📖 ZKIZ Archives


持續的問題-華瀚生物製藥(587)短評


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100222/LTN20100222331_C.pdf


一盤看來很假的數。

營業額繼續上升,獲利也上去了,利息成本下降主要因為還掉貸款,但其他收入減少及分銷成本增加,影響獲利。


但盈利增加了20%,稅率也沒變動,稅項為何沒有大增加,應付稅項更增加了,付的稅看來更少,有點奇怪。


公司現金減少,主要因為應收款增加2億,但營業額只增加約1.4億,加上稅額沒增,有點增加營業額以增加獲利的嫌疑。

細看應收款,1-90日應收款增加1倍,但91-180日沒大增,不過181-365日又大增,況且其在公告稱「本集團於本期間的業務營運並無因任何季節性或周期性因素而受重大影響。」,可見真的在營業額上有點問題,亦這代表收款的質素有點問題,放錢難收回。


錢足夠營運也要欠債,難道就要白花錢在這兒?

存貨也是不合理的少,就算計上毛利率也一樣。




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14327

David Webb: 化妝敗露:聯康生物科技及高寶綠色科技的故事

我決定全文翻譯。
http://webb-site.com/articles/unibioggt.asp
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15708

David Webb: 化妝敗露(1,更新中):聯康生物科技及高寶綠色科技的故事

(按:由於對此堆公司認識不深,請鱷兄多多協助補充,更多資料請 參閱此貼,謝謝!)

英文全文:
http://webb-site.com/articles/unibioggt.asp

在2010年4月14日,廉 政公署
公佈,他 們正式起訴梁惠民(「梁 先生」),控罪指梁先生涉嫌於2005年8月至2007年7月期間,與其他人士串謀詐騙聯康生物科技(「聯康」,690) 的現有和潛在股東及投資者,並涉嫌串謀其他人士隱瞞他本人是三間內地公司的真正東主,並將之出售予聯康,分別是:

(1)東莞巿博康健 醫藥科技有限公司(「東莞博康健」)

(2)北京博康健基因科技有限公司(「北京博康 健」)

(3)深圳市華生元基因工程發展有限公司(「深圳華生元」)

在 本文中,我們稱此以上交易為該三項交易。此 外梁先生亦涉嫌串 謀其他人士偽造該三間內地公司的會計文件,使它們看來財務穩健,擁有較真實價為高的價值;並安排聯康以抬高了的價格,共計12.92億港元(約1.66億 美元)購入該等公司,並以現金及發行新股支付,其中,部分現金及發行的新股其後轉回予梁先生。梁先生暫時毋須答辯,以待廉署進一步調查及尋求法律意見。

在 2010年5月13日,即梁先生被控後四星期,聯康發出了1頁的
澄清報導(詳 報導並無提及廉政公署),主要是澄清經濟日報(其稱為若干報章)在2010年4月15日的一篇題目為「廉署控聯康「隱形」大股東詐騙 」的報導。


據 聯康稱「就其作出一切合理查詢後所知」,聯康並不存在經濟日報報導所述之無形控 股股東及該三項交易的賣方為獨立第三方。

聯康簡史

聯康在2001年11月12日上市,當時稱為新高準控股有限公司,從事製造及銷售包裝產品及紙製禮品,以及印刷紙製宣傳物料。上市時, 僅以1元發行5,000萬股(佔當時已發行股本27.8%),包括1,250萬舊股。

該公司在上市後每一年均虧損,2005年8月25日,Automatic Result Limited,(Automatic Result,英屬處女群島成立)同意向創 辦人收購52.78%股權,即9,500萬股,每股49.7仙,並提出強制性無條件現金收購建議。

Automatic Result由唐潔成(唐先生)「全資及實益擁有但是劉國耀(劉先生,普通話拼音:Liu Guoyao,廣東話拼音:Lau Kwok Yiu)為收購人之唯一董事。廉政公署指控梁先生為聯康「隱形」大股東,與唐先生為Automatic Result的老闆的聲稱有矛盾之處。

(待 續)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15767

David Webb: 化妝敗露(2,更新中):聯康生物科技及高寶綠色科技的故事


(上續
此文)

在收購後,2005年9月22日,唐先生成為主席,而劉先生則為該公司的行政總裁(即首席執行官)。這就是他們兩位首次在香港股市中出現。唐先生, 「 自1997年起一直於中國從事金屬及廢金屬貿易業務」,以及「自2001年起一直投資於中國一家主要從事開發污水處理系統之公司」,而劉先生則「於中國東莞擁有一間酒店, 並自1999年起出任總經理, 參與酒店之日常業務及管理。」

金利豐證券有限公司代表Automatic Result提出收購,而財務顧問為金利豐財務顧問有限公司,亦可以假定他們的認識的,而巧合的是當年的牽頭包銷商亦為金利豐證券有限公司,該要約在2005年10月13日截止, 當時無接獲任何有關收購建議之有效接納。

2005年11月5日,聯康建議易至現名,以反映其「朝著科學技術應用業務作多元化發展之全新業務策略」,並「一直物色及與若干人士就若干藥劑業務之建議收購或合作計劃進行最早期磋商。」

同時,因
浩勤會計師事務所有限公司(「浩勤」)接納聯康之聘任, 對其進行內部監控審閱,故自願辭任聯康的的核數師職務,並委任陳葉馮會計師事務所有限公司(「陳葉馮」)為新任核數師。在此後,但並未能找到任何持續內部監控審閱的事宜。

陳維端先生為該公司的首席董事,他及陳葉馮因太元集團(620)(雖公會並未指出,但David Webb已發現)一筆約2,300萬港元的資產重估盈餘,在該等資產變賣後被錯誤地入賬為收入,因而嚴重錯誤呈報公司的年度業績。已被香港會計師公會轄下紀律委員會作出譴責,並命令他們支付罰款共四萬港元予公會。

陳葉馮在2008年8月21日辭任核數師,浩勤又在2008年8月26日獲委任填補陳葉馮之空缺。自上市以來,聯康及其前身的核數師報告均是沒有保留意見的。

聯康在2001年上市以後,並無發行任何新股,但在新人上任之下,他們很快就開始印公仔紙。在2006年2月15日,公司宣佈以公開發行方式,以1股供2新股,集資1.755億元。

(待 續)


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15822

David Webb: 化妝敗露(3,更新中):聯康生物科技及高寶綠色科技的故事


(上續
此 文)

該三項交易

正 如廉政公署聲稱,如果梁先生真的是和人合謀,那誰會在這單交易中面臨被指控?很顯然如果他就是正如 指控稱,他就是三間內地公司的真正東主,那些所謂的賣方(聯康經常稱他們爲「獨立第三方」)就可能不是真正的賣方了。所以我們先分析一下這三單交易的背 景,然後就分析一下這些賣方到底是何方神聖。

親 愛的讀者,這就是你們可以幫忙的地方。留意粗體字的人名,這代表我們對這些人已有一些資料,而其他的,我們則未找到任何資料,如果你們知道這些人的資料, 請你們拿出信心來,告訴我們。

第一單交易:Figures Up Trading Limited (東莞博康健)


在 2006年4月26日,聯康
宣佈以港 幣4.72億收購Figures Up Trading Limited (「FUTL」),其中2.74億以現金 支 付,餘下則以90仙發行新股支付,相當於FUTL截至2005年12月31日止年度之未經審核綜合除稅後溢利之市盈率約10.1倍。

FUTL成立於2000年4月12日,其持有東莞太力綠色環保科技有限公司(於2002年9月25 日在東莞成立,其持有東莞博康健(於2002年9月9日中國成立),主要從事「銷售及分銷醫藥、生物及生化產品(預防性生物產品除外)、抗生素物質及其試 劑; 並與一家研究所(為獨立第三方)訂立研究協議, 以研究若干醫藥產品」,至於賣方如下圖:



其中,
黃劍軍(「黃先生」)李潔玉(「李潔玉先生」)將會於後文描述。我們留 意到6個賣方均接受4.62%或4.93%擴大後的聯康股本,所以並無賣方在交易後持有5%以上的須披露水平。

這是一項非常重大收購,所以需要提供一份
通函,並 附上FUTL的獨立核數師報告。這次核數師是陳葉馮會計師事務所,並認為財務資料真實公平反映FUTL於截至2003年、2004年及2005年之業績及 現金流量。廉政公署聲稱東莞博康健及其他兩間內地公司的會計文件是虛構的。如果這指控正確,那陳葉馮並無指出這會計帳目是虛構的。

第二項交易:Nan Woo Properties Limited (「北京博 康健」)

在2006年11月 27日,聯康公告以港幣4.54億收購Nan Woo Properties Limited(「Nan Woo」), 其中2.3億以現金支付,其餘以2.8元發行新股支付。Nam Woo在1993年4月20日成立,然後在2003年收購北京博康健100%權益,至交易前仍然控制。該交易的賣方包括:

(1)
梁加龍(35%)、

(2) Yuen King Tak Soona(「Yuen」,35%)

(3)
何奕良(30%)

Nam Hoo 透過北京博康健,主要從事「製造及銷售片裝、膠囊、粒裝及大型輸注液醫藥產品, 以及研發非專利藥物」,但在2007年聯康的年報中,表明於收購日期(2007年12月21日)至結算日2007年3月31 日 期間,年內上述收購之附屬公司並無為本集團貢獻重大年度收益與稅前溢利。

帳目(附 註37,頁105,pdf 頁106)稱該交易完成的作價為457,107,000元(主因是以新股支付,期間股價上升,導致作價稍增),包括無形資產1.1693億及商譽 1.93626億。這數字就和在2009年商譽撇帳金額 吻合(附註17,頁82,pdf 頁83),所以聯康雖然沒說明,但我們假設這是Nam Woo的撇帳。

我們想停一停談談這單交易,在2008年3月31日,在其他應收款項、按金及預付款項中,有一項「購買技術訣竅按金」價值155,302,000元,其稱「每項醫藥產品有關專利之支付將於專利由國家藥管局授出時撥充無形資產項目」。但實際上,
國家藥管局僅負責登記及註冊藥物,不負責專利,知識產權局才是負責專利部分。

無論如何,這項款項在2009年下降至21,863,000元,但並無撥充無形資產,反而在該項作出撥備108,882,000元。

(按: 關於北京博康健的專利及生產批文,經過鱷兄搜索後,共有9項生產批文及1個專利,詳下圖但是有以下東西要注意。

(1) 在知識產權方面,發名設計人竟有一位叫劉勁瑋,他應該是高寶綠色科技(274,「高寶」)的前主席。

(2)但知識產權竟然鬧雙胞,專利權人為和此前收購的東莞太力綠色環保科技有限公司相近的東莞太力生物科持有限公司,但地址就應該要留意,是在東莞高寶綠色科技 城。












(3) 其後據2008年11月24日公告,有一位Liang Shengyuan先生購入北京博康健供應商款項人民幣15,678,000元後,轉讓予聯康,聯康以15仙發行新股購回債權。

據鱷兄稱,這位人兄叫梁勝源,據恩平一中90年校慶的撰文中,有一段:

香港高宝绿色科技集团董事刘汝栋,香港高宝绿色科技集团叶伟梁、林宇晨、李荣诠、林文彬、梁燮华、梁敏标、梁鸿辉、梁胜源...

由此可見聯康及高寶有一些隱密關係。)

3. Zethanel Properties Limited (「深圳華生元」)

在2007年7月24日,聯康宣佈同意以3.667億元購入 Zethanel Properties Limited(「Zethanel」),以1.65億現金及以5.5元發行大約6,667萬股支付,這交易在2007年8月22日完成。

Zethanel只有一項資產,就是持有100%的深圳華生元,其生產「主要治療燒傷及創傷的重組人表皮生長因子產品(「EGF產品」)液體制劑」。聯康透過東莞博康健,已經透過2007年3月31日協議,取得了該項產品的內地分銷權。

這兩位賣方,當然亦為「獨立第三方」,分別為:

(1) 劉逸華(50%)

(2)蔡煥民(50%)

(待續)


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16073

David Webb: 化妝敗露(4,更新中):聯康生物科技及高寶綠色科技的故事


他們的名稱及高寶綠色科技
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16074

David Webb: 化妝敗露(4,更新中):聯康生物科技及高寶綠色科技的故事

(續上文)

高寶綠色與該等交易的關係

這三項交易的賣方中,其中一批與高寶綠色科技(274,「高寶」)有相通之處。在2010年4月29日發出的2009年年報中,核數師對帳目的設定,提出15個不同的原因,以解釋他出具保留意見,而幾乎在資產負債表中,每一個項目均是缺乏足夠的資料或解釋,但是在去年,同一位核數師浩勤,仍給出無保留的意見,此股在2010年4月30日10日停牌,等待澄清。(按: 公司在出具修正後的2009年年報及,已於2010年8月25日復牌。)

在我們的角度看來,廉政公署應有認真地分析高寶綠色的收購,特別是他們的化妝品分銷商。我們在餘下文章分析一下這堆收購。

我們留意到在這三項交易中,聯康的財務顧問均為御泰融資(香港)有限公司(「御泰」)。御泰也是自2007年起,高寶的獨立董事的獨立財務顧問。

高寶早由劉勁瑋之父親劉汝棟及 蔡先生(Zethanel賣方之一)在1994年11月創立,並在2000年12月18日上市,他們主要「研發、製造及銷售...家居及個人用的護理用 品...及工業活性用劑」。在2000年首次公開招股後,劉汝棟及蔡先生分別持有26.4%及34.0%股權,劉汝棟並無加入高寶董事會。

劉逸華(另一位Zethanel賣方)是劉勁瑋之女兒,他是高寶的高級經理及真優美集團有限公司(「真優美」)的主席,後者在2007年12月10日終止上市。他弟弟是劉勁瑋,為高寶的主席,蔡先生在2004年9月30日前是高寶的執董。

在高寶招股書中,為其核數是安永會計師事務所,但最奇怪的就是1997年及1998年(在招股書2年及3年前的業績紀錄)的附屬公司帳目,是由蘇彥威會計師行審核的,這是蘇彥威(「蘇先生」)的獨資企業。蘇先生在2005年9月22日被委任為聯康的非執董(存Automatic Result收購完成起),並在梁先生被捕前1個月,即2010年3月15日辭任,其原因是「需要投入更多時間以專注於其他事務」。蘇先生亦為聯康的薪酬委員會主席。這樣聯康只剩2位獨立非執董(少於最低規定3人),並無1人有會計及財務專長。這空缺在5月7日由曹海豪補上,這人亦是明豐珠寶集團有限公司的合資格會計師(「明豐珠寶」,860),在2005年12月加入,並在2008年離開。

(待續)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18479

生物燃料新竞赛

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-3/xNMDAwMDIwNDMxNA.html

当光伏、风电已经发展得如火如荼,燃料乙醇还能再次成为可再生能源的焦点吗?

随着粮食价格的节节攀升,再谈论玉米乙醇不免有些可笑。是的,第一代燃料乙醇已经过时,但这并不意味着燃料乙醇的前景黯淡。

当下国内生物燃料的发展虽有些波澜不惊,可事关行业前途的一场新竞赛已棋至中盘。这场名为纤维素乙醇的棋局囊括了国内外的知名弈手,大家都在等待一个契机的到来。

在这场棋局开始的时候,很多人都曾对结果十分乐观,认为等待的时间不会太久。但激情退却之后,如今大家已经习惯了等待。

这个众人期待的时机,就是纤维素乙醇的正式商业化。中粮、中石化和诺维信已经将它纳入了日程表。

根据三方达成的协议,中粮和中石化于2011年第三季度开始合资建设以玉米秸秆为原料的万吨规模纤维素乙醇示范工厂,由诺维信为该工厂提供酶制剂,并力争比原计划2013年提前进行商业化生产。

杜邦公司持同样的判断。杜邦全球副总裁毕可瑞就认为,2012到2013年,全球纤维素乙醇将迎来大规模商业化的起点。

两年前,杜邦和丹尼斯克公司Genencor事业部成了合资公司,开发和推广领先的低成本纤维素乙醇生产技术。如今,合资公司在美国田纳西州的示范工厂已在运转。

在纤维素乙醇之外,去年,杜邦还与BP组建了一家合资公司Butamax,共同开发以农作物为原料的一种先进的高性能生物燃料。

看好生物燃料的杜邦,近期更专门搭建了相关的中国业务部门,以评估合资项目的投资前景。

“当然,这需要考虑合作伙伴的情况,以及中国政府的政策导向等,但中国市场的潜力毫无疑问。”毕可瑞说。

和睿能源研究员高野认为,作为一个农业大国,中国有着丰富的农作物废弃物,例如玉米秸秆等,这些将为纤维素乙醇的发展提供充足的原料。而一旦纤维素乙醇开始大规模商业化,发挥出规模优势,整个生物燃料行业将会重新进入快车道,成为可再生能源发展的重点。

一项研究结果指出,到2020年,中国基于农作物废弃物的生物乙醇燃料能替代3100万吨的汽油,形成一个投入达到960亿元的新兴产业,每年产值是320亿元。

看来,只要2012末世浩劫不会发生,生物燃料大有可能再次脱颖而出。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19024

乘浪而起 龍佃海洋生物科技董事長 戴昆財

2010-11-11  TNM




兩岸簽訂ECFA,大陸主動放行讓台灣的石斑魚進口,被外界視為對南部養殖戶的經濟統戰,但其實,台灣的石斑魚養殖技術高超,才是中國亟欲引進,想一窺究竟。

全球八種獨特石斑魚養殖技術中,有七種在戴昆財手上。博士、專家束手無策,僅國中補校的戴昆財,不但成功繁殖,頂級的東星石斑魚身價還比一般石斑魚貴上八倍,創下三億元年營收,連帛琉政府都三顧茅廬,只為求得技術轉移。

「不要害怕技術外流,要害怕自己沒有競爭力。」面對兩岸經濟洪流即將進入新浪潮,人稱石斑魚大王的戴昆財,正要乘浪而起。

戴昆財 小檔案

出生:1951年  

婚姻:已婚、育2女1子

學歷:國中補校  

興趣:養魚  

經營哲學:堅持

經歷:軍公教福利中心代理商、龍蝦貿易商、石斑魚養殖

凌晨四點,屏東枋寮鄉間一片靜寂,戴昆財摸黑跨上鐵馬。這幾年,隨著他的石斑魚塭逐漸擴充至十一公頃,他也養成「騎鐵馬巡田水」的習慣。看到一尾尾一、二百斤的龍膽石斑躍出水面爭食,他開懷的笑了,「這些都是原生種魚,全世界都抓不到了,只我這裡有。」

不一會兒,又突然垮臉大罵員工:「不要光會餵餌,沒看到魚頭腫起來被蟲咬了嗎?得換水消毒了。」「這些大學生,只會照表操課,卻不懂得應變,不知道教授都怎麼教的?」

戴昆財僅有國中補校學歷,卻是全世界第一個成功繁殖即將絕種的龍膽石斑、金錢斑、蘇眉等魚種的人。

銷港陸 賺數億

石斑魚肉Q、富膠質,向來是華人桌上的珍饈。而龍佃目前年營收超過三億元,兩岸簽訂ECFA後,營收上看六億元。近來大陸消費力大增,「光是辦個世博展,東星斑就供不應求,每斤一千二百元漲到一千六百元。」

相 對於台灣常吃的白肚石斑魚,一斤不超過二百元,每尾千元左右,「在上海隨便點一桌菜都要七、八萬元,上萬元的東星斑是常見菜色。中國人愛面子,越貴越想 吃,像保育類蘇眉,一斤四千八百元,一尾十萬元,吃的大有人在。」近年,台北真的好海鮮餐廳也引進東南亞野生龍膽石斑,業者說:「龍膽肉Q富膠質,一兩一 百元,台灣人愛吃清蒸,但深海魚捕獲量少,並非天天有貨。」

面對大陸新富崛起,「價格好、市場大,光石斑魚,每年近千億元市場,賣一批就幾千公斤,比起賣給台灣餐廳,一次頂多幾尾快多了。」戴昆財坦言,排擠效應,未來台灣人想吃,得付出更高價錢。

龐大商機,連帛琉、馬紹爾等國也想分杯羹,不但數度登門拜訪,帛琉政府更延攬戴昆財為漁業顧問。

向鄰居 偷學藝

戴昆財出身台南農家,十多歲離鄉背井。二十四歲時與妻子陳美玲以二萬元創業,做蜜餞批發,順利搶下軍公教福利品代理市場,他自嘲:「說句不好聽的,就是軍公教黃牛,知名品牌想在軍公教福利社上架,還得透過我們。」

那幾年,他賺到人生第一桶金,買了賓士車,卻是一天喝六瓶紹興酒換來的。「每天應酬喝到醉茫茫,怎麼把車開回家都不知道!」直到妻子陳美玲看不下去說:「有命賺也沒命花。」

一 九八一年,戴昆財夫妻倆回到當時的草蝦養殖重鎮—屏東枋寮。門外漢一腳跨進養殖業,二年賠光積蓄又負債二百萬元,後來開餐廳的朋友建議他,一斤千元的龍蝦 比草蝦好賺。「當時台灣僅二人會養,其中之一就住我隔壁。」不懂技術的他買來望遠鏡,每天一起床便緊盯隔壁的一舉一動偷學。

一九八五年,養龍蝦讓戴昆財資產倍增數千萬元。但他不滿足,看上東南亞野生龍蝦成本低,乾脆轉型做貿易,並改良報紙包裝,重量輕運費減半,更具價格競爭力,還賣到香港,極盛時期,光台、港二地,月銷超過二十公噸,全東南亞都知道台灣有個龍蝦王叫「龍蝦財!」

養石斑 妻吐槽

香港人嗜吃海鮮,他順勢做石斑魚買賣,賣東南亞野生龍膽石斑。香港人一天能吃掉三、四十噸石斑魚,因過度捕撈,一九八八年,整個東南亞海域龍蝦、石斑魚產量驟減五成以上。

魚源枯竭,香港朋友一句:「戴先生,你們台灣不是很會養石斑魚嗎?」戴昆財萌生返台養殖龍膽石斑的念頭。一九九○年,他花千萬元自菲律賓引進種魚,卻找不到懂繁殖的人。

「我太太罵我神經病!買那麼多魚幹嘛?又不會生。」但戴昆財深信,一九八○年就成功繁殖青斑魚的台灣人,一定也能繁殖龍膽石斑。

一 九九二年,一位台大博士上門,沒想到才替雌雄同體的石斑魚做完變性手術,「隔天,五十尾種魚全翻肚,五百萬元瞬間蒸發,他也嚇到不敢再來。」戴昆財苦笑, 將希望寄託在水試所的專家身上,「成功變性、也生蛋了,卻都是空包彈,三年多連顆受精卵都沒有,光種魚就虧損了七千多萬元。」

一九九五年隨魚源迅速枯竭,新加坡朋友警告他:「你完蛋了,聯合國已決定禁捕龍膽石斑。」戴昆財急了,他想,死馬當活馬醫,人談戀愛要燈光美、氣氛佳,魚也如法炮製一番。

「就是把池子洗乾淨…唉呀,不能講太明白。」戴昆財眨眨眼,對於這讓他翻身致富小祕密,不願透露太多。「妳知道嗎!一小碗受精卵、三百公克,當年價值十萬元。」

研技術 增魚種

成功繁殖龍膽石斑的消息傳出,聯合國糧食組織三度派人造訪。霎時,各方恭賀、買卵電話不斷,他卻堅持不賣,「我告訴太太,不賣卵,二年後賺更多,結果我丈人罵我肖ㄟ!現成的十萬元不賺,還花錢請人孵化。」

戴昆財說,龍膽石斑成長快,八公分魚苗養到成魚只需一年多,「十年前,一斤可賣一千二百五十元,一尾十斤,有買家訂了六百八十尾,將近八百萬元,我請他準備現金,就是要在岳父面前出一口氣。」

但 這場發財大夢沒能持續太久,沒幾年,龍膽石斑價格下滑,「一斤一千多元剩四百多元,原本一碗十萬元的卵也只值二萬元。」戴昆財才發現員工盜賣技術,這讓他 更積極繁殖其他魚種,像是俗稱金錢斑的藍身大石斑、東星斑等。目前全世界八種人工繁殖的石斑魚種,戴昆財就握有其中七種技術。其中,又以東星斑價高,一尾 上萬元。

近年大陸農、漁技術不斷追趕,面對ECFA,許多人既期待又怕受傷害。而石斑魚列入早收清單與馬英九的數度造訪,都讓身處反對聲浪最劇中南部的戴昆財顯得格格不入,「我很歡迎呀!只要是對這產業有利的攏歡迎,卡早阿扁來,也一樣…」

ECFA 沒在怕

他說:「很多人怕開放後技術外流,其實,石斑魚怕冷,台灣也僅嘉義以南才適合養,別說大陸,就算能克服在室內養殖,成本也多三成。」

一位石斑魚養殖業者則說:「石斑魚離開岸邊養不活,大陸較適合養淡水魚。台灣最大瓶頸是有市場也找不到地方蓋魚塭,除非有人退出…而且想那麼遠也沒用,一場水災,幾百萬元就不見了。」

戴昆財說:「台灣最多馬拉斑,價格也最便宜,要提升產值,最好養殖較貴魚種,像金錢斑、東星斑。台灣活魚運送一天就到,比東南亞動輒十天、半個月更有競爭力,怕什麼!」

後記

訪談時,戴昆財的妻子陳美玲總默默地陪坐一旁,偶而遞茶、遞水、遞資料。當初提親,岳父瞧不起戴昆財的貧窮,開出聘金10萬元的條件,相當1棟透天厝。

2 人倉促結婚,沒婚禮也沒結婚照。問起陳美玲是否埋怨,她笑笑說:「伊最愛的細姨,攏在替阮賺錢,感恩都來不及了。」反而戴昆財在一旁苦著臉說:「雖有細姨 上千個,身無分文。」原來那一尾尾價值連城的種魚,全是戴昆財寵愛的細姨,而且早在妻子名下。看來,陳美玲才是最後的贏家。

獨霸全球 繁殖7種魚

龍膽石斑 約300元╱斤


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19201

[转载]1177中国生物制药

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d8a9deb0100mokj.html

  今天,1177出了三季报,公司保持了比较平稳的销售增长(21.7%),和相对较低一些的净利润增长(16.8%),但因为受配售的影响,每股盈利仅为6.75%港仙,增长11.6%,这个业绩较半年报稍有好转,但仍然无法支撑目前3.23,30多PE的股价。

     从净利润率来看,公司因为新药的宣传及新建厂房,从去年到今年,净利润增速都低于历史较好的时间,等明年正大天晴的厂房建成,以及重磅新药恩替卡韋的放量,其净利润率有可能得到比较好的恢复。但相较于目前比较高的股价来说,都需要用相当长的时间来平衡。

     公司的主要销售品种,特别是无专利保护的重磅品种均出现了增速放缓和停止增长的迹象。而新品种确实也有相当大的活动,增长大多非常迅速,反映了公司强大的 销售能力。综合起来说,随着销售基数的增大,公司主要品种的成熟,新产品带动公司高速增长(30%以上)的难度变大,而有可能变为较高速度的增长(年 20-25%)。而其利润有可能随着规模扩大增速高于销售增长。

     从公司资金运用层面来看,可以说是相当的低效,公司从05年出售正大福瑞大获得2亿美元到现在,企业现金不断增加,到0年3季度为25.8亿元。公司一直 提到的煤化工连续5年来描述都是一样的正在进行中。而今年完全不需要的融资则将股东每股收益的增长摊薄,募集来的钱放在银行里睡觉。作为一家拥有江苏正大 天晴和北京泰德两家绝好公司的医药投资控股公司。这五年公司坐拥巨量现金,一无所成的情况让人怀疑公司的投资能力。当然公司按季度分红确实也给了股东满意 的回报。

     这个公司从成本0.8开始,先后拿了7次(考虑红股因素)大约2分每次的分红,到现在的股价,应该说已经有了比较满意的回报。而今年近一年的等待可以说公 司的基本面没有太让人惊喜的变化,没有享受到太多的泡沫,而在这个稍高估的位置,如果有更好的机会出现,换股似乎也是不错的选择,因为这个公司暂时还看不 见有伟大的基因,只是一个比较优质的公司。计划择机出清

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19354

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019