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老政策發新威 新國五條細則:最後一拳,還是那個姿勢

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相較於過去三年的調控手段,這一次的新國五條細則用的還是打壓需求的老招數。不同的是,這次的重稅政策招來了民間更多不滿情緒和爭議。這樣的單一打法真能抑制住房價嗎?

在卸任的最後時刻,這屆政府向樓市打出最後一拳,震動市場。

2013年3月1日,「新國五條」細則(17號文)下發。這一天,通常被認為是本屆政府實質上的最後一個工作日,因為此後兩會召開,將選出新一屆政府。

相比8天之前、這屆政府最後一次國務院常務會議上出台的「新國五條」,細則擴大了限購範圍、重提了房價調控目標、預留了提高首付比例的「包袱」,最令人吃驚的是,還要嚴格對二手房交易環節課以差額20%的個人所得稅。

在任何調控政策都沒取消的前提下,中原領先指數系統的數據顯示,2012年至今,北上廣深四城市累計漲幅均超過15%,近兩個月更甚。房價這匹烈馬眼看著又要再一次脫韁了,這恐怕是這屆政府眼看要卸任還堅持出台新政的根源。

據一位接近住建部的人士透露,相比過去三年的幾次調控政策,「新國五條」的出台其實略為倉促。往常相關司處的具體辦事人員都要提前準備一些材料,這一次沒有。

「房價上漲過快,以及存在進一步暴漲的可能性,這是當下樓市的主要矛盾,是迫切需要解決的。調控房價的政策有很多,但是現階段可選的又能快速抑制上漲的政策很少。必須承認新國五條有一定負面效果,但只能先想辦法壓住市場。」住建部政策研究室趙路興無奈地表示。

其實是個老政策

調控的大原則不新鮮,動用的政策其實也是老的。

爭論和批評聲最多的增稅這一條,在新國五條細則中是這麼表述的:對出售自有住房按規定應徵收的個人所得稅,通過稅收徵管、房屋登記等歷史信息能核實房屋原值的,應依法嚴格按轉讓所得的20%計征。

這種計征方式和稅率,其實是2006年國稅總局就確定下來的。在當年7月下發的《關於個人住房轉讓所得徵收個人所得稅有關問題的通知》中,明確了兩種徵收方式,一種是房價差額的20%,一種是房價總額的1%。

在此之後,除了東莞、佛山等少數城市嚴格按照前一種計稅方式徵收,全國大多數城市尤其是一線城市不約而同地選擇默認為後一種方式。畢竟,近5年的房價飛速上漲,已經讓兩種計稅方式的數額有可能相差10倍以上。

而「按規定應徵收的個人所得稅」這一限定條件,根據中國現行稅務制度,只有「個人轉讓自用5年以上,並且是家庭唯一生活用房取得的所得」,才能免徵個人所得稅。這是一條1999年頒佈並沿用至今的個稅優惠政策。

「只是,滿足這一條件的賣方少之又少,我經手的客戶裡恐怕一成都不到。」從業7年的中原地產北京公司的王大磊告訴南方週末記者,「除非是自住客戶想換房,賣了再買。」

給剛需留個口子

跟歷次調控政策正式執行前的真空期一樣,房地產市場瞬間爆棚。細則出台第二天,北京、杭州、南京等一線城市的二手住宅網簽量暴增一倍。連房地產交易中心的黃牛號也順勢漲價,3月4日北京的過戶號從300元炒到1000元一個。

「說實話,我也不知道新政後房價會漲還是跌。反正近期正計劃買房,趁著政策還沒執行,能買還是買吧,比較放心。」2013年3月2日一早,曾賢只是諮詢了一個最近一直在看房的同學,就直奔廣州萬科金色悅府,定下一套總價170萬、99平米的房子。回去一交流,不到100人的小單位,竟然還有4位同事也在看房。

像曾賢這樣搶購新房的還在少數,更多擠著要上末班車的是二手房買家。在各地細則尚未出台的現在,如果簡單理解17號文,只有購買滿五年並且是賣家唯一住房的才能免交個人所得稅。在北上廣深這些過去五年房價翻番的城市,一套現價200萬元的房子就意味著要交20萬元的稅。毫無疑問,近半年洶湧起來的購房熱情將會大受抑制。

「此次調控的目標非常清晰,目的就是抑制投資、投機購房需求。」在兩會上被圍追堵截的全國政協委員、住建部副部長齊驥明確指出,近幾年來房地產調控目的都是如此,包括此次出台的「新國五條」細則。

但連全國政協委員、財政部財政科學研究所所長賈康在兩會上接受媒體採訪時也表示了擔憂:「剛剛出台的打擊投機性購房需求的新政可能也會對剛性需求產生影響。」

網絡上開始流傳出千奇百怪的避稅妙招,比如一套複雜的離婚再結婚流程。就連經濟學家巴曙松也在微博上提示了國際上的通常做法:以房地產抵押形式借款不還,法院裁決;或以公司形式持有房地產。

一位接近住建部的人士傳遞了一個可能的好消息,就是3月5日住建部會同國稅總局商量出了一份更加細化的指引。指引的大方向是:該收的稅肯定要從嚴徵收,但會給剛需留出一個口子。

口子怎麼留?易居研究院副院長楊紅旭預計有可能是恢復「對出售自有住房並在1年內重新購房的納稅人減免所得稅」這一2010年暫停的政策。

重稅能壓住房價?

更重要的問題是,通過擴大限購、課以重稅等方式抑制住投資購房需求之後,廣大人民群眾掛心了十年的房價就一定能應聲而跌嗎?

在全國為數很少的執行差額20%個人所得稅的東莞,2007年開始新的計稅方式後,其二手房市場也曾遭遇過一輪低潮,但只持續了半年左右。當然,東莞的房價不算太高,漲幅也沒有太大,又按規定扣除了中介費、裝修費、利息、契稅、專項維修基金、營業稅等六項,稅負增加的不是太多。

可是,在房價遠遠高過內地的香港,重稅依然沒有絆住一路向上的房價。為了限制炒賣,香港政府一年前開徵「額外印花稅」,對持有兩年以內的住宅買賣徵收最高20%的重稅。

但定居香港的新浪財經香港站站長彭琳觀察到的現象卻是,炒賣迅速降溫,但同時可買賣的房源也急劇減少,不用被徵收「額外印花稅」的住宅變得奇貨可居。「供不應求加劇,最終被迫吞下重稅苦果的,仍然是買家。」彭琳在香港買房記中如是寫道。時至今日,香港房價已經連續兩年維持每月3%上下的漲幅了。

新國五條細則會帶來大不同的政策效果嗎?楊紅旭不這麼認為。細則出來後,他在微博上言之鑿鑿地下了「2013市場仍將振盪上行」的判斷。「肯定會降溫,每輪重大新政後,皆如此。成交量的下滑可能會持續到三季度,個別月份下半年的房價可能還會出現環比下跌。但是一年後的房價還是會高過現在。」

既如此,在這樣一個賣方市場中,差額20%的巨額稅負是否最終還是由購房者扛下?

做了7年中介了,王大磊經手的每一單二手房買賣中,不管稅種名目上是賣家還是買家的,最終都是由買家來掏腰包。上海的二手房交易中乾脆有一個說法叫「到手價」——賣家只關心最終拿了多少錢,怎麼避稅就看你買家的能耐了。

在深圳中聯地產集團二手房研究院總經理肖小平看來,只要政策沒有改變大家對房地產市場甚至整個經濟的長遠預期,多重的稅最終都會被轉嫁。「誇張點說,新國五條唯一的好處是至少在當下改變了一部分人的預期;在此之前,所有人都是高度一致地看漲。」

若無意外,始於2012年的這一輪市場回升將被打斷。

住建部部長姜偉新在參加兩會時被問及會不會傷害購房者利益時,也只能回答說,「要先看看市場的反應再說,政策不可能讓13億人都滿意,只能符合大多數人的利益,符合長遠利益。」

新政爭議之大,就連不常批評政府的soho中國董事長潘石屹也寫了一條長微博來分析建言:我感覺應該從第三套房開始徵稅,把空置的房子逼到二手房市場,同時免去幾年二手房交易所有稅費,讓房子充分流通,形成市場供應。供應量大了,房價就會降下來。而不應該增加交易過程的稅費,阻礙流通。


政策 新威 新國 國五 五條 細則 最後 一拳 還是 那個 姿勢
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博弈“新國五條”

2013-04-08  NCW
 
 

 

各地溫和版細則次第出台,地方政府對個人所得稅問題均不願當“出頭鳥”◎ 本刊記者 李雪娜 朱以師 文lixuena.blog.caixin.com|zhuyishi.blog.caixin.com 中央高舉大棒,地方沉著回應,樓市新政冰火兩重天的局面再次上演。

上屆政府在最後一次國務院常務會議後、全國“兩會”前推出被稱為“新國五條”的房地產新政。不到一周 ,作為細則的 《關於繼續做好房地產市場調控工作的通知》 (國發辦 【2013】17號文,下稱國17號文件)出台,除了限購、限貸、限價等調控政策空前強化,更提出個人出售住房要從嚴徵收二手房20% 差額征稅,也提出將進一步擴大房產稅試點範圍。動作之快、力度之大、影響之廣,廣東省房地產協會新聞發言人、秘書長王韶稱之為 “曆年調控政策之罕見” 。

輪到地方政府出手,情形大有不同。市場焦灼等待了近一個月之後,3月底的最後兩天,北京、上海、重慶、深圳、廣州等各地方版的實施細則才密集落地。這些細則大都是圍繞國17號文件提出內容制定的調控措施,以公佈房價控制目標為主,二套房首付與利率提高鮮有提及。

陸續出台的北京、上海、深圳等城市細則,被認為是對“新國五條”的淡化,各地版本大同小異。一線城市廣州,在細則中提出不對從化、增城兩市實施限價限購措施,更被認為是公然無視 “新國五條”中關於 “限購擴大至全行政區”的規定。

至於引發市場市場劇烈反應的20% 差額個稅,在各地方版細則中,除了北京、天津予以明確,其他地方版細則均簡略帶過,重點城市廣州、深圳等地對“二手房20%差額征稅” 隻字不提,僅重申“新國五條”關於稅收的規定。

受溫和地方細則影響,A 股4月首日開盤,地產股全線飄紅,並連續兩個工作日領漲,日最高漲幅達到2.03%。

被攪亂的市場

“新國五條”出台後到地方細則落地前,政策影響預期劇烈攪動著房地產市場。

“新國五條”出台第一個工作日(3月4日) ,全國多地二手住宅成交量暴漲。北京當日二手房成交1073套,為三年來次高水平;南京當日成交套數接近28個月最高水平;蘇州當日成交量較細 則出台前的3月1日增長近4倍。

在 “新國五條”落地的最後期限之前,上海樓市成交量迎來了新一輪暴漲。來自金豐易居 & 佑威聯合研究中心的數據顯示,2013年3月,上海市商品住宅成交面積達到153.8萬平方米,環比上漲179.7%。達到自2009年12月以來近40個月的最高點。

房地產分析師將此歸為 “恐慌性購房” ,認為3月樓市成交集中爆發,在一定程度上是受到了 “新國五條” ,尤其是二手房20% 差額征稅的影響,後者作為 “新國五條”的殺手鐧,備受爭議。

“爭議主要在於,在當前房地產市場剛性需求與投資投機需求共存的複雜多變情況下, ‘一刀切’地徵收 20% 轉 讓所得稅,稅負有可能轉嫁到買方身上,進一步加重剛需購房者的購房成本。 ”中原地產二級市場戰略顧問中心總監鄭深圳分析說。

廣東省房地產協會新聞發言人、秘書長王韶也認為,若一刀切對二手房徵收20% 的個人所得稅,將造成業主惜售或向買方習慣性轉嫁稅收成本,市場有效供應可能大幅減少,從而導致供應結 構惡化,供求矛盾加劇,迫使部分實力有限的剛需轉向郊區購買一手住房,推動郊區房價上漲。

據中原地產的最新統計數據顯示,一線城市的二手房交易價格在2013 年一季度漲幅明顯,其中北京的漲幅最高,為12.26%,廣州6.82%、深圳5.19%。

自2012年以來的15個月,北京市二手住房價格漲幅超過24%,廣州超過21%,深圳、上海的漲幅分別為12.9% 和14.1%。與此同時,開發商拿地積極性明顯減弱。3月第三周,全國40個大中城市住宅用地成交100萬平方米,環比下跌14%,為本年度周成交第二低位,與2012年周平均成交水平相比縮減了56%。這對主要依靠土地供地獲得財政收入的地方政府帶來不小影響。

在此背景下, 廣東省維穩辦下發通知,要求對“新國五條”出台後可能產生的社會影響開展專題調研,搜集“新國五條”對重點城市房地產市場產生的作用和影響、社會輿情反映、可能對社會穩定造成的影響等。

地方“智慧”

按照國務院 “新國五條” 實施細則要求,各直轄市、計劃單列市和省會城市(除了拉薩)要制定本地區年度新建商品住房(不含保障性住房)價格控制目標,並于一季度向社會公佈。

但是直到3月底的最後截止期限,各地方細則仍遲遲不肯公佈。作為首個落地的地方細則,3月25日出台的廣東版 “新國五條”被指細則不“細” 、新政不“新” ,基本是對原有限購限價政策的重申。至於市場最關心的20% 轉讓 所得稅和第二套住房貸款首付款比例及貸款利率等細則,語焉不詳。

廣東地位舉足輕重,如此籠統細化“新國五條”體現了相對鬆弛的基調,市場很快做出了反應。

“如果交易差額徵收20% 個稅這個要求不搞一刀切,而是重點在 ‘房價上漲過高地方’執行,二套房首付比例又不做調整要求,這就是對原有國五條的淡化,調控或走向市場化的新思路。 ”鄭深圳說。

隨著各地細則在3月底陸續推出,二手房交易量下滑明顯。北京、上海、廣州、深圳、天津等五個重點城市在3月底最後兩周的二手房成交量環比上周分別下降了19.3%和27.9%。

在深圳市住房研究會常務副會長陳靄貧看來,地方政府也是被調控的對象之一, “作為土地供應一方,地方政府是房地產交易過程中的主要後盾,地方政府來執行調控政策,本身就有運動員之嫌” 。

財新記者瞭解到,地方政府在發佈細節時間上頗有講究。以經常作為全國房價走勢風向標的深圳為例,內部文件顯示,當地政府提出要在“北京、上海、廣州等兄弟城市出台相關細則之後發佈” ,以避免成為 “輿論關注重點” 。

深圳最終在北京、上海細則發佈的第二天發佈,而廣州更是選在截止日即將過 去前一小時粉墨登場。

鑒於“新國五條”中提及的二手房20% 差額征稅問題極度敏感,在細則擬定過程中,兄弟省市互相觀望,均不願當“出頭鳥” 。而國家稅務總局針對上述疑慮,回應地方稱, “新國五條”中關於 “對出售自有住房按規定應徵收的個人所得稅,通過稅收徵管、房屋登記等歷史信息能核實房屋原值的,應依法嚴格按轉讓所得的20% 計徵”的表述,是對原有政策的重申和強調。

國家稅務總局表示,原有關個人房產轉讓實行核定徵收和據實徵收的兩種計徵方式仍然有效,總局不再另行下發細則,並特別強調,各地可根據實際情況制訂措施,總局目前還沒有具體要求,建議暫時維持現行徵管措施,在房屋交易個人所得稅的計徵方式上,仍採取核定徵收和據實徵收兩種方式同時並存的做法。

地方多以此為準。深圳地稅局即表示, “房地產問題是當前極為敏感的社會問題,已經引發了輿論風波,建議深圳市仍維持現行徵管措施,即在房屋交易個人所得稅的計徵方式上,仍採取核定徵收和據實徵收兩種方式同時並存的做法。 ”在住房價格控制目標設定上,一線城市之間對口管理部門相互溝通瞭解,並經住建部房地產市場監管司提出 “關於住房價格控制目標指導意見”之後,才最終確定下來。

財新記者獲得的一份住建部房地產市場監管司 “關於住房價格控制目標指導意見”稱,今年價格控制目標如果參照2011年設定,即年度生產總值和常駐人口人均可支配收入的增長速度,可能會面臨較大輿論壓力。住建部建議地方政府可按 “不超過居民消費價格指數(CPI) ”或者 “明顯低於本市居民人均可支配收入的增長速度”原則設定控制目標。

以深圳為例,按國家統計局發佈數據 , 深圳市2012年 CPI 同比上漲2.8%,按深圳市政府工作報告中提出的最新目標,2013年居民消費價格漲幅控制在3.5%左右。

而按國家統計局公佈數據,僅2013 年2月深圳新建商品住宅銷售價格同比上漲幅度已超過3.5%,達到5.7%。如果以 CPI 制定年度價格控制目標,實現全年控制目標已無可能。

深圳2012年城鎮居民可支配收入增幅8.6%,按深圳市2013年政府工作報告中提出的目標,今年深圳生產總值增長9%;居民人均可支配收入與經濟保持同步增長,這也意味著2013年深圳市新建商品住宅價格漲幅可視為不超過9%。

目前公佈細則的20個城市中,北京最為嚴格, “要求2013年全市新建商品住房價格與2012年價格相比保持穩定” ,但沒有明確可以具體量化的衡量指標。

其餘城市則都將年度房價調控目標定為不超過城市同期城鎮居民人均可支配收入的實際增幅。

鄭深圳分析認為,由於限價目標彈 性較大,地方政府一般傾向于設定較高的價格標準,預留較大回旋餘地。按以往做法,新政落地後,房價上漲趨勢 依舊,地方政府則會通過預售和備案環節,設置較高的價格門檻,直接打壓成交價格。如果其他政策產生作用,並導致市場步入下行通道,則限價政策自動失效。但如果其他規定政策均已被執行,單房價控制目標依然難以達成時,為避免被約談,地方政府則會突然出台嚴厲的房價控制目標。

不確定性依舊

2010年 “國十條”出台以來,市場和政策已經歷了幾輪博弈,政府籃子中的儲備政策,已逐一落地,結果是,房地產在2012年回暖之後,在2013年年初保持上漲。

“新國五條”作為溫家寶總理任職的最後一次國務院常務會議上推出的樓市新政,出乎市場意料,又在情理之中。 “在這個老領導班子即將退出的關口推出樓市新政,強烈表達了上一屆政府兩年來調控政策的連續性。 ”綜合開發研究院(中國· 深圳)旅遊與地產研究中心主任宋丁認為。

中國房地產協會副會長兼秘書長朱中一說,這一次國辦下發的文件,第一次強調了供需的差異性。 “一個是區域差異性。一個是市場差異性。 ”這要求地方政府對行政區域內住房供不應求、房價上漲過快的熱點城市,應指導其增加住房及住房用地的有效供應,制定並公佈年度新建商品住房價格控制目標;對於存在住房供過於求等情況的城市,也應指導其採取有效措施來保持市場穩定。

但“新國五條”推出一個月以後,各地細則才羞羞答答出台,加上二手房20% 差額征稅問題,罕見地第一次出現了買賣雙方都不滿意的格局,這個條款的持續性就產生了巨大疑問。

立信會計師事務所合伙人曹毅向財新記者表示,20% 差額核實計徵技術問 題很容易解決,即建立評估系統和設立獨立的權威評估機構即可。 “除了技術問題,更多是地方政府在這方面的推動意願。 ”他說。

宋丁認為,這反映出了地方政府對新舊領導班子思路對接的考量和揣摩。

這種迂迴糾結的複雜心態,促成了當前溫和版的各地細則。

對此, 朱中一表示,中央政府在房地產調控的思路上沒有變化,仍然是抑制投資投機,加強保障房建設。但並沒有看出新一屆政府向市場化過渡的意思,即使中央政府新的領導要制定新的配套政策也需要時間。中國房地產學會副會長陳國強也表示,具體調控手段從行政手段到市場化手段轉化,可能性存在,但現在披露的信息,還不足以支撐這樣的判斷。

本刊記者王曉慶對此文亦有貢獻

博弈 新國 國五 五條
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新國五條之後: 政府飢餓營銷,地產商瘋狂搶地

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政府擺出一副開閘放地的姿態,但計劃供應土地量卻是三年來最低。在嚴厲的新國五條下,地產商們瘋狂拿地,其主戰場又重新回到了一二線城市。

從杭州到重慶,這段旅程坐飛機只要兩小時十五分鐘,綠城集團董事長宋衛平卻選擇花二十多個小時坐火車。

上一次出「遠門」是2011年9月,害怕乘飛機的他坐著大眾途銳車,去北方進行了一輪16天的巡視,回到杭州時,綠城已經深陷泥沼,被「信託調查」、「綠城破產」等傳言包圍。

「就像馮小剛《1942》裡的那支逃荒大軍,有的人有很多孩子,吃不飽,養不活,只能賣掉幾個,總比死掉好。」宋衛平這樣總結自己的2012。

一年半後再度遠行,宋衛平的心情之好,每一個身邊的人都可以感受到。「他開會都沒怎麼罵人了。」宋的一位下屬說。

在2013年3月下旬,10天的西南之旅裡,宋衛平短暫在武漢停留,隨後奔赴重慶,在融創董事長孫宏斌的陪同下,看了重慶和成都幾個項目,回來以後對重慶幾個項目讚譽有加,並流露出在重慶拿地的想法。

2012年一路「逃荒」的綠城確實在考慮買地了。就在2013年3月中旬,綠城中國和融創中國聯合發佈公告稱,雙方以90.19億元的價格聯合收購了上海黃浦區的一宗商住地塊。融創綠城房地產公司自2012年6月成立以來,在過去8個月取得了125億元的銷售額,並頻繁在土地市場出手補倉,九個多月的時間已獲得17個項目。

其他開發商更是在近幾個月大量補倉。2013年一季度,萬科拿地熱情高漲,斥資148億拿下19個項目,同比增加889%;保利地產亦在成都、南京、青島、長春、天津、合肥、武漢等地拿了14個項目,總地價款約118億元。

通常,每年第一季度是等待兩會後政策出台的空檔期,大型房企抓住了人們恐慌性購買的心理,獲得不錯的銷售。據國家統計局統計,一季度全國商品房銷售面積約2億平方米,同比增長37.1%;全國商品房銷售額約1.4萬億元,同比增長61.3%。

而伴隨著新「國五條」政策逐漸明朗——遭遇地方政府、購房者幾乎一致地抵制,發展商更有理由回到土地市場了。「近期包括合肥、石家莊等城市項目都賣得很快,我們也著重在這些區域拿地。」保利地產董事長宋廣菊稱。

管不住的價格

隨著各城市的「新國五條」細則相繼出台,在經歷了前一段各地趕著「末班車」瘋狂交易之後,人們終於漸漸看清了本輪降溫秀的具體落實情況。

多地細則內容因字數短少,而被紛紛調侃。政策的核心——20%差額所得稅可能根本未被貫徹這一事實,讓決策者頗為尷尬。人們揣測,這樣的細則仍需更細的則來進一步落實此輪調控新政。

令決策者始料未及的是,「新國五條」細則出台之後,導致二手房市場部分需求轉移至一手房市場,加之政策「末班車」的效應,這也就導致新房市場成交繼續放量,助推新房市場在經歷觀望之後重返房價上漲的趨勢。

2013年3月30日,深圳香蜜湖片區一樓盤開盤,沒有樣板房,沒有中介代理,甚至在搜房網和房信網除了顯示「即將推出」以外,找不到其他信息,開盤當日竟有千人瘋狂搶購。

同樣,位於北京通州的金地·格林格林項目及珠江悅公館近期開盤,也是數千人爭奪三四百套房源,開盤當天不到三個小時內這兩個項目就全部認購完畢。

2013年4月15日一早,國家發改委在其官方網站上發佈了有關《部分房企違反明碼標價規定受到查處》的公告,對近期各地價格部門查處的8家房企的開發項目捂盤惜售進行了通報,對9家企業共處以了1000萬元以上的罰款,以此警告開發商不得採用拖延開盤時間故意製造房源緊張氣氛。

此時政府開始打擊捂盤惜售,與其說是關心購房者利益、使消費者享受同等待遇,不如說是關心自己制定的政策是否奏效。面對空前高漲的買房氣氛和洶湧的輿情,政府不得不祭出重典。

為了讓「全市新建商品住房價格與2012年價格相比保持穩定」,北京市甚至規定對報價明顯高於項目前期成交價格和周邊在售項目價格且不接受指導的商品房項目,暫不核發預售許可證書或暫不辦理現房銷售備案。

對那些曾在1970年代以前的中國生活的人們,這政策會有計劃經濟重演的錯覺,在中國市場化改革三十多年後,這不可避免地引起巨大的爭議。政府控制市場價格的手越伸越長,而在房價快速上漲的核心——土地供應這一問題上,始終是敷衍了事。

回歸北上廣

4月16日,國土資源部公佈的2013年全國住房用地供應計劃顯示,今年全國住房用地計劃供應15.08萬公頃,國土資源部特別強調,這是過去5年年均實際供應量(9.77萬公頃)的1.5倍。

不過國土資源部這一說法遭到了學者一致的質疑。中國房地產學會副會長陳國強稱,從計劃額度角度計算,全國住房用地供應已經連續兩年減少(2011年為21.8萬公頃,2012年為15.93萬公頃),如果單從計劃供應規模來看,2013年的15.08萬公頃實為2010年以來的最低。且計劃數與完成數從來都是兩碼事;蘭德諮詢總裁宋延慶也對南方週末記者稱,這是國土資源部玩的一個數字遊戲,土地問題是高房價的根源。蘭德諮詢是一家提供房地產企業一體化解決方案的專業諮詢機構。

近年來,一線城市的供地計劃完成不甚理想,導致了樓市出現嚴重供需失衡的局面。據中國指數研究院統計,從2009年到2012年上半年,武漢、瀋陽、天津等部分二線城市成交住宅用地建築面積均超過8000萬平方米,遠高於其他城市。相比之下,北、上、廣、深四城市住宅用地成交總和只有1.1億平方米左右,僅相當於武漢一個城市的成交量。

為此,2013年年初,國土資源部曾在內部文件中,專門要求一線城市增加住房用地供應。從拿地的區域來看,大型房企也主要選擇環渤海、長三角、珠三角等區域裡的一二線城市,即使是過去深耕三四線城市的恆大,近一年來也開始向二線城市傾斜。

實際上,不少房企都在加大拿地力度。據中國指數研究院統計,2013年3月1日至3月15日,「國五條」出台的兩週時間內,萬科、恆大、保利、世茂等大型房企拿地的金額高達269億元。

在融創董事長孫宏斌看來,這輪調控下來,土地市場並未出現降溫跡象,如今即使一百多億也拿不了幾塊地。這一說法為保利、萬科等大型房企所認同,但他們依然對北上廣一線城市非常看好,京滬等地也頻現高溢價地塊。

2013年4月9日,北京10家房企經過132輪激烈競拍,新能國際房地產開發有限公司最終以11.65億元競得北京石景山區魯谷路一處商業金融用地,溢價率高達174%;隔天在上海,經過336輪激烈競價後,上海浦東發展置業有限公司最終競得上海浦東一處住宅地塊,樓麵價18199元/平方米,總價37.75億元,成為2013年上海單價、總價雙料地王。

財政部最新數據顯示,一季度國有土地使用權出讓收入7700億元,同比增長46.6%,而在2012年一季度,這個數據是同比下降34.6%,房地產交易帶動地方財政收入增速明顯,收入達到17428億元,同比增長13.7%。

保利地產集團堪稱2013年土地市場的急先鋒。該公司一位高管在接受南方週末記者採訪時表示,對房地產市場中長期前景看好,保守估計到2020年公司將實現下一個千億目標,同時保利地產2013年將有近300億資金用於投資土地儲備。

就連宋衛平也開始在一些城市看地。2013年第一季度綠城多個地區項目銷售不錯,海南綠城清水灣項目第一季度銷售額更接近30億元。綠城中國首席財務官馮征表示,綠城已經度過了生存的危難期,接下來已經不是要賣項目補資金的問題了,而是要找合適項目及時補倉,「市場正在發生微妙的變化,綠城也希望抓住一些新的機會」。

不過在經歷樓市數次過山車式的輪迴後,宋衛平反覆稱,綠城今後拿地,主要通過與其他公司合作的方式來降低風險。

蘭德諮詢總裁宋延慶稱,包括北京在內的地方政府2012年都沒有完成年初制定的供地計劃,市場上積壓了兩年多的需求集中釋放後,供需矛盾很快就凸顯出來。正是看到強勁的需求,開發商才敢於大手筆拿地。

據鏈家地產市場研究部統計,截至2013年3月27日,北京商品住宅庫存量為65453套,比2012年底共減少1.6萬多套,新房庫存創下了2010年1月以來的歷史低位。


新國 國五 五條 之後 政府 飢餓 營銷 地產 瘋狂 搶地
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新國九條與中國股市的三個階段 分析師徐彪

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資本市場永遠是現實的,也是短視的。當考核期以季度來衡量的時候,越來越少人能夠也越來越少人願意沉下心來去考慮中長期的東西。以新發佈的《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(簡稱「新國九條」)為例,微信上傳播的各路評價中,幾乎無一例外都會有「空洞無物」幾個字。

的確,如果你想從新國九條中尋找到直接的短期的有力的救市政策,幾乎注定會失望。

但是,如果你把時間週期拉長,很快能發現,情況似乎並不像我們想像的那麼簡單。中國資本市場的發展歷史上出現過幾份具有里程碑意義的文件,無一例外,都是國務院頒發的。

第一份是《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》(國發〔1992〕68號)

中國股市始於1990年12月,90-92這幾年,股市從無到有,上市公司數量從少到多,但是,對於股市的給未來,誰也說不清。因為,畢竟這是資本主義的舶來品,而我們連應該加大步伐改革闖關還是稍作停留穩固再出發都存在爭論。92年初,鄧公曾經有這麼一段話,很能說明問題:「證券、股市,這些東西究竟好不好,有沒有危險,是不是資本主義的東西,社會主義能不能用?允許看,但要堅決的試。看對了,搞一兩年對了,放開;錯了,糾正,關了就是了。關,也可以快關,也可以慢關,也可以留一點尾巴。怕什麼,堅持這種態度就不要緊,就不會犯大錯誤。」

你看,這就是1992年的股市,你甚至不知道明天會不會關門。

《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》的出爐,第一次明確「證券市場的建立和發展,對於籌集資金,優化資源配置,調整產業結構,轉換企業經營機制,促進社會主義市場經濟發展具有積極的作用。」從此之後,大家要考慮的問題不再是要不要發展資本市場,而是如何「促進我國證券市場健康發展」。以此為出發點,《通知》提出了七點意見。

在我看來,《通知》之於中國資本市場,猶如三灣改編之於中國紅軍。既是奠基石,也是里程碑。無論從短期還是中長期來看,《通知》都具有無可爭辯的積極意義。而資本市場做出的反應是準確而且積極的,一個字:漲!12月17日文件出爐,18日開始至次年2月19日,短短兩個月時間,上證指數從700點附近上漲至1558高位。

第二份是《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(國發〔2004〕3號,簡稱「老國九條」)。

老國九條內容繁多,涉及完善IPO核准制、鼓勵合規資金入市、股權分置改革、豐富投資品種、完善資本市場稅收、拓寬證券公司融資渠道、發展多層次市場、提高上市公司質量、規範中介業務等等諸多方面。但是,所有人都知道,最核心的東西,只有一個:股權分置改革。

無論完善IPO核准制度、鼓勵合規資金入市、拓寬證券公司融資渠道,還是拿出整整一個章節來闡述發展資本市場的重大意義,都只是配套性質的,從1998年至今,監管層一直在尋找國有股全流通的良方,甚至可以說為股權分置改革操碎了心。

中國股市有個先天不足,就是從誕生的第一天開始,就分為流通股和非流通股。而之所有會出現這種幾十年後難以理解的窘況,因為剛開始的定位。改革的先輩們在推出資本市場的時候,內心深處的真實想法是國有企業們又多了一條集資的辦法,而且是不用還錢的路子。最大的風險來自政治,你無法確認股市明天會不會就此關門的時候,誰會去在意國有股非流通這麼一個小小的瑕疵?

但是,隨著資本市場逐漸壯大,隨著對資本市場的關注度越來越高。大家忽然意識到,國有股好值錢啊。以1998年底數據為例,所有境內上市公司流通總市值5745億人民幣,總市值是流通市值的近四倍,高達19505億,近1.4萬億國有資產被凍結在非流通的冰箱中。現在的中國政府或許真看不上區區一萬多億無法流通的國有股,但在當時,面臨國有企業三年脫困,又苦於手頭沒錢被迫成立四大資產管理公司的國務院恨不得把每分錢都掰成兩半花。自然而然地,有人提出,我們可以減持部分國有股嘛,資本市場不正是用來圈錢的麼?

百度百科告訴我們:「1998年下半年到1999年上半年,為瞭解決推進國有企業改革發展的資金需求和完善社會保障機制,開始進行國有股減持的探索性嘗試。但由於實施方案與市場預期存在差距,試點很快被停止。2001年6月12日,國務院頒佈《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續,同樣由於市場效果不理想,於當年10月22日宣佈暫停。」

無論99年那次,還是01年那次,管理層的初衷都是通過減持來圈一筆錢。但是,隨著資本市場的繼續發展,隨著國有企業三年脫困告一段落,特別是《中共中央關於完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》出爐決定讓市場完成基本要素的配置。管理層開始意識到:中國股市除了圈錢,還可以發揮更為重要的其他作用,比如優化資源配置、推動經濟結構調整、完善公司治理結構等等。無論哪一種,在國有股不流通的背景下,都只是空話。這時候,股權分置改革的問題,就被提上了議事日程。

市場是冰冷而現實的,當它意識到天量存量股票將蜂擁而至的時候,第一反應是下跌。老國九條2004年1月底出爐,出爐前市場正處於五朵金花引領的持續上漲中,文件出爐後當週,上證指數見頂,邁開步伐連跌一整年,直至跌破1000點整數關口。證券市場進入寒冬,證券公司徘徊在破產邊緣,全行業虧損嚴重。

那時候,我正在國泰君安研究所實習,午餐期間聽到一則笑話:

甲:聽說你老公在證券公司上班?

乙:你老公才證券公司呢,你全家都在證券公司!

但是,再難,再苦,我們終於還是走過來了,股權分置改革用大規模送股的方式,實現了各方利益的一致化。資本市場也在經濟週期上行的推動下,出現一輪史無前例的大牛市。

你看,這就是歷史,無論《通知》還是《老國九條》都創造了歷史,在中國資本市場上書寫下濃墨重彩的一頁。那麼,這一次,《新國九條》能給我們帶來什麼呢?

要回答這個問題,我們首先需要想明白為啥會有新國九條?

《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(國發〔2014〕17號,簡稱「新國九條」)給出的標準答案是:

「進一步促進資本市場健康發展,健全多層次資本市場體系,對於加快完善現代市場體系、拓寬企業和居民投融資渠道、優化資源配置、促進經濟轉型升級具有重要意義。」

這段話和浩如煙海的八股文一樣,看上去每句話都清楚,連起來頓時云裡霧裡。

如何才能準確理解呢?

把時間切回到十年前,回到《老國九條》上,如果僅僅看開篇的宗旨、目標什麼的,結果估計會一樣暈。但是呢,你繼續往下看,看到引入更多資金以及股權分置改革這一步,估計馬上就能明白過來促進資本市場穩定發展的真實內涵。

這一次,也不例外。跟股市有關的乾貨就在以下幾點:

1、積極穩妥推進股票發行註冊制改革;

2、加快多層次股權市場建設;

3、提高上市公司質量;

4、鼓勵市場化併購重組;

5、完善退市制度;

6、培育私募市場;

以上六點,看上去雜亂無章,綜合起來其實就是一句話:更好地服務實體經濟。

應該說,金融服務實體經濟這句話,放在任何時候都完全正確,這是一個長期的任務。但問題是,國務院為何選擇現在這麼一個時點丟出《新國九條》?

因為,局勢發展到今天,發展實體經濟有一個需求已經刻不容緩:加大股權融資比例。

中國經濟想維持一個較快的發展速度(7%以上,這是十八大交給本屆董事會的歷史任務),就必須體現在某幾個部門可持續加槓桿上。很快麻煩出現了,在地方政府債務泡沫、房地產泡沫以及部分製造業行業產能過剩泡沫共同構成了「泡沫三劍客」。金融部門槓桿率看起來已經到了很難承受新一輪大幅上行的地步:180%!

金融體系槓桿率
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資料來源:Wind, 華泰證券研究所

怎麼辦?既然債權融資看起來路正越走越窄,至少在完成地方債務風險治理(大規模的債務置換,就是用長久期低利率地方債置換現在3-5年的短久期高利率債務)前,必須大幅拓展股權融資。一個很淺顯的道理是,債券融資必須還本還息,而股權融資則不必。在全社會債務問題凸顯的時候,你又想維持一個較高的經濟增速,唯一出路就是大規模增加股權融資的比例。但是,這件事可不容易。以2013年為例,股權融資募集總資金僅為4016億元,債券融資90274億元,貸款融資126292億元,股權融資佔比僅為1.8%。說句不好聽的話,有他不多,沒他不少。哪天資本市場完全喪失融資功能,至少大家日子照過不誤。

無論註冊制還是發展多層次的資本市場,目的都是一樣的:大幅提高股權融資規模。

千里之行始於足下,你要提高股權融資比例,第一步要做的就是恢復連續的融資功能,以往在審核制下,從資本市場融多少錢,表面上看證監會說了算,你把這些年數據翻出來仔細看看,發現居然是市場說了算。下跌到一定程度,資本市場的融資功能就會被人為關閉。所以呢,你會發現,中國股市的IPO融資能力是時斷時續的。進入註冊制後,反正都是市場說了算,你就是再差的市況,只要公司質地足夠好,都不愁找到買家。中國市況差的時候,只要你敢發行,股民就敢罵你圈錢。香港市場無論牛熊天天IPO,有聽見股民出來罵人的麼?

如果嫌上證、深圳兩個交易所規模有限,那就再增加一個新三板,甚至把區域性股權市場也搞起來,目的就一個:大家別光想著去借錢,多考慮考慮資本市場吧。

無論註冊制還是多層次市場建設,都僅僅提供了一種可能性。你真想讓大家都跑過來搞股權融資,就得讓市場活躍起來,就得讓資本市場有利可圖。一潭死水是沒有出路的,所以呢,需要提高上市公司質量增加吸引力。需要鼓勵市場化的併購重組來豐富市場的賺錢效應和模式,別小看市場化的併購重組,只要能賺錢,一定可以吸引一大批新增資金入市。完善退市制度是為了完成優勝劣汰,真正提高存量上市公司質量。

最後,發展機構投資者已經喊了N年。什麼公募基金、保險資金,能打主意的都打完一個遍,還剩一個:私募基金。這次政策明確提出培育私募市場,無非是希望拓展需求對沖供給增加而已。

你看,這麼一番梳理下來,新國九條中跟股市相關的政策是不是已經變得異常明朗?

在過去幾十年的時間裡,管理層從來沒有一刻,像現在這樣,如此渴望大幅提升股權融資的規模。在過去幾十年的時間裡,管理層從來沒有一刻,像現在這樣,如此決絕地要無視市場情緒重啟IPO。這,才是新國九條最核心的內容。

大膽預測,從現在開始,中國資本市場將出現三個階段:

第一階段,WINTER IS COMING !從現在開始到明年某一時刻,無視市場漲跌,以破釜沉舟之勢消化審核制下存量的幾百家企業。資本市場將迎來及其難熬的時刻:一方面經受當期供給大幅增加的煎熬,做好每個交易日1-2家IPO的準備。另一方面經受遠期預期供給大幅增加的煎熬,隨著註冊制臨近,大家對後面潛在天量供給的擔憂會日甚一日。

第二階段,SPRING IS COMING !明年某一時刻開始,正式進入註冊制,我相信,真的到那一天,市場反而會企穩,甚至逐漸逐漸好起來(參考04-05年股權分置改革)。此前的市場下跌,也會倒逼出一些列政策利好。

第三階段,SUMMER IS COMING !股權融資規模大幅提升推動經濟上行,配合中國經濟中週期見底,資本市場出現真正意義上的一輪牛市。
新國 國九 九條 條與 中國 股市 三個 階段 分析師 分析 徐彪
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「新國九條」:股市的失落與期待

http://www.infzm.com/content/100688

十年後,中國再次出台資本市場頂層設計文件。但要再刺激出一個綿延數年的政策大牛市,並不容易。

如何讓中國股市真正建立市場秩序,成為對「新國九條」最大的期待。

2014年5月12日,週一,陰霾已久的中國股市迎來罕見的放量普漲,滬深兩市上漲均超過2%,兩市成交總量超過1700億元,資金合計流入11.91億元。

此前的週五,5月9日,國務院發佈《進一步促進資本市場健康發展的若干意見》,在時隔十年之後再次對資本市場作出頂層設計。

這份文件被市場稱為「新國九條」,整個市場都在期待著它能重振萎靡的股市——2004年,國務院也曾發佈過一份被市場稱為「國九條」的文件,此後,股市一路大漲,衝破6000點,達到史上最高位。

新舊「國九條」

除了國務院發文這個動作本身強調了這份文件的份量之外,公佈的內容卻只是一份中規中矩的文件,並沒有多少新意。

不過,這一次投資者們恐怕要失望了。

除了國務院發文這個動作本身強調了這份文件的份量之外,公佈的內容卻只是一份中規中矩的文件,更多的只是綱領和原則的重申,具體政策上並沒有多少新意。許多市場人士都將其稱為:「正確的廢話」。

新國九條與老國九條相比起來,遜色許多。

2004年1月31日發佈的第一份「國九條」,全稱叫《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。對中國股市來說極為重要的股權分置改革,由此發端,因為這份文件首次明確了「積極穩妥解決股權分置問題」的政策目標。

正是從那時候開始,中國股市成功地解決了流通股和非流通股的問題,為進一步市場化掃清障礙。從這個意義上說,老「國九條」奠定了中國資本市場發展迄今最為重要的一個分水嶺。

股市也以隨後多年的直線上漲,呼應了這一政策紅利。在2007年10月16日,上證指數一度衝到6124點,為中國股市有史以來最高位。

當然,不可忽略的一個大背景是,中國經濟在此期間走出了最為漂亮的一波增長週期。

很快,隨著金融海嘯的爆發等原因,A股一路下跌,迄今為止一直在2000點關口反覆掙扎。

此時,不僅中國資本市場本身積累的各種矛盾和利益衝突頻繁爆發,內幕交易、虛假信息披露、財務作假等問題不斷打擊著投資者的信心,而且宏觀經濟增長乏力也已成為明顯趨勢。

這個關口,新的頂層設計橫空出世。

十年之後,新國九條的政策含金量卻遠不如前,只能算得上是對資本市場近年重點工作方向和方針的一次集中闡述。

新國九條與新一屆政府「簡政放權」、「激發市場活力」的思維一脈相承,在具體措施上,唯一的看點只能算得上再次強調了註冊制。

不過,自從十八屆三中全會以來,金融改革銜枚疾進,從審批制向註冊制改革已經成為從市場到監管層的共識,剩下的懸念只是怎麼改革怎麼過渡。

正因如此,大多數研究機構都預測新政策不會對股市造成多大的刺激。

近十年的上證綜指走勢圖。 (曾子穎/圖)

市場為什麼被點燃

拉起這波小行情的,大多只是私募、游資等資金體量較小的投資者。

市場還是沸騰了。

「煤飛色舞」,是資本市場的直接反應。週一,煤炭、有色板塊單日漲幅分別高達8.26%、5、48%,領漲股市。

「跌得實在太深,終於能找到一個理由炒一把了。」深圳一位私募人士如此解釋。他買進的有色板塊,價格已經跌到生產成本線附近,「估值反正已經夠低了,炒一把就跑吧。」

不過,拉起這波小行情的,大多只是私募、游資等資金體量較小的投資者。

深交所盤後公佈的數據顯示,煤炭、有色個股的買賣席位大多數都是券商營業部,也就是私募和游資們的集散地。而一些資金規模較大的機構,並沒有參與,有的甚至還趁著上漲拋售了一部分煤炭和有色股票。

文件出台的背景,是市場信心極度低迷。

A股IPO在暫停一年半後,最近有了重新啟動的跡象——從2014年4月18日開始,發審會已經重新開始運作,截至5月12日,證監會網站上已有312家排隊上市的企業進行了預披露。

密集的預披露,讓市場產生了恐慌,認為很快將會有大量企業密集發行新股,股市將會因此失血。因此,4月至今,本已萎靡多時的股市進一步向下震盪,2000點岌岌可危。

在許多市場人士看來,文件在此時出台,微妙地透露出監管層的緊張。由此,他們更加堅定地把2000點視為牢不可破的政策底。

但是,保險等資金規模較大的「護盤機構」依然按兵未動,意味著目前市場的表現還在監管層的容忍範圍之內。

「小傢伙」們歡呼雀躍,「大傢伙」們卻未入場,這也讓指數的上升變得並不確定。市場能沸騰多久,難以得到肯定的答案。

最大的期待

新國九條強調了政府和市場的關係,描繪了一個多層次資本市場的新秩序,這對中國股市的健康成長至為關鍵。

《重振信心更勝一時行情》,這是新華社就此刊發的一篇文章的標題。

該評論認為,新國九條「為茫然中的資本市場指明了前進的方向」,並且一再強調這既是中國資本市場的總體規劃,更是對當前中國經濟發展的深層次問題做出的全局性部署,「要放在全局通盤理解」。

這是因為,新國九條強調了政府和市場的關係,並且描繪了一個多層次資本市場的新秩序。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,在未來5年-6年內,全力打造多層次資本市場,從場內到場外、從公募到私募、從股權到債權、從現貨市場到衍生市場,將是一個全方位的戰略性佈局。

但這個佈局如何能「真正」落地,健康成長,讓市場既期待又擔憂。

中國股市自建立以來,一直被指稱「政策市」,通過控制IPO的開與關、股市稅費的收與減等行政措施,政府對股市提供了如襁褓嬰兒般的呵護,也讓這個市場雖歷經30年發展,始終難以走向正常。

比如,由於資本市場缺乏專業投資者,政府著力扶持了一些投資機構,以期形成一支成熟而專業的力量。其中許多機構,卻在政策的呵護下走向了畸形,一次次爆出內幕交易醜聞,這讓中國股市的道德風險普遍高於發達國家。畸形的股市又帶來另一個普遍問題,很多投資者並不願意自己承擔風險。每次指數一下跌就會響起「救市」的呼籲聲,即為佐證。

針對上述痼疾,新國九條既提出了加強投資者權益保護,也提出了投資者要學會承擔投資風險,可具體措施依然模糊。如何讓中國股市真正建立市場秩序,成為眼下人們對新文件最大的期待。

正如在2014年5月10日舉行的「清華五道口全球金融論壇」上,證監會投資者保護局局長李量所言:「我提出一個概念,為資本立心,為資本注入靈魂,這個靈魂就是要回歸到實體經濟,回歸到投資者權益的優化回報」。

新國 國九 九條 股市 失落 期待
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重溫5.30,新國九條背後高層是希望股市暖起來! 海陽之星

來源: http://xueqiu.com/8315885552/31580419

今天滬指僅僅跌了1.82%,聯想到某非著名券商昨日發布的報告竟匪夷所思的和5.30扯在一起,實在太可笑,太可笑![大笑][大笑][大笑]

下面轉發一篇文章,深度回顧5.30是究竟是怎麽一回事兒!

回頭看看:5·30股災是咋回事
2014-09-16
於百程
第一財經《財商》



周二,上證指數暴跌了1.8%,創業板暴跌3.47%,都是7月份走牛以來最大的單日跌幅。對於原因和走向,市場眾說紛紜,小財琢磨著也難有定論。不過小財註意到,申銀萬國的一篇分析里提到了5·30可能重演,對於很多投資者來說,或許已經忘記了5·30事件是怎麽回事。

當年的5·30事件可真是心驚膽戰,給投資者帶來的教訓多多。借此機會,小財也做了些功課,搜索了一些資料,向財友們詳細說說當年的5·30事件。

先說個概述:5·30是一個股市暴跌事件,甚至有人將其列為中國的股災紀念日。發生在2007年的A股超級大牛市中後期,始於5月30日,6月5日企穩,上證指數5個交易日最大跌幅21.5%。


在一輪大牛市之中,總有那麽幾次暴跌行情,在2007年的2月27日,就發生過一次,當天上證指數跌幅達到了8.84%。不過之後行情一路走強,上證指數從2700點附近一路上漲到5月29日的4335點。接來下就發生了5·30暴跌事件。

5·30暴跌事件持續了5個交易日,但慢漲急跌是牛市的特征。5·30之後,上證指數又從3800點附近一路飆升到了6124點。還有,當年的5·30事件導火索是證券交易印花稅上調,背後是股市持續上漲累積的巨大獲利盤。

下面小財逐日說說5·30行情始末和教訓

2007年5月30日淩晨:印花稅上調特大利空偷襲

2007年5月30日淩晨,一條震撼中國的特大重磅新聞,令人吃驚地出現在中國的三大門戶網站上。這條新聞是:證券交易印花稅稅率由現行1‰調整為3‰。

最讓人不可思議的是,這條對中國股市極具殺傷力的爆炸性新聞,不僅未首播在5月29日晚七點的中央電視臺的《新聞聯播》中,居然連當天出版的三大證券報,都沒來得及在第一時間作出報道。而是播出在當天午夜零點的央視2套的《經濟新聞聯播》。

後來,被譏為“半夜雞叫”。

這條新聞來得是如此突然,如此反常,就在前幾天,我們還多次聽到財政部信誓旦旦的“辟謠”:財政部近期無上調證券交易印花稅的計劃。


2007年5月30日:900多只個股跌停 中國股市開戶賬戶總數突破1億


讓我們來看看中國股市是如何解讀這條新聞的:

盡管證券交易印花稅稅率由現行1‰調整為3‰,調幅很大,漲幅為300%,如果再加上買入賣出的雙向進行,完成一交易的成本增加的幅度達到了600%,可即便如此,畢竟也不過3‰。對證券交易的影響並不算大。可問題是,此作法被普遍解讀為證監會重拳出擊中國股市的一個強烈的信號。

於是,股指從5月29日的最高點4335點,一路下滑至最低點3858點,一日接連擊穿五個整數關,跌幅高達477點。後由於權重股發動抵抗,到收市,該日中國股市仍大跌283點,900多只個股跌停,創下了2007年中國股市暴跌之最,其跌幅甚至超過了震動全球的中國股市的“2.27慘案”。

B股跌幅更深。滬深B股雙雙大幅下挫,跌幅居然超過了9%。個股大面積跌停。 

2007年5月30日註定將會成為中國股市歷史上一個特別值得紀念的日子,一個里程碑式的日子。因為這一天,中國股市的開戶總戶數歷史性地突破了1億戶,達到了10027萬戶。

這一天,中國股市的總市值創記錄地達到了18萬億元人民幣,己與中國城鄉居民儲蓄總額等值,與中國2006年國民生產總值相當接近。

5月31日:似乎企穩 仍有170只個股跌停

5月31日,印花稅率上調的第二個交易日,在5月29日大跌281點後,滬市早間再度大跌195點後企穩回升,盤中曾沖高182點,尾市以上漲56點高收。

這一天,看上去股市似乎在止跌回穩。股市僅乎上演了v形反轉。但清點一下個股,你就會發現,不是那麽回事。那天,上漲的家數為237只,下跌的家數為612值,而且近170家個股依然封於跌停板上。

這天的大盤似乎在反彈,其實是一種很兇險的“只長點子不長錢”的“二八”現象重演,即20%的個股在漲,80%的個股在跌。實際上,市場主力在拉高銀行股和權重股,使大盤虛假翻紅。

56點的上漲,幾乎均為銀行股的貢獻。

2007年以來,超級航母的銀行股跟本就沒漲,中國股市幾乎己經消滅了10元以的股票,可惟獨中國銀行、工商銀行、中國聯通還在五六元上晃蕩,這對於大盤藍籌的銀行股很不公平,現在“壓住龍頭漲個股”的銀行股,終於可以伸伸腰了。

這天,銀行股整體啟動,不但全部為紅,浦發銀行漲停,華夏銀行招商銀行的漲幅都超過了8%,當天中國石化也漲停。


6月1日:尾盤跳水,600只個股跌停

5月31日剛剛出現小幅虛假反彈的滬深股市,6月1日雙雙重挫。與此同時,兩市再現普跌態勢,個股再度出現大面積跌停。

上證綜指當日跳高11點,以4120.63點開盤,並震蕩上行至4181.28點的全天高點。下午開盤後不久,股指一路下瀉,並一度跌破4000點。當日滬指收盤勉勉強強收報在4000.74點,下跌108點,跌幅達2.65%,全天振幅則達到5.21%。

深證成指當日報收於12432.69點,下跌超過500點,跌幅高達3.95%。

從表面上看,大盤的指數跌得並不多,不過108點,收在了4000點上,可對個股的殺傷力幾乎超過了2007年跌得最慘的5月30日。

這天,不算ST股,深滬兩市A股約600只個股跌停。不過短短3天,許多個股的跌幅己超過了30%。可大盤僅僅下跌了300多點,才不過8%。

6月4日:黑色星期一,滬指暴跌8.26%

6月4日,周一,三大證券報齊發評論,認為管理層調整印花稅並非打壓股市,牛市的基本面並不會隨著階段性市場調整而改變。

但周一開盤大盤再度一路下挫,上證指數的跌幅甚至達到了8.26%,比5·30當天還大,恐慌氛圍彌漫在整個市場之中。收盤時,兩市有超過700只個股跌停,投資者蜂擁出逃,“踩踏”事件頻發。

6月5日:大震蕩單針探底,5·30結束

在經歷了巨型黑色星期一之後,市場依然空頭彌漫。上證指數當天盤中最大跌幅超過了6%,不過從午盤開始,買盤開始逐步湧入,最終大盤以上漲2.63%收盤,當天漲停個股超過50只。

在5·30暴跌行情中,許多個人投資者割肉離場,甚至賣在了最低點。

在整個2007年的超級牛市中,發生了多次暴跌行情,但最終都是收複失地,而每次暴跌之中,都有許多沒經驗的投資者割肉離場,遇到行情上漲又追逐殺入。所以,許多個人投資者在那輪超級牛市中,並沒有賺到和指數相符的收益。


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重溫 5.30 新國 國九 九條 背後 高層 希望 股市 起來 海陽 之星
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