有天，一位村民巧遇魔法魚，意外獲得一個許願的機會。當村民準備做決定時，魔法魚說無論你拿到什 麼，鄰居也會獲得一樣的雙倍獎賞。一聽到這條件，村民語氣平淡的說：「這樣的話，請挖出我一顆眼睛。」這，就是典型的俄羅斯作風，也是比爾．布勞德 （Bill Browder），從俄羅斯呼風喚雨的企業鉅子，變為普丁政權下紅色通緝令主角的真實故事??。

第一幕 假象

我天真的以為，普丁是真心想要改善俄羅斯的投資環境，一切簡直完美得不像現實??。

我在俄羅斯一切相當順遂，《金融時報》封我為金融市場的年輕成功案例，而坐擁這一切的，只是事業剛起步兩年的三十三歲年輕小伙子。

不過，一九九七年的亞洲經濟危機，我錯得一塌糊塗。我忽略一個事實：全球市場是高流動性的大海，當大戶在亞洲虧損，他們隨即拋出高風險證券，俄羅斯成為拋售的首選。

這形成一種致命局勢，等市場跌勢終於和緩下來，我的基金已蒙受九億元損失（編按：本文幣值皆為美元）。

當時首要之務是阻止基金所投資的公司面臨大規模利益侵占行動。因俄羅斯政府違約，赫密塔吉基金九○％市值已憑空蒸發，而現在寡頭又密謀奪走僅剩的一○％。若不採取因應措施，基金勢必一毛不剩。

這類盜取利益的行動可見於所有產業，其中最嚴重的公司還是俄羅斯最大的石油及天然氣龍頭：俄羅斯天然氣公司。

俄羅斯天然氣是全球舉足輕重的公司之一，規模是艾克森美孚八倍、英國石油十二倍，然而，俄羅斯天然氣卻以九九.七％的折扣，將蘊藏的寶貴資源低價賣給這些公司。

為什麼這麼便宜？因為大多數投資人都認為該公司九九.

七％的資產早就被掏空，要是我能證明市場認知有誤，就能賺回不少錢。

透過資料庫，我們得知俄羅斯天然氣共出售七座油田，全以不可思議的低價賣出。其中較明目張膽的案例是俄羅斯天然氣的子公司西伯利亞油氣公司。一九九八年，這家公司為蘊藏量相當於十六億桶石油的油田取得營業執照。我們估計這家子公司市值五億三千萬，但買主卻以一百三十萬價格購買西伯利亞油氣公司五三％股份。若以公平價格計算，他們等於省下九九.五％！

最震撼的是，市場一向認為這家公司的天然氣及石油已被侵占殆盡，因此才會以九九.

七％折扣的低價賣給西方同業。然而我們已證實，他們仍坐擁超過九〇％的蘊藏量。

接下來，我做了不尋常的舉動。我將俄羅斯天然氣的檔案交給西方主流新聞媒體。

第一篇報導出現在《華爾街日報》，內容指出這座遭竊的油田還保有豐富天然氣。隔天，《金融時報》跟進，詳細記載俄羅斯天然氣內線交易。

大規模報導對俄羅斯產生了影響。公司執行長遭解雇，而做出這項決策的人正是總統弗拉迪米爾.普丁（Vladimir Putin）。消息一出，公司股價立即上演單日大漲一三四％。

見識可觀效應後，我決定揭發其他公司的貪腐消息。一旦媒體報導，普丁政府通常都會介入處理，矯正貪腐風氣。

你可能會疑惑為什麼普丁放任我揭露弊端，原因在於我們的利益有陣子相互重疊。普丁雖然是總統，但總統實權已被寡頭壟斷，奪回權力自然成為他的首要之務。基本上普丁一開始抱持「敵人的敵人就是朋友」這種理念，因此他利用我的調查，打擊寡頭政敵。

許多人可能會問，為什麼寡頭不乾脆把我做掉，這是很好的問題。拯救我免於喪命的並非有人害怕違法，而是疑心病。有鑑於我每次對抗寡頭都引來普丁介入調查，大多數人也就因此認定我是「普丁的手下」，沒人敢碰我。

二〇〇三年十月，即時頭條報導尤克斯的執行長（也是俄羅斯最有錢的人）霍多科夫斯基遭捕，接著俄羅斯政府沒收霍多科夫斯基手中三六％的尤克斯股份，使雙方衝突升溫。

二〇〇四年，霍多科夫斯基遭處九年徒刑。

霍多科夫斯基被判有罪後，大多數俄羅斯寡頭陸續找上普丁並對他說：「我要怎麼做，才能確保不會坐在牢中？」我不在現場，但我猜普丁的回應會像這樣：「百分 之五十。」這裡的五〇％不是給政府或總統行政辦公室，而是普丁本人。我不清楚確切百分比，但我確定的是在霍多科夫斯基的案件定讖後，我和普丁的利益不再重 疊。寡頭已然成為他的「手下」，他也順利鞏固權力。

不幸的是，當時我沒能察覺，我繼續採取和以前一樣的做法，對俄羅斯寡頭指名道姓，不過這時我不再是揭發普丁敵人的弊案，而是干涉了普丁本人的利益。

那時殺害外國人還是太過激烈的手段，最後他想出一個折衷辦法。二〇〇五年十一月，當我返回莫斯科時，我困在謝列梅捷沃國際機場無法通關，並遭俄羅斯驅逐出境。

第二幕

竊奪

這些人在覬覦我們的財產。但我們在俄羅斯已沒有任何資產，為什麼他們仍不明白？俄羅斯秘密警察只有這點能耐？

二〇〇六年，《金融時報》頭條：「俄羅斯著手調查布勞德公司的稅務申報情形」。我將新聞報導讀了三遍，那篇報導充斥著捏造的故事，但最引人注目的，還是「調查人員正朝布勞德先生是幕後指使者的方向偵辦」一句。

這令人感到不安。我們或許可以聘請俄羅斯最優秀的律師，但由於對手是不依法行事的執法官員，我們更需要的是情報，而且是國家安全局等級的情報。我們需要瓦 丁（布勞德員工）的情報來源，也就是二〇〇六年在我遭到遣返後情勢升高之際，曾警告瓦丁離開俄羅斯的人：亞斯蘭（布勞德祕密消息來源）。

三十分鐘後，他答覆：「想

知道什麼？」

「希望你能告訴我，上個星期的搜索行動是誰下令的，他們打算怎麼做？」瓦丁寫道。

幾分鐘後，訊息傳來。「是，我知道。國家安全局的K部門是幕後指使。他們希望撂倒布勞德，奪走他的財產。這次突擊只是開端。」我腦中湧現無數問題，其中最 想知道什麼是K部門？在按了好幾個連結後，我們在國家安全局網站上找到組織圖，K部門是國家安全局的經濟反情報單位。

我跌坐在椅上。想到自己成為K部門追殺的目標，還是難以承受。俄羅斯秘密警察正對我窮追猛打，我們已淪為所謂「俄羅斯突襲攻擊」的受害者。這類攻擊通常需要貪汙的警官配合捏造刑案、貪腐的法官配合核准資產扣押、犯罪集團配合除掉不願合作的阻礙。

這現象極普遍，俄羅斯獨立報紙《記錄報》甚至刊登各種「突襲」的價目表，凍結資產：五萬；提出刑事告訴：五萬；確保發出法院命令：三十萬。

謝蓋爾（編按：布勞德的俄裔律師）花了整晚研究，並在隔天來電解釋最新狀況：「馬翁及你其他兩家公司，已經重新登記為『冥王星』，地址登記在喀山。」喀山是韃靼斯坦的首府，屬於俄羅斯中部的半自治共和國。

「冥王星登記在誰名下？」我問道。

「一個叫維克.馬克洛夫的人，他在二〇〇一年被判殺人罪。」「所以，警方突襲辦公室，搶定一堆文件，再用殺人犯冒名重新登記我們的公司？」「確實是這樣。」謝蓋爾說。

「他們還使用這些文件偽造合約，聲稱你遭竊的公司積欠一家空殼公司七千一百萬，但其實你從未跟對方合作過。還有更糟的，他們將這些偽造合約提交法院，接著有位你根本沒聘請的律師出庭幫你的公司辯護。開庭後他隨即認罪，同意賠償七千一百萬元。」雖然這些手段極其卑劣，但一切都合理了。

現在我們終於明白他們的目的，他們想要赫密塔吉的資產，但我們早就全數撤出。這些傢伙花了幾百萬賄賂法官，最後只換來一場空。

我沉溺在愉悅心情中，直到瓦丁走進辦公室，神情不安。

「我剛收到亞斯蘭的消息。」

他將亞斯蘭的訊息推到我

面前。「這裡寫說『布勞德的刑事訴訟確定成立。案號401052。卡爾梅克共和國。鉅額逃漏稅。』」俄羅斯當局指控我涉嫌兩樁逃漏稅案件，逃稅的指控明顯是子虛烏有的虛構罪名。

二〇〇八年五月底，我請伊凡（布勞德公司營運長）帶著所有文件到我家，資料一字排開後，我們開始梳理事情發生的時間順序。

「庫茲涅佐夫最後一次搜索銀行是什麼時候？」我問。

伊凡在文件堆中翻找資料。

「八月十七日。」「好。法院做出假判決的日

期是什麼時候？」

「聖彼得堡判決是九月三

日，喀山是十一月十三日，而莫斯科是十二月十一日。」「簡單來說，即使知道我們公司沒任何資產，這些混帳還是花了那麼多錢收買法官？」「顯然是這樣。」伊凡回答。

「他們為什麼要這麼做？」我們同時陷入沉默，一會兒後，我突然靈光一現。

「赫密塔吉二〇〇六年獲利

多少？」

伊凡打開電腦，調出一個檔案。「九億七千三百萬。」「那年我們繳了多少稅？」「二億三千萬。」「這聽起來或許很瘋狂，但你認不認為，他們試圖爭取二億三千 萬的全額退稅？」「這太誇張了，稅務機關不可能同意。」到了星期一，伊凡打電話給謝蓋爾，詢問這理論的可行性。「不可能。」他斷然回答。

「偷回已經上繳國庫的稅金，這種想法太荒唐了。」但一小時俊，謝蓋爾撥了通電話回來。「我可能太輕怱了。」一切真相就在眼前。聖彼得堡法院判處馬翁賠償七千一百萬，而馬翁在二〇〇六年的獲利正好就是七千一百萬。

帕芬紐收到判決是五億八千一百萬，正是其二〇〇六年獲利。總計這夥共謀捏造出九億七千三百萬的判決賠償金額，來抵銷九億七千三百萬的實際獲利。

兩天後，瓦丁跑進我的辦公室，把好幾張文件攤在桌上。

「這些是電匯紀錄。」我拿起文件，上面全是俄文。「內容是什麼？」他翻到最後一頁。

「這裡確切指出，俄羅斯稅務單位的確將一億三千九百萬退給帕芬紐。這裡是退還給瑞蘭德的七千五百萬，這裡則是馬翁的一千六百萬，總計二億三千萬。」

正好是我們繳納的稅金總

額，二億三千萬元，金額一模一樣。

第三幕

牢房

我前往俄羅斯發展事業，但是天真如我竟從未想過，自己關心的人，到頭來卻因為我的夢想淪為囚犯。

二〇〇八年十一月，內政部警察在莫斯科展開行動。謝蓋爾悲慘命運就此展開。（編按：布勞德已離開俄羅斯，此時僅謝蓋爾仍留在俄國境內）內政部新派的調查官 希爾申克少校主張謝蓋爾有潛逃之虞，謝蓋爾反駁，但法官不讓他說完，便下令將謝蓋爾審前羈押，謝蓋爾被送往一個俗稱為莫斯科五號看守所的監獄。

抵達後，他被分配住進有十四名囚犯的牢房，但裡面只有八張床。日光燈二十四小時亮著，顯然是故意剝奪他與獄友的睡眠時間。希爾申克大概以為，謝蓋爾這位高學歷的稅務律師會卑屈求饒。

但希爾申克錯了。

接下來兩個月謝蓋爾不斷換丰房，每換一次環境就每下愈況。有間牢房沒有暖氣，窗框上也沒有玻璃，廁所和睡覺的區域沒有隔板，排泄物常滿溢出來。謝蓋爾用塑膠杯勉強修補備用廁所，但老鼠在夜裡叼走杯子，排泄物流滿地板，他必須爬上床鋪避免遭殃。

謝蓋爾不會屈服，只是他的身體負荷不了這麼多煎熬。四月初，他開始激烈胃痛、劇烈嘔吐，到了六月中，他體重已掉了十八公斤。

二〇〇九年，看守所醫師診斷出他罹患胰臟炎、膽結石及膽囊炎。然而希爾申克決定將謝蓋爾移送布提爾卡拘留所，那是俄羅斯惡名昭彰的地方，沒有醫療設施可治 療他的疾病。獄方顯然故意阻擋謝蓋爾就醫。他們知道膽結石是最難忍受的病痛之一，但謝蓋爾卻在未接受治療的情況下忍受四個月，完全沒有服用止痛藥。

我的黑莓機收到一則留言。

在毒打聲中，我聽見一個男人求饒的聲音，最後在哀嚎聲中硬生生切斷。我呆坐在床上，暗自揣想所有可怕的情況。

二〇〇九年十一月十六日，謝蓋爾的律師前往監獄採視他。在罹患胰臟炎、膽結石及膽囊炎且沒有治療的情況下，謝蓋爾情況危急，獄方終於將他送到看守所醫療中心急診。

然而他抵達後不但沒有被送到醫療部，反而進了隔離牢房，銬在床欄杆上。接著八名全副武裝抗暴警察進入牢房，將他毒打一頓，他們手上的橡膠警棍狠狠的落在他身上。

經過一小時又十八分鐘，醫生抵達後，發現謝蓋爾躺在地上氣絕身亡。

我不得不假設，普丁或他底下的人很有可能哪天會把我殺掉。我和所有人一樣不想失去生命，也無意坐以待斃。我不能明說我所採取的反制手段，但有一項可以公開，就是這本書。如果我不幸慘遭暗殺，你就知道兇手是誰。

赫密塔吉基金獲評為全球最佳績效基金，我管理的資產增加到超過10億，客戶爭先恐後邀請我到他們的遊艇遊玩，而我僅是個33歲年輕小伙子。

霍多科夫斯基入獄(右)，

被認為是踩到普丁底線：

「只要別介入政治，你就能保有不義之財。」因此當霍多科夫斯基開始測試他底線時，普丁必須適時殺雞儆猴。

他們要審判一個慘遭他們害死的人！

2013年3月，普丁硬是這麼做了。

最後判決在2013年7月11日出爐，謝蓋爾背上鉅額逃漏稅罪名，判處9年有期徒刑。

整理者 編輯部

他高價入股，不拿控制權，很多晶片設計公司問「怎麼聯絡趙偉國？」但這位讓焦慮台商很有安全感的伙伴，未必一定是長久良伴。

我們看到紫光集團董事長趙偉國第一眼，是在松山機場貴賓中心門口旁的角落，他跟一同搭著私人專機來的紫光幹部窩在一起抽菸，完全無法辨識出，他就是那個想花二百三十億美元（約合新台幣七千五百九十億元），收購美國記憶體巨人美光的人。

我們自然也沒想到，一個月後，他再次出手，就牽涉到台灣兩家半導體公司的下市案，讓占台灣上市公司家數逾一半的科技業都因此撼動。

他是中國對台灣半導體業的第一號買家。但跟其他半導體業CEO比起來，他沒有架子，寫信問他問題，他會半夜親自回信，對話看來百無禁忌，甚至讓人不清楚，他到底是囂張的無視于兩岸的政治矛盾？還是聰明的將他面臨的障礙，「升級」到兩岸議題，讓對手有所顧忌。

比如說，談自己出手買矽品，卻被日月光攔截，他這樣回答：「張總（指日月光董事長張虔生）為什麼如此敵意陸資，他在大陸有沒有上市公司？他靠大陸發了財，為什麼如此敵意大陸？」

比如說，我們提到台灣政府與學界反對他大手筆購並，他直接回嗆：「為什麼台灣企業可以在大陸投資，大陸的企業不可以在台灣投資？」

趟偉國，到底是個怎樣的商人？他真的是大家眼中的土豪資本家，還是精明為什麼台灣科技業者現在幾乎都是一面倒的「貼」過去？

別人殺價購並，他溢價兩成

「投資可以買貴一點，但不要買錯」根據上一期本刊做的「竹科On Sale真相大追蹤」封面故事所述，一位穿梭兩岸十多年、引薦過十多家IC設計公司給中資的中介業者說，十一月起，他幾乎每天都接到台灣晶片設計公司高層的電話，問：「有沒有門路找到中國買家？」「怎麼聯絡趙偉國？」

這次被收購約二五％股權的台灣封測業第四大廠南茂，董事長鄭世傑談到紫光時，是笑著說：「這麼好的offer（提案），怎麼有理由不接受呢？」

「大部分私募都是折價，這次能溢價二O％非常難得......，過去十幾年，台灣企業每年拿錢投資大陸，或許現在是反過來從大陸拿資金投資台灣的時候了。」

矽品董事長林文伯這樣說。

其實，這段期間，跟台灣半導體公司談的，遠不只紫光，一位參與整起收購案的南茂高階主管透露：「我們接觸大陸的基金，大家第一句話就是要control（控制），你不賣五一％，或給它控制權，它不要。不然就是你的技術要開放授權給它，讓它去做。我們接觸很多，武岳峰、清芯華創、亦莊國投......，這些我們都認識。」

相較之下，趙偉國的土豪資本家形象，反而很受歡迎，甚至正合乎現在台灣企業家的焦慮：需要更多資金引入，去中國市場，但又怕技術被偷走，自己白手起家創立的公司，會被整碗捧走。

眼下，他看來最完美：給得最多，卻要得最少。

給得最多，指的是通常企業私募案，認購金額往往是股價的七折到八折，但趙偉國在矽品、力成、南茂這三個案子上，卻願意溢價兩成以上認購股份。

「人家（紫光）錢多，願意給高的價位，那你拿不拿嘛？」群聯電子董事長潘健成表示。

南茂主管說：「趙偉國，因為他新疆來的嘛，那地方的人都騎馬牧羊，比較豪爽，不囉嗦，他說了就算。他今天講五塊錢就是五塊錢，你過五十天回去，他會跟你講，我那天說五塊錢就是五塊錢，跟上海、廣東人比較不一樣。」

憑著中國股市普遍超過五十倍的本益比，趙偉國開價時，確實不在乎小節。

「投資最重要的是，可以貴點，但不要買錯，買貴一點，證明你沒買錯，買錯了就徹底不行嘛。你買條好魚，哪怕貴一點，馬上做了可以吃;你買了條臭魚，再便宜都沒法吃。」他自述自己的投資邏輯。

給得大方，但要得少，談判時他強調自己既不要控制權，也不要技術。這讓正處於焦慮心境的台商，很有安全感。

一個有趣的反差。這次身為被購並對象的矽品，對於同樣身在台灣的同業日月光，因為非常熟悉，對於被購並的缺點隨時可說出十個：怕技術外流、經營權被奪走、公司資產遭到掏空等等。

但談到遠在中國的紫光，卻不一樣。

我們問，不擔心技術外流到紫光？矽品財務主管說：「紫光不是同業，它基本上是策略性的挹注你資金，這跟同業（整並）還是不一樣的，也不是同業競爭，這是有差異的。」根據林文伯所述，紫光預計取得矽品約二五％股權。

我們問，這筆交易未來的風險與報酬是什麼？矽品說：「現在紫光不是只有中國市場，它給的是全球。」

土豪資本家的形象，讓人卸下心防，成為紫光集團的最佳保護。加上位處中國，確實讓台商有了更多美好想像。

但很少人想過，趟偉國明明不是中國國家代表隊，卻隱然成為中國半導體產業的代言人。其實中國政府的半導體大基金另有一位操盤手，是來自「國家集成電路產業投資基金股份有限公司」的總經理丁文武。

談獲利，他說不是靠企業

「像物聯網思維，羊毛出在豬身上」這麼多中國半導體商人，包含營收近新台幣一兆五千三百億元、是整個大清華紫光集團六倍以上的中國最大電信設備商華為，旗下也有IC設計公司海思，發展方向也與聯發科雷同，但現在，卻是趙偉國一人鋒頭最健。

趟偉國自有精明的一面。別忘了，他十一歲前，還只是幫忙家計、喂豬養羊的窮小孩，但卻能成為全新疆沙灣縣，第一個考上清華大學的高材生。

從一個窮到吃不飽飯的孩子，靠房地產累積第一桶金，搖身變成今日身價估計約二十億美元的富豪。

他善於杠杆資源的能耐，不容小覷。

這個能力，展現在方方面面上。

資金操作上，一個月前，由趙偉國擔任董事長的同方國芯公司，才揭露了一筆超過新台幣四千億元的私募案，創下中國A股紀錄。

同方國芯資產僅逾新台幣一百四十億元，卻能募得其資產約二十九倍的資金，且增資完成，重新掛牌後，股價最高翻了一.二倍，等於募資拿到了一筆錢，大股東們，又能在資本市場上另外獲得一筆可觀的資本利得。

這完全實現趙偉國曾說過的：「資本獲利實際上不是透過企業獲利，而是透過資本市場獲利。如果把它描述為互聯網思維，就是羊毛出在豬身上。因為投資人是透過資本市場獲利，而我們拿到錢去發展產業，產業的利潤上來，又會支撐資本市場。」

他操作的杠杆，還有大家對於中國又愛又怕的想像。一面當第一個出手者，彷佛能「直達天聽」，讓外界都將他視為中國代理人，同時，他又多次劃清和政府的關係。

和他面談過的南茂高階主管這樣描述趙偉國：「他就是比較沒有（官方色彩），才比較彈性，有官方（色彩），就要送投決會，往上一級一級報，搞不號報到發改委去，不然我們（指紫光入股南茂）哪有這麼順利？其他大基金都要（送審）。」

但另一方面，外界傳言他和前中國共產黨總書記胡錦濤的兒子，有大半經歷重疊，懷疑兩人私交甚篤。而且他幾次大開大闔的發言，例如在北京的研討會中說：「大陸應該硬起來，台灣既然不讓我們投資，我們就禁止台灣生產的產品在大陸銷售，它馬上就軟了。」中國官方也沒任何表態，讓他不僅只是一個對台大買家，還兼具買辦的神秘形象。

買辦，向來背後是代表著一股國家勢力，出面談生意。這讓台灣廠商不知道自己究竟是跟一個政府，還是跟一個買家在競爭。

例如當他不斷表態，想入股聯發科:「聯發科和展訊如果合併，會在某些市場非常穩固。」聯發科卻只能點頭稱是，因為沒人知道，這件事跟晨星合併案能否在中國通過，有無關聯。如果合並案卡關，將增加聯發科的管理成本。

鞏固人脈，他靠攏清華大

「這樣我不必去和政府拉關係」趙偉國在中國的關係，也是靠「清華大學」這個支撐點，所杠杆出來。

入股清華紫光集團時，紫光只是個做中草藥飲料，不賺錢的小企業，但趙偉國卻願意掏錢入股四九％，而且合約議定好，賺了跟清華分，賠卻要自己賠。

你買條好魚，哪怕貴一點，馬上做了可以吃;你買了條臭魚，再便宜都沒法吃。

被買的人說......力成董事長蔡篤恭:「英特爾是我的客人，SannDisk也是我的客人，WD（他）也買了，以後這些客人都不見了，我怎麼辦？」

南茂董事長鄭世傑:「這麼好的offer，怎麼有理由不接受？」

矽品董事長林文伯:「大部分私募都是折價，這次能溢價20％非常難得。」