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策略短評:近來短線資金為主 Consilient Lollapalooza


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恆指黃金比率50%阻力21317,在17/9被gap高開21403突破了,之後在高位企了五日,成交量不停下降,24/9企唔住,一開市低開21399,再以大成交陰燭跌穿21317。

其實21317這個理論的水平,實際上是一個大概的阻力區。趺穿升破不足為奇,但重要是之後出現的事如何。

穿破21317那幾日,只有少量股被炒上,但跌穿21317那天,大部份股票都跟隨。市場廣度依然不足,恒指依然需要調整才有能力向上。

如果因為看好指數而買股票,相信這方法在6月中旬開始便不太成功了。指數實在跑羸很多股份。人們常說股市上升是因為資金推動,那為何資金只推動個別指數股呢?(對,指數股也不是全線上升)。很難知道背後原因,但資金不流入個別股票,在大資金操作上,可以認作為是短炒的。

如果是長線投資的資金很多,股票便會上演尋寶遊戲,行業輪流上升,就如6月前的低估回升期。如果是短線資金多,則他們要考慮退出時的市場廣度,除了指數股,那們未必有膽量去配置資金。

既然是短線資金,那看待指數的表現便更是趨向性了。如果恆指破位上升軌,相信短期資金會有避險行動,進一步推低股市。最近一波股市上升的61.8回調在20400,破位便可確立。

破 位很多時需要確認,但跌市往往很兇很急,確認時人人都止蝕,通常已到達的買入區。個人傾向阻力區減持,破位再減,跌幅夠大,確認跌勢可分段買入,當全行業 跌勢確立或個別行業堅挺向上要考慮積極買進。如果一開始減持,但沒有跌勢,則要考慮買入。這個方向令我由3月至今的波段,多了買賣,但equity curve十分穩定,絶對dragdown少於7%,而只有8月微跌2%。回報高於指數很正常,因為我可進取時可選擇高beta股份。難得的是6月份高 beta股份表現不好,這個選時而回避風險的方法卻可讓回報高於大市。

股市先行了,經濟會慢慢上來。股票很多都不便宜,股市的波動性趨勢性可能減持,策略也要有所改變。價值選股未來可在平淡的股市較容易帶來趨額回報,所以近來我計劃慢慢加大價值組合的比重。

股市調到那裏?如果是基本的38.2%回調,那便是17886;50%便是16637。250天線現在16147,慢慢回升。較理想的回調是50%吧。當然,那都是一些區域,難以準確。還是要邊走邊看,視乎下跌形態,結合多行業多市場分析才行。

基本因素方面,短期內很難變差。經濟在2009Q4至2010Q1其實會有強勁的同比增幅,中國通脹在第四季會轉正。市場方向如果,可看它對消息的反應如何?例如如果市場對經濟強勁好轉為壞消息,因為經濟轉好是收緊信貸的前奏,那便要小心了。

資 金面是不同。中國的資金投放有所趨緩,但通脹及經濟活動等實體經濟資金需求卻有增無減,加上中央調查地方政策資金投放,短期內A股有擠兌壓力,如果新股發 行及解禁等擴容力度還在加強,A股暫時難有突破,成交量也上不了。資金面的看法,下半年還是要調整為主,要等到下年年初銀行資金投放季節性擴張才較有機 會。歐美收緊力度較弱,也較少條件這樣做,所以港股會比A股較有流動性,但短炒資金不少,對沖基金持倉高位,流動性背景可受短期的避險動作所影響也很正 常。

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達人篇 短線看轉機 長線看競爭力達人傳授賺數倍飆股搜尋心法

2010-05-17  今周刊





去年未上市股票的投資績效,至少都是在兩倍以上,這種超高報酬率正是其魅力所在。

但今年股市變化快速,該如何逢凶化吉,選擇長線價值股及短線飆股呢?

四位資深投資達人告訴你未上市操作祕訣。

撰文‧林宏文、賴筱凡

「去年操作未上市股,射飛鏢也可以上天堂。」一談起投資未上市,操盤未上市股已有十餘年的大展證券承銷部專案經理洪季志說,因為金融風暴造成股票市場巨幅 修正,進而造成財富重新分配,「所以,去年操作未上市股票的績效,沒有兩、三倍,說出來是會被笑的。」

找尋有集團加持的標的

在金融海嘯衝擊下,不僅上市櫃股票跌到谷底,未上市股票更是只能用跌到趴在地上形容,成交量更是少得可憐。這也是為何後來股市回溫,未上市股票多半暴衝。 最經典的案例,莫過於碩禾,從一度要被國碩賣掉,到翻身成為興櫃股王,股價比上市股王聯發科還高。

看在洪季志眼裡,這就是轉機性。「在未上市股的投資市場裡,有轉機的股票永遠漲得比獲利好的股票多,像瑞鼎去年EPS(每股稅後純益)賺二十五.四八元, 卻是我操作績效最差的一檔。」而像瑞鼎這樣的股票,獲利很高、股價卻漲輸別人,在洪季志口中,就是所謂的「金牛股」。「投資未上市要買的就是夢,沒有人操 作未上市股是在買金牛股。」投資未上市到底如何尋找飆股?從未上市到掛牌,有名的飆股,像雷凌、洋華、昱晶、通嘉,甚至三月甫掛牌的新鉅科,都是讓未上市 投資者大賺一票的經典案例。「你看這些股票,從未上市到掛牌的操作手法,都有共通點,就是集團性。」洪季志分析,以洋華為例,在未上市前,就有宏達電大客 戶為其背書,通嘉有台積電加持,新鉅科也有藍天集團支持。

未來一年,在未上市股裡,洪季志最看好的集團,首選鴻海。「所以,啟耀、正達都是值得注意的標的。」洪季志點名啟耀的原因很簡單,看中的就是LED背光液 晶電視的爆發性成長。

由於鴻海集團內的LED布局,沛鑫、先進電都還不成熟,自然新奇美帶進來的啟耀、奇力、光耀會先受惠。至於正達,更是最純正的鴻海概念股,鴻海持股高達四 二%,不只拿下iPad訂單,後續爆發力更可觀。

CEO 要好 人氣要旺有了集團性加持,還不夠。「我跟巴菲特和小S(指徐熙娣)公公許慶祥一樣,長期投資一定要選對的CEO,興櫃市場裡有一位最對的CEO,就是蔣尚 義。」台積電旗下的精材、采鈺,在請回蔣尚義擔任董事長後,技術、體質改善不少,去年金融海嘯最慘時,精材股票跌到只剩十五元,洪季志馬上叫進,「台積電 的成本價也是十五元,現在市面上有哪檔好股票,可以買到跟大股東一樣的成本價?」先有集團加持,後有對的CEO把關,第三步就是要有人氣。「未上市股票有 穩定獲利是不夠的,投資人要買的是股價爆發性,因為未上市股票有流動性風險,所以要挑就要找有人氣的股票。」洪季志說,像碩禾股權高度集中,七三%的股權 都在國碩手上,股本又只有兩億元,一旦營收暴衝,股價自然飆到天價。「在未上市投資市場裡,有人做就是王道。」他說。

不過,就如同前面所提,未上市股票有流動性風險,加上沒有漲跌幅限制,暴漲暴跌都是很正常的事,「所以,挑的股票,要能夠Sleep after buy(買完就去睡)。」從二十六歲開始買未上市股票起,洪季志永遠忘不了他買的第一檔未上市股亞洲通,五萬六千元到最後只剩下兩千六百元;所以,挑選未 上市股,還是要挑買完能夠睡得著覺的股票,才賺得實在。

從產業面研究長線價值

出版過《魏尚世講股——十二年獲利百倍心法》一書的魏尚世(化名),目前在新竹科學園區上班,工作性質是財務及行政等管理職。他的選股較重視長線投資價 值,非常認真研究產業上下游,並蒐集報章雜誌及外資報告等資料,過去幾年投資未上市股,獲利都相當好。

去年一整年,魏尚世也有不錯的操盤成績,包括他在洋華掛牌前就買進,一直到掛牌後股價飆到三百多元才出脫;另外近來股價已漲到五百元的宇峻,也是在七十元 就買進,賺了四、五倍才出場。

目前他的核心持股有兩檔,都是IC設計公司,一檔是友達集團旗下的瑞鼎,一檔則是由聯發科董事長蔡明介擔任董事長的智微科技。

持有瑞鼎的理由,主要是覺得這家公司獲利一直很好,因此幾年前第一次買瑞鼎時,是在三百多元時進場,一次就砸了千萬元買了三十張;後來持續買進,一百多元 也買,二百多元也買,至今已除權兩次。

魏尚世說,瑞鼎去年原本要掛牌,後來因故暫停;但他預估最慢明年就有機會掛牌,而且去年獲利也是國內所有未上市公司中最高的,因此他認為,未來瑞鼎掛牌 後,有機會問鼎股王或股后。

至於魏尚世持有智微的理由也很簡單,蔡明介經營的公司讓人有信心;而且智微的產業形態比較獨特,有同樣技術或競爭力的公司不多。此外,他還打聽過,這家公 司員工的工作態度相當認真積極。因此,智微也成為他重壓的核心持股之一。

此外,魏尚世目前手中還有一些張數較少的衛星持股,包括凌耀、泰博及牧德科技。其中凌耀是類比IC設計公司,泰博是生產血糖測試儀的公司,至於牧德科技則 是PCB(印刷電路板)設備公司,這三家都已持有多年,並參與過數次的除權。

雖然有這麼多成功的案例,但魏尚世也坦承,近一年來也有幾次失敗經驗。例如去年原本已準備申請上市的州巧,卻突然在十月撤件,股價也在短短幾天內重挫,他 只能忍痛殺出所有持股,大約賠了兩成左右。

另外,由於去年操盤太過順利,在洋華及宇峻獲利很多,因此便志得意滿,甚至有點偷懶,忘記自己曾訂下的原則,也就是持有任何未上市股,不管是在掛興櫃或上 市櫃後,都要先出清一次,讓自己重新思考布局。結果手中的碩達科技,在去年十二月於興櫃掛牌後,股價一路下滑,但他沒有及時處分掉,最後也以賠錢出場。

建立自己的查證管道

在公家單位服務的未上市投資高手王成興(化名),由於念的是國立大學理工科系,有許多同學在電子業及創投業工作,有很多管道可以查證。而自己平常也花很多 時間研究未上市股票,因此過去操作成績都相當不錯,包括晨星、聚積、介面等股票,都有獲利數倍的經驗。

去年農曆過年前,王成興發現股市出現不正常的跌幅,因此在農曆年前便一直買進股票;其中買進最多的一檔,就是當時跌破十元面額的介面光電。他一路買進,平 均成本在十至十二元,一直到介面漲到五十元左右才全部賣掉,大賺五倍出場。

目前,王成興則透過朋友介紹,把所有未上市股的投資標的,重壓在兩家公司上;一家是已在興櫃掛牌的樂陞科技,另一家則是由上櫃公司斐成企業轉投資的力士科 技。

王成興說,樂陞科技是國內遊戲產業的新明星,但競爭優勢與目前已上市櫃的公司不太一樣。樂陞是從開發歐美市場的遊戲機起家,並且在三大遊戲平台微軟、任天 堂、SONY等都有產品推出;目前則跨足線上遊戲領域,並且也在 facebook上推出角色扮演類的遊戲,預料公司的前景非常不錯。

至於力士科技則是類比IC設計公司,目前已切入廣達、仁寶等筆電大廠,近來斐成以四十元辦理增資,由於力士預估今年EPS會大幅提升,僅有五千張的股票額 度,也很快就被業內及創投搶光。

王成興說,早期他曾參與一些未上市投資俱樂部,大家一起討論並尋找投資標的;但後來發現,聽別人建議去買股票,通常很容易在聽到一些消息或傳聞時,就嚇得 把股票賣掉。

因此,後來王成興就修正為自己尋找標的,而且一定要自己建立查證管道,隨時保持對公司基本面的了解,如此他才會放心進場,而且拉長持股時間,獲利空間也就 大很多。

好的未上市股會漸漸稀少

曾擔任﹁未上市盤商聯誼會理事長﹂多年的蔡文惠,則是國內未上市投資的行家。目前他擔任中美晶、迅杰及紅電醫等上市櫃公司董事,也是宏捷科技的長期股東, 並且還是中美晶前十大個人股東及紅電醫的最大股東,個人身價已五、六億元。這些持股,都是他從未上市時就一直投資到現在。

蔡文惠說,投資未上市股有很高的風險,過去他投資過很多公司,後來都變成壁紙,更讓他一度快要破產。但也有很多公司,從原本不被看好,到後來卻跌破大家眼 鏡,表現好到不行。

例如最近掛牌的新鉅科,當年群光副董事長林茂桂要投資時,所有人都反對,但沒想到現在漲到一五○元。又如早期投入光學鏡片的大立光,大家也不看好,因為光 學一向是日本和德國最強;結果台灣廠商切入後,不僅搶走許多訂單,還把整個光學鏡片產業完整建立起來。

﹁每次金融風暴後,台灣電子業都變得更強大。﹂蔡文惠以他觀察眾多電子公司的經驗,包括太陽能、砷化鎵、IC設計,甚至醫療器材等行業,在雷曼兄弟引起的 金融海嘯後,許多外國競爭者倒閉,訂單則轉到台灣,強者恆強的效應非常明顯。甚至很多傳統產業、被動元件、連接器等, 也都有類似的情況。

目前,蔡文惠在未上市股的投資比重已經減少很多,主要集中在兩家公司,一家是以筆電觸控IC為主的鴻發積體電路,另外一家則是從電視IC領域跨足到安全監 控系統的公司。

蔡文惠覺得,目前未上市的好公司愈來愈難找,因為產品走向整合,大廠會把所有產品都整合進去,小廠被淘汰的機會很大;因此對新創的公司來說,競爭壓力愈來 愈大。過去他在未上市投資到好公司,即使掛牌後,他依然會緊抱不放,﹁長線投資產生的價值,絕對比去投資一些起伏太快速的小公司要好。﹂這也是他給許多未 上市股的投資人,一個最誠心的建議。

洪季志

大展證券承銷部專案經理

1.要有集團性:跟著富爸爸一起賺2.對的CEO:不對的CEO,就算有富爸爸加持,每年照樣賠5元3.有人氣:未上市流動性風險高,要找有人炒作的股票 才會漲

核心持股:正達、精材

魏尚世

《魏尚世講股 十二年獲利百倍心法》作者1.找到好公司,然後長期持有2.只要是好公司,股價貴一點也敢買

核心持股:瑞鼎、智微

王成興

未上市投資達人

1.與其聽別人建議,倒不如自己研究並尋找標的2.隨時保持對公司基本面的了解與更新

核心持股:樂陞、力士

蔡文惠

中美晶、迅杰、紅電醫等公司董事1.經營團隊最重要,會幫公司克服挑戰,找到新出路2.產品要能創新,否則只能流於殺價競爭

核心持股:鴻發、某家安

全監控公司



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短線機會 - 恆隆集團 (0010.HK) PARTIPRAL 派得好

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恆隆集團 (0010.HK) 主要透過子公司恆隆地產 (0101.HK) 於中港兩地經營物業投資, 相對於物業發展, 恆隆明顯更著重收租業務. 根據2012年半年業績顯示, 撇除賣樓收益, 恆隆集團 (0010.HK) 單計租金收入半年便已經高達30億以上, 而當中更有過半數貢獻自內地物業, 幾可肯定能夠將恆隆系定性為內地收租股.

恆隆集團早於90年初已經涉足大陸市場, 多年來已經於內地建立一定聲譽. 旗下主要物業包括有上海恒隆廣場, 上海港匯恒隆廣場, 瀋陽皇城恆隆廣場及濟南恆隆廣場, 而位於無錫之恆隆廣場購物商場亦預計明年會落成. 集團未來內地業務仍會繼續向多個城市發展, 當中包括天津, 大連, 昆明等等.

公司手頭現金近三百二十億, 總負債 (全部為長債) 亦只不過三百四十幾億, 幾乎處淨現金狀態, 利息負擔甚輕之下, 以地產股而言恆隆財政狀況甚為理想, 甚至有多少過份穩健.

過去數年業績顯示管理層執行力甚高, 而內地商場, 寫字樓租金長遠向上趨勢應該甚為明確, 恆隆必然受惠其中. 本港租金收入增長力度相對之下會較為遜色, 但起碼集團未來發展重心不會在香港業務之上, 所以實際影響應該會逐漸淡化. 盈利前景清晰, 財政健康, 作為以數年計之投資目標, 恆隆系的確乃上佳選擇.

除公司本身可取之外, 近日恆隆集團 (0010.HK) 股價因應本月14日MSCI將公佈之成份股變動而全面受壓, 亦提供一定中短線投資機會. 市場預期MSCI今次換馬行動之中, 恆隆集團將會被剔出而換入太古地產 (1972.HK). 近期恆隆沽空活動猖獗, 沽空比率動輒高達5-7成相信亦與此有關 (參考下圖).

問題在於恆隆集團(0010.HK)與恆隆地產(0101.HK)屬控股身份, 兩者股價關係甚為密切. 於恆隆地產(0101.HK)股價並無異樣之際, 恆隆集團本身純粹因為指數換馬而遭投資者睇淡, 情況並不合理. 假設MSCI最終如期剔出恆隆集團, 固然會沽出一定數量, 但由於目前恆隆集團相對子公司股價比率已經明顯拉闊, 相對上已開始抵買, 估計最終指數換馬影響未必再有能力進一步拉低公司股價.

過往半年恆隆系兩公司平均換股比率大概為1.8035倍左右, 即大約1.8股恆隆地產可以換到1股恆隆集團 (最高1.8861倍; 最低1.6465倍). 而以今日收市價計, 換股比率仍處1.68之偏低水平. 如果相信近日恆隆集團之沽空活動, 以及股價自行倒地純粹因為指數換馬, 目前已經非常值得進註恆隆集團, 搏消息公佈後兩者股價回復正常比率. 若以今日收市價計, 目標比率1.75-1.80倍之間, 恆隆集團股價重上$48左右並非一件難事.

當然此類搏折讓收窄之故事, 最大風險在於若果恆隆地產(0101.HK)及後追跌, 就算日後比率回復正常, 買入恆隆集團一樣可以輸錢. 因此要先擬定撤退策略, 其中條件包括兩者股價比率回到合理水平以及今次短線投資只大概為期最多3個月時間; 由於下望空間有限, 今次短打其實甚為值得出手.



沽空數字: (FROM ANALYSTZ.HK)



短線 機會 恆隆 集團 0010 HK PARTIPRAL 派得 得好
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中國內需題材最純 F股短線漲多

2014-01-06  TCW  
 

 

「F」開頭的海外來台上市公司,曾一度是台股票房毒藥,但二○一三年,情勢卻是一百八十度大轉變。

在台灣上市櫃的五十六檔F類股中,二○一三年有十六檔漲幅超過五○%,占F股掛牌家數逾二八%,股價三位數的更超過三成,與台股整體上市公司家數來對比,F類股的漲勢與價位都相對驚人。

尤其二○一三年十一月以來,中國召開三中全會釋出經濟開放利多後,原本零星表現的F股,拉出漂亮的齊漲行情。包括在中國擁有自有牛仔服飾品牌的金麗、經營黃色小鴨童裝的東凌,都在短短一個月內拉出兩成以上漲幅,預告二○一四年的F股掛牌熱潮充滿中國內需商機風。

在這之前,F股其實曾有過一段慘澹期。二○一二年發生投信操盤人盈正弊案時,政府基金一度曾要求代操業者停買F股,加上過去TDR(台灣存託憑證)引進的外國股票表現不佳等負面印象拖累,F股中除了少數知名的台商公司以及大型股有較高成交量外,中小型股並不太受投資人留意,股價不高,本益比也偏低。

元富證券投顧總經理劉坤錫觀察,由於農曆年前大盤走勢偏多,主流族群傳產股短線漲高,紡織類個股本益比甚至來到三十倍、四十倍的超高水準。這時,資金急著找新標的,於是看上同樣有傳產題材、價位合理的F股。

他分析,由於F股籌碼乾淨、股本不大,一開始是吸引中長期資金換股加碼,但當股價開始蠢動,把短線炒作資金也吸引進場,隨著近來F股密集掛牌上市,更出現連鎖拉抬效應。事實上,已經有主力、中實戶放話,要把特定F股價炒高。

不過,由於有TDR淪為冷凍櫃的前車之鑑,投資人對於F股仍小生怕怕。

好處》股利一百萬元以下,無須課稅

過去TDR的失敗,主要原因是流動性低與資訊揭露不透明。大慶證券自營部主管林明謙分析,TDR由原股兌換為存託憑證來台發行,本來發行量就偏少,流動性不高;但F股在台第一上市,流動性雖然比本土公司略低,成交量比TDR高出許多。再加上TDR股價與原股連動,常常有兩地價差比較問題、漲幅有限,F股就沒有這方面問題。

F股的資訊透明度也較TDR改善許多。證交所副總簡立忠表示,TDR由於受限原掛牌市場規定,大多不須公布每月營收與季報;但F股上市時與一般台股一樣,都採實質審查,資訊透明度、管理力道已與國內掛牌公司極為接近。

倒是F股與TDR都一樣有個國內上市公司無法比擬的好處──節稅。由於F股屬於國外公司,公司發放的股利屬於海外所得,一百萬元以下不須課稅。對投資人而言,省下所得稅,無形中拉高了投資報酬率。

風險》一旦有爭議,舉證求償大不易

但投資人必須留意,F股與TDR也都有比國內上市公司更高的風險──求償不易。

投資人保護中心處長趙順生指出,外國的公司主要受當地法令規範,與台灣不盡相同。而台灣投資人保護法只在本土適用,一旦涉及外國公司爭議,事證、被告的資產都在國外,取得、舉證時難度大增,是一定要留意的風險。

「其實F股選股與一般台股沒有兩樣,」劉坤錫說,由於F股各屬不同產業,一樣得看各產業穩定度、循環是不是在上升段,以及公司在主要市場的市場地位。

傳產股首選龍頭股,電子股重獨特性

台新投顧協理黃文清觀察,這波F股中概股與過去台股中概主流不同,過去談的是大潤發等中國通路,但這波F股明顯走的是自有品牌與重量級原料供應商題材。包括大漲的金麗、東凌都是品牌業者,甫掛牌的淘帝更是大陸前十大童裝品牌。另一批大漲的中概股,包括生產果汁果粒的鮮活、中國前三大沖壓鑄件廠永冠,則是擁有領先的市場地位或掌握大廠訂單。

二○一四年將大舉來台的F公司,幾乎以中國內需傳產題材為主,由於都是中小型企業,因此最好以具備市場龍頭地位,或高門檻技術的個股,較為安全。

「至於F電子股,真的很不好選,要小心挑,」黃文清提醒,由於電子的循環週期短、競爭激烈,不像傳產股般穩定,選股的重點首重獨特性。例如貿聯搭上特斯拉(Tesla)電動車供應列車,譜瑞切入蘋果供應鏈,安瑞有中國4G、雲端題材。而有大集團庇蔭的F股,如鴻海旗下的臻鼎、乙盛,是較有機會表現的選股。

由於F股已經漲了一波,劉坤錫提供一個簡單的判斷方式,如果本益比低於十五倍,就是偏低;若大於二十倍,就要有風險意識。他建議,對於一些小型F股,資金百分比不要放太高,限制在約三成內,免得這些過去屬於冷門股的F股,萬一股價突然翻轉、交易量急凍,資金恐怕就此被套住,不易出場。

【延伸閱讀】2013年漲幅逾50%,15檔F飆股出列!

名稱:F-貿聯收盤價:127.52013年漲幅(%):280.6產業:連接器、Tesla概念股

名稱:F-鮮活收盤價:2192013年漲幅(%):257.26產業:果汁原料打入中國6成連鎖飲料店

名稱:F-永冠收盤價:107.52013年漲幅(%):214.79產業:中國前3大金屬鑄件廠

名稱:F-昂寶收盤價:2752013年漲幅(%):175.28產業:利基型電源管理IC業者

名稱:F-安瑞收盤價:28.52013年漲幅(%):110.33產業:中國最大企業虛擬網路設備商

名稱:F-六暉 收盤價:45.252013年漲幅(%):90.13產業:全球產量最大輪胎氣門嘴廠

名稱:F-淘帝收盤價:2202013年漲幅(%):86.44產業:中國前10大童裝品牌

名稱:F-麗豐收盤價:3042013年漲幅(%):80.95產業:克緹護膚品牌,成功打入中國市場

名稱:F-金可收盤價:5632013年漲幅(%):73.77產業:中國隱形眼鏡市占第1大

名稱:F-鎧勝收盤價:1562013年漲幅(%):73.33產業:和碩旗下的機殼廠,為蘋果供應鏈

名稱:F-紅木收盤價:712013年漲幅(%):69.86產業:中國前3大精品店裝潢商

名稱:F-立凱收盤價:74.32013年漲幅(%):65.11產業:潤泰集團鋰電池正極材料業者

名稱:F-矽力收盤價:2292013年漲幅(%):63.57產業:中國電源控制IC廠

名稱:F-金麗收盤價:108.52013年漲幅(%):59.56產業:G-apple服飾品牌主攻中國三線城市

名稱:F-福貞收盤價:862013年漲幅(%):59.26產業:中國第3大馬口鐵製罐廠

註1:收盤價為2013/12/31數據,淘帝、六暉、矽力、麗豐、鎧勝、立凱為新掛牌股,以承銷價做為漲幅計算基礎註2:本表不含漲幅超過5成但將併入聯發科的晨星資料來源:台新投顧 整理:蔡靚萱

中國 內需 題材 最純 短線 漲多
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投資應該越來越追求短線? 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2014/01/blog-post_2186.html
不知道大家還有否印象,止凡曾經提過一位朋友,當年他跟我說正在積極嘗試新的投資方向,就是不貪心,每一星期賺一千元左右就足夠。當時我問他這樣買入賣出的操作本金多少,從而可以計算一下他的目標回報率,他說這個操作是利用大約5萬元左右作為本金,來來去去買入賣出都是這5萬元。他覺得要每星期賺一千元左右其實不難,最重要是跟趨勢、懂止蝕及止賺,不要貪心及坐艇。

簡單地計算,一星期賺一千,一年52個星期就賺到5萬多,靠5萬元本金一年賺5萬多,回報超過100%。當時我就跟他說,我還是實際一點,一年賺10%至15%就足夠,長期能夠遠遠賺超過這個回報率感覺有點不切實際。不過他的概念是5萬賺一千隻是2%,不是貪心,股市一星期上落這丁點巴仙實在容易之極,只是看你能否掌握。

然後他跟我分享他的投資心態及經驗,他說當他初出茅廬時,亦是追求每年收幾巴仙的股息,每年升值十個八個巴仙就足夠。但當你慢慢吸收經驗之後,這樣的投資再滿足不了你,一來這太悶了,二來你不會只追求一年才賺十個八個巴仙,慢慢地你會追求半年賺這個數,之後就三個月要賺這個數,然後就要一個月等等,最後你會追貼市場,那你就算是成熟了。

最後他還叮囑我慢慢學習,不用心急,現在不妨好好繼續那些所謂長線投資,不要「未學行、先學飛」,學他的投資方法要有市場經驗,交過不少學費才能。當年我的確初出茅廬,工作了只不過三兩年,投資理財還未有很強的根基,其實應該很容易受人影響。而我當時大既看過東尼及一兩本有關巴菲特等價值及長線投資法的書籍,對一個工作十多二十年的前輩這番說話,還是有點半信半疑,到底投資世界是否真的如此呢?

今天不知為何突然會想起這段對話,這位朋友已經沒有再聯絡了,而直到今日,我的工作或投資年資還未及當年的這位朋友,但我對投資的概念跟他當年的說話看似越走越遠。這些年來,我一直在吸收財務知識,對價值投資及財務自由的認知可謂有深深的瞭解,我所操控的資金亦遠遠超越5萬元,或者換個說法,其實我對5萬左右的投資項目已經興趣不大了,投資組合不用買入賣出,單單每年收股息亦不只5萬元。

經過多年的市場經歷,我完全沒有當年他所說的預期,即我將會越來越追逐回報的速度,由長線到中線再到短線,之後就轉戰「即日鮮」、「窩輪」、「期指」等,追逐市場消息,到時我就算是一個「成熟」的投資者了。事實證明,當年我的半信半疑可能救了我,沒有把他的說話當成真理,繼續追求財務知識及耐心積累資產,否則可能今天我所做的跟他當年差不多,離財務自由會相當之遠。

不知道大家身邊有否類似的朋友,緊貼市場消息,積極地在市場買賣,又會認為自己是投資達人。他們會不時影響身邊的人,應該是出於好意,只不過把這類經驗教予後輩,最後的結果都會很不堪。

可惜,現實是這類朋友對其他人的影響力遠高於「悶」的一類,不妨觀察一下,通常一班朋友的股票討論,最引人著目的話題或故事始終都是短炒獲利的一類,如何一轉手翻幾番的故事,後輩們都會積極聆聽及學習,世上有多少個不相信前輩又傻傻地自己找書看的止凡呢?
投資 應該 越來越 越來 追求 短線 止凡
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《達人教戰二》短線高手 黃冠凱 掌握多空訊號逮黑馬 28歲晉陞千萬新貴

2014-02-24  TWM  
 

 

一開始資金有限的黃冠凱,深入鑽研技術分析,及不斷地短線操作、適度融資,在短短六年間就累積了千萬元的財富,他的研究精神和方法適合資金有限的積極型投資人參考。

撰文‧林心怡

今年才二十八歲的黃冠凱,年紀輕輕就靠自己的實力,在新北市擁有市值逾千萬元的房子。從大學三年級就開始投資股票、勤練技術分析的他,雖然曾經賠光積蓄,但強烈的學習動機,卻成為他自我激勵的動力,從五十萬元資金滾出二十倍財富。

曾經創下「最年輕」合格分析師紀錄的他,為了證明自己操作台股的績效亮眼,還主動秀出二○一三年第三季贏得《經濟日報》公開舉辦台股擂台賽戰績,超越大盤獲利三八.八%,雖然名列亞軍,績效僅與冠軍相差○.五%。

的確,擅長短線操作的黃冠凱,在一三年第四季操作過的江申、歐買尬等個股,都曾以不到一個月的時間,獲利二至四成。他笑著說,短線操作他以「隔日沖」、「隔週沖」為主,持股最多不超過三個月,同時嚴設停損的操作模式,是他加速累積財富的關鍵。

只是,究竟是什麼樣的家庭背景,讓當年還是大三的黃冠凱,動了想要投資股票的念頭?「其實,我家開補習班,兒時生活無虞,所以我高中時代很愛玩,夢想是只想開一家水族館,養養魚,過著愜意的生活;但後來大伯股票投資失利負債,家裡連帶背負七、八百萬元的債務,才激起我強烈的賺錢鬥志。」對照自己高中時期愛玩的性格,當看到昔日同窗都上了國立大學,考上銘傳經濟系的黃冠凱這才對人生有了新的企圖心。心念一轉,他開始勤讀報章雜誌的財經版面,也相當關注財經電視台的股市議題。○六年,正值台股大盤指數從六千點展開多頭點火,一路漲到○七年的九八五九點,這期間常看解盤節目的黃冠凱,就很嚮往到投顧公司應徵工讀,「當時我心想,就算不支薪都沒關係,我只想在第一線吸取股市的實戰經驗,趕快學到從股市投資賺錢的本領。」

到投顧公司打工

吸取第一線實戰經驗

○七年七月,黃冠凱毛遂自薦到品豐投顧公司工作,「面試我的主管很訝異,但在我積極誠意請託下,同意我到公司上班;當然啦,那時股市行情不錯,也覺得多請一個人無傷大雅。」進入品豐投顧後,黃冠凱做事勤快,也經常向分析師請益,同年九月成為正式員工後,也正式登入投信投顧公會,一路從總經理特助、分析師特助,當上業務部主管,並在大四那年考上證券分析師執照,一度成為「最年輕」的分析師,也陸續拿到企業財務經營分析師等十一張相關的金融證照,並擔任研究部主任等職務。

不過在投資台股的路上,黃冠凱並非一帆風順。才在台股初試啼聲,就遇到過度融資又不懂得斷然停損,大三那年,只能眼看自己辛苦省吃儉用的五十萬元資金,在台股瞬間蒸發,「當時我告訴自己,一定要把錢賺回來,我不想讓家人認為我是一個炒股失利的敗家子。」

專注多空轉折訊號

賺取短週期「甜蜜點」

後來勤練技術分析,希望可以捲土重來的黃冠凱,在補習班準備分析師執照考試時,結識了之後亦師亦友的台股資深分析師、現任環宇投資投資長的林新象,「當時他覺得我還滿積極的,就很熱心地教我技術分析的開盤八法、六大頭部與底部訊號等,而我也會在台股的實戰經驗中,定期與他討論、請益,並且從每次的實戰經驗,再萃取適合自己的賺錢心法。」「在我教過的學生當中,冠凱算是少數很有天分、很有盤感與膽識的學生,他的投資勝率真的滿高的。」對於這位得意門生,林新象讚不絕口。「後來我發現,台股賺錢的贏家,要不就是在股價谷底時買進,賺大波段獲利的中長線投資,不然就是賺取短週期『甜蜜點』,也就是專注於多空轉折訊號出現後的佈局;而我的操作策略則是偏重於後者,而且都是鎖定市場趨勢向上、股本小於二十億元的中小型股,作為投資標的。」黃冠凱將這種短線投資技巧,歸納出一些買賣訊號。比方說,當價量齊揚突破平台整理第一根紅棒時買進;當股價在高檔K線出現「陰包陽」、高檔出現「連三黑」與「烏雲蔽日」形態為賣訊等。他去年十一月二十九日在五十元附近買進、二周就賣出獲利四成的江申,就是典型的例子。

至於必須持有較久的「翻倍股」標的,他則以周線與周KD的方式操作,像是他一三年十月底在五十元附近買進的上緯,股價就頗為強勢,截至一四年二月十八日,上緯的股價來到七十四.二元,漲幅逾三成。

黃冠凱說,他的短線操作模式很適合資金有限、不方便看盤的上班族,他以過來人的經驗提醒,只要勤於研究趨勢成長股的線圖,搭配嚴設停損停利點,一旦技術線形跌破,嚴格執行賣出,即使是資金有限的年輕人,也能為自己賺到一桶金。

飆股買賣點2訊號

邏輯1 從周線、威廉指標找買點觀察周線圖,當威廉指標首次出現3係數為0(0、0、0)後,出現首次K線呈現平台攻擊第一根突破時買入(惟此攻擊轉折紅K量能必須至少大於21周均量),將出現物極必反的乖離現象,此為翻倍強烈買進訊號。

邏輯2 KD高檔死亡交叉找賣點當KD首次出現80以上死亡交叉,顯示過熱,可視為賣出訊號。

案例:上緯

黃冠凱2013年10月底在50元附近買進的上緯,利用翻倍股投資邏輯分析,截至2014年2月18日,股價來到74.20元,漲幅逾3成。

買點:威廉指標出現3係數為0,首次K線呈現平台攻擊第一根突破時買入

短線飆股操作5訊號

買進訊號

買訊1 價量齊揚且突破平台攻擊第一根平台區可視為醞釀區,出現向上突破平台的第一根攻擊K線,意味特定買盤介入,多方加溫力道增強。

買訊2 指標背離且突破平台攻擊第一根當股價一波比一波低,而處於低檔的指標卻沒有跌破前波低點,則表示股價為虛跌,趨勢將反轉補漲;這種「底背離」就是一個比較明顯的採取行動信號。

買訊3 時間轉折且突破平台攻擊第一根從高檔起跌日算起,配合費波南西數列(3,5,8,13,21,34,55)的天數作為轉折參考,買入爆量反轉之K棒。

賣出訊號

賣訊1 陰包陽

高檔出現最長黑,其最高價與最低價之價區包覆過前日紅K之高低點,形成「一黑吃一(多)紅」。

賣訊2 高檔連3黑K,烏雲蔽日形態一波漲勢的末端出現連續3根黑K棒,顯示賣盤已連續湧現,波段漲勢終結。

黃冠凱

出生:1986年

現職:桓證投顧投業部經理

經歷:品豐投顧業務

部主管

學歷:銘傳大學經濟系

 
達人 教戰 戰二 短線 高手 黃冠 掌握 多空 訊號 黑馬 28 晉陞 千萬 新貴
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慘賠1700萬翻身告白 5年淬鍊兩招絕活 身價5000萬 家管奶爸 短線獲利選股密技

2014-08-25  TWM  
 

 

德國投資大師柯斯托蘭尼說,想要成為有錢人,你必須瘋狂愛錢,又必須冷靜對待錢。

不管你願不願意承認,絕大多數股票投資人骨子裡,都期待買進的股票越快漲越好。

那麼,等到必勝時機再出手的投機方法又在哪裡?

股海老手林治瀚,曾大膽猜高,三個月暴賺500萬元,卻也因為摸底失利,大虧1700萬元,慘痛教訓後,他歸零重練,在投資與投機之間,淬煉出高勝算的選股密技,如今,身家高達5000萬元,他的股海重生故事,值得投資人細細咀嚼。

撰文.謝富旭 研究員.黃家慧「一位最優秀的棒球打擊者,不可能每次上場都能擊出全壘打。股票投資的世界裡,高安打率遠比全壘打數重要得多!」四十一歲的林治瀚感嘆地說:「可惜,這麼簡單的道理,我竟然差一點要花一千七百萬元的學費才充分體認到!」林治瀚畢業於中央大學經濟學系,曾從事證券產業研究員多年,擁有這樣經歷的人,在股市賺到大錢,說實在的,並不稀奇。

二十八歲時,他靠著台揚一檔股票,從二十八元抱到一百五十幾元,暴賺五倍出場,獲利高達七百多萬元,奠定在股市立足的堅實基礎;在二○○八年金融海嘯之前,他憑著當過產業研究員的基本面銳利選股,在股海中乘風破浪,獲利豐碩;三十四歲時,股市操作部位已臻八位數,讓他有足夠的本錢淡出職場,當了八年的全職奶爸,直到今年七月,他接受操作陸股期貨公司前瞻領航資訊之邀,重新投入職場。

說起投資的關鍵歷程,林治瀚回憶:「六年前的金融海嘯,讓我嘗到暴賺,也嘗到暴賠的滋味!」原來,當時他的財富正攀上新高峰,竟突然大跌一跤,不僅賠光所有的資金,甚至把房子拿去抵押,應付融資追繳。提到這段過去,他仍心有餘悸。

大膽猜高

放空期貨暴賺 豪擲兩百萬元買名車暴賺的是,○八年五月到七月這段大跌期間,林治瀚認為高點已到,不僅保持空手,還大膽開始放空台指期貨。加權指數從九三○九點一路下殺至七月的七千點,總計跌掉二千多點,讓這位當時在家帶小孩的專職奶爸,三個月一口氣大賺五百萬元,擊出一支漂亮的投資全壘打!

「那時候,股市哀鴻遍野,我在七千點平倉後,獲利入袋志得意滿。於是,攜著老婆、女兒去凌志汽車(LEXUS)台北市松江路門市訂了一輛IS250,當場就開了一張二○九萬元的支票給車商!」那一年,林治瀚三十五歲,是一位剛從歐寶一四○○CC小車階級,晉身為LEXUS二四○○CC豪華房車階級的年輕爸爸。在空頭部位平倉後,台股在七千點處獲得短暫支撐,表面看起來跌二千點,但許多個股大跌四至五成比比皆是。他當時認為逢低進場的機會成熟,卻沒想到在這個如意算盤的背後,一場嚴峻的財富災難,正露出陰森的尖牙準備吞噬他。

「空頭,做期貨賺得快;多頭,做股票才賺得多!」這一向是林治瀚因應多空趨勢配置資產的準繩,迄今仍奉行不渝。

摸底失利

融資遭斷頭 賠到付不出女兒學費眼看加權指數逼近十年線(當時在六五○○點),林治瀚內在的投資性格就像變換紅綠燈號誌般,從「投機的索羅斯,切換成投資的巴菲特」。他開始挑選一向情有獨鍾、已經跌深的IC設計股,如智原、安國、尼克森、力成、類比科與新光鋼,以現貨與融資兩路並行買進。

「跌至六千八百點,我開始翻多進場,但跌個一千點,我就慌了。為了因應融資部位追繳,我不得不把手頭上所有的現金拿去攤平!」林治瀚說,「從六千點再跌至五千點,我只有把手上的現股部位拿去質押再攤平,免得融資被斷頭!」「從五千點再跌至四千點,我手上真的沒錢了,連女兒私立小學的學雜費都繳不出來,最後只有找老婆商量,把沒有貸款的房子借出三百萬元,進行『垂死的一擊』!」他感到內疚地說。

在台股跌到三九五五點最低點時,林治瀚投入股市的原始資金,陸陸續續加總起來高達二千多萬元,但那時如果全部賣掉的話,只值三百萬元;換言之,帳面虧損高達一千七百多萬元。在銀行任職的林太太說:「從沒想過,這種慘事怎麼會發生在我們家!」股市的多空無常,總是令人難以預料。○九年,台股V形反轉,大盤在短短七個月,從三九五五點反彈至七千點以上。隨著手上部位一一解套,林治瀚趕緊賣股拿回本金。一場歷時約一年多的金融風暴,最後以有驚無險收場,林治瀚直呼:「太幸運了,結算下來,雖然虧了近一百萬的融資利息錢,但能在一年內就解套,真的要感謝老天爺!否則,如果再盤個二至三年,後果不堪設想。」跌倒總會學到教訓,這場帳面上虧損逾一千七百萬元的震撼,也讓林治瀚上了一堂寶貴的投資課。如果要賦予這堂課一個名稱的話,或許可以這麼寫:「股票投資的安打學!」因為,三十五歲前,也就是金融海嘯前的林治瀚,每次在股市出手,總是憑藉著自己在基本面與產業分析的功夫,逢低買進他自認為的潛力好股,擊出一支又一支漂亮的全壘打。三十五歲後的他,反而更關注技術分析、量價結構,先增加安打數,累積小勝為大勝,從提高打擊率下手,再追求長打與全壘打的機會。

砍掉重練

破除「基本面的傲慢」 體悟「安打學」「金融海嘯讓我重新開始學習股票投資!」林治瀚自陳,海嘯之前,他是基本面至上,以為只要掌握公司財務面與產業面,配合對趨勢的鑽研與掌握,就能無往不利。

「海嘯之後,我才驚覺,這種『基本面的傲慢』實在有其盲點,因為,即使是好公司,你買在高點,還是會賠錢!即使是好公司,遇到系統性風險,股價還是會大跌!」他語重心長地說:「我們常想要效法巴菲特長期投資,好公司不怕它跌,愈低愈買,但台股只要跌個一千點,或者股價跌個三、四成,往往就讓你備受煎熬了!」「股市投資彷彿在尋寶,既是尋寶,就得具備挖寶的工具。」林治瀚比喻,「基本分析就像尋寶的金屬探測器,當探測器放在某檔股票上頭,它嗶嗶叫時,不代表你一定能挖到寶。你還得需要一把鏟子、一把圓鍬,動手把寶藏挖出來。而鏟子與圓鍬就是技術分析!」

突破盲點

基本面像探測器 技術分析才能挖到寶林治瀚舉例海嘯後,曾讓他獲利五百多萬元的一檔股票銘異說明:「一一年,銘異因泰國廠遭水災波及,出貨受嚴重影響,導致股價重挫時,讓我注意到它。」大多數人看到銘異股價從前波段的九十五元回跌至五十幾元,對照該股過去四.六元的EPS(每股稅後純益),只會覺得合理,還不到撿便宜的地步。能夠讓林治瀚從五十幾元一路加碼到七十幾元的原因,就在於他看到了技術面的訊號。

他指著銘異的周線圖暨成交量分析:「銘異於一○年十二月第一周爆出了九.四萬張的歷史巨量,股價從五十元出頭勁揚至九十多元。銘異股本僅十七億元,即十七萬張,單周成交量即高達九.四萬張,不是很不尋常?」「但重點是一一年水災導致股價一路量縮大跌,銘異股價最低點出現在一一年十一月第三周,即四十二.二元,當周成交量為一.八萬張,過沒兩周,股價迅速收腳反彈至五十元以上。」林治瀚從成交量研判,銘異股價一一年大跌期間,於前一年進場的大戶非但沒跑掉,從銘異當時股價重挫,高達八成以上融資使用率仍不減來看,主力大戶極可能還動用融資鎖住籌碼(指主力借錢買股,不放出股票)。

他出示他的交易紀錄顯示,從一一年十二月於銘異五十幾元進場,一路買到隔年的七十幾元,而且抱到一三年八月,銘異開始出現四萬至五萬張的成交周量,即股價呈爆量整理時,約一二○至一四○元價位間陸續出場。

風險控管

嚴守技術面停損紀律 降低失血機率林治瀚說:「按照我以前『基本面至上』的個性,面對銘異這種好公司遇到倒楣事的投資機會,可能會等到股價跌到十倍本益比以下,或股價跌至淨值一.二倍以下才會買。」「金融海嘯後,我努力學技術面,操作上就靈活多了,只要基本面條件OK,技術指標出現買訊,對買到絕對低點不會太強求,就像我買銘異時,技術形態正處於三角收斂尾端,價格合理,不求要很便宜,就進場了。」技術分析雖然讓林治瀚操作更趨靈活,但在風險控管上,不僅不會疏於鬆懈,反而讓他更「不鐵齒」。

他舉一○年一月投資的影音播放軟體公司訊連說:「這家公司往年EPS都賺六至七元,配息佳、零負債(指長期負債為零),當時平板電腦剛興起,我的基本面探測器告訴我,未來平板電腦每台裝一個訊連的播放軟體,豈不賺翻了。」「加上技術分析工具告訴我,一○年一月,訊連出現三角收斂尾端,出量大漲時,我不惜追高買進,買進價達一百四十多元。抱了大半年,訊連非但沒漲,還跌破三角收斂形態,讓我在一百一十多元決定停損。」「還好基於技術面停損,不然訊連後來跌至五十幾元就虧大了,那時我才恍然大悟,原來,平板電腦不一定要裝影音播放軟體。」金融海嘯後至今已經六年,林治瀚更勤於做技術面的功課。我們把他這些年學習與操作心得,歸納出以下兩招「絕活」。

絕活 :觀察三條線靈活掌握停利點 頻頻擊出安打這是林治瀚在金融海嘯後,頻頻擊出安打的方法之一。他喜歡在五日、十日、二十日三條均線合而為一時,開始關注這檔股票。「如果三條均線糾結前,已出現長達至少一年時間整理更佳,整理時間愈長愈好,代表市場對該股持股成本趨於一致,主力拉升股價時更不費力。」他習慣在股價量縮整理後的三線糾結,先買十至二十萬元不等的少量部位,建立關注度,待股票成交量放大,突破糾結時追高加碼買進。

林治瀚三線糾結操作的獨家「眉角」,在於停利點的掌握:第一、股價跌破十日線賣出。第二、股價與五日線正乖離達一○%以上賣出。第三、糾結後的上漲過程中,如果出現成交量仍維持大量(較以前量縮整理的成交均量多出三倍以上),但價卻不漲,也就是所謂的「量價背離」,也會選擇賣出。

以他近來操作的亞光為例(見一○七頁),調出周線圖即可發現,亞光在股價破底後,於二十四元至三十八元間整理長達一年半。

從基本面觀之,亞光受大客戶柯達破產拖累,加上傳統數位相機逢冰河期,連續虧損達五年。不過,公司財務狀況良好,每股淨值仍高達三十九元。

今年五月下旬,亞光營運轉機消息逐漸釋出,股價緩步盤堅至二十九元處糾結,林治瀚開始少量買進。六月十五日,亞光放量跳空勁揚,他不惜追高加碼。來到七月第一周,亞光日成交量高達二萬張以上(五個月來最大量),但股價仍無法突破前幾日新高價,他開始賣出獲利,隔幾日,跌破十日線,全數賣出。

七月中旬,亞光股價於三十六元處三線糾結時,林治瀚再度進場,這次則是賣在四十五元,即股價與五日線正乖離達一○%以上。

林治瀚強調,三線糾結要懂得靈活運用。如果只有五、十、二十日三線糾結,停利點可設短期一點,即十日線。如果是四線(加上六十日的季線)糾結,不妨可設月線停利。如果是五線糾結(季線加上年線),停利點則可設季線。同樣的道理,愈少條線糾結,停損區間則要抓小一點,愈多條線糾結,停損則要設大一點。

絕活 :三角收斂訊號逮住轉機股、黑馬股 獲利高達一倍林治瀚的第二招絕活,則是前面提及的三角收斂尾端整理形態,以他的操作經驗,這種技術形態通常具有賺到一倍的潛力。除了前面提到的銘異外,他近年來操作最成功的是物聯網概念股——亞信。

「我習慣用周線看三角收斂形態,因為這種形態往往會抓到轉機股,或獲利有結構性改善跡象的黑馬股,操作週期比三線糾結要長得多,持股起碼三個月以上。」以亞信為例(見一○八頁),該股三角收斂形態長達一年半。去年九月,亞信帶量突破三角收斂形態,林治瀚開始追高加碼,一路買到三十幾元。在三角收斂技術形態上,林治瀚認為遇前波段高點是重要的停利參考點。如果遇前波段高點,漲勢受阻而陷入整理,可先暫時賣出部分觀望,俟出量攻克前波高點,再加碼。

以這種方式,林治瀚從亞信二十五元一路操作至五十元,六個月獲利高達七○%。至於三角收斂的停損,則是跌破三角收斂形態,就不該戀棧,就如前面提及的訊連。

金融海嘯教給林治瀚的,不僅是更懂得運用技術分析而已,在資金配置與風險控管上,他比海嘯前顯得更有策略性,並更加謹慎。

「海嘯前,我投資股票像是在相撲,看到好股票,自認為是便宜的好價格,就盡全力撲殺過去!海嘯後,我投資股票就像在打拳擊,一拳攻擊出去,另一拳就準備防守,比較有節奏感了!」他強調。

持股配置

以打拳擊節奏攻防 長線為主、短線為輔這種「節奏感」,就落實在林治瀚的股票資金配置戰略上。雖然有涉足台指期操作,但期貨資金控制在操作資金一成以下;技術分析的中、短線操作,則占操作總資金兩成;長期投資仍是主力,占比高達七成。

除了持股的風險控管,資產配置則成為風險控管第二道防護線。以過去五年多來說,林治瀚短、中、長線的股票投資獲利為一千五百萬元,他運用這筆獲利,購置了第二間房子,不讓股票部位增加太多。目前的他,擁有兩間無貸款的房子,加上股市操作部分,身價已達五千萬元以上。

儘管金融海嘯後,林治瀚的研究與操作重心轉移至技術面,但基本面在他心目中的重要性,絲毫未減損過。因為他深信,沒有基本面的技術分析,是無用的;意即再怎麼漂亮的線形與量價,如果業績不好,股價仍會被打回原形。

林治瀚總結道:「基本分析雖然建立起我的投資主見與定見,但技術分析卻讓我更懂得如何尊重市場力量、更謙虛,並保持客觀!」「如果金融海嘯讓我有一點小心得的話,無疑地,就是我時常在思考把基本面與技術面兩者調和起來!」他以這一千七百萬元換來的「小小心得」,值得我們細細品味。

林治瀚

出生:1973年

現職:前瞻領航財經資訊公司執行長經歷:國際證券、建弘投信研究員

學歷:中央大學經濟學系

投資資歷:15年

「守株待兔」短線操作金律1. 技術形態出現買訊,先小買數張,待放量突破再加碼。

2. 走勢不如預期,形態遭破壞,應斷然停損。

3. 股價低檔不做價差,股價高檔不做投資。

私房書單練功重點

《金融交易聖經 》

作者:John Piper 從本書透視金融交易性格的著作,學到如何判斷市場的表象,建立自己的交易系統。

《技術分析入門》

作者:杜金龍

運用許多圖表和長期的資料佐證,可了解技術分析的本質。

《黑馬飆股煉金密碼》

作者:黃賢明

協助操作上的突破,以及實戰的技術與策略經驗。

《量價破解》

作者:林玖龍

學習量價技術與觀念。

《王力群談股市心理學》

作者:王力群

交易心理素質的鍛鍊。

林治瀚目前投資組合,

重押中國內需股

屬性 股票名

(代號) 理由

長期投資 益航(2601) 淨值25元,股價20元,基期低,明年散裝貨運景氣可望轉佳,轉投資大洋百貨,中國內需概念。

亞昕(5213) 基期低,林口除台塑集團外的大地主之一。獲利配息皆佳。

寶滬深

(0061) 中國股市處低基期,浮現長投價值。

滬安

(911612) 電線電纜製造廠,十二五概念股,每股淨值6.4元,股價僅2元。

1500萬元準備部位

(目前持股約1000萬元)

中、短期

投資(約10檔) 律勝(3354) 三線糾結聯穎(3550) 三角收斂志超(8213) 三線糾結力成(6239) 三角收斂

400萬元準備部位

(目前持股150萬元)

極短線

投機 台指期 期望在期市穩定獲利

200萬元準備部位

(因今年上半年虧60萬元,

空手休息)

短線絕活1 三線糾結法

說明:股價長時間整理後,5日、10日、20日三條線糾結在一起,假如成交量顯著增加,且股價上漲突破糾結區,即是短線最好的買訊。

停利點1:跌破10日線

停利點2:5日線正乖離超過10%。

停損點1:跌破10日線(如規畫操作期限為1個月以內)停損點2:跌破20日線(如規畫操作期限為1~3個月之間)以亞光(3019)為例:5個月賺40%谷底整理(24~38元)長達一年多。

主力、大戶吃貨,之後陷入整理,雖跌破大戶吃貨價位,但量沒出來,顯示主力沒跑。

5月下旬,5日、10日、20日均線在29元處糾結,但每股淨值達39元,少量買進。

6/5,放量跳空勁揚,追高加碼,股價來到31元。

7/8,股價收盤跌破10日線,賣出。

7/15,三線再度糾結,37元處重新買入。

7/25,股價與5日線正乖離超過10%,45元賣出。

看好標的

律勝(3354):低估股

看好原因

1. 從周線來看,已在8~16元間整理長達3年,從日線看,築出漂亮碗形底。5日、10日、20日線三線在13元處糾結。

2. 每股淨值高達15.6元,為軟板基材股,其他軟板股皆大漲,作為上游材料股,有落後補漲機會。

策略

目前小買20張,待放量突破糾結,追高加碼。目標價先看回升至淨值16元。帳面損失觸及20%,停損。

志超(8213):成長股

看好原因

1. 8月15日股價42元,本益比低於10倍(全年預估EPS5.5元),但該股屬成長股,不必拘泥於一定要買在淨值之下。

2. 三線於42元糾結後,開始轉強,今年有擴廠效應,股價有機會因業績數據轉好而向上突破。

策略

目前已買進15張,待放量突破糾結,並突破45元壓力區,追高加碼買進;目標價先看50.4元前波新高;跌破年線(38元)應停損。

短線絕活2三角收斂法

以亞信(3169)為例:6個月賺70%整理長達一年多,過去5年EPS平均2元。

2012年11月,物聯網概念逐漸成形,亞信被點名,小買5張。

去年9月第三周,帶量突破三角收斂,追高加碼(28~30元)。目標價上看前波段新高39元。

去年11月,股價在36~38元遇前波段壓力新高進行整理,但成交量萎縮,視為中場休息,持股續抱。

今年1月下旬,股價帶量跌破10日線,賣出。

看好標的

聯穎(3550):低估股

看好原因

1. 低檔整理長達兩年,近期進入三角收斂末端。

底部出量,雖沒大漲,卻有主力或大股東著墨痕跡。

2. 每股淨值高達26元,股價僅16元出頭。公司往年大多獲利,總市值14億元,現金部位高達9億元。

3. 同業鴻碩股價大漲2倍(因操作鴻碩才注意到聯穎)。

策略

股價低,先買10張,待帶量突破三角收斂,立即加碼,目標價設26元的淨值價位。

力成(6239):成長股

看好原因

1. 上半年EPS為1.96元,全年估4.5元,預估本益比11.5倍,股價偏低。明年法人估EPS將達6~7元。

2. 量縮整理,如接下來幾個月月營收成長,有機會帶量突破,目標價上看前波段壓力區80元。

策略

先買進2張,待帶量突破,追價加碼。但三角收斂跌破,停損。該股為三角收斂處於股價中檔位階,風險較高,只買2張,即使停損也不會影響心情。

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央行“黑話”藝術現場版:澳洲聯儲“口頭幹預” 澳元短線急跌

來源: http://wallstreetcn.com/node/210644

昨天華爾街見聞曾經介紹過有關如何理解日本央行“黑話”,今天市場就深刻體會到了央行話語藝術的威力。在澳洲聯儲表示不排除幹預澳元的可能性之後,澳元快速下跌。
 
澳洲聯儲Kent稱,"澳元高於基本面估值,一旦美聯儲開始加息澳元可能將貶值。 並未排除幹預澳元的可能性"。 
 
澳元對美元在他發言之後,短線重挫60余點。
aud

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申萬宏源(000166)上市後短線機會分析及應對

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1225

本帖最後由 晗晨 於 2015-1-26 13:24 編輯

申萬宏源(000166)上市後短線機會分析及應對
作者:玄樸投資管理  徐偉奇

結論:

1126日申萬宏源的估算合理價格波動區間為[15.35,20.24](漲跌幅範圍是上漲3.16%36.02%),估算最大價格波動區間為[12.96,22.02](漲跌幅範圍是下跌12.9%至上漲47.98%),開盤價估計約在18.35元附近。盤中短線參與機會(以當日收盤5%獲利空間估算):激進型交易者17.57元及以下買入;風險偏好一般交易者15.41元及以下買入;保守型交易者14.62元及以下買入。

2、關註券商板塊(尤其是國信證券)的啟動,若啟動激進交易者可參與。

分析角度:

從同類股比價(老股特性對比其他券商,新股特性對比國信)、估值對比、交易可能博弈、機構觀點代表,這四方面分析。


分析概述(以下可忽略,只是解釋最終結論):

邏輯前提:


1、申萬宏源上市後一年內的可流通股數量為325468.05萬股,是且僅是除原宏源證券大股東(中國建投)之外的所有股東,無申銀萬國證券的任何股東!因此,126日起的短期內,在交易上可把申萬宏源就當成宏源證券來看待;

2、2014年12月4日起宏源證券被調出融資融券標的,截至12月3日,宏源證券融資買入余額為384352.79萬元,最多占比宏源證券停牌時市值的比例為3.58%,並且這部分融資盤全部為盈利比率≥44.76%的大幅獲利盤,從融資盤的占比及性質可知,原宏源證券融資盤的拋壓很小。而1月19及20日的券商股大跌主要是由融資盤強平及心理壓力預期所致,對於申萬宏源而言完全沒有強平及預期的壓力。因此,對於申萬宏源的最近比價日期不應是1月23日,而應是沒有強平等利空的1月16日;

3、對於申萬宏源個股而言,市場的普遍預期偏於樂觀看好(認為合並後其整體實力、競爭力僅次於中信證券)。而對於券商板塊而言,市場的普遍預期偏於目前位置宜減持或出局(影響因素:以中信非銀研究部門為首的去年底看好、目前看空的機構觀點影響;券商股去年盈利增長普遍略低於走勢預期;大規模獲利盤拋壓;1月19日政策利空走勢的心理陰影殘留等),從1月份券商股的走勢及上周的成交回報等方面也可看出,很多機構投資者傾向於目前位置附近減持券商股。另外,1月19日券商大跌後的反彈有接近尾聲跡象,除年前降準預期除外,後續短期內券商股也暫無利好預期。綜合看,申萬宏源在1月26日收盤價若高於合理估值,後面短期應偏重空頭思想。
同類股比價:


券商股在這波行情中可清晰地分為兩個大致階段,一是含20141121日加息日起至2014129日券商首次大回調為止,且129日亦是券商後段行情龍頭宏源證券的最後交易日(並非完全巧合,市場在這個時點有顧慮了);二是含1210日至行業利空日2015116日為止。在第一階段,市場行情的走勢特點是,大券商漲幅相對大、小券商漲幅相對小,漲幅大的大券商又分為兩個梯隊(按漲幅降序排列):第一梯隊為“有故事的股”光大、方正、宏源(光大烏龍、方正股東戰、宏源合並),階段漲幅在100%以上;第二梯隊為招商、華泰、廣發、中信、海通、長江,階段漲幅在80%-100%區間。而階段漲幅在80%以下的均為小券商。在第二階段,市場行情的走勢特點是,大券商的第一梯隊及小券商普遍出現階段下跌,跌幅在10%以內不等,而大券商中的第二梯隊除招商基本持平外全部上漲,且除領頭羊中信證券大幅上漲24%以外,其余漲幅均在10%以內。另一方面,宏源證券停牌至今,券商股的最高漲幅(以日內最高價計算)為中信證券40.35%(除西南證券外,因其前期停牌,後期強勢屬於補漲),並且除長江最高漲幅30.12%外,其余大券商最高漲幅均在20%附近。根據兩大階段的券商股的走勢特點及股票基本情況,在宏源證券停牌期間,其理論走勢適合對比的對象為中信、海通、招商、光大、華泰。而綜合看,宏源停牌後的理論漲幅,保守的合理區間應介於海通漲幅(8.79%)與中信漲幅(24%)之間;激進的合理區間應介於1倍中信漲幅與1.5倍中信漲幅之間(因宏源停牌,中信在第二大階段的走勢已體現出龍頭氣質,故若龍頭宏源不停牌,1.5倍中信實際漲幅也會接近龍頭股的表現上限);比價高風險區間為1.5倍中信漲幅與2倍中信漲幅之間;而高於2倍中信漲幅則是無比價效應的極大風險區。即從比價效應看,宏源複牌(申萬宏源上市)後的合理價格區間為(16.19元,18.45](即16.19元以下短線買入!),激進價格區間為(18.45元,20.24],高風險價格區間為(20.24元,22.02] (此區間內適合拋售原有股份,不宜買入新股份,尤其針對126日),22.02元以上為堅決不買入或堅決賣出的價格

宏源證券複牌(申萬宏源上市)後,1月26日當日收盤價跌破14.88元的可能性較小。比價上考慮下跌情況如下:包括兩融利空引發的券商股暴跌在內,宏源證券停牌至今,收盤價跌幅最大的為國金證券(下跌18.34%),適合參比對象中,光大跌幅最大(下跌13.96%),招商次之(下跌6.1%)。因此,宏源證券停牌後的最大理論跌幅不應超過國金,一般理論跌幅不會超過招商。即從比價效應看,宏源複牌(申萬宏源上市)後不應跌破12.15元(12.15元及以下堅定買入!),跌破13.97便屬相對比價低估(13.97及以下短線買入!)
從新股角度看待申萬宏源,其比價最適合對比國信證券。二者同屬於大券商,規模、實力相當;二者都沒有融資盤強平壓力;國信發行價5.83元對應2013年市盈率為22.97倍,申萬宏源發行價4.86元對應2013年市盈率為23.14倍,從發行價看估值水平接近。但是,在新股特性方面,申萬宏源有比國信明顯的劣勢:一是申萬宏源上市後流通股都是原宏源證券股東,而宏源證券是在快速上拉中停牌,停牌時參與者以機構、大戶等專業投資者為主,股價走勢影響力較大,不像國信以中小散戶中簽為主;二是宏源證券停牌時投資者特點決定持股集中,獲利金額絕對值豐厚,更有減持兌現傾向,不像國信股東中簽股數少,獲利金額絕對值較少;三是申萬宏源解禁股數及市值遠多於國信;四是申萬宏源仍有原宏源證券的部分獲利融資盤存在,多少有一定的減持還款預期影響。因此,以新股角度看待申萬宏源,其表現應不及國信。以國信發行價為基礎的最新漲幅和歷史最高漲幅分別為304.8%、332.25%,故從新股角度考慮,申萬宏源價格不應高於19.67,高於21.01無邏輯

對比估值:


Wind資訊顯示,至今已公布2014年業績快報的券商共有7家(國海、海通、東北、光大、長江、廣發、國元),而申萬宏源的2014年業績情況也可從上市公司的公開信息中計算獲取(營收1313650萬元,同比增長42.09%;歸屬母公司股東凈利潤511683萬元,同比增長73.8%;基本EPS0.34元,同比增長70%;總資產18268135萬元,同比增長30.48%;凈資產3747407萬元,同比減少22%;加權平均ROE11.97%;指導價14.88元對應2014PE=43.2PB=5.9)。另外,根據中信證券公開信息,亦可估算出其2014PE=43.19PB=4.2。以2014年營收規模、凈利潤、總資產、凈資產及各指標同比增長率為對比參考,申萬宏源最適合的估值參照對象為海通(PE=28.88PB=3.23)、廣發(PE=30.57PB=3.88)、中信(PE=43.19PB=4.2)、長江(PE=41.96PB=5.14)。光大因烏龍指事件囤積藍籌股致使2014年業績暴增,故申萬宏源的PE不應高於光大(PE=44.57,屬於已公布業績快報中PE較高者)。同為大券商,申萬宏源的PB不應高於長江(PB=5.14,屬已公布業績快報中PB次高、大券商最高者)。同時,申萬宏源的關註度及活躍性高於海通,故其PE應高於海通,PB應高於海通(PB=3.23)與光大(PB=3.58)的中間值(二者PB屬於已公布業績快報中最低的)。故申萬宏源PE合理區間為(28.88,44.57]PB合理區間為(3.41,5.14]從估值對比綜合看,申萬宏源指導價14.88元對應2014PE=43.2PB=5.9屬於合理值,價格合理區間為[12.96元,15.35]


交易可能博弈:


自申萬宏源126日上市交易的信息公開後,香港申銀萬國(0218.HK)兩日大漲48.10%(兩日內盤中最高上漲60.12%)、券商股123日延續強勢、以大江股份和小商品城為代表的參股申萬宏源的上市公司大漲,這些市場走勢都說明市場對申萬宏源的上市抱有樂觀的看好預期,同時也起到一種氛圍烘托的作用,為126日申萬宏源的盤中拉升做鋪墊。因126日申萬宏源不設漲跌幅,因此盤中大幅拉升將非常利好重倉持有原宏源證券的股東,給其高價兌現的機會,故這些機構、大戶等專業投資者自身也有參與拉高的欲望,而若想起到更好的拉升效果(引發搶拉、減輕拋壓)的最好辦法便是使券商板塊走強,甚至有一、兩只股票打漲停,充分起到氣氛烘托作用。而烘托氣氛耗資最少、用力最巧、效果最好的辦法便是拉升新股國信證券!因此,若126日券商股走強,尤其是國信證券明顯強勢甚至漲停,申萬宏源的盤中拉升空間應偏高。從這點意義講,126日券商股有強勢跡象時,超短線參與國信證券等券商股也是較好選擇


從博弈角度看,原宏源證券機構、大戶等專業投資者應大部分會在126日逢高減持或出局,因此,若有短線參與申萬宏源的機會,估計也基本在126日進、次日附近出


交易規則上看,1月26日申萬宏源盤中若出現異常波動,交易所可能采取臨時停牌措施。盤中價格≥1.1*開盤價或≤0.9*開盤價時可能臨時停牌1小時;盤中價格≥1.2*開盤價或≤0.8*開盤價時可能臨時停牌至14:57;盤中成交量≥16273402.5手時可能臨時停牌1小時

機構觀點代表:


興業證券研究部門認為:從市值對比法看,申萬宏源的合理市值在海通證券之下,廣發、招商之上,合理估值在1500-1900億左右,對應股價為10.1-12.8元;從PB估值法看,參考上市券商平均2015PB3倍左右,申萬宏源合理市值為2000億左右,對應股價為13.5元;

中信證券金融工程研究部門認為:三只深交所ETF的交易價格能夠反映市場對申萬宏源的上市漲幅預期,通過ETF折溢價率估算的申萬宏源上市後的平均漲幅為1.91%,對應價格為15.16元。

(文章僅代表作者觀點)

申萬 宏源 000166 上市 短線 機會 分析 應對
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兩場關鍵戰役 他覺悟自己不適合短線 練功12年改換招 地攤小販拚出上億身價

2015-01-26  TWM
 
 

 


撰文‧歐陽善玲

年近五十的蕭文漢(化名)原是券商營業員,七年多前辭去工作,專心操盤,把投資當主業;若從認真操作股票起算,他花了十二年時間,晉級億元人生。漫漫長日,他心中想「賺錢」的意念不滅,潛心而專注,在繳交龐大學費中尋找適合自己的投資方法,從累積的操作經驗中,他得到一個切身體悟,「能夠把賺到的錢,從這個市場上帶走的,才是真正的贏家。」當營業員之前,蕭文漢起碼做過三十個工作,開過計程車、當過送貨員,也賣過靈骨塔,工作一個接一個換。「我是瑞芳人,父親是礦工,家裡生活滿拮据的,所以我一直都想賺錢;但真正驅使我專注投資的動力,是女兒出生。」蕭文漢感性地說,「以前,一人飽全家飽,女兒出生後,突然感到自己責任加重,心想三十多歲了,不能再這樣一事無成,一直換工作下去。」當時他在市場擺地攤,有位客人每天喝得醉茫茫,一個月卻能賺三十萬元,羨慕之餘便問他做哪一行,才知道他是券商營業員。衝著令人欣羨的數字,他決定去考營業員。

三十歲才入行

不敵萬點誘惑 賠光百萬積蓄非本科出身的他買了一堆參考書,在三個月內苦背八千多道題目,順利考取證照,如願成為證券圈的一員。他記得入行那年是一九九七年的七月,股市即將上萬點,每天看著熱騰騰的行情,自然心癢難耐,於是把身上一百多萬元的現金全數投入,「不到半年就全部賠光」。當時,他另負債四百多萬元,「情況真是很慘。」出師不利,蕭文漢認命地回頭做營業員,但賺錢欲望並未熄滅。他知道自己對股票一竅不通,只好做中學,只要不懂就開口問,認真觀察老經驗的同事及自己的客戶進出模式,尤其是投資勝率較高的客戶,牢記他們失敗原因、研究他們操作成功的方法。

蕭文漢很清楚,想靠投資賺錢,得先累積自己的經驗值。一年後,他開口向公司借五十萬元,開始實地交易。這段時間,蕭文漢進出頻繁,儼然是短線客,「一天買進賣出可達十四次。一個月下來,交易金額達兩億元,七年大概有一六八億元,繳出去的證交稅真的很驚人。」然而每天短進短出,結算下來卻賺少賠多,他不禁開始思考,是哪裡錯了嗎?重新調整操作方式後,讓他的投資哲學,從不計成本代價,到漸漸懂得嚴控資金部位,自律與情緒控制力都更成熟,這也是他朝贏家之路邁進的關鍵。

兩次慘烈戰役

學會長線投資、控管資金成本關鍵戰役之一,是與宏達電千元行情擦身而過。當時市場流傳,宏達電要幫黑莓機代工,他從一五○元附近開始買,然而宏達電一路漲到二二○元,「我卻幾乎沒賺到錢」。

原來,他幾次的短線進出,總是一買就回檔,一砍就上漲,「宏達電股價站上二二○元後,我再也追不下去了。」在信心盡失下,宏達電隨即一路狂漲,約莫一年時間,股價最高衝上一二二○元,如果抱牢就可獲利數倍,然而身處機會中,財富卻從手中流失。

另一次是偏光板廠力特。○六年下半年,還未從宏達電的懊悔中回魂,蕭文漢選上力特,在股價二、三十元附近進場布局;一心想「雪恥」的他,還認真去拜訪公司,但「做了十一次都賠錢,國父革命也不過失敗十次!」他自嘲說。

經過這兩次「刻骨銘心」的教訓,讓他幡然醒悟,「投資要拉長戰線,並在長線布局與停損之間找到平衡」的道理。

他也意識到資金控管的重要。「有人認為,在十五元買進一檔個股,漲到十八元後賣出,等股價回檔到十六元再買進,平均下來投資成本就會降低;但我認為,這個觀念不對,投資是一碼歸一碼,不能將上個月做的業績,算到下個月,每次進出都要重新歸零。」此後,他養成一個習慣,只要賺到錢,就會把獲利部分先落袋為安,避免因持續換單操作,而不斷墊高投資成本;同時也減低一旦走勢逆轉,股價跌破成本價時的心理壓力。

自此以後,蕭文漢不再汲汲於短線,開始反覆練習波段操作,○七年,他總算在晶豪科這檔股票上打了一場滿意的仗。「我自認操盤性格比較像狙擊手,射擊必須精準,為了解晶豪科的股性,我從三十一元開始試單。等待股價整理一段時間後,自四十一元開始承接,一路買進,最高追到五十八元,累積張數超過兩千張。」之後晶豪科一路往前衝,上衝到一四九.五元,帳面上報酬率已經超過兩倍!此時,主力開始獲利了結用市價砍出,一路砍到除權前才罷手,那時晶豪科股價只剩下七十六元,「我還是沒有賣」;在他看來,這是技術面修正,不是基本面修正。果然,晶豪科除權後,股價就從八十多元跳空上漲,直到一百多元附近,股價才開始震盪整理。

聽K線說話

打破「穩定報酬」的迷思

蕭文漢也緊盯晶豪科的營運,他發現,原本市場預估應逐月成長的數字不如預期,雖然公司有說詞,但此時股價已呈現弱勢整理,感覺基本面不太對勁,「便開始出脫持股。」他從晶豪科股價一○三元,一路賣到九十七元,三天內全部出清完畢。還原權息後平均持股成本不到五十元,最後以超過一倍的獲利出場。「對我而言,這是最完整的一個投資循環,面對主力砍殺,也挺得住,謹守自己的眼光及判斷,是我最滿意的一次操作經驗。」蕭文漢說。

從地攤小販變身股市億元大戶,蕭文漢終結了一直換工作的命運,更成功脫貧,進而取得財富自由。回頭檢視自己的股市人生,他有兩點感觸。第一,技術面是判斷進出場的工具,而不是投資準則,不應被奉為圭臬;但從人生角度來說,它是一種因果關係。「你每天為自己畫K線,只要夠專注投入,線形就會漂亮。」第二,有些投資理論,強調投資報酬率的穩定性,這非常不合理。在他看來,正確的投資觀念是,「大行情來時,要賺很多錢,行情不好時,就要花很少錢;不管市況好壞,都要賺得一樣多就沒道理。」對住在億元俱樂部裡的蕭文漢來說,每次大行情來臨時,投資贏家的群像都不一樣,若再捲土重來,自己未必仍有機會站上高峰;但當年抓緊賺錢的欲望不放,即使失敗也繼續鑽研,不斷思考哪裡出錯,尋求答案,這種自省力與耐挫力,最終讓他得以翻轉財富,成為市場贏家。

蕭文漢

投資資歷:18年

經歷:地攤小販、

證券營業員

身價:逾億元

我的2015小革命

嚴守紀律,保持投資戰果他,從失敗中學習

找出自己的賺錢密碼

從宏達電學到的兩個教訓

短進短出,會墊高自己的投資成本。

強勢股不敢追,恐錯失數倍獲利。

蕭文漢在宏達電150元附近短線交易,都未能獲利,決心放棄後,宏達電股價狂漲一年,成為股王。

從晶豪科大賺一倍的心法

摸透股性,逢低大量承接。

忍功了得,股價翻倍不賣。

耐挫力強,市場急殺不為所動。

自省力高,從失敗中修正錯誤。

1.試單

2.41~58元承接

3.股價見高點,一張都沒賣4.股價自高檔重挫,但他繼續持有5.9月公司基本面出現疑慮

兩場 關鍵 戰役 覺悟 自己 適合 短線 練功 12 改換 地攤 小販 拚出 出上 上億 身價
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短線資金博弈白熱化,鎖定具有“穿越”能力 的結構性機會

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2020

本帖最後由 晗晨 於 2015-4-14 09:01 編輯

短線資金博弈白熱化,鎖定具有“穿越”能力 的結構性機會
作者:趙文利博士 陳治中 趙曉


內外資金流入帶來疊加效應,令市場重回指數脈沖、個股輪漲、震蕩加劇的運行軌道 在內地資本加速湧入的過程中,部分國際資本也回流香港,雙向資金流入的短期 疊加導致了複活節後港股市場行情不斷加速。然而資本流入加快導致市場整體放量 上漲,前期由風格切換等內生因素主導的,相對溫和的結構性行情的節奏已經被打 亂,指數脈沖和個股輪漲、震蕩加劇的趨勢在短期內重新將成為行情主流。

內地增量資金暫遇流量瓶頸,海外“聰明錢”動向成為關鍵 內地私募及個人投資者 是中小盤行情的主力,而更大規模的海外短線交易資金,內地機構投資者資金甚至 大部分的滬港通資金都更多流向了指數行情。由於資本管制政策帶來的障礙,內地 個人和機構投資者向港股市場註入資金都將遭遇不同程度的流量瓶頸,從而使得海 外遊資,尤其是空頭資金可以獲得一個關鍵的時間窗口,從而對市場產生嚴重的威 脅。

海外遊資撤退的發令槍遲早響起,當前應聚焦於具有“穿越”能力的結構性機會  中短期內,來自海外的增量資金仍以短線交易資金為主,隨時可能因為風險厭惡情緒 的反彈或獲利了結而集中撤退。而中長期來看,內地資本對港股市場的整體估值波 動區間的影響也無法一蹴而就。因此,在市場回歸指數行情和整體震蕩市,短線資 金博弈日漸白熱化,市場振幅劇烈放大,短線走勢不確定性大幅增加的當下,繼續 追蹤在具有穿越市場震蕩,在中長期內能夠得到持續並且足夠的增量資金支持,估 值波動區間有可能整體上移的中小盤股行情將是比參與劇烈波動的指數行情更為明 智的決策。

我們建議:  維持偏重中小盤,削弱權重股配置的策略思路。建議在近期的震蕩行情中逢高減 持,壓縮恒指,尤其是非中資恒指權重股的倉位;增加國企指數中的非銀行金融、 基建、國企改革和一帶一路等政策側受益股的配置比例;重點關註TMT、環保、 新能源中的中小龍頭個股,在市場波動中持續逢低吸納;關註消費、醫藥板塊中 估值提升空間大,基本面改善預期明顯以及具有獨特競爭優勢(細分行業龍頭或 獨有概念)的獨特標的;適度關註A+H和紅籌板塊中可能受益於國企改革和區域 開發政策的低價標的。

推薦關註個股:




過去兩周,內地政府連續發布兩項政策支持內地金融機構投資港股,也點燃了南 向資金的熱情。在經過複活節假期的充分發酵後,港股市場在本周加速上行,指 數和成交量連續刷新金融危機後高點紀錄。滬港通南向資金額度連續兩日用盡, 美元兌港元匯率迅速重回強方兌換保證以及金管局再度註資均表明,資金正在從 內地和海外加速湧入香港。但資金的加速湧入改變了前期的行情節奏,也將市場 重新推回到了指數脈沖和個股輪漲、震蕩加劇的運行軌道。但隨著時間和空間的 推移,“聰明錢”對市場的影響會不斷削弱,而符合市場中長期趨勢的結構性機 會才能穿越這一階段的震蕩行情。

資本雙向流入帶來疊加效應,令市場重回指數脈沖和個股輪漲、 震蕩加劇的運行軌道  


在內地資本加速湧入的過程中,部分國際資本也回流香港,雙向資金流入的短期疊 加導致了複活節後港股市場行情不斷加速。然而資本流入加快導致市場整體放量上 漲,前期由風格切換等內生因素主導的,相對溫和的結構性行情的節奏已經被打亂, 指數脈沖和個股輪漲、震蕩加劇的趨勢在短期內重新將成為行情主流。

近年來的歷次資金推動行情中,港股市場主要受到國際資本流動的影響。而內地 資本盡管在港股市場長期存在,但一般不會有明顯的流動(進出香港),這是由 內地的金融政策以及機構投資者行為特征共同決定的。而近期在 QDII(相關公 募基金產品大幅增長)、滬港通(南向資金規模增長)以及內地資金外溢(A 股 大漲以後海外中概股凸顯相對價值)這三方面因素的共同作用下,內地資金進 入港股市場的規模和影響力都明顯加大。在內地資本加速湧入的過程中,部分 國際資本也回流香港,雙向資金流入的短期疊加導致了複活節後港股市場行情 不斷加速。





在資本流入的驟然加速後,尤其是國際資本流入規模迅速增長以後,大量增量資 金分流向指數權重股,帶動市場整體放量上漲。上周市場放量後,大中小盤股均 同步放量大漲,市場的結構性特征被明顯淡化,由風格切換等內生因素主導的, 相對溫和的結構性行情的節奏已經被打亂,指數和個股普漲、整體震蕩向上的 趨勢在短期內將成為主流。  





內地增量資金暫遇流量瓶頸,海外“聰明錢”動向成為關鍵

內地個人投資者是中小盤行情的主力,而更大規模的海外短線交易資金,內地機構 投資者資金甚至大部分的滬港通資金都更多流向了指數行情。由於資本管制政策帶 來的障礙,內地個人和機構投資者向港股市場註入資金都將遭遇不同程度的流量瓶 頸,從而使得海外遊資,尤其是空頭資金可以獲得一個關鍵的時間窗口,對市場產 生嚴重的威脅。

內地和海外的雙向資金流入相互疊加,市場呈現普漲格局,不僅將市場行情偏離 其早前軌道,也使得我們對市場資金流的判讀變得更為複雜。雖然無法精確度量 不同渠道流入香港市場的資金規模,但依據投資者行為特征,以及合理的投資邏 輯,我們可以將不同類型的資金流入和其目標做一個大致的對應。具體包括:

1) 直接投資港股的內地個人投資者:內地個人投資者的港股存量資金是最早參 與本輪行情的投資者,最早響應資金南下預期,並啟動中小盤股行情。雖然 行情加速後,增量資金的流向可能略有分化。但由於存量資金主導的中小盤 股行情需要持續的資金投入,仍將吸收增量資金的主要份額。因此,直接投 資港股的內地個人投資者資金還將繼續集中於中小市值股票。

2) 直接投資港股的合格境內機構投資者(QDII): 在滬港通開通前後,投資於 港股市場的 QDII 資金規模較早前有所增長。QDII 資金受限於投資策略,對前期中小市值股票行情的參與十分有限。因此,在前期暴漲行情中,QDII 資 金僅對國企指數成分和其它中資權重股進行了有限度的參與。同時,由於 QDII 額度在近期迅速耗盡,QDII 增量資金短期內受到很大限制。

3) 內地滬港通基金:內地基金經由滬港通渠道大幅增加港股投資是觸發本輪行 情的最主要預期。但截至目前,存量滬港通公募基金產品數量較少,主要由 2 只 ETF 基金組成,資金均流向恒指(成分股)。而未來的增量資金,一方 面新成立產品(目前僅一只,更多產品還在籌備中)資金部署到位還需要時 間(未成立產品從募集到成立至少需要 1-2 個月的時間);而存量產品的增 量資金(新申購)也受到日內額度進展的限制。因此,內地滬港通基金短期 內還將繼續集中於指數權重股。另外值得註意的是,QDII 和滬港通渠道共計 有 7 只 ETF 基金(其中還包括 2 只分級基金),在上周份額均呈現爆發式增 長。內地機構資金對港股指數的短期走勢已經開始體現一定的影響力。

4) 來自海外的短線交易資金(國際遊資、聰明錢):港股市場的歷次震蕩行情 中,均有海外短線交易資金對積極參與,這是港股市場的國際地位和自由特 性所決定的。根據過往經驗,國際遊資更傾向於參與各類主流指數,權重成 分股及其衍生產品,這也與遊資的行為特征是一致的。例如在 2014 年的 “滬港通”概念行情中,國際遊資就重點投向了 A50 指數及其衍生品。本輪 行情中,早前由存量資金驅動的中小市值個股行情因其資金容量有限、標的 散亂等特點,對國際遊資的吸引力有限。而指數行情啟動後,國際遊資開始 參與國企指數及其成分股,這一趨勢還將進一步延續。

5) 國際資本的空頭操作:國際遊資的投資特點決定,其空頭操作也值得我們額 外重點關註。在過去的歷次危機行情,特別是 98 年亞洲金融危機和 11-12 年歐債危機以及中資股信任危機當中,空頭交易對市場都帶來了明顯的影響。 近期恒生與國企指數的迅速攀升,以及內地機構投資者對相關指數的被動投 資(ETF 基金)都給空頭交易者留下了足夠的施展空間,需要引起高度重視。




基於以上分析,我們大致可以將近期的資金潮分解為流向指數行情和流向中小盤 行情兩個部分。其中,內地個人投資者是中小盤行情的主力,而更大規模的海外 短線交易資金,內地機構投資者資金甚至大部分的滬港通資金都更多流向了指 數行情。而正如前文所分析的,在大量增量資金從原有的小盤股行情中外溢至指 數行情後,資金主導的指數行情短期內將成為市場主流。而與此同時,由於資本 管制政策帶來的障礙,內地個人和機構投資者向港股市場註入資金都將遭遇不 同程度的流量瓶頸,從而使得海外遊資,尤其是空頭資金可以獲得一個關鍵的 時間窗口,從而對市場產生嚴重的威脅。  

海外遊資撤退的發令槍遲早響起,當前應聚焦於具有“穿越” 能力的結構性機會

中短期內,來自海外的增量資金仍以短線交易資金為主,隨時可能因為風險厭惡情 緒的反彈而集中撤退。而中長期來看,內地資本對港股市場的整體估值波動區間的 影響也無法一蹴而就。因此,在市場回歸指數行情和整體震蕩市,短線資金博弈日 漸白熱化,市場振幅劇烈放大,短線走勢不確定性大幅增加的當下,繼續追蹤在具 有穿越市場震蕩,在中長期內能夠得到持續並且足夠的增量資金支持,估值波動區 間有可能整體上移的中小盤股行情將是比參與劇烈波動的指數行情更為明智的決策。

退一步來看,即使在未來一段時期內,內地資金沒有受到顯著的流量瓶頸制約, 當前的指數行情能夠繼續得到足夠的增量資金支撐,海外遊資也可能不會在這期 間撤退。那麽如果國際資本在更高的位置流出,以現有的內資入港渠道還是否能 夠提供足夠的新增資金流量,支撐行情延續呢?

短期內,這個問題的答案恐怕是非常悲觀的。雖然深港通能夠進一步增加南向資 金規模和投資範圍,同時相關部門也開始考慮對滬港通進行擴容。但短期內,演 進迅速的指數大幅增長的增量資金需求有可能不能及時得到滿足。而中長期來 看,如果拓寬後的南向資金渠道能夠為港股市場提供足夠的資金(深港通+滬港 通合計日內額度能超過 300 億港元,並且沒有顯著的總量約束),才有可能改變 港股市場的資金結構並推升整體估值水平。

由此衍生,我們認為港股市場的波動區間雖然大幅增長(有可能挑戰歷史高點), 但短期內指數的波動中樞上移程度有限(由此前的 23000-24000 點上移到 25000 點以上)。而中樞持續上移的前提是資金南向渠道的大幅拓寬(深港通、 滬港通擴容)和充足的資金流入。

進一步而言,中短期內,來自海外的增量資金仍以短線交易資金為主。對港股市 場的中長期前景並無持續和堅定的預期。而 2-3 季度,美元加息仍將主導國際資 本流向。6 月前後的歷次美聯儲議息會議將會不斷挑戰全球資本市場的風險偏好 程度,進而實際影響在港國際遊資的資金成本,從而成為觸發外資撤退的發令 槍。宜密切留意市場成交量是否能維持在 2000 億以上、港元匯率及金管局註資 額度變化、港股通額度是否能夠擴容及現有額度使用情況、內地個人投資者港 股開戶情況等,以判斷資金動向。同時內地股市監管政策變化也必須密切關註。

因此,在市場回歸指數行情和整體震蕩市,短線資金博弈日漸白熱化,市場振幅 劇烈放大,短線走勢不確定性大幅增加的當下,繼續追蹤在具有穿越市場震蕩, 在中長期內能夠得到持續並且足夠的增量資金支持,估值波動區間有可能整體 上移的中小盤股行情;鎖定基本面堅實可靠,對內地資金具有持續的吸引力 (包括概念吸引和估值參照),並具有較持續的基本面改善和估值上升空間的結 構機會,是比參與劇烈波動的指數行情更為明智的決策。  


策略建議:
維持偏重中小盤,削弱權重股配置的策略思路。建議在近期的震蕩行情中逢高減持, 壓縮恒指,尤其是非中資恒指權重股的倉位;增加國企指數中的非銀行金融、基建、 國企改革和一帶一路等政策側受益股的配置比例;重點關註 TMT、環保、新能源中 的中小龍頭個股,在市場波動中持續逢低吸納;關註消費、醫藥板塊中估值提升空 間大,基本面改善預期明顯以及具有獨特競爭優勢(細分行業龍頭或獨有概念)的 獨特標的;適度關註 A+H 和紅籌板塊中可能受益於國企改革和區域開發政策的低價 標的。








(源自招商證券香港)

短線 資金 博弈 白熱化 白熱 鎖定 具有 穿越 能力 結構性 結構 機會
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證監會處罰兩起短線交易案 暴風科技、全通教育等13只股票在列

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4684587.html

證監會處罰兩起短線交易案 暴風科技、全通教育等13只股票在列

一財網 杜卿卿 周依帆 2015-09-11 17:46:00

一直飽受市場爭議的多只“天價股”都在被操縱之列,其中最“著名”的,莫過於暴風科技,與全通教育。

證監會周五公布了兩起涉嫌操縱市場案,值得關註的是,一直飽受市場爭議的多只“天價股”都在被操縱之列,其中最“著名”的,莫過於暴風科技,與全通教育。

證監會日前對馬信琪涉嫌操縱“暴風科技”股票價格和孫國棟涉嫌操縱“全通教育”、“中科金財”、“如意集團”、“西部證券”、“開元儀器”、“奮達科技”、“鼎捷軟件”、“暴風科技”、“雷曼股份”、“深圳華強”、“仙壇股份”、“新寧物流”和“銀之傑”等13支股票價格兩案調查、審理完畢。上述2案已進入告知聽證程序。

證監會新聞發言人鄧舸稱,兩案的操作手法均是通過虛假申報等方法影響相應股票價格,並快速反向賣出獲利。其中,馬信琪在2015年7月31日多次大筆申報買入後快速撤單,以不成交或少量成交的方式拉擡“暴風科技”股價,隨後快速反向賣出之前持有的部分股票獲利。孫國棟在2014年12月至2015年5月期間,在開盤集合競價階段、連續競價階段、尾市階段通過虛假申報、連續申報擡高股價等方式影響“全通教育”等前述13支股票價格,並於當日或次日反向賣出獲利。馬信琪和孫國棟的上述行為違反了《證券法》第七十七條第一款第(四)項的規定。

根據當事人的違法事實、性質、情節與社會危害程度,證監會擬對馬信琪和孫國棟分別作出如下行政處罰:沒收馬信琪違法所得441,169.11元,並處以1,323,507.33元罰款;沒收孫國棟違法所得11,298,908.14元,並處以33,896,724.42元罰款。

“我國法律法規嚴格禁止各種形式的操縱證券期貨市場行為,”鄧舸強調稱,一經查實認定,證監會將迅速依法嚴厲打擊。

編輯:許雲峰

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證監會 證監 處罰 兩起 短線 交易 暴風 科技 、全 全通 教育 13 股票 在列
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領悟了短線熱點概念操作手法,殼資源還重要嗎?

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-03-18/992206.html

股市里幾乎每天都有漲停的股票,並且這些漲停的股票里面很多是事件驅動形成的短線熱點概念股。

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試問一下,有多少散戶能在宏觀、行業、公司、股價等各個層面都能有深入的了解?有多少散戶能在行情轉換、板塊輪動中只做自己有深入了解的個股?

股市里幾乎每天都有漲停的股票,並且這些漲停的股票里面很多是事件驅動形成的短線熱點概念股。

本周二下午有媒體傳出“戰略新興產業板從十三五計劃中刪除”,一股殼資源概念炒作之風似乎即將刮起。這些“殼資源”概念股的這兩天表現如何呢?

1,金城股份的2014年度年報顯示基本每股收益為0.007元;2015年度度業績預告顯示基本每股收益為0.04—0.056元。

金城股份流通股本2.21億,周三早上開盤不久就漲停,換手率5.16%,量比2.32。周四金城股份漲幅6.00%,換手率12.2%,量比4.42。

金城股份

2,冀東裝備的2014年度年報顯示基本每股收益-0.38元;2015年度業績預告顯示基本每股收益為-0.99—-0.88元。冀東裝備連續兩年虧損,深交所將在其年報披露後實施退市風險警示。

周三冀東裝備開盤瞬間即漲停。但盤中破板之後,再次封板。流通股本2.27億,周日換手率6.04%,量比5.38。周日冀東裝備平開後震蕩向上,漲幅5.62%,量比3.95,換手率8.04%。

冀東裝備

3,四川金頂的2014年度報告顯示基本每股收益為-0.1061元;2015年度業績預告計算基本每股收益約為0.01003元—0.01432元,其年度營業利潤為虧,非經常性收益約為5090萬元。

昨日四川金頂開盤不久即封漲停,但是盤中破板至收盤都沒有再次封板。流通股本3.49億,漲幅7.51%,換手率18.65%,量比2.97。周日四川金頂低開之後震蕩走高,漲幅2.53%,量比1.98,換手率16.8%。

四川金頂

以上三例可以看出,殼資源股主營業務均處於經營不善狀態,企業價值不高。盡管業績不好,但是這些企業的上市資格牌照卻在目前的資本市場是一種稀缺資源。而且這些殼資源股市值不大、資產不大,其他企業對它們借殼的成本很低。

正是由於殼資源有被借殼上市、資產規模擴大、市值擴大的投資者心理預期,因而屢屢被熱炒就變得不足為奇了。

另外,從技術面看這些殼資源概念股一旦被短線炒作其表現就十分活躍。上面三家公司的K線跳空上攻、量比突然放大、換手率也相當高、振幅也不小、均線金叉、OBV上攻,這些都說明短期內有大量資金、大量散戶在熱情參與。尤其值得註意的是階段性底部出現如此大的換手率,說明各類投資者對此還存在巨大分歧。一些保守型散戶在猶豫不決或者觀望,而另一些散戶在漲幅不大的情況下出貨,還有一些激進型散戶在跟進。

除以上3家公司外,類似的殼資源股還有中發科技、寧波富邦、國風塑業、登雲股份、大連聖亞,威華股份、朗科科技。

殼資源概念股的一般性規律和其他熱點概念股或許有所不同,但是操作方法上看來和其他短線熱點股的抄盤技巧並無多大差異。

火山財富對短線熱點股有以下經驗。

1,短線熱點的暴發必須結合大事件驅動。

正因為有大事件的發生,散戶才會習慣性地對這些大事件驅動的股票上漲形成群體性的心理預期。而在此刻,主力也正好利用大事件驅動作為拉高股價吸引散戶跟風擡轎。

需要註意的是,主力對概念股的炒作是事先對整個板塊進行潛伏,然後順著大事件驅動的羊群效應利用散戶跟風。

另外,大事件驅動的強度既取決於大事件的新鮮性,也取決於大事件的震撼強度。例如,去年保險公司接連舉牌萬科A、同仁堂、南寧百貨、金鳳科技等。既是近年來資本市場的新鮮事,又是巨額資金進入舉牌個股的震撼性事件。再如,去年屠呦呦獲得諾貝爾醫學獎事件,既是中國籍科學家第一次獲得諾貝爾自然科學獎的新鮮事,又是極度滿足國人諾貝爾自然科學獎榮譽性心理的震撼人心事件。而本次,殼資源雖然是股市里老生常談的概念,但戰略新興產業板的戛然而止卻是極度新鮮和震撼人心的大事件。

2,短線熱點的暴發必定有龍頭股帶領。

短線熱點的龍頭股無論在K線、量能、指標、測度,還是在群體性心理預期上面均有極強的領漲、抗跌作用。因此,我們可以從漲幅排名、成交量排名、資金進出量排名、換手率排名、市值排名等多種數據綜合比較分析。例如,在本次殼資源的爆發中,金城股份、博聞科技就有龍頭的影子。

3,短線熱點的炒作倉位控制很重要。

在短線熱點暴發之初,一般人是看不出哪只股是短線龍頭,哪只股是跑龍套的。因此,應先試探性建倉,然後根據後續的短線市場行情熱度、散戶跟風程度、遊資接力拉升強度等綜合性信息做出加倉和減倉準備。

下圖是同仁堂在去年被保險公司舉牌前後的股價盤面表現。在股價上升途中同仁堂並非一路拉升,而是前進幾步再後退幾步。在拉高股價兩三天之後必有主力逢高出貨加震蕩洗盤,手法十分兇狠。不註重倉位控制和進退節奏,很可能被主力洗盤出局。

主力控盤強,則必定在技術形態上表現出標準的節奏痕跡。因為,5日均線、10日均線支撐、長陽K線實體頂部、底部強支撐等技術性工具均可以用於短線熱點概念炒作倉位控制。例如,上升大趨勢下,大陽K線後面的洗盤震蕩之後必定會再次上攻,同時強莊控盤一般不會讓後面的K線實體下穿大陽線實體頂部附近水平支撐線。同仁堂在上升途中的洗盤,按著下圖標註的大陽線收盤價水平支撐線做倉位變化,是不會出現什麽虧損的。後面的匯金股份亦是如此。

同仁堂被舉牌前後股價變化圖

4,“暴漲必暴跌“,對於所持有的股票止盈出貨要有自己的嚴格紀律。

不能一味跟著市場隨波逐流,或者貪戀股價再創新高,畢竟短線炒股的性質和中長線炒股性質不一樣。不能拿著短線暴漲暴跌的股票做中長期持股的準備。

就像上圖所示,同仁堂在頂部出現K線雙射擊之星組合、頂部大陽K線與大陰K線形成的孕線組合均是短期見頂的標誌。如果秉著長線持有的心態而不立刻止盈清倉,在“暴漲必暴跌”的規律下,會輸得很慘。

5,最重要的是:短線熱點股的暴發不在於股票所在公司的價值高度,而在於市場投機心理的強度。

這需要操作者對股票的暴漲和暴跌都要有極度的想象力。因為,短線熱點個股的市值暴漲暴跌本來就是股價對公司估值的非理性偏離,畢竟資本市場上公司所受到的約束條件不等於商品與服務市場上公司受到的約束條件。而想象力正是對投機炒作瘋狂程度的一個測量工具。

所以,短線熱點股在量價配合下強勢上攻之初就應當積極參與試倉。而不要去糾結於其公司價值如何,或者因為公司價值很差就不去操作而白白失去機會。

匯金股份就是一個實例。從公司價值層面看該公司並無多大特色之處。但是在公司去年SDR概念中一路暴漲。周日因為它的一個子公司在新三板掛牌獲受理(不確定能通過)而又再次強勢漲停。

當然,“匯金”這兩個字也給了許多投機性極強的人們很大的想象空間。很多跟風炒作的人會因為“匯金股份”這個名字聯想到中央匯金公司,雖然實質上它們之間並沒有什麽關系。但是在這個擊鼓傳花的遊戲中,概念本質上是虛是實已經不重要了。重要的是有大量散戶和資金跟風。

從盤面形態看來,匯金股份是強莊控股。無論上升途中的拉升、震蕩洗盤,還是下跌途中的階段性支撐、打壓,匯金股份的K線圖均嚴格按著水平支撐壓力線、5日、10日均線指標等進退有度。

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領悟 短線 熱點 概念 操作 手法 資源 重要
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殺滅“短線基因” xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102w6vz.html

    朋友T,以前一直習慣於做短線,但走過兩輪大牛市也沒賺錢;後來改做長線,業績才緩慢提高,終於有賺。“還是長線好!”T感慨而言。

    前陣子,股市震蕩,跌宕起伏,許多股票上躥下跳,T看得眼睛漸漸發紅,心也隨之跳動不已,感覺機會真多!他“短線基因”重新激活,遂出手小試幾把,把把得手,暗喜!於是乎,昨天T決定下重手來大的了:果斷拋空一只躺底較久、走勢猶如死人心電圖一根、越看越來氣的重倉僵死股,迅猛追擊一只漲勢如虹的大牛股。操作剛畢,立即見效,大牛股繼續大漲!T那個興奮啊!豈料,接近收盤,風雲突變,大牛股急挫翻綠,而那只僵死股呢突然驚醒,放量暴漲拉出大陽線!真叫人算不如天算,T猛挨一記悶棍,呆如木雞!

    一般來說,短線搏殺是追漲殺跌,而長線調倉換股是由高換低。對於一般的人,這兩種方法是難以兼容的。“你既然已做長線,並已見效,為何隨意變化?這下可好,你把大方向給整反了。”我嘆道,“漲得高的總要下跌,而沒漲的終會上漲。”

    投資行為不可與投資理念及投資體系相矛盾,否則,大前提不對,任何小聰明都將無濟於事。投資是一場不斷與自身人性的弱點作鬥爭的馬拉松賽跑。

    “是啊!必須徹底殺滅‘短線基因’!”T感慨地說。
殺滅 短線 基因 xuyk 博客
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不健康的短線交易策略

網誌分類:股票經
網誌日期:2016-06-13

某天駕車載太座去買東西,偶然在大氣電波聽到一個財經節目,聽眾可以打電話去請教節目主持人有關股票的問題。我聽了一會覺得很無奈,並明白為何大部份散戶都是輸錢收場。

股民問:我90港元買了渣打(2888),現在60港元,怎麼辦?股價幾時才可以重返家鄉?

主持大概這樣回答:你要忘記之前高價買入而出現賬面虧損的持貨,因為渣打的股價短期不大可能返回你的成本價。由於目前市況不明朗,現時只適宜多做短線的買賣,57港元買入,63港元沽出,重覆做幾次,幫補你之前90港元買入的損失。

另一股民問:我290港元買入港交所(388),現在股價跌到只有186港元,怎麼辦?

主持答:忘記高價買入的持貨,現在重新開始,多做短線的買賣操作,175港元買入,195港元沽出,不要太貪心。

再有一位股民問:我持有中國人壽(2628),擔心大市會跌,應否沽出?

主持從容地回答:6月23日英國將會進行公投決定是否脫離歐盟,如果到時英國真的「脫歐」,環球股市會大跌,建議你先行沽出中國人壽的股票,等待公投後再買回。

我覺得主持建議的短線交易策略(Short-term Trading Strategies)有點兒不太健康,最大的得益者只會是股票經紀。短線買賣策略看似簡單,執行起來卻很困難。

以渣打為例,現價59.3港元,股價未必會下跌到57港元讓你可以買到,就算你真的可以買到,之後的股價是否會如你所願回升到63港元,給你機會獲利?況且,做對一次交易已經不容易(我認為幸運成份居多),更可況要重覆多做幾次?或然率相當低吧!主持沒有提及的是:假如57港元買入後,股價不升反跌怎麼辦?我估計標準答案可能有兩個:(1)「止蝕沽出」;(2)「繼續持有,一天未賣出,一天也不算虧本!」

另外,主持以為可以預測短期大市的走勢,建議投資者先行減持股票,等待大市回落後才於低位買回。我認為這個建議有三個盲點:(1)影響股市的因素眾多,英國「脫歐」公投只是其中一個因素;(2)英國投票結果未必會贊成「脫歐」,所以大市不一定會下跌;(3)中國人壽現時的估值已經很便宜,就算大市下跌,它的股價也不一定會下跌很多。當然主持也沒有提及:假如17港元沽出後,股價不跌反升怎麼辦?我估計標準答案可能是:「再等機會」或「挑選第二隻股票」。

我始終認為短期大市走勢根本不可預測,頻密的短期炒賣賺差價策略很難會產生理想的回報!
健康 短線 交易 策略
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英國央行維持利率0.5%不變 英鎊/美元短線跳漲

英國央行維持利率0.5%不變,此前市場預期將降息25個基點至0.25%。英鎊/美元短線跳漲逾100點,日內漲幅擴大至逾2%。此外,貨幣政策委員會一致同意維持3750億英鎊資產購買規模不變。大部分官員預計8月將放松政策。

英國 央行 維持 利率 0.5% 不變 英鎊 美元 短線 跳漲
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市場避險情緒再度升溫 警惕短線樂觀情緒過度風險

伴隨著法國尼斯恐怖襲擊、土耳其未遂軍事政變的發生,全球金融市場的避險情緒再度升溫,A股也未能例外。滬深兩市股指7月18日雙雙小幅回調,成交量也有所減少,同時市場熱點輪動的加快也使得股指短線回調風險開始加大,7月吃飯行情的演繹或仍將維持一波三折的走勢。

從市場全天的走勢來看,受到上述政治事件的影響,滬深兩市股指早盤均呈現震蕩走勢,盡管股指很快受到逢低買盤的支撐,但尾盤的拋壓使得股指最後仍以小跌報收。上證指數最後報收3043.56點,下跌10.74點,跌幅0.35%,成交2067億元;深成指報收10762.00點,下跌61.21點,跌幅0.57%,成交3510億元;創業板指數報收2249.87點,下跌13.91點,跌幅0.61%,成交941億元。

毫無疑問,法國尼斯恐怖襲擊以及土耳其未遂軍事政變提升了整個金融市場的避險情緒,這使得盡管最新公布的中國半年經濟數據較預期良好也未能帶動股指再度上行。

國元證券策略分析師王明利等認為,這一輪上漲主要有兩個邏輯,一個是寬松預期,另一個是避險情緒。英國脫歐公投後,市場普遍預期全球央行會進一步放水,貨幣寬松的預期增加,導致了包括股市、債市、商品等各種資產的上漲。此外,由於避險情緒的上升,貴金屬、國債的配置力度加大,一方面形成了股市中領漲板塊的形成,另一方面也使得無風險收益率再度降低,提升了估值,這兩個邏輯共同支撐了當前的反彈。但是仍應註意三個風險點:一是寬松預期是否能演變成現實,從目前觀察到的現象來看,似乎很難;第二個風險點在於信用風險沒有降低;第三個風險點在於上市公司盈利改善的持續性存疑。

從利好的方面來看,供給側改革和國企改革推薦的力度加大,這是可以繼續關註的,改革作為影響風險偏好的重要因素之一,如果推進,必將提升股市的風險偏好。目前來看,這個因素在推動相關板塊乃至股市整體的上升。

總的來看,市場並不缺少資金,由於資金脫實就虛的格局沒變,大量資金在虛擬經濟領域遊蕩,不斷尋找投機機會的過程,也是不同大類資產輪動表現的過程,股市作為一個備選池,也會有表現的機會,在此背景下,下半年股市底部擡高將是大概率事件。但是不宜把投機的機會作為投資的基本邏輯對待。從中期來看,股市在底部擡高的趨勢下,仍擺脫不了震蕩的特征。從短期來看,市場熱點輪動過快,場外資金進入的難度加大,總體上難以擺脫存量資金博弈的格局,由此需要警惕樂觀預期過度共識後的波動。

東吳證券則認為,在目前的震蕩格局中尋求突破機會,應以優選成長股業績為王。7月-8月是中報公布期,通過對2016年中報業績預告分析,中小板和創業板的增速相較於主板將保持高位。估算二季度創業板凈利潤同比增長約47%,環比下降約15%。由於近期並購重組監管趨嚴,外延式並購機會減少,所以一季度的創業板業績增速可能是全年最高點。二季度中小板凈利潤同比增長約43%,較一季度環比上升27%,超出市場預期。由於主板業績預報披露率較低,所以結果參考性不強,有待中報披露後進一步修正。建議關註凈利潤同比增速可能超預期和業績靚麗的板塊與公司。

而從中期來看,東吳證券認為,國內政策環境趨於溫和,國企改革進程加速,但全球經濟形勢普遍乏力、寬松再起,可能影響股指發力向上突破。維持此前的判斷,認為市場將在未來一段時間內維持震蕩格局,應積極尋求突破機會,優選成長股業績為王。在行業配置上建議選擇食品飲料、體育娛樂、旅遊休閑、醫療服務等消費相關行業作為底倉配置,同時強烈建議關註券商、國防軍工、信息安全、核電等將迎來重大催化劑的板塊。

市場 避險 情緒 再度 升溫 警惕 短線 樂觀 過度 風險
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午市盤點丨A股10日線壓力明顯 短線關鍵點再次顯現

滬深兩市早盤小幅低開,隨後在券商、有色等權重股帶動下,股指震蕩走高,但市場熱點較淩亂,漲停個股不足20家,說明人氣仍顯不足,午後關註量能能否有效放大。

截止上午收盤:上證綜指收報3,029.51點,上漲13.68點,漲幅0.45%,成交額954億元;深證成指收報10,769.06點,上漲50.7點,漲幅0.47%,成交額1,604億元;創業板指收報2,261.3點,上漲15.41點,漲幅0.69%,成交額452億元。

盤面上看,次新股、機場航運、黃金、醫療器械、量子通信等板塊漲幅居前,石墨烯、中韓自貿區、鈦白粉、OLED等板塊跌幅居前。滬股通凈流入3億。

消息面上,證監會:大股東不得通過通道參與定增;證監會副主席李超:堅守合規底線 服務實體經濟;深交所發文談從嚴監管熱點題材 遏制市場炒作;IPO發行悄然增速 券商內部財務核查忙;國家隊基金周年賬單:熊市賺39億 7月表現亮眼;保監焦點暗釀轉變 "寶萬之爭"倒逼險資舉牌定性;警報!業績地雷閃現 37家公司上半年虧損幾成定局;風控新規帶來壓力 券商資管通道業務或大幅收縮;國家隊資金無礙 助力3000點保衛戰;二季度基金減持銀行保險7億股 賣方看好低估值;逾四千家私募進“異常名單” 監管調控遏制亂象;科恒股份飆漲推手曝光 20只基金重倉買入。

技術面上,早盤三大股指小幅低開,隨後股指呈現震蕩上行的態勢,滬指下探至3013點附近左右被多頭拉起,隨後三大股指全線翻紅。滬指已經收複5日均線,但在10日線處受阻。創業板目前有20日均線作為支撐,下午還需關註重點關註能否站上10日均線。

市場資金面上,滬股通半日凈流入逾3億元。截至昨日收盤滬港通資金已連續11個交易日實現凈流入,累計凈流入達84.56億元。兩市融資余額止跌回升,截至7月25日,上交所融資余額報4869.65億元,較前一交易日增加11.91億元;深交所融資余額報3953.5億元,增加8.5億元;兩市合計8823.15億元,增加20.4億元。

關於後市,中航證券認為,後期市場繼續震蕩整理將是主要格局,直到有規模的新熱點出現。指數短期在20日均線附近窄幅整理,風險依然沒有完全解除,在目前狀態下,建議投資者還是繼續觀望,等待新的賺錢效應出現後再操作也不遲。。

華泰證券則認為,在目前震蕩行情之下,主題與高景氣行業仍有較好的賺錢效應。配置上建議關註兩類品種:一類是絕對估值低的,金融、房地產等低估值藍籌股,受益於區間波動向下彈性小,配置等利率下行與貨幣政策再度放松;另外一類是新興產業中高景氣、真成長的行業與公司,尤其是受益於結構轉型下,國企改革、供給側改革等政策扶持的、實體經濟中科技突破與產業融合接近爆發點的行業,例如:具有重大政策扶持的電子、半導體等科技類行業。

巨豐投顧認為大盤自突破前期2800~2950點箱體後,場外資金借道滬股通和兩融抄底節奏明顯加快。權重股獲利回吐導致大盤連續出現調整,但大盤牢牢守住3000點整數關口和20日均線,後市中小盤個股有望迎來補漲行情,操作上,建議投資者繼續逢跌買入底部籌碼,尤其是中報業績大幅預增的中小盤個股。

天鼎投資表示,“趨勢”沒有改變,依舊是多頭格局,所以後市關註點是“3003點的支撐能否站穩,從此反攻”。而“量能”顯現人氣依舊低迷,這表面著市場資金持續以獲利出逃高位股為主,這是大眾所虧損的原因,因為你如果買入的是主力資金獲利出逃的個股虧損當然很正常了。

午市 盤點 10 日線 壓力 明顯 短線 關鍵點 關鍵 再次 顯現
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A股短線回落之勢確定 靜待加倉良機

8月11日,又是一個早盤沖高尾盤回落的交易日,盡管很多投資者可能不願意接受這樣的結果,但股市運行有其自身的規律,並不以人的意誌為轉移,要想成為一名合格的投資者,就必須順應這樣的規律及時做好準備,才能避免成為“韭菜”的命運。

從8月11日市場的走勢來看,在大體上幾乎是翻版了8月10日的走勢,早盤在金融板塊帶動下股指一度走高,量能不濟使得股指隨後回落,尾盤則跌勢成行,唯一的區別就是周四反彈的力度進一步弱化,上證指數最後險守3002.64點,下跌16.11點,跌幅0.53%,成交1799億元;深成指報收10390.96點,下跌120.20點,跌幅1.14%,成交2705億元;創業板指數報收2103.40點,下跌33.60點,跌幅1.57%,成交688億元。

指數自8月初反彈以來,成交量持續不能放大,市場存量資金消耗性博弈的局面始終沒有改變。本周以來多方開始啟動藍籌股板塊拉升股指,希望能帶動市場人氣回升,但成交量的放大情況一直不夠理想,股指突破前期3100點阻力位的概率大幅下降,再度探底尋求支撐則是必然的走勢。

從周四金融股板塊出現大幅拉升之後市場的走勢來看,依靠存量資金在板塊之間流動來推動股指上行的可能性已經宣告破滅,而前期一些短線獲利盤也開始加速借機撤離,隨著這些最為活躍的資金暫時離場,股指繼續下一個臺階尋底是必然的選擇。

不過投資者也不用過於悲觀。從一個更長的投資周期來看,股指目前要想打破2800點~3100點大箱體震蕩運行區間的概率也並不大,更多的可能是先去考驗一下2930點附近60天均線支撐的力度,最大的跌幅也就是2800點附近了。只要不出現意外的情況,在目前大類資產配置的格局中,股票的比重應該會不斷加大,而非減少。

不過就算加大對於股市的投資,仍然需要對於投資標的精挑細選。在國內宏觀經濟增速下滑、全球經濟整體更是增長乏力的背景下,選好行業、精選個股是各個投資者必須要做好的功課,最好的投資機會往往出現於下跌市中,而非加速上行之時,敢於人棄我取,需要的不只是勇氣,更是眼光。

短線 回落 之勢 確定 靜待 待加 加倉 良機
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金價短線跳水11美元 創近一個月新低

周三歐洲時段倫敦現貨黃金短線跳水11美元,一度達7月27日以來的低點至1326.74美元/盎司,COMEX 12月黃金期貨也短線大跌,從基本持平轉為下跌約1%。目前沒有特別即時觸發因素,可能受市場普遍預期美聯儲主席耶倫在本周稍晚的傑克遜霍爾年會將發表鷹派講話拖累,此外,隔夜美國新屋銷售數據強勁,幫助美元日內持續反彈,也令金價承壓。

倫敦現貨銀亦由上漲0.3%左右,變為下跌約1.2%。

金價 短線 跳水 11 美元 創近 一個 新低
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