已經邁入16萬億規模的信托行業在2016年又悄然走過半年的時間。從多家信托公司披露的半年報成績單可以發現，如今信托公司的業務增長呈現分化態勢，同時整體增長已經進入慢車道，2016年上半年信托行業實現凈利潤規模達4.25億元，同比增速下滑了20.11%。
包括監管趨嚴、競爭加劇等在內的多重原因造成了增速進入下行通道，其中上半年證券市場的動蕩造成固有業務收入嚴重下滑，進而對信托公司經營業績產生的嚴重拖累。與利潤下滑相伴出現的還有信托回報的下行以及發行規模的“縮水”。
在54家信托公司規模絕對值中，中信信托毫無懸念依然擔任了“老大哥”角色，2016年上半年實現信托業務收入25.39億，同比增長95.7%，營業收入達30.82億元，同比增速達27.02%，凈利潤實現15.74億元，同比增長17.8%億元。
對此，業務轉型迫在眉睫，此前各家信托公司是否在創新業務上有所布局，在2016年上半年的成績單上有較為明顯的呈現。業內人士指出，由單一信托業務轉向金融控股平臺或將是未來發展方向之一。
增速進入下滑通道
近期，全行業68家信托公司中已經有54家信托行業半年報在銀行間市場披露。從目前披露的數據來看，不難發現，信托行業整體增速正在逐步下滑，且呈現了明顯分化態勢。
中建投創新研究部統計數據顯示，截至2016年上半年，在行業平均數據中，信托業務收入、營業收入、凈利潤三項指標中，僅有信托業務收入實現正增長，營業收入和凈利潤均出現了大幅下滑。
數據顯示，行業平均信托業務收入為5.37億，較2015年上半年的4.987億同比增長了7.67%;54家信托公司在2016年上半年營業收入為7.42億元，較2015年上半年的9.1億元同比增速下滑了18.53%。同樣下滑的還有凈利潤，截至2016年上半年信托行業實現凈利潤規模達4.25億元，較2015年上半年的5.32億元同比增速下滑了20.11%。
其中信托業務收入方面，54家信托公司共有23家信托公司呈現了負增長，增速下滑超過50%的共有三家分別是華潤信托、雲南信托和重慶信托，而同時上海信托和光大信托兩家成為唯一兩家同比增速超過100%的信托公司，分別實現了130.96%和106.46%的增速。
在營業收入方面，54家公司，共有33家公司呈現負增長，占比已然超過半數。增速下滑最快的重慶信托由2015年上半年的34.77億元下滑至2016年的63.56億元，同比下滑81.72%。而凈利潤中共有29家公司出現了負增長，下滑最為嚴重的是新華信托，下滑91.54%，增長最快的是華寶信托，達到147.16%，成為唯一增速超過100%的信托公司。
中建投創新研究部研究員陳梓指出，在主要指標出現大幅回落的公司中，不乏行業龍頭企業的身影。
去年上半年營業收入在10億元以上的15家信托公司中，僅中信信托、華能信托、四川信托三家公司在今年上半年實現同比增長，其余12家公司均出現不同程度的業績下降，同時，去年上半年凈利潤前10名的信托公司中，僅中信信托一家實現了同比增長，其余9家公司均出現凈利潤的同比回落。可見，經營業績的下滑並非信托公司個別案例，而是整個行業的系統性表現。
而行業出現該系統性表現的主要原因一方面來自“58號文”對信托行業監管的持續嚴格和規範;另一方面，金融行業競爭日趨激烈的影響。在業內人士看來，市場上已經出現大量非信托類金融結構從事信托業務的情況，加劇了這一競爭態勢。
信托增長進入慢車道還體現在信托回報下滑以及信托發行規模的縮水。
與銀行理財相似，信托計劃的收入進入下行通道，相較2016年年初平均回報尚在7.5%附近，如今已經跌破7%。愛建集團相關人士指出，未來信托計劃的回報將逐步企穩，下滑的空間不會太大，平均6.8%或將是合理的底位。
Wind統計數據顯示，2016年上半年集合信托的發行規模環比下降44%，同比下降40%，邁入16萬億的信托業前進步伐加劇沈重。“信托計劃回報下降在計劃之中，如今，發行規模縮水有點始料未及。”愛建集團相關人士指出，信托規模下降與融資渠道打開相關，信托利率介於6%-7.5%之間，對於融資方來說承壓較重，當面臨有更低成本解決資金問題時，便造成信托吸納能力降低。
固有業務拖累整體業績綜合金融或將成下一發展路徑
據中建投創新研究部統計，54家信托公司中，2015年上半年得益於固有業務收入的增長，共計27家信托公司營業收入增幅快於信托業務收入，這一數量在2016年上半年僅為10家，且營業收入增幅大幅落後於信托業務收入增幅的公司數量也由去年同期的12家上升為今年的17家，充分反映出固有業務收入下滑對信托公司經營業績產生的嚴重拖累。
陳梓指出，相比於2015年上半年證券市場投資的如火如荼，今年股票市場的動蕩反複嚴重影響了固有資金的證券投資收益以及對證券公司、基金公司的股權投資收益，從而導致固有業務收入的快速下降。
信托行業出現明顯業績分化還與各公司是否及時轉型密切相關，是否從過去的“通道業務、房地產業務以及政信業務”老三樣中拓展了新的發展路徑和發展空間，此外，這一轉型是否早在兩三年前就已經埋下伏筆，在如今的業績單中也會擁有明顯的表現。信托業協會的統計顯示，2016年第一季度，信托業務總額為156.39億元，同比增長22.21%，占經營收入的比例為72.74%，信托業務的主導地位逐步確立。
在大資管時代，不同機構之間的壁壘正在逐步打破，大量非信托機構正在從事信托業務，而這類機構涵蓋的業務也正在走向“全品類”，不但加劇了信托行業的競爭度，也在業績上呈現了溢出效應。一位近年業務增長呈現高速發展的信托公司高管指出，未來信托的發展方向應該是金融控股平臺，設立基金公司、證券公司、PE子公司、投資公司等多類業務，以隨著市場的發展打造“東方不亮西方亮”的效果。
日前,中建投信托副總經理譚碩在“2016中國資產管理年會”上指出，從2015年開始，信托轉型過程中更多機構正在全市場參與，包括產業基金、並購基金以及資本市場、泛資本市場，甚至包括中概股回歸的明星項目。譚碩指出，現在信托權益投資方面未來有兩大領域具有較強的發展空間，一方面發揮信托的跨市場投資優勢，通過設立SPV進行實業投資;另一方面則是細分市場領域中的產業基金和並購基金。“中建投信托從去年開始在光伏發電、IDC數據中心等方面設立了新能源產業基金、新三板投資基金以及寬帶產業基金等。”譚碩說。
在業務轉型方面，資產出海，布局海外已經成為部分信托公司的下一步棋，對於海外資產布局較早的平安信托曾指出，當前高凈值客戶有在海外資產配置的需求，未來如果能夠在海外獲取資產將無論對於客戶還是平安信托的主營業務都將是發展方向。
日前，媒體報道稱，英大信托和中糧信托先後獲批境外理財資格。數據統計顯示，目前68家信托公司中已經有16家獲得開展境外業務的相關資格，而獲得“資格”僅僅是第一步，獲得外管局下批的境外投資指標才是關鍵，而這一門檻不僅僅成為信托行業資產出海的最大“絆腳石”也成為瞄準海外市場的多類資管公司的困境。