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中建投租賃總經理秦群:融資租賃與新能源天然匹配

來源: http://www.yicai.com/news/5021055.html

“缺錢找銀行”——這幾乎是所有企業高管思考融資時,下意識的第一反應。作為新能源的代表,光伏行業素來以前期資金投入大、回收期漫長著稱,其對資金的需求,規模龐大且期限較長。但有意思的是,大部分高速發展中的光伏企業,提到融資,銀行信貸已不再是第一選擇,融資租賃成為光伏企業高管們口中時常提及的融資模式。

融資租賃這種融資方式為何會受到光伏企業的追捧?在經過一段時期的高速發展之後,光伏行業將如何演進?融資租賃企業如何考量評估光伏行業補貼的逐漸下降?近日,第一財經專訪了中建投租賃總經理、中國融資租賃三十人論壇理事秦群。

在近一個小時的訪談中,秦群分析了當前光伏行業的痛點難點後,她就融資租賃這種融資方式支持新能源產業的方式方法提出了獨到的見解。

秦群認為,新能源行業是典型的投資大、回收期長的重資產行業,而融資租賃就是設備融資,因此,融資租賃與新能源產業之間具有天然的匹配性。

第一財經:相比起銀行、證券、信托這些融資渠道,融資租賃行業在支持新能源產業發展的優勢和特點在哪里?

秦群:新能源產業是典型的重資產行業,融資租賃行業提供的主要是中長期資金,其支持新能源產業更具優勢。具體來看,在期限上,融資租賃公司的租期一般是3到5年,甚至更長。新能源產業,尤其是光伏電站,投資回收期都比較長,采用融資租賃的方式能更好地滿足其資金需求。

還款方式上,除了如銀行信貸產品等本等息等的還款方式外,融資租賃還可以根據承租人特殊的資金需求來靈活安排還款方式。

資金價格上,金融產品以風險來定價,從風險與收益平衡原則來看,尤其是對中小企業來說,融資租賃這個產品的價格實際是較低的。

資金的獲得便利上,由於融資租賃是以融物的方式融資,所以在整個風險的把控上有其獨特的優勢,尤其是在建設期的光伏電站上優勢明顯。對於銀行信貸而言,此類項目往往風險較高,不願意介入。

此外,融資租賃的交易結構設計非常靈活,能夠滿足企業個性化的需求,為其量身定制。

正因為融資租賃與新能源行業較高的契合度,使得新能源產業對於融資租賃青睞有加。同時,隨著融資租賃對新能源產業的介入,也助推了新能源規模擴張和快速發展。

第一財經:一般而言,銀行貸款往往要求項目資本金比例最低不能低於20%,融資租賃在支持新能源項目時,是否有這個要求?

秦群:在這個問題上,融資租賃沒有硬性要求。融資租賃企業主要是根據項目的風險來設計相應的保障措施,事實上,這也是融資租賃產品相比銀行貸款的又一大優勢。

第一財經:新能源產業近期的繁榮與國家大力的支持密不可分。從中長期看,補貼政策將逐漸退出。你如何評估這一退出的進程產生的影響?融資租賃又需要作出哪些改變以適應此種趨勢?

秦群:隨著補貼下降,企業要靠技術進步來促進自身發展。從目前看,企業成本的高企是制約綠色產業發展的掣肘之一。技術進步可以提高新能源產業的產出效果,同時降低成本,技術是綠色企業走得更遠的出路。

綠色產業產出的社會綜合效益,國家財政補貼會下降,但是不會斷檔。我們會關註國家政策導向及財政補貼到位的情況,據此來安排融資租賃業務。同時,融資租賃會跟蹤新能源行業技術進步的趨勢,重點關註一些有核心競爭力,研發能力比較強,而且經營管理水平高的企業。

趨勢上分析,綠色產業的發展將是有波折起伏的,可能這一波高速發展之後,兼並重組將是一個趨勢。那些技術跟不上,成本降不下來,管理也上不去的企業可能會被淘汰。對於融資租賃企業來講,存量資產就可能面臨風險。因此,融資租賃企業一方面要把好準入關;另一方面,需積極完善風險控制機制,研究退出渠道,以及對沖風險的產品。

第一財經:具體到中建投租賃方面,中建投租賃在新能源領域的資產規模有多大?主要集中在哪些板塊,哪些區域?

秦群:中建投租賃作為光伏綠色生態合作組織(PGO)成員單位,重點為光伏、光熱等新能源項目提供融資租賃服務。目前,中建投租賃新能源業務的規模呈快速上漲趨勢,所投的領域,包括光伏、汙水處理、余熱發電、大氣汙染、新能源汽車等等。其中,光伏占得比重較大。事實上,中建投租賃介入光伏產業時間較早,已經有六七年的時間,對整個行業的進入退出,風險控制方面有比較完善的措施。

第一財經:目前,融資租賃行業的盈利模式還主要靠利差。長遠來看,您認為融資租賃行業比較合理的盈利模式是怎樣的?

秦群:短期來看,融資租賃以利差為主的盈利模式沒法改變,但長遠來看,隨著二手設備市場的逐步發達,法律和稅收環境的進一步完善,融資租賃會回歸到它的本源去。

其實,隨著整個金融業的發展,金融產品的日益豐富,替代品競爭的加劇也將倒逼融資租賃追求綜合收益。除了通過利差獲取收益外,還有設備余值處置收益、資產管理收益、沿著產業鏈條的咨詢服務收益、貿易價差收益甚至包括股權跟租賃結合所帶來的投資收益等。當然,追求綜合性收益的前提,是必須要對這個行業有深入的了解,才能在這個行業里獲取更多的利潤點。

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