ZKIZ Archives


中联石化弃购广东润丰石化拟买印尼油田


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090506/2009050603132628.html


每经记者  范铁  发自广州

        中联石油化工(00346,HK)公布,决定放弃收购广东润丰石化的60%股权,因为收购公司的资产估值已经少于3.55亿元人民币。中联石化在宣布收购润丰石化失效利空消息的同时,宣布将于1~2月内迅速完成印尼油田的收购动作。

        宣布利空消息的同时,宣布迅速完成印尼油田的收购动作,可谓用心良苦。

石油大亨许智明双管齐下

        中联石化在公告中称,由于计划收购的广东润丰石化于2009年2月底止,其资产净值估值少于3.55亿元人民币,不符合收购先决条件,故收购广东润丰石化60%股权的交易已告失效。

        而在上月中旬,中联石化董事局主席许智明接受媒体采访时透露,将定向增发约2亿股收购润丰石化60%股份,本次收购需要投入的资金大约为2.8亿元左右。而按3.55亿元估值计算,60%的股权估值应为2.13亿元,需溢价31%。

        值得注意的是,此前双方初步协议约定,收购完成后,润丰石化将承包经营3年,中联石化不参与公司的具体经营活动。此则进一步加大了中联石化的收购风险,综合投资效益考量或是中联石化选择放弃的关键因素。

        昨日中联石化公告中的核心信息还包括,中联石化就全面收购印尼公司PTHarpindo(PTHK)及 PTSumateraPersadaEnergi(SPE)委任PrideGlobal为代理,代理将协助公司于5月内与两间公司订立收购协议。同时代理 将收取PTHK及SPE收购代价2%的费用,准备1个月内收购印尼两个石油开采区块股权。

        昨天下午,广东润丰石化公司相关负责人告诉《每日经济新闻》,公司正就中联石化放弃收购事件进行商讨,但具体内容不便透露。

难以兼顾公司短长效益

        2008年中联石化盈利20多亿港元,目前的市盈率是1倍多,且只有1亿元的一年期债券,没有其他任何贷款或负债。但其手中的主要资产——已探明储量的马达加斯加共和国3113油田和2104油田,勘探开发相关工作仍在进行当中,还未真正大规模产生效益。

        今年初,中联石化股价出现异动,1月19日午后泻9%至0.78港元,主动沽盘近七成,许智明连番增持股份,仍无助股价走势。如何平衡好短期与长期效益,保持股价长期稳定,是摆在许智明面前的现实难题。

        “目前除了比较扎实地在做非洲项目,我们也在物色有效益的企业,能真正为公司石油化工业务做好配套、并占领市场的项目。”许智明此前表示,而“今后在内地的投资也将集中在化工方面。”

        然而随着润丰石化收购暂停,许智明打通产业链,为迅速占领市场做好准备的算盘不得不重新拨弄。

中聯 石化 棄購 廣東 潤豐 擬買 印尼 油田
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7763

“买壳教父”刘梦熊拟赴印尼挖金矿


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090514/20090514025049896.html


每经记者  李凌霞

        智富能源现任主席刘梦熊在香港股市人称  “买壳教父”,非常善于炒作题材概念以及包装上市公司。这一次智富能源准备收购一个充满了不确定因素的金银矿项目,很有可能又是一场炒作股价的行为。

        在 昨天的港股市场上,“仙股”智富能源(01051,HK)无疑是市场表现最为抢眼的焦点之一,一纸收购协议令该公司再度加入低价股炒作的行列。值得注意的 是,就在两个月前,“买壳教父”刘梦熊刚刚获任为该公司的主席一职,而这一次,刘梦熊准备带着智富能源的股东远赴印度尼西亚“挖金矿”。

印尼苏门答腊岛挖金矿

        智  富  能  源  及  中  国  科  技 (00985,HK)昨天同时公告称,智富能源已经行使期权,要求中国科技  出  售  其MaxterInvestmentsLimited的全部权 益,总计为1000万美元(约为7750万港元)的代价,智富能源将以发行2.21亿股代价股的形式支付。

        据了解,Maxter的主要资产将为OZMineralsMartabePtyLtd(OMM),而OMM间接持有位于印度尼西亚的Martabe金银项目的勘探矿物、兴建及采矿权利。

        与 此同时,为了保证有充足的资金收购及开发Martabe项目,智富能源还建议通过摩根士丹利按照每股不低于0.35港元的价格发行最多为130亿股的新 股,以筹集资金最多为45.5亿港元,所募集资金将用作Martabe项目拨付、营运资金以及资本开支等。

        公告显 示,Martabe金银项目位于印尼巴当托鲁分区北苏门答腊省的苏门答腊岛西面,主要蕴含金矿和银矿,相关技术报告列明Martabe项目具备“经验算” 及“可提取”蕴藏量约为3570万吨(平均为每吨黄金1.9克及每吨白银26克)的矿石,蕴藏量为220万盎司黄金及2970万盎司白银。

与印尼富豪旗下公司合作

        值得注意的是,智富能源还为这次赴印尼开发金银矿找来了一位实力显赫的合作伙伴。

        公 司表示,为了进一步Martabe项目的发展能力,在今年5月5日,智富能源还与世联国际集团有限公司订立了一项约束力谅解备忘录。据此,双方将有意建立 策略关系。世联将提供在天然资源行业的丰富知识及在印尼的营商环境,同时,世联将还可按配售价认购3000万美元或双方协定较高金额的配售股份,但不会超 过6000万美元。

        按照智富能源的公告描述:世联国际是印尼名门望族Soeryadjaya家族的成员JudithSoeryadjaya女士控制的公司,而“Soeryadjaya家族在印尼拥有数之不尽的业务权益,包括天然资源行业。”

项目不确定因素颇多

        据了解,智富能源作为一家投资控股公司,其附属公司主要从事提供电子产品及配件贸易、通过互联网及流动电话提供财经资讯、资讯科技相关业务以及天然资源业务投资。若完成上述对于印尼金银矿的收购后,采矿业务将成为本公司一项主要业务。

        虽然此次收购金银矿项目看起来前景光明,但实际上,智富能源要完成该项目的开发并真正盈利还面临着诸多不确定的因素。

        一方面,投资印尼地区的金银矿业务是该公司从未涉及过的地区及领域,而当地的政治及经济状况也令该项投资面临着不确定。因此,智富能源在其公告中明确表明“本公司未能确保自新业务可能获得任何回报或利益之时间及金额。”

        另外,因为上述金银项目目前处于初级发展阶段,有关开采及发展仍有多项证书未获得,这也是该项目不确定因素之一。

        而值得注意的是,事实上对于上述金银项目的真正矿产蕴藏量,智富能源也没有十足的把握。公司表示,技术报告内有关资源及蕴藏量之数据仅为估计,可能与公司在Martabe项目的实际开采结果存在重大差异。

市场观察

收购或为炒作题材

        昨天,从4月27日便开始停牌的智富能源复牌。因受到上述公告消息的刺激,该股昨天复牌急升,全天最高涨幅超过七成,最终收涨40.91%,收盘价为0.124港元,全天成交量高达2.65亿股。

        事 实上,有关智富能源利用收购矿产制造题材来炒作股价的事情也并非第一次发生。刘梦熊曾在2007年2月宣称,获得马达加斯加共和国油气区块勘探开采权,若 按当时的油价计算,该油田市值将高达9000亿美元。而这则消息一出后,令智富能源的前身——香港信用卡系统有限公司的股票疯涨。

        去 年3月份,该公司又宣布,同意向独立第三方收购一处蒙古矿产的51%已发行股本,涉及资金3.5亿港元。在该收购计划公布后的复牌当天,智富能源涨势颇 凶,收盘上涨14.29%,报0.232港元,盘中最大涨幅达31%。然而一年过去了,这项曾被智富能源认为“前景乐观”的项目也终“因为多项不明朗因素 而告终”。

        此次收购会否和去年的那次收购一样而无法完成呢?昨天记者联系智富能源公司,以期得公司方面相应的解释,但截至记者发稿前,该公司仍未有回复。

買殼 教父 劉夢熊 擬赴 印尼 金礦
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7910

刘梦熊:购印尼金矿并非炒作赌的是黄金牛市


每经记者  刘琳  发自北京

        即将赴印尼挖金矿的智富能源(01051,HK)金融(集团)有限公司董事局主席刘梦熊近日再度成为媒体关注焦点。这位拥有“期货教父 ”、“买壳教父”等众多名号的资本市场大腕,正在高调收购澳大利  亚  矿  业  公  司OZMineralsMartabePtyLtd(以下简 称OZ)手中位于印尼北苏门答腊南塔帕努里政区的摩塔贝金银矿项目。

        智富能源曾前往马达加斯加收购石油资产,也曾大举赴蒙古买煤矿,但均无果收场。这使得刚入主智富能源的刘梦熊面临市场颇多质疑——这是否又是一轮新的股价炒作?对此,刘梦熊近日接受《每日经济新闻》记者专访时予以否认。

        他表示,智富能源将以这一项目为重点,借此轮黄金牛市,打造具有国际竞争力的黄金公司。

搭上金融海啸“东风”

        《每日经济新闻》(下称NBD):为什么在现在这个时候看上摩塔贝金银矿这个项目?

        刘梦熊:可以说收购这个项目,是搭上了金融海啸的“东风”。这个矿本来是OZ所掌握的,由于涉及到跨国开采,过去几年的时间里,OZ已经 把需要用到的各种许可证都办了下来。此外,他们又砸入了7500万美元做基本建设,例如修路、搭建营房等。整体项目正在走向投产,是一个被很多机构投资者 关注多年的好矿。

        就在这个时候,金融海啸爆发了。OZ债台高筑,被逼还债之下,只能变卖资产,并急于找到优质可靠的买家。我们出资为其解困,并把这个金银矿和他们的人马拉到了我们的船上。

        NBD:金价现在已是历史高位。未来金价走势将对此项收购的盈利空间有很大影响。已经接近上千美元一盎司的金价还有多大提升空间?

        刘梦熊:我认为未来一年半,国际金价会涨到1200美元一盎司,甚至会向1500美元一盎司的方向发展。这也是我决定投资金矿的原因。做投资永远要顺势而为。现在的大势,就是一个黄金牛市。

        之所以长期看好金价,是基于美元走弱已成定局这一判断。美元未来的趋势,就是王小二过年,一年不如一年。这是美国政府在定量宽松的货币政 策名义下大印钞票带来的必然后果。此外,全球性通货膨胀预期,也将成为继续支撑金价的有利因素。不仅是美国,事实上各国政府都在大量提供流动性。今年第一 季度,我国金融系统已经放贷接近5万亿元,却只把GDP拉动了6.1%。我预测,要想达到“保八”的目标,全年信贷总额会超过10万亿元。所以下一轮经济 周期,必将是来势迅猛的通货膨胀。而黄金显然会成为对冲风险的工具。


预计两年半回笼先期投资

        NBD:能不能介绍一下此次收购的时间表?

        刘梦熊:这个项目我们从今年2、3月份就开始谈了。

        按照现在的计划,在今年6月22日、23日左右,我们将召开特别股东大会,就这笔重大交易进行全体股东表决。当然100%会通过。

        NBD:未来这个金矿回笼投资成本及盈利预期是什么样的?

        刘梦熊:这个金矿运行起来后,生产成本是240美元一盎司。现在的金价为940多美元一盎司。我们将通过大约两年半的时间,把前期投资回笼。这包括OZ已经投入的7500万美元建设费用和现在的股权融资规模。

        配股获得的近6亿美元资金,其中2.2亿美元用于股权收购。另外大约2亿美元预备对矿产再进行追加投资。剩下的大约2亿美元,我们将用于公司的一般运营开销,以及将来继续收购OZ在老挝、柬埔寨的优质金矿。我们日后的收购,也会以100%控股为目标。

“我的股份还不到0.01%”

        NBD:由于此前马达加斯加石油资产收购以及蒙古煤矿收购的项目都不了了之,现在市场上有不少声音质疑您此次收购是股价炒作行为。

        刘梦熊:我只想说,这种质疑是错误的、没有根据的。首先,他们没有了解OZ公司现在处于何种情形。OZ急于找到买家来给银行还债,因此他 们要的是拥有真金白银为他们解困的投资者,岂会陪着我们一起炒作?第二,我们的独家财务顾问为摩根士丹利,他们选择项目总是慎之又慎。如果我们不是用心经 营,摩根士丹利不会选择我们。第三,我们现在已经将OZ原先的骨干吸收到我们旗下,这些人在矿业经营上有多年的从业经验,不会给一个炒作股价的人来效力。 最后,这些质疑的人对我本人的持股情况并不了解。我持有智富能源3千多万股,重组“十合一”之后,持有的股份仅为312万股。

        此次股份配售会使公司股本大幅扩容,发行规模约占发行后扩大股本的95%。我个人的股份比例都不到0.01%。质疑我炒作股价是荒唐的。我相信,当我们生产出真正的金条时,这些质疑就会不攻自破。


智富能源“掘金”澳洲矿商巨资入股

        智富能源自5月12日股价放巨量上涨后,昨天再一次表现抢眼。在“借壳教父”刘梦熊的带领下,智富能源这家此前业绩并不尽如人意的公司不仅要远赴印尼采掘金矿,昨天更宣布,将获得澳大利亚矿商的巨资入股。

        智富能源最新的公告显示,该公司执行董事、行政总裁兼副主席OwenLHegarty将斥资共3000万美元(相当于2.325亿港元)用作认购智富能源的新股。认购价为每股不低于0.35港元,该价格较智富能源停牌前溢价了1.3倍。

        本月12日,智富能源宣布,将斥资超过2亿美元,收购位于印度尼西亚的摩塔贝金银矿项目95%权益。



每经记者  李凌霞

劉夢熊 印尼 金礦 並非 炒作 賭的 的是 黃金 牛市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8205

中联石化斥资3100万收购印尼油田


每经记者  李凌霞

        中联石化(00346,HK)宣布,公司已于7月16日通过旗下两家附属公司,与相关方面订立了股份买卖协议及股份信托及买卖协议。据此,中联石化将以总计400万美元(约3100万港元)的现金代价,收购PTHMK85%的股权。

        据了解,PTHMK的主要资产为拥有与印尼政府国营机构BPMIGAS所签订的石油区块勘探及开发经营权和产品分成合同所约定的PTHMK的全部权益。同时,PTHMK还是位于印度尼西亚南苏门答腊上的LampungIII油田的拥有人。

        资 料显示,LampungIII油田覆盖面积约4617.42平方公里。许可证年期由2009年5月5日至2039年5月4日止为期30年。 LampungIII油田现经已完成了勘探地震资料采集2720平方公里,并已经打井8口和具有石油和天然气成果,现已具备进行打井产油的开发生产经营条 件。

        除此之外,中联石化同时披露,公司有意并正与一间印尼从事石油生产经营的公司股东进行磋商,以收购该印尼公司若干股权。中联石化预期收购即将落实。

        据 悉,中联石化主要在马达加斯加共和国进行石油勘探、开采及营运以及于内地销售及分销石油产品及聚酯物料。公司认为,上述收购将进一步加强该公司的石油勘探 及开采业务,并符合公司在2009年5月4日所公布管理层在印尼进行收购的意向。收购反映公司执行董事兼印尼总统顾问 OheiFibiollaIrianni女士的贡献。

        昨天中联石化股价震荡行走,全天最终报收0.99港元,收涨2.06%。



媒体转载、摘编本报所刊作品时,请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

中聯 石化 斥資 3100 收購 印尼 油田
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9754

市值仅11亿港元中国管业拟107亿港元购印尼矿场


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100430/426573.shtml


 市场又现“蛇吞象”计划!市值仅11亿港元的中国管业(00380,HK)4月29日宣布,拟斥资107亿港元收购印尼一矿区。消息传出后,股价全日飙 升9%。
29日上午,中国管业在港交所发布的文件称,公司就可能以107亿港元的价格收购位于印尼的 DynamicEventLimited,该公司在当地从事锡的勘探、开车、加工等业务,持有187个位于当地的勘探区及1个采矿区。
消息公 布当日,中国管业股价最高飙升至0.088港元,下午收市价格为0.083港元,升9.2%。不过,分析人士并不认为这次收购消息利好股价。大福证券业务 部副总裁郭家耀认为,“这些收购消息传出来对股价有一定刺激作用,但关键是能不能持续。目前收购的不明朗因素还很多。公司将通过发行新股的方式收购矿场, 由于矿区在印尼,关于矿区的具体盈利情况,投资者很难获得确切的消息,预计兴趣不会太大。
公司在公告中并未透露目标公司的盈利情况,但公告援 引独立顾问发出的审阅报告称,仅勘探区潜在锡精矿砂约370万吨至460万吨,平均品味为55%至58%。
公司在公告中表示,“随着焊料及马 口铁使用的增加,大部分对锡的需求增长将很大可能来自中国及亚洲其他新兴市场。因此,公司认为与锡资源有关的采矿业务有很大增长潜力。”
李潮文

市值 11 港元 中國 管業 107 印尼 礦場
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15349

中國投資客印尼「淘金」往事

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-20/4ONDE3XzQyMjI4OQ.html

21世紀網訊 印尼強震,可謂虛驚一場。

作為世界重要的鋁土礦、紅土鎳礦和錫礦產區,印尼在世界能源版圖中地位顯赫。

所幸,印尼此次地震主要在西南海域,離印尼主要礦產區較遠,並未對印尼的礦產區與港口產生大的影響。

包括萬業企業在內的中國投資印尼的礦產項目,也並未受到此次地震影響。

聯想到2004年那場「世紀災難」對世界能源格局造成的衝擊,此次地震,並未引起市場大的波動。

但對於那些在印尼投資礦產的中國商人而言,原有比地震更加讓他們擔心的事情。印尼政府對於原礦的出口禁令以及傳聞中的出口關稅問題上一直懸而未決,猶如一顆不定時的炸彈,讓這些異鄉「淘金客」心有唏噓。

政策朝令夕改?

2月,有消息表示,印尼政府即將頒發禁令,禁止出口未加工的金屬礦石,這較2007年第7號能源礦務部長條例所規定的時間提前了整整兩年。

4月3日,印尼政府首先在礦產出口關稅上作出調整。印尼一位官員表示,該國計劃今年對煤炭和基本金屬徵收25%的出口關稅,2013年將該稅率提高至50%。

4月18日,印尼政府正式發佈禁令,計劃從5月1日開始禁止出口未經加工的金屬礦石,新規定適用於所有2009年後頒發的採礦商業牌照持有者。而對於在本地處理礦石的生產商則給予免稅優待。

對於這一系列政策的出台,印尼能源與礦產資源部礦產與煤炭局局長Thamrin Sihite給出了解釋:「自印尼2009年頒佈採礦法以來,礦商對此作出的反應是把產量增加幾倍,並全力開採和出口手中擁有的一切資源。這是危險的,我們必須加以遏制。」

「如果礦業公司沒有加工礦石的計劃,那麼他們將被禁止出口這些礦石。」 Thamrin Sihite表示,能源與礦產資源部目前已經收到17家公司建立加工廠的計劃,這些公司將可能繼續出口礦石,但需要繳納一定的稅。

不過,對於具體的稅率和相關細則,印尼政府仍未給出明確時間表。Thamrin Sihite表示,能源部建議徵收15%的出口稅,這一提議目前正在財政部討論,還不能透露新關稅規定將於何時頒佈。

實際上,政策反覆、法規不明,一直都是印尼政府的一大弊端。

也正是如此,雖然印尼礦藏富饒、利潤高企,卻鮮有國內大型企業在印尼投資開礦,反而是中小企業和民間投資者敢於冒險、豪賭一把。

印尼「冒險家」

黃葉平就是這群「冒險家」的一員。

從2009年開始至今,投資印尼礦產三年,黃葉平和他的合作夥伴收穫頗豐。在蘇拉威、努沙登加拉群島地區擁有1200公頃的砂金礦,年產值達5億元,以及多個戰略礦種紅土鎳礦權。

而通過在海外開礦的投資回報,黃在其家鄉嘉興大手筆的投資了兩個商業綜合體和車城項目,成為當地的風雲人物。海外開礦、國內投資的路線圖譜清晰顯現。

從一個做摩托車生意的小老闆到坐擁幾大產業、身價十數億的業內大佬。黃葉平可謂中國海外淘金者的典範,通過對其淘金故事與投資邏輯的分析,可以一窺當下礦產投資者的生存現狀。

2009年之前,黃在嘉興做摩托車生意,但一直對礦產投資比較感興趣。為了尋找好的投資項目,他幾乎跑遍了全國各地,也接觸了一些礦點,但是經過深思熟慮,他還是決定放棄投資。

據其介紹,「國內的勘探技術已經非常先進,深度、面積,連一個礦有多少資源,都會勘探得比較準確,因此在定價上也會相對合理。例如一個礦源價值1個億,定價大概是1千萬,加上其他的一些投資,對資金鏈的要求很高,小企業做難度很大,而且考慮到投入產出比,還是有風險的。」

在國內沒有找到機會的黃葉平把目光投向了海外。

2009年通過一個印尼客戶的介紹,黃葉平來到了印尼,開始了他跨國掘金的探路之旅。

「當時首先考慮的是做鐵礦,因為中國每年都要進口大量的鐵礦石,市場前景還是不錯的。但是等到我們投產開採,市場又不一樣了,價格跌了不少。鐵礦基本上是被巴西和澳大利亞的幾家大公司壟斷,他們掌握著定價權,我們只能跟著他們走。」鐵礦的開採不得不擱置。

於是黃葉平又把投資目光轉向了金礦,這一次,他大獲成功。2011年,隨著金價的一路飆漲,他的投資收益也漲了幾倍。

據其介紹,在印尼投資一個礦的成本是很低的,有時候只需幾十萬就可以獲得一個不錯的礦區幾年的開採權。如果勘察技術足夠好的話,投資回報率甚至可以達到百倍以上。

巨大的投資回報,吸引了大批的淘金客。這幾年來印尼開礦的人越來越多,許多溫州商人和煤老闆也都開始轉戰海外了。但是成功的很少,大概只有2、3成左右。

成功的「少數派」

由於礦產資源關乎到國家命脈,對於外資的控制比較嚴厲,控股比例不得超過50%,自己投資的錢卻要掛靠到人家的公司上,而且有的連個合同都沒有,風險可想而知,被騙的老闆不在少數。

「所以找一個靠得住的合作夥伴是第一位的,像我這個合作夥伴,之前我們在國內就有合作,他在印尼也是相當有實力,企業做得很大,我們也是沒有簽什麼合同。沒有一個值得信任的夥伴,投資就無從談起。」

與當地的夥伴合作,可以借助其政府資源,協助打點礦場周邊的治安問題,獲取礦場陸地運輸及港口貨運的優先權。

黃葉平舉例說,當地政府管理很混亂,大多是有錢才好辦事,但是對於外國人,政府官員又很謹慎,不會輕易的說出想法。我曾跟當地的一個官員打了有幾個月的交道,遲遲沒有進展。最後還是靠合作夥伴解決了問題,其實就是錢的問題,但是他又不明說,你也不好貿然行動。

如何找到優質礦源是另外的一個難題。會有很多的當地人向你提供線索,但是由於當地交通不便,看一個礦往往就會花費一天時間,很辛苦,去了之後發現大多都是騙人的,獲得一個優質礦源有時候更需要運氣。

找礦源的另外一種方法是借助中介機構和印尼當地的礦產企業,但是這樣的風險更大。

香港金百利企業諮詢有限公司的諮詢顧問丁傑向21世紀網表示,很多中介機構會抓住國內投資者不瞭解當地的盲區,一邊虛與迴旋,一邊利用各種機會套取多種形式的勞務費,結果使國內投資者花了錢卻見不到礦。

對於當地擁有礦產資源的公司則往往自己不投入資金採礦,而是首先從中國尋找合作夥伴,以成立合資公司的形式,由中方公司出資、出設備,啟動採礦工作。一旦發現有價值的礦產,印尼方公司馬上翻臉,通過各種手段驅逐中方。

如此多的困難、陷阱之下,找礦無異於一場賭博,大多投資者都是敗興而歸。

不過,即便擁有了信得過的合作夥伴,找到了優質礦源。「黃葉平」們也仍需接受政策的考驗。

為了符合最新出台的政策,黃葉平正計劃在印尼蘇拉威西地區建立冶金工廠,屆時當地開採的紅土鎳礦可以直接作為原料,通過高爐轉化為鎳鐵,省去不必要運輸成本,縮短週期,也減少對當地環境的破壞。

不過,由於當地的經濟和基礎設施實在落後,受交通、電力資源、用工條件制約,礦產深加工可謂困難重重。(21世紀網 李彬)


中國 投資 印尼 淘金 往事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32785

昔日土城小廠 翻身印尼第一大

2013-04-01  TCW
 
 

 

再過一、兩年,印尼應該就會超越台灣!」今年初,一位印尼襪廠老闆對我們說。

全球排名踢下台灣最大廠員工上萬,地上沒一絲廢料

但,三月底最新全球排名出爐,預言成真,印尼「已經」超越台灣。

它,織襪外銷十年成長七成,難道,只因為勞工便宜嗎?

二○一三年一月底,我抵達印尼紡織重鎮萬隆(Kota Bandung),該國前三大襪廠都在這裡。追溯其起源,竟都與台灣有關。

這三大廠均屬於印尼紡織大王宋良浩的家族事業。宋良浩原籍福建,國共內戰時,隨父親避禍來台,全家在台北景美落腳,土城設紡織原料廠,也曾在迪化街賣布。

一九七○年代,台灣退出聯合國,宋家又移居萬隆,逐步建立印尼最大的紡織集團。

三大廠中的第一大是Kahatex,年營收新台幣二十多億元。到這家公司的路上,沒見到中國大唐滿街的雙B名車,就連大老闆也多以四輪傳動吉普車代步,彷彿叢林冒險,穿梭在狹窄彎曲、坑坑洞洞的路上。

相較於中國大型襪廠,各個門面氣派,此地的大廠卻很低調,刻意隱藏。

經過摩肩接踵的機車、腳踏車、傳統驢車,穿越一大群流動攤販,我們終於抵達沒有招牌的Kahatex。窄窄的鐵門打開,警衛詳查身分後放行,宋良浩的二十四歲外孫陳大慶,以及台籍總經理鄒式枚,已在廠房前等待。

曾聽當地襪商形容Kahatex是:「每個人一看就會喜歡的工廠。」我狐疑著走進去,赫然發現,一萬多名員工全穿制服,地上幾乎找不到一絲廢料,這是我在台、韓、中、印尼,參觀近三十間襪廠中,最整潔的一家!

整潔的背後,是管理。

三十分鐘vs.三小時豐田式管理織襪,流程少社頭三段 二○○八年,國際大廠耐吉(Nike)告訴代工廠:「以後非lean production(精實管理)的工廠,沒有機會。」Kahatex於是找顧問開始改革,引進日本豐田汽車著名的精實管理。

「三人能做的,不找五個人。」鄒式枚形容,每人像打足球賽,隨時補位,不採按件計酬,採月薪,好打組織戰。

精實管理下,它的織襪流程足足比社頭少了三段,這三段,均以機器取代人力。來自義大利、法國、台灣的先進自動襪機,都能在這裡看到。

腦海浮現社頭阿亮車縫廠的場景,我暗自做跨國比較:精實的流程,會讓阿亮工廠,少掉一半人力,效率提高;在社頭,一雙襪子,得穿越大街小巷,旅行四、五家工廠,至少要三小時以上,才能完成,在這裡,十坪大空間,約三十分鐘就搞定。

人力省了,流程省了,交貨的速度變快, L/C(信用狀)就可晚點開,可省下銀行手續費,擠出利潤。

速度快,還不夠,損失率得控制在二%以下。

為控制損失,黃制服的主管穿梭在藍制服女工間,檢查品質與數量,每名女工身旁都有一個記錄數量的白板,如發現產量變小,立刻追溯源頭找原因。

原來,印尼的優勢,不止人力低廉。

人力低廉優勢也會改變。雅加達今年一月一日,宣布調高勞工薪資四成,工資從月薪一百六十美元,調高為二百二十美元,約合新台幣六千三百元,萬隆工資也水漲船高,已有印尼襪廠外移到孟加拉、柬埔寨、緬甸。

鄒式枚每季跟客戶談判,客戶每次都拿出其他國家襪廠報價,要求降價。「勞動成本永遠成長,油電(價格)永遠成長,(訂單)價格只會跌、不會升,到哪裡都一樣!」他說。

所以,與其埋怨工資漲、油電漲、客戶殺價,不如用管理把利潤「擠」出來。

除了純代工,他們籌畫轉型為ODM(設計加工),在台灣一○四人力銀行網站,找設計、編織師傅,登了兩年卻找不到人。「年輕人只看到中國,看不到這裡,」鄒式枚羨慕台灣擁有設計人才,在印尼卻找不到。

客戶絕不獨壓美國為歐洲訂單,砸錢拿無毒認證

儘管如此,他們仍找義大利人當顧問,嘗試創新產品。展示室中,我們看見愛迪達(Adidas)、H&M、C&A等代工品牌,也看見自創品牌樣品襪。很明顯,除了外銷,他們想轉進二億四千萬人口的印尼內需市場。

另一個決戰關鍵是:客戶。

印尼第二大襪廠Matahari總經理宋傑明,是宋良浩的姪子,生於台灣,長於新加坡、赴美求學的他,會英、印、中、閩、日五種語言。他的客戶七成來自歐洲,二成五來自日本,五%來自美國與其他。

該廠的業務經理湯邦盛來自新加坡,他分析:「歐洲十七國,美國就一個,做歐洲,可以風險分散。」雞蛋不會放在同個籃子裡。

接歐洲單不容易。第一關,要有紗線、染料的「環保認證」,光是取得瑞士的Oekotex無毒認證,一年要付一萬五千美元認證費用。

不止歐洲訂單飛到印尼,日本單也增加。「中國出問題,我們就有機會,」湯邦盛說得直接。

日本三年前的海外策略是「China+1」,指中國以外,搭配印尼、越南;但在中國工資攀高後,變成「China risk」,釣魚台事件引發中日關係緊張,日本將更多訂單轉到印尼。宋傑明的日文能力,成了接單強項。

在這家工廠,我們巧遇荷蘭、日本人,全為今年冬季訂單而來。華人老闆、新加坡主管、印尼勞工、荷、日採購,成了跨國大組合。

襪子大王繃緊神經就怕中國老闆有一天來印尼

印尼像上升中的太陽,但為何兩大襪廠老闆,都不敢鬆懈?

因為看見競爭者的變化。湯邦盛擔心:「中國老闆總有一天會來印尼,中國人管理不差。」宋傑明觀察到:「中國也開始朝精品開發走。」

不只中國,鄰近的泰國更異軍突起,二○一二年首度超越印尼,成為美歐日三大市場排名第九大的襪國,每打單價高達十六.八二美元(約合新台幣五百零二元),遠超過台灣。泰國崛起之因,是近年歐日品牌赴泰國設廠,生產高價品,使泰國質量不斷提升 。

在他們眼中,中國不是夕陽,而是日正當中;一旦外移或升級,對他們威脅很大,必須保持警覺。

這裡的大小頭家們,如同社頭的黑狗兄,也都拚命往前跑。

其後,我來到雅加達北部一家襪廠,這裡,兩週前一場豪雨,造成四死、兩萬人疏散,地上還有十公分積水未退。

工廠門前堆著防水的沙包,廠裡採光不足,顯得陰暗;但,它卻藏著,社頭逝去的榮耀。

它是印尼最大內銷童襪廠,也是日本Hello Kitty在印尼唯一的童襪工廠,老闆林和坤是第二代印尼華人,印尼語、中文、台語流利,三十一年前,他從襪子買賣的生意開始做起。

社頭,在印尼襪界很有名,因為,印尼的襪機、技術,全部來自社頭。林和坤早年常飛社頭採購襪子,他拿出一本舊名片簿,裡頭全是社頭襪廠主管、經銷商、代理商的名片。

襪子買久了,開始往產業鏈上游延伸,「自己做,才賺得多。」他說。從十二台中古機,到現在的二百一十五台,全部從社頭運來;早年機器有問題,他請台灣師傅來看,印尼人在一旁學,當印尼人也會修,他不用找台灣師傅了。

他翻著社頭的名片說:「十年前,我常去……(現在)很久不去了……。」

在印尼,最大的內銷童襪廠,因為社頭而變大;在中國,兩家襪業巨人也是社頭養大的,他們,都應該頒獎給社頭:「惠我良多。」但是,社頭的未來在哪裡?

宋傑明觀察,台灣的優勢是機器製造、原料研發、特殊襪種;劣勢是產能太小、缺乏品牌,不習慣國際合作,走不出去;「台灣的功能性產品強,但不出去推,保守,想自己做。」

他認為,台灣襪業要在世界立足有兩條路,一、想辦法變大;二、品牌,自創或與國外夥伴合作。至於市場,「除了歐美,要考慮亞洲。」

在海外競爭者眼中,台灣的優、劣勢,很清楚。轉型之路,已經在眼前。

【延伸閱讀】1分鐘看印尼競爭力

全球市占:2%╱全球出口排名:10最低工資:每月約新台幣6,000元製造重鎮:雅加達北部、第3大城萬隆優勢:現代化管理、工資較便宜劣勢:缺設計人才、工人效率較低、基礎建設差

昔日 土城 小廠 翻身 印尼 一大
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54128

中海油將再度提高印尼唐古項目LNG購買價格

http://translate.googleusercontent.com/translate_c?anno=2&depth=1&hl=en&rurl=translate.google.com.hk&sl=zh-CN&tl=en&u=http://wallstreetcn.com/node/24730&usg=ALkJrhiyKYqw0TQhVf_CpPcUYwO1flOzvg
透社消息稱,印尼能源監管機構負責人本週五表示,中海油需要提高其對印尼唐古LNG的購買價格。

2006年,印尼和中海油同意,提高印尼唐古項目產出的LNG的售價。 該項目由英國石油巨頭BP牽頭。 2006年1月以來印尼一直敦促提高唐古長期合約的售價。 最初於2002年印尼和中海油已經簽下該合同,其中最高限價相當於每桶25美元,這樣算LNG 每mmbtu售價為2.4美元。

但隨著2006年油價處於62美元上方,液化天然氣的價格亦隨之勁升,同時日本和韓國等較大的消費國又要與中國、印度和美國等新買家一同爭搶貨源。 最終中海油與印尼將價格增至每桶38美元,LNG價格更改為3.35美元每mmbtu。 按照協議,中海油持有唐古項目17%股份,根據雙方的合同,中海油每年進口260萬噸至福建新的LNG接受終端,相當於該項目產能約三分之一,期限為25年。

本週五,中海油董事長王宜林與印尼能源部長Jero Wacik在雅加達進行會晤。 印尼石油天然氣上游監管機構負責人Rudi Rubiandini在新聞發言中稱,

「中海油董事長直接告訴印尼能源部長Jero Wacik說他們已經做好提高價格的準備。」

印尼能源外交部發言人Susyanto在另外一個場合稱,會議期間,能源部長Jero Wacik告訴王宜林董事長,已簽訂的價格協議不是一個可以接受的市場價格。 印尼給予日本和韓國的價格高於16美元每mmbtu,同時印尼本土價格亦超過10美元每mmbtu。 Rubiandini稱,

「與目前中海油合同相比,如果價格提高到7美元或8美元每mmbtu,會是相當不錯的。印尼政府正在修訂天然氣價格,預計修訂後的價格將超過10美元每mmbtu。」

唐古項目是印尼第三大LNG輸出終端。 每年生產約760萬噸LNG。 印尼計劃在2019年將唐古項目產量每年增加380萬噸,並將產量的40%以上留作本土消費使用。 目前中海油擁有唐古項目13.9%權益,排在BP和MI Berau BV之後。


中海 油將 再度 提高 印尼 唐古 項目 LNG 購買 價格
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=55435

印尼第二大電煤生產商:煤價100美元將成為新常態

http://wallstreetcn.com/node/25032

印度尼西亞第二大發電燃煤供應商PT Adaro Energy說,礦山將把煤炭價格維持在每噸100美元附近,這個價格相當於2008年高峰期的一半。

Adaro Energy總裁Garibaldi Thohir告訴彭博:「我認為煤炭價格將維持在95-100美元每噸,這將成為一個新常態」。

Thohir認為價格下跌能抑制目前供應過剩的局面,促使一些小型煤炭企業或者高成本企業退出市場。他說Adaro Energy預期今年的淨收入將低於2012年,但是沒有透露具體的數字。

由於中國進口放緩和印尼和哥倫比亞的供應量上升,煤炭價格已經從2008年年中峰值滑落超過一半。暴跌迫使包括Adaro Energy在內的業內巨頭削減成本來保證利潤。Thohir認為煤炭價格可能已經見底。

Adaro Energy計劃今年生產5000-5300萬噸燃煤,而去年的產量為4720萬噸。

HS McCloskey發佈數據顯示,亞洲基準煤炭,澳大利亞紐卡斯爾港煤炭價格上週下跌15美分為每噸86.65美元;該基準煤炭在2008年7月曾觸及每噸192.50美元的歷史最高點,而去年均價為94.29美元。

Thohir表示煤炭業「仍然發現了強勁的需求增長,」,他指出中國和印度去年需求均創下紀錄。

「儘管我們正在經歷整個行業的劇烈波動,但是我們認為煤炭業長期基本面有支撐,亞太地區的對中低檔煤炭的需求仍然很大」。

印尼 二大 電煤 生產商 生產 煤價 100 美元 成為 常態
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=55704

煤價下跌系列 - 印尼煤的末路 會計仔筆記

http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4384164

大概去年四月左右, 我和一班戰友說國內外煤價嚴重倒掛, 煤價必暴跌, 那時候國內5500大卡煤價約左RMB700/ton左右。由於懶的關係, 結果到7月才將想法寫出來。今天, 在國內煤價RMB540的時候,我看到時件有機會重演, 在未來幾個月國際煤價有機會再暴跌。

.

首先, 未看過我之前寫煤價下跌系列的, 請先看看: 煤價下跌系列-頁岩氣革命, 煤價下跌系列- 水電大發, 和說好了的水電豐年三篇。

.

先看看以下數據: 中國2012年電煤消耗量18.5億噸。20131-8月進口量2.13億噸, 增加15%, 年化數字3.2億噸, 出口量只有幾百萬噸, 幾乎可以不計。2011(煤價未跌時), 進口量1.7億噸。印度2012 煤進口1.37億噸, 85%來自印尼。印尼2013年化數據出口由去年的4.8億噸跌到4億噸, 中國和印度是最大的客仔, 出口中國(年化)由去的1.1億噸增加至1.3億噸, 出口印度由8000萬到1.2億噸。澳洲電煤出口由2012年的1.8億噸輕微增加到20131.9億噸左右。美國煤出口由2011年的1.07億噸增加20%20121.3億噸。蒙古煤以焦煤為主, 由於年初的時候要加出口稅, 2013年年化數據出口量由去年的2000萬噸跌到1300萬噸。(以下二圖為美國煤出口、及印尼煤出口數字) Picture

Picture.

數字上可以見到, 印尼煤因為國內產能大增, 出口暴升, 大量銷往中國及印度。印尼煤多是熱值較低的3200大卡及3900大卡, 污染較大, 但價錢平, 性價比高。當然美國自頁岩氣革命後國內用煤量慢慢下跌, 大量銷往歐洲, 印尼煤市場又少一個, 也導致了不斷要出口中印。當價錢平幾成的印尼煤銷到中國沿海, 就算計及運費和增值稅, 也要比中國本地煤平, 電廠和用煤企業自然也樂於使用, 過往國產煤善價而沽的算盤從此也打不響。

.

一億印尼煤的進口量的影響遠比1/18億的比例大, 原因是它真是很平, 國產煤要跟著降價才保得住市場佔有率。運費也是一大塊錢, 過去十年是煤炭的黃金十年, 每天都會有貨車走到煤礦拉煤, 由鐵路運煤到沿海成本幾十元一噸, 如由公路去運, 就變成幾百, 但沿海電廠都沒有辦法, 照搶可也。現在有本來已經平的印尼煤運來, 又省回山長水遠的公路運輸, 大西北的煤炭, 只要能不到鐵路運力的, 需求大量消失, 立時供求關係掉轉, 不減就沒人要了。今時今日仍有大量煤要由內陸運出來, 只要印尼煤供應增加, 沿海電廠很樂意省下這幾百運費(包括各省政府的層層收費, 及各式「打點」), 要麼這幾百由你煤礦負責, 要麼我就買進口的。

.

這幾個月炒復甦, 中國經濟好呀, 8月用電量上升13.4%, 煤自然用得多, 煤股上升不少。但要看看13%如何得來, 因為去年上升3.3%, 基數低呀。當然, 20129月上升2.9%, 所以20139月的上升幅度應該也可觀。

.

另一個因素, 是天氣很熱, 遠比去年熱, 中國的用電, 第一產業幾乎不用電, 第二產業佔總用電量3/4, 第三產業和居民用電比例一樣, 各自1/8, 加起來1/4。第三產業和居民用電其中不少是冷氣。氣溫由30度升到35, 冷氣耗電量就上升2 (因為他們把冷氣調到24度上下), 今年至少氣溫上升了2, 我當1/4中的40%是冷氣吧, 25% x 2/5 x 200% x 40%, 這裡已經有8%增長。

.

說完大量悶死人的數據, 入正題吧。我認為印尼煤的供應會在幾個月之內暴升, 原因是因為亞洲金融危機, 印尼盾和印度盧比暴跌, 圖中印尼盾是綠色線, 現跌17%左右, 印度盧比是藍色線, 最多跌15%Picture

.

要知道, 煤在國際市場上是用美元計價的, 印尼煤有1.2億噸是銷向印度, 現在印度電廠以盧比計要給多15%才買到印尼煤啊! 煤佔電廠成本60-70%即是純利率要跌10%, 完全計不到數。現在印度的煤炭入口商不肯提貨, 大量煤船在港口積壓, 他們要在煩: 到底要貨, 再立即倒賣到別國好呢? 還是違約打官司好呢? 加價10%肯定不能, 全世界都說印度通漲失控, 才令盧比大跌。不過可以肯定的是, 如果印度盧比不馬上升回10-15%, 大部份新定單會馬上消失, 這個每天平均停電8小時的國度, 由停電8小時變做10小時也沒有什麼大不了。印度的最大國營電廠的CIL亦打算改用本來較貴的印度煤, 去取代因匯價問題變貴的印尼進口煤。印度盧比7月開始暴跌, 由於船期、合約、反應時間關係, 市場上對印尼煤的需求並沒有立即反映。

.

而印尼出口商的賬就相反, 以印尼盾計, 大部份成本都不變, 柴油除外。其實以相同的美元價格賣出一噸煤, 他們以印尼盾計是收多了15%, 但是每年1.2億噸的印度需求將會消失, 應對的方法只有一個, 再減價5-10%, 把一部份印度客戶搶回來, 另一方面, 減價5-10%把煤賣到中國去, 好過堆積如山。這個銷售策略改變, 我相信會在第四季開始大量出現。大量低價印尼煤到來, 會令本來已比較平衡的內地煤市再添壓, 然後又再和內陸煤商惡性循環減下去。

.

現在先看看部份關於印尼煤的新聞:

.

Indian buyers have reduced shipments fromtop thermal coal exporter Indonesiaand are seeking to renegotiate contracts as a sharply lower rupee has driven uptheir import costs, Indian and Indonesian industry and trade sources said on Tuesday.

.

The fall in purchases from India is forcing Indonesiansuppliers to seek other buyers or dump cargoes into the spot market, puttingmore pressure on international benchmark prices that are already near theirlowest in four years. 

.

"Some buyers have cancelled contracts or sought to renegotiatecontracts, because now it's actually cheaper for them than fulfilling theirobligations," ICMA commercial committee chairman Pandu Sjahrir toldReuters. "Sellers have been dumping into the market. They have to choose -should I take (buyers) to court or renegotiate with them or just sell it in thespot market?"

http://in.reuters.com/article/2013/09/10/indonesia-coal-india-idINDEE98909V20130910

.

Asrupee sinks, CIL plans to substitute imported coal with domestic variety

State-run CoalIndia has decided to substitute its imported coal it supplies to consumerswith high-grade output from its own mines, with the home variety becomingcheaper due to the rupee's depreciation. .... A few months ago, the price of landed thermalcoal at Indian ports had dropped 30-40 %, erasing the price differential withCoal India'sproduce of the same variety. http://articles.economictimes.indiatimes.com/2013-08-26/news/41455201_1_imported-coal-s-narsing-rao-state-run-coal-india

.

Coal piles up at ports as rupee makes buyers renege on contracts

Mumbai: Major Indian ports have more than 3.5 milliontonnes (mt) of coal stockpiles because importers are refusing to takedeliveries as the rupee’s fall against the dollar has made the landed price ofthe fuel unexpectedly high. Defaults have taken place and some importers have deferred theirpurchases, according to an executive in a large foreign coal-importing companybased in New Delhi. “Some ships destined to Indiaare being diverted mid-route with the seller looking for other markets,” theexecutive at the coal importing company said. http://www.livemint.com/Industry/tdEIPhRmvbw19wy9l5u7OJ/Coal-piles-up-at-ports-as-rupee-makes-buyers-renege-on-contr.html

.

第四季除了印尼煤帶來的效應, 還有暖冬效應。每天用煤量最多就是夏天冷氣和冬天取暖, 去年冬天是全球計差不多30年來最冷的冬天, 今個夏天, 也是中國近年比較熱的夏天, 但是煤價旺季不量, 去年冬季價錢仍有620, 第二季跌穿600, 在用電量暴升的7-8月時候跌至530, 原因是大陸煤商終於減價對抗印尼煤。

.

跟據我對氣象學的一點認識, 我認為今個冬天將會比平常暖, 原因是今年太陽因為周期性因素有大量高能量粒子射到地球。在南半球的澳洲, 今個冬天就比long term average 1.3, 可見2013 solar maximum 的威力。就算我估不準, 只要今冬不再像去年一樣是30年來最冷的冬天的話, 用煤量將下跌, 電廠存貨將保持高位, 價格亦會易跌難升。

.

還有,中國政府受去年的霧霾天氣嚇怕,今冬推行新政策,嚴打京津唐河北的小工業小鋼鐵,恐怕都會對用煤量有影響。

.

短期影響煤價的因素就這些了,市場普遍預期第買季開始減電費2分,大概是4%吧,但第三季煤價跌了8%,第四季再跌,這已經遠超過減電費的影響,加上股價回落了這麼多,有值博率。

.

中期的因素呢? 除了頁岩氣,還有美國超嚴格的新環保政策,在未來3-5年內預計有65%的煤電廠要關閉,大概可以騰出2億噸電煤作出口,問你死未?

.

Study:65 Percent Of Coal Plants In Danger Of Closure

New EPA regulationscould force the closure of 65 percent of coal plants across the country, A DukeUniversity study shows. http://indianapublicmedia.org/news/study-65-percent-coal-plants-danger-closure-48380/

http://uk.reuters.com/article/2013/07/12/utilities-firstenergy-coal-idUKL1N0FI19L20130712

.

幾隻電股之中我選了華電(1071),原因一是價錢最平,5P/E多一點,二是利息成本高,現在財政改善每年不計capex100現金回籠可以減債。以往借錢全靠銀行,現在自己發債息率較低,起碼省去1.5厘。三是不似華潤有同系自營煤礦,被迫為同系捐軀。四是在四川有水電站,雖然佔得不多,但7月四川的超級大暴雨將對業績有幫助。順帶一提,  2380今年盈利已見頂,原因是要溶的冰都溶了,明年不會再發大水,已走鬼。五,在全世界挾淡倉沽電股買煤股的第三季,煤價暴跌,現在並未回升,只是跌勢減慢。六是維修費用在所有電股中上升由度最大,超過50%,遠比其他為高。為何高反而是好呢?因為大部份電廠設計時都是考慮用大陸煤,並不是像現在一樣用低熱值的印尼煤混高熱值的澳洲煤一起用。所以必須要改裝,大部份改裝費都會算入回定資產,少部份會出維修費用。就算改裝完成,低熱值、高水份、高硫的印尼煤會損壞設備(雖然計及損壞完仍是平很多),維修費用升幅越高,即是改用印尼煤的電廠百份比越高,受惠越高。核對一下華電的主力火電廠都在山東、遼寧一帶,沿海,改用印尼煤非常合理。

煤價 下跌 系列 印尼 煤的 末路 會計 筆記
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=75897

中投與印尼最大動力煤生產商達成13億美元債轉股協議

http://wallstreetcn.com/node/59367

中國主權財富基金——中國投資公司週三同意,把印尼Bumi Resources所欠的13億美元債務轉成對該公司及幾家下屬企業的股權。

Bumi Resources在一份聲明中稱,所欠中投的13億美元貸款將置換成以下資產:Bumi Resources對子公司Bumi Resources Mineral持股中的42%股權,對Kaltim Prima Coal、Indocoal Resources和Indocoal Kaltim Resources持股中19%的股權,以及1.5億美元的Bumi Resources新股。利息等餘下債務將以市場價格轉換成三年期貸款。

Bumi Resources表示,目前正在尋求必要的審批,預計將在年底完成交易。

Bumi Resources 2009年從中投獲取的19億美元貸款,其中6億美元已在2011年歸還。Bumi Resources是印尼最大的動力煤生產商,也是全球三大動力煤出口商之一。

而據路透援引知情人士,因Bumi Resources財務狀況惡化,此前中投一直不願同意債轉股。

除與印尼Bumi Resources達成的債轉股協議外,今年9月下旬,中投與俄羅斯鉀肥巨頭、倫敦上市公司Uralkali也達成了債轉股協議,將持有該公司12.5%的股份。

中投 印尼 最大 動力 生產商 生產 達成 13 美元 債轉股 協議
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=76696

印尼礦產出口禁令前夕:印尼政府一邊忙著國內“滅火” 而另一邊扣押中國貨船

來源: http://wallstreetcn.com/node/71792

印尼本周日將禁止未經加工的金屬礦石出口。印尼政府為了應對禁令沖擊,出臺了一些放寬的政策,允許Freeport、 Newmont Mining Corp等公司2017年前仍能夠出口銅、錳、鉛、鋅和鐵等礦石。印尼政府一邊忙著在國內出臺放寬政策,而另一邊卻在扣押中國的貨船。 據二十一世紀經濟報道,包括中遠香港等多家中國航運企業的十余艘貨船在印度尼西亞東部的蘇拉威西島被當地政府扣留。對方要求每艘貨船繳納至少30萬美元才可放行,且被扣船舶的數量有增加的趨勢。但讓被扣船企擔心的是,如果這批船舶不能在12日大限前被放行,裝運的鎳礦就有被要求卸貨的危險,屆時可能會產生更大的經濟損失。 出口禁令旨在提高印尼礦產財富的長期收益率,但是短期內不可避免地會減少外匯收入,導致經常項目赤字增大。而經常項目赤字一直以來都困擾著印尼經濟,影響著投資者的信心和印尼盾的走勢。 盡管礦產法有五年時間準備,禁令生效之前數天政府官員才開始發話,希望減少新政策面臨的壓力。 能源礦產副部長Susilo Siswoutomo表示,印尼政府仍將持續執行這個礦產禁令,但是政府也希望這個禁令不造成太大的影響,導致很多人失業。 Freeport McMoRan Copper & Gold等礦產公司在周日禁令執行前瘋狂地把礦產裝船外運。在周日之後它們還能否這樣還是個未知數。 能源礦產部已經批準了一些政府條例,允許Freeport、 Newmont Mining Corp等公司在2017年之前仍能夠出口銅、錳、鉛、鋅和鐵等礦石。 但是,鎳礦和鋁土礦還是不能出口,這兩種礦以往每年出口20億美元。煤和鋅出口不受影響。 貿易部外貿總幹事Bachrul Chairi表示,他們貿易部正在準備兩個法令條例,一個針對精煉礦出口程序,另一個針對出口禁令本身。 這兩個條例仍在糾結之中,最後還要總統蘇西洛的批準。毋庸置疑,這是他上任十年來面臨的最重要的經濟政策抉擇。 對中國的影響 此禁令對中國影響巨大。 印尼的鎳、錫和動力煤出口量世界第一,同時金礦藏量全球第一,銅礦藏量世界第五。據世界銀行統計,2012年印尼出口104億美元礦產,大約占印尼總出口金額的5%。 據二十一世紀經濟報道,中國2012年鎳礦需求為6500萬噸,其中一半以上來自於印尼,其紅土鎳礦一直是中國鎳生鐵冶煉的重要來源,此外中國五分之一的鋁制品也依賴於來自印尼的鋁土礦。 據FT,此禁令對中國來說影響最大;中國嚴重依賴印尼進口礦石以生產含鎳生鐵。目前,中國已通過從印尼進口儲備了大量鎳礦石以及鋁土礦,至少能夠維持一年。 對印尼的金融沖擊 盡管政府出臺政策緩解禁令負面影響,印尼經濟仍然會受到不小的沖擊。 財政部長Chatib Basri表示,由於特許使用權費用和出口關稅減少,政府收入今年將降低10萬億印尼盾(相當於8.2034億美元),相當於印尼GDP的1%。 印尼央行也表示,短期內將會對經濟產生影響,但是長期的回報非常可觀。 央行行長Agus Martowardojo周四稱:“我們將密切關註事態的發展,探討禁令對經濟的影響。” 由此而生的政治風波 今年由於是印度的大選年,礦石出口禁令可能成為比較大的政治敏感事件。 因而,禁令任何大的經濟影響,特別是下崗工人大幅增加,可能都會在轉化成熱門的政治問題。 在禁令發布之前,已經有100多家小煤礦停業,上千工人失業。 印尼主要銅礦公司Freeport上個月警告:如果出口禁令不進行修正,它旗下的Grasberg就會減產60%,將會使7500工人失業。
印尼 礦產 出口 禁令 前夕 政府 一邊 忙著 國內 滅火 而另 扣押 中國 貨船
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=88188

印尼原礦出口禁令或周三正式發布 對中國影響最大

來源: http://wallstreetcn.com/node/72025

【更正說明】本文最初版本對亞洲金屬網分析師魏璇(音)的引語使用有誤,該段落現已刪除,特此更正。我們對由此造成的誤會向各相關方表示歉意! 1月12日,印尼原礦出口禁令正式生效,未經加工的礦石不得出口,在印尼采礦的企業必須在當地冶煉或精煉後方可出口。印尼政府試圖通過出口禁令迫使國內礦業轉型升級為擁有更高附加值的產業。 此舉引發相關金屬品種供應緊張預期並促使部分基本金屬價格飆漲。周一LME三個月期鎳合約漲至兩周以來新高至14190美元/噸,漲幅2.4%。 FT報道稱,部分人士認為此舉短期內對國際基本金屬價格影響有限。中國企業早就做好了充足的準備來應對。此外,多位業內資深人士認為,由於鎳礦對印尼政府經濟的影響力以及當地建廠條件的不成熟等因素左右,2014年印尼政策不可能完全禁止鎳礦出口,或將存在一個窗口期。 印度尼西亞總統蘇西洛12日在禁令實施的一小時前放寬條例,宣布66家礦業公司不受禁令影響。這其中包括美國Freeport McMoRan和Newmont Mining Corp等礦業公司。他們向印尼政府保證,將在2017年前建造冶煉廠,因此獲準繼續出口礦石。印尼礦業部門人士稱還要看政府將如何細化名單,將何種原礦石列入禁運品種。還有官員建議逐年提升出口稅率,直至2017年完全禁止出口。 律師稱,由於周二為印尼節假日,禁令可能將在周三才正式發布。 印尼是全球最大的紅土鎳礦出口國。該國銅精礦、錫礦、鋁礬土、鉛鋅礦、錳精礦出口量規模也較大。 此禁令對中國影響最大。據統計,2012年中國鎳礦需求約為6500萬噸,其中一半以上來自於印尼,其紅土鎳礦一直是中國鎳生鐵冶煉的主要原料。另外,中國對印尼鋁土礦的需求也很大。今日國內有色板塊中的吉恩鎳業(600432.SH)、盛屯礦業(600711.SH)、中國鋁業(601600.SH)、中孚實業(600595.SH)、煉石有色(000697.SZ)、雲鋁股份(000807.SZ) 等均出現2014年第一波上漲行情。 惠譽周一預測稱,中國鋁土礦儲備庫存可運作達一年時間。此外,煉廠已經準備尋找其他貨源。 經濟學家們認為,該禁令將導致印尼失業加劇,礦業損失高達百萬美元,最終令原本脆弱不堪的經濟再度承壓。 澳大利亞是世界最大的鋁土礦出產國,印尼原礦禁令將令該國受益。周一悉尼股市早盤礦商股大幅攀升。澳大利亞第四大鎳生產商——Mincor Resources股價攀升0.59美元,漲幅4.45。澳大利亞Western Areas股價強勁上揚2.56美元,漲幅高達8.9%。 盡管印尼政府因該禁令備受國內外礦商指責,但也不乏支持者。澳大利亞Bauxite公司就非常渴望此禁令能如期兌現。該公司去年與中國山東信發鋁業簽署投資協議條款清單”,以期聯手拓展澳洲鋁業市場。 澳大利亞Bauxite首席運營官Ian Levy上月表示,“2014年1月中旬,全球鋁土礦市場格局將因印尼原礦出口禁令和持續攀升的出口稅率而改變,這對我們非常有利。我們將好好利用這千載難逢的機遇,爭取成為全球最大的三水鋁石鋁土礦供應商。”
印尼 原礦 出口 禁令 或周 三正 式發 發布 中國 影響 最大
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=88574

印尼國會大選 68歲「不沾鍋」超吸票


2014-04-21  TCW  
 

 

這個政黨的大當家是巴克利(Aburizal Bakrie),不過,更能彰顯他個人影響力的身份是印尼第七大財團掌門人,掌握全國煤礦開採命脈,也插手上游油氣開採、能源市場。十年前,他曾是現任總統尤多約諾(Susilo Bambang Yudhoyono)當選後第一任內閣部長,如今,從業黨的得票數已經把「前老闆」的兵團甩在後頭了。

在政治觀察家眼中,現年六十八歲的巴克利是一名「極度渴望為公眾服務,總有一天要當選」的政客,因此他寧可放棄家族事業經營權也要入閣;即使二○○九年曾經丟官,還是再接再厲的從接下從業黨主席做起;即使民調顯示他的支持率僅有個位數,還是指望藉由家族財富助他勝選。

醜聞擊不垮,搶兩成席次

一般來說,政客並非美稱,但《經濟學人》(The Economist)曾在一篇側寫文章中,比喻巴克利是「印尼的鐵氟龍大亨」,意指他與醜聞總是不沾鍋,即使二○○六年的毒泥危機也沒重挫他的形象。

事件緣起於巴克利旗下企業在爪哇開採天然氣期間突遇泥流,當地政府為免混著毒氣的泥流淹沒村莊並致人於死,緊急撤除超過一萬六千名居民。由於開採方強勢堅稱全程作業都遵循法規,無須負責,不僅招致全國輿論抨擊,更讓中央政府兩度強硬要求補償。只不過,檢調機關密察暗訪三年多,一直沒能讓他認栽。

反之,巴克利不僅只是保住裡子、面子,長期以來,還以在野黨黨魁之姿不遺餘力的攻擊副總統和財政部長,把好幾位從業黨成員送入內閣,並搶佔印尼國會近兩成席次。

另一方面,就算巴克利淡出商界,但出面與國際對手談判仍剽悍強硬。像是四年前與全球最富有家族羅徹柴德(Rothschild)合組採煤公司Bumi,從一開始不讓對方佔便宜、兩年前合作走味、今年三月撕破臉分家,他在推特上打口水戰也不留情,指控對方「惡人耍手段」、「笨的人是你」,逼得對方暴跳如雷,古老家族的優雅面紗瞬間見光死。

印尼 國會 大選 68 不沾 沾鍋 超吸 吸票
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=97255

步印尼後塵 菲律賓也要禁止原礦出口?

來源: http://wallstreetcn.com/node/207809

mining%20%20palawan%20coral%20bay%20Small

菲律賓一位參議員8月已提出議案,建議修改礦業法,敦促政府暫停未經加工的礦石出口。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

此舉和印尼限制原礦出口類似。而印尼原礦禁令此前已致國際鎳價大幅飆升。

與印尼相似,菲律賓也擁有儲量巨大的金屬礦物資源,是全球第五大礦產儲量豐富的國家。菲律賓和印尼是全球最大的紅土鎳礦和錫礦供應國。

花旗分析師David Wilson援引統計局數據稱,7月,菲律賓98%的鎳礦石被出口至中國。

路透社報道稱,此舉令人擔憂市場會出現進一步的供應緊缺,大多數分析師預計明年市場將供應不足。尚不清楚該議案能否獲得廣泛支持,或是即便通過立法、禁止出口的時間範圍將會如何。

此項提案致力於提升采礦業對經濟的貢獻份額。政府旨在出臺新的稅收立法,在礦業收入中多分得一杯羹。

菲律賓礦產和地質局表示,該國目前擁有兩座鎳礦石加工廠,均為該國最大的生產商亞洲鎳業公司(Nickel Asia Corp)所有,其並有兩座黃金和一座銅加工廠。

隔夜,倫敦金屬交易所(LME)鎳期貨跳升至四周高位。LME三個月期鎳大漲2.8%,報19075美元,為8月7日以來最高。

渣打分析師Leon Westgate表示,許多投資人透過期權市場在鎳市持有敞口,9月期權到期也是鎳價上漲的一個因素。

據上海有色網對提案的全文翻譯稿,印尼總統阿基諾三世的表兄弟、參議員Paolo Benigno Aquino在提案中建議:

礦物加工和加工許可,所有開采的礦物必須在國內加工,任何人獲得許可證後才可以允許出口。

任何人出口未加工的礦物,應處罰6年1天到12年的監禁,和交納兩倍礦物價值的罰金,並沒收貨物。

任何人不得在未獲加工許可前加工礦物。加工礦物許可證有效期五年,可更新,但不可以超過25年。對於小規模礦山,他們的客戶或處理工廠應該遵守7076號法令。

原礦運輸許可應由管轄采礦區域的地區礦業局頒發。對於小規模礦區,礦物運輸到冶煉廠或加工廠。省級礦業管理委員會考慮小規模礦物運輸政策。沒有運輸許可將被認定為非法采礦,政府有權沒收礦物、運輸工具和設備。

礦物樣品不可以超過2噸。

印尼 後塵 菲律賓 也要 禁止 原礦 出口
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=110721

印尼財長:亞洲或將成為美國加息的犧牲品

來源: http://wallstreetcn.com/node/208488

印度尼西亞財長Chatib Basri在G20峰會上稱,為應對美國加息,明年亞洲發展中國家可能不得不犧牲一些經濟增長,並且將註意力集中在保持經濟穩定上面。

在昨日接受彭博采訪時,Basri提到,在美聯儲加息預期下,資金流入美國,新興市場會面臨資本流出的威脅。

目前印尼的基準利率已經達到2009年來的最高水平,為了吸引投資者,印尼的決策者或被迫再度加息。

短期而言,一些新興市場可能不得不選擇維持經濟穩定,在這種情況下你沒法促進經濟增長。這將會導致局面惡化。

美元當前持續走強,美聯儲也已經走到2006年來首次加息的時間點,而印尼盾連跌五周,全球資金正從當地股市流出。

Basri稱,當全球發展速度最快的一些經濟體必須應對美聯儲政策變化的時候,他們對世界經濟的貢獻就會弱化。

他還提到,對印尼的新一屆政府而言,美聯儲加息是最大的挑戰。

當前印尼基準利率達到7.5%,經濟增速為2009年來的新低,持續的經常帳赤字也施壓印尼盾。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

印尼 財長 亞洲 或將 成為 美國 加息 犧牲品 犧牲
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=112852

印尼原礦出口禁令只是紙老虎 鎳跌進熊市

來源: http://wallstreetcn.com/node/208840

因有跡象顯示,全球最大的紅土鎳礦出口國印尼的原礦出口禁令對鎳供應的影響並不如預期那麽大,鎳價本季度大跌12%,正式進入熊市。

截至29日收盤,LME鎳下跌2.5%,本季度累計跌幅達到12%。印尼今年1月份出臺禁令限制原礦出口,令鎳價升至逾兩年新高。但此後鎳價開始下跌,正如瑞士信貸和花旗分析師指出的,供應短缺不如預期那麽大。LME鎳庫存重回1979年的歷史最高水平。

Astmax Asset Management基金經理Tetsu Emori表示,在對印尼原礦出口禁令過度反應後,因精煉鎳供應過多,且中國需求正在放緩,市場開始擠壓鎳價的泡沫。

“只有當市場看到真正的供應短缺時,鎳價才會上漲。”

LME鎳昨日收於16800美元下方,較5月13日錄得的21000美元高點回撤20%,表明鎳市進入熊市。

倫敦金屬交易所(LME)26日公布的數據顯示,LME鎳庫存已經升至34.797萬噸。花旗分析師表示,LME庫存的上升主要因中國8月份精煉鎳凈出口達到峰值。

據行業研究和咨詢機構北京安泰科,中國鎳生鐵是對傳統精煉鎳的低廉替代,今年中國鎳生鐵產出預計將達到45萬噸,超過預期。

據中國海關數據,中國8月鎳礦進口環比增長6.8%至542噸,這是自印尼頒布原礦出口禁令以來首次上升。菲律賓取代印尼,成為今年中國最大的鎳礦供應國,其8月份對中國的出口上升6.4%至533噸的歷史最高水平。

瑞信在23日公布的報告中表示,印尼原礦出口禁令依然沒有取消,但市場的鎳和鎳礦比我們此前預期的要多。瑞信下調未來6個月鎳價預期,認為鎳將在2015年12月升至24000美元的高峰。

為促進國內金屬加工業的投資,印尼自今年1月份起全面禁止金屬原礦出口,原礦需在印尼冶煉加工後才能出口。菲律賓似乎也要效仿印尼,已經至少有3位菲律賓國會議員建議實施原礦出口禁令。

印尼 原礦 出口 禁令 只是 老虎 跌進 熊市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113673

印尼歐巴馬的當家煩惱

2014-11-03  TCW
 
 

 

「現在是我們一起工作、工作、工作的時候了!」十月二十日才宣誓上任的印尼新總統佐科威(暱稱Jokowi,全名Joko Widodo),在其就職演說時如是說。事實上,這位新總統正是靠著不斷「工作」,才登上這個全球第三大民主國家的大位。

今年五十三歲的佐科威,出身於爪哇島中部的城市索羅(Solo)一個平凡家庭,自幼就幫忙做木匠的父親伐木運材,大學畢業後自行創業開家具工廠。後來他「商而優則仕」,二○○五年參選索羅市長,勝選後推出醫療與教育補貼計畫,大受民眾歡迎。

二○一○年他競選連任,以高達九一%得票率蟬聯市長,此後成為印尼全國知名人物。

印尼的傳統政治人物,多是軍閥或政治世家出身,但佐科威幼時住貧民區,曾被趕離家園四次。在公開場合,他穿的也是一般人穿的紅藍格子或白襯衫,吃的也是普通小吃攤,妻子也從不戴任何名牌首飾。擔任公職時,佐科威還會突擊檢查各單位,有次,他就逮到一位職員在上班期間打電玩,立刻將其解職。

這些作風,為他博得「平民總統」的外號,《時代》雜誌則稱,他是「印尼的歐巴馬」。

佐科威上任後的首要任務,就是擺平反對勢力。總統大選時,他的競爭對手普拉博沃(PrabowoSubianto),是印尼前總統蘇哈托女婿,他的勢力在國會占多數。

普拉博沃曾批評,佐科威的勝選是「偷來的」,這些反對勢力若在國會杯葛,將是佐科威執政之路的一大挑戰。

此外,佐科威在競選期間曾大開支票,要讓每個印尼人享有免費醫療與十二年國教,他還要修築港口帶動更多觀光,不過這些政策都不是免費午餐。

印尼民眾過去享慣政府發的福利,例如對油價補貼金額,已占政府預算的五分之一,這不但是印尼財政的沉重負擔,也使政府無法進行其他基礎建設。

然而在民意反對下,歷來沒有哪個政治人物敢取消這些福利。沒上任前的佐科威,盡可以大開支票,但上任後,「當家方知柴米貴」,他要從何處找錢推動新計畫?或許印尼民眾只能期待這位商人總統,能發揮他做生意的專長,讓印尼這個國家「轉虧為盈」了。

 
印尼 巴馬 當家 煩惱
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=118375

夢回1998:印尼央行竭盡全力捍衛印尼盾

來源: http://wallstreetcn.com/node/212101

BN-GA676_indoru_P_20141216071710

周二,印尼加大力度捍衛印尼盾。此前,印尼盾持續下跌,創下1998年亞洲金融危機以來的最低水平,凸顯了這個東南亞最大經濟體在資金外流上的脆弱。受美國加息預期升溫影響,全球投資者從新興市場撤出資金。

印尼央行資深副行長Mirza Adityaswara向《華爾街日報》表示,

我們積極向市場提供美元,並購買印尼國債。

他補充說印尼盾已經跌破11500 - 12000的水平。印尼央行認為,匯率處在這一水平將有利於印尼進出口。

印尼央行拒絕透露具體出售美元的數量,但副行長Perry Warjiyo證實,央行加大了幹預,並表示將繼續關註市場。

華爾街日報》指出,外匯交易員估計印尼央行周二可能售出約5億美元,為其上周每日2.5億美元的平均出售額度的兩倍。

自上周以來隨著全球投資者從高風險市場預期美國升息。周二,印尼盾跌至1美元兌12900印尼盾的16年新低。其它受到商品價格下跌沖擊的國家貨幣也有所下跌。

印尼央行的幹預似乎略有成效,亞洲晚盤,印尼盾回升至1美元兌換12690美元。不過,經濟學家向《華爾街日報》表示,經濟學家們預計,今年以來共有116億美元的資金流入印尼,如果這些資金轉向,幹預或許不能阻止印尼盾的下跌。

今年以來,印尼盾持續下跌並在本周一加速。

華爾街見聞網站此前提到,印尼盾周一一度跌至1美元兌換12685印尼盾,為1998年8月以來最低水平。以該匯價計算,印尼盾日內跌幅為1.9%,年內跌幅為4.3%。

彭博社報道稱,隨著美國開始加息的概率增加,抑制了投資者對新興市場資產的需求。印尼財政部的數據顯示,截止12月11日,海外投資者本月已拋售了10.09萬億印尼盾(約7.95億美元)的印尼國債。

瑞穗銀行亞洲和新興市場交易團隊首席交易員Shigehisa Shiroki告訴彭博社,“企業年末對美元的需求,加之近期債券市場的拋售,拖累了印尼盾的表現。”

印尼資產規模最大的銀行Bank Mandiri 的公債部門主管Royke Tumilaar告訴路透社:

美國繼續發布正面經濟數據,這進而打壓了印尼盾匯率,由於外資在印尼資本市場中的占比較高,導致我們真真切切曝露於美元走強的風險。

不斷下跌的油價繼續拉低商品價格。印尼緊縮的財政和貨幣政策加上商品價格的下跌讓經濟學家們預計,印尼經濟2015年增長將低於6%。作為印尼主要出口商品之一,煤炭的價格今年大幅下跌。

不過,印尼依然是一片投資熱土。Aberdeen Asset Management的基金經理Bharat Joshi向《華爾街日報》表示,

盡管面對種種挑戰,有一些公司通過了我們嚴格的質量測試,將會在未來印尼國內消費的增長中獲益。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

夢回 1998 印尼 央行 竭盡 全力 捍衛 印尼盾
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=123999

印尼國家搜救中心:亞航航班可能已沈入海底

來源: http://wallstreetcn.com/node/212540

QQ圖片20141229105142

新加坡海峽時報報道,印尼國家搜救中心負責人表示,搭載著162人的亞航航班很可能沈入海底。

印尼國家搜救機構負責人Bambang Soelistyo在新聞發布會上表示,

根據我們收到的坐標以及墜落地點位於海上的評估,目前的假設是飛機已經沈入海底。這是我們初步的判斷,根據我們搜索的結果,這種判斷可能改變。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

印尼 國家 搜救 中心 亞航 航班 可能 已沈 沈入 海底
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=125477

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019