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浏阳河酒业陷入资金困局 欠债85万元被起诉


http://finance.sina.com.cn/roll/20081211/01055619093.shtml

 

和金六福酒業(472)有關
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华致：“酒业国美”急行军


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-10-19/150072.html


很多事情都是出于不经意。

华致酒行也是。

当时着力于打造金六福品牌的吴向东，经常会听到那些高端消费者的抱怨：有关于买不到好酒以及有关买到假酒，于是“将2%的顶级美酒供给2%的高端消费者”就成了做华致的初衷。而压倒骆驼的最后一根稻草，则是2005年吴向东拿到了五粮液年份酒的总代理资格。

无心插柳，柳却成荫。据披露，2008年华致酒行实现销售收入10亿元，利润高达2亿元。这意味着华致酒行在过去一年内每天都有将近300万元的进账，其在全国将近300家的连锁店每天每家店平均要有超过1万元的流水。而其单体门店每年的增长率还维持在20%以上。

从2005年成立迄今，“华致酒行每年的增长率都超过50%”。其总经理谭志强透露，今年第一季度在高端酒普遍下滑的情况下，“我们实现了47%的增长。”

此前的7月20日，华致酒行从华泽集团剥离，为独立上市做好准备，而其定位就是中国最大的高档名酒连锁系统，将在未来3-5年内做到1000家的规模。

现实乎？忽悠乎？

银基集团（0886.HK）的存在，或许能为华致酒行的神奇增长提供一点现实佐证。

2009年4月，银基集团在港交所上市。这家主要经销五粮液年份酒的企业，获得了43倍的超额认购。据其招股结果显示，其在港股市场公开发售的股权接获约6389份有效申请，合同认购13.2亿股。而银基IPO计划只发行3亿股，其中90%国际配售，10%公开发售。

创 始于1998年的银基集团，一开始就是五粮液东南亚地区的经销商，目前拥有五粮液52度酒系列在国际完税以及免税市场的总经销权；以及五粮液68度酒的总 经销权，还有五粮液45度酒以及“酱”酒系列在中国的总经销权。据其招股说明书，截至2008年3月底的3个财年以及2008年9月底的6个月中，五粮液 酒系列收益分别占到银基集团总收益的79%、88.4%、93.1%以及95%。

“单五粮液酒成就了一批经销商，这些企业中销售额最低的也有10亿，最高的已经超过50亿。”业内人士说，到时候相信会有更多酒业经销巨头上市。

而这些酒业经销巨头的出现，则得益于2002年开始中国白酒行业的爆炸性增长。

2009 年8月18日，两大白酒巨头五粮液和山西汾酒公布公报，其上半年的净利润分别为16.04亿元和2.3亿元，分别同比增长23.83%和272.21%。 据国家统计局数据显示，白酒的销售收入从2003年开始每年以16%的平均速度增长。高端白酒也从2001年50万吨左右的产量一路以每年15%的速度攀 升。市场发展推动了专业、全国性渠道的出现。

与银基相比，即使在代理领域，华致酒行的想象空间似乎也更大。其所代理的除了五粮液10年 -60年的陈酿年份酒外，还有古越龙山30年、40年、50年陈酿年份酒。另外还引进了拉弗格威士忌——英国皇室的御用酒；以及法国波尔多地区的雷狄干红 等等。据该公司透露，其今年还将引进一些法国红酒以增强华致酒行在红酒板块的销售比例。

吴向东似乎也让人多了一份期待。其在过去9年的时间内，通过品牌运作和营销手段成就了“金六福”。

“我们最大的优势是人。”华致酒行总经理谭志强说，通过金六福的实践，其团队在品牌运营、销售渠道建设上都是非常有经验的。

中国很多酒企多少都可能存在这方面的问题。据中国轻工业联合会的统计，我国白酒产业覆盖了全国所有省份，但是超过半数的产量却集中在山东、四川、河南、江苏以及安徽五大省份。

国美还是亨得利？

“我们是一家自己酿酒的工作，同时又做代理。”谭志强说。

此前的8月底，华致酒行以8250万元的价格竞购到了被称为“异地茅台”的贵州珍酒厂，以此介入酱酒市场。

这 家已经拥有300家连锁店的酒业企业显然并不满足于做一个渠道商。在其回复本报的问题中，或许可以管窥其这么做的部分原因。“首先是酒类流通渠道较为复 杂，整个分销体系错综复杂，没有家电单一；其次酒类的进货准入门槛也比家店行业低很多，并且酒类专卖的开店成本较低。再次酒类消费不需要专门的售后服务， 消费者在选购时存在很大的随机性”。

华致酒行“加重”资产却也是开拓市场的必然举措。

“各地的消费者都有固定的消费习惯，比如偏爱哪儿品牌、哪种香型的酒。”华致酒行总经理谭志强说，这是各地都有自己的白酒品牌造成的。在开拓一些区域性市场时，需要“符合区域性消费习惯的品牌”来充当敲门砖。

尽管已经从华泽集团剥离，但吴向东仍然担任华致酒行的董事长，后者也需要背靠华泽集团这棵大树。

据 了解，华泽集团为华致酒行准备了好多块打开地方市场的这类“敲门砖”。从2001年开始多元化战略转型后，华泽集团先是收购了原“广东威龙保健品公司”并 更名为“广东德庆无比养生酒业有限公司”，并将“云南香格里拉酒业股份有限公司”收入麾下。此后华泽集团又陆续收购了湖南湘窖酒业、安徽临水酒业、四川金 六福酒业、滕州今缘春酒业有限公司、湖南雁峰酒业有限公司、黑龙江玉泉酒业、桂林湘山酒等十多家酒类企业。不久前又将吉林榆树钱酒业、山西太白酒揽入怀 中。

即便如此，华致酒行仍然需要自己去拿“酿造阶段”的资产，如果这块配置是在华泽集团的战略部署之外的话。

事实上，谭志强也并不认为“自己酿酒”有什么不好。一旦上市，拥有这类重资产无疑将加重上市的筹码。因此从8月份开始，华致酒行已经在考虑自己持有地产，“这样门面也可以计入我们自己的资产范畴内”。

显然这会沉淀相当一部分的资金。“我们会分析华致酒行的赢利状况、现金流状况，未来开店可能需要多少成本等等因素，在各方面都有利的情况下，才会考虑去做相应的重资产配置。”谭志强说。

防备假酒的重要性

“我们已经在尽可能地防备，连锁销售领域里出现假酒。”谭志强说。

有业内人士指出，华致酒行的大部分订单来自政府机关、企事业单位、商务团体、建筑等单位的渠道商的团购。

“各华致酒行都有专人在社会上跑关系”。这种格局也使得华致酒行在各地首选的“合作伙伴”都是“非常有人脉关系的人”。

尽管华致方面称其坐店销售占总销售额的比例要高于20%，但其也坦诚“现有比例远未达到预期”。那么随着零售比例的上升，假酒流入渠道的可能性也会增加？谭志强也认为，如果出现这样的问题，对其品牌将造成致命打击。

事 实上，华致酒行为防止这类事情发生，付出了极大的人力成本。对其加盟店，首先其有运营经理做频繁地检查，涉及店面摆设、仓储以及台账等等。“人的沟通是永 远都不能替代的，我们的运营经理和合伙人、店员沟通时能够觉察到很多东西。”华致酒行负责营运的苗姓总监说，其要求下属的执行经理每个礼拜都要到负责的店 里摆放三到四次。“要像熟悉自己家里一样，熟悉店里的陈列、后仓等。”他认为任何事情都是会有一些蛛丝马迹的。

“若出现假货，不惜关店整 改。”谭志强说。各个品牌供给华致的酒都是由特殊标记的，“比如普通五粮液在没有打上这些标记之前，我们是坚决不会让这些货品进入华致的渠道的。”由此， 营运经理、督导、督察员的排查就相对简单，只要看是否有这类标记即可。而每个加盟店所出售的酒的品种、数量也是严格控制的，“并不是他们要多少就给多少的 ”。各个加盟商4-6个月的试销阶段，一方面是为了印证门店选址，更重要的也是与合作伙伴进一步磨合，“了解彼此”。

但有控制的地方，就会有寻租的可能。因此华致也在考虑引入远程控制系统，“已经开始试运营了”。到时候加盟店的财务、库存、订单等信息都会在这个系统上一览无余。

而 在管控之外，华致酒行把重心放在了利益绑定上。“我们把利润的很大一部分让给了我们的合伙人，他们只要用心去做就肯定能满足赚钱的需求。”谭志强认为，费 心思去思考作假做赚点钱可能会得不偿失。在华致酒行的模式中，其作为代理商直接从酒厂进货，而专卖店则从华致直接进货。



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389通天酒業 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2808


我唔飲酒的

*本公司法律顧問：趙不渝 馬國強律師事務所

*控股股東將於本公司股東大會上共同控制行使約40.8%的投票權

*黎志強先生，47歲，於二零零九年十月二十八日獲委任為本公司獨立非執行董
事。黎先生自二零零九年起一直於聯交所上市公司億鑽珠寶控股有限公司（股份代號：475，該公司主要從事珠寶設計及製造）擔任區域銷售經理

*薛偉健先生，42歲，於二零零九年十月二十八日獲委任為本公司獨立非執行董
事。薛先生自二零零四年九月起於康宏理財服務有限公司供職，出任顧問，提供獨立財務意見，負責進行財務分析及制定理財計劃。於二零零二年八月至二零零三年五月，彼於一家現時於聯交所上市之公司佳訊（控股）有限公司（股份代號：30）擔任財務及行政經理

*包銷商將收取所有發售股份應付發售價總額之3.5%作為佣金，並從中支付任何分
包銷佣金。此外，保薦人將因股份發售收取保薦費。於若干條件達成後，本公司將向保薦人另行支付激勵費用，金額為發售價的0.5%乘以公開發售股份總數

*通天酒業的保薦人為軟庫金匯,包銷商仲有新鴻基,凱基,昌利,估計屬華人系,註冊地點為百慕大

上網查到真係有間吉林通天酒業,零售100蚊一支又有,28蚊一支又有

損益表看起來沒有問題,營業額同毛利增長都不錯

資產負債表方面,固定資產1億,即是說器材佔左6700萬,存貨難以估值,皆因成品酒可以越賣唔出越值錢(陳年?),任佢講,應收賬同營業額同步, 似乎冇問題,但應付賬09年大幅減少,09年突然冇人比按金,06-07年現金僅有200萬,而營業額2.8-3.9億?短缺資金由股東賒數,06年抽資

現金流表顯示一直正現金流,已付所得稅3000-5500萬每年,稅率33-25%,推算出報表的盈利同現金流都在合理值

08年員工成本455萬,362名僱員,每人每月1000蚊,吉林咁山卡啦都算咁上下

公司的物業估值僅3300萬,現金1.9億,似乎冇負債,其餘的資產以存貨居多,而公司市值達17-23億

結論:真係有間吉林通天酒業,盈利合乎報表所示,但資產負債表人為因素較多,上市價高估,而且包銷佣金比較高,控股股東股權不穩,董事會有財技人士,註冊地點同律師事務所令人暇想,加上大陸民企同德勤,但由於公司有真實業務,因此個人認為這公司的類型會比較似亨泰



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0828.HK 王朝酒業 PARTIPRAL 派得好

http://partipral-hk.blogspot.com/2011/01/0828hk.html

王朝係早幾日隨機抽股發現既, 05年先上市但公司成立超過30年, 主業為生產及銷售葡萄酒. 兩大股東天津發展 (0882.HK) 同埋法國上市公司REMY COINTREAU上市前佔王朝95%股權, 上市配售3億新股後亦佔70%以上, 現時街貨只得28%鬆少少. 核數師羅兵咸, 盤數應該可信, 上市以來從無股本融資紀錄, 零負債, 手頭現金超過10億, 派息比率亦穩定, 表面條件合格有突了, 問題係, 究竟王朝值幾錢呢?
















王朝05年上市集資7.2億, 照計當時公司並無財政問題, 五年以來大股東亦無配售舊股行動, 即係上市唔係為左套現, 咁究竟王朝上市為乜?

非常奇怪, 上市前純利率保持響 16.5-20%之間, 但06年開始純利率急降到得返10%但毛利率不變, 即係純利俾分銷開支同行政費食左. 公司既解釋係廣告開支加大左好多, 理由合理, 但難道以前唔駛落廣告?

小小國內葡萄酒業既歷史回顧, 王朝本來係國內葡萄酒業龍頭企業, 因為以前大陸人均消費較低, 所以王朝主攻高檔客, 當年飲得起王朝既都係有錢佬, 品牌定位清晰兼高尚. 但隨住往後紅酒越來越大眾化, 有錢既人多左, 飲紅酒已經唔再係咩身份象徵, 王朝昔日無重視既大眾消費群徹底俾張裕同長城兩大新興紅酒品牌攻陷, 而淪陷時期正正係05年. 面對目標客戶群老化, 王朝不得不將品牌重新定位急起直追, 所以06年開始大量投放資源落廣告推廣同改變銷售模式, 09年更加成立上海分公司直接監察銷售情況, 以便對消費者習慣作出更快反應.

以上或者可以解釋到點解06年開始純利率急降, 基本上現時既王朝同上市前既王朝本質上已經好唔同, 以前係大哥大, 苟且偷安之下俾人搶哂地盤, 依家醒覺想重整旗鼓, 而06年正正就係新王朝既起步點, 今次研究目標所於究竟新王朝有冇能力東山再起.

王朝毛利率一直都穩定於50%以上, 即係王朝依舊有能力將成本轉嫁俾客戶. 由於王朝無負債, 所以流動負債大部份都係由應付帳組成, 09年流動負債對比06年增長一倍, 即係營業額既增長數字應該可信. 固定資產09年比起06年增加5成但營業額只增加3成半左右, 產能增加但食唔哂, 王朝都俾對手打得透了.

王朝06至09年間純利數字既緩慢增長相較近兩年現金流增速形成好大對比, 可能同帳款有關, 稅項同已繳稅項數字接近, 盈利應該真實. 上表無羅列到員工數目, 原因係數字令我覺得好奇怪. 王朝09年年報顯示員工總數包括埋13名董事只得455人, 但員工成本竟然係1.2億! 我以為佢董事酬金特高, 點知原來董事酬金只佔當中既6百幾萬, 即係平均每人每月人工係兩萬以上?? 呢點係我唔明白既.

從報表數字黎睇王朝已經走出06年既低潮而且有不俗既增長力, 財政相當健康, 每年既保留盈利應該足夠應付公司將來既增產同收購. 當然以現時規模同龍頭張裕比較依然差好遠, 但王朝重整旗鼓後走既方向似乎正確, 加上國內紅酒業增長空間依然巨大, 王朝受惠於大環境下營業額將來應該都會繼續向上, 可以視之為增長股.

公司兩大股東上市6年來都無賣過1股套現, 如果係老千既話應該好似通天酒業咁上市一年就配股抽水, 所以王朝管理層應該可以相信的, 係許浩明呢個大名令人有多少不安.

回到最初既問題, 究竟王朝值幾錢呢? 09年純利1.5億, 考慮到有增長概念姑且俾個20倍P/E佢, 即係值30億, 但由於派息比率低, 如果30億市值既話股息率可能都係得2厘多少少, 非常唔吸引. 基本上此股點都唔係我杯茶, 更何況依家市值高達50億以上, 除非又來多次金融海嘯, 否則應該都唔會有機會買入了.

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常识和报表，哪个更重要？市值对比法、通天酒业、李宁 value91

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100qitf.html

有时候，我用市值比较的方法，颇能看出点问题。

 

比如，有很多人看好通天酒业，可是我在百度上和商店里几乎看不到它的产品，其品牌少有人知，根本不能和家喻户晓的王朝酒业相比，销售额是王朝的一半。可是 现在二者市值都是30多亿，这是非常难以理解的。碰到这种情况，我是不会去看他的报表的，因为我不可能相信它。我相信我可能会看错，但他有问题的概率肯定 远远高于没问题的概率。

 

 

再看一个，李宁的市值已经与匹克、特步、361等等差不多了。这是正常的吗？我相信不是李宁低估了，就是这些二、三线品牌远远高估了，或则二者兼而有之。等这些二三线品牌将融资的钱花的差不多了，真相自然会显现。


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進了點王朝酒業 value91

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100s627.html

今天進了點王朝酒業。

本來想也考慮了雨潤，但與雙匯一比較，發現雨潤有幾個疑點，一是負債極高，而且大部分是銀行貸款，同時有握有幾乎相等的現金，不太合乎常情。另外稅也極 少，雖然他有解釋，但不可信。還有一個發現，就是雙匯的負債幾乎沒有銀行貸款，其中約一半還是預收賬款，而雨潤沒有預收賬款。雙匯怎麼會具有這種市場地位 呢，雨潤為什麼不能這樣呢？總之，從資產負債表看，雙匯好過雨潤。雨潤利潤中還有大量政府補貼。這些都讓我不放心。

 

而葡萄酒行業無論看一季度的統計數據，還是A股同類的葡萄酒上市公司一季度業績都有不錯的增長。也考慮了張裕B，但是最終選擇了王朝，期待其中報能夠給市場一個驚喜。

 

統一企業季報極差，本來期望它大幅下跌抄一點，現在看不可行了，放棄。


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王朝酒業（0828）技術面好轉? 貓王炒股日記

http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3602257
最近王朝酒業（0828）的走勢有好轉的跡象，我貓王連隨追查它的基本面，公司於3月29日公報的未期業績同比減少了 97%，這個數據太誇張吧！集團主席白智生解釋，因期內稅款、原材料、人工增加有關，國內附屬公司遭新徵收城市維護建設稅，及教育附加費等。此外，做了部 門及產品重組，令成本增加。看來，王朝酒業的盈利展望寸步難行，白智生亦不諱言：“那酒賣了三十年，但售價只有一兩元的提升。”我看到的是集團2011年 賬目中，毛利嚴重的萎縮！

事實上，王朝酒業（0828）多年來的派息穩定，深得散戶愛戴， 有分析指這盈利的倒退可能只一次性而已，４月初，白智生亦表示預計中央於今年出台的釀酒行業十二五規劃有助打擊假葡萄酒，淘汰不良企業；同時，國務院的第 五次廉政工作會議上表明嚴控「三公」經費買高檔酒，令茅台、五糧液等天價白酒銷售受遏，有助集團中價葡萄酒進入公務市場。

另 一方面，王朝酒業（0828）勝在坐擁巨資，觀乎去年12月的賬目，存放著現金40億以上，有條件進一步開拓分銷網及發展新品牌，白智生指，本年會力推一 款售價由逾百元至逾千元的「梅鹿輒」（Melot）系列，並定位為中高檔餐酒，以換取更大的利潤。集團亦會將專賣店及特許經營零售店的數目增加，有助推廣 外，產品定價亦可更加主動。預計今年推廣費將較去年增加5個百分點以內，但同店銷售額可望有雙位數增長。

但由於王朝酒業（0828）過往資金回報率ROE不太高，大概在8%，我貓王為看此股只在一個撿拾便宜的角度而已，現只是賬面值的84%左右，如果週一行情開始向好，反彈初段它應該跟隨大市上升，但之後我相信它會起輸大市。
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沽出王朝酒業，增持惠理集團 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e4vc.html
今天沽出一半王朝酒業。本來一直對王朝更換管理層有寄望，隨著通天和中國食品（長城）相繼發盈警，尤其是長城表示去年下半年競爭更為顯著，令我對它有點失去了信心。我從不對股價止損但我願意對基本面止損，當兩大國產品牌都活得不好的時候，二線品牌更不容易突出重圍。認錯並不是什麼丟人的事情，不理性的堅持才是不負責任的投資。下面是長城、王朝和通天的盈利警告連接，有興趣的朋友自己看吧。
http://www.chinafoodsltd.com/ir/index.html
http://www.dynasty-wines.com.ch/pdf/news/130204_pw.pdf
http://www.tontine-wines.com.hk/attachment/20130208184701001586955_tc.pdf

惠理集團一月份的管理資產金額增長率超過10%嚇了我一跳，從85億到94億元，考慮到惠理旗下的兩大基金一月份的平均增長率約為5%，意味著有五至六億美元的淨流入，這是一個很誇張的數字，我前幾天還在香港的經濟日報和東方日報看到惠理的全版廣告，看樣子資金還會有流入。把王朝的錢重新投到惠理上面，就這樣子吧！

今天招行AH同價了，先搬回四分之一回H股，然後每5%溢價換四分之一。身邊的朋友們看到今年A股指數一直漲還以為我今年A股賺不少，誰知道我A股的招行、上汽、神華、平安今年都是虧損的，看看AH股互換能否幫助挽回一些損失吧！

在熊市裡，我可以帶給大家精神上面的一些支持，因為我已經經歷了多次熊市，我知道熊市並不可怕。在牛市裡，大家只要抱緊股票就好了，往往越看不上眼的股票漲得越好，好的股票……唉，我不敢給予任何意見。好好的享受牛市吧！隨便說一句，不要小看養老金入市，香港自2001年推行強制性公積金開始（大部分人都有選擇投資港股），股市沒過幾年成交額就開始了爆發性的成長，有空想想這些資金會投些什麼呢？
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淺談中國酒業股 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5326155

早前收到股友send來有關中國酒業股的外國分析評論，詢問我的看法；只是當時正忙於編輯project，一時overlook了，現在急急亡羊補牢。

先談談老外的評論，文章找來三隻中國酒業股：五糧液（白酒，SZ000585）、瀘州老窖（白酒，SZ000568）、張裕（葡萄酒，SZ000869），指出以P/B計估值處於10年歷史低位，股息率更達4%至9%，絕對是價值投資之選；又指出習總打貪的負面因素已經反映，因為上述三股已在二十四個月內分別跌了52%至71%。

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然而，我相信老外把事情看得太簡單了，就像特首把立法會僵局看得太簡單一樣。事實上，我在打貪導致板塊暴跌初期曾趁亂買入，但在股價短時間再下跌10%後，感受到危機對行業的破壞性，所以急忙離場。當然，今天股價跌到現水平，再下跌空間也許有限，但出現明顯上升浪的可能性同樣不大；因為，中國酒業面對的是結構性改變，這令盈利與估值重回歷史高位的機會變得渺茫。

所謂結構性改變，我粗略地看了看瀘州老窖的業績報告，在習總打貪前，高檔白酒（毛利率超過80%）佔營業收入七成以上，低檔白酒（毛利率約30%）佔營業收入三成以下；但由於打貪，高檔白酒佔比在過去十二個月下跌至約三成，低檔白酒升至約四成，集團新開拓中檔白酒（毛利率約60%），佔營業收入約三成。市場批評不願面對現實，不願積極轉攻低檔市場，致令整體市場額份下跌。可以說，行業仍在摸索發展方向的階段，現在談復甦肯定太早。

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盈利難言復甦，那麼，估值會否提前獲得重估？我相信，這要指望習總宣告打貪行動結束，才能出現明顯反彈。只是，我個人很相信，高檔白酒作為利益輸送媒介的功能已經消失，加上年輕人對白酒的興趣不及老一輩，中國白酒股要再闖高峯，恐怕不容易。談到葡萄酒，雖然較受年輕人歡迎，但面對海外品牌的激烈競爭，前景同樣不樂觀，大家看看張裕（葡萄酒）的估值曾一度跑贏白酒股，但最終結果還是回到估值谷底。

由此可見，中國酒業股面對的問題不是一時三刻可以改變的單一困境；以估值低作為買點是可以，但時機的掌握則肯定跟估值無關。我個人認為，如果A股進入牛市，中國酒業股應可跟隨上升，但要一如上一個牛市般做領頭羊，難度將會非常高。
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酒鬼酒宣布終止資產重組 疑收購湘窖酒業遇阻

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4701268.html

酒鬼酒宣布終止資產重組 疑收購湘窖酒業遇阻

第一財經日報 張誌偉 陸琨倩 2015-10-23 06:00:00

有消息稱，這項重組是酒鬼酒計劃向華澤集團定向增發股份，以收購華澤集團旗下的湘窖酒業。不過，具體資產重組事項一直處於“籌劃”中，酒鬼酒官方並沒有披露細節。

10月22日，停牌已久的*ST酒鬼(000799.SZ)公告稱，基於目前市場環境和白酒行業發展情況，現階段重大資產重組條件不成熟，經過審慎研究決定終止此前關於購買一家白酒企業控股權的交易。

有消息稱，這項重組是酒鬼酒計劃向華澤集團定向增發股份，以收購華澤集團旗下的湘窖酒業。不過，具體資產重組事項一直處於“籌劃”中，酒鬼酒官方並沒有披露細節。

酒鬼酒方面稱，“本次交易中，公司計劃以股份方式向交易對方支付全部交易對價，股份來源為公司向交易對方定向發行的股份。”終止本次籌劃重大資產重組事項，不會對公司生產經營和長期發展造成不利影響，不會影響公司未來的戰略規劃。

由於酒鬼酒2013年、2014年連續虧損，公司股票已被深交所給予“*ST”警示，因此，為了摘帽就必須保證2015年扭虧。

湘窖酒業的前身是邵陽市酒廠，2003年被華澤集團收購並更名。為了做大湘窖，華澤先後投入10多億元，建設總占地面積達1200畝的湘窖生態釀酒園，預計工程全部建成時，湘窖的產能將達到8萬噸。目前，湘窖酒業在湖南白酒市場占有率最大，其產能、營業收入、繳納稅款、實現利潤等多項指標均已躍居湖南省酒類行業第一。

如果酒鬼酒並購湘窖酒業，“一方面，可以迅速使業績獲得大幅改善;另一方面，可以實現湘酒的整合，提升酒鬼酒在湖南市場的占有率，以及湘酒在全國市場的占有率。”有分析稱，此舉對酒鬼酒實現其“強化湖南市場”、“實現腰部放量”等轉型戰略也大有裨益。

2011年以來，湖南省政府出臺了《關於促進湘酒產業健康發展的意見》等多項文件，要把酒類流通列為流通領域的六大千億產業之一，時任省商務廳市場體系建設處處長張軍平曾指出，爭取到2020年，湘酒產銷達1000億元。

但是，這些美好的構想因為酒鬼酒22日的一紙公告而宣布擱淺。對此，業內人士表示遺憾，雙方原本優勢互補，本來可以通過整合來實現共贏。但是，因“條件不成熟”而選擇終止，也是從保護公司全體股東及公司利益的角度出發。

酒鬼酒日前發布的2015年半年報顯示，公司上半年營收3.07億元，同比增長71.71%;歸屬於上市公司股東的凈利潤為3949.3萬元，同比增長188.8%。與此同時，公司預計今年前三季凈利潤同比增長176%~185%，盈利5800萬元~6500萬元。“目前，湖南大本營市場和大湘西根據地市場的基礎性地位進一步鞏固;產品結構進一步優化;企業成本及費用得到有效控制。”酒鬼酒方面對於今年扭虧，信心十足。

但對於此次籌劃已久的資產重組為何終止，業界還是想知道更深層次的原因。

公開資料顯示，酒鬼酒第一大股東為中皇有限公司，持有31%的股份;中皇有限公司由EverwinPacificLimited(持有50%股權)和中國糖業酒類集團公司(通過子公司持有50%股權)共同控制。其中，中國糖業酒類集團公司是中國華孚貿易發展集團公司全資子公司。去年11月，華孚集團整體並入中糧集團，成為後者全資子公司，即酒鬼酒成為中糧集團“玄孫”公司。

白酒專家晉育鋒接受《第一財經日報》記者采訪時表示，酒鬼酒背後有中糧集團背書，要摘帽還是很容易的，就看未來中糧想不想要在這個領域上運作了。未來可以依靠減員、出售一些資產扭轉現在業績虧損的局面。

日前，酒鬼酒正式認定中糧集團是公司的實際控制人。有消息稱，中糧集團於9月初開始介入酒鬼酒的並購工作。此時，酒鬼酒停牌已近3個月，而中糧內部決策流程較為複雜，酒鬼酒按照監管要求的時間走完所有內部審批手續已幾乎不可能。

不過，該說法並沒有得到中糧方面的證實。

雖然酒鬼酒終止重大資產重組，業界預期的湘酒整合也暫時不會出現，但並購仍然是白酒行業未來的大趨勢。

資深酒業專家肖竹青認為，無論是吳向東重組酒鬼酒，還是韓經緯斥巨資控股溫和王酒業，或是北京歌德盈香股份有限公司收購也買酒、青稞酒拿下中酒網等，資本加速向酒業靠攏也被視為酒業觸底反彈的信號。

編輯：一財小編

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