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美國華爾街有一種黑頭車指標（black car indicator），據說只要觀察停靠在投資銀行附近的豪華轎車數量，就可判斷購併景氣消長。今年八月，街上黑頭車「頻繁得不像話」，分析師認為，小而美的精品投資銀行（boutique bank）機會來了。

根 據金融交易追蹤業者「交易邏輯」（Dealogic）的資料，二○一○年全球企業購併踴躍，截至八月底為止，總金額已超過一兆六千五百億美元（約合新台幣 五十二兆九千萬元），較去年成長二四％；八月更是消息頻傳，光是十六日起那一週爆出的購併案總額就達八百五十億美元，創下二○○九年十二月以來的新高。

值得注意的是，投資銀行高盛（Goldman Sachs）雖蟬聯交易價值與佣金收費龍頭寶座，上半年經手的交易案總額達二千二百四十億美元，囊括兩成市占率，不過，它受中、小企業歡迎程度卻滑落至第四名，還比去年往下掉一位。

前 美國銀行（Bank of America）企業交易員傅雷許（Greg Fresh）認為，高盛身陷美國證券交易委員會（SEC）提出的詐欺官司，儘管提到投資銀行，高盛仍是第一把交椅，但高盛無法切割利益衝突的憂慮已漸漸發 酵，中小企業正是第一波變心的客戶，傅雷許說：「機會正漸漸流向精品投資銀行。」

規模小而美： 不做公開發行業務

所謂精品投 行，專注提供客戶融資購併的諮詢服務，輔以研究和交易等傳統投行業務中的一、兩項。相較以往「什麼都做」的大型投資銀行（bulge bracket）摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛、美林（Merrill Lynch）等，最大不同之處在於它們不做公開發行的承銷業務，而且規模小巧。

在二○○七年以前，精品投行無法提供客戶槓桿收購（leveraged buyout，即以債務資本當作主要融資工具進行收購），只能分到麵包屑，但一場金融風暴不僅終結槓桿收購潮，剷平五家「全能」的大型投行，還把一群失業的金融菁英推向精品投行。

例 如，前雷曼兄弟（Lehman Brothers）英國投行業務主管托瑞（Michael Tory），號召在倫敦和美國的一些前同事創辦精品投行昂卓合夥公司（Ondra Partners）；而全球結構性金融產品部門主管懷特（Kevin White）則是經營春丘資本合夥公司（Spring Hill Capital Partners），專營投行基本的顧問業務。

精品投行 趁著信任危機蔓延華爾街之際日漸坐大。根據「交易邏輯」的資料，去年上半年，全球購併交易總金額約一兆一千億美元，為二○○四年以來最低值，但這段時間 內，精品投行的購併收入卻創下歷史最高水準，占整體的一四％。而且無論新兵或老手，與它們合作的客戶都越來越有分量。

客戶有來頭： 希臘也來求援，重整財政

最 近的例子是，八月二十三日，歐洲最大銀行滙豐控股（HSBC）委任精品投行龍頭拉瑟德（Lazard）當顧問，與南非第四 大銀行奈德（Nedbank）展開五二％股權收購案談判，總額高達四十四億美元；美國財政部五月份也請它為通用汽車（GM）重啟六百七十億美元的公開發行 計畫擔任顧問；甚至希臘政府都向它求援，重整國家財政。

在媒體眼中，拉瑟德可說是最神秘的精品投行之一，成立至今超過一百五十年，卻鮮少接受專訪。有人說投行的運作模式就是拉瑟德所發明，因為華爾街上到處看得到從這家投行出來創業的金融專家。

拉 瑟德專與大客戶做生意，例如，一九九五年它協助IBM花三十五億美元敵意收購試算表軟體業蓮花（Lotus），為當時的執行長葛士納（Lou Gerstner）拼湊出轉型諮詢服務業的版圖。如今拉瑟德已躋身全美第六大投行，經手業務早已跨出單純的諮詢顧問服務，反而以企業重組、資本重估及資產 管理稱霸業界。

美國有線電視新聞網（CNN）喻為「華爾街新勢力」的艾維克合夥公司（Evercore Partners），去年初牽成兩大藥廠輝瑞（Pfizer）與惠氏（Wyeth）聯姻，收取高額的諮詢服務費，衝上年底精品投行排名第二寶座；而過去一 年半以來，它在所有投行的排名持續攀升至第七位，打敗瑞士信貸（Credit Suisse）與德意志銀行（Deutsche Bank）。

CNN 分析，六十四歲的創辦人歐特曼（Roger Altman）是柯林頓（Bill Clinton）政府時期的財政部副部長，政商關係雄厚。去年底歐特曼協助巴菲特（Warren Buffett）收購鐵路公司伯靈頓北聖大非（Burlington Northern Santa Fe Corp），今年八月則是獲英國石油（BP）延攬，為未來賠償漏油經濟損失提供建議。

不過，儘管精品投行持續擴張勢力，但《金融時 報》（Financial Times）提醒，別想與大銀行抗衡，因為客戶需要資金時，大銀行明顯具有優勢，為此，客戶絕不會徹底疏遠大銀行。文中指出，精品投行該思考的重點是，在 不損及獨立性，卻又能在購併活動冷卻時保持獲利的業務模式。

一支蘋果iPhone第四代手機，在八月二十七日開放預購，十萬人在電腦前嚴陣以待。十點一到，瞬間擠爆中華電信機房，台灣大哥大三千支名額也在兩小時全數賣光。

你以為蘋果魔力只是這樣嗎？今年十月，蘋果在台灣將掀起另一波更大的i魔力，它就是iPad！

高盛跨洲追蹤！出動七位頂尖分析師，預言平板電腦興起

iPad到底多熱門？四月在美國首賣後，前二十八天銷售超過一百萬台，同樣成績iPhone花了七十四天才做到，銷售速度是iPhone的兩倍快。

四月三日，iPad在紐約第五大道蘋果門市首賣，前一天開始就吸引上百位排隊人潮，五月啟動全球上市計畫，同步在日本、英國、義大利、德國、澳洲販售；光在日本第一天就吸引一千二百人在銀座店漏夜排隊，只為了搶一台iPad。

在美國發售後，不僅銷量持續上調，蘋果的股價也應聲大漲，市值已經在五月底正式超越微軟（Microsoft），成為全球市值第一大科技廠。

這只有六百八十公克，比手機稍大、筆電稍小，價格最低只要四百九十九美元（約合新台幣一萬六千元）的小板子，到底有何魔力引發全球狂熱？

為了回答這個問題，高盛證券全球大動員，從美國紐約、日本東京、英國倫敦，到香港亞太區，集合全球七位頂尖分析師，調查一千人，訪查三大洲的iPad供應 鏈，追蹤出一份厚達五十二頁的iPad報告：〈The rise of the iPad and tablets〉（iPad和平板電腦的興起）。

高盛預估，今年iPad銷售量將達一千五百萬台，明年將達二千六百萬台，成長七三％，並認為iPad將會複製小筆電成長速度，甚至更快。

小筆電花了九個月才賣到兩百萬台的量，而iPad開賣六十天，就達到相同的成績，只花了小筆電約五分之一的時間。

筆電業面臨大風暴！第三季成長率調降至負一％

iPad熱潮，隨著全球發售，越來越熱。高盛在七月十二日發表第一份報告後，不到一個月，八月八日又追加十四頁報告，其中最引人注目的是，上調iPad對筆電的威脅。

iPad帶動的i魔力，iPad取代筆電的效應如旋風般的發酵。參與高盛iPad關鍵報告的高盛亞洲科技產業研究部主管金文衡指出，「iPad對筆電影 響，速度確實比我們想像的快。」他一邊調升iPad瓜分筆電市場的數量，另一邊五度調降第三季筆電成長率由成長一二％到負成長一％。

在iPad尚未登台之際，i魔力早就開始席捲台灣股市，受到衝擊的全球最大筆電代工廠廣達兩個月來股價下挫兩成，反觀幫蘋果組裝的鴻海，則是兩個月最多漲 了兩成；已經一連虧損九季度的觸控面板廠勝華科技，就算上半年交出一張虧損的成績單，但是沾上i魔力，股價兩個月硬是大漲約六成。

寶來證券研究員許家銘指出，第三季個人電腦（PC，包含桌上型電腦和筆記型電腦）出貨量全部下修，只有咬到蘋果才賺得到錢。

今年一月二十七日，從紙袋裡拿出iPad的蘋果執行長賈伯斯（Steve Jobs），如同拿出科技界的新聖經，他高舉iPad，讓全球消費者、科技大老闆為之瘋狂。

緊接著美國的惠普（HP）、戴爾（Dell）；台灣的宏（Acer）、華碩（ASUS）；南韓的三星（Samsung）、樂金（LG），甚至就連芬蘭的諾 基亞（Nokia）、加拿大的黑莓機（RIM），從個人電腦到手機製造商，幾乎每家公司都走上信仰賈伯斯的道路，投入生產平板電腦的熱潮。

摩根大通證券的預估，看好平板電腦商機，預估有二十到二十五種類似iPad的機種將在明年第一季上市，所有品牌業者沒人敢缺席。

iPad究竟有什麼魔力？引發這股席捲全球的新科技革命！

革命一：丟掉滑鼠和鍵盤 上網、遊戲、聽音樂，一指搞定

金文衡認為，iPad第一個改變就是使用習慣的設計。

iPad，開機只要二十秒，開機速度是筆電的五分之一，更棒的是，你不用看一堆工程指令從你眼前閃過，就像是電視一樣，隨即開機。

在電腦上為了聽一首歌，你要先上網搜尋播放程式、灌中文化軟體、放入CD，但是在iPad上，這些步驟，全部都消失了。

iPad沒有鍵盤，只有一個按鈕，但是只要點畫面上「mail」（電子郵件）選項，自動浮現跟筆電鍵盤一樣大的觸控鍵盤，輸入內容和寄件者寄出，一次搞定。你不用像使用筆電一樣，先找個咖啡廳坐，等開機後連上網路，鍵入密碼後才開始寫信。

iPad的電池壽命，讓它可以開機長達十小時，足夠一整天的使用量，讓使用者不再需要帶電源線出門，從硬體中解放出來。

不用滑鼠、不用鍵盤，iPad的觸控介面，讓使用者的手指，就如同上帝之手，只要輕輕一點，上網、玩遊戲、閱讀、聽音樂、與國外的朋友用Facebook聯絡，幾乎全世界，都掌握在使用者的手指上。

「這是iPad能成為『全民運動』的新潮流原因之一，」拓墣產業研究所所長陳清文指出，個人電腦使用者大多為二十到四十歲的菁英，但是iPad從兩歲到九十九歲，每個人一拿就會用。

iPad使用觸控帶來的使用介面革命，讓過去不會用個人電腦的消費者加入這個市場，高盛報告中，iPad的銷售雖然有四○％來自掠奪個人電腦市場，但有六○％是全新使用者。

革命二：軟體產業爆發 讓程式開發人員，睡覺也能賺錢

「施振榮曾說過，每個人都要建立就連睡覺時，都能夠賺錢的能力。」麥實創投董事長方國健表示，施振榮這句話最好的詮釋，就是iPad所帶來的軟體開發商機。

成立不滿兩年的蘋果線上軟體市集（App Stroe），已經有十六萬種程式可以下載，輕輕一點、輸入密碼，iPad立即個人化。「蘋果強處在於有那麼多人在幫它抬轎子，使用起來五花八門很有趣。」方國健形容。

這些幫蘋果抬轎子的人，就成了賈伯斯進攻微軟帝國，瓦解微軟雄霸個人電腦產業將近二十年的最佳武器。

賈伯斯將音樂放在iTunes，讓成千上萬首歌幫數位播放器iPod吸引用戶，現在他把領域從MP3，延伸到手機，再到現在的平板電腦iPad上。

放在iPad上的應用程式，每下載一次的費用，蘋果收取三成，七成則由軟體開發人員拿走，付費方式簡單，兩、三人發明的小軟體有可能可以讓你日進斗金。例 如，開發熱門遊戲《跳躍嘟斗》（Doodle Jump）的兩兄弟，從二○○九年三月以來，光靠這個小遊戲，就讓他們十四個月營收達五百萬美元。

這樣的模式下，在一個iPad平台上，二十四小時，全球各地都會有人點閱、下載，點燃全球各地的程式開發人員，搶進這個「睡覺時都能夠賺錢」的模式。

iPad的線上軟體市場未來成長快速，根據顧能集團（Gartner）的統計，行動上網下載應用程式在二○一○年的下載次數為四十五億次，到了二○一三年將成長至二百一十億次，成長三‧六倍。

金文衡認為，蘋果已經建立起一套「生態系統」（ecosystem），這個系統，讓全球百萬的軟體開發程式人員，成了推廣iPad的螞蟻雄兵，同時形成消費者使用便利、軟體商獲利、蘋果提高iPad市占率的三贏局面。

曾經是戴爾亞太區採購最高主管的方國健，經歷過戴爾電腦最輝煌的歲月，他迷上了賈伯斯創造的iTunes軟體下載模式，還買過三十多台iPod送人，現在他棄個人電腦，轉而擁抱蘋果iPad。

曾經是全球個人電腦龍頭惠普在台最高負責人的何薇玲，如今也同樣棄個人電腦，轉而擁抱iPad。

何薇玲更指出，iPad將嚴重挑戰Wintel（編按：微軟的視窗作業系統〔Windows〕搭配英特爾〔Intel〕的處理器，促成個人電腦普及，也席 捲八成個人電腦市占率）的筆記型電腦地位。「你知道兩年前，蘋果的筆記型電腦市占率是多少嗎？」何薇玲說，「只有三％！」

看到蘋果不斷反攻微軟陣營的趨勢，讓她搶先緊緊擁抱iPad，這是全世界第一台，沒有鍵盤，光有觸控就大賣的平板電腦。

在何薇玲眼中，iPad將改變現有的資訊產業和人們使用電腦的習慣，與毛利只有三％到四％的台灣個人電腦代工產業相比，iPad背後的內容、軟體商機，更吸引人，一波大改變已經成形。

「台灣的下一個機會，就在這裡！再不趕快建立平台，就來不及了。」她說。

革命三：顛覆硬體思維 透過下載軟體，就能做到多功能

iPad魔力直接衝擊的就是靠著小筆電，市占率大幅成長的台灣雙A品牌。全球第二大筆記型電腦宏董事長王振堂，不得不正視這股i魔力，指出，「我認為iPad的主流地位已經確立，」「小筆電的高速成長期已經過去，未來維持穩定需求。」

華碩電腦董事長施崇棠則率先準備好應戰，他在今年六月華碩的平板電腦記者會上，一一點名iPad的缺陷：沒有USB、沒有鏡頭，也沒有外接鍵盤。他並誓言華碩推出的平板機擴充性一定比iPad好。

只是聽到施崇棠的反應，陳清文不以為然的說，「台灣廠商的夢還沒醒，這是一場完全不同的遊戲。」

台灣科技業很擅長硬體製造：加鏡頭、加USB、加大硬碟、加記憶體，都是用加法，然而，透過增加硬體來拉動消費者需求的時代已經過去了。

賈伯斯創造iPad的成功模式，打破過去微軟加英特爾的Wintel架構，反而是減法思考下的「以柔克剛」，他讓iPad打破追求極致硬體規格的迷思，不一定要用個人電腦做所有事情，顛覆個人電腦獨大的地位。

賈伯斯讓全球軟體開發人員的創意得以為iPad所用，設計出來的各種軟體，透過網路下載軟體的方式，讓軟體改變手中的硬體使用邏輯。

當iPad下載賽車遊戲，iPad馬上變成賽車遊戲的方向盤；當iPad下載亞馬遜網路書店的暢銷書，馬上就變成一本電子書；使用iPad的上網、收發電子郵件功能，已經可取代小筆電的實用功能。

因此，美國《新聞週刊》以「Everything」來形容iPad：它改變你看待電腦的方式，iPad可以變成你的個人電視、報紙、書架，很快的它會成為有線電視業者，從iTunes上租你電視頻道。

研究機構Forrester Research預測到了二○一五年，以iPad為首的平板電腦在美國市占率將超越桌上型電腦，成為僅次於筆電的第二大科技產品。

挑戰：Google加入戰局 免費又開放的平台，長線爆發強

賈伯斯最早推出的創新產品——數位音樂播放器iPod，透過iTunes模式，在數位音樂播放器市場取得了壓倒性的優勢。但蘋果推出iPhone帶動智慧型手機市場百花齊放，卻沒有像iPod一般主宰市場。

接下來的唯一疑問是：iPad會獨霸平板電腦市場嗎？從高盛證券、摩根士丹利，到拓墣產研都預測，iPad在平板電腦的市占至少四成，而拓墣更認為優勢可能長達五年，不會受到動搖。

不過王振堂卻有不同的看法，「Android（編按：Google所推出的行動電話系統平台，早期由Google開發，後由開放手機聯盟〔Open Handset Alliance〕開發）手機的市占已經超過iPhone，我認為這是一個很重要的轉折。根據歷史，封閉陣營終究敵不過開放陣營，等到平板電腦穩定下來， 我估計蘋果的市占率會從目前接近一○○％，降到剩下二○％至三○％，如果以蘋果筆電市占只有五％來看，我認為這個數字是高估了。」

王振堂敢這樣對賈伯斯嗆聲，就是寄望Google大力推動免費又開放的平板電腦作業系統Android。

王振堂指出，蘋果是單一公司，動作比較靈活，iPad搶得先機，但是開放陣營經過一段時間醞釀，團結力量大，長線爆發力強。

不過，非蘋果陣營所寄望Google的Android平台，卻遲遲跟不上iPad推出的速度，連帶的宏推出Android平板電腦的計畫，也從今年底延至明年。因為Google的平台太過自由，尚未發展出成熟的付費機制，反而成為發展的障礙。

金文衡指出，有沒有發現本來說秋天要推出平板電腦的品牌廠都在往後推？就是因為Android平台還沒準備好，「你刀子要利才可以出來打仗吧！」

無論iPad是否能夠獨霸平板電腦市場，或者Google陣營的平板電腦能否打敗iPad，唯一可以確認的是：iPad的出現，帶動一指觸控的i魔力，重新定義個人電腦，更將改變長達三十年的個人電腦產業歷史。

延伸閱讀：iPad商機關鍵數字 28天銷售破百萬台 速度是iPhone的2倍 明年銷售達2,600萬台 成長率73% 已吃下9成平板電腦市場 其中40％來自PC市場 資料來源：高盛、Apple

延伸閱讀：iPad崛起，台商準備通吃 Apple陣營壯大 舵手：賈伯斯 半導體公司：ARM 記憶體：SanDisk 媒體業：迪士尼、時代華納 IC設計：Broadcom、Infineon 軟體市集：App Store

Wintel陣營受威脅 舵手：比爾‧蓋茲 品牌廠：惠普、聯想、戴爾、三星、諾基亞、LG 半導體公司：英特爾、AMD 硬碟品牌：Seagate 晶片設計：LSI

延伸閱讀：30年後，平板電腦再掀科技革命 1981年 PC誕生 8月12日IBM推出型號為IBM5150的電腦，個人電腦走入辦公室，4年後銷量達到100萬台。

1984年 Wintel陣營誕生 微軟視窗作業系統（Windows）與英特爾（Intel）組成Wintel，因介面簡單，市占率高達8成，累計PC在1981年和2000年間的全球銷售總量達到8.35億台。

1985年 NB誕生 日本大廠東芝打造出全球第一台筆記型電腦，讓PC也能方便的帶著走使用。

2007年 小筆電誕生 華碩推出Eee PC，一台賣1萬4,000元，打破NB高價印象，2009年銷售量超過3,500萬台。

2009年 電子書熱銷 Amazon推出電子書Kindle2，電子書閱讀器的可攜性增進消費者閱讀的頻率和便利。

2010年 iPad上市 iPad誕生，結合上網、下載、互動性閱讀、遊戲、地圖查詢等功能，打破個人電腦使用方式，成為最熱門的科技產品。

延伸閱讀：一台iPad，集多項科技品功能 iPad PK 電子書 iPad：●彩色畫面●影音檔的多媒體互動●有獨家為iPad製作的專屬雜誌 電子書：●不傷眼●更省電●重量不到 iPad一半

iPad PK 遊戲機 iPad：●遊戲種類有2萬種●遊戲價格低，收費自0.99美元起跳●螢幕大3倍●多點觸控，不須按鈕 遊戲機：●機台便宜●遊戲挑戰性高●重量不到iPad一半

iPad PK 小筆電 iPad：●開機只需小筆電1/5時間●重量只有小筆電一半●待機時間是小筆電的3倍 小筆電：●可同步使用多種作業程式●文書、影像處理功能強●儲存容量大

註：遊戲機種類繁多，此處是以任天堂NDSL機型為比較對象 資料來源：癮科技