，同時受益新增產能嚴控及環保治理影響，水泥供需格局持續向好，公司作為國內水泥龍頭將充分受益。

盈利預測及投資評級。我們預計公司2014年、2015年每股收益為2.17元、2.54元，目前股價對應PE僅為7.62x、6.51x，維持“推薦”評級。

風險提示：1、固定資產投資下滑超預期；2、房地產銷售、新開工、投資下滑超預期；3、水泥新增產能投放超預期。

中國鐵建 ：2013業績好於預期；維穩預期推升估值

中國鐵建601186

研究機構：中金公司分析師：丁玥撰寫日期：2014-04-01

投資建議

中國鐵建2013業績好於預期。費用率和稅率下滑是業績超預期的主要原因。當前股價中國鐵建A/H對應14年P/E分別為5x/6x；PB為0.6x/0.7x。政策維穩預期有望推動鐵路基建板塊估值提升。維持港股目標價9.7港幣，對應14年8.5xP/E和1xP/B。給出A股目標價5.85，對應14年6.5xPE和0.8xPB。上調A/H股評級至“推薦”。

理由

中國鐵建2013實現營業收入5868億元，同比增長21％；歸屬於母公司凈利潤103.4億元，同比增長20％，每股收益0.84元，高於CICC預期3％。其中，4Q收入同比增長7.8％，凈利潤同比下降5.5％。2013年每股分紅0.13元人民幣，股息收益率3.1％。

毛利率下滑；費用率和稅率下滑致凈利率持平。全年工程板塊毛利率持平9.74％，其他板塊毛利率均有1-2個百分點的下滑。三項費用率下滑0.42個百分點，是業績超預期的主要原因。有效稅率下降1.7個百分點，抵消了毛利率的下滑，凈利率持平為1.8％。

經營現金凈流出擴大，總資產周轉率小幅提升。2013經營現金凈流出93億元，環比收窄同比大幅擴大；4Q凈流入19億元，同比下滑47％。主要因為4Q加大了對房地產板塊的投入，增加土地儲備，但固定資產投資凈額增幅小，因此總資產周轉率仍有小幅提升。ROE提升1個百分點至12.8％。

新簽訂單增長，鐵路和市政加快發展。2013年新簽訂單8535億元，在手訂單維持1.7萬億元，為13年收入的3倍。鐵路改革積極推進，投資有望超預期。鐵路改革的推進資訊頻出，如“鐵總開始盤活資產，閑臵土地不排除用於房地產開發”、“鐵路運價上調”、“新批鐵路項目”，其中落實了部分線路的資金來源來自社會資金。市場預期的6300億元投資當中，並沒有包含社會資本和地方政府投資，后續更新有望超市場預期。

盈利預測與估值

我們維持14年盈利預測111億元，給出2015年盈利預測122億元，對應攤薄每股收益0.90元/0.99元，同比增長7％/10％。

風險

宏觀流動性收緊。

中國平安：傳統金融與互聯網金融“雙腿”並進

中國平安601318

研究機構：華融證券分析師：趙莎莎撰寫日期：2014-04-10

保險：市占率與內含價值增速保持領先

平安人壽強調代理人隊伍建設。13年公司的市占率達到13.6％，較12年繼續擴大。代理人人均產能經歷了過去2年的下跌后，於13年實現轉正，終於實現了隊伍規模與人均產能的雙升。平安產險為避免惡性擴張，著力於提升客服體驗。養老險方面，平安養老的受托與投管資產規模分列全市場第二位與第一位。

銀行：資產負責結構改善綜合金融優勢綻露

13年平安銀行（行情，問診） 主動調整資產負債結構，大力發展存款業務，高收益零售貸款占比也明顯提升。平安銀行在業務發展中發揮綜合金融平臺協同效應，推動中間業務大幅增長。

互聯網金融：平臺戰略實現客戶遷徙與增長

平安將金融服務融入客戶的“醫、食、住、行、玩”等生活場景和需求。已經版面陸金所、第三方支付、社交金融門戶等業務，並且建立了客戶大數據分析平臺，客戶遷徙與交叉銷售已展露出成績。

投資建議

平安的傳統金融業務依舊保持穩健增長之風，並在發展中突顯競爭優勢與領先地位；非傳統金融業務實施平臺戰略，版面較早，一旦相關產品和應用得到市場積極反饋，便具有不可想象的客戶壟斷性和粘著力。我們給予中國平安（601318）“強烈推薦”評級。

風險提示

壽險保費收入增速放緩；產險成本高舉，增量有限；資本市場投資收益受挫；互聯網金融版面成本高企；優先股試點節奏放緩；突發巨大災難事件。

http://news.cnyes.com/Content/20140430/KIUX54BHE9272.shtml

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274 : GS(14)@2014-05-09 01:41:42

盈利增1成，至11億，輕債

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275 : GS(14)@2014-05-14 10:20:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140514/news/eb_ebg1.htm



遭正式起訴 港交所：不排除更多訴訟


2014年5月14日





【明報專訊】早前遭原鋁直接採購商起訴的港交所(0388)公布，已於周一(5月12日)收到美國紐約南部地區法院發出的傳票。管理層初步評估後，重申有關訴訟毫無法律根據，將會積極抗辯。港交所昨日股價跌0.7%，收報140.7元。


港交所旗下的倫敦金屬交易所(LME)去年8月初在美國捲入26宗集體訴訟案，其中由原鋁直接採購商提出的訴訟中，港交所也被列為共同被告人，理據為港交所在2012年購入LME，而港交所主席、集團行政總裁及環球市場聯席主管均為LME及LMEH(LME直屬母公司、被告之一)董事。





港交所指出，鑑於該集體起訴的性質，港交所、LME及LMEH相信日後或尚有其他類似的訴訟於美國提交。因此，除非相關訴訟出現新消息而須刊發公告，公司不擬就日後每個類似的新訴訟逐一發出公告。若有關於訴訟的重大發展，將通知股東及投資者最新情。

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276 : LHC(34894)@2014-06-30 10:34:49

咁其實這個同我地用開的證卷所、銀行有乜分別


http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... 4/1406272news_c.htm
領航星中央交易網關，是一個讓交易所參與者將其買賣盤管理系統連接至香港交易所證券交易系統的全新中央聯通點；可提供具成本效益之系統結構，免除交易所於交易所參與者辦公室配置網間連接器，並引入行業標準FIX*界面及執行報告等新服務。

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277 : greatsoup38(830)@2014-07-01 11:58:29

直接駁系統會快d，少經一重

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278 : Clark0713(1453)@2014-08-06 12:45:26

2014年中期業績、中期股息及暫停辦理股份過戶登記手續


　《經濟通通訊社６日專訊》港交所（００３８８）公布截至６月底止中期業績，盈利２３﹒
６７億元，增１﹒７％，每股基本賺２﹒０４元，派息１﹒８３元。
　　期內，營業額為４２﹒６３億元，升２﹒４％。ＥＢＩＴＤＡ（除息、稅、折舊及攤銷）前
盈利３１﹒９８億元，上升３﹒２％。
　　該股除息日為８月１９日，並於８月２１日至２２日暫停辦理股份過戶登記。９月２２日寄
發股息單。（ｋｋ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告

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279 : GS(14)@2014-08-07 10:09:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140807/news/eb_eba1.htm


【明報專訊】儘管聯交所日均成交金額有所下跌，港交所(0388)上半年純利仍略勝市場預期，主要因為投資收益大增，同時受惠上半年新股數量大增，現貨分部上市費增加13％。不過，近期多隻新股在上市不久後紛紛出事，聯交所被批評監管不力。港交所行政總裁李小加昨日大反擊，指聯交所的審批系統「是很棒的」，更明言從來沒因為缺錢而放寬監管。

今年上半年主板及創業板合共有52家新上市公司，按年大增1.26倍，首次公開招股籌得的資金亦按年增1.07倍至821億元。

受惠新股蜂擁上市，港交所現貨分部的上市費按年增13％至3.13億元，帶動該分部的EBITDA增長9％至10.93億元。

總結上半年，港交所錄得純利23.67億元，按年增長2％，擬派每股中期息1.83元。港交所股價在昨早一度跌1.6％，但中午公布業績後靠穩，收市微升0.1％至174.5元。

回應新股出事 「港審批全球最嚴」

港交所雖然靠新股熱潮而保持增長，但近日新股連番出事，例如綠色動力(1330)於上市後不久便發盈警，上市僅半年的諾奇(1353)，主席丁輝更涉嫌捲款潛逃，以致同時擔當監管者角色的港交所屢受批評，被指為吸客而降低審批要求。

李小加昨日回應，「聯交所的標準一直沒變，從沒有哪一天說因為缺錢而放寬要求。」他更指出，環顧全球，香港的審批系統是最嚴肅、透明的。「聯交所的責任是確保申請上市的企業做足披露，而不是審批該公司是好與壞。」李小加認為，現階段沒必要檢討聯交所的上市審批程序。上市科主管戴林瀚補充指，證監會亦有參與新股審批程序，聯交所向來都是重質不重量，而更多新股發盈警，相信與證監會加強企業披露要求的新政有關。

LME數據合併列 拒披露獨立數據

港交所一方面指要求企業做足披露，這次卻把倫敦金屬交易所(LME)的營運表現分別併入商品分部及結算分部，未有像以往獨立列明，多名分析員在發布會上要求詳細披露LME相關數據亦遭到拒絕。

不過，以LME為主的商品分部令整體EBITDA利潤率略跌，反映LME仍然在拖後腿。期內商品分部營運支出增加1.04億元，令EBITDA下跌17％至3.17億元，EBITDA利潤率大減14個百分點至49％，主要由於增聘人手及就美國集體訴訟及英國司法覆核產生法律費用3800萬元。

LME明年調高交易費

李小加指出，LME將在明年1月1日起調高交易費用，具體收費將在第四季公布。

另一方面，LME自營的結算所將在9月開始服務，會帶來新收入來源，相信明年起能真正反映LME的貢獻。

明報記者 廖毅然

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280 : GS(14)@2014-08-07 10:44:50

388

盈利增3%，至19.2億，輕債

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281 : greatsoup38(830)@2014-08-16 20:36:04

2014-08-14 HJ
港交所呈超買 入市考驗買家   

港交所（00388）中期業績微升，似勝預期，實則涉及特殊項目；在作出調整後，實際是下跌，並遜於預期。

上半年總盈利23.67 億元，較上年同期的23.28億元增長1.7%，每股盈利2.04 元，中期息每股1.83元，微升0.5%。第1季盈利11.78億元，增長1.7%，第2 季盈利11.89 億元，仍高於第1 季，而第2 季的業績，包括投資於LCH Clearnet 一次性收益1.08 億元，亦回撥過去為雷曼所作的虧損準備5400萬元，即第2季的核心盈利只有10.27億元，按年跌12.2%，環比則跌12.8%。上半年核心盈利為22.05 億元，按年跌5.3%。

第2季核心盈利下跌

第一季業績微升，第2季核心盈利下跌，包括多項因素，第1季平均每日成交額561億元，上半年平均629億元，其他如新股上市較少，營業額較第1季減少3.7%，投資收益不計一次性收益減幅更大，營業額及投資收益較第1季跌6.7%，其他兩季比較，則無大變動。以半年計，營業額按年跌2.4%，投資收益跌11.4%，營運支出增加10%，折舊攤銷增39%。營運支出中的僱員支出增加8.8%，主要是配合LME的發展，而法律及專業費用增87%，至1.03億元，是英國有關LME的訴訟敗訴的相關費用、折舊及攤銷增加，主要是將軍澳數據中心完成及增加多項系統所致。

關於英國的訴訟，是Rusal反對LME修訂其認可倉庫出貨率規則，已裁定Rusal勝訴，LME已作出上訴，估計於10月頒佈裁決。在美國，多宗指控LME涉鋁價反競爭及壟斷行為的集體訴訟；另涉及鋅價的相同訴訟，均在進行中，暫未有結果，亦未作出撥備。

下半年展望，近期的交投已增，最多一天曾逾千億元，港交所股價隨而上升是可以理解，更重要的是「滬港通」有進展，將安排連接測試的連串演習，10月前完成準備，正式啟動日期由監管機構決定，並於推出前兩週公佈。至於「滬港通」可帶來多少資金投入市場，目前只限於估計，但對交投有推動力是可以肯定，而數額則難估計。

「滬港通」效益未宜太樂觀

股市成交在增加中，下半年業績應高於上半年，全年將有適量增長；而「滬港通」可帶來多少資金入市，仍待觀察。

港交所現價176.7元，已較年初上升36.7%，遠較大市為優。筆者年初在業績後認為將跑輸大市，事實上，當時並無「滬港通」相關消息，其升勢亦始自消息之後，但氣勢與當年的「直通車」比較大為遜色。基本上，當年的「直通車」消息並無詳情，而「滬港通」則早料有配額，情況不宜作出比較。經過多年的發展，未來「滬港通」的交易方式，有辦法的投資/投機者已在進行中。因此，港交所近期的走勢，不一定正確反映未來，雖然「滬港通」不會如「直通車」的無疾而終，但樂觀程度應稍作保留。

對於往績P/E 45倍、預期P/E亦達40倍的股份，不易接受，且已相當超買，更是對買家意志的考驗，但港交所確是強勢，雖然超買可以再超買，股價反覆已是對超買的修正。至於大行評價達215元，暫時難定對錯，對短線者而言不妨跟進，但不宜跟得太貼，應較為靈活。

較為擔心的是，股價持續上升之後，是否在證實「滬港通」實施日期時，有較像樣的回吐？極短期的阻力將是185元及195元，筆者較為保守，如早著先鞭在低價入市，不妨持有繼續等候高位；如未入市的，選擇價位十分重要，應於每有反覆時入市。

戴兆

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282 : qt(2571)@2014-08-16 22:43:39

呢隻嘢根本超買可以再超買, 試問滬港通最受惠係邊個, 咪就係388.

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283 : GS(14)@2014-08-16 23:20:28

個莊實賺得多

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284 : Clark0713(1453)@2014-08-18 01:49:41

Thomas Ng is saying "long it"!

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285 : LHC(34894)@2014-10-26 19:19:23

截至本公告日期，香港交易所尚未取得啓動滬港通的相關批准，因此並無實施滬港通的確實日期。

當有關滬港通啓動的時間表有任何重大進展時，香港交易所將適時刊發進一步的公告。

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286 : GS(14)@2014-10-26 20:36:55

暫時仲未開始得

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287 : qt(2571)@2014-10-26 21:53:08

滬港通無期, 388被人沽爆都似.

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288 : GS(14)@2014-11-05 12:15:16

3個月盈利7%，至11.8億，9個月盈利增0.3%，至32.6億，無現金

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289 : GS(14)@2014-11-10 17:58:16

滬港股票市場交易互聯互通機制

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290 : GS(14)@2014-11-14 11:19:41

funny

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291 : greatsoup38(830)@2015-02-12 00:00:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150211/news/eb_ebb1.htm


【明報專訊】港交所(0388)行政總裁李小加昨日稱，深港通在下半年推出的講法較為現實，並希望將「具代表性」的東西納入深港通之內，默認想將深圳創業板加入互通機制。李小加又表示，會研究增加滬港通交易日數，包括假期前一日亦可進行交易。另外，港交所上市科主管戴林瀚(David Graham)稱，同股同權問題還要數月時間討論，希望在上半年內公布下一步安排。

李小加昨日重申，未來希望將商品、貨幣、固定收益產品等逐步納入互聯互通。他強調現時沒有時間表，但若果一定要排先後次序，相信深港通之後，會先推出股指期貨等衍生產品的互通。他又指出，希望將深交所內「有代表性的」納入深港通，創業板亦是深交所代表產品之一，暗示希望深港通包括創業板。

滬股通加額度很容易

他又稱，正在研究降低目前兩地假期對滬港通交易的影響，增加可交易的日數。李小加舉例指假期前一日，如聖誕節前一日即12月24日，兩地都有開市，不過因為次日銀行休息無法進行交收而要暫停滬港通，未來將研究是否可以通過銀行業界安排及配合，做到假期前一日仍可透過滬港通交易。

滬股通使用額度累計過千億

港交所數據顯示，截至昨日收市，滬股通累計使用餘額為1993.82億元人民幣，意味覑從去年11月17日滬港通擧動至今，滬股通買入額度累積已超過1000億元人民幣，已用了總額度的三分一。李小加昨日稱，滬股通使用額度較上限仍有一段距離，但「不可能讓市場在額度面前停下」，強調未來要加大額度會很容易。

同股不同權諮詢 數月後始有結果

李小加回應指出，滬港通已開通，未來又會有深港通，影響A股不被納入MSCI新興市場指數內的因素已經很少，他希望MSCI明晟在今年內至少可以公布A股納入MSCI的形式、路線圖等。

另外，港交所去年向業界進行「同股不同權」諮詢，港交所上市科主管戴林瀚昨天透露，對市場回覆的數目很滿意，上市委員會正在分析及討論收集到的意見，可能需時幾個月，但在上半年前會向市場公布下一步路向。

他坦言，不論是否改變現行制度都無法取得所有人的同意及支持，但會按香港整體最佳利益作出決定。

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292 : greatsoup38(830)@2015-02-12 00:01:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150211/news/eb_ebb2.htm
談續任「都跟周松崗講了」
  2015年2月11日

【明報專訊】港交所行政總裁李小加的任期將於今年10月屆滿，李小加昨日稱無論續任，或是將有繼任人，均是由董事會決定。當被追問個人是否希望留任，他笑言「我希望的都跟周董講了。」

港交所在2009年委任內地出生的海歸派李小加為行政總裁，打破一向只有「土產」港人掌舵的傳統。李小加在加入港交所之前，為摩根大通中國區主席。按資料顯示，計及花紅以及股份酬金，李小加2013年年薪總額達3820萬元，按年增加56%。

李小加的任期將於今年10月屆滿，他昨日回應稱續任還是另覓人選都是由董事會決定，並笑言若記者下次遇上港交所主席周松崗時再可以問問他，記者再追問他個人是否希望留下，李小加則說「我希望的都跟周董講了。」

李小加昨日向傳媒介紹港交所在2016年至2018年的戰略規劃，他指港交所要保持對內地市場的重要性，必須維持兩地互信、開拓新資產類別、提供創新解決方案以及鞏固香港的先發優勢。他強調，與此同時本港要堅守核心價值，包括法治制度、國際標準、良好企業管治以及可靠健全的市場機制。

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293 : GS(14)@2015-02-24 17:14:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150224/news/eb_ebd1.htm
周松崗﹕深港通今年重點工作
2015年2月24日

【明報專訊】港交所(0388)主席周松崗昨日主持羊年開市儀式時稱，今年港交所兩大重點工作包括優化及擴大滬港通機制，吸引更多投資者及納入更多產品；另外就是期望今年內啟動深港通。他表示，待中央正式批准深港通後，會在隨後數個月時間內盡快推出。

將優化及擴大滬港通機制

滬股通下月開始容許沽空，港交所行政總裁李小加稱，沽空機制本身為滬港通設計之一，被期規模有限而且渠道較窄，但隨投資者和券商慢慢加大建倉，情便會慢慢改進，但最重要能夠開通。

港交所主席周松崗說，容許沽空是方便投資者作對、管理風險之用，強調不是讓市場作投機之用。

李小加﹕滬港通一年 旺香港十年

李小加昨日形容滬港通是「通一年，旺(香港)十年」，南下港股通仍然未見十分熱烈，只是內地投資者仍需要時間了解香港市場，另外諸如社保基金等內地基金等仍要等開大會修改章程，相信之後投資港股的資金會慢慢增加。

他回應稱，留意到沽空機構發出針對港股的研究報告，香港是自由市場，任何人可以各自方法去賺錢，只要沽空機構不是無貨沽空以及符合香港法例及證監規定，他都會「祝他們好運」。

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294 : qt(2571)@2015-02-24 20:31:23

講鬼話時間.

遲啲又玩勁假時段

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295 : greatsoup38(830)@2015-02-25 00:33:37

他兩個都同鬼做過野

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296 : GS(14)@2015-03-05 12:38:02

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297 : greatsoup38(830)@2015-03-06 02:32:21

盈利增10%，至37億，輕債

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298 : GS(14)@2015-04-14 14:39:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150414/news/ea_eaa5.htm
港交所設內地事務科
2015年4月14日

【明報專訊】眼見中港兩地互聯互通機制愈趨成熟，北水相繼湧港下，港交所(0388)也宣布，加強北向部署，與北京代表處及於上海及廣州的相關辦事處，成立內地事務科，並且聘請巴曙松出任首席中國經濟師一職。

巴曙松出任首席中國經濟師

巴曙松為國務院發展研究中心金融研究所前副所長，也曾任中國銀行業協會首席經濟學家、香港經濟發展委員會成員，以及美國哥倫比亞大學商學院高級訪問學者。而是次出任新成立的內地事務科首席中國經濟師，及後將直接向港交所行政總裁李小加匯報，但履新日期仍有待確定。

新成立的內地事務科主管，則將由前港交所內地業務發展主管毛志榮，以及前高級顧問李剛，共同擔任。毛志榮於2013年加入港交所，此前於深圳證券交易所工作。此外，李國強也會擔任環球市場(亞洲)副主管，且即時生效，並會繼續兼任市場營運主管一職。

李小加稱，成立內地事務科，是反映了滬港通推出後，內地業務對港交所發展的重要性，並且反映港交所希望與內地交易所實現更大的互聯互通。

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299 : Louis(1212)@2015-04-20 19:22:34

其實388在十年內千蚊，毫不奇怪！

2025年的每日平均成交金額會是多少?

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300 : GS(14)@2015-04-21 00:01:47

我記住你呢句，哈哈哈

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301 : hosinooji(51337)@2015-04-21 00:35:47

我今日都追入左即坐艇... 搏佢往後日日成交都keep住1800~2000億,直至深港通開通就上到2500億, 哇 ! 4舊水不是夢的, 吾洗做了!
不過我先睇300蚊先....

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302 : Louis(1212)@2015-04-21 08:02:31

張華峰記者面前掃港交所
快手入10萬股, 268.8蚊入10萬股，即係總共斥資2688萬元。


http://news.mingpao.com/pns/%E5% ... 00002/1429552027514

.......

金融服務界議員張華峰近期喺股市有唔少斬獲，噚日食飯期間聽到港交所股價跌，兩度以手機指示落盤掃貨，以收市價計，帳面都賺到6位數金額。

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303 : LHC(34894)@2015-04-23 22:11:14

Louis在298樓提及

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其實388在十年內千蚊，毫不奇怪！

2025年的每日平均成交金額會是多少?

greatsoup在299樓提及

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我記住你呢句，哈哈哈

我都記住你，哈哈哈

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304 : greatsoup38(830)@2015-04-23 23:32:39

兩年過千先奇怪

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305 : GS(14)@2015-05-13 12:43:06

盈利增45%，至14.5億，輕債

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306 : greatsoup38(830)@2015-05-24 01:41:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150522/news/ww_ww2.htm
港交所：26億元可換股債已行使
  2015年5月22日

【明報專訊】港交所(0388)公布，在上周宣布擬提早贖回可換股債券後，再有債券投資者行使換股權，截至昨日(21日)，已有本金總額合共約3.34億美元(約26億港元)，相當於總額約66.87%的可換股債券被行使換股權，合共發行約1644.6萬股股份。

債券持有人可於今年6月10日前行使換股權，否則港交所將於6月22日進行提早贖回。

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307 : greatsoup38(830)@2015-05-26 21:52:36

2015-05-18 HJ
港交所不妨繼續揸   

港交所（00388）首季業績增長34%，遜於市場預期，股價應聲下跌，券商且降低評價，反映對業績的失望。儘管如此，跌幅不大，只是4月起急升後的稍作調整。

截至3月底止第一季，港交所盈利15.75億元，按年增3.97億元，增長34%，已是頗佳增幅，而市場認為遜於預期，有點期望過高；盈利中包括撥回過去雷曼的損失7700萬元，即使調整此數，業務增幅也達27.2%。

期內港交所日均成交655億元，按年增長17%，「滬股通」日均成交53.49億元人民幣，「港股通」日均成交13.92億元。去年11月推出至去年底，分別為55.84億元及9.29億元。期內互有升降，交易費及交易系統使用費收入仍升13%，而新股上市減少，上市費只增4%，市場數據費且跌15%，現貨的總收入只是微增1%，營運支出增加16%，以致EBITDA下跌2%，至5.96億元。

期貨及衍生產品的交易費及交易系統使用費增21%，上市費跌30%，市場數據費升18%，總收入增5%，營運支出減少3%，EBITDA則增7%，至3.57億元。

商品業務主要來自LME，期內日均成交合約量減少1%，而LME交易費今年起上升34%，連同交易系統使用費共增60%，至3.68億元，淨增1.38億元，連同其他，總收入增42%，至4.47億元，營運支出減少19%，主要是訴訟法律費用減少，EBITDA則增100%，至3.22億元。

結算成收入之冠

結算業務已成為各類收入之冠，LME Clear去年9月推出，取代外判，第一季結算收入1.71億元、投資收益1300萬元及融通收益1600萬元，共為2億元，結算業務總收入增加2.75億元，至10.01億元，增幅38%，其中增幅27%源自LME Clear。

營運支出減少28%，主要是收回雷曼過去損失7700萬元，EBITDA增加55%，至8.92億元。其他分類包括平台及基礎設施及公司項目，相對而言，已非重要。

期內結算業務表現突出，佔收入比重由31%升至35.8%，佔EBITDA比重由35.8%升至42.9%，主要是LME Clear的貢獻。以收入計，商品業務收入增幅最大，達42%，但收入則為四大類之末，而EBITDA增100%，則為各類之冠，是LME交易費上升的效應。

港交所及市場對LME期望甚殷，交易費上升後成交稍減，或與加費無關，而港交所對LME的詳細收益盈利未有提供，令人對LME此項投資的回報繼續懷疑。

首季股市表現平平，4月才開始突飛猛進，多天成交在2000億元以上，直至近期稍為轉靜，仍在1000億元以上，明顯高於首季的655億元，因而首季業績並未包括股市成交大增的利好，只由LME及LME Clear所帶動。而首季上升新股不多，多少也影響業績。

去年「滬港通」推出後，表現未如理想，市場的期望比較集中於LME，但經4月起股市交投大增後，似乎「滬港通」的概念逐漸發揮，而醞釀中的「深港通」已成為另一憧憬，甚至已憧憬「台港通」，市場的概念又轉向兩地三岸，但畢竟投資於LME龐大，對整體影響不容忽視，而過去港交所對此計劃多多，看來暫無進展。

港交所股份為特區政府策略性投資，當時市場對此投資存疑，而發展至今，內地政策已頗為明顯，港交所致力於「滬港通」及快將開通的「深港通」。

台方證券界訪港，視作「台港通」的一種安排，同樣令人憧憬，港交所存在相當概念，是毋庸置疑，證券業已通，商品LME日後將會如何，仍待觀察。

4月下旬，港交所股價已升至303元，大行評價甚高，應值多少言人人殊，亦有若干距離，事實上，要估計其後的成交額已是相當困難，但市場偏向於樂觀。

調整後反彈亦強

日來的調整，與高價比較不足10%，首季業績是帶來壓力，借勢調整，但反彈亦強。目前並無實際數據支持評價，往績P?E約60倍，自不能作準。

如預測今年P?E，與預測今年成交額同樣困難，但不應對股價看得太淡，如已獲利應候低購回，如仍持有應在獲利中，不妨繼續持有。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 港交所不妨繼續揸

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308 : GS(14)@2015-06-12 17:03:12

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150612/news/ea_eaa3.htm
港交所可換股債券全兌換
2015年6月12日

【明報專訊】港交所(0388)本金總額5億美元的可換股債券，周三(10日)已宣告全部兌換，最後不足3%換股債在死線前申請換股，兌換成57.2萬股份或0.05%已發行股份，若以昨日收市價286.2元計，債券持有人以157.62元認購股份，最後「衝線」投資者帳面合共淨賺約7356萬元。

最後「衝線」投資者 賺7356萬

港交所股價自去年底急速升，吸引投資者將所有債券換成股份。港交所公布，截至昨日，絕大部分可換股債券已經轉換成股份，佔其初始本金總額97.67%，佔已發行股份約2.01%。至於其餘2.33%亦已趕於最後階段申請換股，並於短期內發行新股。

即使港交所近期已跌穿300元大關，隨可換股債券臨近限期，大批投資者亦趕將債券兌換成股份。若截至上周二，已經換成股份的可換股債券本金總額僅為4.19億元，即佔其初始本金總額83.76%；一周之間有逾一成可換股債券轉換成股份並註銷。

該批債券於2012年10月發行，港交所於今年5月中卻宣布，以2%溢價提早贖回當時餘下的約四成可換股債券，引發一輪換股潮。

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309 : GS(14)@2015-06-12 18:20:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150612/news/ea_eaa3.htm
港交所可換股債券全兌換
2015年6月12日

【明報專訊】港交所(0388)本金總額5億美元的可換股債券，周三(10日)已宣告全部兌換，最後不足3%換股債在死線前申請換股，兌換成57.2萬股份或0.05%已發行股份，若以昨日收市價286.2元計，債券持有人以157.62元認購股份，最後「衝線」投資者帳面合共淨賺約7356萬元。

最後「衝線」投資者 賺7356萬

港交所股價自去年底急速升，吸引投資者將所有債券換成股份。港交所公布，截至昨日，絕大部分可換股債券已經轉換成股份，佔其初始本金總額97.67%，佔已發行股份約2.01%。至於其餘2.33%亦已趕於最後階段申請換股，並於短期內發行新股。

即使港交所近期已跌穿300元大關，隨可換股債券臨近限期，大批投資者亦趕將債券兌換成股份。若截至上周二，已經換成股份的可換股債券本金總額僅為4.19億元，即佔其初始本金總額83.76%；一周之間有逾一成可換股債券轉換成股份並註銷。

該批債券於2012年10月發行，港交所於今年5月中卻宣布，以2%溢價提早贖回當時餘下的約四成可換股債券，引發一輪換股潮。

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310 : GS(14)@2015-06-23 11:54:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150623/news/ec_eca3.htm
港交所上市15年 Cupcake塔賀壽
2015年6月23日

【明報專訊】將於本周六(27日)迎來上市15周年的港交所(0388)，昨日提早慶祝，除傍晚舉行的酒會外，昨日還以Cup Cake砌成高塔充當生日蛋糕，而且Cup Cake數量剛好是388個，與港交所上市代號相同。

港交所昨日股價在尾市亦見反彈，最終微升0.14%，收報283.6元。港交所是於2000年6月27日以介紹形式上市，由掛牌首日收市價8.25元至昨日收市價計，升幅高達34倍；市值亦由初上市時的86億元，上升39倍，至3386億元。

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311 : GS(14)@2015-07-09 16:00:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150709/news/ea_eaa2.htm
李小加港交所持股 帳面蒸發6000萬
2015年7月9日

【明報專訊】上星期呼籲股民「冷靜可騎牛」的港交所(0388)行政總裁李小加(圖)，隨近期股市急轉直下，已經失去新晉「打工皇帝」寶座。按過去1個月港交所股價跌幅計算，他手持的58萬股港交所股票，市值蒸發逾6000萬元。

李小加今年6月才剛獲港交所續約3年，雖然年薪維持900萬元不變，但受惠於港股牛氣天，他過去5年通過僱員獎授股份機制而「免費」獲得的58萬股港交所股票也水漲船高。以今年5月底港交所股價高位309元計，李小加所獲獎勵的港交所股份市值一度升至1.79億元，若漲勢可維持，加上年薪及花紅，李小加年收入穩過2億元，有望超過長和的霍建寧成為本港新一代「打工皇帝」。

股價3天縮水兩成

然而牛市以來備受股民追捧的港交所，這個星期卻重重跌下「神壇」，以昨日收市價每股203.4元計，僅過去3天，股價就已縮水了兩成，險守住200元大關。若與5月底高位比較，港交所市值更是蒸發近三分之一。作為行政總裁的李小加，手上持股市值也隨之下降至1.17億元，身家市值蒸發逾6000萬元，預料年內難以問鼎新一代「打工皇帝」。

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312 : greatsoup38(830)@2015-08-10 18:47:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150810/news/ea_eac1.htm
港交所中期業績料增五成
  2015年8月10日

【明報專訊】港交所(0388)周中公布中期業績，市場普遍預期受4月份大時代帶動，純利按年增長達五成至1倍；不過，有券商指踏入7月成交量萎縮，相信股價在業績公布後難大升；有基金經理稱，雖然港交所股價下行風險不大，但指「等埋下半年業績先買都唔遲」。

林少陽：等埋下半年業績先買

大華繼顯表示，主要受第二季之成交量大幅上升所致，帶動整個上半年日均成交超過1200億元，預料港交所上半年純利按年增長可達五成，第一季及第二季純利分別錄約15.8億及22億元。英皇證券研究部聯席董事陳錦興更為看好，指純利升幅可達八成甚至1倍。不過7月份至今，日均成交額已降至1260億元，早前更一度失守700億元，大華繼顯認為港交所交出亮麗成績，惟股價亦不會有明顯升幅。陳錦興稱，最多有一個短暫反彈，約230至240元水平。

以立投資管理董事總經理林少陽稱，港交所股價下行風險不高，700億元的日均成交額相信已見底，惟先前大陸暴力救市打擊外資信心，影響成交，情最少維持半年，現時值博率不高，不妨「等埋下半年業績先買都唔遲」。

就全年而言，大華繼顯維持日均成交1100億元的預期，中長期仍看好內地資金將繼續流進本港，故未有調整評級及目標價的打算。該行5月份給予港交所「買入」評級，目標價341元。

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313 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:40:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150813/news/eb_eba2.htm


【明報專訊】受惠於大時代帶動成交大幅上升，市場普遍預期港交所(0388)上半年之純利增幅可達八成以上，惟實際升幅僅約73%，派息比率亦比往低，僅得88%；同時在沿用5年的「以股代息」中，更首次加入5%折讓的認購優惠。有分析員指出，減低派息比率後，透過加入5%折扣優惠，吸引股東「棄息取股」，都是為了保留更多資本，以應付未來與內地的業務合作。

港交所於昨日中午公布業績後股價急跌，全日跌4.17%，收市報207元。

自2011年起，港交所引入「以股代息」政策，惟今年首次加入5%折讓的優惠，認購價將於9月8日公布。港交所行政總裁李小加表示，5%折讓優惠是為了鼓勵更多股東「棄息取股」，港交所早於上一次派息前已作出該決定，與現時港交所之股價無關，去年「棄息取股」的股東約有54%。

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻接受本報查詢時表示，該折讓優惠是回饋股東的一個行動，同時亦為了提升「棄息取股」的股東數目，以保留資金，應付未來與內地的業務合作，及抵消收購LME的資金消耗；至於今年的派息比率進一步降至88%，一定程度上亦是保留資金之舉。

半年多賺73% 仍遜預期

港股上半年交投量大增，日均成交額更於4月份錄得創紀錄的2001億元，帶動港交所上半年股東應佔溢利按年增加73%，惟仍較市場普遍預期的八成或以上增幅差，主要由於LME的交投量比預期差，以及營運支出大升所致(見表)，當中僱員費用更大升近26%。

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314 : greatsoup38(830)@2015-08-14 13:23:18

盈利增9成，至36億，重債

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315 : greatsoup38(830)@2015-08-14 16:52:59

2015-08-14 HJ


港交所中長線跑贏大市   

港交所（00388）中期業績備受關注，但遜於預期，按年增長73%；業績前大行已降目標，所謂遜預期，實則期望過高，是常見事例，公布業績當天下跌4%，應是追隨大市滑落，目前的港交所，不是業績問題，實際是反映大市的不穩定。

以股代息給予折讓

上半年盈利40.95億元，按年增長73%；第一季獲利15.75億元，按年增加34%；第二季25.2億元，按年更增112%，按季亦增60%。半年每股盈利3.49元，增長71%；每股中期息3.08元，增加68%，股息比率約90%，可選擇以股代息，並按屆時計價給予折讓5%，這是新猷，目的旨在保留較多現金減債，最近已強制可換股債券換股，令借貸已由去年底的70.26億元，減至33.29億元。

第一季及第二季業績有頗大差異，原因是4月起進入「大時代」。第一季聯交所每天平均成交655億元，上半年平均每天成交已是1253億元，單是4月份，每天平均成交額為2001億元。

LME上半年平均每天成交合約下跌3%，年初已提高收費，收入增加54%。

以業務分類，結算的稅前盈利增加76%，至22.79億元；現貨業務稅前盈利增48%，至15.61億元；股本證券及金融衍生產品增49%，至8.23億元；商品業務稅前盈利上升244%，至5.03億元；平台及基礎設施增54%，至1.52億元；未分配的公司支出增加21%。投資淨收益計入結算項下，期內平均資金1578億元，增加249%，按年計投資淨回報則由1.16%，降至0.4%，原因是LME Clear的保證金及結算基金只可投資於非常短期工具。

「滬港通」於去年第四季推出，上半年平均每天成交74億元人民幣，「港股通」則為44億元；於4月9日，「港股通」成交261億元，6月23日「滬股通」成交193億元人民幣，為暫時的成交紀錄高位，上半年透過「滬港通」所得收入及收益為1.15億元。

港交所盈利大增，主要源自成交額增長近倍，第三季展望，雖然7月8日股市大跌後逆轉，7月份的平均成交額仍達1270億元，稍高於上半年平均值，但8月已顯著減少，曾見於700億元以下，相信短期內難以恢復7月般活躍，第三季盈利應少於第二季的25.2億元，但會多於第一季的15.75億元，由於第二季盈利大增，預期全年仍有相當增長，其中因素包括LME的提高收費，而LME的相關數據並不詳盡，應予改善。

有利政府緩慢增持

於6月強制可換股債券換股，涉約34.68億元， 年息0.5%，換股價157.62元，增發新股約2280萬股，每年節省利息支出約1700萬元。此舉可美化賬面的負債，但每股盈利將被攤薄，以股代息之設，同樣具攤薄作用，至於折讓5%，屬於慷慨，其他以股代息只計若干日平均價而沒有折讓，但此法可以節省多少現金支出，仍待觀察，估計與定價時的股價有關。政府持有港交所5%股權，估計不會計較多少現金收入，可能接受以股代息，而折讓5%可能是為政府持股而作出優惠，如估計無誤，政府持股將緩緩地增加。

事實上，政府亦不適宜於市場增持，既是港交所單一大股東，亦作為策略性投資，緩緩增持可能性存在。「大時代」令港交所有頗佳表現，5月高位達311.4元，較去年底上升81.4%；7月股災時跌至196元，波幅達37%，但仍高於去年，現企於200元水平，似有支持，未能肯定，因在各平均線之下，升勢將受限制。

目前A股仍在反覆，籌劃中的「深港通」實施無期，若短期實施，相信亦無刺激。港交所似乎好消息突然盡失，走勢回復舊常態，跑輸大市只是偶然，中長線仍將跑贏大市，但將難以穩定。處此多事之秋，策略應該是高不追，如偶有急跌，反可適量吸納。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 港交所中長線跑贏大市

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316 : greatsoup38(830)@2015-09-06 23:54:38

2015-08-14 HJ
港交所中長線跑贏大市   

港交所（00388）中期業績備受關注，但遜於預期，按年增長73%；業績前大行已降目標，所謂遜預期，實則期望過高，是常見事例，公布業績當天下跌4%，應是追隨大市滑落，目前的港交所，不是業績問題，實際是反映大市的不穩定。

以股代息給予折讓

上半年盈利40.95億元，按年增長73%；第一季獲利15.75億元，按年增加34%；第二季25.2億元，按年更增112%，按季亦增60%。半年每股盈利3.49元，增長71%；每股中期息3.08元，增加68%，股息比率約90%，可選擇以股代息，並按屆時計價給予折讓5%，這是新猷，目的旨在保留較多現金減債，最近已強制可換股債券換股，令借貸已由去年底的70.26億元，減至33.29億元。

第一季及第二季業績有頗大差異，原因是4月起進入「大時代」。第一季聯交所每天平均成交655億元，上半年平均每天成交已是1253億元，單是4月份，每天平均成交額為2001億元。

LME上半年平均每天成交合約下跌3%，年初已提高收費，收入增加54%。

以業務分類，結算的稅前盈利增加76%，至22.79億元；現貨業務稅前盈利增48%，至15.61億元；股本證券及金融衍生產品增49%，至8.23億元；商品業務稅前盈利上升244%，至5.03億元；平台及基礎設施增54%，至1.52億元；未分配的公司支出增加21%。投資淨收益計入結算項下，期內平均資金1578億元，增加249%，按年計投資淨回報則由1.16%，降至0.4%，原因是LME Clear的保證金及結算基金只可投資於非常短期工具。

「滬港通」於去年第四季推出，上半年平均每天成交74億元人民幣，「港股通」則為44億元；於4月9日，「港股通」成交261億元，6月23日「滬股通」成交193億元人民幣，為暫時的成交紀錄高位，上半年透過「滬港通」所得收入及收益為1.15億元。

港交所盈利大增，主要源自成交額增長近倍，第三季展望，雖然7月8日股市大跌後逆轉，7月份的平均成交額仍達1270億元，稍高於上半年平均值，但8月已顯著減少，曾見於700億元以下，相信短期內難以恢復7月般活躍，第三季盈利應少於第二季的25.2億元，但會多於第一季的15.75億元，由於第二季盈利大增，預期全年仍有相當增長，其中因素包括LME的提高收費，而LME的相關數據並不詳盡，應予改善。

有利政府緩慢增持

於6月強制可換股債券換股，涉約34.68億元， 年息0.5%，換股價157.62元，增發新股約2280萬股，每年節省利息支出約1700萬元。此舉可美化賬面的負債，但每股盈利將被攤薄，以股代息之設，同樣具攤薄作用，至於折讓5%，屬於慷慨，其他以股代息只計若干日平均價而沒有折讓，但此法可以節省多少現金支出，仍待觀察，估計與定價時的股價有關。政府持有港交所5%股權，估計不會計較多少現金收入，可能接受以股代息，而折讓5%可能是為政府持股而作出優惠，如估計無誤，政府持股將緩緩地增加。

事實上，政府亦不適宜於市場增持，既是港交所單一大股東，亦作為策略性投資，緩緩增持可能性存在。「大時代」令港交所有頗佳表現，5月高位達311.4元，較去年底上升81.4%；7月股災時跌至196元，波幅達37%，但仍高於去年，現企於200元水平，似有支持，未能肯定，因在各平均線之下，升勢將受限制。

目前A股仍在反覆，籌劃中的「深港通」實施無期，若短期實施，相信亦無刺激。港交所似乎好消息突然盡失，走勢回復舊常態，跑輸大市只是偶然，中長線仍將跑贏大市，但將難以穩定。處此多事之秋，策略應該是高不追，如偶有急跌，反可適量吸納。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 港交所中長線跑贏大市

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317 : greatsoup38(830)@2015-09-09 00:35:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150908/news/ww_ww1.htm
樂施會倡提升ESG披露標準
  2015年9月8日

【明報專訊】港交所(0388)今年7月宣布就加強上市公司披露「環境、社會及管治(ESG)」進行新一輪諮詢。樂施會亦就此議題，向42家機構投資者進行意見調查，結果發現超過八成半受訪者表示在投資時，會將ESG列入考慮因素；近六成半受訪者更指港交所應強制上市公司披露ESG資料，政府則應立例規管。

樂施會建議港交所應提升目前ESG的披露標準至國際通用水平，如GRI G4或ISO26000；並制訂時間表，將「不遵守就解釋」改為「強制披露」。樂施會透露，下周將與港交所就是次調查進行討論。

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318 : greatsoup38(830)@2015-09-09 23:58:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150909/news/ww_ww1.htm
港交所以股代息價折讓7.53%
  2015年9月9日

【明報專訊】港交所(0388)昨日宣布，按過去5個交易日之平均收市價178.32元計算，港交所中期息以股代息價將為169.404元，較昨日收市價183.2元存有7.53%的折讓。若股東選擇以股代息，必須於9月18日下午4時半前，將填妥的表格交回。而新股份將於9月24日送達及開始買賣。
  

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319 : GS(14)@2015-10-09 02:44:11

943賣388股份

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320 : GS(14)@2015-10-14 02:43:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151013/news/ec_ecf1.htm
港交所擬再推人幣金屬期貨
  2015年10月13日

【明報專訊】港交所(0388)自去年12月推出首批倫敦金屬期貨，包括鋁、鋅及銅三款人民幣期貨小型合約後，正計劃加碼推出原鎳、錫及鉛相關的人民幣小型期貨合約，推出日期則待稍後公布。有別於現有三款倫敦金屬期貨全部劃一以5噸作合約單位，擬推出的三款新合約，單位全部為一噸。

港交所行政總裁李小加說，這些新的人民幣計價期貨合約將為市場提供更多對畄及風險管理工具，創造更多套利機會。該所的環球市場聯席主管兼倫敦金屬交易所(LME)行政總裁莊敬賢表示，在港推出三隻新的倫敦金屬期貨小型合約，將更加方便亞洲市場參與者使用全球公認的LME參考價格。根據合約規格，鉛、鋁、鋅產品的價格波幅最低為每噸5元人民幣，其餘銅、鎳、錫產品的波幅最低為10元人民幣。

現時在港交所買賣的鋁、鋅及銅期貨合約，以昨日為例，即月(即10月份)期貨合約成交張數只為40、5及20張，未平倉合約的倉底並不太大。主要交投較多集中在鋁產品方面，累計即月、12月及明年合約的總成交張數，合計達133張。

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321 : GS(14)@2015-10-14 02:43:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151013/news/ec_ecf1.htm
港交所擬再推人幣金屬期貨
  2015年10月13日

【明報專訊】港交所(0388)自去年12月推出首批倫敦金屬期貨，包括鋁、鋅及銅三款人民幣期貨小型合約後，正計劃加碼推出原鎳、錫及鉛相關的人民幣小型期貨合約，推出日期則待稍後公布。有別於現有三款倫敦金屬期貨全部劃一以5噸作合約單位，擬推出的三款新合約，單位全部為一噸。

港交所行政總裁李小加說，這些新的人民幣計價期貨合約將為市場提供更多對畄及風險管理工具，創造更多套利機會。該所的環球市場聯席主管兼倫敦金屬交易所(LME)行政總裁莊敬賢表示，在港推出三隻新的倫敦金屬期貨小型合約，將更加方便亞洲市場參與者使用全球公認的LME參考價格。根據合約規格，鉛、鋁、鋅產品的價格波幅最低為每噸5元人民幣，其餘銅、鎳、錫產品的波幅最低為10元人民幣。

現時在港交所買賣的鋁、鋅及銅期貨合約，以昨日為例，即月(即10月份)期貨合約成交張數只為40、5及20張，未平倉合約的倉底並不太大。主要交投較多集中在鋁產品方面，累計即月、12月及明年合約的總成交張數，合計達133張。

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322 : GS(14)@2015-10-25 03:35:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151023/news/ea_eab1.htm
港交所籌劃大宗商品「倫港通」
  2015年10月23日

【明報專訊】港交所(0388)前日(21日)宣布，旗下期交所已與倫敦金屬交易所(LME)簽署合作備忘錄，籌劃連接兩地大宗商品市場的「倫港通」，讓合資格的期交所參與者直接買賣LME產品，並由港交所的期貨結算公司進行結算。有市場人士認為，今次的商品「倫港通」，是為滬、深、港、倫，四地金融市場互聯互通「試水溫」，預料其他相關的互聯互通將陸續出台。

據港交所發表的文件稱，期交所、期貨結算公司LME及LME Clear簽署了合作備忘錄，讓合資格的期交所參與者直接買賣LME產品，並由期貨結算公司進行結算。目前尚待香港、英國及歐盟的監管機構批准，方可落實。

港英歐盟批准方落實

證監會回覆本報查詢時稱，已知悉正在籌劃的商品「倫港通」，當有進一步發展時，證監會將與港交所及英國的相關監管部門緊密合作。

大華繼顯策略師李惠嫻表示，相信是次商品「倫港通」更多的是政策上的考慮，因為現時內地金融市場正走向國際化，但由於現階段仍未完全開放，故需以同為「完全開放式」的香港這個窗口，與倫敦市場互通；待日後內地金融市場開放後，相信股票及商品「滬倫通」，與商品「滬港通」，將陸續推行。

一通集團行政總裁宓光輝亦認同，「倫港通」是為連接倫敦證券交易所(LSE)「試水溫」，為日後滬、深、港、倫，四地金融市場互聯互通踏出第一步；同時亦可令原本只集中於股票的香港市場，變得更多元化及國際化。不過他表示，本港投資者需要時間學習商品市場，建議加強投資者教育。

匯豐大中華區行政總裁黃碧娟表示，「倫港通」不僅為市場創造更豐富的投資機會及風險管理渠道，亦能夠鞏固兩地作為國際主要金融中心的地位；而且若企業能透過香港進入流動性極高的倫敦金屬期貨市場，將可透過香港這個平台集中管理風險。

委Brian Roberts任產品發展部高級副總裁

此外，文件還提到，在「倫港通」實施後，港交所希望推出更多以人民幣計價的商品期貨產品，促進人民幣在國際貿易與定價中的使用，及豐富離岸人民幣市場的投資工具，以推動人民幣國際化。

另外，港交所昨日宣布，委任Brian Roberts出任產品發展部高級副總裁，負責發展港交所旗下的交易所買賣基金業務。

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323 : greatsoup38(830)@2015-11-10 01:08:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151109/news/ea_eab1.htm
成交銳減 港交所盈利料跌兩成
2015年11月9日
【明報專訊】經歷過第二季的「大時代」後，市場亦於第三季迎來了大跌市，恒指單季跌逾5000點，創下史上最大單季跌幅，交投隨之變得淡靜。港交所(0388)將於本周三(11日)交出第三季成績單，市場普遍預期盈利按季將顯著下跌，按季跌幅介乎兩成至四成；不過由於大市氣氛回暖，加上臨近年尾「粉飾櫥窗」，料港交所股價將穩步上揚，年底前可重上230元水平。

港股成交大減 拖累收入

今年第三季由於內地股市震盪，拖累港股走低，恒指全季跌超過5000點，為史上最大單季跌幅，跌幅高達20.9%，成交亦被震散；港股(包括主板及創業板)日均成交金額由第二季的1660.6億元，大縮近四成至第三季的1008.15億元。

成交大減，港交所亦不能獨善其身。彭博研究預測，港交所第三季將錄得33.44億元的收益，股東應佔溢利則錄約18.91億元。若按季比較，收益及純利將分別較第二季的40.57億元及25.20億元，大跌17.57%及24.96%；惟若與上年第三季比較，則大升35.33%及46.93%。

信誠證券聯席董事張智威表示，自從7、8月大跌市以來，股市交投轉淡，港交所第三季業績無可避免下滑，預料純利按季將跌約四成。不過他指出，雖然第三季出現大跌市，但跌市初期成交仍然活躍，整季日均成交金額亦突破千億，而去年同期則只有約708.71億元，故相信今年第三季按年可取得增長。

張智威：股價年底見230元

股價方面，港交所第三季整季「拾級而下」，由季初的273.6元，跌至季尾的176.8，跌幅高達35.38%，「跑輸大市」，幸近期股價再次尋回上升動力，上周五(11月6日)收報212.4元，升1.24%。張智威估計，由於近期市况轉好，加上將近年尾，大型基金將紛紛「粉飾櫥窗」，為大市帶來動力，故看好港交所股價將穩步上揚，年底可見230元。

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324 : greatsoup38(830)@2015-11-10 01:15:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151109/news/ec_ecb1.
港交所擬推人幣期貨小型合約期權
2015年11月9日
【明報專訊】日前港交所(0388)行政總裁李小加撰文表示，冀以商品為載體，推動香港成為境外人民幣的定價中心。在「811匯改」下，今年迎來3歲生日的人民幣期貨熱鬧非常，港交所環球市場科定息產品及貨幣發展高級副總裁Julien Martin表示，現時人民幣匯率波動變得較以往大，加上人民幣即將獲納入SDR，料人民幣期貨作對冲的需求將持續上升。港交所亦正研究推出人民幣期貨小型合約及人民幣期權，料明年會有明確決定。

匯率波動 港交所：人幣期貨需求增

港交所於2012年9月17日，推出全球首隻以本金交收的人民幣期貨，發展多元化人民幣產品，及鞏固香港作為離岸人民幣中心的地位。自推出以來，人民幣期貨成交量節節上升，日均成交張數由2012年的290張，攀升至截至今年11月5日的951張。其中「811匯改」的發生，更令人民幣期貨在8月12日創出單日8061張成交的歷史紀錄。

8月成交張數激增 近期回落

Julien表示，「811匯改」後，人民幣匯率波動性大增，加上市場對人民幣的想法亦出現改觀，由以往的「一定升」變成「可升可跌」，令人民幣的對冲需求上升，惟由於市場上可用於對冲人民幣的產品不多，故帶動了人民幣期貨的發展，交投變得更活躍，日均成交張數由7月份的691張，激增至8月份的2020張。

對於近期人民幣期貨日均成交量回落至約700張，Julien則指，市場預料人民幣即將獲納入SDR，雖人民幣期貨市場不會即時受惠，但長遠而言，隨著各國的人民幣儲備增加，加上「一帶一路」的機遇，令以人民幣進行的跨境交易將持續上升，人民幣的對冲需求亦會隨之而上升。

為進一步發展本港的人民幣期貨市場，Julien透露，港交所正研究推出人民幣期貨小型合約，及人民幣期權的可行性，將尋求市場的意見，料明年會有定案。港交所發言人補充指，該小型合約暫未有任何建議金額，但期權則會覆蓋「長倉及沽空(Long and short)」。

期權將覆蓋「長倉及沽空」

總括而言，Julien認為，香港作為全球最大的離岸人民幣市場，亦是中國接軌國際的重要窗口，有著無可比擬的人民幣流動性，這些都是其他市場不能複製的優勢，故香港絕對是發展人民幣產品的最佳地點，港交所將繼續推動人民幣產品多元化，同時協助人民幣走向國際。

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325 : greatsoup38(830)@2015-11-10 01:15:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151109/news/ec_ecb2.htm
業界：不宜操之過急 倡先推小型合約
2015年11月9日
【明報專訊】港交所(0388)正研究推出人民幣期貨小型合約及人民幣期權，為現時單一的人民幣產品市場注入新元素。市場人士認為，「811匯改」及人民幣料將獲納入SDR，為推出新的人民幣產品製造了一個好時機，惟不宜操之過急，建議先推小型合約，但因人民幣對冲仍然不容易，期權產品可容後再談。

信誠證券聯席董事張智威表示，現時本港僅得一種人民幣產品，令市場吸引力大減。他指出，若推出小型合約及人民幣期權，均可為人民幣期貨的「炒家」提供對冲工具，進一步完善人民幣期貨在投資方面的作用。

一通：「現金交收」 吸引炒家

張智威又稱，人民幣期貨國際化步伐，需與人民幣一致，因為除港交所早前宣布的「倫港通」外，將來肯定會再與其他市場互聯互通，香港必須豐富人民幣產品種類，以維持其離岸人民幣中心的地位。

一通集團行政總裁宓光輝認為，人民幣產品是一項全新的產品，故不宜發展得太急，應循序漸進，他建議，由於本港期貨市場「炒家」居多，惟現時的人民幣期貨以「實物交收」，令「炒家」興趣大減，建議推出新款合約時，改以「現金交收」，以提高流動性；而由於現時人民幣仍未完全市場化，現時未必是推出人民幣期權的最佳時機。

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326 : greatsoup38(830)@2015-11-12 02:25:20

no cash, profit rise 80% to 5.4b

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327 : greatsoup38(830)@2015-11-13 00:58:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151112/news/ea_eaa1.htm

7月股災 港交所純利按季下滑 實際僅賺19億 績後股價微跌
2015年11月12日
【明報專訊】港交所(0388)公布第三季純利錄得23.3億元，按年大增八成，惟按季則受環球股市波動拖累，跌約7.5%；若撇除因出售物業而錄得的4.45億元一次過收益，第三季股東應佔溢利則錄18.85億元，略勝市場預期的18億元。該股昨日全日微跌1.04%，收報209.8元，摩通認為現時股價已反映利好因素，目標價維持190元。

明報記者 徐寶文

環球股市第三季大幅波動，以至成交大減，港交所亦不能獨善其身，其第三季日均成交金額，便由第二季的1660億元，大縮39%至1008億元。港交所昨日公布第三季業績，期內股東應佔溢利錄得23.3億元，較第二季的25.2億元下跌7.54%；若撇除因出售物業而錄得的4.45億元一次過收益，更按季跌25.2%，其中交易費及交易系統使用費也按季大跌21.19%至13.8億元。

日均成交額按季跌近四成

但若以2015年首三季計算，期內股東應佔溢利錄得64.25億元，按年大升75.83%，總收益亦增加49.46%至106億元，但資本開支亦上升31.23%至4.58億元，主要用於提升結算系統；市場日均成交額則約1172億元(見表)。

摩通發表報告指，雖然港交所季績勝預期，但難以觸發大規模的估值提升，現時股價已反映利好因素，故維持評級「中性」及目標價190元。但市場人士意見分歧，英皇證券研究部研究總監陳錦興則表示，業績勝預期反映早前市場過分悲觀，該行將維持大市全年日均成交額1000億元的預測，並給予港交所「買入」評級，目標價230元。

摩通：利好因素已反映

雖然港交所交易收費收入下降，但其他業務則普遍做好。港交所於第三季內創下多個紀錄，當中包括人民幣期貨於「811匯改」的翌日，錄得7220張的最大日間成交張數紀錄；「細期」亦於8月25日錄得94,001張的最大單日成交張數等。

LME(倫敦金屬交易所)方面，縱使首三季內的日均成交手數，由去年同期的70.54萬手，下跌3.37%至68.16萬手；惟因今年初實施交易收費商業化，上調交易收費34%，令首三季商品分部的EBITDA按年大增79.50%至9.37億元。

滬港通收入1.65億 佔1.56%

但因交投淡靜而一直為人詬病的滬港通，今年首三季亦合共產生了1.65億元的收入，佔總收入的1.56%；而期內滬股通及港股通的日均成交金額分別為71億元人民幣及39億港元。

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328 : greatsoup38(830)@2015-11-13 00:59:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151112/news/ea_eaa2.htm

高盛預計 深港通4月啟動
2015年11月12日
【明報專訊】深港通雖然至今仍未見蹤影，不過準備工作仍在繼續進行中。港交所(0388)旗下的「香港中央結算有限公司(香港結算)」昨日向其參與者發出通告指，將於本月23日進行首階段的「進一步中央結算系統服務提升」(「提升」)，當中包括深港通北向結算的接口規範；惟港交所發言人強調與深港通時間表無關。不過，高盛則預計，深港通將於明年初公布，3月或4月可正式通車。

港交所提升系統服務

香港結算昨日向其參與者發出通告指，將於本月23日進行首階段的「提升」，當中包括深港通北向結算的接口規範，並於12月7日正式實施；下一階段有關過新增即日人民幣款項交收處理程序的提升，則將於明年4月實施。

港交所發言人回覆本報時表示，據「香港結算」9月18日發出的通告指，中央結算系統將於今年12月及明年4月，分兩階段提升系統服務，其中亦包含深港通北向結算的接口規範；惟發言人強調，深港通北向結算的接口規範，與深港通的公布或推出日期並無關係，「香港結算」參與者不應視此為公布深港通的跡象。

自從「誤傳」周小川文章後，市場再次充斥對深港通時間表的猜測。據《彭博》報道引述高盛中國策略分析師劉勁津表示，為增加A股獲納入MSCI的機會，預計深港通將於今年底或明年初公布，最遲4月將正式通車。

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329 : greatsoup38(830)@2015-11-24 01:56:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151120/news/ec_ecb.htm
【明報專訊】本港AH差價問題，一直是投資者關注的議題之一，且不少基金及投資者也從中尋找獲利機會。據外電引述港交所(0388)環球市場科業務發展主管韋嘉勳(Kevin Rideout)指，港交所將於明年首季推出相關的期貨合約，以滿足市場需求。不過，港交所回覆本報時澄清，指港交所知道市場對此產品有興趣，正研究如何滿足市場需求，惟目前並未有細節及時間表。

市場有興趣 正研相關需要

據《彭博》昨日報道指，恒生AH股溢價指數現報138點，即現時A股較H股溢價38%，證券行Aviate Global亞洲區董事總經理Robert Buckley稱，相信現時的AH差價，能夠吸引到投資者的興趣。報道又引述韋嘉勳指，投資者一直積極地向港交所，要求推出更多風險管理工具，加上他們亦對AH差價的相關期貨合約表示正面，故港交所正研究推出相關產品可能性。不過港交所發言人回覆本報查詢時指，「港交所將於明年推出AH價差指數期貨」的報道並不正確；並澄清港交所知道市場對此產品有需求，正研究如何滿足市場需求，但目前並未有細節及時間表。

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330 : greatsoup38(830)@2015-11-24 22:41:59

2015-11-16 HJ
港交所績優 大行評價兩極   

港交所（00388）首三季業績增長勝預期，是出售物業一次過收益所致，市場評價不一，且分歧甚大，大行的預測股價相差達80%以上，主要是對未來港股成交預測的差異。

首三季盈利64.25億元，按年增加76%。第一季15.75億元，增長34%；第二季25.2億元，增長112%；第三季23.3億元，增長81%，於扣除出售環球大廈物業收益4.45億元後，第三季經常盈利為18.85億元，按年增46%，較上季跌25%。首三季經常盈利59.8億元，按年增64%。

港交所收入已突破100億元，依次為結算收入佔37.7%（39.96億元），增長61%；現貨收入佔25.7%（27.28億元），增長36%；股本證券及金融衍生產品佔15.8%（16.75億元），增長37%；商品收入佔12.5%（13.22億元），增長37%；平台及基礎設施佔3.5%（3.73億元），增長21%；公司項目佔4.8%（5.06億元），增長329%；整體EBITDA增49%，至81.39億元。其中公司項目包括出售物業收益4.45億元，以及投資收益淨額5700萬元（去年同期1.15億元），包括出售投資所得及投資公平值下跌的影響。

期內聯交所平均每日成交898億元，按年增69%，主因是第二季成交較多，「滬股通」平均每日成交71億元人民幣（約85億港元）；股票期權合約平均每日約42萬張，增長51.6%，期交所每日成交39.1萬張，增長51%；收市後期指每日成交近2萬張，增長91%，佔日間成交約7%；LME平均每日成交68.1萬手，按年減少3.38%；於9月底未平倉合約24萬手，增長1%。

今年1月起提高合約費用，可以抵消合約減少有餘，並成為增長主要來源，只可惜LME未有獨立數據，混於商品及結算之內。

LME明年不再加價

首三季整體收入增50%，營運支出只增13%，主要支出為僱員薪酬增長23.4%。資訊及保養、樓宇支出及推廣均無大變動，法律專用費用減57%，撥回過去虧損準備增42%，其他營運開支則增42%。支出增幅低於收入增幅，EBITDA因而增66%，折舊攤銷只增4%，EBIT增加72%，融資成本下降38%，是債券換股減少利息支出，因而盈利可增76%。

「深港通」舊聞作為新聞炒，單日可以飆升9%，反映市場仍然憧憬，而「滬股通」單日每日成交71億元人民幣，「滬港通」所帶來的收益只是1.65億元。預期日後開通的「深港通」規模將遜於「滬港通」，市場早已預期「深港通」不會於今年開通，突傳今年實現，因而驚喜，證實舊聞後回落，亦不能跌回原位，反而守穩於200元，憧憬依然存在，看來待開通後的事實再作調節。

第四季展望，暫時看不到業績有所突破，而首三季已增76%，即使扣除出售物業收益，全年增長應在50%至55%之間。

至於明年的展望，再無物業出售，「深港通」可望開通，還有LME結算的「倫港通」，但不宜為此興奮。較為實際的是債券已換股，借貸已減36億元，至34億元，財務支出應可減少。

其他的影響，主要看收入而定，其中LME今年提高收費，明年不會再提高，或有的增長看成交而定，聯交所及期交所的交投以至新股上市情況，均成為業績關鍵。今年首季平均每日成交655億元，4月後曾有多天在2000億元以上，近期甚少超過1000億元，明年會是多少？只能估計，亦涉及看好看淡的意向。今年的增長率是較為特殊，正常而言，明年將會放緩。

港交所中期息可以股代息，按市價折讓5%，實為169.4元，從數字推算，約51%股東選擇以股代息，計及債券換股，現時發行股數為12.08億股；而首三季加權平均股數約11.81億股，因而首三季總盈利增76%，而每股盈利只增73%。如以發行股份全數計，每股盈利只增69%，明年的攤薄程度更為明顯。至於港府所持股份是否收取以股代息，暫無資料證實。

旺市持有 弱市炒賣

現價210.4元，預期今年經常盈利增長55%，每股盈利增長51%，P/E31.4倍，息率3%。筆者於5月中289.6元建議繼續，於5月下旬曾升至高位308.3元，惟其後跌至低位約175元；經過半年的變化，特別是於中國設立倉庫的計劃已擱置，此一概念不再存在，買賣策略應作調整，建議於旺市時持有，於弱市中炒，除非是大弱市，否則可以與大市同步，而買賣策略應按實際成交額而適當調整。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 港交所績優 大行評價兩極

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331 : greatsoup38(830)@2015-12-01 01:52:12

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151130/news/ec_ecc1.htm


【明報專訊】港交所(0388)行政總裁李小加在網誌上表示，「滬港通」運作一周年後，不斷思考如何完善「滬港通」配套設施。此外，為迎接未來內地QDII2(合格境內個人投資者境外投資)試點啟動帶來的新發展機會，港交所也在致力於豐富資產類別，為內地投資者於全球資產配置中提供更多選擇。

李小加又指，總結了「港股通」南向投資者的交易情況與經驗，從中選出「港股通」交易最活躍的股票，新增34隻股票期貨，擬分兩批於11月30日及12月7日推出。

兩批期貨合約推出後，將覆蓋港股通下佔約60%交易量的股票，香港市場股票期貨合約數量也將由37隻擴容至71隻。

李小加強調，新產品的發展和市場培育往往需要時間，因此將以長遠眼光去培育和發展，而不會在意市場的短期表現。

12月14日將推第二批金屬期貨小型合約

另一方面，繼去年推出首批金屬期貨小型合約後，港交所將於12月14日推出第二批倫敦金屬期貨小型合約。

李小加認為，無論是新增的34隻股票期貨合約，還是擴充倫敦金屬期貨小型合約，都只是向前邁出的一小步，未來會繼續大力開發各種衍生產品、固定收益類產品以及商品類產品，滿足市場需求，提升香港作為國際金融中心的競爭力。

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332 : greatsoup38(830)@2015-12-10 00:47:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151209/news/ww_ww2.htm
港交所資料研究部傳解散
  2015年12月9日

【明報專訊】昨日有本地媒體報道稱，港交所(0388)日前解散了員工人數約10人的資料研究部，服務長達22年的部門主管Matthew Harrison亦被裁，連同其他被裁的員工須即日離開。港交所回覆本報查詢時稱，不評論人事安排，並指公司不時檢討組織架構，以確保編制配合業務發展需要。港交所股價昨日全日跌1.26%，收報203.6元。

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333 : greatsoup38(830)@2015-12-11 07:34:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151210/news/ec_eci1.htm


【明報專訊】港交所(0388)昨日發表《衍生產品市場交易研究調查2014/15》報告，截至今6月底年度的衍生產品交易，錄得歷年新高，合約張數達1.75億張，其中仍然是以股票期權的交易最為活躍，佔當中的55%。若以投資者類別劃分，機構投資者及個人投資者分別錄得其近十年的新高及新低，佔比分別為31%及18%。

按年升38.8% 股票期權產品佔比仍最多

調查結果顯示，去年7月至今年6月期間，衍生產品交易錄得歷來新高，達1.75億張，按年升38.8%，其中佔比最多仍為股票期權產品，佔比按年增加7個百分點至55%，緊隨其後為H股指數期貨及恒指期貨，佔比達16%及10%。

若按投資者類別劃分及以成交量計算，除有51%來自交易所參與者本身的交易外，機構投資者及個人投資者的佔比差距繼續擴闊，分別創下近十年的新高及新低，達31%及18%；若不以個人及機構投資者分類，而是以地區劃分，本地及外地投資者亦同樣擴闊，分別佔21%及28%。

雖然今年外地投資者的佔比由上年度的27%增至28%，惟外地投資者的分佈中，來自中國內地的僅增加1個百分點至10%，增幅最多的是美國，佔比由21%升至32%。

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334 : greatsoup38(830)@2015-12-16 01:16:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151215/news/ww_ww1.htm
內地引停牌機制 港交所測試影響
  2015年12月15日

【明報專訊】早前內地宣布將於明年1月1日開始，於「滬深300指數」實施指數熔斷機制(停牌機制)，升跌5%暫停交易15分鐘，升跌7%則暫停交易直至收市。由於停牌機制將影響「滬股通」的交易，故港交所(0388)昨日向聯交所會員發出通告稱，港交所將於本周六(19日)上午9時15分，至下午3時，舉行練習環節，測試在停牌機制被觸發的情下，「滬股通」交易情，為正式實施前做好準備，並歡迎會員參加。

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335 : GS(14)@2016-01-22 01:29:35

改標誌

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336 : greatsoup38(830)@2016-01-26 23:01:56

買388股票

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337 : GS(14)@2016-03-02 16:26:36

盈利增55%，至72億，輕債

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338 : greatsoup38(830)@2016-03-08 16:33:15

2016-03-04 HJ
港交所勁增長無以為繼  

港交所（00388）去年業績強勁增長，早在意料之中，公布時未帶來驚喜，市場關注第四季業績雖按年仍升，而按季則有相當跌幅，其實亦非意外，因第三季有特殊收入，第四季則是平凡的一季。

第四季業績走下坡

港交所去年盈利79.6億元，較2014年的51.7億元，增長54%；每股盈利6.7元，只增51%，是債券換股及以股代息所攤薄；中期息每股已派3.08元，末期息每股將派2.87元，全年股息5.95元，較對上一年增加49%，股息比率仍為90%，末期息仍設以股代息，屆時按市價計價折讓5%。

盈利大增原因甚多，包括第二季交投暴增、LME（倫敦金屬交易所）交易費增加、出售一項物業、法律及專業費用，以至融資成本大減等，儘管營運支出增加，仍可使業績增長強勁。

去年4月起的「大時代」，第二季成交爆發性上升，曾創下單日成交2939億元的紀錄，去年共有15天的成交金額超過2000億元。聯交所去年平均每天成交1056億元，增加52%，股票期權合約亦增24%，期交所衍生產品合約更增43%。LME合約每日成交量則跌4%，收入卻增51%。LME Clear 2014年9月起推出結算，去年作出全年貢獻；出售投資物業帶來盈利4.45億元，去年並無涉及重大訴訟，法律費用減少7600萬元。去年中行使權利強制可換股債券換股，已全數轉換，利息支出減少4200萬元。此外，有關雷曼證券宣派股息7700萬元，與上年相同。

以業務分類計，現貨的稅前盈利增長27.5%，至28.19億元；股本證券及衍生產品增長37.3%，至16.37億元；商品增長138%，至9.14億元；結算所增長47.6%，至41.62億元；平台及基礎設施盈利增長15.3%，至3.08億元；公司項目支出淨額減少2.73億元，至5.62億元。結算所盈利包括投資收益淨額6.04億元，公司項目亦包括投資收益淨額7400萬元，兩項收益較2014年減少2900萬元，主要是財務資產公平值變動所影響。去年平均運用資金大增，而結算的投資淨回報由0.73%，降至0.38%。公司項目的投資淨回報由1.62%降至0.52%。

「滬港通」啟動一周年，去年單日最高成交紀錄為234億元人民幣，平均每天64億元人民幣；「港股通」單日高紀錄為261億元，平均每天為34億元。計劃中的「深港通」仍待開通，一般雖估計今年上半年落實，但中證監最近人事變動，或將延後。期交所、期貨結算所、LME及LME Clear已於去年10月訂立合作備忘錄，「倫港通」仍待各方監管批准，去年已推出的，只限於3隻期貨小型合約。

可換股債券原定2017年10月到期，面值37億元，息率0.5%，本來減少利息支出有限，而提前強制換股是穩健的安排。換股價157.62元，若屆時股價低於此數，將要以現金贖回。於強制換股後，借貸已降至34億元。此外，去年中期息起設有以股代息選擇，較市價折讓5%。已吸引86%股東選擇以股代息，有條件的股東可賺差價，港交所可節省現金支出31.65億元；末期息仍作如此安排，如屆時價位合適，相信仍可節省若干現金支出，但亦將持續對每股盈利攤薄。

160元以下分注吸納

港交所的未來規劃繼續期望互聯互通，不限於股票產品，將延伸至大宗商品及定息貨幣產品，成為連接中國與世界全方位資產平台，這是今年起的3年計劃，應注意只是港交所單方面的規劃，於發展過程仍受客觀因素所限制。

現年的展望，預期不會再出現新的「大時代」，平均成交額將遜去年，而去年的例外項目亦不再出現，包括出售物業，而LME的收費也不會提高，此三項是去年增長的主因，後兩者是可以肯定。只有成交額難以確定，但亦不敢作出樂觀期望。因此，今年業績遜於去年，相信已是市場共識。

港交所現價173.3元，往績市盈率25.9倍，息率3.43%。市盈率高低與未來表現有關，如預期仍有增長或倒退，評價有別，特別是息率的變動將與盈利同步。今年表現已遜於大市，估計未來也遜於大市，只能於偶有消息時炒好，最近低位160元或有支持，不妨先入一注試盤，而理想吸納價應在160元以下。港交所以中國市場為規劃目標，而中國市場殊不明朗，勢影響其表現。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 港交所勁增長無以為繼

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339 : greatsoup38(830)@2016-05-12 04:31:39

盈利降

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340 : greatsoup38(830)@2016-05-15 23:13:51

2016-05-14 HJ
港交所宜趁高沽出  

港交所（00388）首季業績下跌，已在意料之中，結果純利跌9.1%，無咎無譽，消息是中性，未對股價有顯著影響。

截至3月止第一季度，股東應佔盈利14.32億元，每股盈利1.19元，下跌11.9%，跌幅較大，是去年債券換股及以股代息所攤薄，第一季例不派息。

期交所的期指平均每日成交張數51萬張，增加65.7%；夜市期指更錄4萬張，增150%；期權則29.3萬張，減19.4%。新上市衍生權證減少14.8%，新上市牛熊證增加5%，美元兌人民幣（香港）期貨增加3倍多，名義價值3.13億美元。

股本證券及金融衍生產品首季總收入5.59億元，增長20.5%，EBITDA增長23%，EBITDA率由76.9%升至78.5%。營業支出增12%，反映指數牌照費上升及僱員費用增加。

商品部分是LME的表現，平均每日成交合約63.6萬張，按年減少8.5%，其中以鋁交易最大量，但減少7.6%，銅交易則減13.8%，只有鎳交易上升3.8%，未平倉期貨合約227.7萬張，減少5.5%，收入4.05億元，按年下跌9.4%，EBITDA 2.48億元，下跌23%，EBITDA率由72%降至61.2%。

結算部分，包括現貨期貨的結算以及LME等，總收入9.36億元，較上年同期減少6.4%，EBITDA 7.57億元，按年跌15%，EBITDA率由89.1%降至80.9%。

「深港通」不寄厚望

平台及基礎設施分部，因更多參與者將開放式網間連接器遷至交易所領航星中央交易網關，使現貨市場交易系統線路租賃收益增加，加上客戶承租的伺服器機櫃數目上升，設備託管費用收入因而增加。總收入1.28億元，增加15.3%，EBITDA 9200萬元，增長21%，EBITDA率由68.5%升至71.9%。

業績內有「公司項目」一項，但是並非業務，其主要收入為投資收益7400萬元，增加54%，主要來自投資公平值收益增加，以及持有英鎊（應付LME營運支出）外滙虧損減少。期內集團總收入27.51億元，減少1.6%，營運支出8.54億元，增18.9%，EBITDA 18.97億元，跌8.7%，EBITDA率由74.3%降至69%。

另一方面，營運支出因去年收回雷曼7700萬元而影響，不計此數實增7.4%，折舊及攤銷增加15.3%，融資成本2300萬元，減少50%，因債務已換股，借貸僅34.15億元。

股東應佔盈利減少9.1%，如調整撥回雷曼款項及撥回法律費用費以至出售LCH特殊收益的影響，股東應佔盈利實減3.2%。

市場成交減少，不論是港交所、期交所、結算所以至LME，業績均有影響，其實已受惠於投資收入增加以及利息支出減少，業績可以接受。

LME的發展，可以繼續注意，3月與3家公司達成戰略聯盟，吸納「一帶一路」沿線地區的倉庫成為核准倉庫，並繼續探討在內地構建設有倉庫及融資設施的大宗商品交易平台的可行性，已就發展模式、技術要求及招聘相關人員方面取得進展，暫時對此可加注意，但相信不會短期成為事實。「深港通」或將快成事實，但「滬港通」平均每天34億元，「深港通」不能奢望。

港交所現價181.6元，往績市盈率27.1倍，息率3.27%，今年業績及股息將跌，以現時市況論，股價仍高，概念雖望「深港通」，但為此而起，應趁高沽出，候低再吸。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 港交所宜趁高沽出

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341 : greatsoup38(830)@2016-05-17 03:17:55

1428賣388

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342 : greatsoup38(830)@2016-05-29 01:27:02

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7715&issue=20160528
【明報專訊】市傳監管機構最快將於下個月公布期待已久的「深港通」。不過，港交所發言人對有關傳言回應稱，暫時未掌握推出的時間表，預計兩地監管機構公布後，兩地市場仍需時約3至4個月的時間去準備，且指最終額度調整亦須經監管機構同意。業界認為，「深港通」推出籌備已久，只差正式開通，估計若落實，暫時會以南向交易較多。

對於有報道引述證券界消息稱，監管機構有望在下周公布開通「深港通」詳情，甚至有望在7月1日落實通車，港交所回應表示，仍然未掌握監管機構公布的時間表。市場相信，深港通已臨近在即，本港更加是萬事俱備，只欠東風。

證券界傳7月1日有望落實

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄表示，相比滬港通從零到有，業界已經為「深港通」籌備已久，亦已作很多測試，亦有既定運作方式，現時只欠何時啟動而已。最近碰巧人民幣貶值，以及市場估計內地市場將納入MSCI之際，他相信若「深港通」選擇在這個時候公布通車，將對人民幣幣值及內地股市構成支持。但他謂，現階段仍難言屆時港股市場在消化有關消息時，會否出現反高潮，預計在內地投資者仍然擔心人民幣資產貶值下，正尋求保值，「深港通」開通初期，會偏向南向交易多於北向。
- See more at: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... thash.hroSxRN2.dpuf

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343 : GS(14)@2016-08-10 18:01:39

盈利降3成，至28億，150億現金

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344 : greatsoup38(830)@2016-08-18 00:54:25

深港通及滬港通

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345 : greatsoup38(830)@2016-11-03 03:02:58

盈利跌3成，至39億，20億現金

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346 : greatsoup38(830)@2016-11-26 11:02:27

深港通

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347 : greatsoup38(830)@2016-11-26 11:02:28

深港通

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348 : GS(14)@2017-03-01 11:39:05

盈利降3成，至42億，40億現金

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349 : GS(14)@2017-05-12 10:55:46

VERY GOOD

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350 : GS(14)@2017-08-09 14:00:57

盈利降5%，至22億，10億現金

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351 : GS(14)@2017-08-09 14:00:57

盈利降5%，至22億，10億現金

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352 : to10midnight(57269)@2017-08-09 22:34:35

E 份野好差，點計都計唔到值230$
388比其他股更難玩。。。

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353 : greatsoup38(830)@2017-08-11 22:13:40

業績平穩得太過份

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354 : GS(14)@2017-11-08 14:16:37

盈利增1成，至43億，90億現金

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355 : greatsoup38(830)@2018-02-28 14:41:04

盈利增14%，至57億，40億可變現資產

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356 : GS(14)@2018-02-28 15:13:24

盈利增14%，至57億，40億可變現資產

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357 : GS(14)@2018-04-26 12:40:03

香港交易及結算所有限公司（「香港交易所」）董事會（「董事會」）今天議決委任
史美倫女士為董事會主席（「主席」），任期與其董事任期同時完結。
根據香港交易所的《組織章程細則》第 109(2) 條及《證券及期貨條例》第 69 條，
委任史美倫女士為主席須經香港特別行政區（「香港特區」）行政長官書面核准作實。
香港交易所將於取得有關核准後另行發表公告。
除以下新任命外，按《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第 13.51(2) 條披露有
關史美倫女士之個人資料已載於 2018 年 2 月 12 日香港交易所刊發的公告 –
於香港交易所集團所擔任的其他職位（註 1）
• 香港交易所 – 環境、社會及管治委員會、常務委員會、提名委員會、風險委員會及
風險管理委員會（法定）主席及薪酬委員會成員
• 香港聯合交易所有限公司 – 上市上訴委員會主席及上市提名委員會成員
• The London Metal Exchange（倫敦金屬交易所）（「LME」）– 董事 （註 2）
• LME Holdings Limited – 董事
其他主要任命（註 1）
• 上市政策小組 – 成員
2
註：
1. 待香港特區行政長官核准史美倫女士於香港交易所的主席任命後，史美倫女士將以
香港交易所主席身分出任環境、社會及管治委員會、常務委員會、風險委員會、
風險管理委員會（法定）及上市上訴委員會主席，以及上市政策小組成員。
2. 史美倫女士於 LME 的委任須收到 LME 的監管機構英國 The Financial Conduct
Authority（金融市場行為監管局）的無異議確認書後才生效。

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358 : GS(14)@2018-05-10 04:48:45

盈利增6成，至21.5億，輕債

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359 : GS(14)@2018-08-08 14:27:08

盈利增6成，至42億，60億現金

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360 : GS(14)@2019-02-28 10:32:16

盈利增4成，至67億，無現金

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361 : GS(14)@2019-03-12 15:53:38

與 MSCI 簽訂授權協議推出
MSCI 中國 A 股指數期貨
香港交易及結算所有限公司（香港交易所）乃根據《證券及期貨條例》第 XIVA 部條文
及《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第 13.09 條刊發本公告。
香港交易所旗下全資附屬公司香港期貨交易所有限公司（期交所）今天與 MSCI
Limited（MSCI）簽訂協議。根據協議，MSCI 同意授權期交所使用 MSCI 中國 A 股指
數以推出期貨合約。為回應國際投資者的需求及有助開發 A 股投資者所需的主要風險管
理工具，期交所擬待獲得監管機構批准後並因應市況推出 MSCI 中國 A 股指數期貨合約。
此等新合約將為透過滬深港通參與中國內地股票市場的投資者提供有效的配套風險管理
工具。
MSCI 中國 A 股指數涵蓋可透過滬深港通買賣交易的大型及中型 A 股。當 MSCI 於
2019 年 11 月完成整個納入 A 股程序後，MSCI 中國 A 股指數預計將會包括 421 隻
A 股 1
。MSCI 中國 A 股指數將會代表 MSCI 新興市場指數的 A 股部分。
待確定新合約的推出日期後，香港交易所將會通知市場，並同時提供產品的合約細則。
香港交易所股東及準投資者買賣香港交易所股份時，務請小心謹慎為要。

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