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鄭志剛擔大旗 新世界重組酒店 伙中東基金合營 185億承購君悅凱悅

1 : GS(14)@2015-05-02 00:20:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150501/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】鄭裕彤家族第三代，亦即長孫鄭志剛升任新世界(0017)執行副主席兼聯席總經理一職後，親自操刀，在集團叫停分拆香港酒店業務上市逾一年後，變陣轉與阿布扎比投資局組成合資公司，承購新世界位於香港灣仔君悅及萬麗海景酒店64%股權，以及尖沙嘴凱悅酒店全部權益，總作價185億元，淨套現100.82億元。
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明報記者 陳偉燊

今次交易「擔大旗」的鄭志剛透過發言人表示，與阿布扎比投資局成立合營僅是合作開始，除酒店項目外，將來亦會有不同資產及投資合作，相信可建立良好的長遠合作關係。集團主席鄭家純指，是次將重組酒店業務，更優於將業務分拆上市。新世界股價昨日升逾2.1%至10.3元。

為資產價值變現 套逾百億

近年鄭氏家族業務近年逐步重組，釐清不同企業分工及出售非核心業務(見表)，今次則是繼非核心物業、流動電訊、證券業務後，集團另一將資產變現的動作。

新世界早在2013年，已計劃將當時估值達214億元的前述三家酒店以商業信託形式分拆上市，計劃集資最多78億元，但是適逢淡市而叫停計劃，並且繼續持有位於中港及東南亞的18項酒店物業業權及經營權，另透過瑰麗酒店發展酒店品牌管理業務。

彈藥突超三大發展商總和

新世界是次變陣，反而比上市時套現及取得更多資金。根據最新公布，該集團先與阿布扎比投資局合組各佔50%權益的合營公司，三間酒店估值213億元，與2013年籌備上市時的估值相若。

合營公司承購三間酒店的交易作價則為185億元。新世界據此錄得155億元收益，並且淨套回逾100億元，將用於發展項目、增加土地儲備及一般流動性資金，加上其在2014年底的現金水平，新世界手持現金水平將超過700億元，超過另外三大發展商，即正籌備上市的長地、恒地(0012)及新地(0016)的手持現金總和，成為全城最多現金的發展商。新世界表明，日後擬通過合營平台繼續進行收購。

折讓僅13% 少過現股價折讓

交銀國際研究部聯席董事劉雅瀚形容，是次新世界將部分酒店價值變現的做法是好的消息，並且在作價只和估值只有13%折讓成交，認為比在當前酒店股股價比資產折讓高達六至七成更佳。他相信，新世界發展可憑是項交易，取得資金用於尖沙嘴新世界中心重建及買地。

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2 : GS(14)@2015-05-02 00:21:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150501/news/ea_eaa2.htm



【明報專訊】新世界(0017)今次變陣，將旗下三間酒店注入與阿布扎比投資局的合營公司變相套現，同一招數和黃(0013)在去年出售屈臣氏24.95%股權予淡馬錫，大舉吸金440億元一役已經用過。市場愈來愈多大藍籌紛紛將手上經營多年兼值錢的業務減磅，逐步取回價值。
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長和賣屈臣氏吸440億

相比將業務上市，往往需要在作價上提供更大折讓價「利誘」投資者認購，上市公司將手上業務部份權益減磅，並且轉售予具實力的機構承接，會更為直接及乾淨俐落，兼可以更快地套回更多資金。同時因為上市公司可以在完成交易後，保持原有業務控制性股權或營運權，因此在會計上，亦能夠避免繳納大量稅金。

太古沽又一城 整合太地上市

在老牌華資如新世界及和黃逐步以直接出售部分權益套現部分價值，此前有英資財團如太古(0019)，意圖將又一城打包成房地產信託上市，後期變陣先以188億元出售又一城予新加坡豐樹產業套現，順勢將其他地產業務整合成太古地產(1972)以介紹形式上市，避免經招股上市集資的複雜程序。隨著大藍籌經過多年發展，業務架構越複雜，類似新世界、和黃及太古將業務價值變現的招數，有可能愈來愈多。

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3 : GS(14)@2015-05-02 00:22:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150501/news/ea_eaa3.htm
亞洲零售酒店資產 獲中東基金青睞
  2015年5月1日

【明報專訊】鄭裕彤、鄭家純家族過去一年，先後將經營日式百貨店的利福國際(1212)及新世界發展(0017)旗下3間酒店部分權益脫手，不約而同是，兩者的承購買家均來自中東地區背景的主權基金，所收購的業務均是香港近期備受內地旅客及宏觀經濟影響，並且處於受壓周期的消費項目，這對投資市場或帶來一定啟示。

油價跌 中東國家另闢財路

中東面對油價下跌時，國家財政壓力增大之際，反之透過旗下主權基金，在海外增加投資，胃納亦比之前更大，藉此取得更佳回報。相比北美投資項目價值多被炒高時，亞洲地區項目更能得到中東主權基金熱愛。

胃納較以往更大 出手闊綽

又相比在市場一向表現活躍的新加坡淡馬錫及GIC而言，阿布扎比投資局更在2005年減持北青傳媒(1000)後，淡出香港市場多年。到昨日始現身與新世界發展合組公司大手以185億元收購三家酒店資產，出手比早年更闊綽。

至於卡塔爾投資局則在2010年豪擲近218億認購農業銀行(1288)股份後，事隔四年才再現身，在去年以約50億元購入利福國際股權。該等中東基金更選擇在零售及酒店業轉趨低迷時出手，自然成為一眾擁有眾多業務的華資富豪眼中之理想拍檔及出貨對象。

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