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然而，若細看中投的這幾年，會發現這只未滿四週歲的主權財富基金在煩惱的同時，並不乏遠見。

誰是中投？

中國投資有限責任公司（China Investment Corporation，下稱「中投」）是由中國政府於2007年9月29日成立的主權財富基金，起始資金為2000億美元，為全球最大的主權財富基金之 一，截至2009年12月31日，中投的資產管理總額已達到3323.94億美元。

中投的建立旨在幫助中國政府更好地管理日益龐大的外匯儲備，並減少其中的美元資產比重。截至2010年12月底，中國的外匯儲備已高達2.8萬億美元。

根據主權財富基金研究所（SWF Institute）2010年7月的數據，中投在全球規模最大的前11個主權財富基金中位居第五，佔全球總規模的8.5%。

近幾個月來，中投還不斷擴大在全球的立足點：2010年11月7日在香港設立子公司，發展擴大中投的海外投資業務；並於今年1月在加拿大設立了首家 境外代表處。通過龐大而分散的投資組合，中投及其子公司面向國內和全球金融市場。中央匯金投資有限責任公司是中投公司的全資子公司，主要投資中國的國有金 融機構。

中投的資產種類分散在各個地區和行業，也通過不同證券結構直接投資公司，包括公共股權、私募股權、結構化混合工具。

英國另類投資研究機構Preqin 2011年主權財富基金報告顯示，中投在2009年第二季度重組了內部組織結構，從而更好地反映投資戰略的變化。其中，原先的「股權投資」、「固定收益投 資」及「另類投資」被「戰術投資」、「特殊投資」、「私人市場投資」以及「公共市場投資」部門所取代。

2007年尚在籌備中的中投斥資30億美元火線入股黑石集團。但緊接著，美國次貸危機就迅速演變為全球金融危機，美國各大金融機構的股價紛紛大幅跳水，黑石集團也未能倖免，最低時股價跌至5美元以下。中投對黑石的投資至今浮虧近一半。

2007年12月，成立僅3個月的中投又花了56億美元投資摩根士丹利，意圖「抄底」，但隨後因金融危機愈演愈烈，大摩股票一度跌至6美元左右，不甘心的中投又追加投資12億美元，但如今仍巨額虧損。

而據《華爾街日報》2月25日報導，去年4月至9月期間，一個名為「SSBT OD05綜合賬戶協議客戶」(Omnibus Account Treaty Clients)的股東出現在東芝公司(Toshiba Corp.)、資生堂(Shiseido Co.)、麒麟啤酒公司(Kirin Holdings)和東京電力公司(Tokyo Electric Power Co.)等日本各大知名企業前十名的股東登記表裡。並援引知情人士的話稱，主權財富基金「中國投資有限責任公司」是SSBT OD05基金的一個幕後投資者。

中投副總經理汪建熙今年3月表示，中投2008年以來三年年化收益率不低於6.3%，2010年收益與2009年相當。

更注重另類投資

在回顧中投過去幾年的足跡後會發現，中投始終在尋求積極調整戰略。

在私募股權投資上，中投從2008年開始在發達市場進行投資，2010年加大了這方面的配置，並將在2011年更注重新興市場和直接投資。

在房地產投資方面，中投從金融危機爆發後的2009年開始，通過投資上市及非上市的房地產基金以及直接投資房地產企業，在全球範圍內「抄底」房地產。而中投在日本的房地產投資組合在東京，並不在震區。

在基礎建設投資上，中投則瞄準北美和亞洲市場。更值得注意的是，始於2009年的對沖基金投資正得到中投與日俱增的重視。Preqin指出，中投計劃「重組其投資組合，並且在今後5-10年內更加注重另類投資」。

Preqin援引汪建熙在2010年6月時透露的全球投資組合稱，截至當時的全球投資組合佔了中投總資產的三分之一左右，包括25%的股權、至少 18%的債券、8.8%的抗通脹證券和18.9%的特殊情況投資。而中投正開始增加全球另類資產的配置，其全球私募股權佔全球投資組合的7%（總資產的 2.3%），而對沖基金佔投資組合的9.4%（總資產的3.1%）。

由於要求資本注入的請求未實現，至2010年底，中投的可用資本已完全得到投資。