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利字當頭：歲月神偷 利世民

2010-03-09  AD

上 周末，老婆任職的公司包場請員工及家屬看《歲月神偷》這齣新鮮出爐的明日經典。記憶中，世民除了《秋天的童話》，沒有看過張婉婷和羅啟銳的作品，不過，據 老婆講，張、羅二人對六、七十年代的香港，尤其當年本土菁英抬頭的片段，似乎有一種特別的情懷。或許，這就是香港第二代心路歷程的寫照吧！ 世民是生於70年代、成長於80年代的一群。可能由於世民的童年在舊區中度過，印象是到了80年代初的香港，仍然有些像電影中的情節，也有些已經慢慢出現改變。香港轉變越來越急，是後來的事。 整 個世界，何嘗不是在20世紀的最後20年出現翻天覆地的改變？政治上，各國政府由左到右，由沒有自律的放任擴張，到後來，官員都去學藉市場力量令人民生活 更好。回顧過去30年，人類的物質生活進步了不少，靈魂的食耀其實也豐富了不少。互聯網讓大家有了發表的平台，有人說這是Cult of the Amateurs，認為氾濫的資訊只是靈魂的垃圾食物。 娛樂模式改變在所難免 讓發揮的門檻盡量降低，是提升平均水準的最佳辦法。網誌興起，大家才赫然發現，身邊不少都是非常寫得之人。80年代開始普及Karaoke，會唱歌的人多了，甚至刻意去學唱歌的人，也多了，唱片業多了一個收入和宣傳模式，歌手也多了教師這條出路。 不 過，有些東西總有完成歷史任務的一天。娛樂模式的改變在所難免，到Karaoke的人越來越少，Karaoke讓我們對歌唱多了第一身的體會，品味進步 了，我們又回到坐在螢光幕前被動地欣賞超級巨星和星光大道。唯一分別，是我們不再綁死在客廳的電視機，歌手也不必靠勁歌。現在要極速竄紅，還是在 YouTube有一條過百萬瀏覽的片更有效吧！ 回憶總是美好，因我們都熬過了那些日子。可是病態留戀過去，總令人更難面對現在。加州紅被 Neway收購，Facebook上看到許多朋友批判那仍然未發生的壟斷和加價，世民大膽問一句，他們上次去Karaoke是甚麼時候？世民鼓勵這些朋友 坐言起行，自己掏荷包搞一家來拼拼，到時候他們對現實自然有多一份了解。 利世民

中環在線：招商局140年傅育寧講辛亥歲月 李華華

2011-6-22  AD

到底香港上市公 司邊間最老字號？照華華睇，招商局（144）必入三甲！「辛亥革命文物圖片香港特展」噚日開幕，招商局係其中一間合辦機構，關招商局咩事？原來招商局係喺 晚清1872年創立，辛亥革命嗰陣，招商局應孫中山嘅請求，抵押資產借錢畀國民政府，又多次派局輪幫手運送官兵、槍械，又試過派局輪去台灣抗日……近 140年裏面，招商局除咗「招商」之外，仲做咗好多其他嘢o架！之不過，招商局董事長傅育寧噚日無乜時間，只係淺談下呢啲歷史，就急急腳喺秘道鬆人，否 則，華華可能聽到《十月圍城》續集嘅故事都唔定呢！

搞賭場呃同鄉賴昌星遣返前最後歲月

2011-7-28  NM

八百卅億遠華走私案的主犯賴昌 星，逃亡加拿大十二年，上週六終被遣返北京。賴昌星遣返前，一直不許與外間接觸，只接受過一記者訪問。本刊拿到賴昌星最後訪問的內容，亦揭露他在加拿大的 最後歲月，已是空心老倌，只仗着「建國以來最大私梟」名氣，一面跟澳門賭廳合作，籌劃地下淫窟賭場，一面向中國新移民招搖撞騙。 「政府冇講賴昌星喺邊度羈留，我就逐間羈押中心打電話去問，打到North Fraser，佢哋以私隱為由，唔答我，只話可試幫我辦探監手續，即係認佢喺呢度！」溫哥華華僑之星電台記者張翊良向本刊說，由賴本月七日收押起，他遍尋溫哥華附近的收押所，終找到賴下落。 高設防單獨倉 七月十四日的下午，張駕車來到市郊的North Fraser Pretrial Centre，展開四十分鐘的訪問。這裡收押候審疑犯，當中四分一是械劫、黑幫等重犯，他們關在高設防區，每日只一小時離監倉到外面走走，但總有獄卒尾 隨；賴就被關在這區的單獨倉內。「賴昌星知有記者嚟，初時愕然，但好快變番以前嘅狡猾，投訴俾人收咗電話卡，唔俾同外界接觸；又舉高雙手俾我睇，終日被手 銬鎖住，話以前兩次羈留未遇過咁差嘅待遇；又話以前食唔飽可以出倉買方便麵（低設防區犯人可在獄中自由活動，包括買東西），而家喺八乘六呎羈留房裡單獨囚 禁，覺得好委屈。」張說。甚懂玩傳媒手段的賴昌星隨即拿出一份英文文件，要他逐句幫忙翻譯。「嗰份係法庭文件，裡面話可以釋放佢，佢唔明白點解不能走？我 解釋佢聽，因為加拿大司法部介入，向法院提出上訴，所以唔放得。我諗賴有律師，點會唔知發生乜事？要我隔住玻璃解釋內容，係咪想我睇到一字一句，然後報導 吓？」張說。張問賴今次上訴到法院最後一關，會否擔心難逃遣返，賴昌星氣定神閒的答：「我尊重法庭的判決。」「跟前妻曾明娜和三個仔女有聯絡嗎？」「沒聯 絡了，就算有，聯絡也只透過中間人，免得給他們帶來麻煩。」「那你的財產怎安排？」「我沒財產！我不是賊，打官司都是朋友請的。」賴對官司信心十足，既沒 交代財產，也似沒想過遣返回國，始終，五年前被遣返時，他上機前使詐跌倒，頭破血流，法庭最終又給多五年在加拿大，張說：「佢俾我感覺係，佢覺得今次又可 以大搖大擺行返出嚟。」 澳門連線地下賭場 賴昌星真的沒想過這麼快被遣返，因為他還打算在溫哥華最多華人聚居的Richmond，大搞地下賭場。加國警方消息人士稱，賴在中國走私時，早與加拿大大 圈幫和公樂兩派關係密切；他來加初期，住豪宅、駕名車、豪賭為樂，有黑道人物私下吹噓「朱鎔基也鬥不過賴昌星」；有人更主動「借錢」給賴，要他代為「投 資」，做什麼生意不重要，總之有錢賺便可以。賴近年看準溫哥華有越來越多大陸豪客來訪，他於是以女友林萍萍名義購入一豪宅，市值約二百卅萬加元（約一千八 百萬港元），並花二百萬港元裝修，改建成招呼豪客的地下賭場；內裡同時賣淫，儼如他以前在廈門招呼大官的「紅樓」。豪宅位置偏遠，外表不算豪華，但內裏別 有洞天，通過大閘後，後園有十多個停車位；屋內有六個房間，每間房均有大床；賴想得周到，廚房特別大及設有專業爐具，可供客人點中菜。本刊記者曾獲賴邀 請，入內吃過飯，發現了有個小房，房內有人盯着十多部黑白電視畫面，監視內外動靜，尋常住宅何須如此嚴密的保安？加拿大警方還指賴與澳門賭場的百家樂賭場 連線，賭客可在這裡透過直播，同步賭澳門百家樂，這樣兩地加起來的彩池就大得多。賴主理賭場，拍檔、黑幫「大家姐」殷東斯則負責放數，賴從中抽佣。殷外表 猶如師奶，實際卻是著名大耳窿，黑白兩道均吃得開，甚至曾協助中國公安，安排他們約見賴昌星講數。正當賴昌星欲大展拳腳，○九年四月「大家姐」一日駕車， 遭人槍殺，伏屍車內。案件至今未破，但警方消息透露，「大家姐」的電話資料顯示，她被殺前一直與賴保持密切聯繫。大家姐中伏後，賴的賭場大計暫擱住。除了 搞賭，賴還以行騙維生。遣返前一天，一名叫李平的中國女移民，狂打電話給媒體，請他們傳話給法官，說賴騙了很多位中國移民錢，賴現在回國，他們一干人等就 血本無歸。原來賴早在五、六年前開始，仗着自己的名氣，不只一次跟中國新移民吹噓自己有許多生意門路，甚至搞上開採油田，需要新資金。不少新移民尤其是福 建人，視他為一代私梟，仍認定他有「門路」，心甘情願找他代為投資。李平說不少人「投資」了數萬元至過百萬加幣。最後，投資當然是石沉大海，而賴繼續身光 頸靚。加拿大警方收到許多個案，苦無證據，調查一直無進展。 株連全家 1. 遠華案主犯之一，00年被判有期徒刑7年，02年在獄中病逝。2. 99年在福州一家娛樂場所消遣時，被人襲擊後成為植物人，06年去世。3. 未涉及遠華案，97年已移居香港，曾買入太古城及樂翠台等豪宅。4. 遠華案首犯，99年舉家經香港潛逃加拿大，7/11年被加拿大遣返中國，結束12年流亡生涯。5. 05年與賴昌星離婚，09年攜同女兒自願返回中國，目前居住在廈門政府提供的居所接受監視居住。6. 7/97年為賴昌星誕下一子賴文東，隨後移居香港。7. 遠華案主犯之一，99年經香港舉家潛逃澳洲，00年獨自返回廈門自首，同年被判有期徒刑15年，08年獲假釋，現獨居晉江賴家老宅。8. 70年代隨夫定居香港，01年因兒子被判死緩抑鬱而終。9. 遠華案後潛逃海外。10. 4/00年投案自首，後在監視居住期間流亡海外，近年回國。11. 遠華案後被判刑7年，後減刑1年多，已刑滿出獄。12. 去年返回上海定居。13. 在遠華案負責走私香煙的銷售網絡，00年被判處死緩，後獲減刑。 紅樓白樓 加拿大的中國移民迷信賴昌星「名氣」，遠在祖家的福建人對他更是崇拜。賴在福建最風光時，廈門超過一成海關關員都跟他的遠華集團有關連，為了買通高官，賴 特地建紅樓、白樓「款待」他們。本刊記者來到廈門湖里區，這裡一幢七層高紅磚大廈，每層面積二千多呎，外表並不特別吸引，卻是赫赫有名的紅樓。當年大樓外 面寫着「遠華電子有限公司」，內裡每層都有桑拿浴室、歌舞廳等奢華設備，賴更挑選幾十名美女長駐紅樓，為官員提供性服務。賴九九年逃走後，當地政府曾開放 紅樓，搞了個走私展覽，原意是警惕市民，怎料反給了參觀者一個懷念私梟王賴昌星的機會，當局惟有煞停展覽。現時紅樓地下是中移動門市，二至五樓均為中移動 辦公室，六樓是廈門市總工會工人服務中心。記者沿樓梯走到頂層，走廊與一般樓房無異，以前的名畫、各種擺設早被收起，再沒有賴的痕跡。反而紅樓旁邊的白 樓，天天都見到「賴昌星」。白樓以前是賴的高規格行宮，駐場佳麗更絕色，侍候特級高官。現在白樓變成「白天鵝食府」，餐廳老闆王旭很崇拜賴，他說：「賴昌 星在的時候，廈門經濟繁榮，他跑了之後，經濟倒退了十年，錢不好掙了。」王旭六年前租了白樓，在餐廳內播放有關賴昌星的光碟《廈門特大走私案》︰「我覺得 可以用賴昌星的事跡來吸引人來光顧，便買了有關賴昌星的新聞專輯光碟，整天在播放這個片子。」他說平日很多旅行團視紅樓白樓為景點。「好多團都來看，前幾 天有過百個外省遊客來，他們都覺得這傢伙很厲害。我想，因賴昌星而來的食客，大約有三成左右！」賴昌星的故鄉晉江燒厝村，全村視他為大恩人，村頭有個「旅 港賴昌星先生捐建」牌坊，村尾有遠華中學、幼兒院，有村民說賴富貴不忘鄉：「他每年派錢兩次，同村的每人五百，附近的村民三百，這條村有他在，村民就不愁 生活。」賴上週六遣返北京，賴的八十一歲堂叔賴馬願與幾名村民一起圍在電視機前看他落機、被捕，他們在村內發起籌款，要為賴請律師：「昌星不是壞人，不應 由他一人承擔，能不能保住他這條命？如果要槍斃便槍斃我吧！」 私梟王權鬥棋子 反而是賴的前外母蔡秀猛平靜，她今年六十六歲，在遠華案中被控包庇罪，坐過一年半監。她的女兒曾明娜跟賴離婚後，○九年由加拿大回國，他們的三名子女之後 亦陸續回國，現在隱姓埋名，住在福建和上海。蔡在蓮嶼街住所內同本刊記者傾談，不時長長嘆息，心情沉重：「都是一場夢，什麼都過去了，是對，是錯，我也不 好說了。他跟我這幾年都沒有聯絡，我不清楚他的事，但既然回來了，希望政府可以輕判。」賴昌星回國雖為遠華案閉幕，但卻為明年中共權力交接的十八大揭開序 幕。賴曾說過：「只要我講些東西出來，那些人就要下台……，什麼人都有。有官員，北京和福建都有；有商人，大陸、澳門都有，還包括現在好幾個政協委員。」 目前在中共權力核心政治局常委內有三個上海幫：政協主席賈慶林、中央紀律檢查委員會書記賀國強及「王儲」習近平，都同遠華案有關。賴在八十年代中於福建崛 起時，賈慶林先後在福建當省委副書記、省長和省委書記；賈妻林幼芳還主管福建外貿，傳聞當年總理朱鎔基勒令徹查賈氏夫婦，但因江澤民要保護這個心腹，調查 才終止。至於賀國強和習近平，當年亦在福建當過省長和副書記，一樣跟遠華案有抹不掉的關係。隨着江澤民病重，上海幫沒有這個防護罩，胡錦濤為了維穩，雖未 至逐一懲處，但可能在明年換屆時大削上海幫勢力。 私梟王

歲月神偷 蔡東豪

2011-8-11  NM

Procrastination的中文是拖延，十六世紀進入英語詞彙。拖延不是普通壞習慣，不等於懶惰，是一個夾雜着心理學、哲學、經濟學的複雜課題。 ‧Procrastination is the thief of time。十七世紀英國詩人Edward Young 說的。‧學者指全球有十億人患上拖延症，每四個人就有一個，我認為這估計太保守。‧你前天告訴自己昨天會的起心肝跑步 / 減肥 / 開始寫論文 / 執衣櫃 / 沽掉跌了五成的民企 / 炒掉不長進的下屬/ 跟二奶說分手，但今天仍未做，這是拖延。‧我認為拖延是人類基本反應，跟呼吸一樣。‧我當然知道拖延是一個我遲早須面對的問題，我也清楚這問題會令我受 損，包括金錢、肉體或精神上，但我仍在拖延。‧請給拖延多一點尊重，拖延不是hea，拖延是不去做一些自己知道應要做的事，而hea是不知道自己想點。拖 延令我不安，因為我牽掛着，但我們仍在拖延。‧我拖延是因為我的慾望不停在變，屋企的DVD堆積如山，我真的想睇英瑪褒曼的回顧系列，但唔知點解睇咗《醉 爆伴郎團》。‧拖延關乎時間觀念，今日的一元真的比明日的一元更值錢？但所有長輩都勸我們做人要看長遠一點，我在拖延是因為對時間的觀念跟其他人不同。‧ 拖延是計劃出了亂子，我本來打算好快便做妥這件事，但我怎想到……‧這不是拖延的問題，這是值不值得的問題，我不去做是因為我認為這件事不值得做。‧拖延 是美，是完美，追求完美當然需要心機和時間。追求完美不是拖延，其他人認為這是拖延，因為他們不知道什麼是完美。‧人是複雜的個體，我們其實不是「一」個 人，而是由多種性格組成，這多種性格無時無刻在爭奪我們的注意力。即是說，人代表着一個不同性格，暗地裡在鬥爭的個體。我一面想坐言起行，一面想坐多一 會，拖延是因為短線的我輸了給長線的我。‧又互聯網，又手機，又iPad，拖延何來有罪？‧大家不用怕，拖延症是會自癒的。人年紀愈大愈不會拖延，因年紀 大了愈感覺時日無多，今日不做，可能永遠無得做。‧其實我不是拖延，我根本不喜歡這份工作，假如讓我自己選擇的話，我擔保不拖延。‧拖延是一種享受，一種 幸福，因為我終於可以控制自己的生命，你吹咩！‧拖延是一種自我安慰，讓自己相信自己的能力比實際為高，我不去做不是因為我做不來，只是我不想去做。‧足 球是九十分鐘的賽事，虎頭蛇尾的戰略對賽果全無幫助，很多隊伍是後勁不繼敗陣，因此我要訓練自己在最重要時刻（即是臨完場之前）才發揮最大的爆炸力，令對 手輸波無仇報。‧專家認為改善拖延症有五大方法：把目標具體化、降低期望、坐言起行、遠離誘惑、自我激勵。我肯定這些專家全是拖延者，不懂得欺騙自己的 人，不會提出這麼廢的改善方法。‧改善拖延只得一個方法，是改變外部環境。據說法國大文豪雨果要求管家把全屋衣服收藏起來，寫作的時候光着身體，防止自己 出街。不要相信自己，我拖延是有原因，而這個原因沒法改變，改變不了自己，唯有改變世界。‧我四點鐘起床閱讀和寫作，不是貪得意，是因為信不過自己的意 志。四點鐘無電視睇，無人同你傾偈，唔可以嘈醒屋企人。從今以後，我會考慮除衫。 蔡東豪 現任上市公司精電國際行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。

廣州藥業因王老吉要價值重估 歲月無聲

http://blog.sina.com.cn/s/blog_566001950102dz9r.html

香港富二代瘋狂歲月

2012-12-20  NM

近年經常都有富二代玩出禍，最轟動就係台灣有錢仔李宗瑞偷拍事件，但前車未有嚇窒香港一班富二代，好似林建岳二女林心兒，和莊士集團主席莊紹綏的細仔莊家淦，就繼續喪玩，仲要將癲喪相放上網公諸同好，小心惹禍。岳少千金 喪啜舔 林建岳和謝玲玲所生的兩子三女向來惹是非，大仔孝賢前年曾捲入酒吧襲擊疑案，而三女愛兒被爆跟何超盈有親密關係。出名貪玩又愛蒲的林心兒，繼早前在網上大晒33C水著後，愛show off的她又豈止咁簡單，攬女、伸脷、玩啜胸，相當意淫。 廿二歲的心兒在英國讀完時裝設計，年初才去美國洛杉磯的Pepperdine University讀心理學，書讀成點就唔知，但講到玩，呢位富家女唔係蒲精，都算係玩精。一班女仔夜蒲，心兒更加放下防線，著住吊帶喱士背心騷33C上圍，仲雙手自谷事業線俾女埋身啜胸，玩得未夠喉，有人揸住支大大碌熒光棒，心兒即伸脷扮舔，旁邊的女孩索性咬實，意識極度不良，靈感唔知係咪來自陳冠希呢？ 莊士太子 喪跳晒肌 家族資產有八十億的莊士集團主席莊紹綏，佢個大仔莊家彬因與傅明憲的姊弟戀出晒名，次子莊家豐今年亦因與紐約華姐郭萱彤，以及內地音樂才女林天愛的三角關係響咗朵；查實莊家一門三傑，仲有個剛於今年九月才加入集團董事局的孻仔莊家淦一樣「出色」。今年廿三歲的他，身形高大健碩，最愛晒肌肉，一班索女自然埋身攬實，他與朋友出海玩樂，一拖四女，艷福無邊。日光日白即使索女在身邊都未敢放肆，但到咗夜晚，兩杯到肚後，大隻仔終於按捺不住有所動作，跳上茶几跳table dance，仲high到蒙眼自摸，非常陶醉，看來大有超越兩個阿哥跑出之勢。

$東方財富(SZ300059)$ 東方財富的照傻鏡照到了誰？ 歲月無聲

http://xueqiu.com/8377296342/24567680
東方財富，13年大牛瘋牛之一，這個股民都不陌生的財經網站如今市值一騎絕塵，可以說將包括新浪，搜狐，網易在內的門戶一併秒殺，更遑論他的同行和訊網，金融界，同花順，大智慧的相形見絀。看看他的股價，從去年年底的3.6一口氣飆到現在的接近20,4倍以上的漲幅，額滴神啊。

雖然他的中報虧損，但這無任何影響，股價被一個你似乎無法辯駁的邏輯推動著自我陶醉。這個邏輯大概有幾點核心：

1、互聯網、移動互聯網時代已經換天了，東財將成為平台型公司，金融產品創新無出其右，且用戶體驗會持續領先，他是顛覆性的公司。

2、至於怎麼顛覆，你想不通，那是你智商低；至於盈利，對一個顛覆性的公司，你來談盈利，更是顯出你的幼稚；顛覆是個筐，什麼都能往裡裝，裝著裝著，股價就飛了。越飛越是顛覆，越顛覆越飛。

3、他的競爭對手都基本死掉了，你看和訊那曾經的財經網站老大那老態龍鍾的可憐樣子，金融界在美元的沐浴下陽虛到只剩下可憐的3000萬美金市值，瘦骨伶仃；大智慧做在客戶端的美夢裡成億成億的虧損，新浪財經呢？這個曾經一個高級編輯出去都能當財經網站部門主編的角，除了念叨點光輝歲月外，就剩下點上司的吼叫中層的怯懦下層的麻木，世無英雄，遂使豎子稱雄。人家東財能不紫氣東來？

東財的狂飆是一個照傻鏡，看能照出誰傻。公募私募的大佬們已經在喊千億市值，至少也是今後2年3倍的目標。我是被人照成傻子來羞辱的。我被羞辱有2個原因，一是我肯定不會在這個時候認同這個市值目標，被視為目光短淺；二是我曾有過新浪和訊互聯網的經歷，卻看不懂東財互聯網的顛覆性邏輯而慘遭口水。

現在東財130億市值，25億美金，如果漲3倍，大概400億市值，就算300億目標吧，我們從幾個層面來推演一下：

1、對照嘉信理財吧，很多人把東財想成嘉信，嘉信現在270億美金市值，但市盈率是30倍多點，就是說盈利應該有10億美金左右，東財現在可以談故事，不問市盈率，但終究要回到市盈率上來的，股市不是愛情，可以柏拉圖，永遠不交也能歡，一個公司可以永遠不問盈利嗎？比如也是300億市值的時候，盈利應該也需要10億人民幣。不要說東財2年到300億，就是4年後到，他拿什麼賺10億利潤？就算他今年年底扭虧，明年開始利潤偉哥一般狂飆，怎麼才能發揮想像他能在4年內年賺10億？而且還必須以後保持很高增速的情況下，才能享受30倍估值？

2、東財是不是一個顛覆性的偉大公司？毫無疑問，東財現在相比和訊金融界新浪財經等是優秀的，這個股評人搞起的網站，深諳中國特色的股市之道，靠販賣散戶的罵聲和兜售傳聞發跡的股吧，如今成功屌絲逆襲，人氣和粘性超越先行者，在新浪，和訊費勁搞陽春白雪的資訊影響力的噩夢中，金融創新產品不斷推出。從財經網站綜合指標看，東財勝在社區，也就是股吧，在媒體價值觀、資訊新聞性等方面都乏善可陳。其次勝在股民易用的數據產品上，比如他的融資融券查詢就很好用，包括他搞的天天基金。但從營收上看，他的廣告收入應該不及新浪財經的幾分之一，更不及新浪網的20分之一。

東財和大智慧，金融界一樣，靠上輪牛市恩賜，拜中國監管不力，兜售炒股軟件謀財害人上市，這盈利模式一遇到熊市，便妖怪現行，牛市買什麼都容易漲，概率大，買了軟件的股民還以為真是軟件人品高導致，熊市來了，發現自己人品大降，怎麼提示買賣也不准了，自然，軟件賣不動了。這說明，東財的過去從來不是一個具有顛覆性基因的企業，更遑論偉大？

現在很多公募私募精英覺得東財偉大了，是看到了唯獨他在用互聯網的方式做產品，比如推出活期寶等等，這點我也必須認同，不管東財成功與否，這點都會讓新郎財經和訊金融界臉都甩到8條街去。雖然東財的那些產品複製壁壘極低，但人家想到了放屁不用脫褲子，而你還非要脫褲子才放屁，這境界總差很多吧?

儘管歷史不決定未來，那麼，我們假定按照東財的顛覆路線走下去，他會遇到哪些前提條件，並且風雲際會都給他，他才能牛逼通天。

前提一、競爭對手不單睡著了，而且睡死了不醒來。從純粹理性批判上講，東財可以持續領先，但從實踐理性批判上看，概率低於獨裁者慈悲。互聯網金融產品創新之前各方面條件根本不具備，光吆喝不賺錢，自然各個網站都不干，而且，陶醉在資訊的甲方快感裡，誰去做技術民工的活.如今改革加速，tmt移動互聯再度云湧，我相信，其他競爭網站絕無可能忽視互聯網金融產品。金融創新產品有個致命的問題就是壁壘極其低，在國人複製智慧下，簡直就是比亞迪造特斯拉——分分鐘。也就是說，互聯網金融產品創新的天下紛爭才開始而已，並無版圖已定，天下三分。

    假如東財能通過金融產品賺得10億利潤，不要說傳統對手，就是騰訊都會插足。你不賺錢的時候，大家看你去先行，你真能賺大錢，焉能有人酣睡？新浪搜狐這幫幾千人都賺不了幾個銀子，一看到你有十億利潤前景，人家腦子都被驢子踢了？

   現在的情況是，其他對手愚蠢、忽視、隔江猶唱，而東財先行一步，不是東財人偉大。這個行業因為產品壁壘太低，沒有數年時間，都不可能做到市場份額集中化。只要市場份額不集中，豐厚的利潤就無從談起，你低價我更低價的殺。網站做金融產品創新，本質上是利潤人氣做渠道，對消費者來說就是低價和服務，說白了就是低價。你在a券商交易佣金千分之一，b券商萬分之5.他整天給你倒茶，你也會轉戶。買基金產品道理一樣。

前提二、將來券商牌照放開，東財同樣持有牌照，而且東財吃一塊很大的券商經紀業務。理論上存在這個可能，時間呢？等多久呢？如果東財拿到了，傳統券商都坐以待斃，不去聯合其他的互聯網平台參與競爭？

我們做投資，分析公司應該有兩個思維，第一個是純粹邏輯思維，看這個公司的業務和構想能做到多大，前景多廣。第二個是生意思維，就是你來投資做這個生意，在實踐中的可能性概率是多大。如果假定東財就是殺伐天下而無敵手，那別說千億，5000億也不是夢。生意是一定需要護城河的，這和有沒有互聯網思維沒鳥關係。

今天東財的老大們對外布道，講的激情萬種，聽的人們熱血沸騰。大意只有一個，別問盈利了，都啥年代了，一個浪潮云湧的時代裡，你們這些投資人還關心公司盈利，太落後了，太out了。

如果把新浪微博、搜狗暢遊、網易遊戲去掉，東財現在的市值可以買下新浪門戶搜狐門戶網易門戶外加金融界中金在線等。

為什麼，因為我有一個夢想！這個就是風險投資的夢想，風險投資是每個標的很少的錢，博取9個失敗1個大勝的盈利，而國內的公募確是拿基民的錢超配重倉，甚至越過5%的披露線。賭對了，一戰成名，賭錯了呢？誓言旦旦的信託責任都化作基民的淚水澆灌無邊的內心罪惡。

特別強調：我不是完全不認同東財的創新，我只是認為100多億的市值大大透支了這些剛剛開始的創新，更遑論數百億市值的目標誘惑。完全不構成任何勸誘買入賣出之意，投資有風險，自己要謹慎。

附：

東方財富媒體發佈會（230多人）

2013年全部免費，2013年用過20次以上是喜歡我們產品的，我們產品三年內1999元，CHOICE資訊互聯網金融大數據超級終端，准金融機構，媒體，政府部門專業人士，2013產品希望大家試用，大家肯定覺得好便宜啊。互聯網時代應該產生一次顛覆，大家要相信我們產品質量，不要對價格懷疑。正式發佈時間明天中午12點。針對部分用戶，郵箱後綴是金融機構，科研院所，政府機關，媒體，中午12點以後可以申請登錄試用，如果好，明年可以出1999元，如果不好，可以不用。為什麼要使用20次，因為現在免費，用過20次以上才是真的想用這個產品。第一批首批全國10萬名試用者。

媒體：

1請問和網頁版有什麼區別，和同類產品又什麼區別？

我想我不用介紹了，這個是個終端，速度和推算力，完全不同，和同行是更多的架構優化，擴張性，邏輯性運作會更快，在性能上，在信息執行力上都要更好，希望更多的人用的起，曾經受過3000萬用戶訪問，正對數據信息量，有我們非常強的技術和篩選能力，正對中報的及時性，權威性大家可以再明天晚上測試。

2中國證券報記者，價格比較低，能不能覆蓋東方財富成本，會不會行業惡性價格戰？

我們已經做了5年了，並沒有大的變化，但是我們的利潤在下降，在研發，但是我覺得互聯網時代不大會考慮我今天是不是掙錢，我考慮的目標人群有多大，因為我的成本時鎖定的，假設我的定價是3萬，如果是30萬，那麼我的定價是3000元，因為的我的成本時鎖定的，除了服務器帶寬之外，所以我覺得我們有更大的讓利空間，我們幾百人千年去年都在做這個事情，如果產品得到市場認可的話我想明年有更多用戶享受，成本鎖定下我考慮的是我的用戶量足夠大。

我覺得互聯網誕生那天起價格就已經不是一層不變了，就像以前看報紙看電視，隨著習慣方式改變，習慣免費或者底價，LEVEL2產品365元已經顛覆整個LEVEL2成本，銷售2萬套以上成本才會低於365，如果沒有足夠多的用戶是不能參與這個竟爭的。什麼樣的價格是可以有最多的優惠。從做東方財富開始，軟件我們同行賣29800，但我們免費，東方財富把大量數據導入網站，我們不是軟件公司我們是互聯網公司，考慮我們的用戶群有多大，基因不同，定價不同，它如果被市場喜歡我的用戶量有多大。還有一點，從成立東方財富開始，無論做什麼事情什麼產品，第一這個產品是社會所需求的，復合時代潮流的，第二是用戶喜歡的，第三是市場化競爭的，那麼這個產品就可以推出來。

3除了價格之外，你們和路透彭博不一樣的地方在哪裡？

我們覆蓋大的功能，創新體驗，更多的外部體驗，我也不好評論別人的好壞，我只是覺得我作為一個研究員我會不會去用，更多人性化設計，具體完整化體驗明天中午去看下。經過試用之後我們完全有信心成為中國市場使用用戶最多的產品。

機構投資者交流會

陸總半年報交流

1，財經大平台，從05年到現在整個產品大平台全覆蓋，多元化切入，我們應該是唯一一家，滿足所有用戶24小時財經需求。06年互動平台，股吧，98%的市場佔有率，從網站平台到金融終端的平台。上市後推出免費端，B2C到了B2B，同時大家非常關心互聯網往哪走，我們對無線端投入從公司成立開始是高度重視。最新數據5月底，垂直財經網絡遊覽佔有率我們是50%，中報中新的業務，金融電商業務，最新數據，去年681家上線，一季度末893家，6月底995家，不少基金協議簽好了，今年上半年交易額20.79億，6月20號推出活期寶，深受市場廣泛關注，到現在超過8萬筆16.5個億銷售額，剛剛推出活期寶業務的成績。

2，一站式金融服務平台，金融服務角度，投資融資需求，從原來媒體平台，信息平台到現在交易平台，包括交易之後的平台。

秦總（董事長）交流

Q基金申購費是怎麼分成的，包括打折的？如何看待淘寶網推出的基金超市？類似於活期寶，股基債基權益產品什麼時候？

A現在還處於起步期，去年我會說互聯網開始不考慮掙錢，就像前面說的只關注3個條件，從盈利模式來看，我們沒有專門的解釋，一般基金公司的銷售費用1.5%，我們價格是0.6%也就是打4折，一般90%以上協議是4折，還有一部分公司6折或8折，一個億的資金大概60萬歸銷售公司所有，當然會涉及到一些銀行監管費用會涉及到一些銷售費用，還有支付費用，按筆計算，一筆一元，有些事按金額千分之3來算，或者高一點或者低一點，和量有關，同事股票基金有贖回費用，有些事全部歸我們，有些事一半歸我們，贖回大概是0.5%左右，前段時間由於餘額寶事件，貨幣基金收益情況，我也沒看懂，貨幣基金更多的理財方式，它的銷售費用0.3%左右，但是和股票基金不同，股票是銷售一筆就一筆，貨幣是持有一年，後面還有尾隨的管理費，分成是可以參與的。股票基金管理費1.5%左右，貨幣大概在0.3%左右，債券基金0.45%左右，反正是銷售費用一般都歸我們，股票收益大，但相對規模沒有貨幣大。由於基金公司不對等，管理費有差異，我希望基金管理費同等，我們最新合作是南方基金，我們認為有比較完整團隊，有大資金管理經驗，分成是所有基金裡面偏低的，我依然選擇南方，我希望選擇一家基金不會某一時期特別高某一時期特別低，又有流動性的問題。我們不會因為別人給我們收益高我們就和他們合作，因為我們是專業的基金銷售公司，我們一定會選一家收益最穩定的，管理最穩定。

中報後最後一天才決定披露活期寶數據，數據公佈到7月18號，目前來看，我們客戶從0開始，去年7000筆交易開始，基金試用的非常少，為什麼沒人用我們，因為我們開通很麻煩，但是這就是目前我們所面臨的障礙。但是我們開戶數據增長非常穩定，我們可以看到未來增長也是非常穩定的。所買的基金份額在我這裡可以查詢，實質上我們是個無風險渠道和服務商，需要去改變。前面10%客戶可能要花3年，後面90%的客戶可能只需要花1年。逐步相信的過程。所以，在這個角度來看我們不懼怕任何競爭。基金銷售支付和普通支付是不同的事情，針對可能的基金超市我認為我們的優勢會更加明顯，因為這不是普通的商品，我們做的是服務，渠道和專業相比對小資金來說無所謂，但對大資金會選擇專業。

我們正在研究探討並且會更快推出穩健的產品模式，現在就是讓用戶習慣使用我們產品，。

Q在美國網上銷售基金，細分市場很明顯，低價策略，在國內可能不存在，交易環節，我們以價格為主導脫穎而出？

A價格不能迴避，我們的價格可以肯定是有競爭力的，第二方面加息理財服務發展到後面也是同樣的問題，一個經紀人如果收入和交易量有關會誤導投資人增加交易。市場發到一定程度，資金量偏大客戶還是需要諮詢，我們在未來也會面臨這類問題，獨立第三方，我們肯定有我們的研究和思想，不會強加給用戶，專業上服務客戶，選擇活期寶時候，更小的基金，甚至可以給到90%的分成，我仍然不會選擇，10倍的20倍的量前期會在某些方面失去利益，但最終還是會爆發。未來我們會打通活期寶和股票基金的轉換，減少贖迴環節。工資卡可能是老闆規定，消費卡可能是自己習慣的，每次要把這筆錢提出來，或者網上轉賬過去，像活期寶就可以幫你實現，0費用銀行轉賬並且幫你實現超額收益，我們這些人有20年以上股票基金理財經驗，我們都會把客戶至上的理念放在首位。

Q後面我們的第三方基金銷售大體規劃，後面陽光私募，券商資管有無規劃？基金新產品發售有無重大合作？機構版定位，和WIND匹配的東西？還是和原來PC端兼容的？還有手機版？像雪球網，比較帶有研究的很多人跑去雪球網的，我們是不是都是些低端的消息，罵娘的東西。

A活期寶只是我們產品中一小快，很多情況都是被動的，很多功能還沒最完美，要是要趕著上市，後面產品出來，市場需求量更大，我是對產品比較痴迷的東西。不要因為別人收費就覺得別人的好，或者別人宣傳的比較多就別人好，互聯網是需要自己去體驗的，在陽光私募信託產品銷售上，按照現在法規還不能互聯網，陽光私募目前發展我們還不能判斷哪些公司是值得推廣的，但後面我們還是會觀察選擇。我首先要把最低端的客戶服務好，身價一億百億，其實也在天天看東方財富，我們用戶量足夠大，我們是從下往上，我們有些同行可能只有上的客戶，看不到下的客戶，我們不擔心，那些客戶遲早是我們的。我們一直擔心我們的定價，而不是定位，當我們定價報出後別人覺得我們是低端品，我覺得這是錯誤的觀念，未來我們產品升級空間非常大，基於互聯網思維，如果我的用戶數足夠大我就願意犧牲我的利益，只有使用20次，明年就可以1999元。千萬不要因為價格讓你覺得和同行比有差的感覺。手機我們一定會去開發，研究員來說，這樣的屏幕是不能作為決策量的。但我們以後開發的一定信息量最全最大的。我很想把股吧成為一個高檔場所，成為研究員每天晚上聚集的場所，但是這是大眾的，因為我有足夠大的用戶，大到足以可能涵蓋所有信息，是真正促進了內幕信息減少的平台。股吧讓每個人都有發言機會。股吧已經由1.0到2.0，股吧有用戶中心，讓股吧有加密概念。

Q披露活期寶交易金額，活躍的賬戶有多少？

A中報沒披露所以不方便披露，現在用戶量非常少，但增長斜率非常好。我原本年底預期達到的目標，7月就達到了。這個和淘寶開始一樣開始覺得會買假貨，從80萬銷售到1萬億。這個空間可能比我想的還要大。

Q如果單從互聯網角度來說您做的還可以，未來包括騰訊，阿里巴巴，我們怎麼看待他們，他們的用戶數可能比我還要高？

A誰說用戶數3000萬，互聯網用戶每天可能都不是同一批，我覺得我們用戶數至少一億。沒有競爭是不可能的，和餘額寶競爭沒有什麼不好，它是千億的公司的我是百億的公司它幫我教育市場有什麼不好？當我的活期寶1億賬戶，它可能3億賬戶，但幾年後我的客戶價值可能不一樣。它一定會注重專業平台。

Q餘額寶，基民沒有選擇，但產品多的話我們怎麼幫助客戶去選擇？

A我們產品一定是大，穩定的，所有基金公司裡面南方收益率是最低的，但我還是選南方，穩定，我只做鑑定，選擇權交給用戶。

Q競爭對手什麼情況？二季度銷量爆發的原因？貨基會存在短暫的資金墊付問題？我們承諾的是時時到賬。

A我不清楚同行的數據，我給公司定的目標非常高，如果在第三方只佔80是失敗的。二季度是互聯網該有的增長，活期寶只是個催化劑，實際是正常增長。我們在選擇基金公司非常客觀，業績不好我會剔除出去。墊資，但我們的墊資現在還只佔到很小。T+0我目前還是能保證。

Q專業性體現在哪裡？人員規模情況什麼樣的，基金銷售額有1000萬的收入，可能收入達到什麼數後會達到一個平衡點？過去幾年銷售費用遠遠高於管理費用。

A有1000多人的一個公司，在整個配備上我們有自己的研究所，我只能說和第三方公司比，對後續儲備我們是有信心的。所謂專業就是讓合適用戶選擇合適產品。今年年報時，我說過，基金銷售在明年就會成為規模性的收益，明年就能成為主營，想盈利可能今年就可以盈利，我的用戶數快速增長中。相對比較平穩的公司，無論哪種費用都比較平穩。東方財富紀要

我對投資的認識和理解 歲月的腳註

http://xueqiu.com/8942683099/24870514
本人是草根階層，要說和別人唯一不同的就是對股票投資的熱情始終不減。自從07年5月進入股市以來，拿自己很小的資金跌跌賺賺6年多，雖然沒賺到多少錢，但是還是學了一些經驗。今年突然想在投資行業找個工作（研究分析類或投資管理類或其它均可），但苦於自己的學歷比較低（中專），同時本人在投資行業又沒有人脈，所以一直沒能如願，今日我在雪球網上發貼，希望各位雪友（朋友）大力支持小弟，如能給小弟指點迷津，小弟將感激不盡。我還懇請各位投資界的前輩老師能提攜一下，關注一下，給後輩一點指點和鼓勵，學生將更為感激。
    現在將我6年來股票投資的實踐和從他人那裡學習的對股票投資的一些理解和認識寫出來，希望大家批評指正。
    投資就是用嚴格的原則和紀律來控制過程的遊戲。未來是不可預測的，股市充滿未知和不確定性。我們作為投資者能控制的就是操作方法和我們自己的情緒。操作方法就是按照自己的投資系統進行操作。控制情緒就是培養自己不受外界環境和他人幹擾，獨立思考，堅持操作方法。我的投資系統是建立在一系列原則的基礎之上的，我的原則有很多，我認為比較重要的有以下幾點：（1）每個人的認識都有偏差，當人們的預期與現實之間的偏差過大，也就是說反映過度的時候就是最佳的買入或賣出時機。（2）風險比收益更重要，控制住下行的風險，收益自然會找上門來。（3）對於自己和他人的錯誤（或虧損）要極度重視，從每次的錯誤中吸取經驗教訓是學習進步的源泉。（4）投資中最重要的信息都是隱藏的，需要深度思考推理才能獲得的，很容易得的信息都不重要，或者說沒有多大意義。（5）股市充滿未知和不確定性，還有人們的認知存在的偏差，我們應該為自己的錯誤和未來的不確定性留下餘地，也就是安全邊際原則，等等。
      避免失敗（虧損）是成功投資的第一步。每個人都想在股市投資成功，但是結果卻不盡如人意，總是避免不了七虧二平一賺的命運。既然股市有如此之多的人虧損，我為何不反向思維，不先學習如何獲得投資成功（因為樣本小，偏差太大，不能作為有用經驗。）而應該先學習如何避免投資虧損（投資虧損的人數很多，樣本巨大）。把別人和自己的失敗經驗列成清單，很有借鑑意義。比如作為散戶失敗的典型錯誤：（１）頻繁交易。（２）聽取小道消息（或內部人消息）而操作。（３）總是試圖買在最低點，賣在最高點。（４）受近期信息影響過度，恐慌性賣出，等等。這個錯誤清單很長並且還在添加中，只要你逆向思考，避免錯誤。你就邁出了投資成功的第一步。
      散戶與機構的博弈：找到自己相對的競爭優勢。對於機構投資者的競爭優勢是顯而易見的：（１）巨大的信息優勢。（２）專業的研究分析團隊。（３）規範的資金管理體系。（４）以專家的形式左右媒體的信息，以專業、權威的形象引導大眾，以對自身有利，等等。面對如此強大的對手，作為散戶的我們該怎麼辦呢？機構的優勢就是散戶的短板（劣勢），那麼機構的劣勢就是我們散戶的優勢了。我現在梳理一下機構的劣勢：（１）機構受到業績排名的影響，對短期業績比較重視，由於影響短期業績的因素主要是宏觀經濟，大眾心理的變化，等等，所以機構為此投入了很大的精力。（２）由於利益使然，機構比較在乎資金的規模大小，而不是投資的收益。比較在乎相對的投資收益而不是絕對的收益。（３）機構受限於既定的規則。比如，如果你是股票型基金，你不可能持有５０％的債券。在比如保險公司的資金不能多於１５％的股票等等（４）機構一般都滿倉操作，這樣能最大化收益（同時能提高排名），但是會錯過一些很好的建倉機會。（５）機構資金量巨大。進出投資標的很不方便。所以對投資標的有要求，同時導致投資比較分散，等等。我們散戶不是機構，所以我們不必按機構的遊戲規則來行事（由於媒體宣傳的影響，很多人其實是按照機構的方式來行事的，由於沒有機構的優勢，所以後果可想而知），而應該以對我們散戶有利的方式來行事：（１）對於散戶來說，短期的投資業績無關緊要，只要長期的業績（比如幾年，甚至十幾年）好即可。我們不必向其他任何人交代，只要自己滿意就行。這樣可以讓我們把時間精力大部分放在企業的基本面上，用自下而上的價值投資方法來行事，而不必在意短期業績的波動。（２）以追求絕對收益為目標而不在意相對的業績比較。（３）可以跨界靈活配置資金。比如在股市的高點，可以賣光股票只持有債券，還可以吧債券和股票以一定比例配置，動態調節，以降低風險。（４）可以拿很大比例的資金集中持有一類股票來提高投資業績，等等。
     取得超額收益的方法:規避風險。在股市中取得平均收益是最簡單的方法，也是最容易的就是持有指數基金，指數基金的優勢就是能規避個股風險，但是不能避開系統性的風險。我們的目標是取得超越指的收益，現列舉幾種方法：（1），定投指數基金，這樣你就能取得平均成來，此法簡單易行，貴在堅持。（2），優化型的指數基金，比如近期將產能過剩的行業從指數中去除或減小權重。（3），將股票和債券按一定比例配置。比如50%對50%，隨著價格的波動，調節以維持比例不變，從而對衝風險（降低風險）。（4），將（3）中方法優化，根據大盤的估值水平高低，動態的分配股票和債券的比例。比如大盤高位時可將股票的比例降為20%，低位時加大到80%。（5），分散買入5-8家不同行業的股票，以年為期檢驗業績。買入時採用分批買入，越跌越買的原則，不用預測股價點位的高低，選股遵循低價買入好公司的原則。同時採用（4）中動態配置策略。這就是我的方法。以上方法從易到難，越往後對投資人的投資技巧和心態要求越高，換而言之，越到後面操作失誤的風險越大，你的業績波動性越大。所以我們要先瞭解自己，認識自己的能力和侷限，並時刻保持一顆懷疑的心，把風險放在首位。正視風險並學會駕馭它。
     投資的檢驗標準：制定收益目標不重要，重要是價值。很多人總是以價格為導向，比較每天，每週，每月的業績，以此判斷自己的收益或虧損。其實這並不是個好方法。雖然此法簡單，直觀，但是缺陷很明顯：心理壓力大，容易陷入相對比較的怪圈，導致頻繁交易。我們的投資檢驗以價值為核心，專研企業的基本面，而不在意短期的波動。以年（最好以企業的經營週期）為檢驗週期。收益的高低取決於你的期望值。但是你不能抱有不切實際的幻想。那麼收益多少最合適呢？6%-25%之間。為什麼？收益的6%為無風險利率，是最低的機會成本。美國股市長期淨收益為7%，上市公司每年保持ROE 15%以上都是不錯的成績。25%包含了資本收益的部分。至於最高的收益是多少並不重要，重要的是把下行的風險降到最低，剩下的就是上漲的收益了。最理性的收益標準是：不在意短期內的收益波動，以取得長期價值為核心，長期而言取得超過指數的收益。
     複利與均值回歸。理解複利的艱難和其巨大的影響，我認為是理解投資精髓的關鍵一步。保持連續穩定的複利的方法：（1）由於股市的波動性與不確定性，你不能輕易離開股市，也就是常說的雷劈下來就必須在場。（2）儘量不要虧損，要取得正收益。一次的大幅大虧損會抹掉很多年的好業績。（3）每年適度穩定的低風險收益（比如15%）比大起大落的高收益要好的多。從研究股市，個股，行業的週期與歷史情況，來規避大熊市的慘烈下跌，是保持高複利增長的關鍵。每個事物的發展都有週期，企業也一樣，業績經過幾年高增長後，還能持續高增長的概率就會低很多，而會向行業平均業績靠攏。這就是均值回歸。樹不能長到天上去，很少有股票的價格歸零就是這個道理。比如，持續10年復合15%的增長後，我們預期應該是回歸每年7%的增長，而不是15%-20%的高增長。
     估值與安全邊際。價值就是企業創造自由現金的能力。價格就是「市場先生」給出的報價。價值與價格之間的差額就是安全邊際。如何給企業估值是門學問，就像投資大師所說的既是科學又是藝術。對於估值我們遵循以下原則：（1）對於不能理解或很難理解的公司直接放棄，不論前景多好，多麼誘人都一樣，這就是能力圈原則。（2）估值要儘可能的何守，不要被美好的前景所迷惑，記住均值回歸。（3）估值也是動態的，只不過變化比較緩慢。基本面發生變化，其相應的估值也會跟著變化。安全邊際越大，潛在的獲利空間越大，並且風險越低，同時能為主觀的錯誤留下緩衝的餘地。當股價下跌，安全邊際增大時，逆向加倉是理性的選擇，這需要無比的勇氣。但這是反人性的，你總會找到藉口拒絕做某事。所以投資真的不簡單。
      理解報表的關鍵：數字與現實之間差距。企業的年報，季報以及其它的各種統計信息是對企業過去的經營現狀的概括式的反映。是在一定的假設的基礎上對企業現實靜態和動態的概括性的描述，它與企業的現實真相之間會有偏差，只是程度不同而已。對於報表的分析就是儘可能的還原企業的真實面貌。對於報表與企業現實偏差太遠的標的給予放棄，因為沒有意義。對於易於操縱的項目給予較低的權重。對於不易操縱的項目，給予較多的考量。還有更重要的一點就是企業的動機，也就是說企業會根據自身利益的需要操縱報表，所以對於報表分析至少要三年以上，並做橫向縱向分析，對於期限過短的報表，比如季度報表不能過於看重。
    我對公司研究內容和方法：（1）定期蒐集上市公司定期報告，以及公司網站信息等原始資料，我不用二手資料；（2）公司業務及產品分析；（3）行業現狀，可能的成長空間以及行業特性分析；（4）公司股權結構，管理層分析；（5）公司競爭力分析，以波特五力分析模型為框架；（6）財務分析，進行同比和環比分析。對於我有想法的股票我先關注，如果覺得合適投資就深入研究，研究後覺得這是我想要的投資標的，就會進入我的投資重點品種，如果不合適就作備選。
    寫了這麼多，如果能帶給你一點點的新東西，那麼我就很滿意了。其實說了這麼多思維層面的東西，你不僅要問，你能做到嗎？從想到，到做到中間還夾雜著很多心理和環境的因素在裡面。我只能。說我在努力做到知行合一。

初級審計員歲月 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/04/blog-post_23.html
我認為，當初級審計員的經驗非常寶貴。

在各大會計師樓，剛畢業進審計行業的初級審計員一般被戲稱為「小朋友」。相對大學的其他同學，在會計師樓工作的「小朋友」的工資低、工時長、壓力大，亦沒有什麼job envy及榮譽可言。如果跟舊同學吃飯，聊起近況，當你聽到你的朋友滿懷不憤，投訴自己懷才不遇，bonus 只有三十多萬，其他同事有四十多萬的時候，你怎樣跟他說自己的一年賺不到20萬的際遇？

最辛苦的，可能是到內地出差。如在一線大城市如北京上海廣州當然沒有問題。不過這些機會不是屬於我，及你，的。有很多時要到內地三四五六線小鎮，過著民工般的生活。數年前，曾經在網上瘋傳的一封電郵，講敘一個某四大的駐上海初級審計員到豬場數豬的痛苦經驗。在公司眼中，初級審計員是工廠女工，重複又重複地查賬，對單，找發票，低增值，亦是可替代品。



不過，當初級審計員的歲月最寶貴就是因為可以做這些「低端」的工作。「小朋友」每天的工作都是在「商業的最前線」，親手接觸變成會計帳數字前的交易資料。對客戶的公司來說，這些重要資料都是高度機密。「小朋友」每天都要處理大量這樣的機密資料，工作量大，可能盲目了：審核過客戶的帳目後，你亦同時掌握了客戶成功的因數及商業模式。如果你發現街口的茶餐廳原來一直賺取暴利，但又少交了稅。你清楚了解他們的生意，亦都看過他們的供應商合同、勞工合約，剛好你同朋友有幾十萬想創業…

大家都說，當審計可以學會計。我認為，會計哪裡都可以學。大行ibanker分析員都懂一般的會計。但你問問他們，如要請秘書、茶水阿姨要出多少錢，怎樣才是好的買賣合約條款，airway bill 的terms 怎樣看，在怎樣開香港及BVI公司，甚至一程地鐵巴士的價錢，十個有九「中環才俊」個答不上。上心地做一年審計的「小朋友」肯定知道答案。

所以，在我看來，當「小朋友」學到最寶貴的，是商界的運作。學的不只是會計，而是近距離看公司實際運作，學做生意。

失落的外企歲月

來源: http://www.eeo.com.cn/2014/0906/266030.shtml

經濟觀察報 記者 李晶 41歲被迫離開，最黃金的15年都獻給了跨國公司

8月28日7點半，北京的清晨飄過蒙蒙細雨，像過去6年中的每天那樣，方飛（化名）依然準時出現在北四環輔路上等待諾基亞班車的到來，這趟班車環繞半個北京城後駛向位於南五環外的亦莊開發區。班車上的人已日漸稀少，7月18日，諾基亞中國區員工得知公司將大幅裁員的消息，8月中旬，2400名員工開始陸續接到正式裁員通知。幾天前，方飛剛剛簽署了補償協議，協議規定最後簽署期限是8月29日，如果員工不簽約並協商未果，諾基亞將按照中國的法律法規規定支付經濟補償金。

雖然已被裁員，方飛依然習慣每天去諾基亞辦公大樓里呆上幾個小時，大多數工位都是空的，很安靜。9月30日，將是方飛的離職日期。“還有一些同事選擇堅守，拒絕簽署賠償協議。”方飛說，“剛開始的時候，我是盼著被裁員，真的接到了裁員通知，內心的滋味很難形容。”在他的描述中，諾基亞依然是一家值得尊敬、人性化的偉大的公司。

最近一個月，諸如阿里巴巴、華為、騰訊、亞馬遜這樣的科技巨頭已將招聘會開到了諾基亞中國亦莊辦公室的門口，方華和其他一些做研發的同事很快就找到了工作，10月初即將去新公司上班。但並不是所有人都這麽幸運，除了研發同事之外，其他部門的員工在這輪外企裁員潮中將要面對的是巨大的擇業壓力，即漫長的失業期。

8月下旬，離開思科的立迪 (化名)將簡歷放到招聘網站，隨後他陸續接到了一些獵頭電話，這些獵頭還順便要走了其他被裁員的同事電話。

27歲投身外企，41歲被迫離開。立迪將人生中最黃金的15年都獻給了跨國公司。在摩托羅拉呆過6年，在思科幹了4年，再加上前後在兩家中型外企工作了5年。如今，已過不惑之年，卻面臨重新擇業的中年危機。事實上，這是中國80年代改革開放後誕生的一個新群體的現狀，這個體面的特殊階層是精英的一代，他們多數出身名校，有著鍍金的簡歷，但是人到中年，卻發現自己正站在尷尬的十字路口。

此刻，與立迪有著共同命運的人滿大街都是。從今年開始，跨國外企普遍掀起一浪高過一浪的裁員潮。就在幾天前，在一個本土IT公司的招聘會上，立迪碰見了他的前摩托羅拉的同事，他們在2007年同期離開摩托羅拉，分別去了不同的外企，而如今又尷尬地相遇在同一個招聘會上，兩人遠遠地打了一個招呼。

光環褪去

曾經的外企，對於在90年代畢業的中國大學生來說，充滿了光環。90年代末，去北京東三環大北窯上班是一代中國年輕人的夢想，那里曾是惠普、摩托羅拉這些全球最負盛名的IT巨頭的中國區總部。穿著體面，舉著笨拙的大哥大喋喋不休的“超級大SALES”穿梭於摩天大樓、五星級賓館，享受著高薪、充足的假期、不菲的報銷補助，偶爾還去歐美總部開會、培訓，雖然外企的辦公室政治與職場生活有時也如過山車，但是這些在1990年代開始外企職業生涯的“黃金一代們”對這種生活樂此不疲。

1996年，立迪大學畢業,　先去了一家國企。用他的話說，當時就想攢點經驗去外企闖蕩，那時幾乎所有的IT工程師都憋著股勁兒想往外企鉆。為此，立迪先辭職去了一家小公司，為的是工作清閑，可以準備思科工程師認證考試，這是外企敲門磚。1年後，立迪終於如願去了摩托羅拉，這是2000年，摩托羅拉正值鼎盛時期，立迪的工資比以往翻了三倍。

“那時，在外企白領眼中，一些本土民營企業還處於土得掉渣的階段，他們銷售做的英文PPT根本沒法看。”在外企工作多年的銷售魯平方（化名）這樣回憶道。2000年代，外企白領正是最風光時期。應該說，時至今日，他們依然保持著某種優越感，這種優越感就像那些出身名校的學習尖子，即使出了校門混得並不如意，在同學聚會上依然還保持著心理優勢一樣，他們認為自己骨子里很優雅。但是現實已變得如此殘酷。“太舒服的日子有時也容易讓人變傻，說好聽一點是單純。”魯平方自言自語道。

2007年底，立迪主動離開了日漸衰落中的摩托羅拉。與他同期離開的同事不少，他們中有的首先去了民營IT企業，但是呆了不到一個月就離開。“在外企呆久的人，與本土民營企業的文化其實格格不入。”魯平方也這樣認為，“雙方的思維方式、表達方式、上下級關系都不同，外企的文化相對溫和，似乎不那麽激情澎湃，但是氣氛比較寬松。”

2009年，立迪去了一家美國中型IT企業，原因是他得知這家公司即將被思科收購。2010年，立迪所在公司被思科收購，這是他盼望中的事情。但是2012年7月，立迪接到了公司的裁員通知，被告知“所在崗位不存在”，這讓他感到無法接受，並拒絕簽字。

事實上，並購後的裁員已成了商業世界中司空見慣的事情，並購後的消化率不高往往是大企業的通病。

失落的歲月

在IBM　幹了N年的肖則（化名），原本想在IBM幹一輩子。用他的話講，自己非常熱愛這家公司，年少時,　經常聽老板說起“藍色巨人”的偉大，諸如IBM每年投入到研發的資金規模相當於一個小國一年的GDP等等這樣的故事，IBM的每個人在潛意識中都會認為自己的公司改變了整個世界，我為此而自豪。“憑心而論，IBM的薪酬在業內並不算吸引人，但是IBM的員工往往都像打了雞血一樣工作，這就是公司的文化。”肖則認為，“自己在IBM確實學到了很多東西，即使最終被裁員，也並不後悔。”

2014年1月，肖則所在的部門被一家中國著名的IT公司收購。此前，這個消息在業內傳了很久。1月底，IBM開始啟動裁員計劃，內部稱之為“阿波羅計劃”。據IBM離職員工透露，IBM將在全球範圍內“至少裁員1.3萬人”，並給出N+3的補償方案。肖則在這一輪裁員中選擇離開。

10月1日，是肖則原部門並進新公司的第一天,　他的前同事們將去新公司上班。他們中也有一部分選擇離開。據肖則透露，IBM給出了三種方案，A.選擇留下，該員工在IBM的工齡並入新公司體系內；B.　IBM一次性買斷工齡，員工到新公司後重新開始工齡計算；C.　選擇離開，公司給出“N”的補償方案。“接下來，我還會首選在外企工作，尤其是美國公司。”肖則認為，自己已適應了這種文化與環境，溝通相對簡單，一個人在一個地方呆慣了，很難改變。”不過，他也承認，“接下來，在大外企工作的機會將會變得很少，大家都在裁員。而且，現在大學生擇業的首選是公務員、國企、民企，其次才是外企。”

難以割舍的圈子

從2012年起，彌漫在外企的裁員潮開始逐漸升級。此時，外企已不再是大學生就業的首選。2012年7月，諾基亞表示要關閉中國兩個區域銷售中心；接著，惠普宣布將於兩年內全球裁員2.7萬人；8月，摩托羅拉宣布裁減4000名員工。

魯平方認為，“大企業病是讓外企增長放緩的普遍原因。表現之一是流程過於繁瑣。很多部門會參與其中，有個笑話是這麽講的，平時你看不到領導，但是他們在流程審批的時候一下子都會冒出來。”

其次，近年來，外企人員流動頻繁，開始留不住人才。在外企的職場生存法則中，國籍決定了你所能上到的最高位置。一個流傳已久的經典說法是如果外企是五層樓的建築的話，每層樓的人依次是：五樓是本國人；四樓是其他國家的外國人；三樓是東南亞華人；二樓是有總部工作經驗的海歸或者有政府關系及客戶背景的中國人，所謂外企的中國高管；一樓則是一般中國本地雇員。

正因為如此，在外企中，每個人都能看到自己升遷的天花板，而且大家都習慣了從外企A跳到外企B，或者再跳到外企C這樣的路徑。就像美國影星喬治·克魯尼在影片《在雲端》中塑造的那位拿著白金卡整天飛來飛去的裁員專家一樣，David從大學畢業開始進入外企，他已經在這個圈子20年了，20年外企生涯，他跳槽不計其數。

“一旦進了外企這個圈子，一般很難離開。”立迪說，“他的相當一部分同事在被裁員後選擇了在小外企工作，日子也算滋潤，但這是不得已的選擇。因為，大外企已經沒有位置。”

事實上，經過歲月的沈浮，對於大多數一線的員工來說，他們開始意識到外企的體面生活也不過是空中樓閣，離開了這個平臺，一切煙消雲散，你將無法再透過CBD摩天大樓的落地窗，喝著咖啡俯身觀賞城市的車水馬龍，也無法免費享受五星級酒店的豐盛早餐。這是習慣帶來人性的折磨，當你一旦習慣一種舒服的生活，然後命運再讓你去過艱苦日子的時候，你會變得無所適從。“一旦你去了一家知名外企，然後你就會想著去更牛的大公司，小公司根本不想去。”魯平方感慨，“人總是這樣，從低處往高處走容易，但是從高處往低處走，自己在心里都會過不去。”