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女生投資周記:市值太細的煩惱 王雅媛


2009-05-04  HKHeadline





經 歷過○三年「沙士」的香港人,對感冒病毒的消息似乎十分敏感。上周初受流感消息的襲擊,港股大跌。但近日觀察美國方面似乎不為此消息所動,港股又升了回 來。近日一線的大型內房股如富力地產(02777)、世茂房地產(00813)做好,幾乎要創下這一波的新高。而我留意到一隻保利香港(00119),質 素不算差,但因為市值較小,被市場認定為二線內房股。保利香港的母公司是中國保利集團。該集團下面另有一隻在內地A股上市的龍頭房地產股保利地產。

透過注資增強實力

看 一下保利地產母公司的背景。中國保利集團是160多家大型中央企業之一,有20多年的歷史。旗下在內地A股上市的保利地產是內地可與萬科地產齊名的大型房 產商。為何保利集團要有兩間上市的內房公司?於內地A股市場集資不太容易,因此我們可以猜想保利香港其實是一個向國際投資者集資的平台。要向國際集資,首 先你一定要吸引到基金的注意。一隻股票市值太細,基金入了股也沒有多大意思。因此在過去的幾年,我們可以看見母公司對保利香港非常照顧,多次注資保利香 港。一說到注資,投資者最害怕的便是給母公司佔便宜,以高價賣東西給子公司。既然我們猜想母公司想做大保利香港,以吸引外資。一日還沒有做到這地步,我相 信發生給母公司佔便宜的可能性不大。

成交疏落存風險

根據去年七月大華繼顯的報告,保利香港當時的每股資產淨值是10元。而其 實當時樓價已預期進入下挫狀態,應屬相對悲觀的估值。以這個估值來看,現在的股價2.5元左右,相對每股資產淨值,大幅折讓75%。但有一個問題是,保利 香港的成交非常疏落,買賣的差價幅度也很大,往往買賣價差有0.3元之多,流動性風險很高。

保利香港現在的市值為47億元,我發現對於這隻股票來說,純粹是因為其市值太細,所以投資者將其定位為二線股。但其實它的背景和產品質素,都是一線的。如果大市氣氛持續良好,為作追落後的內房股,保利香港是一個挺安全的選擇。

王雅媛(Victoria)



女生 投資 周記 市值 太細 細的 煩惱 王雅 雅媛
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Soho中國的煩惱 VV Founder


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http://hk.myblog.yahoo.com/jw!oTFnlYuWEQFUU4Xww.0kEmSgCPE-


散售的毛病終於顯現, 亦是這種商業模式的潛在缺點.往後要看潘總怎樣去完善了.

要留意的是soho中國的核心競爭力在於品牌.若果品牌名聲受損,後果影響深遠.

 

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建外SOHO陷停電門 SOHO中國面臨聲譽危機

第一財經日報

 

接連兩天的暴雪令北京建外SOHO東區的居民寒冷難耐。雖然北京市已提前進入供暖季,但建外SOHO東區的室內溫度仍然只有零上3攝氏度

 

因為拖欠電費、水費、供熱費等多項費用,建外SOHO東區已經開始停暖、停熱水,而北京電力公司也已經向SOHO東區的住戶發放了「欠費停電通知書」,表示自18日上午8時開始,隨時對建外SOHO東區採取停電措施,停電範圍為建外SOHO東區2棟寫字樓用電、9棟公寓樓的電梯和水泵等公共部分用電,以及4棟小商業樓用電,但公寓樓居民生活照明用電可以保證。

 

儘管建外SOHO早已清盤,但「停電門」事件的爆發仍然給開發商SOHO中國(00410.HK)帶來了很大的聲譽危機,SOHO中國董事長潘石屹在其博客中公開向建外SOHO東區的業主道歉,並提供了一個SOHO中國公司的賬號作為公共繳費平台,爭取使小區運行免於崩潰。

「停電門」

 

至少到目前為止,建外SOHO東區看起來與以往並沒有很大的不同。華燈初上時,建外SOHO東區同樣也是一片燈火通明的景象,臨街的商舖開著暖氣、亮著燈等待顧客的光臨。甚至7-11便利店的店員都沒有聽說過停電、停暖的事情。一家小書店的店員雖然聽說過,但她仍然表示,「可能不會真停吧,或者只是隨機的停一停」。

 

不過建外SOHO的業主知道,事情正在往很壞的方向發展,同樣身為業主的潘石屹也表示,自己的家中因為寒冷也用上了電暖氣。但是,到18日後,除了基本生活照明用電外,其他的用電都將無法保證。

 

針對電力公司和熱力公司對建外SOHO已經採取和即將採取的頗為強硬的措施,建外SOHO東區目前的物業公司,即賓至物業向記者解釋,因為小區的很多業主不主動交納電費等各種費用,因此導致了目前的僵局。

 

SOHO中國方面介紹,建外SOHO東區在過去一年中,總共拖欠了供電局和熱力公司1500萬元人民幣的費用。由於小區物業在此之前曾更換過一次,前後兩家物業公司之間的糾紛成為此次「停電門」爆發的主要原因。

 

記者瞭解到,建外SOHO物業管理上的恩怨早已累積很久,去年四季度,小區原物業管理公司賽特物業便被業委會解聘,原因是挪用物業費1700萬元,但後來者賓至物業不僅與原來的賽特物業互不承認,更被認為沒有管理大型小區的資質。在這種情況下,很多業主開始不信任物業公司,繼而不繳納各種費用,導致了目前小區面臨癱瘓局面。

散售之「痛」

 

潘石屹在公開道歉的同時,仍不忘給建外SOHO做一把廣告,表示這是一個出租率高達98%的項目。確實,雖然東區內包含9棟公寓樓,但無論是寫字樓、公寓樓還是商業,絕大部分都是業主投資後用於出租獲利,且幾乎所有租戶都將物業用於辦公。

 

這意味著,建外SOHO東區雖屬綜合物業,但基本功能仍以寫字樓和商業為主。但與很多寫字樓和商業業主相對單一不同,曾經採用散售方式進行銷售的建外SOHO,業主眾多,除眾口難調外,由於業主大多將房屋出租,很難設身處地地為小區物業服務提供支持和建議。

這已經是不爭的事實,寫字樓和商業物業,凡是由開發商自持的,大多數能夠保持相當的品質和物業服務;而散售出去的寫字樓,則像「嫁出去的女兒」,開發商想管也是「鞭長莫及」。有人戲稱,散售的寫字樓物業,「洗手間總是不如開發商自持的物業乾淨」。

 

實際上,建外SOHO之所以會有98%的出租率,正是由於與其位置並不匹配的低廉租金。早先潘石屹接受採訪時曾表示,因為SOHO中國目前在CBD內的物業租金較低,因此大多數物業租賃給國內公司,而這些公司在金融危機中受到的衝擊較小,目前仍能支撐SOHO中國物業的租賃市場。

數據顯示,去年至今,作為商業地產的建外SOHO租金價

(1104.90,-1.70,-0.15%)格一路下滑,每平方米租金從最高時的6元/天跌至3元/天左右,降幅達50%。目前,該項目商品房成交價格比同區域均價低30%以上。這對於潘石屹的「粉絲」而言,顯然是一個難以承受的結果。

不過,到目前為止,潘石屹並沒有改變將物業散售的經營思路,但在建外SOHO「停電門」之後,他已表示,有意成立物業公司,參與旗下物業的管理.



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85度C,资本神话背后的烦恼

http://www.yicai.com/news/2010/11/613223.html

时隔一年,《第一财经日报》记者再次坐在85度C陕西北路店内,这里的生意依旧很火。记者14时20分拿到的单号是422号,半小时后号码已经排到449号,不大的店堂内时不时聚集了三四波排队等候的客人。

一年前的11月份,这个店的店长曾向本报抱怨,较之她在肯德基时带的团队,85度C的团队显得太嫩。她用近乎长辈的口气指导着店员及时收拾杯子和盘子。如今的这里,桌子已略显“陈旧”,上面的杯子依旧没有及时清理。

相距一个路口,另一家烘焙连锁店“爱的礼物”新店开张,崭新的店堂布置得相当花哨,从灯光到色调,与85度C有着几分相似。或许是因为新店的缘故,这里的人气略高于85度C,营业员还不够娴熟,以至于收银台前排起了队伍,不时可以听到顾客发出不耐烦的牢骚。

几路之遥,静安面包房静静地待在边上,25周年庆的海报无声地粘在门口。较之两家后来者,这里显得相对安静。时不时有一两个客人进店环顾一下,几乎没有出现排队的现象。

越来越多的烘焙连锁开始蚕食这块大蛋糕,马哥孛罗、元祖、面包新语、克莉斯汀、85度C……一家接一家争先恐后地跑马圈地,蓝海很快变为红海。每一家活在这个市场的企业必须有活下去的方法。

一个创业达人的新事业

在85度C陕西北路门店内,一位白领打扮的男士一边等着奶茶一边和同伴聊着天,“听说他们上市了,感觉确实会不一样。”

事实上,85度C已经成为台湾近期的热门话题。22日,这家烘焙连锁企业以“美食达人(Gourmet Master,2723.TW)”的名称一下子蹿上云端。当天,其以168元新台币的发行价上市,并以400元新台币收盘,涨幅高达138%。

令85度C备受关注的不仅仅是股价的飘红,还有其传奇的创始人——吴政学。小学转学四次,中学转学三次,这是他所有的在校学习经历。跟着父母做各种小生意,臭豆腐、肉羹面……四处漂泊,这是他的童年。创业约七次,每次都赚一笔,但时间不超过三年,直到创立85度C。

从台北起家,85度C于2007年登陆上海。短短三年,在大陆市场已经拥有158家门店。与此同时,在台湾拥有近300家店,并“插旗”美国、澳大 利亚。据台湾媒体披露的数据,2009年85度C营收达到62.8亿元新台币,成长率达到79%,2010年前三季营收63.6亿元新台币。其大陆市场规 模占其总营收的六成左右。有券商研究报告称,85度C今、明两年营收将分别增长40%以及33%,主要动能在于大陆市场的扩张。

问及对邻居“爱的礼物”和85度C生意火爆的看法时,静安面包房的营业员不屑地回答:“这和我们有什么关系。”

李先生所在的烘焙连锁店在上海已经有十几年的历史,生意不错,规模不大。“我们行业有两种模式,一种是做品牌,一种是做实业。”李先生表示,“做品 牌的实际上是金融操作法,迅速扩张,做出品牌效应,然后吸引投资,继续做大。还有一种就是像我们这样一步一步做业绩,开店很慢,但只要每家店都有盈利就 行。”

“面包好吃,总是会有人来买的。”李先生说。

烘焙连锁是一笔面向大市场的小生意。一个合适的店址、好的服务和产品总能汇集一定的客源。然而每一家成熟的门店营收相对固定,小富即安或许是一种生意,但要追求更大的利润,则需要开更多的店,这也意味着需要更大的投入。

选择扩张这条路的企业离不开资本的帮助。事实上,企业对于资本运作的意识决定了企业能成长到多大,而创业者本身的特点也在一定程度上决定了企业的气 质。早于85度C在大陆经营的宜芝多,烘焙行业科班出身的创业团队专注于产品和技术,其规模一直维系在20家左右。同样在大陆已经经营十几年的可颂坊目前 直营门店数量也未突破100家,在经历了三年的准备时间可颂坊刚刚于今年尝试性地开放加盟。

快速“奔跑”的背后

“85度C,一个熟练的品牌经营者。”一位熟悉85度C的人士告诉记者,85度C在资本市场的胜出并非在于其产品的独特性或是服务方式的不同,关键 在于其背后有一支强大的资本运作团队。据他介绍,85度C在台湾大部分以加盟为主,在其将触角伸向大陆时,却坚持直营。“当时创始团队就明确以打品牌方式 来迅速扩大影响力的决策,而如开放加盟可能会带来的管理松散则是大忌,为了解决初期资金,创始团队把在台湾门店赚取的资金全部投入大陆门店建设。”

在站稳脚跟后,通过资金快速扩张就成为了理所当然的事情。上述人士透露,此时,不少台湾的个人投资者以及一些不知名的风险投资机构给予了企业大陆拓展的资金支持,并为企业规划了上市轨迹。其中,味千女掌门潘慰曾经以个人的名义入股85度C,投资2亿元新台币。

“现在上市融资之后,85度C将借快速扩张之势,进一步与同业竞争对手拉开差距,确保自己的行业领先地位。”

迅速打响品牌,吸引资金,然后再继续向前冲,这是85度C的思路。

85度C的登陆,曾为烘焙行业带来了一种全新的模式,即咖啡、面包、蛋糕复合连锁店。此前,这个市场相对单一,星巴克以咖啡为主,而克莉斯汀、可颂坊等则主攻面包。复合的定位以及高质平价跑量的策略也是85度C独树一帜、迅速打开局面的原因之一。

如今,用略带暖色的灯光照亮的开放式面包货架在上海街头随处可见。85度C公关负责人表示,这本是他们的店面创意,然而现在却成了行业的惯用手法。

当一个市场被完全打开之时,消费的容量和需求是惊人的,但这并不意味着成功便唾手可得。因为一旦一种模式获得成功,那么将引发更多的模仿者,因此必须时时刻刻都飞奔向前。

在发现合适店面位置之后,85度C向来以出手快狠著称。其一位内部管理层曾向本报表示:“以前要在一线城市做扎实了,再往二三线拓展。现在一二三线城市的拓展需要同步跟进,否则对手便会抢先一步。”

资本可以帮助企业全速前进,但是资本并不代表全部,跑得太快总是会有这样那样的烦恼,因为烘焙行业是一个以服务为本的行业。在一个劳动密集型行业, 快速奔跑离不开人才支持。百胜旗下肯德基被认为是餐饮连锁行业的黄埔军校,事实上85度C中不少员工也是来自肯德基。要满足扩张速度,这点“老人”显然不 够。

吴先生清楚地记得一年前订85度C外卖的遭遇,漫长的等待时间令其无法忍受。一年之后,这家门店拥有了专职的外卖人员,但情况并没有完全改变。“我们的外卖人员是兼职的,若他不上班的话,我们没法提供外卖服务。”

作为老牌连锁企业,肯德基拓展外卖业务的步伐是谨慎而缓慢的。相比之下,85度C显得有些心急。

“对成功的看法各不相同,资本介入后或许品牌会很成功,但也许不再属于原来的创业团队。”李先生告诉记者,他似乎早已在浮躁的上海找到了慢生活, “快速扩张需要资金支持,只要撑过去,可能会变成星巴克这样的大鳄,但是也可能只是泡沫。这样的故事太多了。十几年了,我看到多少品牌来来去去,轰轰烈烈 地杀入,过了一段时间烟消云散,太多了啦。”


85 資本 神話 背後 煩惱
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獨二代 更讓人煩惱

2010-11-29  TCW




前幾期,我們推出了兩岸八○後年輕人的專題報導,記錄中國第一代獨生子女的價值觀。金小記的中國網友,笑嘻嘻的跟我說:「下一次,你們就可以做獨二代的故事了。」

獨二代,就是這群中國獨生子女的第二代。我反問,有什麼有趣的現象?對方回答:「你不知道好孩子跟青蛙的故事嗎?」

原來,他說的是最近在香港股市連創奇蹟的新股:「好孩子」跟「博士蛙」。「好孩子」是中國的嬰兒車廠商,銷量全球第一,預計今年十一月二十四日上市的「好 孩子」,剛成為今年港股的超購王,在人人搶買下,其公開發售的中籤率只有五%。而另一檔九月掛牌的中國童裝廠商「博士蛙」,掛牌第一天,股價就上揚四 一%。

這波熱潮的背後,就是大家對於獨二代的無限想像。目前,獨一代的中國年輕人,如果以一九八○年後到一九九○年出生,他們的年齡是在二十到三十歲之間。現 在,他們開始成家生子。根據統計,中國一年有一千六百萬個嬰兒出生,是美國的四倍,不僅市場大,而且,這群「小皇帝」所生的「小皇帝」,消費說話權又比他 們的「皇帝」爸媽更大。

中國零點研究諮詢集團的董事長袁岳跟我說,他們曾經抽樣過一些中國家庭,計算那一個月當中,全家人的說話數量,結果發現,小孩的說話量占整個家庭的七到八 成,其次是父母,然後爺爺、奶奶的說話量竟連一成都不到。甚至,中國不少父母連要買自己的衣服,都先問小孩,「這好不好看?」

光想到這群獨二代的消費潛力,很多企業大概會興奮得睡不著覺。我把這心得跟我的獨一代中國友人分享,他說,但也有很多讓人煩惱到睡不著的問題出現。

比如說,怎麼取名字?

獨二代的爸媽都是家中的獨生子女,在中國,其實女權是頗高漲,所以中國獨二代中,開始出現一些同時冠父母姓氏的現象,名字變成四個字。

又比如說,週末該怎麼度過?

明明上班累得要死,但是一到週末,兩邊的父母都想要見唯一的金孫。時間分配就是個問題。

我的獨一代友人叨叨絮絮的念著,他的孩子,才一、兩歲,就要開始學前教育,一個月要花上人民幣四、五千元。

但不知道為何,聽到這裡,我卻開始同情起這些獨二代小孩。我真想跟友人說:「己所不欲,勿施於人。」這一年,我目睹身為中國第一代小皇帝,因為家庭期望壓力,所負擔的強大心理壓力,都覺得喘不過氣。

現在,壓力加倍下,我光想到這群獨二代的未來,雖然不至於煩惱到睡不著,但也是頭皮發麻。


二代 更讓 讓人 煩惱
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為派錢而煩惱 左丁山


2011-3-13  AD




 

政府派錢一事, 左丁山所遇到嘅市民,未見過話唔開心嘅,但開心之餘,又關心幾時錢銀到手。派錢畀六百萬人,算係茲事體大,技術問題不可輕視。退稅就比較容易,稅務局有齊 納稅人資料,將退稅以支票形式寄到納稅人地址,相對地容易,但納稅人總數大約係百二萬左右,而香港永久居民有六百一十萬,即係話差不多有五百萬人嘅地址, 政府未必完全掌握得到。

聽銀行界人士講,金管局已經搵咗銀行代表開會,商量如何處理,頭痛問題是港人有冇銀行戶口,供過數之用,而係不少人 有戶口太多(按:例如左丁山一人就有五個戶口),政府直接過數嘅話,入落邊個戶口先至啱?事先如何取得個別市民之確實指示?至於完全冇銀行戶口之市民,應 屬少數,但只要有十分一,已經有幾十萬人,如何將錢送到佢哋手上,問題不少?

大編輯有澳門、香港身份證,收完澳門派錢又有香港派錢,都幾過 癮。澳門點樣派錢o架?佢話澳門人口少,寄支票可也,佢個姪仔遠在英國某細小城市,一樣收到澳門政府寄上之支票,不過係澳門幣,佢拎支票入英國滙豐戶口, 大概一個月後先至可以確認戶口內收到幾多英鎊,但左丁山就幾懷疑香港特區政府有無新界村民移居英國之後嘅英國地址咯。

左丁山見賓架X為此諗 到皺眉頭,於是對佢講:「此乃快樂之煩惱,總好過無米炊之煩惱,你哋銀行家咁醒目,一定同政府共同諗到辦法嘅!」乜唔係呀,曾俊華因為派錢而俾泛民鬧,美 國人會視為奇蹟,威斯康辛州嘅教師工會一定會羨慕到暈,香港教協叫老師上街與威斯康辛州教師工會叫人上街嘅理由完全不同,後者係反對裁員,反對州政府削減 福利呀!金融時報一位專欄作家David Pilling(三月十日)講幾千香港人上街示威反對派錢六千元係為咗反通脹,唔想派錢為通脹火上加油,真係好笑到極,泛民幾時有講過呢啲嘢呀?洋人只識 睇《南華早報》就真係論盡到極。


為派 派錢 錢而 煩惱 左丁 丁山
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成長的煩惱

http://www.yicai.com/news/2011/03/710496.html

「我至少做出過一個重大的投資錯誤,還有幾個造成損失的小錯誤。」即使是「股神」巴菲特也難免在金融危機中失手。更何況是誕生於金融風暴前夜的中國主權財富基金——中投。「黑石」、「大摩」、「東京電力」這些不盡如人意的投資讓它嘗盡了「成長的煩惱」。

然而,若細看中投的這幾年,會發現這只未滿四週歲的主權財富基金在煩惱的同時,並不乏遠見。

誰是中投?

中國投資有限責任公司(China Investment Corporation,下稱「中投」)是由中國政府於2007年9月29日成立的主權財富基金,起始資金為2000億美元,為全球最大的主權財富基金之 一,截至2009年12月31日,中投的資產管理總額已達到3323.94億美元。

中投的建立旨在幫助中國政府更好地管理日益龐大的外匯儲備,並減少其中的美元資產比重。截至2010年12月底,中國的外匯儲備已高達2.8萬億美元。

根據主權財富基金研究所(SWF Institute)2010年7月的數據,中投在全球規模最大的前11個主權財富基金中位居第五,佔全球總規模的8.5%。

近幾個月來,中投還不斷擴大在全球的立足點:2010年11月7日在香港設立子公司,發展擴大中投的海外投資業務;並於今年1月在加拿大設立了首家 境外代表處。通過龐大而分散的投資組合,中投及其子公司面向國內和全球金融市場。中央匯金投資有限責任公司是中投公司的全資子公司,主要投資中國的國有金 融機構。

中投的資產種類分散在各個地區和行業,也通過不同證券結構直接投資公司,包括公共股權、私募股權、結構化混合工具。

英國另類投資研究機構Preqin 2011年主權財富基金報告顯示,中投在2009年第二季度重組了內部組織結構,從而更好地反映投資戰略的變化。其中,原先的「股權投資」、「固定收益投 資」及「另類投資」被「戰術投資」、「特殊投資」、「私人市場投資」以及「公共市場投資」部門所取代。

2007年尚在籌備中的中投斥資30億美元火線入股黑石集團。但緊接著,美國次貸危機就迅速演變為全球金融危機,美國各大金融機構的股價紛紛大幅跳水,黑石集團也未能倖免,最低時股價跌至5美元以下。中投對黑石的投資至今浮虧近一半。

2007年12月,成立僅3個月的中投又花了56億美元投資摩根士丹利,意圖「抄底」,但隨後因金融危機愈演愈烈,大摩股票一度跌至6美元左右,不甘心的中投又追加投資12億美元,但如今仍巨額虧損。

而據《華爾街日報》2月25日報導,去年4月至9月期間,一個名為「SSBT OD05綜合賬戶協議客戶」(Omnibus Account Treaty Clients)的股東出現在東芝公司(Toshiba Corp.)、資生堂(Shiseido Co.)、麒麟啤酒公司(Kirin Holdings)和東京電力公司(Tokyo Electric Power Co.)等日本各大知名企業前十名的股東登記表裡。並援引知情人士的話稱,主權財富基金「中國投資有限責任公司」是SSBT OD05基金的一個幕後投資者。

中投副總經理汪建熙今年3月表示,中投2008年以來三年年化收益率不低於6.3%,2010年收益與2009年相當。

更注重另類投資

在回顧中投過去幾年的足跡後會發現,中投始終在尋求積極調整戰略。

在私募股權投資上,中投從2008年開始在發達市場進行投資,2010年加大了這方面的配置,並將在2011年更注重新興市場和直接投資。

在房地產投資方面,中投從金融危機爆發後的2009年開始,通過投資上市及非上市的房地產基金以及直接投資房地產企業,在全球範圍內「抄底」房地產。而中投在日本的房地產投資組合在東京,並不在震區。

在基礎建設投資上,中投則瞄準北美和亞洲市場。更值得注意的是,始於2009年的對沖基金投資正得到中投與日俱增的重視。Preqin指出,中投計劃「重組其投資組合,並且在今後5-10年內更加注重另類投資」。

Preqin援引汪建熙在2010年6月時透露的全球投資組合稱,截至當時的全球投資組合佔了中投總資產的三分之一左右,包括25%的股權、至少 18%的債券、8.8%的抗通脹證券和18.9%的特殊情況投資。而中投正開始增加全球另類資產的配置,其全球私募股權佔全球投資組合的7%(總資產的 2.3%),而對沖基金佔投資組合的9.4%(總資產的3.1%)。

由於要求資本注入的請求未實現,至2010年底,中投的可用資本已完全得到投資。

成長 煩惱
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国美体育遭遇“成长烦恼”

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-9/1MMDAwMDI0MzM1MQ.html

国美控股集团进军体育销售领域,遭遇“成长烦恼”。

6月8日,国美体育运营总监孟磊称,过去半年多时间里,确实有国美体育总经理李岩,以及体育品牌总监张黎从国美体育离职。

6月初,李岩和张黎分别对外界透露了离职消息,并称“离职是因为个人原因”。

两人的离职引来不少猜测。其中,核心点在于国美体育高管离职是否属于集体行为、国美体育能否复制国美电器快速的发展模式。

孟磊称,“他们的离职属于企业正常的人员流动,不会对国美体育的发展战略和正常经营产生影响。”

孟磊承认,国美体育确实调整了开店节奏。

不照搬电器模式

孟磊认为,国美体育没有经验可以借鉴,在发展过程中,遇到这样那样的问题是正常的。

1月18日,国美控股集团总裁黄秀虹宣布,国美体育计划2011年底前在北京新开27家门店,全年销售目标为10亿元,5年内计划在全国建百家门店,把国美体育逐步打造成与国美电器同具影响力的大型专业连锁企业。

不过,国美体育迄今并未提速。截至目前,创立于2009年底的国美体育,仍仅拥有两家门店,即北京万泉河店、财满街店,分别于2010年5月和10月开业。

深 究原因,孟磊称,目前体育用品行业实行的期货制供货方式不能良好地跟上开店节奏。期货的供货方式需要提前半年下单,会和开店的节奏产生误差。目前,越来越 多的品牌商开始理解、认同了国美体育的方式,国美体育已经和李宁、探路者、阿珂姆、康尔健野、捷安特、勒斯菲斯等建立起合作关系。

同时,国 美体育的门店选址后,需要根据目前市场情况和品牌商就开店选址进行沟通,以便使选址更加优化。品牌专家娄峻峰曾表示,国美体育从公司成立到第一家店开业不 足半年,想把“国美电器”的模式快速复制到体育用品行业,但这种复制并不简单。1月初,黄秀虹也表示,“国美体育并非会简单复制国美电器的模式”。

和国美电器即采即销的供货方式不同,体育用品特别是体育服装大多采用期货制方式,这种方式比较符合品牌商和代理商运作。国美体育希望搭建体育连锁大卖场的方式实现厂商之间点对点的合作,以此节约供应链成本。

“裸露的金矿”

中国产业研究院的统计数据显示,2009年中国体育用品行业销售额达1110亿元,2010年-2013年,体育行业年复合增长率仍将保持在20%以上。黄秀虹也曾表示,“中国体育产业是一座裸露的金矿”。

目 前,在体育用品零售业,大卖场主要有三种形式,一种是品牌厂商投建的综合旗舰店,以销售单品牌全系列运动产品为主;一种是体育用品零售商开设的综合运动 城,集多个品牌为一体,品牌较为齐全,但受店铺陈列影响,单品牌的商品集中在部分品类;一种是迪卡侬式的巨型MALL,拥有5000余个产品系列,解决了 一站式的采购问题。

体育营销专家马岗认为,在产品层面,国美体育与宝胜、百丽等体育用品分销商区别较大,法国迪卡侬是国美体育最大对手。

截至2010年末,迪卡侬在北京、上海,深圳、广州、大连、成都、天津等国内重要城市先后开设了26家门店,其未来的计划是通过20年左右的时间开设近千家门店。

孟磊称,国美体育的零售模式不同于品牌代理商的专卖店的模式,也不同于迪卡侬自有品牌的经营模式,而是通过优化供应链达到创新,将体育用品的消费和体育运动的培训及活动推广有机结合的体育零售模式。

不过他坦陈,“起步难度大,但我们相信创新是原动力。”


國美 體育 遭遇 成長 煩惱
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少年凡客誠品的煩惱

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一度形象光鮮的凡客誠品,忽然被推到電商泡沫論的風口浪尖上。

IPO受阻後,業內接連爆它的料,說它資金鏈、庫存有問題。凡客否認這些,還拿出今年6月獲得的F輪融資證明自己沒事。但業內似乎不聽這些解釋。

熟悉凡客的人對記者說,凡客不過是整個電商業調整的縮影,略顯激進的擴張導致系列問題被放大。

質疑

凡客像是戳破電商泡沫的關鍵,當公眾剛質疑過團購網一輪後,它立刻爆出裁員5%、推遲IPO、副總裁吳聲離職加盟京東商城的消息。12月初,署名「凡客老員工」的爆料者說,凡客入不敷出,估計撐不了多久。

爆料者透露,凡客產品銷售不力,庫存達10多億元,營收僅過營銷成本,4年來累計虧損約20億元。另有熟悉凡客的人士對本報說,今年預虧7億元。

凡客似在化解質疑,CEO陳年透露了今年7月F輪融資2.3億美元的信息,但卻無法消除懷疑。

近期以來,凡客的確給人一種「去庫存化」的印象:不斷推出「滿200返200」、「滿200返300」的促銷活動。

成本質疑也非空穴來風。據知情人士說,未發佈的招股書顯示,物流成本佔20%,每單倉儲費2.2美元。相比140元客單價,有些失衡。

物 流建設更是成本重頭。凡客今年計劃拓展28個城市,圍繞重點城市鋪設300公里範圍的全日配送圈。陳年說F輪融資主要用於物流拓展與廣告。傳媒人士透露, 今年至今,凡客廣告投入刊例達3億元。陳年說,凡客員工約萬人。業內推算,此項成本一年下來5億~6億元,人力成本也不低。

這些成本導致凡客目前約30%的綜合毛利率也無法走出虧損。

陳年此前曾說,今年銷售目標為100億元。底氣大致源於幾年來數據:過去3年,它的年度營收數字為1億元、5億元、20億元。派代網分析師李成東說,預計凡客今年實銷40億~50億元。另有接近凡客高層的人說,今年營收僅約35億元。

規模增速放緩又無法盈利,凡客日子不太美妙。對它而言,IPO可能迫在眉睫,但如今已經延後。上述人士說,渾水突襲分眾後,凡客財務數據中的庫存信息再度備受關注。

一位投資界人士說,凡客錯過了12月的窗口,有些可惜。按慣例,要重啟最快也要等到明年第一季中期。

成長煩惱

一位電商業高管說,凡客要反思反思。

凡客原本明年底正式IPO,但外部環境變冷讓它加快了腳步。因此,過去一年來,它的許多動作明顯激進起來。比如,為增加品類,凡客開始賣電飯鍋、拖把、菜刀等。

「管理、內控上,蘿蔔快了不洗泥。」該人士說。

一 位長期觀察凡客的業內人士說,凡客隱約顯出兩重性格。一方面,面對公眾凡客仍保持著創業公司心態。此前作為一家小公司,快速成長的波折往往被人忽略,如今 已被視為行業標竿,供應商、媒體及公眾的關注有放大效應;另一方面,它似乎又以大公司心態面對系列管理問題,如團隊的大幅調整,對供應商的強勢。此前業內 曝出凡客拖欠供應商數億元款項。

該人士說,今年以來,總裁助理許曉輝、前副總裁張小軍、吳聲及主管財務的前副總裁李剛已離開凡客。今年中離開的前凡客中層說,對它沒什麼留戀的。

另一位前高層認為,凡客應重新梳理髮展模式,在定價、毛利率等方面好好平衡一下。

目前凡客銷路最好的商品仍是低價T恤、襯衫、帆布鞋。李成東說,29元T恤的定價限制了毛利空間,縮小了調整餘地。電商業發展初期,低價能迎合消費,但如今這類產品無法覆蓋更多主流人群。

華 強北在線副總裁龔文祥認為,凡客的麻煩揭開了B2C過去華麗的外衣,是全行業反思的標誌性符號,但其本身並不會那麼糟糕。他認為,對於一家四年銷售額攀近 40億元的企業而言,「年虧損7億元並不是什麼不能接受的大問題。」凡客目前擁有了很好的品牌,在對產品線調整,經營更為務實後,處境就會改善。

李 成東認為,凡客今年一度有過品牌定義清晰度下降、產品線拉得過長的問題,但作為試錯可以理解,目前凡客也已在做調整。他表示,凡客的煩惱更像是電商企業發 展的必然階段產物,目前凡客7人核心創始團隊仍在,管理問題也可在度過危機後調整平復。凡客未來的定位將類似於「宜家」,並與開放品牌平台V+形成互推合 力。

凡客看來依然保有雄心,明年的廣告投放勢頭仍是不小。據知情人士透露,明年凡客僅在百度SEM投放計劃就高達7500萬元。

陳年近來一直對外表示信心:「還沒讓一個事情跟著我徹底陷入泥潭,也沒有一個事情把我拖垮。」

少年 凡客 客誠 誠品 品的 煩惱
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王品集團董事長 戴勝益:去運動吧,保證煩惱少一半!

2012-9-3  TCW



多數人可能知道,王品集團董事長戴勝益喜歡健走、爬山。但或許沒想到,他今日市值達三百億元的餐飲帝國,也是靠快樂「走」出來的。

訪問當天,戴勝益從台東看店回來,他精神奕奕隨身攜帶健走計步器、腳踏氣墊鞋笑著說:「月底還要去爬雪山北峰。」

我們忍不住問他,難道不擔心不景氣?他說,王品已經在二線城市展開「三倍計畫」因應。這是他思考很久的計畫,「環境變得很快,但是你領導的方法只有一種對不對?就是讓下屬有安定感。」

這位眼前看來很淡定的企業家,十九年前,卻曾憂鬱到需要去看醫生。

B型又念中文系的戴勝益,本就多愁善感。一九九三年,他離開家族企業自行創業,一年時間,就負債一億六千萬元,人生自此跌到谷底,「憂鬱症已經不足為道,根本就是『崩潰症』了,」戴勝益曾說。

直到他開始運動。「如果我那時候早就在健走、在登百嶽,我早就想通了。其實沒什麼那麼低潮、沒什麼那麼大不了、那麼痛苦的事。」

因為他看到了,做運動,比只是空想「要正面思考」的「三倍好處」。第一個好處是,做運動本身就可以刺激生理愉悅感。

一九九七年,戴勝益為了減重而開始健走。剛開始的半年,有時會走到「想去撞電線杆」。

但持續走了一年之後,他就慢慢發現自己改變了:身體上,他不再像以前那樣每次感冒必「中」。十四年來,他再也沒感冒過。更棒的是,他一開始運動,就會心情愉快。「所以他是生理的(快樂)!」這跟運動會讓大腦釋放多巴胺有關。

其次,運動也讓他心情平靜,思考清晰。

很多想不通的,每次登山都會想通

比如說,爬山。「很多我在平地上想不通的事,每次登山我都會想通喔。」因為爬山的過程,太容易產生自己與內心的對話。「其實一天爬八個小時就很多了,其他時間,你都沒事做耶。」

每次上山,戴勝益必帶紙跟筆,天馬行空的把煩惱都想了一回。「像我從大壩尖山回來,也是寫了滿滿兩張紙。但是到最後,行得通的可能只有二%、三%。」

即便只有二%、三%,但都是關係他生命中最重要的決策。如一次的奇萊山之行。

二○○九年,戴勝益登奇萊主峰和北峰行程的第五天早上,當他用衛生紙擦淨吃飯的鋼杯時,他突然想通困擾他兩、三年的問題:到底該把多少財產捐出去?

他一直想回饋社會,但卻猶豫不決金額。「一輩子也是為了要賺錢啊,賺錢也是為了要更好過啊。」但在大山環繞下,他問自己,我真的需要這麼多嗎?於是,一個數字跳進他腦袋裡:「八○%。」他要把自己八成持股,約四十億元捐出來。

運動有助心定,十五年來沒犯大錯

運動也讓他習慣簡單。「簡單又從一而終的單一。」這讓他心定,而能做出決定。我們問他,十五年來有沒有犯過大錯,他回答:「好像沒有……。」

就像他捐出財產的決定,最後還讓王品集團更成功。因為他無私把財產拿出。當王品集團要整合推動上市時,原本持有股權比較多的品牌店主,可能因為要合併而稀釋股權,但,面對這麼大的利益衝突,幾乎沒有人再大聲反對。

心定了,「我可以看到很遠很遠、很徹底的地方,我就很快樂,」這也替他帶來第三個快樂感—— 安定且正向循環的環境。

一個有安定感的領導人,不會因環境變化而驚惶失措。戴勝益舉例說,每天旗下餐廳收到客人的建議非常多,但如果照單全收,全部改變,以西堤來說,原本一客五 百元料理,就要漲到七百元,「優勢都不見。」因此,「心要很定。你絕對不行人家講什麼,你就去改。」因為在王品定位裡,客人就是需要平價的好產品。

二○一一年,面對金融海嘯的不景氣,戴勝益也想出了事業上的「三倍計畫」,用三分之二的投資額,取得一般店面三分之二的座位;雖然獲利只有二分之一,但卻 可以讓西堤和陶板屋等品牌到二級城市展店,讓過去在大城市已經飽和的品牌,店數可以成長三倍。現在許多二級城市,都可以看到西堤的身影,假日還天天爆滿, 讓員工更有安全感。

員工快樂有自信,也會替戴勝益承擔更多。接下來,戴勝益還要實踐跟EMBA班上同學的計畫,兩年內登十座百嶽,花時間在山裡,但今年的王品集團,在逆勢中仍能維持月營收二○%以上的成長。

現在,戴勝益看到有人憂鬱,最佳的勸告就是別想了,去運動吧!「保證(煩惱)少一半!」

【延伸閱讀】戴勝益快樂提案

做法:每天健走萬步、爬百嶽難度:前半年容易放棄、持續1年以上才會發現對身心的好處突破方法:呼朋引伴,利用團體力量制約快樂小工具:計步器、氣墊鞋、健走紀錄表

王品 集團 董事長 董事 戴勝 勝益 運動 保證 煩惱 一半
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搶救無望世代 30、40歲 就該懂的十個「覺悟」50歲不再位錢煩惱

2012-9-3   TWM



碩士生爭搶22K工作,經濟成長率今年將跌破2%,無望情緒如瘟疫般在年輕世代蔓延。

搶救無望世代,最務實的作法應從搶救自己的口袋做起,從現在開始,你至少必須具備三個「早知道」:早知道時間的威力,決定你存錢的速度;早知道知識的重要,決定你口袋的深度;早知道機會的可貴,決定你財富的厚度。

30歲如果還不覺醒,等於把責任推卸給未來的你,而奮起的力量總是在深刻覺醒後最強大!

撰文‧謝富旭 研究員‧楊寶楨五十歲後的你,還在煩惱柴米油鹽醬醋茶?還要為子女的教育費用焦慮?還在擔心退休金的著落嗎?如果是,那可能代表你人生的苦戰將持續下去。

來到五十歲,人生大約已經過了三分之二,在財富追逐的競賽中,你的體力與心力漸漸出現疲態。就算五十歲的你已經擔任公司高階主管,但一次嚴重經濟不景氣,或公司經營不善,要再找到一份薪水與原本相當的工作,極不容易。

五十歲的你,如果在職場的發展不上不下,來自職場後輩長江後浪推前浪的壓力,更會使你焦慮不已;更糟的是,如果五十歲的你,在職場上仍不順遂,無情的淘汰 浪潮恐將把你淹沒。簡而言之,五十歲前如果沒有一定程度的財務準備,五十歲後你面對工作、健康、家庭……等人生重大劇變風險的承受度,已經在驟然衰減。

因此,五十歲,人可以不退休,但追逐財富的腳步一定要放緩,你才能活得從容,活出自在。這是每個人都該面對的課題,今年四十七歲的劉力勤(化名)的故事值得令人深思。

劉力勤在某大報社擔任美術編輯,太太在電子公司上班,夫妻兩人每月收入合計達十一萬元左右,育有一子的他們,今年終於繳清了房貸。「這棟房子買的時候總價 五八○萬元,我們裝潢又花了一百多萬元,向銀行貸了四五○萬元後,每月有結餘我們全都拿來繳房貸。辛苦還了整整十二年,連一點寬限期(期間只須繳交貸款利 息,不攤還本金)都沒動用到,買房後從未出國旅遊過,甚至不敢生第二個孩子,為的就是要盡快繳完房貸。」劉力勤面露無奈地說。

你不該理財太保守……

所得全拿去繳房貸 年近五十仍憂慮生活繳清房貸的劉力勤照理來講應該如釋重負,但現在他對未來的焦慮卻不減反增。因為他老婆最近因公司縮編人力而遭解雇,拿了近三十萬元的遣 散費,加計這筆錢,夫妻手中的現金存款僅五十萬元。「我任職十五年的報社,獲利狀況大不如前,這幾年我沒加薪,年終獎金也逐年萎縮。」他憂心地說,「一家 三口現在靠我一個月五萬元的收入勉強打平,我真不知道未來退休後要拿什麼養活自己。」雖然劉力勤位於台北市萬華區的房子增值了逾一倍,目前市值約一千三百 萬元,他苦笑說:「我覺得自己好像是坐在黃金堆上的窮人,就算擁有千萬資產又怎樣?快五十歲了,照樣為生活勞碌奔波,對未來惶恐不安!」「我反而羨慕有些 同事,不急著還清房貸,精於投資理財,錢滾錢不斷地變大!」他說,「假使我現在手上有個四、五百萬元現金,即使房貸只還了一半,還剩二百萬元,我想心裡也 會踏實許多。」南台科技大學財金系助理教授朱岳中說:「理財過於保守原本不是什麼缺點,但在超低利率時代,卻可能是嚴重的缺陷。」「以劉力勤的例子,如果 他不急著繳清房貸,每月至少可拿兩萬元進行投資。以年報酬率八%計算的話,十二年就可達四八四萬元,而房貸繳到只剩一六○萬元。」朱岳中說:「同樣是擁有 價值一千三百萬元房地產,一個是繳清房貸,但手上現金所剩無幾;另一個房貸餘額剩一六○萬元,但手上現金近五百萬元,兩者的財富感截然不同。」朱岳中進一 步解釋,如果再過個八年,劉力勤五十五歲時,複利效果將使財富差距加速擴大。因為,一個類似劉力勤狀況,懂得在低利率時代慢慢繳房貸,把多存下來的錢投入 每年報酬率八%投資工具的人,在五十五歲不僅完全繳清房貸,還額外擁有高達一一八五萬元現金。而急著繳清房貸的劉力勤,即使在四十七歲能每月拿出四萬元投 資,到五十五歲時也不過擁有五三九萬元,兩者財富相差一倍以上。

你不該太晚理財……

近半中年人後悔年輕時沒有受到啟蒙像劉力勤一樣,年屆半百的中年人還在為錢煩惱的並不是少數。根據今年七月《今周刊》與波仕特市調公司、聚財網,以及台北 市社區大學理財課程老師(針對其上課學生)合作的問卷調查,詢問四十歲至六十五歲的受訪者,「現在最大的煩惱是什麼?」在回收的七八○份有效問卷中,高達 四二.六%的受訪者表示是家庭財務問題,比居次的職場成就感低落及健康問題,足足高出二十六個百分點。

這份問卷同時凸顯出,台灣四十歲至六十五歲的中、壯年人口,普遍處於財富準備度不足的窘境。因為高達七一.一%的受訪者其財務自由度,意即理財性收入(指 房租、投資資本利得、投資孳息或版稅及權利金收入)占年度家庭總支出比重低於三○%;財務自由度達五○%以上的受訪者僅有一四%。

有趣的是,高達四八.二%受訪者認為,若要在五十歲後不再為錢煩惱,年輕時最應該做的事是「努力學習投資理財」;其次是「努力尋找創業機會,大膽嘗試」,比重為一三.六%。這顯示出,多數人後悔理財教育啟蒙太晚。

至於過了知天命之年,若想財務自由,該擁有多少財富?高達三三.六%的受訪者認為,扣除自住房子的價值外,至少必須擁有新台幣一千萬元的現金。

知名理財部落客、同時也是暢銷書《第一次領薪水就該懂的理財方法》作者蕭世斌指出,擁有一千萬元,以穩健的投資報酬率六%來算,每年就有六十萬元的孳息, 大約是尋常家庭一年的生活基本開銷。所以,大多數人希望能在五十歲前擁有一千萬元現金,是「不過分、很合理的期望」。

問題是,這個期望,大多數人卻都可望而不可即。問卷顯示,擁有一千萬元淨資產(包含自住房屋,扣除房貸與其他負債)的受訪者僅二一.三%。這代表,每五個人中僅一人擁有千萬元以上身價,而且其中還包括自住房屋。

你應該把時間當朋友……

王瀅少年買股賺第一桶金 累積四棟房要如何能在五十歲前,擁有至少一千萬元的資產?如果我們把這個命題視為單純的計算題,蕭世斌精算出:年報酬率六%的話,每月投入二萬一六四三元,持續二十年就可以達到一千萬元現金。

但是,人生並不是一道計算題,更多的時候,是一道又一道的選擇題。在人生每個關鍵階段,早一點覺悟,懂得做出正確選擇,比只會埋頭苦幹,在機會降臨時不知去掌握,或不敢去做選擇的人,更能翻轉你的勞碌命運。

「懂得選擇比努力更重要!」二十六歲就出道,現年三十三歲的藝人王瀅,幾年前曾在台北市中正區買房獲利五○%以上出場,接著在大安區置產,一度擁有高達四 筆房產。目前她還自行創業代理Barbie包包與配件品牌,在百貨公司設有專櫃,儼然是演藝圈精通投資理財與創業的小富婆。

王瀅說,她投資理財上的「早熟」主要是拜母親所賜。她十四歲那年,父母親協議離婚,「精於理財的母親,勤學股票與房地產投資,現在是位身價不菲的貴婦;而 當牙醫的父親,雖然收入頗豐,卻酷愛名車,雖然現在也過得不錯,但財富成就遠不如母親,日子也沒母親過得自在。」「媽媽一直灌輸我一個觀念,趁年輕賺錢能 力強時,趕快買進會增值的資產,如股票或房地產,會貶值的資產盡量延後買。因為早知道這個道理,讓我的財富之路走得順遂!」王瀅說。

王瀅聽媽媽的話,十六歲時就買了人生第一張股票。「媽媽不僅幫我選股,也教我操作股票的技巧。」十八歲時,靠著媽媽代為操作股票,王瀅已賺到第一桶金。她 把這一百萬元投入人生第一棟房子的頭期款,再利用租金繳房貸。這個抉擇幫她日後一度在大安區擁有四棟房子,打下了地基。

王瀅的理財經驗告訴我們,理財第一個要具備的「早知道」在於:把時間當作朋友,否則時間將成為敵人。世新大學財金系教授郭敏華進一步解釋:「年輕人理財的 起步,如果是選擇先滿足眼前欲望而過度消費,那麼時間將是導致你財富貶值的最大敵人;如果不幸落入負債,你還將遭到時間的懲罰,使得人生更加難以翻身。」

你應該慎選理財夥伴……

把家中財務大權交給有能力處理的人這次的問卷調查也顯示出,「勤儉持家」是多數財富自由度已經達五○%以上的人,認為自己能達到這個程度的最主要原因;其次是「精於房地產、股票或其他投資」,占比二○.七%;「正職收入比一般人豐碩」則居第三,占比一六.七%。

懂得把時間引導成對你財富累積有利的「良友」後,接下來則必須思考如何提高投資效率,縮短財富累積時間。《今周刊》曾經報導過的台股投資達人,現為高職老 師的陳重銘這麼說:「我認為我人生中做最對的兩件事是:一是把存下來的錢一半以上買進台積電股票,長期持有;另一件就是,把家中財務大權從老婆手中爭取到 我手中。」陳重銘說,剛結婚時,觀念也與一般人一樣,認為錢應該交給太太管,因為女人總是比較保守穩健,被認為比較會理財。「但我太太只對影劇新聞有興 趣,對財經新聞冷感;雖不至於亂花錢,卻不見她曾充實自己的投資理財知識!」看到這種情況,陳重銘很擔心,決定把原本存在太太戶頭的錢全部轉到自己的戶 頭,讓太太很不高興。「但時間證明,我的作法是正確的,因為我最近不小心瞄到她投資快十年的基金戶頭,竟虧損六○%以上。我想,好險,是我管錢!」所以, 五十歲前存夠老本,第二個要有的早知道在於:金錢應該與知識為友,不要為了親情或愛情的牽絆,而把財務大權交給不懂金錢的人。

時間可以讓金錢積少成多,知識可以讓金錢從呆錢變活錢。然而,即使你三十歲前存到一百萬元,四十歲前懂得運用理財知識,將報酬率從三%提高到六%以上;但 一個收入普通的上班族家庭,要在五十歲前繳完房貸之餘,還存下至少一千萬元,仍很吃力。這時,你需要第三個早知道:讓活錢變成大錢,臨門一腳的關鍵力量是 ──危機入市的勇氣。

你應該勇於危機入市……

失業男趁金融海嘯投入積蓄 獲利一倍這次的調查中,有二成六的受訪者表示,在家庭財務上最大的煩惱是,距離退休已經沒幾年,仍存不到足夠的退休金。如何在短時間內讓退休準備金倍增?五十二歲章鈿的故事深具啟發性。

「從賺到第一桶金一百萬元開始,我就有紀律地理財。」章鈿說:「扣除生活開銷後,我把錢分三份,第一份繳房貸,第二份繳儲蓄險保費,第三份做股票或基金等 較高風險的投資。」章鈿解釋,買房與儲蓄險雖是較被動與保守的投資,卻具有強迫儲蓄的效果,這對收入不差的白領階級來說,不失是一種有紀律與穩健兼顧的理 財方式。四十歲時,他存足一筆錢,便到中國與人合夥軟體公司,但因為去得早,案子太少,三年後他又回到台灣,到上櫃公司艾群科技擔任副總經理。

百萬元以上的年薪加上公司配的股票,他認為自己一定可以在高科技產業終老退休。但是,人算不如天算,科技業激烈的競爭,讓艾群軟體產品節節敗退。○八年的 金融海嘯,企業凍結科技產品支出,成為壓垮駱駝的最後一根稻草。「我眼睜睜看著手上二十幾元的公司股票下市,變成一文不值。更慘的是,連最起碼的遣散費都 拿不到!」當時已四十八歲的章鈿嘗到人生中最大的打擊──失業。

「公司結束前,我為我的人生做了一次清點。」驀然回首,他才發現自己從四十歲到四十八歲,雖然一直忙碌奔波,但拚事業的同時,也沒忽略理財,「我把工作收 入持續繳台北內湖一戶出租房子的貸款,以及買進股票,創造出的被動收入還不差。」當時,一位銀行理專好友建議他,趁海嘯低點買進基金與股票。他盤點一下, 手上還有一些錢,便幾乎全數投入,獲利超過一○○%出場,嘗到了在職場失意,卻在投資市場得意的人生甘苦滋味。

「這對在金融海嘯失業又拿不到遣散費的我,真的是艘寶貴的救生艇。」因為危機入市讓老本更加充實,章鈿放心了,於是決定放空一年,專心寫完之前拖很久的博 士論文,「作為人生歸零的一個新起點。」寫完論文後,章鈿緊接著考取了註冊金融理財師證照(RFS,由美國金融管理協會認可的一種理財證照)。目前在台北 市大安、松山及文山區擔任社區大學投資理財課程講師,並與企管公司合作,擔任企業員工訓練的講師。「你不要看我頭髮全白了,我現在還會寫Java程式!」 他自豪地說:「我兒子已經大三了,再一年就要進入職場,肩上負擔就減輕許多,我把這份工作當作興趣,還滿快樂的!」

你應該持續訂目標……

時間+知識+機會 累積財富不二法門多數人若中年失業,可能會把老本守得更緊,但章鈿逆向操作,卻讓他在短短一年,手上資金翻倍,成為他勇敢轉彎的後盾。「不論工作多忙或手 頭多緊,最好還是挪出一些錢投資股票或基金,它可以增加你對財經知識的興趣,以及與社會的連動感。如此,等市場非理性下跌,你才會有sense(意識)危 機入市!」章鈿強調,年輕時就培養清楚的理財觀念,工作再忙也持續關注市場,養兵千日用於一時,這些知識與經驗,助他漂亮達陣。

金錢是中性的,它沒有個性,並不會自己變多或長大。金錢要由少變多、由多變大、由大變有意義,需要靠人驅使。唯有讓金錢加上時間、知識以及機會的加持,才能成為有意義財富。早知道這三點的重要,為自己訂下人生每個階段的財富里程碑,五十歲後才可能不再為錢煩惱。

三個早知道讓人生財富格局大不同如果這樣,50歲後仍為錢煩惱……

當月光族

24歲,出社會領第一份薪水時,以滿足消費欲望為優先,買了一輛車,每月繳1.3萬元車貸,成為月光族。

只放定存

30歲,銀行戶頭幾無存款,只好每月存下2萬元。但因為疏於投資理財知識的培養,存下的錢只敢放年利率僅約1%的定存。

存錢買房

36歲,結婚後手上約有80萬元的現金,不夠繳房屋頭期款,只得與太太很努力地每月存下6萬元,作為購屋基金。

耗盡存款

40歲,終於存到300萬元,買了第一棟房(貸款500萬元),繳了頭期款與裝潢費用後,已經所剩無幾。

房貸壓身

52歲,把每月所有的結餘,全部用來還銀行錢。才不過12年的時間,已經還清了房貸,但銀行存款卻少得可憐。

退休堪慮

55歲,過去3年加緊存錢,也勤學投資。即使每月存下6萬元投資,達到年報酬率6%,但3年下來手上現金卻僅有237萬元,對未來退休生活的財務焦慮不已。

如果這樣,50歲後財富自由……第一個早知道:時間是累積財富的最好朋友,也是最大的敵人。

訂下目標

24歲,出社會領第一份薪水時,訂下每月存1.3萬元的目標,30歲存到第一個100萬元。

第二個早知道:知識能使小錢變活錢,無知則可能讓你一無所有。

開始投資

30歲,隨著薪資的增加,每月存款提高至2萬元,投入年報酬率8%的股票或基金。

計畫買房

37歲,累積到330萬元,結婚後買第一棟房,頭期款加裝潢共計支出300萬元,存款剩30萬元。

第三個早知道:懂得危機入市之道,能讓你少為錢奮鬥好幾年。

穩健投資

38歲,與妻子共同打拚,繳房貸之餘,訂下月存3萬元目標。投入更穩健的投資,追求年報酬率6%的目標。

逢低進場

45歲,投資理財經驗臻於成熟,雖然仍有房貸壓力,但將手上343萬元的資金,拿出一半約170萬元大膽逢低買進,獲利50%出場。這時已累積約428萬元現金。

房貸將盡

50歲,過去5年,每月3萬元投資的步調未變,這時已擁有780萬元現金。同時,原本500萬元的房貸,僅剩150萬元。

手握千萬

55歲,房貸終於繳清,靠著每年6%的穩健投資,手上的現金也達到1000萬元以上,每年孳息以6%計算就有60萬元,已經達到可退休狀態。

中壯年財富準備大調查

近半中壯年最煩惱家庭財務問題你現在最大的煩惱是? 單位:%

家庭財務問題 42.6

˙職場成就感低落 16.6

˙健康問題 16.3

˙兒女就學 13.1

˙兒女就業 6.3

˙夫妻感情問題 2.7

˙親子感情問題 2.4

針對家庭財務問題,你最大的煩惱是? 單位:%˙離退休已經剩沒多少年,存錢速度太慢, 仍存不到足夠的退休金 26.0 ˙兒女教育費用 15.5 ˙生活開支捉襟見肘 15.4 ˙房貸及其他負債壓力仍相當沉重 12.7 ˙怕自己活太久,退休金不夠用 12.2 ˙害怕失去工作,或已經失業 9.5 ˙兒女已經完成學業,卻因薪資過低或找不到理想工作,成為啃老族 8.7 逾9成中壯年還無法達到財富自由 單位:%請問你目前擁有的家庭淨資產(含自住房屋,扣除房貸與其他負債)位於哪個區間?

˙負債 20.8

˙0~300萬元 27.3 ˙301萬~500萬元 14.4 ˙501萬~1000萬元 16.2 ˙1001萬~2000萬元 11.3 ˙2001萬~3000萬元 5.9 ˙3001萬元~5000萬元 2.8 ˙5001萬元以上 1.3 請問你每年的理財收入占家庭支出多少比重? 單位:%

˙10%以下 46.9

˙11%~30% 24.2 ˙31%~50% 14.9 ˙51%~70% 8.9 ˙71%~99% 2.8 ˙100%以上,我已經財富自由 2.3 50歲後不再為錢煩惱,過來人建議你這麼做你建議年輕人,在50歲前必須擁有多少資產(不含房子),才不會為錢煩惱? 單位:%

˙300萬元 7.0

˙500萬元 17.3

˙1000萬元 33.6 ˙1500萬元 11.4 ˙2000萬元 11.8 ˙3000萬元以上 18.9 你認為50歲後若能不必為錢煩惱,年輕時最應該做的事是什麼? 單位:%˙努力學習投資理財 48.2 ˙努力養成儲蓄習慣 14.2 ˙努力尋找創業機會,大膽嘗試 13.6 ˙培養第二專長或學好外語,開拓賺錢機會 12.2 ˙努力工作,在職場發光發熱 10.0 ˙努力教育兒女,養兒防老 1.8 如果人生能重來,請問你會在人生哪個階段就開始重視財富累積的重要,訂好自己的生涯理財計畫? 單位:%˙出社會正式踏入職場時 51.3 ˙開始有固定零用錢時 30.4

˙18歲時 9.5

˙存到第一個100萬元時 5.1

˙結婚時 2.2

˙第一個孩子出生時 1.5

調查說明

樣本來源:針對40~65歲受訪者,波士特網路問卷650份,聚財網網路問卷80份、《今周刊》讀者40份、台北市社區大學理財課程學生110份調查方 式:網路加實體問卷調查期間:2012年7月30至8月10日樣本數:共回收有效樣本數780份抽樣誤差:95%的信心水準下,正負3.51個百分點

 
搶救 無望 世代 30 40 就該 該懂 懂的 的十 十個 覺悟 50 不再 位錢 煩惱
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居屋殺入又一居的煩惱人(問) (答)

http://www.homebloggerhk.com/?p=5613
http://www.homebloggerhk.com/?p=5617

諗樣Sir .多謝你抽空解答各人的疑問, 現望你能點醒 本煩惱人
本人及太太現年同是34歲, 育有一子4歲及剛出世的bb! 本人收入約$30000-$35000 (有公司支票証明),額外收入$15000(沒有收入証明),太太有固定收入$15000,我們有兩層樓,用我媽媽名義購買私人住宅(我和太太做擔保),165萬購買,現銀行估價約365萬,每月約供$4840 (1% p.a., 借貸餘額約115萬,分30年還款)租金收入$9200,今年3月續租應可有$11000,及我與太太共同擁有現自住已補地價居屋, 275萬購買,現銀行估價約420萬,每月約供$7800 (0.96% p.a., 借貸餘額約183萬,分29年還款)
因為父母受惠政策,下年不能擁有自住以外物業,所以必須出售物業。
因此考慮以下方案,請指教:

 

1) 把私人物業轉到自己名下,這便要重新做按揭,這樣銀行利率會增加至2.15% p.a.,並且三年內不能轉讓 (受SSD限制)及需交律師費及厘印費約100,000 。 可套現多 (3,650,000/2-1,150,000=675000). 如重新做按揭,是否只用我一人名義較好?

 

2) 在市場出售物業,套現250萬,另加流動現金100萬,購買700萬單位供一家四口長住,把居屋單位出租$12000。現居3房,可住多6-7年,因想仔女長大時可每人一間房及一間辦公房給自己!現在是否適合換大屋?

 

3) 在市場出售物業後,購屯門或九龍灣三百萬樓下樓宇作收租(做5成按揭)餘款2,500,000作人民幣定期存款。還是

 

4) 在市場出售物業,套現250萬,另加流動現金100萬,作人民幣定期存款或買債券,靜待跌市!


煩惱人相信真係好煩惱,睇佢問題就知佢一定去問過諗過。例如物業轉名對該項物業於銀行按揭之影響,轉名後SSD限制會否加長,更需要打幾多印花稅,煩惱人係問題都計清計楚。

對於轉讓一事,煩惱人應問律師能否以較低市價轉讓物業,如調至剛剛低於三百萬相信是一個律師可接受的市價而你又慳返一半印花稅(即約四萬)的建議。

->>按此看印花稅稅率


首先按揭只計能證明之收入,當你有稅單,加埋公司支票妥當影響望可將你本人核實收入計到30000蚊。加埋太太家庭月入達$45000。根據批核標準如自住物業要令總借貸還款金額不能超借款人共入息之一半。即係你還盡每月$22500,減去已補地價居屋$7800,假設出面冇借貸,可以批出$14700月供之按揭,即借到約2.65milX1.47=3.90mil之款項,剛fit到你諗換大屋,補1.0mil而買入7.0mil樓宇之打算,你該埋提議是可行的。不過留意條數已計得好盡,而你身上既credit card及p-loan會令你借唔足3.89mil個數。

 

如執行換大屋之決定,未免太大風險。及於日後果真跌市,你會十分後悔。現在宜執行「年年有餘」之策略,即係借貸能力要有淨,手上現金要有淨,為下一次入貨準備。現時再入場買樓既,一係好有需要之輩,或手上太多錢冇出路之人仕。試諗下你如果你2007年,7百萬連又一居都買到。而家七百萬而又要大既,都係次一等(當然都唔失禮)屋苑。建議籌備資金,完成由居屋搬入又一城(居)之創舉。

 

因媽媽要收取政府資助,你就要轉按放棄1%之按揭計劃。楊先生在網上提及香港冇可能有1%供樓既按揭plan,你大哥就係其中出類拔萃既一位。既然出租幾年都冇出事,何不將阿媽轉返黎間樓續出租? keep住個好租客令自己煩惱都少d。除非物業已超30年否則keep住間樓以靜製動為上策! 另外應大膽加按至七成,套出3.65mil*70%-1.15mil=1.40mil。加埋手上一百萬cash你一樣可以係跌市做七成上會買800萬之自住大屋。等同忍係於周期長的樓市中滑浪最緊要要訣。

 

出完以上幾招,你借貸力只係用左一半,cash又充足,淨低事情交比個天同特首去辦啦! 人幣定存係你cash的好搭擋,好好享受同bb相處既時間,呢樣先至係有錢買唔到的。至於為仔女升學而遷居及已補地價之居屋應否趁高而沽既考慮,請留意本網,會遲些作深入解答。


居屋 殺入 又一 一居 居的 煩惱
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綠光資本起訴蘋果:錢多的煩惱

http://wallstreetcn.com/node/22122

起訴

自喬布斯重回蘋果力挽狂瀾時算起,華爾街一直就是蘋果的忠實擁躉。然而華爾街的一位聲名顯赫的大佬卻在週四站出來起訴蘋果,更讓人驚訝的是,發起訴訟的不是別人,正是綠光資本的David Einhorn,這位堪稱是蘋果最知名投資者的對沖基金大佬。
 
Einhorn的綠光資本週四向紐約聯邦法院起訴蘋果,綠光資本稱蘋果的股東大會提案2(Proxy Proposal 2)「限制了董事會實現蘋果財務價值的能力。」這位因在金融危機中預測雷曼倒台而聲名鵲起的44歲對沖基金經理還呼籲蘋果股東在2月27日的蘋果股東大會上投票反對這一提案(綠光至蘋果其他股東的信件請見鏈接)。
 
這場非同尋常衝突的雙方在華爾街都有著龐大的追隨者。而引發雙方衝突的正是蘋果賬面上不斷增加的現金儲備。福布斯提供了一個絕妙的比喻:
 
這就像是美劇「絕命毒師(Breaking Bad)」中的場景,製毒的老師Walter White的妻子Skyler帶著他的丈夫來到一個儲物間,在那裡她堆放著他的非法收入。Skyler告訴Walter,麻煩在於這些現金增長的速度超過了她洗錢的能力。
 
 
 
 
 
 
 
 
拋開非法的因素,蘋果如今也面臨著類似的問題。當蘋果股票不斷走高、擁躉不斷歡呼的時候,這都不是問題,尤其在蘋果宣佈了紅利和回購計劃之後。但當蘋果股價在過去5個月裡一路下滑,蘋果的現金餘額仍然不斷上升的時候,Einhorn就不是唯一一個盯著這個寶藏的投資者了。
 
Chase Investment Counsel的CIO Edward Painvin告訴福布斯,Einhorn的起訴或許能夠「敲醒」庫克和蘋果董事會。
 
大佬
 
連華爾街都不知道的是,Einhorn過去幾個月裡一直在追著蘋果的CFO Peter Oppenheimer,要求蘋果增加支付紅利的優先股以回饋投資者、提振股價。
 
Einhorn告訴路透,當他收到蘋果1月7日的年度股東大會投票議程(proxy statement)並且發現其中包含一項提案可能導致蘋果發行優先股更加困難時,他感到自己被無視了。
 
Einhorn在電話中說道:「我們看見了議程,並且發現他們計劃擺脫優先股時,我們說,「等等,如果我們讓他們得逞了,我們就很難再順利的促成這件事了。因此我們必須現在就挑戰這一議程。」因此,綠光資本向蘋果發起了訴訟。
 
蘋果隨後發表了聲明稱將評估綠光資本的建議並否認其股東會提案旨在阻止發行優先股。即便提案2被通過,蘋果表示只要得到股東同意,其仍可以發行優先股。
 
然而這一額外的門檻在Einhorn看來仍是不可接受的,因此他直接找到了蘋果CEO庫克。
 
用Einhorn的話來說,庫克對於這一提議的接受度比他的CFO更高,雙方也在進一步商談。但Einhorn仍然決定起訴,因為股東大會就要臨近了。
 
訴訟是為了取消這一提案,」他說道。
 
業績
 
Einhorn自2010年開始投資蘋果,如今已持有130萬股蘋果股票,目前市值約6億美元。
 
自去年蘋果股價開始下跌後,Einhorn就成為蘋果股票最顯赫的支持者之一。在上個月綠光資本的致投資者信中,Einhorn表示綠光資本在去年四季度蘋果股價下跌時補倉了更多股票。這是該基金四季度報虧4.9%的原因之一。
 
正如我們在蘋果的季報評論中所言,儘管業績不如預期,成長性遭到質疑,蘋果賬面的現金仍然是季報的亮點所在。
 
自去年5月起,Einhorn就一直在敦促蘋果通過發行優先股而非回購股票來增加股東價值,他認為這一措施不會立刻消耗現金。
 
在與Oppenheimer的私人會面中,Einhorn表示蘋果可以首先發行500億美元的永久優先股,該股票年息會4%,按季支付股息,並且以優惠稅率支付。
 
但據Einhorn向路透表示,Oppenheimer和他的顧問計算這一措施的成本是8%,他們認為太高了。
 
Einhorn說道:「我們說,這不可能。我們認為是4%。就算我們錯了,最多也就是4.5%或4.25%,但不可能是8%。因此我們之間存在一些分歧,為此談了數月。」
 
當他最終找到庫克,Einhorn表示他認為庫克並不太清楚此前他與Oppenheimer的會談。Einhorn感到非常驚訝。
 
陰影
 
Einhorn在電視訪問中談到這一分歧時認為這是由於蘋果的管理層帶有「蕭條時代」的思維,這使得他們窖藏現金,只願意投資最安全,收益率最低的證券。
 
他在CNBC上說道:「換句話說,那些經歷過創傷的人們...而蘋果歷史上經歷過多次創傷,他們有時會覺得現金永遠都不夠。
 
庫克和Oppenheimer都是在上世紀90年代末加入蘋果,當時這家公司仍在為生存而掙扎,那是在喬布斯上演的那些驚世之舉之前。
 
Oppenheimer因其在現金管理方面的極度保守著稱華爾街。而直到2011年,在庫克的領導下,蘋果才開始逐漸放鬆現金的控制,宣佈多年來首度分紅和回購計劃。
 
避稅
 
那麼蘋果的現金狀況究竟如何?是否如外界希望的那樣能夠實現大量分紅呢?
 
據蘋果此前公佈的財報,截止至2012年12月31日,蘋果的現金及投資總額達到1371億美元。在其構成中,現金及現金等價物僅162億美元,這僅比2008年底多出了90億美元;而短期可交易證券為237億美元;真正大幅增長的是長期可交易證券從4年前的25億美元飆升至973億美元。
 
從另一角度看,蘋果的現金及投資構成中,美國國內部分僅為430億美元,而剩餘的942億美元為海外資產,佔比高達68.7%。
 
根據10-Q文件,這些蘋果海外子公司持有的現金在匯回國內時需繳納美國的收入稅。
 
Zerohedge認為蘋果選擇將現金存放在海外而非處理是為了避稅。下圖顯示了蘋果的營業收入與稅收的趨勢變化。
 
 
因此,蘋果要動用賬面顯示的現金中的大部分,首先需要繳納大筆的稅收。
 
操作
 
蘋果在其披露文件中表示其可交易證券投資組合主要投資在高評級證券,其投資政策大體上限制對單個發行商的敞口。該政策還要求投資侷限在投資級債券,以最小化本金虧損的可能性。
 
而管理這些現金的部門,正是我們此前所報導過的蘋果旗下的資產管理公司Braeburn,由於其投資所受限制及披露要求較少,Braeburn是事實上的全球最大的對沖該基金之一。
 
據蘋果的披露文件,自2008年12月至2012年12月,蘋果購買和出售的「可交易債券」總和為6000億美元,其中出售金額達到2050億美元。
 
 
而在同一期間,蘋果投資組合中到期的資產合計為820億美元。換句話說,通過到期證券和出售,蘋果產生了近3000億美元的現金。
 
儘管蘋果的投資組合在不斷增長,但其季度的到期證券比例卻跌至歷史低點,僅佔總數的2.9%。
 
而即便蘋果確實將其1200億美元的資金投在了常規的固收證券之上,如果「棄債轉股」的「大轉向(great rotation)」確實發生了,那麼被許多人開玩笑成為「小聯儲」的蘋果就將面臨非常非常嚴重的問題:如何在一個突然消失的市場中拋售上千億美元債券。
 
畢竟,美聯儲可以印鈔,而蘋果不行...
 
改變
 
NYT認為在蘋果對Einhorn起訴的回應聲明中表達了將繼續評估Einhorn建議的態度:
 
蘋果的回應的重點在於:「蘋果的管理團隊和董事會已經在積極討論向股東回饋更多現金的問題。」
 
知情人士也透露稱雙方之間仍然保持「良好」的溝通,雙方之間只是存在「友好的分歧」。
 
或許正如NYT所言,Einhorn此舉是向蘋果表示:「我愛你,但你需要改變。」
綠光 資本 起訴 蘋果 錢多 煩惱
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從「保薦王」到「變臉王」 國信證券遭遇成長的煩惱

http://www.infzm.com/content/89410

在IPO的長跑中,國信證券以保薦承銷項目之多,數次摘得冠軍,不過,其保薦的上市公司業績頻頻變臉,或許意味著「保薦王」的高成長期已經過去。

麻煩似乎總是成堆出現的。

隆基股份業績虧損帶來的影響還懸而未決,勤上光電又把國信證券拱到了輿論的風口浪尖。

2013年4月1日,勤上光電發佈公告對近期媒體報導該公司「涉嫌虛構銷售」、「造假上市」等內容進行澄清。公司出具了多份材料來證明自身清白,並「仗義」地為保薦機構開脫,但卻始終無法掩蓋國信證券在該項目中出現的問題。

最近,國信證券的「麻煩」很多,除了勤上光電和隆基股份之外,還有由其保薦的次新股中穎電子、慈星股份,兩家公司2012年業績降幅均超過了50%。

這家在2009年IPO重啟之後快速崛起的券商,正經歷著IPO退潮後一場最冷的寒流,「裸泳」的滋味不好受。這或許也意味著極具代表性的「國信模式」的高成長期已經過去,券商投行的發展模式開始由「廣撒網」路線,往精品路線轉移。

再次「薦而不保」

國信證券已然手握兩張警示函。

看起來,這次國信證券又犯了「低級錯誤」。由國信證券保薦的勤上光電,現還未出督導期,又被媒體質疑「大客戶股東系『自家人』」,存在關聯交易,涉嫌造假上市。若此質疑坐實,國信證券恐又將因「薦而不保」再次登上監管「黑名單」。

4月1日,勤上光電針對公司員工與客戶之間存在關聯關係一事做出回應,勤上光電表示,公司及黃燦光、賈廣平因疏忽和對信息披露要求的意識不強,均未意識到大客戶品尚光電、芭頓照明與公司之間的交易屬關聯交易,未將以上有關人員對外投資、任職情況提供給公司為發行上市所聘各中介機構,也未在招股說明書中披露相關信息。

資料顯示,黃燦光現任勤上光電發展部經理。2005年入職,其間曾擔任該公司燈飾事業部主任、發展部主任、職工代表監事等職。

賈廣平現擔任勤上光電董事會辦公室副主任。1997年入職,2007年12月至今擔任該公司職工代表監事;2010年12月至今兼任公司下屬子公司廣東勤上光電科技有限公司監事。

品尚光電2010年10月8日設立時,黃燦光出任的是法定代表人、執行董事,並持股16%。而作為另一關聯方的芭頓照明也同時持有品尚光電35%的股份,與此同時,黃燦光、賈廣平分別持有芭頓照明60%、40%的股權,賈廣平還持有品尚廣電另一位股東至上亮化30%的股權。

按照《證券發行上市保薦業務管理辦法》(下稱《辦法》),保薦機構在推薦發行人首次公開發行股票並上市前,應當對發行人進行輔導,對發行人的董事、監事和高級管理人員、持有5%以上股份的股東和實際控制人(或者其法定代表人)進行系統的法規知識、證券市場知識培訓,使其全面掌握發行上市、規範運作等方面的有關法律法規和規則,知悉信息披露和履行承諾等方面的責任和義務。

如果保薦人國信證券按照上述要求培訓勤上光電的高管們,面對持股結構如此複雜的公司,是否會有出現這樣疏忽的機會?

此外,值得指出的是,招股書顯示,品尚光電在無任何鋪墊的情況下在2011年上半年突然成為勤上光電的第一大客戶,如此異動保薦機構居然不做調查,實在令人費解。

僅勤上光電一例,就可看出「家大業大」的國信證券投行業務中存在的問題,更遑論上市首年便出現虧損的隆基股份,以及2012年業績降幅超過50%的次新股中穎電子和慈星股份。

而在此之前,2013年1月3日,證監會通報科恆股份和南大光電兩家公司的保薦機構和保薦代表人被採取監管措施,這兩家公司保薦機構均為國信證券。

《辦法》規定,保薦機構、保薦業務負責人或者內核負責人在1個自然年度內被採取監管談話、重點關注、責令進行業務學習、出具警示函、責令公開說明、認定為不適當人選等監管措施累計5次以上,中國證監會可暫停保薦機構的保薦機構資格3個月,責令保薦機構更換保薦業務負責人、內核負責人。

目前,國信證券已然手握兩張警示函。

「國信模式」的瓶頸

「高提成」的激勵機制能否維持?

所謂成也蕭何敗也蕭何。

「國信模式」曾經是國信證券總裁胡繼之樂於向外界宣傳的成功經驗,但在大環境變化之後,這一模式似乎已經到了重新調校的時候。

國信模式的精華在於「重賞策略」,在國信,就投行業務而言,他們設立了投資銀行事業部,旗下又分設了多個業務部門。

「事業部制的優勢在於經營管理上強大的自主性,部門獨立核算,這在很大程度上會刺激員工的積極性。」上海一家券商投行部項目經理梁冰(化名)對記者表示,「目前,一般券商對於投行保代的項目提成在30%左右,但像國信這樣實行保代項目承包制的券商給予投行保代的提成則可能超過60%。」

2013年1月29日,網絡上曾爆出猛料稱,「國信證券投行部相關負責人年終獎達到8000萬」。儘管隨後國信證券迅速發出澄清消息,宣稱傳言並不屬實,但國信證券投行部門依然是坊間熱議的焦點。

「重賞策略」讓國信證券在2006年便嶄露頭角,儘管當時國信證券承銷業務的市場份額只有2.03%,但在承銷家數上,國信已經名列前茅。只不過當時大盤股扎堆上市,中金、中信等承銷的「巨無霸」遮蓋了國信的光芒。

隨著2009年創業板的開閘,國信一躍進入國內投行第一梯隊。2009年IPO重啟後到2011年,國信證券始終在行業前兩位。在IPO暫停的2012年,國信證券也依靠上半年22個項目,拿下當年IPO承銷的頭把交椅。

2011年,胡繼之在接受媒體採訪時表示,「我要求項目負責人從立項開始到最後全程參與,並對項目負全部責任,這在業內只有國信做到了。」

以國信投行的規模,胡繼之全程參與的要求似乎很難保證。證監會資料顯示,國信證券目前擁有505名投行從業人員,僅次於中信證券的710名從業人員。國信分別在2009年IPO重啟和2012年IPO再度暫停時,拿下了當年承銷數量的頭把交椅。

兩年間國信IPO承銷家數分別為13家和22家,而中信證券同年承銷家數則為3家和15家。

「高提成」的激勵機制能否維持國信的未來增長?國信證券已經給資本市場留下了「薦而不保」的印象,隆基股份事件則有可能成為國信投行業務發展的拐點。

衝著高額的收入,梁冰也曾想加盟國信證券,但卻被「師兄」勸退。「理由是他怕我『有命賺,沒命花』。」梁冰笑道。

根據相關規定,若國信證券被暫停3個月的保薦機構資格,那麼在這個季度內,它目前所擁有的505名投行從業人員都將處於「無業」狀態。

保薦 變臉 國信 證券 遭遇 成長 煩惱
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2B公司的煩惱:打客戶一定靠三陪?

http://www.iheima.com/archives/39132.html

來源:i黑馬 整理:吳澍

【導讀】今日(4月26日),黑馬大賽北京分賽舉行,黑馬營成員甄浩、田傳釗、徐揚、徐磊及陳濤就「2B(to business)的煩惱」進行了分享。

嘉賓:

甄浩(逸游網創始人、黑馬營二期)

田傳釗(北京博雅立方科技有限公司創始人、黑馬營二期)

徐揚(微博易創始人、黑馬營三期)

徐磊(布丁移動創始人、黑馬營五期、2011年黑馬大賽年度冠軍)

陳濤(E店寶創始人、黑馬營五期)

「東風吹,戰鼓擂,今天喝酒誰怕誰?」「 萬水千山總是情,少喝一杯行不行? 」「要讓客人喝好,自家先要喝倒! 」「商品經濟大流通,開放搞活喝兩盅。」一位濃妝豔眉美女嘴中吐葡萄皮般的變換著各式的勸酒詞只為把對方搞定,無論是從業務上還是精神上,而與她推杯換盞的則多是頭髮微禿,腹可乘舟的某位權利人士——這便是ToB行業赤裸裸的現狀,當然如果略有變化的話,只可能是賠笑的主角有時會變為賣方公司的CEO。

百度陪酒的時候你是沒看到

微博易創始人、黑馬營三期學員徐揚談到在百度的歲月,百度的渠道最早是徐揚做的,那時候有個很頭疼的競爭對手3721(真想Orz了),3721的渠道政策很好,賣一件產品直接給你5折,導致國內所有做網絡營銷的都願意代理他的產品。當時百度的政策是100返20,大概是88折,找代理商說你賣百度帳號吧,沒人理你,01、02年沒人聽說百度,就一個省一個省的陪喝酒,就這樣慢慢開始有了客戶,開始是我們陪他們喝酒,後來是他們找我喝酒。所以,產品力真是很強就可以擺脫喝酒的局面。

「因為我們剛開始做電商的時候,這個類似的行業沒有,我們一進去很多客戶說你這個軟件做的好,求著我們能不能賣給我們一套?」E店寶創始人、黑馬營五期的陳濤則要顯得幸運很多,初期的時候是不喝酒的,甚至是客戶求著我們喝酒。但萬米長跑最先出發的不意味能扛到重點,隨著產品進入紅海,你不喝酒就不行了,但可喜可賀陳濤的銷售團隊建起來了,「老闆親自打拚這個市場一開始都喝個半死,慢慢建立團隊就會緩解一些,現在我們團隊酒量都很厲害。」

但事實上陳濤也曾在2011年的時候喝到了胃出血,被送到了醫院,呆了一個月,當時喝完兩瓶白酒,再叫了特別多啤酒,然後去酒吧,然後不省人事(黑馬註:說完這話,估計客戶沒人敢和他喝酒了)。

如公司今年銷售額已逾20個億的甄浩,是逸游網創始人,同時也是黑馬營二期的學員,他在酒桌上顯得藝術很多:「:我們最初做這個行業的時候既沒有賣家,也沒有買貨的人,當時我們在酒桌上要告訴一件事,兄弟們!扶我一把!」當然他還開玩笑的說,現在喝酒有點變了,現在比如跟黑馬營的兄弟們一起喝,目的是更多的對接資源,讓我們更強大一些。「」

能不能想一些傻辦法?

酒文化在中國特別特殊,尤其在北方跟南方不一樣,北方酒文化顯得特別濃郁,大家一開始視喝酒是特別難受的一件事情,但第一次喝酒一般都是要看關係,不認識的人必須是需要靠喝酒表達自己的豪情壯志。然後如果用酒能搞定的事,那自然是極好的,如果通過究竟無法搞定呢?

博雅立方科技創始人同時也是黑馬營二期學員的田傳釗吐槽,他的酒精戰術就曾失效:「我們恰恰是在百度跟大客戶之間,把我們比作餅方,這不是甲乙丙的丙,是大餅的餅。當時也不善於喝酒,但存在一個指望,招很牛的銷售跟創始人互補就OK了,所以公司最初就是想招能喝酒的人,可惜通過一次一次嘗試都失敗了。」窮則思變,如今已擁有300名員工的博雅立方在四處拜師後,學會了一個「傻辦法」,「你就是這樣的人,別指望別人了,但不能喝酒怎麼辦呢?那時候公司走的就是比較傻一點的路線,先打動一部分不需要喝酒的客戶。比如當時的客戶是蘇寧、騰訊、搜狐這些,他更多在意你的專業能力,而不是在意你的喝酒能力,過程中我也在慢慢練我的酒量。」不過他還是打趣道,「黑馬營大家都知道酒仙網的郝洪峰,他原來酒量跟我有的一拼,兩杯啤酒就要倒,但他現在的酒量海量,我說為什麼漲的這麼快呢?他說首先要愛上這個酒,慢慢說服自己接受,現在我在慢慢接受,從兩杯現在差不多提高到了兩瓶。」

相比之下,布丁移動創始人、黑馬營五期、2011年黑馬大賽年度冠軍徐磊則顯得相當理性,他認為今天的分眾是有充分借鑑意義的,「分眾的廣告都不是最頂尖的企業,而是二線企業,分眾幫他做一個廣告就能幫他上個台階,這些企業都是求著分眾,倒過來拿著幾百萬、幾千萬找分眾,江南春今天的生意就做的比較好。」畢竟布丁的目標客戶是中國幾萬家餐飲公司,一家一家喝過來顯然不是理想的業務模式。「我原來那個公司屬於做頂尖客戶的,只要幾個客戶就行了,因為你一年幾個億收入喝5個公司就行了,但如果你想做互聯網業務,你會發現你的客戶特別多,最重要靠什麼?你要想辦法能夠找到那些對你真正有需求的客戶。」

「不要老想做2:8,那些2的客戶對你也挺2的,真不給你錢,有時候也不要想完全做長尾客戶,那些客戶也真不給你錢。所以我們現在比較看中在黃金分割點左右的客戶,這些客戶通常對你有依賴性,如果你幫他了,他的業務就會成長。 」徐磊總結道。

現場速記全文:

嘉賓:

陳濤:我是E店寶創始人陳濤,我們是幫助傳統企業在電子商務領域內提供的一個後台軟件,打通了淘寶、京東、噹噹所有平台,形成統一的後台軟件系統。

徐磊:我現在在布丁移動,這是我第二個創業的公司,之前我做半導體,那時候幾乎都是2B的業務,現在做布丁移動。

徐揚:我是微博易,國內最大的自媒體資源平台,助力無數的創業公司從小變大,這些公司包括美麗說、陌陌這些公司,初期推廣都是我們介入推廣的。

田傳釗:我是博雅立方的田傳釗,我們是一家樹立處理見長的服務提供商。

甄浩:大家好!我是甄浩,來自逸游網,我們是旅遊行業B2B平台,為中國旅遊企業提供採購、分銷。旅遊產業有個比較大的特點小微企業居多,我們為他們提供交易工具和交易擔保,我們應該說目前在中國做B2B旅遊交易平台裡面,目前走的還是比較快的一家企業。

主持人:我看過一個數據,你們現在是多少銷售額?

甄浩:今年差不多20個億吧。

主持人:兩年以前5億,預計再過兩年說這個平台能做100億。

甄浩:中國旅遊的市場規模2萬多億,如果我們能做1%的話應該能做200億。

主持人:大家現在的煩惱主要是什麼?

徐揚:我做B2B差不多有十多年,我最早在百度混,百度的渠道最早是我最早做的,那時候有個很頭疼的競爭對手3721,他的渠道政策特別好,5+1+1,賣一件產品直接給你5折,這個政策導致國內所有做網絡營銷的都願意代理他的產品,當時百度的政策是100返20,大概是88折,找代理商說你賣百度帳號吧,沒人理你,01、02年沒人聽說百度,就一個省一個省的陪喝酒,就這樣慢慢開始有了客戶,開始是我們陪他們喝酒,後來是他們找我喝酒。所以,產品力真是很強就可以擺脫喝酒的局面。

主持人:台上還有靠喝酒維護關係的嗎?

陳濤:大家都喝酒,喝酒是我們日常工作的一部分。

主持人:你這是個什麼工作?

陳濤:我們公司其實有點幸運,初期的時候我那時候開始打是不喝酒的,因為我們剛開始做電商的時候,這個類似的行業沒有,我們一進去很多客戶說你這個軟件做的好,求著我們能不能賣給我們一套?然後我們一直漲價,這個過程其實是客戶求著我們喝酒。但伴隨這個市場進入紅海,競爭對手亂七八糟都出來了、滿大街都是的時候,你不喝酒就不行了,但可喜可賀我把我的銷售團隊建起來了,他們去喝酒去了,我就不用喝太多酒。

主持人:有人替你喝酒?

陳濤:對,所以老闆親自打拚這個市場一開始都喝個半死,慢慢建立團隊就會緩解一些,現在我們團隊酒量都很厲害。

主持人:公司做哪方面?

陳濤:我們是為電商的企業提供後台的軟件。

主持人:他的意思特別明確,一開始覺得你的客戶要開拓一個關係和維護一個關係的時候,這時候的手段不重要,重要的是這個手段必須有效,所以說手段沒有任何高下的區別,你首先要活下來,但對各位來說首先活下來的任務都已經完成了,而且活的還都不錯。我們現在特別需要知道的,你們現在面臨的最大難題是什麼?

陳濤:昨天兩點還在跟徐揚喝酒,這已經不像早期拓展客戶喝酒了,做2B維護資源圈子的時候也需要這樣的社交方法。所以,喝酒到今天為止也成為了我們必備的工作。

主持人:這個說的有意思啊,酒文化在中國特別特殊,尤其在北方跟南方不一樣,北方酒文化顯得特別濃郁,大家一開始視喝酒是特別難受的一件事情,但第一次喝酒一般都是要看關係,不認識的人必須是需要靠喝酒表達自己的豪情壯志,之後如果能成為朋友喝酒就變成非常必要的一種添加劑,沒有的話恐怕也不好玩,你酒量有多大?

陳濤:我肯定趕不上徐揚了,我吐吐槽吧,我在2011年的時候喝到了胃出血,被送到了醫院,在醫院呆了一個月,當時喝完兩瓶白酒,再叫了特別多啤酒,然後去酒吧,然後不省人事。

主持人:你在這兒講這樣的故事,特別像砸人家黑馬大賽的場子,因為在這兒也不都是這樣的人,場上也有一些走正規渠道的人,像甄浩,從來不喝酒,女客戶除外。

甄浩:我們這個行業比較苦逼,我們這個行業有個笑話叫冒著賣白粉的風險賺賣白菜的行業。

主持人:那是說記者我們這個行業這樣。

甄浩:我們最初做這個行業的時候既沒有賣家,也沒有買貨的人,當時我們在酒桌上要告訴一件事,兄弟們!扶我一把!現在喝酒有點變了,現在比如跟黑馬營的兄弟們一起喝,目的是更多的對接資源,讓我們更強大一些。

徐磊:我可能是台上這些相對特殊的,因為我不喝酒,現在我基本不喝,以我們公司小的文化、小的理念,我們的目標產品是不需要喝酒就能賣,因為喝酒這個事兒在中國確實有幫助,第一次約吃飯,這是做2B的時候必然的事,但如果光靠喝酒其實也很難,尤其當你的客戶不是靠幾個大客戶就能維護的時候,比如我們做所謂的O2O、做餐飲,你如果跟中國的幾萬家餐飲一家一家喝過來,你真喝不過他。我原來那個公司屬於做頂尖客戶的,只要幾個客戶就行了,那時候是能喝的,因為你一年幾個億收入喝5個公司就行了,但如果你想做互聯網業務,你會發現你的客戶特別多,最重要靠什麼?你要想辦法能夠找到那些對你真正有需求的客戶,不要老想做2:8,那些2的客戶對你也挺2的,真不給你錢,有時候也不要想完全做長尾客戶,那些客戶也真不給你錢。所以我們現在比較看中在黃金分割點左右的客戶,這些客戶通常對你有依賴性,如果你幫他了,他的業務就會成長。這方面有個例子大家經常能看到,就是今天的分眾,分眾的廣告都不是最頂尖的企業,而是二線企業,分眾幫他做一個廣告就能幫他上個台階,這些企業都是求著分眾,倒過來拿著幾百萬、幾千萬找分眾,江南春今天的生意就做的比較好,這對我們來說是很有借鑑意義的。

田傳釗:我們恰恰是在百度跟大客戶之間,把我們比作餅方,這不是甲乙丙的丙,是大餅的餅。當時我們也不善於喝酒,我們也存在一個指望,我們招很牛的銷售跟我們互補就OK了,所以我們最初就是想招能喝酒的人,通過一次一次嘗試都失敗了,後來我取經,你自己就是這樣的人,別指望別人了,但不能喝酒怎麼辦呢?那時候我們走的就是比較傻一點的路線,就是利用自己的特長,打動一部分不需要喝酒的客戶。比如當時我們做的都是蘇寧、騰訊、搜狐這樣一些客戶,他更多在意你的專業能力,而不是在意你的喝酒能力,過程我也在慢慢練我的酒量。在黑馬營大家都知道酒仙網的郝洪峰,他原來酒量跟我有的一拼,兩杯啤酒就要倒,但他現在的酒量海量,我說為什麼漲的這麼快呢?他說首先要愛上這個酒,慢慢說服自己接受,現在我在慢慢接受,從兩杯現在差不多提高到了兩瓶,呵呵!

主持人:無論如何論述喝酒都是個很好的切題口,如何在初期找到精準客戶保證你的成功率,辛苦每個人都經歷過,痛苦在創業過程中如果沒有的話簡直是開玩笑,所以過去那一段都視之為甜蜜,從現在開始要愛上喝酒,喝酒這個課題到此結束,你就直接總結我們如何發現精準的客戶,並讓他成為長久的合作夥伴?

甄浩:我覺得這個話題很重要的就是你的樣本客戶,有個打樣的過程,在打樣的過程對於我們來說是很痛苦的,我們在挖掘客戶需求的時候,發現他有很多需求,但我們怎麼找到他最精準的需求?所以打樣的過程對我們來說是很重要的。這個樣打完之後,同時我們覺得還有個很重要的做B2B的事情,地面部隊或者我們傳統的營銷,這件事情根本就拖不過去,尤其像我們這種行業,因為大家的信息化程度比較低,然後逐漸的讓行業業者對我們有一些品牌的認識,給他們解決問題,慢慢的形成習慣,然後慢慢成長到比較快速發展的過程,這就是我理解的從認識到戀愛,然後到能長久走下去的過程。

主持人:先自己打個樣,然後面對面的跟大家有路演交流的過程,然後就會有品牌認知度,後面就會有更多的朋友。

田傳釗:這還有個可規模化的問題,做大客戶可以解決我們活下去的問題,但做不到規模化,所以初期我們是拿一個客戶,但慢慢我們要有選擇的去做,我們做的最大改變就是行業化,有意識的拒絕一批你認為將來做不大的誘惑,行業化,你擺脫不了對人的依賴,所以規模化最大的障礙就是對人的依賴,這個客戶定製化就有價值,不但滿足了他,同時可以拿到另外一個客戶那去賣,慢慢就完成了探索,逐步的就可以專注在一個行業、兩個行業,慢慢找到我們感覺能看到曙光的過程。這是由定製化轉向規模化慢慢發展的過程。

徐揚:我們每天都會仔細看數據,因為我們每天大概有1500個活動在微博易上擴散,看哪類企業多大規模的投資效果非常好,專評率IP都比較高,每天動態的找,把這客戶分析完之後,為第二天客戶拓展的方向做準備。我們在2011年的時候,當時突然發現有幾個團購網站成立小組,當時幾乎把所有團購網站找了一圈,之後發現有很多淘寶賣家特別喜歡在微博上做推廣,後來我們就專門做淘寶賣家。開始我們也攻進了大的淘寶店,後來發現他們自己有固有的營銷模式,而且他們特別喜歡掏內的資源,真正比較喜歡找小規模方式做推廣的,反倒是中小淘寶賣家,他們的產品特別活躍,今天推襪子不好賣,明天同時送個小花就好賣了。我們的建議就是經常分析自己的客群,他手裡的牌對你哪張是最管用的,通過這個把渠道拓展開。

主持人:因為現在微博活躍度在下降,在上面做活動你還看好嗎?

徐揚:一部分人在上面找不到樂趣就不玩兒了,一部分分流到了微信上。分流到微信上的人,微信本身是個溝通夠工具,不是個傳媒,而微博是個傳媒工具,微信就是你溝通用的。如果一個企業選不選微博營銷有兩個條件:第一,你是不是定位跟客戶強互動。第二,你自己有能力把你的微信投資做上去,現在從微博往微信上拉一個用戶成本20塊錢。

主持人:微博的生命週期還有多長?

徐揚:我個人是非常看好微博的,20年前只有一個媒體CCTV,10年前除了CCTV還有五大門戶,5年前說還有人人網,現在有一大堆社交媒體,微博出現之後給了每個人說話的機會,只是很多人老說不出來正經東西,粉絲不漲,覺得不好玩就走了,所以真正有料的人還是能活的很好的。

主持人:我覺得現在媒體還是CCTV,徐磊。

徐磊:我覺得在做2B客戶的時候,其實我們核心只在做一件事,我做十年2B業務,每年年初做的一件事就是收集各大公司的KPI,看能給他們做什麼。其實企業還是有很多需求,像我們這些為企業服務的公司來說,核心的就是,首先就是匹配他們的KPI,另外就是怎麼超越他們的預期,微博也好,或者移動端,我們現在給企業做APP,幾年前就開始做了,而且有幾個企業連面都沒見打個電話就能合作,到今天又不行了,因為太多的外包公司在做。所以做2B業務,一種是你跟他KPI匹配的很好,你能替代他原有的供應商。另外我比較建議的這些創業企業,還是要幫這些企業滿足他的KPI,這時候你做起來會簡單的多。所以我的觀點,最好讓你的客戶來找你,千萬不要做成上下游談著談著你都是乙方,那你後面的苦逼人生就要延續很久。

陳濤:我做的是電子商務,我們的客戶從哪找?淘寶、經都有一堆我們的客戶名單。2B的生意是什麼?客戶都在那,不是找不著,客戶不重要,重要的是什麼?是需求。我們其實一直研究的是把客戶分好類,需求是什麼?所以作為管理者,重要的是研究企業的產品定位需求點,你作為一個產品經理,這樣你才能把你的產品,自然而然的適應到客戶中去。所以說,去交友、吃飯,只是個工具,不是推銷方法。

第二就是剛剛鄧總提到的云計算,其實我覺得云計算這個詞不重要,另外一個詞SAAS是很重要的,我們在為用戶提供的產品是什麼?軟件也不重要,這些最終都落到服務上。對2B的概念就是規模化的問題,客戶有大、有中、有小,如果我們做小客戶我個人認為它不是2B的生意,因為我們也做小客戶,小客戶就是2C的生意,個人用這個產品毫無黏性,他就是解決個人問題的,所以真正的2B生意高黏性的都會長期穩定的生意,這種生意你要過度的追求規模化,一次性要打開全面局面幾乎是不可能的,建立良好的服務模式,哪怕你的產品再標準、再簡單也要植入服務。比如說我這樣的一個名片工具,這個工具幹嘛呢?你掃一下名片就給你識別了,後面還有人工幫你再校驗一遍,這就是一種服務,假設你能把安全各方面都做的很好,企業就願意把它作為官方的工具,而不是作為個人的工具使用。

2B 公司 煩惱 客戶 一定 三陪
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少年EO II之煩惱 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/05/eo-ii.html
這一夜,一班當年出生入死的戰友在打邊爐。飯後啹喀準備了Stella Artois生啤和Tiramisu,酒酣耳熟之車神突然問了筆者一個問題:「老闆,我應否出去會計師樓去碰一碰運氣?」

車神是當年跟筆者搵食的數個沙士大學生,雖出身寒微而擁有本地名牌學店金融學優異的畢業成績。在「建華八年」最低潮的好日子,車神為了搵工連巴士牌也去考。也許是緣份,這名優材生加入筆者的舖頭擔任司機(其他的沙士大學生亦擔任了原由中學生做的工種),因此被尊稱為「車神」。車神雖木訥而不善交際,但電腦應用和語文能力極高,因此不久他便被筆者調任內勤分擔不少文書的工作。筆者後來推薦了車神往其他前途更好的部門,可惜其際遇平平。尚幸後來考入特衰政府成為EO II,不久更與任職金融業女友結婚、生仔和買樓,保守估計其磚頭已經升了一倍。
車神工餘不忘進修,已考得全部ACCA課目合格,由於工作上某程度上跟會計有關聯,車神心想這些經驗有助下海在商場再戰江湖。「上品無寒門,下品無世俗。下海打工皇帝常有,但成功中又有幾人?做一個EO II,Max也有超過四萬坱。你還年青擔櫈仔升EO I應該冇問題,到時Max也有超過五萬坱,再加房津超過六萬,這份筍工去邊度搵?」可是筆者卻直接了當的潑了他冷水。「今天出得嚟砌的,一般都有Oxbridge或Ivy League學位,朝八晚十一或者可以撈過Manager做,大概也有四五萬坱。但要撈到上位做Partner必須要有客,我認識一個由Big6(後來執咗間AA,加上Price屎同Cooper合併而成為今天Big4之局面)跳出嚟做Partner的,其實係沙士時他老豆用錢跟一個退休合夥人把他的生意買過來。這名會計界金融尖子經常接受傳媒訪問,經常勸勉年青人成功非僥倖,做人應該不問收穫而努力付出,社會自然會報答你!」車神不禁笑了起來。
「大哥你學過金融,應該明白乜嘢叫Portfolio Management,其實人一生也應該應用Portfolio Management去管理自己。」筆者扮老坑繼續胡扯。「除了事業外,投資、家庭、子女、健康、信仰乃至興趣也應該付出資源和心血,不要把所有雞蛋放在同一個籃子。學穌哥話:『人縱然賺得了全世界,卻賠上了自己的靈魂,為他有什麼益處?人還能拿什麼作為自己靈魂的代價?(瑪十六26)』做特衰政府EO II雖然在事業上難如iBank或金融圈子般Exotic,但勝在穩定。筆者認識了不少低級公務員單炒樓都發過做投行阿蘇,因為在經濟低潮時這些低級公務員比不少金融尖子更有Holding Power去守。拳怕少壯,下海後若果上唔到位,年過四十分分鐘危過危地馬拉。」
根據2013年香港特區公務員薪酬趨勢調查委員會公佈最新報告,扣除加薪點後,今年香港高級公務員的工資上調2.55%,中級公務員和低級公務員的工資上調均為3.92%,加薪幅度比去年低。筆者一直相信香港特區公務員薪酬趨勢調查其實是香港經濟的寒暑表,以2012年的調查高級、中級和低級公務員升幅分別是4.56%、5.80%及5.26%;而2010年則分別是7.24%、6.16%和5.16%。2010年高官的好景多少反映了金融業受惠投行業務大旺而有可觀增長期,但近兩年其實金融業高層漸有萎縮之勢。根據香港政府統計處公佈,2013年2月至4月「經理及行政級人員」失業人數增24.50%至6,600人,而「專業人員」下崗大軍則增加28.60%至5,400人。相反基層則受惠最低工資、自由行和十大基建而跑嬴,這點亦與A級和B級住宅和租金跑嬴C級互相呼應。

職場無真友誼,但這班伙記各散東西多年仍可相聚笑談惜日的苦與樂,是咱們的福氣和緣份。但願車神官運亨通,跟妻兒有一個幸福而光明的將來!
少年 EO II 煩惱 朱泙 泙漫 屠龍
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Twitter遭遇「成長煩惱」:新用戶增長放緩 殭屍賬戶攀升

http://wallstreetcn.com/node/75485

Twitter開年就迎來三大打擊:新增用戶數量極少,股價大幅跳水,財報電話會議上,CEO Dick Costolo遭受華爾街分析師的質疑。

投資者將目光都聚集在用戶增長放緩上了:用以衡量用戶參與度的時間軸(Timeline)瀏覽量下滑,用戶增長不及當初承諾的水平。Twitter披露其月均活躍用戶數總計有2.41億。自上季度以來,新增用戶數僅900萬人,其中,美國地區新用戶微增了區區100萬。

Twitter

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一位分析師表示,他不相信Twitter美國用戶數量能夠加速增長。Twitter首席執行官Dick Costolo被不斷質問:「在吸引新用戶方面,你究竟做了些什麼?」

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在分析師提出的諸多問題當中,華爾街見聞節選了其中兩個比較重要的問答對話:

問題一:Twitter用戶數量能夠達到2億人嗎?

Costolo可能將僅有100萬美國新用戶的實際情況假想為了300萬。縱然將實際增量翻三倍,那也要12年的時間才能實現美國本土用戶增加到2億人。但是,公司能達到這個目標嗎?五年還是六年?

Costolo回答:

為了讓更多人瞭解Twitter,吸引更多新用戶,我們已經制定了相關計劃。現在已經取得了初步成功,相信這項變革的累積效應能在今年令用戶增長曲線向好的方向發展。對此,我們有百分之百的把握。不過,目前還無法預計用戶增長將改善到何種程度,以及將何時發生

那正是Twitter的問題所在——多數社交媒體用戶增長曲線要麼是利好的,要麼是有害的。這些增長曲線基本遵循可預測的「曲棍球球棍式的增長」模式,也就是增長非常迅速。但之後將進入「高原模式」——即遭遇增長瓶頸,一如攀上了更高的海拔線,卻無法再持續上漲。Costolo相信他能夠將局面從「高原模式」扭轉為「曲棍球球棍式的增長模式」。

問題二:」殭屍賬戶「究竟有多少?

Costolo是否可以回答一個長久以來縈繞在人們心中的疑問,就是那個Twitter一再拒絕回答的問題——究竟有多少人登陸這個社交平台之後又迅速將其拋棄?

Costolo 回答:

關於那些留下來並活躍於Twitter的新用戶的具體人數,我們不會明確公佈。

Twitter已經意識到,新用戶很難說清楚使用這個社交媒體工具的最佳使用方式,公司也在努力解決這個問題,使Twitter變得更好,使用起來更為簡單方便。提升用戶體驗正是Twitter將努力實現的目標。

Business Insider認為,

只有那些持續活躍的用戶數據才是比較可靠的,也是衡量一個社交媒體是否健康發展的最為有用的指引。

根據Twitter賬戶獨立跟蹤機構Twopcharts的監控數據顯示,Twitter共有9.384億註冊賬戶。換句話說,有10億人曾經試用過Twitter,但實際上每月僅有將近1/4的人登陸他們的賬戶。這意味著6.97億用戶註冊了Twitter,但之後並未再登陸。

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此外,非活躍賬戶數量還在攀升Business Insider去年11月在檢視該數據時發現,Twitter註冊賬戶共有8.83億,但其中6.51億都是不活躍賬號。過去三個月間,這些」殭屍賬戶「已經攀升到了4600萬。簡單來說,假設有5個人註冊成為Twitter新用戶,那麼其中約有4個人就會變成」殭屍賬號「,用數學公式表示為:

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也就是說,在新增用戶群中,6人中僅有1個人的Twitter賬戶是活躍,其餘5個就變成了「殭屍賬戶」。

還有很多人登陸賬戶的目的就是為了看看他們感興趣的人都發了什麼內容,匆匆瀏覽一下而不是自己發一條Twitter。但這類群體也被Twitter劃歸為活躍賬戶。

Twitter 遭遇 成長 煩惱 用戶 增長 放緩 殭屍 賬戶 攀升
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索羅斯大賺55億美元後的小“煩惱“:法庭遭前女友掌摑

來源: http://wallstreetcn.com/node/76010

幾日前,現年83歲的金融巨鱷索羅斯在法庭上被前女友Adriana Ferreyr掌摑。2011年,Ferreyr將索羅斯告上法庭,指控他不遵守“愛的承諾”,未能將一棟位於美國紐約價值190萬美元的公寓如約贈送給她。Ferreyr要求索羅斯賠償5000萬美元,起訴理由是“故意對其精神折磨”。 Ferreyr在法庭上勃然大怒,舉動過激: 她先朝索羅斯的頭部猛摑一掌,把他的助聽器都打飛了,然後轉手要打索羅斯的臉。 這時,索羅斯的律師Marty Singer抓住了Ferreyr的手臂,讓她遠離索羅斯。 就在Singer放手之際,Ferreyr又給了Singer一個巴掌,把他的眼鏡都打到地上了。 Ferreyr走向Singer眼鏡摔落的地方,感覺要踩上去的樣子,Singer 再次抓住了Ferreyr的手臂,制止了她。 Singer再次松手,Ferreyr不罷休,開始拉拽Singer,試圖踢他。 索羅斯的安全助理Jose Santos過來了,Ferreyr又給了Santos一巴掌,還踢他小腿。 Ferreyr還大罵索羅斯另一位律師William D. Zabel“你應該去坐牢,在那被痛打“。 Ferreyr現年30歲,是巴西肥皂劇演員,曾與索羅斯相戀5年。但後來索羅斯移情別戀,最終與Tamiko Bolton於去年9月結婚。Bolton是索羅斯的第三任妻子。 2013年,索羅斯量子基金大賺55億美元 ,重回史上最賺錢基金寶座,這是該基金歷史上第二高的業績。 LCH Investments指出,從1973年成立至今,量子基金已經大賺了約400億美元。 作為金融界的投資傳奇,索羅斯一直以精準而敏銳的投資嗅覺著稱,20多年前他因成功狙擊英鎊而一戰成名,在墨西哥金融危機以及東南亞金融危機中,量子基金更是出手狠辣,令人聞風喪膽。 2011年年底,為了規避多德-弗蘭克法案的審查,量子基金對外部客戶關閉,索羅斯也將日常交易管理移交給了首席投資官Scott Bessent。當前量子基金管理的資產規模為286億美元。
索羅斯 索羅 大賺 55 美元 後的 的小 煩惱 法庭 遭前 女友 掌摑
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成長的煩惱 小權

http://xueqiu.com/6413254712/29582884
成長的煩惱
在過去相當長時間,我一直是成長股的忠實fans,譬如此前寫過《成長股,穿越牛熊》,《如何尋找十倍股》,我們孜孜不倦追尋成長股,是驚嘆於它那波瀾壯闊的k線所帶來的財富暴富!!尤其十倍股,每個投資者都渴望抓到,連續兩個就是百倍!
投資成長股,真的是一門包賺不賠的生意嗎?
大家都知道,成長有真成長,偽成長之分,買中了偽成長,也就是所謂炒概念,輸了也就認命,但若言你買了大華股份,片仔癀,罵完爹娘你還不知道虧錢的原因!
a股是一個非常浮躁場所,從這次次新股炒作看,海天味業這種業績穩健大盤股走勢平淡,相反登云股份一飛衝天。市場對小盤股的鍾情大盤股的冷漠可見一斑,這種炒作已經不能從基本面去解釋,從博弈角度看,小盤股拉升容易,更容易吸引跟風盤,這也是主力鍾情小盤股緣故。回到傑瑞股份,大華股份,片仔癀等傳統白馬股,難道他們明年業績一定就為負增長?非也!市場拋棄一方面是因為這種大牛股經歷長年累月大幅度上漲,市值龐大,拉升困難,再一方面,是出於對企業長期成長性考慮,譬如近來吵得沸沸揚揚的伊利股份,無論多空如何爭辯,有個事實,超市的進口牛奶越來越多!
所以成長煩惱第一個問題就是成長不具備持續性。在我眼中,中國最好企業就是那幾家,阿里巴巴,京東,騰訊,華大基因,華為,有那個在a股上市?a股絕大部分企業都是處於產業鏈下游,缺失價格定語權,譬如歌爾聲學,您期望他的成長天花板能夠高到哪裡去?所以在a股,200億,300億,500億市值魔咒從來都是屢試不爽!!企業成長的動力源自創新,在中國教育,政治,文化,股市制度,要出現微軟,谷歌這種企業是絕對不可能的事。
成長第二個煩惱在於價值的高估。因為成長的持續性難以具備,高估的價值不能以高速業績消化,必然面臨殘酷的雙殺!這正是市場暴漲暴跌深層次原因,典型電科院。
十倍股的誕生需要天時地利人和,因為12年的低迷,造就創業板輝煌的13年,與其費盡心思去挖掘十倍股,不如埋頭苦幹找到一倍股,只要能吃到其中一口,長期以往,複利的魔力堪比原子彈。
投資成長股,趨勢為王,我尊重三個趨勢,行業趨勢,企業趨勢,股價趨勢。股價趨勢服從行業趨勢,企業趨勢,但如果出現股價趨勢背離行業趨勢,企業趨勢,那我尊重股價趨勢,典型的銀行股。
a股無法再爛原因是因為這個市場缺乏優質企業,違法成本過低,看下科倫藥業,除了道歉不再犯錯還能做些什麼?導致整個市場價值體系扭曲,投機博弈成分嚴重,我都想找個可以放心持有三年以上股票!
在尊重趨勢為王投資策略,我認為a股投資成長股最容易成功策略還是瞄準市值100億以內企業,然後到200億以後謹慎持有。吃其中一段。
多口談下未來行情,目前管理層對指數精心呵護,尤其創業板,市場大概路高位震盪。下半年行情除了在新股還有一個很好板塊就是醫療器械和服務,儘管這個板塊價值高估,但很多個股未來幾年保持30%到40%增長是鐵板釘釘的事情。進入第四季度,市場就會以15年給予估值。這個板塊目前也是機構一直超配地方。
根據新規定,新股延續此前做法,限制超募,控制老股轉讓,規定市盈率,無形降低了發行價和流通股本,為炒作留下伏筆。所以新股行情是非常值得期待的!
祝大家週末愉快!
成長 煩惱 小權
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教育部稱高校漲學費可承受,誰來解決寒門子弟的煩惱?

來源: http://www.infzm.com/content/103533

教育部回應:高校漲學費在可承受範圍內

近日多家媒體報道高校學費上漲問題,引發社會各界的熱議。8月21日,教育部正式做出回應,稱目前高校收費水平基本在城鄉居民可承受範圍之內。

據前述南方周末網消息,已有多地公布高校學費調整方案,且大多呈學費上漲趨勢,其中,在寧夏公布的普通高校學費收費新標準中,文史類、理工農類、醫學類的學費漲幅均超過了50%。

據教育部統計,隨著2012年國家關於穩定學校收費標準的政策到期,全國有9個省份調整了普通高校收費標準,分別是:天津、江蘇、福建、山東、湖北、湖南、廣西、貴州、寧夏;另外有6個省份正在啟動調整收費標準的相關程序,分別是:浙江、廣東、山西、安徽、內蒙古、青海。其中已調整學費收費標準的省份不到全國的三分之一。

在學費調整範圍上,各省不同專業的學費漲幅不同,但多在20%-35%之間。不過,江蘇的醫學類專業漲幅達47%,寧夏的文史、理工類漲幅均超過57%,醫學類漲幅更是達到76%。

對此,教育部財務司負責人表示,雖然寧夏這次漲幅相對較大,但由於原來收費標準偏低,新標準的絕對數並不高,各省份也嚴格履行了規定程序。

從已經調整高校學費標準的9個省份來看,調整後的學費標準,一般專業在4000-6000元之間,藝術類專業在7000-12000元之間。

到底學費調整幅度高不高?該負責人解釋稱,若從高校學費占家庭戶均收入比看,調整後的新標準占當地城鎮居民家庭戶均收入的比例均低於8%,最低的是江蘇,為5.6%;占當地農村家庭戶均收入比例最高的是湖北和廣西,為21%,最低的是天津,僅為9%。

而從全國來看,據統計,2013年全國公辦普通本科高校生均學費為5775元,占城鎮家庭戶均收入的7%;占農村家庭戶均收入的17%,公辦高職高專學校生均學費為5164元,分別占比7%和15%。

“總體來看,目前的收費水平基本在城鄉居民可承受範圍之內。”教育部負責人強調。

據統計,2012年全國教育總投入中財政性教育經費占比為80%,學費收入占比為13%;全國公辦普通本科高校總投入中財政性經費占比為68%,學費收入占比為17%。

寒門子弟的煩惱:漲學費後上不起學怎麽辦?

對於漲價後貧困地區學生上學的壓力,該負責人稱,在嚴格落實國家現行各項資助政策的同時,漲價省份均要求高校從學費收入中提取經費,加大學生補助力度,保證不發生因為學費上漲導致家庭經濟困難學生上不了學的現象。

如寧夏將高校學費收入中用於學生資助的比例從10%提高到15%,同時學校須對5-10%的特困生減免學費;天津市規定從事業收入中足額提取6%資助經費,提取2%的經費建立食堂價格平抑基金;貴州省規定高校要從學費收入中提取10%的資助經費;福建省規定高校要從學費收入中提取15-25%的資助經費。此外,各省均設立了收費監督舉報電話。

據數據顯示,2013年,全國普通高校學生資助金額達到574億元,比2006年的167億元增長了約3倍;其中財政投入達到288億元,比2006年的29億元增長了10倍;生均資助經費達到普通本科1848元、高職高專1071元,比2006年增長了約3倍。

那麽,國家對高校學生的資助政策到底有哪些?南方周末網根據教育部網站的公開資料整理,希望可以幫助那些面對學費上漲而發愁的高校學生們。

不過,值得註意的是,據新華網消息,記者調查發現,面對學費上漲,除了幸運獲得補助的部分大學生外,不少“準大學生”通過打工等方式籌集上漲的學費;另外,有的學生為減輕家庭壓力,回避漲價高校,比較之下選擇路費和學費較便宜的高校就讀。還有的家庭困難學生選擇棄學外出打工,除了因學費上漲外,近年來大學畢業生就業難、投入成本大時間長等也是主要原因。

山東蒙陰一位高中畢業班班主任表示,班里有幾個學生考上了三本學校,現在初步決定外出打工,“三本學校學費本來就高,如今一漲價更加承擔不起。”

2014年高校的資助政策一覽 資料來源:中華人民共和國教育部 (小虎/圖)

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屌絲與土豪假期的煩惱:酒店如何選?

來源: http://www.infzm.com/content/104568

國慶長假,你準備出遊了嗎?相信,你也在煩惱酒店的選擇吧。有人說,屌絲住三星,土豪住五星,驢友帳篷睡袋走起。酒店選擇的正確與否對旅途至關重要。你知道全國到底有多少五星級酒店?全國酒店房價哪里最貴?南方周末網根據《2014年第二季度全國星級飯店統計公報》為你解答。

全國三星級飯店占比五成

全國共有13500家星級飯店,12780家通過省級旅遊主管部門審核。其中,除停業的825家飯店外,有11955家完成了第二季度經營數據的填報,包括一星級138家、二星級 2861家、三星級5769家、四星級2429 家、五星級758家。其中,三星級飯店占比最多,近五成。

2014年二季度全國星級飯店統計情況 數據來源:2014年第二季度全國星級飯店統計公報 (小虎/圖)

上海、北京、海南排名全國飯店平均房價前三

從第二季度各地區經營情況看,平均房價位居全國前6位的為上海、北京、海南、天津、廣東和浙江。

全國50個重點旅遊城市中,從第二季度各城市經營情況看,平均房價位居前10位的分別為上海、三亞、北京、廣州、成都、深圳、廈門、杭州、天津和青島。分星級看,一星級平均房價最高的是拉薩,其次北京和東莞;二星級平均房價前3名是拉薩、福州和廣州;三星級平均房價前3名是拉薩、北京和深圳;四星級平均房價前3名是上海、北京和廣州;五星級平價房價前3名是上海、哈爾濱和濟南。

2014年第二季度重點旅遊城市星級飯店平均房價前10名 數據來源:2014年第二季度全國星級飯店統計公報 (小虎/圖)

全國第二季度星級飯店平均房價為325.80元/間夜,平均出租率為54.35%,每間可供出租客房收入為177.09元/間夜,每間客房平攤營業收入為32082.25元/間。全國各省飯店具體情況如下:

2014年第二季度各省區市飯店分星級情況 數據來源:2014年第二季度全國星級飯店統計公報 (小虎/圖)

 

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