華潤萬家稻香大快活巴黎咖啡店日本城　金融海嘯危中有機逆市擴充

2008-11-03  AppleDaily【本 報訊】金融海嘯殺到香港，摧毀零售業，金至尊、佑威、泰林及冬甩連鎖店Krispy Kreme短短半個月內先後清盤或倒閉，以千計打工仔加入失業大軍行列。雖然零售業飲食界叫苦連天，但有危亦有機，多家企業計劃逆市擴充，務求殺出一條血 路。它們均看準一項淡市有利條件：租金回落、店舖選擇多。

記者：龍婉嫻程俊華雷子樂

華潤創業旗下華潤萬家超市逆市在港擴張，今明兩年將拓展以年輕人及上班族為目標顧客的「Vango」便利店及「VOle」精品超市。

華 潤萬家（香港）董事助理總經理丁志偉表示，雖然金融海嘯影響香港消費市道，但可供選擇的店舖反而增加，業主在租金叫價及租約方面亦較有彈性，故華潤萬家在 港發展Vango及VOle的計劃不變，年底前Vango由七間增至十間，明年再開20間，每間店舖面積300至800平方呎。

大多打年輕人主意

年 底前在灣仔開設的首間VOle精品超市，面積逾萬呎，針對中高檔市場，該店將招聘逾50名員工。至於普通華潤萬家超市，將維持現時約117間分店。他表 示，Vango不走特許經營路線，店內五成產品與華潤萬家超市相同，可降低營運成本。為吸引年輕人及上班族，其餘一半貨品主要是日本特色的專賣食品、文具 及寵物用品，並設小食專櫃。一眾走平民路線的食肆亦計劃趁金融海嘯襲港，擴充吸客。稻香雖然在港已有12個品牌合共65間中式食肆，但昨日宣佈創立全新火 鍋品牌HIPOT，首家新店上周五已開張，總投資600萬元。HIPOT講明打年輕人主意，公司發言人稱，集團對飲食業前景仍樂觀，新品牌同樣走抵食路 線，採用一人一鍋模式，店內免茶芥免加一，同時甜品飲品任食任飲。HIPOT新店位於觀塘apm商場，昨日晚市坐無虛席，全場177個座位爆滿。昨晚8時 30分記者現場所見，該店門外仍有食客排隊等候入座。該店經理李風華表示，一人一鍋可吸引更多年輕人光顧，開創新菜式可令價錢便宜些。他又說，該店開業三 天，生意都不錯，昨日生意額比平時多兩成。一對年輕男女食客昨首次光顧該店，其中李先生說：「行街見到間舖（火鍋）宣傳一人一鍋，覺得價錢幾合理、又幾衞 生，咪入嚟試吓，食落都覺得幾好、幾滿意。」

開源節流不會裁員

經營快餐業務的大快活，集團高層上周開會討論最新發展形勢，初 步結論是趁樓價與租金回落，物色好地點開新舖，「管理層會理性吼平舖，唔會貪平，去租啲地點差舖位。」董事又認為，逆境求生之道，不外乎開源及節流，但強 調不會裁員。擁有12間分店的麗都酒樓集團主席顏進，亦決定逆市開舖。集團已租用青衣長發邨領匯一個1.3萬方呎舖位，計劃12月開業，屆時增聘140名 員工，新店主打大眾化價錢的潮州菜，希望逆市殺出血路，「有危就有機，屋邨客人均消費一向較穩定，更容易掌握盤數。」他又透露，近期傾談租約，業主叫價確 實「冇以前企得咁硬」，若租金續下滑，09年底前可能再開五間分店。巴黎咖啡店總裁林博聰昨向本報表示，預計農曆新年後，有多間零售店及食肆倒閉，舖租有 望下調三成。他最近已選定兩個心水地區，「租一回落，就即刻擴充。」他說，高地價、高租金主宰小企業興衰，以他為例，03年窺準租金回落，一度開設20家 分店。06年租約陸續到期，業主狂加租，分店收縮至十間。「冇辦法，喺香港做小生意，唔敢諗長遠，最多都係睇到未來幾年前景」。全港約有200家分店的日 本城，曾在03年沙士時逆市招攬人才，今次金融海嘯下依然磨拳擦掌，繼續物色舖位計劃擴充，新近在旺角廣東道及黃大仙中心開舖，在聖誕節前集團會再多開五 家分店。日本城的管理層認為，旺市租金搶貴，難找合適商舖，但現階段租金下調，並相信農曆年後有更多舖位選擇，是謀求發展的好機會。

租金尚有下調空間

中 文大學財務學理學碩士課程主任蘇偉文表示，經濟環境轉差，有利快餐店、茶餐廳等平民食肆逆市擴充業務，「呢個時候開業，一來可以同業主傾長啲免租期；二來 份租約可傾長啲；三來租金有得減。」他估計，店舖租金尚有20%下調空間，「吉舖」選擇亦越來越多，但他提醒企業擴充時，始終要諗過度過，「唔通呢個時候 仲開魚翅酒家咩！」

IPO筹资主要用于扩充产能

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http://www.21cbh.com/HTML/2009-4-24/HTML_C2ITJ71SA9F2.html


中国忠旺控股有限公司(下称“中国忠旺”，01333.HK)会成为今年以来全球集资额最大的首次公开发行(IPO)么？答案即将揭晓。

根 据招股书，中国忠旺的定价区间介于每股6.8 至8.8港元，相当于公司2009年预测市盈率10.4～13.5倍，集资上限高达123.2亿港元，约合15.8亿美元——该金额将创2009年全球 IPO新高。中信证券、摩根大通、瑞银担任此次IPO联席全球协调人及联席账簿管理人。

一位接近本次发售承销团的人士告诉本报记者，中国忠旺的国际配售部分已获超购两倍，可能以下限定价，将于4月24日开始招股，于5月8日上市。

而中国忠旺董事长兼总裁刘忠田“辽宁首富”的光环，也将因此而添加更多关注。在2008年福布斯中国富豪榜中，刘忠田排名130位，身家为约27.2亿元。

4月23日，正在新加坡做上市前路演的刘忠田，以及其他三位公司高管透过视频和记者见面。刘忠田一如既往地低调，全部提问都由公司执行董事兼副总裁路长青，以及首席财务官张立基代为回答。

刘忠田的开场白里提到最多的一个词，是“交通运输”。这个既是中国忠旺的主打产品——工业铝型材的主要销售领域，也是这次在香港上市的卖点。

“中国政府早前宣布了4万亿人民币的刺激经济方案，重点加大交通运输领域的投入，加上各地政府推出的地方经济刺激方案，我们的工业铝型材产品将获得更大的拓展空间”。他说。

中国忠旺1993年在辽宁成立，按照2007年的产能计算，是全球第三大，亚洲及中国最大铝型材制造商。公司于2002年全面转型交通运输领域，制造工业铝型材。

对于这个转型，刘忠田颇为自得。“5年以后的2008年，虽然全球金融危机等众多不利因素，公司的经营业绩依然取得大幅增长，营业收入达113亿元，比2007年增长了50%，年度利润达19亿元，比2007年飚升124.2%。”刘忠田说。

路长青对包括本报记者在内的媒体表示，未来筹集的资金中，35%用于现有产品产能的扩充，35%用于深加工高附加值产品的设施的购置，15%用于偿还现有的一部分负债，10%用于一般的企业营运资金，最后5%用于研发投入。

未来三大发展战略

《21世纪》：你们希望把产能从由2008年的53.5万吨，到2011年增至80万吨，这个计划需要多少投资，是不是用上市集资的35%资金就可以完成了？

路长青：我们计划把募集资金的35%用于现有产品线的产能扩充，我们预计这些资金已经可以满足公司在这方面的需求。

我 们未来发展的策略有三个。第一，扩大产能，增加市场占有率。第二，将在高附加值工业铝型材方面进行投入，目前我们供应给下游客户的产品，客户购买之后一般 会进行一些二次加工，比如说供应给中国南车和中国北车产品，它们要进行一定的批装和焊接之后才能使用。考虑到客户的需求，我们将来会完成这部分生产工序， 使下游客户使用时更方便，也有利于我们利润率的提升。第三，利用研发优势，与客户共同研发产品。

针对这些策略，筹集的资金将用于五个方面，35%用于现有产品产能的扩充，35%用于深加工高附加值产品的设施的购置，15%用于偿还现有的一部分负债，10%用于一般的企业营运资金，最后5%用于研发投入。

《21世纪》：关于电解铝的价格，以前你们没有做这方面的对冲，以后是否会根据市场的变化考虑做对冲？

路长青：我们目前产品售价方式的制定，是采用当期的铝锭价格加上加工费的形式，所以我们能够把上游原材料价格波动的风险转移到下游。

上市前资产负债率为74%

《21世纪》：尽管工业铝型材的消耗量比较大，但是从2001年以来国内工业铝型材的生产量也逐年上升，是否会有产能过剩的局面呢？

路 长青：工业铝型材在中国市场的发展，在交通运输领域，处于刚刚起步的阶段，前不久，中国铁道部对于目前正在建设的从上海到北京的高速列车也有一些要求，国 产化率要从目前的20%多提高到85%。从整个行业来讲，目前不存在产能过剩的问题，而是如何能让更多的工业铝型材企业能够迅速发展壮大，满足中国在交通 运输领域的需求。

去年集团生产的工业用铝型材占销售额约55％，期望未来可逐渐增加所占销售额的比重，于2011年该业务占销售额比重可上升至80％。

《21世纪》：根据招股书的数据，中国忠旺在06年和07年分别录得流动负债净额2.609亿和2.07亿元，而且在上市后12个月期间，公司的银行借贷及短期融资券的债务付款预期为48亿元。你们如何应对未来流动负债额可能导致的流动资金短缺的风险？

张立基(首席财务官)：我们在06年和07年有一个净流动负债的情况，是由于我们与银行有一些一年期的短期贷款，对于一个行业来说，这是很正常的情况。对于一年期的短期贷款，一般的做法是每年更新，一般来说不会影响正常的业务。

在2008年，我们已经达到净流动资产的水平，净流动资产为1100万元。在上市之前，我们的资产负债率为74%，在上市之后筹集的资金将扩大我们的净资产和权益，估计上市后资产负债率将保持在30%。

《21世纪》：今年订单情况如何？

张立基：2009年到目前为止，我们拿到的订单已经超过我们过去一年的销售额，而去年销售额约为112.64亿元，下半年的情况估计也会比较乐观。

而对于存在风险而不能收回来的应收账款，我们会做拨备。对于新客户，我们会收取30%的定金，剩下的70%会在到货的时候支付。不过对于老客户和大型国企，我们会给予30天的应付账款期。在2008年我们的应收账款拨备是800万元，在总销售中的占比不超过1%。

当前位置：今日报纸 嘉德置地22亿美元扩充内地资产

http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100119/20100119043343842.html


每经记者  朱蔚淇  发自深圳

        东南亚第一大地产开发商新加坡嘉德置地于新加坡证券交易所披露，该公司于1月18日收购香港董氏家族掌控的东方海外国际（00316，HK）一拥有内地资产的子公司100%股权，作价22亿美元。

        据了解，此次嘉德置地购入的东方海外国际全资子公司东方海外发展，其资产包括位于上海、昆山和天津的7处土地，总占地148万平方米。此举将令嘉德置地在中国内地的土储增至280万平方米，新增资产规模达到嘉德置地总资产规模的36%。

        东 方海外国际透过旗下的东方海外发展从事物业投资及发展业务，专注于华东地区及渤海地区市场。东方海外国际的物业投资项目则包括持7.9%权益的北京东方广 场、江苏昆山花桥的希尔顿逸林酒店，以及位于纽约的华尔街广场物业。不过此次东方海外国际出售的项目，并不包括北京东方广场股权以及美国的物业。

        此交易尚待东方海外国际股东会通过。嘉德认为，交易有望在本季度内完成。

联想PC全球市场份额首达两位数 将向中国西部扩充产能

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100716/1127700.shtml


每经记者 陈未临 发自上海
柳传志回归后的联想“九人”执委会昨天（7月15日）亮相，该集团CEO杨元庆称联想PC的市场份额首度达到两位 数10.2%，并透露联想将在中国西部扩充产能，但在接受《每日经济新闻》采访时，他仍未透露详细的细节。
“我们当前正以两倍于业界的速度成 长，为了满足并维持这种高速成长，我们会相应地扩充产能”。昨日，联想集团总裁兼首席运营官罗里·瑞德（RoryRead）在接受《每日经济新闻》采访时 透露，未来公司还会向中国西部地区扩充产能。
“具体的部署我们希望在下个月和大家分享。”罗里·瑞德表示，具体的地点布局和产能增加数字目前 尚未到公布时间，而联想在扩充产能上的主导思想是“取得产能和销量、ODM（原始设计商）与自身产能的双重平衡”。据了解，和去年相比，联想集团已经增加 了100万台的产量。
杨元庆表示，根据市调机构IDC的数据，2010年第二季度联想PC的全球市占率已经上升到10.2%，增速更是居全球 五大PC厂商之首为47%，而业内的平均增速仅为22%。
今年4月，联想正式发布了其移动互联网战略，而该战略的重点产品——与中国联通合作 的WCDMA手机乐Phone，也已于今年5月开卖。在联想管理层看来，面对像苹果iPhone这样强劲对手，联想乐Phone最大的优势还是在于联想对 中国市场的了解以及巨大的销售渠道优势。杨元庆直言，“苹果的店现在是以个位数计算，而联想的专卖店则是成千上万的。”
据介绍，联想乐 Phone目前在中国联通和联想自由渠道的铺货量比重在1：2左右，而销量比则为1:1。“中国消费者似乎还不是很适应在电脑渠道里购买手机，所以我们会 根据这个情况作出渠道方面的调整。”

皇朝傢私(1198.HK) - 肥了自己的積極擴充(一) 天知 - 價值投資者

認較小 面板進口稅或提至8%~12% 本土企業欲藉機擴充市場

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-21/0NMDcyXzM2NjI0NQ.html

「提高面板關稅，短期可以提升本土企業競爭力，長期看，會促使海外巨頭盡快朝中國轉移產業鏈，能起到破除壟斷效果。」昨天，家電業研究專家、帕勒諮詢公司資深董事羅清啟對《第一財經日報》說。

幾天來，相關行業協會就提高面板進口關稅的問題，已開始徵詢面板企業與整機企業的意見。

目前，中國面板進口關稅稅率是5%。相關部門人士對外透露，或將提高到8%~12%之間。較早時，中國面板進口關稅為3%。

新 的提升關稅消息讓本地擁有面板業務的企業頗為高興。京東方官方人士表示，中國電子視像行業協會確實在徵詢企業意見，本土高世代面板項目量產後，定會遭遇海 外巨頭打壓，提高關稅可以獲得成長的緩衝期。TCL一位內部人士對本報表達了類似意見，強調非常支持國家提高面板進口關稅。

中國電視面板還不能完全自給，絕大部分仍需進口。截至目前，海外面板企業佔據全球90%左右的市場，其中三星、LG、友達、奇美4家出貨佔80%以上，幾家日企佔10%至12%，包括京東方在內的本土企業，目前只能爭奪約10%的市場空間。

羅清啟表示，過去多年，中國一直在平板顯示關鍵部件領域受制於人，這導致整個彩電產業鏈無法自主可控，中國面板業急需扶持。「但是，提高面板進口關稅，短期也有不利，」他說，由於電視面板大多依靠進口，本土TCL、長虹、海信、創維等電視整機廠家將承受部分成本上漲壓力。

海信就不太樂見關稅提高。公司一位市場人士表示， 2009年，國家已經提高過進口面板關稅，26英吋以上的面板產品進口關稅從3%提高到了5%。

羅清啟認為，整機企業對成本的擔心應該不會延續多久，因為中國是全球最大的電視市場，海外面板巨頭不可能不進來，即便關稅提高，恐怕也不會貿然提高面板價格。「提高關稅更像是促進海外巨頭到中國大陸投資的信號，面板原材料進口稅不在上調的範圍。」他補充說。

 

 

轉型綜合零售商 京東商城擴充酒店預訂業務

http://www.eeo.com.cn/2012/0215/220813.shtml

經濟觀察網 記者 李娟 日前，B2C電子商務網站京東商城集團宣佈其酒店預訂業務即將於近期正式上線，屆時用戶可以通過京東商城酒店預訂頻道，選擇所需入住的酒店進行預訂。京東還透露稱正在規劃開通京東旅遊頻道。

這是繼2011年年6月京東推出機票預訂業務、同時涉足酒店團購業務後，其在旅遊預訂的又一大動作。

仍在測試階段的京東商城酒店預訂頻道目前已經開始接受酒店預訂訂單。據業內人士透露，目前京東商城合作的2萬多家酒店覆蓋全國，幾乎全部來自在線旅遊第二大OTA（在線旅遊代理）網站藝龍旅行網。對於通過京東商城平台獲得的酒店預訂佣金收入，藝龍與京東雙方將按比例分成。

截至2011年5月31日，藝龍旅行網與國內合作酒店簽約已達2萬家，覆蓋700個城市，是OTA網站國內酒店覆蓋第一名。此外，在其母公司Expedia的資源支持下，藝龍還提供海外100多個國家和地區超過14萬家酒店的預訂服務。

在接受本網採訪時，藝龍方面確認了此次和京東合作的消息，但藝龍沒有透露雙方將來的收入分成比例。

值得一提的是，此前京東進軍機票預訂業務就是採取了和第三方OTA合作的形式，其當時的合作夥伴是芒果網。而像芒果網、藝龍網這樣的在線旅遊網站也多次向電商合作夥伴開放端口。

在線旅遊市場的誘人前景是吸引京東進入的重要原因之一。數據顯示，2011年中國在線旅遊市場規模達到了1672.9億元，較2010年的1037.4億增長了61.3%，市場預期在未來幾年內，中國的在線旅遊市場仍將保持高速的發展。

在營收結構方面，2011年酒店預訂業務佔據了整個在線旅遊市場近半的份額，達到了45.2%，機票佔40.8%，度假約佔14%，業內認為，在今後幾年酒店預訂業務佔有率仍將保持在四成略高的水平。因此，酒店預訂業務仍將是在線旅遊服務商的爭奪焦點。

另一方面，這亦是京東對於一直宣稱的「全品類綜合商城」總戰略部署的進一步強化。

京東商城相關負責人對本報表示，此次佈局酒店預訂是京東商城在全品類規劃中重要的環節。京東透露，在未來，京東商城還將進入細分旅遊市場，正在規劃 開通京東旅行頻道，除目前的機票、酒店業務外，還將陸續推出租車、度假，如旅遊線路、郵輪、簽證等的服務，針對不同用戶的需求提供更多元化的旅遊產品，滿 足網購消費者及商旅用戶的差異化需求。

早先時候，京東商城就曾在公開場合多次表示，從主營3C轉型網上綜合零售商是現階段最重要的戰略目標，而在近3到5年內，是品類擴充的重要時機。

在易觀國際的分析師陳壽送看來，京東品類的擴張帶來的是交易規模的快速增長，而涉足機票、酒店產品的銷售將會對京東銷量形成巨大的拉動。

陳壽送分析稱，預定業務的成本相對可控(無物流)，有利於提升京東的盈利能力。另外，從概念上來講，京東的創新性會吸引更多關注。

擴充發展的美蘭機場 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2014/02/blog-post.html
















現價$6.77，市盈率約8.6倍。若以2013年半年數據估算市盈率，更只是~7倍。相比其它航運股，現價屬抵買。然而交投不活躍，近日每天成交額只是數百萬，成交股數只有數十萬，不是近期當炒板塊。採取價值投資的投資者，也許需要一點耐性。

嬰幼兒奶粉增長率或“腰斬” 乳企逆勢擴充產能存隱憂

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4618506.html

嬰幼兒奶粉增長率或“腰斬” 乳企逆勢擴充產能存隱憂

一財網 何天驕 2015-05-15 15:41:00

陳煒向透露，在經歷了長達十多年的快速增長後，嬰幼兒奶粉市場的增長率會從此前年複合增長率16%下降到7%~8%之間。大量乳企這兩年忙於擴充產能，這些擴大產能的項目將於2016年開始投產，將會在每年新增約41萬噸的嬰幼兒奶粉的產能，相當於2013年中國市場總量的65%，新增的產能將大大加劇市場競爭，嬰幼兒乳企的盈利水平恐遭“劫難”。

首批CDS 3億元試水交易 參與主體待擴充

中國信用違約互換(CDS)終於落地。

根據中國銀行間市場交易商協會11月1日公告，該協會金融衍生品專業委員會10月31日審議通過14家機構備案成為信用風險緩釋工具（CRM）核心交易商。

同時，包括工農中建交五大行、民生銀行、興業銀行、浙商銀行、上海銀行、中債信用增進等10家機構開展了15筆信用違約互換交易，名義本金總計3億元，交易期限一年至兩年不等。

CDS相當於對債權人所擁有債權的一種保險。CDS的買方定期向賣方支付一定的費用，賣方則承諾在合約期間，若所指定資產出現信用事件時，會向買方賠付相應的損失。

今年以來，大型企業信用違約事件頻發，金融機構以及投資者對信用風險衍生工具的需求開始加大。9月，交易商協會連發6份有關信用風險緩釋工具的指引文件，為CDS的落地做了相關政策指引。

“中國版CDS的預期市場空間將非常廣闊。”東方金誠金融業務部總經理徐承遠對《第一財經日報》表示，在債券市場違約不斷增多的情況下，CDS的推出恰逢其時。CDS在結構上比其他場外金融衍生品的標準化程度高許多，這一優勢大大提高了對沖、結算、軋差、貨幣化等多種操作的效率，增加了市場的流動性和透明度。

首批3億元試水

交易商協會對首批交易的CDS的交易價格、參考實體具體情況並沒有做更詳細的披露。僅披露，交易參考實體涉及石油天然氣、電力、水務、煤炭、電信、食品、航空等行業。

從行業分布上來看，除食品行業外，其余行業主要為壟斷行業，徐承遠稱，此次CDS交易參考實體的市場競爭地位很強，主體級別可能均為AAA，交易的標的資產違約風險應該極低。

“可以看出信用違約互換標的主體有較強的多樣性，未來參與進來的標的主體將會更多，不會僅局限於大中型央企、國企，另一方面，參與交易的機構也會擴容，預計未來信用違約市場化雙向定價體系將會進一步完善。”中信證券研究部總監、固定收益首席分析師明明對《第一財經日報》分析稱。

首批CDS交易規模僅3億元，較此前CRM試點的規模要小。根據數據統計，截至2012年底，信用風險緩釋合約（CRMA）規模已經達到40.4億元，信用風險緩釋憑證（CRMW）規模為7.4億元。2010年試點的CRM 被認為是“簡化版+監管加強版”的CDS，不過由於種種原因在試點兩年後處於停滯狀態。

“從交易的特征來看，此次CDS的交易期限以短期為主，交易金額小於2010年CRMA試點時的金額，且交易參考實體的信用質量很高，試水性質較為明顯。” 徐承遠稱。

東方金誠認為，首批CDS試點交易更多的意義在於演練CDS相關規則的操作交易流程，發現其中的問題予以改進，為今後的推廣夯實基礎。

某券商固收部負責人則對《第一財經日報》分析稱，當前信用債的利差非常低，如3A級一年期中票現在的利率為3%，一年期資金價格在2.6%左右，兩者僅有30個點的價差。信用債利差幾乎是歷史最低水平，而另外一方面信用環境不斷惡化，信用利差與真實信用環境存在錯位。因此，他表示，當前推CDS是為了試水，並不是真正市場化的交易。

交易主體待擴充

從交易商協會提供的信息來看，10家參與首批CDS的機構中，僅中債信用增進一家為專業信用增進公司，其他全部為商業銀行。

“現在要提升資本充足率和信用風險緩釋的機構會有需求，有動力購買保護的只有商業銀行。”上述券商固收部負責人表示，未來交易主體還需要進一步擴充。

根據市場需求，商業銀行為了轉移信貸風險、降低風險資產權重、提高資本充足率、改善風險管理等，會成為CDS的主要買方。而保險公司、資產管理公司出於風險管理、風險服務以及投機交易的需求，會成為主要賣方。投資銀行、對沖基金等則出於投機、套利等需求，買方、賣方兩方面都參與。

徐承遠也表示，但從國際發展歷程來看，在信用衍生產品發展初期，商業銀行是最主要的參與者，此後隨著保險公司、投資銀行、基金公司和非金融企業等具有不同風險偏好的投資者參與程度不斷提高，信用衍生產品市場逐步發展，信用風險分散的功能才得以更好的發揮。

本報記者了解到，目前，外資行也在積極推進參與CDS交易。前述券商固收部負責人對《第一財經日報》表示，因為授信有限，外資行可能會是比較大的購買方，未來市場也會引進外資行做買方、賣方，外資行在這方面經驗相對充足。

除了參與主體需要進一步豐富，CDS如何定價也是市場關註的問題。

“我國信用風險緩釋工具推出至今，困擾市場的一個因素是信用風險定價機制薄弱。”徐承遠表示，CDS設計過程中引入信用評級，充分揭示信用風險，提供違約率和違約損失率數據，有利於定價的準確性及產品的標準化，有利於提高CDS的流動性。