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茶葉公司改名區塊鏈 蹭上熱點股價仍難振

（圖片來源：攝圖網）

每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

最近什麽概念最火？毫無疑問是區塊鏈。一位互聯網公司高層甚至在朋友圈吐槽：“吃個飯，五桌有四桌都在聊區塊鏈。”

《每日經濟新聞》記者註意到，區塊鏈概念炒作近日在A股越演越熱，部分相關概念股數個交易日連續漲停。

不過，對於區塊鏈概念，港股市場和A股市場卻是冰火兩重天的狀態。早在2016年12月，港股市場的坪山茶葉就宣布改名為區塊鏈集團（00364，HK），但即便是改了當下如此火熱的名字，公司的股價還是只有0.016港元。

改名難成救命稻草

對於區塊鏈集團來說，改名要從一年多以前說起。早在2016年12月份，坪山茶業便宣布，建議將公司名稱“坪山茶業”改為“區塊鏈集團”，對於改名的理由，公司表示更改名稱將能反映公司的未來策略，且新名稱將能塑造耳目一新的企業形象及身份。

然而，改名一個“洋氣”的名字並沒有改變區塊鏈集團的窘境。

在2017年9月，區塊鏈集團獲寶鉅證券經香港特別行政區高等法院發出的根據《公司（清盤及雜項條文）條例》發出的申請，其內容是區塊鏈集團可能因無力償還及未能支付債務而被清盤。根據上述申請，區塊鏈集團未能支付約172萬美元及2.43億港元的款項。

其次，在2017年12月，區塊鏈集團的發行新股以募資償還債務的計劃又遭泡湯。在2017年12月5日，區塊鏈集團表示，公司將以每股0.03港元的價格發行股份以募集資金1.37億港元以償還債務。而就在當月19日，區塊鏈集團就宣布上述新股認購協議中止。

最後，區塊鏈集團的基本面情況也不理想，公司2012至2016財年連續五年虧損總額達28.56億港元。區塊鏈集團目前從事的是茶葉業務，主要從事鐵觀音的種植、生產、加工及銷售。

而區塊鏈集團的股價此前幾年也是震蕩下行，截至2018年1月11日，股價收盤僅0.016港元，公司市值也只有3.73億港元。不過在1月11日A股區塊鏈概念大炒作的背景下，區塊鏈集團股價還上漲了23%。

爆炒起於美股市場

近日A股市場中，多家公司發布公告將自己與區塊鏈概念扯上關系，而其股價也紛紛漲停。不過，此輪區塊鏈概念股炒作並非開始於A股，此前在美股市場就已有大幅炒作。

中概股的人人網此前也因為涉及區塊鏈的消息刺激，其股價在2018年1月2日和3日里暴漲近八成，不過隨後幾天又大跌了33.46%。

老牌膠卷企業柯達也宣布自己涉足區塊鏈業務，並在兩個交易日股價暴漲兩倍多。此外，一家專門為北美、南美和非洲地區的金融機構和交易平臺提供結構化貿易融資解決方案和實物商品融資解決方案的獨立的金融和科技公司Longfin，在上市後的兩天時間里，股價從每股9.76美元漲至最高的142.82美元。

專訪政協委員中的廣電總局領導,談電影票房、媒體融合等行業熱點

在“兩會”期間，“廣電獨家”記者對政協新聞出版界別進行采訪，國家新聞出版廣電總局副局長童剛，中央人民廣播電臺臺長閻曉明，及國家新聞出版廣電總局科技司副司長、中國廣播電視網絡有限公司副總經理曾慶軍接受了記者采訪，回答了當下廣電及網絡媒體發展中的諸多熱點問題，如：電影市場推動與監管、主流媒體與新媒體融合等。

全國政協委員，國家新聞出版廣電總局副局長童剛：保障產業健康發展，努力建設電影強國

問：春節檔票房不錯，能夠看出總局去年在規範電影市場方面做了很多工作，今年總局在這方面還會做哪些工作？

答：首先，中國電影市場要有優秀影片來支撐，要盡可能地做到多類型、多品種和多樣化。比如今年春節檔的類型就很豐富，《紅海行動》這樣的軍事題材影片在《戰狼2》受到觀眾追捧之後，再次創造佳績，憑借口碑實現了逆襲和長線放映，說明主旋律、正能量的影片拍好了，觀眾一定會“用腳來投票”。

其次，圍繞規範市場這個重頭工作，我們繼去年提出“電影市場規範年”的目標後，進一步將今年確定為“市場規範加強年”，加大力度巡查，在規範市場、提高放映質量等方面出實招，在進一步保護制片方權益和科學合理的市場分配機制的同時，也更加充分地保障觀眾的觀影熱情和觀影利益。

像今年的春節檔，幾家制片方聯合提出19.9元的最低限價、且單部影片的補貼票數不得超過50萬張，這一舉措取得了良好的市場效果。據不完全統計，春節初一至初六票房高達57.37億元，吸引了1.44億人次觀影，兩大指標同比分別增長69.53%和61.48%。

我們相信，在中國電影市場會將這一舉措常態化，只有觀眾和產業鏈各環節的權益都得到充分保障，才能實現電影市場更加科學、健康、穩定的發展。

問：市場對去年560億元的票房很振奮，您如何看待這樣的高票房現象？未來中國電影還有哪些可以發展的空間？

答：中國電影市場票房高、產業發展好，一定是因為電影與人民群眾的需求更加緊密。我們不僅在創作中要牢牢把握以人民為中心的創作導向，在產業培育、市場服務等方面也要將“以人民為中心”落到實處。

今年因為春節檔的不俗表現，僅2月份的票房就超過100億元，創造了全球電影市場上單月票房的新紀錄，迎來了一個開門紅。回顧中國電影市場化改革之初，2002年、2003年前後，中國電影市場的全年票房也就10億左右，到去年的559億，15年的時間里，中國電影票房每年以30%的速度在增長，市場容量從約占北美市場的1%增長到80%，中國電影贏得了國際同行的尊重，在世界影壇的重要性日益凸顯。

因為市場的壯大和開放力度的不斷增強，與美國電影對話的能力與信心也越來越足，美國電影也在適應形勢不斷調整對華策略。因為面對如此巨大且仍保持增長的中國電影市場，他們不可能熟視無睹，無動於衷，更不願意置身其外。

我想，在打造人類命運共同體的美好願景下，中國與美國兩個最大的電影國度一定還有更加廣闊的對話、交流與合作的空間。如果逐步把中國發展成世界電影的制作中心，我認為，傳播中國文化的手段將會極大的豐富，有很多不需要我們直白去講大道理，潛移默化的東西是最好的。

我的建議是，一是要努力培育電影市場，為多出人民滿意的優秀作品創造條件。二是加快電影走出去的步伐。好電影產生的社會效應、經濟效應比我們能夠想象的空間還要巨大，相信會有更多體現中國精神和中國氣派的優秀影片不斷湧現，把中國從電影大國變為電影強國。

全國政協委員，中央人民廣播電臺臺長閻曉明：主流媒體內部的小循環局限了它融入到社會的大循環中

問：您認為現在主流媒體的融合存在哪些問題，著力點在哪里？

答：當下的媒體融合面臨三個背景：第一，互聯網進入長尾階段；第二，5G可能會產生顛覆性的改變；第三，媒體融合逐步成熟。在這三個背景下，主流媒體怎麽應對？媒體融合經歷過一個亂花漸欲迷人眼的階段，媒體融合必須從概念的喧囂轉入實際的操作。

互聯網時代的創作是一種社會的大循環，主流媒體在很長時間內面臨一個非常大的問題，是內部的小循環局限了它融入到社會的大循環中，要充分用好互聯網這個融合的基礎設施。

當前，一是要解決版權問題，主流媒體的內容生產是要付出成本的，知識是需要保護的，而現在的互聯網不突出內容的作者和應有的權利，主流媒體免費為所有的互聯網企業打工。其次，必須要有自己的平臺，或者說必須要讓自己的內容和其他平臺產生契約式的合作模式。

全國政協委員，國家新聞出版廣電總局科技司副司長、中國廣播電視網絡有限公司副總經理曾慶軍：如果把中間環節去掉，那麽主流媒體占領主流終端、主流陣地，就是一句空話

問：您認為現在主流媒體的融合存在哪些問題，著力點在哪里？

答：黨和政府提出主流媒體應占據主流輿論場，從技術角度來說中間有一個環節需要加強重視。過去主流輿論通過主流傳播渠道，肯定占領主流陣地。陣地其實是終端的概念，收音機也叫無線電，無線電就是傳遞的方式——也就是說，方式和終端是密切結合的。我們今天有很強大的主流媒體，但是如何抵達到用戶、觀眾、聽眾，是個問題。

舉一個不太恰當的例子，現在的互聯網有點像集裝箱運輸，各種視頻、文字、聲音統合為集裝箱，也就是互聯網上的數據包。但是，由於你沒有貨運公司，沒有運輸公司，那麽你的集裝箱送到碼頭或者快遞公司，什麽時候運、運到哪兒、發送地是哪兒、中轉地是哪兒、收多少錢、時間是多少，你控制不了。

這非常像我們互聯網上的信息傳播。理論上來說，報紙、雜誌或廣電機構辦一個網站，跟集裝箱一樣，中轉了十次和中轉了一次效果是不一樣的。如果把中間環節去掉，那麽主流媒體占領主流終端、主流陣地，就是一句空話。尤其是現在媒體的表達形式和傳遞手段密不可分的時候，更需要把傳輸方式、內容、終端有機地結合在一起。

具體來說，現在在移動終端看一集電視內容要花很多錢（流量費），如果廣電總局能夠在電視頻道發送手機能夠接收的信號，比如能看央視一套，能點播《舌尖上的中國》，那麽用戶再看這些節目的話就可以不收費，不產生流量費、通訊費。而且，我們的信號可以送到三大運營商的手機上，技術上可以達到，4G、5G也給我們提供了便利。只不過由於現在分業監管的問題不能做這件事，國家政策一旦允許做這件事情，三大運營商的手機不用花費任何流量費都能看到電視發送的手機信號，這樣主流媒體占領主流陣地就更容易實現。

WiFi萬能鑰匙主人版發回饋金，商戶熱點主人都可領取

黑馬哥 2018-03-13 11:04

3月，WiFi萬能鑰匙主人版對商戶熱點主人開展回饋活動，每個熱點主人最高能領取到價值1000元的廣告推廣回饋金。WiFi萬能鑰匙主人版自兩年前推出以來，累計下載量超過3千萬，覆蓋過億熱點，已有超過500萬熱點主人領取超過10億的廣告資源、禮品、現金等回饋。

通過WiFi萬能鑰匙主人版後臺系統認證後，商戶熱點主人即可獲取廣告推廣回饋金，可以即時用於店鋪推廣，向WiFi萬能鑰匙數億用戶發送推廣信息。WiFi萬能鑰匙則基於強大的大數據能力，為商戶更加精準地找到潛在消費群體。

WiFi萬能鑰匙通過獨創的WiFi分享回報機制，讓熱點主人分享熱點的同時獲得收益，大大提高了熱點主人分享的意願和積極性，幫助了更多的人實現免費上網。

據了解，WiFi萬能鑰匙主人版能夠提供定制熱點名稱、連接統計、門店管理等一系列功能。通過WiFi萬能鑰匙主人版，作為商戶的熱點主人能夠獲得相應管理和推廣資源。個人的熱點主人可以方便的管理熱點，例如：獲知自己的熱點是否被他人分享，並可追回熱點使用權；隨時了解自己熱點的使用情況；能夠在分享後獲得更多回報等。

經過五年多的發展，WiFi萬能鑰匙不僅在全球首創了“共享WiFi理念”，其運營公司連尚網絡還力拓WiFi產業鏈，對智慧城市企業、廠區WiFi、航空WiFi等垂直領域布局，大大豐富了熱點的來源。

作為一個超級流量入口，WiFi萬能鑰匙通過豐富熱點來源，向用戶推薦當下場景內所需要的產品與服務，也同時給予分享者更多的權益和回報。WiFi萬能鑰匙正在成為人與場景的連接器。

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品質和假冒仍是網購投訴熱點 “正品”保障成電商發展當務之急

每經記者 張斯 每經編輯 魏文藝

今年“3·15國際消費者權益日”的主題是“品質消費、美好生活”。而隨著新消費群體和消費趨勢的出現，提升商品質量、進行渠道升級或將成為網絡購物下一階段的發展方向。

3月15日，唯品會在正品電商發展論壇上發布“正”行動以及“正品鑒定官素人計劃”，希望通過多方聯手共建正品電商生態。同時，《賦能美好生活·2018中國正品電商白皮書》（以下簡稱白皮書）也在本次論壇上首發。

《每日經濟新聞》註意到，據全國消協組織受理投訴情況統計，以網絡購物為主體的遠程購物的投訴量在服務投訴中依然位居首位。今年的政府工作報告中提出了“增強消費對經濟發展的基礎性作用，推進消費升級，發展消費新業態新模式”的要求。對此行業認為，對於電商平臺而言，正品、品質以及圍繞用戶體驗提升的精細化運作，將成為新時代電商再提升的主要方向。

消費者投訴電商三大問題

艾瑞咨詢最新統計數據顯示，2017中國網絡購物市場交易規模預計約為6.1萬億元，同比增長29.6%，呈現出增速回升態勢。不過，盡管經過十多年的發展，網購市場基礎建設已趨成熟，但網絡售假仍是各大電商亟待解決的痛點。

根據全國消協組織受理投訴情況統計，2017年全國消協組織共受理消費者投訴726840件，解決552398件，投訴解決率76%。在具體服務投訴中，以網絡購物為主體的遠程購物的投訴量在服務投訴中依然位居首位。

白皮書內容顯示，在遠程購物中，消費者投訴的對象主要涉及電商平臺、以微商為代表的個人網絡商家和電視購物等。其中電商平臺被投訴的有三大問題：一是商品服務、質量不合格和假冒產品問題；二是消費者個人信息遭泄露；三是網上支付安全難保障。

艾瑞咨詢華南區總經理伍毅然對包括《每日經濟新聞》在內媒體表示，“正品”已成為電商當務之急的發力點。過去，中國網絡購物市場發端於低價模式，但隨著消費者收入水平提高、觀念改變，對網購渠道的商品品質提出了更高要求，電商平臺成為消費升級的主陣地。因此，正視商品質量問題，重塑網購市場信任度成為電商市場下一階段的重要發展方向。

值得註意的是，去年6月唯品會對其品牌定位進行了升級，從“一家專門做特賣的網站”，升級為“全球精選，正品特賣”，背後則暗示了在消費升級之下，其對電商發展下一階段的戰略方向。

唯品會副總裁黃紅英表示，將正品鑒定的話語權交給擁有“火眼金睛”的消費者，掀起一場自下而上的正品鑒定浪潮，利於形成正品消費的價值認同和文化認同，激活整個電商乃至整個社會的正品意識。

正品保障不再獨屬奢侈品

隨著居民收入水平的提高和生活水平的改善，消費者越來越重視生活品質和健康，正品保障不再獨屬奢侈品，而正在逐漸變成大眾消費者的普遍需求。

“電商只有一種‘護身符’，那就是做正品、走正道。唯品會選擇在3·15這個特殊時間發布正品新行動，不僅是要表達自己的決心、信心，更希望通過多方聯手共建正品電商生態。”黃紅英對包括《每日經濟新聞》在內媒體表示。

據悉，唯品會本次發布的六大“正”行動，是在此前“品控九條”“正品十重保障”基礎上的再提升。其中在質檢體系方面，唯品會花費近一年時間、投資超過一億元布局了完整的檢驗體系。

事實上，在加碼堅持正品電商建設之路上，電商巨頭們早就開始了自我優化。目前，天貓國際已經構建起從源頭開始的全流程正品保障體系，全程監管，最大限度保證消費者權益。京東則直接與眾多供應商和品牌直接對接，從源頭杜絕假貨，並通過自建物流實現從原產地到消費者的全程物流信息追溯。而唯品會采用的則是“全球直采+商品全檢+物流追溯+線上線下聯動+保險+售後”的保障體系。

在伍毅然看來，中國消費者的購物決策已經傾向產品的品質和安全，長期以來排名第一的價格因素已經易主。因此，隨著時代的發展，在平臺自治和正品電商基礎設施建設上投入越早和越多的平臺，將會在正品電商時代脫穎而出。

中美貿易摩擦、金融業擴大開放…易綱在博鰲回應了這些熱點問題

如何看待中美貿易摩擦？是否考慮上調基準利率？……4月11日，新任中國人民銀行行長易綱在2018年博鰲亞洲論壇“貨幣政策的正常化”分論壇上回應了這些熱點問題。

問題：中國怎樣看待主要經濟體的貨幣政策正常化？

答：中國目前實行的是穩健中性的貨幣政策，並沒有實行量化寬松政策及零利率政策。關於主要經濟體央行資產負債表收縮問題，我們在很早前就已經預期到了這種變化，所以已經完全準備好了。目前，中國十年期國債收益率約為3.7%，美國十年期國債收益率約為2.8%，中美利差處於比較舒服的區間。包括貨幣市場的隔夜利率和七天利率，中美利差也在舒適的範圍內。簡短地說，面對主要經濟體貨幣政策正常化，我們已經做好了準備。

問題：中國目前是否有上調基準利率的考慮？

答：中國正繼續推進利率市場化改革。目前中國仍存在一些利率”雙軌制”，一是在存貸款方面仍有基準利率，二是貨幣市場利率是完全由市場決定的。目前我們已放開了存貸款利率的限制，也就是說商業銀行存貸款利率可根據基準利率上浮和下浮，根據商業銀行自身情況來決定真正的存貸款利率。其實我們的最佳策略是讓這兩個軌道的利率逐漸統一，這就是我們要做的市場改革。

問題：金融業開放之後，外資機構是否會對國內機構產生沖擊，未來幾年內，國內金融市場是否會有巨大的改變？

答：在對外開放的過程中，我們歡迎外資金融機構在中國投資和運作，我們將平等地對待國內資本和外國資本。外資機構是否是強有力的競爭者，要看這些機構本身的公司金融、治理結構等情況。目前我們提高了持股比例限制，其實是為很多細分領域的開放提供了機會。雖然每個細分領域還有相應的法律法規，但現在我們的原則是清楚的，就是在目前審慎監管體系下，對中外資一視同仁。在幾年之後，我相信中國市場會更具競爭力，金融業的服務能力會進一步提高，會在一個公平競爭的環境里更好的服務實體經濟。我們的監管環境也會更好，金融安全程度也會加強。

問題：中國的債務占GDP比重增長的非常快，您對這個問題有什麽看法？

答：中國目前的確存在杠桿率高、債務水平高的問題。從審慎的貨幣政策和金融穩定的角度出發，我們認為，首要的任務是要保持債務水平的穩定，第二個任務是讓債務結構更加優化，平衡好政府債務、企業債務及個人債務。第三個任務是讓總杠桿率更加合理。通過以上做法，來實現一個漂亮的去杠桿。

問題：您如何看待中美貿易摩擦？

答：作為世界前兩大經濟體，中美之間的貿易失衡問題是比較複雜的。我有以下幾個觀察。首先，這是一個結構性問題。中國處於亞洲產業鏈的末端，會從日本、韓國和中國臺灣省等進口部件，加工完成後對美出口成品。中國對美的順差其實反映的是整個東亞產業鏈對美的順差，所以還是應從多邊視角來看待貿易平衡問題。其次，這是一個宏觀問題。如果看國民賬戶恒等式，等式的左邊是經常賬戶，等式右邊是政府赤字、投資和私人儲蓄，現在美國財政赤字在擴大，財政赤字越大，經常賬戶逆差也會越大。美國的投資在增加、儲蓄率在下降，經常賬戶逆差也都會擴大。根據這個恒等式，美國的貿易逆差問題是比較難解決的。第三，如果我們看貿易，不能只看貨物貿易，還得看服務貿易。美國在服務貿易有比較優勢，中國對美服務貿易逆差增長很快，過去十幾年年均增速接近20%，去年這個逆差超過380億美元。金融業進一步開放之後，美國還可以更好地利用比較優勢，所以商品和服務貿易加在一起，兩國的貿易關系是更平衡的。最後一點我想說，我們需要看一下美國的跨國公司。他們在中國賣了很多產品，利潤也很高，但都是通過這些跨國公司在中國的商業存在進行的。當我們看中美貿易失衡的時候，並沒有把這些包含進去。如果我們把這個考慮進去，可能能看得更全面。總結一下，我們需要認真分析，認識到這是個結構性問題，並且是個長期的問題，所以要更理性的解決。

問題：中國是否會使用貨幣政策的手段來應對中美貿易問題？

答：中國的貨幣政策主要是依據國內經濟綜合考量，是服務實體經濟的。我們的貨幣政策以及外匯市場現在運行的很好。目前外匯市場是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、實行有管理的浮動匯率制度。人民銀行在過去的相當長一段時間內沒有進行過外匯幹預。並且目前的外匯市場可以很好地服務個人和企業，也可以讓中國及外國公司方便地進行貿易和投資。我認為未來外匯市場也會運行的更好。

問題：貨幣政策正常化及金融業開放會對中國實體經濟帶來什麽益處？中國的銀行業怎麽提升自己在國際上的競爭力？

答：貨幣政策的正常化和金融業開放對實體經濟肯定是有好處的。我們所有的措施設計的目的都是為了讓金融業更好的服務實體經濟。這些政策都有利於中國銀行業提升在國內的競爭力，也有利於中國銀行業走出去之後的國際競爭力。

問題：去年九月份人民銀行對虛擬貨幣加強監管，禁止一切ICO和虛擬貨幣交易所。請問今年人民銀行是否會出臺新的措施，以及人民銀行如何看待區塊鏈？

答：我們確實認為，虛擬貨幣對實體經濟的服務比較少，並且其中有一些投機行為，甚至還有一些洗錢行為，所以人民銀行對虛擬貨幣一直比較謹慎。但實際上，在目前全球對數字貨幣（digital currency）的研究中，中國是走在前列的。中國正對數字貨幣，區塊鏈技術以及金融科技進行研究，來探討如何以最好的形式服務實體經濟，並且要安全發展這些技術，來避免可能的負面影響。整體來說，我們對虛擬貨幣的監管是非常嚴格的，同時我們也在研究如何發揮數字貨幣的正能量，讓其更好的服務實體經濟。

問題：中國是否會受到“流動性陷阱”的影響？

答：簡單來說，目前中國離“流動性陷阱”還比較遠。不過，“流動性陷阱”這種極端的情形可以為制定貨幣政策提供一個有益的考慮。

問題：中國在資本項目可兌換方面有沒有新的措施？下一步如何推動人民幣國際化？金融業進一步開放之後，監管模式會如何變化，會走向“混業監管”模式嗎？

答：我們一直在穩步推進資本項目可兌換。與過去相比，不管是外商直接投資（FDI）、對外直接投資（ODI），還是在金融市場方面，如何讓外資進入股市及債市，如何將中國股指納入全世界主要指數，這些工作我們一直都在做。包括剛才宣布的提高滬股通、深股通及港股通的每日額度，實際上都是在有序實現資本項目可兌換，使大家在資本項目下越來越方便。同時，我們改革的步驟是穩妥的，還是要控制風險，使得步驟平穩。人民幣國際化是個水到渠成、市場驅動的過程。如果企業和金融機構有這種需求，人民幣國際化可以節約交易成本、對沖貨幣錯配的風險，我們都樂見其成。但是主要還是靠市場驅動，我們要使得人民幣和美元、日元、歐元等其他貨幣的競爭是平等的，讓企業可自由選擇用哪個貨幣。關於監管，目前我們的方向是一定要加強監管，但基本框架還是分業監管，各監管機構職責是清晰的。但從過去這些年的經驗來看，我們要特別關註跨市場、跨產品、跨機構的風險傳染。比如我們的大資管指導意見，目的就是要讓銀行、證券及保險的資產管理業務都要在同一個規則下競爭，盡量減少監管套利。

問題：成立網聯的監管意義是什麽？

答：成立網聯主要是從支付系統的公平競爭和安全的角度考慮的。中國的第三方支付，包括手機支付及移動支付，是走在世界前列的。全世界都在說中國的手機支付非常方便。但在這個發展過程中確實發現了一些風險，如何在有效防範風險的同時鼓勵競爭、鼓勵創新，這是一個挺難解的題目，我們要做好平衡。我們的制度設計就是往這個方向努力的。

問題：我們註意到央行現在更多通過公開市場操作來調節市場流動性，利率調整似乎更具象征性，這是否意味著是從利率雙軌制逐步向市場化利率的調整？目前，美國加息預期強烈，中國是否會跟進？去年房貸利率的上調是否是變相加息？下一步房貸利率是否會繼續上升？

答：關於利率，我剛才說了，其實中國的貨幣政策一直是很穩健的。大家看我們的隔夜利率、七天利率、十年期國債收益率，在很多發達國家實行零利率時，我們這幾個利率依然很穩健。既然我們有穩健的基礎，當其他國家開啟貨幣政策正常化時，我們依然會保持穩健。比如美國目前已加息了6次，但人民幣的收益率曲線還是一直比美元收益率曲線高80-100個基點，保持了穩定的利差。我們認為，目前貨幣政策格局和利差格局總體上都是穩定的，有利於中國經濟發展。觀察政策是否穩定，是否是好政策，一是看對實體經濟產生了什麽樣的影響，看我們的融資情況怎麽樣、金融支持實體經濟的力度怎麽樣。二是看預期，就是大家怎麽看待未來的事。就這兩個方面考慮分析，我們都處於比較適度的區間。

問題：中國進一步推動金融業開放過程中可能會出現跨境資本流動波動，如何管理此方面波動？

答：目前跨境資本流動平穩。當我們進一步推動金融業開放時，我們會考慮資本流動這個問題，我們希望資本流動平穩，其有利於全球配置資源。從外國投資者角度看，隨著中國股票和債券納入MSCI和彭博指數，外國機構投資者需要配置此類資產，因而需要投資中國股市、債市。與此同時，中國投資者也需要在全球配置資產。目前，中國投資者的全球資產配置比例偏低。隨著中國開放度進一步擴大，中國百姓和機構可以更大程度地在全球配置資產。鑒於國內和國外投資者都有需求，跨境資本流動可以平穩高效。

問題：您剛才宣布的金融業開放的措施，是否是中國的“大爆炸（big bang）改革”？

答：中國的哲學講究“逐步”和“漸進”。我們在推動各項政策時都是非常謹慎的。我剛才說，推進金融業對外開放要遵循三個原則，一是準入前國民待遇和負面清單管理；二是金融業對外開放要與匯率形成機制改革和資本項目可兌換改革進程相互配合，共同推進；三是在開放的同時，要重視防範金融風險，要使金融監管能力與金融開放度相匹配。因此，這些措施是我們經過慎重考慮後，在評估各項條件已經成熟、監管已到位、數據已到位後，才往前推進的，不能把它形容為大爆炸式的改革。

取消流量“漫遊”費、放寬汽車外資股比限制、加快核心技術攻關——工信部有關負責人回應三大熱點

能否在7月1日如期取消流量“漫遊”費，放寬汽車外資股比限制有哪些具體舉措，下一步將如何加快核心技術攻關？25日國新辦新聞發布會上，工信部有關負責人就社會關註的熱點話題一一作出回應。

確保7月1日取消流量“漫遊”費

政府工作報告提出取消流量“漫遊”費，工信部隨後明確日期為7月1日。目前進展如何，能否順利完成？

工信部信息通信發展司司長聞庫在發布會上說，三家基礎電信企業已加大人力和資源投入，目前正在開展套餐梳理和規則調整工作，並同步開展系統開發和改造。工信部將持續跟進、督促企業各項工作進展，讓廣大用戶7月1日如期享受到政策實惠。此外，還將通過加大不限量或大流量資費方案推廣力度、開展流量套餐擴容降費、推出特色流量產品等，降低流量消費門檻。

在中小企業寬帶、專線降費方面，將進一步降低專線價格10%至15%，針對中小企業推出特色寬帶產品。

費用降下來，網速也要提上來。工信部今年將推動電信企業為用戶提速，上半年會出臺相關標準。

加速放寬汽車外資股比限制

近日，我國宣布對汽車等領域加大開放力度，引發全社會關註。下一步還將采取哪些具體舉措？

工信部總工程師陳因在發布會上說，大幅度放寬市場準入是雙贏之舉。中國汽車產業一直堅持對外開放的原則，鼓勵加強國際合作和交流。中國汽車市場是全世界最開放的汽車市場之一，幾乎所有知名國際汽車集團公司在中國都設有合資企業，且獲得了良好發展。

陳因說，我國將在制造業已基本開放的基礎上放寬汽車行業的外資股比限制，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制，2020年取消商用車外資股比限制，2022年取消乘用車外資股比限制，並取消合資企業不超過兩家限制。

同時，工信部在積極配合相關部門研究制定相當幅度降低汽車進口關稅，確定後將盡快發布。

加速核心技術攻關

核心技術是產業命脈。近年來，我國創新力度不斷加大，成果湧現。

一季度高技術制造業增加值和固定資產投資分別增長11.9%和7.9%。符合轉型升級方向的智能、綠色、高端產品快速增長，集成電路、工業機器人產量分別增長15.2%和29.6%。城市軌道交通、通信設備等中高端制造業投資增速均超過70%。

陳因說，以集成電路為例，在市場需求的拉動下，我國集成電路產業快速發展，整體實力顯著增強，產業規模壯大。下一步將堅持走創新發展和開放合作的道路，加快推動核心技術突破，加強國際間產業合作。

陳因說，工信部加快組織開展創新中心工程建設。截至目前，已建設了動力電池、增材制造、信息光電子、印刷及柔性顯示、機器人五個國家制造業創新中心，相關省培育了約60家省級制造業創新中心。

下一步，工信部將著力構建完善以企業為主體、市場為導向、產學研深度融合的制造業創新體系，支撐制造業高質量發展。

酷派訴小米專利侵權，維權還是蹭熱點？

5月11日下午，酷派下午將在香港就與小米專利糾紛一事召開媒體溝通會。酷派表示，小米涉嫌侵犯該公司的專利，已經向深圳中院和南京中院提起訴訟，並獲得受理。目前已經立案7個案件，6個在深圳，1個在江蘇，接下來酷派仍然將聚焦國內，向小米維權。小米回應酷派專利訴訟表示，已提交無效請求，目前經營正常。

酷派集團首席知識產權官張娜稱，酷派專利技術通用性很強，因此小米之外，酷派也在與其他手機廠商協商。目前酷派要求小米停止生產及銷售，但最終判賠的金額，由法院決定。

訴小米侵權 涉多款小米手機

酷派集團10日晚間發布公告稱，附屬公司宇龍通信近日就侵害發明專利權糾紛，起訴小米通訊技術有限公司、小米科技有限責任公司及小米之家商業有限公司南京第一分公司。

在酷派提出的專利侵害糾紛中，設計的機型共有8款，包括小米的多款旗艦機：小米MIX2、紅米Note5、紅米5 Plus紅米、Note 4X、小米6、小米Max 2、小米Note 3、小米5X。

下面是酷派向法院提出的5項訴訟請求：

1. 判令被告一立即停止生產、許諾銷售、銷售侵害發明專利權的小米MIX2、紅米Note5、紅米5 Plus數字移動電話機(手機)的行為。

2. 判令被告二、被告三立即停止許諾銷售、銷售涉嫌侵害發明專利權的小米MIX2、紅米Note5、紅米5 Plus數字移動電話機(手機)的行為。

3. 判令被告連帶賠償原告經濟損失，以對被告侵權所得利潤進行審計的結果為準。

4. 判令被告連帶承擔原告為制止侵權行為所支付的合理費用。

5. 判令被告連帶承擔案件全部訴訟費用。

事實上，早在今年1月，酷派集團曾發布公告稱，其附屬公司宇龍計算機通信科技（深圳）有限公司，向廣東省深圳市中級人民法院提起訴訟，控告小米公司侵犯其發明專利。

當時，小米方面回應稱，酷派提供的事實並不清晰，侵權指責有待商榷。此外，小米最近幾年和微軟、諾基亞等全球知名企業進行了大量專利合作，擁有豐富的專利儲備，小米針對此次事件將積極應對。

據悉，酷派表示，起訴小米原因在於，酷派2014年就曾給小米公司發送多次的警告函，就提出的涉嫌侵權的專利與小米進行友善磋商，但小米均采取了忽視態度，公司只能通過法律途徑尋求救濟。

巨虧下的酷派

作為一家老牌手機廠商，曾經的國產手機四強“中華酷聯”之一，酷派“賣身”樂視之後就深陷巨虧和資金鏈斷裂泥潭。

從酷派2016年度財報來看，酷派集團2016年收入為79.69億港元（約合人民幣63.84億元），同比減少45.7%；公司擁有人應占虧損43.79億港元（約合人民幣35.08億元）。此外，酷派集團現金及現金等價物結余為13億港元（約合人民幣10.6億元）。

酷派在財報中表示，收入減少主要因為業務重組過程、中國智能手機市場競爭劇烈以及該年度市場份額及銷量減少所致。期間來自酷派4G智能手機的的收入同比減少42.6%，至2016年的73.46億港元（約合人民幣58.85億元），主要因為該年度手機銷量減少所致。

2016年6月，樂視成為酷派的第一大股東後，賈躍亭曾經放出豪言，2年內，樂視+酷派要賣出1億部。當時的酷派CEO劉江峰也曾為酷派描繪宏偉藍圖：5年內銷量過億，並重回手機行業第一。

如今，一個過去流水在幾百億的手機企業，市值已變成僅剩幾十億了。

正是因為資金鏈的緊張，所以在去年的絕大部分時候，時任酷派CEO的劉江峰最常做的一件事就是為酷派“找錢”，僅僅是在2017年上半年，他個人就與不下十家企業進行過談判，包括房地產商以及實業公司。但這並沒能挽回酷派的下滑趨勢。

2017年8月31日，業內傳聞已久的“劉江峰離職酷派”的消息終於坐實，酷派副董事長蔣超接棒。而新上任的蔣超更多的是充當“救火員”的角色，解決債務危機。

那麽在國產手機競爭愈發激烈的背景下，接下來酷派會怎麽做？

吳小暉一審獲刑18年 空姐深夜滴滴打車遇害丨一周熱點回顧

女乘客被害，滴滴步Uber後塵？

5月9日，一則“失聯兩天，一名空姐深夜滴滴打車遇害”的消息引發關註。據報道，一名21歲的空姐5月4日深夜從鄭州航空港區搭乘了一輛滴滴順風車趕往市內，至5月6日早間，家人發現與空姐失去聯系。來自警方的消息證實，該空姐已遇害，嫌犯是在滴滴平臺有真實註冊信息的順風車司機，其身上攜帶兇器，作案後潛逃。

滴滴10日發布聲明，稱作為平臺辜負了用戶信任，在乘客遇害事件上負有不可推卸的責任，向家屬及公眾道歉，並配合警方調查。晚間，滴滴懸賞100萬元尋找嫌疑人劉振華。

滴滴11日繼續發布消息稱，自5月12日零點起，順風車業務在全國範圍內下線，停業自查整改一周；其他平臺業務對全量司機全面審查，用一切手段清理平臺上可能的人車不符情況；運營及客服體系全面整改。

【點評】：Uber在美國的司機性侵醜聞在滴滴身上重演。2016年至今，網約車司機在接單運行中發生的刑事案件判決書有10余份，平臺方皆為滴滴，涉罪罪名包括故意傷害罪、詐騙罪、盜竊罪、聚眾鬥毆罪、危險駕駛罪等，也出現了不少滴滴司機強奸或者猥褻乘客的行為。

這樣的惡性事件雖然有其偶然性，但作為平臺方的滴滴脫不了責任，在一路忙著兼並，忙著和Uber中國以及美團進行市場競爭的同時，滴滴到底在註冊司機調查上花了多大的力氣？希望滴滴能擔負起責任，對司機背景做盡職調查，不要讓履歷有瑕疵或者有犯罪前科的人成為網約車司機，同時也要做好與公安部門的聯網工作，盡量避免悲劇重演。

中興向美商務部提交暫緩執行拒絕令申請

5月6日，中興通訊發布公告稱，公司已正式向美國商務部工業和安全局（BIS）提交了關於暫停執行拒絕令的申請，並根據BIS指引提交了回應拒絕令的補充材料。此前，中興在對內部員工的信中寫到：在獲悉拒絕令的第一時間，公司下達了在激活拒絕令情況下要遵循的行為準則，嚴格執行EAR管控，要求全體員工牢牢守住合規底線。

澳大利亞電信停售中興代工手機

5月10日，澳大利亞最大的電信運營商澳大利亞電信（Telstra）宣布，由於中興通訊已宣布停止主要經營活動，將從即日起停售由中興代工的19款手機和3款移動寬帶設備。但澳大利亞電信也表示，已經出售的中興設備仍可正常使用，暫不受影響。

商務部：中美正在就下一步經貿磋商安排保持溝通

5月10日，商務部召開例行發布會。商務部新聞發言人高峰表示，5月8日，中美兩國元首在通話中就妥善處理雙邊經貿問題達成重要共識。目前，雙方工作團隊正就下一步磋商的相關安排保持溝通。對於美方公布的500億美元擬征稅產品清單，中方反對這種單邊主義、貿易保護主義的做法，美方必須收起威脅的大棒。

【點評】：希望中美兩國能夠通過談判，盡快解決貿易爭端。

抖音一季度全球下載第一

根據應用市場研究公司Sensor Tower5月發布的報告，今年一季度，抖音海外版Tik Tok在App Store的全球下載量達4580萬次，已超越Facebook、YouTube，成為全球下載量最高的iOS應用。

5月8日，今日頭條CEO張一鳴在朋友圈發文，慶祝抖音海外版Tik Tok在App Store下載量全球第一，並表示“微信的借口封殺，微視的抄襲搬運擋不住抖音的步伐”。對此，馬化騰在其朋友圈評論“可以理解為誹謗”。

【點評】：抖音正在邁出全球圈粉的步伐。抖音走出去的優秀戰績可能也引發了騰訊的醋意。早在今年3月底就有網友發現，在微信朋友圈中分享的抖音視頻鏈接疑似被屏蔽。對此，騰訊方面澄清，朋友圈有防刷屏策略，不存在屏蔽一說。而如今張一鳴和馬化騰的對話中的火藥味，也讓這種競爭關系可見一斑，畢竟以前憑借微信、QQ一家獨大的騰訊已經感受到了來自頭條的危機，同樣下註短視頻的騰訊未來和頭條的戰況還可能會升級。

吳小暉一審被判18年，沒收財產105億元

5月10日，上海市第一中級人民法院對安邦集團原董事長吳小暉集資詐騙、職務侵占案做出一審宣判。吳小暉因集資詐騙罪、職務侵占罪被判處有期徒刑18年，剝奪政治權利4年，沒收財產105億元。

法院表示，被告人吳小暉隱瞞股權實控關系，以其個人實際控制的多家公司掌管安邦財產保險股份有限公司（下稱“安邦財險”）、安邦集團股份有限公司（下稱“安邦集團”），指令他人采用制作虛假財務報表、披露虛假信息、瞞報並隱匿保費收入等手段，欺騙監管機構和社會公眾，至案發實際騙取652億余元。

此外，法院還查明，吳小暉利用職務便利非法侵占安邦財險保費資金100億元。案發後，公安機關查封、凍結吳小暉及其個人實際控制的相關公司名下銀行賬戶、房產、股權等資產。

遠洋集團0元買入邦邦置業一半股份

5月10日，遠洋集團發布公告稱，公司與安邦集團簽署戰略合作協議，遠洋地產與安邦旗下子公司邦邦置業訂立股權轉讓協議，收購邦邦置業50%股權，交易價格為0元。安邦保險集團為遠洋集團的第二大股東，因此該交易也構成關聯交易。

90歲李嘉誠正式退休

5月10日，90歲的李嘉誠在長江和記實業有限公司（下稱“長和”）股東周年大會和長實股東周年大會後正式退休。他規模千億美元的商業帝國交棒給長子李澤鉅。

李嘉誠在長實股東會結束後稱，未來會全心全力，把時間和精力都花在基金會上。至於日後的股東會，則不保證是否會出席，被問及多年來，最令自己驕傲的事，李嘉誠稱，自己沒有驕傲，但對得起股東。46年以來，沒有被股東批評，是非常好的事情，他做人的理想就是讓股東高高興興，就像今天這樣。

【點評】：連續20年蟬聯香港首富之位的“超人”李嘉誠正式退休，這也意味著一個時代的結束。從商幾十年來，李嘉誠憑借其獨特的商業智慧和眼光成就了香港商界傳奇，而接下來的問題是，李嘉誠的神話能不能由李澤鉅來續寫？

報告稱基因測序市場4年後達200億美元，這些成投資熱點

隨著中國政策導向的支持，基因測序作為“精準醫療”的核心技術，正在受到資本界的關註。

“醫療應用服務是目前基因檢測產業中最為活躍也是發展潛力最大的部分，涉及無創產前篩查、遺傳病診斷、植入前胚胎遺傳學診斷、腫瘤診斷、個性化用藥、伴隨診斷等諸多領域。”賽迪顧問醫藥健康產業研究中心副總經理陳衛星表示。

日前，賽迪顧問發布《2018中國基因測序產業演進及投資價值研究白皮書》稱，到2022年，全球基因測序市場規模將達200億美元左右，其中，腫瘤學120億美元、生命科學50億美元、生育和基因健康為20億美元(產前篩查、新生兒檢測等)、其他應用10億美元。

但這些僅僅是基因檢測產業的冰山一角，隨著基因組學基礎研究和基因測序技術的不斷進步與成熟，基因測序產業將在越來越多的領域實現市場化，存在著巨大的商業潛力和開發價值。

據上述報告，2017年，中國基因測序市場規模增長至72億元，無創產前篩查市場總規模占比超過55%，是我國基因測序市場份額最大的細分領域。

報告預測，到2022年我國基因測序市場規模將達到183億元。目前我國每年出生的缺陷新生兒約90萬人，利用第二代測序技術開展無創產前篩查的市場前景巨大，達百億級。此外，近年來腫瘤在全球範圍內的發病率持續上升，2017年中國有504萬新發腫瘤病例，未來中國腫瘤篩查的市場總市場空間可達千億級。而開展癌癥病人個性化用藥的市場空間可達百億級。

“腫瘤已成為危害人類健康的最大殺手，傳統治療方法存在毒副作用大、療效較差、治愈率低等弊端。基因測序通過風險預測、腫瘤早期診斷、指導靶向藥物研發以及個性化用藥等諸多方式，為人類戰勝腫瘤提供有效新途徑。一旦腫瘤基因測序應用技術取得突破，腫瘤診斷治療將成為下一個爆發點。”陳衛星表示。

陳衛星還介紹，基因測序產業鏈可分為上遊測序儀及測序耗材、中遊測序服務和下遊測序應用環節。由於上遊基因測序儀擁有極高的技術壁壘，目前測序儀主要由國外幾家大公司所壟斷，這些企業通過銷售基因測序儀以及相關測序配套耗材賺得大量利潤，並決定著基因測序產業的話語權。中遊基因測序服務是為患者提供測序及基因組學數據分析服務。相比於上遊基因測序設備和耗材，測序服務技術門檻較低，只要購買測序儀即可提供測序服務，因此測序服務公司眾多。

即使基因測序服務產業技術壁壘較低，但前景依然樂觀，並受到資本追捧。

據了解，目前中國擁有200多家高通量基因測序服務公司，主要集中在疾病預防與早篩、輔助疾病診斷、伴隨診斷和大數據服務等領域。

對基因測序服務公司而言，基因數據庫是企業的基礎，同時也是核心競爭力所在。基因數據庫的全面性決定了測序分析的準確性，數據庫分析能力的強弱影響到測序服務效率的高低。

“隨著我國‘互聯網+’的不斷深入展開，大數據、雲計算等技術以其數據超大容量與超高通量等特點，逐漸顯現出對於基因測序服務產業良好的相容性。同時，互聯網公司看準基因大數據行業爆發性的增長趨勢，開始積極布局以搶占市場份額。”陳衛星表示。

2016年9月，國內基因測序公司北京貝瑞和康生物技術股份有限公司宣布“神州基因組數據雲”項目完成世界首個中國人群基因組數據庫建設，填補了國際基因數據庫中缺少中國人群特有基因組數據信息的空白；同月，深圳國家基因庫正式開業，綜合能力位居世界第一，成為我國首個國家級基因數據中心；2017年，華大基因子公司武漢華大醫學檢驗所有限公司擬在武漢建立計算峰值1P flops和存儲規模230PB的數據中心……

此外，低的技術壁壘和良好的市場成長性，使得基因測序耗材成為國內基因測序企業布局上遊的理想突破口。目前，中國企業大批湧入此賽道，國內一些大型基因測序公司已經完成註冊。

雖然基因測序市場火熱，利潤也很可觀，但在關鍵元素的領域，中國企業仍較弱。

陳衛星表示，在高額利潤的上遊，由於技術壁壘高，國內企業進入者較少。華大基因於2013年投入1.18億美元收購美國Complete Genomics公司，並推出BGISEQ 500測序儀和Revolocity系統，試圖打破測序儀市場被Illumina、ThermoFisher、Roche等國外巨頭壟斷的局面。截至2017年末，我國批準的國產基因測序儀共9款，在基因測序儀領域具備一定基礎。

此外，基因測序數據庫尚處初期，未有效整合。因為基因測序結果的臨床解讀依賴於大量人群樣本數據的分析，我國基因測序數據臨床解讀方面存在不足，成為制約測序服務產業發展的另一個重要因素。

各個公司針對同一種疾病對象，花費大量資金對相關人群建立了自己的數據庫，由於各個公司之間的數據庫建立範式可能會存在差別，目前缺乏有效的整合利用，存在資源浪費的問題。”陳衛星表示，“基因數據庫整體發展需要資金、技術以及政策方面的支持，現在多家公司都在布局建立大而全面的生物樣本數據庫，數據庫的全面程度將決定誰能在市場競爭中獲勝，需要非常大並且持久的資本投入。”

同時，雖然近幾年的政策引領使中國基因測序產業走向發展正軌，但是因為基因測序技術突破的不確定性使其產業仍具有一定的投資風險。

世聯行股價腰斬，熱點退潮後仍需業績支撐

世聯行（002285.SZ）股票激勵計劃第二個鎖定期已屆滿，5月31日，465.43萬股、占目前公司總股本的0.2277%的限制性股票將上市流通。

限制性股票流通對二級市場的股價影響，成為近日世聯行中小投資者的討論話題。2017年11月22日，世聯行股價取得近兩年半以來的最高點14.55元之後，便陷入持續的陰跌中。5月28日，世聯行報收7.81元，跌幅為2.25%，股價回調至2017年7月，彼時一系列租賃政策尚未出臺，住房租賃明星公司尚未崛起。

券商普遍認為，隨著支持住房租賃市場相關政策以及兩部委聯合發布的住房租賃資產證券化新規的相繼落地，租賃市場與金融工具的結合將利好住房租賃相關標的。但這種利好頗具不確定性，市場短期消化過後，投資標的股價容易打回原形。

而需要拼實力的業績部分，世聯行一季報顯示，出現暫時性虧損，凈利潤為－2846.5萬元，同比下滑130.7%；營業收入為14.67億元，同比增長8.55%。能幫助世聯行轉型、增強抗周期能力的長租公寓、世聯空間等新業務仍處於較大投入期，拖累一季報表現。

股價回調至一年前

2017年年中，國家一系列住房租賃政策火速出臺，扭轉房地產業發展的方向及預期，長租公寓得到極大關註。

多家機構聯合推薦世聯行、我愛我家（未更名前為：昆百大A，000560.SZ）、張江高科（600895.SH）、收購了Q房網的國創高新（002377.SZ）、萬科（000002.SZ）、龍湖地產(00960.HK)、招商蛇口（001979.SZ）等開展長租公寓業務的房地產中介、開發企業。再加上四季度，多家房企銷售業績屢破紀錄，引起房地產板塊股價異動。

縱觀多家開展的長租公寓業務的房企，世聯行受租賃概念影響較為顯著，其股價曲線貼近租賃政策的出臺及落地。

2017年7月18日，國家發布《關於在人口凈流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知》，正式拉開發展租賃市場的序幕。

2017年7月18日至7月31日，10個交易日中，世聯行股價取得十連漲。我愛我家在《通知》出臺的四個交易日內，取得四連漲。同期，張江高科、國創高新、萬科等公司並無異動。

世聯行拉出一條長長陽線，整體股價從2017年7月上揚至11月，並在2017年11月22日取得兩年半以來的最高點14.55元。

這數個月來，不止房地產中介，房地產開發企業萬科、龍湖地產、旭輝、碧桂園、佳兆業等公司宣布介入長租公寓，或擴大規模。長租公寓領域收房的競爭激烈程度不亞於刀光劍影的土地招拍掛市場。

從此角度來看，世聯行等公司因租賃概念站上風口在情理之內。但2017年11月22日後，世聯行股價便陷於長達半年的持續陰跌中。

此間，世聯行股價偶有震蕩，但還是跟租賃政策緊密相關。

4月25日，證監會、住建部聯合印發《關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》，以盤活住房租賃企業的存量資產，降低住房租賃企業的杠桿率，促進形成金融與房地產之間的良性循環，推進住房租賃資產證券化的發展。

4月26日早盤，租售同權概念股高開高走。世聯行、三六五網(300295.SZ)、市北高新（600604.SH）、我愛我家等股一度漲停。當天收盤，世聯行漲6.27%，我愛我家漲3.29%。

而這個利好帶給二級市場的影響並未維持很久，未能扭轉世聯行股價繼續下行的趨勢。近一年時間，世聯行K線呈較為明顯的倒V形。5月28日，世聯行報收7.81元，跌幅為2.25%，股價已回調至2017年7月。

長租公寓行業資深運營、觀察人士郁珽接受第一財經采訪時表示，“世聯行是市場普遍認同的租賃政策主要受益者，明星公司股價調整，說明長租公寓市場正在回歸理性，對行業而言是好事。”

一季度虧損

郁珽的看法是，泡沫褪去後，就看啤酒的質地好不好。

“對單一企業來說，市值管理應系於基本面的經營上、公司盈利模式，是否能可複制化、可持續發展，相比公司短期市值、股價調整，更應看遠期發展。”

近日，監管層亦在關註世聯行的經營狀況。深交所發函，對公司收入、利潤、經營活動產生的現金流凈額出現背離的情況進行問詢。

2017年，世聯行實現營業收入82.12億元，同比增長30.97%，凈利潤為10.04億元，同比增長34.35%，但經營活動產生的現金流量凈額為－30.26億元，出現了-231.89%的跌幅。

世聯行回複稱，這是受到公司金融服務業務的貸款放款及本金回收現金流的影響，此外因發展長租公寓，公司支付項目保證金和租賃押金減去收取的租賃等各項押金後，仍有較大幅度的增加。

世聯行的長租公寓業務、金融業務是監管層關註焦點。在世聯行核心管理層看來，這些新興業務恰好是公司轉型，對抗房地產周期的法寶。

投入和產出錯峰，部分業務出現暫時性虧損似乎難以避免。2017年，世聯行整體盈利，但部分分部依然虧損。如長租公寓所在的資產服務分部虧損1.84億元，同比下降554.51%；裝修業務、存量物業的租售服務等新型業務所在的其他交易業務分部，虧損0.96億元，同比下降94.09%。

今年一季度，世聯行出現整體性虧損。一季報顯示，公司凈利潤為－2846.5萬元，同比下滑130.7%；營業收入為14.67億元，同比增長8.55%。經營活動產生的現金流量凈額為－6.36億元，同比下滑165.96%。

中金分析師張宇指出，世聯行一季度虧損是因為銀行房貸放款周期拉長，導致代理收入結算延遲，以及以長租公寓為代表的資產運營業務投入加大、計提資產減值損失大幅增加等因素所致。

傳統代理商對新業務的探索殊為不易，長租公寓的盈利、金融業務的發展直接影響世聯行的營收結構和盈虧狀態。

深交所要求世聯行對比行業內其他經營長租公寓業務的公司的租金、成本、租期等經營情況，不過業內並無相關數據的披露，世聯行沒有可對比的標的。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對第一財經表示，“租賃市場確實存在炒作概念，熱度下降，資本市場給予的關註度減少，如果業績不能提供實實在在的支撐，公司股價難免疲軟、回落。”

按世聯行董事、總經理朱敏的說法，公司長租公寓的盈利期約為5年，這個時間被投資者期待。在國內去杠桿導致地產行業周期性下行、美國加息使資本市場的不確定性加劇之際，世聯行需要更好的業績來證明實力。