按該券商研究所的定義，所謂股票投資的「植物人」主要有三個特點：一是資金加持股市值在一萬元以內；二是一年以上沒有交易；三是一年以上沒有從銀行賬戶向證券賬戶轉入資金。一旦一個投資者攜資金進入股市交易，到同時滿足這三點，這個投資者就算成為「植物人」。換言之，五年的投資基本消耗了一個新入市散戶的「元氣」，成為「植物人」虧得一塌糊塗並對股市傷透心。應該說，散戶炒股遭遇這樣的窘境並不意外。時任證監會主席郭樹清在一年多前與投資者代表座談時稱，「每年有兩三百萬的新股民進入市場，同時也有數以百萬計的投資者損失慘重，因而決定退出市場或不再交易。」
需要反思的是，為何會如此多的散戶成為「植物人」？一般認為，大量散戶虧損出局，與其熱衷高風險的「炒新、炒小、炒差、炒短」等「四炒」有很大關係。散戶難以改掉頻繁追漲殺跌的不良投資習慣，資金周轉率數倍高於機構投資者。深交所公佈的數據顯示，2012年深市個人投資者平均持股期限僅為39.1天，遠低於機構投資者的190.3天。另一方面，散戶在與機構的博弈中處於弱勢地位，特別是嚴重的信息不對稱，對上漲行情很難「先知先覺」，往往在盲目追漲殺跌中損失慘重。昔日的「公募一哥」王亞偉曾在離職新聞發佈會上稱，任何一隻股票都不適合散戶買，除非他對該公司非常瞭解。
其實，散戶虧損成「植物人」或被迫出局的現象嚴重，不是簡單因為股市投資「一盈二平七虧」，而首先在於A股市場本身缺乏投資價值。從2007年10月見頂6124點跌落以來，A股基本上延續了長達近6年的熊市，期間有過的反彈沒能改變走熊的基本態勢。再從另一個角度來看，上證指數7月19日再度跌破2000點，而2000年7月19日是其首次盤中突破2000點大關，13年來的滬市股指正好「零漲幅」。在一個13年股指「零漲幅」且最近6年持續走熊的股市中，處於弱勢地位的散戶豈會不虧損纍纍？某種程度上說，新股民興沖沖進入股市的那一刻已經踏入了「地雷陣」。
正因為A股市場長期走熊，基金同樣在「地雷陣」中未能倖免。剛剛公佈的基金半年報顯示，儘管結構性行情活躍及創業板指數創反彈新高，基金扎堆投資創業板的力度空前，但二季度主板指數下跌逾一成還是導致基金傷得不輕。除貨幣基金和債券型基金外，其他各類基金全線虧損，其中，股票型基金、混合型基金二季度分別虧損454.22億元、63.93億元。
在A股「地雷陣」中逆勢賺錢不是一件容易事，更何況中小投資者權益的保護存在不足。內幕交易、股價操作等行為的違法成本不高，就連基金也爆出參與內幕交易，使得那些信息掌握如「無頭蒼蠅」的散戶成了博弈中的「冤大頭」。例如，高送轉行情經常造就股價翻番的大牛股，可「潛伏」的盈利機會往往屬於提前得到內幕的機構，而不是等待上市公司公佈分配預案的散戶，散戶只有追漲後遭遇「見光死」的苦命。
A股市場尚未形成以價值投資、理性投資理念為主導，缺乏長期投資的整體氛圍，導致新入市的散戶容易熱衷於追漲殺跌。單純靠勸阻「四炒」的投資者教育，很難起到保護散戶的效果。避免更多散戶成為「植物人」，從根本上說，一是需要提振股市，解決造成A股市場與經濟增長背離的深層次矛盾；二是落實好保護中小投資者權益。否則的話，「皮之不存，毛將焉附」。