【推薦】A股4000點前夕被忽略的事：誰是下個財富金礦？

財富轉移的大時代 止凡

奉行價值投資與長線投資的，很多都是認同股神巴菲特，在別人貪婪時恐懼，在這樣市況，其實不少價值投資者都漸漸對市場失去興趣。理由很簡單，價值沒有短時間內大變，但價格在短時間內飆升，即代表這些股票越來越貴，價值投資者都不喜歡買貴東西，所以自然失去興趣。

投資多年，算是經歷過03年沙士、07年股市大熱、08年金融海嘯等大上大落，總是有點體會。在股市大升時，的確對買貨這個動作失去很大興趣，但按這些年的觀察，股市大升大跌的大時代，正是制造了財富轉移的機會，上落幾千上萬點，平靜過後，財富總是由財商低的流到財商高的人手中。

財商高的人或組織包括主導這大市的大鱷炒家，當他們認定了一個市場，跑進來賺錢的話，就會想盡辦法把這市場內財商不足者的財富都吸過來，方法可以很多，散戶們瘋狂過後都會哭著離去，最後財富都被轉移到大鱷手中。

已經有不少財經專家分析過大鱷的手法，最常用的都是炒上炒落，上幾千點又落幾千點，如是者重復很多次，升了又回調，升了又回調，每次回調過後原來都會升得更厲害，個市上上落落，不少散戶都會又買又賣，慢慢就會被「教育」，以為股市只會一浪比一浪高，高到無人相信還是會升，當然到大鱷們都覺得差不多時，賣貨套現，最後一次的大跌就永遠不會回頭了，還會把一直「教育」大家的「鐵底」都一一跌破。接貨的成蟹貨持有人，唯有等下次高位返家鄉，可能十年八載之後吧。

有否覺得這是很熟識的橋段？身邊總有朋友是這樣，他們可能不常沾手股票，平日也少談股票，但到股市大熱時都會加入炒賣，過後就長期持有一些帳面蝕本的蟹貨，又對股市沒多少興趣，但到下次大升市的時候又開始感興趣。試想想，沒有這樣的大時代，這些朋友的財富都不會奉獻給金融界，但金融大鱷就是能制造出財富轉移的機會，吸走這些朋友的財富。

著重價值投資與投資計劃的，面對這樣的市況時，態度理應開始冷淡。事實上，當多數人都忘記股市的時候，可能過去幾年大家焦點都在樓市，一眾價值投資者都密密入貨。記得不同blogger都在內地股市市盈率不足10倍時討論買入A50，又在招商中國基金市帳不足一半時買入，更常常談論市盈率不足6倍及派息達7厘的內銀股。跟身邊朋友談這類股份，他們多會話這些升不起的，買就買會升的。理念不同，看法及操作自然不一樣，9元的南方A50不買，一年後超過17元就問是否追入？我看到財富轉移的方向了。

很有趣，多年前，在這些熱市況，自己不會感到興奮，還感到沒趣，但今天面對這些熱市況，回看自己的心態，我竟然有點點興奮，主因是心知這是財富轉移之時機，價值投資者常在低位買貨，平靜時保持現金流，但若能在股價瘋狂時把握出貨時機，這將會大大增快財務自由的步伐。

在股市中，可能有九成時間都是沒有動作的，如今在這個大時代，很可能做了一兩個有質素的決定，鯉魚翻身，絕對可以成為財富轉移的大贏家，重點是操作決定要「有質素」，看著價值行事。還記得在《積財有技》中所討論的強積金操作嗎？好好分析一下，需要操作的時候隨時會到。

順帶一提，小弟在imoney所寫的第一期專欄將會在本周六出版的期內刊登。近日股市大熱，imoney很多時都會售罄，有興趣看看小弟專欄處女作的blog友不妨早點買本，當然我自己都一定要買本留念，哈哈。

財富效應？ Money Cafe

A股暴漲帶來新機會：股市財富效應與可選消費崛起

A股暴漲帶來新機會：股市財富效應與可選消費崛起 作者：格隆匯 佳明 截至今天收盤，這一輪牛市里上證的累計漲幅已逾110%，更別說有些小票連翻幾番（打開300431的K線，很多人一定以為行情軟件壞掉了……）。而拿了這些賺的錢，總有一部分要用來消費吧？想到這里我翻來覆去睡不著：這可是一大筆錢吶，股民賺錢後消費信心爆棚，對消費行業影響一定不會小。正好格隆匯還沒人說過這事，那就我來琢磨琢磨。 賺了多少錢？ 都說賺錢，可是到底賺了多少？這事不能拍腦袋，得拿數據說話。 下圖是去年6月底行情啟動前，A股自然人賬戶持倉情況： 0.webp.jpg (28.29 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 07:33 上傳 由於沒有更精確的數據，只能粗略估算：持倉流通市值1萬以下的賬戶按戶均5000元計算，1-10萬的按戶均2萬，10萬以上一律按區間下限（投資超過500萬的富人賺多少錢與本文主題關系不大，故忽略不計），算下來共有2.24萬億元。 另外還有基金。2014年公募基金半年報顯示，基金業配置的股票資產共有約1.21萬億元，而股票型基金和混合型基金的機構持有人平均占比為25%和22%，那麽暫且認為個人投資者占基金業股票資產的75%左右，也就是0.9萬億元。 以上二者相加，在2014年6月底，中小散戶手里攥著價值3.14萬億的股票。 這樣估算看起來有點懸？再從另一個角度驗證一下：2014年6月底滬深兩市總流通市值是20萬億，證監會最後一次發布A股自然人持有流通市值數據是在2011年，當時自然人占比26.5%。考慮到自然人持有比例有逐年下降的趨勢，2014年20%左右是比較合適的推測。那麽自然人2014年持有的流通市值約為4萬億，去除大戶，加上基金持有的部分，與上文的3萬億在數量級上是相當的，可以認為這個估算結果是可信的。 而那時到現在主要股指都翻了1倍有余，持股到現在總盈利應該有3萬億以上。當然，肯定有提前下車的人，但由於後來進入的散戶為數眾多，實際盈利數字甚至可能更大。總而言之，可以大致認為，本輪牛市目前為散戶帶來了3萬億左右的個人財富。 賺錢之後做什麽？ 賺錢總是為了花掉，除了繼續投資股票，肯定也要拿一部分出來犒勞自己。對於股市的這種“財富效應”，國內外都做過研究。美國的經驗是，股市財富每增長1美元，會使消費支出增長0.04美元左右，即4%。歐洲、日本也有類似的結論。A股起步較晚，在很長一段時間里相對於經濟總量都小太多，所以相關研究結論不多。但家庭財富對於消費的正面影響是公認的，而隨著A股規模擴大，股市對於中國家庭財富的影響也無疑在增大。如果用上文估算的3萬億財富增量和國外研究的4%測算，就是1200億的消費增量，對於不長的一段時間來說，這是相當可觀的數字，而且之前的估算假設也偏保守，實際情況可能更樂觀。 那麽，犒勞自己買什麽呢？買房恐怕大多數人還是買不起，再多買生活必需品也沒有必要，不如就花在平時想要又不太舍得買的東西上面。出門旅遊一趟、下館子吃幾頓好的、買幾件名牌衣服、開一瓶名酒……這些行業有一個專門的歸類，叫 “可選消費”。顧名思義，可選消費就是可以選擇是否消費的商品和服務，不是生存必需的支出——說白了就是“吃喝玩樂”。品牌服飾、家庭耐用品、旅遊、高端食品飲料、外出餐飲等都屬於可選消費。由於這些支出是非必需的，“買不買都行”，所以對財富和收入的變化很敏感。 市場機會 過去幾年各種負面因素疊加對可選消費的沖擊是明顯的：宏觀經濟逐步走弱直接影響總體消費需求；高壓反腐導致高端消費品需求斷崖式下跌；房地產市場蕭條連帶家電、家具、家居等相關行業需求減少……多重因素嚴重，導致可選消費公司股票價格長時間走弱，腰斬已是比較溫和的跌幅。 雖然消費被普遍認為是非周期性行業，但可選消費受宏觀周期影響顯著： 0.webp (1).jpg (96.45 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 07:32 上傳 然而“事情正在起變化”。反腐雖然繼續，但邊際效果已不會再加強；樓市新政一出，多地開始爆發式複蘇；隨著4月底政治局會議的表態，相信宏觀經濟面很快也將在政策推動下出現改觀……股價下跌是既成事實，但下跌的理由已逐漸消退，這正是趨勢性機會出現的時點。而此時財富效應這一積極因素又不斷發酵。看看媒體采訪的股民都說了什麽： “去年想攢錢買的幾個香奈兒包包，統統實現了，得感謝我買的那幾只股票。” “原本打算在母親節的時候給媽媽買個掃地機，之前的預算是1500元，結果上一波股市行情賺的錢，利潤超出了想像，就直接買了一只近5000元的掃地機送媽媽，索性一次性到位，讓媽媽高興一下。” “盈利了6萬多，先用4萬元重新裝修了小炒店，再用2萬元給兒子買了一輛高配山地自行車。” “去年賺的利潤，是陪媽媽去了一趟韓國濟州島，自己去了一趟日本，今年賺的則是剛剛去了一趟土耳其。把錢花在‘看世界’上，特別開心。” 股民在牛市中的獲利就這樣進入了可選消費領域。事實上，去年年末以來可選消費的不少子行業已開始出現業績複蘇跡象。比如這樣： 0.webp (2).jpg (66.11 KB, 下載次數: 1) 下載附件 昨天 07:32 上傳 還有這樣： 0.webp (3).jpg (74.95 KB, 下載次數: 1) 下載附件 昨天 07:32 上傳 既然明確了行業反轉趨勢，下一步當然是精選個股。可選消費行業範圍很廣，有機會的標的非常多。其實格隆匯會員這段時間已經陸續提到不少優秀公司，我在這里稍做梳理和補充，權當拋磚引玉： 1 匯銀家電（1280） 這只票放在最前，更多的是感嘆：永遠不要以為有某種想法你自己會比所有人都先想到。我還在梳理思維脈絡的時候，有人已經行動了： 0.webp (4).jpg (50.35 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 07:33 上傳 關註點1：匯銀的主業是家電零售和批量分銷，以空調為主，是典型的可選消費； 關註點2：房地產行業回暖，對家電銷售是重大利好； 關註點3：公司12和13年出現虧損，14年剛剛扭虧，業績彈性大； 關註點4：公司正在積極發展社區O2O生活電商平臺，結合自有的實體網點，前景廣闊。 近三個交易日匯銀股價已上漲超過40%，最好的時機已經不再。不過不必懊悔，這種大的行業反轉機會，不會只有這一只標的。 2 統一企業中國（0220） 格隆匯周日發文（《統一企業（220）：“關燈吃面”，這酸爽！》），精準預測了0220一季報的大幅超預期，本人著實佩服！ 統一的第一主營是飲料。一瓶飲料沒有多貴，但絕對有可選特征，與個人收入和財富關系密切。雖然季報前後股價已有上漲，但相對於公司收入上升空間打開和成本下降，漲幅仍屬溫和。 3 國美電器（00493） 昨日黃光裕可能今年出獄的消息讓493拉升了不少。黃若出獄當然是利好，但拋開這一點不論，國美也仍有很多可圈可點之處。 關註點1：家電是典型可選消費，上面已經提到不再多說； 關註點2：對手蘇寧以賣店租回方式勉強做出14年盈利，轉型電商數年未見實效。個人更看好國美穩紮穩打實體優先的戰略。美國的實體零售由於發展充分，並未被電商打垮，反而電商更多是補充。國美專註修煉內功，升級完善供應鏈管理，從而提供有競爭力的成本水平，這很可能才是實體店的正途。 4 李寧（2331） 有格隆匯會員前段時間推薦過這只股票，我很贊同，且現在看來邏輯仍然成立，不過要再加上可選消費崛起這一條。珠玉在前，我就不畫蛇添足了，詳情可見《李寧（2331.HK）：戰略回歸會重現往日榮光嗎？》。就多說一句：其實運動鞋服全行業都已複蘇，但作為行業龍頭、品牌力最強的李寧，由於自身經營走過彎路，股價還在低位，這是不可多得的機會。 5 銀基集團（00886） 銀基是白酒經銷商，早年專做五糧液，近年開始朝多元化發展。 關註點1：白酒行業可選特征明顯，近期普遍複蘇，而且白酒經銷商業績彈性遠高於白酒制造商； 關註點2：12-13年巨額虧損嚴重打壓股價，目前價格只有最高點的15%，以往績高點計算PE僅2.62倍； 關註點3：14年中報毛利由負轉正，扭虧為盈，有初步轉好跡象； 關註點4：劉央的京西集團在13年大舉減持，但14年又開始慢慢加倉，最近一次4月又有加倉。跟著大佬走，往往都是對的。 以上只是個人拙見，可選消費標的眾多，各位可再細細甄別。總之，在老百姓手頭財富增加的新形勢下，可選消費的崛起是大概率事件。一定要轉變思維，用新的眼光看待相關行業。抓住5月寶貴的布局機會，靜待6、7月的潛在利好政策和北水南下，大事可成！ 利益聲明：本文內容和意見僅代表作者個人觀點，作者的信息來源於公開渠道，並經過合理推斷。作者持有以上公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,據此入市，風險自擔！ 格隆匯聲明:本文為格隆匯會員個人文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺，並未持有任何關聯公司股票。轉載本文，請務必註明來源“港股那點事”。

取勢，明道，優術：財富因何而來，又因何而去？

陽光保險創新總監張見：財富管理市場面臨五大挑戰

陽光保險創新總監張見：財富管理市場面臨五大挑戰

第一財經日報 張菲菲 2015-05-24 12:53:00

過去中國居民家庭財富管理來看，就房產配比比較高，如果房地產出現一些下行的趨勢的話，居民家庭的財富管理在流動性上的風險會逐步的暴露出來。

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誰制造了微商財富神話

在微商的利益鏈條上，最賺錢的就是大BOSS和大咖代理們。為了招收層層代理，他們常常請明星代言，而召開盛大豪華的發布會則是必不可少的法寶。

與任何一種傳統的商業結構不同，微商以每個參與者的朋友圈為中心點，發散出層層代理。每個人既是上一個朋友圈的下家，又是下一個朋友圈的上家，不同人的圈子甚至還有交叉。

因此，微商是一種類金字塔，又互相交錯的網狀結構。在朋友圈這個晾曬私生活的半公共平臺上，商業信息轉發、分享，沿著人際關系的曲線呈癌裂變式傳遞。

在微商這根利益鏈條上，究竟有哪些角色？他們分別承擔著什麽功能，獲得怎樣的收益？

微信出品，淘寶制造

這些生產與銷售的資質，包括代工廠生產的面膜本身，在淘寶上都可以花錢買到。

生產商，是這根鏈條的起源，但在微商生意的現實中卻是沒有多少話語權的一個環節。

在全國化妝品生產重鎮——廣州白雲區城郊結合部村鎮里，藏著大大小小的日化工廠，許多微商產品其實就是在這里生產的。

白雲區太和鎮永興村第八經濟社的植一堂，便是微商ZUZU面膜的代工廠。

永興村有十九個經濟社，整個村子在迅猛地城市化。沿路都是正在施工的房子，砂石磚塊等建築材料堆滿人行道。植一堂在ZUZU面膜標的地址是陳太路自編12號，但在工廠外面並沒有任何招牌標示。

據植一堂生物科技有限公司董事長何權能介紹，ZUZU面膜是他們工廠代工生產的，他們無權銷售。他們自己的主打品牌，則正在主推無矽油的洗發水。

這樣的現實，與中國本土日化行業二十多年來的發展特點有關：生產廠家大部分是代工廠，很少自己直接做銷售和市場。一般是一個公司作出一個品牌，尋找生產廠家生產，再由自己的銷售隊伍推向市場。

微商沿襲了這種行業習慣。

“面膜技術含量不高，一般品牌商來談，就是準備出多少成本，一盒要裝多少片，要一個什麽樣的包裝，什麽樣的效果比如美白還是補水，不會特別談到配方。”一位從事日化生產二十余年的行業內人士對南方周末記者稱，一盒在朋友圈賣一百多塊的面膜，成本連包裝不過十幾塊。

2014年微商面膜火起來後，帶活了廣州一批中小化妝品代工廠。這是因為，微商的特點就是快。因為微商主要靠發展代理，產品大多囤在代理商手里，一個產品做起來快，死掉也快，就要求產品跟進的速度、停掉的速度都要快。因此，微商品牌大多選擇這些中小生產企業合作。

一家為微商供貨的廠家告訴南方周末記者，他們從去年10月份開始供貨，每天要出貨500件，但這個廠子每天的產量只有300多件，供不應求，足見微商生意的火爆。

不過，這種行業習慣也帶來很多隱患。

微商知名企業思埠集團創始人吳召國也承認：大部分的微商品牌，沒有研發不管質量完全交由上遊代工廠做，只管渠道。

在2015年4月媒體曝光了朋友圈面膜添加激素等違禁物後，微商的面膜生意受到嚴重打擊。

一位專門給日化生產企業提供生產原料的材料供應商對南方周末記者稱，微商賣的，大多是線下從來沒有的全新品牌，要想打開銷路，只有靠功效打口碑，添加激素等確實能讓一個產品的功效立竿見影，因此微商圈的面膜有問題的就會比較多。

根據國家政策規定，化妝品上市前必須有的資質證明包括，生產企業必須有衛生部門發的生產許可證；銷售部門必須有產品的衛生檢測報告和質量檢測報告。

這一規定，在大型超市、美妝連鎖等實體渠道，要求的相對嚴格，產品要鋪貨就必須要出具相應的材料。

但在朋友圈賣的面膜，因為監管、法律均處於模糊狀態，很多商家並沒有相應的資質——實際上，南方周末記者發現，這些資質，包括代工廠生產的面膜本身，在淘寶上也都可以花錢買到。也就是說，微商在做渠道之前的所有要求，淘寶都可以提供一條龍服務，業內戲稱為“微信出品，淘寶制造”。

微商面膜被媒體曝光後，為了取得下級代理和消費者的信任，一些微商品牌開始做檢測，並將檢測報告在朋友圈刷屏。

南方周末記者隨機聯系了兩個為微商品牌出具檢測報告的檢測機構。華測檢測負責化妝品檢測的工作人員曾敏稱，現在微商的單子很多，一天就有兩三百個。如果檢測是為了走市場，而且是在網上賣，“就做常規8項就行了”。如果貨品要鋪到沃爾瑪等大型超市，“就要做全檢”，因為實體店要求更嚴格一些。

其所稱的常規8項，收費為每個產品600元，只要把產品樣品快遞過去，QQ填單申請，一般5到7個工作日就可以出結果。面對南方周末記者“檢測是不是好通過”的疑問，對方稱，“一般樣品如果不被微生物汙染，都能通過，跟工廠說一下這批送檢的註意點就好了”。

大boss與大咖代理

依靠這種屌絲逆襲的創富神話，大咖們一層層擴充著自己的代理隊伍。

每個在朋友圈里賣得很火的面膜或者洗發水，在層層代理背後，都有一個大boss——真正擁有這個產品的品牌商。

正是這些人，最早推動了微商的出現和發展。行業內公認最早將面膜推到朋友圈的，一個是俏十歲的武斌，一個是思埠的吳召國。

2014年9月，廣州美博會上，吳召國第一次公開說，靠在微信朋友圈賣面膜，剛成立的思埠僅用了6個月的時間，就獲得了五六個億的收入。

這個數字震驚了行業——一個即便在行業內深耕了數年的品牌，一年能做到上億已經是不錯的成績。

思埠的財富神話，刺激了一大批微商品牌的出現。這些品牌商找到代工廠生產產品，再找微商團隊或者是自己招收代理，獲得高額利潤。

據吳召國介紹，在2014年初期左右，微信上面是三無產品橫行，那段時間不需要產品有知名度，是否超標也沒人在意，只要你刷屏，就有人購買。

隨著微商發展速度越來越快，微商代理團隊，漸漸成為微商生態圈的核心。

最早進入微商圈成為代理，不僅掘到了第一桶金，而且往往目前已成為團隊大咖。這些人大多是本來就有一定粉絲基礎的網絡紅人，或者是有一定客戶基礎的淘寶商家轉型而來。

做起了微商圈熱品東方神皂的cbb團隊創始人初瑞雪，本來在淘寶經營5個服裝店，後來在唱吧、yy唱歌，成為網絡紅人，擁有十幾萬的粉絲。她每天打扮得美美的在網絡空間唱歌，每天穿的衣服、用什麽化妝品都成為粉絲關註的焦點。

梳理初瑞雪的個人微博，可以發現她做微商的路徑：最初只是做銷售，在微信分享自己用的產品，但從2014年4月份左右開始轉為招代理，其龐大的粉絲群成為她最初的買家和代理來源。

從此以後，初瑞雪本人便成了一個神話——一個靠做微商，奮鬥不息，底層創業，如今財富千萬，開跑車住豪宅的成功大咖。

依靠這種屌絲逆襲的創富神話，大咖們一層層擴充著自己的代理隊伍。

短妞妞是cbb團隊的核心成員，屬於“賺到了錢的少數人”。最初她滿臉痤瘡，但據說用了所代理的面膜之後，皮膚變得白凈起來，她因此成為cbb老大初瑞雪最早的宣傳工具，在初瑞雪微博中，常看到她使用產品前和使用後的對比圖。

2015年的cbb新品發布會上，短妞妞及其所組建的團隊成為了大力表揚對象，作為cbb團隊官方合作夥伴，她的朋友圈主要是推薦各級代理。

有趣的是，在這個基於虛擬網絡的微商生態系統里，有時候上下家之間也得互相提防著。

微商之間的交易，一般是下級代理先通過微信打款過去，第二天上家就會把貨發出來。但假貨、交了錢不發貨等問題免不了發生，而線下商業世界中常見的串貨、亂價也時常引發糾紛。為了維護秩序，一些團隊甚至向低級別代理收取級別不等的保證金。

在這個生態鏈的最底層，也就是小白代理們，拿貨價最高，也承擔著貨賣不出去砸在手里的全部風險。再招更下層的代理，往往成為他們的選擇。

明星攻勢

打廣告、請明星代言是必不可少的手段，既能贏得新代理信任，也能吸引消費者。

在這條產業鏈的外圍，還有一系列為微商崛起造勢助力的角色。

廣告、明星是不可或缺的重要一環。

過了最初售賣三無產品的階段，微商現在已經開始進入塑造品牌的發展階段。打廣告、請明星代言是必不可少的手段，既能贏得新代理信任，也能贏得消費者追捧。

因此，但凡有一定實力的微商品牌，都要請各路明星代言、試用。某皂宣稱請來了範冰冰，某膜請來了楊恭如，實力尚欠的就請來了超女偶像。

一些更不知名的小明星和模特團，則定期擺拍產品的試用美圖和效果圖，再由廠家統一發送給代理，由其層層複制轉發。

吳召國稱，微商的商品，賣出去的唯一方法就是請明星做廣告做宣傳，為此思埠2014年在廣告上砸了3個億，陸續請了楊恭如、秦嵐、袁姍姍以及林心如作為代言人。後來又花了2500萬中標了2015年春晚黃金招標廣告，露了15秒鐘。

一些微商產品也打著明星的擦邊球進行推廣。例如，一款瓶身上打著李東田logo，有李東田簽名的洗發水，商標名為炫愛，正在朋友圈熱招代理——自從媒體對面膜質量曝光影響了面膜的銷路後，洗發水成了微商圈另一熱賣品類。

東田炫愛的代理們在“招商”時，均拿李東田做招牌，這套零售價168元的洗護套裝，宣稱李東田以私人名義參與研發，和chanel香水同一個香型，瓶身由阿瑪尼品牌設計師參與設計。

而李東田的新浪微博，卻在4月4日發布了一則沒有明確指向的聲明，稱目前網絡和市場上任何其它產品均與東田造型公司無關。

該產品的品牌持有者王穎告訴南方周末記者，李東田是炫愛研究院的名譽院長，雙方經人牽線簽有合作協議。南方周末記者向東田造型副總裁陳巖核實，其稱，李東田和許多國際品牌有類似的合作，但是和炫愛“沒有正式的簽約和代言”。

這些明星廣告，成為代理們一層層再招代理時最好用的招數，“你看，你還不相信麽？”

當產品質量被曝光、質疑或遇到信任危機的時候，狠砸廣告也是微商的常用手法。

吳召國稱，2014年曝光黛萊美，我們沒有解釋，直接2000萬冠名東方衛視的跨年演唱會。一切煙消雲散，謠言不攻自破。過了一星期，又說我們產品被公安局查封，我們沒有解釋，用1000萬冠名央視的網絡春晚。我們第三次又被曝光，什麽也沒說，直接冠名央視3·15消費者晚會。過了十幾天，央視報了我們的產品來自小作坊，我們就火了，直接在5月1日到美國時報廣場連打三天廣告。

培訓與發布會的秘密

發布會只面向代理開放，每個參會者至少要進十箱面膜，進價共45000元。

對微商進行培訓是整個鏈條上必不可少的環節。

這些培訓最早由品牌商完成。最初依賴的工具就是微信群，後來代理越來越多，改用具備在線直播能力和容量強大的YY聊天室。這也是草根網紅，80、90後們非常熟悉的一個軟件，氣質與微商非常搭調。

2015年4月29日晚8：00，南方周末記者進入一個面膜產品的一堂產品培訓課程，開始後不到十分鐘，同時在線人數就已經達到12033人。

在每一個微商代理小團隊，上家經常會給下家開課，內容無非是吸人大法與發圈指南。

一位2014年開始做微商的總代理對南方周末記者稱，現在時代不一樣了，2013年的時候有貨就能賣出去，“現在做就要教你下家，這樣下家才對你的黏性更強”。

隨著微商規模的擴充，越來越多沒有任何銷售經驗的小白進入代理隊伍，加上賣不出貨囤在手上的人也越來越多，培訓業務竟然漸漸長成了一個單獨的分支，越來越多的“微商大咖”做起了專業培訓的生意。

他們活躍在各大微商論壇，拿出場費，積攢名氣，再開班授課。南方周末記者隨手搜索，就可以檢索到大量微商培訓號，培訓費800元左右，號稱包教包會，解決囤貨煩惱。

開發布會也是微商培訓代理、籠絡人心的另一個慣用手法。

思埠的吳召國，將2014年的公司年會開到了人民大會堂，還派人拍了一段從家鄉到人民大會堂“有多遠”的15分鐘微電影。年會召開後，代理們激動奔走相告，年會的圖片刷爆了朋友圈。

2015年5月21日，南方周末記者參加了另一個微商圈知名團隊cbb在廣州長隆酒店國際會議中心舉辦的產品發布會，主要的參加者都是其內部代理，能容納數千人的會場目測都是滿座。與會者多是頭戴皇冠，身穿晚禮服出場，場面盛大。

團隊老大——被代理們稱為雪大的初瑞雪，排場堪比明星，有至少六個黑西裝戴墨鏡的平頭保鏢護送。穿著超過10cm高跟鞋的初瑞雪，上下臺階都會有一個保鏢攙扶，扶完後保鏢就統一蹲伏在側。

晚會主要內容就是頒各種獎，發布新產品，間或穿插明星表演。有一個獎叫“女皇獎”，專門頒發給長得漂亮又會曬產品圖的美女。

有趣的是，初瑞雪甚至記錯了她身邊那位頂級代理的團隊名字。

會務官方客服告訴南方周末記者，發布會只面向代理開放，每個參會者至少要進十箱面膜，進價共45000元。

誰制造了微商財富神話

在微商的利益鏈條上，最賺錢的就是大BOSS和大咖代理們。為了招收層層代理，他們常常請明星代言，而召開盛大豪華的發布會則是必不可少的法寶。

與任何一種傳統的商業結構不同，微商以每個參與者的朋友圈為中心點，發散出層層代理。每個人既是上一個朋友圈的下家，又是下一個朋友圈的上家，不同人的圈子甚至還有交叉。

因此，微商是一種類金字塔，又互相交錯的網狀結構。在朋友圈這個晾曬私生活的半公共平臺上，商業信息轉發、分享，沿著人際關系的曲線呈癌裂變式傳遞。

在微商這根利益鏈條上，究竟有哪些角色？他們分別承擔著什麽功能，獲得怎樣的收益？

微信出品，淘寶制造

這些生產與銷售的資質，包括代工廠生產的面膜本身，在淘寶上都可以花錢買到。

生產商，是這根鏈條的起源，但在微商生意的現實中卻是沒有多少話語權的一個環節。

在全國化妝品生產重鎮——廣州白雲區城郊結合部村鎮里，藏著大大小小的日化工廠，許多微商產品其實就是在這里生產的。

白雲區太和鎮永興村第八經濟社的植一堂，便是微商ZUZU面膜的代工廠。

永興村有十九個經濟社，整個村子在迅猛地城市化。沿路都是正在施工的房子，砂石磚塊等建築材料堆滿人行道。植一堂在ZUZU面膜標的地址是陳太路自編12號，但在工廠外面並沒有任何招牌標示。

據植一堂生物科技有限公司董事長何權能介紹，ZUZU面膜是他們工廠代工生產的，他們無權銷售。他們自己的主打品牌，則正在主推無矽油的洗發水。

這樣的現實，與中國本土日化行業二十多年來的發展特點有關：生產廠家大部分是代工廠，很少自己直接做銷售和市場。一般是一個公司作出一個品牌，尋找生產廠家生產，再由自己的銷售隊伍推向市場。

微商沿襲了這種行業習慣。

“面膜技術含量不高，一般品牌商來談，就是準備出多少成本，一盒要裝多少片，要一個什麽樣的包裝，什麽樣的效果比如美白還是補水，不會特別談到配方。”一位從事日化生產二十余年的行業內人士對南方周末記者稱，一盒在朋友圈賣一百多塊的面膜，成本連包裝不過十幾塊。

2014年微商面膜火起來後，帶活了廣州一批中小化妝品代工廠。這是因為，微商的特點就是快。因為微商主要靠發展代理，產品大多囤在代理商手里，一個產品做起來快，死掉也快，就要求產品跟進的速度、停掉的速度都要快。因此，微商品牌大多選擇這些中小生產企業合作。

一家為微商供貨的廠家告訴南方周末記者，他們從去年10月份開始供貨，每天要出貨500件，但這個廠子每天的產量只有300多件，供不應求，足見微商生意的火爆。

不過，這種行業習慣也帶來很多隱患。

微商知名企業思埠集團創始人吳召國也承認：大部分的微商品牌，沒有研發不管質量完全交由上遊代工廠做，只管渠道。

在2015年4月媒體曝光了朋友圈面膜添加激素等違禁物後，微商的面膜生意受到嚴重打擊。

一位專門給日化生產企業提供生產原料的材料供應商對南方周末記者稱，微商賣的，大多是線下從來沒有的全新品牌，要想打開銷路，只有靠功效打口碑，添加激素等確實能讓一個產品的功效立竿見影，因此微商圈的面膜有問題的就會比較多。

根據國家政策規定，化妝品上市前必須有的資質證明包括，生產企業必須有衛生部門發的生產許可證；銷售部門必須有產品的衛生檢測報告和質量檢測報告。

這一規定，在大型超市、美妝連鎖等實體渠道，要求的相對嚴格，產品要鋪貨就必須要出具相應的材料。

但在朋友圈賣的面膜，因為監管、法律均處於模糊狀態，很多商家並沒有相應的資質——實際上，南方周末記者發現，這些資質，包括代工廠生產的面膜本身，在淘寶上也都可以花錢買到。也就是說，微商在做渠道之前的所有要求，淘寶都可以提供一條龍服務，業內戲稱為“微信出品，淘寶制造”。

微商面膜被媒體曝光後，為了取得下級代理和消費者的信任，一些微商品牌開始做檢測，並將檢測報告在朋友圈刷屏。

南方周末記者隨機聯系了兩個為微商品牌出具檢測報告的檢測機構。華測檢測負責化妝品檢測的工作人員曾敏稱，現在微商的單子很多，一天就有兩三百個。如果檢測是為了走市場，而且是在網上賣，“就做常規8項就行了”。如果貨品要鋪到沃爾瑪等大型超市，“就要做全檢”，因為實體店要求更嚴格一些。

其所稱的常規8項，收費為每個產品600元，只要把產品樣品快遞過去，QQ填單申請，一般5到7個工作日就可以出結果。面對南方周末記者“檢測是不是好通過”的疑問，對方稱，“一般樣品如果不被微生物汙染，都能通過，跟工廠說一下這批送檢的註意點就好了”。

大boss與大咖代理

依靠這種屌絲逆襲的創富神話，大咖們一層層擴充著自己的代理隊伍。

每個在朋友圈里賣得很火的面膜或者洗發水，在層層代理背後，都有一個大boss——真正擁有這個產品的品牌商。

正是這些人，最早推動了微商的出現和發展。行業內公認最早將面膜推到朋友圈的，一個是俏十歲的武斌，一個是思埠的吳召國。

2014年9月，廣州美博會上，吳召國第一次公開說，靠在微信朋友圈賣面膜，剛成立的思埠僅用了6個月的時間，就獲得了五六個億的收入。

這個數字震驚了行業——一個即便在行業內深耕了數年的品牌，一年能做到上億已經是不錯的成績。

思埠的財富神話，刺激了一大批微商品牌的出現。這些品牌商找到代工廠生產產品，再找微商團隊或者是自己招收代理，獲得高額利潤。

據吳召國介紹，在2014年初期左右，微信上面是三無產品橫行，那段時間不需要產品有知名度，是否超標也沒人在意，只要你刷屏，就有人購買。

隨著微商發展速度越來越快，微商代理團隊，漸漸成為微商生態圈的核心。

最早進入微商圈成為代理，不僅掘到了第一桶金，而且往往目前已成為團隊大咖。這些人大多是本來就有一定粉絲基礎的網絡紅人，或者是有一定客戶基礎的淘寶商家轉型而來。

做起了微商圈熱品東方神皂的cbb團隊創始人初瑞雪，本來在淘寶經營5個服裝店，後來在唱吧、yy唱歌，成為網絡紅人，擁有十幾萬的粉絲。她每天打扮得美美的在網絡空間唱歌，每天穿的衣服、用什麽化妝品都成為粉絲關註的焦點。

梳理初瑞雪的個人微博，可以發現她做微商的路徑：最初只是做銷售，在微信分享自己用的產品，但從2014年4月份左右開始轉為招代理，其龐大的粉絲群成為她最初的買家和代理來源。

從此以後，初瑞雪本人便成了一個神話——一個靠做微商，奮鬥不息，底層創業，如今財富千萬，開跑車住豪宅的成功大咖。

依靠這種屌絲逆襲的創富神話，大咖們一層層擴充著自己的代理隊伍。

短妞妞是cbb團隊的核心成員，屬於“賺到了錢的少數人”。最初她滿臉痤瘡，但據說用了所代理的面膜之後，皮膚變得白凈起來，她因此成為cbb老大初瑞雪最早的宣傳工具，在初瑞雪微博中，常看到她使用產品前和使用後的對比圖。

2015年的cbb新品發布會上，短妞妞及其所組建的團隊成為了大力表揚對象，作為cbb團隊官方合作夥伴，她的朋友圈主要是推薦各級代理。

有趣的是，在這個基於虛擬網絡的微商生態系統里，有時候上下家之間也得互相提防著。

微商之間的交易，一般是下級代理先通過微信打款過去，第二天上家就會把貨發出來。但假貨、交了錢不發貨等問題免不了發生，而線下商業世界中常見的串貨、亂價也時常引發糾紛。為了維護秩序，一些團隊甚至向低級別代理收取級別不等的保證金。

在這個生態鏈的最底層，也就是小白代理們，拿貨價最高，也承擔著貨賣不出去砸在手里的全部風險。再招更下層的代理，往往成為他們的選擇。

明星攻勢

打廣告、請明星代言是必不可少的手段，既能贏得新代理信任，也能吸引消費者。

在這條產業鏈的外圍，還有一系列為微商崛起造勢助力的角色。

廣告、明星是不可或缺的重要一環。

過了最初售賣三無產品的階段，微商現在已經開始進入塑造品牌的發展階段。打廣告、請明星代言是必不可少的手段，既能贏得新代理信任，也能贏得消費者追捧。

因此，但凡有一定實力的微商品牌，都要請各路明星代言、試用。某皂宣稱請來了範冰冰，某膜請來了楊恭如，實力尚欠的就請來了超女偶像。

一些更不知名的小明星和模特團，則定期擺拍產品的試用美圖和效果圖，再由廠家統一發送給代理，由其層層複制轉發。

吳召國稱，微商的商品，賣出去的唯一方法就是請明星做廣告做宣傳，為此思埠2014年在廣告上砸了3個億，陸續請了楊恭如、秦嵐、袁姍姍以及林心如作為代言人。後來又花了2500萬中標了2015年春晚黃金招標廣告，露了15秒鐘。

一些微商產品也打著明星的擦邊球進行推廣。例如，一款瓶身上打著李東田logo，有李東田簽名的洗發水，商標名為炫愛，正在朋友圈熱招代理——自從媒體對面膜質量曝光影響了面膜的銷路後，洗發水成了微商圈另一熱賣品類。

東田炫愛的代理們在“招商”時，均拿李東田做招牌，這套零售價168元的洗護套裝，宣稱李東田以私人名義參與研發，和chanel香水同一個香型，瓶身由阿瑪尼品牌設計師參與設計。

而李東田的新浪微博，卻在4月4日發布了一則沒有明確指向的聲明，稱目前網絡和市場上任何其它產品均與東田造型公司無關。

該產品的品牌持有者王穎告訴南方周末記者，李東田是炫愛研究院的名譽院長，雙方經人牽線簽有合作協議。南方周末記者向東田造型副總裁陳巖核實，其稱，李東田和許多國際品牌有類似的合作，但是和炫愛“沒有正式的簽約和代言”。

這些明星廣告，成為代理們一層層再招代理時最好用的招數，“你看，你還不相信麽？”

當產品質量被曝光、質疑或遇到信任危機的時候，狠砸廣告也是微商的常用手法。

吳召國稱，2014年曝光黛萊美，我們沒有解釋，直接2000萬冠名東方衛視的跨年演唱會。一切煙消雲散，謠言不攻自破。過了一星期，又說我們產品被公安局查封，我們沒有解釋，用1000萬冠名央視的網絡春晚。我們第三次又被曝光，什麽也沒說，直接冠名央視3·15消費者晚會。過了十幾天，央視報了我們的產品來自小作坊，我們就火了，直接在5月1日到美國時報廣場連打三天廣告。

培訓與發布會的秘密

發布會只面向代理開放，每個參會者至少要進十箱面膜，進價共45000元。

對微商進行培訓是整個鏈條上必不可少的環節。

這些培訓最早由品牌商完成。最初依賴的工具就是微信群，後來代理越來越多，改用具備在線直播能力和容量強大的YY聊天室。這也是草根網紅，80、90後們非常熟悉的一個軟件，氣質與微商非常搭調。

2015年4月29日晚8：00，南方周末記者進入一個面膜產品的一堂產品培訓課程，開始後不到十分鐘，同時在線人數就已經達到12033人。

在每一個微商代理小團隊，上家經常會給下家開課，內容無非是吸人大法與發圈指南。

一位2014年開始做微商的總代理對南方周末記者稱，現在時代不一樣了，2013年的時候有貨就能賣出去，“現在做就要教你下家，這樣下家才對你的黏性更強”。

隨著微商規模的擴充，越來越多沒有任何銷售經驗的小白進入代理隊伍，加上賣不出貨囤在手上的人也越來越多，培訓業務竟然漸漸長成了一個單獨的分支，越來越多的“微商大咖”做起了專業培訓的生意。

他們活躍在各大微商論壇，拿出場費，積攢名氣，再開班授課。南方周末記者隨手搜索，就可以檢索到大量微商培訓號，培訓費800元左右，號稱包教包會，解決囤貨煩惱。

開發布會也是微商培訓代理、籠絡人心的另一個慣用手法。

思埠的吳召國，將2014年的公司年會開到了人民大會堂，還派人拍了一段從家鄉到人民大會堂“有多遠”的15分鐘微電影。年會召開後，代理們激動奔走相告，年會的圖片刷爆了朋友圈。

2015年5月21日，南方周末記者參加了另一個微商圈知名團隊cbb在廣州長隆酒店國際會議中心舉辦的產品發布會，主要的參加者都是其內部代理，能容納數千人的會場目測都是滿座。與會者多是頭戴皇冠，身穿晚禮服出場，場面盛大。

團隊老大——被代理們稱為雪大的初瑞雪，排場堪比明星，有至少六個黑西裝戴墨鏡的平頭保鏢護送。穿著超過10cm高跟鞋的初瑞雪，上下臺階都會有一個保鏢攙扶，扶完後保鏢就統一蹲伏在側。

晚會主要內容就是頒各種獎，發布新產品，間或穿插明星表演。有一個獎叫“女皇獎”，專門頒發給長得漂亮又會曬產品圖的美女。

有趣的是，初瑞雪甚至記錯了她身邊那位頂級代理的團隊名字。

會務官方客服告訴南方周末記者，發布會只面向代理開放，每個參會者至少要進十箱面膜，進價共45000元。

名人愛用》讓財富增值更快的好幫手 財經達人的手機 都裝哪些「添財App」？

獨家調查》用它記帳、投資 逾半財富會增加 月光族！善用App理財 你會變有錢

2015-06-01  TWM

台灣位居全球遊戲App營收貢獻度第十名，年輕人顯然已經黏著手機遊戲難以自拔；相對的，急需存下第一桶金的他們，卻忽略了理財App扭轉財富的效果。

根據調查，善用App記帳、投資，的確可以加速財富累積。

撰文•楊紹華

馬路上，低頭族滿街遊走；捷運裡，乘客無論或站或坐，指尖總是止不住地在那小小螢幕上快速滑移……。這是你我早已熟悉的畫面，也代表手機App早已入侵我們的生活，甚至影響每一位使用者的行為模式。

美國的行為財務學者看準App的超強入侵力與黏著度，開始呼籲民眾善用理財App，調整自己的財務行為。那麼，台灣的使用者也開始懂得利用這項工具，為自己的財務狀況加分嗎？

現象：愛用卻不理財

六成人每天使用三次以上 但玩遊戲居多為了解民眾對投資理財相關App的使用狀況，本刊委託美商全通集團波仕特線上市調網進行《理財App使用習慣大調查》，調查時間是二○一五年 五月十九至二十二日，對象包括一○九九位各年齡層的智慧型手機使用者，調查結果，則有點令人擔心。

記得今年初由專業App分析業者App Annie所發布的報告嗎？台灣雖然人口數量擠不進世界大國之列，下載量難和美、中、日等國家相提並論，但若論各國消費者對遊戲App的營收貢獻度，咱們台灣竟能擠進世界第十名，可見台灣年輕人對遊戲App的熱中程度。

然而，困於低薪環境、最需要累積人生第一桶金的年輕一代，顯然並未開始善用理財App。

根據《今周刊》調查結果，若扣除LINE、WhatsApp、WeChat等即時通訊軟體，在一○九九位受訪者當中，每周平均使用App超過三十五次者， 占比超過四五％；換言之，有將近半數的人，每天要打開並使用App五次以上。而若把使用次數放寬到每日平均三次，則比重更提高到超過六成。這個數字，足見 App已經牢牢黏住台灣人。

發現一：記帳威力大

有用App記帳者 五一％一年內存款增加但是，如果把受訪者以「是否有使用理財App習慣」加以分類，不難發現，並未使用理財相關App的受訪者，戶頭裡的存款金額普遍偏 少。據調查，過去一年從未使用理財相關App者當中，有超過五成的存款金額在十萬元以下；甚至，在五萬元以下的比重高達四一％。

在生涯財務規畫上，第一桶金的角色十分重要；這桶小金，除了是你開始晉升「用錢賺錢」階段的基礎之外，就算保守一點來說，也是你的安定基金，無論用來作為 買屋頭期款或結婚基金，都能讓你更專注在職場打拚。年輕人存錢的障礙，往往在於消費紀律欠佳，美國學界已經證實，理財App能夠相當程度地導正消費紀律， 但從這份調查數據看來，台灣還有待加強。

那麼，在已經使用理財相關App的受訪者當中，財務狀況是否真的已經有所改善呢？

先從「記帳App」的威力開始看起。在這次的調查當中，有利用App進行記帳的受訪者共有四四七人，當我們詢問這群受訪者：「過去一年你的銀行存款是否增加」時，有五一％持正面回答，表示與一年前相比，存款金額的確向上提升。

對比之下，過去一年未曾使用過App進行記帳的受訪者，存款金額能夠有所成長的比重則不到四成，僅有三八％，存款停滯甚至減少的受訪者比率，更是高達六二％。

發現二：投資成績好

使用投資相關App者 五二％滿意近一年獲利在美國聯準會於今年三月間發表的《消費者與行動金融服務調查》當中顯示，當使用者發現帳戶或預算餘額偏低時，絕大多數的受訪者都會設 法存入更多金額，或者減少開支，無動於衷者僅有一七％；來自聯準會的調查數據，呼應「用App記帳者超過半數存款增加」的結果。

至於投資效果方面，App的正面貢獻也不難發現，在本次調查中，過去一年曾使用App查詢投資理財訊息、股票下單、基金申贖、投資理財模擬交易的受訪者， 共有五二％會用「獲利豐碩」或「獲利尚可」，形容過去一年操作績效。相較之下，未使用投資相關App的受訪者，認為過去一年獲利狀況「豐收」或「尚可」的 比率，則約三九％。

當然，投資績效的好壞，與投資者的判斷具有高度相關，資訊取得的方便與否不必然占有關鍵角色。但不可否認的是，「投資紀律」也是操作成敗的重要一環，若能 透過App隨時檢視投資標的，評估當時買進的理由是否存在，或者利用App的主動提醒功能達到機械化操作境界，絕對有助於投資績效的提升，這或許是「有用 投資App」者賺錢比率略勝一籌的主要原因。

理財App使用習慣大調查人人都愛App 但月光族卻不用它理財6成國人平均每天使用３次以上請問你每周平均會開啟並使用手機App幾次？

（通訊軟體如LINE、WhatsApp、微信除外）

35次以上 45.8%

21~34次 14.6% 60.4%的人每周使用App次數超過21次，等於每天使用３次以上。

14~20次 15.9%

7~13次 12.8%

6次（含）以下 10.9% 未善用理財App者 半數存款偏少存款金額 有使用理財App者 未使用理財App者101萬元以上 23% 13% 51~100萬元 18% 13% 26~50萬元 14% 6% 11~25萬元 14% 17% 6~10萬元 12% 10% 5萬元以下 19% 41%

調查說明：

1.調查機構：美商全通集團波仕特線上市調網2.對象：目前有使用智慧型手機之民眾3.時間：2015/5/19至2015/5/22 4.有效樣本數：1099 5.抽樣誤差：在95%信心水準下，正負誤差為2.96個百分點以內理財App使用習慣大調查用App管錢 財富較易增加用App記帳或預算規畫51% 存款增加請問你過去一年的存款金額變動狀況為何？

近一年存款增減 有使用理財App者 未使用理財App者

增加 51% 38%

持平 30% 38%

減少 19% 24%

使用投資App者 52% 投資有賺錢請問你如何形容過去一年的整體投資績效？

成績 有使用理財App者 未使用理財App者

獲利豐碩 6% 2%

獲利尚可 46% 37% 幾無獲利 29% 40% 小幅虧損 12% 13%

虧損嚴重 7% 8%