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地圖日記郭氏兄弟改當衣服通路商 敗衣網靠﹁逆轉流程﹂找到網購新商機

2012-12-24  TWM
 
 

 

T恤能夠怎麼玩?來看看最近網路掀起的T恤大戰吧。曾創辦﹁地圖日記﹂的郭書齊、郭家齊兄弟,靠著﹁敗衣網﹂再創網路事業高峰,他們搶素人設計師、限時限量賣T恤,在競爭激烈的服飾網購市場中,成功走出一條創新活路。

撰文‧翁書婷、賴筱凡

薄薄的白色T恤,一件要價三百元,能有多大的市場?答案是一五○億元,這個數字已經讓網路創業家們為之瘋狂,甚至戰火猛烈,其中,今年才加入戰場的敗衣網,短短時間已創造超過三千萬元營收,儼然成為贏家之一。

網拍潮T作為新舞台

就在台北市南港軟體園區裡,曾經創辦地圖日記的郭書齊、郭家齊兄弟,今年四月,又創業了!這次他們不再大搞社群,卻要從電子商務著手,創辦人之一的郭家齊笑著說,「做社群不知營收從哪來,太可怕了。」於是,T恤成了他們相中的新目標。

打開拍賣網站首頁,琳琅滿目的服飾廣告,就知道服飾銷售是網路拍賣的最大宗。大陸拍賣網站淘寶網海外業務部總監李芃君便指出,女裝、食品賣最好。

這也是郭氏兄弟再創業會挑上服飾的主因,「服飾是每個消費者都需要,尤其是T恤。」郭家齊不諱言,大衣、外套可能只有三、五件,T恤卻可以買上數十件的消費者,大有人在。

看準T恤市場大,但怎麼賣、賣得好,又是一門學問。多數拍賣網站上賣衣服,就是擁有一個店家,把批來的衣服陳列出來,消費者挑喜歡的就擺進購物車,「我們兩個,一不會設計衣服,二不會做衣服、批發衣服,如果我們要賣衣服,用傳統的方式做,鐵定做不贏那些有名的網拍賣家。」郭家齊說。

「那時候我們想,能不能倒過來做?」一個顛覆框架的念頭,就這麼展開。別人賣衣服是設計、生產、上架、販賣,但郭氏兄弟賣衣服,卻是設計、上架、販賣再生產。

眼珠轉了一圈,彷彿心中敲著計算機,每個成本數字都一一盤算,「生產衣服的成本占五○%,設計成本二○%,剩下的是物流與營運。如果我們的訴求是每件衣服都在台灣生產,衣服材質都要是水洗精梳棉,成本一定比別人高,如果我們能夠抓準生產量,少了庫存成本,利潤就能多一些。」郭家齊與哥哥郭書齊觀察過,賣衣服店家販賣過程中,最大的壓力來自庫存,若不想有庫存成本,就得把每件衣服統統賣出去。

限時搶購製造稀有感

要把每件衣服都賣出去,除非郭氏兄弟眼光夠精準,品味也非常時尚,不然怎麼在Lativ、東京著衣等一線網拍服飾業者之中脫穎而出?「關鍵就在限時搶購。」郭家齊笑著說。

連結到敗衣網,頁面一跳出來,斗大的計時器一秒一秒地倒數著,這是郭氏兄弟玩出的新花樣,他們寫下新的遊戲規則,讓消費者得在預訂十四天後,才能拿到商品。但面對坊間服飾業者滿坑滿谷,消費者買一件T恤還得等十四天,商品的吸引力就要夠大,於是,限時搶購成了敗衣網綁住消費者的致命吸引力。

在敗衣網上線初期,打著「每天只出一款T恤,二十四小時賣完就絕版」的口號,就是要創造消費者心中的稀有感,「消費者是虛榮的,穿衣服最怕撞衫,但我們每件衣服接受預訂後,都會公布訂購數字,你會很清楚知道,這件衣服有幾個人有。」郭家齊說。

名人跨界設計當賣點

可是,產品力若不強,即使限時搶購也不會有人買,「所以,我們找了很多名人畫家、設計師,他們號召力大、品牌效應強,很快就會吸引消費者預訂。」郭家齊以知名繪本作家幾米為例,每次幾米T恤一推出,動輒上千筆訂單湧入。

透過一次買斷版權等方式,敗衣網不用自己養設計師,就有大批粉絲支持他們的T恤,就連電影導演兼作家九把刀、插畫家彎彎、宅神朱學恆,都成了新一代的「網路T恤設計師」。

「你知道桃園、新竹一帶有多少成衣廠,他們生產衣服的成本很低,最後市面販售價格卻很高,所以他們都幻想著有朝一日能擁有自己的品牌。」郭家齊說,服飾供應鏈利潤分配不均,讓每家成衣廠都懷抱一個品牌夢,只是,做一個品牌談何容易,「敗衣網要扮演的,就是這些素人的通路。」在敗衣網的辦公室裡,三個人的小團隊,他們就負責挑選每天敗衣網要主打的款式,只要投稿的設計點子夠有創意,就能上架賣。

看在平面設計協會理事長、麥傑廣告總監陳東進眼裡,素人設計能夠賣得動,他分析,「若公司自己請服裝設計師設計衣服,樣式有限,設計風格也雷同;但若將T恤設計外包給社會大眾,那樣式就會變得很豐富多元。」誰說成衣業是夕陽產業?敗衣網證明了,只要點子夠新,網路創業永遠有新玩法!

一件T恤的戰爭

台灣前三大網路T恤專賣店,靠向素人徵稿設計T恤,闖出新商業模式。

101原創T恤

創辦人:數字科技董事長

總經理吳聰賢

營收:1億元

創立時間:2011年

營運模式:

設計:辦比賽徵求T恤圖樣,後向得獎者買斷圖樣版權銷售:提供多種款式選擇,賺取販售T恤的利潤

敗衣網

創辦人:郭書齊、郭家齊

營收:超過3000萬元

創立時間:2012年

營運模式:

設計:向素人徵稿,也向名人邀稿,經內部評選後採用,版權部分買斷,部分支付權利金銷售:先預訂再生產,一日只提供一種款式

SOFU

創辦人:王中輝

營收:未提供相關數據

創立時間:2008年

營運模式:

設計:直接徵稿,經內部評選後採用,版權部分買斷,部分支付權利金銷售:提供多種款式選擇,賺取販售T恤的利潤

製表:翁書婷

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跨國油氣並購新邏輯

2014-01-20  NCW
 
 

 

持續的趨勢是中國和俄羅斯為代表的國家石油公司在買入,新趨勢是歐美跨國油

氣公司在賣出

◎ 本刊記者 黃凱茜 文huangkaixi.blog.caixin.com 在過去幾年全球油氣上游資產 並購中,一個明顯的趨勢是,歐美跨國油氣公司一直在賣,以中國和俄羅斯為代表的國家石油公司則一直在買。

“2013年全球油氣上游資產並購交易額,是2008年以來的最低點。 ”能源咨詢機構 IHS 今年1月出爐的分析報告稱:從2010年到2012年,全球上游資產 並購交易總額達到6000億美元,其中2012年更創下十年來的最高記錄——2500億美元,但轉至2013年就腰斬至1360億美元。

交易,特別是大交易少了。德勤針對2013年上半年全球油氣上游領域並購的報告顯示,交易金額比2012年同期下降了43%,交易數量也由263起減少到162起。2012年,全球有多起超過100 億美元的並購交易,進入2013年後,50 億美元以上的單筆並購交易都鮮見蹤影。到了2013年下半年,交易縮減幅度更為顯著。

中國的三大國家石油公司是過去幾年最活躍的購買者之一,而中國在石油領域的反腐行動,是否會對其海外並購發生影響,一直是各方關注的話題。至少從2013年的情況看,這種影響還未顯現。在全球油氣資產交易縮減的大背景下,中國以222億美元成為全球油氣市場2013年度最大買家。

但這也很可能是因時滯產生的錯覺。中國國家主席習近平日前公開表示,中國將繼續保持高壓反腐的態勢。

財新記者也從接近中國石油天然氣集團公司(下稱中石油)的消息人士處獲悉,在前總經理蔣潔敏落馬後,相關調查正指向海外並購,這些油氣並購的高溢價以及其中是否包含尋租行為是調查的重點之一。而這無疑會使中國的三大國家石油公司領導人在短期內更謹慎地對待大規模的海外並購交易。

由美國《石油情報周刊》 (PIW)公佈的2012年到2013年前十個月油氣公司淨並購額排名當中,國家石油公司赫然包攬了前七名,俄羅斯國家石油公司Rosneft)以638億美元位列第一,中海油、中石油和中石化緊隨其後,再往後是馬來西亞石油公司(Petronas) 、印度石油天然氣公司(ONGC)以及俄羅斯盧克石油公司(Lukoil) 。

埃克森美孚(ExxonMobil) 、雪佛龍(Chevron) 、殼牌(Shell)和道達爾(Total)等跨國石油公司的表現截然相反,其淨並購額分別為11億美元、8億美元、7.9億美元和 -29億美元。英國石油公司(BP)更是斷腕剝離了超過400 億美元的資產,兩年間淨剝離資產達359.7億美元。

上述國家石油公司往往是支撐國家經濟快速發展的引擎,並肩負著維護國家能源安全的重任。尤其在像中國、印度這樣的新興經濟體中,一邊是國內資 源供應難以為繼,另一邊是能源消費增長不斷加速,海外油氣資源的擴張便成為了主要的戰略之一。

國際能源署(IEA)發佈的 《世界能源展望2013》認為,能源需求的重心正向新興經濟體轉移,尤其是中國、印度和中東地區,新興經濟體將推動全球能源需求增長超過三分之一;而歐美等發達國家的能源需求已經穩定,經合組織國家的石油消費甚至有所下滑。

從企業自身發展戰略角度看,因為資源量增長訴求和幅度不同,新興市場國家石油公司和歐美跨國大型油企並不在同一個發展周期,跨國石油巨頭目前的重點在於集中力量整合現有資產,而國家石油公司的核心任務則是通過在海外的跨越式擴張提升儲量。

多位石油圈資深研究人員認為,長期看,中國三家國家石油公司海外並購的動力還在。

跨國油企向深海進發

“面對資產老化、資源質量下降、地區分佈不能適應行業新形勢變化,跨國石油公司紛紛 出手剝離成熟資產和非戰略區資產。 ”中石油經濟技術研究院發展戰略所公司研究組負責 人傅強稱,在世界經濟艱難複蘇、石油需求低迷且國際原油價格高位震蕩的大局之下,埃克森美孚、BP、殼牌、道達爾、雪佛龍等國際大石油公司以及中石油的投資回報率均出現了一定程度下降。

2013年,這五大國際石油公司的營業收入平均下降了3%,淨利潤下降了20%,尤其是上游的經營利潤連續兩年出現了平均兩位數的下降。

中石油經濟技術研究院發

展戰略所所長張衛忠認為,國際大石油公司轉變了生產方式,從規模擴張轉向注重價值增長,在效益理念下,不再過多地把追求產量增長作為主要目標,也導致原油和天然氣產量等主要生產指標出現下滑。這種收縮,是石油公司的主動調整。

中海油首席能源研究員陳衛東則認 為, “跨國石油巨頭這幾年大項目超支很嚴重,是過去十多年沒有過的事情。

這也是能源轉型帶來的結果。在傳統油氣產業中,對工程服務和環保的要求變高,很多項目在多年開發後,好的儲量已經先做完了,剩餘儲量越來越難開 發,成本肯定會更高。 ”而中東和非洲的部分地區雖然儲量可觀,桶油開采成本很低,但如果把社會和政治安全成本算上,成本亦會大幅上升。

“盡管並購數量和金額驟減,全球範圍內的上游領域資本投資還是有將近10% 的增幅,主要是很多公司在勘探開發項目上的支出增加顯著。 ”IHS 能源並購研究總監克里斯多弗 · 席漢(Christopher Sheehan)指出。

自2010年啓動大刀闊斧的資產剝離計劃以來,BP 已經變賣了將近半數的上游資產,但卻保留下來90% 的資源儲量,在墨西哥灣深海等高附加值的項目上進行持續滾動開發。

埃克森美孚則更專注于重油和油砂項目上的深耕,目前該公司的上游項目當中,重油和油砂類型的項目超過三分之一,傳統油氣項目只剩下10% 左右。

深海項目也被埃克森美孚看好,在2013 年投資40億美元開發墨西哥灣 Julia 超深水油田。

殼牌的一大戰略是剝離非核心資產,2010年 -2012年,殼牌出售的資產 總額達到210億美元,2013年又賣掉30億美元的資產。其投資現在更集中在具有資源潛力的上游項目,主要是深海、液化天然氣、油砂和北美非常規項目。

此外,雪佛龍計劃在剛果深水油田投資100億美元,道達爾則在巴西贏得十份新的海上石油勘探許可證。

海上油氣田將成為未來勘

探開發投資的熱點區域。2012 年新發現油氣田有146個位於海上,占總發現數的32%,海上新發現油田可采儲量合計約32.1億噸油當量,占油氣發現總儲量的88%,2012年世界十大油氣發現都來自于巴西以及東非莫桑比克和坦桑尼亞的海域。

這與 IHS 的研究相互印證:2013年來自于海上油氣田的並購交易數量占據了前十大交易中的四席。前兩年受到追捧的非常規資源交易在2013年式微,比上年減少了超過一半,為400億美元。

席漢表示,由於北美非常規資源區塊鑽井情況的不確定性,買家的投資更為謹慎。全球前二十大並購交易中,只有 Devon 能源公司花了60億美元購買了Eagle Ford的頁岩資產。

中國公司 “只買不賣” 鬆動上世紀90年代開始的中石油“走出去” ,起步之初,秘魯、蘇丹、委內瑞拉等國家是投資和開發的首選。但是2011年7月南蘇丹正式宣佈獨立之後,中石油海外擴張戰略最早的支點之一——南蘇丹項目便成了中石油的大難題。南北蘇丹間不斷升級的衝突,使南蘇丹的油氣田屢屢停產,工作人員和資產的安全存在隱憂。2012年1月中石油南蘇丹油田被迫全面停產,2013年4月恢複生產後,到12月南蘇丹的 武裝衝突不斷升級,中石油又不得不安排部分工人撤離。

最早由於資源成本、技術比較優勢以及避免和國際石油公司直接競爭的考慮,中石油和中石化在選擇海外項目時,更多集中在亞非拉等資源綠地國家,但是目前的趨勢可以看到,他們的投資標的已開始轉向政治經濟更為成熟穩定的北美、澳大利亞地區,資產類型和區域分佈也順應了國際潮流。

北美是中國石油企業2012年最大的並購目標地區,占海外並購總金額比重達72%,收購的資產類型主要是油砂、頁岩油氣等非常規項目。2013年,並購交易的目標區域更為多元,除了中石化和中石油分別收購了埃及和秘魯的陸上常規油氣區塊,深海油氣區塊也成為目標。中石油和中石化分別收購了莫桑比克和巴西的深海區塊,中石油和中海油與道達爾、殼牌組成的財團成功競標巴西的里貝拉海上油田區塊。

中石油經濟技術研究院海外投資環 境研究所副所長吳謀遠認為,中國公司過去重在不發達國家的油氣資源投資,現在比較明顯地轉向政治經濟比較穩定的國家和地區。

“這樣的轉向是個漫長的過程。 “他說, ”未來中國公司海外資產的結構和安全防控能力都會有好轉和提升。 ”在國際市場上,中國幾大石油公司過去被認為是 “只買不賣”的典型,尤其是上游資產的出售極為罕見。但2013 年10月,中石化國際石油勘探開發公司北美分公司董事長馮志強在公開場 合表示,中石化正在為其加拿大西部Montney 和 Duvernay 的頁岩氣資產尋 找權益合作伙伴。

中石化在這兩個區塊中的權益是在2011年以約21億美元的對價並購加拿大Daylight 能源公司之後獲得的,至今現金流仍未轉正。在美國頁岩氣產量迅猛增長的背景下,被嚴重壓低的北美天然氣價格給頁岩氣開發商帶來了困難。中石化此舉被認為是市場壓力所迫,但其中釋放出的信號也代表了一種態度的鬆動和變化。

“價錢好了就賣,不好就不賣。 ”馮志強向財新記者表示,海外上游資產領 域主要通過兩種方式賺錢,一是收購資 產之後,通過勘探開發增加資源價值之後溢價賣出;另一種就是進行開發和生產。

“中石化進入後,經過一段時間的開發,已經把區塊開發的高風險變為低風險了,Daylight 的資產價值由此翻了幾倍,這個價值可以變現。 ”他說。

馮志強對未來北美頁岩氣市場的變化持樂觀態度。 “北美氣價低是暫時的,從戰略上看我們還是要擴大並滿足市場的需求。 ”他說, “將資產變現之後,再投入到我們有能力控制的、風險大一點但是投資回報率更高的新項目中去。 ”對中國石油公司而言,隨著20多年來海外油氣業務資產規模的不斷擴張,項目運營風險和挑戰也開始增大,優化資產質量勢在必行,在投資決策和前景預判水平上也需不斷提高。

一位接近中石油集團高層的人士稱,中國三大石油公司收購海外資產的價格,比資產價值平均溢價30% 左右,這與談判策略和收購形式有很大關係。

一位中石化計劃發展部人士向財新記者解釋說,跨國公司出售資產,都是在市場看好、油田開發情況較好的時候,所以能賣出好價錢,中國公司需要高價接手,但跨國公司對這些區塊未來的開發前景並不看好。

前述接近中石油集團高層的人士亦證實,建議通過國外獨立的第三方機構對中國的石油公司的海外收購項目進行審查,探究海外收購高溢價形成的原因,是否包含尋租行為。現任中石油集團董事長周吉平是中石油海外業務的主要開拓者之一,但在調查陰影之下,中石油很可能在短期內傾向于對並購採取更審慎的態度。

跨國石油巨頭目前集中

力量整合現有資產,

而國家石油公司的

核心任務則是

通過海外擴張提升儲量

2012年7月23日,中海油宣佈,將以151億美元現金收購加拿大能源企業尼克森公司所有的在流通普通股,這也是中國石油企業海外油氣並購最大交易。

跨國 油氣 並購 購新 邏輯
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跨國油氣並購新邏輯

2014-01-20  NCW
 
 

 

持續的趨勢是中國和俄羅斯為代表的國家石油公司在買入,新趨勢是歐美跨國油

氣公司在賣出

◎ 本刊記者 黃凱茜 文huangkaixi.blog.caixin.com 在過去幾年全球油氣上游資產 並購中,一個明顯的趨勢是,歐美跨國油氣公司一直在賣,以中國和俄羅斯為代表的國家石油公司則一直在買。

“2013年全球油氣上游資產並購交易額,是2008年以來的最低點。 ”能源咨詢機構 IHS 今年1月出爐的分析報告稱:從2010年到2012年,全球上游資產 並購交易總額達到6000億美元,其中2012年更創下十年來的最高記錄——2500億美元,但轉至2013年就腰斬至1360億美元。

交易,特別是大交易少了。德勤針對2013年上半年全球油氣上游領域並購的報告顯示,交易金額比2012年同期下降了43%,交易數量也由263起減少到162起。2012年,全球有多起超過100 億美元的並購交易,進入2013年後,50 億美元以上的單筆並購交易都鮮見蹤影。到了2013年下半年,交易縮減幅度更為顯著。

中國的三大國家石油公司是過去幾年最活躍的購買者之一,而中國在石油領域的反腐行動,是否會對其海外並購發生影響,一直是各方關注的話題。至少從2013年的情況看,這種影響還未顯現。在全球油氣資產交易縮減的大背景下,中國以222億美元成為全球油氣市場2013年度最大買家。

但這也很可能是因時滯產生的錯覺。中國國家主席習近平日前公開表示,中國將繼續保持高壓反腐的態勢。

財新記者也從接近中國石油天然氣集團公司(下稱中石油)的消息人士處獲悉,在前總經理蔣潔敏落馬後,相關調查正指向海外並購,這些油氣並購的高溢價以及其中是否包含尋租行為是調查的重點之一。而這無疑會使中國的三大國家石油公司領導人在短期內更謹慎地對待大規模的海外並購交易。

由美國《石油情報周刊》 (PIW)公佈的2012年到2013年前十個月油氣公司淨並購額排名當中,國家石油公司赫然包攬了前七名,俄羅斯國家石油公司Rosneft)以638億美元位列第一,中海油、中石油和中石化緊隨其後,再往後是馬來西亞石油公司(Petronas) 、印度石油天然氣公司(ONGC)以及俄羅斯盧克石油公司(Lukoil) 。

埃克森美孚(ExxonMobil) 、雪佛龍(Chevron) 、殼牌(Shell)和道達爾(Total)等跨國石油公司的表現截然相反,其淨並購額分別為11億美元、8億美元、7.9億美元和 -29億美元。英國石油公司(BP)更是斷腕剝離了超過400 億美元的資產,兩年間淨剝離資產達359.7億美元。

上述國家石油公司往往是支撐國家經濟快速發展的引擎,並肩負著維護國家能源安全的重任。尤其在像中國、印度這樣的新興經濟體中,一邊是國內資 源供應難以為繼,另一邊是能源消費增長不斷加速,海外油氣資源的擴張便成為了主要的戰略之一。

國際能源署(IEA)發佈的 《世界能源展望2013》認為,能源需求的重心正向新興經濟體轉移,尤其是中國、印度和中東地區,新興經濟體將推動全球能源需求增長超過三分之一;而歐美等發達國家的能源需求已經穩定,經合組織國家的石油消費甚至有所下滑。

從企業自身發展戰略角度看,因為資源量增長訴求和幅度不同,新興市場國家石油公司和歐美跨國大型油企並不在同一個發展周期,跨國石油巨頭目前的重點在於集中力量整合現有資產,而國家石油公司的核心任務則是通過在海外的跨越式擴張提升儲量。

多位石油圈資深研究人員認為,長期看,中國三家國家石油公司海外並購的動力還在。

跨國油企向深海進發

“面對資產老化、資源質量下降、地區分佈不能適應行業新形勢變化,跨國石油公司紛紛 出手剝離成熟資產和非戰略區資產。 ”中石油經濟技術研究院發展戰略所公司研究組負責 人傅強稱,在世界經濟艱難複蘇、石油需求低迷且國際原油價格高位震蕩的大局之下,埃克森美孚、BP、殼牌、道達爾、雪佛龍等國際大石油公司以及中石油的投資回報率均出現了一定程度下降。

2013年,這五大國際石油公司的營業收入平均下降了3%,淨利潤下降了20%,尤其是上游的經營利潤連續兩年出現了平均兩位數的下降。

中石油經濟技術研究院發

展戰略所所長張衛忠認為,國際大石油公司轉變了生產方式,從規模擴張轉向注重價值增長,在效益理念下,不再過多地把追求產量增長作為主要目標,也導致原油和天然氣產量等主要生產指標出現下滑。這種收縮,是石油公司的主動調整。

中海油首席能源研究員陳衛東則認 為, “跨國石油巨頭這幾年大項目超支很嚴重,是過去十多年沒有過的事情。

這也是能源轉型帶來的結果。在傳統油氣產業中,對工程服務和環保的要求變高,很多項目在多年開發後,好的儲量已經先做完了,剩餘儲量越來越難開 發,成本肯定會更高。 ”而中東和非洲的部分地區雖然儲量可觀,桶油開采成本很低,但如果把社會和政治安全成本算上,成本亦會大幅上升。

“盡管並購數量和金額驟減,全球範圍內的上游領域資本投資還是有將近10% 的增幅,主要是很多公司在勘探開發項目上的支出增加顯著。 ”IHS 能源並購研究總監克里斯多弗 · 席漢(Christopher Sheehan)指出。

自2010年啓動大刀闊斧的資產剝離計劃以來,BP 已經變賣了將近半數的上游資產,但卻保留下來90% 的資源儲量,在墨西哥灣深海等高附加值的項目上進行持續滾動開發。

埃克森美孚則更專注于重油和油砂項目上的深耕,目前該公司的上游項目當中,重油和油砂類型的項目超過三分之一,傳統油氣項目只剩下10% 左右。

深海項目也被埃克森美孚看好,在2013 年投資40億美元開發墨西哥灣 Julia 超深水油田。

殼牌的一大戰略是剝離非核心資產,2010年 -2012年,殼牌出售的資產 總額達到210億美元,2013年又賣掉30億美元的資產。其投資現在更集中在具有資源潛力的上游項目,主要是深海、液化天然氣、油砂和北美非常規項目。

此外,雪佛龍計劃在剛果深水油田投資100億美元,道達爾則在巴西贏得十份新的海上石油勘探許可證。

海上油氣田將成為未來勘

探開發投資的熱點區域。2012 年新發現油氣田有146個位於海上,占總發現數的32%,海上新發現油田可采儲量合計約32.1億噸油當量,占油氣發現總儲量的88%,2012年世界十大油氣發現都來自于巴西以及東非莫桑比克和坦桑尼亞的海域。

這與 IHS 的研究相互印證:2013年來自于海上油氣田的並購交易數量占據了前十大交易中的四席。前兩年受到追捧的非常規資源交易在2013年式微,比上年減少了超過一半,為400億美元。

席漢表示,由於北美非常規資源區塊鑽井情況的不確定性,買家的投資更為謹慎。全球前二十大並購交易中,只有 Devon 能源公司花了60億美元購買了Eagle Ford的頁岩資產。

中國公司 “只買不賣” 鬆動上世紀90年代開始的中石油“走出去” ,起步之初,秘魯、蘇丹、委內瑞拉等國家是投資和開發的首選。但是2011年7月南蘇丹正式宣佈獨立之後,中石油海外擴張戰略最早的支點之一——南蘇丹項目便成了中石油的大難題。南北蘇丹間不斷升級的衝突,使南蘇丹的油氣田屢屢停產,工作人員和資產的安全存在隱憂。2012年1月中石油南蘇丹油田被迫全面停產,2013年4月恢複生產後,到12月南蘇丹的 武裝衝突不斷升級,中石油又不得不安排部分工人撤離。

最早由於資源成本、技術比較優勢以及避免和國際石油公司直接競爭的考慮,中石油和中石化在選擇海外項目時,更多集中在亞非拉等資源綠地國家,但是目前的趨勢可以看到,他們的投資標的已開始轉向政治經濟更為成熟穩定的北美、澳大利亞地區,資產類型和區域分佈也順應了國際潮流。

北美是中國石油企業2012年最大的並購目標地區,占海外並購總金額比重達72%,收購的資產類型主要是油砂、頁岩油氣等非常規項目。2013年,並購交易的目標區域更為多元,除了中石化和中石油分別收購了埃及和秘魯的陸上常規油氣區塊,深海油氣區塊也成為目標。中石油和中石化分別收購了莫桑比克和巴西的深海區塊,中石油和中海油與道達爾、殼牌組成的財團成功競標巴西的里貝拉海上油田區塊。

中石油經濟技術研究院海外投資環 境研究所副所長吳謀遠認為,中國公司過去重在不發達國家的油氣資源投資,現在比較明顯地轉向政治經濟比較穩定的國家和地區。

“這樣的轉向是個漫長的過程。 “他說, ”未來中國公司海外資產的結構和安全防控能力都會有好轉和提升。 ”在國際市場上,中國幾大石油公司過去被認為是 “只買不賣”的典型,尤其是上游資產的出售極為罕見。但2013 年10月,中石化國際石油勘探開發公司北美分公司董事長馮志強在公開場 合表示,中石化正在為其加拿大西部Montney 和 Duvernay 的頁岩氣資產尋 找權益合作伙伴。

中石化在這兩個區塊中的權益是在2011年以約21億美元的對價並購加拿大Daylight 能源公司之後獲得的,至今現金流仍未轉正。在美國頁岩氣產量迅猛增長的背景下,被嚴重壓低的北美天然氣價格給頁岩氣開發商帶來了困難。中石化此舉被認為是市場壓力所迫,但其中釋放出的信號也代表了一種態度的鬆動和變化。

“價錢好了就賣,不好就不賣。 ”馮志強向財新記者表示,海外上游資產領 域主要通過兩種方式賺錢,一是收購資 產之後,通過勘探開發增加資源價值之後溢價賣出;另一種就是進行開發和生產。

“中石化進入後,經過一段時間的開發,已經把區塊開發的高風險變為低風險了,Daylight 的資產價值由此翻了幾倍,這個價值可以變現。 ”他說。

馮志強對未來北美頁岩氣市場的變化持樂觀態度。 “北美氣價低是暫時的,從戰略上看我們還是要擴大並滿足市場的需求。 ”他說, “將資產變現之後,再投入到我們有能力控制的、風險大一點但是投資回報率更高的新項目中去。 ”對中國石油公司而言,隨著20多年來海外油氣業務資產規模的不斷擴張,項目運營風險和挑戰也開始增大,優化資產質量勢在必行,在投資決策和前景預判水平上也需不斷提高。

一位接近中石油集團高層的人士稱,中國三大石油公司收購海外資產的價格,比資產價值平均溢價30% 左右,這與談判策略和收購形式有很大關係。

一位中石化計劃發展部人士向財新記者解釋說,跨國公司出售資產,都是在市場看好、油田開發情況較好的時候,所以能賣出好價錢,中國公司需要高價接手,但跨國公司對這些區塊未來的開發前景並不看好。

前述接近中石油集團高層的人士亦證實,建議通過國外獨立的第三方機構對中國的石油公司的海外收購項目進行審查,探究海外收購高溢價形成的原因,是否包含尋租行為。現任中石油集團董事長周吉平是中石油海外業務的主要開拓者之一,但在調查陰影之下,中石油很可能在短期內傾向于對並購採取更審慎的態度。

跨國石油巨頭目前集中

力量整合現有資產,

而國家石油公司的

核心任務則是

通過海外擴張提升儲量

2012年7月23日,中海油宣佈,將以151億美元現金收購加拿大能源企業尼克森公司所有的在流通普通股,這也是中國石油企業海外油氣並購最大交易。

跨國 油氣 並購 購新 邏輯
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佰程更名百程 大手筆購新域名 becheng.com月底上線

http://news.iheima.com/show-10-143950-1.html
以簽證業務為入口,專注出境游服務的佰程旅行社旗下網站佰程旅行網於近日改名百程旅行網,並從域名大佬蔡文勝手中大手筆購得百程雙拼域名baicheng.com,通過WHOIS查詢發現,域名狀態已經於5月5日更改。佰程旅行網的英文域名為byecity.com,目前baicheng.com已經可以訪問,尚在DEMO狀態,據百程內部人士透露,新版網站預計7月底將正式上線。
 

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百程旅行網baicheng.com域名WHOIS信息
 
旅遊圈通過對比發現,相較於舊版網站,百程旅遊網頁面更加簡潔大方,導航欄中僅有簽證、特賣及問答三個頻道,相較於舊版網站精簡不少,首頁焦點也放在了出境游產品的特賣,或預示著百程旅行網將以簽證為入口,從出境周邊服務轉型出境游產品特賣平台。
 
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百程旅行網新標與佰程旅行網舊標對比
 
據佰程內部人士解釋,佰程及其域名byecity.com存在拼寫複雜,識別度較低的缺點,也因為佰程這一品牌在消費者中,目前知名度較低,因而換標成本也就較低。新品牌百程及域名baicheng.com更便於消費者識別與拼寫。同時,百程寓意著一百次旅程,百程團隊將以為消費者一生提供一百次旅程服務為目標;圍繞這個主題,百程團隊還可以設計諸如一百條主題路線、一百場主題活動等旅遊營銷策劃。
 
日前被攜程捲入簽證價格大戰的佰程旅行網成立於2000年,是國內首家O2O出境旅行服務公司,其簽證業務在業內佔領先份額。2014年年3月,佰程旅行網獲得了由阿里巴巴領投的近2000萬美元的B輪融資(詳見《傳佰程旅行網獲阿里巴巴近2千萬美金投資》)。
 
從同程換標換域名,到百程換標換域名,可以看出,在線旅遊網站越來越注重市場營銷的品牌意識與服務意識,越來越樂於探求消費者需求,力圖走出在線旅遊電子商務價格戰的泥潭,真正為消費者提供價值服務。
 
對比同程的域名收購,預計百程新域名baicheng.com成交價格也不少於1000萬元。
佰程 更名 百程 大手筆 大手 購新 域名 becheng com 月底 上線
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大買家很會賣 一檔中元節衝出十萬名會員 台中地產大亨 變身量販網購新贏家

2014-08-18  TWM
 
 

 

產值高達三百億元的中元節普度商機,一向被通路業視為年度戰役,今年有一家網路量販店異軍突起,一個月會員激增十萬名,狠狠把量販龍頭甩在身後。這家網購新兵「大買家」的幕後推手,是台中地產大亨張異昌。

撰文‧梁任瑋

「到量販店採買人擠人,付錢結帳等排隊,搬貨回家累死人……。」電視廣告裡,藝人歐陽龍全家假日可以盡情出遊,不必在大賣場裡排隊等結帳,搭配琅琅上口的廣告歌曲近日密集播放,「大買家」引起民眾的好奇,這一家大手筆行銷的網路量販店到底是誰?

這家來自台中的區域型量販店「大買家」,其實成立已二十年,但只在台中、高雄開設三家分店,不論從據點、品牌知名度,皆不如擁有七十家分店的家樂福、二十一家門市的大潤發來得大,正因據點有限,營收始終無法大幅突破,直到五年前轉型為網購量販店,業績才突飛猛進,目前在網路上已擁有近百萬名會員,規模不容小覷。

銷售超過兩萬件商品的大買家網路量販店,不僅各種生鮮、日常用品一應俱全,並強調全台二十四小時到貨、印花品保證市場最低價,以今年中元節檔期而言,網路業績成長近三倍,新加入網路會員近十萬人,成長高達一成。

「大買家最主要的競爭對手不是傳統量販店,而是同樣強調整箱購買的PChome 24h購物。」商業發展研究院研究員毛昌涵觀察,雖然大買家的商業模式和PChome都打出二十四小時快速到貨,但大買家特別重視生鮮食品銷售,補足一般購物網站較稀少的品項,更直接擴大消費者的平均購買總價。

宅配生鮮!

統倉物流提高效率近三倍

除了產品區隔化,大買家能在網路銷售上一舉扳倒量販同業的關鍵在於,興建專門為網購服務的「統倉物流中心」。

大買家總經理陳啟城說,透過統倉,總部可清楚掌握庫存量,虛實通路不會造成彼此干擾,客戶網路下單後,貨品可集中由倉庫出貨配送,免去轉運集貨過程,相較於多數量販店以人工在實體架上揀貨作業,效率提升近三倍。

另外,在行銷面上,大買家也第一次投資六千萬元做廣告宣傳,邀請歐陽龍一家代言。陳啟城說,目前近百萬名的會員,大多集中在北北基、台中、高雄三大都會區,男女佔比約四比六,主要年齡層在三十三至四十五歲,相較之下,小資家庭還有很大的開發空間,所以電視廣告訴求「省時、省力、省錢」的三省特色,希望吸引年輕族群。

大買家這波電視廣告,果然讓今年的實體加網路店營業額上看六十億元,其中,網路店在今年更佔三成以上,平均每筆訂單一千三百元。公司預估,一五年網路業績更有機會超過五○%、會員數達一百三十萬名,四年內網購業績就能上看五十億元。

「開一家實體店面至少要投入七億元,這些管銷攤提費用,幾乎佔一家店年營業額的二一%,省下開店成本改走網購,反而能提供低價商品吸引買氣。」陳啟城說。為了走平價路線,大買家十餘年前就與同業大潤發交叉持股聯合採購,降低進貨成本,具有採購優勢,加上自有統倉、宅急便合作配送,因此可以提供消費者新鮮又便宜的好東西。

銀彈充足!

推出精明一街賺進二十億

為什麼只有三家分店的實體量販店,居然敢大手筆投資倉儲與電視廣告?逆勢突圍的背後,源自大買家董事長張異昌的雄厚資金實力。

五十八歲的張異昌,早年從房地產業務出身,他創辦的中陽建設一九八○至一九九○年間在台中推案積極,不僅是台中十大建商之一,關係企業坤福營造也是中部前三大營造廠,每年工程接案量都有百億元水準。甚至,當二○○○年房地產陷入一片不景氣時,坤福營造是台灣少數敢申請股票上市的營建股。

「他個性爽朗鮮明,做生意充滿霸氣。」台中建築業者形容,張異昌為人海派、口才好,說話很有鼓舞性,在業界廣結善緣的程度,少有人能出其右,尤其業務性格強烈的他,對市場敏感度極高。

「當同業賣房子還停留在工地秀的階段,他就砸重金找台北名建築師李祖原到台中規畫建案。」認識張異昌逾二十五年的台中新業建設榮譽董事長穆椿松回憶。

穆椿松說,張異昌腦筋很靈活,擅長走出新的市場路線。事實上,張異昌的事業巔峰之作,是二十五年前在台中市大隆街推出、將辦公室與商店街結合為行人徒步區的「精明一街」。

台中市不動產開發公會理事長魏嘉銘說,「精明一街規畫的台中商務中心與麥克亞瑟兩案,總銷金額高達四十億元,他可以一天就clean(完銷)。」由於當時台中從未出現整體造街的商業不動產,精明一街上一間二十五坪的小店面,就可賣到二、三千萬元,比周邊傳統店面高出一倍以上,業界估計,精明一街一案就讓張異昌賺進二十億元,也讓他擁有充足銀彈。

憑著精明一街的成功經驗,張異昌從建築業轉型到流通業,一九九一年,他與同業在中興大學旁買下三千坪土地,原本已規畫興建辦公大樓,但當時房市有走下坡跡象,加上遠東愛買有意承租那塊地經營量販店,經過評估,張異昌認為百貨量販市場前景可期,九三年,乾脆自創大買家量販店品牌。

多年來,從量販業門外漢拓展到三家據點,大買家努力在夾縫中求生存。「實體賣場終將面對商圈移轉、規模太小與房租成本的壓力,愈來愈難經營。」張異昌曾對朋友說,如果要擴大規模,就必須承租更多店面,但經營實體店面只是幫房東打工,設立虛擬通路才能由自己主導,因此在二○○九年決定經營網路量販店,不過,當時沒有人看好。

網購先鋒!

台灣裝潢網賠上億學到教訓事實上,張異昌並非網購業新兵,早在二○○○年,他就成立國內第一家結合裝潢、家具、室內設計的「台灣裝潢網」,在網路上賣起不同風格的三房兩廳套裝家具,並打出低價策略吸引消費者注意。

張異昌首創網路上賣家具,雖一度造成市場話題,但在十五年前電子商務配套機制尚未成熟時,台灣裝潢網業績不如預期,讓張異昌虧了上億元。他甚至為了增加客源,曾一度親自向建築同業簡報,希望開發建商新成屋交屋客戶。

這位在台中房地產界曾名噪一時的人物,近三、四年卻突然在市場銷聲匿跡,連今年六月兒子娶媳婦都未廣發喜帖給同業,低調地在台中高爾夫球場內的「心之芳庭」舉行。據瞭解,由於早年應酬過多影響健康,張異昌近十年都在調養身體,這兩年才漸漸恢復。

目前,張異昌的事業重心就是大買家,在網購業績不斷成長下,統倉、物流中心也不斷擴張。

去年,大買家甚至投入經濟部推動開發的「台中軟體園區」廠辦案,這塊位於大裡原菸酒公賣局試驗場的土地,面積近一萬五千坪,投資金額高達三十億元,大買家能以一家量販店的力量投入,可見這幾年張異昌的實力有增無減。

「事實上,台中軟體園區的地點不是典型辦公商圈,經濟部一開始招商時,沒有建商看好,但張異昌敢押寶,反映他做生意不喜歡一窩蜂的風格。」穆椿松說。

在台灣量販店業面臨成長瓶頸之際,只有三家分店的大買家反而包袱相對同業小,直接把資源轉移到網路上。有了先前台灣裝潢網的失敗經驗,張異昌為了不重蹈覆轍,下了不少苦功,隨著台灣網購市場愈來愈成熟,終於讓練兵十五年的他等到開花結果。

張異昌

出生:1956年

現職:中陽事業集團創辦人、大買家董事長

經歷:房地產代銷業務員

家庭:已婚,一子一女

大買家量販店

成 立:1993年

負責人:張異昌

資本額:15億元

據 點:實體店面3家

買家 很會 會賣 一檔 中元節 中元 衝出 萬名 會員 中地 大亨 身量 販網 網購 購新 贏家
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上市公司熱衷並購新三板企業 “主板概念”成價值窪地

來源: http://www.yicai.com/news/5014787.html

周二,廣電運通(002152.SZ)公告參與新三板掛牌公司匯通金融(833631.OC)的定增,將持有後者51%的股份,成為第一大股東,這是上市公司收購新三板公司的最新案例。

由於新三板新興行業標的眾多,公司管理相對規範,加上發行融資等市場制度便捷,因而受到上市公司的青睞。數據顯示,目前至少有200多家新三板掛牌企業的主要股東中有上市公司的身影,上市公司尤其喜愛影視娛樂、網絡遊戲、電子商務等新興行業領域。

有了上市公司站臺,投資者對掛牌股票的價值提升和投資退出也更有信心。主板公司持股比例大的、符合主板公司未來轉型方向的掛牌股票都受到新三板投資者的重點關註。

上市公司熱衷布局新三板

周二,廣電運通公告,公司作為唯一認購者參與匯通金融不超過1.66億元的定向發行募集,發行完成後,廣電運通持有匯通金融51%的股份,成為第一大股東,同時掛牌公司實際控制人變更為廣州市國資委。

聯訊證券研究院統計顯示,到今年4月中旬,已經有222家掛牌企業前十大股東中出現上市公司(除做市商持股)的身影,其中上市公司直接控股新三板已掛牌企業的數量達到74家,平均持股比例為55.42%。

聯訊證券研報指出,上市公司在挑選新三板標的時,對影視娛樂、網絡遊戲、廣告營銷、非銀行金融、電子商務、環保和新材料等領域更感興趣,這些領域也同樣是當前資本市場的投資熱點,投資這些領域掛牌企業的上市公司大部分都屬於跨界投資。

“上市公司在新三板上的布局是不想限於A股資本運作平臺,希望借助新三板平臺,有的上市公司需要向新的領域延伸,所以布局新三板企業。”一家華南地區券商新三板業務負責人對《第一財經日報》說。

該負責人認為,新三板企業相對來說比較規範,市場監管者對券商、會計所、律所等中介機構執業責任要求很高、監管壓力較大,因此,只要新三板企業在行業、產品、服務、團隊等方面跟上市公司具有很大互補性,或在財務數據、行業契合度上滿足並購要求,就有可能成為上市公司並購標的。

廣電運通周二在公告中稱,投資匯通金融有利於公司拓展非現金金融服務外包業務領域,為銀行等金融機構客戶提供一站式、全方位的金融服務外包解決方案,較好地實施金融服務外包全產業鏈的戰略布局,會對公司未來的經營業績產生積極的影響。

“本次定增的價格是基於目前公司的經營狀況和未來的成長性,以及資本市場情況決定的。雖然另外的機構有更高的出價,但是考慮到上市公司進入對公司今後業務資源、市場開拓方面都會有幫助和互補作用,並且上市公司也表現出很大的誠意,本次合作符合匯通下一步業務的多元化發展方向。”匯通金融董秘鄧力揚說。

匯通金融成立於2011年,去年7月掛牌新三板,主要從事金融服務外包業務,包括呼叫中心業務、信息咨詢、數據處理等。公司年報顯示,去年公司營業收入和凈利潤分別約為2.5億元和667萬元,同比增長都在250%左右。

投資者看好被參股掛牌公司

上市公司參、控股的新三板公司在融資中表現尤為活躍。今年以來,新三板掛牌企業已實施定增融資規模排在前10位的有7家是上市公司參、控股企業,另兩家都和上市公司有關聯,其中和君商學(831930.OC)甚至控股了上市公司匯冠股份(300282SZ)。

上市公司借助新三板進行產業延伸和資本運作的同時,也吸引著投資者的目光。

南山投資執行董事周運南對《第一財經日報》表示:“掛牌公司有主板公司作為主要股東,至少有個信用背書,有了主板公司的參與,掛牌公司應當會相對規範,發展上會得到主板公司各方面的重點支持。這類掛牌公司被主板公司全並購的市場預期較強,是比IPO更快捷的投資退出渠道,所以是個比較好的投資標的池。”

不過,在部分上市公司參與掛牌企業定增的案例中,上市公司已經出現浮虧。如東方電子(000682.SZ)控股的海頤軟件(832327.OC)股價已經跌破了上市公司11元定增價,華邦健康(002004.SZ)控股的穎泰生物(833819.OC)也跌破了5.8元的發行價格。

“定增價格和公開交易價格出現背離有系統性的原因,掛牌公司市場價格不完全是內在價值的充分體現。作為上市公司,在對新三板進行參控股時應該更合理估計其內在價值,避免出現過度高估。另外從股權投資角度也需要有耐心,隨著市場流動性改善,定價機制更加合理,一、二級市場價格倒掛的現象可能會有所改善。”聯訊證券研究總監付立春告訴《第一財經日報》表示。

周運南認為,從二級市場的角度,跌破上市公司成本價的掛牌公司股票值得重點關註,跟蹤主板公司參、控股的股票時,應盡量選擇主板公司持股比例大的、符合主板公司未來轉型方向的行業。

和二級投資者相比,上市公司有更大的話語權,多數上市公司入股掛牌公司時都會要求承諾保障。《第一財經日報》記者了解到,廣電運通在收購匯通金融時也要求後者在營收和利潤上進行承諾。

前述華南券商人士告訴記者,“過去主板上市公司做的收購中有不少業績承諾泡湯的,站在掛牌企業的角度,首先要量力而為,不要為了換取上市公司並購做輕易做出超乎自己能力的承諾,會把企業拖垮,一些急功近利的做法反而會阻礙公司的發展戰略。”

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深港通將成產業並購新通道 險資舉牌或遇成本困局

深港通就要來了,對內地資金來說,這又會產生什麽新玩法?

隨著2014年11月滬港通的全面開通,過去兩年的資本市場,出現了不少跨境並購案例;廣電運通通過港股通渠道直接買入神州數碼,華夏人壽買入哈爾濱銀行,樂視網通過再融資的方式入股酷派集團,這都顯示了港股較低估值,能夠成為A股公司做並購的理想對象,滬港通開通後,上述三個典型案例,也提供了產業資本運作的新思路。

隨著深港通即將開通,港股通標的範圍擴大,業內人士認為,預計會有越來越多A股上市公司效仿廣電運通、華夏人壽和樂視網的投資手法,未來港股的低估估值能否修複,取決於內地資金到什麽時候才能主導港股市場,而深港通正是提供了這樣的機會;另外,保險資金也可望舉牌港股低估值的公司,但港股流動性不如A股,可能導致沖擊成本較高,會產生一定障礙。

深港通或成為產業資本並購通道

今年3月22日,廣電運通(002152.SZ)停牌然後發布公告,通過以公司名義開立的證券賬戶,使用自有資金通過滬港通渠道購買了港股神州數碼(現名稱“神州控股”)(00861.HK)的股份;因此廣電運通持股神州數碼港股超過5%因而達到了“舉牌”的標準,成為其主要股東之一。神州控股最新數據顯示,廣電運通持有神州控股1.77億股,占比超過15.09%。

公告顯示,廣電運通此次投資是出於對神州控股業務發展模式及未來發展前景的認可和看好。未來如果股價估值合理,公司不排除繼續增加持有神州控股股權比例的可能,並與神州數碼在產業上深入合作,實現協同共贏。

神州控股的一位內部人士向《第一財經日報》記者表示,廣電運通和神州數碼之間,業務上的確有一定協同效應,不僅僅是廣電運通自有的資金保值需求。具體來說,神州控股也賣ATM,這幾年廣電運通一直在討論買神州控股的機芯,公司從戰略層面考慮合作進展比較慢;入股後可能會業務上加強合作,有互補優勢。

銀河國際表示,看好神州信息(神州控股旗下提供IT服務的A股上市附屬)的前景,因為該公司在中國IT服務市場擁有領導地位,特別是在銀行、電信和政府等垂直行業,而且行業的發展亦正面。廣電運通和神州控股存在協同作用,而雙方業務的重疊並不多。

博大資本國際行政總裁溫天納向《第一財經日報》記者表示,越來越多內地企業會在香港舉牌,收購某些股權分散的上市公司;目前港股估值依然偏低,內地的企業做並購,處理可以比較容易,可以用較低的代價把內地A股市值的增加,這是利用兩地估值差價做市值套利的一種資本運作行為。如果一旦港股流動性上升估值也會上升,這樣的話內地相關方面並購的話,也可以通過協商轉讓的方式實現。

“就廣電運通買入神州數碼的案例來看,A股國企上市公司通過滬港通在二級市場舉牌港股民企;這表明廣電運通懂得利用香港市場的低估值做並購整合。深港通開通後,內地公司選擇會更多,這種新的產業並購方式,基本無需監管部門審批,未來甚至成為一種趨勢。之前樂視網投資酷派集團,盡管不是二級市場買入行為,但也有共通之處。”華南某券商投行人士對記者說。

險資舉牌新選擇,或遇流動性沖擊

根據深交所公布的港股通名單顯示,深港通開通後,內地投資者可投資港股公司數量,一共達到417家。港股市場的估值普遍比A股更低,有不少業內人士認為,深港通的開通,港股通標的範圍擴大,將會有更多海外上市的公司,成為內地保險資金舉牌的新選擇;不過因為港股流動性遠遠不如A股,險資舉牌可能會遭遇較高的沖擊成本,此前萬科被“寶能系”和中國恒大輪番舉牌,主要戰場都在A股,而不是更便宜的港股,或許也說明港股的一定局限性。

此前,險資已開始港股的舉牌。以華夏人壽舉牌在香港上市的哈爾濱銀行為例,華夏人壽2月19日以2港元/股買入2.76億股哈爾濱銀行(06138.HK)股份,5月19日再以2港元/股的價格增持1.2億股,7月13日再以2港元/股增持哈爾濱銀行股份至約4.867億股,持有H股比例達到16.1%;不過按照哈爾濱銀行總股本109.96億計算,那麽持股還沒有到總股本的5%。

前海開源首席經濟學家楊德龍稱,香港一些有價值的藍籌股,特別是估值低的藍籌股,可能會成為險資投資的對象,如果投資超過5%,構成舉牌,不排除這個可能性。一些傳統白馬股會具備比較好的並購價值,一些手握重金的產業資本可能會通過二級市場舉牌,獲得有價值的股權。玄甲金融投研總監衷亞成認為,險資舉牌港股會成為重要趨勢。因為A股目前估值普遍較高,舉牌A股的潛在獲利空間不大,深港通開通以後,隨著港股通標的進一步擴容,其中不乏諸多股權分散、高ROE且現金流充沛的優質企業。

關於險資舉牌的可能性,溫天納認為,隨著越來越多的內地資金參與,未來港股也會越來越“A股化”,一旦流動性和估值都提高,並且向A股靠攏的話,那麽對於內地資金來說,舉牌的成本也會大大增加,因此從中長期來看,滬港通和深港通未必會成為舉牌的主要途徑。

也有一位港股私募人士認為,相對A股而言,其實港股流動性畢竟不算好,每天成交額也只有A股十分之一左右;從此前萬科被舉牌來看,無論是寶能系和中國恒大,買入萬科主要都是買A股;盡管H股更便宜,但因為流動性有限,的確不算很適宜作大規模買入操作,這對保險這些如此巨量的資金來看,要舉牌港股上市公司,沖擊成本其實也不低。

深港 通將 將成 產業 並購 購新 通道 險資 資舉 舉牌 牌或 或遇 成本 困局
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規模與結構雙優化 “一帶一路”構建並購新格局

“20年前人們談並購,是在談傳統體制下的觀念解放、融資、財務、法律;而現在,並購已經變成了家喻戶曉,時代的主題詞。” 中國並購公會創始會長、中國金融博物館(集團)理事長王巍表示。

4月28日發布的《2016新華-上普並購指數報告》(下稱“報告”)顯示,跨境並購已經成為優秀企業延伸產業鏈、擴張市場、實現產業升級的重要途徑。截止2016年12月31日,上市公司成功實施跨境並購交易案例共計126起,較2015年的91起增長了38.46%,共涉及交易金額2884.59億元。

2016年股票市場的大幅波動使得監管機構加強了對並購活動的監管,在此背景下,上市公司在選擇並購支付方式時盡量避免觸碰“紅線”。據《報告》,2016年共有688總並購交易選擇現金支付,交易金額達5522.2億元;其余238宗並購交易采用股權支付等創新支付方式,交易金額大8506.9億元。

近年來,隨著中國政府“走出去”和“一帶一路”戰略的不斷深化,中資跨境並購呈爆發式增長,在全球經濟疲軟的時代背景下,中國正在引領全球化新浪潮。另一方面,國內結構性改革的壓力和動力前所未有,實體經濟如何尋找新的增長動力,政府引導基金和茶葉基金推動變革催化創新,金融如何脫虛向實助力實體經濟轉型升級,都是各級政府熱切關註並積極尋求破解之道的焦點問題。

由上海普陀並購金融集聚區舉辦的要素對接推進會上,中國人民銀行金融研究所副所長蔔永祥表示,自“一帶一路”倡議提出以來,我國對“一帶一路”直接投資從2013年的126.3億美元上升到2016年145.3億美元。規模持續擴大的同時,投資結構也更加優化。從行業分布來看,能源投資占比最高,更契合投資國當地經濟發展需要的運輸和金融業投資占比有所上升。

金融在“一帶一路”投資當中起到重要的支撐作用,對外直接投資快速發展離不開多渠道的金融支持。目前國家金融機構支持“一帶一路”的對外投資主要有國家開發銀行、世界銀行、亞洲開發銀行,歐洲複興開發銀行等傳統機構,以及新成立的亞投行、金磚國家開發銀行等多邊開發機構通過提供貸款、融資擔保、設立專項股權投資基金等多方式支持“一帶一路”的涉外投資。

據悉,上市公司在選擇全現金支付並購價款時,資金來源主要分為三類:自有資金、銀行貸款和定增融資。除全額現金支付以外,上市公司往往也會選擇非公開發行股票、資產置換或多種形式結合的方式進行支付。

在“一帶一路”的新形勢下,通過並購獲取海外技術與市場成為眾多上市公司發展的常態化途徑,2016年的境外收購案例中超過九成采用了現金支付方式,如美的集團以全現金對價292億元與機器人巨頭的國庫卡成功牽手。

2016年,各路並購基金也積極參與並購交易,如北京昆侖萬維科技聯合奇虎、金磚思路基金管理共同發起收購位於挪威的世界知名瀏覽器品牌OPERA。並購交易的融資方式進一步豐富,可轉債等支付方式出現在人們視野。《報告》認為,2017年多渠道的並購融資方式將更加活躍,多層次的融資結構也將更加頻繁出現。

蔔永祥認為,從整體來看,我國在 “一帶一路”直接投資方面的直接存量依然較低,尤其和發達國家相比。“我國和“一帶一路”國家密切的經貿往來並不匹配,具有較大的上升空間。目前我們已經和“一帶一路”多個相關國家設立了雙邊合作機制,與東中東歐等相關地區建立了多邊合作機制,就共同關註領域的經貿合作進行了戰略規劃。隨著合作機制等制度基礎進一步夯實,經貿投資將進一步深化,直接投資也將健康快速的發展。”

規模 結構 優化 一帶 一路 構建 並購 購新 格局
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密密接Job購新別墅全智賢擁1.8億物業封樓后

1 : GS(14)@2015-04-11 11:27:30

神級韓流天后全智賢在亞洲人氣爆燈,更是韓中兩地廣告商的搶手貨,單是去年已勁賺超過200億韓圜(約1.4億港元)的廣告費。發過豬頭的女神就聰明地用錢投資物業搵錢,昨日更被爆早前斥巨資在首爾市三成洞置業,更傳出為新屋重建險惹民怨,但無損手持近1.8億港元物業的全智賢升呢做韓國「樓后」。



傳重建惹民怨

昨日全智賢被韓國傳媒踢爆於去年6月豪擲75億韓圜(約5,300萬港元)買入首爾江南區三成洞高級住宅區內一棟獨立別墅,現正為新屋進行大翻新。該區有「名人住宅區」之稱,女星宋慧喬、金南珠夫婦等都居住在內,不過有消息指全智賢在翻新新屋的過程中,因試圖改變建築構造而引起鄰居不滿,令重建過程中斷,但全智賢方面已否認消息。全智賢早於2007年10月亦曾豪擲過95億韓圜(約6,700萬港元)在首爾論峴洞買入一棟物業,該物業的市價現更升值到150億韓圜(超過1億港元),而前年4月全智賢亦以31億韓圜(約2,200萬港元)買入二村洞一棟建築,淨計以上三個大家所知的物業,全智賢的不動產總額已達到256億韓圜(近1.8億港元)。



■有消息指全智賢在重建新屋時疑似犯規,令附近居民不滿。

■大騷心口的全智賢拍廣告,更疑似凸點。


■金秀賢跟IU被《Producer》劇組稱讚是最認真的演員。

騷胸疑似凸點

全智賢買樓有道,難怪大前日北京地產商都邀請她出席活動,穿上白色連身裙的全智賢更大騷長腿。另外,穿上黑色吊帶超低胸裙的全智賢,近日為代言品牌Gucci拍攝廣告時露出大大個心口外,更疑似凸點,令網友譁然。而全智賢的《星星》好拍檔、正在拍新劇《Producer》的金秀賢昨日確定會演出新動作犯罪片《Real》。至於《Producer》已確定下月8日起逢周五及周六韓國時間晚上9時15分播出,暫定12集。當中金秀賢和IU更被劇組讚許是最認真的演員。撰文:金美兒





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150410/19106689
密密 Job 購新 別墅 全智賢 1.8 物業 封樓 樓後
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98歲婆婆舊屋「甩」名 1900萬購新盤 首置身分入市 料家屬省稅219萬

1 : GS(14)@2019-02-26 07:52:47

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9503&issue=20190225
【明報專訊】港府2010年起先後推出多項辣招,引進額外印花稅(SSD)、雙倍印花稅(DSD)、買家印花稅(BSD),希望藉增加交易成本壓抑投資客需求,但個別買家見招拆招,其中「借人頭」以首置方式入市避稅情况趨普遍,更出現「高齡首置客」;去年底有一名98歲婆婆擲1949萬元入市觀塘新盤凱滙,據悉,婆婆之前透過內部轉讓,先在名下物業「甩名」,令她可以首置客身分入市。有律師建議,政府應加強研究投資者是否經常透過直系親屬轉讓、再增持其他物業,必要時可考慮是否需增設限制以堵塞漏洞。

明報記者

去年12月,凱滙在淡市下以低東九啟德新盤餘貨價錢三成作招徠,以折實平均呎價1.7萬元推出首批單位,成功「引爆」購買力,其中一名98歲婆婆以首置身分斥資逾1900萬元入市,頓成市場熱話。

2013年斥1873萬購現崇山單位 去年內部轉讓

本報查閱土地註冊處文件,發現上述98歲婆婆,透過「自製首置身分」入市。婆婆名為鄧碧雲,在2013年2月政府推出DSD後的3個月、即2013年5月,以1837.7萬元購入黃大仙現崇山2座中層戶,印花稅約68.91萬元,相等樓價3.75%,意味鄧以首置客入市。資料顯示,鄧氏當時居於將軍澳東港城5座頂層複式戶,該複式戶持有人為李兆青及陳詠梅。

鄧隨後就現崇山物業向渣打銀行承做按揭,鄧為按揭人,東港城複式戶持有人之一李兆青則為借款人。據了解,銀行一般要求借款人要與按揭人擁有近親關係,若只屬朋友關係,銀行大多不會接受,意味鄧碧雲與李兆青屬近親。

政府2016年11月推出加強版DSD,購買第二個物業須付15%辣稅。資料顯示,鄧碧雲2018年12月將自住的現崇山單位,透過內部轉讓,轉到報稱同住現崇山2座中層單位的陳詠梅名下,涉1850萬元,鄧成功「甩名」回復「自由身」,相信鄧與陳屬直系親屬(即父母、子女、夫妻、兄弟姊妹),由於屬內部轉讓,料陳僅須支付樓價3.75%、即69.37萬元稅款。

律師:政府可考慮增設內轉限制條款

同月,鄧婆婆以98歲「高齡首置客」身分購入觀塘凱滙1座中層單位,成交價1949.8萬元,印花稅約73.12萬元,相等樓價3.75%,料慳稅219.35萬元。目前鄧氏已支付一成樓價,亦簽署正式買賣合約,九成餘款將於今年12月繳付。

對「首置身分」可不限時重複操作,律師黃國桐表示,大眾深知這法律漏洞可豁免辣稅,故財力雄厚的投資者會藉此方法投資,透過不斷將單位轉讓予直系親屬而達至慳稅效果,但對樓市而言,反映政府辣稅未能協助市民上車或降低樓價。黃續指,並非建議政府干預家庭的資產分配,但政府可「行多一步」,加強研究投資者是否經常透過直系親屬轉讓,以增持其他物業;若情况激增,可考慮是否需要增設限制條款或增加針對稅項,以堵塞漏洞。

[破辣稅系列之一}
2 : GS(14)@2019-02-26 07:53:01

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 1141&issue=20190225
【明報專訊】政府辣招變相令市場增加一批「高齡首置客」,中原按揭經紀董事總經理王美鳳表示,銀行計算能否承做按揭,通常是計算申請人年齡,加上還款期上限的年期,一般不得多於70年至80年,故高齡人士能批出按揭貸機會較渺茫。

不過,市場上早有「拆招」方法;本報翻查觀塘凱滙「高齡首置客」鄧碧雲於2013年中購入黃大仙現崇山物業的土地註冊文件,發現鄧婆婆當年以93歲高齡向渣打銀行承按,因鄧婆婆只是按揭人(Mortgagor),即以持有物業作抵押,其親屬李兆青擔任借款人(Borrower),即借取款項並屬責任償還貸款者。

謝賢兩年前8500萬購南區豪宅

翌年轉讓謝霆鋒 料慳稅552萬

在此情况下,銀行在審批物業按揭申請時,主要考慮借款人財務狀况及還款能力,同樣地,借款人亦會進行壓力測試,在壓力測試下,物業供款與入息比率不可高於貸款者的每月入息六成,與一般按揭貸款分別不大。

類似情况亦發生在老牌影星「四哥」謝賢身上,土地註冊處文件顯示,謝賢以本名謝家鈺於2017年5月以8500萬元購入淺水灣怡峰一個單位及2個車位,當時謝賢以81歲高齡獲滙豐銀行承做按揭,並由其兒子謝霆鋒擔任公司董事的NIC MUSIC PRODUCTION LIMITED作借款人。

「四哥」購入物業後一年,登記買家改為謝霆鋒,因謝賢、謝霆鋒屬父子關係,屬直系親屬轉讓,謝霆鋒只需付樓價4.25%印花稅,即361.25萬元,連同計算「四哥」以首置名義購入單位時繳付的印花稅361.25萬元,上述交易稅款共722.5萬元,為樓價8.5%,較以個人名義購入第二個物業須支付樓價15%的稅款1275萬元,料謝霆鋒可慳稅552.5萬元。

值得留意的是,不論是按揭人或借款人,其身分均會在信貸資料庫中有記錄,而按現時金管局按揭指引,若物業持有人已有一個按揭貨款,未來其他物業申請按揭時,其按揭成數會相應下調。

[破辣稅系列之一}
98 婆婆 舊屋 1900 萬購 購新 新盤 置身 入市 家屬 省稅 219
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=352187

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