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理財要與客戶相匹配 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102ejd3.html
青年朋友F秉承價值投資,不做波段操作,長期以來,業績還不錯。

   去年底開始,幾個朋友托他理財。其中一個布商朋友看到自己賬面兩個月就已浮盈20%,大喜,遂對F更加信任,又增加本金一大筆。豈料,股市調整,把先前浮盈差點吞光。

   布商朋友有點不悅,責怪F:「為什麼不見好就收呢?這是明明看得到拿得到的呀!而我也提醒過好幾次了吧!」他十分鬱悶,想不通於是去詢問另外一個理財高手朋友。「F的方法不對!股市有起有伏,不抓波段,死拿著怎麼呢?」那位高手朋友告訴他,「你看!這段時間我就贏利了15%呢!」

   「對呀!」布商朋友掌擊腦門,茅塞頓開!肯定了自己當時的感覺和想法是對頭的。有比較才有鑑別嘛,F確實不行!於是乎,他叫F轉出所有資金,說是布生意上急用,其實是要交給那位高手朋友打理。

   F也有點胸悶,向我說起這事。

   「哈哈!這很正常,也很可理解的呀!」我說。

   一、「眼見為實」是絕大多數人思考問題的固有習慣,尤其是商人和老闆更是如此。

   二、你這位布商朋友急功近利,想賺快錢確實是找錯門、看錯人了呵!

   三、理財方法多種多樣,但大前提是要與客戶相互適應和匹配,像你,剛開始,還是從小做起為宜,而客戶應該符合這樣三個條件:1、信任你;2、長期資金;3、獲利預期較低,比如,只要比買國債好一點就行

   「少即多,慢即快。關鍵是要培養忠誠客戶,這方面應該向但斌、李馳、林園、張可興等人學習。」我對F說,遂舉了一則但斌的例子:

   談到2008年那波超級大熊市,有人問但斌:「當時你的客戶壓力一定很大,對他們是很大的考驗吧?」但斌:「恰恰是我要經受更大的壓力和考驗!那時候,不少客戶反而來問我:『是不是需要再注資金,倘若需要,我們馬上增加!』這對我的壓力和考驗有多大真是可想而知啊!」

   「這樣啊!」F長嘆一聲!

理財 要與 客戶 匹配 xuyk
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車貨匹配vs無車承運人 哪種模式將出現未來貨運物流的“獨角獸” ?

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0330/149445.html

黑馬說:滴滴和快的打車用了不到3年時間,通過“燒錢”的方式做成了市值60億美金的公司,而整車貨運市場的蛋糕比出租車市場更大。全國出租車保有量400萬輛,而貨車是1200萬輛,出租車的年流水平均是25萬元,而貨車是50萬元。所以2014年這股東風就刮到了整車貨運行業(此處是指城際貨運,而非同城配送)。

文丨 運策網CEO 王有朝


 

傳統的整車貨運模式

 

由於現在95%的貨車都是司機購買的(雖然掛靠在物流公司名下,但實際產權是司機的),貨車司機都要自己解決貨源(除了加盟快運公司、專線公司的司機。部分專線因無法為司機提供充足的貨源,司機也需要在貨運信息市場上找貨),所以就出現了貨運中介(俗稱“信息部”)。

 

當中小生產制造企業和三方物流(服務於大企業的物流公司)有數噸貨物需要運輸時,他們會給停車場的貨運中介打電話,中介把信息寫在小黑板上(如下圖)。司機看到適運貨源信息後,便向中介詢價、侃價,如果成交,先給中介繳納中介費後,才能得到貨主的詳細信息。然後司機直接去取貨,把貨物送到目的地。

 

 

中介在此環節為貨主提供了什麽價值呢?第一,找車、議價。因為司機太難纏,貨主一般都不願直接和司機侃價。第二,擔保。中介事前收取中介費,增加了司機違約的成本,如果司機未去裝貨,中介將不退換中介費。第三,認證。核查司機的三證,以確保不是黑車。

 

由於整車貨運是門到門的運輸,貨物不經過貨運信息市場中轉(這一點不同於零擔專線物流),加之貨運中介所提供的服務可以被互聯網化,所以我們認為這種傳統的模式一定會被顛覆。

 

未來的獨角獸

 

很多人有這樣的觀點:貨主找貨車的效率很高,移動互聯網介入後發揮的作用很有限。其實不然。貨主找貨車的速度還算可以(1-2天),但司機找貨源的效率很低。表現在以下幾點:第一,司機平均配貨的等待時間是2-3天,期間吃住、停車、人員工資的費用是500元/人/天。第二,長距離空駛,因為司機要從上一卸貨點空駛到貨運信息市場找貨,然後再空駛到下一裝貨點,平均冗余空駛的距離在60公里以上,油耗成本在400元左右。第三,給中介繳納約運費10%的中介費,如果是信息多次轉手,中介費用更高。

 

在整個市場呈現“車多貨少”的格局下,由於車多,大量貨車處於停車等貨狀態,所以貨主找車的速度還OK。但司機在找貨過程中的低效率、高浪費,勢必會擡高司機對運費的要價,如此太高了整個社會的運輸成本。

 

移動互聯網的介入,不僅可以獲取司機的位置信息,而且可以獲取貨車的空車信息,通過對海量貨源進行“統籌分配”,可以減少司機的等待時間、空駛距離,去中介化,提高滿載率。

 

物流具有規模經濟和範圍經濟效應,也就意味著規模越大、範圍越廣,單位運營成本越低,如此未來行業一定會出現獨角獸,這只獨角獸因為掌握了海量貨源,而形成壟斷,獲得行業壟斷利潤。

 

車貨匹配模式的死胡同

 

能否把滴滴打車模式移植到整車貨運行業呢?做一款APP,使勁推廣APP,讓用戶發布貨源,讓司機找貨源。如騾跡物流、運滿滿、物流小秘。

但我認為車貨匹配是一個死胡同,原因如下:

 

第一,整車貨運行業標準化程度低。滴滴打車只有一個匹配條件——地理位置,但貨車的匹配條件至少有三個。(1)車型。貨車主要有平板車、高欄車、廂式車。不同貨物屬性對車型有不同的要求,機械設備需要平板車,瓜果蔬菜等農副產品需要高欄車,附加值較高且單件體積較小的貨物需要廂式車。(2)噸位。整車貨運一般情況下,一車只裝一票貨物。但貨車的載重量從10噸、15噸、20噸,到35噸。貨物噸位與車輛的載重量越接近,運費越經濟。(3)線路。貨車司機一般有常跑的線路,陌生線路一般都不願意跑。

 

在信息匹配模型中,存在一個拐點,只有當雙邊市場的數據量達到一定的數量級時,才能產生較高的交易量和較好的用戶體驗。匹配條件越多,需要的車、貨數據量越大。假設每增加一個匹配條件,車貨數據量增加N倍,增加三個匹配條件,拐點將提高N3倍。

 

更重要的是,即使匹配成功,價格未必能夠達成。整車貨運行業,運價是一票一議。不同於出租車,貨車存在返程的概念,而不是像出租車在某一地區(城市)做布朗運動,貨車通常在全國只跑有限的幾個城市。如此,兩個城市間的貨物流向、季節因素都會影響運價。

 

第二,整合中介,但沒有為中介提供價值。做車貨匹配需要大量的數據,而貨源信息多數掌握在貨運中介手上,而且中介十分集中。所以很容易想到整合中介。但是,中介在停車輛里辦公,不缺車。貨源信息對貨源而言是稀缺資源,如果你讓中介把稀缺的貨源信息發布到APP上,勢必會導致信息透明化,壓縮中介的利潤。從長遠講,中介也知道一旦平臺做大,中介就無立足之地。所以他們會集體抵制。目前大多數車貨匹配模式要麽在一點通、天下通上抓取貨源信息,要麽每人拿著一個pad到貨運信息市場抄貨,發布到App上。

 

第三,沒有給司機提供保障。司機找到貨源信息後,需要空駛到裝貨地,期間產生了油耗成本,且只有達到目的後才能確認貨源信息的真實性。早期的配貨軟件一點通、天下通(主要用戶是物流公司、中介,貨主和司機使用很少)采用人工上門安裝軟件的方式確保沒有騙子,即便如此也有窮途末路的中介通過配貨軟件騙取司機的中介費,還致使司機空駛。同樣,車貨匹配APP也沒有解決這個問題。

 

另外,車貨匹配APP無法保證貨源信息的有效性。貨主如果通過其他渠道找到適運車輛後,是不會主動告訴中介的。所以,在不主動詢問的情況下,中介是不會知道其拿到的貨源信息是否仍然有效,也沒有動力在APP上對貨源信息的狀態進行維護。如此,司機詢問10單貨源,8單貨源的回複可能是已經發運,本已防備心理很重的司機更加懷疑, 劣幣勢必會驅逐良幣。

 

第四,整合不了中介,是否可以讓貨主通過APP直接找司機進行運輸呢?貨運不同於商品買賣,物流與資金流是同向流動,第三方支付無法發揮作用。而一車貨的平均貨值是20萬元,且貨物是運到千里之外,一旦貨主把貨物交給一個陌生的司機,意味著已經失去了控制力,所以貨主出於貨運安全的考慮,不願意直接找司機。對貨主而言,物流本身是一種采購行為,也更傾向於外包,而不是自己來找車、議價。

 

車貨匹配模式存在的問題

 

目前車貨匹配模式普遍存在以下幾個問題:

 

第一,商業模式沒有形成閉環。誰和誰交易了?貨是否運出去了?運價是多少?平臺方一無所知。只知道這條貨源信息被查看的次數。此模式的公司,動輒說自己日成交量多少萬單,成交額多少萬元,但信不信由你。

 

第二,高客戶流失率。據上分析,車貨匹配並沒有為用戶提供價值,目前此模式的公司采用百度競價、登錄送話費、發貨送話費的方式試圖黏住用戶。如果沒有提供價值,一旦不送話費了,用戶也不和你玩了。

 

美國的CH.robinson通過整合了100萬輛卡車,為5萬家貨主企業提供運輸服務,市值超過100億美金。

 

運策網就是國內一家無車承運人模式的公司,關於無車承運人模式的經驗,希望以後能和大家分享。

 


 

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車貨 匹配 vs 無車 承運人 承運 哪種 模式 出現 未來 貨運 物流 獨角獸 獨角
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大眾點評的O2O新玩法:聯合商業地產,用大數據精準匹配用戶

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0703/150137.html

黑馬說:在“互聯網+”帶來的新一輪產業變革影響下,中國實體零售業開啟商業模式轉型浪潮。日前,大眾點評與百盛在上海宣布達成戰略合作。商業地產通過充分利用移動化、社交化和大數據等技術,朝著O2O模式演進,力求挽救客流大量流失的頹勢,煥發新的生機。
 
文 | i黑馬 趙姝焱
編輯 | 王冀


 
\實體零售商的O2O2轉型
 
首先,大眾點評和百盛有著高度重合的用戶群,這是雙方能夠達成合作的重要基礎。
 
“很多人想到大眾點評就先想到吃喝玩樂,其實我們購物頻道的流量一直非常高”,大眾點評CEO張濤介紹道,“我們的用戶群對購物有著剛性需求”。據其內部數據分析,同一商圈進行餐飲消費的用戶中,有56%會進行購物消費,用戶重合度很高。大眾點評購物頻道從2014年開通至今,已遍及全國174個城市,收錄商場數量達2759個,覆蓋近40萬商戶。
 
而作為亞太區最大的百貨集團之一的百盛商業集團,在中國擁有470萬名會員,銷售突破220億人民幣。除了百貨,百盛還經營自主產權的服裝品牌;擁有自己的電商平臺。此外,百盛還從美國、東南亞地區引入餐飲品牌代理。
 
據現場透露,大眾點評與百盛此前已有3年的合作,只是最近剛公布雙方新的戰略合作計劃。
 
其次,百盛作為實體零售百貨商,對於O2O轉型有著期待與需求。
 
隨著互聯網和移動互聯網的發展,實體商業受到猛烈沖擊。新的形勢下,零售百貨和商業地產正逐步嘗試與互聯網資源結合,進行線上線下融合的戰略轉型。
 
據百盛商業集團CEO張瑞雄介紹,此次與大眾點評達成聯盟,源於他們此前受到的啟發。2014年11月,百盛曾與微信合作,以微信紅包為手段,一星期吸引100多萬粉絲,一天的銷售就翻了兩番。“我們由此看到,與互聯網信息平臺合作所能達到的效果,完全超出想象。”
 
張瑞雄表示,百盛即將要打造成“引領時尚生活概念的零售集團”。而與大眾點評的戰略合作,將為百盛帶來一年至少50%的會員增長。百盛的線下購物場景結合大眾點評的線上互動平臺,將為消費者提供更加多樣化、全方位的購物互動體驗。
 
再次,大眾點評對未來購物中心模式有著全新想象。
 
張濤認為,未來一個大的趨勢在於,購物不再單單是買東西,更是變成一個生活場景展示的方式。“現在很多大型購物中心都設有親子、運動、藝術等服務體驗區,成為消費者消磨周末的去處。未來購物將脫離傳統意義,而這與大眾點評做的事關聯越來越大。”
 
通過此次合作,大眾點評希望將吃喝玩樂的高頻次行為向購物多元化引流,為超過2億的月活躍用戶提供更為豐富的應用場景。“大眾點評現在包含餐飲、電影、購物等方面,已經相當於一個線上購物中心。而與百盛的融合,從系統、數據、會員的全面打通,以及與店鋪業態的深入合作,將會為消費者帶來全新體驗。”張濤表達出對合作的期待。
 
同時,借此戰略合作,百盛豐富的跨國集團資源,以及超過8000家中高檔消費品牌合作方,也將在推動大眾點評拓展其國內外市場中發揮積極作用。
 

大數據帶來的新玩法
 
百盛和大眾點評的此次戰略聯盟,將覆蓋百盛在中國34個城市的60家分店。大眾點評將為百盛提供包括移動官網、情景感知、O2O引流、團購、預約排隊、線上支付、會員體系和大數據等諸多行業創新產品在內的一整套O2O解決方案。
 
其中,移動官網指在大眾點評上線的百盛頁面,支持多形態入口,為用戶提供及時的購物信息和優惠促銷活動。百盛可自我維護其移動官網,進行入駐商戶、品牌和優惠的管理。預訂、排隊、外賣等服務,則可進一步發揮大眾點評優勢為百盛進軍餐飲行業提供完善的綜合服務。
 
值得一提的是,情景感知和O2O引流都是基於大數據技術開發的創新功能。據大眾點評垂直業務副總裁婁曉博介紹,他們通過用戶的瀏覽和交易數據,做出“用戶畫像”。得知用戶對部分商圈和品牌的熟悉及感興趣程度,定位精準人群,以主動推送(PUSH)的方式觸達目標。而所推送的內容和相關度更高,點擊率也會更高,進而轉化也會相應提升。以此達到滿足用戶需求和促進商戶流量的雙贏局面。
 
除此之外,WiFi & iBeacon等定位技術的應用,使得消費者在商場用餐時,可以獲得附近商鋪的新品和優惠信息。將餐飲用戶轉化為購物潛在消費者,為商場的線下消費進行從店外到店內的多層次引導。如此,這些功能將幫助商場將線下人流數字化,從而更好地追蹤顧客的行動軌跡和購物偏好,為精準營銷和優化運營提供支撐。
 
最後,張濤表示,1+1>2,要想服務好消費者,必須實現互聯網技術平臺和線下商鋪的全面合作。通過信息、服務、數據、會員體系等多領域打通和深度對接,增強用戶消費體驗,促進實體零售業轉型和線上線下商業融合。
\版權聲明:本文作者
趙姝焱,編輯王冀,文章為原創,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。

 

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註冊制須要三大前提匹配 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102vvxs.html

本博按:上周有報道說,本周將明確註冊制改革方案。有好幾個朋友與我談及這事。昨天,在新浪財經上看到一篇《強推註冊制後果比股災更嚴重》,講到了有關實行註冊制的兩個重要問題。現將該文轉載於此,供朋友們交流參考。
   竊以為,嚴刑峻法、完善退市制度、控制上市公司總數,這三點是註冊制正常運作的前提條件,不然的話,股市將有可能變成“股票垃圾場”,削弱股市的作用與功能,廣大投資者利益也會受到損害。

    1、關於嚴刑峻法,現在金融反腐就是有力措施,必須長期堅持下去,單靠一兩次嚴打是解決不了根本性問題的,監管與懲罰時時刻刻不能放松。盡管註冊制將有一系列關於加強IPO自我管理規定,但這畢竟還是“黃鼠狼造雞窩”,難以防範,監督既複雜又困難,即便是美國股市也做不到徹底杜絕違規違法現象。而股市誠信度與社會誠信度休戚相關,必須加強制度建設與法治建設。

    2、關於完善退市制度,我想簡單地補充一點,那就是,股市的首要任務並非是融資,而是優化資源配置,提高經濟體效率,同時也應保護投資者利益,所以,在退市之前,須要有個類似於“敵意收購”(又稱“惡意收購”)機制。“敵意收購”是指收購公司不管目標公司允許與否,意願如何,按照市場規則對其所進行的收購活動,從而使股權關系發生變更,公司易主。這樣,就發揮了市場本身的力量與作用,讓效率低下而該退市的公司在尚未徹底爛掉之前,被高效優秀的公司收購,於是,既減少了資源進一步浪費,又能使投資者利益得到一定的保證。由此可見,敵意收購機制可讓必須退市的公司屈服於市場規律而退出,同時給予其一條可退之路,這顯然比最終由行政執法被強制掃地出門更加合情合理,既維護和發揮了市場應有的作用及功能,又照顧到了投資者的利益。所以說,敵意收購機制是退市制度的一個重要環節。其實,這在股市比較成熟和發達的國家,比如,美國,都有這項制度安排。有關這方面的問題,本人在小文《閑侃“三融”》和《由重啟IPO,想到一個市場退出機制問題》中也都提到過。

    3、關於控制上市公司的總數,這是我又一個補充內容。有上市,就要有退市,並且須要控制上市公司的總數,不宜隨意擴大,不然的話,一多必爛,股市本身的價值必定大打折扣。要讓壞公司早日離開,並讓好公司盡早登臺,只有這樣,才能讓股市始終保持旺盛生命力,引導和推動實體經濟發展。

 

強推註冊制後果比股災更嚴重

2015-12-06 新浪財經 作者:於衛國

 

    中國股市的制度死結很多,不一一解開,就強推註冊制,只會給A股帶來更多的垃圾,降低造假和欺詐的成本,比“股災”更嚴重的後果恐怕還在後面。

    中國股市並不具備推行註冊制的條件,原因不在註冊制的“合法性”,也不是因為剛剛經歷“股災”,市場不穩,股市“怕跌”。 股市基礎制度的建立和完善是一個長期的過程,臺灣股市從核準制過度到註冊制用了23年時間。

    中國股市的制度死結很多,不一一解開,就強推註冊制,只會給A股帶來更多的垃圾,降低造假和欺詐的成本,比“股災”更嚴重的後果恐怕還在後面。

    一,沒有“嚴刑峻法”,註冊制只會帶來更多的造假和欺詐

    我國《證券法》對造假和欺詐發行的處罰力度太低。

    《證券法》第 189條規定:發行人不符合發行條件,以欺騙手段騙取發行核準,尚未發行證券的,處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款;已經發行證券的,處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。《證券法》第193條規定:發行人、上市公司或者其他信息披露義務人未按照規定披露信息,或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的,責令改正,給予警告,並處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,並處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。

    在核準制下,中國證監會的前端審核還能夠在一定程度上遏制IPO發行中的造假和欺詐,註冊制之後,連公關和尋租都省了,欺詐成本變得更低,約束更少。

    試想一下,註冊制之後,為什麽不造假呢?即使查出來,也不過區區幾十萬罰款了事,與違法所得相比,實在微不足道。

    反觀美國,以2002年美國世通公司財務造假(虛構營業收入90億美元,虛增總資產110億美元)為例,其處罰結果是:世通公司被罰75億美元,首席執行官被判犯有欺詐、共謀、偽造罪,獲刑25年監禁。該公司其他涉案人員,亦被裁定有罪。

    由此可見,“嚴刑峻法”是註冊制的必要條件。那麽,我們現在的股市有“嚴刑峻法”嗎?有公司因造假和欺詐而被直接退市嗎?沒有!沒有“嚴刑峻法”保駕護航,註冊制帶給中國股市的只能是更多的造假和欺詐。

    二,嚴肅的退市制度,是註冊制的首要前提

    沒有嚴格的退市制度,股市就如同一個“只吃不拉”的貔貅(傳說中的瑞獸,有嘴無肛,能吞萬物而不泄),其結果必然是被“撐死”。在沒有嚴肅的退市制度的情況下,又強推註冊制,其結果只會使A股加速“撐死”。

    註冊制將帶來更多的垃圾股,而股民的錢就那麽點兒,養不起那麽多垃圾。數據顯示,目前A股市場有266家上市公司連續三年虧損,占全部上市公司總數的10%。這266家“垃圾股”在2015年三季末的負債總額高達1.6萬億元,資產負債率達到68.65%,在過去3年中,這266家“垃圾股”還從資本市場融資2500億元。中國股民即使有再多的錢,也會被註冊制後海量湧入的垃圾股圈光的。

    多年以來,嚴肅的退市制度在我國股市一直缺位,尤其是在2001年至2007年之間,更是沒有一家退市。A股上市公司總數從2001年的1120家,增加到目前的2800家; 上市公司總市值從2001年的5320億元,增加到目前的50萬億元;而退市方面,滬深兩市迄今總共僅有100余家公司退市,僅占上市公司總數的3%。 

    反觀美國,1995年至2012年,紐約證券交易所有3052家公司退市,納斯達克有7975家公司退市。2003年至2007年,紐約證券交易所年均退市率6%,約1/2是主動退市,納斯達克年均退市率8%,主動退市占近2/3。紐交所現有上市公司2234家,1995年至2012年,紐交所共有約3052家公司退市,退市公司市值超過3萬億,而同期新上市公司市值僅1.3萬億,退市市值是新上市公司市值的2.5倍!這種“優勝劣汰”的退市制度,是美國股票市場高效運行,長期大牛市的根本原因!

    核準制的初衷原本是保證上市公司的質量和投資價值。其實,保證上市公司質量最有效的辦法,是嚴格的退市制度。“垃圾股”若不能嚴格退市,就相當於扭曲股價信號,縱容投機,汙染市場,股市優化資源優化配置的功能還如何發揮?

    嚴肅的退市制度是價值投資的前提。“垃圾股”不能嚴格退市,這就意味著買垃圾股的投資者沒有本金盡失的風險,只要長期拿著,總有翻本的機會。而更加諷刺的是,根據原安信證券程定華的研究,直接買“垃圾股”是最優的投資策略,從2005年到2012年,如果買入相同金額的所有ST股票,收益率是591%,而同期上證指數的收益率僅有94%。在這樣的市場,劣幣驅良幣,炒作投機大行其道,價值投資成了笑話。

    2014年新一輪轟轟烈烈的退市制度改革,最終也是雷聲大雨點小。2014年11月16日開始施行新的退市制度以來,僅有“ST國恒”和“ST二重”這2家公司因連續虧損而退市,另有“ST博元”因信披違規被暫停上市和“ST新都”因連續兩年被出具無法表示意見的審計報告而被暫停上市。而同期滬深交易所通過IPO新上市的公司數目是217家。上市與退市之比是54:1。

    投資者對註冊制的擔憂,主要是擔心註冊制會惡化供求關系,導致股市大跌。如果證監會能夠嚴格執行退市制度,在註冊制推出之時,先行退市200家問題公司,徒木立信,讓投資者相信我們的股市是一個“優勝劣汰”、“有進有退”的市場。那麽,註冊制的推出,可能就不會對市場造成大的波動。

    三,結語

    習近平主席在中央財經領導小組第十一次會議上指出,要防範化解金融風險,加快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場。

    筆者認為,按照習近平主席的要求,中國證監會現在最應該做的是反思和完善我們股市的基礎制度、監管和法律法規,一一化解A股的制度死結,而不是不顧實際情況,生搬硬套,強推註冊制。

註冊 須要 三大 前提 匹配 xuyk 博客
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章錚:農民工收入該與什麽匹配

來源: http://www.yicai.com/news/5009803.html

說到農民工收入,常常聽到這樣一種議論:近年農民工收入增速太快,既高於農民工勞動生產率,也高於同期人均GDP的增速。這種增速不可能長期持續,“收入增速與GDP增速要匹配”。

收入的增速長期來看確實必須與GDP增速相匹配。但這里所說的收入,是指包括勞動者工薪、資本利息、企業利潤、政府財政收入在內的全部生產要素報酬。總體上收入增速與GDP增速匹配,並不意味著其中單項要素(如農民工收入)的增速一定不能高於GDP。前些年,政府財政收入的增速不是遠高於GDP嗎?

在證明近年來農民工收入增速太快時,議論者往往以民工潮年代為基準。而民工潮年代恰恰是農民工收入的增速遠低於農民工勞動生產率和同期人均GDP增速的年代。舉例來說,從1990年到2000年,按照不變價格計算,中國的人均GDP總計增長了143%,平均年遞增超過9.2%,而據北京大學盧鋒教授的研究,同期農民工實際工資“整體來講,似乎沒有增長”。

議論者可能會說,民工潮時農民工供過於求,收入上不去符合市場經濟規律。要講市場經濟規律和供求規律,就應該一視同仁,為何農民工供過於求時講市場經濟規律,而近年農民工供不應求、收入增速加快時,就不講市場經濟規律,改講用工方能否承受了呢?

在我看來,民工潮年代農民工收入增速遠低於農民工勞動生產率和同期人均GDP增速,很大程度上緣於以下兩個因素。

因素一,當年的農民工勞動力市場,處於經濟學意義上的非均衡狀態,各年齡段的農民工都供過於求。由於農民工所能勝任的勞動密集型工作崗位上,青年的勞動生產率往往比中老年高,且農民工進城工作沒有鐵飯碗,因而支付同樣的工資,城鎮用工方就可以只使用手腳快、動作準的青年農民工,從而降低用工成本。

因素二,中國城鄉生活水平與生活支出之間存在巨大差距。大體上,鄉村人口的人均生活支出僅相當於城鎮人口的1/3。因此,同樣是掙錢養家,與全家生活在城鎮的城鎮戶籍職工相比,家屬留在鄉村,家庭用房也建在鄉村的農民工,所要求的工資底限相應也低。何況城鎮工作崗位原本並不對農民工開放,只有比城鎮職工幹得更多更苦、掙得更少,農民工才能被城鎮用工方所認可,取代城鎮戶籍職工,成為城鎮勞動密集型行業的就業主體。

與民工潮時期農民工收入水平低、收入增速慢相匹配,當時中國經濟存在下列現象:

——鄉村勞動力就業不充分,大量閑置。

——農民工“青年在城鎮、中老年回鄉村”。

——為了讓城鎮不再需要的中老年農民工回鄉後能糊口,就得讓他們承包耕地。農民工外出打工時,耕地可以臨時流轉給其他農戶;一旦農民工回鄉,耕地就必須流轉回來。其結果,是農業經營只能以農戶為單位、生產規模偏小、土地流轉不穩定、農業規模經營發展受限。

——農民工成為城鎮勞動密集型行業的就業主體,同時大大壓低了這些行業的收入水平。從而使這些行業成為任何希望全家生活在城鎮的普通勞動者(包括城鎮戶籍職工和大學畢業生)都避之不及的“農民工”行業。

——對只能在上述行業就業的農民工來說,這些行業的收入水平支撐不起農民工全家的城鎮化。因而農民工只能長期維持“工作在城鎮、家屬留鄉村”的家庭格局,並因此引發了一系列與留守家屬有關的社會問題。

——鄉村生活支出低,一個重要的方面是宅基地不值錢,鄉村住房開支只包括建築成本,因而鄉村平均建房成本只相當於城鎮平均房價的1/6。農戶間自由買賣宅基地會大大增加鄉村的建房成本,為了維持鄉村低生活支出帶來的農民工低工資,農戶間自由買賣宅基地就只能禁止。

與民工潮時期相比,今天的中國經濟發生了一系列影響到農民工收入的變化。

就現狀而論,影響最大的是民工荒,即前面提到的因素一。農民工的收入=工資率(計件工資標準)×勞動生產率。民工潮時期,因為青年農民工的勞動生產率高,即使用工方提高定額或壓低工資率,農民工的收入仍能達到他們的底線。民工荒緣於高勞動生產率的青年農民工供不應求。用工方不得不招年齡更大、勞動生產率更低的中年農民工。如果工資率不上漲,中年農民工收不抵支,他們就不會願意進城工作。因此,隨著平均年齡的上升,農民工低收入的局面就無法持續。

就未來而論,影響最大的是農民工的城鎮化,即前面提到的因素二。中國城鄉生活支出之間差距巨大。用學者遲福林的話來說,農民工變成城鎮居民,其消費“至少增加一倍”。現有收入不增加,農民工進了城也很難生存。如果一大部分進城農民工都要靠城鎮低保生活,地方政府也負擔不起。雖然有關方面說“十三五”規劃綱要提出的戶籍人口城鎮化率“是個預期性的目標,不是約束性的目標,所以不存在強力去推進、一定要達到”,但若實際城鎮化的農民工數量大大低於規劃,例如只有20%~30%,恐怕也很難交代。

現在問題的難點在於,從供給側的角度,農民工收入水平低、收入增速慢,有利於用工方(特別是勞動密集型中小企業)降成本;從需求側的角度,如果收入不大幅提高,靠農民工城鎮化來穩增長的經濟目標就有落空的可能。如何破解這一難題,尚待各方討論和努力。

(作者單位:北京大學光華管理學院)

章錚 農民工 農民 收入 該與 什麼 匹配
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中建投租賃總經理秦群:融資租賃與新能源天然匹配

來源: http://www.yicai.com/news/5021055.html

“缺錢找銀行”——這幾乎是所有企業高管思考融資時,下意識的第一反應。作為新能源的代表,光伏行業素來以前期資金投入大、回收期漫長著稱,其對資金的需求,規模龐大且期限較長。但有意思的是,大部分高速發展中的光伏企業,提到融資,銀行信貸已不再是第一選擇,融資租賃成為光伏企業高管們口中時常提及的融資模式。

融資租賃這種融資方式為何會受到光伏企業的追捧?在經過一段時期的高速發展之後,光伏行業將如何演進?融資租賃企業如何考量評估光伏行業補貼的逐漸下降?近日,第一財經專訪了中建投租賃總經理、中國融資租賃三十人論壇理事秦群。

在近一個小時的訪談中,秦群分析了當前光伏行業的痛點難點後,她就融資租賃這種融資方式支持新能源產業的方式方法提出了獨到的見解。

秦群認為,新能源行業是典型的投資大、回收期長的重資產行業,而融資租賃就是設備融資,因此,融資租賃與新能源產業之間具有天然的匹配性。

第一財經:相比起銀行、證券、信托這些融資渠道,融資租賃行業在支持新能源產業發展的優勢和特點在哪里?

秦群:新能源產業是典型的重資產行業,融資租賃行業提供的主要是中長期資金,其支持新能源產業更具優勢。具體來看,在期限上,融資租賃公司的租期一般是3到5年,甚至更長。新能源產業,尤其是光伏電站,投資回收期都比較長,采用融資租賃的方式能更好地滿足其資金需求。

還款方式上,除了如銀行信貸產品等本等息等的還款方式外,融資租賃還可以根據承租人特殊的資金需求來靈活安排還款方式。

資金價格上,金融產品以風險來定價,從風險與收益平衡原則來看,尤其是對中小企業來說,融資租賃這個產品的價格實際是較低的。

資金的獲得便利上,由於融資租賃是以融物的方式融資,所以在整個風險的把控上有其獨特的優勢,尤其是在建設期的光伏電站上優勢明顯。對於銀行信貸而言,此類項目往往風險較高,不願意介入。

此外,融資租賃的交易結構設計非常靈活,能夠滿足企業個性化的需求,為其量身定制。

正因為融資租賃與新能源行業較高的契合度,使得新能源產業對於融資租賃青睞有加。同時,隨著融資租賃對新能源產業的介入,也助推了新能源規模擴張和快速發展。

第一財經:一般而言,銀行貸款往往要求項目資本金比例最低不能低於20%,融資租賃在支持新能源項目時,是否有這個要求?

秦群:在這個問題上,融資租賃沒有硬性要求。融資租賃企業主要是根據項目的風險來設計相應的保障措施,事實上,這也是融資租賃產品相比銀行貸款的又一大優勢。

第一財經:新能源產業近期的繁榮與國家大力的支持密不可分。從中長期看,補貼政策將逐漸退出。你如何評估這一退出的進程產生的影響?融資租賃又需要作出哪些改變以適應此種趨勢?

秦群:隨著補貼下降,企業要靠技術進步來促進自身發展。從目前看,企業成本的高企是制約綠色產業發展的掣肘之一。技術進步可以提高新能源產業的產出效果,同時降低成本,技術是綠色企業走得更遠的出路。

綠色產業產出的社會綜合效益,國家財政補貼會下降,但是不會斷檔。我們會關註國家政策導向及財政補貼到位的情況,據此來安排融資租賃業務。同時,融資租賃會跟蹤新能源行業技術進步的趨勢,重點關註一些有核心競爭力,研發能力比較強,而且經營管理水平高的企業。

趨勢上分析,綠色產業的發展將是有波折起伏的,可能這一波高速發展之後,兼並重組將是一個趨勢。那些技術跟不上,成本降不下來,管理也上不去的企業可能會被淘汰。對於融資租賃企業來講,存量資產就可能面臨風險。因此,融資租賃企業一方面要把好準入關;另一方面,需積極完善風險控制機制,研究退出渠道,以及對沖風險的產品。

第一財經:具體到中建投租賃方面,中建投租賃在新能源領域的資產規模有多大?主要集中在哪些板塊,哪些區域?

秦群:中建投租賃作為光伏綠色生態合作組織(PGO)成員單位,重點為光伏、光熱等新能源項目提供融資租賃服務。目前,中建投租賃新能源業務的規模呈快速上漲趨勢,所投的領域,包括光伏、汙水處理、余熱發電、大氣汙染、新能源汽車等等。其中,光伏占得比重較大。事實上,中建投租賃介入光伏產業時間較早,已經有六七年的時間,對整個行業的進入退出,風險控制方面有比較完善的措施。

第一財經:目前,融資租賃行業的盈利模式還主要靠利差。長遠來看,您認為融資租賃行業比較合理的盈利模式是怎樣的?

秦群:短期來看,融資租賃以利差為主的盈利模式沒法改變,但長遠來看,隨著二手設備市場的逐步發達,法律和稅收環境的進一步完善,融資租賃會回歸到它的本源去。

其實,隨著整個金融業的發展,金融產品的日益豐富,替代品競爭的加劇也將倒逼融資租賃追求綜合收益。除了通過利差獲取收益外,還有設備余值處置收益、資產管理收益、沿著產業鏈條的咨詢服務收益、貿易價差收益甚至包括股權跟租賃結合所帶來的投資收益等。當然,追求綜合性收益的前提,是必須要對這個行業有深入的了解,才能在這個行業里獲取更多的利潤點。

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【基金新政追蹤四】需求匹配貫穿委外基金 銀行自設門檻不再“任人唯親”

就像一股清流,去年以來銀行委外的進入打破了公募基金既有的沈寂。“爭取銀行委外資金。”這是目前基金同行見面提及頗為頻繁的話題之一。“大家都在爭取銀行委外資金。”不論是中型基金公司規模的壯大、大型基金地位的穩固抑或是次新基金彎道超車的機會,公募基金早已不再避諱對銀行委外資金的向往。

另一方面,隨著銀行理財新規即將落地,征求意見稿中對於非標資產的限制意圖將醞釀出委外市場新格局。“一旦征求意見稿落地,加之大量非標資產到期。銀行會有很多資金找不到合適去向。業內一個共識是,要做好進一步加大標準化資產配置力度的預備。由於銀行缺乏各個細分領域專業人才,委外便成為重要發展方向之一。”一位股份制商業銀行資產管理部總負責人對《第一財經日報》記者表示。

根據申萬宏源證券分析師孟祥娟的估算,2015年銀行全口徑委外規模是16.69萬億,其中理財委外規模5.17萬億。其中股份制銀行是委外的主力軍。

需求匹配的過程

近期一系列事件使得委外業務再一次引發行業關註:一是基金業協會召集北京多家知名私募舉辦私募對接銀行委外資金專題座談會;二是一只封閉期長達7年的公募委外定制產品向證監會申報,這也是目前可見到的封閉期最長的委外定制產品。

4月,300億規模委外定制在2天內完成募集,隨後7年封閉期的委外債基也上報證監會受理。7月27日,基金業協會在北京舉辦私募基金對接銀行委外資金專題座談會,會上協會秘書長賈紅波表示,銀行委外業務對於私募行業意義重大。

一位銀行系公募部門副總則告訴《第一財經日報》記者:“我們平常也會接觸到別的銀行找過來,實際上,通常來說銀行會找多家基金公司。委外的量還是很大、需求還是蠻多的。所以銀行遴選也不會在一個籃子里,通常是根據每個公司的強項,找幾個公司來做。”

反之亦然,多位銀行資管部門負責人向本報記者表示,公募基金與私募基金找上門來談合作的情況非常普遍。

記者采訪了解到,盡管在一些起步晚、作風謹慎的股份制商業銀行,委外資金余額占全部理財的比例也達到5%。而一些自身配置能力較弱的小型銀行(以城商行和農商行為主),委外資金余額高達30%到50%左右。此外,國有大型商業銀行的委外資金主要集中在私人銀行與資管部門,私人銀行委外比例較高。

“委外資金從去年到今年年初有較大增幅。去年整個債市曾有一波大牛市,整個委外機構的業績表現非常好,今年債市動蕩,委外機構的業績表現參差不齊,所以一定程度上委外增速不及去年。”一位銀行內部人士指出。

“就是看需求吧,看銀行的是什麽需求,基金公司能不能提供相應的產品和服務,就是一個需求匹配的過程。”北京一家基金公司總經理助理說。

本報記者也註意到,實際上目前來看委外走在前面的並不是通常所說的銀行系公募,譬如華南某基金公司大概在兩年前就配備了銀行渠道人員,各股份制銀行都會有相應的配額。在利益共享的合作基礎上,基金公司的投研團隊與銀行配合,讓雙方都能有業務收入。

當前的一個問題是,公募基金流動性大,特別是去年很多優秀的基金經理“奔私”,如果要真正拉長過往業績來選擇,可選基金經理的範圍並不是很大。亦有業內人士透露,盡管同為銀行系基金公司卻發展不一,有些基金公司的委外業務走在了前面也有些則落在了後面。

“對銀行來講,集團經營肯定要考慮如果我自己沒有能力就要從外面找;還有一個就是機制的問題,大行機制不夠活、不夠有競爭力、留不下最好的人員,那也可以讓外部的人來幫忙做。”上述滬上公募副總經理如是表示。

北京星石投資總經理楊玲對《第一財經日報》記者表示:“目前銀行的委外業務,大銀行相對成熟,小銀行還在建設當中。其中發展最快的是債券業務,因為銀行對債券業務的體系相對比較熟悉。而股票、股權業務都比較少,股票相對比股權多一點。

“我們對這個業務非常感興趣,也很看好它的前景,專門有積極去溝通與拓展。星石有40人的投研團隊,10人的基金經理專註在股票主動管理,而銀行的團隊主要是做固定收益,在股票上的人員配置比較少,因此星石與銀行在投資上的互補性非常強。”她說。

如何評估

銀行委外與基金對接,對於投資管理人的評估是核心。近兩年的發展中,一些公募基金率先走出一步積極探索與銀行委外的合作模式、產品形態,而這些公募也受益於此,實現了規模的跨越式發展。

證監會最新的《基金募集申請核準進度公示表(簡易程序2016)》顯示,華福基金上報了5只期間在2年至7年不等的封閉式債基,這些債基也被證實確為委外定制。尤其是期限七年的產品引發行業熱議,此前期限最長的是興業基金的一只封閉期五年的債基。

委外業務的大規模爆發出現在2015年,尤其是資管能力相對較弱的城商行對資管的需求促成了委外業務的發展。在選擇委托機構時,記者了解到,有些銀行會設置入圍基金產品的“白名單”,凈資本、過往業績、規模、排名、投研團隊等因素都是評估的因子。

以一家股份制商業銀行的委外業務為例,該行委外以專戶形式居多,由於銀行對於信用債的周期、評級、涉及行業、杠桿配置、委托人、其他投資人等諸多因素有不同要求,所以銀行大多希望走定制化的專戶。

該行投公募基金主要是買貨幣基金,以前打新基金很火的時候買過一些打新基金。由於公募債券基金都是買標準化產品,風控和準入並不一定能和銀行的標準相契合。目前該行定制化專戶與買公募的比例結構是1:1。而定制化基金則沒有開展。

具體而言,對於投資哪些資產,銀行有非常嚴格的限制。例如上述銀行主要投債券類資產,凡是涉及權益、轉債股一般都不做。對於風險比較低的打新策略,該行會參與一些。此外銀行對於杠桿、單只券的集中度、行業、評級等都有限制。

對於合作機構的挑選,銀行普遍對基金券商設有準入名單即“白名單”。記者從某國有大行了解到,該行委外資金一部分在私人銀行,一部分在資管部門。銀行的中臺協商部門會聯合風控部門等一起制定準入名單,只有進入準入名單該行才可以做。

此外,銀行會在投資標的上再進一步做出限制。即使一家機構在管理人準入名單中,方案也需要符合各項準入要求,例如銀行一般會邀請機構上門做路演,對投資能力、市場判斷、信用風險把控能力等進行綜合評估,優中選優。

在銀行與機構商討定制委外專戶的過程中,銀行會將基本的準入要求發給機構,機構根據準入要求做定制化方案,包括收益率要求,配哪些券種,對未來收益率的測算,基本配置和交易策略等。

“基金管理公司和投資者之間的關系最重要的是,你的產品、風控等都是滿足人家的要求。專業機構也會對此進行相應的評估。”上述北京基金公司總經理助理說。

“有些銀行可能會采購像晨星這些第三方機構的數據服務,銀行總行會自己建一個模型,定期來篩選基金。會有一個核心產品庫,現在大的銀行會用自己的研究人員來建模構建核心產品庫,首先就是要爭取你的產品能進銀行的核心產品庫,才有跟銀行合作的可能。”有業內人士則告訴記者,隨著委外愈發市場化,股東關系也開始不那麽“牢靠”。

所謂股東關系,是指銀行委外資金專門投資銀行系基金的現象。這種支持自家銀行集團內部基金子公司的現象曾一度很普遍。但隨著市場發展和委外市場日趨成熟,銀行投資選擇也更趨多元。

一位股份行資管部副總告訴記者,一般情況下,銀行對集團內部設基金子公司都十分照顧,如果監管上對關聯方沒有限制,銀行系基金子公司管理能力又不太差的話,都會選擇支持自家基金子公司,即“自己的兒子”。

談到這種合作的優勢,他認為,銀行系基金子公司的風險偏好和銀行資管契合度更高,行為習慣上更一致。此外,背靠銀行這座大山,萬一流動性出現問題,集團可以幫助解決問題。

但關鍵因素還是基金公司的實際管理能力。以一家體量較小的股份制商業銀行為例,該銀行雖然也下設基金公司,但由於基金子公司規模小,所以銀行委外資金選擇了非銀行系的傳統大型基金公司合作。“父親和兒子”只是在低風險的貨幣基金領域保持了合作。

“簡單說,就是如果你的投資能力不行也不能給你,還是一個綜合的考量。說白了還是看投資能力。不會說因為我是你的子公司就一定要如何,只是說同等條件下我會優先考慮。”上述銀行系公募部門副總亦坦言。

收益、風險考量

通常來說,委外機構與銀行合作時會約定固定收益率,收益會略高於銀行理財收益。在當前銀行理財收益率普遍在3.5%-4%區間的大環境下,銀行委外對收益率會提出怎樣的要求?基金公司又是如何滿足的呢?

“投資者的利益是第一位的。沒有好的投資業績、沒有給客戶提供好的回報,客戶也不會選擇你。機構來買的時候,肯定會對基金契約里的流程、風控、投資都是會考核的。”上述滬上公募副總與《第一財經日報》記者私下交流時也表示。

事實上,由於債券市場的行情波動,銀行對於委外市場的投資收益率也一直變化。上述股份行資管負責人向記者介紹,銀行不會提特別離譜的收益率要求,目前業內對委外的收益率一般是4點多,上5%的情況已不多見。而銀行理財端發行價格也多在3.5%-4%左右,所以賺不了特別多錢。

如果銀行對收益率要求過高,就會促使基金公司管理人加杠桿從而引發風險。他指出,這時候銀行會將業績基準和策略整體做比較。例如:也許一家機構對委外業績基準報的非常高,但如果策略是風險型高的,銀行便不會考慮。“理財資金是客戶的資金,安全性要求很高。收益風險比會折中來看。不會片面追求業績基準。”他表示。

在定制合同時,銀行會給委外投資杠桿率設定上限,以上述股份制商業銀行為例,該行最高杠桿率上限是2倍。但在實際項目運行中杠桿一般只有一點多。原因是當前整個債券市場波動較大,杠桿加的越高,承擔的風險就越大。此外,委外管理機構自己近期也在主動縮減杠桿。

除了風險與收益,記者發現,“有來有往”,“智慧投資”也是銀行在委外合作中常打的小算盤。“除了委外資金投資合作,銀行更期待能夠把基金公司的錢拿來銀行做托管業務。另一方面,銀行在合作中會有意識地組織專業團隊學習投資策略、儲備專業人才,應對大資管時代的挑戰。”上述銀行資管人士表示。

華創證券分析師屈慶也指出,過去的模式是銀行將資金委托給投資管理人管理,而沒有別的訴求。但現在更多銀行希望通過委外的業務不僅僅獲得預期收益,更期望在業務過程中培養銀行自己的團隊。因此銀行對投資管理人的研究服務,業務中雙方團隊的融合看的更為重要。

理財新規下新趨勢

銀行理財新規漸行漸近,銀行委外資金監管有何變化趨勢?某股份銀行負責人對記者表示,目前來看和原來一樣,監管機構近期對銀行委外資金還沒有做更多具體指示和要求。

2014年7月銀監會印發的《關於完善銀行理財業務組織管理體系有關事項的通知》(下稱“35號文”),明確不得開展資金池業務,每筆資金要有嚴格而明確的投資標的。對於上述要求,一位股份制銀行資管內部人士告訴記者,在實際操作情況中,銀行業可以做到。例如發一筆理財,銀行會單獨建賬、管理、核算。每筆資金多少,背後投向如何,都會在會計報表中體現。

實際上,銀行委外市場受制於兩套監管體系。一方面委托方銀行資管處於銀監會監管體系之下,而與銀行合作的基金公司則是受到證監會監管。在日常合作中,二者是否會出現政策打架的情況?

對此,上述銀行資管負責人告訴記者,證監會對於信托以外的非銀機構監管要求比較細致。而反觀銀監會,對銀行理財的征求意見稿一直沒出,所以相對管理要求沒有那麽細化。所以在實際業務中,他發現,凡是證監會對機構的要求,銀監會都能滿足。

但隨著銀行理財新規征求意見稿下發,正式規定落地在即。記者采訪了解到,銀行委外市場也會受其影響,規模有望進一步擴大。

正在討論中的銀行理財新規征求意見稿顯示,投資非標不能通過信托以外的其他通道,此外對銀行資金投非標資產做出了一定限制。記者采訪了解到,目前銀行資管行業的一個共識是:未來理財新規落地後,非標投資將會受到較大影響。這就促使銀行不得不擴大標準化資產投資規模。

“隨著大量非標資產到期。銀行會有很多資金錢找不到合適去向。這會使得銀行加大標準化資產的配置力度。目前銀行業內大家都想盡辦法做大標準化資產,一方面通過銀行自己想辦法,另一方面是通過委外機構。所以預計銀行對委外需求會進一步加大。”上述銀行資管人士指出。

此外記者了解到,委外規模變化也並非只取決於監管因素,在監管新規尚未落地前,市場因素是主導銀行委外規模的主因。“今年三月份之後,債市比較震蕩。銀行理財沒地方投,委外機構也沒有更高的資產可以投,所以一些機構後來就不是特別願意接新資金了,基金機構也在控制規模,全市場都缺資產。銀行委外資金只不過是銀行將自己的投資壓力轉嫁給了基金。”他指出。

記者發現,如果銀行對委外有一些收緊,有時候是銀行的主動行為。采取主動收緊委外態勢的銀行主要有兩點顧慮:一是對債券市場違約風險的擔憂。二是對杠桿率過高的擔憂。

基金 新政 追蹤 需求 匹配 貫穿 委外 銀行 自設 門檻 不再 任人 人唯 唯親
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園區開發PPP火爆 項目支出與財政匹配難題待解

在PPP模式推廣眾多領域中,園區開發類PPP項目受地方熱捧。

8月19日,濟邦咨詢聯合園區中國發布了《園區開發PPP模式藍皮書》,該藍皮書對園區開發領域應用PPP模式的現狀、問題、面臨的挑戰及解決之道做了系統地分析。

濟邦咨詢董事長張燎告訴第一財經記者,早在去年財政部就對園區開發類PPP項目很重視,隨後財政部PPP中心也將園區開發PPP項目納入重點研究項目。

濟邦咨詢總經理徐玉環介紹,目前園區開發PPP模式很受地方歡迎。截至今年6月底,地方相繼推出了片區開發類PPP項目高達552個。僅在財政部第二批PPP示範項目中片區和園區相關PPP項目數量為10個,投資額約574億元。這些項目特征是涉及行業多,投資金額大,項目周期長,建設內容以基礎設施建設為主,涉及運營環節少。

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園區中國控股執行董事梁椿表示,園區PPP也是一種新的革命性機制,能夠把產業園區應有的公共屬性和服務效應更好地解放和體現出來,讓產業園區能夠真正納入到一種可估值、可定價、可持續、可退出的良性框架之中,是一個極大的利好驅動。

徐玉環告訴第一財經記者,園區類PPP項目運作複雜,目前存在項目實施與現行財政可承受能力不匹配等難題。

財政部明確PPP項目需要進行財政可承受能力評價,每一年度全部PPP項目需要從預算中安排的支出責任,占一般公共預算支出比例應當不超過10%,以保證地方政府能夠履行PPP項目的支出責任。

不過,徐玉環告訴記者,由於園區類PPP項目前期投資額巨大,投資周期長,政府財政支出很容易突破上述10%紅線,這也限制了PPP模式在園區開發類項目上運用。

她建議,可以考慮用全口徑財政預算來區分一般公共預算和政府性基金,將土地出讓金定向支付部分從10%的紅線統計口徑中核減。同時考慮園區PPP項目前期投入大,能產生的一般公共預算收入少的特點,探索跨年度的綜合財政預算, 以中長期財政支出責任評估替代年度預算評估 。

張燎告訴記者,這些具體建議已經提交相關政府部門,相關政府部門表示願意討論研究,也意識到目前的財政承受能力評價方法和指標具有一定的局限性。

PPP專家、中倫律師事務所合夥人周蘭萍表示,目前片區開發PPP項目的特點與現行PPP模式的財政承受能力評估體系要求之間的不一致,以及片區開發的綜合性、複雜性對於PPP項目運作提出的更高要求,引起業內關註。

徐玉環認為,園區類PPP項目成功實施離不開土地、金融、稅收等配套政策的有力配合,包括土地使用權的獲得、融資渠道的拓展、金融產品創新、稅收優惠等。

園區 開發 PPP 火爆 項目 支出 財政 匹配 難題 待解
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平安首席保險業務執行官李源祥:險企要堅守資產與負債相匹配

近日,保險行業首份中報出爐,中國平安以歸屬於母公司股東的凈利潤同比增長17.7%的成績“秒殺全場”,而就在此前,另外三家上市險企新華保險、中國人壽、中國太保相繼發布業績預減公告,2016年上半年的凈利潤同比分別下滑50%、65%~70%和46%。

在中國平安凈利潤逆勢增長的背後,是多年來一貫堅持的穩健投資、經營策略,8月18日,中國平安首席保險業務執行官李源祥在接受媒體采訪時表示,中國平安內部一直強調要健康、可持續的發展,如心電圖般的業績表現不利於公司的經營。

壽險管理框架調整

記者:近期,平安人壽重新調整了管理架構,從區域事業部管理制轉為五大事業部和五個共享平臺,平安人壽為何要進行這樣的調整?

李源祥:事實上,一家企業隨著市場變化以及自身的需求而變化是很正常的。這次,我們對平安壽險的組織架構進行重新安排:在後臺,我們成立了5大渠道中心,包括產品支持中心、科技支持中心、投資管理中心、服務支持中心、共同資源中心,這5大中心對應支持前臺的5個渠道:代理人渠道、網銷渠道、銀保渠道、電銷渠道,其中,由於代理人渠道非常重要,所以,我們又把代理人渠道分為兩塊,也就是一元事業群、二元事業群。

我們盡可能的把同類型的分公司放在一起,使其在業務推動方面更有力度,未來的資源投入、投資管理、政策制定更加有針對性。

記者:在這樣的框架調整下,平安也將越來越多的權限下放,這是出於何種考慮?

李源祥:過去,平安在集團層面的控制力度比較強,政策的制定都掌控在總部,也是因為在早期旗下各個分公司的能力有限,我們同時也希望透過這個“大中央”把所有分支機構的運作標準化。而經過幾年的發展,我們發現,無論是分公司還是總公司,中高層管理幹部隊伍都非常穩定,這些管理層積累了很多經驗和能力,考慮到未來更夠更快的回應市場的變化,所以,我們把權限盡可能下放,包括人事、財務和制度等。

資產與負債要匹配

記者:目前,市場上有不少中小型保險公司憑借銀保渠道大力銷售萬能險等高現金價格產品,借此迅速占領市場,你如何看待這種經營模式?

李源祥:由於每家公司的發展階段不同、股東背景不同,使得每家公司都有自己的經營策略。我始終認為保險要做回本業,即幫助客戶管理好中長期儲蓄和保險的需求,從平安壽險行業起家開始,我們都是這樣核心觀點,我們也堅持本行,關註價值經營,幫助客戶處理好中長期的儲蓄需求,給股東帶來長期合理的回報。

記者:業內通常認為,目前保險行業已經演化成兩種發展模式“資產驅動負債”和“負債驅動資產”,你如何看待這樣的分類?

李源祥:我堅信對於保險行業來說,最重要的風險管理。我並不認為“資產驅動負債”或者“負債驅動保險”的提法是正確的,對於保險公司來說,無論是解決客戶中長期的保險需求還是解決短期的保險需求,其實最重要的是資產和負債要匹配,如果出現資產和負債嚴重錯配的時候,就要確保風險可控,尤其是當市場上黑天鵝來襲的時候,如何應對市場和客戶的需求,有什麽手段能夠度過難關,在這一點上,從事金融行業偏向保守一點會更好。

拓寬保證險的資金來源

記者:根據平安半年報,保證險保費收入同比下降85.0%,大幅下滑的原因是什麽?

李源祥:我們經營信用保證險業務近十年時間,早期主要服務於平安內部的小額消費信貸業務,也從海外的花旗銀行聘用專業的團隊幫助我們建立這套信用管理平臺。大家都知道,小額消費信貸業務是有信用風險的,所以,我們一直非常謹慎,考慮到信用保證保險的風險,我們過去選擇只是做平安內部的客戶,因為我們對於自己的信貸管理能力很有把握。

但這塊業務重組之後,目前把它放在整個大陸金所平臺里面,過去消費信貸模式是銀行加上保證保險,考慮到未來小額消費信貸業務的發展,我們也拓寬了它的資金來源,因為這個原因,所以上半年整個信用保證保險業務量減少了一些。但這只是一個短期現象,待整個消費信貸模式穩定下來之後,還是會恢複快速成長的。

記者:你如何看待未來5年保險行業的機會和挑戰?

李源祥:從壽險角度來說,中國處於機會遠遠大於挑戰的階段,比如,老齡化就是一個機會,客戶有管理中長期儲蓄的需求,另外,近些年中國民眾購買保險的傾向明顯提高,對於保險的認識可謂跳躍式發展,過去,我們和客戶談保險,客戶會問什麽是保險,現在我們和客戶談保險,客戶問你有什麽險種,保險的普及對於保險公司而言是巨大的機遇。

至於挑戰,我認為,短期挑戰就是目前的低利率環境,這對壽險來說不是好事,會給壽險公司帶來經營的挑戰。不過,我認為,從長期來看,中國GDP會恢複到健康的增長態勢,進而驅動利率緩慢回升。另外,中國消費者購買保險的深度還不夠,這就要求保險公司要透過產品創新捕捉更多的價格。

過去,我們或許可以透過利差獲得利潤,如今,隨著利差一步步收窄,我們要維持產品的利潤率,就必須要提升運營效率,提高產品的豐富程度,從產品創新的角度去實現利潤。

平安 首席 保險 業務 執行官 執行 李源 源祥 險企 企要 堅守 資產 負債 匹配
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首次太空活體生物DNA測序 與地球上的結果“完美匹配”

美國國家航空航天局(NASA)官網30日宣布,剛過去的周末,NASA宇航員凱特·魯賓斯在國際空間站內成功完成微重力條件下的DNA測序, 這標誌著人類已迎來“能對太空活體生物進行基因測序”的全新時代。

剛完成測序任務的魯賓斯表示,她與地面同事一起見證了基因和系統生物學研究來到了太空。“我們現在開啟了一個全新的科學領域——太空基因組和系統生物學。”

這次太空測序是“生物分子測序研究項目”的一部分。測序使用的是英國牛津納米孔公司提供的MinION測序儀,只有手掌大小,既方便又快捷。測序原理是通過納米孔施加電流,同時讓含有檢測樣本的液體流經檢測儀,不同的DNA分子會引起不一樣的電流變化,通過電流變化就能識別出這種基因序列的生物。

該實驗準確來說是一個測試,測試MiniION便攜式DNA定序器是否能在太空正常運行--事實證明到目前為止,運行沒有問題, 太空和地球上的兩種測序結果能完美匹配。

有了在太空中測序DNA的方法,就能識別出國際空間站內的微生物是否威脅宇航員的健康,幫助地面科學家隨時了解宇航員們的生活環境,及時告知他們是否要做清潔或服用抗生素。太空DNA測序儀對未來造訪火星等需要長時間待在空間站的宇航員來說,是保護他們健康的重要工具。

另外,測序儀還會成為空間站其他科研的重要工具,比如直接檢測繞軌飛行中遺傳物質或基因表達的變異,而不用再像以前一樣等幾個月返回地球後才知道結果。

首次 太空 活體 生物 DNA 測序 地球 上的 結果 完美 匹配
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上交所:半年報問詢聚焦於四類公司 重點關註五個不匹配

上交所發布會表示,上半年滬市部分公司生產經營仍存在階段性困難,因此監管半年報問詢主要聚焦於四類公司:一是曾經出現信披違規情形,切未有明顯改善的公司;二是上市後業績變臉、經營業績明顯異於同行業變化趨勢的公司;三是存在不當會計處理粉飾財務報表、掩蓋經營業績大幅下滑嫌疑的公司;四是前期並購重組存在“高估值、高承諾”的公司。

另外,通過半年報事後監管問詢發現,公司主要存在五方面問題,一是經營境況與行業趨勢不匹配;二是業務收入與現金流量不匹配;三是同一業務境內外業績不匹配;四是上市前後業績趨勢不匹配;五是資金運用和經營活動不匹配。

上交所 上交 半年報 半年 問詢 聚焦 於四 四類 公司 重點 關註 註五 五個 個不 匹配
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前三季度收入負增長 永和智控稱高送轉與業績相匹配

2016年11月18日,永和智控控股股東臺州永健控股有限公司及實際控制人應雪青、陳先雲夫婦提議,以截至2016年12月31日公司總股本為基數,向全體股東每10股派發現金股利5元,同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。

對此,深交所表示高度關註,要求公司結合所處行業特點等因素,充分說明上述利潤分配方案與公司業績成長性是否相匹配,並說明上述利潤分配預案的籌劃過程,公司在信息保密和防範內幕交易方面所采取的具體措施等。

11月24日晚間,永和智控在公告中向深交所作出回複。

公告中顯示,本次利潤分配預案披露前,公司嚴格控制內幕信息知情人的範圍,對相關內幕信息知情人履行了保密和嚴禁內幕交易的告知義務;本次利潤分配預案披露後,公司進行了自查,未發現相關內幕信息知情人及其近親屬有買賣公司股票的情況。

公司表示,近年來公司銷售規模平穩,盈利能力逐步增強,自身發展處於穩定發展階段。2016 年 1-9 月,公司實現銷售收入34,298.63 萬元,實現凈利潤4,977. 53萬元,經營活動產生的現金流量凈額為6,936.51 萬元。截至2016 年 9 月 30 日,公司資產負債 率10.20%,賬面貨幣資金 2.81 億元。

而公開數據則顯示,永和智控一至三季度實現營業收入3.4億元,比上年同期減少0.12%;歸屬於上市公司股東的凈利潤4977.5萬元,比上年同期僅增加9.89%。

公司還表示,經財務部門測算, 預計母公司 2016年度將實現凈利潤約6, 100萬元, 提取盈 余公積後, 期末母公司累計未分配利潤將達10,550萬元。 方案實施後,公司股本增加至20,000萬元, 資本公積減少至24,269. 75萬元。 向全體股東分紅合計5, 000萬元, 母公司累計未分配利潤減少至5,550萬元。公司本次利潤分配及資本公積金轉增股本預案不會超過母公司未分配利潤和資本公積金可分配範圍。

三季度 收入 增長 永和 智控 控稱 稱高 高送 送轉 轉與 業績 匹配
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【房地產】新中介的崛起與房地產價值鏈重構:信息分發與匹配、交易制度重構

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11398&summary=

【房地產】新中介的崛起與房地產價值鏈重構:信息分發與匹配、交易制度重構

屋交易是一項高度信息密集型的決策,每一個節點都需要準確的信息支持。房屋供給具有高度本地化、分散化、非標準化的特點,買方需求又高度差異化、個性化,交易雙方信息不對稱是房地產交易最大難題,是房地產經紀行業首先需要解決的問題。

 

二手房交易中信息的內涵與影響因素

 

(一)信息的定義和內涵

 

在房屋在流通過程中,信息不僅僅是指房屋本身所具有的靜態信息和物理信息,也包括交易過程中產生的動態信息,這種動態性表現信息的生產、分發、匹配以及交易後。

 

 

具體而言,信息包括以下四個部分:

 

1.委托信息

 

房源信息是其中最為複雜的一項,它產生於業主向中介機構委托房屋銷售的過程中。委托信息主要包括:委托對象、委托方式、委托期限。其中委托方式主要有獨家委托、獨家代理和開放式委托三種。

 

 

2.物理信息

 

房屋的物理信息主要包含房屋質量、面積、結構、瑕疵等,也包括對居住體產生影響的信息,包含社區、交通、教育、醫療環境等。影響物理信息質量的因素在於,掌握信息的主體(包括業主、經紀人和政府相關部門)是否能夠全面、真實的展示所有問題。

 

3.權屬信息

 

權屬信息包括產權信息、抵押貸款、物業費等債權信息以及附著於房屋上的其他權利,如戶口、學區名額等。厘清權屬信息是極為複雜的過程,加之通常涉及第三方,可控性較差,極易滋生牽涉大額資金的糾紛。

 

4.匹配信息

 

匹配信息是指在房源與客源匹配的過程中產生的動態信息,既包含可直觀量化的如帶看量、咨詢量、業主調價幅度及次數等,也包含難以量化的預期變化、急切程度等。匹配信息影響著最終成交的價格與時間,是對預判成交狀況極為重要的信息,也是最難以共享的部分。

 

(二)影響房源信息質量的因素

 

影響房源信息質量的主要的因素有:

 

一是經紀人對房源信息是否具專有性,即房源是否以獨家委托方式委托給經紀人。

 

二是信息的分發方式,即信息是通過統一的平臺分發還是零散地向各個媒體分發。

 

三是信息內外傳播是否具有一致性,即經紀公司在房源分發的內部系統與外部系統上是否具備統一的規則,以形成反饋的閉環和統一的質量。

 

信息生產、分發和匹配的國際經驗

 

(一)房源信息的生產

 

1. 房源委托必須以受法律保護的書面形式確定

 

美國、日本房源委托中賣方與經紀公司簽訂書面的委托合同都有明確規定。美國大部分房源委托合同都由地方經紀人協會提供統一的表式。日本以立法的形式在《宅地建物交易業法》中明確給定了書面房源委托合同的基本內容,行業協會給出了更加具體的委托書範本。

 

 

2. 獨家委托方式逐漸成為市場的主流

 

美國幾乎全部的房源都是獨家委托。美國1880年之後經紀行業開始萌芽,最初為開放式委托。20世紀50年代以後,旨在促進經紀人合作的房源信息共享平臺MLS(Multiple Listing Service)逐漸得到市場的認可並成為美國經紀行業的核心。目前美國幾乎所有的地區級經紀人行業協會和城市地區的經紀人行業協會會員都加入了MLS,意味著絕大部分房屋交易委托采用獨家委托合同。

 

日本獨家委托、獨家代理以及開放式委托三種方式均得到承認。開放式委托又分為“明示型”和“非明示型”,前者要求賣方向中介公司公開所有已委托的中介名單,而後者無需。在明示型委托中,如果賣方與名單外的中介公司達成了交易,名單內的中介公司有權利向賣方要求一定的中介費用。

 

 

 

從近年發展趨勢上看,從2002年到2014年間,獨家委托房源增長131%,獨家代理房源增長25%,開放式委托房源增長40%,獨家委托增長大大超過其他方式,市場份額不斷擴大。

 

 

 

從美國、日本等發達國家的經驗看,隨著二手房交易規模的擴大和從賣方市場向買方市場的過渡,房源委托方式從開放式向獨家委托轉變是大勢所趨,這是擴大房源曝光範圍的需求。

 

 

 

(二)房源信息的分發

 

1.傳統信息共享平臺

 

在委托方式得到明確的時代,美國與日本的二手房市場均形成了大範圍的房源共享平臺,這使得行業信息從封閉壟斷走向開放共享,標誌著經紀行業開始走向成熟。

 

美國通過由地方經紀人協會創建的MLS平臺實現房源信息共享。1880年以前,美國二手房交易規模較小,經紀行業尚未形成,二手房買賣主要是交易雙方隨機遇見。1907年美國第一個本地MLS在紐約成立。1970年後,美國二手房成交數量大幅提升,幾乎所有的地區級經紀人行業協會和城市地區的經紀人行業協會會員都加入了MLS。目前本地MLS的數量已經接近900家。

 

 

日本的REINS(Real Estate Information Network System)是由《宅地建物交易業法》中規定的流通機構運營的房源信息共享平臺。與MLS的市場自發形成有所不同,日本的REINS的形成與發展與政府的持續推進密不可分。

 

70年代以前的日本二手房市場同樣面對房源信息混亂的困境。1984年5家大型中介公司合作成立了“不動產流通促進協議會”。同時期,全國陸續設立了超過100家的“認定流通機構”,踏出了信息小範圍共享的第一步,但是流通機構之間的信息交換卻依然封閉。為進一步促進信息流通,1986年流通機構與政府成立的指導機構“不動產流通近代化中心”共同開發了REINS,全國37個地域的從業者都可以在線上進行房源的登記和檢索。


 

比較REINS與MLS產生和運行規則,日本的REINS更像是美國MLS的早期版本,REINS在組織形式、運行規則上存在一定的差別。

 

第一,美國MLS市場自發形成的特征明顯,而REINS的運營者—指定流通機構行政色彩更強,它由幾家全國規模的大型經紀行業協會支持設立,並在法律中明確規定了使用方式。

 

第二,REINS的開放程度低於MLS,信息透明度仍然較差。


第三,REINS仍處於不斷完備中,條款細節存在修訂和改善空間。

 

 

2.互聯網時代的房源信息分發體系

 

 

20世紀90年代以來,互聯網普及率上升以及消費者註意力從線下轉移到線上,一批互聯網企業開始與信息共享平臺簽訂房源數據分發協議,把傳統封閉的房源信息發布到公眾可以接觸的網站平臺。

 

美國MLS通過互聯網自動分發。進入互聯網時代,傳統封閉在MLS的數據開始通過互聯網平臺向消費者開放。

 

 

日本通過REINS平臺有選擇地曝光房源信息。日本房源信息傳播在透明度上與美國成熟的信息分發體系相比仍存在差距。

 

進入Web2.0時代,互聯網傳播重塑了房源信息傳播流程。第一,經紀人的信息匹配功能被削弱。用戶通過互聯網搜索房源信息的比例已經占據絕對比重。第二,房源端的互聯網化率提高削弱了MLS等房源平臺的壟斷能力。賣方可以繞過經紀人直接將房源信息發布到媒介平臺,形成賣方-媒介平臺-買方的新閉環。

 

從未來看,互聯網時代的房源信息分發將可能呈現三個演變方向:一是參與決策的信息重要性提高,如本地信息、估值信息以及經紀人的評價信息等。二是信息生產方式由PGC轉向UGC。

 

(三)房源信息的匹配

 

匹配信息對於成交結果至關重要,美國MLS規定,在交易完成之後,委托銷售代理應對該交易信息及時修改,在系統中如實填寫交易的成交價。如果委托方在合同到期之前撤回房源,經紀人必須向MLS提供賣方與經紀人的書面協議副本,MLS將房源標明為撤銷。

 

日本REINS要求,在獨家委托協議下,經紀公司在REINS上登記後須至少每周一次報告交易情況;獨家代理協議下,經紀公司需每兩周一次報告交易情況,成交後應當立即通知REINS,匯報成交情況。

 

 

在交易階段,房源信息尤其是物理信息和權屬信息的真實性決定了交易能否安全順利實現,發達國家已經建立了成熟的保障體系。

 

一是物理信息的核查制度。主流市場已建立起比較完善的保障體系,從法律法規的角度明確了業主對房屋狀況的披露義務,明確了經紀公司或獨立第三方檢測機構對房屋狀況的查驗及信息傳遞責任,相關政府機構也建立了公開可查的房屋數據庫。

 

二是權屬信息的核查制度。發達國家在事前跨部門間信息共享、事後交易風險共擔或轉移機制上都已形成成熟的體系。在美國,產權信息向公眾公開,並幾乎完全實現了電子化和互聯網化。

 

我國信息生產、分發和匹配的現狀及原因

 

我國目前二手房交易處於初期階段,在生產、分發、匹配個環節上均存在制度性缺陷,用戶體驗性極差。參照美國、日本等發達國家的國際經驗,我國房源信息混亂的主要原因包括:

 

一是沒有確立書面委托合同。目前,我國房源委托沒有強制要求固定的書面房源委托合同,主要為電話委托和店面報盤,都屬於口頭委托,隨意性強,方式缺乏約束力。

 

二是沒有確立獨家委托方式。美國基於獨家委托對房源生產者50%傭金分配的私有產權保護,才促使MLS成為會員間共享真實房源的公開平臺。我國實行的開放式委托下對房源信息產權保護不足。

 

三是內外網不統一。我國既沒有形成類似MLS的信息共享平臺,也未形成像澳大利亞的REA,房源信息的分發效率極低。我國參與房源信息分發的主體主要有兩類:第一類是傳統經紀公司通過互聯網發布房源;第二類是媒體性質的互聯網公司,由於缺乏交易支撐,其房源信息來自於經紀人或經紀公司。

 

四是房源信息監管存在真空。相對於美國NAR對經紀人行為的嚴格限制以及MLS對於房源信息真實性的保障,我國對房源信息真實性的監管存在缺陷。第一,我國缺乏發布虛假房源處罰問責機制。第二,我國目前的房源信息監管只針對傳統經紀行業,對於互聯網企業發布房源信息的行為沒有有效的監管機制。

 

五是缺乏信息的查驗和保障制度。我國房屋物理信息的高度依賴於中介公司和買方自查,賣方難以在事實上對信息的準確、真實性負責。政府公共部門對房屋產權相關的信息公開不到位,目前也難以為公眾提供全面及時有效的信息查詢服務。

 

總結與建議

 

總體而言,由於二手房市場發育不完善以及相關的監管體系實施不到位,我國的房源信息生產、傳播和獲取都處於相對混亂無序的階段,離全面、真實、及時的要求相距甚遠。為了實現全面、真實、及時的房源信息,讓用戶的房屋交易決策更聰明、更透明、更理性,房源信息的生產和傳播需要做出根本性改變。

 

(一)規範房源委托制度,推出產權信息查詢服務

 

1.全面強制推行房源書面委托制度。全面推行房源書面委托制度,是真房源標準能夠落地、房源信息披露制度能夠得以規範的先決條件。對於委托出售的房源,賣方應與房地產經紀機構形成書面委托關系,並對房屋基本狀況、委托出售條件、委托出售價格、委托形式等進行記錄。

 

2.全面推行《房屋狀況說明書》制度。在執行《房地產經紀管理辦法》第22條之規定的基礎上,進一步明確房地產經紀機構、房地產經紀人在房源信息披露中應使用《房屋狀況說明書》,以書面形式披露房屋狀況、交易關鍵信息。

 

3.加快建立網上產權查詢服務平臺,向備案的房地產經紀機構以及持證經紀人開放房屋登記信息查詢服務。各級房地產行政主管部門應加快建立網上服務平臺建設,暫不具備網上服務平臺建立條件的,應開放辦事窗口查詢功能,並限期推出網上服務平臺在線查詢服務。

 

(二)完善房源監管體系,規範信息發布制度

 

1.建立覆蓋多元主體的信息監管機制。當前及今後一個時期,隨著經紀行業主體多元化發展,一些互聯網企業從事房源信息傳播服務,一些傳統線下中介也開始互聯網化,由於這部分監管存在空白,其房源信息的真實性無法得到保證。

 

2.推行房源信息實名發布制度。房地產經紀人對外發布房源信息時,應采用實名發布形式,不得冒充他人名義發布房源信息。

  

3.建立真房源保證金制度。房產經紀機構、提供房源信息發布服務的互聯網平臺應在行業協會繳納真房源保證金,行業協會公開接受社會舉報。

 

4.建立發布虛假房源黑名單制度。對於發布虛假房源數量較多的房地產經紀人應納入“黑名單”。

 

(三)優化信息披露制度,建立房源泛評估信息系統

 

為了提高消費者參與決策的效率和體驗,未來需要建立泛評估信息系統,主要包括鄰里信息和房屋估值。

 

1.房源信息披露中增加基礎數據。通過政府部門與企業聯合,在房源信息中完善如學校、醫院、商店、交通、自然災害、犯罪記錄等城市基礎數據。

 

2.建立並規範市場行情信息披露制度。除了必須公開委托合同及《房屋狀況說明書》中的信息外,還要公開真實的銷售動態供消費者決策,包括房屋被帶看的次數、賣方報價調整記錄、同小區房源歷史成交價格、同期在售房源的報價比較等信息,形成統一的數據庫,以便建立房屋估值系統。


二手房交易的本質是合同約束下產權與資金的動態交換過程,不同於一般的商品交易,二手房交易動態過程伴隨著信息流、資金流與產權流重疊和時間的錯配,交易環節複雜,參與主體眾多,涉及新老債權人的進入和退出,交易的長周期伴隨著多種不確定性與潛在風險。此外,二手房作為非標準化商品,產權信息複雜,隨著市場環境的變化,買賣自行完成交易難度不斷增加,風險累積,而任何小概率事件對於買方都是難以承受的損失。

 

在整個交易過程中,參與方的核心訴求在於資金與產權安全、資金和時間效率及順暢的交易體驗。實踐中,今天經紀行業飽受詬病的突出問題多半產生於繁雜冗長的交易過程,隨著二手房交易量的增多、交易的複雜度提升,提供更加流暢而安全的交易制度已迫在眉睫。更完善的交易制度不僅意味著交易安全,也意味著效率與體驗的改善,這將使得二手房流通過程摩擦減少,交易更加通暢和便捷,進而帶來行業整體效率的提升。

 

二手房交易制度的內涵、要素與現狀

 

(一)內涵:六大關鍵環節

 

二手房交易制度的內涵主要包括前期的房屋檢查、產權核驗,中期的資金監管、文書處理、繳稅安排等,交易完成後還需要提供一定的交易後服務以確保房屋在產權和物理狀態上與前期披露的狀況一致,不存在糾紛或瑕疵。

 

房屋檢查是指對房屋物理狀態、使用情況、是否有瑕疵等進行信息披露和檢查。房屋檢查的信息提供者或操作方包括賣方、買方、經紀人和第三方檢查機構。

 

產權核驗是指對待交易房屋的產權、債權、戶口、學區等附著權利和因使用房屋帶來的水電氣、物業費的繳納情況進行檢查,以保證買方不必付出超出協議內容的對價。



資金監管是二手房交易制度的核心,也是保證資金和產權安全的基礎途徑。一般而言,資金監管的主要方式是將房款交由第三方保管,直到產權交割的進展滿足一定條件,才由第三方支付給賣方。房款應當以怎樣的方式存放、如何解決新老債權交替與資金流轉錯配的問題和滿足繳稅等資金分流問題是資金監管過程中最難以解答的問題。

 

文書處理是與交易中資金流轉相配合而產生的需求。交易流程中文書繁雜、參與方眾多,需要多次信息交互和確認,在很多國家和地區都由特定的專業人員完成。

 

即便交易完成,房屋的產權和物理問題的暴露仍然是持續性的。確認房屋使用過程中出現瑕疵情況的責任方和必要的賠付機制是交易後服務的核心。

 

(二)三大要素:安全、效率與體驗

 

安全、效率與體驗是評價二手房交易制度的三大核心要素,不同的市場環境中三者形成了不同的權衡方式。

 

安全是交易的基礎。安全意味著賣方能夠按時收到約定的對價、買方能夠如約獲得房屋的產權並持續使用。實現交易安全,既要保證交易過程中的資金和產權安全,也需要事後的責任劃分與索賠機制的保護。

 

其次是效率,效率意味著橫向上參與交易的各方能夠順暢和及時地溝通信息,縱向上在資金劃撥、產權調查、法律文書、交易後服務的環節間建立有效的鏈接。這個過程需要中間人與買賣雙方不斷溝通,並確保溝通的效率與準確性,高效的溝通能常常能夠縮短交易周期和減少交易糾紛的出現。

 

第三是體驗。一次好的體驗可以定義為在安全與效率得到保障的前提下,買賣雙方在交易流程中耗費更少的時間和精力,具有更好的時間和空間的靈活度,並且能隨時把握、了解交易的進展狀況。

 

在二手房交易市場發展的初級階段,參與者與監管者不斷完善法律法規和各項制度、調整證書文檔與資金流轉間的鉤稽關系、提高從業者的素質和能力,盡可能查找漏洞減少糾紛,保證交易安全。對於交易安全的重視不可避免的帶來了流程上的複雜化,監管的廣泛化和細化。隨著交易體量增加和交易複雜度提高,對小概率事件的風險覆蓋必然帶來交易效率和消費體驗的降低,並且完全消除交易風險也是不現實的。房產交易高單價與低頻次的特征令交易雙方個人難以承受風險——即便出現的概率很低,這使得在交易的環節中設定責任承擔或風險共擔的機制成為必須。



中國的交易制度:現狀與問題

 

隨著房屋自有率不斷提高,我國二手房交易從90年代末的零星交易逐步發展到占據重要地位,而城市經濟發展程度與人口流動的分化導致二手房交易流程存在較大差異。總體來說,由於發展歷史短暫,我國房屋交易行業缺乏完善的法律體系,銀行之間結算體系相對孤立,交易流程服務行業尚處於萌芽狀態,我國二手房交易安全、效率、體驗仍處於較低的層次。隨著二手房交易量的快速增長、交易環境的複雜化、參與主體的多元化,交易風險與安全需求矛盾日益突出,現行交易制度難以滿足二手房主導趨勢的發展要求。

 

因此,我們需要推動交易流程服務市場化,明確交易流程服務行業定義,引導行業健康發展,在產權信息共享、個人信用信息的共享和第三方處理權限及信用的認可上為企業營造更適合生長的土壤,使第三方資金監管與輔助主體真正成為買賣雙方權益最重要的保護者和責任的承擔者。

 

(一)交易安全:現狀與問題

 

我國交易流程區域化特征明顯,各地交易量、政府監管要求以及買賣雙方需求的不同,交易流程存在較大差異,總體來說,主要分為定金、合約簽訂、貸款申請、繳稅、過戶五個核心環節。

 

我國交易制度的安排同樣無法避免交易流程中產權與資金交換上的時間錯配風險,多次資金交付節點早於產權轉移,產權轉移之後存在尾款回收問題。同時,隨著一線城市房價快速增長,房屋交易資金量增加導致風險損失額度不斷增大,損失影響程度加大。此外,國內房屋交易存在特殊風險,如附著於學區房之上的戶口等特殊風險。

 

交易風險的暴露具體表現為以下幾方面。

 

(1)產權調查不及時或不進行,部分城市由於政府產權核驗周期達10-15個工作日,查詢信息相對滯後。及時、全面、準確的產權信息是成功交易的前提之一,相較於房屋自身的物理狀態,由於產權信息無法直接直觀呈現、涉及其他交易之外的債權人,並需要動態反饋,房屋產權的核驗更具難度,也更容易滋生糾紛。

 

(2)大部分地區資金監管缺位,資金轉移與產權轉移交錯進行,且資金監管範圍僅限於除去定金與貸款部分的自有資金。國內二手房市場仍然是典型的賣方市場,賣方為提前獲得房款,抵制資金監管,要求買方直接支付定金、首付款,存在極大的賣方違約與欺詐風險。


 

(3)資金監管無資金分配權限,賣方需自行解除房屋抵押,導致額外資金流和新的債務主體加入交易流程中。解除抵押為新舊債權人進入與退出的重要環節,是二手房交易主要風險環節。已有的國際經驗制度均能形成新舊債權人進入和退出閉環,阻隔風險,如美國ESCROW制度,日本、英國、中國我國臺灣通過銀行結算制度,均能實現買方貸款資金償還賣方貸款,解除房屋已有抵押,資金不經買賣雙方且賣方無需在交易資金外籌集資金。而國內賣方需在過戶前自行籌措資金,甚至借貸資金償還貸款解除房屋已有抵押,在銀行之外引入新的債務主體與貸款資金。

 


不同於日本地區產權與資金同一時空轉移消除時滯,解除錯配風險,也不同於美國ESCROW制度第三方公司資金監管,依據交易雙方進行資金分配,我國解決資金與產權轉移時間錯配的實踐仍處於初步階段,形成我國獨有的資金監管格局,多層次力量提供多種監管方式的資金監管結構,既有市場力量主導下的自行托管、四方資金監管與專業第三方資金監管,也有政府力量主導的政府監管與第三方資金監管平臺。

 

現有資金監管格局下,我國交易資金監管覆蓋比例遠遠不足,資金監管率與資金監管單量偏低。資金監管率,即實行資金監管二手房交易占據總體二手房交易的比例;資金監管單量,即應監管交易金額占據總交易資金比例。仍以北京、上海為例,北京城五區(海澱區、豐臺區、石景山區、西城區、亦莊區)由於政府強制資金監管,資金監管率高,但資金監管單量偏低,監管資金範圍僅限於除去定金與首付款的自有交易資金,其他城區無政府強制監管,資金監管率不足40%。上海地區則由於政府監管自願選擇以及賣方市場的高度強勢,資金監管率不足10%。

 

(二)交易體驗:現狀與問題

 

好的體驗直觀體現為買賣雙方交易過程中時間精力投入程度、交易信息透明度及辦理時間地點的靈活程度。國內交易制度尚未能保障交易安全與效率,交易體驗還未形成迫切需求。當前,交易活躍地區二手房交易量增加,政府窗口承載能力有限,已經出現了大量排隊、擁擠。以北京市場為例,買賣雙方進行產權核驗、稅費計算、交易安全維護以及過戶登記,雙方繳稅、過戶需提前5-7個工作日預約,辦理地點嚴格限定於房管局交易中心,產權信息不公開,產權核驗周期長,交易流程信息不透明,買賣雙方無從知曉交易狀態進程,因此交易體驗處於低級階段。

 

政策建議

 

縱觀國際經驗,交易制度的產生與形成是不同市場條件下交易參與方與監管方在安全、效率、體驗三要素下平衡的結果,綜合來看其啟發在於:第一,二手房交易的複雜性與高風險特征使得以促成成交為主要目標的經紀人難以勝任交易全程服務的重任,交易流程由專業的第三方輔助完成更為恰當;第二,這個第三方不應是免費的公共資源而應當是交易的深度參與者,市場化的解決方案才能帶來更優質的服務,這對於安全責任的劃定、提升效率與體驗都具有重要意義;第三,公共信息的可獲取和企業準入的進一步放開是實現真正的第三方交易的前提。

 

據此,結合我國的實際情況,提出以下政策建議:

 

(一)推動產權核驗信息有條件公開

 

隨著產權狀態的複雜度提高,產權信息核驗和動態反饋、產籍以及房屋的抵押、查封等信息的及時準確傳遞越發重要,產權信息的更新不及時或不準確容易造成消費者大額資金損失。

 

現階段,我們建議:一是盡快建立網上服務平臺建設,各級房地產行政主管部門應加快建立網上服務平臺建設,暫不具備網上服務平臺建立條件的,應開放辦事窗口查詢功能,並推出網上服務平臺在線查詢服務。二是向備案的房地產經紀機構、以及持證房產經紀人開放查詢服務,允許機構通過網上服務平臺或是在辦事窗口查詢房屋產權、產籍信息。房產中介機構應在查詢後,以書面形式向客戶提供產權調查報告。三是推進信息聯網,對交易中產權信息變化進行動態提示,對於網簽後新增的房屋抵押、查封等信息,應在網上服務平臺通過在線提醒、短信提醒等方式,建立面向房產中介機構、消費者的動態提示功能。

 

(二)強制推行資金監管制度

 

在二手房交易中,絕大多數的風險和糾紛中最為核心的就是交易資金的安全問題,推行資金監管是管理風險的唯一方法。主流市場資金監管比例幾乎都在九成以上且已形成固定的模式,國內資金監管剛剛開始,經歷了政府、銀行、經紀公司、第三方機構等多個階段,迄今為止在非強制資金監管的地區,主動監管的比例極低,這形成了交易中的風險敞口。具體來講,我們建議:一、規範資金監管流程,建設資金監管標準。由政府主管部門推動建立規範的資金監管流程,資金類型涵蓋定金、首付款、貸款、物業交割保證金、戶口遷移保證金及其他類型資金。二、建立資金監管機構向主管部門的信息報送與核對校驗機制。資金監管機構應以日為單位,按月以明細和統計的雙重維度向主管部門報送本機構新增的資金監管業務以及完成解凍的資金。鼓勵有條件的經紀機構向主管部門報送交易數據,包括除權屬轉移以外的其他交易進度信息,如定金交付信息、物業交割信息、戶口遷移信息。三、積極引入互聯網+技術,為消費者提供更好的交易體驗。大力推動有條件的專業機構綜合利用互聯網、移動互聯網的各種新技術與模式,幫助行業穩步、快速地向互聯網+轉型,為消費者提供便捷、高效、透明的資金監管體驗。四、認可第三方支付資金監管平臺信用認可與資金分配權限。

 

(三)鼓勵專業機構提供多元化的交易服務和產品

 

無論是美國的Escrow和產權保險、還是日本的司法書士、英國的產權律師,亦或是我國臺灣的建經公司,均是在交易流程中上引入了第三方的力量,房地產管理機構不介入交易保證業務,而只起到監督和管理作用。市場化是解決二手房交易中安全、效率與體驗的平衡問題中最具效率的手段,應堅持政府主導流程規範與標準制定,社會力量積極參與的大方向。

 

在交易的文書處理和流程安排方面,國內大型經紀公司內部實際已形成了“過戶專員”這樣的細分崗位,小型經紀公司或個人交易者在未來也可能將更多求助於第三方機構完成交易。在國內交易服務定制化、互聯網化的大趨勢下,應鼓勵第三方支付公司、經紀公司等專業機構提供更加貼合市場需求的多元化業務模式。

 

在交易後服務方面,應在信息資源共享、牌照管理、標準制定等方面,積極鼓勵保險公司、經紀機構通過提供“產權保險”、“交易保險”、“安心承諾”等新產品和新服務,用市場化的方式提高交易流程中安全、效率與體驗。(完)


股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。


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房地產 房地 中介 崛起 價值 重構 信息 分發 匹配 交易 制度
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專訪BCG大中華區總經理:中國降杠桿需匹配實體經濟轉型

2017年是中國供給側結構性改革深化之年,也是去產能的攻堅之年。今年政府工作報告提出,今年我國GDP目標增速為6.5%左右,在實際工作中爭取更好的結果,更多運用市場化、法治化手段去產能、去杠桿。

在目標增速放緩的情況下,怎樣實現更有質量的增長?如何更多地用市場化而不是行政化的手段去產能?如何解決企業尤其是國企的高負債問題?國企改革等關鍵領域的改革如何突破?在博鰲論壇期間,第一財經記者專訪了波士頓咨詢公司(BCG)大中華區總經理廖天舒。

第一財經:如何更多地用市場化而不是行政化的手段去產能?去產能的員工安置問題如何處理?

廖天舒:關鍵要看過剩產能產生的原因。過剩產能的產生本身很大原因是行政因素而非市場因素決定的,比如國有企業為主的行業結構,尤其在煤炭、鋼鐵等過剩產能重災區,地方政府保增長、保就業的目標導向,當然也有部分市場因素,比如需求下降、技術進步、金融危機沖擊等,但如果沒有以上行政因素,不會形成長期產能累積。

既然過剩產能很大程度上是由行政幹預導致的,那麽解決過剩產能也必須重點在如何減少行政幹預上作文章,例如調整地方政府的考核指標,減少政府行政幹預,推進國企混合所有制改革等,同時輔以市場化的手段。

本次去產能的員工安置問題整體可控,未來2年內主要去產能行業需要安置人數約為200-350萬。全國已經構建起較為完善的社會保障和福利制度。能夠兼顧短期社會穩定和長期經濟轉型的舉措是最佳的員工安置方式,比如內退買斷、創造公共服務、培訓分流、轉型升級創造新機會以及建立人才培養長效機制等。

第一財經:企業尤其是國企的高負債問題引發市場擔憂,國企的剛性兌付神話也被打破,您對此怎麽看?如何去杠桿?

廖天舒:目前中國整體杠桿率較高,從債務主體來看,國有企業的杠桿率不斷攀升,成為 “高杠桿”的主體,主要集中在非金融業。國企高負債的原因在於近年來積極的財政政策和穩健寬松的貨幣政策、2008年的四萬億經濟刺激計劃以及十大產業振興規劃等宏觀政策措施,都使大型國企和地方政府成為主要的受益者。

實體經濟不振是各類風險的根本原因。中國應通過降低杠桿的手段聚焦解決信貸風險,從而化解債務危機,優化信貸資源分配,使實體經濟重新煥發活力。中國降杠桿一定要匹配實體經濟的轉型,金融杠桿一定要加到先進生產力上。

去杠桿的一個核心問題是如何制定合理的政策,在企業、銀行、政府三方之間合理分配成本,追求在三方損失均可承受的前提下,合理平穩的清理僵屍企業。落後產能的企業部門“去產能”與“去杠桿”需要雙管齊下,大力度開展僵屍企業的破產清算、兼並重組,以消滅過剩產能和與之依附的債務,客觀推動去杠桿。在非金融企業去杠桿時,出現的損失需要在企業、金融機構和政府之間合理分配,財政政策要發揮底線救助的功能。

第一財經:中國今年要加強國企等關鍵領域的改革,而混合所有制改革是國企改革的突破口,您對此有何期待?

廖天舒:中國國企改革歷經三十多年,取得了不菲的成績。然而,問題與成績並存。眾多行業的行政壟斷仍然存在,國有企業的現代化企業制度並沒有真正建立,公司治理機制中各方關系沒有完全理順。發展混合所有制應首先應對國有企業進行系統化“分類管理”。

BCG根據“國資目標”和“行業本質”兩個戰略維度,將國有企業劃分為三大類別:保障類行業、戰略類行業和競爭類行業。保障類領域應維持國有資本的絕對控股,而發展混合所有制的重點領域應在戰略類和競爭類。特別是戰略類領域要破除各種形式的行政壟斷,競爭類領域實現國有資本的參股或退出。同時,發展混合所有制經濟要循序漸進,並完善相應市場和法制機制。

為建立高效的國企治理機制,長期來看需分離國資委監管和出資人職能,短期來看需設立國資管理平臺。在管理模式上,政府管平臺,平臺管企業都應以董事會建設為核心,保證董事會獨立、專業、高效。在人事管理上,“黨管幹部到平臺,企業聘用經理人”,並建立長效激勵機制。同時要完善公司治理的外部環境,如平等對待所有股東,加強外部監督和信息披露,保護其他利益相關者。

第一財經:中國今年的目標增速將有所放緩,您認為中國如何實現更有質量的增長?

廖天舒:關註中國經濟的發展不應過於關註短期增速本身,更重要的是經濟增長的質量,以及十三五規劃中所預期實現的改革目標的實施和進展情況。政府提出持續推進供給側改革、創新驅動、新型城鎮化、去杠桿防範金融風險等,關註點從過去的經濟增量、速度轉移到質量、結構上來。

實現有質量的增長主要包括兩方面,一是對現有存量的結構調整、資源整合,淘汰落後產能,避免低質量的增長;二是在已有基礎上尋找新的經濟增長點,比如中國制造業2025、制造業升級、一帶一路、“互聯網+”模式等。

當然,平衡存量調整和尋找新的增長動力是很有挑戰的,實現穩健的、有質量的經濟增長任務艱巨。而同時我們也很高興看到政府在兩會中已明確新的一年任務及未來發展藍圖。我們認為要實現有質量的增長背後需要大量的能力建設,包括技術的升級、人才的培養、管理能力的建設、全行業基礎設施的提升等等。

第一財經:中國企業海外投資快速增長,但是成功的案例並不是很多。您認為中國企業在海外投資中應註意哪些問題,如何更好地參與國際競爭?

廖天舒:中國綜合國力的不斷提升,“一帶一路”建設合作推進中國企業海外投資進入發展快車道,中國資本輸出將成“新常態”。在此大背景下,中國企業必須思考為何要進行國際化及如何實現國際化。我們發現很多企業家有非常強烈的走出去的沖勁和願景,但並沒有思考清楚為什麽走出去。 不同的目的、定位會決定走出去的目標市場選擇,以及對企業自身的能力的要求。

目前中國企業很多缺乏跨國管理的經驗,突出表現在:一沒有全球化的組織架構;二缺乏跨國資源整合能力;三不具備全球化思維模式。此外,品牌價值是一個企業綜合實力的體現。如何讓自己的品牌得到海外消費者的認可,是幾乎所有中國企業必須跨越的障礙。

為更好地參與國際競爭,企業管理層需擁有全球性眼光視角,同時要註意企業人才國際化。

企業人才國際化水平低是中國企業出海主要制約因素。預計到2020年,中國將需要7.5萬名具備國際經驗的經理人,而目前中國僅具備5000名此類人才。也要重視當地員工的招募和培育。企業還需對當地法律法規有足夠的了解,對當地市場風險、政治風險有足夠的了解、認知並具備防範風險的能力。必須深入地了解東道國當地的文化,並以尊重、包容的態度融入當地的社會文化環境中,制定並實施有效的國際化戰略。

專訪 BCG 大中 華區 總經理 中國 桿需 匹配 實體 經濟 轉型
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運作模式難以匹配效率需求   創投競爭進入平臺化模式

“創投行業過去近似作坊式的項目運作、投資已經跟不上市場發展。”在近日的一場行業論壇上,眾籌平臺投壺網CEO趙妍昱說,創投業傳統的工作效率,不能適應行業發展,而通過中間平臺,而這正是眾籌平臺存在的價值。

根據零壹財經統計,截至2016年底,國內已上線608家眾籌平臺,其中倒閉、跑路、歇業等問題平臺和已轉型平臺達到271家,占比達44.6%。正常運營的平臺僅剩337家,剔除其中的119家汽車眾籌平臺,傳統的眾籌平臺只有218家。

“從2016年基金協會的數據看,創投機構備案數量超過1萬家,市場活躍度也越來越多,整個行業內部同層的和同類型垂直的、不同類型的競爭也加劇。” 趙妍昱稱,投資機構對項目出手非常謹慎,前期工作量大,成本高,需要產業、資本的深度聯合聯動。

“這也正是眾籌平臺的價值所在。”趙妍昱說,在互聯網創業方面,已經形成流量為王的格局。雖然互聯網流量的優勢在不斷的加載,但是已經進入到下半場競爭。投壺網就定位於醫療健康領域的創投生態入口,提供前、中、後的服務,匹配機構和項目,連接投資方及業界專家,形成上下遊閉環服務。

深圳市創投公會常務副會長王守仁也認為,國內創投業已有二十多年的經驗積累,形成了較為良好的生態環境,而且IPO進入了常態,大量的民間資金進入創投機構,這些因素都對互聯網平臺有利,“最後就看平臺自己了,關鍵是平臺會不會唱戲。”

運作 模式 難以 匹配 效率 需求 創投 競爭 進入 平臺 臺化
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鐵路運營與經濟體量不匹配 四川“砸鍋賣鐵”建成達萬高鐵

蜀道難一直是制約四川發展的瓶頸,四川也一直在努力打通與外界的連接,尤其是鐵路通道。這其中,成(都)達(州)萬(州)高鐵建設將作為對外通道的突破重點。

日前,四川召開了成都經南充至達州高速鐵路項目啟動會。四川和重慶兩省市政府也於近日簽署協議,明確提出加快推進成都經達州至萬州高速鐵路項目前期工作,力爭2019年開工建設等。

高鐵建設滯後

目前,四川的鐵路運營里程不到5000公里,人均鐵路不足6厘米,這與四川的人口、區劃面積,以及經濟體量都不匹配。同時,僅僅4條出川通道也制約著當地的經濟發展。

西南交通大學區域經濟與城市管理研究中心主任戴賓認為,如果四川不能真正走出內陸省區的發展困境,就將始終處於全國和全球經濟的邊緣。因此,四川需要建立一個全方位、快捷、方便、多向的對外交通網絡通道。

在高速鐵路方面,四川更是排名在全國後列。戴賓向第一財經記者表示,四川的高鐵水平整體上比較落後,全國有11個省區高鐵運營里程超過1000公里,而四川只有700多公里,也低於周邊的雲南和貴州。目前,雲貴兩省高鐵營運里程都達到800多公里,廣西更是突破1751公里。

在2017年底西成高鐵通車之前,四川只有兩條高鐵。一條是設計時速250公里的成綿樂城際鐵路,一條是設計時速350公里的成渝高鐵。但這兩條線路都只是在四川盆地內的“局域網”,沒有接入全國高速鐵路網高鐵網。

西城高鐵於2017年12月6日全線開通,將四川真正接入到國家高鐵網。

西成高鐵的通車將四川真正接入國家高鐵網。同時,西成高鐵通過將西安與大西高鐵、徐蘭高鐵連接,打通了成都北向快速通道,也使成都實現與北京、天津、鄭州、太原、濟南、石家莊等華北地區主要城市的高鐵連接。

但是,西成高鐵設計時速只有250公里。這也是四川高鐵發展面臨的另一大問題,戴賓表示,四川規劃和在建的線路等級偏低,西成高鐵和在建的南下出川通道成貴高鐵設計時速都是250公里。也就是說,至今還沒有一條全線時速350公里的出川通道。

因此,成達萬高鐵被寄予厚望。西南交通大學交通運輸和物流學院彭其淵教授向第一財經記者表示,設計時速350公里的成達萬高鐵,可以說是出川通道中質量最好、速度最快的一條通道。

彭其淵表示,成達萬高鐵可以接西渝高鐵北上西安,接鄭萬高鐵北上鄭州,增加兩條快捷北上的通道;接沿江通道經武漢到上海,打通向東出川通道;也可以南下廣州。這些線路都是全線350公里,大大壓縮了四川和東部沿海地區的距離。

地方考慮掏錢修建

成達萬高鐵已被列入2016年印發的《中長期鐵路網規劃》中,萬州-達州-遂寧-成都高速鐵路是 “八縱八橫”沿江通道的重要組成部分。

但是這條線路並沒有被列入《鐵路“十三五”發展規劃》。也就是說,國家不會在“十三五”期間出資修建這條鐵路。

2016年全國兩會期間,四川代表團就建議,希望將成達萬高鐵納入到“十三五”鐵路建設規劃中。如果沒有在此期間建設的話,這條線路可能就得在6~8年,甚至10年以後才能通車。

媒體報道稱,6月6日至7日,四川省黨政代表團在重慶學習考察期間,“砸鍋賣鐵,也要把成達萬高速鐵路建起來”的堅定信念就在全團傳遞。這也暗含建設成達萬鐵路面臨的地方博弈。

成達萬高鐵是跨省項目,需要得到重慶方面的支持。但成達萬高鐵將繞過重慶主城區,建成之後,四川可以不經重慶而北上和東進。重慶則力主修建重慶主城至萬州的高鐵,在重慶市中長期鐵路規劃中,並沒有成達萬線路。

不過,這一問題似乎得到了解決。日前,川渝兩地簽署專項合作協議,明確共同大力推進滬漢渝蓉沿江高速鐵路大通道建設,加快推進成都經達州至萬州、重慶主城至萬州等高速鐵路項目前期工作,力爭2019年開工建設等。

彭其淵表示,四川提出“砸鍋賣鐵”也要修建成達萬高鐵,是顯示建設這條高鐵的決心,希望盡快修建。

他認為,國家不出資建設,也可以考慮地方出資建設,而且地方主要出資建設高鐵不是沒有先例。

比如,2017年,重慶市政府與鐵路總公司簽署備忘錄,鐵路總公司明確表示支持以地方為主籌資建設重慶至黔江高鐵,在黔江銜接在建的黔張常鐵路形成渝長廈通道,總公司承擔扣除征拆費用後工程投資資本金的20%。

也就是說,為了推動這條渝湘高鐵建設,重慶市政府除了出資拆遷之外,還要承擔工程投資的80%,作為主要出資方建設市域範圍內的重慶至黔江段,鐵路總公司將該線路納入國家規劃,並協調好黔江出境至懷化段的項目。

成達萬高鐵也可以采取這樣的模式,四川先自主建設成南達高鐵,達州到萬州段再與重慶和鐵路總公司協調。目前來看,與重慶的協商已經有比較積極的結果。

事實上,成南達已經被列入《四川省“十三五”綜合交通運輸發展規劃》,將在“十三五”期間建設。

成南達高鐵項目是當下四川省投資規模最大、運營里程最長、社會影響最為廣泛的高鐵項目。目前成南達項目剛剛啟動,線路走向還沒有最終確定。

鐵路 運營 經濟 體量 匹配 四川 砸鍋 賣鐵 建成 達萬 高鐵
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