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中國餐飲連鎖：為何缺少成功品牌？

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-13/wMNDEzXzQxODkwMw.html

根據清科的統計，2005年-2011年上半年，已披露的中國餐飲行業的投資事件達33起，其中披露投資金額的投資案例20起，披露投資總金額為4.27億美元，平均投資金額為2135萬美元。

VC/PE對餐飲連鎖的投資在2008年達到頂峰。俏江南、呷哺呷哺、一茶一坐等相繼在這一年獲得VC/PE注資。但截至目前，上市的公司卻不多。清科的數據顯示，目前中國餐飲連鎖行業只有8家上市公司。

而已經上市的公司中，小肥羊已經從香港聯交所退市了，在納斯達克上市的鄉村基，股價走勢也一路下滑。

巴貝拉創始人陳韋興在餐飲連鎖領域摸爬滾打了20年的，在他看來，做餐飲連鎖業，成功尤其難。陳韋興形容自己是「從屍體堆裡爬出來的人」。

他見過太多的失敗案例：投幾個億做連鎖餐飲失敗的多的是，也有投幾十萬，開餛飩店的，成功了3家，想再更成功，卻又失敗的；也有做了多年中餐廳廚師，水平很高，跟人合夥開店，竟把一輩子的積蓄都輸掉的。

「餐飲行業三年河東，三年河西，10年前生意好的飯店，現在還剩幾個？」陳反問。

在陳韋興看來，餐飲連鎖的挑戰，首先在於門檻低，給了很多文化教育程度不是很高的人以夢想。但是，越容易做的事情，成功率越低，因為競爭激烈。

其次是餐飲連鎖的管理難題。與服裝等連鎖服務不同的是，陳韋興認為，餐飲從生產到售後服務，全部要在一家店裡面體現出來，任何一個環節出了問題，比如食品衛生問題，幾百家店的公司可能一晚上就銷聲匿跡。

最關鍵的，還是人才、團隊問題。陳韋興坦承，如果讓他管100家店還可以勉強撐著，但再往上，就很吃力。如今，他已經聘請了職業經理人擔任巴貝拉的CEO，過去幾年裡，他將絕大部分精力花在了建團隊上。

但要組建一個優秀的團隊，並不容易。「餐飲業本身在中國的規範化發展沒多少年，優秀的團隊都是早期麥當勞、肯德基培養的。」他說。

一些餐飲界的創業者希望借助VC/PE的力量解決上述難題。除了獲得資金迅速展店外，純粹的財務投資者帶來的幫助似乎有限。

鼎暉入駐俏江南後，就「不干涉俏江南的戰略，更不干涉具體管理，而是在籌備上市方面提了很多建議。」俏江南創始人張蘭曾在接受《環球企業家》採訪時直言「引進他們（鼎暉創投）是俏江南最大的失誤，毫無意義。」陳韋興認為，凱雷在巴貝拉也更多的是一個財務投資者的角色。

「有時候不是不想提供增值服務，而是沒那個能力。」一位VC投資人這樣解釋。

相 比之下，小肥羊還算幸運。當年想做「中國百勝」的小肥羊也曾希望引入3i和普凱基金，對小肥羊的經營進行改善，並衝擊上市。3i的投資人代表，王岱宗在 2006年投資小肥羊之後，又於2007年10月加入小肥羊，任執行董事兼首席財務官，並在小肥羊度過了三年職業生涯。後來，3i還幫小肥羊聘請了原肯德 基香港公司行政總裁楊耀強出任獨立董事，後來又擔任COO。

但職業經理人與小肥羊原有團隊的磨合又出了問題。王岱宗、楊耀強等人最後皆以出走收場。

就像舉槓鈴，陳韋興希望有更多人幫他分擔壓力。這次引入聯宇基金這樣一家併購型基金，他也是看中對方在連鎖零售領域的資源和經驗，希望借助聯宇提升巴貝拉的運營管理。

體檢連鎖上市啟幕

http://magazine.caixin.com/2012-05-18/100391522_all.html

上市的申請尚未通過，慈銘體檢集團（下稱慈銘體檢）本計劃通過上市募資投建的項目，已接近正式運營。

　　5月9日晚10點，慈銘體檢總裁韓小紅還在辦公室裡忙碌。電話中，她用飛快的語速告訴財新記者，慈銘體檢旗下首家高端會所奧亞體檢中心，將在今年7月正式投入運營。「已經有三分之二的團隊到崗，現在在試運營期。」

　　此前的3月下旬，慈銘體檢通過證監會公佈首次招股說明書申報稿（下稱招股書），申請在深交所中小板上市，擬發行4000萬股，募集資金1.75億元，用於興建三家體檢中心及一項管理信息系統項目。其中，逾1.1億元都將用於奧亞體檢中心。

　　作為第一家在A股市場申請上市的民營體檢服務機構，業界高度關注。成立於2002年的慈銘體檢早已受到眾多PE的追捧，其股權結構可見創投云集。

　　其實，民營醫療機構早在2009年便掀起過一波上市熱潮。當年，民營專科連鎖醫院愛爾眼科（300015.SZ）在創業板上市成功。民營連鎖體 檢機構愛康國賓健康管理集團（下稱愛康國賓）當年亦醞釀在美上市，北京佳美醫院管理有限責任公司等民營醫療機構也躍躍欲試，但終因金融危機爆發而紛紛止 步。

　　此番慈銘體檢的上市申請被看作民營體檢機構新一波上市融資潮的序幕。「我們也在觀望，」另一家民營體檢集團的一位高層私下對財新記者說。

　　慈銘體檢如能成功通過證監會審批，上市最快也要到招股書公佈三個月後。發行新股的時間很可能與奧亞體檢中心正式營業同期，甚至可能在其營業之 後。慈銘體檢董事長、韓小紅之夫胡波解釋稱，證監會的審批時間不定，而奧亞體檢中心項目已經展開，慈銘體檢的現金流又較為充裕，所以先行一步，一邊繼續發 展，一邊等待審批。

跑馬圈地

　　慈銘體檢近幾年自稱「亞洲規模最大、體檢量世界第一」。招股書稱，2002年成立以來，慈銘的體檢量超559萬人次。2011年，年檢量近160萬人次，佔同類體檢機構年體檢總量30%。

　　「儘管就全國來看，體檢業務主要還是被（公立）醫院壟斷，但這個行業的潛在需求大，慈銘（體檢）這種企業正處在快速擴張期。」日信證券醫藥分析師謝寧寧說。

　　體檢作為一個專門的行業，在中國還十分年輕。據《科技日報》報導稱，在北京等15個城市中，2000年以前總共只有15家體檢機構，多數以醫院 門診或療養度假分支機構形式存在，並沒有獨立的專業體檢機構，消費者選擇單一。當時普通百姓體檢的主要目的是就業、參軍或者上學，項目簡單。學校或單位的 例行體檢也往往流於形式。

　　2000年後，體檢行業開始快速發展。彼時回國不久的留德醫學博士韓小紅，看準了這個機會。「在國外，大家把體檢看作跟吃飯一樣；國內卻一片空 白。」韓小紅告訴財新記者，2002年冬天，她辭去301醫院的工作，和丈夫胡波在北京潘家園開起慈銘體檢的第一家門店，當時的名稱為北京慈濟門診部。

　　2003年「非典」過後，體檢機構開始明顯增多。一方面，人們開始意識到體檢和預防的重要，另一方面，企業也意識到員工的健康與工作效率息息相 關。越來越多的企業開始將體檢作為一項福利提供給員工。而政府部門遲遲未能出台體檢機構管理辦法，又拉低了行業的門檻，體檢機構開始爆炸式增長。

　　2005年，北京鼎暉創業投資中心（下稱北京鼎暉）首次向慈銘體檢前身北京慈濟醫院管理有限公司增資980萬元；在上海，時任愛康網CEO的張 黎剛開始張羅愛康國賓的第一次海外融資。之後，資本市場對體檢機構的幾次注資，都被業內人士視為幾家體檢巨頭在之後的幾年得以快速擴張的重要原因。

　　據衛生部統計，2010年全國體檢市場健康體檢人數約為2.87億人次，其中醫院約為1.19億人次，再除去在街道衛生院等基層醫療機構的體檢人數，專業體檢機構體檢量約為542萬人次，僅佔整個市場1.89%的份額。

　　希望上市融資的體檢機構，遠不止慈銘體檢一家。專業人士分析稱，如果慈銘體檢率先上市，將融得更充裕的資金。而擁有資金支持，就可以增加連鎖門店的形式快速擴張，可複製性極強。

不差錢的行業

　　據招股書，至2011年12月31日慈銘體檢賬面現金餘額達1.52億元，並無短期借款和流動負債。

　　「這個行業本身的特點就是利潤率高，投資回報快。」一位證券機構分析人士說，體檢機構是輕資產行業，成本主要是房租、設備以及人員工資，由於技術含量不高，人員整體工資也相對較低，壓低了一部分成本。在既定成本下，客流量越大，利潤率就越高。

　　一位不願透露姓名的證券機構分析人士指出，慈銘體檢拉開新一波民營醫療機構上市的序幕後，大型體檢集團間的競爭或將改變此前錯位競爭的局面。

　　此前，體檢業兩大巨頭慈銘體檢與愛康國賓，目標人群的定位不盡相同。愛康國賓更注重發展中高端客戶，除北京、上海外，網點主要集中在各省會城市，而慈銘體檢的發展路線顯得更為「親民」，更多針對中低端人群，包括在浙江金華等城市都設有網點。

　　然而，近年來，隨著體檢業的火爆，公立醫院也加入競爭，目標客戶正與慈銘體檢相重合。慈銘體檢的招股書中也坦言醫療機構帶來的市場風險：由於不少公立醫院近年來紛紛開展體檢業務，將會給慈銘體檢帶來一定的挑戰以及競爭，進而可能會對其經營和盈利水平帶來不利影響。

　　公立醫院入局享有天時地利之便，尤其一些地方還實行將體檢費用納入醫保的政策，對公立醫院而言，優勢更為明顯。民營體檢機構只能力求提供差異化的服務, 包括針對不同的健康問題設置不同的體檢項目，預警可能會發生的疾病等。能否將體檢與治療、管理銜接，亦是未來體檢業面臨的考驗。

　　定位中低端客戶的慈銘體檢，還力求控制成本，降低價格。據韓小紅介紹，慈銘體檢的價格早已低於公立醫院的定價，2009年至2011年三年間，慈銘體檢的平均體檢單價大致穩定在每次350元上下。「你現在去協和醫院，已經找不到一千塊錢以下的（體檢）套餐了。」她說。

質量考驗

　　慈銘體檢申請上市也引發了另外一個問題：體檢機構如何保證其質量？包括慈銘體檢在內的民營機構，能否真的做好健康的「守門人」？

　　根據招股書，近年來，慈銘體檢一共出現重大服務糾紛13起，醫療事故一起，每年投訴約200餘人次。其中，一位客戶認為慈銘體檢為其體檢過程中 發生漏檢，導致延誤治療，以醫療損害賠償為由要求慈銘體檢予以賠償。經北京市西城區醫學會鑑定，該病例被認為構成四級醫療事故。

　　消息傳出後，負面聲音迭起。目前中國還沒有針對體檢行業漏檢、誤檢的明確法律規定，前述糾紛與事故，都參照《醫療事故處理條例》處理，但這仍無法避免體檢機構漏、誤檢不時發生。「三甲醫院也不過如此，不可能做到零誤差。」一位體檢機構高層私下對財新記者表示。

　　但他並不否認當前體檢行業的良莠不齊，「可以靠行業協會加強監管來解決一部分問題，如確定明晰的行業標準。」

　　據一些體檢機構人士反映，在現有政策環境下，體檢機構其實很難提供完美的服務。畢竟除了人為管理外，體檢機構的體檢服務質量，也跟其醫生素質及設備水平息息相關。

　　人員方面，民營體檢機構很難招聘到高素質的醫生，就算是高薪聘請，也不可能提供和公立醫院一樣的職稱評定機會，只能去挖公立醫院的退休醫生，但退休醫生並不能完全滿足需要。

　　設備方面，近期有業內人士揭露慈銘體檢使用大醫院淘汰後翻新的檢驗儀器，事實上這種做法是民營體檢行業的「潛規則」。對於設備和材料的管控，慈 銘體檢招股書披露，集團公司僅集中採購醫用耗材和大部分的體檢試劑，醫療設備的添置僅進行「審批和監控」，採購流程由子公司負責。而對於目前大規模以加盟 店形式進行的擴張，公司並未公佈明確的設備管控標準。上述問題亦引來質疑紛紛。

　　此外，民營體檢機構使用核磁共振等大型設備，需要向衛生行政部門申請指標。一般來說，很少有民營體檢機構申請成功。在北京，僅有慈銘體檢一家機構被允許使用核磁共振，其申請獲批的過程長達四年。

　　據財新記者瞭解，相關部門對體檢機構使用大型設備的態度一直十分謹慎。北京市體檢質量控制和改進中心主任孫力光就曾公開表示，體檢機構使用CT等設備，一方面浪費個人的經費，另一方面，還可能對人體造成不必要的傷害，因此建議消費者出現健康問題後再做高端體檢。

　　對於近期針對慈銘體檢的種種懷疑，一位商業健康險人士認為，如果慈銘體檢得以成功上市，倒不失為一種有效的監管。「上市以後的違規成本更高。商業保險作為體檢機構未來的主要合作夥伴，希望體檢機構上市，讓他們受到更嚴格的監管。」■

《憤怒的小鳥》7月開實體店 將在中國開600家連鎖

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-6/3NNDE1XzQ0ODM3NQ.html

幾隻憤怒的小鳥與「綠豬」展開了一系列的對決，時下最為流行的遊戲《憤怒的小鳥》將於7月在北京、上海兩大城市建立實體專賣店，銷售衍生產品。

談 及專賣店的銷售範圍，羅維奧(ROVIO)公司中國區總經理陳博一向記者透露：「憤怒的小鳥專賣店將於7月初開業。店中將銷售超過2000多種憤怒的小鳥 主題商品，包括服裝、休閒鞋、手錶、iPad和iPhone套、毛絨玩具等等。」在未來兩三年內，該公司還將在中國開設600家連鎖店。

數據顯示，中國已經成為羅維奧公司在全球的第二大市場。今年3月，該公司與中國聯通合作的《憤怒的小鳥太空版》發佈一個月後，全球下載量便達到5000萬次，而中國地區下載量為1000萬次，佔1/5的市場份額。

為了更好地迎合中國粉絲的胃口，羅維奧公司特意將中國元素加入到遊戲設計裡。「龍是中國的象徵。因此，我們設計了新的角色神龍在春節版遊戲中，希望粉絲看到這些中國符號更加興奮。」陳博一表示。

對 於前景巨大的中國市場，僅僅依靠「中國化」的遊戲設計是遠遠不夠的，ROVIO公司顯然意識到了這一點。去年1月，憤怒的小鳥便已註冊了微博與粉絲互動。 陳博一透露，代表該公司正式進入中國市場的中秋節版《憤怒的小鳥》的內容設計正是來源於中國粉絲的意見。此外還在人人網設立公開主頁、推出動畫視頻和宣傳 片，希望讓小鳥在粉絲中多飛一會兒。

據瞭解，《憤怒的小鳥》主題公園已於4月27日在芬蘭揭幕，參與者可以融入遊戲本身，進行角色體驗。 「如果專賣店運營良好，是否考慮在中國建立主題公園呢？」記者就日前主題公園在上海、重慶選址的傳聞進行求證。陳博一表示，目前尚未最終定論，「首要任務 還是開好專賣店，我們對中國市場的購買力信心十足。」(實習記者韓元佳)

對話三大連鎖酒店CEO

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藥妝連鎖 美麗「錢」景

http://www.xcf.cn/newfortune/qianyan/201207/t20120718_330065.htm

小本創業做連鎖加盟：如何不被騙?

http://xueyuan.cyzone.cn/qibu-dianzi/230717.html?pc_hash=Cbuvx6

困局難解 深圳連鎖藥店佔比再下滑

http://www.21cbh.com/HTML/2012-8-16/xMNDIwXzQ5OTExMw.html

日前，深圳市藥監部門對外披露，近幾年來，受政策環境及市場惡性競爭等因素影響，深圳市連鎖藥店佔藥店總量比例由2003年的85%，降至2009年 60%，2011年進一步下降至51%。有業內人士對記者透露，深圳的情況比較特殊，其他省市連鎖藥店的經營情況相對較好，但整體來說，由於得不到有效的 政策扶持與近年來成本上漲過快等因素影響，全國連鎖藥店的經營情況均不太理想。

深圳「藥店多過米店」

一位不願具名的國內連鎖藥店集團的總經理對南都記者表示，與其他省市相比，深圳對連鎖藥店和單體藥店的准入條件相當之低，並且都是一樣的，藥店的經營場地 只需要大於60平方米即可。而連鎖藥店比起單體藥店，其前期投入和運營成本相對較高，這對前者來講相當不利。而且之前深圳對於藥店的密度，也沒有專門的限 制措施，導致有些地方，「藥店多過米店」，所以深圳市場看似體量巨大，然而競爭卻十分激烈，並且深圳的單店租金和人力成本，甚至比上海和北京等大城市都要 高，所以單店利潤甚至還低於某些二三線城市。

藥店過多造成惡性競爭

某醫藥行業資深研究人士則認為，現在中國的連鎖藥店集團，每個的規模都太小，難以形成規模效應，從而難以進行有效的大規模擴展因而較難形成規模競爭優勢， 處於擴張期的藥店由於管理經營能力較差，因而也較難盈利。以美國為例，美國最大的連鎖藥店w algreen在2011年門店數量達到8210家，總銷售722億美元(其中處方藥的銷售收入佔總收入的65%)，淨利潤27億美元。從這個數字也可以 看出，連鎖藥店行業的利潤率並不高，必須達到比較大的規模，才有可能獲得可觀的盈利。而就我國的企業來看，門店數目達到1000家的都為數不多。

但是從藥店總量卻嚴重超過人們的需求。依據美國的經驗，大概每5000-6000人一家藥店會比較合理，以我國目前的城市人口占總人口數50%計算，藥店 數目在10萬家左右比較合理，但目前的實際數量遠遠超過這個數目，這就導致大家都陷入了「紅海」之中，惡性競爭下，誰也佔不到便宜。而值得注意的是，單體 藥店由於銷售靈活，藥價可以做得比連鎖藥店低，而且成本也能夠比連鎖藥店的要少，因此其盈利能力高於後者。

另外，在有些重點區域，比如大城市的人員較為聚集的地方，藥店的密度更加之大，從而導致競爭相當的慘烈，尤其是像深圳的鬧市區，據瞭解，連鎖藥店基本都是不盈利，「賠本掙吆喝」。

政策無實際利好

在政策上，雖然國家「十二五」規劃裡面明確，到「十二五」末實現連鎖佔三分之二的比例，然而落實到實際，連鎖藥店卻未拿到什麼真正的利好。

前述連鎖藥店總經理對記者透露，以比較重要的基本藥物的銷售為例，國家的醫改政策對社區醫院實行零差價政策，同時進行補貼，這就使得社區醫院對基本藥物平 進平出，藥店根本無法與之競爭。在稅收等方面也沒有對連鎖藥店有實際上的優惠，而很多單體藥店卻可以利用某些漏洞進行逃稅，這使得經營上壓力很大。

據悉，近日深圳市藥品零售企業合理佈局政策正式出台。該政策規定，將以社區為單位，常住人口數量與現有藥店數量之比小於2700：1的社區，不再新建藥店。但受訪的業內人士均表示這種政策象徵意義大於實際意義。

前述醫藥行業研究人士對記者表示，在目前的這種情況下，連鎖藥店只有通過提高自身的運營能力來提高單店盈利能力，在激烈的競爭下，有些藥店倒閉，有些藥店 進行整合，直到最終只剩下有限的幾家連鎖藥店以及把藥店總數降低到10萬家以下，才有可能談盈利，但這需要一個比較長的時間，在此之前，連鎖藥店行業可能 都是目前這種慘淡經營的現狀。而這種現狀，並不符合國家鼓勵連鎖藥店做大做強的目標。

巴菲特的連鎖超市 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c4001018wuh.html

－在深圳慢牛投資俱樂部的發言

在德國，有一個州政府控股的沒有上市的大型連鎖超市（以蔬菜，水果和日雜為主）。創辦以來二十年，它已經在德國，法國，和意大利開辦了5200家門店（大型，中型和小型業態均有）：多數為自營，少數為加盟。

這家企業有幾個特點：
（1）銷售額增長率不高：過去5－6年，銷售額複合增長率為11％，未來三年銷售增長率可能降到5－6％甚至更低。當然，如果未來通脹加快，它的銷售額增 長率也可能會被推高。這五，六年，雖然它的銷售額增長慢，但是，每股淨利潤的複合增長率高達23％！今年，由於經濟放慢，增長率可能受到壓抑，但也不會太 差。
（2）多年來，它完全沒有銀行負債, 現金流很好，賬面上15億美元結餘，存在銀行收利息，也投資一些理財產品，年回報率高達5％。
（3）它每年分紅。現在息率為3.5％，未來還可能增加。
（4）最近五年來，它的ROE淨資產回報率一直在20％上下！
（5）多年以來，它的綜合收益率（毛利率加上收取商家的上架費和促銷費之和）高達25％。
（6）業內雖有競爭，但是，它還是很有些優勢的。網點集中在幾個中心地區。
（7）這家企業跟大股東合作有一個預付卡，憑藉這張卡和網上購物，增強了顧客的粘性。未來這項業務還有潛力。另外，相對於百貨業和家電行業來講，超市業務受電子商務的衝擊比較小(物流配送的原因)。
（8）有些人批評它的商場不時髦，裝修過於簡樸（甚至多年不裝修），但是管理層和股東們不理會這些瞎說八道，只管偷著樂("做生意可不能講排場")。另外有人批評這家企業不夠進取，管理層和股東們也完全不理會("過於冒進有風險")。管理層不屑於誇誇其談, "略顯得土氣", 其實是實在,厚道。

最近，這家公司準備開展私募，並且準備明年上市。你覺得它的估值應該如何？

如果我告訴你，這家公司其實九年前已經在香港上市了，名字叫上海聯華超市（980 HK），你感興趣嗎？它今年的市盈率大約11倍，市值對現金流為4倍, 完全沒有銀行負債(但是它欠商家錢), 息率為3.5％,賬面上90億元RMB結餘 (總市值73億元RMB)。看看它與物美（貴1倍）和高鑫零售（貴2倍）的估值差別: 多少是合理的，多少是熱空氣？

2009年到2010年，股票投資者們發瘋了，把上海聯華的股價推高了幾倍。現在又把它拉下來。但是，聯華超市的管理層完全不應該承擔任何責任: 生意平穩上升。

聯華的缺點當然也很明顯：國企的效率低，行政費用（含工資獎金）容易失控，管理層激勵不夠。

下面我談談地產公司, ......

美髮連鎖是好的投資對象嗎？ Ricky

http://xueqiu.com/6654628252/22239122
星期天去理髮，那個髮型師小哥初中畢業就開始做美發行業了，大概入行4、5年，挺能聊，多問了幾句這家美發店的經營情況，大家來看看這麼一家美發連鎖值不值得投資？

概況：目前在北京大概有30個直營連鎖店，收費中低端（男士普通剪髮20-30）。我去的這家在地鐵口，新開半年左右，目測面積大概80-100平米，髮型師10位，助理8位（髮型師小哥說助理不夠用，但是招不來人）。

初始投資：這樣規模的美發店，包括裝修以及各種設備，理髮師小哥說他們的初始投資大概50萬人民幣左右。

營業額：這個點每天的營業額大概6000人民幣左右，每月的營業指標是18萬人民幣（基本能完成），店租5萬人民幣。

成本：主要是員工薪水+店租

1、員工薪水：沒 好意思直接問髮型師小哥的工資收入，洗頭的時候問了下助理，說髮型師做的好的一個月能有1萬多，我們平均6000來算，這個店10個髮型師一個月就是6 萬；8個髮型師助理（其實就是類似學徒，幫忙洗頭、吹頭髮之類，一般要在店裡至少學一年以上才有可能成為髮型師，平時要靠自己勤快學，可以利用閒暇時間去 總部培訓）不夠用，想再招，我們按照10個髮型助理平均每月2000來算，髮型師助理的月開支是2萬；每個店配店長一位，按照薪水1萬計算。

以上三塊（髮型師薪水+髮型師助理薪水+店長薪水）合計每月約9萬。

此外，店裡給員工提供午飯和晚飯，按照20個人平均每餐15元計算，每個月開支1.8萬。

這樣每個月員工開支大概得10.8萬。

2、店租：每個月5萬

3、各種原料費以及水電費：按照每個月1萬計算

算算盈利情況：該髮型店單月營業額18萬人民幣，成本為1+2+3=16.8萬，按照息稅折舊攤銷前利潤為1.2萬人民幣，利潤率為6.67%。

年營業額為216萬人民幣，息稅折舊攤銷前利潤14.4萬人民幣，50萬的初始投資要3年半左右才能收回來。

按照這個美發連鎖30個店來計算，這個公司年營業額6480萬人民幣，息稅折舊攤銷前利潤432萬人民幣（未扣除總部的行政管理費用、公司市場營銷費用等），EBITA大概6.67%，再扣掉稅收、折舊，該公司的淨利潤率大概只有1-3%左右。

未來可能的增長策略：一是靠開更多的店，髮型師小哥說今年他們公司在北京還會再開2-3家店（人才瓶頸很嚴重）；二是提供收費更高的服務（有難度）；三是服務提價（有難度）。

競爭力在哪裡：美發行業市場需求是足夠大，而且是剛性的終身需求，但是極其分散，而且美發這個行業標準化困難（拿人才培養來說，從助理到美發師，至少要1年以上），要樹立起品牌也很難。

投資美發連鎖是筆好生意嗎？大概這麼算下來以後，感覺投資這麼個美發連鎖還是比較苦逼的（當然這裡或許有不少誤差，比如這個店只開了半年多，成熟店或許規模和盈利都會更好些）。

全球最大的美發連鎖Regis情況如何？

目前國內暫時沒有上市的美發連鎖，相信以後會有，記得之前@放眼觀美股 做過一起全球最大的美發連鎖集團$Regis(RGS)$ http://xueqiu.com/2696872737/21807276，這個公司目前狀況不是很好。

截止2011年6月30日，Regis在全球範圍內共擁有7883家美發沙龍自營店,1936家特許加盟店，96家修發中心，2786家參股美發沙龍，2009-2012財年的營收分別為24.29億、23.58億、23、25億美元、22.73億美元。

Regis 的營收來源，對於自營美發沙龍店來說，其營收來源主要靠出售服務（包括剪髮、髮型設計、染髮和燙髮等）和專業護髮產品，這塊業務為該公司主要營收來 源，2011財年服務營收佔比達76%，毛利率42.5%；產品營收佔比22%，毛利率52.5%。對於加盟店來說，Regis的主要收入來源於收取的初 始加盟費和特權使用費，目前這塊營收佔比較小，只有2%。

近年營收失去增長並處於虧損狀態：Regis 近幾年營收一直在下滑，失去增長勢頭，而且盈利狀況不佳，處於虧損狀態。拿2012年的數據來看，該財年該公司營收22.73億美元，相比去年下滑 2.2%，總運營開支高達23.41億美元，運營虧損6731萬美元。由於增長欠佳且連年虧損，Regis近年股價低迷，目前股價19美元，總市值近10 億美元左右。
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巔峰時期的Regis：Regis 的股價巔峰期出現在2004年-2006年，那幾年這家美發連鎖集團市值近30億美元，2004-2006年營收分別為19.23億、21.94億、 24.3億美元，淨利潤分別為1.04億、6463萬、1.09億美元，淨利潤率分別為5%、2.9%、4.4%。

連鎖也有驚喜

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經營連鎖品牌酒店很大的一項挑戰是，要在全球範圍內保證服務的一致性。但更重要的是，沒有人喜歡無論到哪裡都住在一模一樣的酒店裡。近日，四季酒店亞太區總裁Chris Hart先生與《第一財經週刊》記者沈從樂分享了他在連鎖品牌酒店的差異化經營方面的經驗。

 

　　四季酒店集團創立於1961年，最初是加拿大多倫多市中心的一家汽車旅館，以當時新一代的國際商務旅客為服務對象。目前四季酒店集團在全球35個國家擁有88家酒店。Chris Hart先生1984年加入四季酒店集團，現任四季酒店的亞太區總裁。

C=CBNweekly
H=Chris Hart

 

　　C: 您如何考慮連鎖品牌酒店在全球的統一形象與本地化特色服務之間的關係？

　　H: 這關係到兩方面。一方面是顧客走進酒店時看到的視覺元素，另一方面是酒店員工的服務。視覺設計上，我們總是和當地的設計師、建築師合作，但同時也要求他們 符合四季的設計標準。並且過去20年來，我們的客房設計在不斷發展，我們把更多的科技元素融入進來—無線網絡、移動工作台，甚至我們會規定要在哪些位置佈 置多少充電插座。同時我們更注重服務，尤其是從本地市場中招募到最合適的員工。這樣，無論客人去到哪座城市的四季酒店，都是在與當地員工互動。但所有員工 也要接受統一培訓，達到我們整套的服務水準，這樣我們能在每家酒店中都保持一致的服務。

　　C: 對於顧客而言，酒店首先是一個地理概念。那麼在選址過程中，你們會考慮哪些因素？

　　H: 現在城市的發展非常快。因此，我們會有一個專門的選址分析團隊，他們不僅會分析備選店址目前的狀況，也會對這片地區的未來作出判斷。這種預判也包含了我們 的進入會給這個區域帶來什麼—也許是更多的商場和餐廳。同時當地市場需要有這樣的服務需求，以及也要有能力支持我們的進入。並且，如果我們在一座城市只打 算開一家酒店，就希望讓它成為客人願意在這裡常住的酒店。

　　C: 現在高端獨立品牌酒店的興起是否對連鎖品牌酒店市場形成了衝擊？連鎖品牌酒店的優勢是什麼？

　　H: 我相信每家酒店都可以找到最好的建築師和設計師，但連鎖品牌酒店的核心競爭優勢在於我們的員工，以及他們帶來的服務。現在人們在全球各地出差旅行，當你到 達一座陌生的城市，你可以選擇一家獨立品牌酒店，可是你不能確信一定能獲得優質的服務。但是在連鎖品牌酒店，你完全可以確信到哪裡都可以獲得一樣的服務。 我們的每家店都有自己的特色，你可以對我們的服務有預期，但也會遇到驚喜。顯然沒有人喜歡到哪裡都住在一模一樣的酒店裡。當然連鎖品牌酒店的挑戰也在於， 要全年365天，每天24小時，在全球各地的每家酒店都提供始終如一的服務。這也是相當困難的。

　　C: 四季即將在中國開業的項目中有2/3包括了品牌公寓，四季在進入中國的住宅市場時，會擔心目前的房地產泡沫帶來的風險嗎？

　　H: 雖然我們確實會對當前的經濟狀況有些憂慮，但是因為我們在全球範圍內進入酒店住宅和酒店公寓這些領域已經有將近30年的歷史，我們知道不能用短視的眼光來 看這個市場。那些危機的發生是我們所不能控制的，因此我們更關注中國市場的長期狀況。並且因為我們投入市場的四季世家酒店式公寓，在上海浦東只有73套， 這對於整個上海房產市場來說是非常非常小的規模，我相信並不會受房產大市場的過多影響。而且根據我們目前北京四季世家已有的50%出售率，我們並不太擔心 經濟的影響。