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匯價與利差空間明顯背離 澳元還能跌多久?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208534

澳元最近兩周來一改非美貨幣中“硬漢”形象,對幾乎所有幣種都出現了大級別下跌。政策方面,澳大利亞的宏觀審慎措施對澳元加息前景造成打擊,大宗商品價格近期的暴跌拖累也是主要原因之一。但從套利空間上來看澳元的優勢不但沒有縮小反而擴大,匯價與之形成明顯背離或限制澳元兌歐元日元等低息貨幣後市的下跌空間。

首先,澳元的下跌跟近期大宗商品價格集體下跌是有直接聯系的。澳大利亞是個資源大國,經濟依賴鐵礦石、銅等大宗商品的出口,所以一旦大宗商品價格下跌,澳大利亞的資本流入將會減少,澳元勢必承壓。

由下面這張圖可以看出,澳元匯率走勢與鐵礦石(黃線),銅價(紫線),鋁價(綠線)之間的走勢是緊密相關的(對數坐標):

AUD-PRICE FACTORS

今年以來鐵礦石價格下跌近40%,銅價下跌近9%,鋁價此前雖然上漲,但也在9月出現了大幅回調,所以近期國際大宗商品價格下滑明顯的情況下,澳元很難獨善其身。

此外,澳洲股市最近的急挫顯示資本可能出現外逃,這也給澳元施加了下行壓力,兩者出現下跌的時點非常接近:

澳元/美元匯價(綠線)、澳大利亞ASX200股指(白線)
aud-ausm

值得註意的是,大宗商品市場今年都處於熊市,為何澳元到最近兩周才下跌呢?這里必須要考慮到此前套利交易對於澳元的支撐。

套利交易則依靠兩種貨幣間的利率差異大小驅動,盡管澳大利亞政府和澳聯儲都在暗示不會過早收緊貨幣政策,欲使低利率維持更長時間,但從實際的利率來說,澳大利亞依然處於高位,尤其是和實施負利率的歐元區對比,兩個地區的利差水平在最近兩周加速升高。

掉期交易是外匯套利交易的主要方式之一,所以我們使用澳元和歐元的1年期及2年期掉期利率之差作為基準,可以看到在大部分情況下,澳元/歐元的走勢與利差的走勢是相一致的,可見利差是推動匯價的重要因素:

近5年歐元/澳元匯價(白線)、1年期歐元/澳元掉期利率差(黃線)、2年期歐元/澳元掉期利率差(綠線)
QQ圖片20140922181912

由下圖可以看見,盡管最近兩周盡管澳大利亞和歐元區利差水平在加速擴大,創下近1年半以來新高,但澳元兌歐元反而出現了加速下跌的情況。

近4個月歐元/澳元匯價(白線)、1年期歐元/澳元掉期利率差(黃線)、2年期歐元/澳元掉期利率差(綠線)
euraud 4m

回顧過去5年的歷史走勢,這樣的情況並不多見。下圖底部綠色山形線顯示了歐元/澳元走勢與歐元、澳元2年期掉期利率之差的相關性,上一次相關性降至負值還是在2013年5~6月之間,當時投資者對美聯儲即將taper的預期升溫至頂峰,市場波動性大增,導致套利頭寸解除,所以盡管當時利差空間有所擴大但歐元/澳元依舊強勢攀升:

QQ圖片20140922223802

澳元/日元是傳統的套利交易盛行的貨幣,我們加入市場波動性指標(VIX,紫色線)後看出,去年5、6月份同樣出現了匯價與利差走勢相關性下降的情況,而且再仔細觀察的話,幾乎每次VIX飆升時,匯價與利差的相關度都會有所下降,顯示市場中的套利交易有所收斂:

audjpy

回到當前的狀況中,自美聯儲8月會議以來,市場對美聯儲將提前加息的預期不斷升溫,市場波動性躥升,澳元匯率在大宗商品暴跌及澳聯儲鴿派貨幣政策言論的壓制下與利差出現了明顯背離走勢。但從中長期來看,澳大利亞資產擁有AAA債務信用評級和G8國家中最高的收益率,將繼續吸引來自各國央行和主權財富基金的資金,尤其是在歐元區及日本央行都在考慮進一步擴大貨幣刺激的情況下。

高盛資產管理亞太固定收益業務主管Philip Moffitt上周曾表示:“我們在湧向澳大利亞資產的資金中看到了強勁、穩定的需求,個人投資者、退休金基金和央行都在增加它們的投資頭寸。”

Moffitt補充道:“如果澳元/美元跌至0.85,我們可能會看到更多,而非更少投資資金流入。”(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

匯價 利差 空間 明顯 背離 澳元 還能 能跌 多久
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港元匯價4月來首次觸及7.75 資金流入香港避險

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4678235.html

港元匯價4月來首次觸及7.75 資金流入香港避險

第一財經日報 秦偉 2015-08-27 20:45:00

近期,在港幣匯價接近7.75強方兌換保證水平時,金管局曾表態將密切留意市況,有需要時會透過貨幣發行局操作維持港幣匯價穩定。

繼4月資金湧入香港推高港幣匯價後,8月27日,港幣匯價再次走高觸及7.75強方兌換保證水平。

彭博數據顯示,美元對港幣匯率今日圍繞7.75上下小幅波動,最新報7.7501。為今年4月以來,港幣首次觸及7.75高位。

“人民幣匯率下跌,加上A股的行情並不理想,可能令部分資金從內地流入香港,令港幣需求增加。”中信銀行國際首席經濟學家廖群對《第一財經日報》表示,但這些資金並不必然流入股市。

恒生指數當日大幅反彈758點或3.6%,收報21839點。但港股通當日額度僅用1.95%,剩余額度為人民幣102.95億元。與前幾個交易日相比,當日有少量資金流入,買入成交額比賣出成交額略高0.11億港元,而此前三個交易日已經累計流出人民幣24億元。

根據強方兌換保證,香港金管局承諾在7.75的水平向持牌銀行買入美元。根據弱方兌換保證,金管局承諾在7.85的水平向持牌銀行出售美元。在7.75至7.85的兌換範圍內,金管局可選擇進行符合貨幣發行局運作原則的市場操作,以確保貨幣及外匯市場運作順暢。

今年4月,伴隨港股的突然暴漲,曾有大量資金通過港股通等渠道進入香港市場,推高港幣匯價,令金管局在一個月內12次向銀行體系註資,總計涉及超過700億港元。截至發稿,金管局尚未做出註資動作。

雖然人民幣匯率在一次性貶值後已經日趨穩定,但市場上對於人民幣貶值的預期仍未完全消除,受到人民幣匯率以及近期東南亞貨幣匯率變動的影響,近期香港市場正逐漸形成押註港元脫鉤美元的氣氛。有投資者押註聯系匯率制難以維持,港幣將貶值,令港幣一年期遠期匯價暴跌。

不過,廖群認為,這並非推高港幣即期匯價的主要因素,押註聯系匯率制崩潰的影響還是體現在遠期匯價上。而一些外匯界人士也指出,押註聯系匯率制崩潰、港幣貶值的策略並非主流。

“主要還是人民幣貶值的預期沒有消除。”廖群指出,在美元加息,人民幣降息的預期下,人民幣貶值的壓力超過升值,因此部分投資者選擇兌換港幣避險。

近期,在港幣匯價接近7.75強方兌換保證水平時,金管局曾表態將密切留意市況,有需要時會透過貨幣發行局操作維持港幣匯價穩定。同時強調,聯系匯率制度一直行之有效,無須也無意改變聯系匯率制度。截至發稿時,金管局尚未做出回複。

編輯:李瀟雄

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港元 匯價 月來 來首 首次 觸及 7.75 資金 流入 香港 避險
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港幣走高 金管局出手62億港元幹預匯價

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4680250.html

港幣走高 金管局出手62億港元幹預匯價

一財網 秦偉 2015-09-01 16:41:00

9月1日,港幣匯價再次走高觸及7.75強方兌換保證水平,金管局對《第一財經日報》確認,按照貨幣發行局機制,當日一共向市場賣出62億港元(買入8億美元)。

港幣匯價頻頻走高,令香港金管局5個月來首次出手幹預匯價。

9月1日,港幣匯價再次走高觸及7.75強方兌換保證水平,金管局對《第一財經日報》確認,按照貨幣發行局機制,當日一共向市場賣出62億港元(買入8億美元)。

“我們會繼續密切留意市場情況,並會按照貨幣發行局機制,維持港元穩定。”金管局發言人表示,由於短期港元銀行同業拆息接近零,因此銀行體系總結余的進一步增加對銀行同業拆息應不會有實質影響。

美元兌港元匯率上周觸及7.75,顯示人民幣匯率下跌後,避險資金湧入香港。上一次大量資金進入香港,是在今年4月受港股飆升的影響,而最近湧入的資金並不必然進入股市。

因9月3日抗戰勝利70周年紀念日為香港公眾假期,為滿足兩地市場交易及結算安排,滬港通南下通道港股通9月1日至4日暫停交易,當日並無南下資金進入。而此前5個交易日,總計則流出資金人民幣18億元。

“以金管局的承諾和能力而言,港幣對美元貶值的風險很低。”瑞銀財富管理投資總監外匯分析師陳得能認為,對金管局而言,改變聯系匯率制對嚴重損害投資者信心,進而導致資金大幅外流,可能對香港經濟和貨幣穩定帶來更大威脅,相信聯系匯率制不會動搖。

根據強方兌換保證,香港金管局承諾在7.75的水平向持牌銀行買入美元。根據弱方兌換保證,金管局承諾在7.85的水平向持牌銀行出售美元。人民幣匯率8月一次性貶值後,美元兌港幣匯率即成為新的市場焦點,有投資者開始押註聯系匯率制無法維系,也有分析人士擔憂港幣走強可能令香港經濟雪上加霜。

“盡管港幣貿易加權匯率上升,但香港經濟不會陷入衰退或者通縮。”陳得能認為,香港經濟的真正風險來自於在香港處於信貸周期和房地產市場頂峰時,來自內地的遊客消費減少、出口衰弱和中國經濟增速放緩時,利率又隨美聯儲加息而進入上升通道。

編輯:於艦

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港幣 走高 金管局 出手 62 港元 幹預 匯價
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汪洋與美財長通話:中國有能力捍衛匯價

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4748253.html

汪洋與美財長通話:中國有能力捍衛匯價

一財網 周艾琳 2016-02-04 23:02:00

美國財長雅各布·盧(Jacob Lew)與中國國務院副總理汪洋於2月2日傍晚進行了電話溝通,重申了中國擁有市場化匯率機制的重要性,討論了中國需要就政策和行動進行明確溝通的問題;汪洋強調,中國有能力繼續保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定

“年關臨近,做空人民幣的頭寸可能有所減少,最近強美元轉為震蕩也帶來了交易不確定性,預計近期人民幣仍存一定下行空間,但整體不確定性加大。”一位大行外匯交易員對《第一財經日報》記者表示。

的確,當前境內外市場皆不平靜,不確定性也風起雲湧。值此,境外媒體報道,美國財長雅各布·盧(Jacob Lew)與中國國務院副總理汪洋於2月2日傍晚進行了電話溝通,重申了中國擁有市場化匯率機制的重要性,討論了中國需要就政策和行動進行明確溝通的問題;汪洋強調,中國有能力繼續保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

此外,美國表示支持中國作為G20峰會的主席國,將與中國密切合作,支持全球經濟增長。

自去年8月11日人民幣新匯改以來,匯率波動顯著加劇,各國也對人民幣匯率形成機制頗為關註。國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德此前在接受《第一財經日報》記者專訪時表示:“加強匯率機制的溝通和政策明晰性對於中國而言至關重要。”

加強人民幣匯率機制溝通

其實,此次通話以及其所涉及的內容已非今年第一次。

早在1月18日上午,英國《金融時報》便報道稱,雅各布·盧與中國中央財經領導小組辦公室主任劉鶴通電話並發布聲明。雅各布·盧當時也強調,中國清晰地向市場傳遞政策信號至關重要。這主要因為1月初,中國的匯市和股市下挫也引起了全球市場波動。

當時,在岸和離岸人民幣匯率大幅波動,並在進入1月以來對美元連續幾日大幅走貶。同時,離岸和在岸人民幣匯差此前不斷擴大,一度超過了1400個基點。

IMF發言人賴斯(Gerry Rice)也於1月14日回應稱:“我們註意到,人民幣的在岸和離岸匯率基差有所擴大,我們正在對此收集相關信息,並將與中國央行討論這一現象背後的原因,以及可能采取的政策應對措施。”

此後,兩地匯差有所收窄。截至北京時間2月4日19:00,在岸人民幣匯率比離岸人民幣匯率高出261個基點。美元對人民幣報6.5776,美元對離岸人民幣報6.6037。

不過,繼上一次中美通話以來,在岸人民幣對美元即期匯率波幅明顯減小,近三周始終維持在6.58附近,成為自8月11日“新匯改”以來最長橫盤時間。

值得一提的是,隔夜美元指數暴跌,中國央行2月4日也順勢上調人民幣中間價高達102個點,這一舉措也被市場人士解讀為——既彰顯節前強勢維穩匯率的決心,更不違人民幣匯率參考一籃子貨幣增強彈性的承諾。

在CFETS人民幣匯率指數參考的主要貨幣中,美元權重為26%,而歐元、日元和澳元這三大合計權重逾40%的主要貨幣隔夜均大幅上漲,因此中間價的上調合情合理。再者,上調中間價也有助於緩和離岸市場近期的空頭情緒。遠期外匯、期權和信用違約互換(CDS)這三大衍生品市場顯示,做空人民幣的敞口仍然躍躍欲試。遠期點數在過去一周從2500點上升至超過3100點,顯示市場仍存貶值預期。

盡管美國方面一直以來對於匯率幹預略有微詞,但在人民幣匯率機制的過渡期,中國央行的匯市幹預是必要之舉。

“由於中國為眾多新興市場國家的最大進口國,而作為多數新興市場國家的‘錨貨幣’(anchor),人民幣大幅貶值或將造成地區金融動蕩,例如此前‘8·11新匯改’後,哈薩克斯坦突然宣布取消匯率波動限制,堅戈大幅貶值。可見當前的幹預是必須的,但幹預完之後要繼續往前走,不能改革倒退。”中歐陸家嘴國際金融研究院聯席院長、中國銀行前首席經濟學家曹遠征對《第一財經日報》記者表示。

支持中國舉辦G20峰會

除了眾人矚目的匯率問題,另一個焦點便是即將由中國主辦的G20峰會。2015年以來,全球動蕩尤為劇烈、資本流動管理問題突出,眾多國際金融合作的事宜有待協調。

雅各布·盧也表示,美國支持中國作為G20峰會的主席國,將與中國密切合作,支持全球經濟增長。

短短一言包含了深刻的內涵。“此次中國政府提出要重新考慮全球金融體系架構的概念,由此恢複了曾經建立又被暫停的全球金融架構工作小組。這涉及到很多方面,即全球如何管理資本流動,如何加強全球金融安全網絡的建設,此事在韓國G20時就被提出,但始終沒有推進。而中國此時提出,非常符合全球宏觀金融波動加大的現實,有望得到G20的支持。”IMF副總裁朱民此前對《第一財經日報》記者表示。

“IMF支持中國主辦G20,IMF也始終扮演G20技術秘書的角色,提供背景材料、做宏觀報道,我們也正積極參與中國主辦G20的工作。”朱民稱。

當前,全球經濟增速放緩、全球央行政策分化、包括原油在內的大宗商品市場為全球經濟走勢再添不確定性,而人民幣國際化的意願以及人民幣匯率形成機制所產生的不確定性也需要全球加強理解和溝通,可見今年G20的重要性並不亞於2008年。隨著新興市場在全球事務中的角色不斷突出,不少專家更是認為G8峰會將被G20取代。

“G20對主辦國中國而言是一個智慧的挑戰,”朱民認為,2016年中國主持G20是世界性的大事,G20是世界的G20,不是中國的G20,因此中國必須從世界的視野來看G20。

編輯:林潔琛

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汪洋 與美 財長 通話 中國 能力 捍衛 匯價
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人民幣在岸即期匯價收創逾五周新高

周一,人民幣兌美元即期匯價較上一交易日收盤價大漲166點,與中間價同創逾五周新高。

周一,人民幣對美元匯率中間價報6.6277,較7月29日大幅上調234個基點。

市場交易員指出,周一發布的7月官方制造業PMI數據對匯市影響有限,當前影響市場主要因素依舊集中美元指數走向、客盤供需和大行的意願。短期看,欠佳美國經濟數據仍會讓美指承壓,但人民幣午後回吐部分漲幅,短期漲勢或有調整。

中國宏觀經濟先行指標制造業PMI指數在7月小幅下滑至榮枯線下方,為五個月來首次。國家統計局指出,制造業形勢總體持穩,近期部分地區的洪澇災害,市場需求增長動力減弱是7月制造業PMI微降的主要原因。

全球匯市方面,美元周一略微上漲,上周周線跌幅創三個月最大;日元微跌,上周日本央行公布的寬松方案力度不及市場預期,日元曾跳漲逾3%。

人民幣 人民 在岸 即期 匯價 收創 創逾 逾五 五周 新高
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人民幣兌美元中間價調貶28點 兩地匯價繼續倒掛

周五,人民幣兌美元中間價報6.9463,小幅調貶28點。上日中間價報6.9435,官方收盤報6.9466,夜盤收盤報6.9440。

交易員指出,離岸人民幣流動性緊張狀況雖然略有緩解,但仍偏緊,這限制離岸人民幣空頭發展,兩地匯價繼續倒掛。聖誕節臨近市場交投相對清淡,美元指數強勢整理,人民幣短期料守穩6.95一線。

周五美元指數在聖誕節假期前持穩。周四公布的數據顯示,美國第三季度經濟增長速度好於之前的估測,但個人支出和收入數據令人失望,暗示當前季度經濟放緩。澳洲國民銀行全球外匯聯席主管稱,美元漲勢已充分反映特朗普勝選後利差擴大的因素,美債收益率若持續大幅上揚,可能開始壓抑股票及經濟,令美聯儲心存抗拒。

人民幣 人民 美元 中間價 中間 調貶 28 兩地 匯價 繼續 倒掛
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港人東京置業 專家籲勿短炒須注意匯價影響 料5至10年才回本

1 : GS(14)@2015-07-22 02:24:28

■近年日圓持續貶值,吸引港人到日本置業放租。夏家朗攝


【日本置業攻略三之一 尹頴軒 夏家朗東京直擊】【本報訊】香港樓價貴到難以負擔,不少港人見日圓匯價屢創新低,加上憧憬2020年東京奧運帶來經濟效益,於是紛紛到日本做業主。日本樓市好像很熾熱,但有當地經濟分析員大潑冷水,指日本住宅單位空置率持續上升,目前的「好景」只是中國買家製造出來的泡沫,隨時會爆破,在日本置業亦不適宜短炒。本報將一連三天報道東京置業的夢想與現實。



日本房地產業內人士估計,以東京都市中心最近一年成交的住宅為例,30%業主都是中港台買家。世紀21中華物業董事楊官華指該公司近80%客人都是香港買家,他形容客人買樓有如買西餅般「一打一打咁上」,「基本上唔會細看,只要銀行估到價、肯借錢,又有租收、租金夠供樓之餘有少許利潤都肯買」。他把東京的單身公寓比喻為油尖旺劏房,不愁無租客,公司代理的樓盤出租率更接近100%。扣除租金收入稅、租務託管費等,業主的實際回報率有6厘左右。但要留意是,雖然東京樓價由2013年至今升逾兩成,同期日圓對港元匯價同樣下跌逾兩成。假設在2013年9月以7.8算買入一個1,000萬日圓(約78萬港元)的單位,到上個月匯價低見6.2算,業主單在匯價上就蝕了16萬港元。楊官華提醒港人,如欲在東京置業不能短炒,相信要等5至10年後才有機會回本,「如果10年後樓價升一倍、滙價回升至10算,不得了」。



■東京目前住宅整體空置率為11.5%。

■日本人愛住新樓,東京街頭不時見到建築工程。

■楊官華稱東京單身公寓如油尖旺劏房,不愁無租客。



租賃住宅空置率達20%


榊房地產市場研究所所長榊淳司認為,樓市熾熱氣氛是海外買家製造的泡沫,「東京都市中心高層住宅30%都是中國買家,假如他們不買的話,樓市亦未必出現目前的泡沫,因此他們擔當着非常重要的角色」。事實上,日本1990年代泡沫經濟爆破的慘痛教訓,在國內影響至今。當地樓價相比25年前仍然下跌70%,租金跟隨樓價一直下跌,業主至今仍未敢加租。其中一個主因是當地打工仔無力負擔。榊淳司表示,90%打工仔都是中低階層,人工到近年才稍為上升,卻仍然追不上電費、稅率的升幅,遑論有能力負擔更高的租金。榊淳司說,目前全日本共有820萬間空置住宅,加上日本人喜歡住新樓,每年新建住宅就有100萬間,另一方面日本人口卻持續下降,在一些較偏遠的縣,空置住宅即使免費也沒人要。即使在首都東京,目前住宅整體空置率亦有11.5%,當中租賃住宅空置率更高達20%,榊淳司預言10年後空置率肯定進一步上升,直言「對海外買家拚命買樓感到奇怪」。




奧運完結後樓價恐跌

另一方面,日本政府鐵定2017年將消費稅增加至10%。榊淳司說:「每當消費稅增加,經濟衰退必定隨之而來,屆時房地產市場成交將轉趨淡靜。」受惠東京奧運熱潮,灣岸區的樓價因為奧運場館建設而不斷攀升,榊淳司表示升幅目前經已停止,認為奧運完結後樓價定必下降,「興建場館、大批遊客到訪消費不過是一瞬間的事,日本人口不會因為東京奧運而上升吧?」





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港人 東京 置業 專家 籲勿 勿短 短炒 炒須 須註 註意 匯價 影響 10 年才 才回 回本
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貨幣報告不再斥 「匯價嚴重低估」 美放軟口風 默許人幣短期貶值

1 : GS(14)@2015-10-22 02:02:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151021/news/eb_eba1.htm


【明報專訊】近月人民幣匯價波動,一向堅持人民幣匯率應持續升值的美國政府,昨日亦一改口風。美國財政部最新發布的《國際經濟和匯率政策報告》,把沿用超過3年的「人民幣匯價被嚴重低估」一句抹掉,指出內地經濟增速下滑,加上股市波動引發資金外流,難以評估人民幣短期的走勢,並強調沒發現美國任何一個主要貿易伙伴操縱匯率。

《國際經濟和匯率政策報告》是每半年發布一次,自2012年5月起,每當談及中國經濟,都形容人民幣匯價是「嚴重被低估」(significantly undervalued)。但今次報告放棄這形容詞,並強調中國股市波動加劇,投資者憂慮中國經濟增速下滑,因此自7月起出現資金外流情,使匯率有下行壓力。

習訪美後 首支持人幣加入SDR

自8月11日「新匯改」以來,中國採取多項措施加速人民幣國際化的進程,美國態度早已有所軟化,在上月底國家主席習近平訪美後,美國便首次表態支持人民幣加入SDR(特別提款權)。

事實上,國際貨幣基金組織(IMF)早在5月強調人民幣匯價「不再被低估」。而美國財政部今次只是指出難以評估人民幣的短期走勢,報告同時強調市場因素只屬短暫性,長期推動人民幣升值的核心因素仍然存在,人民幣匯價仍然低於中期的合理水平,並且重申人民幣升值對中國經濟轉型非常重要,匯率升值可以刺激消費者的購買力,使經濟增長較少依賴投資。

報告又指出,人行在7月至9月,合共動用了2290億美元干預匯市,以阻止人民幣跌勢,中方應加強透明度,定期公開干預的詳情。

近日在岸人幣終見反彈

憂慮中國經濟放緩,人民幣匯價過去幾天持續下跌,昨日終見反彈,在岸價收報6.3485,升0.19%或119點子(10,000點子等於1元),離岸價在昨晚更最多升至6.3651,升幅達0.37%或235點子。

星展銀行經濟研究部經濟師周洪禮指出,過去一年美元因加息預期而上升,故人民幣兌美元出現貶值,但相對日圓及歐元等主要貨幣,卻仍然升值,相信人民幣已接近合理水平。且內地經濟持續放緩,又連番減息,美國難有理據再指控人民幣是被嚴重低估。

人行倫敦發50億元人幣債

另外,路透社報道,人行將在倫敦發行50億元人民幣的一年期點心債,基準利率約3.3厘,說明書指出,發行債券是為滿足國際投資者對離岸人民幣流動性的需求,及為離岸市場提供更好的基準利率。

工行(1398)及匯豐將擔任聯席全球協調人和帳簿管理人。

明報記者 廖毅然
貨幣 報告 不再 匯價 嚴重 低估 美放 放軟 口風 默許 人幣 短期 貶值
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周顯:樓價最受匯價影響

1 : GS(14)@2016-03-08 15:13:30

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm


【明報專訊】由於研究幾隻內房股,因此要寫內地房地產的價格上升,其中尤以深圳樓升得最勁,去年升了46%之多,北京和上海樓價也大幅上升,和內地疲弱的經濟並不相稱。那天講起這話題,我忍不住說﹕「唓!人民幣都跌咗咁多啦,兩者加減之下,樓價可能仲跌少少呀!」這正如我同人講起香港樓市,我說﹕「唓!港元同美元掛鈎,港元兌亞洲所有貨幣都升咗咁多,如果計埋匯價,港樓只係跌咗15%左右,可能仲算係有微升呀!」

以上的分析,來自我寫當年金融風暴,泰國樓價只跌了兩成,原因很簡單,因為泰銖跌了五成以上吖嘛!對比起幾年前,津巴布韋元匯價暴跌,但扣除通脹因素後,樓價和股市仲有上升!這可以見得,對樓價的影響的最大單一因素,並不是供應和需求,而是貨幣。

見Steve Jobs 人人有一日都有機會

不久前,創科局長楊偉雄說:「我真係見過Steve Jobs(喬布斯)」,結果成為被恥笑的對象。不過,有一個friend,居然真的去過蘋果打工,他當然是見過喬布斯。話說在他見工之時,喬布斯進來了兩分鐘,略看了他答的題目,一句話不說便走了,好(懶)有型嗰隻。不過,根據他的說法,在見工之前他要簽保密協議,不能把其過程講出來,所以他有沒有(真的)見過喬布斯,是不能公開的,據他說,這可能會影響到股價(有無咁誇張呀?)。

所以,楊局長有沒有見過喬布斯,的確是很值得說出來的,至於揶揄他的人,當然絕大多數都沒有見過喬布斯。不過,有一個答案是肯定的,我們總有一日會去見到喬布斯,不過,如果你是共產黨員,也許見的就是馬克思了。

[周顯 投資二三事]

周顯 樓價 最受 匯價 影響
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狂挾淡倉 離岸人幣拆息見110厘 匯價一度升至6.79 傳中資企業大量提款

1 : GS(14)@2017-01-06 08:16:08

【明報專訊】繼去年1月後,離岸人民幣市場昨日再出現「挾息」,隔夜拆息昨早曾經飈升至110厘。大量淡倉被挾,離岸人民幣匯價一度急升1.2%至6.785水平。資金緊絀,金管局的100億元人民幣即日資金安排用盡。金融業界人士指出,這次挾息與去年情况不同,一來因為中資行沒有收緊供應,二是有中資企業大舉提走離岸人民幣存款,造成銀行間市場需求急增。

明報記者 廖毅然、顧冷冰

昨日離岸人民幣隔夜拆息定價為38厘,但早段有小量成交是在110厘的水平,而90厘至100厘之間的成交量亦頗多,至傍晚才回落至約60厘水平。金管局為銀行提供的日間資金,100億元人民幣的額度全數借盡,即日交收的隔夜資金亦借出了71.4億元人民幣,9家一級流動性提供行共180億元人民幣的回購額度使用了135億元人民幣。

金管局百億人幣流動性用盡

截至昨晚約10時,離岸人民幣兌每美元匯價報6.81,較昨日高位回落約300點子。中銀香港投資管理總經理陳少平預料,離岸人民幣拆息在農曆新年前都會維持高企,最少都有雙位數字,况且近日「淡友」大舉被迫平倉後,不會在短期內再開新倉沽空,故人民幣匯價在未來一兩個月大幅回落,甚至跌穿7算的機會不大。

光銀:美元回落 長美元者急需平倉

有交易員表示,今次與去年的挾息不同,去年挾息純為對付設下大量淡倉的投資者,以穩定匯價,但昨日除供應被抽乾外,需求意外地大,不少中資行亦加入「搶錢」行列。據悉,有大量中資企業近日急需提取離岸的人民幣,並「班資回朝」。星展香港財資部董事總經理王良享表示,或許與強制結匯的傳聞有關,在人民幣貶值的預期之下,內地企業未必會首選將外匯送回國,而是考慮提取離岸人民幣,以此交差。

光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文則表示,美元回落是重要的轉捩點,「過去幾個月不少投資者大開長美元、短人民幣的倉位,而美元轉弱令他們急需平盤」。另一方面,中資行繼續收緊供應,導致資金缺口極大,把拆息推升。

非美貨幣普遍揚 人幣最凌厲

美國聯儲局隔晚發表議息會議紀錄後,市場已消化加息預期,導致美元指數昨日一度回落至101.7。非美元貨幣例如歐元及日圓皆上升,但人民幣在外匯管制及拆息抽升下,匯價升幅最凌厲,離岸匯價昨日最高見6.785,今年3個交易日已累升逾2%。人民幣貶值預期減弱,港股昨日升322點,是表現最佳的亞洲市場。

金管局發言人表示,離岸人民幣拆息由供求所主導,市場參與者包括香港銀行和香港以外地區的銀行。發言人強調昨日拆借市場整體運作有序,會繼續密切監察離岸人民幣市場。


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狂挾 挾淡 淡倉 離岸 人幣 拆息 110 匯價 一度 升至 6.79 中資 企業 大量 提款
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人幣中間價7連升 匯價反回調

1 : GS(14)@2017-09-10 15:41:52

【明報專訊】美元弱勢,助推動人民幣近期強勁升值,人民幣中間價更連續7日上升,創2015年10月以來最長時間的升勢,並且升至去年5月18日以來最高位,不過,昨日在岸匯率先升後回軟,重返6.55水平。

美匯指數反彈 在岸人幣返6.55

昨日外匯交易中心公布人民幣中間價6.537,較前一日中間價升值298點子(1元等如10,000點子),刺激在岸人民幣(CNY)於早盤時段亦跟隨一同上升,曾一度升穿6.52關口,高見6.5172;不過,午後美匯指數見反彈,衝擊人民幣匯率升轉跌,至日間收市時段報6.5516,較前一日日間收報6.52,貶值316點子。有消息指出,昨日有部分美元好倉伴隨美匯指數反彈而開始建立,加上大行出手抽走部分美元流動性,購匯需求湧現,令人民幣匯價出現大幅回調。

另一方面,人民幣近期持續上升之下,匯豐證券外匯策略分析員上調了人民幣兌美元匯率的預期,將原本估計年底兌6.9水平,上調至6.5;明年預測由7上調至6.7,認為當局會更容忍人民幣短期升值,以及相信美元偏弱會有利於內地的資本帳改革,又估計人民幣兌美元波幅會再度擴大。

匯豐證券人幣年底預測升至6.5

匯豐證券亦列出多隻會因人民幣升值而受惠的股份,當中包括內房的融創(1918)、碧桂園(2007);車股比亞迪(1211)、長汽(2333);公用股北控水務(0371)、中國燃氣(0384);科網股金山軟件(3888)及騰訊(0700);醫藥股石藥集團(0193)和康哲藥業(0867)。

另外,光大國際(0257)、復星國際(0656)、玖紙(2689)及安踏(2020)亦榜上有名。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4761&issue=20170906
人幣 中間價 中間 連升 匯價 回調
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入場投資大馬樓 檳城勝吉隆坡 政府降準匯價趨跌 買樓變相打折

1 : GS(14)@2017-10-29 23:19:01

【明報專訊】馬來西亞屬較低入場費便可以置業的地方,本港各大酒店周末不時有當地樓盤的展銷會。該國其中一個近年熱門置業地點是檳城,據StarProperty.my調查指出,2009至2014年初期,當地物業平均價格上漲了80%。另外,該網站報告亦指出,馬來西亞將在未來5年內像香港一樣,有能力購買物業的人不能再等待,否則他們將完全錯過機會,因為馬來西亞正在經歷像香港這樣類似的物業價格通脹情况。

世紀21海外房地產部門董事楊曼莉(圖)表示,不少香港人近年熱中投資馬來西亞物業,而檳城在華人心目中尤其受歡迎,即使當地政府近年銳意發展的新行政首都布城也瞠乎其後。究其原因,當然是這個面積僅1048平方公里、比香港還小的城市,華裔人口比例冠絕全國,高達42.9%;加上樓價僅及香港四分之一,因而成為港人投資、度假、移民或退休的熱門選擇。

作為馬來西亞首都,吉隆坡樓價貴絕全國。雖然該國法例規定外資只能購買100萬令吉(約184萬港元)或以上的住宅,但吉隆坡黃金地段住宅物業的入場費,動輒約400萬港元,基本上已沒有更低價的選擇。若想以入場級別的預算投資馬來西亞物業,檳城是較佳的選擇,約200萬港元已有交易;加上近年令吉匯價反覆向下,政府又降準刺激經濟,購買當地住宅變相打折,吸引力大為提升。

住宅密度低 交通方便

檳城由檳島及威省組成,中間隔着檳威海峽。檳城首府喬治市(George Town)、著名的峇都丁宜海灘(Batu Ferringhi)及多個大型商場都坐落在檳島,十分受遊客歡迎;威省則以工業為主。住宅物業方面,檳島主要為低密度豪宅,威省則有較多公共房屋。

檳城交通四通八達,檳島及威省之間有兩條行車大橋連接,分別是全長13.5公里的檳威大橋,以及24公里的檳城第二大橋,過橋時須按車輛類型繳費;亦可選擇使用渡輪服務來往兩地,十分方便。

另外,現時本港有直航機前往檳城,機程約3小時40分鐘。檳城是一個東西文化匯聚的城市,與香港相似,這從其歷史古蹟可見一斑。檳城轄下有5個縣,檳島佔二,分別為東北縣(Timur Laut)及西南縣(Barat Daya)。

大型商場林立 市郊城市化

檳城是著名的旅遊熱點,人流有助帶旺當地樓市。首府喬治市位於東北縣,2008年獲聯合國列為世界文化遺產。康華利斯堡(Fort Cornwallis)是喬治市最古老的殖民地遺蹟之一,城堡內有數台大炮,並設有展覽室,介紹城堡的歷史。建於1897年的張弼士故居(Cheong Fatt Tze Mansion),則是馬來西亞現存最大的中國園林式府邸,亦是當地主要的旅遊景點。

離開市區,來到檳島喬治市市郊的丹絨道光(Tanjung Tokong),鄰近有多個大型商場,如Gurney Plaza、Gurney Paragon、Precinct 10、 Island Plaza、TESCO等;著名的新關仔角小販中心(Gurney Drive Hawker Centre)亦在咫尺,可享受琳琅滿目的檳城特色美食。近年發展商紛紛在丹絨道光投地起樓,新式住宅大廈隨處可見,儘管位處市郊,面貌卻愈來愈都市化。

海外買家只可購184萬以上單位

樓價方面,去年第三季檳城整體住宅樓價指數報255.2,錄得3.5%按年升幅;分層住宅樓價指數報277.7,按年升5.6%。售價50萬至100萬令吉(約92萬至184萬港元)的住宅成交量最多,佔整體14.9%;其次是30萬至40萬令吉(約55萬至74萬港元),比例13.7%,現時租金回報約2厘至3.5厘。

楊曼莉指出,好像Moulmein Rise Luxury Suites售價為每方呎2500港元,面積1700至2200方呎,送兩個車位及包全屋家俬;同時,該樓盤可承做80%按揭,香港指定銀行為渣打。

有物業代理經紀提醒,海外買家投資馬來西亞住宅,除只限選擇樓價100萬令吉(約184萬港元)或以上單位外,若購入單位後5年內出售,須就升值部分繳交30%稅款;若在第五年賣樓,稅率會降至5%。

明報記者

[龍彩霞 海外置業錦囊]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7794&issue=20171027
入場 投資 大馬 檳城 吉隆坡 吉隆 政府 降準 匯價 趨跌 買樓 變相 打折
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兩會快召開 人幣匯價回升

1 : GS(14)@2018-02-28 07:35:34

【本報訊】中央即將召開兩會,市場料會議期間人民幣匯率將企穩,加上昨日美匯走軟,市場情緒稍趨樂觀,人幣在岸價單日升值近0.5%至本月初高位,離岸價罕有較在岸價更強。惟匯商指,美國持續加息因素存在,人幣即使升穿每美元兌6.3人幣關口,市場戒心下亦不會大幅走強。

分析料難大幅走強

彭博引述人行貨幣政策委員會委員樊綱表示,逆周期因子不會在今年捲土重來,年內人幣匯率亦不會有太大波動,可能有些微升跌,但不會單邊波動,只要人幣保持相對穩定,當局不會干預匯市。今年初人行從中間價定價機制,剔走逆周期因子因素。昨日中間價連續第二日上升,報每美元兌6.3378人幣,升104點子,在岸及離岸價隨即大幅轉強,4時半在岸價收報6.3070,升310點子(升值0.49%);傍晚7時離岸價報6.3014,升233點子,每百港元兌80.56人幣。上商研究部主管林俊泓謂,亞洲股市及匯市走強,憂慮加息的情緒稍趨樂觀,但美國加息因素始終存在,即使人幣升穿6.3亦不會走強太多。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180227/20316757
兩會 召開 人幣 匯價 回升
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